文章核心观点 - 公司将于6月21日盘前公布2025财年第一季度财报 虽模型预测此次盈利超预期且估值有吸引力 但因存在不利因素 建议投资者等待更好切入点 [1][11][14] 财报预期 - 2025财年第一季度收益预期为每股1.02美元 营收预期为72.3亿美元 [1] - 过去60天该季度收益预期下调6美分 同比收缩12% 营收预期同比下降6% [2] - 2025财年营收预期为258亿美元 同比收缩3% 每股收益预期为3.10美元 同比增长约3% [3] 过往表现 - 过去四个季度 公司仅一次未达每股收益预期 三次超预期 平均盈利惊喜为12.9% [4] 盈利预测指标 - 公司第一季度盈利ESP为+0.73% Zacks排名为3 [5] 业绩推动因素 - 公司2025财年第一季度业绩预计因美国二手车销量增加而提升 3 - 5月零售二手车销量同比分别增长约11%、5%和16% [6] 估值情况 - 公司估值相对较低 市销率为0.43 低于过去五年中位数0.58 也低于行业的4.61倍 价值评分为B [8] 面临挑战 - 公司调整目标 计划在2026 - 2030年实现零售和批发年销量超200万辆 二手车市场竞争加剧 2022 - 2023年0 - 10年车龄二手车全国市场份额从4%降至3.7% 长期债务资本化比率达74% 财务灵活性降低 [10] 第一季度销售情况预测 - 预计公司第一季度二手车和批发车销量分别为228073辆和161977辆 同比分别增长4.7%和0.6% 因车辆均价下降 预计两业务营收同比下降 但销售成本降低或使毛利率改善 [13] 股价表现 - 年初至今 公司股价下跌6.8% 而行业增长9.5% [14] 股份回购情况 - 公司在2024财年第三季度恢复股份回购 2024财年最后两季度回购超130万股 2025财年第一季度起计划略微提高回购速度 [14]

文章核心观点 华尔街分析师对CarMax多项指标进行预测，包括季度盈利、营收、各业务板块销售及利润等，部分指标较去年同期有变化，且过去一个月股价表现不佳 [1][3][4] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益1.02美元，同比下降12.1%，营收达72.3亿美元，同比下降5.9% [4] - 过去30天季度共识每股收益估计上调0.4% [8] 各业务板块销售预测 - 二手车净销售额预计达57亿美元，同比变化-5% [7] - 批发车净销售额预计达13.5亿美元，同比变化-10.7% [10] - 其他业务净销售额预计达1.7252亿美元，同比变化+0.8% [10] - 延保计划收入预计达1.1037亿美元，同比变化-0.8% [11] 利润指标预测 - 二手车每单位毛利润预计达2392.71美元，去年同期为2361美元 [1] - 批发车每单位毛利润预计达1025.91美元，去年同期为1042美元 [1] 车辆销售相关指标预测 - 二手车每辆零售收入预计达2.643万美元，去年同期为2.726万美元 [11] - 批发车每辆零售收入预计达0.844万美元，去年同期为0.902万美元 [13] - 总门店数量预计达246家，去年同期为241家 [12] - 总车辆单位销量预计达374023辆，去年同期为378972辆 [12] - 二手车单位销量预计达216002辆，去年同期为217924辆 [12] - 批发车单位销量预计达158021辆，去年同期为161048辆 [13] 股价表现与评级 - 过去一个月CarMax股价回报率为-4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.7% [3] - 目前KMX的Zacks评级为3（持有），近期表现可能与整体市场一致 [3]

文章核心观点 - 市场预计CarMax在2024年5月季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽公司不太可能盈利超预期，但投资者决策前还需关注其他因素 [1][24] 盈利预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益1.02美元，同比变化-12.1% [3] - 营收预计72.3亿美元，较上年同期下降5.9%，季度每股收益共识估计在过去30天内上调0.42% [11] 预测模型 - 估计修正趋势能反映公司业绩期的业务状况，是Zacks Earnings ESP模型核心，正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标 [4][5] - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [19] 公司情况 - CarMax最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为-7.74%，分析师近期对其盈利前景悲观 [6] - 过去四个季度，公司两次超出每股收益共识估计，上次报告季度预期每股收益0.45美元，实际0.32美元，意外率-28.89% [8][16] - 公司目前Zacks Rank为3 [21] 股价影响 - 即将于6月21日发布的财报中关键数据超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌，但盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 [10][17]

文章核心观点 CarMax发布2024年责任报告，强调公司在产生积极社会影响和为利益相关者创造可持续价值方面的持续承诺，报告详述公司在加强可持续发展、投资当地社区和促进平等机会等方面的举措 [1] 各方面总结 可持续发展 - 公司通过在门店使用LED照明等提高用电效率，增加风能和沼气等可再生电力使用，2023年可再生能源占总用电量比例从2022年的36%升至41%，并首次登上EPA绿色电力合作伙伴零售30强榜单 [5] - 公司推进温室气体减排路线图，目标是到2025年将范围1和范围2的温室气体排放量较2018年基线减少50%，增加自有车队运输减少对第三方物流依赖，投资可再生电力降低范围2排放 [5] - 2023年公司宣布在加州圣华金谷试点首辆全电动半挂车用于车辆运输，测试用零排放车辆取代柴油半挂车以助力未来电动半挂车扩张决策 [5] - 公司推进混合动力和电动汽车专业知识与基础设施建设，成立内部电动汽车战略顾问小组协调相关研究、运营准备和营销计划 [5] - 2023年公司成立可持续发展委员会以加强全公司环境倡议，促进合作并识别高影响力机会 [5] 员工与社区 - 2024年是公司连续第20年被评为《财富》100家最佳雇主之一，今年还加强员工关怀与连接计划 [5][6] - 自2003年以来，公司和CarMax基金会已向非营利组织捐赠超1亿美元，2023年所有门店均参与当地志愿活动 [5] - 过去13年数千名员工在全国建造新操场，每年影响超15万名儿童生活，2023年CarMax基金会与KABOOM!共建第100个操场 [5] 体育合作 - 公司与国家女子足球联盟和女子国家篮球协会合作，致力于提高女性运动员在体育界的知名度，2023年成为WNBA变革者，专注提升联盟和球员品牌知名度 [5] 其他举措 - 去年公司加强网络安全工作，强化人工智能和生成式人工智能使用的治理，推出人工智能卓越中心 [5] 公司概况 - 公司是美国最大的二手车零售商，在汽车零售行业推动诚信、诚实和透明，为客户提供个性化体验，客户可自由选择线上或线下购车 [6] - 在截至2024年2月29日的财年，公司售出约77万辆二手车和55万辆批发车，CarMax汽车金融在2024财年新增超80亿美元应收账款，使其投资组合超170亿美元 [6] - 公司拥有245家门店和约3万名员工 [6]

文章核心观点 - 美国最大二手车零售商CarMax发布二手电动汽车购物消费者趋势最新研究结果，显示消费者对电动汽车兴趣浓厚，销售趋势超出西海岸，新车型推出和降价或促使消费者从汽油车转向电动车 [1][6] 消费者兴趣 - 2021年1月至2024年2月，CarMax.com上电动汽车月搜索量增长177%，搜索量激增与美国平均汽油价格上涨相符，表明消费者对电动汽车偏好增加 [3][6] 热门车型 - 2023年9月至2024年2月，特斯拉Model 3、Model Y和日产LEAF仍是CarMax最受欢迎三款电动汽车，与2023年报告排名一致 [4][6] - 2023年12月至2024年2月，上述三款车型平均价格较去年降低3000 - 5000美元 [7] - CarMax热门电动汽车新成员包括大众ID.4、奥迪e - tron、雪佛兰Bolt EUV和现代Ioniq 5 [8] - 热门前十电动汽车平均价格从去年22000 - 72000美元降至22000 - 46000美元，最高平均价格下降约26000美元 [8] - 2023年9月至2024年2月，特斯拉Model 3是CarMax最畅销电动汽车，本田雅阁、福特F - 150和吉普牧马人是其最常见置换车型 [10] 置换情况 - SUV（39%）和轿车（31%）是CarMax置换电动汽车最常见车型，丰田是最常见置换品牌，其次是福特和本田，福特F - 150和本田雅阁是最常见置换车型 [9] 地区偏好 - 西海岸在CarMax电动汽车销售中占主导地位，加利福尼亚州保持领先 [5][10] - 东海岸电动汽车销量上升，马萨诸塞州、纽约州和马里兰州进入CarMax门店所在州前十 [5][11] 公司概况 - 截至2024年2月29日财年，CarMax售出约77万辆二手车和55万辆批发车，2024财年汽车金融应收账款超80亿美元，投资组合超170亿美元 [14] - CarMax有245家门店，近3万名员工，连续20年被评为《财富》100家最佳雇主公司之一 [14]

CarMax财报分析 - CarMax股价在2024财年第四季度财报中遭遇了9.2%的下跌，这是自2023财年第二季度以来首次EPS未达预期[1] - CarMax受到二手车价格下跌的影响，消费者需求没有增长，因为高利率和低消费者信心使得购车可负担性仍然是一个主要挑战[2] - CarMax零售部门的销售量增加，CEO对市场份额增长表示信心，随着二手车价格下降和车辆价值稳定，二手车的可负担性将得到改善[3]

CarMax业务概况 - CarMax是美国最大的二手车零售商，2024财年销售了765,572辆二手车[1] - CarMax分为CarMax销售业务和CarMax汽车金融两个报告部门[4] - CarMax的销售业务包括销售二手车、购买二手车和提供融资选项[5] - CarMax的汽车金融部门在2024财年为零售二手车销售提供了42.9%的融资[1] 竞争优势和市场定位 - CarMax的主要竞争对手包括特许经销商、在线销售平台、独立二手车经销商和私人方[3] - CarMax相信其主要竞争优势在于提供高度满意的购车体验、广泛的车辆选择、透明的融资以及全渠道购车体验[5] 营销策略和技术创新 - CarMax的技术团队采用云解决方案和专有技术来运营业务，利用数据科学、人工智能和机器学习来优化业务和客户体验[5] - CarMax的营销策略侧重于通过各种媒体建立品牌意识和吸引潜在客户，网站和移动应用程序在客户旅程中起着关键作用[7] 风险和合规事项 - 公司可能面临来自个人或政府机构提出的违法索赔，可能导致重大损害或其他处罚[9] - 公司可能受到针对公共卫生紧急情况采取的法律、法规和其他政府行动的影响，包括店铺限制、关闭和限制线下批发拍卖[10] - 公司受到涉及环境的各种联邦、州和地方法律和法规的约束，包括使用、处理和处置危险材料和废物[11] 财务状况和经营计划 - 公司的SG&A费用在2024财年较去年同期减少，即使排除了今年法律和解的好处[5] - 公司预计在2025财年需要低个位数的毛利增长来提高SG&A费用[5] - 公司计划在2025财年开设五家门店、一个独立的整备中心和一个独立的拍卖设施[2] - 公司计划在2025财年继续改进其产品，以实现销售增长、盈利市场份额增长和购买增长，同时提高运营效率[1]

文章核心观点 - 二手车零售商CarMax最新季度业绩令人失望，延迟关键长期汽车销售目标，本周股价下跌11.7% [1] 公司本季度业绩情况 - 截至2月29日的第四财季，营收同比下降1.7%至56.3亿美元，净利润为5030万美元，合每股0.32美元，同比下降27.3%，分析师平均预期每股收益0.46美元，营收接近58.1亿美元 [2] - 零售二手车销量同比增长1.3%，二手车同店销售额仅增长0.1%，批发量下降4% [2] - 本季度从消费者和经销商处购买23.4万辆汽车，同比下降10.8%，其中从消费者处购买21.3万辆，同比下降14.1%，从经销商处购买量同比增加44.8%至2.1万辆 [3] - CarMax Auto Finance收入同比增长18.9%至1.473亿美元，主要得益于收紧贷款标准后贷款损失拨备降低 [4] 公司管理层观点 - 首席执行官Bill Nash对公司本财年结束时的表现感到“鼓舞”，强调二手车销量和同店销售额的增长 [5] - Nash称公司的专注和进展使其基础比以往更坚实，为未来做好了准备 [6] - Nash解释称，尽管汽车价格下跌，但持续的高利率给消费者的食品和住房等其他开支带来压力，对公司业务产生明显影响 [7] 公司未来目标调整 - 公司将此前设定的年度零售和批发总销量超过200万辆的目标推迟至2026财年至2030财年，此前希望在2026年实现该目标 [8] 市场反应 - 鉴于本季度业绩令人失望且关键长期目标延迟，CarMax股价回调并不意外 [9]

技术部署 - CarMax正在部署技术解决方案以提高效率，应对购买和销售二手车的困难环境[1] - 公司专注于部署数据科学、自动化和人工智能（AI）等技术，以获得运营效率[5] - 公司利用技术使顾客更容易完成交易中的关键步骤[6] Skye虚拟助手 - CarMax扩展了其虚拟助手Skye的功能，包括管理财务申请、车辆转移、预约预订和评估报价[7] - Skye的客户采用率很高，不仅提高了效率，还扩大了员工的工作范围[8] 批发功能增强 - 在批发方面，CarMax增强了其拍卖平台的功能，包括所有系统的单一登录、AI增强的车辆状况报告、早期竞标功能和自动销售账单[9] 未来计划 - 公司计划在未来一年内，使在线购物者更容易在协助帮助和自助进展之间切换，进一步将Skye整合到关键通信渠道中，并优化其信用空间中的预先资格产品[10] - CarMax计划在2025财年继续扩大竞争优势，通过采取行动，公司有信心能够增长销售额、盈利市场份额和购买量，同时在市场转变时推动额外的运营效率[11]

文章核心观点 - 二手车经销商CarMax因财报业绩不佳和销售目标延迟，股价下跌 [1][6] 行业情况 - 二手车经销商市场艰难，高利率使买家月供显著增加，价格从疫情高峰回落 [2] 公司业绩 - 第四季度营收下降1.7%至56.3亿美元，未达57.9亿美元的预期 [2] - 零售单位销量增长1.3%，可比门店单位销量微升0.1%，批发单位下降4% [3] - 每零售单位二手车毛利润为2251美元，同比下降1%，销售、一般和行政费用略有上升，每股收益从0.44美元降至0.32美元，远低于0.49美元的预期 [4] 公司预期 - 首席执行官对第四季度业务表现持积极态度，但公司指引显示未来仍有困难 [5] - 公司将年销售200万辆的目标推迟至2026财年至2030财年之间 [6] - 公司预计将比销售目标更快实现330亿美元的年收入目标，但目标延迟表明增长面临更大阻力 [7]