文章核心观点 林肯教育服务公司宣布将于2024年5月6日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度财务结果，当天上午9点30分前将发布新闻稿公布结果 [1] 会议信息 - 电话会议直播可通过林肯公司网站投资者关系板块（http://www.lincolntech.edu）观看，也可通过电话会议注册参加，注册完成后将获得包含个性化PIN的拨入号码，需提前一天或至少在会议开始前15分钟注册 [2] - 网络直播存档版本将在http://www.lincolntech.edu上保留90天 [2] 公司概况 - 林肯教育服务公司是多元化职业导向的高等教育领先提供商，自1946年成立以来为劳动力市场提供技术人才，为高中毕业生和在职成年人提供汽车技术、健康科学、技能贸易、商业和信息技术、酒店服务五个主要领域的职业导向课程 [3] - 公司目前在13个州运营22个校区，旗下有4个品牌，分别是林肯理工学院、林肯技术学院、林肯烹饪学院和欣快感美容艺术与科学学院 [4] 联系方式 - 公司联系人包括首席财务官Brian Meyers，电话973 - 736 - 9340；EVC Group LLC的Michael Polyviou，邮箱mpolyviou@evcgroup.com，电话732 - 933 - 2754 [5]

Lincoln Educational Services Corporation - Lincoln Educational Services Corporation是一家专注于为高中生毕业生和成年职业转变者提供职业导向课程的领先供应商[9] Maryland CareerQuest 2024 - Maryland CareerQuest 2024旨在提高人们对实践性行业职业机会和所需培训的认识[1] - 该活动将涵盖四个关键职业领域：交通运输、技术工种、酒店管理和医疗保健[4]

文章核心观点 - 林肯教育服务公司为伊利诺伊州梅尔罗斯公园校区的汽车服务与技术专业学生颁发奖学金，以纪念劳伦斯·亚瑟·普里切特，助力学生实现职业梦想，校区毕业生可满足行业岗位需求 [1][2][4] 奖学金相关 - 林肯教育服务公司为梅尔罗斯公园校区汽车服务与技术专业学生Martiez Caffey和Dalia Alvarez颁发劳伦斯·亚瑟·普里切特纪念奖学金 [1][2] - 该奖学金由林肯教育基金会资助，普里切特家人为纪念他而设立，以支持学生投身他热爱的行业 [2] - 获奖学生需有优异GPA和良好出勤记录，对未来职业的承诺使这两名学生获选 [3] 学生反馈 - Caffey表示奖学金助其实现童年目标，减轻母亲经济负担，毕业后可从事卡车工作并考取CDL执照 [3] - Alvarez称在林肯理工学院培训让她有机会追逐汽车和赛车行业梦想，愿克服挑战 [3] 行业需求 - 美国劳工统计局预计伊利诺伊州每年有超2900个汽车服务技术员岗位空缺，林肯理工学院梅尔罗斯公园校区全年培养毕业生满足需求 [4] 公司概况 - 林肯教育服务公司是多元化职业导向的高等教育领先提供商，自1946年起为劳动力市场提供技术人才 [5] - 公司在13个州运营22个校区，旗下有四个品牌，还在马里兰州和康涅狄格州运营林肯烹饪学院 [6]

公司概况 - 公司提供多样化的职业导向的高中毕业生和成年工作者的职业教育[2] - 公司在2023财年拥有13,270名学生，收入为3.781亿美元，较上一财年增长了8.6%[4] - 公司的主要学习领域包括技工、汽车技术、医疗服务和酒店服务等[7] - 公司员工数量在最近完成的财政年度增长约8.3%，拥有约2,300名员工[3] - 公司的多样性和包容性工作取得了成效，多样性工作人员参与率从34%增长至44%[5] - 公司通过招聘软件追踪和管理招聘流程，提供全面集成的招聘软件[6] - 公司致力于可持续发展，节约能源，减少浪费，并定期审查对环境的影响以改进[8] - 公司的各所学校都获得了教育部门的授权，可以在所在州提供远程和面对面学习[4] - 公司的管理团队具有实施增长战略和推动学生教育和就业成果所需的经验[5] 教育规定 - 学校的教育项目需要获得州职业机构的批准，否则可能失去授权[6] - 学校失去州授权可能导致无法参与 Title IV 项目[2] - 学校必须通过 DOE 认可的认证机构认证才能参与 Title IV 项目[5] - 学校必须定期申请继续参与 Title IV 项目的资格[2] - 最终规定要求教育项目的长度不得超过适用州份为培训学生所需的最低小时数[2] - 最终规定允许DOE根据多种因素决定是否对机构进行认证或施加条件[3] - 新规定增加了对暂定认证机构施加的条件类型，包括限制新增项目或地点、限制学生的增长速度或新生录取量等[4] - 新规定增加了对机构进行贷款偿还的借款人辩护的类型[5] - 新规定禁止机构要求借款人同意强制性的仲裁协议[6] - 新规定使借款人更容易获得贷款偿还，同时也使DOE更容易对机构进行追索[7] - 新规定包括关于公共服务贷款宽限、在某些情况下取消学生贷款的资本化等内容[8] - 新规定对借款人辩护和关闭学校贷款偿还的规定目前受到第五巡回法院的禁令[9] - 美国教育部估计，大约有100,000名学生贷款借款人将根据新程序获得决定[2] - 美国教育部将在36个月内审查并决定在2022年6月22日至2022年11月16日期间提交的借款人辩护申请[2] - 美国第九巡回上诉法院已经受理了林肯等学校对和解最终批准的上诉[3] - 美国第九巡回上诉法院正在审理上诉案件[4] - 美国教育部发布了新的90/10规则法规，包括对违规的制裁和对学生和教育部的通知要求[3] 财务影响 - 公司收入中约81%来自于Title IV Programs，可能会受到国会和教育部的政策变化影响[1],[3],[4] - DOE的Borrower Defense to Repayment规定可能会对公司业务和运营结果产生重大不利影响[5],[6],[7] - 新的Gainful Employment规定可能导致公司某些教育项目失去Title IV资格，影响学生招生率和业务运营[9],[10],[1] - DOE最近发布了新的规定，对包括我们在内的营利性学校可能产生不利影响，特别是在财政责任标准方面[4] - 如果我们无法遵守这些规定，或者成本过高，或者资金大幅减少，我们的收入或利润率可能会受到重大不利影响[4] - 学校如果失去认证，可能无法参与Title IV计划，从而影响我们的学生人数和收入[3] - 学校如果从Title IV计划中获得的收入占总收入的比例超过90%，将失去资格参与Title IV计划，可能减少我们的学生人数和收入[8] - ARPA修订了90/10规则，将其他“联邦资金”纳入计算范围，可能对我们和其他类似学校产生重大不利影响[10] - 学校如果前学生违约还款超过规定水平，将失去参与Title IV计划的资格，可能减少我们的学生人数和收入[2] - 学校必须正确计算和及时返还学生提前退出教育项目时的未赚取Title IV计划资金，否则可能面临制裁，增加监管成本并减少利润率[4] - DOE的规定禁止学校进行重大误导行为，如果被发现违反规定，可能会受到制裁，包括罚款或限制资格参与Title IV计划[5] - 所有我们的机构都被DOE暂时认证，这可能使它们更容易受到不利的DOE行动，并增加其运营的监管负担[6] - 我们所在行业受到严格的联邦和州监管环境的影响，政府机构或第三方可能对我们进行合规审查，提起诉讼，如果结果不利，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响[1] 风险因素 - 我们正在评估新的90/10规则法规对业务的影响，并计划进行运营变更以满足规定[4] - 我们无法预测未来学生贷款违约率的增长[9] - 我们的机构在2020年联邦财政年度的违约率为零[9] - 2023财年，公司计算的综合评分为3.0，符合美国教育部的综合评分要求[7] - 最终规定增加了对公司的财务保护要求，可能会对公司和其机构施加其他条件[4] - 美国教育部规定禁止参与Title IV计划的机构进行重大误导[5] - 美国教育部对于退还Title IV计划资金的规定要求机构在45天内将未

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入同比增长10.3%,学生新增人数同比增长11.4%,超过同行业平均水平 [10] - 2023年第四季度收入同比增长13.6%,学生新增人数同比增长16% [10] - 2023年末学生总数比2022年初增加约1,000人,为2024年进一步增长奠定基础 [10] - 2023年末现金余额超过8,000万美元,无债务,财务状况良好 [10][20][30] - 2023年资本支出4,100万美元,其中75%用于增长计划 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车和技能培训业务学生新增人数同比增长21%,高于医疗保健等其他领域的10%-11% [35][36][48] - 汽车业务学生新增人数增长11%,公司正在积极拓展新的汽车培训项目 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在地理和课程方面都实现了良好的市场拓展,并在同时拥有多个校区的市场获得了一定的规模效应 [12] - 新开设的乔治亚州东点校区不仅自身需求旺盛,也带动了附近马里埃塔校区的招生 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司制定了每年新开一个校区的战略,2023年开设了东点校区,2026年将在休斯顿开设第二个校区 [14][15] - 公司还在进行现有校区的搬迁和课程扩展,以提升教学质量和学生体验 [23][24][25][26] - 公司认为行业正处于一个"技能培训事业的复兴"时期,学生和雇主对技能型人才的需求正在大幅增加 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,即使在创纪录的低失业率环境下,公司仍能实现强劲的增长,这表明行业需求的根本性转变 [9][50] - 管理层预计,即使经济环境发生不利变化,也可能会进一步有利于公司的发展 [50] - 管理层对公司未来3-5年内实现15%左右EBITDA利润率目标充满信心 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Paris 提问** 询问公司学生新增人数大幅超预期的原因 [35][36][37] **Scott Shaw 回答** 公司持续优化营销策略,加大营销投入,并与新的营销合作伙伴合作,提高了营销效率;同时,社会对技能培训的认知也在不断提升 [36][37][38] 问题2 **Steven Frankel 提问** 询问公司2023年的毕业率和就业率情况 [41][42][43] **Scott Shaw 回答** 2023年公司的就业率约82%,毕业率约70%,接近公司设定的目标 [42][43] 问题3 **Eric Martinuzzi 提问** 询问公司2024年指引中的宏观经济假设 [49][50] **Scott Shaw 回答** 公司2024年指引基于目前第一季度的实际情况,假设宏观经济环境保持稳定,即使出现不利变化,也可能会进一步有利于公司发展 [50]

2023年整体财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度收入增长13.6%至1.025亿美元，新学生入学人数增加16.0%，调整后EBITDA为1570万美元，调整后净收入为1000万美元，每股收益为0.23美元[4] - 2023年全年收入增长10.3%至3.766亿美元，新学生入学人数增加11.4%，调整后EBITDA为2650万美元，调整后净收入为1480万美元，每股收益为0.86美元，年末学生人数为13270人，比2022年高8.8%[4] - 2023年第四季度营收102,522美元，2022年同期为91,778美元；2023年全年营收378,070美元，2022年为348,287美元[31] - 2023年第四季度净利润6,792美元，2022年同期为8,558美元；2023年全年净利润25,997美元，2022年为12,634美元[31] - 2023年第四季度基本每股净收益0.23美元，2022年同期为0.27美元；2023年全年为0.86美元，2022年为0.36美元[31] - 2023年第四季度摊薄后每股净收益0.22美元，2022年同期为0.27美元；2023年全年为0.85美元，2022年为0.36美元[31] - 2023年第四季度调整后EBITDA为15,730美元，2022年同期为15,659美元；2023年全年为26,500美元，2022年为28,344美元[31] - 2023年全年净收入25,997美元，2022年为12,634美元；调整后净收入（非GAAP）2023年为14,780美元，2022年为14,833美元[40] - 2023年全年公司总收入3.7807亿美元，较2022年的3.48287亿美元增长8.6%[42] - 2023年全年公司运营收入3335.8万美元，较2022年的1627.8万美元增长104.9%[42] 2023年各业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度校园运营部门收入增长13.6%至1.025亿美元，调整后EBITDA增长15.8%至2570万美元[10] - 2023年第四季度过渡部门收入减少150万美元至不到2万美元，总运营费用减少130万美元至50万美元[11] - 2023年全年公司总收入增长8.6%至3.781亿美元，校园运营部门收入增长10.3%至3.766亿美元，过渡部门收入减少78.6%至150万美元[15] - 2023年第四季度校园运营净收入21,179美元，2022年同期为19,092美元；过渡部门净亏损490美元，2022年同期为202美元；公司净亏损13,897美元，2022年同期为10,332美元[39] - 2023年第四季度校园运营调整后EBITDA为25,696美元，2022年同期为22,192美元；公司调整后EBITDA亏损9,966美元，2022年同期亏损6,533美元[39] - 2023年校园运营净收入47,346美元，2022年为49,524美元；过渡业务2023年净亏损1,913美元，2022年净亏损430美元；公司业务2023年净亏损19,436美元，2022年净亏损36,460美元[40] - 2023年四季度校园运营收入102,509美元，2022年为90,225美元，同比增长13.6%；过渡业务收入131,553美元，同比下降99.2%；总收入102,522美元，2022年为91,778美元，同比增长11.7%[41] - 2023年四季度校园运营运营收入21,412美元，2022年为19,092美元，同比增长12.2%；过渡业务运营亏损490美元，2022年亏损202美元，同比增长142.6%；公司业务运营亏损11,960美元，2022年亏损7,562美元，同比下降58.2%；总运营收入8,962美元，2022年为11,328美元，同比下降20.9%[41] - 2023年四季度校园运营新启动数量3,191个，2022年为2,750个，同比增长16.0%；过渡业务新启动数量为 - 36个，同比下降100.0%；总新启动数量3,191个，2022年为2,786个，同比增长14.5%[41] - 2023年四季度校园运营平均人数13,982人，2022年为12,971人，同比增长7.8%；过渡业务平均人数125人，同比下降99.6%；总平均人数13,983人，2022年为13,230人，同比增长5.7%[41] - 2023年四季度末校园运营人数13,270人，2022年为12,196人，同比增长8.8%；过渡业务人数 - 192人，同比下降100.0%；总人数13,270人，2022年为12,388人，同比增长7.1%[41] - 2023年全年校园运营EBITDA为53,706美元，2022年为55,278美元；过渡业务2023年EBITDA为 - 1,900美元，2022年为 - 408美元；公司业务2023年EBITDA为 - 11,678美元，2022年为 - 32,228美元[40] - 2023年全年调整后EBITDA校园运营为61,392美元，2022年为56,807美元；公司业务2023年为 - 34,892美元，2022年为 - 28,463美元[40] - 2023年全年校园运营业务收入3.76602亿美元，较2022年的3.4144亿美元增长10.3%[42] - 2023年全年校园运营业务新入学人数16199人，较2022年的14541人增长11.4%[42] - 2023年第四季度校园运营业务交通与技能贸易项目新入学人数1810人，较2022年的1500人增长20.7%[45] - 2023年全年校园运营业务交通与技能贸易项目新入学人数10876人，较2022年的9693人增长12.2%[46] 2023年资产相关数据 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为75,992美元，受限现金为4,277美元，流动资产为134,663美元[33] - 截至2023年12月31日，营运资金为61,253美元，总资产为345,249美元，流动负债为73,410美元[33] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为75,992美元，受限现金为4,277美元，总流动性为80,269美元[40] 公司业务安排与展望 - 公司于2024年2月中旬与五三银行达成新信贷安排，包括4000万美元循环信贷额度和2000万美元可扩展额度[20] - 公司预计2024年投资约1500万美元用于新教室和培训区建设，新列维敦校区预计2025年下半年开放[16][17] - 新休斯顿校区预计2026年第一季度开放，将提供汽车、柴油、焊接等领域职业机会[19] - 公司2024年展望：收入预计在4.1 - 4.2亿美元，调整后EBITDA预计在3500 - 4000万美元，调整后净收入预计在1000 - 1500万美元，新学生入学人数预计增长7% - 12%，资本支出预计在6500 - 7000万美元[21] - 公司将于2024年3月19日举办投资者日活动，展示佐治亚州东点新校区并介绍增长战略[24] - 2024年调整后EBITDA预计为3.75亿美元，调整后净收入预计为1.25亿美元[48] - 2024年调整后EBITDA指导范围为3.5 - 4亿美元，调整后净收入指导范围为1 - 1.5亿美元[49] - 2024年利息费用预计为700万美元，税收拨备预计为2000万美元[48] - 2024年新校区和校区搬迁成本预计为9700万美元，项目扩展成本预计为2500万美元[48] 其他事项 - 出售田纳西州纳什维尔房产于2023年6月8日完成，产生约230万美元的预付资产，代表15个月“免租期”的租金费用公允价值[37][38]

房产交易与校区关闭 - 截至2023年9月30日，过渡部门仅包含马萨诸塞州萨默维尔校区，关闭该校区预计成本约200万美元[117] - 2023年9月28日，公司以约1020万美元购买宾夕法尼亚州利维坦镇一处9万平方英尺的房产，预计投资1700万美元进行建设，计划未来数月出售该房产并签订约20年的售后回租协议[120] - 2023年6月8日，公司以约3380万美元出售田纳西州纳什维尔的房产，净收益可用于营运资金等用途，公司可免租使用该校区15个月，免租期租金公允价值约230万美元[123] - 关闭马萨诸塞州萨默维尔校区的总估计成本约为200万美元[158][163] - 公司计划关闭马萨诸塞州萨默维尔校区，预计关闭成本约200万美元[170] 财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度，公司收入为9960万美元，较上年同期增加780万美元，增幅8.5%；剔除过渡部门后，收入增加940万美元，增幅10.5%[132] - 2023年第三季度，教育服务和设施费用为4310万美元，较上年同期增加320万美元，增幅8.0%；剔除过渡部门后，费用增加350万美元，增幅9.1%[134] - 2023年第三季度，销售、一般和行政费用为5450万美元，较上年同期增加750万美元，增幅16.0%；剔除过渡部门后，费用增加810万美元，增幅17.7%[139] - 2023年前三季度，教育服务和设施费用占收入的44.0%，销售、一般和行政费用占收入的56.8%，总费用占收入的91.1%，营业利润率为8.9%，净利润率为7.0%[131] - 2023年前九个月，公司收入增加1900万美元，即7.4%，达到2.755亿美元[144] - 2023年前九个月，教育服务和设施费用增加900万美元，即8.0%，达到1.212亿美元[146] - 2023年前九个月，销售、一般和行政费用增加1710万美元，即12.3%，达到1.566亿美元[150] - 2023年第二季度，公司出售田纳西州纳什维尔的房产获得3090万美元收益，净收益约为3330万美元[153] - 2023年前九个月，净利息收入为180万美元，而去年同期净利息支出为10万美元[155] - 2023年前九个月，所得税拨备为700万美元，占税前收入的26.7%，去年同期为80万美元，占比15.7%[156] - 2023年前三季度总营收2.76亿美元，较2022年的2.57亿美元增长7.4%，总运营收入2439.7万美元，较2022年的495.1万美元增长392.8%[167] - 2023年前三季度净运营现金流为361.2万美元，2022年为61.2万美元；净投资现金流使用500.1万美元，2022年为466.3万美元；净融资现金流使用294.5万美元，2022年为963.7万美元[173] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为4600万美元，短期投资2430万美元；2022年12月31日分别为5030万美元和1470万美元[175] - 2023年前三季度资本支出投资2870万美元，主要用于新校区建设和房产购置，预计2023年资本支出占收入的11.0%，2022年为3.0%[175][185] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度，学生入学人数增长7.1%，推动平均学生人数增长3.0%，平均每位学生收入增长7.3%[132] - 2023年第三季度，教学费用增加160万美元，主要因学生人数增加、薪资提升和教学模式转变；设施费用增加约130万美元，主要因新校区和售后回租安排；书籍和工具费用增加60万美元，因学生入学人数增长[135][137][138] - 2023年第三季度，行政成本增加570万美元，主要因坏账费用和绩效激励；营销投资增加110万美元，因营销战略转向数字渠道[139][140] - 2023年第三季度，校园运营收入增加940万美元，即10.5%，达到9950万美元[161] - 2023年第三季度，过渡业务收入减少160万美元，即94.7%，降至10万美元[166] - 2023年第三季度，公司企业及其他费用为910万美元，去年同期为810万美元[165] - 校园运营业务2023年前三季度营收2.74亿美元，较2022年增长9.1%，运营收入2616.7万美元，较2022年下降14.0%[167] - 过渡业务2023年前三季度营收145.5万美元，较2022年下降72.5%，运营亏损142.3万美元，较2022年亏损扩大[167] 股票回购 - 公司董事会授权的股票回购计划累计可回购3060万美元，截至2023年9月30日，剩余约2970万美元可用于回购[176] - 2023年前三季度公司回购16.5万股，成本约90万美元，自计划开始至2023年9月30日共回购173.7万股，总成本约1030万美元[177] 资金依赖与法规风险 - 2022年Title IV项目资金约占公司现金收入的74%，公司运营高度依赖该项目资金[178] - 美国能源部（DOE）于2023年10月10日发布的最终有偿就业法规，2024年7月1日生效，若公司教育项目连续三年中有两年未达监管基准，将失去相关项目的第四类资金（Title IV）资格[191] - 美国能源部（DOE）于2023年10月31日发布的最终法规，2024年7月1日生效，扩大了财务责任触发事件清单，增加了机构需向DOE提供财务保护的可能性[194] - 最终法规中，若机构因强制性或酌情性触发事件需提交信用证，或DOE认为机构有关闭风险等情况，DOE可将机构置于临时认证状态[198] - 最终法规增加了行政能力评估标准，涉及提供充足经济援助咨询和职业服务等多个方面[199] - 最终法规扩大了机构被置于临时认证的理由、DOE可施加的条件以及项目参与协议中的要求[199] - 最终法规允许DOE根据机构退学率、招生活动支出等因素决定是否认证或施加条件[200] 其他信息 - 截至2023年9月30日，公司信用证未偿还本金总额为410万美元，无信贷安排和未偿还债务[188] - 截至2023年9月30日，公司对在校学生的未偿还贷款本金承诺为2800万美元[190] - 公司业务存在季节性，第一、二季度学生人数通常较低，第三季度班级开班较多，上半年学生流失率较高[204] - 公司作为较小报告公司，无需按规定提供市场风险的定量和定性披露信息[205]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长10.5%，即增加940万美元，达到9950万美元，主要得益于学生数量增长7.1%和平均每名学生收入增长7.3% [92][101] - 调整后EBITDA为610万美元，去年为740万美元，虽略低于去年，但增长表现略高于内部计划 [50] - 摊薄后每股收益为0.07美元，加权平均流通股为3070万股 [50] - 结束季度时，资产负债表强劲，约有7000万美元现金，无未偿债务；季度内获得约90万美元利息收入，前九个月为190万美元；经营活动现金使用约670万美元 [14] - 更新全年业绩指引，营收预期提高至3.7 - 3.75亿美元，调整后EBITDA预期提高至2400 - 2600万美元，调整后收入预期提高至1200 - 1400万美元，学生入学人数增长预期提高至8% - 11%，资本支出预期调整为3000 - 3300万美元 [15][51] - 预计全年基于股票的薪酬约为500万美元，第四季度股票费用约为80万美元 [103] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通业务增长7.6%，医疗保健业务增长5.8% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理和课程角度，市场对公司课程需求增加，尽管失业率低且GDP增长出色 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进转型增长战略，包括新校区建设、课程复制和混合教学模式推广 [92] - 计划在2024 - 2025年开设新校区，如亚特兰大、休斯顿校区，并搬迁费城和纳什维尔校区以扩大课程和学生规模 [26][30] - 按复制策略开发10个新课程，部分已在开发中，2024年开始招生 [8] - 推出混合教学平台Lincoln 10.0，提高平均每名学生收入并标准化课程 [5][23] - 与行业合作推出特定培训课程，如特斯拉和彼得比尔特培训项目 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着国家对中等技能技术工人需求增长，公司定位和长期增长机会良好 [7] - 很多人质疑四年制学位价值和伴随的债务问题，公司提供高回报率课程，能带来有需求的职业，且职业不易被人工智能取代或外包，因此对课程的兴趣增加 [24] - 预计2024年下半年运营效率将改善，但可预见未来会继续投资课程复制和新校区建设 [28] - 有信心在未来几年将EBITDA利润率提高到中两位数水平 [61] 其他重要信息 - 教育部发布关于有偿就业的更新规则，部分小项目可能受影响，但预计其他受影响较大的机构会挑战该规则 [10] - 公司将在明年上半年某个时间从新亚特兰大校区举办虚拟投资者日活动 [99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 招生增长的驱动因素是什么 - 公司认为主要是人们对四年制学位价值的质疑增加，以及对动手技能职业的兴趣上升，同时汽油价格影响减小，整体对公司课程的兴趣增强 [53][94] 问题: 公司在吸引和留住员工方面表现如何 - 员工流动率同比下降，每个招聘岗位的申请人增多，就业市场可能对部分人来说有所缓和，情况已稳定 [18] 问题: 如何看待正常化后的现金余额 - 预计第四季度即使有大量资本支出，现金余额仍将与前九个月相似，约为7000万美元，公司还计划对费城校区进行售后回租以收回投资 [39] 问题: 2024年学费调整计划如何 - 正在考虑学费上调，可能不会像今年那样全面上调，而是按课程分析，预计涨幅在2% - 5% [40] 问题: 向混合模式过渡对整体运营利润率有何影响，运营成本未来趋势如何 - 公司正按内部计划推进，教学成本增加是由于学生人数增长和绩效加薪，营销成本因部分课程复制延迟而低于原预算，且营销效果良好，每个学生的招生成本持平 [44] 问题: 亚特兰大校区和休斯顿校区预计的收入和EBITDA贡献如何 - 新校区预计在开放3 - 3.5年后，营收达到2000万美元左右，EBITDA达到500 - 600万美元，两个校区都专注于汽车和技能贸易领域 [63] 问题: 新学生入学情况在不同类别（交通和技能贸易、医疗保健等）和地区是否均衡 - 各课程类别和地区的入学情况都比去年有所增长，没有明显的疲软市场 [56] 问题: 集中式经济援助对入学转化率有影响吗 - 目前对入学人数没有负面影响，公司仍在解决该领域的一些问题，目标是使经济援助流程对学生和家庭更友好 [57] 问题: 资本支出中如何区分增长性资本支出和维护性资本支出 - 通常将收入的1% - 2%作为维护性资本支出，其余为增长性资本支出，今年和明年的大部分资本支出都用于增长机会 [72] 问题: 股票回购计划有更新吗 - 目前没有进行新的股票回购，公司目标是通过业务增长提升股价，若有机会或董事会决定，会考虑进行股票回购，自计划宣布以来，已回购170万股，花费略超1000万美元 [73][74] 问题: 2024年能否看到混合模式和新经济援助模式带来的成本节约 - 2024年由于仍在向混合模式和新经济援助模式过渡，成本节约效果不明显 [82] 问题: 2024年亚特兰大校区和费城校区的预期表现如何 - 2024年亚特兰大校区营收增长较小，且有EBITDA亏损，亏损将在调整后EBITDA中加回；费城校区搬迁后，将于2025年上半年开始运营，除现有汽车课程外，还将增加电气、HVAC和焊接课程，有望带来增长 [84]

业务板块构成与校区变动 - 截至2023年6月30日，公司业务分为校园运营和过渡两个可报告业务板块，过渡板块仅包含马萨诸塞州萨默维尔校区，该校区将于2023年12月31日关闭[81] - 关闭马萨诸塞州萨默维尔校区的总成本约为200万美元，校区将于2023年12月31日完全结业并关闭[129] 校区房产出售与投资 - 2023年6月8日，公司以3380万美元出售田纳西州纳什维尔校区房产，净收益约3330万美元，房产账面价值约450万美元，15个月免租期租金估计公允价值约230万美元[86][87] - 公司计划投资1500万 - 2000万美元建设纳什维尔新校区，新增HVAC和电气两个新项目[86] - 2023年出售田纳西州纳什维尔房产获得3090万美元收益，净收益约为3330万美元，同时产生420万美元商誉和长期资产减值[116][117] - 2023年6月8日出售田纳西州纳什维尔房产，产生420万美元商誉和长期资产减值损失[139] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2023年第二季度，公司收入同比增长650万美元，即7.9%，至8860万美元，剔除过渡板块后增长790万美元，即9.8%，平均每位学生收入增长8.6%，学生入学人数增长17.9%[95] - 2023年上半年收入增加1120万美元，即6.8%，达到1.759亿美元，学生人均收入增长8.8%，新生入学人数增长12.5%[108] - 2023年上半年总营收1.75929亿美元，较2022年的1.64697亿美元增长6.8%，校园运营营收1.74565亿美元，增长8.3%，过渡业务营收136.4万美元，下降61.8%[133] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2023年第二季度，教育服务和设施费用同比增长390万美元，即10.9%，至4000万美元，剔除过渡板块后增长420万美元，即12.0%[97] - 2023年第二季度，销售、一般和行政费用同比增长600万美元，即13.0%，至5180万美元，剔除过渡板块后增长660万美元，即14.8%[101] - 2023年第二季度，教育服务和设施费用占收入的比例从44.0%增至45.2%[100] - 2023年第二季度，销售、一般和行政费用占收入的比例从55.8%增至58.5%[103] - 2023年上半年教育服务和设施费用增加580万美元，即8.1%，达到7810万美元，占收入的比例从43.9%增至44.4%[109][112] - 2023年上半年销售、一般和行政费用增加960万美元，即10.4%，达到1.021亿美元，占收入的比例从56.2%增至58.0%[113][115] - 2023年上半年校园运营教育服务和设施费用7700万美元，较2022年的7060万美元增长9.0%，销售、一般和行政费用7900万美元，较2022年的7300万美元增长8.2%[134][138] - 2023年上半年过渡业务总运营费用200万美元，较2022年的370万美元下降45.0%[142] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2023年第二季度，资产出售收益为3090万美元，来自田纳西州纳什维尔校区房产出售[104] - 2023年上半年净利息收入为100万美元，上年同期净利息支出不到10万美元，主要因公司将现金储备投资于短期投资[118] - 2023年上半年所得税拨备为620万美元，上年同期所得税收益为50万美元，主要因出售房产使税前收入增加[119] - 2023年第二季度公司运营收入为2350万美元，上年同期为39.6万美元，增长5838.1%[123] - 2023年上半年总运营收入2240万美元，较2022年的7万美元增长31900%，校园运营运营收入1427.8万美元，下降18.0%，过渡业务运营亏损67.9万美元，亏损幅度扩大352.7%，企业业务运营收入880.1万美元，扭亏为盈[133] - 2023年上半年经营活动提供净现金1040.3万美元，2022年使用净现金999.2万美元；投资活动提供净现金1282.3万美元，2022年使用净现金119.2万美元；融资活动使用净现金294.5万美元，2022年使用净现金513.8万美元[144] - 截至2023年6月30日，公司有7060万美元现金及现金等价物和受限现金，2430万美元短期投资，较2022年12月31日增加，主要因出售田纳西州纳什维尔房产获得约3330万美元收益[144] - 2023年上半年公司回购16.5064万股，成本约90万美元，自回购计划开始至2023年6月30日，共回购173.7478万股，总成本约1030万美元，目前约有2970万美元剩余回购额度[145][146] - 2022年资本支出占营收3%，预计2023年约占11%，主要用于新校区建设和新项目引入[153] - 截至2023年6月30日，公司对在读学生的未偿还贷款本金承诺为2940万美元[158] 各条业务线数据关键指标变化 - 校园运营 - 2023年第二季度校园运营收入增加790万美元，即9.8%，达到8820万美元，新生入学人数增长17.9%[123] - 2023年上半年校园运营营收1.74565亿美元，增长8.3%，校园运营入学人数7851人，增长12.5%[133] 各条业务线数据关键指标变化 - 过渡业务 - 2023年第二季度过渡业务收入减少140万美元，即75.9%，降至40万美元，因关闭校园且不再招收新生[130] - 2023年上半年过渡业务营收140万美元，较2022年的360万美元下降61.7%，过渡业务入学人数为0，下降100.0%[133][141] 法规与认证相关 - 若公司一个或多个教育项目的债务收入率或中位数收入指标连续三年中有两年不符合监管基准，将失去受影响教育项目的第四类联邦学生资助计划（Title IV）资格[159] - 拟议的财务责任法规中，若教育部因多个强制性或任意性触发事件要求提供财务保护，公司需为每个触发事件单独提供财务保护[162] - 拟议法规中的任意性触发事件包括学校终止影响至少25%在校学生的教育项目等[164] - 若教育部在2023年11月1日前发布最终法规，法规通常将于2024年7月1日生效[170] - 截至2023年6月30日，公司所有22个校区均获得职业学校与学院认证委员会（ACCSC）的全国认证[171] - 2023年5月25日，教育部通知ACCSC，将继续认可该机构作为全国认可的认证机构，有效期为三年[171] 业务特点与不确定性 - 公司历史上第一和第二季度学生人数较少，第三季度班级开班较多，上半年学生流失率较高[173] - 公司下半年的增长很大程度上取决于成功的高中招生季，但无法确定每年实际的新生入学人数及其对收入的影响[173] 信息披露规定 - 公司作为较小的报告公司，无需提供有关市场风险的定量和定性披露信息[174] 会计政策变更 - 2023年1月1日起，公司采用ASU 2016 - 13，修订了未偿还学生应收账款余额准备金的计算方式[89]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度校园运营收入同比增长近10%，学生入学人数增长约18%，净收入增长两倍多 [32] - 第二季度营收增长9.8%，即790万美元，达到8820万美元，主要得益于平均每位学生收入增长8.6%和学生入学人数增长17.9% [47] - 调整后EBITDA为240万美元，略高于去年的230万美元，超出年初预期 [48] - 上半年学生入学人数增长12.5%，预计全年学生入学人数增长6% - 10% [49] - 预计全年基于股票的薪酬为500万美元，下半年预计确认160万美元费用 [51] - 全年营收指引为3.6亿 - 3.7亿美元，调整后EBITDA为2200万 - 2600万美元，调整后净收入为1000万 - 1300万美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通和技术行业课程入学人数在本季度增长18.6%，医疗保健和其他专业课程增长6.5% [13] - 第二季度除两所学校外，其他学校入学人数均有增长 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在运营的每个州都有增长，没有哪个地区表现明显优于其他地区 [3][4] - 营销方面，前6个月每个入学学生的总成本较去年下降，且潜在客户线索的价格通胀情况较去年有所缓解 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推行混合教学模式，计划在2025年全面实施，该模式结合校园实践学习和在线课堂教学，提高可扩展性和效率 [39] - 到2025年第一季度在现有校区开设10个新的课程复制项目，聚焦电气、HVAC、焊接、汽车和医疗协助等热门专业 [34] - 集中财务援助流程，提高效率，预计年底完成全面推广 [40] - 建设新的亚特兰大校区，计划明年第一季度招收首批学生；出售纳什维尔校区后，计划年底前在该市场确定新址 [41] - 拓展企业合作，与Hunter Engineering合作，丹佛校区将成为Hunter培训中心；在哥伦比亚校区开设第二个特斯拉培训项目 [42][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管失业率处于历史低位，但公司为学生提供职业培训、帮助企业填补技能缺口的战略成效显著 [56] - 市场对公司课程的兴趣浓厚，雇主对受过培训的员工需求迫切，学生寻求替代四年制大学的选择，公司有望持续增长 [61] 其他重要信息 - 公司被纳入罗素3000指数和罗素2000指数，增加了机构投资者对公司的关注度 [44] - 公司Marietta校区被认证机构ACCSC评为杰出学校 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 入学人数增长的构成情况及全国趋势 - 各运营州均有增长，汽车技术行业课程增长略强于医疗保健课程；高中入学人数前6个月与去年持平，成人市场增长超预期；全国各地区增长趋势较为广泛，无明显地域差异 [3][4] 问题2: 营收增长与教育服务和设施费用增长不匹配的原因及未来杠杆点 - 两项关键举措存在一次性费用，一是混合模式下新旧课程同时教学产生的成本，二是财务援助过渡期间的额外成本 [6] 问题3: 财务援助整合的时间 - 年底前所有人将使用新平台，并配备相应人员 [8] 问题4: 现金的其他用途 - 部分用于支持股价，大部分用于增长举措，如亚特兰大校区建设和新项目投资 [10] 问题5: 明年课程复制情况及延迟影响 - 因建筑许可等问题，林肯罗德岛校区的3个项目约150个入学名额推迟到明年第一季度；今年预计推出5个项目，包括2个焊接项目扩展、哥伦比亚校区的医疗协助项目和可能在第四季度提前开放的电气项目 [24][28] 问题6: 交通和技术行业课程入学人数增长高于医疗保健和其他专业的原因 - 两者表现都不错，部分是入学时间的原因；低失业率下人们意识到行业机会，公司营销有效，吸引更多潜在客户；部分课程7月无入学时间，一些学生选择6月入学 [13][15] 问题7: 财务援助流程优化对入学人数增长的贡献 - 无法科学拆分具体贡献百分比，但新流程减少了财务援助打包时间，有助于提高入学率 [18] 问题8: 下半年人均收入的提升空间 - 混合学习模式的夜校项目时长从24个月缩短至12个月，增长会有所放缓，但本季度学生人数增加将促进未来营收增长 [19] 问题9: 潜在客户线索成本的趋势 - 前6个月每个入学学生的营销总成本较去年下降，潜在客户线索的价格通胀情况较去年有所缓解 [20] 问题10: 成人和年轻人对课程的兴趣是否会持续 - 7月潜在客户线索数量未减少，预计兴趣将持续，市场上人们的选择变化会给公司带来积极影响 [79] 问题11: 学费上涨情况及未来趋势 - 今年1月起学费略有提高，平均从2% - 3%升至接近5%，部分针对护理课程；未来会根据教育成本适度提高学费 [81] 问题12: 是否有潜在的并购机会 - 持续关注各种规模的收购机会，主要取决于估值，目前市场上部分估值仍偏高 [84] 问题13: 转向混合教育交付模式对毕业率和就业率的影响及应对措施 - 公司关注毕业率和就业率目标，混合模式下约25% - 30%的课程在线上进行，实践部分未减少；目前新旧模式学生留存率无明显下降，公司会持续监测 [85][86]