收购相关 - 2019年第一季度公司完成多项收购，现金总收购价约6640万美元[139] - 2019年第一季度公司完成收购总价约为6640万美元[191] 资本支出相关 - 2019年第一季度资本总支出为2595.1万美元，2018年同期为2325.2万美元[141] - 2019年第一季度资本支出（不包括收购）约为2600万美元，预计2019年总资本支出约为1.28亿美元[191] 净收入相关 - 2019年第一季度净收入从2018年同期的3.61亿美元增至3.845亿美元，增长2340万美元，增幅6.5%[151] - 2019年第一季度净收入较2018年收购调整后净收入增加810万美元，增幅2.2%[152] - 2019年第一季度净收入为5125.3万美元，较2018年同期的1505.2万美元增加3620.1万美元，增幅240.5%[163] - 2019年第一季度净收入从2018年同期3.61亿美元增至3.845亿美元，增长2340万美元，增幅6.5%[211] 总运营费用相关 - 2019年第一季度总运营费用从2018年同期的2.296亿美元增至2.368亿美元，增长720万美元，增幅3.1%[153] - 2019年第一季度总运营费用（不含折旧、摊销和资产处置损益）从2018年同期2.295亿美元增至2.367亿美元，增长720万美元，增幅3.1%[213] 折旧和摊销费用相关 - 2019年第一季度折旧和摊销费用从2018年同期的5680万美元增至6150万美元，增长470万美元[154] - 2019年第一季度折旧和摊销费用从2018年同期5680万美元增至6150万美元，增长470万美元[215] 资产处置收益相关 - 2019年第一季度公司资产处置收益为460万美元，较2018年同期增加1330万美元[155] - 2019年第一季度公司资产处置收益460万美元，较2018年同期增加1330万美元[216] 运营收入相关 - 2019年第一季度运营收入从2018年同期的6590万美元增至9080万美元，增长2490万美元[156] - 2019年第一季度运营收入从2018年同期6600万美元增至9090万美元，增长2490万美元[217] 利息费用相关 - 2019年第一季度利息费用从2018年同期的3360万美元增至3760万美元，增长400万美元[157] - 2019年第一季度利息费用从2018年同期3360万美元增至3760万美元，增长400万美元[218] 调整后EBITDA相关 - 2019年第一季度调整后EBITDA从2018年同期的1.38935亿美元增至1.46124亿美元，增长718.9万美元，增幅5.2%[162] - 2019年第一季度调整后EBITDA从2018年同期1.39亿美元增至1.462亿美元，增长719.2万美元，增幅5.2%[224] FFO、AFFO、净利润相关 - 2019年第一季度FFO为1.05亿美元，较2018年同期的7870万美元增加2631.2万美元，增幅33.4%[163] - 2019年第一季度AFFO为9892.5万美元，较2018年同期的9634.6万美元增加257.9万美元，增幅2.7%[163] - 2019年第一季度净利润从2018年同期1520万美元增至5140万美元，增长3620万美元[220] 公司流动性相关 - 截至2019年3月31日，公司总流动性约为3.897亿美元，包括3280万美元现金及现金等价物和3.569亿美元高级信贷安排循环信贷额度[165] 经营活动现金流量相关 - 2019年和2018年第一季度，公司经营活动产生的现金分别为6070万美元和4080万美元[166] 应收账款证券化计划借款相关 - 截至2019年3月31日，应收账款证券化计划下的未偿还借款总额为1.68亿美元，借款利率约为3.8%[169] 高级信贷安排未偿还余额相关 - 截至2019年3月31日，高级信贷安排下的未偿还余额约为11.84亿美元，包括4.106亿美元A类定期贷款、5.934亿美元B类定期贷款和1.8亿美元循环信贷贷款[177] 优先票据发行相关 - 2019年2月1日，Lamar Media通过机构私募发行2.5亿美元2026年到期的5 3/4%优先票据，净收益约2.515亿美元用于偿还部分循环信贷贷款[178] 公司现有优先票据相关 - Lamar Media目前有5.35亿美元2012年10月发行的5%优先次级票据、5.1亿美元2014年1月发行的5 3/8%优先票据和6.5亿美元2016年1月及2019年2月发行的5 3/4%优先票据[180] 债务限制相关 - 高级信贷安排和未偿还债务证券的契约限制Lamar Media产生额外债务的能力，但在满足一定条件下允许产生债务，高级信贷安排下可产生高达15亿美元的债务[181][182] - Lamar Media需维持担保债务比率不超过3.5:1.0[184] - Lamar Media可产生不超过2.5亿美元或其总资产6%的额外债务[185] 高级信贷安排测试遵守情况相关 - 2019年3月31日及目前，公司遵守高级信贷安排下的所有测试[183] 优先次级票据赎回相关 - 2018年3月19日，公司赎回全部5亿美元Lamar Media的优先次级票据，赎回价格为未偿还票据本金总额的101.958% [192] 股息分配相关 - 2019年2月28日，公司董事会宣布每股0.96美元的季度现金股息，预计2019年每股季度分配总额为3.84美元[194] - 作为REIT，公司每年必须向股东分配至少90%的REIT应税收入[195] 新租赁标准相关 - 2019年1月1日公司采用新租赁标准，截至3月31日记录了12.92亿美元的使用权资产和12.04亿美元的租赁负债[200] - 公司于2019年1月1日采用新租赁标准，使用有效日期作为首次应用日期[205] - 公司采用新租赁标准，确认额外运营负债12亿美元，对应使用权资产相同金额[207] 未偿债务总体情况相关 - 截至2019年3月31日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有13.52亿美元未偿债务，占公司当日未偿长期债务约44.3%，加权平均利率4.2%[228]

收购相关 - 2018年全年公司完成收购的现金总价约为4.774亿美元[90] - 公司收购战略的未来成功可能受多种因素不利影响[91] 业务收入与合同 - 2018年公司约5%的收入来自州政府授予的标志合同[103] - 截至2018年12月31日，公司24份标志合同中有6份将于2019年续约或到期[104] 股权结构 - 截至2018年12月31日，Reilly家族及其关联方约持有公司15%的流通普通股[105] - 截至2018年12月31日，Reilly家族及其关联方的持股代表约63%的投票权[105] - 拉马尔广告章程规定，任何个人或实体实际和推定拥有的普通股不得超过已发行股份的5%，赖利家族成员及其关联方不得超过19%，在特定时期不得超过33%[123] - 特拉华州公司法第203条限制公司与持有15%或以上已发行有表决权股票的人进行业务合并[125] 债务与财务契约 - 公司高级信贷安排和应收账款证券化计划限制公司超过指定的有担保债务比率[85] - 公司目前遵守所有财务契约，但未来经济下滑可能影响其履约能力[87] 竞争与监管 - 公司面临来自大型多元化户外广告商和其他广告形式的竞争[95] - 户外广告受联邦、州和地方政府监管，可能对公司业务产生不利影响[97] 税务相关 - 公司REIT转换生效日后五年内出售资产，按最高常规企业税率21%缴纳联邦所得税，现五年期限已过，但部分税务年度仍可能被评估额外税款[112] - 2018年1月1日前的税务年度，联邦企业税率为35%[113] - 作为REIT，公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以符合资格，分配100%以避免联邦所得税和消费税[115] - 2017年12月22日生效的《减税与就业法案》将企业税率永久降低，限制利息扣除，对净营业亏损扣除施加新限制[127][128] - 2017年12月31日后开始的纳税年度，年平均总收入超过2500万美元的企业，利息扣除上限为调整后应税收入的30%加企业利息收入[129] 债务数据 - 2018年12月31日，高级信贷安排和应收账款证券化计划下约有14.5亿美元的可变利率债务未偿还，占公司长期债务的54.1%[286] - 2018年，高级信贷安排和应收账款证券化计划的借款利息费用为4090万美元，加权平均利率为3.8%[286] - 假设加权平均利率提高200个基点至5.8%，公司2018年利息费用将增加约2080万美元[286]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度有机增长5.6%，全年有机增长3.4% [6] - 2018年全年调整后资金流（AFFO）每股达5.50美元，超预期 [6] - 2018年有机收入增长3.4%，有机息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长4.9%，有机费用增长2.2% [12] - 2018年支付股息后自由现金流为1.1亿美元，预计2019年与之相近 [13] - 2019年AFFO每股指导范围为5.67 - 5.83美元，中点反映3%的预计营收增长和2%的预计费用增长 [9] - 2019年第一季度有机费用预计增长约4%，全年预计为2% [14][15] - 2019年资本支出预算为1.28亿美元，其中增长性资本支出8000万美元，维护性资本支出4800万美元 [15] - 预计2019年现金利息支出约1.48亿美元，应税房地产投资信托子公司（TRS）现金税约1000万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同板数字业务表现出色，第四季度增长10.8%，全年增长7.1% [7] - 第四季度本地业务增长8.1%，全国业务增长3.1%；政治业务在第四季度为有机增长贡献超1%，全年贡献约0.6% - 0.7% [18] - 第四季度部分垂直业务表现强劲，医院、教育增长8%，金融增长9%，保险增长82%；汽车业务第四季度下降2%，但第一季度增长3%，全年预计增长4.5% [19][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度中西部地区收入增长7.3%，西部地区增长8.2%，东北部地区增长7.1%，西南地区增长5.8%，大西洋海岸地区增长5.4%，中部地区增长5.4%，墨西哥湾沿岸地区增长0.3% [77][79][80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年目标是增加250个数字广告牌，以应对同板业务的强劲表现 [7][17] - 针对本地汽车经销商推出举措，早期成果良好 [20][21] - 2019年计划通过程序化自动购买为平台带来数字收入，已将合作伙伴从1个增加到4个 [23] - 2019年有2.3 - 2.4亿美元处于不同阶段的收购协议中，为此发行2.5亿美元高收益债券补充资金 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年全年业绩有信心，虽第一季度受大客户支出时间影响增速放缓，但全年有望达到指导范围上限 [10][11] - 公司认为户外广告受众增长，其他本地媒体受众碎片化或流失，有利于公司业务发展 [89][90] 其他重要信息 - 2019年1月1日起需遵守新的财务会计准则委员会（FASB）租赁规则，将增加13亿美元资产和13亿美元资本化债务，但不影响EBITDA [43] - 因收购Fairway，预计有1500 - 2000万美元的一次性非现金税收调整；因租赁会计变更，有1100万美元收入重新分类，均不影响EBITDA [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Fairway整合情况及与以往收购的差异，2018年安装数字广告牌数量是否为336个 - Fairway整合进展顺利，400万美元协同效应基本实现，后续12 - 18个月有望提升营收；2018年通过收购Fairway获得149个数字广告牌，有机新增超220个，总数达3220个 [26][28] 问题2: 第四季度剔除政治因素后本地业务情况，第一季度全国和本地业务优势，大客户支出信心及政治支出变化 - 第四季度本地业务增长8.1%，全国业务增长3.1%，政治业务占总有机增长超1%，核心业务增长约4.5%，第一季度数据需等下次财报；大客户支出已签约且金额略高于2018年，只是时间调整；2018年专注政治业务有成效，奇数年政治收入通常为250 - 300万美元，需弥补约750 - 800万美元差距 [34][36][38] 问题3: 同板数字业务是否含政治因素，汽车业务占比，AFFO指南中一次性项目影响 - 同板数字业务可能含政治因素，未细分；汽车业务目前占比5%，历史占比6%；因新租赁规则，1100万美元收入重新分类，按合同期限分摊；Fairway未在2018年选择REIT身份，2019年选择后预计有1500 - 2000万美元税收优惠，均不影响EBITDA [40][42][45] 问题4: 2019年收购管道情况 - 2019年有2.3 - 2.4亿美元处于不同阶段的收购协议中，已发行2.5亿美元高收益债券补充资金 [50] 问题5: 目前业务增长是价格驱动还是利用率驱动 - 目前业务增长主要由价格驱动，当前周期下入住率已正常化 [55] 问题6: 增加数字广告牌供应对收入的影响 - 公司高度分散，由各地专业人员根据当地需求决定广告牌预订数量，当地管理层对广告牌表现负责，且公司在多数市场占主导，可调节供应匹配需求，必要时可暂停 [59][60][61] 问题7: 2018年第一季度政治收入，AFFO构建中一次性税收调整情况及对收入的影响 - 2018年第一季度政治收入可忽略不计，主要集中在下半年；1100万美元在直接劳动项，Fairway在所得税项，为GAAP目的调整，不影响EBITDA和收入 [65][66][68] 问题8: 第四季度各地区有机收入增长情况及异常地区，资本支出增加原因，全年收入可见度 - 第四季度中西部、西部、东北部、西南、大西洋海岸、中部地区收入分别增长7.3%、8.2%、7.1%、5.8%、5.4%、5.4%，墨西哥湾沿岸地区增长0.3%；资本支出增加因计划增加250个数字广告牌及部分2008 - 2009年数字广告牌需更换；截至1月底，全年收入预订率达50%，近五六年如此，此前可达65% [77][81][83] 问题9: 公司业务增长原因，大客户购买情况、合同期限及价格变化 - 户外广告受众增长，其他本地媒体受众流失，部分类别转向公司；部分大客户提前承诺2019年购买且期限延长，但公司业务77%为本地业务，受众多本地客户影响 [89][90][93]