财务业绩 - 2023年Q1销售额81.93亿美元，同比持平，运营利润22.06亿美元，同比增长16%，净利润16.93亿美元，同比增长13%，摊薄后每股收益3.42美元，同比增长17%[30] - 2023年Q1经营现金流19.08亿美元，同比下降5%，资本支出8.29亿美元，同比增长28%[30] - 2023年提高股息9%，净股票回购8亿美元，业务再投资16亿美元[31][32] 业务板块 - 美洲地区除成本转嫁外，同比利润率提高60个基点，制造业、食品饮料和金属矿业增长强劲[46] - 亚太地区除成本转嫁外，同比利润率提高150个基点，电子行业启动和化工能源增长，受季节性影响季度销量下降[48] - 欧洲、中东和非洲地区除成本转嫁外，同比利润率提高470个基点，销售价格和生产率举措持续推进，订单收入5亿美元[49][68] 项目与市场 - 高质量项目积压订单达77亿美元，新加坡SOG埃克森美孚项目启动，金额14亿美元[96][97] - 各终端市场同比销售均增长，消费相关终端市场更具韧性，工业相关终端市场更具周期性[56] 非GAAP指标 - 调整后运营利润和利润率、利息费用、所得税、股权投资收益、非控股权益等指标用于补充投资者对公司财务信息的理解[9][102] - 2023年调整后每股收益指引在13.45 - 13.85美元之间，同比增长9% - 13%[43] 可持续发展 - 目标到2028年将温室气体排放强度降低35%，低碳能源年采购量翻倍，目前超过三分之一的能源消耗为低碳能源[98] - 避免的温室气体排放量超过公司运营排放量的两倍，通过可持续发展举措减少了超过5亿加仑的水消耗[100]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额82亿美元，与去年持平，但环比增长4%，外汇是3%的不利因素，成本转嫁也是不利因素，剔除这些项目后，基础销售额同比增长8%，环比增长3% [87] - 净剥离导致销售额下降2%，工程业务下降2%，销量与去年持平，运营利润22亿美元，同比增长16%，环比增长10%，运营利润率达到创纪录的26.9% [62][64] - 第一季度每股收益3.42美元，比去年高出17%，剔除货币影响后高出20%，这是连续第10个季度每股收益（剔除外汇因素）增长20%或更多 [65] - 第一季度运营现金流与EBITDA的比率为64%，比去年低11%，主要与工程营运资金的时间安排有关，排除工程时间因素，营运资金水平仍然健康 [66] - 2023年全年指导区间提高至13.45 - 13.85美元，增长率为9% - 13%，第二季度每股收益指导区间为3.40 - 3.50美元，增长10% - 13% [68][95] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程业务运营利润率超过25%，高于长期预期的低至中个位数水平，这是由于制裁项目收尾的有利时机，但导致了不利的现金时间安排 [90] - 美洲地区销量增长，亚太地区基本持平，欧洲、中东和非洲地区销量下降，主要是由于现场客户适应经济放缓 [63] - 包装和贸易业务销量保持弹性或增长，部分现场客户销量下降 [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东、欧洲大陆、英国、澳大利亚和亚洲等地有增长机会，亚洲市场中，食品和饮料、医疗保健、化工和能源、制造业、电子等领域同比销售增长，但电子领域有边际疲软，预计下半年会正常化 [75][131] - 欧洲市场能源成本下降，价格传导有1 - 2个季度的滞后，对贸易和包装业务价格有积极影响，现场业务中金属和钢铁生产的销量有轻微回升，贸易和包装业务销量基本持平 [11][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持工业气体核心业务模式，利用世界级工程能力和30亿美元的氢气业务现有资产网络，为客户提供最可靠、成本最低的供应系统 [57][58] - 参与清洁能源项目，目前有200多个不同项目正在开发中，预计未来两到三年将做出90 - 100亿美元的投资决策，清洁能源项目积压订单有望稳步增长 [59][33] - 在氢气市场，公司具有利用现有基础设施的竞争优势，许多合作伙伴希望与公司合作，公司也在与包括埃克森美孚在内的多家公司合作开发氢气项目 [77][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临地缘政治和经济逆风，公司第一季度开局强劲，每股收益、运营利润率和资本回报率均创历史新高 [47] - 公司将继续执行优化基础业务、利用增长项目、保持工业气体模式和严格资本配置的战略，对未来充满信心，能够为股东创造复合价值 [48][70] - 不确定宏观经济是否会衰退，即使出现衰退，幅度也较小，公司会采取行动应对，有能力在不同宏观环境下实现盈利增长 [182] 其他重要信息 - 清洁能源项目从可行性研究到最终启动需要4 - 5.5年时间，项目开发阶段包括可行性研究、预前端工程设计、详细工程设计等，执行阶段需要2.5 - 3年 [5][6] - 公司在定价方面表现出色，过去三个季度各业务板块价格持续强劲增长，在行业中处于领先地位 [21] - 公司在资本配置上，优先维持单一A评级和每年增加股息，然后投资符合标准的业务，剩余资金用于回购股票 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 清洁能源项目公告的节奏以及宏观销量预期 - 清洁能源项目有生命周期，从开发到公告无法预测类型和频率，通常一个项目从开始到最终启动需要4 - 5.5年时间 [4][6] - 公司内部专注于可快速适应变化的模型，通胀仍在高位，需通过合同结构和定价管理通胀，对于宏观销量不做预测，维持无改善观点 [7] 问题: 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）价格和销量情况 - 价格方面，存在成本转嫁机制，能源成本下降时价格传导有1 - 2个季度的滞后，对贸易和包装业务价格有积极影响，团队在推动基础价格和将附加费转化为基础产品价格方面表现出色 [9][12] - 销量方面，同比来看，EMEA地区销量有疲软，主要是现场业务中的化工和能源领域；环比来看，现场业务中金属和钢铁生产的销量有轻微回升，贸易和包装业务销量基本持平，随着能源成本稳定和工业活动增加，预计后续销量会有增长 [13][15] 问题: 美国医疗气体价格和欧洲气瓶业务情况 - 过去三个季度各业务板块价格持续强劲增长，公司对定价表现满意，在行业中处于领先地位，不具体讨论医疗或医疗保健板块的价格情况 [21] - 欧洲包装业务销量保持良好且有韧性，价格表现出色，随着工业活动增加和能源成本稳定，预计销量会有增长 [22][24] 问题: 成本转嫁机制和滞后效应是否影响运营利润 - 成本转嫁在美元层面不影响运营利润，但会影响利润率，合同规定公司可根据合同结构实时管理成本转嫁，不存在显著滞后 [28][29] 问题: 天然气销售积压订单中清洁能源的占比以及未来积压订单规模和上限 - 目前天然气销售积压订单中，来自脱碳项目的约为20亿美元，预计未来两到三年将做出90 - 100亿美元的投资决策，积压订单将稳步增长，无上限 [33][34] 问题: 现金余额的使用和资本回报股东的计划 - 第一季度由于合并结构导致约一个月的回购禁令，实际回购天数减少，但公司在有机会时积极回购 [41] - 未来将坚持长期的资本配置模型，优先维持单一A评级和每年增加股息，然后投资符合标准的业务，剩余资金用于回购股票 [42] 问题: EMEA业务盈利能力提升的原因和后续运行率 - 盈利能力提升主要由定价和生产力两个因素驱动，定价方面，通胀上升和能源成本下降时价格传导有滞后效应，带来价格提升；生产力方面，团队持续调整成本基础 [97][98] 问题: 500亿美元清洁能源机会的细分和地区分布 - 项目分为移动性、工业应用、能源和电力三个关键领域，美国有300多亿美元的机会，其余约200亿美元在其他地区，中东、欧洲大陆、英国、澳大利亚和亚洲等地有增长机会 [101][75] 问题: 北美氢气市场的发展和竞争情况 - 清洁氢气的发展通过多种合作伙伴关系推动，公司与埃克森美孚等公司合作，利用自身技术和运营能力参与项目 [104][121] - 氢气市场潜力巨大，目前工业气体行业在其中的参与度较低，若市场发展将带来更多机会 [106][122] 问题: 亚洲市场销量和工程业务现金流情况 - 亚洲市场第一季度销量受农历新年季节性影响，同比销售增长，电子领域有边际疲软，预计下半年会正常化 [131][132] - 工程业务采用完工百分比会计核算，客户提前付款形成合同负债，制裁项目导致工作暂停，需时间确定如何向客户计费，造成现金流波动，截至3月底工程合同负债约为40亿美元，其中18亿美元与制裁项目有关 [134][144] 问题: 碳捕获和封存策略、成本和回收情况 - 公司有两种碳捕获和封存模式，一种是收取倾倒费，另一种是与合作伙伴合作，将二氧化碳出售给合作伙伴并让其享受税收抵免，已选择与埃克森美孚合作处理OCI项目的二氧化碳 [129][140] - 45Q税收抵免机制较为明确，前五年有直接支付机制，后七年有税收抵免，公司在与合作伙伴的对话中构建灵活的运营模式 [141] 问题: 宏观环境恶化时能否达到指导目标 - 若宏观环境恶化，公司将采取行动应对，如2020年采取行动后全年每股收益仍实现近12%的增长 [137] 问题: EMEA和美洲地区利润率差异以及道氏项目规模 - EMEA地区利润率逐年提高，主要是管理行动的结果，从2018年第四季度的17.5%提高到目前的27.9%，公司认为各地区业务本质上相似，长期来看利润率应趋于一致 [157][176] - 道氏项目预计年底前做出最终投资决策，届时可明确投资规模和资产规模，目前正在借鉴OCI项目的经验 [156][175] 问题: 美国包装气体业务情况和nexAir交易的影响 - 美国包装气体业务本季度实现两位数销售增长，基础销量和硬货销量均实现中个位数增长 [162] - nexAir交易已完成，其约4亿美元的营收将整合到公司在美国的Linde Gas and Equipment业务平台上，可实现协同效应，该地区有新投资项目，有望推动增长和交叉销售 [163] 问题: 美国环保署温室气体规则对氨燃烧和氢气积压订单的影响 - 预计会有多种情况发生，公司正在与原始设备制造商和合作伙伴合作开展氨注入和开发项目，但需要时间才能显现效果 [168] 问题: 30亿美元特定项目的优先级 - 公司计划投资30亿美元用于美国墨西哥湾沿岸的11项资产脱碳，目前正在积极开展工作，确保项目符合投资标准并为股东提供适当回报 [171][172] 问题: 美国包装气体业务硬货领域是否有放缓迹象以及nexAir交易的协同效应和进一步整合机会 - 硬货领域在季度后期增长开始放缓，预计未来仍将持续，公司会密切关注 [187] - 公司支持进行小型并购，但由于监管等因素，大型并购机会有限，预计今年会进行更多小型并购 [188]

销售额及利润 - 第一季度销售额为81.93亿美元，与去年同期相比下降了18百万美元，主要受到货币汇率影响[97] - 美洲地区销售额同比增长10%，达到35.51亿美元，运营利润同比增长13%，达到10.25亿美元[1][2] - 欧洲、中东和非洲地区销售额同比增长1%，达到21.77亿美元，运营利润同比增长21%，达到6.07亿美元[3][4] - 亚太地区销售额持平，达到15.98亿美元，运营利润同比增长6%，达到4.23亿美元[5][6] - 工程部门销售额同比下降26%，达到5.4亿美元，运营利润同比增长4%，达到1.49亿美元[7][8] - 其他业务销售额同比下降34%，达到3.27亿美元，运营利润同比增长105%，达到2百万美元[9][10] - 第一季度调整后的营业利润为22.06亿美元，销售额占比为26.9%，较2022年增长16%[96] - 第一季度每股稀释收益为3.42美元，较2022年增长17%[96] - 调整后的EBITDA为29.63亿美元，销售额占比为36.2%，较2022年增长11%[96] - 调整后的净收入为16.93亿美元，较2022年增长13%[96] - 调整后的营业利润增长主要受益于提高定价和生产力举措，部分抵消了通货膨胀[99] - 调整后的每股稀释收益增长主要受益于提高的净收入和较少的稀释股份[99] - 调整后的EBITDA增长主要受益于提高的净收入[118] 财务状况 - 2023年第一季度，公司的融资活动现金流为764亿美元，较2022年同期的融资活动现金流244亿美元有所增加[150] - 2023年公司回购普通股金额为846亿美元，较2022年的1,709亿美元有所下降[151] - 2023年现金股利为623亿美元，较2022年增加31亿美元，主要受每股季度股利从1.17美元增至1.275美元的影响[152] - 公司截至2023年3月31日拥有50亿美元现金，并且拥有50亿美元和15亿美元的未担保和未动用的循环信贷协议[153] - 公司调整后净债务为138.02亿美元[162] 其他信息 - 公司提供了关于对债务证券的担保的详细信息，包括担保的等级、担保的可执行性限制和释放条件[169] - 2023年第一季度销售额为20.78亿美元，年度销售额为88.5亿美元[171] - 2023年第一季度净利润为2.65亿美元，年度净利润为6.75亿美元[171] - 期末资产负债表显示，当前资产为59.18亿美元，长期资产为141.58亿美元[171]

工程业务 - Linde的工程业务在全球范围内拥有强大的市场份额，专注于空气分离、氢气、合成气、烯烃和天然气工厂等领域[19] - Linde的工程业务涵盖了石化和化工行业、炼油厂和化肥厂、空气气体回收、合成气生产、天然气处理和稀有气体生产等多个领域[20] 销售市场 - Linde在2022年销售额的约68%来自美国以外的市场，拥有遍布欧洲、亚洲、南美和非洲等地的子公司和股权投资[22] 研发和专利 - Linde的研发主要集中在气体处理、分离和液化技术、清洁能源技术以及新市场和应用的开发上[24] - Linde拥有大量专利，其中"Linde"商标是最重要的[25] 能源成本 - Linde的能源成本是生产和分销工业气体中最大的成本项目，主要是电力、天然气和柴油燃料[26] 竞争情况 - Linde在工业气体和工程领域面临激烈的竞争，包括全球和地区性公司以及许多中小型独立工业气体公司[29] 公司员工 - Linde全球员工总数为65,010人，其中约28%为女性，72%为男性[35] 高管团队 - Linde的高管团队包括首席执行官Sanjiv Lamba、首席法务官Guillermo Bichara等[38] 人力资源管理 - Linde的人力资源管理目标是保持世界一流的标准，通过绩效和人才管理等方面评估高管的年度变动薪酬[32]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度销售额79亿美元，同比下降5%，环比下降10%；基础销售额同比增长7%，环比下降2%；外汇因素使同比销售额下降6%，环比影响持平；资产剥离和俄罗斯业务合并调整分别造成4%和2%的同比和环比逆风；销量同比下降1%，环比下降4% [31][32][33] - 2022年第四季度EPS为3.16美元，同比增长14%，剔除外汇因素后增长20%；经营现金流同比和环比均下降，主要受工程项目时间安排影响 [37] - 2022年工程业务同比下降4%，环比下降3%；成本转嫁趋势开始稳定，同比增长2%，环比下降3%；定价行动强劲，较2021年增长8%，较第三季度增长2%；营业利润20亿美元，营业利润率达创纪录的25.3% [40][41][43] - 2022年经营现金流为90亿美元，占EBITDA的82%，与多年平均水平一致；全年投资33亿美元，向股东返还75亿美元 [50][51] - 2023年第一季度EPS指引为3.05 - 3.15美元，同比增长4% - 8%，剔除外汇因素后增长9% - 13%；全年EPS指引为13.15 - 13.55美元，同比增长7% - 10%，剔除预计2%的外汇逆风后增长9% - 12% [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程业务2022年同比下降4%，环比下降3%，预计未来几个季度仍有波动，因需解决和处理暂停的俄罗斯项目 [40] - 气体业务定价行动强劲，较2021年增长8%，较第三季度增长2%；剔除成本转嫁因素后，各气体业务板块的营业利润率同比和环比均有所扩大 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太市场除中国外，电子、化工、工程、能源和制造业表现强劲，南太平洋LPG业务有季节性影响；中国市场第四季度钢铁和汽车业务较弱，春节影响对复苏趋势的判断 [99][107] - 欧洲市场情绪有所改善，能源价格稳定使现场业务量缓慢回升，但仍低于上年水平 [114] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年预计投资近50亿美元用于资本支出和收购，启动超20亿美元的天然气销售项目，如与埃克森美孚在新加坡的14亿美元项目 [11] - 坚持与地下作业专家合作，所有项目遵循投资标准，追求与风险相称的回报 [13] - 专注工业气体管理，不涉足全球贸易化学品的所有权或投机，通过与客户合作实现产品销售 [28] - 与OCI合作投资18亿美元，为其氨厂供应氮气和蓝氢，同时与世界级油气公司合作进行二氧化碳封存 [29] - 利用电子产能扩张的长期驱动因素，在一级电子客户项目储备上领先行业；看好清洁能源机会，预计在能源转型领域赢得更多优质项目 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临诸多挑战，2022年仍是成功的一年，多项关键财务指标创新高，连续四年实现两位数EPS增长，对未来充满信心 [3][21] - 在不确定的环境中保持谨慎，若经济增长将有上行空间，若不利则采取措施应对，管理层的职责是在波动环境中执行并履行承诺 [45] 其他重要信息 - 2022年新增50个零废物站点，全球达到760个；与2021年相比，绝对范围1和范围2温室气体排放量减少超100万吨二氧化碳；通过技术和服务帮助客户避免的二氧化碳排放量是自身运营足迹的两倍多 [6] - 安全绩效持续保持一流水平，与2021年相比，工伤缺勤案例和商用车事故有两位数改善 [8] - 致力于创建多元化和包容性环境，目前性别多样性比例为28%，预计到2030年超过30% [9] - 开展超500个社区参与项目，较2021年增加25%；捐赠超1000万美元支持慈善和STEM项目，其中超200万美元用于支持乌克兰员工和救援工作 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待OCI项目的运营利润和氨企业合作前景 - 对于OCI项目，每投入1美元资本预计带来0.1美元运营利润，2025年启动时预计有1.8亿美元的运营利润；氨企业越来越认为林德是互补的合作伙伴，支持其蓝氢和绿氢扩张计划 [55] 问题: 如何看待OCI项目的合作模式和规则 - 公司与合作伙伴的合作模式类似“倾倒费”结构，允许对方承担二氧化碳传输、注入和永久储存的成本；目前正与几家碳封存专家就45Q税收抵免进行讨论和谈判 [25] 问题: 外包氢气生产对公司在行业中的优势及蓝氢机会的价值分配 - 公司在OCI项目中有优势，具备EPC能力和成功执行大型复杂项目的经验，能整合不同技术包，且已运营ATR设备；45Q税收抵免与捕获二氧化碳的实体相关，公司会将其纳入经济模型；项目产生的多余蓝氢会注入美国墨西哥湾沿岸氢气管道网络，有需求且有溢价，已将其纳入经济考量，长期有潜在上行空间 [60][62][64] 问题: 回购和股息在摘牌期间是否受限 - 管理层认为摘牌期间回购和股息不受限制，爱尔兰可分配储备问题与原合并时类似，是常规流程，不会影响股息和回购 [71][73] 问题: 第四季度冬季风暴对氢气业务是否有运营问题 - 冬季风暴主要影响了现场客户，导致客户停产，公司为客户提供了氮气等支持 [78] 问题: 45Q税收抵免在OCI项目回报中的计算方式 - 45Q税收抵免已嵌入OCI项目的经济模型中，该项目对公司有吸引力 [75] 问题: 是否会在未来几个月或季度宣布更多类似OCI的项目 - 公司有大量项目正在推进，预计未来两到三年有70 - 90亿美元的项目投资决策，OCI项目的宣布不影响该预期 [83] 问题: 公司在欧洲的优势及能源成本对业务的影响 - 公司在德国莱纳有类似美国墨西哥湾沿岸的基础设施和客户网络，正在建设电解槽提供绿氢；欧洲项目性质不同，公司参与孤岛式开发的能力强；能源成本变化通过合同成本转嫁机制和定价机制进行管理，公司有30年的正定价记录，对未来应对成本变化有信心 [85][88][89] 问题: 对中国和非中国亚洲市场的需求预期 - 中国市场第四季度钢铁和汽车业务较弱，春节影响对复苏趋势的判断，预计中国市场有适度增长；非中国亚洲市场电子、化工、工程、能源和制造业表现强劲，南太平洋LPG业务有季节性影响 [99][107] 问题: 欧洲市场价格/成本关系及2023年展望 - 从最近一个季度欧洲的环比趋势来看，能源价格下降导致成本转嫁为负6%，但定价仍上涨4%，说明定价水平稳定，随着能源价格下降，成本转嫁减少 [96] 问题: 电子业务21%销售增长的原因及OCI项目的进展和瓶颈 - 电子业务增长得益于新工厂产能利用率提高、电子特种气体技术改进和良好的定价；OCI项目已推进一段时间，有当地工程组织和EPC能力，对2025年投入商业生产有信心；公司与至少三家碳封存专家进行了良好的讨论，部分已申请许可，部分准备工作进展顺利 [123][124][126] 问题: 医疗保健业务比较困难的情况是否结束及工业业务中“其他”板块销售增长不佳的原因 - 公司即将度过新冠疫情相关业务量的影响期，未来几个季度医疗保健业务数据将改善；“其他”板块主要受南半球LPG业务季节性因素影响 [112][115] 问题: 公司是否对氨分解为氢气和氮气感兴趣 - 公司在氨分解技术方面有良好的技术，正在与一家大型油气公司进行新催化剂和开发的试点项目，未来会有更多消息 [109] 问题: 新项目能否抵消市场放缓趋势及三个资本桶的回报和氢气价格预测 - 公司1月的业务趋势良好，现场客户恢复到季节性运营水平或略高于预期，包装商品销售增长势头持续；三个资本桶的项目都将寻求传统工业气体合同结构和回报，与承担的风险相称；氢气价格的变化主要在绿氢方面，目前绿氢不具备规模和成本效益，预计5 - 7年达到转折点 [132][133][141] 问题: 如何评估“脱碳林德”项目的机会及优先级 - “脱碳林德”项目有两个驱动因素，一是满足现有网络对蓝氢的需求，二是履行减少范围1排放的可持续发展承诺；公司将在中期对约11 - 13项资产进行脱碳处理，以创造经济价值和履行可持续发展承诺 [136][146][147]

市场趋势 - 2022年第三季度，医疗保健、食品饮料、电子等消费相关终端市场销售额占比分别为15%、10%、8%，同比增长-2%、18%、20%[3] - 制造、化工与能源、金属与采矿等工业相关终端市场销售额占比分别为18%、26%、14%，同比增长16%、10%、16%[3] 财务业绩 - 2022年第三季度销售额87.97亿美元，同比增长15%，环比增长4%；营业利润20.1亿美元，同比增长11%，环比增长1%[7] - 2022年前三季度调整后每股收益在9.13 - 9.13美元之间，同比增长15%；全年调整后每股收益预计在11.93 - 12.03美元之间，同比增长12% - 13%[43] 政策机遇 - 《降低通胀法案》提供绿色氢气生产税收抵免，最高可达3美元/公斤，降低绿色氢气成本约50%；碳捕获税收抵免为85美元/吨[5] - 公司在美国的投资机会超300亿美元，包括资产投资30亿美元以上[6] 区域表现 - 美洲地区2022年第三季度销售额36.94亿美元，同比增长20%，环比增长5%；营业利润9.74亿美元，同比增长13%，环比增长7%[14] - 亚太地区第三季度销售额16.6亿美元，同比增长6%，环比增长1%；营业利润4.29亿美元，同比增长12%，环比增长1%[16] - 欧洲、中东和非洲地区第三季度销售额21.25亿美元，同比增长11%，环比下降1%；营业利润4.65亿美元，同比下降2%，环比下降13%[18] 项目情况 - 工程业务第三季度销售额8.28亿美元，同比增长38%，环比增长29%；营业利润1.5亿美元，同比增长42%，环比增长43%[21] - 高质量项目积压约68亿美元，其中已签约待执行项目积压31亿美元，待售气体项目积压37亿美元[25] 资本管理 - 2022年第三季度运营现金流26.36亿美元，同比增长3%，环比增长24%；资本支出7.62亿美元，同比增长3%，环比下降8%[7] - 年初至今向股东返还资金63亿美元，其中股票回购45亿美元，股息18亿美元；业务投资24亿美元，确保增长投资8亿美元[11] ESG表现 - 目标是到2028年将温室气体排放强度降低35%，2022年第三季度因盈利增长而有所改善[27] - 超过三分之一的能源消耗为低碳能源，目标是到2028年将年度低碳能源采购量翻倍[27] 战略规划 - 优化基础业务，包括提高网络密度、资本支出效率、生产力和数字化水平、优化投资组合和价格管理[31] - 利用复苏机遇，关注价格和销量、成本管理和运营优化，实现每股收益增长超10%[31] - 抓住增长机会，包括项目启动、电子、医疗保健和清洁能源领域[31]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额88亿美元，同比增长15%，环比增长4%；成本转嫁占比同比达8%，货币换算不利影响为7%，剥离业务影响为1%，工程业务增长4%；剔除这些因素后，基础销售额同比增长11% [27][28][29] - 销量增长3%，其中三分之一来自项目积压，其余来自美洲和亚太地区的增长，部分被欧洲、中东和非洲地区的销量略降所抵消；定价增长8% [29] - 基础环比增长3%，得益于美洲和亚太地区的广泛价格改善和销量增长，抵消了欧洲、中东和非洲地区因宏观经济条件和正常季节性因素导致的销量疲软 [30] - 营业利润20亿美元，利润率为22.8%，剔除成本转嫁影响后比去年高出90个基点；剔除转嫁因素后，营业利润率环比下降20个基点；预计全年综合营业利润率剔除转嫁因素后将扩大超过100个基点 [31] - 每股收益3.10美元，同比增长14%，剔除货币因素后增长21%，这是连续第八个季度剔除外汇因素后的每股收益增长超过20% [31] - 资本回报率达到创纪录的21.8% [32] - 第三季度经营现金流为2022年以来最高，环比增长24%，同比增长3%；可用现金流稳定在每季度15 - 20亿美元 [35][36] - 年初至今的投资总额在资本支出和收购方面达到24亿美元；已向股东返还63亿美元，比去年增加31% [38] - 第四季度每股收益预计为2.80 - 2.90美元，剔除预计8%的货币逆风后增长9% - 13%，较第三季度中点下降0.25美元或8%；全年指导为11.93 - 12.03美元，剔除货币因素后增长17% - 18%，中点比上一季度高0.15美元 [39][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务部门本季度均实现了两位数的潜在销售增长 [9] - 占销售额约三分之一的弹性终端市场整体实现了两位数增长，食品饮料和电子业务增长近20%，医疗保健业务较去年疫情期间的销量略有下降 [10] - 电子项目总积压订单增加到14亿美元，近期获得了美国一家主要半导体制造商的第二份大型气体销售合同 [12] - 占销售额近60%的周期性终端市场也实现了两位数增长，在电池材料采矿、商用水销售、航空航天（包括商业航天）以及美洲的一般制造业等领域表现强劲 [15] - 工程业务在第三季度因有利的项目计费时间实现了4%的增长，但预计第四季度由于项目时间安排，销售额和利润将下降 [28][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场是公司增长最好的市场，得益于自然资源安全、消费者韧性和强势美元的支持，墨西哥湾沿岸地区的投资活动增加 [16] - 亚太地区的销量和价格均有增长，对基础环比增长有积极贡献 [30] - 欧洲、中东和非洲地区的销量因宏观经济条件和正常季节性因素略有下降，但除医疗保健业务受疫情影响外，大多数终端市场的销量保持相对稳定 [30][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将与地下运营专家合作进行所有地下作业，所有项目将遵循投资标准，坚持专注于工业气体管理核心业务，不参与全球贸易化学品的所有权或投机活动 [23] - 公司将利用美国《降低通胀法案》（IRA）带来的机遇，在脱碳林德、脱碳客户和新市场三个类别开展活动，预计在美国的总投资机会超过300亿美元 [17][24] - 公司认为自身合同具有优势，在应对各种挑战时能够保护回报，且大部分客户在市场中具有竞争力 [13][14] - 在脱碳项目中，公司认为竞争情况多样，合作伙伴关系是关键，将确保项目回报与风险相称 [104][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济挑战，公司员工仍实现了强劲的季度业绩，展示了业务在任何环境下的韧性和增长能力 [6][9] - 公司对清洁能源机会持乐观态度，预计短期内将宣布重要项目，并相信能够在未来几年保持每股收益10%以上的增长 [25] - 公司认为《降低通胀法案》加速了美国清洁能源转型，为公司带来了巨大的投资机会 [24] - 尽管市场存在不确定性，但公司将继续执行战略，通过运营纪律和对定价及生产率的关注，实现稳定的长期增长 [43] 其他重要信息 - 公司最近获得了科学碳目标倡议组织对其绝对减排目标的批准，确认了其帮助地球脱碳的路线图 [7] - 公司在应对通胀方面采取了积极措施，引入最佳实践团队，并通过执行文化推动定价 [47] - 公司认为应收账款情况反映了客户基础的一定韧性，欧洲中小客户市场的销量除医疗保健外保持相对稳定 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在气体区域的通胀管理方面从引入的团队中获得了什么优势？ - 公司早期就关注通胀并引入最佳实践团队，如拉丁美洲团队的经验，通过执行文化和每月的业绩审查推动定价决策 [47] 问题2: 欧洲中小工业客户的行为是否有变化？ - 应收账款情况在预期范围内，反映了市场的一定韧性；除医疗保健业务受疫情影响外，欧洲大多数终端市场的销量保持相对稳定，包括中小客户 [49][50] 问题3: 《降低通胀法案》在未来两到三年能使公司积压订单增长多少？销售气体与销售工厂的比例如何？相关项目的平均规模是多少？ - 预计未来两到三年与该法案相关的项目决策金额约为70 - 90亿美元，这些决策将进入积压订单；不明确销售气体与销售工厂的具体比例，原则上倾向于气体销售模式；约20 - 25个大型项目将构成超过300亿美元的投资规模，项目规模因范围而异 [54][56][57] 问题4: 在更大的蓝氢项目中，公司资本支出的范围是什么？地下合作伙伴是否需要成为项目财团的一部分，还是可以付费获得？ - 碳捕获通常在公司范围内，拥有相关专有技术；对二氧化碳的加压和运输有一定灵活性；地下合作伙伴关系有多种模式，包括财团方法和合资伙伴关系，具体取决于市场和项目范围 [61][62][63] 问题5: 对于美国现场氢气项目，客户是否会在合同结束时主动与公司探讨转换为蓝氢项目，还是有其他情况？ - 许多客户积极与公司进行相关对话，将其视为对现有资产的增量服务；客户有紧迫感，希望利用《降低通胀法案》的好处推进脱碳工作 [65][67] 问题6: 夏季提到的灰氢、蓝氢和绿氢生产成本估计在《降低通胀法案》后是否接近？目前增量需求和发展主要来自哪里？ - 灰氢和蓝氢在45Q税收抵免的作用下接近平价；绿氢成本在45V税收抵免下有所下降，但仍受规模和可再生能源成本的限制；预计未来十年以上蓝氢将是向大规模工业级绿氢过渡的桥梁 [73][74][78] 问题7: 公司重新调整资产负债表是否意味着回购应加速增长？理想的杠杆比率是多少？第四季度指导是否包括回购收益？ - 重新调整资产负债表意味着通过回购减少股权，可能导致债务增加；目标是达到标准普尔的A评级和穆迪的A2评级，简化的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率可达到2.5倍或更高；指导中可能包含一些回购收益，但主要受第三季度回购的累积影响，第四季度回购对第一季度及以后的影响更大 [82][83][84] 问题8: 埃克森美孚项目是否按计划进行？2023年项目启动的贡献如何？ - 埃克森美孚项目按计划进行，预计明年有商业结构并反映在业绩中；除该项目外，预计2023年项目启动贡献与今年相当，今年约为10亿美元 [89][91] 问题9: 第三季度价格与原材料的利润率是扩大还是缩小？更高的利率对公司及其回报有何影响？ - 美洲地区利润率有所改善，亚太地区稳定且略有上升，欧洲、中东和非洲地区存在滞后，但该地区团队正在通过定价和成本行动努力恢复；利率方面，目前主要是外汇汇率波动影响，预计未来债券发行时净利息将上升 [96][98][101] 问题10: 如何看待《降低通胀法案》相关项目的回报？这些项目的竞争情况如何？能否获得高于正常水平的回报？ - 这些项目必须符合公司的投资标准，回报与风险相称；竞争情况多样，合作伙伴关系是关键，市场仍在演变 [104][106] 问题11: 欧洲的照付不议合同是否有问题？ - 没有问题，虽然有部分客户未达到照付不议标准，但合同正在执行，款项正常支付 [107] 问题12: 公司目前的借款利率如何？在新项目中如何考虑更高的融资成本对项目回报的影响？ - 公司评级接近AA或更好，借款利差较好，但基准较高；在项目决策中，不将当前利率纳入考虑，因为项目投资周期长，且合同中有通胀调整机制，公司有能力应对利率周期 [111][112] 问题13: 对于灰氢、绿氢和蓝氢的新投资机会，目前的资本回报率是否低于传统产品，未来五到十年是否会超过？ - 项目投资标准为两位数的无杠杆回报，与风险相称，清洁能源项目的投资标准未变；项目决策基于内部收益率（IRR）的无杠杆税后现金流，资本回报率（ROC）是会计指标，不应用作基准 [116][117][118] 问题14: 《降低通胀法案》如何影响欧洲政治家对低碳氢投资的看法？ - 该法案让欧洲政治领导层感到意外，促使他们认识到需要采取紧急行动；欧洲对蓝氢的接受度提高，认识到需要建立进口清洁能源的流程和基础设施 [121][122][124] 问题15: 为现有炼油厂客户添加封存技术后，客户是否会为蓝氢支付溢价，现有合同如何预期这种情况？ - 客户为了进入可再生燃料市场并获得相关激励，可能会考虑支付蓝氢溢价；《降低通胀法案》的45Q税收抵免加速了客户转向蓝氢的决策，支持了回报 [127][128] 问题16: 包装气体业务中，硬件产品与气体和租金的需求情况如何，是否预示着宏观增长放缓？ - 包装气体业务中的气体和硬件产品均实现了两位数增长；硬件产品的设备销售和耗材销售需求增长，表明人们仍在投入资金解决供应链问题，目前对硬件产品的发展情况感到乐观 [132][133] 问题17: 如果2023年需求坚定地转为负增长，公司的销量前景如何？ - 公司将在下个季度进行详细规划后提供2023年的完整展望；公司业务具有韧性，合同结构有助于在销量下降时保留利润和营收 [136][137] 问题18: 欧洲天然气价格近期下跌对公司成本有何影响？半导体生产商资本支出减少对电子业务的近期和长期影响如何？ - 公司通过合同成本转嫁结构应对天然气价格波动，价格下降将提高利润率，也有利于整体经济；长期来看，美国的《芯片法案》和欧洲的类似法案推动了半导体工厂的投资，预计未来四到五年投资水平将保持稳定；近期，大多数大客户继续消耗气体，中国市场的销量目前未受影响 [141][143][146]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度公司销售额为87.97亿美元，较上年增长15%，九个月销售额为254.65亿美元，较上年增长13%[109][111][118] - 2022年第三季度销售成本（不含折旧和摊销）为52.85亿美元，较上年增长21%，九个月为150.23亿美元，较上年增长19%[109][119] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为7.7亿美元，较上年下降3%，九个月为23.43亿美元，较上年下降2%[109][120] - 2022年第三季度折旧和摊销费用为10.45亿美元，较上年下降10%，九个月为32.48亿美元，较上年下降7%[109][121] - 2022年第三季度俄乌冲突及其他费用为1500万美元，九个月为10.04亿美元，2021年同期分别为2600万美元和2.22亿美元[109][123] - 2022年第三季度报告的营业利润为16.13亿美元，较上年增长25%，九个月为36.82亿美元，较上年增长1%[109][112][125] - 2022年第三季度调整后的营业利润为20.1亿美元，较上年增长11%，九个月为59.03亿美元，较上年增长11%[109][114][126] - 2022年第三季度报告的摊薄后持续经营每股收益为2.54美元，较上年增长35%，九个月为5.57美元，较上年增长4%[109] - 2022年第三季度调整后的摊薄后持续经营每股收益为3.1美元，较上年增长14%，九个月为9.13美元，较上年增长15%[109][114] - 2022年第三季度EBITDA为27.01亿美元，较上年增长10%，九个月为70.67亿美元，较上年下降2%；调整后的EBITDA第三季度为27.39亿美元，较上年增长7%，九个月为81.48亿美元，较上年增长7%[109] - 2022年第三季度净利息支出报告值增加1000万美元，前九个月减少1400万美元；调整后第三季度增加800万美元，前九个月减少3000万美元[127] - 2022年第三季度和前九个月，剔除服务成本后，净养老金和其他退休后福利成本（收益）报告值分别为收益5300万美元和1.79亿美元，2021年同期分别为4500万美元和1.43亿美元[128] - 2022年第三季度和前九个月报告的有效税率分别为23.7%和27.3%，2021年同期分别为24.2%和24.7%；调整后分别为25.0%和24.6%，2021年同期分别为23.9%和24.1%[129][130] - 2022年第三季度和前九个月，报告的股权投资收益分别为4300万美元和1.37亿美元，2021年同期分别为100万美元和8100万美元；调整后分别为6100万美元和1.94亿美元，2021年同期分别为5500万美元和1.73亿美元[131] - 2022年第三季度和前九个月，持续经营业务的非控股权益报告值较2021年同期均减少400万美元[133] - 2022年第三季度，报告的持续经营业务收入增加2.95亿美元，增幅30%，前九个月增加2200万美元，增幅1%；调整后第三季度增加1.34亿美元，增幅9%，前九个月增加4.73亿美元，增幅11%[134] - 2022年第三季度，报告的持续经营业务摊薄每股收益增加0.66美元，增幅35%，前九个月增加0.23美元，增幅4%；调整后第三季度增加0.37美元，增幅14%，前九个月增加1.21美元，增幅15%[135] - 2022年前九个月运营活动提供的现金为67.69亿美元，较2021年增加2.77亿美元，增幅4%[164][165] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为22.07亿美元，较2021年增加7600万美元[164][167] - 2022年前九个月融资活动使用的现金为34.79亿美元，2021年为33.71亿美元；2022年债务提供的现金为27.95亿美元，2021年为18.08亿美元[164][170] - 2022年前九个月资本支出为22.37亿美元，较上一年减少1000万美元[164][168] - 2022年前九个月收购净现金为1.1亿美元，2021年为3100万美元；剥离资产净现金2022年为1.4亿美元，2021年为1.47亿美元[164][169] - 2022年普通股净购买额为44.54亿美元，2021年为32.12亿美元；2022年2月28日，董事会批准额外回购100亿美元普通股[171] - 2022年现金股息为17.58亿美元，较2021年增加1.1亿美元，主要因季度每股股息从1.06美元增至1.17美元，涨幅10% [172] - 截至2022年9月30日九个月，非控股权益交易及其他现金使用为6200万美元，2021年同期为3.19亿美元[172] - 截至2022年9月30日季度，报告营业利润为16.13亿美元，2021年同期为12.92亿美元，调整后营业利润为20.1亿美元，2021年同期为18.1亿美元，调整后变化率为11% [177] - 截至2022年9月30日九个月，报告销售为254.65亿美元，2021年同期为224.95亿美元；报告营业利润率为14.5%，2021年同期为16.2%；调整后营业利润率为23.2%，2021年同期为23.7% [177] - 截至2022年9月30日季度，报告摊薄后持续经营每股收益为2.54美元，2021年同期为1.88美元；调整后为3.1美元，2021年同期为2.73美元，调整后变化率为14% [180] - 截至2022年9月30日九个月，持续经营业务EBITDA为70.67亿美元，2021年同期为72.28亿美元；调整后为81.48亿美元，2021年同期为75.82亿美元 [180] - 截至2022年9月30日季度，报告有效税率为23.7%，2021年同期为24.2%；调整后为25.0%，2021年同期为23.9% [178] - 截至2022年9月30日九个月，报告来自权益投资的收入为1.37亿美元，2021年同期为8100万美元；调整后为1.94亿美元，2021年同期为1.73亿美元 [178] - 2022年9月30日债务为153.38亿美元，现金及现金等价物为37.56亿美元，净债务为115.82亿美元，调整后净债务为115.54亿美元；2021年12月31日债务为142.07亿美元，现金及现金等价物为28.23亿美元，净债务为113.84亿美元，调整后净债务为113.23亿美元[189] - 2022年前九个月截至9月30日，销售为66.50亿美元，营业利润为3.47亿美元，净收入为 - 2600万美元，与非担保子公司交易为12.31亿美元；2021年全年截至12月31日，销售为77.67亿美元，营业利润为9.73亿美元，净收入为7.21亿美元，与非担保子公司交易为20.67亿美元[199] - 2022年9月30日，流动资产为82.84亿美元，长期资产为131.23亿美元，流动负债为107.47亿美元，长期负债为445.08亿美元；2021年12月31日，流动资产为58.26亿美元，长期资产为159.28亿美元，流动负债为88.53亿美元，长期负债为428.60亿美元[199] - 2022年9月30日，流动资产中应收非担保子公司款项为53.92亿美元，长期资产中应收非担保子公司款项为17.19亿美元，流动负债中应付非担保子公司款项为14.92亿美元，长期负债中应付非担保子公司款项为308.68亿美元；2021年12月31日，流动资产中应收非担保子公司款项为42.09亿美元，长期资产中应收非担保子公司款项为32.57亿美元，流动负债中应付非担保子公司款项为13.04亿美元，长期负债中应付非担保子公司款项为281.42亿美元[199] 公司人员数据变化 - 截至2022年9月30日，公司员工数量为65293人，较2021年9月30日减少6866人[136] 公司其他综合损失情况 - 2022年第三季度和前九个月，其他综合损失分别为16.68亿美元和31.15亿美元，主要源于货币换算调整分别为17.43亿美元和33.94亿美元[140] 各业务线数据关键指标变化 - APAC地区第三季度销售额增加 9600 万美元，增幅 6%，前九个月增加 3.69 亿美元，增幅 8%；运营利润第三季度增加 4700 万美元，增幅 12%，前九个月增加 1.32 亿美元，增幅 12%[150][151][152] - 工程部门第三季度销售额增加 2.27 亿美元，前九个月增加 2.79 亿美元，增幅 15%；运营利润第三季度增加 4400 万美元，前九个月增加 7500 万美元[153][154][156] - 其他业务第三季度销售额减少 1100 万美元，前九个月减少 1200 万美元；运营利润第三季度增加 500 万美元，增幅 38%，前九个月增加 800 万美元，增幅 16%[158][159][161] 公司养老金计划情况 - 截至 2022 年 9 月 30 日，公司估计 2022 年养老金计划所需缴款约为 5000 万美元，已缴纳 4400 万美元[166] 公司在建项目情况 - 截至 2022 年 9 月 30 日，公司在建大型项目的气体销售积压约为 37 亿美元[168] 公司现金及信贷情况 - 截至2022年9月30日，公司持有现金38亿美元，拥有50亿美元无担保未提取循环信贷协议[173] 公司注册声明相关情况 - 2020年6月6日，公司向美国证券交易委员会提交S - 3注册声明[191] - 林德集团可根据注册声明发行债务证券、优先股、存托股份和普通股等[192] - 林德集团旗下林德公司、林德金融公司等子公司可根据注册声明发行债务证券，且存在相互担保关系[192][193][194][195] 公司担保历史情况 - 2019年9月，林德集团为林德公司和林德金融公司业务合并前的票据提供下游担保，林德公司和林德集团分别提供上游担保[196] 调整后指标含义说明 - 调整后股权投资收益代表与可折旧和可摊销资产相关的股权投资公允价值增加的摊销[186] - 调整后持续经营非控股权益代表上述调整中按实体确定的非控股权益所有权部分[186]

财务数据和关键指标变化 - 本季度有10亿美元费用，主要与剥离俄罗斯子公司有关 [6] - 销售额85亿美元，同比增长12%，环比增长3%；有机销售额同比增长9%，环比增长4% [32] - 气体销量增长2%，主要来自项目启动；基础销量相对平稳 [33] - 价格上涨7%，运营利润20亿美元，利润率23.5% [34] - 排除合同成本转嫁影响，运营利润率同比扩大100个基点，环比扩大80个基点 [35] - 每股收益3.10美元，同比增长15%，排除外汇因素增长20%；资本回报率达20% [39] - 2022年每季度可用运营现金流稳定在15亿美元 [40] - 第三季度每股收益指引区间为2.85 - 2.95美元，同比增长4% - 8%，排除约6%的外汇逆风后增长10% - 14% [42] - 全年每股收益指引区间为11.73 - 11.93美元，高于上年10% - 12%，排除5%的货币影响后增长15% - 17% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 EMEA地区 - 销量同比下降1%，环比持平；价格分别上涨12%和3% [14] - 现场业务销量稳定，商户和瓶装业务因新冠氧气减少和制造业销量降低而略有下降，但食品饮料、金属采矿和电子业务增长有所抵消 [15] APAC地区 - 销量较上年增长3%，环比增长5%；价格分别提高5%和1% [18] - 中国商户业务因中小客户减产而疲软，但其他国家商户业务增长以及特种气体销量增加部分抵消了这一影响 [19] 美洲地区 - 有机增长9%，其中销量增长3%，价格增长6% [22] - 美国包装气体业务是增长最快的业务之一，基础销售额同比增长16% [23] - 美国有更多项目积压机会，预计年底前签订的项目可能使积压量接近40亿美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区，尽管部分国家面临能源挑战，但7月趋势与6月相比无重大变化；2020年第二季度欧元区工业生产水平因新冠封锁下降约20%，当时EMEA业务有机下降仅7%，此后运营利润增长约80% [16][17] - APAC地区，7月中国商户销量已恢复到正常水平，预计下半年销量会有波动，但最终会趋于平稳 [20] - 美洲地区，美国业务7月趋势稳定，但预计夏季假期会有季节性放缓 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极缩减俄罗斯业务运营，计划剥离部分工业资产以回收资产价值 [7] - 致力于实现可持续发展目标，本季度温室气体排放量较2018年基线减少31%，目标是到2028年减少35%，到2035年减少绝对温室气体排放量35%，到2050年实现气候中和 [25][26] - 不断调整业务规模，通过内部和跨部门基准比较，优化成本结构，提高运营效率 [64] - 电子市场是有吸引力的增长领域，公司凭借优质客户、技术优势和特种气体供应能力，赢得了更多新项目 [70] - 公司资本分配政策优先考虑增长股息、维持信用评级，然后投资业务，剩余资金用于股票回购 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临地缘政治挑战和外汇逆风，全球业务仍具韧性，第二季度表现良好，价格强劲，现金流稳定，利润率扩大 [8] - 公司业务模式具有防御性，约三分之二的业务受合同固定付款和向抗风险终端市场销售的保护，能够抵御经济困难时期 [10] - 对各地区业务前景有信心，相信能够应对挑战并抓住机遇 [12][17][28] 其他重要信息 - 公司近期发布了年度可持续发展报告，展示了基于可持续发展目标的举措和进展 [25] - 公司正在剥离非核心GIST业务，未来该业务的销售额和运营利润将下降 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来1 - 2个季度非转嫁成本和价格的可见性及价差情况 - 公司在定价方面分为能源、燃料和工资三个关键类别，过去四个季度能够领先于成本通胀，有1 - 2个季度的可见性，且各部门利润率在过去两个季度有所扩大 [49] 问题2: 若欧洲能源价格居高不下，无法维持经营的客户比例 - 目前欧洲市场销售增长，各分销模式销售也在增长，未看到客户运营方式发生根本变化；公司通过工业气体帮助客户提高效率、降低成本，已有10个成功案例，还有15 - 20个提案正在推进 [51][52] 问题3: 公司照付不议合同的运作方式及无法运营设施时的情况 - 以德国为例，约三分之二的业务受合同或供应抗风险市场的保护，合同有固定费用和成本转嫁两部分；公司与德国政府就电力和能源分配进行密切沟通，因生产关键气体，获得优先分配，无法运营的可能性极小；公司资产密度高，可利用其他区域资产保障供应，但会产生分销成本 [55][56][57] 问题4: 欧洲高/不稳定能源成本环境是否会使潜在客户重新考虑在欧洲的投资决策 - 客户会评估投资标准和风险，寻求分散风险，但目前未看到客户放弃在欧洲的投资 [60] 问题5: 公司目前调整业务规模的措施及工程业务裁员情况 - 工程业务已完成项目收尾，因积压订单大幅下降，正在制定重置成本基础的计划，目标是实现低至中两位数的利润率；同时，公司正在重建积压订单，上季度订单 intake 达10亿美元 [62] 问题6: 其他业务部门是否有调整业务规模的举措 - 公司持续进行业务规模调整，通过内部和跨部门基准比较，在各地区业务中实施相关计划 [64] 问题7: 美洲地区第二季度一次性费用的具体情况及对EBIT的影响 - 这些费用包含在所有数据中，属于调整后其他收入费用，包括资产出售损益、税务或法律相关应计项目等；这是一次性的，预计第三季度美洲地区利润率将恢复正常 [67] 问题8: 电子市场对公司的吸引力 - 公司在电子市场与优质客户合作，拥有技术优势和特种气体供应能力，能够赢得更多新项目，对该市场前景乐观 [70] 问题9: 中国解封后各终端市场的情况 - 现场业务销量在封锁期间保持稳定，商户业务销量在6月底恢复到封锁前水平；预计现场业务销量将保持稳定，关注钢铁行业波动；商户业务销量可能有波动，但下半年将恢复正常增长 [73] 问题10: APAC地区定价情况 - 定价是广泛的，尽管电子特种气体有一定帮助，但主要是各地区和终端市场的普遍情况 [76] 问题11: 公司的杠杆水平目标及未来收购计划 - 公司资本分配政策优先考虑增长股息和维持信用评级，然后投资业务，剩余资金用于股票回购；目前杠杆率约为1.1，将持续部署资本，抓住符合投资标准的增长机会 [79] 问题12: 公司SG&A费用与竞争对手的差异原因 - 公司通过积极的生产力计划和自动化计划，每月主动管理SG&A费用，减少浪费和重复，优化流程，从而控制费用 [81][82] 问题13: 税后资本回报率与新天然气销售项目回报率的比较及客户转向工厂销售的可能性 - 20%的税后资本回报率是由于综合业务模式使非资本密集型业务增长强劲，带动分子增长快于分母；回报率的提高并非源于单个项目回报预期的改变，而是综合模式和密度模式的作用 [85] 问题14: 高气价对氢气业务的影响 - 从内部看，高气价使公司的生产力和效率计划更有价值，有助于扩大利润率；从客户角度看，高气价促使客户寻求降低成本和替代方案，公司的应用业务有机会获得中长期合同 [86][87] 问题15: 美国包装气体业务中工业气体的增长情况 - 美国包装气体业务的气体和硬件部分都在增长，气体业务保持中到高两位数的增长 [91] 问题16: 对GIST业务的看法 - GIST业务是非核心业务，利润率低，剥离该业务将减少销售额，但有助于提高盈利能力 [93] 问题17: 对氦气市场中长期的看法 - 短期内市场紧张，中期内仍将紧张，直到新的供应源上线并全面投产；长期来看，市场可能会恢复平衡；俄罗斯供应源面临挑战，美国BLM供应源重要性下降，中东有潜力成为新的供应源 [97][98] 问题18: 电子市场和半导体业务对公司的竞争优势 - 公司在与台积电的合作中，能够利用技术优势和现有关系；公司在技术和运营方面具有优势，能够提供高可靠性和高规格的产品，这是赢得客户的关键 [100] 问题19: 公司在欧洲的对冲策略及明年盈利是否会受高气价影响 - 公司不进行金融对冲，通过商品采购合同和与客户的成本转嫁合同来管理风险 [103][104] 问题20: 欧洲和德国的照付不议合同在无法运营时是否仍支付基本设施费用 - 合同明确规定，即使出现中断或波动，公司仍能获得基本设施费用 [105] 问题21: 清洁氢项目的进展及何时对业务有重要影响 - 公司有290 - 300个项目正在进行，重点关注工业和能源出口领域；这些项目通常有较长的前置时间，从预可行性研究到最终投资决策可能需要2 - 3.5年；目前项目进展良好，还出现了液态氢相关的新项目 [108] 问题22: 新EPS指引区间的假设及货币汇率的考虑 - 指引采用了几周前的即期汇率；指引上限假设基本无销量增长，考虑了EMEA地区的假期影响和项目贡献；下限主要是更低的销量假设；这并非预测，若实际情况更好，将有上行空间 [110]

业务模式与市场 - 防御性销售占比约66%，涵盖与高质量客户的长期供应协议、稳定的租赁付款等[4] - 全球终端市场中，消费相关市场更具韧性，工业相关市场更具周期性，各细分市场有不同的销售占比和增长趋势[8] 财务业绩 - 2022年第二季度销售额84.57亿美元，同比增长12%，环比增长3%；运营利润19.88亿美元，同比增长8%，环比增长4% [9] - 2022年第二季度调整后每股收益3.10美元，同比增长15%，环比增长6% [9] - 2022年资本支出预计在30 - 34亿美元[14] 区域表现 - 美洲市场2022年第二季度销售额35.18亿美元，同比增长16%，环比增长9%，除医疗保健外各终端市场同比增长[16] - 亚太市场2022年第二季度销售额16.51亿美元，同比增长7%，环比增长3%，排除成本转嫁后利润率同比和环比分别提高160和100个基点[18] - 欧洲、中东和非洲市场2022年第二季度销售额21.44亿美元，同比增长14%，除医疗保健外各终端市场同比和环比均增长[19] 项目与战略 - 高质量项目积压约65亿美元，包括29亿美元的第三方工厂销售积压和36亿美元的天然气销售积压[25] - 战略聚焦网络密度、资本支出效率、生产力数字化、投资组合优化等，目标实现超10%的每股收益增长[29] ESG表现 - 目标到2028年将温室气体排放强度降低35%，目前超过三分之一的能源消耗为低碳能源[26] - 安全绩效是美国职业安全与健康管理局行业平均水平的4倍，避免的温室气体排放量是公司运营排放量的2倍多[27]