收入和利润（同比环比） - 2026财年第二季度净销售额为65.947亿美元，同比下降6.0%[125] - 2026财年上半年净销售额为141.412亿美元，同比微增0.1%[125] - 2026财年第二季度净利润为9540万美元，同比下降28.2%[125] - 2026财年上半年净利润为3.058亿美元，同比增长7.2%[125] - 二手车销售收入第二季度同比下降7.2%至52.707亿美元，销量下降5.4%至199,729辆[141][142] - 批发车辆收入第二季度同比下降0.4%至11.496亿美元，销量下降2.2%至138,302辆[141][142] - 延长保护计划收入第二季度同比下降5.2%至1.151亿美元[141] - 第三方金融收入净额第二季度同比下降153.4%至亏损800万美元[141] - 广告和订阅收入第二季度同比增长10.3%至3,790万美元[141] - CAF收入在2026财年第二季度和上半年分别为1.026亿美元和2.443亿美元，同比下降11.2%和7.0%[184] 成本和费用（同比环比） - 总毛利润第二季度同比下降5.6%至7.177亿美元[155] - 二手车毛利润在2026财年第二季度下降7.6%，主要由于二手车总销量下降5.4%和单车毛利润下降53美元[159] - 批发车辆毛利润在2026财年第二季度下降0.4%，主要由于批发销量下降2.2%[161] - 其他毛利润在2026财年第二季度下降4.2%，主要由于EPP收入下降[163] - 销售及行政管理费用在2026财年第二季度下降950万美元（1.6%），主要由于股权激励费用减少970万美元[167] - 销售及行政管理费用占毛利润比例在2026财年第二季度为83.8%，较上年同期上升350个基点[167] - 利息费用在2026财年第二季度为2850万美元，与上年同期的2700万美元基本持平[171] - 贷款损失拨备在2026财年第二季度和上半年分别为1.422亿美元和2.439亿美元，同比增加26.3%和25.9%[184][188] 业务线表现 - 2026财年第二季度二手车销量为199,729辆，同比下降5.4%[125] - 2026财年上半年二手车销量为429,939辆，同比增长1.8%[125] - 二手车平均售价第二季度同比下降1.0%至25,993美元[143] - 可比门店二手车销量第二季度同比下降6.3%[144] - 二手车单车毛利润第二季度为2,216美元，毛利率保持8.4%[156] - 二手车单车毛利润在2026财年第二季度较第一季度下降约200美元[159] - CarMax Auto Finance（CAF）在2026财年上半年为42.1%的零售二手车销售提供融资[120] - CAF管理的汽车贷款组合规模达176.9亿美元，服务约110万个客户账户[120] - 净汽车贷款发放额在2026财年第二季度和上半年分别为20.396亿美元和43.58亿美元，同比下降5.6%和1.5%[183] - 加权平均合同利率在2026财年第二季度和上半年分别为11.2%和11.3%，低于2025财年同期的11.5%和11.4%[183] - 净利息收益率在2026财年第二季度和上半年分别增至6.6%和6.5%，而2025财年同期均为6.1%[184] - 贷款损失准备金占投资持有汽车贷款的比例在2025年8月31日为3.02%，高于2024年8月31日的2.82%[184][188] - 年化净信贷损失占平均投资持有汽车贷款的比例在2026财年第二季度和上半年分别为2.56%和2.25%，高于2025财年同期的2.36%和1.99%[184] 运营和财务效率 - 公司门店数量从250家增加到253家[147] - 2025财年实现每单位成本节约约125美元，预计2026财年将再实现每单位125美元的成本节约[132] - 公司计划在未来18个月内削减至少1.5亿美元的SG&A费用[134] - 2026财年上半年经营活动产生的净现金为10.9亿美元，较上年同期的5.014亿美元增长117.5%[190] - 2026财年上半年资本支出为2.682亿美元，较上年同期的2.131亿美元增长25.9%[194] - 2026财年上半年股票回购金额为3.849亿美元，较上年同期的2.133亿美元增长80.5%[197] - 有效所得税率在2026财年第二季度为25.0%[172] 资本结构和流动性 - 公司总债务为18,643,782千美元，现金及现金等价物为540,374千美元[198] - 无追索权票据应付余额为17,056,916千美元，占债务总额的91.5%[198] - 现金及现金等价物较2月28日增长118.8%，从246,960千美元增至540,374千美元[198] - 资产支持定期融资交易相关无追索权票据应付余额为134.9亿美元[201] - 仓储设施相关无追索权票据应付余额为35.7亿美元[201] - 2026财年前六个月完成39.3亿美元资产支持定期融资交易[201] - 仓储设施未使用额度为25.3亿美元[201] - 董事会授权20亿美元股票回购计划，其中15.6亿美元尚未使用[204] - 循环信贷额度为20亿美元，截至8月31日未提取[198][201] - 公司遵守所有财务契约要求，债务协议未出现违约[198] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年第三季度从非优质贷款证券化交易中获得2500万至3000万美元的销售收益[177] - 每增加1个百分点的CAF渗透率预计每年产生1000万至1200万美元的税前收入[179]

公司核心优势 - 公司是美国最大的二手车零售商，其广泛的全国性实体网络和物流体系构成竞争优势 [2] - 通过在销售区域附近建立更多整备中心，公司节省了时间和成本，使车辆能更快更高效地送达门店，且这些节省预计会随时间增长 [2] - 对Edmunds的收购增强了公司在二手车市场的地位，提升了数字能力和技术专长 [3] - 与Recurrent的合作提供了关于二手电动车电池的独特见解，巩固了公司在二手电动车销售领域的领导地位 [3] - 全渠道举措中的在线评估工具推动了车辆采购和批发销售，提供全数字化即时报价的MaxOffer有望推动销量增长 [4] - 利用数据科学、自动化和人工智能提升客户体验中心的效率和效能 [4] 财务状况与股东回报 - 公司在2026财年第二季度回购了价值1.8亿美元的股票，在2025财年回购了550万股股票 [5] - 截至2026财年第二季度末，公司剩余的股票回购授权额度为15.6亿美元 [5] - 截至2025年8月31日，公司的现金及现金等价物为5.404亿美元，长期债务为13.7亿美元 [7] - 公司的长期债务与资本比率为0.74，高于汽车行业0.19的平均水平 [7] - 公司的利息保障倍数为8.2，低于汽车行业23.13的平均水平 [7] 面临的挑战与风险 - 公司计划加大营销投入以支持其新品牌定位，预计本财年下半年，尤其是第三季度，每单位车辆的营销支出将增加 [6] - 特朗普政府实施的互惠性关税可能影响汽车零部件、车辆或用于建造新设施的钢材的供应和成本，进而影响公司运营 [8] - 关税可能导致较新二手车供应量显著减少，因为汽车制造商减产新车且消费者延长持有车辆时间，公司可能面临更高的二手车收购成本和更低的销售利润率 [8] - 汽车零售业竞争激烈且分散，公司面临来自传统经销商、在线平台和私人卖家的竞争 [9] - 拥有认证二手车型项目的特许新车经销商可能具备优势，库存更丰富、数字体验更佳的电商新进入者可能对公司利润率和商业模式构成压力 [9]

CarMax TodayKMXCarMax$45.03 -0.57 (-1.25%) 52-Week Range$42.75▼$91.25P/E Ratio12.40Price Target$69.67Add to WatchlistCarmax's NYSE: KMX share price fell 25% following the Q2 earnings release, hitting rock bottom in the process. Rock bottom aligns with the COVID-19-induced lows of 2020, a launchpad for share prices five years ago and one that will pay off again in the not-too-distant future.  The question is how long the stock price slump will last, and it could last for a few more quarters. The company rep ...

中国货币政策 - 中国人民银行正致力于完善货币政策调整并收紧对资金监管的控制 [2] - 央行此举表明其正在协同努力优化并可能限制货币流动 [2] 全球经济展望 - 加拿大央行前行长卡尼评论称当前全球经济正经历一场“断裂”而不仅仅是转型 [3] 加拿大皇家银行企业战略 - 加拿大皇家银行首席执行官麦凯宣布通过收购美国公司来大幅扩充其财富顾问团队 [4] - 此举标志着该行旨在扩大其在利润丰厚的美国财富管理市场影响力的战略推进 [4] 开迈达公司评级调整 - 摩根大通将汽车零售商开迈达的目标股价从65美元下调至50美元 [5] 欧盟与越南贸易关系 - 欧盟与越南已就执行自由贸易协定的步骤达成一致并设立工作组审查未决问题 [6] - 双方预计在可再生能源和半导体领域将有投资合作旨在实现更平衡的贸易 [6] 英国通胀与政策 - 花旗/YouGov调查显示英国9月短期通胀预期维持在4.0%但长期预期从3.9%升至4.1% [7] - 英国将强制推行免费数字身份证要求个人必须持有该证件才能在英国工作 [8] 地缘政治与能源安全 - 乌克兰军方声称在夜间袭击中使用无人机击中了俄罗斯的阿菲普斯基炼油厂 [11] - 克里姆林宫确认通往土耳其的TurkStream和Blue Stream天然气管道将继续运营 [12] - 俄罗斯表示连接俄德的北溪管道剩余部分可快速修复并恢复运营 [12] 全球卫生指南 - 世界卫生组织发布了针对人畜共患流感候选疫苗的新指南 [13] - 世卫组织宣布将不再提供关于B/Yamagata病毒谱系的更新指南并发布了2026年南半球流感疫苗成分建议 [13]

股价表现 - 公司股价在交易中跌至52周最低点42.75美元，最终收于每股45.60美元，单日跌幅达20.07% [1] - 公司股价跌至历史新低，主要因第二季度财报表现令人失望 [1][2] 第二季度财务业绩 - 零售二手车销量下降5.4%，同店可比销售额下降6.3% [2] - 净利润同比下降28.16%，从去年同期的1.328亿美元降至9540万美元 [2] - 净销售额和营业收入同比下降6%，从70.13亿美元降至65.9亿美元 [2] 管理层评论与战略 - 管理层承认本季度面临挑战，但对长期战略和盈利模式保持信心 [3] - 公司近期推出了新的品牌定位活动“Wanna Drive?”，以突出其差异化的全渠道体验 [3] - 公司计划继续提升销售、一般和行政费用效率，目标是在未来18个月内实现至少1.5亿美元的成本节约 [4]

市场整体情绪 - CNN恐惧与贪婪指数从前值的55.3下降至52.2 但仍处于"贪婪"区间 [1][5] - 美国股市普遍收跌 纳斯达克综合指数下跌超过100点 标普500指数连续第三个交易日下跌 [1][4] 主要股指表现 - 道琼斯指数下跌约174点 收于45,947.32点 [4] - 标普500指数下跌0.50% 收于6,604.72点 纳斯达克综合指数下跌0.50% 收于22,384.70点 [4] 板块表现 - 标普500多数板块收跌 材料、医疗保健和非必需消费品板块跌幅最大 [4] - 能源和信息技术板块逆势上涨 [4] 公司业绩 - Accenture公布优于预期的2025财年第四季度业绩 [2] - CarMax第二季度每股收益和销售额低于预期 股价下跌20% [2] 经济数据 - 美国8月耐用品订单环比增长2.9% 达到3121亿美元 远超市场预期的下降0.5% [3] - 美国8月商品贸易逆差环比缩窄173亿美元 至855亿美元 低于市场预期的956.5亿美元 [3] - 美国第二季度经济年化增长率为3.8% 高于第二次预估的3.3% [3] - 9月第三周初请失业金人数减少1.4万人 至21.8万人 低于市场预期的23.5万人 [3]

Data showed initial Also, Chicago Fed President Austan Goolsbee said on Thursday he was uneasy with cutting rates too quickly, with The comments and data follow the U.S. central bank's move last week to lower rates by 25 basis points - its first cut since December - after signs of weakness in the labor market. It also gave indications of more rate cuts ahead. Investor expectations of another 25 bps cut in the Fed's October meeting are now at 83.4%, down from about 92% on Wednesday, according to the CME F ...

市场整体表现 - 美股市场在周四出现下跌，道琼斯工业平均指数下跌近0.4%至45,947.32点，标准普尔500指数下跌0.5%至6,604.72点，纳斯达克指数同样下跌0.5%至22,384.69点 [1] - 道琼斯指数下跌超过170点 [1] Costco Wholesale Corporation (COST) - 公司第四季度业绩超预期，营收同比增长8%至861.6亿美元，调整后每股收益为5.87美元 [2] - 当季可比销售额整体增长5.7%，会员费收入增至17.2亿美元，此为公司自2017年以来首次上调会费 [2] - 公司股价当日下跌0.21%，收于943.31美元，盘中最高达953美元，最低为935.62美元 [1]；盘后交易中进一步下跌0.88%至935.04美元 [2] Oracle Corporation (ORCL) - 公司股价当日下跌5.55%，收于291.33美元 [3]；因前总统特朗普签署行政命令批准一笔140亿美元的交易，允许TikTok继续在美国运营，公司股价在盘后交易中上涨0.44%至292.60美元 [4] - 根据协议，公司将负责TikTok在美国的安全运营并提供云服务，该交易得到拉里·埃里森、鲁珀特·默多克和迈克尔·戴尔等人的支持 [4] International Business Machines Corporation (IBM) - 公司股价当日大涨5.20%，收于281.44美元 [5] - 股价上涨源于公司与汇丰银行合作宣布在量子计算领域取得突破，该突破显著提升了债券交易预测能力 [5] CarMax Inc (KMX) - 公司股价当日暴跌20.07%，收于45.60美元，创下52周新低 [6] - 股价下跌源于第二季度业绩令人失望，每股收益降至0.64美元，远低于市场预期的1.09美元；销售额同比下降6%至65.9亿美元，受零售需求疲软和贷款损失拨备增加影响 [6] BlackBerry Limited (BB) - 公司股价当日上涨8.90%，收于4.65美元 [7]；盘后交易中下跌1.08%至4.60美元 [7] - 公司第二季度业绩强劲，每股收益为0.04美元，高于市场预期的0.01美元；营收同比增长3%至1.296亿美元，超过分析师预期的1.221亿美元，首席执行官强调了公司向系统关键软件的转型和利润率的改善 [8]

CarMax业绩表现 - 公司股价在公布业绩后暴跌近20% 创下自2020年3月以来的新低 [1] - 季度营收和盈利均未达到分析师预期 各项关键指标表现疲弱 [1][1] - 公司首席执行官表示 业务状况逐月恶化 [1] CarMax业务数据 - 零售和批发渠道的汽车销售数量出现下降 [1] - 贷款损失准备金同比大幅增加26% 反映出2022年和2023年发放的贷款质量正在恶化 拖欠和违约情况加剧 [1] 汽车行业背景 - 当前整个汽车行业的贷款拖欠率为2.54% 虽未达到2008-2009年金融危机期间的高点 但近年来已显著上升 [1] - 消费者韧性受到质疑 市场担忧拖欠率可能向2008-2009年水平发展 [1] 汽车零部件供应商表现 - 自4月初关税政策宣布以来 汽车零部件供应商股票表现强劲 超越了道琼斯工业平均指数和标普500指数 [1] - 供应商成功将关税成本转嫁给汽车制造商 保护了自身利润率 [1] - 包括Viston、Magna、Borg Warner、Lear在内的供应商股票自4月以来普遍表现优异 [1]

And right now we are 2 minutes away from the end of the trading day. Romaine Bostick alongside Matt Miller, taking you through to that closing bell with a global simulcast. We're joined now by Carol Massar and Tim Stenovec in the radio booth. Welcome to our audiences across all of our bloomberg platforms. Carol Massar on another down day for the markets. Fractional losses, to be sure, but when you kind of stack it up over the last few days. A lot more caution coming back into this market. Yeah, I was just r ...