文章核心观点 - O-I Glass与林德合作安装技术以提高效率和减少排放，同时O-I Glass公布Q4业绩，其股价表现不佳且当前Zacks Rank为卖出 [1][6][8] OI-LIN合作详情 - 林德为玻璃制造商提供技术超三十年，其OPTIMELT™ TCR技术利用炉烟气余热预热和重整天然气，可降低约30%燃料消耗，还适用于多种燃料 [2] - 双方在现有合作基础上扩大合作，林德将提供创新、经济高效的解决方案支持O-I Glass减少碳排放 [3] - 林德将在O-I Glass霍尔茨明登工厂安装先进的离心式VITRON真空变压吸附装置生产氧气，可提高能效、降低噪音和环境影响 [4] O-I Glass合作收益 - 与林德的合作预计将大幅降低O-I Glass的燃料消耗和范围1二氧化碳排放，有助于实现能源效率提升和客户脱碳 [5] OI Q4业绩 - O-I Glass 2024年第四季度调整后每股亏损5美分，好于Zacks共识预期的亏损11美分，但低于去年同期的12美分，主要因需求低迷导致产量大幅削减 [6] - 该季度收入15.3亿美元，同比下降6.8%，未达Zacks共识预期的16.1亿美元，销量（吨）同比持平 [7] O-I Glass股价表现 - 公司股价过去一年下跌23.6%，行业下跌21.8% [8] OI Zacks排名及可考虑股票 - O-I Glass目前Zacks排名为4（卖出） [10] - 工业产品板块中Applied Industrial Technologies和Enersys排名为2（买入） [10] - Applied Industrial过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，2025年盈利共识预期为每股9.90美元，同比增长1.5%，股价一年上涨15.8% [11] - Enersys 2025财年盈利共识预期为每股10.00美元，同比增长19.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为2.2%，股价一年上涨4.9% [12]

公司销售额情况 - 2024、2023、2022年公司销售额分别为330.05亿美元、328.54亿美元、333.64亿美元[16] - 公司约65%的2024年销售额来自美国以外地区[28] - 2024年公司销售额为330.05亿美元，与2023年持平，价格提升使销售额增长2%，成本转嫁和货币换算分别使销售额降低1%[124] 公司业务覆盖范围 - 公司在约45个欧洲、中东和非洲国家，约20个亚洲和南太平洋国家，约20个北美和南美国家设有子公司[28] - 公司业务覆盖超80个国家，客户所在行业广泛但部分具有周期性[54][55] 公司合同期限 - 公司现场产品供应合同期限通常为10 - 20年，商户业务客户协议通常为3 - 7年，瓶装气体供应合同一般为1 - 3年[22][23][24] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司全球员工总数为65289人，其中女性约占28%，男性约占72%；专业员工中女性约占29%，男性约占71%[42] - 截至2024年12月31日，员工数量为65,289人，较2023年减少1,034人，降幅2%[148] 公司管理层任职情况 - 公司首席执行官Sanjiv Lamba于2022年3月1日上任[45] - 公司执行副总裁兼首席法律官Guillermo Bichara于2006年加入公司[46] - 公司执行副总裁、北美区负责人Sean Durbin于2023年9月1日上任[47] - 公司高级副总裁Kelcey E. Hoyt于2024年4月被任命负责会计、财务规划与分析和可持续发展事务[48] 公司研发地点 - 公司研发主要在德国普拉赫、美国纽约托纳旺达、伊利诺伊州伯尔里奇和中国上海进行[31] 公司商誉和无形资产情况 - 截至2024年12月31日，商誉和其他indefinite - lived无形资产的净账面价值分别约为260亿美元和20亿美元[61] 公司面临的风险 - 能源是工业气体生产和分销的最大成本项，公司尝试多种方式降低成本波动影响但可能不成功[56] - 公司大量国际业务面临汇率贬值、运输延误、政治经济不稳定等风险[58] - 公司部分收入以非美元货币计价，汇率波动会影响财务状况，外汇套期保值可能不成功[59] - 宏观经济因素可能使公司融资困难或成本增加，债务评级下降也会有同样影响[60] - 灾难性事件可能扰乱公司及其客户和供应商的运营，影响财务结果[62] - 公司依赖高素质人才，无法吸引和留住人才会对业务产生不利影响[63] - 公司研发若跟不上行业技术进步或新技术未获市场接受，会影响经营结果[64][65] - 养老金福利计划存在不确定性，关键假设变化会影响经营结果和养老金缴款[66] 公司股东情况 - 截至2024年12月31日，公司有6151名登记股东[106] 公司业务板块工厂数量 - 美洲、EMEA、APAC三个业务板块分别有大约350、275、230个低温空气分离厂和二氧化碳厂[99][100][101] 公司股票回购情况 - 2024年第四季度，公司回购296.8万股普通股，平均每股价格452.87美元[107] - 2023年10月23日公司董事会批准回购150亿美元普通股，截至2024年12月31日已回购31亿美元，剩余119亿美元授权额度[107][108] - 2024年10 - 12月，公司分别回购35.4万、179.7万、81.7万股普通股，平均每股价格分别为473.37美元、453.35美元、442.94美元[107] 公司投资回报情况 - 以2019年12月31日初始投资100美元且股息再投资计算，2024年LIN、SPX、S5MATR累计回报分别为211美元、197美元、152美元[109] 公司办公地点情况 - 公司主要行政办公室位于英国沃金的租赁办公空间和美国康涅狄格州丹伯里的自有办公空间[96] 公司生产设施情况 - 公司在全球多个地区运营大量生产设施，以满足制造需求，截至2024年12月31日，这些资产无重大部分为租赁[97][98] 公司工程业务情况 - 公司工程业务在全球多地设计和建造交钥匙加工厂，工厂组件在德国、法国、美国和中国的自有工厂生产[102] 公司安全措施情况 - 公司实施基于零信任原则的安全增强措施，制定全球安全事件响应标准操作程序[92] 公司营业利润情况 - 2024年报告的营业利润为86.35亿美元，较2023年的80.24亿美元增长8%；调整后的营业利润为97.2亿美元，较2023年的90.7亿美元增长7%[124] 公司净利润和每股收益情况 - 2024年林德集团净利润为65.65亿美元，摊薄后每股收益为13.62美元，高于2023年的61.99亿美元和12.59美元；调整后净利润为74.75亿美元，摊薄后每股收益为15.51美元，较2023年调整后数据增长7%[124] - 2024年摊薄后每股收益较2023年增加1.03美元，增幅8%；调整后摊薄每股收益为15.51美元，较2023年增加1.31美元[147] 公司经营活动现金流和资本支出情况 - 2024年经营活动现金流为94.23亿美元，比2023年增加1.18亿美元；资本支出为44.97亿美元，股息支付为26.55亿美元，普通股净购买额为44.51亿美元，净债务借款为31.67亿美元[124] - 2024年运营现金流为94.23亿美元，较2023年增加1.18亿美元[200] - 2024年投资活动净现金使用为46.44亿美元，较2023年的46.7亿美元有所减少，资本支出为44.97亿美元，较2023年增加7.1亿美元[201] 公司成本和费用情况 - 2024年销售成本（不含折旧和摊销）为171.43亿美元，较2023年的174.92亿美元下降2%，占销售额的比例从2023年的53.2%降至2024年的51.9%[127] - 2024年销售、一般和行政费用为33.37亿美元，较2023年的32.95亿美元增长1%，占销售额的比例从2023年的10.0%升至2024年的10.1%[127] - 2024年报告的折旧和摊销费用为37.8亿美元，较2023年下降1%；调整后折旧和摊销费用较2023年增加1%[127][133][134] - 2024年成本降低计划和其他费用为1.45亿美元，2023年为4000万美元，2024年费用增加主要因裁员费用等[127][135] - 2024年报告的净利息费用为2.56亿美元，较2023年的2亿美元增长28%，主要因未偿还借款增加和利率上升[127][141] - 2024年报告的有效税率为23.4%，2023年为22.7%；调整后2024年有效税率为23.4%，2023年为23.6%[127][143] 公司EBITDA情况 - 2024年EBITDA从2023年的120.07亿美元增至125.85亿美元；调整后EBITDA从2023年的121.33亿美元增至128.19亿美元[149] 公司其他综合收益情况 - 2024年其他综合收益（损失）为亏损11.26亿美元，主要源于16.32亿美元的货币换算调整，部分被5.19亿美元的退休计划资金状况变动收益抵消[150] 公司净定期福利成本和养老金缴款情况 - 2024 - 2022年净定期福利成本（收益）分别为1.06亿美元、0.8亿美元和1.1亿美元[162] - 2024 - 2022年全球养老金缴款分别为3500万美元、4600万美元和5100万美元，预计2025年所需缴款在2500万 - 3500万美元之间[164] 公司养老金计划资金状况和预期回报率情况 - 2024年12月31日，美国计划资金状况为盈余8600万美元，2023年为赤字1.37亿美元；非美国计划资金状况为盈余4.64亿美元，2023年为赤字2.07亿美元[163] - 2025年美国和非美国计划的计划资产预期回报率分别为7.00%和6.02%[165] 公司养老金费用情况 - 不考虑结算影响，预计2025年合并养老金费用为收益约1.45亿美元[166] 公司已发生未支付索赔留存负债估计情况 - 2024年和2023年，公司记录的已发生未支付索赔最终成本的留存负债估计分别为8000万美元和7500万美元[169] 公司各地区运营利润和销售额情况 - 美洲地区运营利润在2024年较2023年增加3.06亿美元，增幅7%[179] - EMEA地区2024年销售额较2023年减少1.9亿美元，降幅2%，运营利润增加2.94亿美元，增幅12%[180][181][182] - APAC地区2024年销售额较2023年增加7300万美元，增幅1%，运营利润增加1.12亿美元，增幅6%[183][185][186] 公司各部门运营利润和销售额情况 - 工程部门2024年销售额较2023年增加1.62亿美元，增幅8%，运营利润减少8100万美元，降幅16%[187][188][189] - 其他业务2024年销售额较2023年减少3200万美元，降幅2%，运营利润增加1900万美元，增幅44%[190][191][192] 公司现金情况 - 2024年现金较2023年增加1.86亿美元，主要来源为运营现金流94.23亿美元和净债务借款31.67亿美元[199] 公司收购和剥离资产情况 - 2024年收购净额为3.17亿美元，较2023年减少6.36亿美元，剥离资产净额为1.7亿美元，较2023年的7000万美元增加[203][204] 公司大型在建项目情况 - 截至2024年12月31日，公司大型在建项目的天然气销售积压约为71亿美元[202] 公司融资活动现金情况 - 2024年融资活动使用现金43.59亿美元，2023年为54亿美元[206] - 2024年债务提供现金31.67亿美元，2023年为10.6亿美元[206] 公司普通股净购买额情况 - 2024年普通股净购买额为44.51亿美元，2023年为39.25亿美元[207] 公司现金股息情况 - 2024年现金股息增至26.55亿美元，2023年为24.82亿美元，每股股息从5.10美元增至5.56美元，增幅9% [208] 公司非控股权益交易及其他现金使用情况 - 2024年非控股权益交易及其他使用现金4.2亿美元，2023年为5300万美元[208] 公司总净债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总净债务为167.73亿美元，较2023年的147.09亿美元增加20.64亿美元[209] 公司全球有效借款利率情况 - 2024年全球有效借款利率约为2.5% [209] 公司债务评级情况 - 截至2024年12月31日，标准普尔和穆迪对公司短期债务评级分别为A - 1和P - 1，长期债务评级分别为A和A2 [210] 公司信贷协议情况 - 公司维持50亿美元和15亿美元无担保未提取循环信贷协议，截至2024年12月31日无借款[210] 公司未提取的信用证等情况 - 截至2024年12月31日，公司有未提取的信用证、银行担保和保证金债券，预计不会对财务状况产生重大影响[212]

文章核心观点 - 林德集团（Linde plc）2月6日公布强劲的第四季度财报后，股价上涨1.5%，调整后每股收益超预期，但总季度营收未达预期 [1][2] 林德集团业绩情况 - 调整后每股收益为3.97美元，超Zacks共识预期的3.93美元，较去年同期的3.59美元有所提高 [2] - 总季度营收82.8亿美元，未达Zacks共识预期的83.6亿美元，较去年同期的83亿美元有所下降 [2] - 第四季度强劲收益主要受美洲业务部门更高的定价和销量推动 [3] 林德集团美洲业务部门情况 - 美洲业务部门代表林德在20个国家的工业气体运营活动，在12月季度产生了46.4%的总营业利润 [4] - 第四季度美洲业务部门营业利润同比增长近7%，达到11.5亿美元，收入为36亿美元，仅增长0.7% [4] 其他相关公司情况 - 艺康集团（Ecolab Inc.）第四季度收益超Zacks共识预期，艾利蒙迪（Element Solutions Inc.）和派利蒙（Perimeter Solutions, SA）尚未公布收益 [6]

文章核心观点 - 林德公司2024年第四季度调整后每股收益超预期但营收未达预期，各业务板块表现有差异，公司给出2025年一季度及全年业绩指引，同时还介绍了部分基础材料行业排名较好的股票情况 [1][8][9] 林德公司业绩情况 - 2024年第四季度调整后每股收益3.97美元，超Zacks共识预期的3.93美元，高于去年同期的3.59美元 [1] - 第四季度总营收82.8亿美元，未达Zacks共识预期的83.6亿美元，低于去年同期的83亿美元 [1] - 业绩超预期主要因美洲业务板块定价提高和销量增加，工程业务部门贡献降低部分抵消积极因素 [2] 林德公司各业务板块表现 - 美洲业务板块营业利润从去年同期的10.75亿美元增至11.5亿美元，增幅6.98%，略低于Zacks共识预期的11.53亿美元，得益于定价提高和销量增加 [3] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）业务板块利润同比增长近11.5%至6.86亿美元，但未达Zacks共识预期的6.99亿美元，增长受定价提高推动，销量下降部分抵消积极因素 [4] - 亚太（APAC）业务板块利润从去年的4.52亿美元增至5亿美元，超Zacks共识预期的4.82亿美元，受项目启动销量增加支撑 [4] - 工程业务板块营业利润从去年同期的1.19亿美元降至1.06亿美元，与Zacks共识预期一致 [5] 林德公司其他情况 - 第四季度末高质量项目积压订单达104亿美元，其中天然气销售积压订单71亿美元 [6] - 12月季度资本支出12.5亿美元，季度末现金及现金等价物48.5亿美元，长期债务153亿美元 [7] - 预计2025年第一季度调整后每股收益在3.85 - 3.95美元之间，2025年调整后每股收益在16.15 - 16.55美元之间，全年资本支出在50 - 55亿美元之间 [8] 基础材料行业其他股票情况 - 赫克拉矿业公司及其子公司从事银、金、铅和锌精矿开采，在多个国家有业务，Zacks对其第四季度收益共识预期为每股4美分，较去年同期增长200% [10] - 金田公司是独立黄金生产商，资源分布在多个国家，因全球不确定性和中东地缘政治紧张，预计未来几个月金价上涨将使其收益受益 [11] - MAG白银公司在加拿大从事贵金属矿勘探和开发，主要资产是墨西哥胡安妮西皮奥矿44%股权，Zacks对其第四季度收益共识预期为每股23美分，较去年同期增长64.29% [12]

业绩总结 - 2024年第四季度销售额为82.82亿美元，同比持平，环比下降1%[12] - 2024年第四季度营业利润为24.80亿美元，同比增长9%[12] - 2024年第四季度每股收益（EPS）为3.97美元，同比增长11%[12] - 2024年全年销售额为330.05亿美元，同比增长0%[26] - 2024年全年营业利润为97.20亿美元，同比增长7%[26] - 2024年全年每股收益（EPS）为15.51美元，同比增长9%[26] 用户数据 - 2024年第四季度销售额为3.18亿美元，较2023年第四季度下降1%[44] - 2024年第四季度营业利润为3800万美元，同比增长138%[44] - 2024年第四季度营业利润占销售额的比例为11%，较2023年第四季度的3%显著提升[44] - 消费相关市场中，医疗保健领域占销售额的17%，同比增长1%[46] 未来展望 - 2025年预计每股收益（EPS）增长8%至11%，不考虑外汇影响[22] - 2025年调整后的每股收益（EPS）指导范围为3.85美元至3.95美元，较2024年调整后的EPS增长3%至5%[71] - 2025年调整后的EBITDA为128.19亿美元，较2024年为125.85亿美元增长[71] 新产品和新技术研发 - 2024年高质量项目积压为104亿美元[47] - SOG积压为71亿美元，代表未来销售的签署协议[48] - SOP积压为33亿美元，支持长期供应协议的项目投资[51] 财务状况 - 2024年调整后的每股摊薄收益为15.51美元，较2023年同期的14.20美元增长了约9%[70] - 2024年报告的净收入为6565百万美元，调整后的净收入为7475百万美元[70] - 2024年调整后的有效税率为23.4%，与2023年相同[69] - 2024年第一季度的自由现金流为15.59亿美元，较2023年第一季度的15.76亿美元略有下降[86] - 2024年第一季度的可用经营现金流为21.53亿美元，较2023年第一季度的13.07亿美元增长65%[82] 资本支出与回购 - 2024年资本支出（Capex）为44.97亿美元，同比增长19%[26] - 2024年项目资本支出同比增长51%，达到20.03亿美元[26] - 2024年公司回购股票超过45亿美元，向股东返还超过70亿美元[18] 负面信息 - 2024年第四季度Linde plc股东权益为38.092亿美元，较2023年第四季度的39.720亿美元下降约4.1%[91] - 2024年第四季度总股本和可赎回非控股权益为394.88亿美元，较2023年第四季度的410.95亿美元下降约3.0%[91] - 2024年第四季度的调整后净债务为167.69亿美元，较2023年第四季度的147.02亿美元增长约13.5%[91]

财务数据和关键指标变化 - 2024年资本回报率25.9%，息税前利润率提高190个基点至29.5%，每股收益增长10%，并向股东返还70亿美元资本 [13] - 2024年第四季度销售额83亿美元，与上年持平，环比下降1%；外汇换算带来2%的不利影响，剔除外汇和成本转嫁因素，基础销售额同比增长2%，与第三季度持平；价格同比上涨2%，环比上涨1%；运营利润25亿美元，增长9%，利润率达29.9%；每股收益3.97美元，增长11%，剔除外汇因素增长13%；资本支出增长9% [30][31][33] - 2024年全年运营现金流为94亿美元，近60%在下半年产生 [34] - 公司发布2025年全年每股收益指引为16.15 - 16.55美元，增长4% - 7%，剔除预计4%的货币不利影响后增长8% - 11%；第一季度每股收益指引为3.85 - 3.95美元 [37][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年健康护理业务每季度有机增长约为0%，主要受美国居家护理业务组合合理化影响，长期有望实现低至中个位数增长 [87][89] - 2024年创下小型现场项目签约记录，签署59份长期协议，建设64座工厂；收购18项小型瓶装气体业务，年化收入约2亿美元 [18][19] - 创纪录的70亿美元气体销售积压订单中，20%来自电子业务，公司正在执行相关项目并即将宣布新的中标项目 [92] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球工业生产指数接近零增长，加权平均在几十个基点范围内；欧洲是拖累因素，美洲表现稳健，中国工业生产指数在0 - 5%之间 [64][65] - 美洲市场预计实现低个位数增长，美国上半年业务持平，下半年有望加速增长；欧洲市场预计持续疲软，尤其是西欧；亚太市场中，中国工业活动预计保持稳定但无明显复苏，金属和矿业可能负增长，电子行业有望增长，除印度外其他地区与上年基本持平，印度市场增长显著 [69][71][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持核心业务，保持严格的合同条款，建设安全、可靠和盈利的供应基础设施；重视小型项目和收购机会，以实现协同增长 [16][18][19] - 持续投资于人员和社区，关注可持续发展，提高低碳和可再生能源消耗比例，设定到2035年将温室气体排放量减少35%的目标 [11][13] - 公司凭借运营节奏、绩效文化和全球网络优势保持市场领先地位，通过提高网络密度提升市场竞争力和定价能力 [83][84][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是成功的一年，但不能满足于过去的业绩，需持续为未来增长做好准备 [6][15] - 宏观经济因素如外汇汇率和工业生产对公司有影响，但资本配置和管理行动有望推动每股收益每年实现10%以上增长，并实现利润率扩张 [20][24] - 尽管面临外汇不利影响等挑战，但公司有信心通过执行文化、资本配置和管理行动创造股东价值，保持行业领先地位 [28][41] 其他重要信息 - 公司2024年低碳和可再生能源消费量同比增长19%，超过40%的总电力消耗为低碳能源；连续22年被纳入道琼斯可持续发展世界指数 [11][12] - 公司帮助客户避免的二氧化碳排放量超过自身排放量的两倍 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 政治因素对潜在项目合作伙伴讨论的影响 - 人们在做出最终投资决策前会更加谨慎和严格，尤其是在大型项目上；美国多数项目关注45Q激励政策，该政策早于《降低通胀法案》，预计将保持稳定；公司对清洁能源投资项目的质量和实现80 - 100亿美元投资目标的路径有信心 [44][45][49] 问题: 美洲和亚太地区利润率能否提升 - 公司业务具有同质性，各地区利润率有望持续改善；预计2025年公司整体利润率将扩张20 - 50个基点 [53][55] 问题: 工业生产指数变化对每股收益的影响及全球工业生产指数情况 - 项目产量与工业生产指数无关，基础产量与工业生产指数相关，发展中国家的工业生产指数对基础产量的杠杆效应更高，发达国家接近1:1；全球工业生产指数接近零增长，欧洲是拖累因素，美洲表现稳健，中国工业生产指数在0 - 5%之间 [60][63][65] 问题: 管理层变动对公司业务模式的影响及行业定价环境 - 公司凭借运营节奏、绩效文化和全球网络优势保持市场领先地位，难以被复制；公司将继续发挥优势，引领市场 [83][84][85] 问题: 健康护理业务的价格、销量情况及2025年展望 - 健康护理业务长期有望实现低至中个位数增长；目前数据受美国居家护理业务组合合理化影响；该业务表现稳健，未来将恢复正常增长 [88][89][90] 问题: 电子业务未提及新项目的原因 - 创纪录的70亿美元气体销售积压订单中，20%来自电子业务，公司正在执行相关项目并即将宣布新的中标项目 [92] 问题: 2024年现金流与每股收益增长不一致的原因及2025年展望，以及市场份额变化情况 - 2024年现金流增长较慢是由于工程业务组合的调整，导致现金流入减少和流出加速；预计2025年现金流和息税折旧摊销前利润的增长率将更加一致；公司在大型项目上赢得了超过应得份额的订单，在市场中保持领先地位，更关注网络密度而非市场份额 [98][100][103] 问题: 59个小型现场项目的合同条款、回报情况及主要气体类型 - 小型现场项目主要使用氧气和氮气，未来有望增加电解槽制氢；合同期限为10 - 15年，与大型项目类似；执行时间较短，为9 - 15个月；回报率高于大型项目平均水平 [111][114][116] 问题: 前瞻性指引中定价、生产率和成本管理的贡献 - 资本配置和管理行动预计共同推动每股收益增长10%以上，目前指引中两者大致各占5%；历史上管理行动贡献更大；当地价格与成本通胀的正价差是创造价值和利润率扩张的关键 [120][122][123] 问题: 100亿美元积压订单中设备部分受关税和美元强势的影响情况 - 约31 - 32亿美元的设备销售部分有合同保护，可应对关税等风险；气体销售部分对关税的影响较小；过去应对关税的经验表明，公司能够有效管理相关风险 [126][127][129] 问题: 指引中是否考虑外汇和关税风险 - 外汇方面，巴西和墨西哥货币贬值以及第四季度美元大幅升值带来不利影响；关税方面，公司受影响较小，主要取决于客户生产水平和工业生产指数变化 [135][136][139] 问题: 2025年资本支出增加的原因及2026年情况 - 资本支出增加是由于创纪录的71亿美元气体销售积压订单，包括两个清洁能源大型项目和多个电子项目 [144] 问题: 竞争对手氦气销售对行业价格的影响及氦气市场情况 - 氦气市场保持与2024年相似的特征，部分地区供应过剩，需求持平，价格稳定；个别交易不会对市场产生重大影响 [148][149][150] 问题: 沙特Jabal碳捕集与封存项目的投资细节和发展前景 - 该项目是三方合资项目，第一阶段计划每年封存900 - 1100万吨二氧化碳，最终可能成为全球最大的碳捕集与封存项目，每年封存5300 - 5400万吨二氧化碳；预计未来几个月做出最终投资决策；同时公司还将考虑开发蓝氢项目 [153][154][157] 问题: 欧盟和日本潜在氢气项目的情况 - 公司对氢气项目管道的质量有信心；日本市场主要是进口需求，本地开发项目较少；欧洲由于监管框架复杂，实现大规模投资决策需要时间，市场需求可能无法完全满足 [160][161][163]

文章核心观点 - 林德公司第四季度每股收益表现强劲，但受汇率波动影响营收未达预期，公司在成本管理、业务拓展等方面有积极表现且对未来发展有信心 [1][5][8] 公司业务概述 - 林德是全球最大的工业气体公司，提供多种气体，核心业务围绕大气气体和工艺气体，应用于医疗、化工等多个行业，也是创新气体技术的先驱 [3] - 公司近期专注于清洁能源领域和长期客户协议，通过氢解决方案和先进气体处理技术加强技术优势 [4] 第四季度业绩情况 - 每股收益为3.97美元，超出分析师预期的3.94美元，较2023年第四季度增长11.2%；营收为82.8亿美元，低于预期的84.2亿美元，较2023年第四季度下降0.2%；调整后营业利润为24.8亿美元，较2023年第四季度增长9.3%；自由现金流为15.6亿美元，较2023年第四季度下降1.1% [1][2] 季度亮点与战略发展 - 第四季度调整后营业利润率提高2.5个百分点至29.9%，显示公司有效管理成本的能力 [5] - 美洲地区销售额增长1%，受制造业、食品和电子等行业推动；亚太地区销售额增长2%，得益于电子行业增长；欧洲/中东/非洲地区销售额下降2%，因制造业产量减少，外币汇率波动对销售结果产生负面影响 [6] - 公司与化工巨头陶氏签署20亿美元合同，体现对清洁能源的积极投入和通过战略联盟实现增长的决心；项目积压订单超100亿美元，预示未来盈利增长前景可观；本季度通过股息和股票回购向股东返还19.9亿美元 [7] 展望与未来考量 - 公司预计2025年调整后摊薄每股收益在16.15 - 16.55美元之间，排除外币影响预计增长8% - 11%，显示公司有信心应对宏观经济挑战并保持战略重点 [8] - 投资者应关注公司在清洁能源项目的努力和获取长期合同的能力，公司凭借创新承诺和战略市场地位有望实现持续增长 [9]

文章核心观点 - 介绍林德公司2024年第四季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司业绩与市场预期对比，以判断股价走势 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收82.8亿美元，同比下降0.2%，低于Zacks共识预期的83.6亿美元，差异为-0.89% [1] - 同期每股收益3.97美元，去年同期为3.59美元，超出共识预期的3.93美元，差异为+1.02% [1] 股价表现 - 过去一个月林德公司股价回报率为+8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [3] - 目前股票Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 各地区及业务销售情况 - EMEA地区销售额20.6亿美元，低于三位分析师平均预期的21.3亿美元，同比变化-2% [4] - APAC地区销售额16.7亿美元，略低于三位分析师平均预期的16.8亿美元，同比变化+1.8% [4] - 其他地区销售额3.18亿美元，高于三位分析师平均预期的3.0795亿美元，同比变化-1.2% [4] - 美洲地区销售额36.1亿美元，低于三位分析师平均预期的36.5亿美元，同比变化+0.7% [4] - 工程业务销售额6.28亿美元，高于三位分析师平均预期的6.2074亿美元，同比变化-4.6% [4]

文章核心观点 - 林德公司本季度盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业的元素解决方案公司即将公布财报 [1][2][3] 林德公司业绩情况 - 本季度每股收益3.97美元，超Zacks共识预期的3.93美元，去年同期为3.59美元，本季度盈利惊喜为1.02%，上一季度盈利惊喜为1.29% [1] - 过去四个季度公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收82.8亿美元，未达Zacks共识预期0.89%，去年同期营收83亿美元，过去四个季度公司营收均未达共识预期 [2] 林德公司股价表现 - 年初以来林德公司股价上涨约8.4%，而标普500指数涨幅为3.1% [3] 林德公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可通过Zacks排名追踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预期为4美元，营收84.7亿美元，本财年共识每股收益预期为16.73美元，营收344.2亿美元 [7] 行业情况 - 特种化学品行业在Zacks行业排名中处于后22%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 元素解决方案公司情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计2月18日公布 [9] - 预计本季度每股收益0.35美元，同比增长9.4%，过去30天该季度共识每股收益预估下调15% [9] - 预计本季度营收6.0387亿美元，同比增长5.3% [10]

2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为17.25亿美元，摊薄后每股收益为3.60美元，分别增长12%和14%；调整后净收入为18.99亿美元，增长8%；调整后每股收益为3.97美元，较上年增长11%，排除货币换算影响后增长13%[1] - 2024年第四季度销售额为82.82亿美元，与上年持平，排除负面货币影响后增长2%；基础销售额因价格提升和销量稳定增长2%[2] - 2024年第四季度营业利润为22.70亿美元，调整后营业利润为24.80亿美元，增长9%；调整后营业利润率为29.9%，较上年高出250个基点[3] - 2024年第四季度经营现金流为28.09亿美元，增长3%；资本支出12.50亿美元后，自由现金流为15.59亿美元；该季度通过股息和股票回购向股东返还19.90亿美元[4] - 2024年第四季度销售额为82.82亿美元，2023年同期为83.02亿美元；2024年全年销售额为330.05亿美元，2023年为328.54亿美元[27] - 2024年第四季度运营利润为22.7亿美元，2023年同期为20.28亿美元；2024年全年运营利润为86.35亿美元，2023年为80.24亿美元[27] - 2024年第四季度净利润为17.25亿美元，2023年同期为15.43亿美元；2024年全年净利润为65.65亿美元，2023年为61.99亿美元[27] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为28.09亿美元，2023年同期为27.27亿美元；2024年全年经营活动提供的净现金为94.23亿美元，2023年为93.05亿美元[30] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为13.76亿美元，2023年同期为12.26亿美元；2024年全年投资活动使用的净现金为46.44亿美元，2023年为46.70亿美元[30] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为16.1亿美元，2023年同期为7.8亿美元；2024年全年融资活动使用的净现金为43.59亿美元，2023年为54.00亿美元[30] - 2024年经营现金流为28.09亿美元，资本支出为12.50亿美元，自由现金流为15.59亿美元；2023年经营现金流为27.31亿美元，资本支出为10.66亿美元，自由现金流为16.65亿美元[47] 2024年全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年销售额为330亿美元，与2023年持平；基础销售额因价格提升和销量稳定增长2%；营业利润为86亿美元，调整后营业利润为97亿美元，增长7%；调整后营业利润率为29.5%，较2023年高出190个基点；摊薄后每股收益为13.62美元，调整后摊薄每股收益为15.51美元，较上年增长9%，排除货币换算影响后增长10%[5] - 2024年公司经营现金流为94亿美元，资本支出45亿美元，以股息和股票回购形式向股东返还71亿美元[6] - 2024年基本每股收益为3.63美元，2023年为3.19美元；2024年全年基本每股收益为13.71美元，2023年为12.70美元[27] - 2024年12月31日现金及现金等价物为48.5亿美元，2023年同期为46.64亿美元[29] - 2024年年初至今调整后营业利润为97.2亿美元，2023年为90.7亿美元，调整后百分比变化为7%[36] - 2024年年初至今报告销售额为330.05亿美元，2023年为328.54亿美元[36] - 2024年年初至今调整后折旧和摊销为28.57亿美元，2023年为28.25亿美元[36] - 2024年年初至今调整后其他收入（费用）净额为2.02亿美元，2023年为 - 0.26亿美元[36] - 2024年年初至今调整后净养老金和其他退休后福利成本（收益）（不包括服务成本）为 - 2亿美元，2023年为 - 1.8亿美元[36] - 2024年年初至今调整后利息费用净额为2.59亿美元，2023年为2.16亿美元[36] - 2024年年初至今调整后所得税为22.6亿美元，2023年为21.3亿美元[37] - 2024年年初至今调整后有效税率为23.4%，2023年为23.6%[37] - 2024年年初至今调整后来自股权投资的收入为2.42亿美元，2023年为2.39亿美元[37] - 2024年年初至今调整后林德集团净收入为74.75亿美元，2023年为69.89亿美元[37] - 2024年报告摊薄每股收益为13.62美元，较2023年的12.59美元增长8%；调整后摊薄每股收益为15.51美元，较2023年的14.20美元增长9%[38] - 2024年净收入为65.65亿美元，2023年为61.99亿美元；调整后EBITDA为128.19亿美元，2023年为121.33亿美元[38] - 2024年报告销售额为330.05亿美元，2023年为328.54亿美元；调整后EBITDA占销售额比例2024年为38.8%，2023年为36.9%[38] - 2024年债务为216.23亿美元，现金及现金等价物为48.50亿美元，净债务为167.73亿美元，调整后净债务为167.69亿美元；2023年债务为222.62亿美元，现金及现金等价物为51.87亿美元，净债务为170.75亿美元，调整后净债务为170.71亿美元[48] - 2024年报告NOPAT为18.09亿美元，调整后NOPAT为19.86亿美元；2023年报告NOPAT为16.55亿美元，调整后NOPAT为19.88亿美元[48] - 2024年4季度滚动报告NOPAT为69.31亿美元，4季度滚动调整后NOPAT为78.39亿美元；2023年4季度滚动报告NOPAT为67.53亿美元，4季度滚动调整后NOPAT为76.97亿美元[49] 2025年财务数据预测 - 2025年全年，公司预计调整后摊薄每股收益在16.15 - 16.55美元之间，较上年增长4% - 7%，排除预计货币逆风影响后增长8% - 11%；全年资本支出预计在50 - 55亿美元之间[7] - 2025年第一季度，调整后每股收益预计在3.85 - 3.95美元之间，较上年同期增长3% - 5%，排除4%的不利货币影响后增长7% - 9%[7] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益指引为3.85 - 3.95美元，较2024年调整后稀释每股收益增长3% - 5%；全年指引为16.15 - 16.55美元，增长4% - 7%[38] - 2025年调整后每股收益指引排除成本削减等非代表性项目影响，因不确定性无法提供与GAAP每股收益的差异调节[44] 2024年第四季度各地区业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度，美洲地区销售额为36.09亿美元，增长1%；基础销售额增长3%；营业利润为11.50亿美元，占销售额的31.9%，较上年高出190个基点[8] - 2024年第四季度，APAC地区销售额为16.68亿美元，增长2%；基础销售额增长1%；营业利润为5.00亿美元，占销售额的30.0%，较上年高出240个基点[10] 2024年各地区业务线数据关键指标变化 - 2024年美洲地区销售额为144.42亿美元，2023年为143.04亿美元；运营利润为45.5亿美元，2023年为42.44亿美元[32] - 2024年EMEA地区销售额为83.52亿美元，2023年为85.42亿美元；运营利润为27.8亿美元，2023年为24.86亿美元[32] 非GAAP指标说明 - 公司认为排除林德AG购买会计影响的非GAAP指标对投资者有用，因2018年业务合并特点及管理评估方式等因素[40] 2024年Q4权益及资本相关数据变化 - 2024年Q4林德公司股东权益为380.92亿美元，2023年Q1为399.70亿美元[50] - 2024年Q4总权益和可赎回非控股权益为394.88亿美元，2023年Q1为413.36亿美元[50] - 2024年Q4报告资本为562.61亿美元，2023年Q1为551.51亿美元[50] - 2024年Q4调整后净债务为167.69亿美元，2023年Q1为138.02亿美元[50] - 2024年Q4调整后资本为301.33亿美元，2023年Q1为290.14亿美元[50] - 2024年Q4期末资本为562.61亿美元，2023年Q1为551.51亿美元[50] - 2024年Q4 5季度平均期末资本为563.77亿美元，2023年Q1为538.69亿美元[50] - 2024年Q4期末调整后资本为301.33亿美元，2023年Q1为290.14亿美元[50] - 2024年Q4税后ROC为12.3%，2023年Q1为8.7%[50] - 2024年Q4调整后税后ROC为25.9%，2023年Q1为24.0%[50]