财务表现 - 公司第二季度营收达42 5亿美元 同比增长2 9% 超出Zacks共识预期0 52% [1] - 每股收益3 21美元 同比上涨22 05% 大幅超越分析师预期的2 63美元 [1] - 过去一个月股价下跌2 1% 同期标普500指数上涨1% 当前Zacks评级为"买入"(Rank 2) [3] 分业务板块收入 - 健康与民用板块收入12 7亿美元 略低于分析师平均预估12 8亿美元 同比增长0 7% [4] - 国家安全与数字板块收入18 7亿美元 超出分析师预估18 6亿美元 同比增长3 3% [4] - 商业与国际板块收入5 66亿美元 低于分析师预估5 8426亿美元 同比增长0 9% [4] - 国防系统板块收入5 43亿美元 显著高于分析师预估5 1406亿美元 同比大增9 7% [4] 分业务板块利润 - 国防系统板块GAAP营业利润4100万美元 远超分析师预估3331万美元 [4] - 国家安全与数字板块GAAP营业利润1 88亿美元 与分析师预估1 8813亿美元基本持平 [4] - 健康与民用板块GAAP营业利润3 11亿美元 高于分析师预估2 8999亿美元 [4] - 商业与国际板块GAAP营业利润4000万美元 超出分析师预估3483万美元 [4] - 国防系统板块非GAAP营业利润5300万美元 优于分析师预估4561万美元 [4] - 健康与民用板块非GAAP营业利润3 17亿美元 大幅超越分析师预估2 7025亿美元 [4] - 国家安全与数字板块非GAAP营业利润1 95亿美元 高于分析师预估1 8547亿美元 [4] - 商业与国际板块非GAAP营业利润4800万美元 与分析师预估4782万美元基本持平 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为42 5亿美元 同比增长3% 环比增长[28] - 调整后EBITDA为6 47亿美元 同比增长16% 调整后EBITDA利润率提升170个基点至15 2%[29] - 非GAAP稀释每股收益增长22%至3 21美元[29] - 经营现金流为4 86亿美元 自由现金流为4 57亿美元 自由现金流转换率为110%[36] - 公司上调2025年全年收入指引至170-172 5亿美元 调整后EBITDA利润率指引上调至13%左右 非GAAP稀释每股收益指引上调至11 15-11 45美元[38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国家安全与数字业务收入同比增长3% 非GAAP运营利润率为10 4%[32] - 健康与民用业务收入同比增长1% 非GAAP运营利润率为24 9%[33] - 商业与国际业务收入同比增长1% 非GAAP运营利润率为8 5% 同比提升780个基点[33] - 国防系统业务收入同比增长10% 非GAAP运营利润率为9 8%[34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国海军计划快速部署有人和无人驾驶车辆组成的综合舰队 与公司在海事自主领域的优势高度契合[12] - 北约盟国日益认识到海上威胁 为公司带来未来几年约40亿美元的潜在机会[17] - 公司在澳大利亚IT业务线去年硬件更新导致增长放缓[33] - 英国业务合同执行情况改善[33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进"北极星2030"战略 聚焦五大增长支柱:太空与海事 能源基础设施 数字现代化与网络安全 任务软件 以及托管医疗服务[10] - 公司在海事自主领域具有独特优势 拥有LAVA自主船舶架构 已累计航行超过12万海里[15] - 通过Kudu Dynamics收购 已增加4亿美元管道机会 并提高20亿美元近期提交项目的获胜概率[23] - 公司积极部署AI技术 预计本财年将节省超过50万工时[18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府的"一揽子美丽法案"为公司核心能力领域提供多年期资金支持[10] - 客户决策环境正在改善 第二季度订单出货比为0 9 其中超过一半为新业务和夺取业务[21] - 公司预计下半年奖项节奏将大幅加快[22] - 政府正从政策制定转向生产力提升 这为公司业务模式创造了肥沃土壤[20] 其他重要信息 - 公司完成Kudu Dynamics收购 初步购买对价为2 91亿美元[36] - 公司在5月20日完成5亿美元加速股票回购 以平均每股138 44美元的价格回购超过360万股[36] - 季度末公司债务为51亿美元 总杠杆率为2 2倍 现金及等价物为9 3亿美元[37] 问答环节所有的提问和回答 问题: GSA新倡议对公司财务的潜在影响 - 公司认为GSA在政府采购中扮演更大角色对市场和行业有利 公司更适合基于结果的商业合同[43] - 硬件和软件转售不是公司增值方式 目前平均每年转售金额为数亿美元 对收益和现金流贡献不大[47] 问题: 海事和太空领域的有机投资机会 - 公司在海事自主领域已投资数十年 拥有10艘已部署的自主船只 但不计划进入造船或船厂业务[57] - 公司正在升级亨茨维尔园区设施 以提高多个产品线的产能和吞吐量[59] 问题: 边境安全业务机会规模 - 公司估计边境非侵入式检查和边境监视设备的市场规模为20-30亿美元[65] - 综合安全业务(包括港口边境和航空设备)规模约为6亿美元[68] 问题: 医疗健康业务增长前景 - 6月份医疗残疾检查量达到创纪录的每天5000例[73] - VA部长计划到年底减少6万件积压案件 相当于每天125件[76] 问题: Dynetics业务表现 - Dynetics业务实现自重组以来第二好的有机增长季度 某些季度已实现两位数利润率[101] - IFPC项目对关岛和本土防御至关重要 与"金色穹顶"计划密切相关[100] 问题: 公司多年增长和利润率扩张前景 - 公司未来12个月管道机会达700亿美元 其中四分之三为夺取业务[112] - 公司目标是将调整后EBITDA利润率维持在13%左右 仍有提升空间[115] 问题: 订单和资金趋势 - 公司预计随着政府财政年度结束 订单将增加[123] - 近期获得的多亿美元情报界合同若在6月而非7月确定 将使第二季度订单出货比达到1 3[22] 问题: 政府与行业互动趋势 - 过去三个月合同中断(停止工作 终止 范围缩减等)趋于平稳[135] - 政府正从简单的削减成本转向建设性对话 讨论如何实现更好 更智能的结果[136] 问题: 成本控制与投资平衡 - 上半年实施的紧缩措施节省了数千万美元 下半年将部分恢复但保持适度[144] - 公司计划重点投资AI采用 海事和国防系统演示准备能力以及软件[145]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收42 5亿美元 同比增长3% 环比增长 [27] - 调整后EBITDA达6 47亿美元 同比增长16% EBITDA利润率提升170个基点至15 2% [28] - 非GAAP稀释每股收益3 21美元 同比增长22% [28] - 经营现金流4 86亿美元 自由现金流4 57亿美元 自由现金流转换率110% [34] - 公司上调2025年全年营收指引至170-172 5亿美元 调整后EBITDA利润率指引提升至13%中段 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 国家安全与数字化业务 - 收入同比增长3% 非GAAP运营利润率10 4%持平 [30] - 得益于2024年合同奖项的逐步放量及DES等大型特许项目的额外任务 [30] 健康与民用业务 - 收入同比增长1% 非GAAP运营利润率24 9% [32] - 医疗残疾检查高吞吐量及团队卓越执行支撑业绩 [32] 商业与国际业务 - 收入同比增长1% 非GAAP运营利润率8 5% 同比提升780个基点 [32] - 受SES需求稳定及英国业务合同执行改善推动 [32] 国防系统业务 - 收入同比增长10% 非GAAP运营利润率9 8% [33] - 主要驱动力为FDA广域视野项目及综合防空项目增量 [33] 公司战略和发展方向 - 持续推进"北极星2030"战略 聚焦五大增长支柱(太空与海事 能源基础设施 数字现代化与网络 任务软件 托管健康服务) [8] - 海事自主技术领域占据领先地位 LAVA架构已累计航行超12万海里 [14] - 通过Kudu收购新增4亿美元管道机会 并提升20亿美元近期提交项目的赢率 [22] - AI应用已节省超50万工时 提案效率提升20% 软件开发效率提升30% [16][18] 行业竞争与市场环境 - 美国政府"一揽子法案"带来明确资金支持 涉及海事自主 边境安全 空管现代化等领域 [9][10] - 海军计划快速部署有人/无人集成舰队 公司已获相关合同 [12][13] - 行业采购流程逐步恢复正常 后半年预计奖项节奏加快 [21] 问答环节摘要 GSA采购模式变化影响 - 公司认为GSA主导采购有利于行业 硬件/软件转售业务仅贡献数亿美元收入且利润率极低 [45][46] 海事业务投资机会 - 公司通过LAVA架构已部署10艘无人艇 但不会涉足造船厂业务 [55] - 海军无人舰队建设带来20-30亿美元机会 [61] 边境安全业务展望 - 非侵入式检测设备市场规模20-30亿美元 [61] - 现有边境安全业务规模约6亿美元 [64] 医疗检查业务动态 - 6月日均处理5000例病例 第四供应商影响小于1% [69][124] - VA目标年内减少6万积压病例 [71] 成本管控策略 - 上半年节约数千万美元间接费用 下半年将部分恢复投资 [130][131] 竞争格局 - 对竞争对手百亿美元AI合同持乐观态度 强调公司"可信任务AI"差异化优势 [84][85]

Leidos (LDOS) came out with quarterly earnings of $3.21 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.63 per share. This compares to earnings of $2.63 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. There are no easy answers to this key question, but one reliable measure that can help investors address this is the company's earnings outlook. Not only does this include current consensus earnings expectations for the coming quarter(s), but also how these expectations have ch ...

业绩总结 - Q2 FY25的收入为42.53亿美元，同比增长2.9%[14] - 调整后的EBITDA利润率为15.2%，较去年同期提高170个基点[14] - 非GAAP稀释每股收益为3.21美元，同比增长22.1%[14] - 2025年7月4日的净收入为3.93亿美元，较2024年6月28日的3.24亿美元增长21.3%[23] - 调整后的EBITDA为6.45亿美元，调整后EBITDA利润率为15.2%[23] - 2025年7月4日的每股摊薄收益为3.01美元，较2024年6月28日的2.37美元增长26.9%[23] - 2025年7月4日的非GAAP净收入为4.17亿美元，较2024年6月28日的3.58亿美元增长16.5%[27] 用户数据 - 国家安全与数字部门的收入为18.72亿美元，同比增长3.3%[16] - 健康与民用部门的收入为12.72亿美元，同比增长1%[16] - 国防系统部门的收入为5.43亿美元，同比增长10%[21] - 国家安全与数字部门的非GAAP运营收入为1.88亿美元，运营利润率为10.4%[25] - 健康与民用部门的非GAAP运营收入为3.11亿美元，运营利润率为24.9%[25] - 商业与国际部门的非GAAP运营收入为4000万美元，运营利润率为8.5%[25] 未来展望 - 2025年收入指导范围为170亿至172.5亿美元，较之前的指导范围有所上调[18] - 调整后的EBITDA利润率指导为中位数13%，较之前的中高位12%有所上调[18] - 现金流来自经营活动的预计为约16.5亿美元，较之前的14.5亿美元有所上调[18] 现金流与财务健康 - Q2 FY25的自由现金流为4.57亿美元，自由现金流转化率为110%[17] - 2025年7月4日的经营活动提供的净现金为4.86亿美元，较2024年6月28日的3.81亿美元增长27.7%[27] - 2025年7月4日的非GAAP自由现金流为4.57亿美元，较2024年6月28日的3.58亿美元增长27.7%[27] - 2025年7月4日的经营现金流转化率为124%，较2024年6月28日的118%有所提升[27]

核心财务表现 - 第二季度收入42.53亿美元，同比增长3%，主要受益于所有客户领域需求增长，特别是国防系统领域对创新军事产品的强劲需求[1][3][4] - 净利润3.93亿美元，同比增长21%，摊薄每股收益3.01美元，同比增长27%，净利润率从去年同期的7.8%提升至9.2%[3][4] - 调整后EBITDA为6.47亿美元，同比增长16%，调整后EBITDA利润率从13.5%提升至15.2%，主要驱动因素包括审慎的成本管理、改进的项目执行以及2500万美元的法律费用保险赔付[3][5] - 非GAAP摊薄每股收益3.21美元，同比增长22%[3][5] 现金流与资本配置 - 经营活动产生净现金流4.86亿美元，投资活动使用3.14亿美元，融资活动使用8300万美元[6] - 自由现金流4.57亿美元，主要投资活动包括以2.91亿美元对价收购Kudu Dynamics（扣除获得现金2900万美元）以及2900万美元的物业、设备和软件付款[6] - 向股东返还6100万美元，包括900万美元股票回购和5200万美元季度现金股息[6] - 截至季度末，公司拥有9.3亿美元现金及现金等价物，债务51亿美元，董事会宣布每股0.40美元股息[7] 新业务与订单储备 - 季度净预订额39亿美元，簿记比率为0.9，期末未完成订单462亿美元，其中71亿美元已获资金[8] - 重要订单包括：13亿美元十年期情报社区合同、3.9亿美元六年期重新竞标合同、3.5亿美元电子战任务支持分包合同、1.28亿美元FBI生物识别服务任务订单以及8700万美元北约IT现代化合同[9][10] - 国防系统部门收入增长10%至5.43亿美元，主要受空间传感和综合防空需求推动[24][29] 部门业绩分析 - 国家安全与数字部门收入18.72亿美元，同比增长3%，营业利润率10.0%[24][26] - 健康与民用部门收入12.72亿美元，同比增长1%，营业利润率24.4%，维持强劲盈利能力[24][27] - 商业与国际部门收入5.66亿美元，同比增长1%，营业利润率从-2.0%改善至7.1%[24][28] - 国防系统部门收入5.43亿美元，同比增长10%，营业利润率从6.9%提升至7.6%[24][29] 前瞻指引上调 - 收入指引从169-173亿美元上调至170-172.5亿美元[11] - 调整后EBITDA利润率指引从中高12%上调至中13%[11] - 非GAAP摊薄每股收益指引从10.35-10.75美元上调至11.15-11.45美元[11] - 经营活动现金流指引从约14.5亿美元上调至约16.5亿美元[11]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为42.53亿美元，同比增长3%[6] - 公司第二季度总收入为42.53亿美元，同比增长2.9%[24][27] - 2025年第二季度总收入42.53亿美元，同比增长2.9%，有机增长2.6%（剔除收购影响）[44] - 第二季度净利润为3.93亿美元，同比增长21%，净利润率为9.2%，高于去年同期的7.8%[6] - 公司第二季度净利润为3.93亿美元，同比增长21.3%[24] - 稀释每股收益（EPS）为3.01美元，同比增长27%[6] - 非GAAP稀释每股收益为3.21美元，同比增长22%[7] - 2025年第二季度非GAAP稀释每股收益3.21美元，相比2024年同期2.63美元增长22.1%[45][46] - 2025年前六个月归属于Leidos普通股股东的非GAAP净利润为8.06亿美元，稀释后每股收益6.20美元[47] - 2024年前六个月归属于Leidos普通股股东的非GAAP净利润为6.72亿美元，稀释后每股收益4.91美元[49] 成本和费用（同比环比） - 调整后EBITDA为6.47亿美元，同比增长16%，EBITDA利润率为15.2%，高于去年同期的13.5%[7] - 2025年第二季度非GAAP调整后EBITDA为6.47亿美元，利润率15.2%，相比2024年同期5.59亿美元增长15.7%[45][46] - 2025年前六个月非GAAP运营收入为11.7亿美元，调整后EBITDA为12.48亿美元，利润率14.7%[47] - 2024年前六个月非GAAP运营收入为9.8亿美元，调整后EBITDA为10.49亿美元，利润率12.9%[49] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为6.05亿美元，利润率14.2%，其中国防系统部门运营利润率9.8%[50] - 2024年第二季度非GAAP运营收入为5.24亿美元，利润率12.7%，其中国防系统部门运营利润率10.3%[50] - 2025年前六个月健康与民用部门非GAAP运营收入6.22亿美元，利润率24.3%[52] - 2024年前六个月健康与民用部门非GAAP运营收入5.42亿美元，利润率22.0%[53] 各条业务线表现 - 国防系统部门收入5.43亿美元，同比增长10%，主要来自空间感知和综合防空业务增长[31] - 健康与民用部门营业利润率达24.4%，保持稳定高盈利水平[29] - 商业与国际部门营业利润率从去年同期的-2.0%改善至7.1%[30] - 公司总营业利润率从去年同期的11.5%提升至13.4%[27] - 国家安全与数字部门收入18.72亿美元，同比增长3%[28] - 国防系统部门收入同比增长9.7%，从4.95亿美元增至5.43亿美元[44] - 国家安全与数字部门通过收购Kudu Dynamics获得1.49亿美元积压订单[35] 各地区表现 - （无相关关键点） 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入指引至170亿至172.5亿美元，调整后EBITDA利润率预期为13%左右，非GAAP稀释每股收益预期为11.15至11.45美元[13] - 公司宣布每股0.40美元的现金股息，将于2025年9月30日支付[10] 现金流和资本结构 - 第二季度运营现金流为4.86亿美元，自由现金流为4.57亿美元[9] - 截至2025年7月4日，公司现金及现金等价物为9.3亿美元，债务为51亿美元[10] - 现金及现金等价物从年初的8.49亿美元增至9.3亿美元[25] - 长期债务从年初的40.52亿美元增至49.85亿美元[25] - 公司上半年经营活动产生现金流5.44亿美元[26] - 2025年第二季度自由现金流4.57亿美元，自由现金流转换率110%[55] - 2024年第二季度自由现金流3.58亿美元，自由现金流转换率100%[55] 订单和积压情况 - 第二季度新业务订单总额为39亿美元，订单与收入比率为0.9，季度末积压订单为462亿美元，其中71亿美元为已融资订单[12] - 截至2025年7月4日，公司总积压订单金额为462.1亿美元，其中已获资金部分71.22亿美元，未获资金部分390.88亿美元[35] - 与2024年6月28日相比，未获资金积压订单增加56.4亿美元（从335.28亿增至390.88亿），主要由于预计未来任务订单增加50.64亿美元[35] - 国家安全与数字部门积压订单总额248.61亿美元，其中已获资金25.36亿美元，未获资金223.25亿美元[35] 其他财务数据 - 2025年第二季度运营收入从GAAP的5.71亿美元调整至非GAAP的6.05亿美元[45] - 2024年第二季度包含无形资产出售收益200万美元，2025年同期无此项收益[46]

核心财务预测 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为2.63美元 与去年同期持平[1] - 季度收入预计达42.3亿美元 同比增长2.4%[1] - 过去30天内共识EPS预期下调0.8% 反映分析师重新评估[2] 分业务收入预期 - 健康与民用业务收入预计12.8亿美元 同比增长1.5%[5] - 国家安全与数字业务收入预计18.6亿美元 同比增长2.4%[5] - 商业与国际业务收入预计5.8426亿美元 同比增长4.2%[5] - 国防系统业务收入预计5.1406亿美元 同比增长3.9%[6] 分业务经营利润预期 - 国防系统业务非GAAP经营利润预计4561万美元 低于去年同期的5100万美元[6] - 健康与民用业务非GAAP经营利润预计2.7025亿美元 低于去年同期的3.14亿美元[7] - 国家安全与数字业务非GAAP经营利润预计1.8547亿美元 略低于去年同期的1.88亿美元[7] - 商业与国际业务非GAAP经营利润预计4782万美元 显著高于去年同期的400万美元[8] 市场表现与评级 - 公司股价过去一个月下跌1% 同期标普500指数上涨2.7%[8] - 目前获Zacks二号买入评级 预示近期可能跑赢整体市场[8]

核心观点 - Leidos预计2025年第二季度每股收益为2.63美元，与去年同期持平，营收预计为42.3亿美元，同比增长2.4% [1][3] - 公司盈利报告将于8月5日发布，实际业绩与预期对比可能影响短期股价 [1][2] - Leidos的"最准确预估"高于市场共识预估，盈利ESP为+1.46%，Zacks评级为2级(买入)，显示很可能超过预期 [12] - 过去四个季度公司均超过盈利预期，最近一次季度盈利超出预期20.24% [13][14] 盈利预期与修正 - 过去30天内季度EPS共识预估下调0.76% [4] - 分析师在财报发布前修正预估可能包含最新信息，提高预测准确性 [8] - 正盈利ESP理论上预示实际盈利可能高于共识预估，但该模型仅对正ESP有显著预测力 [9][10] 行业比较 - 同行业公司DXC Technology预计季度EPS为0.64美元，同比下降13.5%，营收预计30.7亿美元，同比下降5.2% [18][19] - DXC Technology盈利ESP为-3.13%，尽管Zacks评级为2级(买入)，但难以确定能否超过预期 [19][20] - DXC Technology过去四个季度均超过盈利预期 [20] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较"最准确预估"与共识预估来预测盈利意外 [7][8] - 当正盈利ESP与Zacks评级1-3级结合时，70%概率产生正盈利意外 [10] - 负盈利ESP或4-5级评级难以预测盈利表现 [11] 历史表现与市场反应 - Leidos上季度实际EPS为2.97美元，超出预期2.47美元20.24% [13] - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素 [15] - 选择可能超预期的股票可提高投资成功概率 [16]

RESTON, Va., July 29, 2025 /PRNewswire/ -- Leidos (NYSE: LDOS) was awarded a $128 million task order by the FBI to provide agile software development and modernization for the Next Generation Identification (NGI) system, the bureau's biometric and criminal history repository. NGI's repository of biometric and criminal history information enables more advanced investigative capabilities for the FBI and other law enforcement and intelligence agencies. The FBI's Criminal Justice Information Services (CJIS) div ...