公司股权变动与投资事件 - 2019年9月，Lotus Walk Inc.认购36Kr Global 51%股权，36Kr Global Holding成为集团联营公司[141] - 2019年11月，公司完成首次公开募股，发售3450万份A类普通股美国存托股票[141] - 2022年3月，公司收购杭州嘉林信息技术有限公司7.273%股权[141] 公司与VIE相关资金往来 - 2019 - 2021年，中国子公司向可变利益实体（VIE）支付贷款分别为8720万元、3590万元和2500万元人民币[151] - 截至2021年12月31日，公司向母公司子公司累计出资4100万美元，其中600万美元注入36Kr Global Holding，3500万美元注入中国子公司[151] - 截至2021年12月31日，VIE协议下贷款余额为4000万元人民币（630万美元）[151] - 截至2019 - 2021年12月31日，VIE欠中国子公司服务费余额分别为1730万元、5070万元和7600万元人民币（1190万美元）[151] 税务相关情况 - 中国企业所得税法对外国投资企业向境外直接控股公司分配股息征收10%预扣所得税，若控股公司注册在香港等有税收协定地区，适用5%税率[153] - 假设所有利润分配，法定税率25%的盈利税和10%的预扣税缴纳后，母公司/股东净分配为税前盈利的67.5%[154] - 若所有税务筹划策略失败，VIE向中国子公司非扣除性转移资金，税后收入将降至税前收入的约50.6%[153] - 企业所得税统一税率为25%，未在中国设立常设机构或场所的非居民企业，其来源于中国境内的所得适用10%的税率[237] - 增值税一般适用税率简化为17%、11%、6%和0%，小规模纳税人适用税率为3% [238] - 2018年5月1日起，增值税税率17%和11%分别调整为16%和10% [238] - 2019年4月1日起，增值税税率16%和10%分别调整为13%和9% [238] - 香港子公司在2018年4月1日前按16.5%缴纳利得税，之后首200万港元利润按8.25%，超出部分按16.5% [273] - 中国子公司和VIE一般按25%缴纳企业所得税，北京多科2020 - 2022年符合条件可按15%缴纳[273] 公司整体财务关键指标变化 - 2019 - 2021年第三方收入分别为655,606、386,764、316,779[157] - 2019 - 2021年成本收入分别为380,290、261,372、128,844[157] - 2019 - 2021年毛利润分别为275,316、125,392、187,935[157] - 2019 - 2021年运营费用分别为298,183、392,710、282,041[157] - 2019 - 2021年运营收入/亏损分别为 - 22,867、 - 267,318、 - 94,106[157] - 2020 - 2021年现金及现金等价物合并总额分别为60,846、96,965[158] - 2020 - 2021年短期投资合并总额分别为148,344、119,140[158] - 2020 - 2021年应收账款净额合并总额分别为304,845、180,161[158] - 2020 - 2021年总资产合并总额分别为578,529、501,735[158] - 2020 - 2021年总负债合并总额分别为189,560、194,470[158] - 2019 - 2021年经营活动净现金（使用/产生）分别为(1,604)、7,788、(31,866)[160] - 2019 - 2021年投资活动净现金（使用/产生）分别为(210,769)、(213,913)、(131,983)[160] - 2019 - 2021年融资活动净现金（产生/使用）分别为371,659、206,231、170,306[160] - 2019 - 2021年现金、现金等价物和受限现金年初金额分别为—、—、—，年末金额分别为159,038、11、6,457[160] - 2019 - 2021年短期投资购买金额分别为—、—、(366,000)[160] - 2019 - 2021年短期投资到期收益分别为—、—、321,187[160] - 2019 - 2021年汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响分别为(248)、(95)、—[160] - 公司营收从2020年的3.868亿人民币降至2021年的3.168亿人民币（4970万美元），降幅18%[164] - 公司净亏损从2020年的2.793亿人民币收窄68%至2021年的9060万人民币（1420万美元）[164] - 2019 - 2021年总营收分别为6.55606亿元、3.86764亿元、3.16779亿元（4971万美元）[263] - 2021年公司营收较2020年下降18.1%，从3.868亿元降至3.168亿元（4971万美元）[275] - 2021年营收成本从2020年的2.614亿元人民币降至1.288亿元人民币（2020万美元），降幅50.7%[278] - 2021年毛利润从2020年的1.254亿元人民币增至1.879亿元人民币（2950万美元），增幅49.9%，毛利率从32.4%增至59.3%[279] - 2021年总运营费用从2020年的3.927亿元人民币降至2.820亿元人民币（4430万美元），降幅28.2%[280] - 2021年销售和营销费用从2020年的1407万元人民币增至1439万元人民币（2260万美元），增幅2.3%[280] - 2021年一般及行政费用从2020年的2.124亿元人民币降至9060万元人民币（1420万美元），降幅57.3%[280] - 2021年研发费用从2020年的3820万元人民币增至4750万元人民币（750万美元），增幅24.3%[280] - 2021年所得税费用从2020年的380万元人民币降至10.2万元人民币（1.6万美元）[282] - 2021年净亏损为9060万元人民币（1420万美元），2020年为2.793亿元人民币[282] - 2021年经营活动提供的净现金为1.950亿元人民币（3060万美元），投资活动使用的净现金为1.580亿元人民币（2480万美元），融资活动使用的净现金为2.3万元人民币（0.4万美元）[291] - 2019 - 2021年资本支出分别为480万元、240万元和220万元（30万美元）[293] - 运营租赁承诺总额为1736.1万元，2022 - 2023年需支付1671.8万元和42.9万元，2024年及以后需支付21.4万元[293] - 2019 - 2021年研发费用分别为3580万元、3820万元和4750万元（750万美元）[299] 公司业务线数据关键指标变化 - 2019 - 2021年，公司分别发布超9.3万、10.8万和11.9万篇内容[173] - 截至2021年12月31日的12个月内，公司自运营平台及主要第三方平台账号月均PV达8.507亿[173] - 2019 - 2021年，公司分别为506、499和512家客户提供在线广告服务[185] - 2021年公司有208家机构投资者订阅用户，2020年为141家[190] - 2021年公司有1900名个人订阅用户，2020年为9600名[193] - 截至2021年底，企业服务评审平台包含近6000个软件应用，积累约20000条真实用户评论，月活用户达60万[194] - 2021年自营平台月均PV为2900万，主要第三方平台为8.217亿[185] - 2019 - 2021年在线广告服务收入分别为2.83426亿元、1.72811亿元、2.14722亿元（3369.5万美元）[263] - 2019 - 2021年企业增值服务收入分别为3.19469亿元、1.93213亿元、7403.2万元（1161.7万美元）[263] - 2019 - 2021年订阅服务收入分别为5271.1万元、2074万元、2802.5万元（439.8万美元）[263] - 2021年在线广告服务收入较2020年增长24.3%，从1.728亿元增至2.147亿元（3369.5万美元）[275] - 2021年企业增值服务收入较2020年下降61.7%，从1.932亿元降至7403.2万元（1161.7万美元）[275] - 2021年企业增值服务总交易值为2.172亿元，2020年为1.932亿元[275] - 2021年订阅服务收入从2020年的2070万元人民币增至2800万元人民币（440万美元），增幅35.1%[278] 公司业务基础与服务情况 - 公司以高质量聚焦新经济的内容为业务基础，业务拓展至在线广告、企业增值和订阅服务等[164] - 公司为新经济公司、传统公司、地方政府、机构投资者等提供针对性服务和价值[166][168] - 公司内容形式多样，涵盖多个新经济行业，拥有多个热门专栏[169][171][172][173] - 公司内容生产流程包括创作、编辑筛选监控和分发[175] - 公司拥有172人的内部内容创作团队，其中包括32位经验丰富的作家[177] - 截至年报日期，公司与超1000家第三方专业内容提供商合作[179] - 公司与鲸准合作管理超84万家企业的数据库[198] 公司资质与许可证情况 - 截至年报日期，公司在中国持有203个注册商标、33个软件著作权和1个专利[201] - 截至年报日期，公司有13个注册域名[201] - 公司的增值电信业务许可证有效期至2025年3月4日[209] - 公司的VIE实体北京多氪持有ICP许可证、广播电视节目制作经营许可证、网络文化经营许可证[205] - 公司的VIE子公司北京申氪信息技术有限公司持有ICP许可证[205] - 公司计划通过VIE向网信办申请互联网新闻信息服务许可证[212] - 公司在线文化经营许可证有效期至2023年4月20日[216] - 公司计划通过VIE申请互联网出版许可证，但不确定能否获批[218] - 公司广播电视节目制作经营许可证有效期至2022年6月16日[219] - 公司已在中国注册33项软件版权[230] - 公司已在中国注册1项专利[231] - 公司已在中国注册203项商标[231] - 公司已在中国注册13个域名[233] 公司面临的法规政策风险 - 《外国公司问责法案》规定，若PCAOB连续三年无法检查审计机构，SEC将禁止公司股票或美国存托股票（ADS）在美国证券交易所或场外交易市场交易，按现行法律，2024年可能发生摘牌和禁止场外交易情况；若《加速外国公司问责法案》颁布，ADS可能在2023年被摘牌和禁止场外交易[162] - 互联网服务提供商收集和使用个人信息需获用户同意，违反相关规定可能面临警告、罚款等处罚，公司可能需投入资源以符合新要求[222] - 《中华人民共和国网络安全法》2017年6月1日生效，网络运营商需履行多项网络安全义务，公司已采取内部程序监控网站和应用内容[224] - 《网络安全审查办法》2022年2月15日生效，关键信息基础设施运营者购买特定网络产品和服务可能需进行网络安全审查[224] - 移动应用提供商和应用商店服务提供商不得从事危害国家安全等活动，需履行多项信息安全管理责任，包括保存用户日志信息60天[226] - 未按规定更新经营许可证的电信运营商可能被处以5000元至30000元罚款[209] - 从事商业互联网文化活动的实体须申请网络文化经营许可证，否则可能面临最高3万元罚款等处罚[216] 公司人员与组织架构 - 冯大刚自2019年8月起担任首席执行官和董事会联席主席，有超10年管理经验和超15年媒体与投资领域专业经验[305] - 刘成城自2019年8月起担任董事会联席主席，2010年创立36氪网站，2013年被评为中国“30位30岁以下创业者”之一[305] - 李阳自2019年8月起担任首席内容官，自2020年6月起担任董事，有丰富媒体行业经验[305] - 兰昊自2021年4月起担任董事，有超10年运营管理经验[305] - 林薇自2021年11月起担任首席财务官，曾在多家纳斯达克和纽交所上市公司任职[307] - 董事会由7名董事组成，其中3名为独立董事[316] - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司员工总数分别为525、522和

报告基本信息 - 报告期为2022年3月[1] - 报告签署日期为2022年3月31日[3] - 报告包含编号为99.1的新闻稿附件[4] 公司基本信息 - 公司首席执行官为冯大刚[3] - 公司地址为中国北京市朝阳区朝阳公园南路10号俊豪中央公园广场A1座5 - 6层[1] - 公司联系电话为+86 10 5825 - 4106[1] - 公司委员会档案编号为001 - 39117[1] 报告提交信息 - 公司将按20 - F表格提交年度报告[1]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收达3.7亿元人民币，第四季度实现过去八个季度以来首次季度盈利 [7] - 第四季度平均月页面浏览量达8.5亿次，同比增长35% [8] - 2021年全年广告收入达2.5亿元人民币，同比增长24% - 25%，广告客户数量超500家，单个广告客户平均收入超40万元人民币 [17] - 2021年企业增值服务全年收入达7400万元人民币，其中线下活动和咨询服务收入分别同比增长19%和13% [20] - 2021年订阅服务全年收入达2800万元人民币，同比增长35%，机构和企业客户数量同比增长40%，单个客户平均收入同比增长19% [29][30] - 2021年第四季度在线广告服务收入同比增长10%至7640万元人民币，全年增长24%至2.147亿元人民币 [35] - 2021年第四季度企业增值服务收入为3030万元人民币，全年为7400万元人民币；全年咨询服务和线下活动收入分别同比增长13%和19% [35][36] - 2021年第四季度订阅服务收入同比下降11%至960万元人民币，全年增长35%至2800万元人民币 [37] - 2021年第四季度总成本同比下降42%至4070万元人民币，全年下降51%至1.288亿元人民币 [38] - 2021年第四季度毛利润同比增长49%至7560万元人民币，全年增长50%至1.879亿元人民币；第四季度毛利率达创纪录的55%，全年为39% [38] - 2021年第四季度运营费用同比下降32%至6160万元人民币，全年下降28%至2.82亿元人民币 [39] - 2021年第四季度净收入为1340万元人民币，去年同期净亏损9010万元人民币；全年净亏损9060万元人民币，较2020年的2.793亿元人民币大幅减少 [42] - 2021年第四季度非GAAP调整后净收入为1960万元人民币，去年同期净亏损8110万元人民币；全年调整后净亏损7560万元人民币，较去年的2.401亿元人民币减少 [42] - 截至2021年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资达2.161亿元人民币，为过去两年最高水平 [43] - 截至2021年12月31日，公司根据股份回购计划已回购约78.6万份美国存托股票，花费约1750万元人民币 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 在线广告业务 - 2021年全年收入增长24%，第四季度增长10%，主要得益于为客户提供更具创新性的营销解决方案，广告客户数量和单个客户平均收入均实现增长 [33][35] 企业增值服务业务 - 2021年全年收入7400万元人民币，第四季度3030万元人民币；全年咨询服务和线下活动收入分别同比增长13%和19%；2021年第四季度总交易价值同比增长46%至6050万元人民币，全年增长12%至2.172亿元人民币 [20][35][36] 订阅服务业务 - 2021年第四季度收入同比下降11%至960万元人民币，主要因部分线下培训项目因疫情取消或推迟；全年增长35%至2800万元人民币，得益于持续提供高质量订阅产品 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续加强内容生产和服务核心优势，拓展盈利渠道，把握中国新经济领域机遇 [34] - 内容方面，拓展呈现形式，涵盖短视频、音频和直播等；扩大内容栏目和生产范围，覆盖更多行业和受众群体；加强全渠道分发策略，扩大影响力 [10][11][13] - 企业服务评审平台方面，将制定中国企业服务行业评估标准，利用先发优势教育市场；完善产品库、用户评价等，强化平台竞争力；收集用户真实评价，确保平台客观公正；逐步测试商业化潜力，实现平台盈利 [27][28] - 未来将继续优化三大业务板块，扩大客户群体，提高单个客户平均收入，探索低线市场和行业升级带来的新业务机会 [30] - 广告业务方面，公司认为随着疫情得到控制和经济复苏，广告行业将呈上升趋势，公司广告增长源于广告客户数量增加和单个客户平均收入增长；公司广告业务受经济周期影响较小，新媒体会优于传统媒体 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临复杂环境，但中国新经济展现出强大韧性和活力，公司实现稳健增长，第四季度首次实现季度盈利 [7] - 尽管面临疫情和复杂宏观经济环境挑战，公司核心业务仍实现同比稳健增长 [31] - 预计2022年公司将继续实现强劲收入增长，并实现全年盈利；随着疫情得到控制和宏观经济稳定，公司业务基本面将全面重塑，市场将重新评估公司估值 [32] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，存在固有风险和不确定性，公司实际结果可能与当前观点存在重大差异 [5] - 公司财报和会议讨论涉及未经审计的GAAP和非GAAP财务指标，财报中包含非GAAP指标与GAAP指标的调节信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前宏观环境下，如何看待2022年的广告业务？ - 2021年广告收入同比增长24%，高于同行；随着疫情得到控制和经济复苏，广告行业将呈上升趋势；公司广告增长源于广告客户数量增加和单个客户平均收入增长；公司广告业务受经济周期影响较小，新媒体会优于传统媒体 [46][47] 问题2: 3月的疫情对公司第一季度线下业务有何影响？ - 疫情会影响线下活动，但公司计划与客户沟通将部分活动转移至线上，增加直播环节以减轻影响；从历史情况看，第一季度并非线下活动旺季，疫情对收入影响不大，公司还可与客户沟通推迟活动，确保全年收入不受影响 [47] 问题3: 公司从新经济内容起步，近期在拓展内容边界方面有哪些成果，如何保持内容竞争优势？ - 在内容创新和生产方面，公司拓展了呈现形式，包括短视频、音频和直播等；扩大了内容栏目和生产范围，涵盖多个微信账号和不同行业内容；内容拓展促进了商业化，短视频业务吸引了更多C端客户，增加了广告客户数量和单个客户平均收入；预计2022年广告和企业增值服务收入将增长，并实现全年盈利 [50][51] 问题4: 第四季度整体毛利率创纪录达到65%，同比提高约33个百分点，环比提高9个百分点，原因是什么，如何看待2022年毛利率前景？ - 同比增长主要因按净额确认某些收入，使毛利率提高约20%；环比增长主要得益于规模经济，第四季度收入较高而成本相对稳定；此外，由于审慎会计政策按现金确认部分收入以及应收账款回收改善，也使第四季度毛利率提高 [55][56][57] 问题5: 目前广告业务仍是公司核心业务，如何看待广告业务和其他新业务的未来潜力？ - 从广告业务自身看，未来至少有30% - 40%的增长空间，但公司更关注新业务，如企业服务评审平台；2021年广告业务和企业增值服务在总交易价值中占比分别为46.6%和47.2%，收入结构健康；未来公司将继续打造企业服务评审平台这一第二增长曲线，推动公司持续增长 [59] 问题6: 作为企业服务行业的提供商，36Kr企业服务平台有哪些优势？ - 具有公平客观的优势，作为独立平台重视权威用户评价，能公正展示软件应用销售的用户反馈，提高买卖双方决策效率；具备服务客户的能力和意识；拥有完善的产品系统，平台包含软件产品库、用户评价库、关键人物数据库和知识图谱等内容 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度在线广告服务收入从2020年同期的5110万元人民币增长4%至5340万元人民币，主要因提供更创新营销解决方案，广告客户数量和单客户平均收入均增长 [36] - 2021年第三季度企业增值服务收入为2250万元人民币，低于2020年同期的6640万元人民币，主要因公司持续聚焦高利润率业务，自2021年第一季度起对部分低毛利率业务按净额确认收入；该业务总交易价值为6630万元人民币，与去年同期的6640万元人民币基本持平，其中咨询服务和线下活动收入分别同比增长14%和72% [36][37] - 2021年第三季度订阅服务收入为900万元人民币，较2020年同期的600万元人民币增长52%，主要因持续为订阅者提供高质量订阅产品 [37] - 2021年第三季度总收入为8490万元人民币，低于2020年同期的1.235亿元人民币，考虑企业增值服务收入确认方式变化，整体业务呈同比稳健增长 [38] - 2021年第三季度收入成本为3730万元人民币，低于2020年同期的7660万元人民币，主要因聚焦高利润率业务及部分收入按净额确认 [38] - 2021年第三季度毛利润为4760万元人民币，高于2020年同期的4680万元人民币；毛利率从去年同期的37.9%提升至56.1%，主要因聚焦高利润率业务及部分收入按净额确认 [38][39] - 2021年第三季度运营费用为8030万元人民币，高于2020年同期的6320万元人民币；销售和营销费用为3550万元人民币，高于2020年同期的3160万元人民币，主要因薪资相关费用增加；一般及行政费用为3090万元人民币，高于2020年同期的2050万元人民币，主要因信用损失准备和薪资相关费用增加，部分被股份支付费用减少抵消；研发费用为1390万元人民币，高于2020年同期的1120万元人民币，主要因加强研发能力致薪资相关费用增加 [39][40] - 2021年第三季度股份支付费用总计490万元人民币，高于2020年同期的460万元人民币；其他收入为150万元人民币，低于2020年同期的250万元人民币，主要因2021年第三季度政府补助减少；所得税费用为1.4万元人民币，低于2020年同期的2.1万元人民币 [40][41] - 2021年第三季度净亏损为3130万元人民币，高于2020年同期的1400万元人民币；非GAAP调整后净亏损为2640万元人民币，高于2020年同期的930万元人民币；归属于36氪控股普通股股东的净亏损为3050万元人民币，高于2020年同期的1400万元人民币；基本和摊薄后每股净亏损均为0.03元人民币，高于2020年同期的0.014元人民币 [41] - 截至2021年9月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.78亿元人民币，高于截至2021年6月30日的1.496亿元人民币，主要因经营活动现金流入 [41] - 截至2021年9月30日，公司在股份回购计划下已回购约78.6万份美国存托股票，花费约1750万元人民币 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第三季度广告业务展现韧性和活力，广告客户数量和单客户平均收入均实现同比稳健增长 [19] - 与英特尔合作推广其基于EVO平台的笔记本电脑，单条短视频营销活动单客户平均收入创纪录；与华为云合作将直播技术讨论转变为类似综艺形式，与英特尔合作通过直播采访其渠道合作伙伴宣传其企业客户技术应用，吸引新广告合作伙伴，如与知乎、爱奇艺合作 [20][21][22] 企业增值服务 - 第三季度线下活动如9月的中国投资者未来峰会在收入和影响力上取得双成功，还与比亚迪合作举办开发者创新大赛；12月13日将在上海举办年度WISE新经济之王大会，与抖音独家合作推广 [23][24][25] - 咨询服务方面，36氪研究院与阿里巴巴合作发布智能出行报告，帮助字节跳动、小米等发布行业研究报告，为重庆、深圳、湖南等地政府制作招商和新区建设规划研究报告；11月，36氪研究院成为算术研究联盟成员 [26][27] - 企业服务点评平台自2020年8月推出后持续拓展，截至2021年9月底，平台覆盖近5000款软件应用；9月推出新功能，截至第三季度末，近400家商户入驻，包括腾讯、金蝶等知名厂商；第三季度日均活跃用户环比增长109%，点评数量环比增长57%，潜在客户转化率从0.08%提升至0.24%，增长200% [27][28][29] 订阅服务 - 第三季度订阅收入增长52%，机构客户数量同比增长14%，单客户平均收入同比增长48% [30] - 为机构和个人订阅者完善培训体系和优质知识内容库，为个人用户提供在线课程，为机构订阅者提供专业培训项目，如10月底推出的风险投资课程 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度总用户流量保持在历史高位，平均月PV达8.49亿，同比增长50%，连续14个季度实现PV增长 [8] - 36氪微信公众号发布的185篇内容单篇阅读量超10万，阅读量超20万的内容数量环比增长124% [9] - 第三季度发布数十条短视频，全渠道吸引超600万粉丝，如对中国电信行业的深度分析短视频全渠道观看量达1000万，在哔哩哔哩平台表现突出 [11] - 直播业务持续取得积极进展，与快手合作的新知识节目直播专家讨论行业最新动态，单场直播新增粉丝数是日均新增粉丝数的30倍 [12] - 知乎热门话题内容PV超1000万，中秋与人民日报合作的HTML5作品总用户曝光量达5000万 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容战略上，坚持PGC和UGC双聚焦，拓展内容呈现形式和主题覆盖范围，推出专注数字转型的Digital36Kr和吸引年轻用户的Oh! Youth微信公众号 [9] - 积极发展短视频业务，将其作为商业化和用户拓展的新增长引擎；持续推进直播业务，探索创新直播形式提升商业化能力 [11][12] - 拓展内容分发渠道，除知名平台外，与华为、小米等手机品牌合作；推进新产品发展，二级市场产品表现良好，举办新能源汽车行业峰会、电商4.0论坛等，加速元宇宙内容覆盖，举办首届元宇宙行业会议并宣布将与腾讯幻核合作推出限量版数字藏品 [13][14][15] - 国际业务上，通过子公司36氪全球探索海外商机，第三季度首次进入欧洲、澳大利亚和新西兰市场，公司内容被彭博终端、道琼斯采用 [17] - 广告业务通过利用内容和品牌影响力获市场认可，探索创新推广形式增加广告客户数量和单客户平均收入 [19] - 企业增值服务优化创新产品和服务，增加新行业和新领域覆盖，拓展客户群体，发挥地方站点区域优势渗透低线城市市场；持续优化企业服务点评平台，待商业化后成为重要增长引擎 [46][47] - 订阅服务完善培训体系和知识内容库，为企业和个人创业者提供服务 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情反复和宏观经济不确定性等挑战，公司各业务板块仍取得稳健财务业绩，未来将巩固行业地位，拓展盈利方式以实现可持续长期增长 [34][35] - 北京证券交易所的设立为专精特新企业创造更有利融资环境，公司作为服务新经济参与者的平台，有望抓住新时代趋势，释放商业化潜力，助力更多新经济企业发展 [32] - 对第四季度保持谨慎乐观，若年底无大规模疫情反弹，广告收入有望继续增长；企业增值服务方面，第四季度可能受疫情影响线下活动，但整体是旺季仍有望增长，2022年全年呈上升趋势，新业务企业服务点评平台商业化后将带来额外收入 [48][50][57] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，存在固有风险和不确定性，公司实际结果可能与今日观点有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述，除非适用法律要求 [5] - 36氪财报和本次会议讨论包含未经审计的GAAP和非GAAP财务指标，财报中有非GAAP指标与GAAP指标的调节说明，所有金额以人民币计 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业增值服务中哪些项目对公司收入贡献更大，未来主要增长点是什么？第四季度房地产行业业务情况如何？ - 企业增值服务收入主要包括整合营销、咨询和线下活动，第三季度咨询服务和线下活动占比分别约60%和30%，且增速较快，近中期将是企业增值服务收入的驱动力；企业服务点评平台是有潜力的创新服务，未来商业化后将成为重要增长引擎 [44][45] - 企业增值服务主要增长驱动为咨询和线下活动，目标客户是企业和政府，有成熟可扩展商业模式，将优化创新产品服务提高单客户平均收入，增加新行业覆盖拓展客户群体，地方站点发挥区域优势渗透低线城市市场；企业服务点评平台持续优化，截至第三季度末有15个大类超200个细分领域，近400家商户入驻，日均活跃用户和点评数量增长，展现平台影响力 [46][47] - 宏观经济环境下对第四季度谨慎乐观，第三季度广告行业承压，公司广告业务客户数量和单客户平均收入同比和环比均增长，体现品牌影响力和客户认可度；广告业务主要增长点是拓展客户群体和提高单用户平均收入，将增加新行业覆盖、丰富内容和广告形式，若年底无大规模疫情反弹，第四季度广告收入有望继续增长 [48][49][50] 问题2: 公司关键收入贡献行业有哪些，本季度和未来几个季度收入来源如何？企业增值服务客户数量虽低于去年但近三个季度稳步改善，背后驱动因素是什么，第四季度和明年趋势如何？ - 总收入方面，消费、生活方式、投资机构、娱乐媒体、电商和政府五大行业贡献57%；广告客户方面，消费和生活方式、社交网络、硬件、电商、娱乐媒体五大行业贡献91%；公司客户结构健康，部分行业波动对整体业务无影响，将增加新行业覆盖，为新兴行业新经济公司提供新服务产品 [53][54] - 企业增值服务因今年收入确认方式改变，同比数据不可比；从季度环比看，客户数量和单客户平均收入明显增加，因公司从低毛利率的整合营销业务转向高毛利率的咨询服务和线下活动服务，这两项业务增长强劲；第四季度可能受疫情影响线下活动，但整体是旺季仍有望增长，2022年全年呈上升趋势，新业务企业服务点评平台商业化后将带来额外收入 [55][56][57] 问题3: 短视频和直播业务发展情况如何，这两种新形式对广告业务贡献多少，单客户平均收入如何？ - 第三季度短视频和直播业务收入同比均增长，在广告行业面临宏观挑战下表现令人满意；短视频业务是亮点，与英特尔等客户合作反馈良好，单客户平均收入超200万元创纪录，未来有望提高单客户平均收入，拓展客户群体 [60] - 短视频和直播是新兴广告形式，增长迅速，但目前收入规模较小，占总广告收入不到10%，但增速高于广告收入平均增速，未来占比将很快提高 [62]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度在线广告服务收入从去年同期的3130万元增长65.1%至5170万元，主要因市场需求强劲复苏和创新营销解决方案 [35] - 企业增值服务收入为1430万元，去年同期为4260万元，因公司聚焦高利润率业务，部分低毛利率业务从第一季度起按净额确认收入 [35][36] - 企业增值服务总交易价值为3790万元，较去年同期的4260万元增长35.9% [36] - 订阅服务收入从去年同期的270万元增长124.1%至600万元，得益于为机构和个人订阅者提供的高质量订阅产品 [36] - 总收入为7210万元，去年同期为7670万元，考虑企业增值服务收入确认方式变化，公司业务整体呈上升趋势 [37] - 收入成本为3070万元，去年同期为3440万元，因成本控制措施、业务向高利润率转移及部分收入按净额确认 [38] - 毛利润从去年同期的2220万元增长86.1%至4140万元，毛利率从29%提升至57.4% [38] - 运营费用为7530万元，去年同期为9940万元 [38] - 销售和营销费用为3340万元，去年同期为3900万元，主要因营销费用和股份支付费用减少 [39] - 一般及行政费用为2990万元，去年同期为5090万元，主要因信用损失准备和股份支付费用减少 [39] - 研发费用从去年同期的960万元增长至1200万元，主要因加强研发能力导致薪资相关费用增加 [40] - 股份支付费用总计330万元，去年同期为1260万元 [40] - 净亏损为3430万元，去年同期为7930万元；非GAAP调整后净亏损为3100万元，去年同期为6670万元；归属于36氪控股股东的净亏损为3410万元，去年同期为7950万元 [41] - 基本和摊薄每股净亏损均为0.33元，去年同期为0.78元 [41] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.496亿元，3月31日为1.741亿元，主要因股份回购和经营活动现金使用 [41] - 截至2021年6月30日，公司在股份回购计划下已回购约78.6万份美国存托股票，花费约1750万元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务收入同比增长65%，广告客户数量和单个广告客户平均收入均增长，第二季度广告业务前三大客户来自电子商务和互联网行业，分别是阿里巴巴、百度和知乎，三者收入占广告总收入的37% [16][45] - 企业增值服务品牌交易价值同比增长66%，公司探索金融内容新应用场景和渠道，举办线上线下活动，拓展地方政府合作，企业账户服务8月开始产生收入 [19][23] - 订阅服务第二季度收入同比增长124%，公司将在下半年继续拓展订阅服务广度和深度 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度用户流量创新高，平均每月页面浏览量达8.463亿次，同比增长17%，连续17个季度实现页面浏览量增长 [8] - 截至2021年8月中旬，36氪短视频已实现新增200万粉丝的年度目标，在抖音吸引超400万粉丝，在哔哩哔哩吸引超80万粉丝 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容战略上，以多种格式呈现内容，涵盖专业和用户生成内容，拓展音频、短视频和直播等形式，增加不同主题内容栏目 [9][10] - 全渠道分发战略上，除在微信财经领域成为顶级内容提供商，还与抖音、哔哩哔哩等短视频平台合作，推广短视频和直播内容以拓展B2C服务 [11] - 升级二级市场产品，与工业证券举办投资者论坛，与中金公司合作开展个人投资者教育项目 [14] - 设立深圳双总部，利用大湾区发展机遇，服务当地初创企业和投资机构 [14][15] - 拓展国际业务，文章被彭博社期刊收录，日本和新加坡业务持续增长并逐渐盈利 [16] - 企业服务审查业务方面，2020年10月推出企业服务审查门户，截至第二季度末展示超4000个企业服务应用，涵盖15个行业和200个类别，已开始初步商业化 [25][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新经济企业和传统企业分别有数字化升级和转型需求，产业互联网经济企业服务将带来巨大发展机遇 [24] - 公司在第二季度取得强劲财务业绩，超出分析师预期，未来将利用实体经济、产业互联网和硬核科技发展创造新机遇 [31] - 公司有望继续保持增长轨迹，更有效地服务新经济参与者，拓展货币化渠道 [34] 其他重要信息 - 本次会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担更新义务，财报包含未经审计的GAAP和非GAAP财务指标 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 监管对在线教育平台的打击对公司客户群有何影响 - 教育行业广告收入在公司总广告收入中占比小，2021年第二季度为0.7%，2020年第二季度为1.7%，该行业波动对公司整体广告收入影响有限 [44][47] 问题2: 视频内容业务是否会受监管影响，进而影响内容货币化能力 - 短视频监管主要关注内容合规，公司短视频内容聚焦金融、商业和个人成长，符合国家规定，不受影响，且会得到国家支持 [44][45] 问题3: 公司前三大客户所在行业分别是什么 - 第二季度广告业务前三大客户来自电子商务和互联网行业，分别是阿里巴巴、百度和知乎，三者收入占广告总收入的37%，公司客户还包括人工智能、娱乐媒体等行业的顶级公司 [44][45] 问题4: 提高在线广告业务每用户平均收入（ARPU）的主要策略和具体方法是什么，多久能恢复到疫情前水平 - 提高内容质量，吸引更多不同行业客户；利用短视频优势，提升客户单价，未来客户ARPU有望恢复到疫情前甚至更高水平 [49][50] 问题5: 企业服务产品等新产品的潜在货币化空间如何，今年和长期的战略是什么 - 企业服务审查平台计划采用三种货币化模式：收取潜在客户推荐佣金、提供营销管理服务、建立会员服务系统收取会员费，预计2022年正式推出商业化路径，目前已有不错的商业化尝试成果 [51][52] 问题6: 2021年下半年线下活动进展如何，疫情对线下活动有何影响 - 下半年有很多线下活动，已签订一些合作协议，疫情会对线下活动举办有一定影响，部分活动可能推迟到第四季度，但不会取消，从半年来看影响不大，疫情也会使在线广告收入有一定波动 [53][54]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度在线广告服务收入增至3320万元人民币，同比增长58%，主要因市场需求强劲复苏和增长 [25] - 2021年第一季度企业增值服务收入为690万元人民币，去年同期为4280万元人民币，减少因公司将重点转向高利润率业务，本季度起某些低毛利率业务仅以代理身份运营，收入按净额确认 [25] - 2021年第一季度企业增值服务总交易价值为3250万元人民币，去年同期为4280万元人民币 [26] - 2021年第一季度订阅服务收入同比增长154%至340万元人民币，主要因机构投资者和企业订阅服务增长 [27] - 2021年第一季度总营收为4350万元人民币，去年同期为6520万元人民币，主要因企业增值服务收入确认方式改变，但整体业务呈上升趋势 [27] - 2021年第一季度收入成本同比下降66%至2020万元人民币，因公司将重点转向高毛利率业务 [28] - 2021年第一季度毛利润为2340万元人民币，同比增长329%，毛利率从去年同期的8.4%升至53.7% [28] - 2021年第一季度运营费用为6480万元人民币，同比下降37%，主要因一般及行政费用减少 [28] - 2021年第一季度销售和营销费用为3570万元人民币，去年同期为3490万元人民币；一般及行政费用为2020万元人民币，去年同期为5930万元人民币，减少因坏账准备和股份支付费用减少；研发费用为900万元人民币，去年同期为850万元人民币，增加因工资相关费用增加，部分被股份支付费用减少抵消；股份支付费用总计270万元人民币，去年同期为1300万元人民币 [29] - 2021年第一季度净亏损为4050万元人民币，去年同期为9590万元人民币；非GAAP调整后净亏损为3780万元人民币，去年同期为8290万元人民币；归属于36氪控股股东的净亏损为3950万元人民币，去年同期为9540万元人民币；基本和摊薄后每股净亏损均为3.08元人民币，去年同期为9.03元人民币 [30] - 截至2021年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.741亿元人民币，截至2020年12月31日为2.092亿元人民币，减少因2021年第一季度进行了约3000万元人民币的股权投资 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务：第一季度广告收入同比增长55%，广告客户数量和单个广告客户平均收入均增加；数字和新兴广告板块快速复苏，广告客户覆盖医疗保健、人工智能和社交网络等更多垂直领域 [9][10] - 内容平台业务：第一季度平均每月PV跃升至8.293亿的新高，同比增长75%，环比增长32%，连续四个季度实现PV增长；在微信、微博、抖音等第三方平台发布内容，微信公众号超160篇内容阅读量超十万；新推出针对年轻一代的微信账号受关注，粉丝数量快速增长；自制视频内容在第三方流量平台上获得进一步发展，第一季度末粉丝数超440万，环比增长53%；在哔哩哔哩吸引超64.7万粉丝，视频总浏览量超1600万；抖音“Kr finance”账号吸引约360万粉丝；新创建内容分发账号，粉丝快速增长；与伊利、华为和惠普等品牌合作开展视频营销服务；拓展音频内容，整合多种形式，为客户提供全面内容支持解决方案 [8][12][13][14] - 产品业务：第一季度继续运营36氪应用，编辑桌面访问功能，启用新标签功能，方便用户访问直播内容；2021年第一季度36氪应用的平均内容消费量同比增长近40%；推出全新股权营销产品，为专业公开股权市场领域提供服务，获得积极市场反馈 [15][16] - 企业服务业务：企业服务评测门户展示超3000个企业应用程序；2021年春季推出商业智能软件排名，安排软件品牌与企业客户独家会议；将增值企业服务扩展到中国更多城市和地区，已拓展到杭州、成都和广州等城市 [17][18] - 订阅服务业务：致力于服务中国新经济六大社区，成功吸引企业、政府机构和资本；标志性会员产品“Ali Speedway Stock Class”在深圳等地取得成果 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为中国新经济增长聚焦业务内容和服务的领先平台，持续在内容生产和技术上进行长期投资，把握传统企业数字化转型、企业服务市场崛起以及私募股权和公开股权市场进一步融合带来的商业化机会 [6] - 内容平台战略保持不变，通过PGC和UGC加强内容质量、深度和多样性，吸引和培养更多优质内容创作者，覆盖更多细分市场和更广泛用户群体；利用外部资源扩大用户覆盖范围，加强视频和音频内容能力 [11][12][13] - 产品方面，运营36氪应用培养自有用户增长，推出全新股权营销产品，拓展公开股权市场服务 [15][16] - 企业服务方面，完善企业服务评测门户，将增值服务扩展到更多城市和地区，与地方政府和价值链合作，构建多维度、动态的企业服务生态系统 [17][18] - 行业竞争中，公司凭借优质内容、多元化服务和不断创新的产品，成为快速发展的新经济公司和传统品牌向新经济转型的首选合作伙伴 [10][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情影响逐渐减弱，中国经济正迈向新常态，各行业呈现经济复苏和逐步改善态势，新经济公司引领增长 [6][35] - 预计2021年品牌客户尤其是跨国品牌的广告需求将增加，传统客户平均收入将在后续季度实现显著同比增长，国内新经济公司广告需求也将强劲增长 [36] - 公司将继续多元化产品和服务，扩大社区和用户基础，探索新增长途径，增强货币化能力，对长期发展充满信心 [23] - 未来20年，大部分商业活动将实现数字化，公司将抓住数字转型带来的巨大机遇 [19][20][47] 其他重要信息 - 2021年5月11日，公司在深圳举办中国基金合伙人未来峰会，吸引数百家主流投资机构；5月12日举办2021 WISE创新领袖大会，众多行业KOL、领先公司和分析师参会 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论2021年第一季度整体市场复苏情况以及全年剩余时间的展望 - 随着疫情好转，各行业经济复苏，新经济公司引领增长，第一季度广告业务势头强劲，收入同比增长58%；广告服务在多个垂直领域实现超100%增长，医疗保健客户广告服务增长迅猛；预计2021年品牌客户尤其是跨国品牌广告需求将增加，传统客户平均收入后续季度将显著同比增长，国内新经济公司广告需求也将强劲增长 [35][36] 问题2: 请评论客户在36氪的支出情况，国际客户支出是否恢复，本季度客户支出和参与度如何 - 第一季度传统客户平均收入同比增长11%，因第一季度是广告需求传统淡季，预计后续季度传统客户平均收入将显著同比增长；随着全球疫情恢复，跨国客户广告需求迅速反弹，国内新经济公司广告需求也有强劲增长；公司在改进广告产品，如视频广告，吸引更多客户，一些消费品牌对视频广告产品感兴趣，36氪成为传统品牌向新经济公司转型的重要合作伙伴 [36][37] 问题3: 请评论本季度毛利率与业务性质变化的关系以及2021年毛利率的展望 - 第一季度毛利率从去年同期的8.4%升至54%，原因一是公司将重点转向高利润率业务并实施成本控制措施，二是本季度起企业增值服务按净额确认收入，虽不影响毛利润但有助于提高毛利率；考虑收入确认方式变化，整体业务呈上升趋势；预计2021年剩余时间毛利率将持续改善 [39][40] 问题4: 请分享企业服务评测门户等新产品的细节和战略 - 企业服务评测门户去年推出，用于在中国发现和选择企业服务，已展示超3000个企业服务应用程序，主要涉及商业智能、客户关系管理和协作岗位；预计今年更多企业服务供应商将入驻平台，公司旨在利用品牌、优质内容和数据洞察，为企业服务提供商提供接触客户的平台 [41] 问题5: 新推出的公开股权市场产品进展如何 - 新推出的公开股权市场产品为公开股权市场参与者提供即时编辑评论、深入分析报告和高端线下活动，自推出以来受到欢迎，证明公司有能力在该领域推动增长，有望成为经典产品，拓展公司在公开市场的内容和服务 [43] 问题6: 新基础设施的货币化进展如何，是否结合广告和企业服务 - 公司在一年内推出短视频业务，粉丝数量不断增加，第一季度末自制视频内容在第三方流量平台上粉丝数超440万，环比增长53%；在哔哩哔哩吸引超64.7万粉丝，视频总浏览量超1600万；抖音“Kr finance”账号吸引约360万粉丝；已与伊利、华为和惠普等品牌合作；目前短视频主要通过广告实现货币化，未来将拓展到更全面的服务，以满足新经济内容领域客户需求 [44][46] 问题7: 企业服务的线下活动进展如何，今年哪些行业最具吸引力或最受欢迎 - 线下活动迅速恢复，5月在深圳成功举办中国基金合伙人未来峰会和2021 WISE创新领袖大会，通过直播获得积极反馈；各行业正进行数字化转型，未来20年大部分商业活动将数字化，将带来巨大机遇；热门行业包括新消费、5G技术、新医疗保健和新基础设施，36氪将为新经济客户提供优质内容和增值服务 [47][48]

总营收数据变化 - 2018 - 2020年总营收分别为299,093千元人民币、655,606千元人民币、386,764千元人民币（59,274千美元）[419] - 2020年公司总营收为3.868亿人民币（5930万美元），较2019年的6.556亿人民币下降41.0%[467][468] 各业务线收入数据变化 - 2018 - 2020年在线广告服务收入分别为173,783千元人民币、283,426千元人民币、172,811千元人民币（26,484千美元）[419] - 2018 - 2020年企业增值服务收入分别为100,238千元人民币、319,469千元人民币、193,213千元人民币（29,611千美元）[419] - 2018 - 2020年订阅服务收入分别为25,072千元人民币、52,711千元人民币、20,740千元人民币（3,179千美元）[419] - 2020年在线广告服务收入为1.728亿人民币（2650万美元），较2019年的2.834亿人民币下降39.0%[467][468] - 2020年企业增值服务收入为1.932亿人民币（2960万美元），较2019年的3.195亿人民币下降39.5%[467][468] - 2020年订阅服务收入为2070万人民币（320万美元），较2019年的5270万人民币下降60.7%[467][469] 成本及费用数据变化 - 2018 - 2020年总成本分别为140,317千元人民币、380,290千元人民币、261,372千元人民币（40,057千美元）[423] - 2018 - 2020年销售和营销费用分别为66,984千元人民币、131,301千元人民币、140,672千元人民币（21,559千美元），占比分别为59.2%、44.0%、35.8%[425] - 2018 - 2020年一般及行政费用分别为24,125千元人民币、131,075千元人民币、212,411千元人民币（32,553千美元），占比分别为21.3%、44.0%、54.1%[425] - 2018 - 2020年研发费用分别为22,075千元人民币、35,807千元人民币、38,232千元人民币（5,859千美元），占比分别为19.5%、12.0%、9.7%[425] - 2020年毛利润为1.254亿人民币（1920万美元），较2019年的2.753亿人民币下降54.5%，毛利率从2019年的42.0%降至32.4%[467][472] - 2020年总运营费用为3.927亿人民币（6020万美元），较2019年的2.982亿人民币增加31.7%[467][473] - 2020年其他费用为830万人民币（130万美元），2019年为收入1680万人民币[475] - 2020年所得税费用为380万人民币（60万美元），较2019年的1990万人民币下降81.1%[467][476] 税率相关信息 - 香港子公司自2018年4月1日起实行两级利得税制度，首200万港元应评税利润税率为8.25%，超过部分为16.5%[434] - 北京多科被认定为高新技术企业，2020 - 2022年可享受15%的优惠税率[435] - 中国子公司服务增值税率为6%，中国企业向非居民企业支付股息预扣税率为10%，若香港企业直接持有中国企业至少25%股权，预扣税率可降至5%[436] - 若开曼群岛控股公司或中国境外子公司被认定为“居民企业”，需按25%税率就全球收入缴纳企业所得税[438] - 中国企业所得税法规定外资企业和国内公司统一按25%的税率缴纳企业所得税，北京多科作为高新技术企业2020 - 2022年可享受15%的优惠税率[589] 净损益及坏账准备数据变化 - 2018 - 2020年，归属于非控股权益的净损益分别为零、亏损16万元人民币和盈利89万元人民币（14万美元）[444] - 2018 - 2020年，计提的坏账准备分别为260万元人民币、1000万元人民币和1.271亿元人民币（1950万美元）[457] - 2020年净亏损为2.793亿人民币（4280万美元），2019年为2590万人民币[467][477] 租赁相关信息 - 2020年1月1日采用新租赁准则，记录使用权资产约4190万元人民币，租赁负债约4210万元人民币[461] - 截至2020年12月31日，经营租赁承诺总额为2914.4万人民币，2021年需支付1480.1万人民币[503] 收入确认准则及方式 - 公司提前采用ASC 606准则确认收入，按识别合同、履约义务、交易价格等步骤进行[445] - 在线广告服务收入主要按CPD模式和按广告数量计费，根据不同模式在相应时间确认收入[447][448] - 企业增值服务包括整合营销、线下活动和咨询，将服务组合为单一履约义务，收入在活动和服务期间按比例确认[450][451][452][453] - 订阅服务包括机构投资者和企业订阅、个人订阅，根据不同服务特点和履约情况确认收入[454][455][456] 财务报表编制 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，合并范围包括公司、子公司、VIE及其子公司，消除内部交易和余额[441][442] 现金流量及资本支出数据变化 - 2020年经营活动净现金使用额为1.71亿人民币（260万美元），净亏损为2.793亿人民币（4280万美元）[488][489] - 2019年经营活动净现金使用额为1.589亿人民币，净亏损为2590万人民币[488][490] - 2020年投资活动净现金使用额为6430万人民币（990万美元），2019年投资活动净现金提供额为990万人民币[488][491] - 2020年融资活动净现金使用额为3280万人民币（500万美元），2019年融资活动净现金提供额为2.783亿人民币[488][492] - 2018 - 2020年资本支出分别为1670万、480万和240万人民币（40万美元）[493] 研发费用及人员情况 - 2018 - 2020年研发费用分别为2210万、3580万和3820万人民币（590万美元），截至2020年底有67名研发人员[498] 公司管理层信息 - 公司首席执行官兼董事会联合主席冯大刚42岁，有超10年管理经验和超15年媒体与投资领域经验[505] - 公司董事会联合主席刘成城32岁，2010年创立36氪网站[506] - 公司首席内容官兼董事杨丽44岁，有丰富媒体领域经验[507] 董事和高管薪酬 - 2020财年公司向董事和高管支付现金总计870万元人民币（130万美元）[515] 激励计划相关 - 2019年激励计划下可发行普通股的最大总数为1.37186亿股，已授予并流通的为8333.0016万股[517] - 2014年和2016年激励计划在2019年激励计划采用时同时取消，参与者获得相应期权[517] - 2019年激励计划有效期为自采用起十年，董事会可终止或修改[520] 员工持股及期权情况 - 截至年报日期，员工（除高级管理层）持有的购买普通股期权数量为5035.7948万股，行权价格为每股0.0001美元[522] 董事会及各委员会组成 - 董事会由七名董事组成，包括三名独立董事[525] - 审计委员会由李一帆、冼汉迪和苏鹏组成，李一帆担任主席[527] - 薪酬委员会由冯大刚和冼汉迪组成，冯大刚担任主席[530] - 提名与公司治理委员会已设立，但文档未详细说明成员和职能[527] 公司员工数量变化 - 2018 - 2020年公司员工总数分别为411、525和522人[536] - 2020年12月31日，内容与运营、销售与营销、研发、综合与行政部门的员工数分别为157、230、68、67人，占比分别为30.1%、44.1%、13.0%、12.8%[537] 公司股份发行及股东持股情况 - 截至2021年3月31日，公司发行在外普通股共计963,869,845股，其中A类普通股867,787,145股，B类普通股96,082,700股[540] - 截至2021年3月31日，董事兼首席执行官冯大刚共持有162,073,557股普通股，占比16.4%，表决权占比74.9%[542] - 截至2021年3月31日，董事兼联席董事长刘成城共持有58,749,000股普通股，占比6.1%，表决权占比32.0%[542] - 截至2021年3月31日，API（香港）投资有限公司持有151,772,000股普通股，占比15.7%，表决权占比4.6%[542] - 截至2021年3月31日，淡马锡有限公司持有101,261,000股普通股，占比10.5%，表决权占比3.1%[542] - 截至2021年3月31日，中国盛世资本阿尔法有限公司持有73,129,000股普通股，占比7.6%，表决权占比2.2%[542] - 截至2021年3月31日，美国一家存托机构持有402,829,950股A类普通股，占公司已发行和流通普通股总数的41.8%[549] 关联交易情况 - 2018年公司向江苏精准购买电子设备、软件使用权和广告服务约280万元，2020年购买信息和数据服务约300万元[551] - 截至2019年12月31日，公司应收36氪环球控股约170万元人民币[553] - 2020年，公司向36氪环球购买广告和信息服务支付约140万元人民币，代付工资等费用约150万元人民币[553] - 截至2020年12月31日，公司应付36氪环球控股约50万元人民币[553] 公司上市及股票相关 - 公司美国存托股票（ADS）自2019年11月8日起在纳斯达克全球市场上市，代码“KRKR”，每ADS代表25股A类普通股，每股面值0.0001美元[560][561] 公司法律诉讼及股息政策 - 公司目前无重大法律或行政诉讼，但日常经营可能面临相关索赔和程序[555] - 公司此前未宣派或支付现金股息，近期也无此计划，打算保留资金用于业务运营和扩张[556] - 公司董事会有权决定是否分配股息，股东可通过普通决议宣派股息，但不得超过董事会建议金额[558][567] 公司股份投票权及决议规则 - 公司A类普通股每股有1票投票权，B类普通股每股有25票投票权[569] - 股东大会普通决议需简单多数投票通过，特别决议需至少三分之二投票通过[571] 公司股份赎回及发行相关 - 公司可赎回、回购股份，赎回或回购款项可从利润、新股发行收益或资本中支付[576] - 公司第三份经修订和重述的组织章程大纲授权董事会不时发行额外普通股和优先股[580] - 发行优先股可能会稀释普通股股东的投票权[581] 公司性质及特殊规定 - 公司是开曼群岛的豁免有限公司，豁免公司有多项特殊规定，如20年内可获免未来征税承诺[582] 中美税收相关 - 若公司被认定为中国居民企业，向非中国企业股东支付股息可能需缴纳10%的预扣税，非居民企业股东出售ADS或A类普通股的收益可能需按10%缴纳中国税，非中国个人股东可能需按20%缴纳中国税[592] - 美国联邦所得税方面，持有ADS的美国持有人通常被视为基础普通股的所有者，交换ADS和基础普通股不确认损益[597] - 公司ADS或A类普通股的分配一般视为股息，股息不享受美国公司的股息扣除，部分非公司美国持有人的股息可能按优惠税率征税[598] - 股息作为外国来源收入，支付的股息可能需缴纳中国预扣税，美国持有人可按规定抵免或扣除中国税款[601] - 美国持有人出售ADS或A类普通股一般确认资本损益，持有超一年为长期资本损益，非公司美国持有人的长期资本利得可能适用较低税率[602] - 出售ADS或A类普通股的收益可能需缴纳中国税，符合条件的美国持有人可选择将收益视为中国来源并抵免中国税款[603] 被动外国投资公司（PFIC）相关 - 非美国公司在应税年度满足75%以上的总收入为被动收入或50%以上的平均资产价值为产生被动收入的资产时，被认定为被动外国投资公司（PFIC）[604] - 公司认为2020年应税年度不是PFIC，但由于与可变利益实体（VIE）的合同安排处理不明确、持有大量现金及资产价值受美国存托股份（ADS）价格影响，不能保证未来不会成为PFIC [605] - 若公司是PFIC且其拥有权益的实体也是PFIC，美国持有者将被视为按比例拥有下层PFIC的股份，并就下层PFIC的特定分配和股份处置缴纳美国联邦所得税 [607] - 若公司在应税年度是PFIC，美国持有者出售或处置ADS或A类普通股的收益将在持有期内分摊，分配到出售或处置年度及公司成为PFIC之前年度的金额按A类普通收入征税，其他年度按最高税率征税并加收利息 [608] - 若美国持有者在某一年收到的ADS或A类普通股股息超过前三年或持有期（以较短者为准）年均股息的125%，超出部分按上述方式征税 [

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总营收1.21亿元人民币，2019年同期为3.23亿元人民币 [27] - 2020年第四季度在线广告服务收入6900万元人民币，较2019年同期的1.5亿元人民币下降54% [27] - 2020年第四季度企业增值服务收入4100万元人民币，2019年同期为1.54亿元人民币 [27] - 2020年第四季度订阅服务收入1100万元人民币，2019年同期为1800万元人民币 [28] - 2020年第四季度营收成本7100万元人民币，2019年同期为1.66亿元人民币 [28] - 2020年第四季度毛利润5100万元人民币，2019年同期为1.56亿元人民币 [28] - 2020年第四季度运营费用1.27亿元人民币，2019年同期为1.07亿元人民币 [29] - 2020年第四季度销售和营销费用3500万元人民币，2019年同期为1500万元人民币 [29] - 2020年第四季度G&A费用8200万元人民币，2019年同期为4700万元人民币 [29] - 2020年第四季度研发费用900万元人民币，较2019年同期的1000万元人民币下降12% [29] - 2020年第四季度基于股份的薪酬费用总计900万元人民币，2019年同期为3600万元人民币 [30] - 2020年第四季度其他费用1000万元人民币，2019年同期为其他收入200万元人民币 [30] - 2020年第四季度所得税费用400万元人民币，2019年同期为2000万元人民币 [30] - 2020年第四季度净亏损1900万元人民币，2019年同期为收入3200万元人民币 [30] - 2020年第四季度非GAAP调整后净亏损8100万元人民币，2019年同期为收入6800万元人民币 [30] - 2020年第四季度归属于36氪控股公司普通股股东的净亏损9100万元人民币，2019年同期为收入9900万元人民币 [31] - 2020年第四季度基本和摊薄后每股净亏损0.09元人民币，2019年同期基本和摊薄后每股净亏损分别为0.1元和0.03元人民币 [31] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为2.09亿元人民币，去年同期为2.64亿元人民币 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年全年内容创作量达18万条，同比增长16% [8] - 2020年第四季度，UGC内容占总内容的67%，高于上一年同期的48%和上一季度的16% [8] - 2020年第四季度，超30%的服务解决方案采用视频格式并获积极反馈 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全年总平均月页面浏览量达6.302亿次，较上一年增长48.1%，较上一季度增长11.3% [7] - B站平台上公司账号拥有超60万粉丝，抖音平台上Kr财经账号拥有超360万粉丝，且在财经领域视频创作者中排名前30 [10][11] - 抖音上多条视频播放量超1000万次 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期和中期聚焦视频战略，开拓更广泛市场机会；长期将业务模式转变为更具扩展性和可持续性 [40] - 持续投资技术和数据能力，推动企业增值服务和订阅产品的发展与创新 [41] - 深化与国内外知名合作伙伴在内容制作方面的战略合作 [12] - 探索视频内容商业化机会，拓展产品和服务种类 [18][19] - 加强与政府合作，提升品牌知名度，抓住新经济领域跨区域经济增长机会 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受疫情影响，公司面临挑战和宏观经济不确定性，但已克服短期障碍，进入2021年业务活动恢复正常 [5][6] - 随着疫情影响减弱，公司将丰富产品和服务，扩大用户基础，多元化增长途径，增强盈利能力 [23] - 作为中国新经济领域的内容和服务平台，公司致力于抓住市场增长机会，为股东创造长期价值 [24] 其他重要信息 - 2020年12月成功举办有影响力的新经济年度峰会，线下活动超2.2万名访客参与，直播吸引3.9亿访客 [16] - 2020年12月支持杭州举办航空航天信息峰会，协助地方政府规划和发展智慧城市概念，举办系列创业竞赛 [22] - 2021年3月与中国主要媒体达成战略合作，开展商业视频内容制作和新经济服务 [14] - 本周二宣布与央视节目《大国品牌养成记》战略合作，助力中国新经济企业提升品牌和业务发展 [20] - 2020年第四季度推出升级版企业服务评测网站36Kr.com，旨在形成良性商业循环，向更具扩展性的订阅模式发展 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度各垂直领域的广告需求趋势如何 - 跨国客户受影响最大，广告预算延迟；自第三季度起，汽车等行业客户的广告需求开始恢复；2020年下半年，不少中国消费品牌对平台的需求增加；新经济客户在疫情期间和之后展现出韧性，客户数量和平均客户价格有所增加；2020年广告需求排名前五的行业为消费娱乐、企业服务、3C和电子商务，人工智能和在线教育行业的广告服务需求也有强劲增长；广告业务连续恢复，第四季度实现近36%的环比增长 [35][36] 问题: 对2021财年的展望如何，收入增长的潜力领域和主要投资方向在哪里；第一季度收入结构变化剧烈的原因是什么，是否会成为新常态 - 2021年短期和中期聚焦视频战略，开拓更广泛市场；长期将业务模式转变为更具扩展性和可持续性；预计企业增值服务今年可能减少，但对长期发展重要；广告业务有望继续恢复，随着线下活动限制解除，线下业务将恢复和加强；投资方向为技术和数据能力，以推动企业增值服务和订阅产品的发展与创新；从全年来看，企业增值服务对总收入贡献最大，约占50%，广告占44.7%；疫情影响导致企业增值服务结构变化，公司进行了调整，削减了低利润率的整合营销业务，提高了毛利率和经营现金流 [40][41][42] 问题: 2020年疫情对线下企业服务恢复的进展如何，2021年的展望怎样 - 2020年8月底国内限制解除后开始举办线下活动，12月成功举办WISE 2020会议，获得高度评价；之后还举办了上海2C IP惊奇系列活动；2021年若无新疫情爆发，线下业务将强劲恢复；WISE系列活动将扩展到更多行业和地区，更多2C IP将在上海、北京等城市推出；第四季度还推出了独家战略研讨会和行业访谈等新的线下IP [43][44]

公司基本信息 - 公司为36氪控股股份有限公司[1] - 公司主要行政办公室位于中国北京市朝阳区朝阳公园南路10号俊豪中央公园广场A1座5 - 6层[1] - 公司联系电话为+86 10 5825 - 4106[1] 报告时间信息 - 报告期为2021年3月[1] - 报告签署日期为2021年3月31日[2] 报告提交信息 - 公司将以Form 20 - F提交年度报告[1] 报告签署人信息 - 报告签署人姓名为冯大刚[2] - 报告签署人职位为联席董事长兼首席执行官[2] 报告附件信息 - 附件99.1为新闻稿[3]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度总营收为1.235亿元人民币，较2019年同期的1.309亿元人民币略有下降，主要受新冠疫情持续影响 [21] - 在线广告服务收入从2019年同期的5410万元人民币降至2020年第三季度的5110万元人民币，降幅为5.5%，主要因部分广告商受疫情影响需求疲软 [21] - 企业增值服务收入从2019年同期的6400万元人民币增至2020年第三季度的6640万元人民币，增幅为3.8%，得益于部分企业增值服务客户需求回升 [21] - 订阅服务收入从2019年同期的1290万元人民币降至2020年第三季度的600万元人民币，主要因个人订阅收入随需求减弱而减少 [22] - 2020年第三季度营收成本为7660万元人民币，2019年同期为7580万元人民币 [22] - 2020年第三季度毛利润为4680万元人民币，2019年同期为5510万元人民币 [22] - 2020年第三季度运营费用为6320万元人民币，2019年同期为7790万元人民币，主要因2020年第三季度一般及行政费用减少 [22] - 2020年第三季度销售及营销费用为3160万元人民币，2019年同期为3180万元人民币，主要因薪资相关费用减少，部分被股份支付费用增加抵消 [23] - 2020年第三季度一般及行政费用降至2050万元人民币，较2019年同期的3740万元人民币减少45.3%，主要因股份支付费用减少，部分被专业费用增加抵消 [23] - 2020年第三季度研发费用增至1220万元人民币，较2019年同期的870万元人民币增加28.6%，主要因技术采购、设备维护和测试等技术费用增加 [23] - 2020年第三季度股份支付费用总计460万元人民币，2019年同期为2580万元人民币 [24] - 2020年第三季度其他收入为250万元人民币，2019年同期为1280万元人民币，其中2019年同期含海外业务投资处置收益1250万元人民币 [24] - 2020年第三季度所得税费用为2.1万元人民币，2019年同期为240万元人民币 [24] - 2020年第三季度净亏损为1400万元人民币，2019年同期为1240万元人民币；非GAAP调整后净亏损为930万元人民币，2019年同期为1340万元人民币 [25] - 归属于36氪控股公司普通股股东的净亏损在2020年第三季度为1400万元人民币，2019年同期为6.356亿元人民币，2019年含可赎回非控股股东权益增值、可转换可赎回优先股增值及重新指定影响 [25] - 2020年第三季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.014元人民币，2019年同期为2.535元人民币 [25] - 截至2020年12月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为1.99亿元人民币，2019年12月31日为2.942亿元人民币 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业增值服务收入在2020年第三季度环比增长55.7%，同比增长近4%，展现该业务板块活力和韧性 [12] - 广告业务在2020年第三季度环比增长63%，较第二季度的48.9%环比增速加快，与去年同期相比实现21%的季度增长；汽车和硬件行业的跨国客户恢复广告投放，国内品牌中汽车和房地产行业恢复最为强劲；娱乐和媒体、电子商务行业在广告客户中排名升至前五，汽车和金融行业受短期压力排名下降，消费行业广告投放增长迅速 [29][30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月底，过去12个月的平均月页面浏览量飙升至创纪录的5.663亿次，较去年同期增长45.4%，实现连续10个季度的页面浏览量增长 [7] - 第三季度，36氪平台上阅读量超过10万的文章达115篇，较第二季度增长15% [8] - 自8月中旬在哔哩哔哩发布首个内容以来，积累了近40万粉丝；截至第三季度末，抖音用户数突破200万 [9] - 第三季度每月举办超200场直播活动，平台上的平均观众数量逐渐增加，用户平均停留时间稳定在40分钟左右 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略拓展和多元化内容生成与分发能力，增加PGC和UGC内容供应，提高品牌知名度，加强内容平台能力 [8] - 加强视频内容制作，与优酷土豆战略合作，积极推广和制作更多高端视频产品 [10] - 随着线下活动恢复，举办峰会并进行直播，吸引超100万次观看；为汽车、3C和房地产等行业客户创建短视频和直播内容，开展营销活动 [13][14] - 拓展政府客户服务，在广东、浙江、江苏、四川和山西等地组建团队，支持地方政府数字化转型，推出连接企业与政府的新项目 [14][15] - 加强订阅服务，建立涵盖90个行业的18个用户社区，目标客户为能刺激业务需求的个人和组织 [15] - 推进海外业务，推出基于东南亚地区的跨境社区Oasis，培育稳定优质的UGC内容，支持长期增长战略 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受疫情和市场条件变化的宏观逆风影响，但公司基本面保持稳固，业务主题内容和服务的市场需求强劲，连续两个季度实现环比增长 [6] - 随着中国疫情防控措施逐步放松，线下活动恢复正常，公司线上线下能力、内容和数据分析能力将增强客户对增值服务的满意度和参与度，为企业增值服务领域带来更多增长机会 [16] - 公司相信自身内容优势和战略举措能够应对疫情后的市场不确定性，在环境改善时获得更多回报 [21] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，存在固有风险和不确定性，实际结果可能与当前观点存在重大差异 [5] - 公司财报和电话会议讨论包含未经审计的GAAP和非GAAP财务指标，财报中提供了两者的调节表，所有金额以人民币计 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分享第三季度广告业务各垂直领域的需求复苏趋势，以及第四季度和2021年初的整体广告需求展望 - 第三季度广告业务复苏加快，环比增长63%，较第二季度的48.9%有所提升，与去年同期相比增长21%；部分跨国客户恢复广告投放，汽车和硬件行业恢复明显，国内品牌中汽车和房地产行业恢复最强；娱乐和媒体、电子商务行业排名升至前五，汽车和金融行业受短期压力排名下降，消费行业广告投放增长迅速；预计这些趋势将延续至下一季度，汽车和金融行业需求将在宏观政策支持下开始复苏，但前提是中国内地无第二波疫情爆发 [29][30][31][32] 问题2: 公司成本降低，本季度利润率已达34%，请评论利润率趋势以及何时能恢复到2019年水平；未来几个季度，特别是第一季度，举办线下活动是否可行 - 今年前三季度毛利率较去年同期略有上升，原因一是季度营收环比增长超60%，二是内容生产成本控制良好且环比下降，三是企业增值服务营收占比环比下降，因其毛利率相对较低，营收结构改善；旗舰活动WISE大会将于12月8 - 10日在北京如期举行，今年将涵盖更多行业话题，有强大的演讲嘉宾阵容，但前提是无第二波疫情爆发 [34][35][36] 问题3: 第三季度直播和相关领域新Codec开发进展如何，对第四季度有何期待 - 公司月页面浏览量持续增加，各类内容受平台欢迎；得益于内容能力不断增强，将寻找更多战略合作机会，探索不同内容形式；视频内容在顶级平台吸引大量观众，公司将通过这些策略巩固在内容业务的领先地位；以哔哩哔哩和抖音为例，粉丝数量增长显著，自有平台上直播内容表现良好，知名IP节目观看量可观 [38][39][40][41][42] 问题4: 公司应收账款大幅下降，请分享本季度在该领域的改进详情 - 截至9月13日，本季度应收账款大幅改善，与6月底相比余额减少7300万元人民币，连续两个季度环比下降；第三季度的结算部分抵消了上半年的可疑账款准备金 [43]