财务数据和关键指标变化 - 一季度新增6.8万RGUs，约为去年同期增长的两倍，较四季度的1.6万大幅增加 [8] - 收入同比基本持平，运营现金流（OCF）增长约1%，符合全年OCF增长持平至下降的指引 [8] - 一季度资本支出（CapEx）支出减少近30%，推动运营自由现金流比去年同期增长2.5倍 [9] - 持续运营业务一季度报告的自由现金流为负6.25亿美元，较2018年一季度的负9.99亿美元有所改善；调整后预计自由现金流为负6.22亿美元 [26] - 一季度杠杆率为5.4倍增长和5.3倍净债务与季度EBITDA之比，符合预算预期，预计全年即使没有许多计划处置的收益，也将在4 - 5倍的范围内 [26] - 流动性仍强劲，为34亿美元，包括约9亿美元现金，仍计划在上半年花费约5亿美元进行股票回购 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带业务 - 持续运营业务的宽带增长稳定，本季度新增5.7万，高于此前各季度的3.5 - 4万 [9] 视频业务 - 视频流失在维珍和比利时大致平均分配，SFR业务的客户流失影响了Telenet的业绩，但预计从二季度起运营表现将改善 [10] 移动业务 - 包括瑞士在内的后付费移动新增用户在本季度超过7万 [12] 维珍媒体业务 - 客户净增或新连接家庭数量环比和同比均增加2.5万，帮助实现近6万RGU净增，12个月滚动客户流失率改善10个基点 [12][13] - 一季度每用户平均收入（ARPU）同比略有下降，主要因安装收入降低、电话使用量减少、按次付费收入降低以及促销折扣加深等因素 [13][14] 瑞士业务 - RGU流失情况略好于四季度，ARPU增长3.6%，主要受娱乐套餐和层级组合改善推动 [21] - 与瑞士电信的新MVNO合作带来1.3万后付费移动净增用户 [21] 各个市场数据和关键指标变化 英国和爱尔兰市场 - 维珍媒体表现强劲，RGU净增良好，宽带速度提升，500兆已全国覆盖，千兆城市逐步推出 [9][15] 比利时市场 - OCF增长2.2%，收入略有下降，媒体合同丢失和监管逆风将在二季度产生更明显影响 [24] 中东欧市场（CEE） - 收入和OCF增长2%，主要由B2B业务和新建项目推动，主要在波兰 [24] 中央和其他市场 - 收入为6100万美元，净OCF成本为负8600万美元，较2018年一季度的负1.07亿美元有所减少 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 完成一系列交易，集中运营平台于西欧，服务3300万RGUs，产生48亿美元运营现金流，通过资产出售实现超15亿美元现金和流动性 [6] - 维珍媒体推动项目闪电计划，持续扩大网络覆盖，探索创新方式扩展或合作融资 [15][16] - 推出新的固定移动融合（FMC）套餐，提升客户体验和参与度，优化客户终身价值 [17][19] - 瑞士实施转型计划，包括1千兆网络推出、数字化计划等 [20][22] 行业竞争 - 英国市场面临BT Openreach的低价折扣竞争，但公司认为超高速宽带是市场趋势，长期影响不大 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于令人兴奋的战略转折点，交易进展顺利，对沃达丰交易夏季完成有信心，瑞士交易预计四季度完成 [6][7] - 维珍媒体一季度用户表现强劲，尽管ARPU持平，但产品创新和速度领先将支撑定价能力 [31] - 瑞士转型计划初见成效，有望为交易带来积极影响 [31][88] 其他重要信息 - 公司与亚马逊Prime Video达成多年合作，将于2019年夏季在英国将Prime Video应用程序集成到超高清电视机顶盒中 [11] - Lutz Schüler将于6月11日担任维珍媒体首席执行官 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 网络扩展的创新方式及是否考虑批发网络 - 公司会考虑创新方式扩展网络，但目前无具体方案，若有也不会影响资产负债表和现金流；对是否考虑批发网络不予置评 [33][34][36] 问题2: 维珍ARPU趋势的驱动因素及资产出售后债务设施重新定价的可能性 - 订阅ARPU仍在增长，非订阅ARPU下降主要因按次付费和语音使用减少；未来多项创新举措将助力ARPU增长；目前距离交易完成还有时间，暂无法明确资本结构调整方案 [37][39][40] 问题3: 英国监管及FMC战略和市场规模 - 英国市场一季度的折扣压力可能与BT Openreach的批量折扣有关，但长期影响不大；FMC产品在英国处于软启动阶段，其他市场的移动渗透率可达40%以上，英国有望实现类似情况 [42][43][47] 问题4: 垂直整合观点及手机销售下降的盈利能力影响 - 公司在部分欧洲市场的垂直整合策略有效，但维珍目前暂无进一步垂直整合的需求；手机销售对盈利能力影响小，未来将提供更多移动设备选择以吸引流量 [48][49][52] 问题5: 英国ARPU折扣情况及沃达丰补救方案对收购价格的影响 - 与上季度相比，现有客户的折扣减少，新销售的促销增多；沃达丰的补救方案对公司交易无影响，反而会加快交易完成并增加确定性 [54][55][58] 问题6: 维珍的机遇和挑战及英国数据渗透与美国同行差距的原因和前景 - 维珍的机遇在于品牌、数字化、销售和客户管理；挑战在于管理公司复杂性；英国市场竞争分散，但公司产品速度优势明显，未来有望缩小与美国同行的数据渗透差距 [60][61][63] 问题7: 荷兰有线电视批发情况及监管压力 - 荷兰监管机构为沃达丰Ziggo和相关方的谈判创造了条件，有多家表示感兴趣，但目前未进行实际讨论，荷兰监管情况仍在诉讼中，预计下半年有结果；有线电视批发情况因市场而异，取决于政治、竞争和交易等因素 [68][69][72] 问题8: 英国Q2 ARPU和电视业务策略 - 订阅收入仍在增长，FMC、个性化套餐和智能WiFi等举措将推动ARPU增长；电视业务将注重运营自由现金流，平衡视频客户的数量和价值 [74][76][77] 问题9: 现金回报决策及交易后杠杆率目标 - 目前无立即使用资金的交易，将耐心评估资本结构和机会；公司对当前杠杆率满意，股票被低估 [78][79][80] 问题10: Telenet与VodafoneZiggo跨境合作的运营协同效应 - 沃达丰Ziggo合作关系良好，目前讨论合作结果尚早；Telenet业务表现良好，有有机和市场增长机会 [81][82] 问题11: 高速宽带全球接受率及5G对定价能力的影响和德国Q1业绩 - 5G将与固定宽带和谐共存，固定宽带对消费者和数据传输更具成本效益；德国业务表现符合目标，无重大差异 [84][85][87]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为534.376亿美元，较2018年12月31日的531.536亿美元增长0.53%[4] - 2019年第一季度，公司实现营收28.68亿美元，较2018年同期的30.635亿美元下降6.38%[9] - 2019年第一季度，公司运营成本和费用总计27.625亿美元，较2018年同期的29.459亿美元下降6.22%[9] - 2019年第一季度，公司运营收入为1.055亿美元，较2018年同期的1.176亿美元下降10.29%[9] - 2019年第一季度，公司非运营收入（支出）为 - 3.846亿美元，较2018年同期的 - 7.748亿美元减少49.07%[9] - 2019年第一季度，公司持续经营业务税前亏损为2.791亿美元，较2018年同期的6.572亿美元减少57.53%[9] - 2019年第一季度，公司持续经营业务亏损为3.069亿美元，较2018年同期的13.672亿美元减少77.55%[9] - 2019年第一季度，公司终止经营业务净收益为3.226亿美元，较2018年同期的1.886亿美元增长71.05%[9] - 2019年第一季度，公司净收益为0.157亿美元，较2018年同期的 - 11.786亿美元实现扭亏为盈[9] - 2019年第一季度，公司综合亏损为1.193亿美元，较2018年同期的 - 5.864亿美元减少79.66%[11] - 2018年1月1日调整后总权益为67.175亿美元[12] - 2018年3月31日总权益为56.347亿美元[13] - 2019年1月1日调整后总权益为41.495亿美元[14] - 2019年3月31日总权益为38.496亿美元[15] - 2019年第一季度净收益为1.57亿美元，2018年同期净亏损为11.786亿美元[16] - 2019年第一季度经营活动提供净现金为7.654亿美元，2018年同期为12.793亿美元[16] - 2019年第一季度投资活动使用净现金为4.773亿美元，2018年同期为6.711亿美元[16] - 2019年第一季度融资活动使用净现金为8.158亿美元，2018年同期为17.324亿美元[19] - 2019年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少5.353亿美元，2018年同期为11.101亿美元[19] - 2019年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为9.63亿美元，2018年同期为5.728亿美元[19] - 2019年3月31日和2018年12月31日，坏账准备分别为4740万美元和4580万美元[34] - 2019年3月31日和2018年12月31日，合同资产分别为4710万美元和4430万美元[35] - 2019年3月31日和2018年12月31日，递延收入分别为8.298亿美元和8.779亿美元，2019年第一季度递延收入减少主要因确认6.975亿美元收入[36] - 2019年3月31日和2018年12月31日，与合同增量成本相关的资产分别为7340万美元和7300万美元，2019年第一季度摊销2440万美元至运营成本和费用[37] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司投资总额分别为50.144亿美元和51.218亿美元[57] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司来自终止经营业务的基本和摊薄每股收益分别为0.43美元和0.23美元[55] - 2019年3月31日，公司衍生工具资产当前值为3.958亿美元，长期值为21.52亿美元，总计25.478亿美元；2018年12月31日，当前值为3.942亿美元，长期值为21.025亿美元，总计24.967亿美元[66] - 2019年3月31日，公司衍生工具负债当前值为3.797亿美元，长期值为9.647亿美元，总计13.444亿美元；2018年12月31日，当前值为3.284亿美元，长期值为10.423亿美元，总计13.707亿美元[67] - 截至2019年3月31日的三个月，交叉货币和利率衍生合约信用风险估值调整净损失为5810万美元，2018年为净收益3770万美元[68] - 截至2019年3月31日的三个月，公司衍生工具实现和未实现净损失为8280万美元，2018年为2.113亿美元[71] - 截至2019年3月31日的三个月，衍生工具经营活动净现金流出1.355亿美元，2018年为流入4130万美元；融资活动净现金流出710万美元，2018年为流入980万美元[72] - 2019年3月31日，公司按公允价值计量的资产总计37.349亿美元，其中一级输入7.625亿美元，二级输入17.864亿美元，三级输入11.86亿美元[99] - 2019年3月31日，公司按公允价值计量的负债总计16.066亿美元，其中一级输入无，二级输入15.904亿美元，三级输入1.62亿美元[100] - 2018年12月31日，公司按公允价值计量的资产总计36.715亿美元，其中一级输入7.559亿美元，二级输入17.501亿美元，三级输入11.655亿美元[102] - 2018年12月31日，公司按公允价值计量的负债总计16.193亿美元，其中一级输入无，二级输入16.035亿美元，三级输入1.58亿美元[102] - 2019年1月1日至3月31日，公司使用三级输入按公允价值计量的净资产（负债）从11.497亿美元变为11.698亿美元[103] - 2019年3月31日，公司物业和设备净值为138.114亿美元，2018年12月31日为138.789亿美元[106] - 2019年第一季度，公司物业和设备非现金增加额为5.089亿美元，2018年同期为6.359亿美元[106] - 2019年3月31日，公司商誉总额为137.499亿美元，较年初的137.158亿美元增加0.341亿美元[107] - 2019年3月31日，公司无形资产净值为8.936亿美元，2018年12月31日为10.312亿美元[108] - 2019年3月31日，公司债务总额（未计递延融资成本、折扣和溢价）为295.342亿美元，加权平均利率为4.58%；考虑衍生工具等因素后，加权平均利率为4.33%[109][110] - 2019年3月31日，公司债务和融资租赁义务总额为300.397亿美元，2018年12月31日为298.052亿美元[110] - 2019年3月31日，VM信贷安排下未使用借款额度为8.771亿美元，主要来自多货币循环信贷安排[113] - 2019年3月31日，Telenet信贷安排下未使用借款额度为4.993亿美元，分别来自Telenet Facility AG、Telenet透支安排和Telenet循环信贷安排[114] - 2019年3月31日和2018年12月31日，衍生工具相关债务工具公允价值分别为2.622亿美元和2.486亿美元[117] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司债务的估计公允价值分别为297亿美元和285亿美元[118] - 截至2019年3月31日，公司债务到期总额为295.342亿美元，扣除递延融资成本等后，总债务为294.082亿美元，其中流动部分为35.984亿美元，非流动部分为258.098亿美元[119] - 2019年3月31日，公司经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别为8.0年和23.6年，加权平均折现率分别为4.0%和6.0%[125] - 截至2019年3月31日，公司合并使用权资产（ROU）总计10.758亿美元，其中经营租赁为5.184亿美元，融资租赁为5.574亿美元[125] - 2019年第一季度，公司使用权资产新增1.57亿美元，其中经营租赁新增0.35亿美元，融资租赁新增1.22亿美元，而2018年同期融资租赁新增2.39亿美元[126] - 截至2019年3月31日，公司合并租赁负债总计11.569亿美元，其中经营租赁为5.254亿美元，融资租赁为6.315亿美元，2018年12月31日融资租赁负债为6.213亿美元[127][128] - 2019年第一季度，公司总租赁费用为0.67亿美元，其中融资租赁费用为0.308亿美元，经营租赁费用为0.332亿美元，短期租赁费用为0.019亿美元，可变租赁费用为0.011亿美元[129] - 2019年第一季度，公司经营和融资租赁现金流出总计6.19亿美元，其中经营租赁经营现金流出为3.57亿美元，融资租赁经营现金流出为0.81亿美元，融资现金流出为1.81亿美元[131] - 截至2019年3月31日，公司经营租赁和融资租赁付款总额分别为6.659亿美元和9.47亿美元，现值分别为5.254亿美元和6.315亿美元[133] - 2019年第一季度，公司持续经营业务的所得税费用为 - 2.78亿美元，2018年同期为 - 71亿美元，法定税率为英国的19.0%[136] - 截至2019年3月31日，公司未确认的税收利益为8.433亿美元，其中7.402亿美元若最终确认将对有效所得税税率产生有利影响[138] - 未来12个月，未确认税收利益可能减少至多1.85亿美元，其中约7500万美元将对有效税率产生积极影响[139] - 2019年第一季度，公司回购904.9882万股C类普通股，平均每股价格23.66美元，总购买价2.141亿美元，3月31日剩余授权回购金额为3.532亿美元[142] - 2019年和2018年公司基于股份的薪酬费用分别为6730万美元和4270万美元[143] - 截至2019年3月31日，公司员工持有的A类和C类未行使期权、股票增值权和业绩股票增值权对应的股份数量分别为2004.3088万股和4510.43万股，行使价格分别为30.89美元和29.32美元[146] - 截至2019年3月31日，公司员工持有的A类和C类受限股单位和业绩受限股单位分别为192.9071万股和364.4793万股、257.6197万股和515.6515万股[147] - 2019年第一季度，公司重组负债从3870万美元增至5300万美元，其中员工遣散和终止费用为3020万美元[150] - 2019年第一季度，公司持续经营业务净亏损3.156亿美元，2018年同期为13.733亿美元[153] - 2019年和2018年3月31日，因具有反稀释性或未满足业绩标准，未将7480万股和5190万股潜在稀释股份计入摊薄后每股亏损计算[154] - 截至2019年3月31日，公司在网络和连接、节目合同等方面有未来现金支付承诺[155] - 2019 - 2024年及以后，网络和连接承诺总计20.405亿美元，节目承诺总计15.961亿美元，采购承诺总计10.488亿美元，其他承诺总计3060万美元，各项承诺总计47.16亿美元[156] - 2019年和2018年第一季度，公司节目和版权总成本分别为4.374亿美元和4.027亿美元[157] - 2019年第一季度公司总营收28.68亿美元，2018年同期为30.635亿美元[182] - 2019年第一季度公司调整后OIBDA为11.833亿美元，2018年同期为12.617亿美元[183] - 2019年第一季度公司持续经营业务税前亏损2.791亿美元，2018年同期为6.572亿美元[184] - 2019年第一季度公司物业和设备总增加额6.986亿美元，2018年同期为9.836亿美元[187] - 2019年第一季度公司净资本支出3.313亿美元，2018年同期为4.842亿美元[187] - 2019年住宅业务营收23.024亿美元，2018年为25.147亿美元；B2B业务营收4.858亿美元，2018年为4.876亿美元[188] - 2019年第一季度公司总营收28.68亿美元，较2018年同期的30.635亿美元下降6.38%[193][9] - 2019年3月31日公司总资产534.376亿美元，较2018年12月31日的531.536亿美元增长0.53%[4] - 2019年3月31日公司总负债495.88亿美元，较2018年12月31日的490.053亿美元增长1.19%[6] - 2019年第一季度公司运营收入1.055亿美元，较2018年同期的1.176亿美元下降10.29%[9] - 2019年第一季度公司持续经营业务税前亏损2.791亿美元，较2018年同期的6.572亿美元亏损幅度收窄57

财务数据和关键指标变化 - 2018年持续运营业务合并重列后收入和运营现金流（OCF）分别增长2.2%和3.5%，剔除瑞士业务后，2019年预计分别增长3%和6.3% [8] - 2018年实现16亿美元自由现金流目标，运营自由现金流（OFCF）增长超20% [9] - 预计2019年资本支出（CapEx）约减少20% [9] - 2018年全年回购超20亿美元股票 [33] - 2018年持续运营业务第四季度收入增长1.2%，OCF增长2.9% [30] - 2018年资本密集度从2017年的32.9%降至31%，预计2019年继续下降 [30] - 2018年 pro forma 自由现金流为3.89亿美元 [46] - 2019年预计调整后自由现金流为5.5 - 6亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 Virgin Media - 2018年实现约4%的收入和OCF增长，英国每用户平均收入（ARPU）持续以2%的速度增长，新增约29万用户单元（RGUs） [8] - 连续四个季度实现ARPU同比增长2%，付费电视、宽带和B2B业务收入增长速度快于行业其他公司 [18][19] - 2018年资本密集度从2017年的近34%降至29%，OFCF增长48% [22] - 2019年将面临约1.1 - 1.3亿英镑的无机逆风因素，影响OCF增长率 [21] Telenet - 2018年全年OCF增长8%，调整后自由现金流为4.2亿欧元 [23] - 2019年将是转型年，收入和OCF增长将受到影响，但调整后自由现金流将保持在3.8 - 4亿欧元 [25] VodafoneZiggo - 2018年第四季度OCF增长6.5%，为2019年的增长奠定基础 [25] - 2019年预计实现适度OCF增长，预计向股东返还4 - 6亿欧元现金 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国和爱尔兰市场2018年收入实现中个位数增长，OCF增长略低 [28] - 比利时市场在成本削减方面表现强劲，但收入出现负增长，OCF亏损 [29] - 中东欧市场表现稳健，收入和OCF实现低个位数增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布出售瑞士业务，交易预计在2019年底完成，将与Sunrise Communications共同打造领先的融合挑战者，挑战Swisscom [10][11] - 公司将继续专注于完成待定的并购交易，包括Vodafone交易和瑞士交易 [26] - 公司正在重置运营模式，以提高效率和灵活性，为下一阶段的增长做好准备 [27] - 公司将继续缩减资本支出，利用近期在网络扩展、容量和产品开发方面的投资，推动OCF增长 [27][28] - 公司正在制定计划，以利用待定交易完成后的多余现金，创造股东价值 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为瑞士市场是欧洲较为先进和竞争激烈的市场，UPC和Sunrise的合并将为零售和企业客户带来好处 [10] - 公司对Vodafone交易的审批和时间安排持积极态度，认为瑞士交易将获得瑞士电信和竞争当局的有利审查 [26] - 公司对Virgin Media的未来增长前景持乐观态度，认为其在ARPU增长、新产品推出和成本控制方面取得了进展 [18][22] - 公司认为Telenet在2019年将面临一些挑战，但调整后自由现金流将保持强劲 [25] - 公司认为VodafoneZiggo的融合战略正在发挥作用，预计2019年将实现适度OCF增长 [25] - 公司对英国市场的未来增长持谨慎态度，主要是由于Brexit的不确定性 [47] 其他重要信息 - 公司预计从三笔待定交易中获得约15亿美元的现金收益，以及现有投资组合估值约20亿美元 [15] - 公司在英国拥有200亿美元的税收资产，预计欧洲税收属性的现值超过20亿美元 [15] - 公司将Virgin Media的业务分为传统业务和Lightning业务，Lightning业务预计将成为全球增长最快的有线电视公司之一 [33][34] - 公司预计将中央成本中的公司成本在2020年减少约20%以上 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 股票回购的机制、规模及限制因素，以及瑞士业务对自由现金流的贡献 - 目前无法确定股票回购的具体规模和结构，公司正在研究相关方案，有更多信息会向市场公布 [51] - 2018年瑞士业务现金流强劲，2019年因计划推出EOS下一代盒子和升级1G网络，自由现金流贡献预计从2 - 2.5亿美元降至约5000万美元 [53] 问题2: Virgin Media 2019年无机逆风因素在2020年的情况，以及Virgin的合理债务杠杆水平 - 2020年许多无机逆风因素的影响将减弱，公司预计英国和爱尔兰市场将恢复更正常的增长 [56] - 公司认为Virgin目前5倍的债务杠杆水平是合适的，对其增长前景有信心 [57][58] 问题3: 瑞士Sunrise交易中，若Sunrise股东未批准交易的应对措施，以及英国业务第四季度电视净增用户疲软的原因 - 公司认为Sunrise股东将批准该交易，交易有小额分手费，依赖承销商说服股东 [62] - 2018年全年电视净增用户为3.6万，第四季度疲软是因为价格上涨和公司决定更专注于全房和VIP客户 [63] 问题4: 英国市场中，BT新定价结构对公司价格上涨计划的影响 - 公司目前无法提供定价方案的细节，BT的定价调整不一定是长期计划，公司认为维持现状是合理的 [65][66] - 创新潜力可能为公司提供定价空间，如推出Horizon4 UI、固定移动融合和更高速度服务 [67] 问题5: 瑞士交易达成的催化剂，是否坚持全现金交易，中央成本数据是否包含VodafoneZiggo的充值收益，以及中央成本的减少情况 - 交易经过约一年的讨论，该结构对双方都是最佳选择，全现金交易对公司更具吸引力 [69][70] - 中央成本数据为毛成本，不包含充值收益，预计TSA收益约4亿美元，20%的成本削减主要针对2.6亿美元的公司成本 [71][73] 问题6: 公司获得约175亿美元现金后，股票回购和其他用途的分配比例，以及Vodafone交易能否在2019年年中完成 - 股票回购和其他用途的分配取决于多种因素，目前无法提供更多信息 [76] - 公司与监管机构保持定期沟通，有理由相信Vodafone交易将在2019年年中完成 [78] 问题7: 瑞士交易估值倍数暗示的业绩恶化原因，以及英国业务中除手机外的基础有线电视业务增长情况 - 公司未提供瑞士业务的独立指导，预算假设其业绩同比改善 [81] - 剔除手机业务后，英国业务增长并非2%，B2B业务增长约3%，移动业务增长正负10%，其他业务为混合增长 [83][84] 问题8: Brexit对公司业务的影响，特别是B2B业务和手机业务，以及瑞士交易中Free Net的立场 - 公司认为Brexit对业务的供应、人员和合同等方面没有重大影响，主要担忧是对消费者的影响 [87] - 瑞士交易的股东投票只需51%的批准，Free Net没有否决权，其立场可在Sunrise明天的电话会议上询问 [86][91] 问题9: 新 pro forma 自由现金流与持续运营业务的关系，以及英国手机业务增长的预期 - pro forma 自由现金流的定义未变，是对出售资产后公司业绩的最佳估计，与之前的计算方法一致 [93] - 英国手机市场需求放缓，整体市场自12月以来下降10% - 15%，但SIM自由市场有增长机会，结合固定移动融合，公司将继续推进业务 [94] 问题10: 瑞士交易中UPC债务的转移方式 - 公司将部分UPC债务分配给该资产，转移的是UPC持有的债券和衍生品证券组合 [97][98]

投资与资产数据变化 - 2018年投资为512180万美元，2017年为667140万美元，2016年为638870万美元[313] - 2018年物业及设备净值为1387890万美元，2017年为1414900万美元，2016年为1223540万美元[313] - 2018年商誉达1371580万美元，2017年为1435410万美元，2016年为1276390万美元[313] 总营收数据变化 - 2018年总营收为1195790万美元，2017年为1127640万美元，2016年为1373110万美元[314] - 2018年与2017年相比，公司合并可报告业务部门总营收从1.12549亿美元增至1.19579亿美元，增长7.03亿美元，增幅6.2%；有机增长2.39亿美元，增幅2.1%[354] - 2017年较2016年，公司总营收减少24.547亿美元，降幅17.9%，有机增长2.141亿美元，增幅1.9%[380] - 2018年较2017年，公司综合收入增加7.03亿美元，增幅6.2%，有机增长2.39亿美元，增幅2.1%[410][415] - 2017年公司合并收入较2016年减少24.547亿美元，降幅17.9%，有机基础上增加2.141亿美元，增幅1.9%[482] 持续经营业务盈亏情况 - 2018年持续经营业务亏损141150万美元，2017年亏损235000万美元，2016年盈利165030万美元[314] - 2018年和2017年持续经营业务亏损分别为14.115亿美元和23.5亿美元[471] 业务覆盖与新增情况 - 截至2018年12月31日，公司持续运营网络覆盖25106900户家庭，服务25267500个创收单位[323] - 2018年公司持续运营业务新增约657000个住宅和商业场所接入双向网络[331] 业务出售与分拆交易 - 2018年7月31日公司完成奥地利业务出售，2018年12月29日完成分拆交易[322] 业务收购与合资交易 - 2017年6月19日公司完成SFR BeLux收购，2016年12月31日完成VodafoneZiggo合资交易[337] 业务服务类型 - 公司持续运营业务提供视频、宽带互联网、固网电话和移动通讯服务[321] 外汇风险敞口与收入占比 - 2018年12月31日止三个月，公司主要外汇风险敞口为英镑和欧元，报告期内分别有52.9%和32.4%的收入来自以英镑和欧元为功能货币的子公司[339] 各地区营收变化（2018 vs 2017） - 2018年与2017年相比，英国/爱尔兰营收从63.858亿美元增至68.751亿美元，增长4.893亿美元，增幅7.7%；有机增长2.495亿美元，增幅3.9%[354] - 2018年与2017年相比，比利时营收从28.616亿美元增至29.936亿美元，增长1.32亿美元，增幅4.6%；有机减少3570万美元，降幅1.2%[354] - 2018年与2017年相比，瑞士营收从13.662亿美元降至13.26亿美元，减少4020万美元，降幅2.9%；有机减少5060万美元，降幅3.7%[354] - 2018年与2017年相比，中欧和东欧营收从4.665亿美元增至4.922亿美元，增长2570万美元，增幅5.5%；有机增长450万美元，增幅1.0%[354] - 2018年与2017年相比，中央和企业部门营收从1.894亿美元增至2.742亿美元，增长8480万美元，增幅44.8%；有机增长5990万美元，增幅28.9%[354] 各地区营收变化（2017 vs 2016） - 2017年较2016年，英国/爱尔兰营收减少1.101亿美元，降幅1.7%，有机增长1.518亿美元，增幅2.3%[380] - 2017年较2016年，比利时营收增加1.742亿美元，增幅6.5%，有机增长3630万美元，增幅1.3%[380] - 2017年较2016年，瑞士营收减少730万美元，降幅0.5%，有机减少1450万美元，降幅1.0%[380] - 2017年较2016年，中东欧营收增加2620万美元，增幅5.9%，有机增长660万美元，增幅1.5%[380] - 2017年较2016年，荷兰营收减少26.908亿美元，降幅100%[380] - 2017年较2016年，中央及企业营收增加1.053亿美元，增幅125.2%，有机增长3430万美元，增幅23.1%[380] 英国/爱尔兰业务收入细分变化 - 英国/爱尔兰住宅有线电视订阅收入因平均RGUs数量变化增加7090万美元，因ARPU变化增加4930万美元[357] - 英国/爱尔兰住宅有线电视非订阅收入增加660万美元，主要受英国互连收入和滞纳金增加、取消收入减少的综合影响[357][359] - 英国/爱尔兰住宅移动订阅收入减少380万美元，主要因英国ARPU降低；非订阅收入增加8660万美元，主要因英国手机销售收入增加[357][360] - 英国住宅移动订阅收入下降，主要因高ARPU补贴手机合约客户减少1.048亿美元，低ARPU合约客户增加4250万美元[386] 比利时业务收入细分变化 - 2018年比利时营收较2017年总增长1.32亿美元，其中住宅有线电视收入减少5060万美元，住宅移动收入减少5340万美元，B2B收入增加6830万美元[364] - 比利时2017年与2016年相比，总有机增长3630万美元，收购影响1.086亿美元，处置影响 - 3000万美元，外汇影响5930万美元，总计增长1.742亿美元[388] 瑞士业务收入细分变化 - 2018年瑞士营收较2017年总减少4020万美元，其中住宅有线电视收入减少8430万美元，住宅移动收入增加1580万美元，B2B收入增加1420万美元[371] - 瑞士2017年与2016年相比，总有机减少1450万美元，收购影响640万美元，外汇影响80万美元，总计减少730万美元[394] 中东欧业务收入细分变化 - 2018年中东欧营收较2017年总增长2570万美元，其中住宅有线电视收入减少430万美元，B2B收入增加880万美元[376] - 中欧和东欧2017年与2016年相比，总有机增长660万美元，外汇影响1960万美元，总计增长2620万美元[400] 各地区调整后OIBDA变化（2018 vs 2017） - 2018年与2017年相比，英国/爱尔兰调整后OIBDA增加1.993亿美元，增幅7.0%，有机增加9900万美元，增幅3.5%[405] - 2018年与2017年相比，比利时调整后OIBDA增加18340万美元，增幅14.1%，有机增加10580万美元，增幅8.1%[405] - 2018年与2017年相比，瑞士调整后OIBDA减少8100万美元，降幅9.8%，有机减少8630万美元，降幅10.4%[405] - 2018年与2017年相比，中欧和东欧调整后OIBDA增加1480万美元，增幅6.3%，有机增加460万美元，增幅2.0%[405] - 2018年与2017年相比，中央及企业调整后OIBDA增加4410万美元，增幅10.6%，有机增加3720万美元，增幅8.6%[405] - 2018年与2017年相比，公司整体调整后OIBDA增加3.583亿美元，增幅7.5%，有机增加1.58亿美元，增幅3.3%[405] 调整后OIBDA总额变化（2017 vs 2016） - 2017年较2016年，调整后OIBDA总额为48.251亿美元，减少12.553亿美元，降幅20.6%，有机增长1.663亿美元，增幅3.5%[406] 各地区调整后OIBDA利润率 - 2018年，英国/爱尔兰调整后OIBDA利润率为44.5%，2017年为45.1%，2016年为44.9%[408] - 2018年，比利时调整后OIBDA利润率为49.4%，2017年为45.4%，2016年为43.6%[408] - 2018年，瑞士调整后OIBDA利润率为56.5%，2017年为60.8%，2016年为62.6%[408] 住宅业务收入细分变化（2018 vs 2017） - 2018年较2017年，住宅电缆订阅收入中，视频服务减少5120万美元，降幅1.8%；宽带互联网服务增加2.282亿美元，增幅7.6%；固网电话服务减少690万美元，降幅0.4%[410] - 2018年较2017年，住宅移动非订阅收入增加7300万美元，增幅11.7%，主要源于手机等设备低利润率销售增加[410][419] 其他业务收入变化（2018 vs 2017） - 2018年较2017年，B2B订阅收入增加7780万美元，增幅21.1%，有机增长6120万美元，增幅16.6%[410][420] - 2018年较2017年，其他收入增加9950万美元，增幅45.2%，有机增长6930万美元，增幅29.1%[410][422] 住宅移动互联收入 - 2018年和2017年，住宅移动互联收入分别为2.536亿美元和2.53亿美元[412] 成本费用变化（2018 vs 2017） - 2018年公司节目及其他服务直接成本增加2.715亿美元，增幅9.1%，有机增长1.645亿美元，增幅5.5%[425][426] - 节目及版权成本增加7010万美元，增幅4.6%，主要因英国/爱尔兰和瑞士成本上升[426] - 移动手机及其他设备成本增加3590万美元，增幅11.0%，主要受英国/爱尔兰和比利时影响[426] - 2018年其他运营费用（不含股份支付费用）增加5370万美元，增幅3.2%，有机减少2220万美元，降幅1.3%[429][430] - 核心网络和信息技术相关成本减少1730万美元，降幅5.2%，主要受多个地区影响[430] - 业务服务成本减少1270万美元，降幅6.2%，主要因比利时和英国/爱尔兰成本降低[430] - 2018年SG&A费用（不含股份支付费用）增加1950万美元，增幅1.1%，有机减少6130万美元，降幅3.3%[434] - 股份支付费用增加4410万美元，增幅28.0%[434] - 一般及行政费用增加5900万美元，增幅4.1%，有机减少280万美元，降幅0.2%[436] - 外部销售和营销费用减少3950万美元，降幅10.1%，有机减少5850万美元，降幅14.7%[436] - 2018年SG&A费用（不含股份支付费用）较2017年增加1950万美元，增幅1.1%，其中收购影响增加1400万美元；有机基础上，SG&A费用减少6130万美元，降幅3.3%[437] - 2018年股份支付费用总计2.06亿美元，2017年为1.622亿美元，其中绩效激励奖从2017年的2390万美元增至2018年的5080万美元[439] - 2018年折旧和摊销费用为38.582亿美元，2017年为37.906亿美元，排除外汇影响，2018年较2017年减少6920万美元，降幅1.8%[441] - 2018年确认减值、重组及其他经营项目净额为2.482亿美元，2017年为7990万美元[442] - 2018年利息费用为14.787亿美元，2017年为14.161亿美元，排除外汇影响，2018年较2017年增加1130万美元，增幅0.8%[447] - 2018年衍生品工具实现和未实现净收益为11.258亿美元，2017年为净损失10.528亿美元[449] - 2018年外汇交易净收益为9040万美元，2017年为净损失1.815亿美元[452] - 2018年特定投资和债务公允价值变动净损失为3.845亿美元，2017年为净收益4340万美元[456] - 2018年债务修改和清偿净损失为6500万美元，2017年为2.522亿美元[457] - 2018年外部销售和营销成本减少5850万美元，降幅14.7%，主要因英国/爱尔兰和比利时广告活动成本降低[437] 亏损归因 - 2018年亏损主要归因于支付4950万美元赎回溢价、注销2820万美元净未摊销递延融资成本和折价等[458] - 2017年亏损主要归因于支付1.384亿美元赎回溢价和注销1.154亿美元净未摊销递延融资成本等[459] 联营公司净收益 - 2018年和2017年来自联营公司的净收益分别为 - 870万美元和 - 9520万美元[460] VodafoneZiggo JV收入与调整后OIBDA - 2018年和2017年VodafoneZiggo JV收入分别为46.022亿美元和44.889亿美元，调整后OIBDA分别