文章核心观点 - 公司2024年面临逆风但应对良好，售车超预期且维持稳定利润率，虽未蓬勃发展但在增长，待经济逆风缓解将更具优势 [1] 公司业绩表现 - Q3净销售额62.2亿美元，同比增长1.1%，比预期高280个基点；零售销量增长5.4%，批发增长6.3%，但平均价格分别下降3.9%和5.7%；采购量增长7.9%，数字渠道增长15% [4] - Q3净利润1.254亿美元，同比增长超50%，调整后每股收益0.81美元，比市场普遍预期高0.20美元，同比增长56% [5] 公司财务状况 - Q3资产因应收账款和房产增加而上升，流动现金资产减少，长期债务和总负债下降，股东权益增长2.75%，净债务杠杆仅为0.25倍权益 [7] 公司股份回购 - Q3股份回购活动超1.14亿美元，同比减少股份数量2.2% [2] - 因Q3利润率强劲且当前授权下还有20.4亿美元额度，预计股份回购将继续 [3] 行业市场情况 - 二手车需求稳定，预计随利率下降将改善，但利率下降速度低于美联储最初暗示，营收显著增长可能还需几个季度 [3] 股票相关情况 - 12个月股价预测为85.17美元，有1.06%上涨空间，基于14位分析师评级为“持有”，最高预测105美元，最低50美元 [5] - 报告发布后股价开盘上涨，但后续空头利用涨势，市场形成大看跌蜡烛图，在既定交易区间顶部遇显著阻力，不过未跌破短期均线关键支撑，未来几周或几个月可能维持上行趋势 [9] 分析师预期 - 分析师对Q4的共识预测可能过低，预计分析师将上调季度、年度及明年的预期，为市场提供动力 [6] 投资风险 - 二手车市场虽强于预期但仍艰难，低利率影响可能已被计入股价，报告前空头利率超10%，对股价构成阻力 [8]

公司表现 - CarMax (NYSE: KMX) 的股价在过去一年中表现中等，上涨了10%，尽管面临可控的信用损失和二手车价格的下降[3] 市场反应 - 公司在发布季度报告后，股价在周四有所上涨[3]

核心观点 - 公司曾在几个月前建议在股价低于70美元时买入CarMax, Inc. (NYSE: KMX)的股票,当时股价因第四季度财报表现不佳而大幅下跌 [1] 公司动态 - 公司在股价处于70美元低位时建议买入,并提到错过了之前的收益 [1] 促销信息 - 公司提供HOLIDAY优惠,用户可以在1月1日价格上涨前锁定最佳价格,使用特定链接可享受28%的折扣 [2] - 公司提供不满意退款保证,鼓励用户参与 [3]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，零售和批发单位销售分别增长5.4%和6.3%，主要归功于其全渠道战略的实施和优化[1] 全渠道战略 - 公司通过先进技术提升车辆图像、评论和详细信息，根据客户偏好提供个性化内容，并整合信息为易于消化的摘要，使购车过程更高效[2] - 全渠道能力强化了公司的业务模式，公司致力于优化客户和员工的体验，减少摩擦并提高转化率[3] 简化购车体验 - 公司专注于创建无缝的购车体验，满足消费者线上线下混合购物的偏好，推出数字工具让客户可以在线开始购车旅程，并根据需要顺利过渡到实体店[4] - 公司通过自动化助手帮助客户完成购车过程中的数字步骤，显著提高了各渠道的转化率，尽管网络流量保持稳定，但客户在线和实体店的参与度显著提高[5] - 远程客户和实体店客户的参与度都有所提高，公司内部对体验和效率的执行也得到了改善，首席财务官指出季度内网络聊天增加了10%[6] 数字销售增长 - 在线零售销售占零售单位销售的15%，比去年略有增加，在线交易收入达到20亿美元，占净收入的32%[7] 财务表现 - 公司汽车金融部门表现强劲，收入增长7.6%，主要由更高的净利息边际和管理的应收账款驱动[8] - 公司执行力强，车辆估值环境更稳定，推动了每股收益的强劲增长，主要由单位销售和购买的增加、稳定的利润率、CAF收入的增加以及持续管理SG&A驱动[9]

核心观点 - CarMax Inc. (KMX) 在2025财年第三季度（截至2024年11月30日）的调整后每股收益为81美分，超出Zacks共识预期62美分，同比增长55.8%。营收为62.2亿美元，超出预期59.9亿美元，同比增长1.2% [1] 分部表现 - 二手车净销售额为48.9亿美元，同比增长1.2%，主要由于销量增加。销量同比增长5.4%至184,243辆，超出预期172,504辆。平均售价（ASP）同比下降3.9%至26,153美元，低于预期26,788美元。尽管ASP下降，但由于销量超出预期，该分部营收超出预期46.2亿美元 [3] - 可比门店二手车销量同比增长4.3%，营收同比增长0.5%。二手车每单位毛利润（GPU）为2,306美元，同比增长1.3%，与预期一致 [4] - 批发车辆营收同比增长0.3%至11.686亿美元，低于预期11.715亿美元。销量同比增长6.3%至136,013辆，低于预期137,506辆。ASP同比下降5.7%至8,177美元，低于预期8,520美元。批发车辆GPU为1,015美元，同比增长5.6%，但低于预期1,028.3美元 [5] - 其他销售和营收同比增长9.7%至1.659亿美元，超出预期1.626亿美元。CarMax Auto Finance收入同比增长7.6%至1.599亿美元 [6] 其他要点 - 销售、一般和行政费用同比增长2.8%至5.758亿美元。截至2024年11月30日，公司持有现金及现金等价物2.719亿美元，长期债务15.9亿美元 [7] - 在2025财年第三季度，公司回购了价值1.148亿美元的股票。截至2024年11月30日，公司仍有20.4亿美元的股票回购授权 [7] Zacks排名及其他关键股票 - KMX目前的Zacks排名为2（买入） [8] - 汽车行业中其他排名靠前的股票包括Dorman Products, Inc. (DORM)、Tesla, Inc. (TSLA)和Blue Bird Corporation (BLBD)，均持有Zacks排名1（强力买入） [8] - DORM的2024年销售额和每股收益预计同比增长3.66%和51.98%。过去60天内，2024年和2025年的每股收益预期分别提高了75美分和88美分 [9] - TSLA的2024年销售额预计同比增长3.36%。过去60天内，2024年的每股收益预期提高了22美分。过去30天内，2025年的每股收益预期提高了6美分 [9] - BLBD的2025财年销售额和每股收益预计同比增长10.97%和12.14%。过去30天内，2025财年的每股收益预期提高了18美分 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总销售额为62亿美元，同比增长1%，主要受销量增长推动，但部分被价格下降所抵消 [11] - 零售业务单位销量同比增长54%，二手车单位销量同比增长43%，平均售价同比下降1100美元或4% [12] - 批发业务单位销量同比增长63%，平均售价同比下降500美元或6%，批发单位毛利率为1015美元，高于去年的961美元 [12] - 公司第三季度回购了约150万股股票，总支出为115亿美元，截至季度末，公司仍有约204亿美元的股票回购授权 [24] - 第三季度每股摊薄收益为081美元，同比增长56% [17] - 总毛利润为678亿美元，同比增长11%，其中二手车零售毛利润为425亿美元，同比增长7%，批发车辆毛利润为138亿美元，同比增长12% [18] - 其他毛利润为115亿美元，同比增长25%，主要受EPP和服务业务推动 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务中，约15%的零售单位销售来自线上，高于去年的14%，约56%的零售单位销售为全渠道销售，高于去年的55% [14] - 公司第三季度从消费者购买了约237万辆汽车，其中超过一半通过在线即时评估体验完成，从经销商购买了约33万辆汽车，同比增长47% [13] - 公司第三季度购买了约27万辆汽车，同比增长8% [13] - 公司第三季度所有批发拍卖和销售均为虚拟交易，占季度总收入的19% [15] - CarMax Auto Finance（CAF）收入为16亿美元，同比增长8% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司继续推进全信用谱系贷款模式，并在第三季度成功执行了第二次高等级ABS交易 [30] - 公司第三季度CAF收入为16亿美元，同比增长8%，主要受净利息利润率增长35个基点至62%推动 [26] - 贷款损失准备金为73亿美元，高于去年的68亿美元，准备金余额为479亿美元，准备金与应收款比率为27%，低于第二季度的282% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进全渠道零售体验，预计未来将继续成为关键差异化因素 [9] - 公司正在测试新的信用评分模型和相应的策略，预计未来将进一步推动CAF收入的增长 [30] - 公司正在测试新的运输管理流程，利用数据科学算法和AI提供新的规划和执行能力，预计未来将降低商品销售成本 [36] - 公司正在测试新的Tier 3贷款模型，预计未来将进一步推动CAF收入的增长 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的销售和盈利增长感到兴奋，预计全渠道体验将继续成为关键差异化因素 [37] - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 其他重要信息 - 公司第三季度SG&A费用为576亿美元，同比增长3%，主要受公司奖金计提增加推动 [20] - 公司第三季度广告支出减少了9亿美元，主要受时间安排影响 [22] - 公司第三季度物流运营中产生了一次性费用500万美元，但被物流运营中的效率提升所抵消 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] -

核心观点 - CarMax 报告了超出预期的第三季度业绩，主要得益于价格下降推动了需求增长[1] 财务表现 - 第三季度收入同比增长1.2%，达到62.2亿美元，每股收益(EPS)为0.81美元，均超出Visible Alpha的预期[1] - 零售单位销售额同比增长5.4%，达到184,243辆，同店销售额增长4.3%[1] - 零售单位收入增长1.2%，达到48.9亿美元，平均售价下降1,100美元，推动了需求增长[1] - 批发车辆销售额增长6.3%，达到136,013辆，批发收入增长0.3%，达到11.7亿美元，平均售价下降500美元[1] - CarMax从消费者和经销商处购买了270,000辆汽车，同比增长7.9%[1] 管理层评论 - CEO Bill Nash表示，业绩得益于“车辆估值环境更加稳定”[2] 股价表现 - CarMax股价近期上涨超过4%，达到84.77美元，年初至今上涨约10%[2]

核心观点 - 公司CarMax在2024年11月结束的季度中，营收达到622亿美元，同比增长12%，每股收益（EPS）为081美元，相比去年同期的052美元有显著提升 营收超出Zacks共识预期389%，EPS超出预期3065% 公司股票在过去一个月内上涨62%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的-03%变化，目前持有Zacks排名2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [1][3] 财务表现 - 公司营收为622亿美元，同比增长12%，超出Zacks共识预期的599亿美元389% [1] - 每股收益（EPS）为081美元，相比去年同期的052美元增长，超出Zacks共识预期的062美元3065% [1] - 公司股票在过去一个月内上涨62%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的-03%变化 [3] 关键指标 - 可比门店二手车销售同比变化为05%，低于分析师平均预期的22% [4] - 门店总数为245家，低于分析师平均预期的249家 [4] - 二手车零售平均售价（ASP）为2615万美元，略高于分析师平均预期的2614万美元 [4] - 二手车每单位毛利润为2306美元，高于分析师平均预期的228214美元 [4] - 批发车每单位毛利润为1015美元，高于分析师平均预期的97995美元 [4] - 批发车净销售额为117亿美元，高于分析师平均预期的105亿美元 [4] - 其他净销售额为16587万美元，高于分析师平均预期的16075万美元，同比增长97% [4] - 二手车净销售额为489亿美元，高于分析师平均预期的477亿美元，同比增长12% [4] - 第三方金融费用净额为100万美元，高于分析师平均预期的-105万美元 [4] - 延长保护计划收入为10550万美元，高于分析师平均预期的9990万美元，同比增长162% [4] - 其他收入为2330万美元，略低于分析师平均预期的2385万美元 [4] - 广告与订阅收入为3610万美元，略低于分析师平均预期的3646万美元，同比下降16% [4]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为$0.81，超出Zacks共识预期$0.62，较去年同期$0.52增长 [1] - 公司本季度营收为$6.22 billion，超出Zacks共识预期3.89%，较去年同期$6.15 billion增长 [2] - 在过去四个季度中，公司仅有一次超出共识每股收益（EPS）估计 [2] - 公司在过去四个季度中，两次超出共识营收估计 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约6.1%，而标普500指数上涨23.1% [4] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司当前的估计修订趋势为有利，这使得公司股票获得Zacks Rank 2（Buy）评级，预计将在短期内跑赢市场 [7] - 当前共识EPS估计为$0.56，营收为$5.72 billion，用于即将到来的季度；当前财年的共识EPS估计为$3.01，营收为$25.83 billion [8] 行业影响 - 汽车零售和批发零部件行业目前处于Zacks行业排名的底部19%，表明该行业的表现可能对公司股票产生重大影响 [9]

二手车销售 - 公司第三季度零售二手车销量增长5.4%，达到184,243辆，同店销售增长4.3%[3][11] - 批发二手车销量增长6.3%，达到136,013辆[3][12] - 公司从消费者和经销商处购买了270,000辆汽车，增长7.9%，其中从消费者购买237,000辆，增长4.1%，从经销商购买33,000辆，增长46.7%[4][13] - 2024财年第三季度，公司二手车销售收入为48.89亿美元，同比增长1.2%[56] - 2024财年第三季度，批发车销售收入为11.69亿美元，同比下降0.3%[56] 毛利润 - 总毛利润增长10.6%，达到677.6百万美元，其中零售二手车每辆毛利润为2,306美元，批发二手车每辆毛利润增长54美元至1,015美元[4][14] - 2024财年第三季度，公司毛利润为6.776亿美元，同比增长10.9%，去年同期为6.129亿美元[34] - 2024财年第三季度，二手车毛利润为4.248亿美元，同比增长6.8%，去年同期为3.979亿美元[36] - 2024财年第三季度，二手车毛利润每单位为2,306美元，同比增长8.7%，去年同期为2,277美元[40] - 2024财年第三季度，批发车毛利润为1.381亿美元，同比增长12.3%，去年同期为1.229亿美元[36] - 2024财年第三季度，批发车毛利润每单位为1,015美元，同比增长11.8%，去年同期为961美元[40] - 2024财年第三季度，其他毛利润为1.147亿美元，同比增长24.6%，去年同期为9,210万美元[36] - 2024财年第三季度，其他毛利润每单位为623美元，同比增长69.2%，去年同期为527美元[40] - 2024财年第三季度，公司毛利润为6.78亿美元，同比增长10.6%[56] 财务表现 - CarMax Auto Finance（CAF）收入增长7.6%，达到159.9百万美元，主要由于净利息收益率和平均管理应收账款的增长[5][18] - 2024财年第三季度，CarMax汽车金融收入为1.599亿美元，同比增长2.6%，去年同期为1.487亿美元[34] - 2024财年第三季度，公司净收入为1.254亿美元，同比增长2.0%，去年同期为8,200万美元[34] - 公司2024财年第三季度净利润为1.254亿美元，同比增长53%[44] - 公司2024财年第三季度稀释每股收益为0.81美元，同比增长55.8%[44] - 2024财年第三季度，CarMax汽车金融收入为1.60亿美元，同比增长7.6%[56] - 2024财年前九个月，公司净收入为4.11亿美元，相比2023财年前九个月的4.29亿美元有所减少[63] 费用与支出 - 销售、一般和行政费用（SG&A）增长2.8%，达到575.8百万美元，SG&A占毛利润的比例下降640个基点至85.0%[4][16] - 2024财年第三季度，公司销售、一般和管理费用为5.76亿美元，同比增长2.8%[56] - 2024财年第三季度，公司折旧和摊销费用为6450万美元，同比增长6.4%[56] - 2024财年第三季度，公司利息费用为2540万美元，同比下降18.7%[56] 在线销售 - 在线零售销售占零售总销量的15%，在线交易收入为20亿美元，占净收入的32%[14] 其他收入 - 其他销售和收入增长9.7%，达到165.9百万美元，主要由于延长保修计划（EPP）收入的增加[13][25] 股票回购 - 公司回购了1.5百万股普通股，总价值114.8百万美元，剩余回购授权为20.4亿美元[7][20] 门店扩展 - 公司在新财年第三季度开设了一家新门店，位于德克萨斯州联盟市[21] 资产与负债 - 截至2024年11月30日，公司总资产为272.97亿美元，相比2024年2月29日的271.97亿美元有所增加[61] - 截至2024年11月30日，公司现金及现金等价物为2.72亿美元，相比2024年2月29日的5.74亿美元有所减少[61] - 截至2024年11月30日，公司库存为36.65亿美元，相比2024年2月29日的36.78亿美元略有减少[61] - 截至2024年11月30日，公司总负债为210.86亿美元，相比2024年2月29日的211.23亿美元略有减少[61] - 截至2024年11月30日，公司股东权益为62.11亿美元，相比2024年2月29日的60.74亿美元有所增加[61] 现金流量 - 2024财年前九个月，公司经营活动提供的现金为4.78亿美元，相比2023财年前九个月的1.49亿美元大幅增加[63] - 2024财年前九个月，公司资本支出为3.40亿美元，相比2023财年前九个月的3.55亿美元略有减少[63] - 2024财年前九个月，公司融资活动使用的现金为4.05亿美元，相比2023财年前九个月的5.17亿美元有所减少[63] - 截至2024年11月30日，公司现金、现金等价物及受限现金为9.76亿美元，相比2023年11月30日的12.60亿美元有所减少[63]