财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司净收入为1.3亿美元，即每股0.54美元，去年同期净收入为2.2亿美元，即每股0.85美元，同比下降主要因CNA净投资收入降低和投资损失增加 [16] - 每股账面价值从2021年末的71.84美元降至第三季度末的58.14美元，排除累计其他综合收益后，每股账面价值从年末的71.09美元增至9月30日的74.11美元，增长源于当年收益和增值股票回购 [17] - 从7月29日至当日，公司回购约350万股普通股，花费1.93亿美元，年初至今，已回购4.5%的流通股，花费6.52亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Loews Hotels - 第三季度调整后EBITDA为7700万美元，较2021年第三季度增加1800万美元；9个月至9月30日，调整后EBITDA为2.61亿美元，高于2019年全年调整后EBITDA的2.27亿美元 [9][10] - 本季度为公司贡献2500万美元净收入，去年第三季度为1300万美元，入住率从去年第三季度的71.5%增至本季度的84.7% [23] CNA - 第三季度核心收入2.13亿美元，包括与飓风伊恩相关的8700万美元税前巨灾损失；潜在综合比率为91.1，全综合比率为95.8，较上年改善4.2个百分点 [11] - 净承保保费增长8%，新业务增长12%，续保率提高4个百分点至85%，净承保费率增幅降至5%，风险敞口增长增至3.3% [19] - 本季度为公司贡献1.5亿美元净收入，去年为2.29亿美元，同比下降主要因LP和普通股净投资收入减少6800万美元，部分被固定收益投资组合收益增加抵消 [18] Boardwalk Pipelines - 本季度EBITDA为1.92亿美元，去年为1.84亿美元；净收入从去年第三季度的3800万美元降至本季度的3400万美元，主要因近期完工项目折旧费用增加和旧资产报废导致500万美元减值 [22][23] Altium - 第二季度完成2.7亿美元收购Plastic Industries，其中1.5亿美元股权融资，包括来自Loews的7900万美元和1.2亿美元债务融资 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Loews Hotels战略基于两大核心支柱，一是迎合高品质目的地的团体旅游，二是开发和运营沉浸式目的地酒店 [29] - 公司认为CNA表现出色，但仍以大幅折扣交易，财产和意外险行业被市场低估 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲和团体旅游从疫情水平大幅反弹，公司受益于过去几年开业的五家度假村和会议酒店，新的Loews Coral Gables酒店将于11月开业，公司客房将达约1.65万间 [9] - 预计美联储加息将导致经济放缓和通胀率下降，未来几个季度GDP数据将走弱，通胀将放缓 [34][35] - 大宗商品价格因美联储收紧政策而下跌，预计年底美联储收紧政策的简单部分将完成，2023年初应暂停加息，评估政策效果 [36][37] - 预计将出现“充分就业衰退”，经济增长将在几个季度内为负，但失业率将保持在5%以下，衰退不会像2008 - 2009年那样严重 [38] 其他重要信息 - 明年1月1日，Jon Tisch将成为Loews Hotels执行董事长，Alex Tisch将担任总裁兼首席执行官 [6] - 公司考虑未来只发布财报电话会议记录，停止电话会议，欢迎股东反馈 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供Boardwalk诉讼的进一步更新？ - 公司于9月14日在特拉华州最高法院进行了辩论，希望年底前能有判决结果 [26][27] 问题: Alex晋升为Loews Hotels总裁兼首席执行官是否意味着战略转变？ - 没有战略转变，领导变更无缝衔接，将支持酒店公司当前的增长战略，该战略基于两大核心支柱，Alex在执行该战略中发挥了重要作用 [28][29] 问题: 进入2022年最后一个季度，对利率、通胀和经济有何看法？ - 预计加息将导致经济放缓和通胀率下降，大宗商品价格已下跌，年底美联储收紧政策简单部分将完成，2023年初应暂停加息评估效果，预计将出现“充分就业衰退” [33][34][38]

业绩总结 - 2022年第三季度净收入为1.3亿美元，每股收益为0.54美元，较去年同期的2.2亿美元和每股0.85美元下降了41%[19] - 2022年第三季度的营业收入为4.4亿美元，相较于2021年的2.22亿美元增长98.2%[40] - 2022年第三季度的税前收入为3400万美元，较2021年同期的1700万美元增长100%[40] - 2022年前九个月的净收入为8400万美元，相较于2021年的5100万美元增长64.7%[40] - 2022年第三季度EBITDA为1.92亿美元，较2021年同期的1.84亿美元增长4.35%[115] 用户数据 - Loews的子公司CNA在2022年第三季度的净保费收入为20.6亿美元，较2021年同期的19.09亿美元增长了4.9%[37] - Loews的子公司酒店业务在2022年第三季度的净收入为2500万美元，较去年同期的1300万美元增长了92.3%[22] - Loews Hotels & Co在2022年第三季度的营业收入为1.49亿美元，较2021年同期的1.07亿美元增长39.3%[40] 财务状况 - Loews的现金和投资总额为31.62亿美元，较2021年12月31日的33.71亿美元有所下降[17] - Loews的总债务为34.49亿美元，保持稳定[18] - 2022年9月30日的调整后抵押债务为15.45亿美元，较2021年同期的15.80亿美元减少2.2%[40] - 2022年第三季度的总负债为604.58亿美元[112] 股东回报 - Loews在2022年第三季度的股东分红总额为9700万美元，保持每股0.0625美元的分红水平不变[19] - Loews在2022年第三季度回购了410万股股票，总成本为2.3亿美元[19] 未来展望与市场扩张 - Loews在2022年初投资3400万美元于两个预计在2025年开业的合资开发项目[77] - Loews的市场价值为103亿美元，低于其各部分总和，显示出市场对其私有子公司的低估[99] 新产品与技术研发 - Altium的EcoPrime®树脂采用专利工艺，将路边废物转化为适合直接食品接触的树脂[82] - Altium Packaging每年生产超过1亿磅的回收高密度聚乙烯（HDPE），是美国第二大生产商[79] - Altium在过去两年中防止了约600万磅塑料进入全球水道[82] 其他信息 - Loews的每股账面价值（不包括AOCI）在2022年9月30日增加至74.11美元，较2021年12月31日的71.09美元增长了4.2%[19] - Loews Hotels & Co的调整后EBITDA为1.35亿美元，较2020年的-1.03亿美元有所改善[69]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司净收入为1.8亿美元，即每股0.73美元，而去年同期净收入为7.54亿美元，即每股2.86美元；6个月净收入为5.18亿美元，即每股2.09美元，去年同期为10亿美元，即每股3.82美元，同比下降主要是由于去年出售和剥离Altium Packaging的4.38亿美元税后投资收益不再出现，以及CNA和公司投资业绩下降 [15] - 每股账面价值从2021年末的71.84美元降至第二季度末的62.90美元，主要是由于利率上升降低了CNA固定收益投资的市场价值；若排除累计其他综合收益，每股账面价值从年末的71.09美元增至2022年6月底的73.26美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 CNA - 本季度为公司贡献净收入1.83亿美元，去年为3.3亿美元，同比下降主要是由于有限合伙和普通股的净投资收入降低，部分被承保业绩改善和固定收益证券收入增加所抵消；投资损益因不可赎回优先股公允价值的不利变化而下降 [16] - 财产险承保收入本季度增长超60%，净保费收入在排除去年与财产配额分保条约相关的一次性调整后增长13%，这得益于新业务增长27%、续保率提高4个百分点至85%以及净保费费率提高6%；已赚保费费率提高8%，高于损失成本趋势 [17] - 综合比率为91%，比2021年第二季度改善3个百分点，包括1.4个百分点的有利前期发展、1.1个百分点的费用率改善和1个百分点的巨灾损失降低，被0.5个百分点的不利基础损失率所抵消 [17] - 第一季度末至6月底，在人寿与团体险投资组合中，投资期限从8.9年延长至9.7年 [18] 博德沃克管道公司 - 本季度EBITDA为1.93亿美元，去年为1.96亿美元；收入因天然气储存需求增加和连接发电厂等终端市场的新项目而提高，但被因管道安全要求修订而增加的维护成本所抵消 [18] - 净收入从去年第二季度的4700万美元降至本季度的3900万美元，主要是由于新项目折旧费用增加 [19] 洛斯酒店 - 本季度为公司贡献净收入4400万美元，去年第二季度亏损2100万美元；调整后EBITDA为1.16亿美元，去年第二季度为2500万美元，创历史新高 [19] 公司部门 - 本季度税后投资亏损5100万美元，去年同期收入1900万美元，亏损是由于股票投资组合下跌；公司在Altium的收益份额本季度略有改善，因价格上涨抵消了销量需求下降 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一个季度，金融市场风险资产大幅下跌，利率显著上升；CNA核心收入受私募股权、对冲基金和普通股投资组合低回报的负面影响，税前亏损比上年同期增加1.71亿美元 [7] - 截至第二季度末，CNA固定收益投资组合税前未实现亏损18亿美元，而2021年末为税前未实现收益44亿美元；CNA每股账面价值约为35美元，2021年末约为47美元 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 CNA - 专注于承保业务，受益于当前利率环境，以更高收益率进行再投资并延长投资期限，特别是在人寿与团体险投资组合中 [8][18] 洛斯酒店 - 增长战略基于两大支柱：一是迎合团体业务，专注于拥有300间以上客房和充足会议空间、能提供独特本地体验的酒店；二是在沉浸式旅游目的地开发和运营酒店 [10] - 11月将新开一家度假酒店——洛斯科勒尔盖布尔斯酒店，加强在南佛罗里达的品牌影响力；在阿灵顿新建的888间客房的洛斯阿灵顿酒店预计2024年第一季度开业，将与现有酒店相连，拥有超25万平方英尺的会议和活动空间，并与新会议中心相连 [10][12] 博德沃克管道公司 - 运营状况良好，期待解决目前在特拉华州最高法院上诉的诉讼案件，案件定于9月14日审理，希望年底前得到解决 [13] 股份回购 - 自4月29日至当日，公司已回购520万股普通股，花费3.1亿美元；年初至今，已回购770万股，占已发行股份的3.1%，花费4.59亿美元，公司认为股价仍低于内在价值，将继续进行股份回购 [13][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官认为，美联储似乎在坚决对抗通胀，市场相信美联储能控制通胀；部分大宗商品价格下跌，如木材自年初以来下跌50%，某种商品下跌约20% [30][31] - 可能会出现“充分就业衰退”，当前失业率为3.6%，过去1.5年平均每月新增就业40万个，职位空缺约为求职者数量的两倍；工资增长未跟上通胀，但就业人数增加弥补了实际收入下降，这种情况可能持续几个季度，使美联储有时间实现软着陆，避免工资 - 物价通胀螺旋上升 [31][32][33] - 预计未来6 - 12个月通胀将显著降低，不会出现深度衰退，经济放缓相对温和，因为经济和金融机构没有太多过度行为 [33][34] 其他重要信息 - 本季度公司从CNA获得9700万美元股息，年初至今共获得6.81亿美元，包括两次常规季度股息每股0.4美元和一次特别股息每股2美元 [21] - 季度末公司持有35亿美元现金和短期投资，大部分为国债，不到20%为股票和有限合伙投资 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请更新博德沃克诉讼案件的情况 - 公司已提交上诉书和答辩书，预计9月14日在法庭辩论，希望年底前得到判决 [24] 问题: 弗里波特液化天然气工厂近期事故对博德沃克是否有影响 - 没有影响，6月初弗里波特液化天然气工厂发生火灾后停产，预计今年晚些时候恢复满负荷运营，但博德沃克与弗里波特托运人的运输合同是照付不议合同，因此未受重大影响 [26] 问题: 请介绍劳动力短缺对公司子公司的影响 - 洛斯酒店劳动力问题有所缓解，员工人数增加有助于提供高质量服务；Altium在部分制造地点仍面临劳动力连续性挑战，通过提供入职、留任和员工推荐奖金以及调整基本工资来解决，许多工厂的人员缺口已缩小 [28] 问题: 请分享对通胀和利率的最新看法 - 自5月上次电话会议以来，90天国库券收益率从约80个基点增至约2.3%，10年期国债收益率从3%降至约2.65%，市场相信美联储能控制通胀；部分大宗商品价格下跌；可能出现“充分就业衰退”，未来6 - 12个月通胀将显著降低，不会出现深度衰退，经济放缓相对温和 [30][31][33]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为1.8亿美元，每股收益为0.73美元[15] - 2022年第二季度总收入为33.88亿美元，较2021年同期的40.03亿美元下降了16.3%[17] - Loews归属的净收入在2022年第二季度为3900万美元，较2021年同期的4700万美元下降17%[34] - Loews公司的2022年第二季度EBITDA为1.93亿美元，较2021年同期的1.96亿美元略有下降[109] - Loews的EBITDA在2022年上半年为4.52亿美元，较2021年上半年的4.43亿美元增长2%[34] 用户数据 - 2022年第二季度CNA的净收入为1.83亿美元，较2021年同期的3.30亿美元下降44.5%[19] - 2022年第二季度的净书面保费为22.96亿美元，较2021年同期的19.09亿美元增长20.0%[33] - 2021年可用房间数为15,492间，入住率为55.2%，相比2020年的28.3%显著提升[71] - 平均每日房价（ADR）为230美元，较2020年的211美元增长9%[71] - 每间可用房收入（RevPAR）为127美元，较2020年的60美元增长111%[71] 现金流与资产 - 截至2022年6月30日，母公司现金和投资总额为35亿美元[15] - 截至2022年6月30日，公司的净现金为12亿美元[98] - 截至2022年6月30日，Loews公司的总资产为770.71亿美元，其中现金和投资为448.40亿美元[106] - 截至2022年6月30日，Loews公司的总负债为608.50亿美元，保险准备金为417.74亿美元[106] - 截至2022年6月30日，Loews公司的总股东权益为162.21亿美元[106] 市场扩张与新产品 - Loews Hotels & Co在2022年第二季度的运营收入为1.68亿美元，较2021年同期的7600万美元增长121%[36] - Loews Hotels & Co的调整后EBITDA在2022年第二季度为1.16亿美元，较2021年同期的2500万美元增长364%[36] - 目前有2家酒店在开发中，分别为洛伊斯科拉尔加布尔酒店（242间客房，预计2022年开业）和洛伊斯阿灵顿酒店及会议中心（888间客房，预计2024年开业）[73] 负面信息 - 2022年第二季度来自子公司的股息总额为9700万美元[15] - Boardwalk Pipelines在2022年第二季度的运营收入为3.23亿美元，较2021年同期的3.10亿美元增长4.2%[34] - Boardwalk Pipelines的合同积压约为89亿美元，超过70%的未来合同收入来自投资级客户[54] 其他新策略 - 自2013年底以来，公司已回购超过37%的普通股[100] - 2022年第二季度回购了420万股Loews股票，回购总成本为2.54亿美元[15] - Loews Hotels & Co在2022年上半年的GAAP税前收入为8600万美元，而2021年同期为-8100万美元[110]

公司整体净收入与每股净收入变化 - 2022年第二季度公司净收入为1.8亿美元，每股净收入0.73美元，2021年同期分别为7.54亿美元和2.86美元；2022年上半年净收入为5.18亿美元，每股净收入2.09美元，2021年同期分别为10亿美元和3.82美元[171] - CNA金融2022年第二季度归属公司的净收入为1.83亿美元，较2021年同期减少1.47亿美元；2022年上半年为4.64亿美元，较2021年同期减少1.45亿美元[177,178,179] - 2022年Q2，公司归属Loews Corporation的净利润较2021年同期减少800万美元，EBITDA减少300万美元；2022年上半年，归属Loews Corporation的净利润较2021年同期减少200万美元，EBITDA增加900万美元[225][227] 公司特定业务出售收益 - 2021年第二季度公司企业部门因出售47%的Altium Packaging并将其剥离合并获得4.38亿美元（税后）收益[172] CNA金融保险业务数据 - CNA金融2022年第二季度保险保费为21.55亿美元，2021年同期为20.35亿美元；2022年上半年为42.14亿美元，2021年同期为39.97亿美元[177] - CNA金融2022年第二季度净投资收入为4.32亿美元，2021年同期为5.91亿美元；2022年上半年为8.8亿美元，2021年同期为10.95亿美元[177] - 2022年第二季度CNA金融巨灾损失为3700万美元（税后和非控股权益后为2600万美元），2021年同期为5400万美元（税后和非控股权益后为3800万美元）[178] - 2022年上半年CNA金融巨灾损失为5700万美元（税后和非控股权益后为4000万美元），2021年同期为1.79亿美元（税后和非控股权益后为1.26亿美元）[180] - 2022年上半年总毛保费收入71.32亿美元，2021年同期为66.53亿美元[190][191] - 2022年上半年净保费收入43.19亿美元，2021年同期为38.46亿美元[190][191] - 2022年上半年净投资收入4.62亿美元，2021年同期为6.01亿美元[190][191] - 2022年上半年核心收入6.38亿美元，2021年同期为6.14亿美元[190][191] - 2022年上半年综合赔付率（不含巨灾和发展影响）为91.0%，2021年同期为91.6%[190][191] - 2022年上半年费率为6%，2021年同期为10%[190][191] - 2022年上半年新业务收入为9.51亿美元，2021年同期为7.86亿美元[190][191] - 2022年Q2总巨灾损失为3700万美元，2021年同期为5400万美元[196] - 2022年上半年财险运营核心收入较2021年同期增加2400万美元，主要因承保结果改善，但有限合伙和普通股投资收益降低部分抵消该增长[205] - 2022年上半年其他保险业务核心结果较2021年同期减少6700万美元，主要因投资收益降低和净先年损失准备金发展增加[215] - 2022年Q2核心收入为2.45亿美元，2021年同期为3.41亿美元；2022年上半年核心收入为5.61亿美元，2021年同期为6.04亿美元[219] - 2022年上半年CNA经营活动产生的现金为13亿美元，2021年同期为6.85亿美元[246] - 2022年上半年CNA支付普通股现金股息每股2.80美元，含每股2.00美元特别现金股息，7月29日董事会宣布每股0.40美元季度现金股息，9月1日支付[247] - 2022年三、六个月CNA净投资收入较2021年同期分别减少1.59亿美元和2.15亿美元，投资收益分别减少9700万美元和1.65亿美元[260][263] CNA金融各业务线数据 - 公司旗下CNA金融的商业财产和意外险业务包括专业、商业和国际业务线，其他保险业务包括长期护理业务等[181] - 2022年第二季度专业险业务毛保费（不含第三方自保公司）较2021年同期增加7600万美元[193] - 2022年第二季度商业险业务毛保费较2021年同期增加2.68亿美元[194] - 2022年第二季度国际业务毛保费较2021年同期增加4300万美元，剔除汇率影响增加5900万美元[195] - 2022年Q2财险运营核心收入较2021年同期减少3400万美元，主要因有限合伙和普通股投资收益降低[196] - 2022年Q2专业险综合比率较2021年同期上升0.2个百分点，费用率上升0.4个百分点，赔付率改善0.2个百分点[198] - 2022年上半年专业险毛保费较2021年同期增加1.45亿美元，净保费增加7500万美元[202] - 2022年上半年商业险毛保费较2021年同期增加3.63亿美元，净保费增加3.44亿美元[203] - 2022年上半年国际业务毛保费较2021年同期增加6300万美元，排除汇率影响增加9000万美元，净保费增加5400万美元，排除汇率影响增加7800万美元[204] 博德沃尔克管道公司业务特点 - 博德沃尔克管道公司大部分收入基于费用，运营成本和费用除燃料和运输费用外，不会因运输量大幅变动[220] 公司其他财务指标变化 - 2022年Q2，公司总营收较2021年同期增加1300万美元；2022年上半年，总营收较2021年同期增加2200万美元[225][227] - 2022年Q2，公司运营成本和费用较2021年同期增加1600万美元；2022年上半年，运营成本和费用较2021年同期增加1300万美元[226][227] - 2022年Q2，公司折旧和摊销费用较2021年同期增加600万美元；2022年上半年，折旧和摊销费用较2021年同期增加900万美元[226][228] - 2022年Q2，公司利息费用较2021年同期增加200万美元；2022年上半年，利息费用较2021年同期增加300万美元[226][228] Loews Hotels & Co业务数据 - 2022年Q2和上半年，Loews Hotels & Co归属Loews Corporation的净收入（亏损）较2021年同期分别改善6500万美元和1.23亿美元[235] - 2022年Q2和上半年，Loews Hotels & Co运营收入较2021年同期分别改善9200万美元和1.76亿美元，运营费用分别增加4300万美元和9300万美元[236] - 2022年Q2和上半年，Loews Hotels & Co合资企业的权益（收入）损失较2021年同期分别改善5000万美元和8800万美元[237] 公司母公司相关数据 - 2022年Q2和上半年，公司母公司净投资损失分别为6500万美元和8100万美元，而2021年同期分别为收入2400万美元和7000万美元[239] - 截至2022年6月30日，母公司现金和投资（扣除应收款和应付款）总计35亿美元，较2021年12月31日的34亿美元有所增加[244] 公司股份回购情况 - 2022年上半年公司回购630万股Loews Corporation普通股，截至7月29日又回购130万股，额外总成本7500万美元，当日Loews Corporation普通股流通股数为2.40947343亿股[245] 各公司股息支付情况 - 2022年和2021年上半年CCC分别支付股息6.9亿美元和4.8亿美元[248] Boardwalk Pipelines业务数据 - 2022年上半年Boardwalk Pipelines经营活动产生的现金较2021年同期增加3500万美元，资本支出为1.22亿美元，2021年为1.38亿美元[249] - 2022年2月Boardwalk Pipelines完成5亿美元3.6%高级票据公开发行，用于偿还3亿美元4.0%高级票据等[251] - 截至6月30日，Boardwalk Pipelines循环信贷额度10亿美元无未偿还借款[252] Loews Hotels & Co债务与融资情况 - 截至6月30日，Loews Hotels & Co正与贷款人协商为1300万美元长期债务当前到期部分再融资，截至7月29日收到Loews Corporation 3300万美元资本出资[253] CNA金融投资组合数据 - 截至6月30日和12月31日，CNA固定到期投资组合中AAA级证券分别含6亿美元和17亿美元预退款市政债券[265] - 截至2022年6月30日，各类别可售固定到期证券估计公允价值总计263.63亿美元，未实现损失总计28.42亿美元[267][270] - 按到期时间划分，一年及以内到期的可售固定到期证券估计公允价值为4.08亿美元，未实现损失0.08亿美元；1 - 5年到期的估计公允价值为60.43亿美元，未实现损失2.72亿美元；5 - 10年到期的估计公允价值为108.21亿美元，未实现损失11.45亿美元；10年以上到期的估计公允价值为90.91亿美元，未实现损失14.17亿美元[270] - 截至2022年6月30日，支持其他保险业务的投资估计公允价值为154.33亿美元，有效久期为9.7年；其他投资估计公允价值为256.08亿美元，有效久期为5.0年；总计估计公允价值为410.41亿美元，有效久期为6.8年[273] - 截至2021年12月31日，支持其他保险业务的投资估计公允价值为184.58亿美元，有效久期为9.2年；其他投资估计公允价值为289.15亿美元，有效久期为4.9年；总计估计公允价值为473.73亿美元，有效久期为6.6年[273] - 2022年6月30日支持其他保险业务负债的投资有效久期较2021年12月31日有所延长[273] 会计准则更新影响 - 2018年8月发布的会计准则更新要求对长期合同的计量和披露进行更改，涉及公司的长期护理和全额分保单一保费即期年金业务[276] - 会计准则更新的净影响预计在2021年1月1日过渡日使累计其他综合收益减少20 - 23亿美元（税后和非控股权益后）[277] - 若使用2022年6月30日的利率计算，过渡影响将使累计其他综合收益减少3 - 6亿美元（税后和非控股权益后）[277]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入3.38亿美元，较去年同期的2.61亿美元增长30% [15] - 每股收益增长40%至1.36美元，得益于股份回购活动，平均流通股数量同比减少7% [15] - 第一季度S&P 500下跌4.6%，NASDAQ 100下跌8.9%；10年期国债收益率上升83个基点至2.34%，彭博巴克莱美国综合债券指数第一季度下跌约6% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 CNA Financial - 贡献净收入2.81亿美元，与去年的2.79亿美元基本持平 [19] - 净投资收入因股市抛售而下降，净投资收益从去年第一季度的显著收益转为今年的轻微亏损 [19] - 财产意外险承保收入增长超10%，已赚保费同比增长5%，综合成本率从去年的98.1%改善至今年第一季度的91.9% [20][21] Boardwalk Pipelines - 贡献净收入9100万美元，高于去年第一季度的8500万美元 [22] - EBITDA为2.61亿美元，高于去年第一季度的2.49亿美元 [22] - 净运营收入同比增长超3% [22] Loews Hotels - 实现净收入1500万美元，而去年第一季度净亏损4300万美元 [22] - GAAP运营收入（不含可报销费用）从去年的3900万美元增至1.23亿美元 [23] - 合资企业物业的税前股权收入为2600万美元，去年为亏损1200万美元 [24] - 调整后EBITDA为6800万美元，去年为亏损1300万美元 [24] 母公司 - 投资组合产生1600万美元的税前净亏损，去年为收入4600万美元 [25] - 公司其他部门本季度税后亏损3600万美元，去年亏损9600万美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为天然气将继续是美国和世界重要的燃料和原材料，预计未来至少10年全球天然气消费量将增加，Boardwalk有望受益于天然气需求增长和LNG出口市场的发展，并致力于减少甲烷排放以实现更环保的运营 [28][30] - 随着利率上升，CNA将受益于能够以更高的收益率进行投资，公司开始延长长期护理投资组合的久期 [11][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为俄乌战争凸显了美国鼓励天然气钻探和LNG出口发展的必要性，天然气在减少全球温室气体排放和能源转型中具有重要作用 [28] - 管理层认为当前高通胀和美联储不再控制收益率曲线的情况下，市场正处于重大调整的初期，投资者将决定长期利率，且过去美联储控制收益率曲线的策略导致了当前的高通胀问题 [34] 其他重要信息 - 公司因收购Boardwalk少数股东股份的诉讼被判定赔偿近7亿美元及利息，目前案件已上诉至特拉华州最高法院，预计第三季度进行辩论，年底有望得到判决结果 [7][9] - 今年前4个月，公司回购了约1%的流通股，即240多万股，花费约1.48亿美元 [13] - David Edelson将卸任首席财务官，Jane Wang将于5月10日正式接任 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待俄乌战争背景下天然气的未来？ - 公司认为俄乌战争使欧洲能源问题凸显，美国应鼓励天然气钻探和LNG出口发展，以供应欧洲等地区；天然气在减少全球温室气体排放和能源转型中具有重要作用，预计未来至少10年全球天然气消费量将增加，Boardwalk有望受益于市场发展 [28][30] 问题：利率将如何影响CNA的投资组合？ - 短期内，利率上升导致CNA投资组合未实现收益从去年底的44亿美元降至第一季度末的10亿美元；长期来看，利率上升有利于CNA以更高的收益率进行投资，还对其长期护理业务有益，公司已开始延长长期护理投资组合的久期 [32] 问题：请更新对通胀和利率的看法？ - 公司认为美联储主席Jay Powell认识到通胀问题的严重性，当前加息50个基点合理；过去美联储控制收益率曲线的策略导致了当前的高通胀问题，市场正处于重大调整初期，投资者将决定长期利率，同时现代货币理论已被证明不可行 [34]

业绩总结 - 2022年第一季度，净收入为3.38亿美元，较2021年同期的2.61亿美元增长29.5%[8] - 每股净收入为1.36美元，较2021年同期的0.97美元增长40.2%[8] - CNA Financial在2022年第一季度的净收入为2.81亿美元，较2021年同期的2.79亿美元增长0.7%[17] - Boardwalk Pipelines在2022年第一季度的净收入为9100万美元，较2021年同期的8500万美元增长5.9%[18] - Loews Hotels & Co在2022年第一季度的营业收入为1.23亿美元，较2021年同期的3900万美元增长215.4%[19] 财务数据 - 2022年第一季度，母公司现金和投资总额为38亿美元[5] - 2022年第一季度，子公司分红总额为5.84亿美元[5] - 母公司总债务为23亿美元，保持不变[8] - 股东权益总额为166亿美元，每股账面价值为67.27美元[5] - 截至2022年3月31日，Loews Hotels & Co的总股东权益为167.5亿美元[24] 用户数据与市场表现 - CNA Financial的净承保保费为20.23亿美元，较2021年同期的19.37亿美元增长4.4%[17] - 2022年第一季度，财产与意外保险（P&C）灾难损失为1300万美元，较2021年的8800万美元减少了7500万美元[23] - Loews Hotels & Co的调整后EBITDA为6800万美元，较2021年同期的负1300万美元显著改善[26] - Loews Hotels & Co的净收入（损失）为1500万美元，较2021年的负4300万美元改善了5800万美元[23] 投资与资产 - Loews Hotels & Co的总资产为79.14亿美元，其中现金和投资为47.47亿美元[24] - 截至2022年3月31日，Loews Hotels & Co拥有的酒店总数为10家，合计房间数为4934间，所有权比例为100%[21] 其他财务信息 - 2022年第一季度，净投资收入为3.27亿美元，较2021年的3.67亿美元减少了4000万美元[23] - Boardwalk的EBITDA为2.61亿美元，较2021年的2.49亿美元增长了1200万美元[25] - Loews Hotels & Co的利息支出为400万美元，较2021年的800万美元减少了400万美元[26]

公司整体净收入情况 - 2022年第一季度公司净收入为3.38亿美元，每股净收入为1.36美元；2021年同期净收入为2.61亿美元，每股净收入为0.97美元[135] - 2022年第一季度总核心收入为3.16亿美元，2021年同期为2.63亿美元，同比增加0.53亿美元[159] - 2022年第一季度净收入为2.81亿美元，2021年同期为2.79亿美元，同比增加0.02亿美元[159] 各业务线净收入情况 - 2022年第一季度CNA金融净收入为2.81亿美元，2021年同期为2.79亿美元[135] - 2022年第一季度Boardwalk管道净收入为9100万美元，2021年同期为8500万美元[135] - 2022年第一季度Loews酒店及公司净收入为1500万美元，2021年同期亏损4300万美元[135] - 2022年第一季度公司企业部门净亏损4900万美元，2021年同期净亏损6000万美元[135] - 2022年第一季度Boardwalk Pipelines净收入为0.91亿美元，2021年同期为0.85亿美元，同比增加0.06亿美元[163] CNA业务线其他关键指标 - 2022年第一季度CNA保险保费收入为20.59亿美元，2021年同期为19.62亿美元[139] - 2022年第一季度CNA净投资收入为4.48亿美元，2021年同期为5.04亿美元[139] - 2022年第一季度CNA投资收益为亏损1100万美元，2021年同期为收益5700万美元[139] - 2022年第一季度CNA非保险保修收入为3.82亿美元，2021年同期为3.38亿美元[139] - 2022年第一季度CNA财产与意外险业务总毛保费为34.17亿美元[145] - 2022年第一季度CNA经营活动产生的现金为6.45亿美元，2021年同期为8200万美元，增长主要因上一年支付EWC LPT保费[177] - 2022年第一季度CNA支付普通股现金股息每股2.4美元，包括每股2美元的特别现金股息；2022年4月29日，董事会宣布每股0.4美元的季度现金股息[178] - 2022年第一季度CNA净投资收入为4.48亿美元，较2021年的5.04亿美元减少5600万美元，主要因有限合伙和普通股投资回报降低[189] 公司整体其他关键财务指标 - 2022年第一季度总巨灾损失为0.19亿美元，2021年同期为1.25亿美元，同比减少1.06亿美元[149] - 2022年第一季度净保费收入为19.37亿美元，2021年同期为18.42亿美元，同比增加0.95亿美元[146] - 2022年第一季度净投资收入为2.79亿美元，2021年同期为2.25亿美元，同比增加0.54亿美元[146] - 2022年第一季度综合比率为98.1%，2021年同期为106.7%，同比改善8.6个百分点[146] - 2022年第一季度续保保费变化为11%，2021年同期为10%，同比增加1个百分点[146] - 2022年第一季度新业务收入为3.94亿美元，2021年同期为2.11亿美元，同比增加1.83亿美元[146] - 2022年第一季度公司来自合资企业的股权收益亏损较2021年改善3800万美元，主要因奥兰多环球影城9000间客房全部投入使用，入住率和日均房价提高[168] - 2022年第一季度公司利息支出较2021年减少400万美元，主要由于利率上限公允价值增加、在建项目利息资本化和平均债务余额降低[169] - 2022年第一季度母公司净投资亏损1600万美元，2021年为收入4600万美元，主要因股权类投资公允价值下降[172] - 截至2022年3月31日，母公司现金和投资净额为38亿美元，较2021年12月31日的34亿美元增加[175] - 2022年第一季度公司投资收益为亏损1100万美元，2021年同期为收益5700万美元，同比减少6800万美元[191] Loews Hotels & Co业务情况 - 2022年第一季度Loews Hotels & Co未给出具体数据对比[166] - 2022年第一季度Loews Hotels & Co运营收入12.3亿美元，较2021年的3.9亿美元增加8.4亿美元；运营费用10.8亿美元，较2021年的5.8亿美元增加5亿美元[167][168] - 截至2022年3月31日，Loews Hotels & Co正与贷款人积极协商，为9300万美元的长期债务当前到期部分进行再融资[183] Boardwalk Pipelines业务情况 - 2022年第一季度Boardwalk Pipelines经营活动产生的现金较2021年增加1300万美元，主要因净收入变化[180] 公司投资相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司固定到期证券组合中1%为内部评级，AAA级证券分别包含15亿美元和17亿美元预退款市政债券[194] - 截至2022年3月31日，公司可供出售固定到期证券处于未实现亏损状态的公允价值为1.6524亿美元，未实现亏损总额为1157万美元[196] - 截至2022年3月31日，公司投资支持其他保险业务的公允价值为1.6868亿美元，有效久期为8.9年；其他投资公允价值为2.7045亿美元，有效久期为5.0年；总计公允价值为4.3913亿美元，有效久期为6.5年[202] - 2021年12月31日，公司投资支持其他保险业务的公允价值为1.8458亿美元，有效久期为9.2年；其他投资公允价值为2.8915亿美元，有效久期为4.9年；总计公允价值为4.7373亿美元，有效久期为6.6年[202] - 截至2022年3月31日，美国政府等相关证券估计公允价值为24.97亿美元，未实现净亏损为1.07亿美元；2021年12月31日估计公允价值为26亿美元，未实现净收益为4200万美元[194] - 截至2022年3月31日，公司固定到期证券总计估计公允价值为41.945亿美元，未实现净收益为1.034亿美元；2021年12月31日总计估计公允价值为44.38亿美元，未实现净收益为4.446亿美元[194] 会计准则更新影响 - 2018年8月发布的会计准则更新要求对长期合同的计量和披露进行更改，涉及公司长期护理和完全分保的单一保费即期年金业务[204] - 会计准则更新预计在2021年1月1日过渡日使累计其他综合收益减少20 - 23亿美元（税后和非控股权益后）[205] - 若使用2022年3月31日的利率计算，过渡影响将使累计其他综合收益减少9 - 12亿美元（税后和非控股权益后）[205] 前瞻性陈述相关 - 报告及相关文件和声明中部分内容可能构成前瞻性陈述[207] - 前瞻性陈述基于当前预期和对未来事件的预测，存在多种风险和不确定性[208] - 公司及子公司面临的风险或不确定性发展可能导致实际结果与预期或预测有重大差异[209] - 投资者不应过度依赖前瞻性陈述[209] - 前瞻性陈述仅代表陈述作出之日的情况，公司及子公司无义务更新陈述[209]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为3.43亿美元，合每股1.37美元，去年同期为3.97亿美元，合每股1.45美元；全年净收入为15.8亿美元，合每股6.07美元，2020年净亏损9.31亿美元，合每股3.32美元 [14] - 2021年CNA核心收入达11亿美元，P&C毛保费增长约10%，净保费增长约5%，税前投资收入因有限合伙和普通股增加2.58亿美元，平均每月再投资3 - 4亿美元于固定收益投资组合 [8][9] - 2021年CNA综合赔付率下降1.7个百分点，承保损失率约60%保持平稳，全年费率整体上涨超9% [8] - 2021年CNA宣布每股2美元特别股息，高于2021年的0.75美元，普通股股息为每股0.4美元，一季度将向Loews支付5.84亿美元股息 [10] - 2021年公司回购超2100万股普通股，花费约11亿美元，占年初流通股近8%，过去四年共花费约40亿美元回购，流通股减少25% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 CNA - 第四季度核心P&C业务承保税前收益增长13%，净保费收入增长8%，综合赔付率降至92.9%，基础综合赔付率降至91.2% [14] - 全年核心P&C业务保费收入强劲增长，综合赔付率为96.2%，较上年改善近4个百分点，基础综合赔付率改善1.7个百分点至91.4% [19] - 全年净投资收入因有限合伙和普通股投资回报强劲而增加，净投资收益从去年亏损转为税后近1亿美元收益 [20] - 寿险与团体险业务受益于良好基础业绩和净投资收入增长，全年税前净准备金释放3800万美元，而去年为税前净准备金支出8300万美元 [20] - 公司业务板块全年收益同比下降，原因包括净投资收入降低、与国家赔偿公司的损失组合转移产生的非经济费用增加以及遗留主风险敞口的不利净前期发展 [21] Boardwalk Pipelines - 第四季度净收入贡献从去年的8300万美元降至6500万美元，剔除一次性客户破产和解款项后，净收入同比增加 [17] - 全年净收入贡献为2.35亿美元，高于2020年的2.06亿美元，剔除和解款项后同比增加5500万美元 [21] - 2021年EBITDA为8.43亿美元，高于去年的7.85亿美元（剔除和解款项），净营业收入增长超6%，运营费用增长4%，利息费用减少抵消了增长项目的折旧和摊销增加 [22] Loews Hotels - 2021年调整后EBITDA为1.35亿美元，实现从2020年亏损1.03亿美元的显著转变 [11] - 第四季度净收入为3700万美元，而2020年第四季度净亏损6800万美元，调整后EBITDA为6400万美元，高于去年同期的亏损2700万美元 [17][18] - 第四季度自有和合资酒店入住率约70%，与第三季度基本持平，平均每日房价上涨超6%，较去年同期上涨24%，可用房间数比2020年第四季度增加44% [11][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期坚持股票回购政策，作为资本配置战略的关键要素，只要股价低于内在价值，就会继续回购 [13] - CNA专注承保业务，通过购买再保险保护保险投资组合免受重大损失事件影响，预计2022年费率将高于损失成本趋势 [9] - Boardwalk致力于减少天然气管道系统的甲烷排放，以满足和超越监管要求，采用更换设备、改进燃料系统、进行排放调查和维修等策略 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年取得积极成果，尽管面临新冠疫情持续、全球供应链中断和通胀回归等挑战 [6] - 预计CNA 2022年费率将高于损失成本趋势，更高的利率将随着时间推移提高投资组合收益率 [9] - 认为Loews Hotels将继续从疫情影响中恢复，但恢复到疫情前入住率水平可能还需要一段时间 [11] - 预计2022年经济将继续增长，短期利率将随着联邦基金利率每季度25个基点的上调而缓慢上升，通胀仍将是主要问题，除非美联储采取更迅速行动，否则通胀可能在今年和明年保持在高位 [42][43] 其他重要信息 - 公司正在对特拉华州衡平法院关于Boardwalk管道诉讼的裁决提出上诉，该法院判定公司违反合作协议并判给前股东约6.9亿美元及利息，公司认为法院错误适用事实和解释法律 [7] - 2021年公司从子公司获得股息，CNA 5.5亿美元、Boardwalk 1.02亿美元、Altium 1.99亿美元，出售Altium 47%股份获得净税前收益4.11亿美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细阐述对股票回购的看法 - 股票回购是公司资本配置战略的关键要素，2021年回购2110万股，花费11亿美元，占年初流通股近8%；过去10年花费68亿美元回购，减少约37%的流通股 [29] - 限制公司回购股票能力对所有投资者不利，股票回购有利于投资者、促进资本有效配置、降低市场波动性，稳定市场对所有股东包括散户投资者有益，限制资本配置会对股市估值产生负面影响 [30] 问题: Boardwalk为减少甲烷排放采取了哪些措施 - Boardwalk致力于减少天然气管道系统的甲烷排放，既有利于环境也有利于业务，2020年在某些关键地点实现约30%的同比减排 [32] - 是致力于到2025年将全国甲烷排放量降至天然气总产量1%以下联盟的积极成员，采用更换设备、改进燃料系统、进行排放调查和维修等策略 [33] 问题: Loews如何计算非公开交易资产的价值，特别是酒店业务和对Altium的权益 - 确定内在价值时考虑行业前景、子公司增长潜力、运营效率和管理等因素，评估行业前景时考虑周期性机会和风险、技术颠覆潜力以及子公司与同行的竞争地位 [35] - 评估增长潜力时考虑有机和无机增长机会以及子公司的自我融资能力，分析运营效率时考虑改进机会和技术的作用 [35] - 对各子公司的评估会随市场和环境变化而调整，Loews Hotels的重要指标是调整后EBITDA，预计2022年将继续从疫情影响中恢复，但入住率恢复到疫情前水平时间不确定 [36] - Altium Packaging信息公开较少，作为公司业务板块的一部分，由于规模和持股比例降低，对Loews影响不大，但公司仍看好其长期增长潜力 [37] 问题: 请更新对通胀和利率的看法 - 回顾过去一年对通胀的评论，指出美联储对通胀问题反应迟缓，目前通胀率同比增长7%，美联储仅在讨论应对措施，市场预计今年将加息4次共100个基点，按此速度需7年才能使联邦基金利率达到当前通胀水平 [39][40] - 认为美联储应更迅速果断地采取行动实现利率正常化，目前仍在实施量化宽松政策，财政刺激暂时搁置，但去年分配的联邦资金开始支出，消费者流动性充足，预计2022年经济将继续增长，短期利率将缓慢上升 [40][42] - 通胀仍将是主要问题，除非美联储加快行动，否则通胀可能在今年和明年保持在高位，10年期国债收益率仍有上升空间，预计年底收益率在2.5% - 3%之间 [43][44]

公司股权交易 - 2021年4月1日公司出售47%的Altium Packaging并进行了脱合并处理，后续按权益法核算对其的投资[25] - 2021年4月1日，公司出售Altium Packaging 47%的股份并对其进行了脱合并处理[81] - 2021年4月1日公司出售47%的Altium Packaging股份并对其进行脱表处理[25] - 2021年4月1日公司出售47%的Altium Packaging股权并对其进行了脱表处理，后续按权益法核算投资[81] 各业务线收入占比 - CNA在2021、2020和2019年分别占公司合并总收入的81.2%、86.0%和72.3%[26] - 博德沃克管道公司在2021、2020和2019年分别占公司合并总收入的9.2%、10.3%和8.7%[47] - Loews Hotels & Co在2019 - 2021年分别占公司合并总收入的4.6%、2.2%和3.3%[76] - CNA在2021、2020和2019年分别占公司合并总收入的81.2%、86.0%和72.3%[26] - Boardwalk Pipelines在2021、2020和2019年分别占公司合并总收入的9.2%、10.3%和8.7%[47] - Loews Hotels & Co运营26家酒店，10家自有，12家为合资非控股权益，4家为第三方管理，2021 - 2019年分别占公司合并总收入的3.3%、2.2%和4.6%[76] CNA业务介绍 - CNA的保险产品主要包括商业财产和意外险，服务包括保修、风险管理等，通过独立代理人等渠道销售[27] - CNA的商业财产和意外险业务包括专业、商业和国际业务线[28] - 专业业务提供管理和专业责任等保险，包括管理与专业责任、担保、保修和另类风险等业务组[29][30] - 商业业务通过经纪人和独立代理人向各类被保险人销售广泛的财产和意外险产品[31] - 国际业务通过加拿大分支机构、欧洲业务和劳合社辛迪加在全球承保财产和意外险[32] 公司面临风险 - 公司面临与CNA、Boardwalk Pipelines、Loews Hotels & Co、Altium Packaging相关的风险以及一般风险[15][18][19][20][23] - CNA可能需增加保险准备金，实际经验可能与确定长期护理保单有效寿命准备金的关键假设不同[15] - Boardwalk Pipelines的运营受FERC广泛监管，面临气候变化、管道安全等风险[18] - CNA可能需增加保险储备金，其实际经验可能与确定长期护理政策有效寿命储备金的关键假设不同，易受自然灾害和人为灾难等重大损失影响，受COVID - 19影响，面临石棉和环境污染索赔等风险[15] - Boardwalk Pipelines的天然气运输和储存业务受联邦能源监管委员会广泛监管，面临气候变化、气候条件、管道安全立法和监管等风险[18] - Loews Hotels & Co面临新冠疫情、行业竞争、劳动力供应等风险[19] - Altium Packaging面临新冠疫情、高额债务、消费者偏好变化等风险[20] - 公司及其子公司面临新冠疫情、计算机系统故障、诉讼等风险[23] Boardwalk Pipelines业务数据 - 2021年，博德沃克管道公司运输约3.4万亿立方英尺天然气和约9040万桶天然气液体，天然气管道系统日均吞吐量约94亿立方英尺[48] - 博德沃克管道公司天然气存储设施总工作气量约2130亿立方英尺，天然气液体存储设施总容量约3210万桶[49] - 海湾南部管道系统长约7365英里，2021年日均吞吐量62亿立方英尺，有10个天然气存储设施[49] - 德州天然气传输管道系统长约5970英里，2021年日均吞吐量32亿立方英尺，拥有9个天然气存储场，工作气量843亿立方英尺[50] - 路易斯安那中游公司2021年吞吐量为9040万桶，提供约4870万桶盐丘存储容量和约76亿立方英尺工作天然气存储容量[51] - 2021年，博德沃克管道公司投入约1.37亿美元用于增长项目，预计到2024年再投入约4.1亿美元[52] - Boardwalk Pipelines拥有并运营约13615英里的天然气管道和约450英里的NGL管道[48] - 2021年Boardwalk Pipelines的管道系统输送了约3.4万亿立方英尺的天然气和约9040万桶的NGLs[48] - 2021年Boardwalk Pipelines天然气管道系统的日均吞吐量约为94亿立方英尺[48] - 公司天然气存储设施有14个地下存储场，总工作气容量约2130亿立方英尺，NGL存储设施有11个盐丘洞穴，总存储容量约3210万桶[49] - 海湾南部管道系统长约7365英里，峰值日输送能力为109亿立方英尺/天，2021年平均日吞吐量为62亿立方英尺/天[49] - 德州天然气管道系统长约5970英里，峰值日输送能力为58亿立方英尺/天，2021年平均日吞吐量为32亿立方英尺/天[50] - 路易斯安那中游公司提供约4870万桶盐丘存储容量，2021年吞吐量为9040万桶[51] - 2021年公司投入约1.37亿美元用于增长项目，预计2024年前再投入约4.1亿美元[52] - 公司增长项目将增加约0.6亿立方英尺/天的天然气运输能力[52] Boardwalk Pipelines监管情况 - 博德沃克管道公司的州际天然气传输运营子公司受美国联邦能源管理委员会监管，部分子公司收费最高费率由该委员会成本定价程序确定[54] - 海湾南部管道公司在2023年5月1日前禁止提交费率案，部分子公司服务最高费率一般每五年由美国联邦能源管理委员会审查[56] - 美国联邦能源管理委员会发布通知重新审查天然气管道认证政策，博德沃克管道公司无法预测是否会有影响其运营的提案及生效时间[57] - Boardwalk Pipelines部分天然气管道可在高达管道规定最小屈服强度0.80的压力下运行[59] - 2011、2016和2020年法案使PHMSA发布一系列规则，如2019年10月对陆上天然气和危险液体管道、2020年2 - 7月对天然气储存设施、2021年11月对约400,000英里陆上集气管道发布规则[60][63] - Boardwalk Pipelines的州际乙烯管道费率由STB监管，路易斯安那州内石化和NGL管道费率由LPSC监管[58] - Boardwalk Pipelines受DOT通过PHMSA依据相关法案进行监管，涉及管道设计、运营等多方面[59] - 2021年11月，PHMSA对约40万英里未受监管的陆上天然气集输管道实施安全法规[63] Loews Hotels & Co业务情况 - Loews Hotels & Co运营26家酒店，10家自有、12家合资、4家受托管理[76] - 3家自有酒店和9家合资酒店需支付土地租赁费用[78] - 2021年完成华盛顿州西雅图市Hotel 1000的出售，2022年佛罗里达州科勒尔盖布尔斯市Loews Coral Gables Hotel预计完工，2024年得克萨斯州阿灵顿市Loews Arlington Hotel and Convention Center预计完工[79] - Loews Hotels & Co运营26家酒店，10家自有，12家为合资非控股权益，4家为第三方管理，2021 - 2019年分别占公司合并总收入的3.3%、2.2%和4.6%[76] - 2021年完成西雅图Hotel 1000酒店出售，2022年预计完成佛罗里达Loews Coral Gables酒店（约242间客房），2024年预计完成德州Loews Arlington酒店及会议中心（约888间客房，超25万平方英尺功能空间）[79] - Loews Hotels & Co旗下3家自有酒店和9家合资酒店需支付土地租赁费用[78] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司共雇佣约10340人，其中CNA约5600人，Boardwalk Pipelines约1210人（约95人受集体谈判协议覆盖），Loews Hotels & Co约3400人（约1000人受集体谈判协议覆盖），非合并实体在Loews Hotels & Co管理的物业雇佣约4200人，在Altium Packaging雇佣约3500人[82] - 截至2021年12月31日，公司及子公司共雇佣约10340人，CNA约5600人，Boardwalk Pipelines约1210人（约95人有集体谈判协议），Loews Hotels & Co约3400人（约1000人有集体谈判协议），非合并实体在Loews Hotels & Co管理物业雇佣约4200人，Altium Packaging雇佣约3500人[82] 公司高管变动 - 2021年10月28日，David B. Edelson通知公司将于2022年5月10日辞去首席财务官职务，于2022年6月30日辞去高级副总裁职务，之后将担任高级顾问；公司董事会选举Jane Wang为高级副总裁兼首席财务官，于2022年5月10日生效[87] - David B. Edelson于2022年5月10日辞去首席财务官，6月30日辞去高级副总裁，之后担任高级顾问，Jane Wang于5月10日起担任高级副总裁兼首席财务官[87] 公司信息获取 - 公司网站为www.loews.com，可免费获取年报、季报等报告及相关章程，公司年报和其他SEC文件也可通过SEC网站www.sec.gov获取[89] 公司薪酬福利 - 公司及其子公司提供包括401k和其他退休计划、医疗保健和保险福利等在内的薪酬和福利套餐，部分子公司还向管理层和高级人员提供基于股票的薪酬[84] 公司高管任职情况 - 公司所有高管在Loews Corporation当前职位至少任职五年，高管每年选举产生，任期至继任者当选并合格为止，可由董事会罢免[88] 公司前瞻性陈述说明 - 公司报告中的部分陈述可能构成前瞻性陈述，此类陈述基于当前预期和对未来事件的预测，存在多种风险和不确定性，投资者不应过度依赖[11] Boardwalk Pipelines环保相关 - ONE Future目标是到2025年将甲烷排放量降至天然气总产量的1%以下，Boardwalk Pipelines是其成员[72] - EPA要求Boardwalk Pipelines对48个压缩机站进行调查，公司实际对全部79个站进行调查[74] - Boardwalk Pipelines总部位于德克萨斯州休斯顿的租赁办公空间，在肯塔基州欧文斯伯勒也租赁办公空间[73] - Boardwalk Pipelines采取多种策略减少温室气体排放，如更换设备、修改燃料系统等[74] - ONE Future目标是到2025年将甲烷排放量降至天然气总产量的1%以下，Boardwalk Pipelines是其成员之一[72] - EPA要求Boardwalk Pipelines对79个压缩机站中的48个进行调查，公司对全部压缩机站进行泄漏检测和回收及Subpart W调查[74] - Boardwalk Pipelines总部位于德州休斯顿租赁办公空间，在肯塔基州欧文斯伯勒也有租赁办公空间，运营子公司拥有各自管道系统，但部分建于他人土地上[73] 行业监管及政策影响 - 保险行业受全面详细监管，CNA需遵守多个监管机构要求[36][37] - 拜登政府计划重新考虑或修订多项规则，使其比特朗普政府时期更严格[66] 公司环保风险 - 公司积极减少温室气体排放，但无法预测与气候变化或其他ESG事项相关的所有风险[68] - 公司历史环境合规成本未对业务产生重大不利影响，但未来情况不确定[67]