财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总营收为9460万元人民币，较去年同期的8490万元人民币增长11.5% [30] - 在线广告服务收入同比增长20%，达到6390万元人民币 [30] - 企业增值服务收入同比增长5%，达到2360万元人民币 [31] - 订阅服务收入为710万元人民币，低于去年同期的900万元人民币 [31] - 收入成本为3550万元人民币，低于去年同期的3730万元人民币 [31] - 毛利润同比增长24%，达到5910万元人民币，毛利率从去年同期的56%提升至62% [31][32] - 运营费用为6210万元人民币，较去年同期的8030万元人民币下降23% [32] - 销售和营销费用为3220万元人民币，较去年同期的3550万元人民币下降9% [32] - 一般及行政费用为1660万元人民币，去年同期为390万元人民币 [32] - 研发费用为1340万元人民币，去年同期为1390万元人民币 [32] - 股份支付费用总计260万元人民币，去年同期为490万元人民币 [33] - 其他收入为570万元人民币，去年同期为150万元人民币 [33] - 净利润为250万元人民币，去年同期净亏损3130万元人民币 [33] - 非GAAP调整后净利润为510万元人民币，去年同期非GAAP调整后净亏损2640万元人民币 [33] - 非GAAP归属于36氪普通股股东的净利润为170万元人民币，去年同期净亏损3050万元人民币 [34] - 基本和摊薄后每股及每ADS净利润为4.2分人民币，去年同期基本和摊薄后每ADS净亏损74.4分人民币 [34] - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.64亿元人民币，截至2022年6月30日为1.943亿元人民币 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 广告收入同比增长20%，客户数量同比增长20%，ARPU与去年同期持平 [13] - 短视频业务广告收入占总广告收入的15%，较去年同期有所增加 [52] 企业增值服务 - 客户数量增加26%，收入同比增长4.7% [18] 订阅服务 - 对课程进行了升级，并与微软中国、蒙牛等知名公司合作提供内部培训 [22] 企业服务评审平台 - 月活跃用户同比增长超12倍，超过100万 [23] - 真实用户评论数量同比增长近10倍，季度环比增长54%，超过5万条 [23] - 展示的主流软件数量同比增长59%，达到7300件 [23] - 平台上的商家数量同比增长328%，接近1000家 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至本季度末，公司相关粉丝同比增长18.6%，达到2670万 [12] - 截至10月底，哔哩哔哩粉丝超过150万 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化内容生态系统、服务体系和运营，推动商业化进程 [27] - 拓展全球业务，与北美领先的汽车媒体平台FutureCar达成战略合作 [16] - 深化区域业务拓展，通过12个核心区域办公室扩大业务覆盖范围 [21] - 升级企业服务评审平台，提升功能、获取用户、推动创新和商业化 [23] - 加强短视频和直播内容创作，提升用户多样性和品牌影响力 [9] - 推出36氪风险投资平台，为早期项目提供融资支持 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情反复和宏观经济挑战，但公司在第三季度仍保持了双位数的收入增长和连续四个季度的盈利 [27] - 随着行业升级和数字化转型的浪潮，公司将继续发挥独特的竞争优势，释放更大的商业化潜力 [28] - 疫情防控措施的放松将使公司所有业务受益，广告业务将最先受益，企业增值服务和订阅业务将稍后受益 [42][44] - 预计2023年广告业务的增长率将高于2022年，企业增值服务和订阅业务的增长率将更高 [45] 其他重要信息 - 公司在内容创作方面取得了多项突破，多篇文章获得高浏览量，短视频和直播内容也受到广泛关注 [8][9] - 公司在内容营销领域获得了行业认可，获得了两项金奖和一项铜奖 [10] - 公司举办的WISE新经济之王大会吸引了超过45亿的曝光量 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分享企业服务评审平台的货币化和未来中长期战略 - 该平台主要运营指标同比快速提升，月活用户增长超12倍，真实评论数量增长近10倍，展示软件数量增长59%，商家数量增长328% [37] - 第三季度与联想合作，在客户获取和品牌管理方面取得重要进展 [38] - 未来将利用现有数据转化更多潜在客户，下一季度将推出新产品功能，收集用户真实评论并发布个性化报告 [38] - 从SaaS提供商角度，将丰富行业解决方案和案例库，拓展与更多企业的合作，扩大商业化规模 [39] - 预计2023年该平台商业化将实现较高增长 [40] 问题2: 疫情防控措施放松后，公司业务的增长潜力和预期目标如何？近期WISE会议的成果如何？对12月和明年的线下活动有何调整？ - 所有业务都将受益，广告业务将最先受益，企业增值服务和订阅业务将稍后受益 [42][44] - 预计2023年广告业务增长率为15% - 25%或更高，企业增值服务和订阅业务的增长率将更高 [45] - 今年成功举办WISE会议，采用线上线下结合的形式，吸引了超过45亿的曝光量，与50多家主流媒体合作 [46][47] - 明年将增加重大行业和定制活动的频率，发布更多自有IP活动，线下活动将带来更多收入 [47][48] 问题3: 请介绍短视频业务的未来发展和商业化计划 - 短视频业务是重要战略，将服务终端客户，帮助获取更多终端品牌合作，吸引多元化用户增长 [50] - 该业务在品牌影响力方面获得行业认可，在哔哩哔哩上的粉丝超过150万，多个原创视频获得高浏览量 [51] - 短视频收入占总广告收入的15%，有效提高了广告客户的平均收入，增强了服务的综合性 [52]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总营收8170万元，同比增长13%，连续三个季度实现盈利 [25][26] - 广告收入同比增长12%至5780万元，超过整体市场；订阅服务收入同比增长58%；企业增值服务收入与去年同期基本持平 [25] - 毛利润同比增长23%至5090万元，毛利率从去年同期的57%提升至62% [29] - 运营费用从去年同期的7530万元降至6460万元 [29] - 净收入为900万元，去年同期净亏损3430万元；非GAAP调整后净收入为1160万元，去年同期非GAAP调整后净亏损3100万元 [31] - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.943亿元，较上一季度增加2320万元，较去年同期增加4470万元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第二季度同比增长12%，广告客户数量同比增加13%，ARPU基本稳定 [12][27] 企业增值服务 - 第二季度收入为1430万元，与去年同期基本持平 [27] 订阅服务 - 第二季度收入为950万元，同比增长58% [28] 企业服务评价平台 - 月活用户同比增长超18倍至近90万，真实评论数量增长17倍至超3.2万，环比增长56% [21] - 平台展示的主流软件数量同比增长84%，环比增长近20%；入驻商家数量环比增长近30% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化内容生态系统，创新内容栏目和形式，拓展内容覆盖行业，提升优质内容影响力 [6][7] - 利用全渠道和多维服务拓展客户群体，为传统行业和新经济客户提供品牌营销服务 [12][13] - 推进企业服务评价平台商业化，与火山引擎达成战略合作，拓展服务边界 [22][23] - 加强区域业务拓展，通过举办活动和提供咨询服务，提升在当地的影响力和业务规模 [17][18] - 提升研究能力，为政府和知名企业提供咨询服务，增强客户忠诚度 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和宏观经济不确定性，公司仍实现了营收两位数增长和连续三个季度盈利，展现了业务模式的韧性和巨大发展潜力 [6][23] - 作为新经济服务提供商，公司将继续以优质内容和创新服务赋能合作伙伴，助力中国企业提升业务效率 [24] - 对下半年业务发展持谨慎乐观态度，将继续提升核心能力，探索多元化增长途径，为客户、用户和投资者创造价值 [26] 其他重要信息 - 公司内容生态建设成果显著，内容再融资贡献超150篇阅读量超10万的文章，文章总阅读量近3亿 [7] - 推出创新媒体系列，如“Long China 50 Series”和多个子媒体项目，提升内容覆盖范围和影响力 [8] - 短视频累计吸引超700万粉丝，部分视频在哔哩哔哩上的播放量超100万 [10] - 举办16场直播活动，整合资源打造新IP“KR Planning Live Stream Room” [11] - 公司总粉丝数超2500万，同比增长20% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自第三季度起，疫情影响缓解，公司各项业务的恢复情况如何？ - 广告业务在第三季度有所改善，公司通过拓展覆盖行业、优化产品组合等方式提升业务活力，预计广告收入将增长 [35][36] - 线下业务方面，尽管上半年受疫情影响，但公司对下半年疫情控制有信心，已规划多个线下活动，即使疫情反复也有能力开展线上论坛 [36][37] - 订阅服务方面，机构订阅有一定增长，个人订阅自7月起部分课程已成功开展，预计第三季度和下半年将有一定增长 [37][38] 问题2: 近期公司举办了几场线下峰会，且计划举办更多，下半年线下活动的预期和安排如何？ - 公司认为下半年线下活动动态可控，将按计划举办一系列与关键IP相关的活动，即使疫情复发导致管控加强，也可提供线上服务 [38][39] - 区域办公室将拓展业务，推动区域IP活动，促进业务增长 [40] 问题3: 企业服务评价平台与字节跳动旗下火山引擎的合作进展如何？ - 双方将聚焦火山引擎多元化产品的功能和特性，在平台上为其构建产品库，提供精准客户群体接入 [40] - 合作生产和传播直播、深度访谈等多种形式的内容，提升客户认知和品牌影响力 [40] - 火山引擎已入驻平台，公司将协助其进行整体运营、内容生产和销售线索处理 [41] - 公司计划从产业园区和低线市场拓展SaaS产品覆盖范围，邀请更多供应商加入平台；同时提升运营效率，优化客户信息留存流程，提高转化率，与更多企业服务提供商开展深度合作 [41][42] 问题4: 预计经济将在较长时间内处于低位，其他企业客户的增长情况如何，未来两个季度的预期怎样？ - 第二季度广告收入增长强劲，广告客户数量增长13%，ARPU略有下降1%，主要是因为公司推出“Seeking the Life”计划，为中小企业客户提供优惠定价，有效扩大了客户数量 [45][46] - 广告客户所在行业多元化，硬核科技、互联网服务、企业服务、智能制造和新消费等行业是主要广告客户来源，其中硬核科技行业成为排名靠前的广告行业 [47] 问题5: 公司在短视频平台的增长和货币化计划是怎样的？ - 短视频和新栏目是第二季度广告收入增长的重要驱动力，越来越受广告商欢迎，广告合作品牌增多 [47][48] - 截至去年底，短视频广告收入贡献比例不到10%，到第二季度末已升至约15% [48][49] 问题6: 公司内容能力强，是否有提升用户端货币化能力的考虑？ - 目前公司的用户端货币化主要体现在个人订阅业务，特别是36氪商学院的高价值线下课程和低成本在线培训课程 [51] - 未来将以公开课和小班课形式提供核心内容，构建会员服务体系，为不同层次的用户提供课程 [51]

粉丝数量变化 - 截至2022年6月30日，公司粉丝数量达2510万，较2021年同期的2090万增长20.0%[2] 总营收变化 - 2022年第二季度总营收为8170万元人民币（1220万美元），较2021年同期的7210万元人民币增长13.4%[2][7] - 2022年第二季度和上半年，公司总营收分别为81,708千元人民币和131,314千元人民币，分别折合12,199千美元和19,605千美元[26] 各业务线收入变化 - 2022年第二季度在线广告服务收入为5780万元人民币（860万美元），较2021年同期的5170万元人民币增长11.8%[2][7] - 2022年第二季度企业增值服务收入为1430万元人民币（210万美元），与2021年同期基本持平[2][7] - 2022年第二季度订阅服务收入为950万元人民币（140万美元），较2021年同期的600万元人民币增长58.2%[2][8] 毛利润及毛利率变化 - 2022年第二季度毛利润为5090万元人民币（760万美元），较2021年同期的4140万元人民币增长23.0%，毛利率从2021年同期的57.4%提升至62.3%[3][8] - 2022年第二季度和上半年，公司毛利润分别为50,916千元人民币和76,633千元人民币，分别折合7,602千美元和11,441千美元[26] 净利润变化 - 2022年第二季度净利润为900万元人民币（130万美元），而2021年同期净亏损3430万元人民币[3][12] - 2022年第二季度和上半年，公司净利润分别为9,034千元人民币和41,655千元人民币，分别折合1,348千美元和6,220千美元[26] - 截至2021年6月30日三个月，公司净利润（亏损）为3430.4万元人民币[30] - 截至2022年6月30日三个月，公司净利润为903.4万元人民币，合134.8万美元[30] - 截至2021年6月30日六个月，公司净利润（亏损）为7476万元人民币[30] - 截至2022年6月30日六个月，公司净利润为4165.5万元人民币，合622万美元[30] 现金、现金等价物和短期投资变化 - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.943亿元人民币（2900万美元），高于2022年3月31日的1.711亿元人民币和2021年6月30日的1.496亿元人民币[3][13] 运营费用变化 - 2022年第二季度运营费用为6460万元人民币（960万美元），低于2021年同期的7530万元人民币[8] 非GAAP调整后净利润变化 - 2022年第二季度非GAAP调整后净利润为1160万元人民币（170万美元），而2021年同期调整后净亏损3100万元人民币[12] - 截至2022年6月30日三个月，公司非GAAP调整后净利润为1161.5万元人民币，合173.3万美元[30] - 截至2022年6月30日六个月，公司非GAAP调整后净利润为4834.8万元人民币，合721.9万美元[30] 总资产、总负债和股东权益变化 - 截至2022年3月31日和6月30日，公司总资产分别为502,049千元人民币和530,110千元人民币，分别折合79,144千美元[23] - 截至2022年3月31日和6月30日，公司总负债分别为159,925千元人民币和174,371千元人民币，分别折合26,033千美元[23] - 截至2022年3月31日和6月30日，公司股东权益分别为342,124千元人民币和355,739千元人民币，分别折合53,111千美元[23] 经营亏损和税前利润情况 - 2022年第二季度和上半年，公司经营亏损分别为13,670千元人民币和21,402千元人民币，分别折合2,041千美元和3,195千美元[26] - 2022年第二季度和上半年，公司税前利润分别为9,044千元人民币和41,660千元人民币，分别折合1,349千美元和6,221千美元[26] 综合收益情况 - 2022年第二季度和上半年，公司综合收益分别为11,033千元人民币和43,487千元人民币，分别折合1,646千美元和6,494千美元[26] 普通股加权平均数情况 - 用于每股计算的普通股加权平均数基本和摊薄情况在不同时期分别为1,024,200,699 - 1,029,808,877股不等[27] 每股净（亏损）/收入情况 - 公司基本每股普通股净（亏损）/收入分别为(0.033)元、0.008元、0.001元、(0.072)元、0.040元、0.006元[28] - 公司摊薄每股普通股净（亏损）/收入分别为(0.033)元、0.008元、0.001元、(0.072)元、0.040元、0.006元[28] - 公司基本每股美国存托股份净（亏损）/收入分别为(0.834)元、0.195元、0.029元、(1.794)元、0.996元、0.149元[28] 非GAAP调整后EBITDA情况 - 截至2022年6月30日三个月，公司非GAAP调整后EBITDA为1198.8万元人民币，合178.8万美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收4960万元，同比增长14%，2021年同期为4350万元 [27] - 在线广告服务收入3760万元，同比增长13%，主要因提供更创新营销解决方案，广告客户数量和平均广告客户收入均增加 [27] - 企业增值服务收入930万元，同比增长35%，2021年同期为690万元 [28] - 订阅服务收入270万元，2021年同期为340万元，主要因线下培训项目取消或延迟致个人订阅收入减少，但机构订阅收入同比增长57% [28] - 收入成本2390万元，2021年同期为2020万元，增长与公司收入增长基本一致 [29] - 毛利润2570万元，同比增长10%，2021年同期为2340万元，毛利率为51.8%，2021年同期为53.7%，因企业增值服务在总收入中占比提高且利润率低于广告业务 [29] - 运营费用3340万元，2021年同期为6480万元，销售和营销费用2970万元，2021年同期为3570万元，主要因薪资相关费用和营销费用减少 [30] - 一般及行政费用为 - 1000万元，2021年同期为2020万元，主要因释放3290万元信贷损失拨备，部分被薪资相关费用增加抵消，信贷损失拨备释放因本季度收回3660万元长期应收账款 [31] - 研发费用1380万元，2021年同期为900万元，主要因加强研发能力，尤其是企业服务评价平台相关薪资费用增加 [31] - 基于股份的薪酬费用总计410万元，2021年同期为270万元，主要因新增股份期权增加 [32] - 其他收入4030万元，2021年同期为100万元，公司通过转让北京点趣儿创意互动文化传媒有限公司100%股权获得杭州嘉林信息技术有限公司7.3%股权，确认约3800万元投资和处置收益 [32][33] - 净利润3260万元，2021年同期净亏损4050万元，非GAAP调整后净利润3670万元，2021年同期净亏损3780万元，归属于36氪控股普通股股东的净利润3300万元，2021年同期净亏损3950万元，基本和摊薄后每ADS净利润均为0.8元，2021年同期基本和摊薄后每ADS净亏损0.9元 [33] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.711亿元，2021年12月31日为2.161亿元，主要因支付年终员工奖金和福利以及对几家新经济初创公司进行小额长期投资 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第一季度增长13%，广告收入受品牌营销驱动，增长远超行业平均，因创新服务形式和提高客户满意度 [14] - 利用短视频格式，本季度广告服务合同数量创新高，英特尔等继续通过短视频推广产品，还推出原创节目，吸引新客户和现有客户重复订单，提高平均客户收入 [14][15] 企业增值服务 - 第一季度同比增长35%，联合钉钉举办企业服务论坛，协助其规划活动议程和内容，帮助参与者了解行业动态和发展机会，协助寻找潜在合作伙伴 [16] - 与猎户座证券合作举办双碳明星可持续创新大赛，发现新能源等四大领域创新潜力公司，助其理解双碳政策、把握市场需求和连接产业资本 [17] - 区域扩张取得良好成果，与南京建邺区等政府机构合作，整合创新领域资源，加强地方政府与产业链上下游企业联系，推动产业升级 [18] - 企业客户比例大幅增长，企业客户数量和合同执行价值同比显著增加，未来将服务高质量创新本地企业 [19] 订阅服务 - 第四季度机构和企业客户收入同比增长57%，投资机构签约合同数量较2021年同期接近翻倍，现有客户重复订单占比达70% [20] 企业服务评价平台 - 运营数据主要指标同比大幅改善，月活跃用户同比增长超25倍至近90万人，环比增长49%，真实评论数量激增近50倍至超2.1万条，环比增长27% [20] - 平台展示近6000款主流软件，覆盖16个行业和200个行业细分领域，占整个市场的80%，自2021年9月推出面向商家的功能以来，已有近700家商家入驻，较几个月前约400家近乎翻倍 [21] - 线索数量较去年同期显著下降，转化率稳定在30%，已与金蝶、北森等签订合同，为其提供客户获取、品牌管理和营销服务 [22] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续升级内容服务，推出官方内容账号，探索新内容形式，加强与微信视频账号和直播项目合作，推出聚焦热门小众市场的直播系列，满足多元化用户内容需求，扩大用户基础 [7] - 坚持PGC和UGC，提高内容质量，将更多高质量内容纳入生态系统，特色频道页面浏览量1 - 10万的内容数量持续增加 [9] - 从本季度开始报告页面关注者总数，截至2022年第一季度，关注者数量超2400万，同比增长25%，短视频吸引近700万关注者，头条官方企业账号一天新增超18万关注者 [10] - 推出“寻找生机”计划，帮助企业尤其是中小企业在市场低迷时保持品牌声量，促进信息、资本、人才和技术无缝整合 [12] - 尽管疫情反弹，仍不减缓在大湾区和海外市场的扩张，在华南首次进行虚拟直播会议，36氪全球继续为海外市场提供高效连接服务 [13] - 未来将继续扩大用户基础，丰富内容和服务生态系统，履行企业社会责任，赋能更多行业参与者取得更大成功 [25] - 持续改进企业服务评价平台服务体系，为更多企业和绩效机构数字化转型做贡献，专注提升平台评估标准，为中国企业服务行业创建自己的魔力象限，在软件产品库等领域寻求突破，积累典型合作案例，建立产业链上下游战略合作伙伴关系 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情反弹和宏观逆风，第一季度仍实现稳健营收增长和创IPO以来季度净利润新高，广告业务和企业增值服务表现强劲 [5] - 疫情对第一季度和第二季度业务有影响，企业增值服务交付尤其是线下活动受限，广告业务也受影响，宏观经济挑战降低客户广告投放意愿 [37] - 保持积极态度应对挑战，提供线上解决方案如直播和短视频，为广告业务推出“暖冬计划”提供优惠价格 [37] - 随着上海、北京解封，业务将逐步恢复正常，对下半年业务有积极预期，希望广告业务继续保持增长势头，企业服务评价平台在商业化方面取得重大突破，下半年推出订阅产品如商学院，为公司业务注入活力 [38] - 公司无裁员计划，成本降低和效率提升主要聚焦严格控制业务成本，第一季度已体现，业务基本面保持积极，疫情缓解后业务将恢复正常，将努力增加收入和提高运营效率 [39] - 考虑到疫情影响，对第二季度谨慎，但仍预计上半年整体盈利，看好下半年中国宏观经济复苏和业务增长，只要疫情不大规模复发，对全年盈利保持谨慎乐观态度 [40] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，存在固有风险和不确定性，实际结果可能与今日表达观点有重大差异，相关风险信息包含在公司招股说明书和其他向美国证券交易委员会提交的公开文件中，公司除适用法律要求外无义务更新前瞻性陈述 [4] - 36氪财报和本次电话会议讨论未经审计的GAAP财务指标和非GAAP财务指标，财报包含非GAAP指标与GAAP指标的调节，所有金额以人民币计 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情对公司二季度业务有何影响，有无相应调整减轻负面影响，以及成本控制和公司盈利能力的指导 - 疫情自3月起影响公司，4 - 5月上海和北京防控措施对第一和二季度业务有影响，企业增值服务交付尤其是线下活动受限，项目暂停或延迟，广告业务也受影响，宏观经济挑战降低客户广告投放意愿 [37] - 公司保持积极态度，提供线上解决方案如直播和短视频，为广告业务推出“暖冬计划”提供优惠价格 [37] - 随着上海、北京解封，业务将逐步恢复正常，将采取措施确保业务顺利运营和交付，对下半年有积极预期，希望广告业务继续增长，企业服务评价平台在商业化方面取得突破，下半年推出订阅产品 [38] - 公司无裁员计划，成本降低和效率提升主要聚焦严格控制业务成本，第一季度已体现，业务基本面保持积极，疫情缓解后业务将恢复正常，将努力增加收入和提高运营效率 [39] - 考虑到疫情影响，对第二季度谨慎，但仍预计上半年整体盈利，看好下半年中国宏观经济复苏和业务增长，只要疫情不大规模复发，对全年盈利保持谨慎乐观态度 [40] 问题2: 在困难宏观经济环境下，企业服务评价业务的商业化节奏如何考虑 - 企业服务评价平台将受益于供应商在线获客困难的情况，关键绩效指标聚焦平台开发和产品优化，主要涵盖真实评论数量、月活跃用户数等运营指标 [43][44] - 截至2022年3月底，平台日活跃用户同比增长25倍至90万人，评论数量激增近50倍至超2.1万条，已展示近6000款主流服务，线索数量显著增加，转化率稳定在30%以上，这些指标将继续改善 [44] - 上季度表示本季度开始商业化，将聚焦生成销售线索、产品推广和研究报告，今年推出商业化方案，已与金蝶等企业达成协议并签订合同，未来企业服务评价平台对公司整体基本面的作用将更显著，有望成为公司第二增长引擎，未来季度其收入占比可能大幅增加 [45][46] 问题3: 随着疫情缓解，各业务恢复情况如何，哪些业务能弥补上半年损失，全年盈亏目标是否修订，广告业务如何保持韧性，企业服务评价平台商业化进展及如何扩大用户基础和培养消费观念 - 疫情和宏观挑战对第一季度后期和第二季度上半年业务有影响，尤其是企业增值服务的线下活动，但公司采取措施减轻影响，如举办线上 + 线下论坛、利用直播和短视频形式 [49] - 企业增值服务第一季度同比增长35%，广告业务同比增长13%，优于行业平均，得益于36氪的内容实力和品牌形象，中小企业和大型公司都选择其进行品牌形象和效果广告投放，广告业务对宏观经济依赖较小，更具抗周期性 [50][51] - 随着疫情控制和宏观经济复苏，线下活动和企业增值服务将恢复，广告支出也将回升，公司有信心在下半年弥补上半年损失，对全年盈利仍保持谨慎乐观态度，维持全年盈利预测 [52] - 广告业务将保持影响力和内容质量，持续丰富内容服务，多元化分发渠道，优化产品，为客户提供更多选择，推出“暖冬计划”帮助客户度过疫情，疫情控制后将根据需求灵活调整定价策略 [53] - 企业服务评价平台将聚焦提升平台影响力，建立行业评估标准，为中国企业服务行业创建自己的魔力象限，在软件产品库等领域寻求突破，打造中国最大、最权威、最便捷的企业服务软件选择平台 [54] - 商业化方面，上季度表示本季度开始商业化，目前已与腾讯、金蝶等知名品牌合作，未来有望成为公司第二增长引擎，具有更大商业化潜力 [55] 问题4: 广告业务在疫情和宏观环境不佳情况下实现强劲同比增长，驱动因素是什么 - 广告业务第一季度表现良好，主要受广告客户数量和平均每客户收入（ARPU）驱动，广告客户数量较去年同期增加2%，ARPU较去年同期增加11% [59] - ARPU增加因素：年初根据供需调整广告价目表，因广告资源库存需求高；推出短视频内容和针对终端用户的内容专栏，扩大客户基础和增加合同量，转化为更高ARPU [59][60] - 广告以品牌广告为主，受经济周期影响较小，无论经济好坏，公司都需打造品牌形象，因此对宏观经济依赖较小，更具抗周期性 [60] - 36氪企业服务评价平台商业化将以销售线索、研究报告和营销资源为主，是基于效果的业务，与品牌广告业务形成良好补充，有利于公司未来增长 [61]

公司股权变动与投资事件 - 2019年9月，Lotus Walk Inc.认购36Kr Global 51%股权，36Kr Global Holding成为集团联营公司[141] - 2019年11月，公司完成首次公开募股，发售3450万份A类普通股美国存托股票[141] - 2022年3月，公司收购杭州嘉林信息技术有限公司7.273%股权[141] 公司与VIE相关资金往来 - 2019 - 2021年，中国子公司向可变利益实体（VIE）支付贷款分别为8720万元、3590万元和2500万元人民币[151] - 截至2021年12月31日，公司向母公司子公司累计出资4100万美元，其中600万美元注入36Kr Global Holding，3500万美元注入中国子公司[151] - 截至2021年12月31日，VIE协议下贷款余额为4000万元人民币（630万美元）[151] - 截至2019 - 2021年12月31日，VIE欠中国子公司服务费余额分别为1730万元、5070万元和7600万元人民币（1190万美元）[151] 税务相关情况 - 中国企业所得税法对外国投资企业向境外直接控股公司分配股息征收10%预扣所得税，若控股公司注册在香港等有税收协定地区，适用5%税率[153] - 假设所有利润分配，法定税率25%的盈利税和10%的预扣税缴纳后，母公司/股东净分配为税前盈利的67.5%[154] - 若所有税务筹划策略失败，VIE向中国子公司非扣除性转移资金，税后收入将降至税前收入的约50.6%[153] - 企业所得税统一税率为25%，未在中国设立常设机构或场所的非居民企业，其来源于中国境内的所得适用10%的税率[237] - 增值税一般适用税率简化为17%、11%、6%和0%，小规模纳税人适用税率为3% [238] - 2018年5月1日起，增值税税率17%和11%分别调整为16%和10% [238] - 2019年4月1日起，增值税税率16%和10%分别调整为13%和9% [238] - 香港子公司在2018年4月1日前按16.5%缴纳利得税，之后首200万港元利润按8.25%，超出部分按16.5% [273] - 中国子公司和VIE一般按25%缴纳企业所得税，北京多科2020 - 2022年符合条件可按15%缴纳[273] 公司整体财务关键指标变化 - 2019 - 2021年第三方收入分别为655,606、386,764、316,779[157] - 2019 - 2021年成本收入分别为380,290、261,372、128,844[157] - 2019 - 2021年毛利润分别为275,316、125,392、187,935[157] - 2019 - 2021年运营费用分别为298,183、392,710、282,041[157] - 2019 - 2021年运营收入/亏损分别为 - 22,867、 - 267,318、 - 94,106[157] - 2020 - 2021年现金及现金等价物合并总额分别为60,846、96,965[158] - 2020 - 2021年短期投资合并总额分别为148,344、119,140[158] - 2020 - 2021年应收账款净额合并总额分别为304,845、180,161[158] - 2020 - 2021年总资产合并总额分别为578,529、501,735[158] - 2020 - 2021年总负债合并总额分别为189,560、194,470[158] - 2019 - 2021年经营活动净现金（使用/产生）分别为(1,604)、7,788、(31,866)[160] - 2019 - 2021年投资活动净现金（使用/产生）分别为(210,769)、(213,913)、(131,983)[160] - 2019 - 2021年融资活动净现金（产生/使用）分别为371,659、206,231、170,306[160] - 2019 - 2021年现金、现金等价物和受限现金年初金额分别为—、—、—，年末金额分别为159,038、11、6,457[160] - 2019 - 2021年短期投资购买金额分别为—、—、(366,000)[160] - 2019 - 2021年短期投资到期收益分别为—、—、321,187[160] - 2019 - 2021年汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响分别为(248)、(95)、—[160] - 公司营收从2020年的3.868亿人民币降至2021年的3.168亿人民币（4970万美元），降幅18%[164] - 公司净亏损从2020年的2.793亿人民币收窄68%至2021年的9060万人民币（1420万美元）[164] - 2019 - 2021年总营收分别为6.55606亿元、3.86764亿元、3.16779亿元（4971万美元）[263] - 2021年公司营收较2020年下降18.1%，从3.868亿元降至3.168亿元（4971万美元）[275] - 2021年营收成本从2020年的2.614亿元人民币降至1.288亿元人民币（2020万美元），降幅50.7%[278] - 2021年毛利润从2020年的1.254亿元人民币增至1.879亿元人民币（2950万美元），增幅49.9%，毛利率从32.4%增至59.3%[279] - 2021年总运营费用从2020年的3.927亿元人民币降至2.820亿元人民币（4430万美元），降幅28.2%[280] - 2021年销售和营销费用从2020年的1407万元人民币增至1439万元人民币（2260万美元），增幅2.3%[280] - 2021年一般及行政费用从2020年的2.124亿元人民币降至9060万元人民币（1420万美元），降幅57.3%[280] - 2021年研发费用从2020年的3820万元人民币增至4750万元人民币（750万美元），增幅24.3%[280] - 2021年所得税费用从2020年的380万元人民币降至10.2万元人民币（1.6万美元）[282] - 2021年净亏损为9060万元人民币（1420万美元），2020年为2.793亿元人民币[282] - 2021年经营活动提供的净现金为1.950亿元人民币（3060万美元），投资活动使用的净现金为1.580亿元人民币（2480万美元），融资活动使用的净现金为2.3万元人民币（0.4万美元）[291] - 2019 - 2021年资本支出分别为480万元、240万元和220万元（30万美元）[293] - 运营租赁承诺总额为1736.1万元，2022 - 2023年需支付1671.8万元和42.9万元，2024年及以后需支付21.4万元[293] - 2019 - 2021年研发费用分别为3580万元、3820万元和4750万元（750万美元）[299] 公司业务线数据关键指标变化 - 2019 - 2021年，公司分别发布超9.3万、10.8万和11.9万篇内容[173] - 截至2021年12月31日的12个月内，公司自运营平台及主要第三方平台账号月均PV达8.507亿[173] - 2019 - 2021年，公司分别为506、499和512家客户提供在线广告服务[185] - 2021年公司有208家机构投资者订阅用户，2020年为141家[190] - 2021年公司有1900名个人订阅用户，2020年为9600名[193] - 截至2021年底，企业服务评审平台包含近6000个软件应用，积累约20000条真实用户评论，月活用户达60万[194] - 2021年自营平台月均PV为2900万，主要第三方平台为8.217亿[185] - 2019 - 2021年在线广告服务收入分别为2.83426亿元、1.72811亿元、2.14722亿元（3369.5万美元）[263] - 2019 - 2021年企业增值服务收入分别为3.19469亿元、1.93213亿元、7403.2万元（1161.7万美元）[263] - 2019 - 2021年订阅服务收入分别为5271.1万元、2074万元、2802.5万元（439.8万美元）[263] - 2021年在线广告服务收入较2020年增长24.3%，从1.728亿元增至2.147亿元（3369.5万美元）[275] - 2021年企业增值服务收入较2020年下降61.7%，从1.932亿元降至7403.2万元（1161.7万美元）[275] - 2021年企业增值服务总交易值为2.172亿元，2020年为1.932亿元[275] - 2021年订阅服务收入从2020年的2070万元人民币增至2800万元人民币（440万美元），增幅35.1%[278] 公司业务基础与服务情况 - 公司以高质量聚焦新经济的内容为业务基础，业务拓展至在线广告、企业增值和订阅服务等[164] - 公司为新经济公司、传统公司、地方政府、机构投资者等提供针对性服务和价值[166][168] - 公司内容形式多样，涵盖多个新经济行业，拥有多个热门专栏[169][171][172][173] - 公司内容生产流程包括创作、编辑筛选监控和分发[175] - 公司拥有172人的内部内容创作团队，其中包括32位经验丰富的作家[177] - 截至年报日期，公司与超1000家第三方专业内容提供商合作[179] - 公司与鲸准合作管理超84万家企业的数据库[198] 公司资质与许可证情况 - 截至年报日期，公司在中国持有203个注册商标、33个软件著作权和1个专利[201] - 截至年报日期，公司有13个注册域名[201] - 公司的增值电信业务许可证有效期至2025年3月4日[209] - 公司的VIE实体北京多氪持有ICP许可证、广播电视节目制作经营许可证、网络文化经营许可证[205] - 公司的VIE子公司北京申氪信息技术有限公司持有ICP许可证[205] - 公司计划通过VIE向网信办申请互联网新闻信息服务许可证[212] - 公司在线文化经营许可证有效期至2023年4月20日[216] - 公司计划通过VIE申请互联网出版许可证，但不确定能否获批[218] - 公司广播电视节目制作经营许可证有效期至2022年6月16日[219] - 公司已在中国注册33项软件版权[230] - 公司已在中国注册1项专利[231] - 公司已在中国注册203项商标[231] - 公司已在中国注册13个域名[233] 公司面临的法规政策风险 - 《外国公司问责法案》规定，若PCAOB连续三年无法检查审计机构，SEC将禁止公司股票或美国存托股票（ADS）在美国证券交易所或场外交易市场交易，按现行法律，2024年可能发生摘牌和禁止场外交易情况；若《加速外国公司问责法案》颁布，ADS可能在2023年被摘牌和禁止场外交易[162] - 互联网服务提供商收集和使用个人信息需获用户同意，违反相关规定可能面临警告、罚款等处罚，公司可能需投入资源以符合新要求[222] - 《中华人民共和国网络安全法》2017年6月1日生效，网络运营商需履行多项网络安全义务，公司已采取内部程序监控网站和应用内容[224] - 《网络安全审查办法》2022年2月15日生效，关键信息基础设施运营者购买特定网络产品和服务可能需进行网络安全审查[224] - 移动应用提供商和应用商店服务提供商不得从事危害国家安全等活动，需履行多项信息安全管理责任，包括保存用户日志信息60天[226] - 未按规定更新经营许可证的电信运营商可能被处以5000元至30000元罚款[209] - 从事商业互联网文化活动的实体须申请网络文化经营许可证，否则可能面临最高3万元罚款等处罚[216] 公司人员与组织架构 - 冯大刚自2019年8月起担任首席执行官和董事会联席主席，有超10年管理经验和超15年媒体与投资领域专业经验[305] - 刘成城自2019年8月起担任董事会联席主席，2010年创立36氪网站，2013年被评为中国“30位30岁以下创业者”之一[305] - 李阳自2019年8月起担任首席内容官，自2020年6月起担任董事，有丰富媒体行业经验[305] - 兰昊自2021年4月起担任董事，有超10年运营管理经验[305] - 林薇自2021年11月起担任首席财务官，曾在多家纳斯达克和纽交所上市公司任职[307] - 董事会由7名董事组成，其中3名为独立董事[316] - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司员工总数分别为525、522和

报告基本信息 - 报告期为2022年3月[1] - 报告签署日期为2022年3月31日[3] - 报告包含编号为99.1的新闻稿附件[4] 公司基本信息 - 公司首席执行官为冯大刚[3] - 公司地址为中国北京市朝阳区朝阳公园南路10号俊豪中央公园广场A1座5 - 6层[1] - 公司联系电话为+86 10 5825 - 4106[1] - 公司委员会档案编号为001 - 39117[1] 报告提交信息 - 公司将按20 - F表格提交年度报告[1]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收达3.7亿元人民币，第四季度实现过去八个季度以来首次季度盈利 [7] - 第四季度平均月页面浏览量达8.5亿次，同比增长35% [8] - 2021年全年广告收入达2.5亿元人民币，同比增长24% - 25%，广告客户数量超500家，单个广告客户平均收入超40万元人民币 [17] - 2021年企业增值服务全年收入达7400万元人民币，其中线下活动和咨询服务收入分别同比增长19%和13% [20] - 2021年订阅服务全年收入达2800万元人民币，同比增长35%，机构和企业客户数量同比增长40%，单个客户平均收入同比增长19% [29][30] - 2021年第四季度在线广告服务收入同比增长10%至7640万元人民币，全年增长24%至2.147亿元人民币 [35] - 2021年第四季度企业增值服务收入为3030万元人民币，全年为7400万元人民币；全年咨询服务和线下活动收入分别同比增长13%和19% [35][36] - 2021年第四季度订阅服务收入同比下降11%至960万元人民币，全年增长35%至2800万元人民币 [37] - 2021年第四季度总成本同比下降42%至4070万元人民币，全年下降51%至1.288亿元人民币 [38] - 2021年第四季度毛利润同比增长49%至7560万元人民币，全年增长50%至1.879亿元人民币；第四季度毛利率达创纪录的55%，全年为39% [38] - 2021年第四季度运营费用同比下降32%至6160万元人民币，全年下降28%至2.82亿元人民币 [39] - 2021年第四季度净收入为1340万元人民币，去年同期净亏损9010万元人民币；全年净亏损9060万元人民币，较2020年的2.793亿元人民币大幅减少 [42] - 2021年第四季度非GAAP调整后净收入为1960万元人民币，去年同期净亏损8110万元人民币；全年调整后净亏损7560万元人民币，较去年的2.401亿元人民币减少 [42] - 截至2021年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资达2.161亿元人民币，为过去两年最高水平 [43] - 截至2021年12月31日，公司根据股份回购计划已回购约78.6万份美国存托股票，花费约1750万元人民币 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 在线广告业务 - 2021年全年收入增长24%，第四季度增长10%，主要得益于为客户提供更具创新性的营销解决方案，广告客户数量和单个客户平均收入均实现增长 [33][35] 企业增值服务业务 - 2021年全年收入7400万元人民币，第四季度3030万元人民币；全年咨询服务和线下活动收入分别同比增长13%和19%；2021年第四季度总交易价值同比增长46%至6050万元人民币，全年增长12%至2.172亿元人民币 [20][35][36] 订阅服务业务 - 2021年第四季度收入同比下降11%至960万元人民币，主要因部分线下培训项目因疫情取消或推迟；全年增长35%至2800万元人民币，得益于持续提供高质量订阅产品 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续加强内容生产和服务核心优势，拓展盈利渠道，把握中国新经济领域机遇 [34] - 内容方面，拓展呈现形式，涵盖短视频、音频和直播等；扩大内容栏目和生产范围，覆盖更多行业和受众群体；加强全渠道分发策略，扩大影响力 [10][11][13] - 企业服务评审平台方面，将制定中国企业服务行业评估标准，利用先发优势教育市场；完善产品库、用户评价等，强化平台竞争力；收集用户真实评价，确保平台客观公正；逐步测试商业化潜力，实现平台盈利 [27][28] - 未来将继续优化三大业务板块，扩大客户群体，提高单个客户平均收入，探索低线市场和行业升级带来的新业务机会 [30] - 广告业务方面，公司认为随着疫情得到控制和经济复苏，广告行业将呈上升趋势，公司广告增长源于广告客户数量增加和单个客户平均收入增长；公司广告业务受经济周期影响较小，新媒体会优于传统媒体 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临复杂环境，但中国新经济展现出强大韧性和活力，公司实现稳健增长，第四季度首次实现季度盈利 [7] - 尽管面临疫情和复杂宏观经济环境挑战，公司核心业务仍实现同比稳健增长 [31] - 预计2022年公司将继续实现强劲收入增长，并实现全年盈利；随着疫情得到控制和宏观经济稳定，公司业务基本面将全面重塑，市场将重新评估公司估值 [32] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，存在固有风险和不确定性，公司实际结果可能与当前观点存在重大差异 [5] - 公司财报和会议讨论涉及未经审计的GAAP和非GAAP财务指标，财报中包含非GAAP指标与GAAP指标的调节信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前宏观环境下，如何看待2022年的广告业务？ - 2021年广告收入同比增长24%，高于同行；随着疫情得到控制和经济复苏，广告行业将呈上升趋势；公司广告增长源于广告客户数量增加和单个客户平均收入增长；公司广告业务受经济周期影响较小，新媒体会优于传统媒体 [46][47] 问题2: 3月的疫情对公司第一季度线下业务有何影响？ - 疫情会影响线下活动，但公司计划与客户沟通将部分活动转移至线上，增加直播环节以减轻影响；从历史情况看，第一季度并非线下活动旺季，疫情对收入影响不大，公司还可与客户沟通推迟活动，确保全年收入不受影响 [47] 问题3: 公司从新经济内容起步，近期在拓展内容边界方面有哪些成果，如何保持内容竞争优势？ - 在内容创新和生产方面，公司拓展了呈现形式，包括短视频、音频和直播等；扩大了内容栏目和生产范围，涵盖多个微信账号和不同行业内容；内容拓展促进了商业化，短视频业务吸引了更多C端客户，增加了广告客户数量和单个客户平均收入；预计2022年广告和企业增值服务收入将增长，并实现全年盈利 [50][51] 问题4: 第四季度整体毛利率创纪录达到65%，同比提高约33个百分点，环比提高9个百分点，原因是什么，如何看待2022年毛利率前景？ - 同比增长主要因按净额确认某些收入，使毛利率提高约20%；环比增长主要得益于规模经济，第四季度收入较高而成本相对稳定；此外，由于审慎会计政策按现金确认部分收入以及应收账款回收改善，也使第四季度毛利率提高 [55][56][57] 问题5: 目前广告业务仍是公司核心业务，如何看待广告业务和其他新业务的未来潜力？ - 从广告业务自身看，未来至少有30% - 40%的增长空间，但公司更关注新业务，如企业服务评审平台；2021年广告业务和企业增值服务在总交易价值中占比分别为46.6%和47.2%，收入结构健康；未来公司将继续打造企业服务评审平台这一第二增长曲线，推动公司持续增长 [59] 问题6: 作为企业服务行业的提供商，36Kr企业服务平台有哪些优势？ - 具有公平客观的优势，作为独立平台重视权威用户评价，能公正展示软件应用销售的用户反馈，提高买卖双方决策效率；具备服务客户的能力和意识；拥有完善的产品系统，平台包含软件产品库、用户评价库、关键人物数据库和知识图谱等内容 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度在线广告服务收入从2020年同期的5110万元人民币增长4%至5340万元人民币，主要因提供更创新营销解决方案，广告客户数量和单客户平均收入均增长 [36] - 2021年第三季度企业增值服务收入为2250万元人民币，低于2020年同期的6640万元人民币，主要因公司持续聚焦高利润率业务，自2021年第一季度起对部分低毛利率业务按净额确认收入；该业务总交易价值为6630万元人民币，与去年同期的6640万元人民币基本持平，其中咨询服务和线下活动收入分别同比增长14%和72% [36][37] - 2021年第三季度订阅服务收入为900万元人民币，较2020年同期的600万元人民币增长52%，主要因持续为订阅者提供高质量订阅产品 [37] - 2021年第三季度总收入为8490万元人民币，低于2020年同期的1.235亿元人民币，考虑企业增值服务收入确认方式变化，整体业务呈同比稳健增长 [38] - 2021年第三季度收入成本为3730万元人民币，低于2020年同期的7660万元人民币，主要因聚焦高利润率业务及部分收入按净额确认 [38] - 2021年第三季度毛利润为4760万元人民币，高于2020年同期的4680万元人民币；毛利率从去年同期的37.9%提升至56.1%，主要因聚焦高利润率业务及部分收入按净额确认 [38][39] - 2021年第三季度运营费用为8030万元人民币，高于2020年同期的6320万元人民币；销售和营销费用为3550万元人民币，高于2020年同期的3160万元人民币，主要因薪资相关费用增加；一般及行政费用为3090万元人民币，高于2020年同期的2050万元人民币，主要因信用损失准备和薪资相关费用增加，部分被股份支付费用减少抵消；研发费用为1390万元人民币，高于2020年同期的1120万元人民币，主要因加强研发能力致薪资相关费用增加 [39][40] - 2021年第三季度股份支付费用总计490万元人民币，高于2020年同期的460万元人民币；其他收入为150万元人民币，低于2020年同期的250万元人民币，主要因2021年第三季度政府补助减少；所得税费用为1.4万元人民币，低于2020年同期的2.1万元人民币 [40][41] - 2021年第三季度净亏损为3130万元人民币，高于2020年同期的1400万元人民币；非GAAP调整后净亏损为2640万元人民币，高于2020年同期的930万元人民币；归属于36氪控股普通股股东的净亏损为3050万元人民币，高于2020年同期的1400万元人民币；基本和摊薄后每股净亏损均为0.03元人民币，高于2020年同期的0.014元人民币 [41] - 截至2021年9月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.78亿元人民币，高于截至2021年6月30日的1.496亿元人民币，主要因经营活动现金流入 [41] - 截至2021年9月30日，公司在股份回购计划下已回购约78.6万份美国存托股票，花费约1750万元人民币 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第三季度广告业务展现韧性和活力，广告客户数量和单客户平均收入均实现同比稳健增长 [19] - 与英特尔合作推广其基于EVO平台的笔记本电脑，单条短视频营销活动单客户平均收入创纪录；与华为云合作将直播技术讨论转变为类似综艺形式，与英特尔合作通过直播采访其渠道合作伙伴宣传其企业客户技术应用，吸引新广告合作伙伴，如与知乎、爱奇艺合作 [20][21][22] 企业增值服务 - 第三季度线下活动如9月的中国投资者未来峰会在收入和影响力上取得双成功，还与比亚迪合作举办开发者创新大赛；12月13日将在上海举办年度WISE新经济之王大会，与抖音独家合作推广 [23][24][25] - 咨询服务方面，36氪研究院与阿里巴巴合作发布智能出行报告，帮助字节跳动、小米等发布行业研究报告，为重庆、深圳、湖南等地政府制作招商和新区建设规划研究报告；11月，36氪研究院成为算术研究联盟成员 [26][27] - 企业服务点评平台自2020年8月推出后持续拓展，截至2021年9月底，平台覆盖近5000款软件应用；9月推出新功能，截至第三季度末，近400家商户入驻，包括腾讯、金蝶等知名厂商；第三季度日均活跃用户环比增长109%，点评数量环比增长57%，潜在客户转化率从0.08%提升至0.24%，增长200% [27][28][29] 订阅服务 - 第三季度订阅收入增长52%，机构客户数量同比增长14%，单客户平均收入同比增长48% [30] - 为机构和个人订阅者完善培训体系和优质知识内容库，为个人用户提供在线课程，为机构订阅者提供专业培训项目，如10月底推出的风险投资课程 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度总用户流量保持在历史高位，平均月PV达8.49亿，同比增长50%，连续14个季度实现PV增长 [8] - 36氪微信公众号发布的185篇内容单篇阅读量超10万，阅读量超20万的内容数量环比增长124% [9] - 第三季度发布数十条短视频，全渠道吸引超600万粉丝，如对中国电信行业的深度分析短视频全渠道观看量达1000万，在哔哩哔哩平台表现突出 [11] - 直播业务持续取得积极进展，与快手合作的新知识节目直播专家讨论行业最新动态，单场直播新增粉丝数是日均新增粉丝数的30倍 [12] - 知乎热门话题内容PV超1000万，中秋与人民日报合作的HTML5作品总用户曝光量达5000万 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容战略上，坚持PGC和UGC双聚焦，拓展内容呈现形式和主题覆盖范围，推出专注数字转型的Digital36Kr和吸引年轻用户的Oh! Youth微信公众号 [9] - 积极发展短视频业务，将其作为商业化和用户拓展的新增长引擎；持续推进直播业务，探索创新直播形式提升商业化能力 [11][12] - 拓展内容分发渠道，除知名平台外，与华为、小米等手机品牌合作；推进新产品发展，二级市场产品表现良好，举办新能源汽车行业峰会、电商4.0论坛等，加速元宇宙内容覆盖，举办首届元宇宙行业会议并宣布将与腾讯幻核合作推出限量版数字藏品 [13][14][15] - 国际业务上，通过子公司36氪全球探索海外商机，第三季度首次进入欧洲、澳大利亚和新西兰市场，公司内容被彭博终端、道琼斯采用 [17] - 广告业务通过利用内容和品牌影响力获市场认可，探索创新推广形式增加广告客户数量和单客户平均收入 [19] - 企业增值服务优化创新产品和服务，增加新行业和新领域覆盖，拓展客户群体，发挥地方站点区域优势渗透低线城市市场；持续优化企业服务点评平台，待商业化后成为重要增长引擎 [46][47] - 订阅服务完善培训体系和知识内容库，为企业和个人创业者提供服务 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情反复和宏观经济不确定性等挑战，公司各业务板块仍取得稳健财务业绩，未来将巩固行业地位，拓展盈利方式以实现可持续长期增长 [34][35] - 北京证券交易所的设立为专精特新企业创造更有利融资环境，公司作为服务新经济参与者的平台，有望抓住新时代趋势，释放商业化潜力，助力更多新经济企业发展 [32] - 对第四季度保持谨慎乐观，若年底无大规模疫情反弹，广告收入有望继续增长；企业增值服务方面，第四季度可能受疫情影响线下活动，但整体是旺季仍有望增长，2022年全年呈上升趋势，新业务企业服务点评平台商业化后将带来额外收入 [48][50][57] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，存在固有风险和不确定性，公司实际结果可能与今日观点有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述，除非适用法律要求 [5] - 36氪财报和本次会议讨论包含未经审计的GAAP和非GAAP财务指标，财报中有非GAAP指标与GAAP指标的调节说明，所有金额以人民币计 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业增值服务中哪些项目对公司收入贡献更大，未来主要增长点是什么？第四季度房地产行业业务情况如何？ - 企业增值服务收入主要包括整合营销、咨询和线下活动，第三季度咨询服务和线下活动占比分别约60%和30%，且增速较快，近中期将是企业增值服务收入的驱动力；企业服务点评平台是有潜力的创新服务，未来商业化后将成为重要增长引擎 [44][45] - 企业增值服务主要增长驱动为咨询和线下活动，目标客户是企业和政府，有成熟可扩展商业模式，将优化创新产品服务提高单客户平均收入，增加新行业覆盖拓展客户群体，地方站点发挥区域优势渗透低线城市市场；企业服务点评平台持续优化，截至第三季度末有15个大类超200个细分领域，近400家商户入驻，日均活跃用户和点评数量增长，展现平台影响力 [46][47] - 宏观经济环境下对第四季度谨慎乐观，第三季度广告行业承压，公司广告业务客户数量和单客户平均收入同比和环比均增长，体现品牌影响力和客户认可度；广告业务主要增长点是拓展客户群体和提高单用户平均收入，将增加新行业覆盖、丰富内容和广告形式，若年底无大规模疫情反弹，第四季度广告收入有望继续增长 [48][49][50] 问题2: 公司关键收入贡献行业有哪些，本季度和未来几个季度收入来源如何？企业增值服务客户数量虽低于去年但近三个季度稳步改善，背后驱动因素是什么，第四季度和明年趋势如何？ - 总收入方面，消费、生活方式、投资机构、娱乐媒体、电商和政府五大行业贡献57%；广告客户方面，消费和生活方式、社交网络、硬件、电商、娱乐媒体五大行业贡献91%；公司客户结构健康，部分行业波动对整体业务无影响，将增加新行业覆盖，为新兴行业新经济公司提供新服务产品 [53][54] - 企业增值服务因今年收入确认方式改变，同比数据不可比；从季度环比看，客户数量和单客户平均收入明显增加，因公司从低毛利率的整合营销业务转向高毛利率的咨询服务和线下活动服务，这两项业务增长强劲；第四季度可能受疫情影响线下活动，但整体是旺季仍有望增长，2022年全年呈上升趋势，新业务企业服务点评平台商业化后将带来额外收入 [55][56][57] 问题3: 短视频和直播业务发展情况如何，这两种新形式对广告业务贡献多少，单客户平均收入如何？ - 第三季度短视频和直播业务收入同比均增长，在广告行业面临宏观挑战下表现令人满意；短视频业务是亮点，与英特尔等客户合作反馈良好，单客户平均收入超200万元创纪录，未来有望提高单客户平均收入，拓展客户群体 [60] - 短视频和直播是新兴广告形式，增长迅速，但目前收入规模较小，占总广告收入不到10%，但增速高于广告收入平均增速，未来占比将很快提高 [62]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度在线广告服务收入从去年同期的3130万元增长65.1%至5170万元，主要因市场需求强劲复苏和创新营销解决方案 [35] - 企业增值服务收入为1430万元，去年同期为4260万元，因公司聚焦高利润率业务，部分低毛利率业务从第一季度起按净额确认收入 [35][36] - 企业增值服务总交易价值为3790万元，较去年同期的4260万元增长35.9% [36] - 订阅服务收入从去年同期的270万元增长124.1%至600万元，得益于为机构和个人订阅者提供的高质量订阅产品 [36] - 总收入为7210万元，去年同期为7670万元，考虑企业增值服务收入确认方式变化，公司业务整体呈上升趋势 [37] - 收入成本为3070万元，去年同期为3440万元，因成本控制措施、业务向高利润率转移及部分收入按净额确认 [38] - 毛利润从去年同期的2220万元增长86.1%至4140万元，毛利率从29%提升至57.4% [38] - 运营费用为7530万元，去年同期为9940万元 [38] - 销售和营销费用为3340万元，去年同期为3900万元，主要因营销费用和股份支付费用减少 [39] - 一般及行政费用为2990万元，去年同期为5090万元，主要因信用损失准备和股份支付费用减少 [39] - 研发费用从去年同期的960万元增长至1200万元，主要因加强研发能力导致薪资相关费用增加 [40] - 股份支付费用总计330万元，去年同期为1260万元 [40] - 净亏损为3430万元，去年同期为7930万元；非GAAP调整后净亏损为3100万元，去年同期为6670万元；归属于36氪控股股东的净亏损为3410万元，去年同期为7950万元 [41] - 基本和摊薄每股净亏损均为0.33元，去年同期为0.78元 [41] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.496亿元，3月31日为1.741亿元，主要因股份回购和经营活动现金使用 [41] - 截至2021年6月30日，公司在股份回购计划下已回购约78.6万份美国存托股票，花费约1750万元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务收入同比增长65%，广告客户数量和单个广告客户平均收入均增长，第二季度广告业务前三大客户来自电子商务和互联网行业，分别是阿里巴巴、百度和知乎，三者收入占广告总收入的37% [16][45] - 企业增值服务品牌交易价值同比增长66%，公司探索金融内容新应用场景和渠道，举办线上线下活动，拓展地方政府合作，企业账户服务8月开始产生收入 [19][23] - 订阅服务第二季度收入同比增长124%，公司将在下半年继续拓展订阅服务广度和深度 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度用户流量创新高，平均每月页面浏览量达8.463亿次，同比增长17%，连续17个季度实现页面浏览量增长 [8] - 截至2021年8月中旬，36氪短视频已实现新增200万粉丝的年度目标，在抖音吸引超400万粉丝，在哔哩哔哩吸引超80万粉丝 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容战略上，以多种格式呈现内容，涵盖专业和用户生成内容，拓展音频、短视频和直播等形式，增加不同主题内容栏目 [9][10] - 全渠道分发战略上，除在微信财经领域成为顶级内容提供商，还与抖音、哔哩哔哩等短视频平台合作，推广短视频和直播内容以拓展B2C服务 [11] - 升级二级市场产品，与工业证券举办投资者论坛，与中金公司合作开展个人投资者教育项目 [14] - 设立深圳双总部，利用大湾区发展机遇，服务当地初创企业和投资机构 [14][15] - 拓展国际业务，文章被彭博社期刊收录，日本和新加坡业务持续增长并逐渐盈利 [16] - 企业服务审查业务方面，2020年10月推出企业服务审查门户，截至第二季度末展示超4000个企业服务应用，涵盖15个行业和200个类别，已开始初步商业化 [25][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新经济企业和传统企业分别有数字化升级和转型需求，产业互联网经济企业服务将带来巨大发展机遇 [24] - 公司在第二季度取得强劲财务业绩，超出分析师预期，未来将利用实体经济、产业互联网和硬核科技发展创造新机遇 [31] - 公司有望继续保持增长轨迹，更有效地服务新经济参与者，拓展货币化渠道 [34] 其他重要信息 - 本次会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担更新义务，财报包含未经审计的GAAP和非GAAP财务指标 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 监管对在线教育平台的打击对公司客户群有何影响 - 教育行业广告收入在公司总广告收入中占比小，2021年第二季度为0.7%，2020年第二季度为1.7%，该行业波动对公司整体广告收入影响有限 [44][47] 问题2: 视频内容业务是否会受监管影响，进而影响内容货币化能力 - 短视频监管主要关注内容合规，公司短视频内容聚焦金融、商业和个人成长，符合国家规定，不受影响，且会得到国家支持 [44][45] 问题3: 公司前三大客户所在行业分别是什么 - 第二季度广告业务前三大客户来自电子商务和互联网行业，分别是阿里巴巴、百度和知乎，三者收入占广告总收入的37%，公司客户还包括人工智能、娱乐媒体等行业的顶级公司 [44][45] 问题4: 提高在线广告业务每用户平均收入（ARPU）的主要策略和具体方法是什么，多久能恢复到疫情前水平 - 提高内容质量，吸引更多不同行业客户；利用短视频优势，提升客户单价，未来客户ARPU有望恢复到疫情前甚至更高水平 [49][50] 问题5: 企业服务产品等新产品的潜在货币化空间如何，今年和长期的战略是什么 - 企业服务审查平台计划采用三种货币化模式：收取潜在客户推荐佣金、提供营销管理服务、建立会员服务系统收取会员费，预计2022年正式推出商业化路径，目前已有不错的商业化尝试成果 [51][52] 问题6: 2021年下半年线下活动进展如何，疫情对线下活动有何影响 - 下半年有很多线下活动，已签订一些合作协议，疫情会对线下活动举办有一定影响，部分活动可能推迟到第四季度，但不会取消，从半年来看影响不大，疫情也会使在线广告收入有一定波动 [53][54]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度在线广告服务收入增至3320万元人民币，同比增长58%，主要因市场需求强劲复苏和增长 [25] - 2021年第一季度企业增值服务收入为690万元人民币，去年同期为4280万元人民币，减少因公司将重点转向高利润率业务，本季度起某些低毛利率业务仅以代理身份运营，收入按净额确认 [25] - 2021年第一季度企业增值服务总交易价值为3250万元人民币，去年同期为4280万元人民币 [26] - 2021年第一季度订阅服务收入同比增长154%至340万元人民币，主要因机构投资者和企业订阅服务增长 [27] - 2021年第一季度总营收为4350万元人民币，去年同期为6520万元人民币，主要因企业增值服务收入确认方式改变，但整体业务呈上升趋势 [27] - 2021年第一季度收入成本同比下降66%至2020万元人民币，因公司将重点转向高毛利率业务 [28] - 2021年第一季度毛利润为2340万元人民币，同比增长329%，毛利率从去年同期的8.4%升至53.7% [28] - 2021年第一季度运营费用为6480万元人民币，同比下降37%，主要因一般及行政费用减少 [28] - 2021年第一季度销售和营销费用为3570万元人民币，去年同期为3490万元人民币；一般及行政费用为2020万元人民币，去年同期为5930万元人民币，减少因坏账准备和股份支付费用减少；研发费用为900万元人民币，去年同期为850万元人民币，增加因工资相关费用增加，部分被股份支付费用减少抵消；股份支付费用总计270万元人民币，去年同期为1300万元人民币 [29] - 2021年第一季度净亏损为4050万元人民币，去年同期为9590万元人民币；非GAAP调整后净亏损为3780万元人民币，去年同期为8290万元人民币；归属于36氪控股股东的净亏损为3950万元人民币，去年同期为9540万元人民币；基本和摊薄后每股净亏损均为3.08元人民币，去年同期为9.03元人民币 [30] - 截至2021年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.741亿元人民币，截至2020年12月31日为2.092亿元人民币，减少因2021年第一季度进行了约3000万元人民币的股权投资 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务：第一季度广告收入同比增长55%，广告客户数量和单个广告客户平均收入均增加；数字和新兴广告板块快速复苏，广告客户覆盖医疗保健、人工智能和社交网络等更多垂直领域 [9][10] - 内容平台业务：第一季度平均每月PV跃升至8.293亿的新高，同比增长75%，环比增长32%，连续四个季度实现PV增长；在微信、微博、抖音等第三方平台发布内容，微信公众号超160篇内容阅读量超十万；新推出针对年轻一代的微信账号受关注，粉丝数量快速增长；自制视频内容在第三方流量平台上获得进一步发展，第一季度末粉丝数超440万，环比增长53%；在哔哩哔哩吸引超64.7万粉丝，视频总浏览量超1600万；抖音“Kr finance”账号吸引约360万粉丝；新创建内容分发账号，粉丝快速增长；与伊利、华为和惠普等品牌合作开展视频营销服务；拓展音频内容，整合多种形式，为客户提供全面内容支持解决方案 [8][12][13][14] - 产品业务：第一季度继续运营36氪应用，编辑桌面访问功能，启用新标签功能，方便用户访问直播内容；2021年第一季度36氪应用的平均内容消费量同比增长近40%；推出全新股权营销产品，为专业公开股权市场领域提供服务，获得积极市场反馈 [15][16] - 企业服务业务：企业服务评测门户展示超3000个企业应用程序；2021年春季推出商业智能软件排名，安排软件品牌与企业客户独家会议；将增值企业服务扩展到中国更多城市和地区，已拓展到杭州、成都和广州等城市 [17][18] - 订阅服务业务：致力于服务中国新经济六大社区，成功吸引企业、政府机构和资本；标志性会员产品“Ali Speedway Stock Class”在深圳等地取得成果 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为中国新经济增长聚焦业务内容和服务的领先平台，持续在内容生产和技术上进行长期投资，把握传统企业数字化转型、企业服务市场崛起以及私募股权和公开股权市场进一步融合带来的商业化机会 [6] - 内容平台战略保持不变，通过PGC和UGC加强内容质量、深度和多样性，吸引和培养更多优质内容创作者，覆盖更多细分市场和更广泛用户群体；利用外部资源扩大用户覆盖范围，加强视频和音频内容能力 [11][12][13] - 产品方面，运营36氪应用培养自有用户增长，推出全新股权营销产品，拓展公开股权市场服务 [15][16] - 企业服务方面，完善企业服务评测门户，将增值服务扩展到更多城市和地区，与地方政府和价值链合作，构建多维度、动态的企业服务生态系统 [17][18] - 行业竞争中，公司凭借优质内容、多元化服务和不断创新的产品，成为快速发展的新经济公司和传统品牌向新经济转型的首选合作伙伴 [10][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情影响逐渐减弱，中国经济正迈向新常态，各行业呈现经济复苏和逐步改善态势，新经济公司引领增长 [6][35] - 预计2021年品牌客户尤其是跨国品牌的广告需求将增加，传统客户平均收入将在后续季度实现显著同比增长，国内新经济公司广告需求也将强劲增长 [36] - 公司将继续多元化产品和服务，扩大社区和用户基础，探索新增长途径，增强货币化能力，对长期发展充满信心 [23] - 未来20年，大部分商业活动将实现数字化，公司将抓住数字转型带来的巨大机遇 [19][20][47] 其他重要信息 - 2021年5月11日，公司在深圳举办中国基金合伙人未来峰会，吸引数百家主流投资机构；5月12日举办2021 WISE创新领袖大会，众多行业KOL、领先公司和分析师参会 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论2021年第一季度整体市场复苏情况以及全年剩余时间的展望 - 随着疫情好转，各行业经济复苏，新经济公司引领增长，第一季度广告业务势头强劲，收入同比增长58%；广告服务在多个垂直领域实现超100%增长，医疗保健客户广告服务增长迅猛；预计2021年品牌客户尤其是跨国品牌广告需求将增加，传统客户平均收入后续季度将显著同比增长，国内新经济公司广告需求也将强劲增长 [35][36] 问题2: 请评论客户在36氪的支出情况，国际客户支出是否恢复，本季度客户支出和参与度如何 - 第一季度传统客户平均收入同比增长11%，因第一季度是广告需求传统淡季，预计后续季度传统客户平均收入将显著同比增长；随着全球疫情恢复，跨国客户广告需求迅速反弹，国内新经济公司广告需求也有强劲增长；公司在改进广告产品，如视频广告，吸引更多客户，一些消费品牌对视频广告产品感兴趣，36氪成为传统品牌向新经济公司转型的重要合作伙伴 [36][37] 问题3: 请评论本季度毛利率与业务性质变化的关系以及2021年毛利率的展望 - 第一季度毛利率从去年同期的8.4%升至54%，原因一是公司将重点转向高利润率业务并实施成本控制措施，二是本季度起企业增值服务按净额确认收入，虽不影响毛利润但有助于提高毛利率；考虑收入确认方式变化，整体业务呈上升趋势；预计2021年剩余时间毛利率将持续改善 [39][40] 问题4: 请分享企业服务评测门户等新产品的细节和战略 - 企业服务评测门户去年推出，用于在中国发现和选择企业服务，已展示超3000个企业服务应用程序，主要涉及商业智能、客户关系管理和协作岗位；预计今年更多企业服务供应商将入驻平台，公司旨在利用品牌、优质内容和数据洞察，为企业服务提供商提供接触客户的平台 [41] 问题5: 新推出的公开股权市场产品进展如何 - 新推出的公开股权市场产品为公开股权市场参与者提供即时编辑评论、深入分析报告和高端线下活动，自推出以来受到欢迎，证明公司有能力在该领域推动增长，有望成为经典产品，拓展公司在公开市场的内容和服务 [43] 问题6: 新基础设施的货币化进展如何，是否结合广告和企业服务 - 公司在一年内推出短视频业务，粉丝数量不断增加，第一季度末自制视频内容在第三方流量平台上粉丝数超440万，环比增长53%；在哔哩哔哩吸引超64.7万粉丝，视频总浏览量超1600万；抖音“Kr finance”账号吸引约360万粉丝；已与伊利、华为和惠普等品牌合作；目前短视频主要通过广告实现货币化，未来将拓展到更全面的服务，以满足新经济内容领域客户需求 [44][46] 问题7: 企业服务的线下活动进展如何，今年哪些行业最具吸引力或最受欢迎 - 线下活动迅速恢复，5月在深圳成功举办中国基金合伙人未来峰会和2021 WISE创新领袖大会，通过直播获得积极反馈；各行业正进行数字化转型，未来20年大部分商业活动将数字化，将带来巨大机遇；热门行业包括新消费、5G技术、新医疗保健和新基础设施，36氪将为新经济客户提供优质内容和增值服务 [47][48]