业绩总结 - 公司在2020年第三季度总收入为32.69亿美元，较第二季度的32.22亿美元增长了1.5%[39] - 2020年第三季度新车销售额为18.058亿美元，较第二季度的17.074亿美元增长了4.6%[39] - 2020年第三季度的毛利润为4.986亿美元，较第二季度的4.936亿美元增长了1.0%[39] - 总收入同比增长9%，达到$3,620.2百万[34] - 调整后每股收益（EPS）同比增长103%，为$3.39[34] - 总毛利同比增长28%，达到$651.6百万[34] - 2020年截至9月30日，净收入为2.827亿美元，相较于2019年的2.035亿美元增长了38.9%[37] - 2020年截至9月30日，调整后的EBITDA为5.230亿美元，较2019年的3.855亿美元增长了36.0%[43] 用户数据 - 新车毛利率为11%，二手车毛利率为18%[22][23] - 同店销售总额同比增长1%，二手车零售同比增长11%[35] - 服务、零件和车身的收入为$359.5百万[36] 未来展望 - 公司预计在未来五年内实现500亿美元的收入和每股收益50美元[5] - 公司在未来五年内的收入年复合增长率目标为31%[12] - 公司在未来五年内计划每年收购30亿到50亿美元的收入[12] - 公司在未来五年内的资本使用计划中，65%将用于收购，25%用于内部投资和现代化[14] 财务状况 - 2020年截至9月30日，公司的总债务为34.59亿美元，较2019年的33.16亿美元增加了4.3%[43] - 2020年截至9月30日，净债务为13.694亿美元，较2019年的9.549亿美元增加了43.5%[43] - 2020年截至9月30日，资产减值为790万美元，较2019年的50万美元显著增加[43] 其他信息 - 公司在过去十年中实现了23%的年复合增长率（CAGR）和33%的每股收益（EPS）年复合增长率[3] - 公司在过去十年中实现了2757%的股东回报率[3] - 公司在2020年实现了50亿美元的现金流，用于再投资[5] - 公司在2020年预计的总市场规模为2万亿美元，当前市场份额不足1.5%[7] - 公司计划通过数字创新和数据科学提升客户体验和品牌忠诚度[15] - SG&A费用占毛利的比例改善了920个基点，达到68.8%[34] - 网络成本占收入的比例为13.5%[28] - 2020年第三季度的净收入为680万美元，较第二季度的619万美元增长了9.8%[39]

公司基本情况与排名 - 截至2020年6月30日，公司运营188个地点，代表30个品牌，分布在20个州，在《财富》500强中排名第252位[81] 公司业务扩张目标 - 公司预计将物理网络增加到400 - 500个地点，可获得2.5%的市场份额，目标是达到5%的全国市场份额[88] 公司资本部署策略 - 公司资本部署策略为65%投资于收购，25%投资于资本支出、现代化和多元化，10%用于股东回报[90] 新车零售收入情况 - 2020年第二季度新车零售收入13.678亿美元，较2019年的17.074亿美元下降19.9% [91] - 2020年上半年新车零售收入27.413亿美元，较2019年的31.685亿美元下降13.5% [91] - 2020年Q2和上半年新车零售收入分别为12.779亿美元和25.509亿美元，同比下降23.5%和17.5%，主要因销量降27.4%和21.4%，但均价涨5.4%和5.0%[94][96] 二手车零售收入情况 - 2020年第二季度二手车零售收入9.222亿美元，较2019年的8.883亿美元增长3.8% [91] - 2020年上半年二手车零售收入17.965亿美元，较2019年的1.7162亿美元增长4.7% [91] - 2020年Q2和上半年二手车零售收入同比增3.8%和4.7%，同店销售增0.5%和1.6%，核心车类别增长带动，CPO车类别下降[100] 新车零售毛利润情况 - 2020年第二季度新车零售毛利润9220万美元，较2019年的9540万美元下降3.4% [91] - 2020年上半年新车零售毛利润1.704亿美元，较2019年的1.813亿美元下降6.0% [91] 新车零售毛利率情况 - 2020年第二季度新车零售毛利率为6.7%，较2019年的5.6%增加110个基点[91] - 2020年Q2新车同店每单位毛利增25.3%，上半年增13.1%，毛利率分别提升110和50个基点[98] 公司净利润与每股收益情况 - 2020年第二季度净利润7770万美元，摊薄后每股收益3.38美元，2019年同期净利润6190万美元，摊薄后每股收益2.63美元；2020年上半年净利润1.239亿美元，摊薄后每股收益5.32美元，2019年同期净利润1.183亿美元，摊薄后每股收益5.08美元[95] 门店二手车销售情况 - 2020年上半年门店平均每月销售77辆二手车，2019年同期为72辆，公司目标是单店月均100辆[99] 金融和保险收入情况 - 2020年Q2金融和保险收入同比降3.2%，上半年基本持平，同店收入Q2和上半年降6.9%和4.0%，因新车销售下降[104] 服务、车身和零部件收入情况 - 2020年Q2和上半年服务、车身和零部件收入各领域均下降，主要因客户自费工作减少，同店毛利降18.3%和8.6%，但毛利率提升[107][109] 新车零售销量情况 - 2020年Q2末新车零售销量32461辆，同比降27.4%，上半年销量65341辆，同比降21.4%；二手车Q2销量41030辆，同比降1.6%，上半年销量81094辆，同比增0.2%[94] 新车和二手车平均零售价情况 - 2020年Q2新车平均零售价39366美元，同比涨5.4%，上半年39039美元，同比涨5.0%；二手车Q2均价21194美元，同比涨2.1%，上半年20910美元，同比涨1.5%[94] 各细分市场收入情况 - 2020年Q2各细分市场收入均下降，国内、进口、豪华市场分别降3.6%、17.0%、23.9%，上半年分别降1.7%、9.6%、15.5%[110] - 三个月内，国内、进口、豪华车细分市场收入分别为5940万美元、4880万美元、1230万美元，同比变化为62.7%、23.5%、-20.6%，整体细分市场收入1.205亿美元，同比增长31.7%[111] - 六个月内，国内、进口、豪华车细分市场收入分别为8720万美元、7360万美元、1390万美元，同比变化为54.9%、5.9%、-40.6%，整体细分市场收入1.747亿美元，同比增长17.1%[112] 零售新车单位销量细分情况 - 三个月内，零售新车单位销量国内、进口、豪华车分别为10889辆、18642辆、5418辆，同比下降19.5%、26.5%、23.0%，总计34949辆，同比下降23.9%[113] - 六个月内，零售新车单位销量国内、进口、豪华车分别为21515辆、38484辆、10909辆，同比下降14.9%、18.4%、17.5%，总计70908辆，同比下降17.3%[114] 国内细分市场收入变化原因 - 国内细分市场三个月和六个月收入同比分别增长62.7%和54.9%，主要因SG&A减少9.4%和3.7%，地板计划利息费用减少53.5%和34.9%，毛利润增长2.1%和3.6%[115][116] - 国内细分市场三个月和六个月收入同比分别下降3.6%和1.7%，因新车零售和服务等收入减少，二手车零售和金融保险收入增加[115] 进口细分市场收入变化原因 - 进口细分市场三个月和六个月收入同比分别下降17.0%和9.6%，因各业务线收入均减少[118] - 进口细分市场三个月和六个月收入同比分别增长23.5%和5.9%，主要因SG&A减少11.5%和1.2%，地板计划利息费用减少44.8%和27.1%，部分被毛利润减少6.8%和1.4%抵消[119] 公司所得税前收入情况 - 三个月和六个月内，公司所得税前收入分别为1.083亿美元和1.725亿美元，同比分别增长26.7%和5.6%[111][112] 国内细分市场SG&A占比情况 - 国内细分市场SG&A占毛利润百分比在三个月和六个月内分别从71.3%降至63.3%、从74.5%降至69.2%，主要因人员和广告成本减少[116][117] 奢侈品部门收入情况 - 奢侈品部门2020年第二季度和上半年收入分别为5.817亿美元和11.997亿美元，较2019年同期下降23.9%和15.5%[120] - 奢侈品部门2020年第二季度和上半年收入分别为1230万美元和1390万美元，较2019年同期下降20.6%和40.6%[120][121] 企业及其他部门收入情况 - 企业及其他部门2020年第二季度和上半年净收入分别为 - 90万美元和850万美元，较2019年同期减少1370万美元和1070万美元[124] - 企业及其他部门2020年第二季度和上半年部门收入分别为2340万美元和7000万美元，较2019年同期下降10.7%和11.2%[124] 公司资产减值情况 - 2020年第二季度公司确认资产减值790万美元，主要与某些经销商地点的特许经营权价值和商誉有关[127] 公司SG&A费用情况 - 2020年第二季度和上半年SG&A费用分别为3.045亿美元和6.505亿美元，较2019年同期下降14.6%和4.1%[130][132] - 2020年第二季度和上半年SG&A占毛利润的比例分别为65.6%和70.3%，较2019年同期的72.2%和71.8%有所下降[131][133] - 剔除非核心费用后，2020年第二季度和上半年SG&A占毛利润的比例分别为64.8%和69.6%，较2019年同期的69.6%和70.0%有所下降[134] - 调整非核心费用后，2020年第二季度SG&A费用为3.003亿美元，较2019年同期的3.462亿美元下降13.3%[135] - 2020年第二季度调整后总SG&A占毛利润比例为64.7%，较2019年的70.1%下降540个基点；上半年调整后总SG&A为6.451亿美元，较2019年的6.679亿美元下降3.4%[136] 奢侈品部门零售新车销量情况 - 奢侈品部门零售新车销量2020年第二季度和上半年分别为5418辆和10909辆，较2019年同期下降23.0%和17.5%[120] 公司折旧和摊销情况 - 2020年第二季度折旧和摊销为2.23亿美元，较2019年的2.02亿美元增长10.4%；上半年为4.43亿美元，较2019年的4.00亿美元增长10.8%[139] 公司运营利润率情况 - 2020年第二季度运营利润率为4.7%，较2019年的3.6%提高110个基点；上半年为4.0%，较2019年的3.7%提高30个基点[140][141] 新车辆地板计划利息费用情况 - 2020年第二季度新车辆地板计划利息费用为8100万美元，较2019年的1.94亿美元下降58.2%；上半年为2.21亿美元，较2019年的3.75亿美元下降41.1%[142] 其他利息费用情况 - 2020年第二季度其他利息费用为1.68亿美元，较2019年的1.50亿美元增长12.0%；上半年为3.38亿美元，较2019年的3.03亿美元增长11.6%[147] 公司有效所得税税率情况 - 2020年第二季度有效所得税税率为28.3%，较2019年的27.6%有所上升；上半年为28.2%，较2019年的27.6%有所上升[148] 公司资本支出情况 - 2020年上半年公司资本支出为7.83亿美元[139] - 2020年上半年资本支出7830万美元，较2019年增加2050万美元[162] 公司人员、广告、租金费用占比情况 - 2020年第二季度人员费用占毛利润比例为43.9%，较2019年的46.6%下降270个基点；上半年为46.7%，较2019年的46.8%下降10个基点[136] - 2020年第二季度广告费用占毛利润比例为3.8%，较2019年的5.7%下降190个基点；上半年为4.9%，较2019年的5.8%下降90个基点[136] - 2020年第二季度租金费用占毛利润比例为2.1%，与2019年持平；上半年为2.2%，与2019年持平[136] 公司净收入与调整后净收入情况 - 2020年第二季度净收入为7.77亿美元，调整后为8.55亿美元；摊薄后每股净收入为3.38美元，调整后为3.72美元[152] - 2019年第二季度净收入为6.19亿美元，调整后为6.94亿美元；摊薄后每股净收入为2.63美元，调整后为2.95美元[154] - 2020年上半年净收入为12.39亿美元，调整后为13.26亿美元；摊薄后每股净收入为5.32美元，调整后为5.70美元[154] - 2019年上半年净收入为11.83亿美元，调整后为12.62亿美元；摊薄后每股净收入为5.08美元，调整后为5.42美元[154] 公司现金与可用额度情况 - 截至2020年6月30日，公司有现金1.203亿美元，循环信贷额度可用3.614亿美元，车辆融资承诺可用2.819亿美元[156] 公司经营活动现金情况 - 2020年上半年经营活动提供净现金5.456亿美元，较2019年增加；调整后经营活动提供净现金3.109亿美元，较2019年增加0.969亿美元[158][160] 公司投资活动现金情况 - 2020年上半年投资活动使用净现金1.671亿美元，2019年为1.098亿美元[161] 公司收购与门店销售现金情况 - 2020年上半年收购净现金支出9230万美元，较2019年增加1730万美元[162] - 2020年上半年门店销售所得款项为1160万美元，较2019年减少1730万美元[162] 公司资本支出递延情况 - 公司递延约6500万美元计划中的可自由支配资本支出[164] 公司门店收购现金支付情况 - 2020年上半年收购4家门店，现金支付净额为9.23亿美元，调整后为7亿美元；2019年上半年收购2家门店，现金支付净额为7.5亿美元，调整后为5.57亿美元[168] 公司融资活动现金情况 - 2020年上半年融资活动现金使用调整后为1.298亿美元，2019年为1.104亿美元，减少0.194亿美元[169] 公司股票回购情况 - 2020年前六个月回购593,810股A类普通股，平均价格为每股84.97美元，截至6月30日，剩余1.875亿美元可用于回购[170] 公司股息支付情况 - 2020年3月和5月分别支付股息7000万美元和6800万美元，每股均为0.3美元[171] 公司债务情况 - 截至2020年6月30日，总债务为28.752亿美元，未偿还债务为28.855亿美元，剩余可用额度为6.433亿美元[172] 公司信用额度与融资承诺情况 - 公司信用额度由19家金融机构组成，到期日为2025年1月，

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后每股收益达3.72美元，创历史新高，较去年增长26% [9] - 5月和6月净利润分别同比增长44%和97%，实现公司历史上最强劲的净利润水平 [11] - 6月总收入下降2%，总毛利增长15% [11] - 本季度产生9.6亿美元自由现金流，截至季度末，现金及可用信贷超7.5亿美元，本月初完成超2.5亿美元的房地产银团信贷安排，使当前现金及可用信贷总额超10亿美元 [52] - 截至6月30日，公司债务余额为29亿美元，其中15亿美元为库存融资、二手车融资和服务业主融资 [52] - 调整后总债务与EBITDA比率为5.3倍，将相关项目视为运营费用调整后，净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍 [53] - 今日早些时候，公司宣布股息提高3%，至每股0.31美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 本季度新车业务下滑24%，6月降幅收窄至13% [39][40] - 本季度平均售价上涨5%，销量下降27%，每辆车毛利润从去年的2095美元增至2625美元，增长25%，包括金融保险业务在内的每辆车总毛利润为4291美元，每辆车增加685美元，增长19% [40] 二手车业务 - 6月二手车收入增长22%，本季度增长1% [42] - 本季度每辆车毛利润为2243美元，较去年增加48美元，增长2%，包括金融保险业务在内的每辆车总毛利润为3774美元，增加185美元，增长5% [42] 金融与保险业务 - 本季度金融与保险业务平均每零售单位收入为1590美元，较去年的1454美元增加136美元 [44] 服务、车身及零部件业务 - 本季度服务、车身及零部件业务收入较去年下降21%，6月降幅收窄至4% [39][46] - 该业务每年吸引超500万付费客户，产生超50%的利润率 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及各个市场数据和关键指标变化相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了五年计划，目标是实现500亿美元收入和每股50美元收益，战略聚焦汽车产品和服务超2万亿美元市场，涵盖新车、认证车、非认证二手车销售以及高利润率的售后业务 [10][12][13] - 公司推出新的全国数字家庭渠道和品牌Driveway，旨在为消费者提供透明、便捷的购车和服务体验，包括无谈判定价、全国配送、免费上门取送车维修服务等 [15][16][21] - 公司计划通过Driveway拓展电子商务业务，包括本季度在西北部推出上门服务体验、第四季度推出二手车销售业务、明年初推出新车销售业务 [20][24][25] - 公司将继续通过收购扩大实体网络，计划未来五年每年收购约40亿美元收入的业务，目前收购管道充足，已完成三笔收购，使年收入增加1.6亿美元 [30][31] - 行业整合机会丰富，公司凭借自身优势和Driveway数字解决方案，有望在行业中持续领先 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着各地社区重新开放和调整，公司优先保障员工、客户和社区的健康与福祉 [8] - 公司团队在疫情期间展现出强大的适应能力和执行力，推动业务快速复苏和增长 [9][38] - 尽管面临挑战，但公司对未来发展充满信心，将继续推进战略计划，实现长期增长目标 [34][56] 其他重要信息 - 公司更新了投资者报告，可在lithiainvestorrelations.com网站查看 [6] - 公司本周提交了股权上架登记声明，以便在合适时机通过多种方式发行股权，为增长计划提供资金支持 [54] - 公司目标将65%的资金用于收购，25%用于内部投资，10%用于股东回报 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全渠道战略如何推动公司实现长期目标，与特许经销商和纯在线平台的主要区别是什么？ - 公司的全渠道战略旨在通过提供涵盖所有融资层面的产品和匹配的车辆库存，以及贯穿消费者整个生命周期的服务，吸引不同类型的消费者。公司的服务、车身及零部件业务能够为消费者提供半年度或年度的品牌印象，这是公司发展的基础 [61][62][63] 问题2: 公司是否仍在寻找表现不佳的收购目标，当前收购环境和管道情况如何？ - 公司仍坚持基于价值的收购战略，目前在中西部和东南部地区寻找有良好消费者关系的合作伙伴，可能需要支付一定溢价。公司目前有11笔已签约收购待完成，收购管道中还有100 - 150亿美元收入的业务正在谈判或讨论中 [66][67][68] 问题3: Driveway网站何时开始上线库存并开展业务，是逐步还是一次性推广？ - 公司计划在第四季度上线二手车业务，届时将涵盖大部分库存。公司将按市场逐步推广该战略，预计在全国范围内的推广计划为期三年 [69][70] 问题4: 公司核心业务实现10%复合年增长率的推动因素有哪些？ - 公司认为2020年的业务趋势表明增长率有望超过10%，传统核心网络中的最佳实践正在获得动力，能够通过更透明和简单的体验吸引更多客户。此外，公司相信在传统渠道中实现65%的SG&A与毛利比率是可行的 [75][76][77] 问题5: Driveway业务在五年内实现90亿美元收入的关键驱动因素是什么？ - 关键驱动因素包括公司在库存采购方面的竞争优势，能够从交易中获得约50%的车辆，且前端毛利比拍卖采购的车辆高约1200美元。此外，公司在营销方面的投入和My Driveway Portal的SEO和SEM优势，使其在市场竞争中具有成本优势 [78][79][80] 问题6: Driveway业务与核心传统经销商业务在盈利能力方面的差异和影响因素有哪些？ - 在Driveway渠道中，SG&A有望降至60%以下，主要成本差异在于人员成本，从核心业务的每单位约1600美元降至约1000美元。此外，公司的实体网络成本在增长方面具有优势，目前店铺空间和车辆存储容量利用率较低 [86][87][88] 问题7: 公司对Shift的财务投资和未来运营合作计划是什么？ - Driveway与Shift是独立的业务，公司与Shift分享最佳实践和部分网络资源，将继续保持合作关系，Shift帮助公司更好地理解消费者需求和市场趋势 [89][90] 问题8: 目前公司新车和二手车库存水平如何？ - 新车库存方面，部分车型库存紧张，但随着制造商恢复生产，预计8 - 9月库存将更加正常化，目前公司有足够库存满足消费者需求。二手车方面，需求强劲，公司希望增加库存，特别是核心和价值型汽车产品，目前7月二手车销售趋势良好 [92][93] 问题9: 公司如何确保Driveway业务的广告支出能够支持其增长，而不会大幅增加？ - 公司在传统业务中广告支出为每单位300美元，在Driveway业务模型中可增加至每单位1300美元以参与竞争。公司认为其营销效率较高，通过My Driveway Portal与消费者的互动能够提高广告效果，相比其他零售商可能具有2 - 3倍的效率提升 [98][99][101] 问题10: 公司在构建Driveway平台的IT基础设施等方面的费用情况如何，未来如何发展？ - 公司约60%的数字解决方案成本已经支出，在2020年剩余时间内，随着各组件的MVP产品完成，将对相当一部分成本进行资本化处理，由于公司业务增长迅速且具备成本控制能力，不会出现现金消耗或资金紧张的情况 [102] 问题11: 未来是否会单独公布Driveway业务的收入和利润情况？ - 目前难以区分Driveway业务和整体业务的收入增长，公司将尽力在未来季度透明地展示两个渠道的情况，未来可能会单独公布Driveway业务的收入 [103] 问题12: 公司在二手车采购方面的AI战略如何，转化率如何？ - 公司认为二手车采购不能完全依赖AI，目前通过直接面向消费者的渠道采购约8%的产品。AI在采购中的应用效果良好，报价接受率约为50%，在匹兹堡市场每月花费约1.5万美元进行采购，每辆车采购成本约为300美元。随着业务增长，公司可能需要通过AI或与其他平台合作来增加采购量 [117][118][119] 问题13: Driveway上线时，公司当前库存的展示比例如何，是否会是全部还是部分？ - 公司计划在Driveway上展示88%的车辆。公司正在对门店人员进行培训，使其适应业务模式的转变，预计门店参与率将达到80% - 90%，因为门店需要遵守七天退换货政策、特定的认证标准和保修指南，并参与Driveway的物流服务 [120][121] 问题14: 疫情期间的成本削减措施是否会持续，SG&A在业务恢复过程中的表现如何？ - 公司在本季度SG&A与毛利比率降至57%，这得益于可变成本结构和门店管理层的成本控制措施。截至6月30日，公司整体员工数量较3月减少20%，收入下降6%。公司认为这些成本控制措施是可持续的，未来SG&A与毛利比率目标接近65% [122][123][124] 问题15: 汽车制造商对Driveway业务的反应如何，是否存在潜在的障碍？ - 公司的计划考虑了与制造商的框架协议，无意超越制造商的品牌。70%的制造商允许在经销商品牌中使用全国性品牌，只有30%的制造商存在相关问题，但在网络发展成熟后，这些标准可能会放宽。公司认为Driveway业务能够为制造商带来更多品牌曝光机会，目前已收到一家不允许使用全国性品牌的制造商的积极反馈 [128][129][133] 问题16: 股权上架登记声明可用于哪些方面，是否会用于收购并让卖方参与股权？ - 股权上架登记声明为公司提供了灵活的融资渠道，公司将根据内部门槛率和业务增长需求进行决策，确保资金使用具有增值性。股权发行将遵循公司的整体资本政策，主要用于收购业务，以保持资本平衡 [137][138] 问题17: 公司前端毛利在本季度和6月表现出色，未来可持续水平如何，公司能否控制？ - 目前市场上OEM提供的创纪录激励措施、历史低利率、消费者购买力增强、信贷可用性提高等因素推动了公司毛利增长。如果市场保持强劲，公司有望保持较高的毛利水平，但部分因素超出公司控制范围，公司将尽力维持毛利 [140][141] 问题18: 二手车需求强劲的原因是什么，是否具有可持续性？ - 本季度公司价值型汽车销售下降约6%，核心产品销售增长5%，认证预购车单位下降12%，需求主要集中在核心产品上。公司认为如果能够继续通过多种渠道采购二手车，满足市场需求，二手车业务有望持续增长 [144][145] 问题19: 本季度SG&A大幅改善的主要原因是否是人员减少？ - 本季度人员成本降低20%，广告支出降低40%，这两个因素共同推动了SG&A与毛利比率的改善，公司希望这些改善在第三季度能够持续 [148] 问题20: 公司在高增长计划下，净债务调整后EBITDA比率的舒适区间是多少？ - 公司模型显示杠杆比率在2倍低段至3.0倍之间，预计在第三年达到该水平，假设在合适时机需要约9亿美元的股权资本用于收购。公司认为SG&A的改善将来自于收入增长，Driveway渠道的SG&A目标为57%，核心和网络增长渠道为65% [150][151][152] 问题21: 公司每年30 - 50亿美元的收购收入目标是通过大量小交易还是大型目标实现的？ - 公司的收购将是多种规模的组合，包括价值型投资、中型集团（5 - 10亿美元规模）以及超过10亿美元规模的大型集团。关键在于找到认同公司战略和网络发展的合作伙伴，以实现Driveway品牌在全国甚至国际市场的推广 [153][154]

公司基本情况 - 截至2020年3月31日，公司运营189家门店，代表30个品牌，分布在20个州，2019年在《财富》500强中排名第265位[79] 资本部署策略 - 公司资本部署策略目标为65%用于收购，25%用于资本支出、现代化和多元化，10%用于以股息和股票回购形式的股东回报[88] 业务收入增长情况（前两个月） - 2020年前两个月，同店新车收入增长4%，二手车收入增长22%，金融与保险收入增长18%，服务、车身和零部件收入增长6%[89] 生产与库存情况 - 3月下旬起多数制造商伙伴暂停生产，部分延至5月初，公司认为当前库存可维持业务[92] 人员与成本控制 - 公司调整员工人数37%，主要为临时休假，并实施成本控制策略，预计二季度初见成效[94] 交易与支出调整 - 公司推迟所有收购交易至2020年下半年，推迟约6500万美元计划内可自由支配资本支出，并暂停股票回购[95] 财务杠杆与流动性 - 截至2020年3月31日，调整后杠杆比率为2.18，处于目标范围低端，潜在流动性约10亿美元[95] 第一季度零售业务数据（综合） - 2020年第一季度新车零售收入13.735亿美元，同比下降6%；二手车零售收入8.744亿美元，同比增长5.6%[97] - 2020年第一季度总毛利润4.609亿美元，同比增长2.3%，总毛利率16.4%，同比增加60个基点[97] - 2020年第一季度新车零售销售35907辆，同比下降9.5%；二手车零售销售42631辆，同比增长4.8%[97] 第一季度零售业务数据（细分） - 2020年第一季度新车零售收入12.815亿美元，同比下降10.6%，销量33178辆，同比下降14.6%，平均售价38625美元，同比增长4.7%[100] - 2020年第一季度二手车零售收入8.316亿美元，同比增长2.7%，销量40374辆，同比增长1.7%，平均售价20597美元，同比增长1.0%[100] - 2020年第一季度金融和保险收入1.145亿美元，同比下降0.7%，每零售单位收入1557美元，同比增长6.1%[100] - 2020年第一季度服务、车身和零部件收入3.11亿美元，同比增长0.5%，毛利润1.585亿美元，同比增长1.7%[100] 第一季度净收入与每股收益 - 2020年第一季度公司净收入4620万美元，摊薄后每股收益1.97美元，2019年同期净收入5640万美元，摊薄后每股收益2.42美元[101] 二手车业务目标与销售情况 - 公司二手车业务设定目标为每家门店每月平均销售100辆二手车，2020年第一季度平均每月每家门店销售78辆，2019年同期为70辆[103] 各业务板块收入与收益情况 - 2020年第一季度国内业务收入10.004亿美元，同比增长0.4%，细分收入增长主要来自二手车零售、金融和保险及服务、车身和零部件[113][116] - 2020年第一季度进口业务收入11.759亿美元，同比下降1.3%[113] - 2020年第一季度豪华业务收入6.181亿美元，同比下降5.6%[113] - 2020年第一季度公司总收入28.038亿美元，同比下降1.6%，税前收入6420万美元，同比下降17.5%[113] - 进口业务板块2020年第一季度收入11.759亿美元，同比下降1.3%，板块收益2470万美元，同比下降17.7%[118] - 豪华业务板块2020年第一季度收入6.181亿美元，同比下降5.6%，板块收益160万美元，同比下降80.0%[121] - 公司及其他业务板块2020年第一季度收入9400万美元，同比增加2900万美元，板块收益4680万美元，同比下降10.9%[124] 资产减值情况 - 2020年第一季度无资产减值，2019年第一季度记录0.5百万美元资产减值[128] SG&A费用情况 - 2020年第一季度SG&A费用为3.46亿美元，同比增长7.5%，占毛利润比例从71.4%升至75.1%[130][131][132] - 调整后2020年第一季度SG&A费用为3.448亿美元，同比增长7.2%，占毛利润比例从71.4%升至74.8%[134][135] 折旧和摊销费用情况 - 2020年第一季度折旧和摊销费用为1980万美元，同比增长11.1%[139] 资本支出情况 - 2020年第一季度资本支出为4160万美元[140] - 2020年第一季度资本支出为4160万美元，较2019年同期的2910万美元增加1250万美元[163][164] 运营利润率情况 - 2020年第一季度运营利润率为3.3%，调整后为3.4%，均低于2019年的3.8%[141] - 2020年第一季度运营利润率较2019年同期下降50个基点[142] 利息费用情况 - 2020年第一季度新车库存融资利息费用为1400万美元，较2019年同期的1810万美元减少410万美元，降幅22.7%[143][146] - 2020年第一季度其他利息费用为1700万美元，较2019年同期的1530万美元增加170万美元，增幅11.1%[148] 所得税税率情况 - 2020年第一季度有效所得税税率为28.0%，2019年同期为27.5%，预计年度有效税率（不包括非核心费用）为29.0%[149] 现金与融资情况 - 截至2020年3月31日，公司有现金5660万美元，循环信贷额度可用3.388亿美元，二手车和服务备用车融资承诺可用1.629亿美元[156] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为1.217亿美元，较2019年同期的7720万美元增加4450万美元[158] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为1.183亿美元，2019年同期为3530万美元[158][162] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为3080万美元，较2019年同期的2850万美元增加230万美元[158] - 2020年第一季度收购净现金支出为7230万美元，2019年同期无此项支出[163] - 公司递延约6500万美元计划中的可自由支配资本支出[166] - 2020年第一季度收购2家门店，净现金收购支出7.23亿美元，调整后为5820万美元[169] - 2020年第一季度调整后融资活动提供净现金1.27亿美元，较2019年增加8.47亿美元[170] 股票回购与股息支付 - 2020年前三个月回购558,930股A类普通股，平均价格为每股86.15美元，剩余1.898亿美元可用于回购[171] - 2020年3月支付A类和B类普通股股息700万美元，每股0.30美元[172] 债务情况 - 截至2020年3月31日，总债务为35.214亿美元，未偿还债务余额为35.318亿美元，剩余可用额度为5.017亿美元[174] 信贷安排情况 - 信贷安排由19家金融机构组成，到期日为2025年1月，新车辆库存融资年利率为2.08%[176][179] - 其他信贷额度包括2000万美元和6000万美元的承诺，到期日为2021年，利率最高为6.53%，截至2020年3月31日无未偿还金额[185] 房地产抵押贷款情况 - 2020年3月31日，房地产抵押贷款利率为3.0% - 5.3%，73%的未偿还抵押贷款债务为固定利率[187] 优先票据情况 - 2017年发行3亿美元2025年到期的5.250%优先票据，2019年发行4亿美元2027年到期的4.625%优先票据[189][190] 资产负债表外安排情况 - 公司没有对财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营成果、流动性、资本支出或资本资源有重大当前或未来影响的资产负债表外安排[195] 市场风险与管理政策情况 - 自2019年2月22日向美国证券交易委员会提交2019年度10 - K表格报告以来，除新冠疫情影响外，公司报告的市场风险或风险管理政策无重大变化[196]

公司门店情况 - 截至2019年12月31日，公司运营188家门店，代表30个品牌，分布于20个州，在《财富》500强中排名第265位[16] - 2019年，加利福尼亚州门店数量41家，占收入的24.8%；新泽西州16家，占16.5%；俄勒冈州27家，占13.0%等，各州门店数量和收入占比不同[19] - 2019年公司收购9家门店，剥离5家门店，去双品牌化3家门店，净投入2.866亿美元收购门店，预计新增超8.25亿美元年收入[27] 公司财务数据 - 2019年公司支付2760万美元股息，资本支出1.249亿美元，截至2019年12月31日，现金和信贷额度可用资金为6.585亿美元[28] - 截至2019年12月31日，公司可变利率债务协议下未偿还金额为24亿美元，加权平均年利率为3.085%[288] - 利率提高10%（即30.85个基点），按2019年12月31日未偿还金额计算，税后年利息费用将增加约530万美元[288] - 截至2019年12月31日，公司长期固定利率债务未偿还金额为12亿美元，到期日在2020年9月1日至2038年8月31日之间[290] - 基于可比债务当前利率的现金流折现，2019年12月31日长期固定利率债务的公允价值约为12亿美元[290] 公司市场与广告数据 - 2019年公司网站独特访问量增长24%，总广告费用（扣除制造商信贷后）为1.119亿美元，2018年为1.087亿美元，2017年为9330万美元，2019年82%用于数字、社交等渠道，18%用于传统媒体[30] - 2019年制造商合作广告信贷为2790万美元，2018年为2550万美元，2017年为2280万美元[31] 公司竞争环境 - 零售汽车业务竞争激烈，美国约有18000家门店，公司主要与其他汽车零售商竞争[37] 公司法律监管情况 - 公司运营受众多州和联邦法律法规影响，包括销售、运营、融资等方面的法律[41] - 公司融资活动受众多联邦、州和地方法律法规监管，消费者金融保护局对汽车金融公司的监管可能影响公司融资活动[42] - 公司业务涉及多种材料的使用和处理，受复杂的环境、健康和安全法律法规约束[44] 公司人员情况 - 2019年内部管理招聘人数较2018年同比增长40%[48] - 截至2019年12月31日，公司在全国188个零售点全职等效员工约14320人[49]

公司基本信息 - 2019年公司位列《财富》美国500强第265位，截至2019年9月30日，运营184家门店，代表30个品牌，分布于19个州[81] 资本部署策略 - 公司资本部署策略为65%投资收购、25%投资资本支出及现代化和多元化、10%用于股东回报[91] 股息与资本支出 - 2019年前九个月，公司支付2070万美元股息，通过资本支出向门店投资9190万美元[91] 杠杆比率 - 截至2019年9月30日，公司调整后杠杆比率低于2.0，处于目标范围低端[91] 新车业务收入 - 2019年第三季度，新车收入18.248亿美元，同比增长5.3%；前九个月收入49.933亿美元，同比增长1.6%[92] - 2019年第三季度和前九个月新车收入分别为17.729亿美元和48.011亿美元，同比增长4.6%和0.7%，主要因平均售价分别提高5.6%和5.0%，但销量分别下降0.9%和4.1%[95][97] 二手车零售业务收入 - 2019年第三季度，二手车零售收入9.163亿美元，同比增长13.7%；前九个月收入26.324亿美元，同比增长13.2%[92] - 2019年第三季度和前九个月二手车零售收入分别为8988万美元和2.5432亿美元，同比增长14.0%和12.6%，核心车辆类别增长显著，销量分别增长17.8%和16.5%，平均售价分别提高1.4%和1.0%[95][99] 金融和保险业务收入 - 2019年第三季度，金融和保险收入1.363亿美元，同比增长12.6%；前九个月收入3.827亿美元，同比增长11.9%[92] - 2019年第三季度和前九个月金融和保险收入分别为1330万美元和3713万美元，同比增长12.4%和11.9%，主要因产品供应扩大和渗透率提高[95][102] 服务、车身和零部件业务收入 - 2019年第三季度，服务、车身和零部件收入3.405亿美元，同比增长9.4%；前九个月收入9.933亿美元，同比增长9.3%[92] - 2019年第三季度和前九个月服务、车身和零部件收入分别为3320万美元和9553万美元，同比增长9.5%和8.7%，主要因保修工作增加和运营中的新车数量增多[95][104] 总营收与总毛利润 - 2019年第三季度，总营收33.324亿美元，同比增长7.8%；前九个月总营收94.038亿美元，同比增长6.3%[92] - 2019年第三季度，总毛利润5.109亿美元，同比增长9.6%；前九个月总毛利润14.552亿美元，同比增长9.0%[92] - 2019年第三季度和前九个月总营收分别为32.497亿美元和90.601亿美元，同比增长7.6%和5.7%；总毛利润分别为4985万美元和1.4059亿美元，同比增长9.1%和8.4%[95] 净收入与每股收益 - 2019年第三季度净收入8520万美元，摊薄后每股收益3.64美元，2018年同期净收入9310万美元，摊薄后每股收益3.84美元；2019年前九个月净收入2.035亿美元，摊薄后每股收益8.72美元，2018年同期净收入2.058亿美元，摊薄后每股收益8.31美元[96] 二手车销售目标 - 2019年前九个月，公司门店平均每月销售74辆二手车，2018年同期为68辆，公司目标是实现每家门店每月平均销售85辆二手车[98] 细分市场收入 - 2019年第三季度，国内、进口、豪华细分市场收入分别为11.578亿美元、14.377亿美元、7.294亿美元，同比增长5.5%、7.6%、11.7%；前九个月分别为32.658亿美元、39.623亿美元、21.49亿美元，同比增长3.2%、3.5%、16.4%[108] - 2019年第三季度，国内、进口、豪华细分市场部门收入分别为3790万美元、4830万美元、1300万美元，同比增长49.8%、29.1%、11.1%[110] - 九个月内，公司国内、进口、豪华板块的细分收入分别为9.41亿、11.78亿、3.65亿美元，较2018年分别增长18.4%、30.0%、19.7%[111] - 三个月内，公司国内板块收入为11.578亿美元，较2018年增长5.5%，细分收入中二手车零售涨幅最大为13.8%[115] - 九个月内，公司国内板块收入为32.658亿美元，较2018年增长3.2%，细分收入中二手车零售涨幅最大为13.5%[116] - 三个月内，公司进口板块收入为14.377亿美元，较2018年增长7.6%，细分收入中二手车零售涨幅最大为13.8%[118] - 九个月内，公司进口板块收入增长3.5%，板块收入增长30.0%，主要因毛利增长8.8%，部分被SG&A费用增长4.7%抵消[119][120] - 三个月内，公司豪华板块收入为7.294亿美元，较2018年增长11.7%，细分收入中新车涨幅最大为11.3%[121] - 九个月内，公司豪华板块收入为39.623亿美元，较2018年增长3.5%，细分收入中二手车零售涨幅最大为11.0%[121] - 截至2019年9月30日的九个月，公司总收入为21.49亿美元，较2018年的18.469亿美元增长16.4%，各业务线均有增长[122] - 同期，豪华车业务收入在三个月和九个月内分别增长11.7%和16.4%，新零售单位分别增长7.0%和6.8%，二手车零售单位分别增长13.0%和17.7%[122] 企业及其他业务收入 - 公司企业及其他业务在三个月和九个月内收入分别为750万美元和2670万美元，较2018年有所增加，但该业务板块收入在同期分别下降1620万美元和2020万美元，降幅为24.3%和13.5%[125] 资产减值 - 2019年第一季度，公司记录了与待售房地产相关的050万美元资产减值[129] 销售、一般和行政费用（SG&A） - 截至2019年9月30日的三个月，销售、一般和行政费用（SG&A）为3.432亿美元，较2018年增长11.1%；九个月内为10.215亿美元，增长8.7%[131][133] - 同期，SG&A占毛利润的比例在三个月和九个月内分别为67.2%和70.2%，2018年同期分别为66.3%和70.4%[134] - 剔除非核心费用后，SG&A占毛利润的比例在三个月和九个月内分别从2018年的68.9%和70.7%降至2019年的68.8%和69.7%[135] - 调整后的SG&A费用在三个月内为3.513亿美元，较2018年增长8.2%[135] - 2019年前三季度，调整后总SG&A费用为10.192亿美元，较2018年的9.508亿美元增加6840万美元，增幅7.2%[137] 豪华车业务SG&A情况 - 豪华车业务板块收入在三个月和九个月内分别增长11.1%和19.7%，主要得益于毛利润分别增长7.9%和13.7%，但被SG&A费用分别增长6.9%和11.7%部分抵消[123] - 豪华车业务SG&A占毛利润的比例在三个月和九个月内分别从2018年的81.0%和81.9%降至2019年的80.2%和80.5%[123] 折旧和摊销费用 - 2019年前三季度，折旧和摊销费用为6090万美元，较2018年的5530万美元增加560万美元，增幅10.1%；2019年第三季度为2090万美元，较2018年的1960万美元增加130万美元，增幅6.6%[143] 运营利润率 - 2019年第三季度和前三季度，运营利润率分别为4.4%和4.0%，较2018年同期分别增加10和20个基点[144][145] 新车地板计划利息费用 - 2019年前三季度，新车地板计划利息费用为5550万美元，较2018年的4510万美元增加1040万美元，增幅23.1%；第三季度为1790万美元，较2018年的1600万美元增加190万美元，增幅11.9%[146] 其他利息费用 - 2019年前三季度，其他利息费用为4500万美元，较2018年的4070万美元增加430万美元，增幅10.6%；第三季度为1480万美元，较2018年的1500万美元减少20万美元，降幅1.3%[151] 有效所得税税率 - 2019年第三季度和前三季度，有效所得税税率分别为27.4%和27.5%，2018年同期分别为14.6%和20.7%[152] 人员费用 - 2019年前三季度，人员费用为6.782亿美元，较2018年的6.189亿美元增加5930万美元，增幅9.6%；第三季度占毛利润比例为46.2%，较2018年的45.7%增加50个基点[137] 广告费用 - 2019年前三季度，广告费用为8290万美元，较2018年的8170万美元增加120万美元，增幅1.5%；第三季度占毛利润比例为5.5%，较2018年的6.1%减少60个基点[137] 租金费用 - 2019年前三季度，租金费用为3110万美元，较2018年的3360万美元减少250万美元，降幅7.4%；第三季度占毛利润比例为2.0%，较2018年的2.3%减少30个基点[137] 设施成本 - 2019年前三季度，设施成本为5740万美元，较2018年的5410万美元增加330万美元，增幅6.1%；第三季度占毛利润比例为3.8%，较2018年的3.9%减少10个基点[137] 销售、运营与净收入对比 - 2019年第三季度，销售、一般和行政费用为3.432亿美元，运营收入为1.468亿美元，净收入为8520万美元[157] - 2018年第三季度，销售、一般和行政费用为3.09亿美元，运营收入为1.376亿美元，净收入为9310万美元[158] - 2019年前九个月，销售、一般和行政费用为10.215亿美元，运营收入为3.723亿美元，净收入为2.035亿美元[159] - 2018年前九个月，销售、一般和行政费用为9.399亿美元，运营收入为3.399亿美元，净收入为2.058亿美元[159] 现金与流动性 - 截至2019年9月30日，公司现金为2710万美元，信贷安排可用额度为2.495亿美元，潜在流动性超5亿美元[161] 经营活动净现金 - 2019年前九个月经营活动提供净现金4.535亿美元，较2018年同期增加7430万美元[163] 投资活动净现金 - 2019年前九个月投资活动使用净现金1.997亿美元，2018年同期为5.146亿美元[168] 融资活动净现金 - 2019年前九个月融资活动使用净现金2.583亿美元，2018年同期为提供净现金1.095亿美元[163] 库存天数 - 截至2019年9月30日，新车库存天数为77天，较2018年12月31日增加6天；二手车库存天数为67天，增加1天[167] 资本支出 - 2019年前九个月资本支出为9190万美元，较2018年同期减少2150万美元[170] 门店收购与开店情况 - 2019年前九个月收购4家门店，2018年为17家；2019年新增2家加盟店，2018年无新增；2019年未开店，2018年开1家店[175] 调整后收购净现金支出 - 2019年前九个月调整后收购净现金支出为9.68亿美元，2018年为25.31亿美元[175] 调整后融资活动净现金 - 2019年前九个月调整后融资活动净现金使用为14.43亿美元，2018年为提供4.78亿美元，现金流减少19.21亿美元[176] 结构化回购协议净溢价 - 2019年第二季度公司为结构化回购协议支付3650万美元净溢价[177] 股息支付 - 2019年前九个月公司分别于3月、5月、8月支付股息6700万美元、7000万美元、7000万美元，每股股息分别为0.29美元、0.30美元、0.30美元[178] 总债务与未使用信贷额度 - 截至2019年9月30日，公司总债务为33.161亿美元，未使用信贷额度为2.495亿美元[180] 信贷安排年利率 - 公司信贷安排中，新车库存融资年利率为3.28%，二手车库存融资和循环信贷年利率为3.53%[185] 财务比率 - 截至2019年9月30日，公司当前比率为1.28:1，固定费用覆盖率为2.36:1，杠杆比率为2.51:1，均符合信贷协议要求[187] 信贷协议 - 2019年公司与克莱斯勒资本签订循环信贷协议，额度达2000万美元，连同与福特汽车信贷公司的协议，其他信贷额度总计8000万美元，截至9月30日无未偿还金额[191] 优先票据发行 - 2017年7月24日公司发行3亿美元2025年到期的5.25%优先票据，已支付50

公司基本情况 - 2019年公司位列《财富》美国500强第265位，截至2019年6月30日运营182家门店，代表28个品牌，分布于19个州[81] 资本部署策略 - 公司资本部署策略为65%用于收购，25%用于资本支出、创新和多元化，10%用于以股息和股票回购形式向股东返还[92] 资金使用情况 - 2019年前六个月，公司支付1370万美元股息，通过资本支出向门店投资5780万美元[92] 可用资金情况 - 截至2019年6月30日，公司现金及信贷额度可用资金为2.625亿美元，若为无抵押自有房地产融资，预计额外可用资金为2.471亿美元[92] 总营收情况 - 2019年第二季度总营收32.217亿美元，较2018年的30.965亿美元增长4.0%；上半年总营收60.714亿美元，较2018年的57.562亿美元增长5.5%[94] 总毛利润情况 - 2019年第二季度总毛利润4.936亿美元，较2018年的4.607亿美元增长7.1%；上半年总毛利润9.443亿美元，较2018年的8.688亿美元增长8.7%[94] 新车零售销量情况 - 2019年第二季度新车零售销量45887辆，较2018年的49027辆下降6.4%；上半年新车零售销量85582辆，较2018年的90524辆下降5.5%[94] - 2019年Q2和上半年新车零售销量分别为45046辆和82529辆，同比下降5.0%和5.8%[97] - 2019年Q2零售新车销量国内、进口、豪华车分别为13,530、25,365、7,032辆，较2018年下降7.9%、7.3%、0.3%[114] - 2019年上半年零售新车销量国内、进口、豪华车分别为25,285、47,186、13,224辆，国内和进口较2018年下降7.6%、7.5%，豪华车增长6.7%[115] - 奢侈品部门2019年Q2零售新车销量7032辆，同比下降0.3%，上半年销量13224辆，同比增长6.7%[122][127] 二手车零售销量情况 - 2019年第二季度二手车零售销量42865辆，较2018年的39096辆增长9.6%；上半年二手车零售销量83540辆，较2018年的75210辆增长11.1%[94] - 2019年Q2和上半年二手车零售销量分别为42250辆和80779辆，同比增长11.8%和10.9%[97] - 2019年上半年公司门店平均每月销售72辆二手车，2018年同期为67辆，公司设定目标为每家门店每月平均销售85辆二手车[100] 新车平均售价情况 - 2019年第二季度新车平均售价为37208美元，较2018年的35221美元增长5.6%；上半年新车平均售价为37023美元，较2018年的35146美元增长5.3%[94] - 2019年Q2和上半年新车平均零售价分别为37289美元和36941美元，同比增长5.5%和4.7%[97] 二手车平均售价情况 - 2019年第二季度二手车平均售价为20724美元，较2018年的20567美元增长0.8%；上半年二手车平均售价为20543美元，较2018年的20206美元增长1.7%[94] - 2019年Q2和上半年二手车平均零售价分别为20731美元和20472美元，同比增长0.4%和0.9%[97] 净收入情况 - 2019年Q2公司净收入6190万美元，摊薄后每股2.63美元，2018年同期净收入6070万美元，摊薄后每股2.44美元；2019年上半年净收入1.183亿美元，摊薄后每股5.08美元，2018年同期净收入1.127亿美元，摊薄后每股4.50美元[98] - 2019年第二季度净收入为6.19亿美元，摊薄后每股净收入为2.63美元；2018年同期净收入为6.07亿美元，摊薄后每股净收入为2.44美元[157] - 2019年上半年净收入为1.183亿美元，摊薄后每股净收入为5.08美元；2018年同期净收入为1.127亿美元，摊薄后每股净收入为4.50美元[159] 各业务收入情况 - 2019年Q2和上半年新车收入分别为16.797亿美元和30.487亿美元，同比变化0.2%和 - 1.4%；二手车零售收入分别为8.759亿美元和16.537亿美元，同比增长12.3%和11.9%；金融和保险收入分别为1.267亿美元和2.395亿美元，同比增长14.0%和11.5%；服务、车身和零部件收入分别为3.302亿美元和6.268亿美元，同比增长9.7%和8.1%[97] - 2019年Q2和上半年同店金融和保险收入分别增长14.0%和11.5%，每零售单位金融和保险收入分别增加147美元至1451美元和128美元至1467美元，主要因服务合同渗透率分别提高230和130个基点[104] - 2019年Q2和上半年同店服务、车身和零部件客户支付收入分别增长7.7%（1280万美元）和7.5%（2350万美元），保修收入分别增长18.8%和15.6%[107] - 2019年Q2和上半年国内、进口、豪华及公司其他业务收入均有不同程度增长，其中Q2豪华业务收入增长12.9%（8710万美元），上半年增长18.9%（2.256亿美元）[109] - 2019年Q2国内、进口、豪华车细分市场收入分别为3.65亿、3.95亿、1.55亿美元，较2018年增长27.6%、30.8%、30.3%[111] - 2019年上半年国内、进口、豪华车细分市场收入分别为5.63亿、6.95亿、2.34亿美元，较2018年增长3.9%、30.4%、24.5%[112] - 2019年Q2国内细分市场收入11.113亿美元，较2018年增长1.5%，主要因二手车零售、金融保险和服务等收入增加[116] - 2019年上半年国内细分市场收入21.08亿美元，较2018年增长2.0%，主要因二手车零售、金融保险和服务等收入增加[117] - 2019年Q2进口细分市场收入13.33亿美元，较2018年增长0.8%，主要因二手车零售、金融保险和服务等收入增加[119] - 2019年上半年进口细分市场收入25.246亿美元，较2018年增长1.3%，主要因二手车零售、金融保险和服务等收入增加[120] - 2019年Q2和上半年国内细分市场收入分别增长27.6%和3.9%，主要因毛利增长，部分被SG&A增长抵消[118] - 2019年Q2和上半年进口细分市场收入分别增长30.8%和30.4%，主要因毛利增长，部分被SG&A增长抵消[121] - 奢侈品部门2019年Q2营收7.646亿美元，同比增长12.9%，上半年营收14.196亿美元，同比增长18.9%[122][127] - 奢侈品部门2019年Q2收入1550万美元，同比增长30.3%，上半年收入2340万美元，同比增长24.5%[122][127] - 企业及其他部门2019年Q2净收入1280万美元，上半年净收入1920万美元，较2018年同期均有增长[126] - 企业及其他部门2019年Q2收入2620万美元，同比下降36.3%，上半年收入7870万美元，同比下降4.6%[126] 各业务毛利润情况 - 2019年Q2和上半年新车毛利润分别为9400万美元和1.742亿美元，同比变化 - 4.2%和 - 4.6%；二手车零售毛利润分别为9210万美元和1.732亿美元，同比增长8.5%和10.2%；金融和保险毛利润分别为1.267亿美元和2.395亿美元，同比增长14.0%和11.5%；服务、车身和零部件毛利润分别为1.677亿美元和3.172亿美元，同比增长12.6%和11.6%[97] - 奢侈品部门2019年Q2和上半年毛利率分别增长10.2%和16.8%[124] 每零售单位平均毛利润情况 - 2019年Q2和上半年新车每零售单位平均毛利润分别为2087美元和2110美元，同比增长0.9%和1.2%；二手车每零售单位平均毛利润分别为2179美元和2144美元，同比变化 - 3.0%和 - 0.6%；金融和保险每零售单位平均毛利润分别为1451美元和1467美元，同比增长11.3%和9.6%[97] 资产减值情况 - 2019年第一季度，公司记录了与待售房地产相关的0.5百万美元资产减值[130] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年Q2销售、一般和行政费用（SG&A）为3.565亿美元，同比增长7.0%，上半年为6.783亿美元，同比增长7.5%[132][134] - 2019年Q2调整后SG&A为3.462亿美元，同比增长5.4%[137] - 2019年Q2和上半年SG&A占毛利率的比例分别从81.0%降至78.3%、从82.4%降至80.7%[124] - 2019年上半年人员、广告、设施成本等调整后总SG&A为6.679亿美元，较2018年同期增长6.7%[139] - 2019年3个月和6个月调整后总SG&A分别占毛利润的70.1%和70.7%，较2018年同期分别下降120bp和140bp[139][140] 资本支出与折旧摊销情况 - 2019年上半年资本支出总计5.78亿美元，2018年收购约15.1亿美元可折旧建筑及改良项目并投资15.8亿美元用于资本支出[144] - 2019年3个月和6个月折旧与摊销分别为2.02亿美元和4亿美元，较2018年同期增长7.4%和12.0%[144] 运营利润率情况 - 2019年3个月和6个月运营利润率分别为3.6%和3.7%，较2018年同期分别增加10bp和20bp[145][146] 利息费用情况 - 2019年3个月和6个月新车辆地板计划利息费用分别为1.94亿美元和3.75亿美元，较2018年同期增长24.4%和28.4%[147][150] - 2019年3个月和6个月其他利息费用分别为1.5亿美元和3.03亿美元，较2018年同期增长8.7%和18.4%[152] 所得税税率情况 - 2019年3个月和6个月有效所得税税率均为27.6%，较2018年同期有所上升[153] - 公司估计不包括非核心费用的年度有效税率为27.6%[154] 非GAAP财务指标情况 - 非GAAP财务指标可提高核心业务运营结果透明度和可比性[155] 现金及现金等价物与信贷额度情况 - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为4.47亿美元，较2018年增加1.47亿美元，增幅49.0%；可用信贷额度为21.78亿美元，较2018年增加1.35亿美元，增幅6.6%[161] 现金流情况 - 2019年上半年经营活动产生的净现金为24.44亿美元，较2018年增加0.81亿美元；投资活动使用的净现金为10.98亿美元，较2018年减少34.17亿美元；融资活动使用的净现金为12.15亿美元，较2018年减少30.94亿美元[163] - 2019年上半年调整后经营活动产生的净现金为21.40亿美元，较2018年增加1.28亿美元[167] - 2019年上半年融资活动调整后净现金使用为1.104亿美元，2018年上半年为提供1.021亿美元，现金流减少2.125亿美元[176] 库存天数情况 - 截至2019年6月30日，新车库存天数为77天，较2018年12月31日增加6天；二手车库存天数为61天，较2018年12月31日减少5天[167] 资本支出与收购情况 - 2019年上半年资本支出为5.78亿美元，较2018年减少1.46亿美元；收购支付的现金净额为7.50亿美元，较2018年减少29.96亿美元[169] - 2019年上半年收购2家门店，现金收购净额为7500万美元，调整后为5570万美元；2018年上半年收购17家门店，现金收购净额为3.746亿美元，调整后为2.537亿美元[175] 出售门店款项情况 - 2019年上半年出售门店所得款项为2.89亿美元，较2018年增加2.81亿美元[169] 未来资本支出计划 - 公司预计未来资本支出的一部分将用于升级近期收购的设施，若进行重大资本承诺，预计用现有现金余额、建设融资和信贷额度借款支付[170][171] 流动性来源情况 - 公司主要依靠经营活动现金流和信贷额度借款或资本市场借款作为流动性的主要来源，还可通过抵押房地产筹集资金[160][161] 结构化回购协议支付情况 - 2019年第二季度公司为结构化回购协议支付3650万美元净溢价[177] 股息支付情况 - 2019年3月和5月公司分别支付股息670万美元和700万美元，每股股息分别为0.29美元和0.30美元[

公司基本情况 - 截至2019年3月31日，公司运营182家门店，代表28个品牌，分布在18个州，2018年在《财富》500强中排名第294位[59] 公司资金与债务情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及信贷额度可用资金为2.795亿美元，若对无抵押自有房地产进行融资，预计额外可用资金为2.475亿美元[69] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物为4500万美元，较2018年减少2400万美元，降幅34.8%；可用信贷额度为2.345亿美元，较2018年增加1.697亿美元，增幅261.9%[122] - 截至2019年3月31日，新车库存天数为82天，较2018年12月31日增加11天；二手车库存天数为53天，较2018年12月31日减少13天[127] - 截至2019年3月31日，公司未偿还债务总额为34.524亿美元，扣除未摊销债务发行成本590万美元后，总债务为34.465亿美元，剩余可用额度为2.345亿美元[139] - 公司银团信贷安排由20家金融机构组成，到期日为2023年7月，信贷利率因债务类型而异，2019年3月31日，新车库存融资年利率为3.75%，二手车库存融资和循环信贷额度年利率为4.00%[141][145] - 公司需维持一定债务契约比率，截至2019年3月31日，流动比率为1.26:1（要求不低于1.10:1），固定费用保障比率为1.96:1（要求不低于1.20:1），杠杆比率为2.66:1（要求不高于5.00:1）[147] - 2018年公司与福特汽车信贷公司签订循环信贷协议，承诺额度最高4000万美元有担保，最高2000万美元无担保，截至2019年3月31日，其他信贷额度未偿还金额为40万美元[150] - 截至2019年3月31日，公司与制造商附属金融公司的地板计划协议未偿还金额为3.59亿美元，利率最高达6.75%[151] - 截至2019年3月31日，公司房地产抵押贷款利率在3.0% - 5.3%之间，70%的未偿还抵押贷款债务为固定利率[152] - 2017年7月24日，公司发行3亿美元5.25%的2025年到期优先票据，支付500万美元承销及其他费用，用于一般公司用途[154][155][156] 公司收支与利润情况 - 2019年第一季度，公司支付670万美元股息，通过资本支出向门店投资2910万美元[69] - 2019年第一季度总营收28.497亿美元，较2018年的26.597亿美元增长7.1%，总毛利润4.507亿美元，较2018年的4.081亿美元增长10.4%[71] - 2019年第一季度同店总营收26.766亿美元，较2018年的25.946亿美元增长3.2%，同店总毛利润4.271亿美元，较2018年的3.992亿美元增长7.0%[74] - 2019年第一季度公司净收入为5640万美元，摊薄后每股收益为2.42美元，2018年同期净收入为5210万美元，摊薄后每股收益为2.07美元[75] - 2019年第一季度公司总收入28.497亿美元，同比增长7.1%，其中国内、进口、豪华和企业及其他业务分别增长2.7%、1.8%、26.8%和无意义增长[85] - 2019年第一季度公司税前收入7780万美元，同比增长11.5%[85] - 2019年第一季度国内业务收入增长2.7%，但收入下降22.7%，主要因SG&A增长10.0%[87][88] - 2019年第一季度进口业务收入增长1.8%，收入增长30.4%，主要因毛利润增长6.8%，SG&A费用增长2.5%[89][90] - 2019年第一季度豪华车业务收入6.549亿美元，较2018年同期增长26.8%，主要因各业务线增长，尤其是2018年收购业务贡献[91] - 2019年第一季度豪华车业务利润800万美元，较2018年同期增长15.9%，主要因毛利润增长25.3%，但被SG&A费用增长23.9%部分抵消[92] - 2019年第一季度公司及其他业务收入650万美元，较2018年同期增加430万美元，主要因金融和保险激励增加及储备金变化[95][96] - 2019年第一季度公司及其他业务利润5250万美元，较2018年同期增长26.2%，主要因整合21家门店和2家独立车身修理厂，但被保险储备金增加部分抵消[95][98] - 2019年第一季度资产减值50万美元，与特定不动产有关[99] - 2019年第一季度SG&A费用3.218亿美元，较2018年同期增长8.2%，主要因收购导致人员成本增加和储备金调整[102][103] - 2019年第一季度折旧和摊销费用1980万美元，较2018年同期增长17.9%，主要因资本支出和收购[108] - 2019年第一季度运营利润率为3.8%，较2018年同期增加30个基点，主要因毛利率提高和成本结构改善[109][110] - 2019年第一季度新车地板计划利息费用1810万美元，较2018年同期增长34.1%，包括同店库存水平、收购量和LIBOR利率上升因素[111] - 2019年第一季度新车净持有成本300万美元，较2018年同期增加370万美元[114] - 2019年第一季度其他利息费用较2018年同期增加350万美元，增幅29.7%，主要因利率上升和额外抵押贷款融资导致的抵押利息增加[116] - 2019年第一季度有效所得税税率为27.5%，高于2018年同期的25.4%，预计全年有效税率为27.5%[117] - 2019年第一季度经营活动产生的净现金为7720万美元，较2018年增加2830万美元，主要因库存增长放缓和应付票据增加[124][125] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为3530万美元，较2018年减少3.382亿美元，主要因收购支出减少[124][128] - 2019年第一季度资本支出为2910万美元，较2018年减少1290万美元，主要因收购后资本改善支出减少[129] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为2850万美元，较2018年减少3.649亿美元，调整后为7200万美元，较2018年减少2.106亿美元[124][136] - 2019年第一季度净借款（还款）方面，信贷额度净借款（还款）为 - 5500万美元，较2018年减少3.622亿美元；长期债务和资本租赁计划外本金支付为 - 330万美元；普通股回购为 - 310万美元，较2018年增加520万美元；股息支付为 - 670万美元，较2018年增加10万美元[137] - 2019年3月，公司为A类和B类普通股支付股息，每股0.29美元，总额670万美元[138] 汽车销售业务情况 - 2019年第一季度新车零售销量39695辆，较2018年的41497辆下降4.3%，二手车零售销量40675辆，较2018年的36114辆增长12.6%[71] - 2019年第一季度同店新车零售销量37540辆，较2018年的40259辆下降6.8%，同店二手车零售销量38568辆，较2018年的35172辆增长9.7%[74] - 2019年第一季度新车平均售价为36809美元，较2018年的35056美元增长5.0%，二手车平均售价为20353美元，较2018年的19814美元增长2.7%[71] - 2019年第一季度同店新车平均售价为36522美元，较2018年的35220美元增长3.7%，同店二手车平均售价为20185美元，较2018年的19884美元增长1.5%[74] - 公司设定每家门店每月平均销售85辆二手车的目标，2019年第一季度平均每月销售70辆，2018年同期为67辆[77] - 2019年第一季度二手车收入同比增长15.7%，同店销售增长11.3%，核心和价值汽车类别分别增长13.4%和17.5%[77] - 2019年第一季度零售新车销售总量39695辆，同比下降4.3%，其中国内和进口分别下降7.1%和7.7%，豪华增长16.0%[86] 金融和保险业务情况 - 2019年第一季度金融和保险收入同比增长，同店收入增长8.8%，每零售单位收入增加107美元至1485美元，融资合同渗透率提高280个基点[80] 服务、车身和零部件业务情况 - 2019年第一季度服务、车身和零部件收入增长，同店客户付费收入增加1060万美元，增长7.2%，同店保修收入增长810万美元，增长12.2%[83] - 2019年第一季度同店服务、车身和零部件毛利润增长10.5%[84] 公司收购情况 - 2018年第一季度收购15家门店，现金支付3.244亿美元，调整后为2.073亿美元，2019年第一季度无收购活动[135] 公司未来规划 - 公司预计未来资本支出部分用于升级近期收购的设施，重大资本承诺预计用现有现金、建设融资和信贷额度支付，项目完成后可获第三方70% - 90%的长期融资[131][132] 公司销售影响因素 - 历史上公司第一季度销售因消费者购买模式和恶劣天气较低，财务表现预计低于其他季度，销售和经营业绩还受利率、消费者债务水平等因素影响[159]

门店运营情况 - 截至2018年12月31日，公司运营181家门店，代表28个品牌，分布于18个州[12] - 2018年公司收购17家门店、开设1家门店、双品牌店去重2家、剥离8家门店，净投入2.538亿美元收购门店，预计新增超12亿美元年收入[22] - 2018年剥离门店产生约3400万美元收益，减少约1500万美元预计资本支出[22] 资金使用与分配 - 2018年公司支付2770万美元股息，花费1.489亿美元回购210万股，约占总流通股的9%，还投入1.58亿美元用于资本支出[24] - 2018年公司投资5400万美元与Shift Technologies建立战略合作伙伴关系，成为其最大股东[23] 资金储备情况 - 截至2018年12月31日，公司现金及信贷额度可用资金为2.112亿美元，若对无抵押自有房地产进行融资，预计额外可用资金为2.477亿美元[24] 在线流量与广告情况 - 2018年在线流量增长28%，总广告费用（扣除制造商抵免后）为1.087亿美元，其中78%用于数字、社交、列表和车主沟通，22%用于传统媒体[26] - 2018年制造商合作广告抵免为2550万美元，2017年为2280万美元，2016年为2030万美元[27] - 移动流量占公司网络流量的60%以上，所有网站均采用响应式技术[28] 公司排名情况 - 2018年公司在《财富》500强中排名第294位[12] 人员招聘与薪资情况 - 2018年公司内部管理招聘人数较2017年同比增长76%[46] - 截至2018年12月31日，公司在全国181个零售点全职等效员工约13643人[47] - 2018年公司零售点员工平均时薪为16.94美元，高于全国零售工人中位数11.70美元，年均收入超35000美元，比零售行业中位数高45%[47] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司可变利率债务协议下未偿还金额为27亿美元，加权平均年利率为3.8%[284] - 利率提高10%（即38个基点），基于2018年12月31日未偿还金额，税后年度利息费用将增加约770万美元[284] - 截至2018年12月31日，公司长期固定利率债务未偿还金额为7.458亿美元，记录在资产负债表上，到期日在2019年1月12日至2050年12月31日之间[286] - 基于可比债务当前利率的折现现金流，2018年12月31日该长期固定利率债务公允价值约为7.273亿美元[286]