UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-36756 Lamar Advertising Company Commission File Number 1-12407 Lamar Media Corp. (Exact names of registrants as specified in their charter ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收购调整后收入较去年同期下降15.5%，收购调整后综合费用下降11.5%，调整后EBITDA为1.707亿美元，较2019年的2.152亿美元下降20.7%，按收购调整后计算下降20.1%，完全稀释后的AFFO收缩18.5%至每股1.32美元 [11] - 第三季度自由现金流较去年仅下降8%，2020年资本支出预算大幅减少50%，预计年底约为6500万美元，全年维护资本支出为2400万美元，本季度总支出约为840万美元，年初至今总资本支出为4460万美元，预计今年剩余时间资本支出约为2000万美元 [14][15] - 政治广告类别支出较2018年增长超80%，预计2020年全年政治广告支出将超过1900万美元，较2018年全年增长75%，本季度完成的收购总额仅为260万美元 [16] - 截至季度末，公司流动性约为7.71亿美元，总杠杆率为净债务与EBITDA的4.1倍，有担保债务比率为0.87倍，公司有两项重大财务契约，按当前债务水平，EBITDA需较2019年下降超80%才会违反有担保债务测试，下降约50%会违反总债务契约 [19][20] - 第三季度董事会宣布并支付每股0.50美元的现金股息，管理层建议第四季度也宣布每股0.50美元的现金股息，若获批准，2020年全年股息将为每股2.50美元，预计2021年随着运营改善，股息将在每股2.50美元的基础上适当增长 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度本地业务收入下降高个位数，全国业务下降近30%，全国业务在季度后期有所改善，本地收入占第三季度销售额的80%，全国业务仅占20% [13] - 第三季度表现相对较强的类别包括保险、博彩、医院、医疗保健和汽车，活动驱动型广告仍然疲软，零售业务相对较弱 [7] - 娱乐和体育类别在第三季度下降了55%，饮料类别表现强劲，如MillerCoors、Anheuser - Busch、InBev在第三季度和第四季度表现良好 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月政治广告创纪录，多个计划和一个地区超过2019年10月的销售额，程序化渠道恢复，10月程序化计费创历史新高，大多数市场的本地广告在大多数类别中已恢复正常，全国广告活动在季度末恢复到2019年水平并保持强劲，预计第四季度将大幅改善 [6] - 大城市中，由于雇主鼓励员工在家工作，城市旅游、娱乐等活动减少，本地业务明显优于全国业务，东西海岸的影响尤为明显 [13] - 较大市场中，郊区库存需求高，如纽约DMA的新泽西州北部，人们虽不进行典型的城市通勤，但仍在周边地区驾车，带动了郊区库存的反弹 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进数字部署，2020年最后两个月推进春季搁置的部分数字转换项目，并挑战团队在2021年部署超过300个新数字广告位 [8] - 公司注重资本结构，通过一系列举措增强了资产负债表的灵活性，这是公司运营战略的核心和重要竞争优势，有助于把握未来出现的机会 [23] - 并购方面，目前小市场和中等市场业务良好，小竞争对手经营状况也不错，买卖双方存在估值差距，预计明年并购市场会更好 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务从7月到9月持续反弹，10月表现异常强劲，随着业务改善，公司有信心超过8月提供的指引，预计全年AFFO在每股4.65 - 4.85美元之间，中点意味着全年收入下降约12% [6][8] - 公司认为广告商对户外广告作为一种具有成本效益的强大渠道充满信心，期待2020年强势收官并将势头延续到2021年 [9] - 与2009年大衰退相比，公司预计2020年表现将优于当年，业务呈现V型复苏态势，这有助于缓解小独立零售商和餐厅的困境 [51] 其他重要信息 - 公司预计在2019年约9.8亿美元的预估费用基础上实现至少7500万美元的费用节省，预计明年约保留一半的节省费用 [7][38] - 公司在8月发行了1.5亿美元2030年到期的4%高级票据，所得款项用于赎回所有5.35亿美元的5%次级票据，资本结构中不再有次级票据 [17] - 公司在第二季度AR设施的稀释比率出现轻微违约，10月对该设施进行了修订，永久提高了稀释和逾期比率的契约水平，并同意将最低融资门槛提高到总承诺的70%或1.225亿美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍并购情况及机会，以及今年费用节省在损益表中的情况和明年的延续性 - 小市场和中等市场业务良好，小竞争对手经营不错，暂无出售意愿，买卖双方存在估值差距，预计明年并购市场会更好 [37] - 预计在去年预估费用基础上节省约7500万美元，明年约保留一半节省费用，今年在高管和管理奖金方面进行了大幅调整，明年将恢复正常薪酬结构，部分与收入挂钩的费用会随收入反弹而增加 [38][39] 问题2: 较大市场何时能恢复正常表现，小地区市场的高风险广告类别是否能完全恢复 - 较大市场中，郊区库存需求高，人们虽不进行典型城市通勤，但仍在周边驾车，带动了郊区库存的反弹，不确定这种情况会持续多久 [44] - 仍担心独立餐厅和小独立零售商，餐厅业务约占公司业务的10%，其中约20%是独立坐式餐厅，零售业务在第三季度表现相对较差，不过公司业务呈现V型复苏态势，可能有助于这些企业明年的发展 [49][50][51] 问题3: 第四季度不包括政治广告的收入情况，以及若并购因估值问题长期无法达成，现金的潜在替代用途 - 不包括政治广告，业务有良好的增长趋势，程序化业务表现强劲，10月不包括政治广告的业务有所增长，活动和零售类别有望改善 [63] - 明年将加大数字部署力度，若宏观环境和业务恢复良好，将增加股息分配 [55]

净收入变化 - 2020年第三季度公司合并净收入较2019年同期下降15.7%[147] - 2020年前九个月公司净收入较2019年同期减少1.507亿美元，降幅11.7%，降至11.4亿美元[163] - 2020年前九个月公司净收入为1.347亿美元，2019年同期为2.694亿美元[170] - 2020年前九个月报告净收入为11.40331亿美元，2019年为12.90985亿美元；2019年调整后净收入为13.005亿美元[173] - 2020年前九个月净收入较2019年减少1.34678亿美元，降幅50.0%；调整后EBITDA为4.637亿美元，较2019年减少1.05561亿美元，降幅18.5%[174] - 2020年第三季度净收入为3.861亿美元，较2019年同期减少7170万美元，降幅15.7%[177] - 2020年第三季度报告净收入为3.8611亿美元，2019年为4.57786亿美元；2019年调整后净收入为4.57092亿美元[186] - 2020年第三季度净收入较2019年减少3695.1万美元，降幅37.1%；调整后EBITDA为1.707亿美元，较2019年减少4451.5万美元，降幅20.7%[187] - 2020年第三季度净收入为6275.8万美元，较2019年的9970.9万美元减少3695.1万美元，降幅37.1%[189] - 2020年前九个月净收入为1.35亿美元，较2019年同期的2.697亿美元减少1.34633亿美元，降幅49.9%[239][242][243] - 2020年前九个月净收入较2019年同期减少1.507亿美元，降幅11.7%，至11.4亿美元；与收购调整后净收入相比减少1.602亿美元，降幅12.3%[232][233] - 2020年第三季度净收入降至6290万美元，较2019年同期减少3690万美元，降幅37.0%[252][256][258] 票据发行 - 2020年5月13日公司发行4.875%的高级票据，金额为4亿美元[148] - 2020年8月19日公司发行4%的高级票据，金额为1.5亿美元[148] - 2020年2月6日，Lamar Media发行10亿美元新高级票据，包括6亿美元2028年到期的3 3/4%高级票据和4亿美元2030年到期的4%高级票据，用于偿还现有贷款和赎回票据，记录了约1260万美元债务清偿损失[204] - 2020年5月13日，Lamar Media发行4亿美元2029年到期的4 7/8%高级票据，净收益约3.95亿美元，用于偿还循环信贷额度借款和一般公司用途[205] - 2020年8月19日，Lamar Media发行1.5亿美元2030年到期的4%高级票据，收益约1.469亿美元，用于赎回部分2023年到期的5%次级高级票据[206] 运营成本及费用变化 - 2020年第三季度公司合并运营成本（不包括折旧、摊销和资产处置收益）较2019年同期减少3230万美元，降幅12.8%[148] - 2020年前九个月公司总运营费用（不包括折旧、摊销和资产处置损益）较2019年同期减少4410万美元，降幅6.0%，降至6.887亿美元[165] - 2020年前九个月公司折旧和摊销费用较2019年同期增加40万美元，达到1.875亿美元[166] - 2020年第三季度总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置损益）为2.203亿美元，较2019年减少3230万美元，降幅12.8%[179] - 2020年第三季度折旧和摊销费用为6120万美元，较2019年减少270万美元[180] - 2020年第三季度公司确认债务清偿损失710万美元，利息费用为3510万美元，较2019年减少330万美元[182] - 2020年前九个月总运营费用（不包括折旧和摊销以及资产处置损益）较2019年同期减少4420万美元，降幅6.0%，至6.884亿美元[234] - 2020年前九个月折旧和摊销费用较2019年同期增加40万美元，至1.875亿美元；资产处置收益为480万美元[235] - 2020年前九个月运营收入较2019年同期减少1.074亿美元，至2.692亿美元；债务清偿损失为2520万美元[236] - 2020年前九个月利息费用较2019年同期减少720万美元，至1.071亿美元[237] - 2020年第三季度总运营费用（不含折旧摊销和资产处置损益）降至2.202亿美元，较2019年同期减少3230万美元，降幅12.8%[247] - 2020年第三季度折旧摊销费用降至6120万美元，较2019年同期减少270万美元[248] - 2020年第三季度运营收入降至1.06亿美元，较2019年同期减少3560万美元[249] - 2020年第三季度利息费用降至3510万美元，较2019年同期减少330万美元[250] 人员变动 - 2020年公司通过人员流失和选择性裁员使员工人数减少约8%[148] 收购情况 - 截至2020年9月30日的九个月内，公司完成收购的现金总价约为2870万美元[153] - 截至2020年9月30日的九个月，公司完成收购总价约2870万美元，因疫情限制收购活动[219] 资金流动性及债务情况 - 截至2020年9月30日，公司总流动性约为7.708亿美元，包括6860万美元现金及现金等价物、6.669亿美元高级信贷安排循环部分可用额度和3530万美元应收账款证券化计划可用额度[191] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司营运资金赤字分别为1.921亿美元和3.626亿美元，营运资金增加1.705亿美元[192] - 应收账款证券化计划提供最高1.75亿美元借款额度，可额外增加最高1.25亿美元[194] - 截至2020年9月30日，应收账款证券化计划未偿还借款总额为1.225亿美元，未使用额度约为3530万美元[196] - 高级信贷安排包括7.5亿美元高级担保循环信贷安排、6亿美元定期B贷款安排和增量安排，截至2020年9月30日，高级信贷安排未偿还余额为6.7亿美元[201][203] - 截至2020年9月30日，公司未偿还债务约为29.64亿美元，长期债务总额为29.642亿美元，利息义务为8.635亿美元，广告牌场地和其他经营租赁为17.249亿美元，总应付款为55.526亿美元[226] - 其他商业承诺中，循环银行信贷额度为7.5亿美元，备用信用证为1310万美元，截至2020年9月30日，循环信贷额度下有7000万美元未偿还[227] - 截至2020年9月30日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有7.909亿美元未偿债务，占公司未偿长期债务的26.3%，加权平均利率为2.3%[261] 发行计划 - 公司于2018年5月1日启动“随行就市”发行计划，可发行最高4亿美元A类普通股，2020年前九个月未发行[198] 赎回情况 - 2020年2月20日，公司赎回5.1亿美元5 3/8%高级票据，赎回价格为票面金额的101.792%，记录了约1260万美元债务清偿损失[220] - 2020年第三季度，公司赎回5.35亿美元2023年到期的5%次级高级票据，产生710万美元债务清偿损失，其中450万美元为现金预付罚金[221] 股息及回购计划 - 2020年2月、5月和9月，公司分别宣布每股1美元、0.5美元和0.5美元的季度现金股息，董事会将季度评估未来股息计划，公司拟分配至少90%的REIT应税收入[222] - 2020年3月16日，公司董事会授权回购最多2.5亿美元A类普通股，授权Lamar Media回购最多2.5亿美元高级或次级高级票据，回购计划将于2021年9月30日到期[224] 表外承诺 - 公司表外承诺包括向地方交通市政当局和机场当局支付的最低保证款项，用于租赁广告空间[225] FFO和AFFO变化 - 2020年前九个月FFO为3.096亿美元，较2019年减少1.14162亿美元，降幅26.9%；AFFO为3.427亿美元，较2019年减少7331.2万美元，降幅17.6%[176] - 2020年第三季度FFO为1.19932亿美元，较2019年的1.59494亿美元减少3956.2万美元，降幅24.8%[189] - 2020年第三季度AFFO为1.33396亿美元，较2019年的1.62998亿美元减少2960.2万美元，降幅18.2%[189] - 2020年前九个月FFO为3.1亿美元，较2019年同期的4.241亿美元减少1.14117亿美元，降幅26.9%；AFFO为3.431亿美元，较2019年同期的4.164亿美元减少7326.7万美元，降幅17.6%[243][244] - 2020年第三季度FFO降至1.201亿美元，较2019年同期减少3950万美元，降幅24.8%[258] - 2020年第三季度AFFO降至1.335亿美元，较2019年同期减少2960万美元，降幅18.1%[258] 利率假设影响 - 假设加权平均利率提高200个基点至4.3%，公司2020年前九个月利息费用将增加约1450万美元[261] 经营活动现金情况 - 2020年前九个月和2019年前九个月，公司经营活动提供的现金分别为3.615亿美元和4.08亿美元[193] 资本支出情况 - 截至2020年9月30日的九个月，公司资本支出（不包括收购）约4460万美元，预计2020年总资本支出约6500万美元[218]

财务数据和关键指标变化 - 公司发布2020年全年调整后资金流（AFFO）每股收益修正指引，范围为4.16 - 4.56美元，目前业务进展显示有望达到该范围上半部分，意味着2020年全年收入将下降约13% - 14% [5] - 第二季度经收购调整后收入较去年同期下降23.4%，经收购调整后综合费用下降12.2% [13] - 本季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.332亿美元，2019年为2.079亿美元，下降35.9%，经收购调整后下降36.4%；完全摊薄后AFFO收缩38.3%，至每股0.95美元 [14] - 公司本季度末总杠杆率为净债务与EBITDA的4.15倍，低于信贷协议规定的7倍；有担保债务比率从第一季度的1.3倍降至第二季度的0.6倍 [20] - 公司本季度末拥有约11亿美元流动性，包括1.77亿美元现金、1.72亿美元证券化额度和7.37亿美元循环信贷额度 [21] - 公司赎回部分高级次级票据后，季度末净债务与EBITDA比率将降至3.78倍，流动性约为8.15亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度全国和本地市场表现分化，本地业务显著优于全国业务，全国业务组合的收入降幅几乎是本地业务的2倍，本地收入占比81%，全国收入占比19% [15] - 自新冠疫情爆发以来，公司预计公交和机场业务受影响最大且恢复最慢，相关管理人员正与合作伙伴协商减免最低担保费用 [16] - 第二季度零售业务下降36%，娱乐、体育业务下降60% [35] - 第二季度末数字单元增加21个，总数达到3610个 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国范围内，中小市场表现优于大市场，本地销售表现优于全国销售 [7] - 近期政治广告支出反弹，2020年下半年的预订量较2018年同期增长约20% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司努力调整成本基础以适应当前形势，目标是在2019年约9.8亿美元的预估费用基础上节省约5000万美元，目前预计至少节省6000万美元 [9] - 公司于5月大幅削减2020年资本支出预算超50%，至约6000万美元，年初至今总资本支出为3630万美元，剩余时间约为2400万美元 [18] - 公司计划在2021年处理今年未完成的数字业务积压，并按标准年份推进，预计安装约300个数字单元 [46] - 公司强大的资产负债表是核心运营战略，也是重要竞争优势，使其能够在经济环境挑战中把握机会 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 6月公司签订的剩余年度合同总价值高于2019年6月，但7月新冠病例二次激增导致销售略有疲软，尤其是娱乐、体育等行业以及西部、拉斯维加斯、南加州、西雅图和大型指定市场区域（DMAs） [6] - 指导范围较往常更宽，主要因新冠疫情、返校、职业和大学体育赛事以及小企业状况存在不确定性 [8] - 公司有望实现指导范围上限，但这些情况难以预测，费用方面相对容易预测 [8] - 公司认为在定价方面将比大衰退时期表现更好，但大型DMAs与中小市场存在差异，中小市场定价表现更佳 [41] 其他重要信息 - 公司在第二季度末对未使用的应收账款证券化融资安排的稀释比率出现轻微违规，但已获得豁免和90天的关键指标宽限期 [28] - 公司董事会在第二季度宣布每股0.50美元的现金股息，管理层建议第三季度也宣布相同金额的现金股息，需经董事会批准 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年第三季度和第四季度合同签订进度如何 - 公司业务进展显示逐月改善，表明第四季度受益于较多合同，但客户仍较谨慎，购买期限较短，第三季度和第四季度合同分布差异不大 [38] 问题2: 定价与 occupancy 趋势如何，此次与大衰退相比如何 - 公司认为此次能更好地维持定价，大衰退时期定价难以维持；大型DMAs与中小市场定价存在差异，中小市场定价表现更好 [41] 问题3: 当前并购环境如何，何时恢复数字业务部署 - 公司计划在2021年处理今年未完成的数字业务积压，并按标准年份推进，预计安装约300个数字单元；目前并购管道非常少，因广告牌资产有价值，多数卖家不愿在当前困境中出售 [46] 问题4: 第二季度和第三季度业务情况如何 - 第二季度中，4月收入下降约20%，5月下降约20%多，6月下降约20%少，平均下降约23%；7月情况好于6月，且第三、四季度逐月改善，尽管出现二次疫情，但公司业务仍在复苏 [50] 问题5: 经济重新开放后，哪些行业出现复苏 - 服务行业（主要是律师行业）和教育行业复苏良好；赌场行业呈现两极分化，拉斯维加斯重新开放困难，而地区性赌场如密西西比湾沿岸重新开放情况较好 [53]

净收入变化 - 2020年第二季度公司合并净收入较2019年同期下降22.5%[143] - 2020年上半年公司净收入为7.542亿美元，较2019年同期减少7900万美元，降幅为9.5%[159] - 2020年上半年公司净收入为7190万美元，较2019年同期减少1.696亿美元[166] - 2020年上半年报告净收入为7.54221亿美元，2019年为8.33199亿美元；2019年收购净收入为1020.9万美元，调整后总计2020年为7.54221亿美元，2019年为8.43408亿美元[169] - 2020年上半年净收入为7192.2万美元，2019年为1.69649亿美元，减少9772.7万美元，降幅57.6%[170] - 2020年第二季度净收入为3.477亿美元，2019年同期为4.487亿美元，减少1.011亿美元，降幅22.5%[173] - 2020年第二季度与2019年第二季度收购调整后净收入相比，净收入减少1.062亿美元，降幅23.4%[174] - 2020年第二季度净收入为3142.9万美元，较2019年的1.18396亿美元减少8696.7万美元，降幅73.5%[184] - 2020年上半年净收入为7.22亿美元，较2019年同期的16.98亿美元减少9.77亿美元，降幅57.5%[236][240][242] - 2020年上半年净收入较2019年同期减少7900万美元，降幅9.5%，至7.542亿美元[229] - 2020年上半年净收入较2019年经收购调整后净收入减少8920万美元，降幅10.6%[230] - 2020年第二季度净收入从2019年同期的4.487亿美元降至3.477亿美元，减少1.011亿美元，降幅22.5%[243] - 2020年第二季度与经收购调整后的2019年同期净收入相比，净收入减少1.062亿美元，降幅23.4%[244] 运营成本及费用变化 - 2020年第二季度公司合并运营成本（不包括折旧、摊销和资产处置收益）较2019年同期减少2530万美元，降幅为10.4%[144] - 2020年上半年公司总运营费用（不包括折旧、摊销和资产处置损失/收益）为4.684亿美元，较2019年同期减少1190万美元，降幅为2.5%[161] - 2020年上半年公司折旧和摊销费用为1.263亿美元，较2019年同期增加310万美元[162] - 2020年第二季度总运营费用（不包括折旧、摊销和资产处置损益）为2.182亿美元，2019年同期为2.435亿美元，减少2530万美元，降幅10.4%[175] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为6400万美元，2019年同期为6170万美元，增加230万美元[176] - 2020年第二季度利息费用为3540万美元，2019年同期为3830万美元，减少290万美元[178] - 2020年上半年总运营费用（不含折旧摊销和资产处置损益）降至4.682亿美元，较2019年减少1190万美元，降幅2.5%[231] - 2020年上半年折旧摊销费用增至1.263亿美元，较2019年增加310万美元[232] - 2020年第二季度总运营费用（不包括折旧、摊销和资产处置损益）从2019年同期的2.434亿美元降至2.181亿美元，减少2530万美元，降幅10.4%[245] - 2020年第二季度折旧和摊销费用从2019年同期的6170万美元增至6400万美元，增加230万美元[246] - 2020年第二季度利息费用从2019年同期的3830万美元降至3540万美元，减少290万美元[247] 运营收入变化 - 2020年上半年公司运营收入为1.63亿美元，较2019年同期减少7190万美元[163] - 2020年第二季度运营收入为6650万美元，2019年同期为1.441亿美元，减少7770万美元[177] - 2020年上半年运营收入降至1.633亿美元，较2019年减少7180万美元[233] - 2020年第二季度运营收入从2019年同期的1.442亿美元降至6660万美元，减少7760万美元[247] 其他关键财务指标变化 - 2020年上半年调整后EBITDA为2.93013亿美元，2019年为3.54059亿美元，减少6104.6万美元，降幅17.2%[170] - 2020年上半年FFO为1.89666亿美元，2019年为2.64266亿美元，减少7460万美元，降幅28.2%；AFFO为2.09323亿美元，2019年为2.53033亿美元，减少4371万美元，降幅17.3%[172] - 2020年第二季度调整后EBITDA为1.33196亿美元，2019年同期为2.07935亿美元，减少7473.9万美元，降幅35.9%[183] - 2020年第二季度FFO为9210.3万美元，较2019年的1.59289亿美元减少6718.6万美元，降幅42.2%；AFFO为9606万美元，较2019年的1.54108亿美元减少5804.8万美元，降幅37.7%[184] - 2020年上半年调整后EBITDA降至2.932亿美元，较2019年减少6101.5万美元，降幅17.2%[240] - 2020年上半年FFO降至1.899亿美元，较2019年减少7456.9万美元，降幅28.2%；AFFO降至2.096亿美元，较2019年减少4367.9万美元，降幅17.2%[242] - 2020年第二季度调整后EBITDA从2019年同期的2.080亿美元降至1.333亿美元，减少7472.3万美元，降幅35.9%[252][253] - 2020年第二季度FFO从2019年同期的1.594亿美元降至9220万美元，减少6717万美元，降幅42.1%[254] - 2020年第二季度AFFO从2019年同期的1.542亿美元降至9620万美元，减少5803.2万美元，降幅37.6%[254] 公司流动性及资金状况 - 截至2020年6月30日，公司总流动性约为11亿美元[144] - 截至2020年6月30日，公司总流动性约为10.86亿美元，包括约1.771亿美元现金及现金等价物、Lamar Media高级信贷安排循环部分约7.372亿美元可用额度和应收账款证券化计划约1.718亿美元可用额度[186] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司营运资金盈余分别为5040万美元和 - 3.626亿美元，增加4.13亿美元[187] - 2020年和2019年上半年，公司经营活动提供的现金分别为2.107亿美元和2.37亿美元[188] - 应收账款证券化计划提供最高1.75亿美元借款额度，有最高增加1.25亿美元的可扩展功能；2020年6月30日无未偿还借款，可用额度约1.718亿美元[189][191] - “市价发行”计划可发行A类普通股，总发行价最高4亿美元；2020年上半年未发行[192] - 2020年2月6日，Lamar Media签订第四份修订和重述信贷协议，包括7.5亿美元高级有担保循环信贷安排、6亿美元定期B贷款安排和增量安排；2020年6月30日，高级信贷安排未偿还余额为6亿美元，循环信贷安排未使用额度约7.372亿美元[194][195][196] - 截至2020年6月30日公司未偿债务约为31.56亿美元，未来拉马尔媒体有高级信贷安排下的本金循环承诺减少和固定商业承诺[220] - 公司认为目前现金、高级信贷安排可用性和未来运营现金流足以满足未来十二个月运营需求[209] - 2020年6月30日，公司循环信贷额度承诺为7.5亿美元，备用信用证承诺为1280万美元[221] - 截至2020年6月30日，高级信贷安排及其应收账款证券化计划下约有5.983亿美元未偿还债务，占公司当日未偿还长期债务的18.7%，加权平均利率为2.6%，若利率提高200个基点，2020年上半年利息费用将增加约1040万美元[258] 公司债务发行及赎回情况 - 2020年5月13日公司发行4.875%的高级票据，金额为4亿美元，用于偿还循环信贷额度的未偿余额[144] - 2020年2月6日，Lamar Media发行10亿美元新高级票据，包括6亿美元3 3/4% 2028年到期高级票据和4亿美元4% 2030年到期高级票据；记录债务清偿损失约1.26亿美元[197] - 2020年5月13日，Lamar Media发行4亿美元4 7/8% 2029年到期高级票据，净收益约3.95亿美元[198] - 拉马尔媒体有多种未偿还债务，包括53500万美元5%优先次级票据、65000万美元5 3/4%优先票据、60000万美元3 3/4%优先票据、40000万美元4%优先票据和40000万美元4 7/8%优先票据[201] - 拉马尔媒体可在特定条件下产生额外债务，杠杆比率需低于7.0比1.0，目前未违约[202] - 2020年8月31日公司拟赎回2.675亿美元5%优先次级票据，赎回后原5.35亿美元该票据还剩2.675亿美元未偿还[213] - 2020年2月20日公司用部分3 3/4%和4%优先票据收益赎回5.1亿美元5 3/8%优先票据，赎回价格为面值101.792%，记录债务清偿损失约1260万美元[214] 公司收购及资本支出情况 - 2020年上半年公司通过现金完成多项收购，总价约为2620万美元[149] - 2020年上半年资本支出（不包括收购）约为3630万美元，预计2020年总资本支出约为5800万美元[211] - 2020年上半年公司完成收购总价约为2620万美元，因疫情限制收购活动[212] 公司股息及回购计划 - 2020年2月27日董事会宣布每股1美元季度现金股息，5月28日宣布每股0.5美元季度现金股息，公司拟分配至少90%REIT应税收入[216] - 2020年3月16日董事会授权回购至多2.5亿美元A类普通股，授权拉马尔媒体回购至多2.5亿美元高级或优先次级票据及其他债务，计划2021年9月30日到期[218] 公司租赁标准影响 - 2019年1月1日采用新租赁标准，确认额外运营负债12亿美元及相应使用权资产[224][226] 疫情影响及经济预期 - 受COVID - 19影响，2020年第二季度公司内部产生的现金流受到不利影响，预计2020年下半年和2021年经济反弹[199]

财务数据和关键指标变化 - Q1收购调整后收入增长4.4%，综合费用仅增长1.8%，收购调整后EBITDA增长8.7%，调整后EBITDA为1.598亿美元，较2019年第一季度的1.461亿美元增长9.4%，完全摊薄AFFO增长13.1%，达到每股1.12美元 [12] - 4月收入约1.16亿美元，较2019年4月预计收入下降约20%，且当月实现净现金流入 [6] - 已将2020年资本支出预算从1.3亿美元大幅削减至约5800万美元，全年剩余资本支出约3200万美元，增长性和维护性资本支出大致平分 [11][13] - 预计将综合运营费用较2019年预计总额约9.8亿美元至少削减5000万美元 [11] - 第一季度末总杠杆率为净债务与EBITDA的4.03倍，拥有约6.09亿美元流动性，其中包括4.97亿美元现金和1.12亿美元循环信贷额度可用资金 [14] - 再融资将在今年节省5700万美元的预定摊销费用，2021年节省7350万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末数字单元数量为3589个，增加47个，其中42个为新建，同数字单元收入在Q1增长5.9% [21] - 全国与本地销售组合为21%全国、79%本地 [21] - 汽车业务在Q1增长2%，Q2可能下降 [26] - 教育业务在Q1增长70%，Q2表现强劲 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 占2019年广告牌收入80%的市场，交通流量已恢复至去年平均水平的75%，且上升迅速 [9] - 76%的广告牌所在市场，交通活动至少达到去年的80% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划每周更新各市场交通数据，以帮助评估业务情况 [8] - 公司表示会在经济复苏过程中抓住机会进行并购，有望成为行业最强参与者之一 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩强劲，若3月业务未受影响，业绩会更好，预计8月能提供新的全年AFFO指引 [6] - 5月业务可能比4月稍差，但随着人们重新上路，业务有积极迹象，部分垂直领域出现复苏活动 [6][7][10] - 与2008 - 2009年金融危机相比，此次公司规模更大、平台更广、资产负债表更好，对复苏更有信心，且一些行业趋势将有利于公司 [44] 其他重要信息 - 公司和行业捐赠大量广告资源，以表彰一线医护人员和急救人员，并传播安全和公共卫生信息 [5] - 政治广告业务在Q3和Q4的预订量较2018年周期增长32% [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于Q1业绩受疫情影响较小且对Q2业务维持能力乐观，是否会考虑并购战略资产？ - 公司表示会在经济周期中进行收购，希望在复苏过程中抓住机会，有望成为行业最强参与者之一 [32] 问题2: Q2趋势和5月情况如何，6月早期情况怎样，美国中部石油产区业务表现如何？ - 石油产区业务面临挑战，需应对困难宏观环境；5月业务比4月稍差但不显著，随着业务推进5月将有净新业务；暂不讨论6月情况，但对其有期待 [36] 问题3: 程序化业务表现如何，能否在临近播出日期销售时发挥作用？ - 程序化业务4月受冲击较大，一是周期短，二是需保证展示次数；从明天起有数据支持购买数字库存以保证展示次数，业务已回升，预计5月及后续会有提升；数字业务整体周期较短，4月受影响大但恢复快；政治广告业务在Q3和Q4预订量较2018年周期增长32% [37] 问题4: 与2008 - 2009年相比，此次业务复苏情况如何，如何平衡股息与杠杆？ - 此次与2008 - 2009年相比，公司规模更大、平台更广、资产负债表更好，感觉没那么艰难；预计汽车出行增加、媒体行业一些趋势将有利于公司；董事会考虑股息时，首要保证REIT地位，预计分配至少90%（可能100%）的NOI且以现金形式，同时会考虑公司流动性，5月底确定Q2分配计划，8月明确全年情况 [44][47] 问题5: 4月8 - K文件中提及的地面租赁重新谈判情况如何，削减资本支出至5800万美元而非零，是否在削减资本支出与维持股息之间权衡？ - 资本支出削减幅度大，剩余支出主要是合同义务项目，如与州公路部门的项目、数字业务在建项目、拉斯维加斯新体育场周边 signage项目等；租赁组合方面，通过拆除非生产性单元和重新谈判，以及获得公交和机场方面最低年度担保的减免，预计今年节省约1300万美元 [51][52] 问题6: 如何确定今年夏天人们会增加驾车出行？ - 有一定经验判断，但也有数据支持，公司网站投资者板块有交通活动亮点数据，部分中小市场交通流量大幅增长，占去年广告牌收入80%的市场交通流量已恢复至去年平均的75%，76%的广告牌所在市场交通活动至少达去年的80% [54] 问题7: 政治广告业务预订量较2018年周期增长32%的驱动因素是什么？ - Q1政治广告业务增长显著，Q2受民主党初选影响暂停；所提及的增长是Q3和Q4，预计届时政治竞选活动将推动业务增长 [61]

借款与债务情况 - 2020年3月公司在循环信贷安排下借款5.35亿美元以缓解财务压力[131] - 截至2020年3月31日，应收账款证券化计划下未偿还借款总额为1.75亿美元，借款利率约为1.8%[166] - 截至2020年3月31日，高级信贷安排下未偿还余额总计12.25亿美元，其中定期B贷款本金余额6亿美元，循环信贷安排贷款6.25亿美元[172] - 2020年2月6日，Lamar Media发行10亿美元新高级票据，包括6亿美元2028年到期的3 3/4%高级票据和4亿美元2030年到期的4%高级票据[173] - 拉马尔媒体有未偿还的5.35亿美元5%高级次级票据、6.5亿美元5 3/4%高级票据、6亿美元3 3/4%高级票据和4亿美元4%高级票据[176] - 拉马尔媒体可根据契约规定产生债务，高级信贷安排下的债务上限为15亿美元（3 3/4%高级票据和4%高级票据相关契约下为20亿美元），额外债务不超过7500万美元等[178] - 截至2020年3月31日，公司未偿还债务约为35.52亿美元，未来拉马尔媒体有高级信贷安排下的循环信贷承诺减少和固定商业承诺[195] - 长期债务总计35.518亿美元，1年内需支付1.696亿美元，1 - 3年为 - 1060万美元，3 - 5年为5.264亿美元，5年后为28.664亿美元[195] - 拉马尔媒体在2020年3月31日循环信贷安排下有6.25亿美元未偿还[196] 收购情况 - 2020年第一季度公司完成多项收购，现金收购总价约1360万美元[136] - 2020年第一季度，公司完成收购总价约为1360万美元，因疫情暂停收购活动[188] 资本支出情况 - 2020年第一季度总资本支出为2570.9万美元，2019年同期为2595.1万美元[137] - 截至2020年3月31日，公司资本支出（不包括收购）约为2570万美元，预计2020年总资本支出约为5800万美元[187] 净收入情况 - 2020年第一季度净收入从2019年同期的3.845亿美元增至4.066亿美元，增长2210万美元，增幅5.8%[147] - 2020年第一季度与经收购调整后的2019年同期净收入相比，增加1700万美元，增幅4.4%[148] - 2020年第一季度净收入为4049.3万美元，较2019年同期的5125.3万美元减少1076万美元，降幅21.0%[158][159] - 2020年第一季度净收入4.066亿美元，较2019年同期的3.845亿美元增加2210万美元，增幅5.8%[206] 运营费用情况 - 2020年第一季度总运营费用从2019年同期的2.368亿美元增至2.502亿美元，增加1340万美元，增幅5.7%[149] - 2020年第一季度折旧和摊销费用从2019年同期的6150万美元增至6230万美元，增加80万美元[150] - 2020年第一季度总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置损益）为2.501亿美元，较2019年同期的2.367亿美元增加1340万美元，增幅5.7%[208] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为6230万美元，较2019年同期的6150万美元增加80万美元[209] 资产处置与债务清偿情况 - 2020年第一季度公司资产处置收益为250万美元[150] - 2020年第一季度公司债务清偿损失为1820万美元[151] - 2020年2月20日，公司赎回全部5.1亿美元5 3/8%高级票据，赎回价格为本金的101.792%，记录债务清偿损失约1260万美元[189] - 2020年第一季度公司确认债务清偿损失1820万美元[210] 利息费用情况 - 2020年第一季度利息费用从2019年同期的3760万美元降至3660万美元，减少100万美元[152] - 2020年第一季度利息费用为3660万美元，较2019年同期的3760万美元减少100万美元[211] 调整后EBITDA、FFO、AFFO情况 - 2020年第一季度调整后EBITDA为1.598亿美元，较2019年同期的1.46124亿美元增加1369.3万美元，增幅9.4%[158] - 2020年第一季度FFO为9756.3万美元，较2019年同期的1.04977亿美元减少741.4万美元，降幅7.1%[159] - 2020年第一季度AFFO为1.13263亿美元，较2019年同期的9892.5万美元增加1433.8万美元，增幅14.5%[159] - 2020年第一季度调整后EBITDA为1.599亿美元，较2019年同期的1.462亿美元增加1370万美元，增幅9.4%[216] - 2020年第一季度FFO为9770万美元，较2019年同期的1.051亿美元减少739.9万美元，降幅7.0%[217] - 2020年第一季度AFFO为1.134亿美元，较2019年同期的9900万美元增加1435.3万美元，增幅14.5%[217] 流动性与营运资金情况 - 截至2020年3月31日，公司总流动性约为6.085亿美元，其中现金及现金等价物约4.966亿美元，Lamar Media高级信贷安排循环部分可用额度约1.119亿美元[161] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司营运资金盈余分别为2.457亿美元和 - 3.626亿美元，增加6.083亿美元[162] 经营活动现金情况 - 2020年和2019年第一季度经营活动提供的现金分别为6290万美元和6070万美元[163] 股息与回购计划 - 2020年2月27日，公司董事会宣布每股1美元的季度现金股息，因疫情继续评估2020年剩余季度股息分配[191] - 2020年3月16日，公司董事会授权回购最多2.5亿美元A类普通股，拉马尔媒体可回购最多2.5亿美元高级或高级次级票据及其他债务，计划于2021年9月30日到期[193] 新租赁标准影响 - 公司于2019年1月1日采用新租赁标准，确认额外运营负债12亿美元及相应使用权资产[200][203] 运营收入情况 - 2020年第一季度运营收入为9670万美元，较2019年同期的9090万美元增加580万美元[210] 利率风险管理 - 公司通过发行固定利率长期债务工具并维持浮动利率和固定利率债务的平衡来降低利率风险[222] - 公司可在高级信贷安排下将借款利率固定为调整后的伦敦银行同业拆借利率或调整后的基准利率加上适用利差，期限最长12个月[222] - 利率上升时公司可能采取进一步行动降低风险，但无法保证行动可行或有效[222]

收购相关 - 2019年全年公司完成收购的现金总收购价约为2.263亿美元[81] - 公司收购战略的未来成功可能受到多种因素不利影响，这些因素可能影响未来财务结果[82][83][84] 业务收入相关 - 2019年公司约5%的收入来自州政府授予的标志合同[93] - 公司收入对经济和金融市场状况敏感，外部事件可能进一步压低收入[80][81] 标志合同相关 - 截至2019年12月31日，公司持有的25份标志合同中，有4份将于2020年到期或需要续约[94] 股权结构相关 - 截至2019年12月31日，Reilly家族及其关联方合计持有公司约15%的流通普通股，拥有约63%的投票权[95] - 拉马尔广告公司章程规定，任何个人或实体实际和通过适用推定所有权规定持有的普通股不得超过已发行股份的5%；赖利家族成员及其关联方不得超过19%，在特定时期不得超过33%[110] - 特拉华州公司法第203条限制公司与持有其15%或以上已发行有表决权股票的人进行业务合并[112] 财务契约遵守相关 - 公司高级信贷安排、应收账款证券化计划和契约中的财务契约遵守情况取决于经营业绩，未来可能无法遵守这些契约[76][77][78] 资产减值相关 - 公司可能因商誉和其他无形资产的资产减值费用而遭受损失，市场资本化低于股权账面价值可能触发减值测试[85] 竞争相关 - 公司面临来自大型多元化户外广告商和其他广告形式的竞争，可能影响盈利能力和财务表现[86][87] 法规影响相关 - 联邦、州和地方的法规影响公司运营、财务状况和业绩，数字广告牌可能面临更多法规限制[88][91] - 2017年12月22日生效的《减税与就业法案》将一般适用的公司税率永久降低，降低了个人和非公司纳税人的税率，取消或修改了某些扣除项目[114] - 对于2017年12月31日后开始的纳税年度，年平均总收入超过2500万美元的企业，利息扣除上限为“调整后应税收入”的30%加上企业利息收入[115] REIT分配相关 - 公司作为REIT需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以获得资格，分配100%以避免美国联邦所得税和消费税[102] 债务相关 - 截至2019年12月31日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有12.92亿美元的未偿债务，约占公司该日未偿长期债务的46.9%，按可变利率计息[266] - 2019年高级信贷安排和应收账款证券化计划下借款的总利息费用为5460万美元，加权平均利率为4.0%[266] - 假设加权平均利率提高200个基点至6.0%，公司2019年的利息费用将增加约2680万美元[266] 利率风险管理相关 - 公司试图通过发行固定利率长期债务工具来减轻可变利率长期债务工具带来的利率风险[267] - 公司高级信贷安排允许在一定条件下将借款利率固定长达十二个月[267]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，经收购调整后收入增长2.7%，经收购调整后EBITDA增长4.7%，调整后EBITDA为2.156亿美元，2018年第四季度为1.953亿美元，完全摊薄后AFFO增长10.8%至每股1.64美元 [9] - 2019年全年，收入增长7.8%至17.5亿美元，调整后EBITDA为7.849亿美元，增长8.6%，完全摊薄后AFFO每股为5.80美元，较2018年增长5.5%，调整后EBITDA和AFFO均处于预期范围高端 [10] - 2019年第四季度，合并费用仅增长1%，全年费用增长2.1%，符合历史水平 [11] - 2019年第四季度资本支出约4300万美元，其中增长性资本支出3000万美元，维护性资本支出约1300万美元，全年资本支出约1.41亿美元，预计2020年约1.31亿美元，其中增长性资本支出8000万美元，维护性资本支出5000万美元 [12] - 2020年第一季度，公司预计因债务再融资产生1830万美元债务清偿损失费用，将作为非现金调整项加回净收入 [17] - 预计2020年折旧和摊销约2.49 - 2.50亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字平台方面，全年同板表现增长4.6%，数字平台同板增长5.2%，2019年底有3542个数字面，全年增加约335个，其中205个为新建，130个为收购所得，2020年目标新建约250个单位 [18][19] - 2019年第四季度，本地和全国/程序化销售占比分别为75%和24%，本地增长1.8%，全国/程序化增长7.7%，全年本地和全国基本均增长3% [20] - 2019年第四季度，服务、医院、娱乐体育、保险、金融等垂直领域表现较好，分别增长7%、8%、7%、42%、20%，汽车领域下降4%，零售领域11 - 12月下降5%，导致季度业绩略有未达预期，1月零售增长2.6% [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司有望实现更强的经收购调整后增长，受益于政治和程序化业务带来的额外收入 [6] - 2020年实现AFFO指导区间高端的策略为：核心业务收入按预估增长3%，政治和程序化业务预计带来1500万美元额外收入，预计费用增长约2% [7] - 公司进行大规模再融资，以降低债务总成本、延长债务到期期限、增强流动性、减少浮动利率风险并增加契约灵活性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是稳健的一年，成功整合多项收购，2020年开局良好，有望实现更强增长 [5][6] - 对2020年第一季度实现全年目标有信心 [29] 其他重要信息 - 公司2019年第四季度财报包含非GAAP财务指标相关信息，已通过8 - K表格提交给美国证券交易委员会，并可在公司网站投资者板块查看 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售业务在本季度成为负贡献因素是否受假日季少一周影响 - 公司认为可能是假日季的小插曲，2020年1月零售业务增长2.6%，有望恢复正常 [24] 问题2: 2020年折旧和摊销的预期情况 - 公司预计折旧和摊销总额约2.49 - 2.50亿美元 [26] 问题3: 第一季度收入预期及指导是否包含并购情况和并购管道现状 - 公司不再提供第一季度具体收入进度或经收购调整后的估计，将按多数REITs做法提供AFFO区间指导，第一季度有望实现全年目标；指导不包含并购，并购管道活动节奏较过去15个月有所回落 [29][30] 问题4: 数字广告牌收入占比及零售业务在2020年接下来几个季度是否会好转 - 2019年数字业务收入约4亿美元，占总收入约22%；公司早期迹象显示零售业务将好转，1月增长2.6%，希望众多本地零售商保持健康，支出稳定 [33][34]

收购情况 - 2019年前九个月公司完成多项收购，现金总收购价约2.146亿美元[152] - 2019年前九个月公司完成收购，总购买价格约为2.146亿美元[219] 资本支出情况 - 2019年第三季度和前九个月资本支出分别为3712万美元和9768万美元，2018年同期分别为2970.1万美元和8217.4万美元[153] - 2019年前九个月资本支出（不包括收购）约为9770万美元，预计2019年总资本支出约为1.28亿美元[219] 前九个月净收入情况 - 2019年前九个月净收入从2018年同期的12亿美元增至12.9亿美元，增加9170万美元，增幅7.6%[163] - 2019年前九个月收购调整后净收入较2018年同期增加3370万美元，增幅2.7%[164] - 2019年前九个月公司净收入为2.694亿美元，2018年同期为2.095亿美元[172] - 2019年前九个月净收入增至2.69358亿美元，同比增长28.5%[175][177] - 2019年前九个月净收入从2018年同期的12亿美元增至12.9亿美元，增长9170万美元，增幅7.6%[241] - 2019年前九个月收购调整后净收入较2018年同期增加3370万美元，增幅2.7%[242] - 2019年前九个月净收入从2018年同期的2.098亿美元增至2.697亿美元[250] 前九个月运营费用情况 - 2019年前九个月总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置损益）从2018年同期的6.949亿美元增至7.329亿美元，增加3800万美元，增幅5.5%[165] - 2019年前九个月折旧和摊销费用较2018年同期增长11.9%，达到1.872亿美元[166] - 2019年前九个月总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置损益）从2018年同期的6.946亿美元增至7.325亿美元，增长3800万美元，增幅5.5%[243] - 2019年前九个月折旧和摊销费用较2018年同期增长11.9%，达到1.872亿美元[244] 前九个月资产处置及运营收入情况 - 2019年前九个月公司资产处置收益为540万美元，较2018年同期增加1260万美元[167] - 2019年前九个月运营收入从2018年同期的3.299亿美元增至3.763亿美元，增加4640万美元[168] - 2019年前九个月运营收入从2018年同期的3.302亿美元增至3.767亿美元，增长4640万美元[246] 前九个月利息费用情况 - 2019年前九个月利息费用从2018年同期的9730万美元增至1.142亿美元，增加1690万美元[169] - 2019年前九个月利息费用从2018年同期的9730万美元增至1.142亿美元，增长1690万美元[247] 前九个月其他指标情况 - 2019年前九个月调整后EBITDA增至5.692亿美元，同比增长8.0%[175] - 2019年前九个月FFO增至4.238亿美元，同比增长12.6%；AFFO增至4.16亿美元，同比增长4.8%[177] - 2019年前九个月调整后EBITDA从2018年同期的5.2751亿美元增至5.69565亿美元，增幅8.0%[253] 第三季度净收入情况 - 2019年第三季度净收入增至9970.9万美元，同比增长6.0%[185][188][189] - 2019年第三季度净收入增至4.578亿美元，同比增长9.4%[178] - 2019年第三季度收购调整后净收入增加1480万美元，同比增长3.4%[179] - 2019年第三季度净收入从2018年同期的4.185亿美元增至4.578亿美元，增长3930万美元，增幅9.4%[255] - 2019年第三季度报告净收入为457786000美元，2018年为418498000美元；2018年收购净收入为24439000美元，调整后总额2019年为457786000美元，2018年为442937000美元[264] - 2019年第三季度净利润为99832000美元，较2018年的94165000美元增加5667000美元，增幅6.0%[265][267] 第三季度运营费用情况 - 2019年第三季度总运营费用增至2.526亿美元，同比增长7.7%[180] - 2019年第三季度折旧和摊销费用增至6400万美元，同比增加890万美元[181] 第三季度利息费用情况 - 2019年第三季度利息费用增至3830万美元，同比增加650万美元[182] 第三季度其他指标情况 - 2019年第三季度调整后EBITDA增至2.152亿美元，同比增长11.8%[188] - 2019年第三季度FFO为1.596亿美元，较2018年的1.46745亿美元增加1287.2万美元，增幅8.8%[267] - 2019年第三季度AFFO为1.63121亿美元，较2018年的1.50224亿美元增加1289.7万美元，增幅8.6%[267] - 2019年第三季度调整后EBITDA为2.153亿美元，较2018年的1.9259亿美元增加2271.8万美元，增幅11.8%[265] 流动性及营运资金情况 - 截至2019年9月30日，公司总流动性约为3.454亿美元，其中现金及现金等价物约2330万美元，拉马尔媒体高级信贷安排循环部分可用额度约3.221亿美元[192] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司营运资金赤字分别为3.036亿美元和9140万美元，增加了2.122亿美元[193] 经营活动现金情况 - 2019年和2018年前九个月，公司经营活动提供的现金分别为4.08亿美元和3.701亿美元[194] 应收账款证券化及借款情况 - 截至2019年9月30日，应收账款证券化计划下未偿还借款总额为1.75亿美元，借款利率约为3.8%[196] 股票发行情况 - 2019年第三季度，公司通过“按市价发行”计划发行266,410股A类普通股，获得毛收入约2140万美元，净收入约2120万美元，支付给销售代理的佣金约20万美元[198] 高级信贷安排及债务情况 - 拉马尔媒体高级信贷安排最初包括4.5亿美元的高级有担保循环信贷安排、4.5亿美元的A类定期贷款安排和增量安排，截至2019年9月30日，高级信贷安排下未偿还余额约为12.02亿美元[201][204] - 拉马尔媒体目前有5.35亿美元2012年10月发行的5%高级次级票据、5.1亿美元2014年1月发行的5 3/8%优先票据和6.5亿美元2016年1月和2019年2月发行的5 3/4%优先票据[208] - 拉马尔媒体必须维持担保债务比率低于或等于3.5:1，限制额外债务的产生，除非符合特定条件[211] - 拉马尔媒体在高级信贷安排下可产生不超过15亿美元的债务，以及其他特定类型的债务[215] - 截至2019年9月30日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有13.66亿美元未偿还债务，占公司当日未偿还长期债务的44.7%[270] - 2019年高级信贷安排和应收账款证券化计划下借款的总利息费用为4240万美元，加权平均利率为4.1%[270] - 假设加权平均利率提高200个基点至6.1%，2019年前九个月公司利息费用将增加约2010万美元[270] 票据发行及赎回情况 - 2019年2月1日，拉马尔媒体通过机构私募发行2.5亿美元2026年到期的5 3/4%优先票据，净收入约2.515亿美元[205] - 2018年3月19日，公司赎回全部5亿美元Lamar Media的5 7/8%高级次级票据，赎回价格为未偿还票据本金总额的101.958%，并记录了1540万美元的债务清偿损失[220] 股息分配情况 - 2019年2月28日、5月30日和8月22日，公司董事会宣布每股0.96美元的季度现金股息，预计2019年向股东的季度总分配为每股3.84美元[223] - 作为REIT，公司必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入[224] 租赁相关情况 - 截至2019年9月30日，公司记录了12.96亿美元的经营租赁使用权资产和12.12亿美元的经营租赁负债[229] - 采用新租赁标准后，公司确认了12亿美元的额外经营负债，同时确认了相同金额的使用权资产[236] 会计政策更新情况 - 公司于2017年12月31日开始采用简化商誉减值测试的更新[237] - 公司认为2018年11月发布的更新不会对合并财务报表产生重大影响[238] - 公司正在评估2016年6月发布的新指引对合并财务报表的影响[239] 指标增长归因情况 - 调整后EBITDA增加主要归因于毛利润增加3040万美元，被总一般及行政和公司费用增加770万美元部分抵消[266] - AFFO增加主要归因于毛利润增加，被利息费用和总一般及行政和公司费用增加部分抵消[267]