文章核心观点 - 公司股价年初至今上涨11.7%,而行业下跌10.2% [1] - 公司获得Zacks Rank 2(买入)评级 [1] - 公司第一季度调整后每股AFFO为1.54美元,超过市场预期1.52美元,同比增长9.2% [2] - 公司第一季度收入为4.982亿美元,同比增长5.7%,超过市场预期4.888亿美元 [2] - 公司CEO表示第一季度业绩超出内部预期,本地销售表现尤其强劲,数字业务也恢复同店增长,全年前景良好,并上调了2024年AFFO指引至7.75-7.90美元/股 [3] 公司概况 - 公司是美国户外广告结构最大的所有者和运营商之一,在美国拥有领先的标志牌提供商地位 [5] - 公司客户群多元化,包括服务、医疗、餐饮、零售、汽车、保险和博彩等行业 [5] - 公司收入有很大一部分来自本地企业,客户群分散,收入相对稳定 [6] 业务发展 - 公司近年来不断优化资产组合,提高现有广告位的使用率,在美国户外广告业务中占据重要市场份额 [7] - 公司加大数字化能力建设,数字收入占广告收入的29% [7] - 户外广告近年来受益于技术进步和成本优势而日益受欢迎 [8] - 公司通过战略性收购在现有和新市场的户外广告资产,实现了快速扩张 [8][9][10] - 公司2021年完成总额3.123亿美元的收购,2022年完成73笔总额4.798亿美元的收购,2023年完成36笔总额1.39亿美元的收购 [9][10] 财务表现 - 公司历史现金流增长率8.25%,高于行业2.57% [11] - 公司最近12个月的净资产收益率为41.86%,远高于行业3.06%,反映其资本回报效率较高 [11][12] - 公司坚持向股东支付稳定的股息,最近一次将季度股息从1.25美元提高到1.30美元,增幅4%,过去5年共提高7次,年化增长率14.39% [13]

文章核心观点 - 拉马尔广告公司宣布季度现金股息，预计2024年股东季度总分配至少达每股5.20美元 [1] 公司动态 - 公司董事会宣布每股1.30美元的季度现金股息，将于2024年6月28日支付给2024年6月17日登记在册的A类和B类普通股股东 [1] - 经董事会批准，公司预计2024年包括6月28日应付股息在内的股东季度总分配至少为每股5.20美元 [1] 公司介绍 - 公司成立于1902年，是北美最大的户外广告公司之一，在美国和加拿大拥有超36万个广告展示位 [3] - 公司为广告商提供多种广告格式，帮助本地企业和全国性品牌触达广泛受众 [3] - 公司为客户提供美国最大的数字广告牌网络，约有4800个展示位 [3] 公司联系方式 - 投资者关系总监为Buster Kantrow，联系电话(225) 926 - 1000，邮箱bkantrow@lamar.com [4]

文章核心观点 - 拉马尔广告公司董事会宣布季度现金股息，预计2024年向股东的季度分配至少为每股5.20美元 [1] 公司动态 - 公司董事会宣布每股1.30美元的季度现金股息，将于2024年6月28日支付给2024年6月17日登记在册的A类和B类普通股股东 [1] - 经董事会批准，公司预计2024年向股东的季度分配（包括2024年6月28日支付的股息）至少为每股5.20美元 [1] 公司介绍 - 公司成立于1902年，是北美最大的户外广告公司之一，在美国和加拿大拥有超36万个广告展示位 [3] - 公司为广告商提供多种广告格式，帮助本地企业和全国性品牌吸引广泛受众 [3] - 公司为客户提供美国最大的数字广告牌网络，约有4800个展示位 [3] 公司联系方式 - 投资者关系总监为Buster Kantrow，联系电话(225) 926 - 1000，邮箱bkantrow@lamar.com [4]

文章核心观点 - 拉马尔广告公司凭借户外广告资产优势、多元化租户基础、数字能力提升、扩张努力、现金流优势、股息支付等因素表现良好，股价和FFO预期向好，同时推荐了其他REIT行业排名靠前的股票 [1][2][3] 公司表现 - 过去三个月拉马尔广告公司股价上涨14.6%，而行业增长仅1.9% [1] - 2024年每股运营资金（FFO）预估修正趋势向好，过去一个月上调3.7% [3] 优势因素 业务布局与租户基础 - 公司全国布局出色，是美国标识牌领先供应商，租户来自服务、医疗、餐饮等多行业，且大量收入来自本地业务，收入波动性小 [4] - 2024年第一季度本地和区域销售占广告牌收入的82%，高于上一季度的78%，且连续12个季度增长 [5] 数字能力提升 - 公司近年来升级业务组合，专注提升数字能力，有利于长期增长 [6] - 截至2024年第一季度末，公司拥有约4800个数字广告牌，数字收入占第一季度广告牌收入的29% [7] 扩张努力 - 户外广告发展迅速，成本低于其他媒体，拉马尔近年来的扩张活动有利于长期增长 [8][9] - 2021 - 2024年第一季度公司完成多笔收购，总花费可观 [9][10] 现金流与ROE - 公司历史现金流增长率为8.25%，高于行业的2.30%，截至2024年3月31日总流动性为6.348亿美元 [11] - 公司的净资产收益率（ROE）为41.86%，远高于行业平均的3.14%，反映出再投资效率高 [11] 股息支付 - 2024年2月公司将A类和B类普通股季度股息从每股1.25美元提高到1.30美元，涨幅4% [12] - 过去五年公司七次提高股息，五年年化股息增长率为14.39% [13] 其他推荐股票 - 铁山（IRM）和SL Green Realty Corp.（SLG）目前均为Zacks排名第二（买入） [14][15] - 铁山2024年每股FFO共识预估为4.42美元，同比增长7.3% [16] - SL Green Realty Corp. 2024年每股FFO共识预估为7.33美元，较去年同期增长48.4% [17]

公司活动 - 拉马尔广告公司首席执行官肖恩·赖利将于2024年5月22日上午8点左右参加第52届摩根大通全球科技、媒体和通信年度会议的问答环节 [1] - 该环节将在公司网站www.lamar.com上进行音频网络直播并存档30天 [2] 公司概况 - 拉马尔广告公司成立于1902年，是北美最大的户外广告公司之一，在美国和加拿大拥有超36万个广告展示位 [3] - 公司为广告商提供多种广告形式，帮助本地企业和全国性品牌触达广泛受众 [3] - 公司拥有美国最大的数字广告牌网络，约有4800个展示位 [3] 公司联系方式 - 联系人：巴斯特·坎特罗 [4] - 联系电话：(225) 926 - 1000 [4] - 电子邮箱：bkantrow@lamar.com [4]

文章核心观点 - 拉马尔广告公司被升级为Zacks排名第一（强力买入），评级变化反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][4] 评级系统介绍 - Zacks评级核心是公司盈利情况变化，该系统跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] - Zacks评级系统对个人投资者很有用，因为华尔街分析师的评级升级多受主观因素驱动，难以实时衡量 [3] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，从Zacks排名第一（强力买入）到Zacks排名第五（强力卖出），自1988年以来排名第一的股票平均年回报率为+25% [8] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力的变化与股票近期价格走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票的公允价值，进而影响股票价格 [5] - 拉马尔公司盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者对这一趋势的认可将推动股价上涨 [6] 拉马尔公司盈利预期情况 - 这家户外和交通广告公司预计在截至2024年12月的财年每股收益为8.11美元，同比变化8.6% [9] - 过去三个月，分析师对拉马尔公司的Zacks共识预期提高了5.9% [10] 结论 - Zacks评级系统在任何时候对超过4000只股票的“买入”和“卖出”评级保持相同比例，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，前20%的股票表明其盈利预期修正特征优越，有望在短期内跑赢市场 [11] - 拉马尔公司升级为Zacks排名第一，意味着其在盈利预期修正方面处于Zacks覆盖股票的前5%，短期内股价可能上涨 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长5.3%,为连续第12个季度实现同店销售增长 [5][6] - 第一季度EBITDA同比增长6.5% [6] - 全年AFFO指引上调至7.75-7.90美元/股 [7] - 计划在第二季度派发1.30美元/股的分红,并有望在第三季度和年末再次提高分红 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地和区域销售连续第12个季度增长,但国内销售疲软仍拖累整体收入增长 [16] - 本地和区域销售占billboard收入的比重从去年第四季度的78%上升至82% [16] - 交通和机场业务收入分别增长11.6%和20.4% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 除中西部地区外,其他地区billboard业务均实现中单位数增长 [12] - 纽约和西雅图本地销售表现出色,抵消了国内销售疲软的影响 [25] - 加拿大交通业务和机场业务表现出色 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在2024年大部分自由现金流用于偿还3.5亿美元的定期贷款A,为2025年及以后的并购做准备 [9] - 公司正在推进技术升级项目,第一阶段已于4月1日完成新ERP系统上线,第二阶段将聚焦销售系统的现代化和整合 [22] - 行业会议上,公司看到广告主特别是本地广告主对户外广告的认可和需求 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度国内销售可能略有好转,但仍将下降 [8] - 预计全年政治广告将为公司带来持续的增长动力 [8] - 如果全年业绩如预期,公司将在第三季度和年末再次提高分红 [7] - 公司有望在2024年底将总杠杆降至3倍以下,为未来并购留下充足的投资能力 [19]

收购与资本支出 - 2024年第一季度公司完成多笔收购，现金总收购价约1830万美元[136] - 2024年第一季度总资本支出为2948.2万美元，低于2023年同期的4228.5万美元[136] - 2024年第一季度资本支出（不包括收购）约为2950万美元，预计2024年总资本支出约为1.25亿美元[192] 收入与利润指标变化 - 2024年第一季度净收入为4.982亿美元，较2023年同期的4.713亿美元增加2680万美元，增幅5.7%[146] - 2024年第一季度净收入为7850万美元，较2023年同期的7620万美元增加230万美元，增幅3.0%[152] - 2024年第一季度净收入为7849.9万美元，较2023年的7619.8万美元增长3.0%；FFO为1.485亿美元，较2023年的1.435亿美元增长3.5%；AFFO为1.582亿美元，较2023年的1.441亿美元增长9.8%[157] - 2024年第一季度净收入从4.713亿美元增至4.982亿美元，增加2680万美元，增幅5.7%；与收购调整后净收入相比，增加2510万美元，增幅5.3%[208][209] - 2024年第一季度净收入从7630万美元增至7860万美元，增加230万美元，增幅3.0%；调整后EBITDA从1.981亿美元增至2.121亿美元，增加1397万美元，增幅7.1%[217] - 2024年第一季度FFO从1.439亿美元增至1.486亿美元，增加472万美元，增幅3.3%；AFFO从1.442亿美元增至1.584亿美元，增加1417万美元，增幅9.8%[219] 运营费用与收益指标变化 - 2024年第一季度总运营费用（不包括折旧、摊销和资产处置收益）为3.005亿美元，较2023年同期的2.821亿美元增加1840万美元，增幅6.5%[148] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为7520万美元，较2023年同期的7310万美元增加210万美元[149] - 2024年第一季度公司资产处置收益为220万美元[149] - 2024年第一季度运营收入为1.246亿美元，较2023年同期的1.188亿美元增加580万美元[150] - 2024年第一季度利息费用为4450万美元，较2023年同期的4140万美元增加300万美元[150] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.119亿美元，较2023年同期的1.9795亿美元增加1397万美元，增幅7.1%[155] - 2024年第一季度总运营费用（不包括折旧、摊销和资产处置收益）从2.82亿美元增至3.004亿美元，增加1840万美元，增幅6.5%；折旧和摊销费用从7310万美元增至7520万美元，增加210万美元[210][211] - 2024年第一季度运营收入从1.189亿美元增至1.247亿美元，增加580万美元；利息费用从4140万美元增至4450万美元，增加300万美元[212] 流动性与营运资金 - 截至2024年3月31日，公司总流动性为6.348亿美元，包括3640万美元现金及现金等价物和5.984亿美元高级信贷安排循环信贷额度[159] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司营运资金赤字分别为6.165亿美元和3.407亿美元，增加2.758亿美元，主要因长期债务当期到期部分增加[160] 应收账款证券化计划 - 2022年6月24日，应收账款证券化计划额度从1.75亿美元增至2.5亿美元，到期日延长至2025年7月21日，利率机制从LIBOR转换为Term SOFR[163] - 截至2024年3月31日，应收账款证券化计划未偿还借款总额为2.357亿美元，无额外可用额度，该计划将于2025年7月21日到期[165] 股权发售相关 - 2021年6月21日，公司与销售代理签订股权分销协议，可不时发售A类普通股，总发行价最高4亿美元，截至2024年3月31日未发行[166] - 2021年6月21日，公司提交自动生效的暂搁注册声明，可发售不定数量A类普通股，2024年第一季度和2023年均未发行[167] 高级信贷安排 - 高级信贷安排包括7.5亿美元高级担保循环信贷额度（2028年7月31日到期）、6亿美元高级担保B类定期贷款（2027年2月6日到期）、3.5亿美元高级担保A类定期贷款（2025年2月6日到期）及增量信贷额度[170] - 公司于2020年2月6日借入全部6亿美元B类定期贷款，2022年7月29日借入全部3.5亿美元A类定期贷款，A类定期贷款用于偿还循环信贷额度和部分应收账款证券化计划未偿还余额[170][172] - 2023年7月31日，公司修订信贷协议，将7.5亿美元循环信贷工具到期日延至2028年7月31日[174] - 2024年3月31日，高级信贷安排未偿还总余额为10.9亿美元，包括6亿美元B类定期贷款、3.5亿美元A类定期贷款和1.43亿美元循环信贷借款[176] 现金流情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司经营活动提供的现金分别为1.106亿美元和1.087亿美元，增长主要因收入增加2680万美元，但被经营费用增加1200万美元和利息费用增加300万美元部分抵消[161] - 2024年第一季度经营活动现金流从1.087亿美元增至1.106亿美元，增加190万美元；投资活动现金流从5270万美元减至4500万美元，减少760万美元；融资活动现金流为7360万美元，2023年同期为7520万美元[202][203][204] 债务与还款计划 - 公司A类定期贷款将于2025年2月6日到期，预计到期前用手头现金和循环信贷额度还清[178] - 公司目前有6亿美元3.75%高级票据、5.5亿美元4%高级票据、4亿美元4.875%高级票据和5.5亿美元3.625%高级票据未偿还[179] - 截至2024年3月31日，未来一年债务到期、利息支付和合同义务等总付款为10.295亿美元，之后为49.877亿美元[197] - 公司预计在2025年2月6日到期前，用手头现金和循环信贷额度全额偿还Lamar Media的A类定期贷款[199] 股息与回购计划 - 2024年2月22日，公司董事会宣布每股1.3美元季度现金股息，预计2024年季度分红至少每股5.2美元[193] - 公司董事会授权回购至多2.5亿美元A类普通股和至多2.5亿美元高级或高级次级票据及其他债务，截至2024年3月31日无回购[195] - 作为房地产投资信托基金（REIT），公司每年需向股东分配至少90%的REIT应税收入；2024年2月22日，董事会宣布每股1.30美元的季度现金股息，3月28日支付；预计2024年季度总分配至少为每股5.20美元[200] 利率风险与应对 - 截至2024年3月31日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有13.3亿美元未偿债务，占公司未偿长期债务的38.7%，加权平均利率为6.7%；若利率提高200个基点，2024年第一季度利息费用将增加约630万美元[223] - 公司通过发行固定利率长期债务工具和平衡可变利率与固定利率债务来降低利率风险，高级信贷安排允许在一定条件下固定借款利率[224] - 截至2024年3月31日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有13.3亿美元未偿还债务，占公司当日未偿还长期债务的约38.7%[223] - 2024年高级信贷安排和应收账款证券化计划下借款的总利息费用为2210万美元，加权平均利率为6.7%[223] - 假设加权平均利率提高200个基点至8.7%，2024年第一季度公司利息费用将增加约630万美元[223] - 公司通过发行固定利率长期债务工具来减轻可变利率长期债务工具带来的利率风险[224] - 公司可在高级信贷安排下将借款利率固定为调整后期限担保隔夜融资利率或调整后基准利率加适用利差，期限最长12个月[224] 债务限制 - 公司需维持担保债务比率低于4.5:1，限制额外债务，特殊情况除外[184] 公司现金流预期 - 公司预计2024年运营现金流将超过运营、资本支出和股息的现金需求，且有足够流动性满足未来十二个月运营现金需求[177]

文章核心观点 - 拉马尔广告公司本季度运营资金和营收超预期，年初以来股价表现优于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和FFO预期变化，当前Zacks排名为强力买入；索瑟利酒店即将公布财报，预计收益同比下降但营收增长 [1][3][4] 拉马尔广告公司运营资金情况 - 本季度运营资金为每股1.54美元，超Zacks共识预期的每股1.52美元，去年同期为每股1.41美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 本季度运营资金惊喜率为1.32%，上一季度实际运营资金为每股2.10美元，超预期的每股1.95美元，惊喜率为7.69%，过去四个季度有三次超共识预期 [2] 拉马尔广告公司营收情况 - 截至2024年3月季度营收4.9815亿美元，超Zacks共识预期1.91%，去年同期为4.7133亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 拉马尔广告公司股价表现 - 年初以来拉马尔股价上涨约10.6%，而标准普尔500指数涨幅为5.2% [4] 拉马尔广告公司未来展望 - 股票短期价格走势和未来FFO预期取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司FFO展望及预期变化 [4][5] - 实证研究表明近期股价走势与预期修正趋势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks排名工具，当前拉马尔Zacks排名为1（强力买入），预计短期内跑赢市场 [6][7] - 未来需关注未来季度和本财年预期变化，当前未来季度共识FFO预期为每股2.09美元，营收5.6282亿美元，本财年共识FFO预期为每股8.11美元，营收22亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，房地产投资信托和股权信托 - 其他行业目前处于250多个Zacks行业的后42%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 索瑟利酒店情况 - 索瑟利酒店尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.21美元，同比下降12.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收4580万美元，较去年同期增长5.3% [11]

净收入相关数据变化 - 2024年第一季度净收入为4.982亿美元，较2023年同期的4.713亿美元增长5.7%[4] - 2024年第一季度净收入为498,150美元，较2023年的471,332美元增长5.7%[20][27] - 预计2024财年摊薄后每股净收入在4.95 - 5.01美元之间[10] - 2024年净收入预计最低为508,185美元，最高为514,185美元[37] 调整后EBITDA数据变化 - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.119亿美元，较2023年同期的1.98亿美元增长7.1%[5] - 2024年第一季度调整后EBITDA为211,922美元，较2023年的197,952美元增长7.1%[20][25][27] 摊薄后AFFO每股收益数据变化 - 2024年第一季度摊薄后AFFO每股收益为1.54美元，较2023年同期的1.41美元增长9.2%[6] - 公司将2024年全年摊薄后AFFO每股收益指引上调至7.75 - 7.90美元[3] - 2024年摊薄调整后运营资金每股收益预计最低为7.75美元，最高为7.90美元[37] 自由现金流数据变化 - 2024年第一季度自由现金流为1.387亿美元，较2023年同期的1.133亿美元增长22.4%[5] - 2024年第一季度自由现金流为138,684美元，较2023年的113,285美元增长[20][25] 运营活动现金流数据变化 - 2024年第一季度运营活动提供的现金流为1.106亿美元，较2023年同期的1.087亿美元增加190万美元[5] 公司总流动性情况 - 截至2024年3月31日，公司总流动性为6.348亿美元，其中循环高级信贷安排下可用借款为5.984亿美元，现金及现金等价物为3640万美元[9] 运营收入数据变化 - 2024年第一季度运营收入为1.246亿美元，较2023年同期的1.188亿美元增加580万美元[4] - 2024年第一季度运营收入为124,600美元，较2023年的118,801美元增长4.9%[20][30] 资金运营（FFO）数据变化 - 2024年第一季度资金运营（FFO）为1.485亿美元，较2023年同期的1.435亿美元增长3.5%[6] 运营费用数据变化 - 2024年第一季度运营费用为373,550美元，较2023年的352,531美元增长6.0%[20][32] 净利润数据变化 - 2024年第一季度净利润为78,499美元，较2023年的76,198美元增长3.0%[20][25][27][30][35] 每股收益数据变化 - 2024年第一季度基本每股收益为0.77美元，稀释每股收益为0.76美元；2023年分别为0.75美元和0.74美元[20] - 2024年摊薄每股收益预计最低为4.95美元，最高为5.01美元[37] 现金及现金等价物数据变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为36,405美元，较2023年12月31日的44,605美元减少[22] 总债务数据变化 - 截至2024年3月31日，总债务为3,401,336美元，较2023年12月31日的3,341,127美元增加[22] 调整后运营资金数据变化 - 2024年第一季度调整后运营资金为158,237美元，较2023年的144,072美元增长，摊薄后每股调整后运营资金为1.54美元，2023年为1.41美元[35] - 2024年调整后运营资金预计最低为794,900美元，最高为810,900美元[37] 运营资金预计数据 - 2024年运营资金预计最低为786,685美元，最高为792,685美元[37] 加权平均摊薄普通股流通股数 - 2024年加权平均摊薄普通股流通股数为102,600,000股[37] 房地产相关数据 - 2024年房地产相关折旧和摊销为288,000美元[37] - 2024年房地产出售或处置净收益为 - 5,000美元[37] 股票薪酬费用预计 - 2024年股票薪酬费用预计最低为30,000美元，最高为40,000美元[37] 资本化维护支出 - 2024年资本化维护支出为 - 50,000美元[37]