FORM 10-Q ________________________________________________________ x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION or Washington, D.C. 20549 __________________________________ ¨ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-36756 __________________________________ Lama ...

财务数据和关键指标变化 - 收入增长2.7%,但增速较去年同期的12.2%有所放缓 [16] - 运营费用增长2.5%,预计全年将控制在1.5%左右 [17][33] - 调整后EBITDA增长4.3%,调整后EBITDA利润率为46.9% [18] - 调整后每股AFFO下降1.2%,主要受到利息费用上升的影响 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务线(广告牌、标识、公交和机场)收入均有增长 [8] - 数字广告占总收入的30%,同店数字广告收入下降1%,但6月份已转正增长3% [13] - 计划在今年完成约300个数字广告牌的转换 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 大西洋地区和墨西哥湾沿岸地区增长良好,而东北和中西部地区表现较弱 [12] - 地方广告收入增长2.4%,国家广告收入增长1.4% [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续积极寻求并购机会,全年并购支出预计在1亿到1.5亿美元之间 [14] - 公司债务结构良好,加强了银行授信额度,加息对公司影响有限 [24][25][26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度开始出现客户谨慎态度,导致收入增速放缓,全年收入增长预期下调至约2% [9][10] - 尽管宏观环境存在不确定性,但公司将继续保持良好的成本控制 [33] - 预计明年随着宏观环境好转,公司业务有望加速增长 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Benjamin Swinburne 提问** 对于公司主要的地方广告业务,管理层如何看待当前的经营环境及未来增长前景 [41][42][43][44] **Sean Reilly 回答** 公司目前看到的是一种普遍的市场疲软,而非某个具体领域的下滑,预计随着宏观环境好转,地方广告业务有望在明年恢复增长 [42][43][44][55] 问题2 **Jason Bazinet 提问** 公司全年收入增长预期从4%下调至2%,是否意味着公司的有机增长已经放缓 [48][50] **Sean Reilly 回答** 公司全年收入增长2%是在剔除并购影响后的有机增长,实际包括并购影响在内的总收入增长预期为4.5%-4.75% [66] 问题3 **Richard Choe 提问** 公司是否看到主要的娱乐和主题公园客户在广告投放上有所收缩 [56][57][58] **Sean Reilly 回答** 公司的娱乐和主题公园客户主要集中在区域性的主题公园,目前尚未看到他们在广告投放上有明显收缩 [57][58]

收购相关 - 2023年上半年公司完成多笔收购，现金总收购价约4210万美元[146] - 2023年上半年公司完成收购，总收购价格约为4210万美元[214] 资本支出相关 - 2023年二季度资本总支出为5072.2万美元，2022年同期为4704.3万美元；2023年上半年资本总支出为9300.7万美元，2022年同期为7580.2万美元[146] - 2023年上半年资本支出（不包括收购）约为9300万美元，预计2023年总资本支出约为1.85亿美元[213] 净收入相关 - 2023年上半年净收入为10.1亿美元，较2022年同期的9.692亿美元增加4320万美元，增幅4.5%[156] - 2023年上半年净收入较2022年经收购调整后的净收入增加2130万美元，增幅2.1%[157] - 2023年上半年净收入为2071万美元，较2022年同期的2264万美元减少193万美元，降幅8.5%[162] - 2023年上半年净收入为2.07086亿美元，较2022年的2.26356亿美元下降8.5%；FFO为3.44133亿美元，较2022年的3.53887亿美元下降2.8%；AFFO为3.38471亿美元，较2022年的3.48801亿美元下降3.0%[167] - 2023年第二季度净收入为1.309亿美元，较2022年的1.342亿美元下降2.5%；FFO为2.0064亿美元，较2022年的1.97559亿美元增长1.6%；AFFO为1.94399亿美元，较2022年的1.96892亿美元下降1.3%[174][179] - 2023年第二季度净收入较2022年同期增加2330万美元，增幅4.5%，达到5.411亿美元，主要因广告牌和公交广告净收入增加[168] - 2023年上半年净收入从9.692亿美元增至10.1亿美元，增加了4320万美元，增幅为4.5%[229] - 2023年上半年净收入为2.073亿美元，2022年同期为2.266亿美元，减少1927.1万美元，降幅8.5%[236][240][241] - 2023年第二季度净收入增加2330万美元或4.5%至5.411亿美元，2022年同期为5.179亿美元[243] - 2023年第二季度净收入为1.310亿美元，2022年同期为1.343亿美元，减少331.8万美元，降幅2.5%[249][252] - 2023年第二季度净利润为1.31亿美元，较2022年的1.34亿美元减少331.8万美元，降幅2.5%[254] 运营费用相关 - 2023年上半年总运营费用（不含折旧摊销和资产处置收益）为5730万美元，较2022年同期的5478万美元增加2510万美元，增幅4.6%[158] - 2023年第二季度总运营费用（不包括折旧、摊销和资产处置收益）较2022年同期增加590万美元，增幅2.1%，达到2.909亿美元[170] 折旧和摊销费用相关 - 2023年上半年折旧和摊销费用为1483万美元，较2022年同期的1364万美元增加119万美元[159] - 2023年第二季度折旧和摊销费用较2022年同期增加740万美元，达到7520万美元，主要与2022年的收购和资本支出有关[171] - 2023年上半年折旧和摊销费用增加1190万美元至1.483亿美元，2022年同期为1.364亿美元[232] 运营收入相关 - 2023年上半年运营收入为2956万美元，较2022年同期的2870万美元增加86万美元[160] - 2023年第二季度运营收入较2022年同期增加1030万美元，达到1.768亿美元；利息费用增加1420万美元，达到4360万美元[172] - 2023年上半年营业收入增加860万美元至2.958亿美元，2022年同期为2.872亿美元[233] 利息费用相关 - 2023年上半年利息费用为851万美元，较2022年同期的563万美元增加288万美元[160] - 2023年第二季度利息费用增加1420万美元，达到4360万美元[172] - 2023年上半年利息费用增加2880万美元至8510万美元，2022年同期为5630万美元[234] - AFFO下降主要归因于利息费用增加1420万美元和总管理及公司费用增加[254] - 2023年高级信贷安排和应收账款证券化计划下借款的总利息费用为3880万美元，加权平均利率为6.1%[257] - 假设加权平均利率提高200个基点至8.1%，2023年上半年公司利息费用将增加约1240万美元[257] 调整后EBITDA相关 - 2023年上半年调整后EBITDA为4.519亿美元，较2022年同期的4.346亿美元增加1726.3万美元，增幅4.0%[165] - 2023年第二季度调整后EBITDA较2022年同期增加1055.7万美元，增幅4.3%，达到2.539亿美元[178] - 2023年上半年调整后EBITDA增加4.0%至4.521亿美元[240] - 2023年第二季度调整后EBITDA增加4.3%至2.540亿美元[252] 流动性与营运资金相关 - 截至2023年6月30日，公司总流动性为6.611亿美元，包括4780万美元现金及现金等价物、6.083亿美元高级信贷安排循环部分可用额度和500万美元应收账款证券化计划可用额度[181] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司营运资金赤字分别为2.93亿美元和3.615亿美元，减少6850万美元[182] 经营活动现金流量相关 - 2023年上半年经营活动产生的现金为3.069亿美元，较2022年的3.126亿美元有所减少，主要因运营费用和利息费用增加[183] - 2023年上半年公司经营活动提供的现金流量从3.126亿美元降至3.069亿美元，减少了580万美元[223] 投资活动现金流量相关 - 2023年上半年公司投资活动使用的现金流量从3.084亿美元降至1.3亿美元，减少了1.784亿美元[224] 融资活动现金流量相关 - 2023年上半年公司融资活动使用的现金流量为1.818亿美元，而2022年同期为1230万美元[225] 应收账款证券化计划相关 - 截至2023年6月30日，应收账款证券化计划下未偿还借款总额为2.349亿美元，未使用额度为500万美元，该计划将于2025年7月21日到期[186] 股权发售相关 - 2021年6月21日，公司与销售代理签订股权分销协议，可不时发售A类普通股，总发行价最高达4亿美元，截至2023年6月30日未发行[187] - 2021年6月21日，公司提交自动生效的暂搁注册声明，可发售不定数量A类普通股，2023年上半年和2022年全年未发行[188] 高级信贷安排相关 - 高级信贷安排包括7.5亿美元的高级有担保循环信贷安排（2028年7月31日到期）、6亿美元的高级有担保B类定期贷款安排（2027年2月6日到期）、3.5亿美元的高级有担保A类定期贷款安排（2025年2月6日到期）以及增量安排[191][196] - 截至2023年6月30日，高级信贷安排下未偿还余额总计10.8亿美元，其中B类定期贷款6亿美元、A类定期贷款3.5亿美元、循环信贷安排1.33亿美元，循环信贷安排未使用额度约6.083亿美元[199] - B类定期贷款利息基于期限担保隔夜融资利率（Term SOFR）加0.1%的信用利差调整或调整后基准利率，按Lamar Media选择确定，利率分别为调整后Term SOFR利率加1.5%或调整后基准利率加0.5%[192] - 循环信贷安排利息基于Term SOFR或调整后基准利率，按Lamar Media选择确定，当总债务比率小于等于3.25比1时，利率分别为调整后Term SOFR利率加1.25%或调整后基准利率加0.25%，否则分别加1.5%和0.5%[193] - A类定期贷款利息基于Term SOFR或调整后基准利率，按Lamar Media选择确定，当总债务比率小于等于3.25比1时，利率分别为调整后Term SOFR利率加1.25%或调整后基准利率加0.25%，否则分别加1.5%和0.5%[194] 高级票据相关 - Lamar Media目前有6亿美元3.75%高级票据、5.5亿美元4%高级票据、4亿美元4.875%高级票据和5.5亿美元3.625%高级票据未偿还[202] 债务比率与新增债务限制相关 - 拉马尔媒体需维持担保债务比率不超过4.5:1.0，即拉马尔广告、拉马尔媒体及其受限子公司的总合并担保债务减去1.5亿美元与无限制现金及现金等价物总额中的较小值，与EBITDA的比率[205] - 拉马尔媒体新增债务受限，新增债务不得超过2.5亿美元或其总资产的6%中的较大值[206] 现金需求与债务到期相关 - 公司预计2023年运营现金流将超过运营、资本支出和股息的现金需求，手头现金和循环信贷安排额度可满足未来十二个月运营现金需求[200] - 截至2023年6月30日，公司未来债务到期、利息支付义务和合同义务（包括经营和融资租赁的所需付款），1年内到期支付总额为6.893亿美元，之后到期支付总额为53.623亿美元[219] 股息分配相关 - 2023年公司董事会已宣布两次季度现金股息，每股均为1.25美元，预计2023年向股东的季度总分配为每股5美元[215][216][221] 处置资产收益相关 - 2023年上半年处置资产收益为440万美元，主要来自广告牌位置和展示的销售交易[233] 利率风险相关 - 公司通过发行固定利率长期债务工具来减轻可变利率长期债务工具的利率风险[258] - 公司可在高级信贷安排下将借款利率固定为调整后的期限SOFR利率或调整后的基准利率加上适用利差，期限最长为十二个月[259] - 公司无法保证减轻利率风险的措施可行或有效[259]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收购调整后收入同比增长1.5%，2022年第一季度备考收入增长18.6% [10] - 第一季度调整后EBITDA为1.98亿美元，2022年为1.092亿美元，增长3.5%；收购调整后，调整后EBITDA扩大80个基点；调整后EBITDA利润率约为42%，较2022年第一季度仅收缩40个基点 [11] - 第一季度调整后运营资金总额为1.441亿美元，去年为1.519亿美元，下降5.2%，主要因现金利息较2022年第一季度增加1470万美元；摊薄后调整后运营资金每股收益降至1.41美元，较2022年第一季度的1.50美元下降6% [12] - 第一季度资本支出约为4230万美元，其中维护性资本支出为1270万美元；预计全年总资本支出为1.85亿美元，维护性资本支出为6300万美元 [13] - 截至季度末，加权平均利率为4.8%，加权平均债务期限为5年；总杠杆率为净债务与EBITDA的3.27倍，有担保债务杠杆率为1.09倍，均符合债务契约要求 [38] - 截至季度末，总流动性约为6.63亿美元，包括3350万美元现金、6.26亿美元循环信贷额度和360万美元应收账款证券化额度 [39] - 重申全年调整后运营资金每股收益指导为7.40 - 7.55美元，正朝着该范围中点发展；全年利息预计为1.67亿美元，维护性资本支出预算为6300万美元，现金税预计约为1100万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地和区域销售连续第八个季度增长，增幅为2.3%；全国业务（包括程序化业务）下降约2.3%，第一季度降幅小于第四季度；第一季度本地和区域销售约占广告牌收入的81% [35] - 第一季度程序化业务恢复，季度环比实现两位数增长，但4月表现不佳；全国业务全年预期从增长2%调整为持平或下降1%，约4亿美元收入可能无法实现 [19] - 第一季度数字广告牌数量净增71个，季度末总数达到4536个大型格式单元；数字屏幕第一季度产生约28%的户外收入，略高于2022年同期；同板块基础上，数字业务下降3.5% [8][41] - 第一季度服务类别增长强劲，季度环比增长17%；餐厅类别增长6%；房地产和保险类别表现较弱；模拟公告牌和海报费率上升，入住率略有下降 [22][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度最强劲的地区是大西洋和墨西哥湾沿岸地区，东北部地区因依赖全国广告业务，表现落后于其他地区 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计今年收购规模适中，支出在1 - 1.5亿美元之间；第一季度完成11笔交易，金额约为1400万美元；有一些交易处于尽职调查和收尾阶段 [4] - 若高收益市场持续改善，公司将考虑发行债券，用所得款项全额偿还定期贷款A，使固定利率债务达到目标范围中点约75% [15] - 计划全年进行约300次数字转换，尽管第一季度数字业务下降3.5%，但目前不改变该计划，会密切监测 [31][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观前景仍不确定，但公司资产负债表、资产组合和本地运营团队使其在2023年及以后处于有利地位 [9] - 第一季度业务基本符合预期，本地销售优势抵消了全国业务的疲软；尽管经营环境对媒体所有者具有挑战性，但公司和行业表现良好 [7] - 第一季度活动中，全国客户的招标书和采购量随季度推进有所增加，本地客户态度基本积极；4月业务略有疲软，5月和6月有所企稳，第二季度预计表现良好 [3] - 尽管利率大幅上升，但基于当前指导，利息覆盖率应保持在调整后EBITDA与现金利息的6倍或以上，体现了资产负债表的实力和偿债能力 [16] 其他重要信息 - 公司股息政策是分配100%的应税收入；管理层预计2023年股息为每股5美元，需经董事会批准；第一季度已支付每股1.25美元现金股息，建议第二季度也支付每股1.25美元现金股息 [17][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告商需求按垂直领域的趋势如何，以及第二季度备考增长情况如何？ - 服务类别表现强劲，季度环比增长17%；餐厅类别增长6%；其他业务保持稳定 [22] - 全国业务方面，可能受几个大型全国账户缩减影响，若按衰退定义（连续两个季度下降），全国广告支出可能已处于衰退；目前没有本地企业使用程序化渠道 [23] 问题2: 数字业务疲软是预示更广泛的疲软，还是特定垂直领域的问题？ - 目前从实地得到的信息表明，是特定垂直领域的问题；客户存在谨慎情绪，倾向于签订较短合同，但公司认为数字产品是优质产品，长期需求强劲，应继续部署 [44] 问题3: 4月业务情况以及各垂直领域表现如何？ - 4月业务表现令人失望，但5月和6月有所企稳，第二季度预计表现正常 [47] - 较弱的垂直领域包括房地产（偏本地）、保险（偏全国）和在线游戏 [47] 问题4: 本地业务增长情况以及是否有特别情况？ - 本地管理层未看到本地市场出现衰退，但客户存在一定谨慎情绪；本地广告支出面临较高基数，但客户仍在购买 [55] 问题5: 第二季度全国业务预计下降，是否主要由程序化业务中的在线游戏驱动，非全国程序化业务表现如何？ - 未明确提及非全国程序化业务表现，但指出全国业务疲软部分由在线游戏在程序化业务方面的影响导致 [54]

收购情况 - 2023年第一季度公司完成多笔收购，现金总收购价约1360万美元[131] - 2023年第一季度公司完成收购，总购买价格约为1360万美元[190] 资本支出 - 2023年第一季度资本总支出为4228.5万美元，2022年同期为2875.9万美元[131] - 2023年第一季度资本支出（不包括收购）约为4230万美元，预计2023年总资本支出约为1.85亿美元[189] 净收入情况 - 2023年第一季度净收入为4.713亿美元，较2022年同期的4.514亿美元增加1990万美元，增幅4.4%[142] - 2023年第一季度净收入为7620万美元，较2022年同期的9220万美元减少1600万美元，降幅17.3%[148][152] - 2023年第一季度净收入为7619.8万美元，较2022年的9215.1万美元减少1595.3万美元，降幅17.3%[154] - 2023年3月31日止三个月净收入从2022年同期的9230万美元降至7630万美元，减少1600万美元，降幅17.3%[205][212][216][217] - 2023年3月31日止三个月净收入较2022年同期收购调整后净收入增加700万美元，增幅1.5%[206] 总运营费用情况 - 2023年第一季度总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置收益）为2.821亿美元，较2022年同期的2.629亿美元增加1920万美元，增幅7.3%[144] - 2023年3月31日止三个月总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置收益）从2022年同期的2.627亿美元增至2.82亿美元，增加1920万美元，增幅7.3%[207] 折旧和摊销情况 - 2023年第一季度折旧和摊销为7310万美元，较2022年同期的6860万美元增加450万美元[145] - 2023年3月31日止三个月折旧和摊销费用从2022年同期的6860万美元增至7310万美元，增加450万美元[208] 运营收入情况 - 2023年第一季度运营收入为1.188亿美元，较2022年同期的1.205亿美元减少170万美元[146] 利息费用情况 - 2023年第一季度利息费用为4140万美元，较2022年同期的2680万美元增加1470万美元[146] - 2023年3月31日止三个月利息费用从2022年同期的2680万美元增至4140万美元，增加1470万美元[210] 调整后EBITDA情况 - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.98亿美元，较2022年同期的1.912亿美元增加670.6万美元，增幅3.5%[152] - 2023年3月31日止三个月调整后EBITDA从2022年同期的1.914亿美元增至1.981亿美元，增加670.6万美元，增幅3.5%[216] 有效税率情况 - 2023年第一季度有效税率为2.3%，与联邦法定税率不同主要因公司符合REIT税收资格及外国项目调整[147] FFO情况 - 2023年第一季度FFO为1.435亿美元，较2022年的1.563亿美元减少1283.5万美元，降幅8.2%[154] - 2023年3月31日止三个月FFO从2022年同期的1.565亿美元降至1.436亿美元，减少1283.5万美元，降幅8.2%[217] AFFO情况 - 2023年第一季度AFFO为1.441亿美元，较2022年的1.519亿美元减少783.7万美元，降幅5.2%[154] - 2023年3月31日止三个月AFFO从2022年同期的1.52亿美元降至1.442亿美元，减少783.7万美元，降幅5.2%[217] 公司流动性情况 - 截至2023年3月31日，公司总流动性为6.63亿美元，包括3350万美元现金及现金等价物、6.259亿美元高级信贷安排循环部分可用额度和360万美元应收账款证券化计划可用额度[156] 营运资金赤字情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司营运资金赤字分别为3.215亿美元和3.615亿美元，减少3990万美元[157] 经营活动现金情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司经营活动提供的现金分别为1.087亿美元和1.02亿美元[158] - 公司经营活动产生的现金流从2022年第一季度的1.02亿美元增加670万美元至2023年第一季度的1.087亿美元，主要因收入增加1.99亿美元，但被运营费用增加1.3亿美元（不包括基于股票的薪酬、资产处置收益以及折旧和摊销）所抵消[199] 应收账款证券化计划情况 - 2022年6月24日，应收账款证券化计划额度从1.75亿美元增至2.5亿美元，到期日延长至2025年7月21日[160] - 截至2023年3月31日，应收账款证券化计划未偿还借款总额为2.348亿美元，未使用额度为360万美元[162] 高级信贷安排情况 - 高级信贷安排包括7.5亿美元高级担保循环信贷安排（2025年2月6日到期）、6亿美元定期B贷款安排（2027年2月6日到期）和增量信贷安排[169] - 2022年7月29日，公司新增3.5亿美元高级担保定期A贷款，到期日为2025年2月6日，借款利率为Term SOFR加1.25%和0.1%的信用利差调整[171] - 截至2023年3月31日，高级信贷安排下未偿还总余额为10.7亿美元，包括6亿美元定期B贷款、3.5亿美元定期A贷款和1.15亿美元循环信贷安排下未偿还借款，循环信贷安排下未使用额度约为6.259亿美元[174] - 拉马尔媒体高级信贷安排下EBITDA计算涉及多项加减调整，成本节约等调整不超过适用四个季度EBITDA的15%[184] - 拉马尔媒体高级信贷安排下净收入计算需排除特定主体在成为受限子公司或合并前的收入（或亏损）以及非受限子公司的部分收入（或亏损）[185] 高级票据情况 - 拉马尔媒体有未偿还的高级票据，包括2020年2月发行的6亿美元3 3/4%高级票据、2020年2月和8月发行的5.5亿美元4%高级票据、2020年5月发行的4亿美元4 7/8%高级票据和2021年1月发行的5.5亿美元3 5/8%高级票据[177] 股息分配情况 - 2023年2月23日，公司董事会宣布每股1.25美元的季度现金股息，预计2023年向股东的季度总分配为每股5美元[191] 回购授权情况 - 2023年3月16日，公司董事会授权回购不超过2.5亿美元的A类普通股，授权拉马尔媒体回购不超过2.5亿美元的未偿还高级或高级次级票据及其他债务，该计划延长至2024年9月30日，截至2023年3月31日无回购[193] 未来债务到期及支付义务情况 - 截至2023年3月31日，未来债务到期情况为：1年内到期2.346亿美元，之后到期31.345亿美元；长期债务利息支付义务为：1年内1.63亿美元，之后5.961亿美元；包括经营和融资租赁在内的合同义务为：1年内2.6亿美元，之后16.146亿美元[194] 投资活动现金流情况 - 投资活动所用现金流从2022年3月31日止三个月的8330万美元降至2023年同期的5270万美元，减少3070万美元[200] 融资活动现金流情况 - 融资活动所用现金流从2022年3月31日止三个月的270万美元增至2023年同期的7520万美元[201] 利率风险管理情况 - 公司通过发行固定利率长期债务工具来降低可变利率长期债务工具带来的利率风险[221] - 公司在高级信贷安排下有能力将借款适用利率固定为调整后的伦敦银行同业拆借利率或调整后的期限担保隔夜融资利率（如适用），或调整后的基准利率加上适用利差，期限最长达十二个月（某些情况下需经贷款人同意）[221] - 公司可采取进一步行动减轻利率上升带来的风险，但不能保证这些行动可行或有效[221]

财务数据和关键指标变化 - 2022年收购调整后收入增长近10%，首次突破20亿美元，EBITDA和AFFO达到创纪录水平，综合EBITDA利润率超46% [5] - 第四季度收入同比增长8.3%，收购调整后增长4.6%，费用增长3.2%，全年摊薄后AFFO为每股7.38美元，高于修订后指引上限 [5][9] - 2022年调整后EBITDA为9.381亿美元，收购调整后增长10.6%，调整后EBITDA利润率为46.2%，全年收购调整后收入增长9.8%至20.3亿美元 [32] - 第四季度调整后EBITDA为2.523亿美元，同比增长9.4%，收购调整后增长6.3%，自由现金流增长6.9% [32] - 2023年AFFO每股指引为7.40 - 7.55美元，收购调整后收入将连续第三年增长，运营费用增长将放缓，全年利息总计1.63亿美元 [6][12] - 截至12月31日，公司流动性约7.47亿美元，包括5300万美元现金和6.94亿美元循环信贷额度 [12] - 加权平均利率为4.6%，加权平均债务期限为5.3年，季度末总杠杆率为3.18倍，有担保债务杠杆率为1倍 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度本地销售增长7.6%，全国和程序化渠道收入下降超7%，本地和区域销售占第四季度广告牌收入约78% [3][9] - 第四季度数字同板表现略有下降，为 - 1.9%，排除程序化后增长0.5%，全年同板数字表现增长6.6% [14][15] - 大型传统广告牌费率在2022年各季度均有增长，第四季度增长近7%，全年增长超8%，户外资产组合 occupancy处于历史高位 [8] - 2022年程序化全国业务第四季度下降5%，2023年预算增长10%，且年初开局良好 [38] - 2022年本地服务增长21%，娱乐增长9%，教育增长15%，游戏下降11%，保险下降6% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年超90%的收购活动集中在中小型本地市场和补充库存 [7] - 2023年第一季度本地收入保持稳定，全国业务持续疲软，预计全年全国业务将略有增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年并购活动将减少，主要精力放在消化新资产和拓展新市场上 [7] - 继续积极投资数字业务，2023年目标实现300个净新增数字转换 [15][29] - 开展企业资源规划系统（ERP）项目，第一阶段计划于2024年上线，以提高业务效率和服务客户能力 [36] - 公司调整后EBITDA利润率保持在47.1%，领先户外广告行业 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司在媒体行业不确定性中表现出色，体现了户外广告的强大能力 [5] - 预计2023年全国业务年初疲软，但全年将略有增长，本地收入将保持稳定，费用增长将继续放缓 [28] - 尽管利率环境具有挑战性，但公司资产负债表健康，能够偿还债务 [35] 其他重要信息 - 2022年公司完成4.8亿美元收购，过去24个月收购总额近8亿美元 [10] - 董事会批准第一季度股息为每股1.25美元，管理层预计2023年全年分红为每股5美元 [13] - 维护资本支出预算预计与去年相同，为6300万美元，现金税预计约1100万美元 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度Pro Forma增长情况及服务业务板块情况 - 第一季度可能是全年最弱的季度，预计为低个位数增长，主要受全国业务拖累，全国业务预计与去年第四季度降幅相近，全年全国业务预计略有增长 [42] - 服务业务主要是律师业务，相对抗衰退，在广告环境疲软的情况下仍实现强劲增长 [18] 问题2: ERP项目对公司财务表现的影响 - ERP项目旨在提高业务效率和实现规模增长，预计2025年开始显现影响，2026年全面体现效果 [45] 问题3: 程序化业务预算增长10%的信心来源 - 1月内部数据已超过预算增长，市场对程序化业务有新的兴趣，合作伙伴认为今年情况将明显好于去年，数字生态系统的干扰已得到缓解 [52] 问题4: 全国业务预计缓慢起步的原因及对今年是否为正常衰退的看法 - 全国业务预计在第二和第三季度会有明显改善，公司22%的业务为全国业务，少数大客户会影响业务表现，保险和在线游戏业务有望回升 [53][62] 问题5: 本地业务提价是否会影响小企业 - 提价未遇到太多阻力，原因包括市场对通胀有预期、过去十年提价不积极以及户外广告成本低 [63] 问题6: 季度D&A数字的情况及2022年收购对2023年营收的帮助 - D&A数字变化是由于资产退休义务（ARO）估计变化和通胀影响加权平均资本成本 [59] - 2022年收购活动将为2023年带来约1.6%的额外收入增长 [24]

股权结构与限制 - 截至2022年12月31日，Reilly家族及其关联方持有公司约15%的流通普通股，拥有约62%的表决权[94] - DGCL第203条限制公司与持有其15%或以上流通有表决权股份的特定人士进行业务合并[107] - 公司Lamar Advertising宪章规定，任何个人或实体实际和通过适用的推定所有权规定持有的普通股不得超过已发行股份的5%；Reilly家族及其关联方不得超过19%，在特定时期不得超过33%[137] 收购情况 - 2022年全年，公司完成收购的现金总购买价约为4.798亿美元[98] - 公司收购策略的未来成功可能受合适收购候选对象减少、竞争加剧等因素不利影响[99][100] - 2022年公司完成多项户外广告资产收购，总购买价479766千美元，扣除收购现金6904千美元，其中收购Burkhart Advertising Inc. 130000千美元，收购Fairway Outdoor和Standard Outdoor 92650千美元[354] - 2022年收购的总无形资产为391861千美元，其中99003千美元分配给商誉，预计2022年收购相关456千美元商誉可用于税务抵扣，无形资产加权平均使用寿命约14年[359] - 2022年收购相关的无形资产中，客户名单和合同为43339千美元（加权平均使用寿命7年），场地位置为246288千美元（加权平均使用寿命15年），2022年收购相关的总摊销费用为14605千美元[359] - 截至2022年12月31日，12月9日完成的Fairway Outdoor和Standard Outdoor业务合并资产和负债公允价值分配为初步估计，预计2023年底前完成最终确定，初步分配包括物业、厂房和设备34066千美元、无形资产28130千美元、商誉30458千美元[356][358] - 2021年公司完成多项户外和交通广告资产收购，现金购买总价为312257000美元，扣除收购现金1419000美元[363] - 2021年12月3日完成的企业合并总购买价为75000000美元，初步分配资产包括6022000美元的物业、厂房及设备，53775000美元的无形资产和9506000美元的商誉，2022年完成公允价值分配[366] - 2021年收购的无形资产总计266288000美元，其中24089000美元分配给商誉，14584000美元的商誉预计可用于税务抵扣，无形资产加权平均使用寿命约为14年，2021年摊销费用约为4335000美元[368] 业务收入来源 - 2022年，公司约4%的收入来自州政府授予的标志招牌合同[101] - 2022 - 2021 - 2020年广告牌广告收入分别为1813995千美元、1613554千美元、1403239千美元，标志广告收入分别为80145千美元、78180千美元、82944千美元，公交广告收入分别为138000千美元、95667千美元、82673千美元，净收入分别为2032140千美元、1787401千美元、1568856千美元[353] 合同情况 - 截至2022年12月31日，公司持有的24份标志招牌合同中，有4份将于2023年续约或到期[102] REIT相关规定与税务 - REIT通常需将至少90%的应税收入分配给股东，公司预计未来可利用净运营亏损结转来减少应税收入[104] - 公司若未能保持REIT资格，将按普通C类公司征税，无法扣除向股东的分红，且后续四年不能重新选择按REIT征税[121][123] - 公司需按至少90%的REIT应税收入（不含资本利得并扣除可用的净营业亏损结转）向股东分配，才能保持REIT资格；按100%分配可避免美国联邦所得税和消费税[130] - 公司出售资产在特定情况下，可能按最高21%的常规公司税率缴纳美国联邦所得税[126] - 2026年1月1日前，非公司纳税人可扣除20%的特定穿透式业务收入，包括“合格REIT股息”[127] - 公司出售被视为在正常业务过程中持有的待售资产，收益需缴纳100%的税[129] - 公司运营合伙企业若不符合合伙企业资格，其收入可能被征税，公司将不再符合REIT资格[138] - 公司须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，2023年2月23日董事会批准每股1.25美元股息，3月31日支付[236] - 2022 - 2020年公司宣布并支付REIT应税收入分配分别为508249千美元（每股5.00美元）、404809千美元（每股4.00美元）、251944千美元（每股2.50美元），每年向AA系列优先股股东支付股息分配365千美元（每股63.80美元）[332] 运营限制与风险 - 公司高级信贷安排、应收账款证券化计划等协议中的财务契约限制公司运营灵活性，可能影响业务机会[90][93] - 公司面临来自大型多元化户外广告商和其他广告形式的竞争，可能影响盈利能力[110][111] - 户外广告受联邦、州和地方政府监管，法规变化可能对公司业务产生不利影响[112][113] - 数字广告牌的新限制可能对公司现有库存和扩张计划产生重大不利影响[116] - 网络安全漏洞可能导致公司业务运营、信息流程和内部控制中断，产生重大法律和财务风险[117][118] - 公司可能因ESG和可持续发展事项产生成本，若应对不当，声誉、业务、财务状况和经营成果可能受到不利影响[120] 财务指标变化 - 2022年经营活动现金流从7.344亿美元增至7.816亿美元，增加4720万美元，主要因收入增加2.447亿美元，被运营费用、利息和所得税费用增加抵消[238] - 2022年投资活动现金流从4.618亿美元增至6.191亿美元，增加1.573亿美元，主要因收购、投资和资本支出资产净额增加1.785亿美元，被应收票据减少抵消[239] - 2022年融资活动现金流为2.093亿美元，较2021年的2.945亿美元减少8520万美元，主要因高级信贷安排和应收账款证券化计划借款增加，被股息和分配现金支付增加抵消[240] - 2022年净收入较2021年增加2.447亿美元，增幅13.7%，达20.3亿美元，归因于广告牌、公交和标志净收入增加[251] - 2022年直接广告费用、折旧和摊销、利息费用、所得税费用占净收入百分比分别为32.8%、17.2%、6.3%、0.9%，2021年分别为32.3%、15.2%、6.0%、0.5%[250] - 2022年一般及行政费用、公司费用、经营收入、净收入占净收入百分比分别为17.3%、5.0%、28.5%、21.6%，2021年分别为18.3%、5.2%、29.2%、21.8%[250] - 2022年债务清偿损失占净收入百分比为0%，2021年为1.2%[250] - 2022年净收入较2021年可比期间增长1.806亿美元，即9.8%，主要因广告牌、交通和标志净收入增加[252] - 2022年总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置收益）较2021年增加1.237亿美元，即12.4%，达11.2亿美元[253] - 2022年折旧和摊销费用较2021年增加7820万美元，达3.494亿美元[254] - 2022年资产处置收益为1570万美元，2021年为210万美元[255] - 2022年营业收入较2021年增加5650万美元，达5.785亿美元[256] - 2022年利息费用较2021年增加2110万美元，达1.275亿美元[257] - 2022年净收入为4.391亿美元，2021年为3.889亿美元[260] - 2022年调整后EBITDA较2021年增加1.10474亿美元，即13.3%，达9.386亿美元[263] - 2022年FFO为7.575亿美元，2021年为6.442亿美元；AFFO较2021年增加8166.8万美元，即12.2%，达7.502亿美元[264] - 2022年现金及现金等价物为52,619千美元，2021年为99,788千美元[296] - 2022年应收账款净额为285,039千美元，2021年为269,917千美元[296] - 2022年总资产为6,475,214千美元，2021年为6,047,494千美元[296] - 2022年总负债为5,279,840千美元，2021年为4,830,405千美元[296] - 2022年股东权益为1,195,374千美元，2021年为1,217,089千美元[296] - 2022年净收入为438,647美元，2021年为388,090美元，2020年为243,386美元[299] - 2022年基本每股收益为4.32美元，2021年为3.83美元，2020年为2.41美元[299] - 2022年摊薄每股收益为4.31美元，2021年为3.83美元，2020年为2.41美元[299] - 2022年宣布的普通股每股现金股息为5.00美元，2021年为4.00美元，2020年为2.50美元[299] - 2022年加权平均流通普通股基本股数为101,527,778股，2021年为101,133,269股，2020年为100,756,361股[299] - 2022年加权平均流通普通股摊薄股数为101,634,543股，2021年为101,349,865股，2020年为100,902,700股[299] - 2022年综合收入为437,133美元，2021年为388,011美元，2020年为243,635美元[299] - 2022年末股东权益总额为1,195,374美元，2021年末为1,217,089美元，2020年末为1,202,768美元[302] - 2022年通过股票奖励发行248,947股普通股，2021年发行158,985股，2020年发行298,124股[302] - 2022年回购95,679股库藏股，2021年回购68,336股，2020年回购116,483股[302] - 2022年净收入为438,647千美元，2021年为388,090千美元，2020年为243,386千美元[304] - 2022年经营活动提供的现金流为781,612千美元，2021年为734,417千美元，2020年为569,873千美元[304] - 2022年投资活动使用的现金流为619,071千美元，2021年为461,760千美元，2020年为96,888千美元[304] - 2022年融资活动使用的现金流为209,319千美元，2021年为294,519千美元，2020年为377,917千美元[304] - 2022年末现金及现金等价物为52,619千美元，2021年末为99,788千美元，2020年末为121,569千美元[304] - 2022年净收入为2063800000美元，2021年为1879002000美元；2022年普通股净收入为429726000美元，2021年为373476000美元；2022年基本每股普通股净收入为4.23美元，2021年为3.69美元；2022年摊薄每股普通股净收入为4.23美元，2021年为3.69美元[362] - 2022 - 2020年广告易货交易净收入分别为8775千美元、7718千美元、8088千美元，直接广告费用分别为4044千美元、4014千美元、3971千美元，一般及行政费用分别为3904千美元、3112千美元、3144美元[328] - 2022 - 2020年非现金薪酬费用分别为23136千美元、37368千美元、18772千美元[334] - 2021年7月12日，公司投资30000千美元获得Vistar Media 20%少数股权，2022 - 2021年记录该投资的被投资单位收益分别为4284千美元、3384千美元[343] - 2022 - 2021年资本化履行合同成本分别为25078千美元、25642千美元，扣除已费用化成本后分别为24546千美元、25197千美元[347] - 2022年、2021年和2020年摊销费用分别为134256000美元、114319000美元和110201000美元，未来预计摊销费用总计1206625000美元[376] 资产情况 - 截至2022年12月31日，公司资产退休义务为3.904亿美元，涉及拆除广告牌结构和恢复场地原状[242] - 截至2022年12月31日，公司经营租赁负债和使用权资产余额分别为12.4亿美元和12.7

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收购调整后收入同比增长6%，收购调整后运营费用增长6.3%，调整后EBITDA为2.512亿美元，较2021年的2.307亿美元增长8.9%，收购调整后增长5.7% [11][12] - 自由现金流季度环比增长约130个基点，AFFO连续八个季度增长，本季度摊薄后每股达2.03美元，增长6.8% [10][12] - 预计全年EBITDA利润率约46%，与2021年持平，有望达到全年AFFO每股指引高端 [5] - 第三季度资本支出4100万美元，其中维护性资本支出约1300万美元，前9个月总计1.168亿美元，维护性支出4470万美元，预计全年1.7亿美元，维护性支出6500万美元 [14] - 季度末总流动性约8.57亿美元，循环信贷额度未动用，可用7.39亿美元，手头现金7900万美元，应收账款证券化可用3900万美元，季度末后偿还7500万美元，当前余额1.25亿美元 [17] - 加权平均利率4.25%，加权平均债务期限5.7年，净债务与EBITDA总杠杆率3.19倍，有担保债务杠杆率0.95倍，符合债务契约 [16][18] - 今年预计现金利息约1.2亿美元，比2019年全年低3000万美元 [18] - 截至第三季度，已向股东支付现金股息每股3.5美元，计划四季度推荐每股1.2美元季度股息，年末拟每股0.3美元特别股息，若获批，全年股息将较2021年增长25%，收益率5.6% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统海报和公告牌定价较2021年第三季度上涨中到高个位数，服务、教育、餐饮、汽车、娱乐等类别表现强劲，政治业务是利好因素，无政治因素Q3收入增长5.5%，10月无政治因素增长5.5%，有政治因素增长7.6% [6] - 程序化渠道表现不佳，去年约3000万美元，今年预计约2700万美元，下降10%，影响全国销售和同板数字指标，排除其影响，全国销售增长1.4%，同板数字增长3.5% [7] - 数字收入占户外收入比例从2021年Q3的28.4%升至本季度的29.1%，季度末数字单元4285个，较Q2增加130个，新建设施年初至今202个，其中Q3 88个，同板数字单元含程序化增长2.5%，不含增长3.5% [22] - 本地业务Q3增长6.4%，全国/程序化增长0.3%，排除程序化全国增长1.4% [23] - 服务增长14.3%，餐饮增长8.5%，零售增长6.3%，汽车增长8.1%，娱乐增长23%，教育增长20%，游戏下降7%，主要是游戏应用下降约300万美元，影响全国销售增长2.8% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥湾沿岸和西南地区表现相对较强，东北地区表现相对较弱，该地区最依赖全国业务 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续作为收购方，利用行业内最强的资产负债表，把握未来机会，2022年完成约3亿美元交易，待完成交易将使全年超4亿美元，预计2023年仍会活跃 [8] - 公司调整债务结构，增加固定利率债务比例，降低利率风险，目前66%债务为固定利率，自2019年12月以来提高20个百分点 [18] - 公司保持强劲的调整后EBITDA利润率，为47.6%，领先户外广告行业 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在不确定经济环境中持续增长，显示出韧性和运营模式优势，业务集中在广告牌且专注本地市场 [13] - 公司对2022年底和2023年的广告需求可见度良好，预订情况和实地反馈都令人满意 [30] - 预计11月和12月将是不错的假期季，业务表现为中个位数增长 [35] 其他重要信息 - 公司2022年第三季度财报发布包含非GAAP财务指标信息，已提交美国证券交易委员会，可在公司网站投资者板块查看 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 费率增长的驱动因素是什么 - 费率增长主要由需求驱动，公司广告牌处于高占用率，优质单元需求旺盛，其次是过去十年通胀和通胀预期较低，公司团队提价幅度小，而现在通胀预期改变，公司开始要求大幅提价 [28][29] 问题: 对广告商需求的可见度如何，是否有变化 - 公司通过查看预订数据和与实地沟通来评估需求，目前2023年的预订情况良好，对年底和2023年的可见度有信心 [30] 问题: 政治收入是否挤占正常收入，后续情况如何 - 政治广告会挤占一定空间，但非政治业务仍有5.5%的增长，说明核心业务表现良好，10月是政治业务最强月份，后续将大幅减少 [32][33] 问题: 11月及以后哪些业务会增长，全国业务增长乏力的原因是什么 - 除程序化和游戏应用外，其他业务表现良好，全国业务在大型市场相对较强，中型市场较弱，预计11月和12月业务为中个位数增长 [34][35] 问题: 并购业务定价变化及未来交易数量预期 - 今年若11月按预期发展，并购交易将超4亿美元，年初资产价值较高，目前有所下降，公司计划利用此环境，预计2023年仍会活跃，但不会超今年规模 [36]

收购情况 - 2022年前九个月公司完成超50项收购，现金总收购价约2.879亿美元[153] - 2022年前九个月公司完成收购，总购买价格约为2.879亿美元[225] 资本支出情况 - 2022年前九个月总资本支出为1.16808亿美元，2021年同期为7151.3万美元[153] - 2022年前九个月资本支出（不包括收购）约为1.168亿美元，预计2022年总资本支出约为1.7亿美元[224] 净收入变化 - 2022年前九个月净收入从2021年同期的12.9亿美元增至15亿美元，增加2.038亿美元，增幅15.8%[164] - 2022年前九个月净收入较2021年同期收购调整后净收入增加1.569亿美元，增幅11.7%[165] - 2022年前九个月公司净收入为3.725亿美元，2021年同期为2.648亿美元[172] - 2022年前九个月净收入为3.72544亿美元，较2021年的2.64776亿美元增加1.07768亿美元，增幅40.7%[175][176] - 2022年第三季度净收入为1.462亿美元，较2021年的1.068亿美元增加0.394亿美元，增幅36.8%[184][188][189] - 2022年第三季度净收入较2021年增加5050万美元，增幅10.6%，达到5.274亿美元[177] - 2022年前九个月净收入从2021年同期的12.9亿美元增至15.0亿美元，增加2.038亿美元，增幅15.8%[243] - 2022年前九个月净收入从2021年同期的2.655亿美元增至3.729亿美元，增加1.07454亿美元，增幅40.5%[252][255][257] - 2022年第三季度净收入从2021年同期的4.769亿美元增至5.274亿美元，增加5050万美元，增幅10.6%[258] - 2022年第三季度净利润为1.46325亿美元，较2021年的1.06974亿美元增加3935.1万美元，增幅36.8%[270][271] 总运营费用变化 - 2022年前九个月总运营费用（不含折旧摊销和资产处置收益）从2021年同期的7.178亿美元增至8.285亿美元，增加1.106亿美元，增幅15.4%[166] - 2022年第三季度总运营费用较2021年增加2130万美元，增幅8.2%，达到2.806亿美元[179] - 2022年前九个月总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置收益）从2021年同期的7.171亿美元增至8.281亿美元，增加1.109亿美元，增幅15.5%[245] 折旧和摊销费用变化 - 2022年前九个月折旧和摊销费用从2021年同期的2.057亿美元降至2.022亿美元，减少350万美元[167] - 2022年前九个月折旧和摊销费用从2021年同期的2.057亿美元降至2.022亿美元，减少350万美元[246] 资产处置收益 - 2022年前九个月公司资产处置收益为200万美元[168] 运营收入变化 - 2022年前九个月运营收入从2021年同期的3.712亿美元增至4.679亿美元，增加9670万美元[168] - 2022年前九个月运营收入从2021年同期的3.719亿美元增至4.683亿美元，增加9640万美元[247] 利息费用变化 - 2022年前九个月利息费用从2021年同期的8060万美元增至8980万美元，增加920万美元[170] - 2022年前九个月利息费用从2021年同期的8060万美元增至8980万美元，增加920万美元[249] 调整后EBITDA变化 - 2022年前九个月调整后EBITDA为6.858亿美元，较2021年的5.96634亿美元增加0.8917亿美元，增幅14.9%[175] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2.512亿美元，较2021年的2.30686亿美元增加0.2051亿美元，增幅8.9%[188] - 2022年前九个月调整后EBITDA从2021年同期的5.97331亿美元增至6.862亿美元，增加8885.6万美元，增幅14.9%[255] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2.51333亿美元，较2021年的2.30822亿美元增加2051.1万美元，增幅8.9%[270] FFO变化 - 2022年前九个月FFO为5.6179亿美元，较2021年的4.59841亿美元增加1.01949亿美元，增幅22.2%[176] - 2022年第三季度FFO为2.079亿美元，较2021年的1.87598亿美元增加0.20305亿美元，增幅10.8%[189] - 2022年前九个月FFO从2021年同期的4.605亿美元增至5.622亿美元，增加1.01635亿美元，增幅22.1%[257] - 2022年第三季度FFO为2.0804亿美元，较2021年的1.87734亿美元增加2030.6万美元，增幅10.8%[271] AFFO变化 - 2022年前九个月AFFO为5.55189亿美元，较2021年的4.8706亿美元增加0.68129亿美元，增幅14.0%[176] - 2022年第三季度AFFO为2.064亿美元，较2021年的1.92547亿美元增加0.13841亿美元，增幅7.2%[189] - 2022年前九个月AFFO从2021年同期的4.878亿美元增至5.556亿美元，增加6781.5万美元，增幅13.9%[257] - 2022年第三季度AFFO为2.06525亿美元，较2021年的1.92683亿美元增加1384.2万美元，增幅7.2%[271] 公司流动性情况 - 截至2022年9月30日，公司总流动性为8.573亿美元，包括7940万美元现金及现金等价物、Lamar Media高级信贷安排循环部分可用额度7.387亿美元和应收账款证券化计划可用额度3920万美元[192] 营运资金赤字情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司营运资金赤字分别为2.388亿美元和2.744亿美元，减少3560万美元[193] 经营活动现金流变化 - 2022年和2021年前九个月，公司经营活动提供的现金分别为5.371亿美元和4.882亿美元，增加4890万美元[194] - 公司经营活动现金流从2021年前九个月的4.882亿美元增至2022年前九个月的5.371亿美元，增加4890万美元[236] 应收账款证券化计划情况 - 2022年6月24日，应收账款证券化计划额度从1.75亿美元增至2.5亿美元，到期日延长至2025年7月21日[195] - 截至2022年9月30日，应收账款证券化计划未偿还借款总额为2亿美元，未使用额度为3920万美元[198] 高级信贷安排情况 - 高级信贷安排包括7.5亿美元高级有担保循环信贷额度（2025年2月6日到期）、6亿美元定期B贷款额度（2027年2月6日到期）和增量贷款额度[204] - 2022年7月29日，公司新增3.5亿美元高级有担保定期A贷款，用于偿还循环信贷额度和应收账款证券化计划的未偿还余额[207] - 截至2022年9月30日，高级信贷安排未偿还余额为9.5亿美元，循环信贷额度未使用容量约为7.387亿美元[208] 高级票据未偿还情况 - Lamar Media目前有6亿美元3 3/4%高级票据、5.5亿美元4%高级票据、4亿美元4 7/8%高级票据和5.5亿美元3 5/8%高级票据未偿还[211] 高级信贷安排契约规定 - 高级信贷安排契约允许Lamar Media在特定条件下产生不超过20亿美元的债务[213] - 拉马尔媒体需维持担保债务比率不超过4.5:1.0，即拉马尔广告、拉马尔媒体及其受限子公司的总合并担保债务减去1.5亿美元与无限制现金及现金等价物总额中的较小值，与EBITDA的比率[216] - 拉马尔媒体新增债务不得超过2.5亿美元或其总资产的6%中的较大值[217] 股息情况 - 2022年2月、5月和9月，公司董事会分别宣布每股1.1美元、1.2美元和1.2美元的季度现金股息，预计12月宣布每股1.2美元的季度股息和每股0.3美元的特别股息，2023年起建议将季度股息提高至每股1.25美元[227] 交易费用情况 - 因撤回LPC注册声明，公司产生120万美元交易费用[230] 回购授权情况 - 公司董事会授权回购至多2.5亿美元的A类普通股和至多2.5亿美元的高级或高级次级票据及其他债务，截至2022年9月30日无回购[231] 未来债务到期及支付情况 - 截至2022年9月30日，未来债务到期、利息支付和合同义务在1年内需支付5.826亿美元，之后需支付51.4亿美元[232] 投资活动现金流变化 - 公司投资活动现金流从2021年前九个月的2.032亿美元增至2022年前九个月的4.025亿美元，增加1.992亿美元[237] 债务未偿还及利息情况 - 截至2022年9月30日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有11.5亿美元未偿还债务，占公司当日未偿还长期债务的35.3%[275] - 2022年高级信贷安排和应收账款证券化计划下借款的总利息费用为2090万美元，加权平均利率为2.5%[275] - 假设加权平均利率提高200个基点至4.5%，公司2022年前九个月的利息费用将增加约1560万美元[275] 调整后EBITDA增加原因 - 调整后EBITDA增加主要归因于毛利润增加2960万美元，但被总一般及行政和公司费用增加760万美元部分抵消[270] AFFO增加原因 - AFFO增加主要归因于毛利润增加，但被总一般及行政和公司费用增加以及广告资产维护资本支出增加部分抵消[271][272] 利率风险管理 - 公司通过发行固定利率长期债务工具和平衡可变利率与固定利率债务来降低利率风险[276]