核心观点 - CarMax Inc. (KMX) 在2025财年第三季度（截至2024年11月30日）的调整后每股收益为81美分，超出Zacks共识预期62美分，同比增长55.8%。营收为62.2亿美元，超出预期59.9亿美元，同比增长1.2% [1] 分部表现 - 二手车净销售额为48.9亿美元，同比增长1.2%，主要由于销量增加。销量同比增长5.4%至184,243辆，超出预期172,504辆。平均售价（ASP）同比下降3.9%至26,153美元，低于预期26,788美元。尽管ASP下降，但由于销量超出预期，该分部营收超出预期46.2亿美元 [3] - 可比门店二手车销量同比增长4.3%，营收同比增长0.5%。二手车每单位毛利润（GPU）为2,306美元，同比增长1.3%，与预期一致 [4] - 批发车辆营收同比增长0.3%至11.686亿美元，低于预期11.715亿美元。销量同比增长6.3%至136,013辆，低于预期137,506辆。ASP同比下降5.7%至8,177美元，低于预期8,520美元。批发车辆GPU为1,015美元，同比增长5.6%，但低于预期1,028.3美元 [5] - 其他销售和营收同比增长9.7%至1.659亿美元，超出预期1.626亿美元。CarMax Auto Finance收入同比增长7.6%至1.599亿美元 [6] 其他要点 - 销售、一般和行政费用同比增长2.8%至5.758亿美元。截至2024年11月30日，公司持有现金及现金等价物2.719亿美元，长期债务15.9亿美元 [7] - 在2025财年第三季度，公司回购了价值1.148亿美元的股票。截至2024年11月30日，公司仍有20.4亿美元的股票回购授权 [7] Zacks排名及其他关键股票 - KMX目前的Zacks排名为2（买入） [8] - 汽车行业中其他排名靠前的股票包括Dorman Products, Inc. (DORM)、Tesla, Inc. (TSLA)和Blue Bird Corporation (BLBD)，均持有Zacks排名1（强力买入） [8] - DORM的2024年销售额和每股收益预计同比增长3.66%和51.98%。过去60天内，2024年和2025年的每股收益预期分别提高了75美分和88美分 [9] - TSLA的2024年销售额预计同比增长3.36%。过去60天内，2024年的每股收益预期提高了22美分。过去30天内，2025年的每股收益预期提高了6美分 [9] - BLBD的2025财年销售额和每股收益预计同比增长10.97%和12.14%。过去30天内，2025财年的每股收益预期提高了18美分 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总销售额为62亿美元，同比增长1%，主要受销量增长推动，但部分被价格下降所抵消 [11] - 零售业务单位销量同比增长54%，二手车单位销量同比增长43%，平均售价同比下降1100美元或4% [12] - 批发业务单位销量同比增长63%，平均售价同比下降500美元或6%，批发单位毛利率为1015美元，高于去年的961美元 [12] - 公司第三季度回购了约150万股股票，总支出为115亿美元，截至季度末，公司仍有约204亿美元的股票回购授权 [24] - 第三季度每股摊薄收益为081美元，同比增长56% [17] - 总毛利润为678亿美元，同比增长11%，其中二手车零售毛利润为425亿美元，同比增长7%，批发车辆毛利润为138亿美元，同比增长12% [18] - 其他毛利润为115亿美元，同比增长25%，主要受EPP和服务业务推动 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务中，约15%的零售单位销售来自线上，高于去年的14%，约56%的零售单位销售为全渠道销售，高于去年的55% [14] - 公司第三季度从消费者购买了约237万辆汽车，其中超过一半通过在线即时评估体验完成，从经销商购买了约33万辆汽车，同比增长47% [13] - 公司第三季度购买了约27万辆汽车，同比增长8% [13] - 公司第三季度所有批发拍卖和销售均为虚拟交易，占季度总收入的19% [15] - CarMax Auto Finance（CAF）收入为16亿美元，同比增长8% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司继续推进全信用谱系贷款模式，并在第三季度成功执行了第二次高等级ABS交易 [30] - 公司第三季度CAF收入为16亿美元，同比增长8%，主要受净利息利润率增长35个基点至62%推动 [26] - 贷款损失准备金为73亿美元，高于去年的68亿美元，准备金余额为479亿美元，准备金与应收款比率为27%，低于第二季度的282% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进全渠道零售体验，预计未来将继续成为关键差异化因素 [9] - 公司正在测试新的信用评分模型和相应的策略，预计未来将进一步推动CAF收入的增长 [30] - 公司正在测试新的运输管理流程，利用数据科学算法和AI提供新的规划和执行能力，预计未来将降低商品销售成本 [36] - 公司正在测试新的Tier 3贷款模型，预计未来将进一步推动CAF收入的增长 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的销售和盈利增长感到兴奋，预计全渠道体验将继续成为关键差异化因素 [37] - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 其他重要信息 - 公司第三季度SG&A费用为576亿美元，同比增长3%，主要受公司奖金计提增加推动 [20] - 公司第三季度广告支出减少了9亿美元，主要受时间安排影响 [22] - 公司第三季度物流运营中产生了一次性费用500万美元，但被物流运营中的效率提升所抵消 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] - 公司预计第四季度的服务毛利润将继续同比增长，但增速将低于今年迄今的水平 [19] 问题: 关于销售增长和SG&A杠杆的展望 - 公司预计第四季度的销售表现将强于第三季度，尽管面临一些不利因素 [45] - 公司预计第四季度的广告支出将高于今年迄今的水平和去年第四季度的水平 [22] -

核心观点 - CarMax 报告了超出预期的第三季度业绩，主要得益于价格下降推动了需求增长[1] 财务表现 - 第三季度收入同比增长1.2%，达到62.2亿美元，每股收益(EPS)为0.81美元，均超出Visible Alpha的预期[1] - 零售单位销售额同比增长5.4%，达到184,243辆，同店销售额增长4.3%[1] - 零售单位收入增长1.2%，达到48.9亿美元，平均售价下降1,100美元，推动了需求增长[1] - 批发车辆销售额增长6.3%，达到136,013辆，批发收入增长0.3%，达到11.7亿美元，平均售价下降500美元[1] - CarMax从消费者和经销商处购买了270,000辆汽车，同比增长7.9%[1] 管理层评论 - CEO Bill Nash表示，业绩得益于“车辆估值环境更加稳定”[2] 股价表现 - CarMax股价近期上涨超过4%，达到84.77美元，年初至今上涨约10%[2]

核心观点 - 公司CarMax在2024年11月结束的季度中，营收达到622亿美元，同比增长12%，每股收益（EPS）为081美元，相比去年同期的052美元有显著提升 营收超出Zacks共识预期389%，EPS超出预期3065% 公司股票在过去一个月内上涨62%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的-03%变化，目前持有Zacks排名2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [1][3] 财务表现 - 公司营收为622亿美元，同比增长12%，超出Zacks共识预期的599亿美元389% [1] - 每股收益（EPS）为081美元，相比去年同期的052美元增长，超出Zacks共识预期的062美元3065% [1] - 公司股票在过去一个月内上涨62%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的-03%变化 [3] 关键指标 - 可比门店二手车销售同比变化为05%，低于分析师平均预期的22% [4] - 门店总数为245家，低于分析师平均预期的249家 [4] - 二手车零售平均售价（ASP）为2615万美元，略高于分析师平均预期的2614万美元 [4] - 二手车每单位毛利润为2306美元，高于分析师平均预期的228214美元 [4] - 批发车每单位毛利润为1015美元，高于分析师平均预期的97995美元 [4] - 批发车净销售额为117亿美元，高于分析师平均预期的105亿美元 [4] - 其他净销售额为16587万美元，高于分析师平均预期的16075万美元，同比增长97% [4] - 二手车净销售额为489亿美元，高于分析师平均预期的477亿美元，同比增长12% [4] - 第三方金融费用净额为100万美元，高于分析师平均预期的-105万美元 [4] - 延长保护计划收入为10550万美元，高于分析师平均预期的9990万美元，同比增长162% [4] - 其他收入为2330万美元，略低于分析师平均预期的2385万美元 [4] - 广告与订阅收入为3610万美元，略低于分析师平均预期的3646万美元，同比下降16% [4]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为$0.81，超出Zacks共识预期$0.62，较去年同期$0.52增长 [1] - 公司本季度营收为$6.22 billion，超出Zacks共识预期3.89%，较去年同期$6.15 billion增长 [2] - 在过去四个季度中，公司仅有一次超出共识每股收益（EPS）估计 [2] - 公司在过去四个季度中，两次超出共识营收估计 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约6.1%，而标普500指数上涨23.1% [4] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司当前的估计修订趋势为有利，这使得公司股票获得Zacks Rank 2（Buy）评级，预计将在短期内跑赢市场 [7] - 当前共识EPS估计为$0.56，营收为$5.72 billion，用于即将到来的季度；当前财年的共识EPS估计为$3.01，营收为$25.83 billion [8] 行业影响 - 汽车零售和批发零部件行业目前处于Zacks行业排名的底部19%，表明该行业的表现可能对公司股票产生重大影响 [9]

二手车销售 - 公司第三季度零售二手车销量增长5.4%，达到184,243辆，同店销售增长4.3%[3][11] - 批发二手车销量增长6.3%，达到136,013辆[3][12] - 公司从消费者和经销商处购买了270,000辆汽车，增长7.9%，其中从消费者购买237,000辆，增长4.1%，从经销商购买33,000辆，增长46.7%[4][13] - 2024财年第三季度，公司二手车销售收入为48.89亿美元，同比增长1.2%[56] - 2024财年第三季度，批发车销售收入为11.69亿美元，同比下降0.3%[56] 毛利润 - 总毛利润增长10.6%，达到677.6百万美元，其中零售二手车每辆毛利润为2,306美元，批发二手车每辆毛利润增长54美元至1,015美元[4][14] - 2024财年第三季度，公司毛利润为6.776亿美元，同比增长10.9%，去年同期为6.129亿美元[34] - 2024财年第三季度，二手车毛利润为4.248亿美元，同比增长6.8%，去年同期为3.979亿美元[36] - 2024财年第三季度，二手车毛利润每单位为2,306美元，同比增长8.7%，去年同期为2,277美元[40] - 2024财年第三季度，批发车毛利润为1.381亿美元，同比增长12.3%，去年同期为1.229亿美元[36] - 2024财年第三季度，批发车毛利润每单位为1,015美元，同比增长11.8%，去年同期为961美元[40] - 2024财年第三季度，其他毛利润为1.147亿美元，同比增长24.6%，去年同期为9,210万美元[36] - 2024财年第三季度，其他毛利润每单位为623美元，同比增长69.2%，去年同期为527美元[40] - 2024财年第三季度，公司毛利润为6.78亿美元，同比增长10.6%[56] 财务表现 - CarMax Auto Finance（CAF）收入增长7.6%，达到159.9百万美元，主要由于净利息收益率和平均管理应收账款的增长[5][18] - 2024财年第三季度，CarMax汽车金融收入为1.599亿美元，同比增长2.6%，去年同期为1.487亿美元[34] - 2024财年第三季度，公司净收入为1.254亿美元，同比增长2.0%，去年同期为8,200万美元[34] - 公司2024财年第三季度净利润为1.254亿美元，同比增长53%[44] - 公司2024财年第三季度稀释每股收益为0.81美元，同比增长55.8%[44] - 2024财年第三季度，CarMax汽车金融收入为1.60亿美元，同比增长7.6%[56] - 2024财年前九个月，公司净收入为4.11亿美元，相比2023财年前九个月的4.29亿美元有所减少[63] 费用与支出 - 销售、一般和行政费用（SG&A）增长2.8%，达到575.8百万美元，SG&A占毛利润的比例下降640个基点至85.0%[4][16] - 2024财年第三季度，公司销售、一般和管理费用为5.76亿美元，同比增长2.8%[56] - 2024财年第三季度，公司折旧和摊销费用为6450万美元，同比增长6.4%[56] - 2024财年第三季度，公司利息费用为2540万美元，同比下降18.7%[56] 在线销售 - 在线零售销售占零售总销量的15%，在线交易收入为20亿美元，占净收入的32%[14] 其他收入 - 其他销售和收入增长9.7%，达到165.9百万美元，主要由于延长保修计划（EPP）收入的增加[13][25] 股票回购 - 公司回购了1.5百万股普通股，总价值114.8百万美元，剩余回购授权为20.4亿美元[7][20] 门店扩展 - 公司在新财年第三季度开设了一家新门店，位于德克萨斯州联盟市[21] 资产与负债 - 截至2024年11月30日，公司总资产为272.97亿美元，相比2024年2月29日的271.97亿美元有所增加[61] - 截至2024年11月30日，公司现金及现金等价物为2.72亿美元，相比2024年2月29日的5.74亿美元有所减少[61] - 截至2024年11月30日，公司库存为36.65亿美元，相比2024年2月29日的36.78亿美元略有减少[61] - 截至2024年11月30日，公司总负债为210.86亿美元，相比2024年2月29日的211.23亿美元略有减少[61] - 截至2024年11月30日，公司股东权益为62.11亿美元，相比2024年2月29日的60.74亿美元有所增加[61] 现金流量 - 2024财年前九个月，公司经营活动提供的现金为4.78亿美元，相比2023财年前九个月的1.49亿美元大幅增加[63] - 2024财年前九个月，公司资本支出为3.40亿美元，相比2023财年前九个月的3.55亿美元略有减少[63] - 2024财年前九个月，公司融资活动使用的现金为4.05亿美元，相比2023财年前九个月的5.17亿美元有所减少[63] - 截至2024年11月30日，公司现金、现金等价物及受限现金为9.76亿美元，相比2023年11月30日的12.60亿美元有所减少[63]

公司财务预期 - 公司预计将在12月19日开盘前发布第三季度财务报告 分析师预计每股收益为61美分，相比去年同期的52美分有所增长 预计季度收入为60.5亿美元，相比去年同期的61.5亿美元略有下降[2] 近期股价表现 - 公司股价在周三下跌2.1%，收盘价为81.42美元[2] 分析师评级 - JP Morgan分析师Rajat Gupta维持"减持"评级，并将目标价从65美元上调至70美元，准确率为77%[2] - Stephens & Co.分析师Jeff Lick首次覆盖公司股票，给予"持平"评级，目标价为86美元，准确率为67%[2] - RBC Capital分析师Steven Shemesh重申"跑赢大盘"评级，目标价为82美元，准确率为65%[2] - Wedbush分析师Seth Basham重申"跑赢大盘"评级，目标价为95美元，准确率为76%[2] - Oppenheimer分析师Brian Nagel维持"跑赢大盘"评级，目标价为105美元，准确率为73%[2]

投资策略 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式 价值投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - 除Zacks Rank外 投资者可利用Style Scores系统寻找特定特征股票 价值投资者关注“Value”类别 [3] 公司情况 - CarMax（KMX）目前Zacks Rank为2（Buy） 且“Value”类别评级为A [3] - KMX的P/CF比率为19.49 其所在行业平均P/CF为31.47 过去一年KMX的P/CF最高20.19 最低14.20 中位数16.87 [4] - KMX的相关数据表明其股票目前可能被低估 加上其盈利前景良好 是优质价值股 [5]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测CarMax即将发布的季度报告中，每股收益将达0.61美元同比增17.3%，营收为59.9亿美元同比降2.6%，还给出多项关键指标预测，且公司股价近一月表现优于市场，评级为买入 [1][10] 盈利预测 - 本季度每股收益预计0.61美元，同比增17.3% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估上调2.3% [2] 营收预测 - 本季度营收预计59.9亿美元，同比降2.6% [1] 关键指标预测 净销售额 - 批发车辆净销售额预计10.5亿美元，同比降9.5% [5] - 其他净销售额预计1.6075亿美元，同比增6.3% [5] - 二手车净销售额预计47.7亿美元，同比降1.3% [5] 其他销售和收入 - 延长保护计划收入预计9990万美元，同比增10% [6] 门店数量 - 门店总数预计达249家，去年同期为240家 [6] 每辆车零售收入 - 二手车每辆车零售收入预计2.614万美元，去年同期为2.723万美元 [7] - 批发车辆每辆车零售收入预计8010美元，去年同期为8670美元 [8] 每单位毛利润 - 二手车每单位毛利润预计2282.14美元，去年同期为2277美元 [7] - 批发车辆每单位毛利润预计979.95美元，去年同期为961美元 [8] 单位销量 - 总车辆单位销量预计达313731辆，去年同期为302666辆 [8] - 二手车单位销量预计180545辆，去年同期为174766辆 [9] - 批发车辆单位销量预计133185辆，去年同期为127900辆 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月，CarMax股价回报率为10.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.2% [10] - CarMax评级为Zacks Rank 2（买入），预计近期跑赢整体市场 [10]

文章核心观点 - 公司预计2024年11月季度收益同比增长但营收下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 投资者应关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][2][16] 业绩预期 - 二手车经销商连锁店预计即将发布的报告中季度每股收益0.61美元 同比变化+17.3% [3] - 预计营收59.9亿美元 较上年同期下降2.6% [4] 预测修正趋势 - 本季度的共识每股收益预测在过去30天内上调2.25%至当前水平 [5] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较 正ESP读数理论上表明实际收益可能偏离共识估计 且对正ESP读数预测能力显著 [6][7][8] - 正Earnings ESP与Zacks排名1、2或3结合时 是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%时间产生正惊喜 [9] - 负Earnings ESP读数不表明盈利未达预期 难以对负ESP读数和Zacks排名4或5的股票有信心预测盈利超预期 [10] 公司情况分析 - CarMax最准确估计低于Zacks共识估计 导致Earnings ESP为 -2.17% 股票当前Zacks排名为2 难以确定其将超预期 [11][12] - 上一季度预计每股收益0.86美元 实际0.85美元 惊喜为 -1.16% [13] - 过去四个季度 公司仅一次超预期 [14] 总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据 但押注预计超预期股票可增加成功几率 CarMax并非有吸引力的盈利超预期候选者 投资者还应关注其他因素 [15][16][17]