文章核心观点 - 公司2026财年第三季度业绩表现疲软，零售和批发销量、收入及总毛利均出现同比下滑，主要受市场贬值严重、消费者需求变化及公司内部调整影响 [3][4][5][6][8][9] - 公司管理层发生变动，董事会成员David McCreight被任命为临时总裁兼CEO，同时董事会正在物色永久CEO人选，公司承认需要变革 [3][10] - 公司为改善销售趋势，计划在第四季度采取行动，包括提高价格竞争力和增加营销支出 [17][21] 第三季度业务表现 - **销量与收入**：综合零售和批发二手车销量为297,160辆，同比下降7.2% [4] - 零售二手车销量下降8.0%至169,557辆，同店销量下降9.0% [5][10] - 零售二手车收入下降7.0%至45.482亿美元 [5][20] - 批发车辆销量下降6.2%至127,603辆，收入下降6.3%至10.951亿美元 [6][20] - 其他销售和收入下降9.2%或1520万美元，主要受延保计划收入减少驱动 [7][20] - **采购情况**：从消费者和经销商处共购买238,000辆车，同比下降11.7% [7][10] - 其中从消费者购买208,000辆，下降12.1% [7][10] - 从经销商购买30,000辆，下降8.6% [7][10] - **数字化渗透**：数字化能力支持了81%的零售销量，其中全渠道销售占69%，在线零售销售占12% [8] 盈利能力分析 - **总毛利**：为5.900亿美元，同比下降12.9% [8][31] - **零售单车毛利**：为2,235美元，同比下降71美元，与历史平均水平一致 [8][10][32] - **批发单车毛利**：为899美元，同比下降116美元，销量和毛利率均受到市场严重贬值的负面影响 [9][10][32] - **延保计划单车毛利**：为570美元，与去年同期持平 [10] - **SG&A费用**：增长1.0%至5.814亿美元，主要受新品牌定位活动广告支出增加以及与CEO变更和客户体验中心裁员相关的重组费用驱动 [10][11][35] - SG&A占毛利的比例从去年同期的85.0%升至98.5%，主要因毛利下降 [11][35] - 公司正按计划在2027财年末实现至少1.5亿美元的退出率节约 [10][12] 汽车金融业务 - **CAF收入**：增长9.3%至1.747亿美元 [10][14][30] - **证券化交易**：本季度执行了今年第二次非优质资产证券化交易，总票据规模增至9亿美元，首次将大部分剩余财务权益出售给第三方投资者，实现表外处理，确认了2700万美元的销售收益和500万美元的服务费收入 [13] - **贷款损失拨备**：本季度为7340万美元，去年同期为7260万美元 [14] - 截至2025年11月30日，贷款损失准备金为4.748亿美元，占投资性汽车贷款的2.87%，低于2025年8月31日的3.02% [14] - **关键指标**：总利息边际占平均汽车贷款余额的6.2%，与去年同期持平 [15] - CAF在本季度的融资渗透率为42.6%，低于去年同期的43.1% [15] - CAF加权平均合同利率为11.0%，低于去年同期的11.2% [15] 公司财务与资本活动 - **每股收益**：摊薄后每股净收益为0.43美元，去年同期为0.81美元，本季度受上述重组费用影响0.08美元 [10][39] - **股票回购**：本季度以2.016亿美元回购了460万股普通股 [10][16] - 截至2025年11月30日，现有授权下仍有13.6亿美元可用于回购 [16] - **门店拓展**：本季度在华盛顿州图拉利普和阿肯色州罗杰斯新开了两家门店 [16] 第四季度展望 - 公司预计通过以下行动改善销售表现趋势 [17] - **提高价格竞争力**：预计在第四季度降低零售二手车毛利率 [21] - **增加营销支出**：预计第四季度基于总销量的营销支出将同比增加，但增幅低于第三季度，重点投资于获客以推动采购和销售 [21]

案件核心信息 - 罗森律师事务所提醒投资者 CarMax Inc (NYSE: KMX) 集体诉讼的重要截止日期 该诉讼针对在2025年6月20日至2025年11月5日期间购买该公司证券的投资者 首席原告截止日期为2026年1月2日 [1] - 诉讼指控被告在整个集体诉讼期间做出了重大虚假和/或误导性陈述 和/或未能披露相关信息 [5] 诉讼指控详情 - 指控称 被告鲁莽地高估了CarMax的增长前景 而实际上其在2026财年早期的增长是暂时的 源于客户因关税猜测而购买汽车 [5] - 因此 被告关于CarMax业务 运营和前景的陈述在所有相关时间都存在重大虚假和误导性 和/或缺乏合理依据 [5] - 当真实情况进入市场时 投资者遭受了损失 [5] 律师事务所背景 - 罗森律师事务所是一家全球投资者权益律师事务所 专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 [4] - 该所曾达成针对中国公司的史上最大证券集体诉讼和解 并在2017年被ISS证券集体诉讼服务评为和解数量第一 自2013年以来每年排名前四 [4] - 该所已为投资者追回数亿美元 仅在2019年就为投资者确保了超过4.38亿美元 [4]

集体诉讼通知 - 格罗斯律师事务所向在特定集体诉讼期内购买CarMax公司股票的股东发布通知 鼓励其联系该律所 以探讨可能的首席原告任命事宜 [1] - 该集体诉讼的参与截止日期为2026年1月2日 股东需在此日期前登记信息 [4] 指控内容 - 诉讼指控CarMax及其高管在2025年6月20日至2025年11月5日的集体诉讼期内 做出了重大虚假和/或误导性陈述 和/或未能披露重要信息 [3] - 具体指控包括 被告鲁莽地高估了CarMax的增长前景 而实际上其在2026财年早期的增长是暂时的 源于客户因关税猜测而购车 [3] - 因此 被告关于CarMax业务、运营和前景的陈述在所有相关时间点均存在重大虚假和误导性 和/或缺乏合理依据 [3] 后续步骤与律所信息 - 股东登记后 将被纳入案件组合监控软件 以获取案件进展的状态更新 [4] - 格罗斯律师事务所是一家全国知名的集体诉讼律师事务所 其使命是保护因欺骗、欺诈和非法商业行为而遭受损失的投资者权利 [5] - 该律所致力于确保公司遵守负责任的商业行为 并致力于为因公司虚假陈述或遗漏重大信息导致股价被人为抬高而遭受损失的投资者追偿 [5]

集体诉讼案件 - 一家领先的证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对CarMax公司及其部分高级管理人员提起集体诉讼，指控其涉嫌证券欺诈，起因是公司股价因可能违反联邦证券法而出现大幅下跌 [1] - 诉讼代表CarMax证券的投资者，根据1934年《证券交易法》第10(b)和20(a)条提出索赔，案件正在美国马里兰州地区法院审理，投资者需在2026年1月2日前向法院申请担任首席原告 [3] 指控核心与调查方向 - 指控称，在相关时期内，公司宣扬其汽车需求强劲且可持续，但实际上，美国关税的宣布导致需求被提前透支，客户在关税生效前购车，这为需求提供了短期提振而非可持续增长 [4] - 律师事务所同时正在调查公司首席执行官Bill Nash于2025年11月6日的意外离职事件，以及公司是否对其汽车贷款组合进行了恰当的评估或计提了足够的准备金 [5] 股价下跌触发事件与财务表现 - 2025年9月25日，公司公布了2026财年第二季度令人失望的财务业绩，导致股价下跌，具体表现为：零售二手车销量下降5.4%，同店二手车销量下降6.3%，批发车辆销量下降2.2% [6] - 公司第二季度净利润约为9540万美元，较上年同期的1.328亿美元下降，公司解释业绩下滑的一个主要原因是，由于关税宣布导致需求被“提前”至第一财季度 [6] - 在上述消息公布后，CarMax股价从2025年9月24日的每股57.05美元下跌11.45美元至每股45.60美元，跌幅约20% [7] - 2025年11月6日，公司宣布CEO意外离职以及疲软的2025年第三季度初步展望，在此消息影响下，CarMax股价再次下跌超过24% [7] 律师事务所背景 - 提起此次诉讼的BFA律师事务所是一家领先的国际律所，专门代表原告处理证券集体诉讼和股东诉讼，曾被多家权威法律评级机构评为顶级原告律师事务所 [9] - 该律所近期取得的显著成功包括，从特斯拉公司董事会追回超过9亿美元的价值，以及从Teva Pharmaceutical Industries Ltd.追回4.2亿美元 [9]

集体诉讼案件更新 - 律师事务所Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP对CarMax公司提起了修订后的证券集体诉讼 该诉讼将集体诉讼期扩大至2025年6月20日至2025年11月5日期间购买或获得CarMax证券的投资者 首席原告截止日期为2026年1月2日 [1] 被指控的不当行为 - 起诉书指控被告在整个集体诉讼期间做出了虚假和/或误导性陈述 和/或未能披露以下信息 被告鲁莽地高估了CarMax的增长前景 而实际上 其在2026财年早期的增长是客户因关税猜测而购买汽车带来的暂时性利益 因此 被告关于公司业务 运营和前景的正面陈述在所有相关时间都具有重大误导性 和/或缺乏合理依据 [2] 首席原告程序 - CarMax投资者可在2026年1月2日之前 寻求通过Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP或其他律师被任命为集体诉讼的首席原告代表 也可以选择不作为 首席原告通常是拥有最大经济利益且能充分代表拟议投资者群体的投资者或小型投资者团体 是否担任首席原告不影响分享任何赔偿的权利 [3] 律师事务所信息 - Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP是一家专注于证券欺诈集体诉讼和全球投资者保护的美国原告方领先律师事务所 该律所代表个人投资者以及主要养老基金 资产管理公司和国际投资者等机构 该律所在多个法律媒体评选中获得荣誉 并在宾夕法尼亚州和加利福尼亚州设有办事处 [4]

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即将发布的季度业绩 - 公司将于12月18日周四开盘前发布第三季度财报 [1] - 市场预期季度每股收益为0.32美元，较去年同期0.81美元大幅下降 [1] - 市场预期季度营收为56.3亿美元，低于去年同期的62.2亿美元 [1] - 公司在9月25日公布的第二季度财报表现逊于预期 [1] 近期股价表现 - 公司股价在周二下跌0.7%，收于40.63美元 [2] 分析师近期评级与目标价 - Wedbush分析师Scott Devitt于2025年11月18日维持“中性”评级，目标价40美元 [3] - Truist Securities分析师Scot Ciccarelli于2025年11月7日维持“持有”评级，并将目标价从47美元下调至35美元 [3] - JP Morgan分析师Rajat Gupta于2025年11月6日将评级从“中性”下调至“减持”，并将目标价从50美元大幅下调至30美元 [3] - William Blair分析师Sharon Zackfia于2025年11月6日将评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平” [3] - Stephens & Co.分析师Jeff Lick于2025年10月7日将评级从“增持”下调至“持有”，并将目标价从53美元下调至42美元 [3]

诉讼事件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对CarMax公司及其部分高级管理人员提起集体诉讼，指控其涉嫌证券欺诈[1] - 诉讼起因是公司股价因可能违反联邦证券法而出现大幅下跌[1] - 投资者需在2026年1月2日前向法院申请担任本案首席原告[2] 诉讼法律依据与进展 - 控诉依据是《1934年证券交易法》第10(b)和20(a)条款[2] - 案件正在美国马里兰州地区法院审理，案号为Jason Cap v. CarMax, Inc., et al., No. 1:25-cv-03602[2] 被指控的欺诈行为 - 公司在相关期间宣扬其汽车需求强劲且可持续，并归因于无缝的客户体验等因素[3] - 指控称，实际情况是，美国关税的宣布在关税生效前刺激了短期需求，导致需求被提前透支[3] 公司面临的调查 - 律师事务所正在调查公司CEO Bill Nash于2025年11月6日的意外离职事件[4] - 同时调查公司是否对其汽车贷款组合进行了恰当的评估或计提了足够的准备金[4] 公司财务表现与股价下跌 - 2025年9月25日，公司公布了2026财年第二季度令人失望的财务业绩[5] - 零售二手车销量下降5.4%，同店二手车销量下降6.3%，批发车辆销量下降2.2%[5] - 第二季度净利润约为9540万美元，较上年同期的1.328亿美元大幅下降[5] - 公司将业绩下滑的主要原因归咎于关税宣布导致的需求被“提前”至第一财季[5] 股价具体跌幅 - 2025年9月25日业绩公布后，公司股价从2025年9月24日的每股57.05美元下跌11.45美元至每股45.60美元，跌幅约20%[6] - 2025年11月6日，公司宣布CEO意外离职及疲软的2025年第三季度初步展望后，股价再次下跌超过24%[6] 律师事务所背景 - BFA是一家代表原告参与证券集体诉讼和股东诉讼的领先国际律师事务所[10] - 该律所近期成功案例包括从特斯拉公司董事会追回超过9亿美元，以及从Teva Pharmaceutical Ind. Ltd追回4.2亿美元[10]

证券集体诉讼案件 - 一家名为Kahn Swick & Foti, LLC的律师事务所提醒投资者 针对CarMax公司的证券集体诉讼已提起 潜在首席原告的申请截止日期为2026年1月2日[1] - 该诉讼指控CarMax及其部分高管在2025年6月20日至2025年11月5日期间未能披露重大信息 违反了联邦证券法[3] - 诉讼案件为Cap v. CarMax, Inc. 案件编号25-cv-03602 由美国马里兰州地区法院审理[1][4] CarMax公司财务与运营表现 - 公司于2025年9月25日公布了2026财年第二季度财务业绩[3] - 零售单元销量同比下降5.4% 同店单元销量同比下降6.3%[3] - 批发单元销量同比下降2.2%[3] - 摊薄后每股净收益为0.64美元 而去年同期为0.85美元[3] 市场反应 - 在2025年9月25日财务业绩公布后 CarMax股价当日下跌11.5美元 跌幅达20.07% 收盘报45.60美元[4]

诉讼核心信息 - 一家名为Hagens Berman的投资者权益律师事务所提醒投资者 针对CarMax公司的证券集体诉讼中 主要原告的截止日期为2026年1月2日 该日期正在迅速临近 [1] - 诉讼指控CarMax及其部分高管误导了投资者 使其对公司核心业务的真实稳定性和增长前景产生误解 并导致了两次独立且严重的股价暴跌 [2] - 集体诉讼期定义为在2025年6月20日至2025年11月5日期间购买了CarMax证券的投资者 [3] - 律师事务所特别敦促遭受重大损失的投资者联系他们 尤其是那些受到9月业绩未达预期和11月CEO被解雇后股价总计下跌44%影响的投资者 [2] 指控的核心内容 - 诉讼指控CarMax隐瞒了两个核心问题 这些问题导致了股价虚高并最终崩溃 [4] - 第一个问题是关于不可持续的需求 公司吹嘘2026财年第一季度的强劲增长 但未披露这只是暂时的“客户需求前置” 原因是客户为避免即将宣布的关税而提前购车 这扭曲了核心零售需求 且无法在后几个季度持续 [4] - 第二个问题是关于CarMax汽车金融的风险 管理层向投资者保证对其贷款损失准备金“感觉良好” 但实际却因高违约风险而出现了大规模且意外的贷款损失准备金增加 金额达1.42亿美元 这严重损害了未来收益 [4] - 第三个问题是关于潜在的业务疲软 高管据称向投资者保证“未来几年盈利将持续增长” 但CEO被解雇以及前瞻指引被大幅下调 都表明业务运营存在根本性、系统性的弱点 [4] 指控的披露时间与市场影响 - 指控称真相分两个阶段被披露 [4] - 第一阶段 2025年9月25日 CarMax公布了惨淡的第二季度业绩 包括净每股收益下降24% 以及令人意外的1.42亿美元贷款损失准备金 该准备金较上一季度跃升了40% 导致股价下跌20% [4] - 第二阶段 2025年11月6日 在疲软的第三季度业绩指引背景下 CEO意外被解雇 引发了股价又一次严重下跌 [4] - 律师事务所合伙人指出 诉讼指控了两次大规模的股价下跌 原因是隐瞒了运营真相 即销售由关税事件人为推动 且贷款组合的风险正在失控地升级 [5] 公司业务与财务数据 - CarMax在2025年9月25日公布的第二季度业绩显示 净每股收益下降了24% [4] - 同期 CarMax汽车金融的贷款损失准备金达到1.42亿美元 较上一季度大幅增加了40% [4] - 在2025年9月业绩未达预期和11月CEO被解雇事件后 CarMax股价总计下跌了44% [2]