文章核心观点 - 汽车零售商CarMax公司2024财年第一季度的调整后每股收益和收入均低于市场预期 [1] - 公司的二手车销售收入和毛利率均有所下降 [2][3][4] - 批发车辆销售收入和毛利率也低于预期 [4] - 其他业务收入如汽车金融业务收入有所增长 [5] - 销售及管理费用有所上升 [6] - 公司在本季度进行了股票回购 [7] 公司表现 - 二手车销售收入下降5.4%,主要由于销量和平均售价下降 [2] - 二手车销量下降3.1%,低于预期 [2] - 二手车平均售价下降2.7%,但仍高于预期 [2] - 二手车同店销量和收入分别下降3.8%和6.1% [2] - 二手车毛利率下降,低于预期 [3] - 批发车辆销售收入下降17%,低于预期 [4] - 批发车辆销量下降8.3%,低于预期 [4] - 批发车辆平均售价下降10.3%,略低于预期 [4] - 批发车辆毛利率下降,低于预期 [4] - 其他业务收入增长4.8%,高于预期 [5] - 汽车金融业务收入增长7% [5] - 销售及管理费用增长14% [6] 公司财务状况 - 公司现金及现金等价物为2.189亿美元 [6] - 长期债务为15.9亿美元 [6] - 本季度进行了1.04亿美元的股票回购,剩余回购额度为22.6亿美元 [7] - 公司共有245家二手车门店 [7] 行业地位 - 公司目前评级为持有评级 [8] - 同行业中Blue Bird、Oshkosh和American Axle & Manufacturing等公司评级为强烈买入 [9] - 这些公司未来一两年的销售和利润增长预期较好 [10][11][12][13]

文章核心观点 - 分析CarMax季度财报表现及未来股价走势，提及行业排名对其影响，还提到Conn's营收预期 [1][2][5] CarMax季度财报表现 - 季度每股收益0.97美元，未达Zacks共识预期0.99美元，去年同期为1.16美元 [1] - 截至2024年5月季度营收71.1亿美元，未达Zacks共识预期1.14%，去年同期为76.9亿美元，过去四个季度仅一次超营收预期 [2] - 本季度财报盈利意外为 -2.02%，上一季度盈利意外为 -28.89% [12] CarMax股价表现 - 年初以来股价下跌约7%，而标准普尔500指数上涨14.8% [8] CarMax未来展望 - 近期股价走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [13] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.86美元，营收67.5亿美元，本财年共识每股收益预期为3.06美元，营收257.4亿美元 [10] - 即将发布的报告预计季度每股亏损0.65美元，同比变化 +57.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [14] 行业情况 - 汽车零售和批发零部件行业在Zacks行业排名中处于前23%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Conn's情况 - 尚未公布截至2024年4月季度的财报，预计营收4.3248亿美元，较去年同期增长52% [6][15]

车辆销售业务数据关键指标变化 - 2024年第一季度零售二手车销量211,132辆，同比下降3.1%；批发车辆销量147,685辆，同比下降8.3%[6][7][22] - 零售二手车每辆毛利2,347美元，与去年持平；批发车辆每辆毛利1,064美元，创第一季度纪录[3] - 从消费者和经销商处购买314,000辆车，同比下降8.6%，其中从消费者处购买279,000辆，同比降13.7%，从经销商处购买35,000辆，同比增70.8%[3][8] - 2024年Q1二手车毛利润4.955亿美元，较2023年的5.146亿美元下降3.7%，总毛利润7.919亿美元，较2023年的8.174亿美元下降3.1%[29] - 2024年Q1二手车销售额为56.77476亿美元，占比79.8%，批发车销售额为12.56439亿美元，占比17.7%[43] 费用相关财务数据关键指标变化 - SG&A费用6.386亿美元，同比增加14.1%，排除去年法律和解费用后增加3.1%[3][11] - 2024年Q1销售、一般和行政费用（SG&A）为6.386亿美元，较2023年的5.598亿美元增长14.1%，占毛利润比例从68.5%升至80.6%[30] - 2024年第一季度，公司折旧和摊销费用为6924.4万美元，较2023年同期的6299.8万美元有所增加[47] 汽车金融业务数据关键指标变化 - CarMax Auto Finance收入1.47亿美元，同比增长7.0%[3][14] - 2024年Q1汽车金融（CAF）收入为1.47亿美元，较2023年的1.374亿美元增长，总平均管理应收账款为175.512亿美元[31] - 2024年6月，CAF推出首个非优质资产支持证券化交易[3][16] - 2024财年公司售出约77万辆二手车和55万辆批发车，汽车金融业务产生超80亿美元应收账款，投资组合超170亿美元[36] 收益相关财务数据关键指标变化 - 摊薄后每股净收益0.97美元，去年同期为1.44美元，去年含0.28美元法律和解收益[3] - 2024年Q1净收益为1.524亿美元，较2023年的2.283亿美元下降33.2%，摊薄后每股净收益为0.97美元，较2023年的1.44美元下降32.6%[32] - 2024年Q1基本和摊薄后每股净收益均为0.97美元，2023年为1.44美元[43] - 2024年第一季度，公司净收益为1.5244亿美元，较2023年同期的2.28298亿美元下降约33.23%[47] 股票回购相关财务数据 - 2025财年第一季度回购140万股普通股，花费1.04亿美元，截至2024年5月31日，授权额度下还有22.6亿美元可用于回购[18] 在线业务数据关键指标 - 在线零售销售占零售销量的14%，与去年第一季度持平；在线交易收入21亿美元，约占净收入的30%，与去年同期一致[9] 公司运营动态 - 2025财年第一季度在密西西比州里奇兰开设第二家独立整修中心[19] - 公司计划于2024年9月26日发布2025财年第二季度财报，并于当日上午9点举办投资者电话会议[35] 资产相关财务数据关键指标变化 - 截至2024年5月31日，公司总资产为2.7242094亿美元，较2月29日的2.7196797亿美元略有增长，较2023年5月31日的2.6962356亿美元增长约1.04%[45] - 2024年5月31日，公司库存为37.72885亿美元，较2月29日的36.7807亿美元有所增加，较2023年5月31日的40.8122亿美元下降约7.55%[45] - 2024年5月31日，公司股东权益为6.16687亿美元，较2月29日的6.07374亿美元有所增长，较2023年5月31日的5.823168亿美元增长约5.90%[45] 现金流量相关财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1.17689亿美元，较2023年同期的1.85285亿美元有所减少[47] - 2024年第一季度，公司投资活动净现金使用量为1.0587亿美元，较2023年同期的1.36759亿美元有所减少[47] - 2024年第一季度，公司融资活动净现金使用量为1.12384亿美元，而2023年同期为提供净现金3.06595亿美元[47] - 截至2024年第一季度末，公司现金、现金等价物和受限现金为9.14467亿美元，较年初的12.5041亿美元减少约26.87%[47] - 2024年第一季度，公司发放非追索权应付票据所得款项为36.76亿美元，较2023年同期的31.25929亿美元有所增加[47] 其他财务数据 - 2024年Q1销售成本总计63.21502亿美元，占净销售和运营收入的88.9%[43] - 2024年Q1基本加权平均普通股股数为1.57161亿股，摊薄后为1.57706亿股[43]

公司业绩预期 - 分析师预计总部位于弗吉尼亚州里士满的公司季度每股收益94美分 较去年同期1.16美元下降[2] - 据Benzinga Pro数据 公司预计季度营收72.1亿美元[2] - 公司将于周五开盘前公布第一季度财报[4] 股价表现 - 周四公司股价下跌0.2% 收于71.36美元[5] 分析师评级及目标价调整 - 6月18日Truist Securities分析师Scot Ciccarelli维持持有评级 目标价从72美元降至66美元 准确率71%[6] - 6月18日Wedbush分析师Seth Basham重申跑赢大市评级 目标价90美元 准确率72%[6] - 4月15日JP Morgan分析师Rajat Gupta维持减持评级 目标价从60美元降至55美元 准确率71%[6] - 4月9日Oppenheimer分析师Brian Nagel重申跑赢大市评级 目标价105美元 准确率71%[6] 过往业绩 - 4月11日公司公布2024财年第四季度销售额同比下降1.7%至56.3亿美元 未达分析师普遍预期的57.9亿美元[8]

文章核心观点 - 公司将于6月21日盘前公布2025财年第一季度财报 虽模型预测此次盈利超预期且估值有吸引力 但因存在不利因素 建议投资者等待更好切入点 [1][11][14] 财报预期 - 2025财年第一季度收益预期为每股1.02美元 营收预期为72.3亿美元 [1] - 过去60天该季度收益预期下调6美分 同比收缩12% 营收预期同比下降6% [2] - 2025财年营收预期为258亿美元 同比收缩3% 每股收益预期为3.10美元 同比增长约3% [3] 过往表现 - 过去四个季度 公司仅一次未达每股收益预期 三次超预期 平均盈利惊喜为12.9% [4] 盈利预测指标 - 公司第一季度盈利ESP为+0.73% Zacks排名为3 [5] 业绩推动因素 - 公司2025财年第一季度业绩预计因美国二手车销量增加而提升 3 - 5月零售二手车销量同比分别增长约11%、5%和16% [6] 估值情况 - 公司估值相对较低 市销率为0.43 低于过去五年中位数0.58 也低于行业的4.61倍 价值评分为B [8] 面临挑战 - 公司调整目标 计划在2026 - 2030年实现零售和批发年销量超200万辆 二手车市场竞争加剧 2022 - 2023年0 - 10年车龄二手车全国市场份额从4%降至3.7% 长期债务资本化比率达74% 财务灵活性降低 [10] 第一季度销售情况预测 - 预计公司第一季度二手车和批发车销量分别为228073辆和161977辆 同比分别增长4.7%和0.6% 因车辆均价下降 预计两业务营收同比下降 但销售成本降低或使毛利率改善 [13] 股价表现 - 年初至今 公司股价下跌6.8% 而行业增长9.5% [14] 股份回购情况 - 公司在2024财年第三季度恢复股份回购 2024财年最后两季度回购超130万股 2025财年第一季度起计划略微提高回购速度 [14]

文章核心观点 华尔街分析师对CarMax多项指标进行预测，包括季度盈利、营收、各业务板块销售及利润等，部分指标较去年同期有变化，且过去一个月股价表现不佳 [1][3][4] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益1.02美元，同比下降12.1%，营收达72.3亿美元，同比下降5.9% [4] - 过去30天季度共识每股收益估计上调0.4% [8] 各业务板块销售预测 - 二手车净销售额预计达57亿美元，同比变化-5% [7] - 批发车净销售额预计达13.5亿美元，同比变化-10.7% [10] - 其他业务净销售额预计达1.7252亿美元，同比变化+0.8% [10] - 延保计划收入预计达1.1037亿美元，同比变化-0.8% [11] 利润指标预测 - 二手车每单位毛利润预计达2392.71美元，去年同期为2361美元 [1] - 批发车每单位毛利润预计达1025.91美元，去年同期为1042美元 [1] 车辆销售相关指标预测 - 二手车每辆零售收入预计达2.643万美元，去年同期为2.726万美元 [11] - 批发车每辆零售收入预计达0.844万美元，去年同期为0.902万美元 [13] - 总门店数量预计达246家，去年同期为241家 [12] - 总车辆单位销量预计达374023辆，去年同期为378972辆 [12] - 二手车单位销量预计达216002辆，去年同期为217924辆 [12] - 批发车单位销量预计达158021辆，去年同期为161048辆 [13] 股价表现与评级 - 过去一个月CarMax股价回报率为-4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.7% [3] - 目前KMX的Zacks评级为3（持有），近期表现可能与整体市场一致 [3]

文章核心观点 - 市场预计CarMax在2024年5月季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽公司不太可能盈利超预期，但投资者决策前还需关注其他因素 [1][24] 盈利预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益1.02美元，同比变化-12.1% [3] - 营收预计72.3亿美元，较上年同期下降5.9%，季度每股收益共识估计在过去30天内上调0.42% [11] 预测模型 - 估计修正趋势能反映公司业绩期的业务状况，是Zacks Earnings ESP模型核心，正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标 [4][5] - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [19] 公司情况 - CarMax最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为-7.74%，分析师近期对其盈利前景悲观 [6] - 过去四个季度，公司两次超出每股收益共识估计，上次报告季度预期每股收益0.45美元，实际0.32美元，意外率-28.89% [8][16] - 公司目前Zacks Rank为3 [21] 股价影响 - 即将于6月21日发布的财报中关键数据超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌，但盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 [10][17]

文章核心观点 CarMax发布2024年责任报告，强调公司在产生积极社会影响和为利益相关者创造可持续价值方面的持续承诺，报告详述公司在加强可持续发展、投资当地社区和促进平等机会等方面的举措 [1] 各方面总结 可持续发展 - 公司通过在门店使用LED照明等提高用电效率，增加风能和沼气等可再生电力使用，2023年可再生能源占总用电量比例从2022年的36%升至41%，并首次登上EPA绿色电力合作伙伴零售30强榜单 [5] - 公司推进温室气体减排路线图，目标是到2025年将范围1和范围2的温室气体排放量较2018年基线减少50%，增加自有车队运输减少对第三方物流依赖，投资可再生电力降低范围2排放 [5] - 2023年公司宣布在加州圣华金谷试点首辆全电动半挂车用于车辆运输，测试用零排放车辆取代柴油半挂车以助力未来电动半挂车扩张决策 [5] - 公司推进混合动力和电动汽车专业知识与基础设施建设，成立内部电动汽车战略顾问小组协调相关研究、运营准备和营销计划 [5] - 2023年公司成立可持续发展委员会以加强全公司环境倡议，促进合作并识别高影响力机会 [5] 员工与社区 - 2024年是公司连续第20年被评为《财富》100家最佳雇主之一，今年还加强员工关怀与连接计划 [5][6] - 自2003年以来，公司和CarMax基金会已向非营利组织捐赠超1亿美元，2023年所有门店均参与当地志愿活动 [5] - 过去13年数千名员工在全国建造新操场，每年影响超15万名儿童生活，2023年CarMax基金会与KABOOM!共建第100个操场 [5] 体育合作 - 公司与国家女子足球联盟和女子国家篮球协会合作，致力于提高女性运动员在体育界的知名度，2023年成为WNBA变革者，专注提升联盟和球员品牌知名度 [5] 其他举措 - 去年公司加强网络安全工作，强化人工智能和生成式人工智能使用的治理，推出人工智能卓越中心 [5] 公司概况 - 公司是美国最大的二手车零售商，在汽车零售行业推动诚信、诚实和透明，为客户提供个性化体验，客户可自由选择线上或线下购车 [6] - 在截至2024年2月29日的财年，公司售出约77万辆二手车和55万辆批发车，CarMax汽车金融在2024财年新增超80亿美元应收账款，使其投资组合超170亿美元 [6] - 公司拥有245家门店和约3万名员工 [6]

文章核心观点 - 美国最大二手车零售商CarMax发布二手电动汽车购物消费者趋势最新研究结果，显示消费者对电动汽车兴趣浓厚，销售趋势超出西海岸，新车型推出和降价或促使消费者从汽油车转向电动车 [1][6] 消费者兴趣 - 2021年1月至2024年2月，CarMax.com上电动汽车月搜索量增长177%，搜索量激增与美国平均汽油价格上涨相符，表明消费者对电动汽车偏好增加 [3][6] 热门车型 - 2023年9月至2024年2月，特斯拉Model 3、Model Y和日产LEAF仍是CarMax最受欢迎三款电动汽车，与2023年报告排名一致 [4][6] - 2023年12月至2024年2月，上述三款车型平均价格较去年降低3000 - 5000美元 [7] - CarMax热门电动汽车新成员包括大众ID.4、奥迪e - tron、雪佛兰Bolt EUV和现代Ioniq 5 [8] - 热门前十电动汽车平均价格从去年22000 - 72000美元降至22000 - 46000美元，最高平均价格下降约26000美元 [8] - 2023年9月至2024年2月，特斯拉Model 3是CarMax最畅销电动汽车，本田雅阁、福特F - 150和吉普牧马人是其最常见置换车型 [10] 置换情况 - SUV（39%）和轿车（31%）是CarMax置换电动汽车最常见车型，丰田是最常见置换品牌，其次是福特和本田，福特F - 150和本田雅阁是最常见置换车型 [9] 地区偏好 - 西海岸在CarMax电动汽车销售中占主导地位，加利福尼亚州保持领先 [5][10] - 东海岸电动汽车销量上升，马萨诸塞州、纽约州和马里兰州进入CarMax门店所在州前十 [5][11] 公司概况 - 截至2024年2月29日财年，CarMax售出约77万辆二手车和55万辆批发车，2024财年汽车金融应收账款超80亿美元，投资组合超170亿美元 [14] - CarMax有245家门店，近3万名员工，连续20年被评为《财富》100家最佳雇主公司之一 [14]

CarMax财报分析 - CarMax股价在2024财年第四季度财报中遭遇了9.2%的下跌，这是自2023财年第二季度以来首次EPS未达预期[1] - CarMax受到二手车价格下跌的影响，消费者需求没有增长，因为高利率和低消费者信心使得购车可负担性仍然是一个主要挑战[2] - CarMax零售部门的销售量增加，CEO对市场份额增长表示信心，随着二手车价格下降和车辆价值稳定，二手车的可负担性将得到改善[3]