项目进展 - Kangankunde稀土项目的最终投资决策（FID）已获批准，项目已完全融资至完成[16] - Kangankunde项目的第一阶段预计在15个月内实现首批生产[28] - Kangankunde项目的非过程基础设施（NPI）开发正在进行中，预计将在2025年第三季度末或第四季度初授予相关合同[28] - Kangankunde项目的建设进展顺利，预计2025年第二季度完成道路建设[101] - Kangankunde项目的运营成本为US$2.92/千克TREO，处于全球最低四分位[50] 财务数据 - Kangankunde项目的净现值（NPV）为US$794百万（A$1,189百万），内部收益率（IRR）为99%[50] - Kangankunde项目的后税净现值（NPV）为831百万澳元（约555百万美元），后税内部收益率（IRR）为80%[117] - 项目生命周期内的平均年收入为86.9百万澳元（约58.0百万美元），平均年运营现金流为170.3百万澳元（约113.7百万美元）[117] - Kangankunde项目的矿石储量为23.7百万吨，包含676千吨的稀土氧化物（TREO）[50] - Kangankunde项目的市场资本为2.663亿澳元，发行股份为11.834亿股[17] 合作与融资 - Lindian与Iluka Resources签署了长期战略合作协议，涵盖90,000吨的Monazite浓缩物的初始15年供货协议[21] - 该项目获得了2000万美元（约3100万澳元）的贷款，以支持Kangankunde项目的资本成本[25] - 公司通过两阶段配售计划筹集A$91.5百万，第一阶段发行139.8百万新股，第二阶段发行295.9百万新股，需股东批准[41] 市场与产品 - Kangankunde项目的Monazite浓缩物的定价机制与Eneabba的NdPr氧化物的实际价格挂钩，并设有保护机制[25] - Kangankunde项目的阶段2扩展潜力显著，预计将增加每年最多31,000吨的供货能力[25] - NdFeB磁铁的需求预计在2023年至2030年间以每年7.1%的复合年增长率增长[122] 风险与挑战 - Kangankunde项目的开发和生产可能面临低储量结果、成本超支和生产减少或停滞的风险[168] - 生产设施的技术问题或其他原因导致的长期停工可能会显著增加生产成本并对收入产生负面影响[168] - 公司在矿业许可证和批准的获取上可能面临延误，导致项目成本增加或显著延迟[171] - 政府政策、税收和其他法律的变化可能会影响公司的运营和财务状况[172] - 未来的生产可能会因多种因素而显著不同于估计，包括矿石资源、矿石储量、品位或剥离比率的重大变化[171]

核心观点 - 林德公司2025年第二季度业绩超预期 非GAAP每股收益达409美元 超出分析师共识403美元 [1] - 尽管欧洲和亚太地区工业终端市场持续疲软 公司通过定价策略和成本管理实现利润率提升 [1] - 公司保持健康项目储备 但对多地区工业疲软和经济前景持谨慎态度 [1] 业务概述 - 主营工业气体(氧气/氮气/氢气/特种气体)及工程业务 客户覆盖制造业/化工/医疗/食品饮料/电子等行业 [2] - 通过工程部门为客户提供交钥匙气体生产和加工工厂 [2] 战略优势 - 战略聚焦技术领先/能源成本管理/全球扩张/合同制收入流建设 [3] - 竞争优势包括广泛产品组合/清洁能源(氢能/碳捕集)投资/一体化分销网络 [3] - 长期稳定合同(特别是现场供气)支撑现金流 缓冲短期销量波动 [3] 财务表现 - Q2 2025非GAAP每股收益同比增长60%至409美元 GAAP营收增长30%至849亿美元 [4] - 调整后营业利润率提升08个百分点至301% [4] - 美洲区营收增长4%至381亿美元 EMEA营收增长3%至216亿美元 亚太区营收持平于166亿美元 [5] - EMEA营业利润率提升24个百分点至361% [5] 运营亮点 - 全球平均价格同比上涨2% 各地区营业利润率均改善 [6] - 气体销售储备增至71亿美元 工程部门设备储备32亿美元 [6] - 部署超100个AI应用案例 30%生产力提升来自数字化方案 [7] - 清洁能源项目储备达80-100亿美元 已完成约半数 [7] 现金流与股东回报 - 营业现金流同比增长15%至221亿美元 自由现金流954亿美元 [8] - Q2通过股息和回购向股东返还181亿美元 季度股息提高8% 实现连续32年增长 [8] 未来展望 - Q3 2025调整后EPS指引410-420美元(同比增长4%-7%) [9] - 2025全年EPS指引1630-1650美元(同比增长5%-6%) [9] - 计划资本支出50-55亿美元支持项目储备 [9] - 预计中国和欧洲市场短期内不会复苏 但电子/医疗/食品饮料终端市场保持韧性 [10]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为4.09美元 超出市场预期的4.03美元 同比从3.85美元提升 [1] - 季度总收入84.95亿美元 超过市场预期的83.53亿美元 同比从82.67亿美元增长 [1] 区域业务表现 美洲地区 - 营业利润12.09亿美元 同比增长4.3%(前值11.59亿美元) 超出预期的11.88亿美元 主要受益于化工和能源终端市场的提价和销量增长 [3][10] EMEA地区 - 营业利润7.8亿美元 同比大幅增长10.8% 显著高于预期的7.26亿美元 提价是主要驱动力 但金属采矿和制造业终端市场销量下滑形成部分抵消 [4][10] APAC地区 - 营业利润4.9亿美元 同比从4.74亿美元提升 超过预期的4.75亿美元 稳定的定价策略支撑增长 [5] 工程部门 - 营业利润0.9亿美元 低于去年同期的0.96亿美元 且未达预期的1亿美元 [5] 项目储备与资本状况 - 高质量项目储备达103亿美元 其中售气项目占71亿美元 [6] - 季度资本支出12.6亿美元 期末现金余额48亿美元 长期债务197亿美元 [7] 业绩展望 - 第三季度EPS指引4.10-4.20美元 2025全年EPS预期16.30-16.50美元 [8] - 维持全年资本支出指引50-55亿美元 [8] 同业比较 - 贵金属采矿行业表现突出 Avino Gold(ASM)和Kinross Gold(KGC)获Zacks最高评级 分别专注于墨西哥银矿和全球金矿开发 [11][12] - MAG Silver(MAG)获买入评级 二季度盈利预期同比增长23.8%至0.26美元/股 重点开发美洲贵金属项目 [13]

财务表现 - 2025年第二季度营收85亿美元 同比增长28% [1] - 每股收益409美元 高于去年同期的385美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期835亿美元 惊喜幅度17% [1] - 每股收益超出共识预期403美元 惊喜幅度149% [1] 区域销售数据 - 美洲地区销售381亿美元 超出分析师平均预期38亿美元 同比增长43% [4] - EMEA地区销售216亿美元 超出分析师平均预期212亿美元 同比增长34% [4] - 亚太地区销售166亿美元 超出分析师平均预期162亿美元 同比微降01% [4] - 其他地区销售315亿美元 低于分析师平均预期31793亿美元 同比下降16% [4] - 工程业务销售551亿美元 低于分析师平均预期56747亿美元 同比增长13% [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计下跌32% 同期标普500指数上涨23% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3] 分析维度 - 除营收和利润外 关键运营指标更能反映公司真实经营状况 [2] - 将实际指标与分析师预期及历史数据对比 可更准确预判股价走势 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度销售额为84.95亿美元，同比增长3%，主要得益于价格提升2%和成本转嫁1%[104][105][110] - 2025年第二季度调整后营业利润为25.56亿美元，同比增长6%，营业利润率提升至30.1%[104][108] - 2025年第二季度调整后每股收益为4.09美元，同比增长6%[104][108] - 2025年上半年销售额增长1%，其中价格提升贡献2%，但被销量下降1%部分抵消[110][111] - 2025年第二季度和上半年Linde plc净利润分别增长1.03亿美元（6%）和1.49亿美元（5%）[127] - 2025年第二季度和上半年调整后稀释每股收益分别增长0.24美元（6%）和0.44美元（6%）[130] - 2025年上半年调整后稀释每股收益为8.04美元，同比增长6%[173] - 2025年上半年销售额为42.49亿美元，2024年全年销售额为79.95亿美元[189] - 2025年上半年营业利润为7.85亿美元，2024年全年营业利润为15.26亿美元[189] - 2025年上半年净亏损1.02亿美元，2024年全年净利润35.53亿美元[189] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年成本节约计划及其他费用为5500万美元，主要用于遣散费[104][117] - 2025年第二季度折旧与摊销费用下降1600万美元，降幅2%，主要由于合并相关资产摊销减少[104][115] - 2025年第二季度调整后折旧及摊销为7.44亿美元，同比增长3.2%[171] 各地区表现 - 美洲地区2025年第二季度销售额增长1.57亿美元（4%），运营利润增长5000万美元（4%）[140][141] - EMEA地区2025年第二季度运营利润增长7600万美元（11%），主要受定价和汇率推动[146] - APAC地区2025年第二季度运营利润增长1600万美元（3%），尽管销售额持平[147] - 公司整体2025年第二季度销售额增长2.28亿美元（3%），运营利润增长1.34亿美元（6%）[138] - 亚太地区运营利润在第二季度增加1600万美元（3%），上半年增加2000万美元（2%），主要受生产力计划推动[150] 各条业务线表现 - 工程部门销售额在第二季度增加700万美元（1%），上半年增加3300万美元（3%），其中季度增长受欧元兑美元走强推动（汇率贡献+3%）[151][152] - 工程部门运营利润率从2024年同期的17.6%降至2025年第二季度的16.3%，但上半年从18.1%微升至18.3%[151] - 其他业务销售额在第二季度下降500万美元（2%），上半年下降1300万美元（2%），主要因LAMT业务量减少[154][156] 管理层讨论和指引 - 公司设立200亿欧元欧洲债务发行计划，有效期至2026年5月8日[186] - Linde AG并购相关会计调整对2025年第二季度营业利润影响为2.02亿美元[171] 其他财务数据 - 2025年第二季度其他收入净额为1500万美元，同比增长650%[104][118] - 2025年第二季度有效税率为24.4%，同比上升0.9个百分点[104][106][123] - 2025年第二季度调整后所得税税率为24.3%，同比提升0.8个百分点[172] - 2025年第二季度EBITDA为33.29亿美元，占销售额的39.2%[104] - 2025年第二季度和上半年EBITDA分别为33.29亿美元和64.61亿美元，较2024年同期分别增长4.5%和2.9%[132] - 2025年第二季度调整后EBITDA为33.51亿美元，占销售额的39.4%[173] - 2025年上半年调整后EBITDA为65.64亿美元，占销售额的39.5%[173] 现金流和资本支出 - 公司上半年经营活动现金流达43.72亿美元，同比增长4.89亿美元（13%），主要因净收入调整后非现金项目增加及营运资本需求降低[160][161] - 资本支出上半年达25.27亿美元，同比增加3.46亿美元，主要用于新工厂和生产设备投资以满足积压需求[162] - 截至2025年6月30日，公司在建大型项目销售积压金额约71亿美元[163] 债务和融资 - 上半年净债务融资18.39亿美元，低于2024年同期的25.35亿美元，同时发行22.5亿欧元和5亿瑞士法郎票据[165] - 2025年上半年长期负债为711.04亿美元，2024年底为648.48亿美元[189] - 2025年上半年应付非担保子公司长期负债为467.49亿美元，2024年底为453.78亿美元[189] 股东回报 - 普通股回购金额上半年为22.07亿美元，低于2024年同期的24.6亿美元[166] - 现金股息支付上半年增至14.12亿美元，同比增加7800万美元，因每股季度股息从1.39美元上调至1.50美元[167] 员工人数 - 2025年第二季度员工人数为64,842人，同比下降2%[104] - 截至2025年6月30日员工人数为64,842人，较2024年同期减少1,145人[131] 非控股股东权益和投资收益 - 2025年第二季度和上半年股权投资收益分别为3300万美元和7100万美元，较2024年同期分别下降26.7%和23.7%[125] - 2025年第二季度和上半年非控股股东权益收入分别为4000万美元和7400万美元，较2024年同期分别增长8.1%和下降1.3%[126] 资产和负债 - 2025年上半年流动资产为54.27亿美元，2024年底为78.27亿美元[189] - 2025年上半年长期资产为160.57亿美元，2024年底为144.81亿美元[189] - 2025年上半年流动负债为104.86亿美元，2024年底为103.09亿美元[189] - 2025年上半年应收非担保子公司款项为19.12亿美元（流动资产中），2024年底为44.25亿美元[189] 与非担保子公司交易 - 2025年上半年与非担保子公司交易额为17.15亿美元，2024年全年为71.77亿美元[189]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达85亿美元 同比增长3% 环比增长5% 汇率影响减弱带来3%的环比改善 [16][17] - 营业利润26亿美元 同比增长6% 营业利润率30.1% 同比提升80个基点 [19] - 每股收益4.9美元 同比增长6% 有效税率上升部分抵消了流通股减少的积极影响 [19] - 营运现金流增长15% 资本回报率(ROCE)达25.1% 持续领先行业 [6][19] - 全年每股收益指引调整为16.3-16.5美元 同比增长5-6% 包含1%的汇率有利影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子终端市场销售实现同比和环比增长 但先进材料业务因客户去库存出现下滑 [86] - 商业航天市场保持两位数增长 公司在美国德克萨斯和佛罗里达的新投资将支持未来发展 [28] - 基础资本支出稳定在每年10亿美元以上 主要用于包装和商业供应模式 支持网络密度提升 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 美国市场表现稳健 电子、清洁能源项目占销售气体项目积压的近四分之三 [9][10] - 航天发射市场增长强劲 公司为超过80%的美国火箭发射提供燃料 [71] - 预计下半年美洲地区销量持平或微增 主要由韧性终端市场驱动 [26] 欧洲市场 - 西欧需求持续疲软 工业领域全面下滑 预计下半年销量继续负增长 [30][31] - 德国万亿欧元基础设施投资计划可能成为长期经济刺激因素 [64][123] - 团队通过价格调整和成本控制实现两位数EBIT增长 [31][53] 亚太市场 - 中国市场表现分化 电动车、电池和电子增长被金属和化工疲软抵消 [32] - 印度商业气体销量保持两位数增长 东盟国家则出现下滑 [33] - 韩国市场主要由电子终端市场驱动 预计将实现增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 销售气体项目积压达71亿美元 四年内增长近一倍 同期完成57亿美元项目启动 [9] - 采用严格标准定义项目积压 不包括合同续签或意向书 确保项目质量 [8][9] - 在清洁能源领域取得进展 已签署约50亿美元低碳项目合同 [11] - 通过小规模补强收购每年贡献约2%的利润增长 [14] - 行业竞争格局稳定 约50%项目是客户自制或外购决策 三分之一面临单一竞争对手 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战 公司仍保持独立增长路径 [15] - 欧洲短期前景黯淡 但德国大规模基建投资和乌克兰重建可能带来长期机会 [64][66] - 中国预计全年持平 印度和航天市场是亮点 [32][33] - 氢气市场供应过剩 特别是亚洲地区 公司正在建设30亿立方英尺氦气储存设施应对 [56] - 低碳项目将保持需求 但需要5-7年时间实现技术成熟和成本竞争力 [94] 其他重要信息 - 发行5亿瑞士法郎债券 平均收益率低于1% 保持低成本融资能力 [21] - 美国税收政策变化带来利好 特别是加速折旧政策的恢复将改善项目IRR约100个基点 [110][111] - 45Q税收抵免政策增强 进一步支持低碳项目经济性 [112] 问答环节所有的提问和回答 区域市场和终端市场表现 - 分析师询问各地区和终端市场表现 管理层详细分析了美洲、欧洲和亚太的现状和预期 [26][34] 定价能力 - 关于定价风险的问题 管理层表示25年来始终保持正定价 中国氦气价格是唯一例外 [37][38] 欧洲市场深度分析 - 针对欧洲长期前景的担忧 管理层指出德国防御支出和乌克兰重建是潜在转折点 [64][66] 航天业务发展 - 关于航天业务转换现场供气的问题 管理层透露三年内收入增长近四倍 未来将投资近10亿美元 [71][72] 项目积压质量 - 关于积压项目回报率的问题 管理层强调严格的投资标准和执行能力是关键 [79][80] 电子市场展望 - 针对电子市场下滑的疑问 管理层解释是先进材料业务去库存所致 气体销售仍保持增长 [86] 低碳项目前景 - 关于"绿色挤压"现象 管理层认为务实的经济型低碳项目仍将推进 特别是蓝氢项目 [94] 欧洲能源转型 - 关于欧盟能源转型政策 管理层观察到更务实的态度 但实施仍需时间 [116][117] 欧洲工业保护 - 针对欧洲化工保护政策的询问 管理层表示公司深度参与相关讨论 基础设施支出将改变长期前景 [122][125]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额85亿美元 同比增长3% 环比增长5% 汇率影响带来3%的环比改善 [15] - 营业利润26亿美元 同比增长6% 营业利润率30.1% 同比提升80个基点 [18] - 每股收益4.9美元 同比增长6% [18] - 营运现金流增长15% 资本回报率25.1% 持续领先行业 [3][18] - 全年指引调整为16.3-16.5美元 同比增长5-6% 包含1%的汇率利好 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子终端市场持续增长 但先进材料业务因客户去库存出现下滑 [91] - 商业航天市场保持双位数增长 过去三年相关收入增长近四倍 [75] - 基础资本支出稳定 每年超过10亿美元用于基础量增长 [10] - 并购贡献1%的销售额增长 主要来自美国和亚太地区的协同交易 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场预计持平或微增 美国工业产值与销量增长基本一致 [27][28] - 欧洲市场持续疲软 西欧工业需求下降明显 预计下半年仍为负增长 [31][32] - 中国市场表现分化 电动车和电子终端增长被金属和化工行业疲软抵消 [33] - 印度保持双位数增长 韩国电子终端市场预计增长 但东盟国家下滑 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 销售气体项目储备达71亿美元 创历史新高 过去4.5年完成150%的储备周转 [6] - 项目储备中近四分之三位于美洲 主要服务于电子终端和清洁能源市场 [7] - 采用严格的项目储备定义 仅包含有客户合同承诺的增量增长 [5] - 在商业航天领域投资近10亿美元 支持未来增长 [76] - 通过小规模补强收购实现每年约2%的利润增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不利 但公司通过高质量项目储备和增量投资实现独立增长路径 [13] - 欧洲短期面临挑战 但德国万亿欧元基础设施投资计划将带来长期利好 [68] - 清洁能源项目趋于理性 具有经济可行性的项目将继续推进 [100] - 美国《一揽子法案》通过将改善项目投资回报率 特别是加速折旧政策 [116] 其他重要信息 - 发行5亿瑞士法郎债券 平均收益率低于1% [21] - 建设30亿立方英尺氦气储存设施 优化供应链 [61] - 氦气价格同比下降高个位数 但公司相关业务敞口有限 [60] 问答环节所有的提问和回答 关于区域市场和终端需求 - 美洲市场预计持平 航天领域增长显著 欧洲工业需求持续疲软 中国保持平稳 [27][33] - 终端市场方面 韧性终端市场保持低至中个位数增长 但被工业领域下滑抵消 [35] 关于定价能力 - 除中国氦气价格压力外 全球定价与加权CPI保持一致 预计未来仍将保持正定价 [40][41] 关于欧洲业务 - 西欧工业活动疲软 但德国大规模基建投资和乌克兰重建将带来长期机会 [68][70] - 欧洲EBIT双位数增长主要来自汇率利好 定价和生产率提升 [56] 关于项目储备 - 预计年底项目储备仍将保持在70亿美元以上 尽管将启动10亿美元项目 [51] - 项目回报率保持稳定 严格的投资标准确保质量 [84] 关于电子终端市场 - 电子气体销售保持增长 先进材料业务下滑源于单一客户去库存 [91] - 电子领域项目管道健康 新项目获取和启动按计划进行 [93] 关于清洁能源 - 行业趋于理性 经济可行的低碳项目将继续推进 如蓝氢和低碳氨 [100] - 欧洲能源转型政策更趋务实 但进程仍将缓慢 [122] 关于美国税收政策 - 《一揽子法案》通过使税收政策更可预测 加速折旧将改善项目IRR约100基点 [116] - 45Q税收抵免增强 利好低碳项目经济性 [117]

业绩总结 - 2025年第二季度销售额为84.95亿美元，较2024年同期增长3%[8] - 2025年第二季度运营利润为25.56亿美元，较2024年同期增长6%[8] - 2025年第二季度每股摊薄收益为4.09美元，较2024年同期增长6%[8] - 2025年第二季度净收入为23.54亿美元，较2024年同期增长7.9%[4] - 2025年上半年的销售额为166.07亿美元，较2024年上半年增长0.9%[4] - 2025年上半年的调整后净收入为39.39亿美元，较2024年上半年增长19.9%[4] - 2025年截至6月30日的报告净收入为34.39亿美元，较2024年同期增长4%[60] - 调整后的净收入为38.17亿美元，较2024年同期增长3%[60] 现金流与资本支出 - 2025年第二季度运营现金流为22.11亿美元，同比增长15%[8] - 2025年资本支出为12.57亿美元，同比增长11%[8] - 自由现金流（FCF）为9.54亿美元，较上季度增长[77] - 可用经营现金流（AOCF）为1.568亿美元，较上季度增长[73] - 基础资本支出（Base Capex）为6.43亿美元，较上季度略有上升[73] 未来展望 - 2025年全年的调整后每股收益预期在16.30至16.50美元之间，较2024年增长5%至6%[17] - 2025年调整后的每股收益指导范围为4.10美元至4.20美元，较2024年增长4%至7%[61] - 2025年资本支出预期在50亿至55亿美元之间[17] 项目与市场数据 - 高质量项目积压总额为103亿美元[38] - 销售气体项目积压为71亿美元[39] - 销售和运营计划(SOP)积压为32亿美元[42] 其他财务指标 - 报告的经营利润率为27.3%，调整后的经营利润率为30.1%[4] - 报告的有效税率为24.0%，调整后的有效税率为23.9%[4] - 2025年第二季度的EBITDA为33.29亿美元，占销售额的39.2%[62] - 2025年截至6月30日的调整后EBITDA为65.64亿美元，占销售额的39.5%[62] - 税后资本回报率（ROC）为12.2%，较上季度略有下降[80] 负面信息 - 净债务为211.34亿美元，较上季度显著上升[77] - 调整后的净债务为211.30亿美元，较上季度有所增加[77]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为4.09美元，超出Zacks共识预期的4.03美元，同比增长6.23% [1] - 季度营收达85亿美元，超出共识预期1.70%，同比增长2.78% [2] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期，但仅一次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨9.9%，跑赢标普500指数7.8%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 下一季度共识预期为每股收益4.21美元，营收85.2亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益16.42美元，营收335.5亿美元 [7] - 近期盈利预测修正趋势不利，但可能随最新财报发布调整 [6] 行业状况 - 所属特种化工行业在Zacks行业排名中处于后30% [8] - 同行业公司Ecovyst预计季度每股收益0.11美元（同比下滑8.3%），营收2.0483亿美元（同比增长12.1%） [9]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净收入为17.66亿美元，稀释每股收益为3.73美元，分别同比增长6%和8%[1] - 调整后净收入为19.37亿美元，同比增长4%，调整后每股收益为4.09美元，同比增长6%[1] - 第二季度销售额为84.95亿美元，同比增长3%，其中基础销售额增长1%[2] - 调整后营业利润为25.56亿美元，同比增长6%，调整后营业利润率为30.1%，同比提升80个基点[3] - 2025年第二季度销售额为84.95亿美元，同比增长2.8%（2024年同期为82.67亿美元）[25] - 2025年第二季度营业利润为23.54亿美元，同比增长7.8%（2024年同期为21.84亿美元）[25] - 2025年第二季度净利润为17.66亿美元，同比增长6.2%（2024年同期为16.63亿美元）[25] - 2025年第二季度每股收益（稀释）为3.73美元，同比增长8.4%（2024年同期为3.44美元）[25] - 2025年第二季度调整后营业利润为25.56亿美元，同比增长6%[33] - 2025年上半年调整后营业利润为49.94亿美元，同比增长5%[33] - 2025年第二季度报告销售额为84.95亿美元，调整后营业利润率为30.1%[33] - 2025年上半年调整后净收入为38.17亿美元，同比增长11%[34] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益为4.09美元，同比增长6%[35] - 2025年上半年调整后EBITDA为65.64亿美元，占销售额的39.5%[35] - 2024年第二季度EBITDA为62.79亿美元，占销售额的38.4%[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度资本支出为12.57亿美元，同比增长10.9%（2024年同期为11.33亿美元）[28] - 2025年上半年调整后折旧和摊销为14.63亿美元，同比下降4%[33] - 2025年第二季度调整后所得税为5.73亿美元，有效税率为23.5%[34] - 2025年第二季度调整后利息支出净额为6700万美元，同比下降11%[33] - 2025年上半年调整后养老金和OPEB成本为-1.15亿美元，同比改善16%[33] - 2025年第二季度利息支出为1.27亿美元，所得税为10.84亿美元[35] - 2025年第二季度折旧和摊销为18.52亿美元[35] 各地区表现 - 美洲地区销售额为38.12亿美元，同比增长4%，营业利润率为31.7%[7] - 亚太地区销售额为16.55亿美元，同比持平，营业利润率为29.6%，同比提升100个基点[8] - EMEA地区销售额为21.62亿美元，同比增长3%，营业利润率为36.1%，同比提升240个基点[9] - 2025年第二季度美洲地区销售额为38.12亿美元，同比增长4.3%（2024年同期为36.55亿美元）[30] 管理层讨论和指引 - 2025年全年调整后每股收益预期为16.30至16.50美元，同比增长5%至6%[6] - 2025年全年调整后每股收益指引范围为16.30美元至16.50美元，同比增长5%-6%[35] - 2025年第三季度调整后每股收益指引范围为4.10美元至4.20美元，同比增长4%-7%[35] 现金流和资本活动 - 第二季度运营现金流为22.11亿美元，同比增长15%，自由现金流为9.54亿美元[4] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流为22.11亿美元，同比增长14.6%（2024年同期为19.29亿美元）[28] - 2025年第二季度回购普通股金额为11.11亿美元，同比下降22.8%（2024年同期为14.40亿美元）[28] - 2025年第二季度现金股息为每股1.50美元，同比增长7.9%（2024年同期为1.39美元）[25] - 2025年第二季度自由现金流为9.54亿美元，运营现金流为22.11亿美元[45] 其他财务数据 - 公司当前销售气体项目积压订单为71亿美元，预计支持未来增长[5] - 截至2025年6月30日，公司总资产为860.78亿美元，较2024年底增长7.4%（2024年底为801.47亿美元）[27] - 2025年第二季度净债务为211.34亿美元，现金及等价物为47.86亿美元[45] - 2025年第二季度调整后税后资本回报率(ROC)为20.31亿美元[47] - Linde plc股东权益在2025年Q2为38,515百万美元，较2024年Q1的38,829百万美元略有下降[49] - 2025年Q2总权益和可赎回非控制性权益为39,986百万美元，高于2024年Q3的40,603百万美元[49] - 2025年Q2调整后净债务为21,130百万美元，较2024年Q1的15,466百万美元显著增加[49] - 2025年Q2报告资本为61,120百万美元，较2024年Q1的55,700百万美元增长9.7%[49] - 2025年Q2调整后资本为34,992百万美元，较2024年Q1的29,571百万美元增长18.3%[49] - 2025年Q2的5季度平均期末资本为57,914百万美元，较2024年Q1的55,277百万美元增长4.8%[49] - 2025年Q2的5季度平均调整后期末资本为31,786百万美元，较2024年Q1的29,144百万美元增长9.1%[49] - 2025年Q2税后ROC为12.3%，较2024年Q1的12.0%略有提升[49] - 2025年Q2调整后税后ROC为25.1%，较2024年Q1的25.6%略有下降[49] - Linde AG商誉和无形资产在2025年Q2分别为24,256百万美元和1,868百万美元，与2024年各季度持平[49] 股权投资和其他收入 - 2025年第二季度来自股权投资的调整后收入为1.07亿美元，同比增长51%[34] - 2025年上半年调整后非控股权益为-8000万美元，同比改善7%[34]