文章核心观点 - 林肯教育服务公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为持有；同一行业的阿菲亚公司即将公布财报，盈利和营收预计同比增长 [1][3][5][8] 林肯教育服务公司财报情况 - 本季度每股收益0.06美元，超Zacks共识预期0.02美元，去年同期为0.03美元，本季度盈利惊喜达200%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收1.0337亿美元，超Zacks共识预期6.23%，去年同期为8728万美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 林肯教育服务公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约10.5%，而标普500指数涨幅为7.5% [5] 林肯教育服务公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可通过关注盈利预期变化评估股票未来表现，当前盈利预期修正趋势喜忧参半，Zacks评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6][7][8] - 下一季度共识每股收益预期为0.02美元，营收1.0105亿美元；本财年共识每股收益预期为0.41美元，营收4.2015亿美元 [9] 行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中，学校行业目前处于前24%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] - 同行业的阿菲亚公司预计即将公布的季度每股收益为0.47美元，同比增长38.2%，过去30天共识每股收益预期下调5.7%；预计营收1.5298亿美元，同比增长11.9% [10][11]

文章核心观点 公司2024年第一季度财务和运营成果表现出色，营收、调整后EBITDA等指标显著增长，新校区建设和合作项目推进顺利，基于此上调全年财务预测，有望在未来实现持续增长 [2][4][11] 第一季度财务亮点 - 营收增长19.7%至1.034亿美元 [2] - 调整后EBITDA增至650万美元，是之前的三倍 [2] - 学生入学人数增加15.3% [2] - 季度末学生人数增加1388人，增长11.2% [2] - 总流动性超1.09亿美元，无未偿还债务 [2] - 上调全年营收、调整后EBITDA和调整后净收入指引 [2] 近期业务发展 - 佐治亚州东点新校区开课 [2][4] - 与Container Maintenance Corporation签订5年协议，为其技术人员提供在职培训 [2][5] - 与五三银行达成4000万美元信贷安排，为增长计划提供灵活性 [2] 财务结果分析 整体财务 - 营收增加1610万美元，增幅18.4%，达1.034亿美元；排除过渡业务收入后，增幅为19.7%，主要因学生平均人数增加11.9%和入学人数增长15.3% [5] - 教育服务和设施费用增加490万美元，增幅12.9%，达4300万美元，含新校区和搬迁一次性费用290万美元，其余因学生人数增长和薪资提升 [6] - 销售、一般和行政费用增加1020万美元，增幅20.3%，达6050万美元，主要因行政成本增加740万美元，营销投资增加160万美元推动学生入学增长 [7] 各业务板块 - 校园运营板块营收增加1700万美元，增幅19.7%，达1.034亿美元；调整后EBITDA增加650万美元，增幅56.5%，达1810万美元 [8] - 过渡业务板块，马萨诸塞州萨默维尔校区于2023年第四季度完成教学，上一年该校区营收90万美元，运营费用110万美元 [9] - 公司及其他费用为1280万美元，高于上一年的1100万美元，主要因额外薪资、绩效激励和医疗福利费用增加 [10] 2024年全年展望 - 营收预计在4.18 - 4.28亿美元之间 [11] - 调整后EBITDA预计在3700 - 4200万美元之间 [11] - 调整后净收入预计在1200 - 1700万美元之间 [11] - 资本支出预计在6500 - 7000万美元之间 [11] - 学生入学人数预计增长7% - 12% [11] 学生数据按项目细分（校园运营板块） 入学人数 - 交通和技能贸易项目2682人，较2023年增长18.5% [24] - 医疗保健和其他专业项目1285人，较2023年增长9.2% [24] 平均人数 - 交通和技能贸易项目9544人，较2023年增长15.3% [24] - 医疗保健和其他专业项目4134人，较2023年增长4.8% [24] 期末人数 - 交通和技能贸易项目9639人，较2023年增长13.6% [24] - 医疗保健和其他专业项目4162人，较2023年增长6.0% [24]

文章核心观点 林肯教育服务公司将在佐治亚州东点市开设新校区，提供职业培训项目，助力毕业生拓展职业机会和满足行业人才需求 [1][2][4] 新校区信息 - 新校区位于佐治亚州东点市，5月9日下午12点举行盛大开业典礼，预计行业代表、当地招聘合作伙伴和地区政治官员将出席 [1] - 提供汽车服务技术、电气和电子系统技术、焊接和金属制造技术、空调制冷和供暖技术等职业培训项目，预计到2030年这些领域将在佐治亚州新增超10万个就业岗位 [2] - 还提供副学士学位的服务管理项目，供学生毕业后进一步拓展职业机会 [2] - 毕业生可申请与特斯拉、马自达等林肯科技合作伙伴的高级职业培训机会 [3] - 校区可容纳多达700名学生，因靠近85号州际公路，为该市及南部学生提供培训机会 [5] 公司领导观点 - 公司总裁兼首席执行官斯科特·肖表示，校区将为毕业生拓展职业机会，并为该州需求旺盛的领域培养劳动力 [4][5] - 校区校长唐·莱恩称，亚特兰大市场潜力巨大，东点校区将引入新的项目，为学生开辟新的职业道路 [5] 公司其他校区情况 - 公司在亚特兰大地区的玛丽埃塔校区已运营超20年，可容纳多达270名学生，将继续提供医疗支持领域以及电气和暖通空调项目的职业培训，新校区开业不影响该校区运营 [5] 公司概况 - 林肯教育服务公司是多元化职业导向的高等教育领先提供商，自1946年成立以来为劳动力市场提供技术人才 [6] - 目前在13个州运营22个校区，旗下有四个品牌，还在马里兰州和康涅狄格州运营林肯烹饪学院 [7]

公司信息 - Lincoln Educational Services Corporation将于2024年5月6日上午10:00举行电话会议，讨论其第一季度财务业绩[1] - Lincoln Educational Services Corporation是一家领先的多元化职业教育提供商，提供五个主要领域的职业导向课程[3] - Lincoln目前在13个州的22个校园下运营4个品牌[4] 参与方式 - 参与者可通过Lincoln网站的投资者关系部门或电话会议注册参加会议[2]

文章核心观点 林肯教育服务公司宣布将于2024年5月6日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度财务结果，当天上午9点30分前将发布新闻稿公布结果 [1] 会议信息 - 电话会议直播可通过林肯公司网站投资者关系板块（http://www.lincolntech.edu）观看，也可通过电话会议注册参加，注册完成后将获得包含个性化PIN的拨入号码，需提前一天或至少在会议开始前15分钟注册 [2] - 网络直播存档版本将在http://www.lincolntech.edu上保留90天 [2] 公司概况 - 林肯教育服务公司是多元化职业导向的高等教育领先提供商，自1946年成立以来为劳动力市场提供技术人才，为高中毕业生和在职成年人提供汽车技术、健康科学、技能贸易、商业和信息技术、酒店服务五个主要领域的职业导向课程 [3] - 公司目前在13个州运营22个校区，旗下有4个品牌，分别是林肯理工学院、林肯技术学院、林肯烹饪学院和欣快感美容艺术与科学学院 [4] 联系方式 - 公司联系人包括首席财务官Brian Meyers，电话973 - 736 - 9340；EVC Group LLC的Michael Polyviou，邮箱mpolyviou@evcgroup.com，电话732 - 933 - 2754 [5]

Lincoln Educational Services Corporation - Lincoln Educational Services Corporation是一家专注于为高中生毕业生和成年职业转变者提供职业导向课程的领先供应商[9] Maryland CareerQuest 2024 - Maryland CareerQuest 2024旨在提高人们对实践性行业职业机会和所需培训的认识[1] - 该活动将涵盖四个关键职业领域：交通运输、技术工种、酒店管理和医疗保健[4]

文章核心观点 - 林肯教育服务公司为伊利诺伊州梅尔罗斯公园校区的汽车服务与技术专业学生颁发奖学金，以纪念劳伦斯·亚瑟·普里切特，助力学生实现职业梦想，校区毕业生可满足行业岗位需求 [1][2][4] 奖学金相关 - 林肯教育服务公司为梅尔罗斯公园校区汽车服务与技术专业学生Martiez Caffey和Dalia Alvarez颁发劳伦斯·亚瑟·普里切特纪念奖学金 [1][2] - 该奖学金由林肯教育基金会资助，普里切特家人为纪念他而设立，以支持学生投身他热爱的行业 [2] - 获奖学生需有优异GPA和良好出勤记录，对未来职业的承诺使这两名学生获选 [3] 学生反馈 - Caffey表示奖学金助其实现童年目标，减轻母亲经济负担，毕业后可从事卡车工作并考取CDL执照 [3] - Alvarez称在林肯理工学院培训让她有机会追逐汽车和赛车行业梦想，愿克服挑战 [3] 行业需求 - 美国劳工统计局预计伊利诺伊州每年有超2900个汽车服务技术员岗位空缺，林肯理工学院梅尔罗斯公园校区全年培养毕业生满足需求 [4] 公司概况 - 林肯教育服务公司是多元化职业导向的高等教育领先提供商，自1946年起为劳动力市场提供技术人才 [5] - 公司在13个州运营22个校区，旗下有四个品牌，还在马里兰州和康涅狄格州运营林肯烹饪学院 [6]

公司概况 - 公司提供多样化的职业导向的高中毕业生和成年工作者的职业教育[2] - 公司在2023财年拥有13,270名学生，收入为3.781亿美元，较上一财年增长了8.6%[4] - 公司的主要学习领域包括技工、汽车技术、医疗服务和酒店服务等[7] - 公司员工数量在最近完成的财政年度增长约8.3%，拥有约2,300名员工[3] - 公司的多样性和包容性工作取得了成效，多样性工作人员参与率从34%增长至44%[5] - 公司通过招聘软件追踪和管理招聘流程，提供全面集成的招聘软件[6] - 公司致力于可持续发展，节约能源，减少浪费，并定期审查对环境的影响以改进[8] - 公司的各所学校都获得了教育部门的授权，可以在所在州提供远程和面对面学习[4] - 公司的管理团队具有实施增长战略和推动学生教育和就业成果所需的经验[5] 教育规定 - 学校的教育项目需要获得州职业机构的批准，否则可能失去授权[6] - 学校失去州授权可能导致无法参与 Title IV 项目[2] - 学校必须通过 DOE 认可的认证机构认证才能参与 Title IV 项目[5] - 学校必须定期申请继续参与 Title IV 项目的资格[2] - 最终规定要求教育项目的长度不得超过适用州份为培训学生所需的最低小时数[2] - 最终规定允许DOE根据多种因素决定是否对机构进行认证或施加条件[3] - 新规定增加了对暂定认证机构施加的条件类型，包括限制新增项目或地点、限制学生的增长速度或新生录取量等[4] - 新规定增加了对机构进行贷款偿还的借款人辩护的类型[5] - 新规定禁止机构要求借款人同意强制性的仲裁协议[6] - 新规定使借款人更容易获得贷款偿还，同时也使DOE更容易对机构进行追索[7] - 新规定包括关于公共服务贷款宽限、在某些情况下取消学生贷款的资本化等内容[8] - 新规定对借款人辩护和关闭学校贷款偿还的规定目前受到第五巡回法院的禁令[9] - 美国教育部估计，大约有100,000名学生贷款借款人将根据新程序获得决定[2] - 美国教育部将在36个月内审查并决定在2022年6月22日至2022年11月16日期间提交的借款人辩护申请[2] - 美国第九巡回上诉法院已经受理了林肯等学校对和解最终批准的上诉[3] - 美国第九巡回上诉法院正在审理上诉案件[4] - 美国教育部发布了新的90/10规则法规，包括对违规的制裁和对学生和教育部的通知要求[3] 财务影响 - 公司收入中约81%来自于Title IV Programs，可能会受到国会和教育部的政策变化影响[1],[3],[4] - DOE的Borrower Defense to Repayment规定可能会对公司业务和运营结果产生重大不利影响[5],[6],[7] - 新的Gainful Employment规定可能导致公司某些教育项目失去Title IV资格，影响学生招生率和业务运营[9],[10],[1] - DOE最近发布了新的规定，对包括我们在内的营利性学校可能产生不利影响，特别是在财政责任标准方面[4] - 如果我们无法遵守这些规定，或者成本过高，或者资金大幅减少，我们的收入或利润率可能会受到重大不利影响[4] - 学校如果失去认证，可能无法参与Title IV计划，从而影响我们的学生人数和收入[3] - 学校如果从Title IV计划中获得的收入占总收入的比例超过90%，将失去资格参与Title IV计划，可能减少我们的学生人数和收入[8] - ARPA修订了90/10规则，将其他“联邦资金”纳入计算范围，可能对我们和其他类似学校产生重大不利影响[10] - 学校如果前学生违约还款超过规定水平，将失去参与Title IV计划的资格，可能减少我们的学生人数和收入[2] - 学校必须正确计算和及时返还学生提前退出教育项目时的未赚取Title IV计划资金，否则可能面临制裁，增加监管成本并减少利润率[4] - DOE的规定禁止学校进行重大误导行为，如果被发现违反规定，可能会受到制裁，包括罚款或限制资格参与Title IV计划[5] - 所有我们的机构都被DOE暂时认证，这可能使它们更容易受到不利的DOE行动，并增加其运营的监管负担[6] - 我们所在行业受到严格的联邦和州监管环境的影响，政府机构或第三方可能对我们进行合规审查，提起诉讼，如果结果不利，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响[1] 风险因素 - 我们正在评估新的90/10规则法规对业务的影响，并计划进行运营变更以满足规定[4] - 我们无法预测未来学生贷款违约率的增长[9] - 我们的机构在2020年联邦财政年度的违约率为零[9] - 2023财年，公司计算的综合评分为3.0，符合美国教育部的综合评分要求[7] - 最终规定增加了对公司的财务保护要求，可能会对公司和其机构施加其他条件[4] - 美国教育部规定禁止参与Title IV计划的机构进行重大误导[5] - 美国教育部对于退还Title IV计划资金的规定要求机构在45天内将未

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入同比增长10.3%,学生新增人数同比增长11.4%,超过同行业平均水平 [10] - 2023年第四季度收入同比增长13.6%,学生新增人数同比增长16% [10] - 2023年末学生总数比2022年初增加约1,000人,为2024年进一步增长奠定基础 [10] - 2023年末现金余额超过8,000万美元,无债务,财务状况良好 [10][20][30] - 2023年资本支出4,100万美元,其中75%用于增长计划 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车和技能培训业务学生新增人数同比增长21%,高于医疗保健等其他领域的10%-11% [35][36][48] - 汽车业务学生新增人数增长11%,公司正在积极拓展新的汽车培训项目 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在地理和课程方面都实现了良好的市场拓展,并在同时拥有多个校区的市场获得了一定的规模效应 [12] - 新开设的乔治亚州东点校区不仅自身需求旺盛,也带动了附近马里埃塔校区的招生 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司制定了每年新开一个校区的战略,2023年开设了东点校区,2026年将在休斯顿开设第二个校区 [14][15] - 公司还在进行现有校区的搬迁和课程扩展,以提升教学质量和学生体验 [23][24][25][26] - 公司认为行业正处于一个"技能培训事业的复兴"时期,学生和雇主对技能型人才的需求正在大幅增加 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,即使在创纪录的低失业率环境下,公司仍能实现强劲的增长,这表明行业需求的根本性转变 [9][50] - 管理层预计,即使经济环境发生不利变化,也可能会进一步有利于公司的发展 [50] - 管理层对公司未来3-5年内实现15%左右EBITDA利润率目标充满信心 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Paris 提问** 询问公司学生新增人数大幅超预期的原因 [35][36][37] **Scott Shaw 回答** 公司持续优化营销策略,加大营销投入,并与新的营销合作伙伴合作,提高了营销效率;同时,社会对技能培训的认知也在不断提升 [36][37][38] 问题2 **Steven Frankel 提问** 询问公司2023年的毕业率和就业率情况 [41][42][43] **Scott Shaw 回答** 2023年公司的就业率约82%,毕业率约70%,接近公司设定的目标 [42][43] 问题3 **Eric Martinuzzi 提问** 询问公司2024年指引中的宏观经济假设 [49][50] **Scott Shaw 回答** 公司2024年指引基于目前第一季度的实际情况,假设宏观经济环境保持稳定,即使出现不利变化,也可能会进一步有利于公司发展 [50]

2023年整体财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度收入增长13.6%至1.025亿美元，新学生入学人数增加16.0%，调整后EBITDA为1570万美元，调整后净收入为1000万美元，每股收益为0.23美元[4] - 2023年全年收入增长10.3%至3.766亿美元，新学生入学人数增加11.4%，调整后EBITDA为2650万美元，调整后净收入为1480万美元，每股收益为0.86美元，年末学生人数为13270人，比2022年高8.8%[4] - 2023年第四季度营收102,522美元，2022年同期为91,778美元；2023年全年营收378,070美元，2022年为348,287美元[31] - 2023年第四季度净利润6,792美元，2022年同期为8,558美元；2023年全年净利润25,997美元，2022年为12,634美元[31] - 2023年第四季度基本每股净收益0.23美元，2022年同期为0.27美元；2023年全年为0.86美元，2022年为0.36美元[31] - 2023年第四季度摊薄后每股净收益0.22美元，2022年同期为0.27美元；2023年全年为0.85美元，2022年为0.36美元[31] - 2023年第四季度调整后EBITDA为15,730美元，2022年同期为15,659美元；2023年全年为26,500美元，2022年为28,344美元[31] - 2023年全年净收入25,997美元，2022年为12,634美元；调整后净收入（非GAAP）2023年为14,780美元，2022年为14,833美元[40] - 2023年全年公司总收入3.7807亿美元，较2022年的3.48287亿美元增长8.6%[42] - 2023年全年公司运营收入3335.8万美元，较2022年的1627.8万美元增长104.9%[42] 2023年各业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度校园运营部门收入增长13.6%至1.025亿美元，调整后EBITDA增长15.8%至2570万美元[10] - 2023年第四季度过渡部门收入减少150万美元至不到2万美元，总运营费用减少130万美元至50万美元[11] - 2023年全年公司总收入增长8.6%至3.781亿美元，校园运营部门收入增长10.3%至3.766亿美元，过渡部门收入减少78.6%至150万美元[15] - 2023年第四季度校园运营净收入21,179美元，2022年同期为19,092美元；过渡部门净亏损490美元，2022年同期为202美元；公司净亏损13,897美元，2022年同期为10,332美元[39] - 2023年第四季度校园运营调整后EBITDA为25,696美元，2022年同期为22,192美元；公司调整后EBITDA亏损9,966美元，2022年同期亏损6,533美元[39] - 2023年校园运营净收入47,346美元，2022年为49,524美元；过渡业务2023年净亏损1,913美元，2022年净亏损430美元；公司业务2023年净亏损19,436美元，2022年净亏损36,460美元[40] - 2023年四季度校园运营收入102,509美元，2022年为90,225美元，同比增长13.6%；过渡业务收入131,553美元，同比下降99.2%；总收入102,522美元，2022年为91,778美元，同比增长11.7%[41] - 2023年四季度校园运营运营收入21,412美元，2022年为19,092美元，同比增长12.2%；过渡业务运营亏损490美元，2022年亏损202美元，同比增长142.6%；公司业务运营亏损11,960美元，2022年亏损7,562美元，同比下降58.2%；总运营收入8,962美元，2022年为11,328美元，同比下降20.9%[41] - 2023年四季度校园运营新启动数量3,191个，2022年为2,750个，同比增长16.0%；过渡业务新启动数量为 - 36个，同比下降100.0%；总新启动数量3,191个，2022年为2,786个，同比增长14.5%[41] - 2023年四季度校园运营平均人数13,982人，2022年为12,971人，同比增长7.8%；过渡业务平均人数125人，同比下降99.6%；总平均人数13,983人，2022年为13,230人，同比增长5.7%[41] - 2023年四季度末校园运营人数13,270人，2022年为12,196人，同比增长8.8%；过渡业务人数 - 192人，同比下降100.0%；总人数13,270人，2022年为12,388人，同比增长7.1%[41] - 2023年全年校园运营EBITDA为53,706美元，2022年为55,278美元；过渡业务2023年EBITDA为 - 1,900美元，2022年为 - 408美元；公司业务2023年EBITDA为 - 11,678美元，2022年为 - 32,228美元[40] - 2023年全年调整后EBITDA校园运营为61,392美元，2022年为56,807美元；公司业务2023年为 - 34,892美元，2022年为 - 28,463美元[40] - 2023年全年校园运营业务收入3.76602亿美元，较2022年的3.4144亿美元增长10.3%[42] - 2023年全年校园运营业务新入学人数16199人，较2022年的14541人增长11.4%[42] - 2023年第四季度校园运营业务交通与技能贸易项目新入学人数1810人，较2022年的1500人增长20.7%[45] - 2023年全年校园运营业务交通与技能贸易项目新入学人数10876人，较2022年的9693人增长12.2%[46] 2023年资产相关数据 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为75,992美元，受限现金为4,277美元，流动资产为134,663美元[33] - 截至2023年12月31日，营运资金为61,253美元，总资产为345,249美元，流动负债为73,410美元[33] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为75,992美元，受限现金为4,277美元，总流动性为80,269美元[40] 公司业务安排与展望 - 公司于2024年2月中旬与五三银行达成新信贷安排，包括4000万美元循环信贷额度和2000万美元可扩展额度[20] - 公司预计2024年投资约1500万美元用于新教室和培训区建设，新列维敦校区预计2025年下半年开放[16][17] - 新休斯顿校区预计2026年第一季度开放，将提供汽车、柴油、焊接等领域职业机会[19] - 公司2024年展望：收入预计在4.1 - 4.2亿美元，调整后EBITDA预计在3500 - 4000万美元，调整后净收入预计在1000 - 1500万美元，新学生入学人数预计增长7% - 12%，资本支出预计在6500 - 7000万美元[21] - 公司将于2024年3月19日举办投资者日活动，展示佐治亚州东点新校区并介绍增长战略[24] - 2024年调整后EBITDA预计为3.75亿美元，调整后净收入预计为1.25亿美元[48] - 2024年调整后EBITDA指导范围为3.5 - 4亿美元，调整后净收入指导范围为1 - 1.5亿美元[49] - 2024年利息费用预计为700万美元，税收拨备预计为2000万美元[48] - 2024年新校区和校区搬迁成本预计为9700万美元，项目扩展成本预计为2500万美元[48] 其他事项 - 出售田纳西州纳什维尔房产于2023年6月8日完成，产生约230万美元的预付资产，代表15个月“免租期”的租金费用公允价值[37][38]