2023年第一季度亮点 - 零部件和服务有机收入增长7.9%（按每日计算为7.1%），欧洲地区增长9.7%（按每日计算为8.2%）[10] - 净收入2.7亿美元，摊薄后每股收益1.01美元，增长7.4%；调整后净收入2.79亿美元，调整后摊薄每股收益1.04美元，增长4.0%[10] - 部门EBITDA为4.56亿美元，利润率13.6%，北美批发部门创纪录达到20.5%，欧洲部门为9.7%，较2022年第一季度提高90个基点[10] 2023年展望 - 零部件和服务有机收入增长6.0% - 8.0%[11] - 摊薄后每股收益3.68 - 3.98美元，调整后摊薄每股收益3.90 - 4.20美元[11] - 经营现金流约12.75亿美元，自由现金流约9.75亿美元，自由现金流对EBITDA转化率55% - 60%[11] 各业务板块表现 - 北美批发业务有机收入增长14.4%，主要受定价举措和净销量增加推动[15] - 欧洲业务有机收入增长9.7%，受定价举措和一定程度的销量增长带动，但不利外汇影响达8700万美元[15] - 专业业务有机收入下降13.5%，主要因房车产品线需求疲软[15] 财务指标变化 - 收入33.49亿美元，与2022年第一季度基本持平，毛利率增长1.1%，经营费用下降0.7%[18] - 经营现金流2.23亿美元，较去年同期减少45%（1.86亿美元），主要因供应商付款时间变化[53] - 资本支出7000万美元，较2022年增长18.5%，主要用于欧洲和专业业务板块的资本项目[54] 资本配置与流动性 - 第一季度支付季度股息7400万美元，批准6月支付每股0.275美元的股息[10] - 截至3月31日，总债务与EBITDA比率为1.6倍，信用评级为投资级[60][62] - 总可用流动性为9.33亿美元，包括资产负债表上的现金3.42亿美元和20亿美元循环信贷额度中的5910万美元[62] 收购动态 - 2月27日宣布收购Uni - Select的最终协议，已获得16亿美元的过桥贷款和7亿加元的延迟提款定期贷款[64] - 与收购相关的交易费用为1000万美元，外汇远期合约公允价值收益2300万美元[64][67] 金属价格与外汇影响 - 废钢和贵金属价格对各业务板块的EBITDA产生不同影响，如北美批发业务受影响为 - 800万美元[71] - 外汇波动对GAAP每股收益影响为0.05美元，对调整后每股收益影响为 - 0.02美元[72] 库存采购情况 - 2023年第一季度总售后市场采购额为14.44亿美元，较2022年下降13.8%[74] - 北美批发业务的打捞车辆采购量增加，主要因拍卖车辆供应增加[75] 非GAAP财务指标 - 报告中包含非GAAP财务指标，如调整后净收入、调整后摊薄每股收益、部门EBITDA、自由现金流等，并提供与GAAP指标的调节表[3][101][109] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性因素影响，实际结果可能与预期存在重大差异[2][8]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度与2022年同期相比，商品销售成本占比从59.5%降至59.0%，毛利率从40.5%升至41.0%[119] - 2023年第一季度与2022年同期相比，零部件和服务收入增长1.5%，其他收入下降19.2%，总收入基本持平[120] - 2023年第一季度销售成本占收入比例从2022年同期的59.5%降至59.0%，其中北美批发业务毛利率改善使成本降低0.7%，销售组合变化使成本降低0.2%，专业业务使成本增加0.4%[122] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用占收入比例从2022年同期的27.6%升至27.8%，自助服务业务、销售组合和专业业务分别使费用增加0.3%、0.3%和0.2%，欧洲业务使费用降低0.5%[123] - 2023年第一季度重组和交易相关费用为1800万美元，较2022年同期的300万美元增加1500万美元，其中重组费用800万美元，交易相关费用1000万美元[124] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为5800万美元，较2022年同期的5900万美元减少100万美元，其中折旧费用3600万美元与去年持平，摊销费用2200万美元较去年减少100万美元[127] - 2023年第一季度总其他费用净额为400万美元，较2022年同期的1500万美元减少1100万美元，其中利息费用增加2000万美元，外汇合约收益增加2300万美元，利息收入和其他收入净额减少800万美元[127] - 2023年第一季度有效所得税税率为26.1%，较2022年同期的25.0%增加1.1个百分点，主要归因于收入的地理分布和较高的不可抵扣交易成本，净有利离散项目使税率降低0.4%[130] - 2023年第一季度未合并子公司的权益收益增加100万美元，主要由于2022年第二季度剥离自助服务投资产生的积极影响，部分被Mekonomen业绩下滑抵消[132] - 与2022年第一季度相比，2023年第一季度英镑和欧元汇率分别下降9.4%和4.3%，外币兑换对摊薄每股收益产生0.05美元的净积极影响，主要与Uni - Select收购相关的外汇远期合约税前收益2300万美元有关[133] - 汇率因素使2023年第一季度收入增长减少8800万美元，降幅5.9%[151] - 2023年第一季度公司普通股股息为每股0.275美元，2023年4月25日董事会宣布下一季度股息仍为每股0.275美元[179] - 2023年第一季度，公司售后市场和制造库存采购总额为14.44亿美元，较2022年同期减少2.31亿美元[193] - 2023年第一季度，公司经营活动提供的净现金为2.23亿美元，较2022年同期减少1.86亿美元；投资活动使用的净现金为9700万美元，较2022年同期增加3400万美元；融资活动使用的净现金较2022年同期减少2.12亿美元[196][199][201] - 2023年第一季度，公司美国以外业务收入占比为49.8%，美元兑外币汇率变动10%将导致综合收入变动5.0%，经营收入变动3.6%[203] - 2023年第一季度废金属平均价格较2022年第四季度上涨33%[211] - 2023年第一季度铑、钯和铂的平均价格较2022年第一季度分别下降44%、37%和4%[212] 各条业务线数据关键指标变化 - 零部件和服务收入增长主要源于有机收入增长7.9%，被外汇汇率波动导致的3.0%下降和并购与剥离带来的3.3%净减少部分抵消[121] - 其他收入下降主要是由于有机收入减少3400万美元，其中自助服务部门减少2000万美元，北美批发部门减少1400万美元[121] - 2023年第一季度北美批发业务第三方收入为12.29亿美元，较2022年同期的12.01亿美元增长2.3%，其中零部件和服务收入增长3.8%，其他收入下降14.7%[136][138] - 2023年第一季度北美批发业务EBITDA为2.52亿美元，较2022年同期的2.18亿美元增长15.6%，主要由于零部件价格上涨、售后市场销量增加、生产力提升和运费降低，贵金属和废钢价格下跌使EBITDA利润率降低0.5%[136][143][144] - 欧洲地区第三方总收入从2022年的14.88亿美元增至2023年的15.55亿美元，增幅4.5%，其中零部件及服务收入增幅9.7%[149] - 专业领域第三方总收入从2022年的4.6亿美元降至2023年的3.96亿美元，降幅14%，主要因零部件及服务有机收入下降13.5%[156] - 自助服务第三方总收入从2022年的1.99亿美元降至2023年的1.69亿美元，降幅14.8%，其中其他收入降幅22.8%[162] - 欧洲地区EBITDA在2023年第一季度增加2000万美元，增幅14.8%，按固定汇率计算增加2900万美元，增幅21.3%[152][153] - 专业领域EBITDA在2023年第一季度减少2700万美元，降幅46.3%[158] - 自助服务EBITDA在2023年第一季度减少1800万美元，降幅43.5%[167] - 2023年第一季度，公司全球批发打捞和自助采购中，北美批发打捞车辆采购量为6.4万辆，较2022年同期增长6.7%[195] 公司业务地区与收入分类 - 公司按地区分为北美批发、欧洲、专业和自助服务四个运营部门[99] - 公司收入分为零部件和服务、其他两类，其他收入会随商品价格和销售数量波动[103] 公司发展与项目计划 - 公司自1998年成立以来通过有机增长和收购实现增长，近年来收购重点转向高协同效应和关键能力补充项目[102] - LKQ Europe计划预计在2023年至2025年产生5000万至8000万美元成本，2023年第一季度已产生600万美元成本[110] 公司关键绩效指标 - 公司认为有机收入增长、部门EBITDA和自由现金流是关键绩效指标，用于确定各级激励薪酬[113][118] 公司海外业务情况 - 2022财年乌克兰业务占公司总年收入和总年营业利润均不到1%，截至2023年3月31日总资产约6500万美元，2021年俄罗斯和白俄罗斯客户收入占比不到0.3%[112] 公司债务与流动性情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3.42亿美元，总债务27.4亿美元，信贷额度可用资金5.91亿美元，总流动性9.33亿美元[171] - 公司为Uni - Select收购安排了16亿美元的过桥贷款和最高7亿加元的CAD延迟提取定期贷款[177] - 截至2023年3月31日，公司总流动性为9.33亿美元，当前到期债务为4400万美元，流动资产超过流动负债[181] - 截至2023年3月31日，公司高级无担保信贷协议下的最大总杠杆比率要求为4.00:1.00，实际达到1.6；最低利息覆盖率要求为3.00:1.00，实际达到19.9[182] - 截至2023年3月31日，公司高级无担保信贷协议下未偿还借款的加权平均利率为5.0%，包括高级票据在内的借款总体加权平均利率为4.7%[186] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司未偿还信贷协议借款分别为18.35亿美元和17.86亿美元，均无当前到期债务[188] - 截至2023年3月31日，公司长期债务总额为27.4亿美元，2023年12月31日到期的长期债务为3900万美元[189] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3.42亿美元，其中2.49亿美元由外国子公司持有[190] 公司利率互换协议情况 - 2022年12月31日，公司信贷安排下无固定利率的可变利率债务，2023年2月签订两组利率互换协议对冲部分信贷协议借款的可变利率[208] - 2023年3月，公司签订与Uni - Select收购相关的两组利率互换协议[209] - 2023年3月31日，公司约有11.35亿美元未对冲的可变利率债务，利率变动100个基点将使未来十二个月利息费用变动1100万美元[210] 公司成本应对措施 - 2022年至2023年，公司面临产品、劳动力、运输等成本的通胀风险，已调整价格和推动生产力举措应对[213]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收为33亿美元，与2022年同期持平；零部件和服务有机营收按报告基准计算增长7.9%，按每日基准计算增长7.1% [32] - 净利润为2.7亿美元，2022年同期为2.69亿美元；调整后净利润为2.79亿美元，2022年同期为2.87亿美元，下降2.8% [33] - 摊薄后每股收益为1.01美元，2022年同期为0.94美元，增长7.4%；调整后摊薄每股收益为1.04美元，2022年同期为1美元，增长4% [10] - 金属营收总计下降22.8%，导致经营杠杆降低450个基点 [49] - 第一季度产生1.53亿美元自由现金流，符合预期，全年预计约9.75亿美元 [79] - 截至3月31日，总债务为27亿美元，总杠杆率为EBITDA的1.6倍，有效借款利率升至4.7% [80] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 零部件和服务有机营收按报告基准计算增长14.4%，创第一季度业绩纪录；季度部门EBITDA利润率创历史新高，达到20.5%，较去年提高240个基点 [34][47] - 毛利润率提高190个基点，得益于运费降低、有利的产品组合效应、定价和生产力举措带来的好处 [47] 欧洲业务 - 零部件和服务有机营收按报告基准计算增长9.7%，按每日基准计算增长8.2%，为2016年以来第一季度每日有机营收的最佳增长 [13] - 部门EBITDA利润率为9.7%，较上年提高90个基点；毛利润率持平，间接费用降低90个基点 [74] 专业业务 - 有机营收下降13%，低于预期；RV业务受批发出货量和零售销量下降影响，预计2023年批发出货量将同比下降约34% [38] - 海洋业务本季度有机增长10.4%，正在该市场获得份额 [39] - EBITDA利润率为7.9%，较上年下降470个基点；毛利润率同比下降320个基点 [48] 自助服务业务 - 零部件和服务有机营收增长4.9%，受软商品价格（特别是贵金属价格）影响，回收催化转化器价值大幅下降，预计全年挑战将持续 [16] - 盈利能力从第四季度的5.2%环比提高至本季度的13.2%，但与2022年第一季度相比下降680个基点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场CCC碰撞责任相关汽车索赔同比下降4.4%；总损失率第一季度略有上升至约19%，预计全年在18% - 19%之间 [11][36] - 欧洲市场各主要运营地区实现高个位数至低两位数的有机增长，团队专注于成本结构优化，整合收购业务并增加法国的网点数量 [37][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续整合业务、简化运营模式，专注于盈利性营收增长和可持续的利润率扩张，推动高现金流水平，保持平衡的资本配置策略，并投资未来 [58] - 公司宣布以约21亿美元现金收购Uni - Select全部已发行和流通股份，目前正在等待监管部门批准，预计下半年完成交易 [18][43] - 公司认为自身在行业中具有优势，如在北美是最大的售后碰撞零部件和回收碰撞零部件分销商，欧洲业务的EBITDA利润率领先 [110][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济疲软、通胀、供应链中断、劳动力短缺、能源成本飙升和欧洲战争等不利因素，公司业务仍展现出韧性 [31] - 通胀虽有所缓解但仍影响业务，公司团队努力争取价格调整并提高生产力以应对 [40] - 北美劳动力市场过热，公司通过提高工资和福利应对人员流动问题；欧洲通过提高工资留住员工，第一季度人员流动率较低 [41] - 公司对全年业绩持乐观态度，预计零部件和服务报告有机营收增长6% - 8%，调整后摊薄每股收益在3.9 - 4.2美元之间 [56][83] 其他重要信息 - 公司在2月28日敲响纳斯达克开市钟，开启25周年庆祝活动，并在北美和欧洲举办领导会议 [5][29] - 公司更新了未来价值观，包括发展、卓越、领导力、诚信和信任、增值、拥抱变化、足智多谋和可持续性 [30] - 第一季度公司专注于ESG相关的社会倡议，增强了两项员工教育计划，目标是2023年发放至少100万美元奖学金 [20][44] - 4月25日，董事会宣布每股普通股0.275美元的季度现金股息，将于6月1日支付给5月18日收盘时登记在册的股东 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美有机增长的驱动因素及对北美利润率的预期 - 北美需求由碰撞受损车辆的零部件维修需求驱动，受益于去年的价格调整，平均售价和销量均有所上升；State Farm项目逐步推进，行业APU恢复到2018 - 2019年水平 [90][91] - 由于运费在第一季度同比有较大增长但从第二季度开始减少，预计利润率会有所收紧，但仍会保持较好结果，全年北美业务EBITDA利润率预计在18%以上 [93][111] 问题2: 欧洲业务8.2%的日增长在价格和单位上的构成，各地区表现及业务节奏，以及专业业务情况 - 欧洲业务增长是价格和销量的综合结果，各地区表现良好，并非只有Benelux、德国和东欧表现突出，其他地区也处于高个位数增长；预计全年欧洲业务增长不会一直保持9% [95][96] - 欧洲业务利润率较2022年第一季度提高90个基点，在欧洲市场EBITDA利润率领先 [97] - 专业业务中RV及相关牵引产品表现疲软，传统SEMA产品和性能产品同比略有下降，海洋业务有所增长；公司通过调整业务布局、减少库存等措施应对，同时寻找小范围收购机会 [99][119][120] 问题3: 欧洲业务应付账款和库存趋势 - 欧洲业务在应付账款方面表现良好，通过供应商融资计划和整体应付账款管理，应付账款周转天数同比提高10%，且仍有提升空间，预计未来几年将持续改善 [102][103] 问题4: State Farm项目SKU数量是否会增加，RV维修需求及对业务疲软的抵消情况 - State Farm未公开表示会扩大项目，公司会持续鼓励其加速现有零部件的推广并增加新零部件 [141] - 随着天气转暖，RV使用增加，预计相关维修活动将增加，公司已准备好合适的库存来服务保修零部件需求 [142] 问题5: 第一季度北美市场履行率情况及2023年各季度预期 - 2022年第一季度履行率约为84%，年底在80%以上，2023年第一季度结束时达到90%以上，预计全年履行率将继续小幅提升 [144][145]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：汽车售后市场 [10][11][17] - **公司**：LKQ Corporation、Uni - Select, Inc. [1][6] 纪要提到的核心观点和论据 交易概述 - **收购协议**：LKQ签署最终协议以每股48加元现金收购Uni - Select，较上周五收盘价溢价约19%，按美国公认会计原则，考虑协同效应后，估值约为2023年EBITDA的9.7倍 [8] - **财务影响**：预计交易完成后第一年EPS增厚，三年内实现5500万美元成本节约；交易资金将使杠杆率达2.4倍，18个月内降至2倍以下；交易需经Uni - Select股东批准、加拿大法院同意及三国监管批准，预计今年下半年完成 [8][9] - **业务出售**：为应对英国反垄断审查，将出售Uni - Select在英国的业务 [8][11][39] Uni - Select业务情况 - **整体情况**：是汽车售后市场产品批发商，年收入约17亿美元，有超400个分支机构和5200名员工，主要有三条业务线 [10] - **业务线详情**：FinishMaster是美加汽车涂料及相关产品领先分销商，2022年营收7.22亿美元；Canadian Automotive Group是加拿大汽车售后机械零件领先批发商，2022年营收约6亿美元；GSF是英国汽车售后账户批发商，将被出售 [10][11] 交易优势 - **战略契合**：FinishMaster和Canadian Automotive Group将增强LKQ现有业务，实现盈利性增长；前者带来新品牌和客户，后者助LKQ进入加拿大汽车机械零件市场 [11][12] - **协同效应**：有5500万美元成本协同效应；可利用欧洲采购规模和经验，优化联合采购支出，扩大产品供应；整合后能发现更多营收和利润率扩张机会 [8][12][18][19][20] - **运营整合**：Justin Jude将领导业务整合，LKQ有丰富整合经验，能确保整合顺利，为股东创造价值 [13][14][19] 财务相关 - **信用评级**：LKQ承诺维持投资级信用评级，认为此次交易不会使其债务与EBITDA比率达3倍，将优先偿还债务，18个月内使杠杆率降至2倍以下 [21] - **盈利预测**：FinishMaster和Canadian Automotive Group过去几年受疫情影响后实现显著增长，未来10年预计有2% - 4%的市场增长率，LKQ有望加速其增长 [27][28][29] - **协同效应时间线**：假设交易完成后12个月，预计第一年实现1500 - 2000万美元协同效应，第二年实现约4500万美元，第三年实现剩余1000万美元 [31] 其他重要但可能被忽略的内容 - **CAG业务拓展**：CAG历史营收表现优于市场，目前专注加拿大市场，未来可能拓展至美国 [33] - **供应商协同**：CAG与LKQ欧洲业务供应商有良好重叠，可扩大CAG自有品牌产品供应；CAG供应商融资计划有提升空间 [36][37] - **UK资产出售**：目前未确定买家，将进行竞争性出售流程，资产规模、盈利能力等方面有吸引力 [39] - **CAG分销模式**：CAG过去以三步分销为主，现增加两步分销，约三分之一为两步分销，三分之二为三步分销；LKQ有将三步分销转为两步分销的经验 [42][43] - **FinishMaster收购原因**：LKQ虽销售主要涂料品牌，但市场受限，FinishMaster带来品牌、专业知识、强大销售团队和供应商关系，可增加现有客户收入 [45][46] - **利润率变化**：收购后LKQ北美业务利润率会因业务组合变化下降，但EBITDA美元将大幅增加，维持55% - 60%的自由现金转化率 [56][57]

交易概述 - LKQ将以每股48加元现金收购Uni - Select，企业价值21亿美元，较2月24日收盘价溢价19.2%，较20日成交量加权平均价溢价20.7%，预计2023年下半年完成[26] 公司情况 - LKQ是北美和欧洲领先的汽车替换零件等产品分销商，1968年成立，总部位于魁北克，有5200多名员工[12] - Uni - Select 2022年销售额17亿美元，EBITDA利润率8.2%，是北美领先的油漆及相关产品分销商和加拿大第二大机械零件分销商[27] 战略意义 - 收购FinishMaster补充LKQ北美油漆分销业务，扩大客户群约63%，增加约2.9亿美元业务，降低整合风险[13][17][18] - 通过收购CAG进入加拿大机械零件行业，扩大产品组合和市场份额[28] 财务效益 - 预计交易完成后第一年对调整后每股收益有增值作用，第三年产生5500万美元协同效应[26] - 预计交易完成时总杠杆率2.4倍，净杠杆率2.2倍，目标18个月内将总杠杆率降至2倍以下[11][26][60] 协同机会 - 整合后可在足迹优化、采购、SG&A方面实现协同，预计年化协同效应超5500万美元，第三年实现55% [40] 风险因素 - 交易存在监管和股东批准、无法实现增长预测和协同效应、融资问题等风险[21]

公司概况 - 公司是全球汽车产品分销商，提供替代碰撞和机械替换产品，业务覆盖美国、加拿大和欧洲多国[249][251] - 公司业务分为北美批发、欧洲、专业和自助服务四个可报告运营部门，2022年起北美批发和自助服务独立报告[252] - 公司自1998年成立以来通过有机增长和收购实现增长，2018年后收购策略转向高协同和关键能力补充[254] - 公司收购策略在2018年后从大规模交易转向高协同和关键能力补充，并进行了多项业务投资[254] 财务数据关键指标变化 - 2022年总营收127.94亿美元，较2021年的130.89亿美元下降2.3%，其中零部件及服务营收119.33亿美元，其他营收8.61亿美元[280] - 2022年零部件及服务营收下降1.7%，主要因外汇汇率波动下降5.5%和资产剥离净减少1.2%，有机增长5.0%；其他营收下降9.2%，主要因有机营收减少7100万美元[281] - 2022年商品销售成本占营收比例从2021年的59.3%降至59.2%，其中北美批发业务毛利率提高和销售组合变化各贡献0.2%，自助服务业务增加0.4%[282] - 2022年销售、一般和行政费用占营收比例从2021年的27.3%增至27.7%，主要因自助服务和专业业务各影响0.2%[283] - 2022年重组和交易相关费用总计2000万美元，与2021年持平，其中重组费用减少200万美元，交易相关费用增加200万美元[284] - 2022年处置业务和待售净资产减值实现1.59亿美元税前收益，其中出售PGW获得1.55亿美元（税后1.27亿美元）[286] - 2022年折旧和摊销费用为2.37亿美元，较2021年的2.60亿美元减少2300万美元，其中折旧减少1400万美元，摊销减少900万美元[287] - 2022年总其他费用净额为6300万美元，较2021年的7500万美元减少1200万美元，其中利息费用增加600万美元，债务清偿损失减少2400万美元，利息收入和其他收入净额增加600万美元[290] - 2022年有效所得税税率为25.3%，高于2021年的23.6%，主要因税前收入地理分布变化、非扣除费用影响0.6%和估值准备变化影响0.4%，PGW剥离有利调整0.9%[293] - 2022年未合并子公司权益收益减少1200万美元，主要因最大权益法投资Mekonomen业绩下滑和2022年第二季度剥离自助服务投资的负面影响[294] - 2021年重组和交易相关费用为2亿美元，较2020年的6.6亿美元减少4.6亿美元[301] - 2021年折旧和摊销费用为2.6亿美元，较2020年的2.72亿美元减少1200万美元[305] - 2021年总其他费用净额为7500万美元，较2020年的1.01亿美元减少2600万美元[306] - 2021年有效所得税税率为23.6%，低于2020年的28.2%[309] - 2021年未合并子公司的权益收益增加1800万美元[310] - 2021年英镑、加元、捷克克朗和欧元兑美元汇率分别上涨7.1%、6.9%、6.7%和3.6%，对摊薄每股收益产生0.03美元的积极影响[311] - 2021年持续经营非控股股东应占净收入较2020年减少100万美元[312] - 2022年和2021年，公司经营活动提供的净现金分别为12.5亿美元和13.67亿美元，自由现金流分别为10.28亿美元和10.74亿美元，2022年融资活动使用的净现金较2021年增加4.09亿美元[409] - 2022年和2021年美国以外业务收入分别占总收入的48.2%和49.4%，美元兑其他货币汇率变动10%，2022年合并收入变动4.8%，经营收入变动3.0%[418] - 2022年废金属平均价格较2021年下降3%，铑、钯、铂平均价格分别下降22%、11%、11%[425] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年批发 - 北美部门第三方收入为45.56亿美元，较2021年的43.76亿美元增长4.1%[315][317] - 2022年批发 - 北美部门EBITDA为8.52亿美元，较2021年的7.69亿美元增长10.7%[315][321] - 2022年零部件和服务有机收入增长11.4%，主要受定价举措推动[317][318] - 北美批发业务2021年和2022年的EBITDA占收入百分比分别为17.6%和18.7%，毛利率变化为0.6%，运营费用变化为0.4%[322] - 欧洲业务2022年第三方收入为57.35亿美元，较2021年的60.62亿美元下降5.4%，其中有机增长5.0%，汇率影响下降10.8%[325] - 欧洲业务2022年EBITDA下降3300万美元，降幅5.4%，按固定汇率计算增长3800万美元，增幅6.1%[328] - 专业业务2022年第三方收入为17.88亿美元，较2021年的18.64亿美元下降4.1%，其中有机下降9.9%，收购增长6.1%[332] - 专业业务2022年EBITDA下降2400万美元，降幅10.9%[335] - 自助服务业务2022年第三方收入为7.15亿美元，较2021年的7.87亿美元下降9.1%，其中零部件和服务有机增长9.9%，其他收入有机下降13.4%[339] - 自助服务业务2022年EBITDA下降9200万美元，降幅52.3%，大宗商品价格不利变动影响8.6%[343] - 2021年北美批发业务第三方收入为43.76亿美元，较2020年的40.39亿美元增长8.3%，其中有机增长7.5%[347] - 2021年北美批发业务EBITDA增长1.04亿美元，增幅15.7%，贵金属和废钢价格影响0.6%[350] - 2022年欧洲业务零部件和服务有机收入增长5.1%，受俄乌冲突影响0.4%[326] - 北美批发业务2020年和2021年EBITDA占收入的百分比分别为16.5%和17.6%，毛利率变化为1.8%，运营费用变化为 - 0.5%，其他费用及非控股权益净收入变化为 - 0.2%[351] - 欧洲业务2021年第三方零部件及服务收入为60.33亿美元，2020年为54.7亿美元，有机增长6.2%，收购和剥离影响 - 0.4%，汇率影响4.6%，总增长10.3%；其他收入2021年为2900万美元，2020年为2200万美元，增长29.6%；总第三方收入增长10.4%[355] - 欧洲业务2021年Segment EBITDA增加1.9亿美元，增长44.5%，按固定汇率计算增加1.7亿美元，增长39.8%[359] - 欧洲业务2020年和2021年Segment EBITDA占收入的百分比分别为7.8%和10.2%，毛利率变化为1.5%，运营费用变化为0.8%，其他费用及非控股权益净收入变化为0.1%[360] - 专业业务2021年第三方零部件及服务收入为18.64亿美元，2020年为15.05亿美元，有机增长20.2%，收购影响3.0%，汇率影响0.6%，总增长23.8%[363] - 专业业务2021年Segment EBITDA增加6000万美元，增长37.2%[366] - 专业业务2020年和2021年Segment EBITDA占收入的百分比分别为10.8%和12.0%，毛利率变化为0.9%，运营费用变化为0.2%[367] - 自助服务业务2021年第三方零部件及服务收入为2.07亿美元，2020年为2.03亿美元，增长1.7%；其他收入2021年为5.8亿美元，2020年为3.9亿美元，增长49.0%；总第三方收入增长32.8%[370] - 自助服务业务2021年Segment EBITDA增加6200万美元，增长54.4%，贵金属和废钢定价对Segment EBITDA利润率有5600万美元（3.1%）的有利影响[373] 商誉情况 - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，商誉余额分别为43.19亿美元和45.40亿美元[262] - 2022财年对商誉进行定量减值测试，未记录减值费用，预计现金流下降10%或贴现率提高10%也不会导致商誉减值[263] 特定业务成本及影响 - 2022年1 LKQ欧洲计划产生成本3400万美元，预计2023 - 2025年成本在5000万 - 8000万美元之间[270] - 2022财年乌克兰业务收入和营业利润均占比不到1%，截至2022年12月31日总资产约6000万美元，2021年俄罗斯和白俄罗斯客户收入占比不到0.3%[271] 关键绩效指标 - 公司认为有机收入增长、部门EBITDA和自由现金流是关键绩效指标，用于确定各级激励薪酬[273][278] 信贷及债务情况 - 2023年1月5日公司签订新信贷协议，包括5亿美元无担保定期贷款和最高20亿美元无担保循环信贷额度[376] - 截至2022年12月31日，公司可用流动性约为15.73亿美元，较2021年增加1.05亿美元[380] - 2023年1月，公司将信贷额度从31.5亿美元降至25亿美元[381] - 截至2022年12月31日，公司优先信贷协议下加权平均借款利率为4.2%，预计2023年利息费用增加4500万至5500万美元[393] - 2022年和2021年12月31日，公司优先信贷协议未偿还借款分别为17.86亿美元和18.87亿美元[394] - 截至2022年12月31日，公司长期债务到期情况为2023年3400万美元、2024年5.48亿美元等，总计26.62亿美元[395] - 截至2022年12月31日，长期债务26.62亿美元及相关利息1.78亿美元，其中12个月内预计支付债务0.34亿美元、利息1.1亿美元[412] - 截至2022年12月31日，约17.86亿美元浮动利率债务未对冲，利率变动100个基点，未来12个月利息费用变动1800万美元[424] 股息情况 - 2022年公司普通股四次股息分别为每股0.25美元、0.25美元、0.25美元和0.275美元，2023年2月宣布每股0.275美元季度股息[382] 现金及库存情况 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为2.78亿美元，其中2.27亿美元由外国子公司持有[396] - 2022年和2021年，公司售后和制造库存采购分别为59.74亿美元和63.88亿美元[399] - 2022年和2021年，北美批发 salvage 车辆采购分别为24.6万辆和23.9万辆，欧洲分别为2.9万辆和2.6万辆，自助服务分别为51.7万辆和54.2万辆[402] - 2022年库存增加导致1.07亿美元现金流出，其中北美批发业务增加1.51亿美元，欧洲业务增加1.01亿美元，专业业务减少1.27亿美元，自助服务业务减少0.018亿美元[405] - 应付账款对经营活动现金产生1400万美元不利影响，欧洲业务现金流入减少1.87亿美元，专业业务现金流出0.38亿美元，北美批发业务现金流入2.11亿美元[406] - 2022年和2021年投资活动提供的净现金分别为1.72亿美元和使用4.19亿美元，2022年处置业务收入3.99亿美元，2021年为700万美元，2022年和2021年物业、厂房及设备采购分别为2.22亿美元和2.93亿美元，2022年和2021年业务收购现金投入分别为400万美元和1.24亿美元[408] 未来支付义务 - 截至2022年12月31日，经营租赁付款16.73亿美元，其中12个月内预计支付2.69亿美元[413] - 截至2022年12月31日，采购义务6.11亿美元，预计12个月内支付[414]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收30亿美元，较2021年第四季度的32亿美元下降5.8%，主要受外汇换算和PGW剥离影响 [35] - 2022年第四季度净利润1.93亿美元，2021年同期为2.35亿美元；摊薄后每股收益0.72美元，较去年同期的0.81美元下降11%，当季税收同比产生0.15美元不利影响 [36] - 2022年全年调整后净利润11亿美元，2021年同期为12亿美元，下降9.4%；调整后摊薄每股收益3.85美元，较2021年的3.96美元下降2.8% [37] - 2022年全年净利润11.4亿美元，2021年同期为10.9亿美元；摊薄后每股收益4.11美元，较2021年的3.66美元增长12.3%，2022年结果包含PGW出售收益 [49] - 2022年第四季度调整后净利润2.09亿美元，2021年同期为2.54亿美元，下降17.5%；调整后摊薄每股收益0.78美元，较去年同期的0.87美元下降10.3% [75] - 2022年自由现金流超10亿美元，EBITDA转化率为60%；第四季度自由现金流1.66亿美元，全年累计12.8亿美元 [90][98] - 预计2023年有机零部件和服务收入增长6% - 8%，预计全年调整后摊薄每股收益在3.90 - 4.20美元之间，中点为4.05美元，较2022年实际数字增长5% [101][119] - 预计2023年产生约9.75亿美元自由现金流，EBITDA转化率达55% [104] 各条业务线数据和关键指标变化 北美批发业务 - 2022年第四季度零部件和服务有机收入报告基础上增长10.3%，按日均计算增长12%；第四季度实现创纪录的18.5%的EBITDA利润率，较去年提高330个基点 [50][92] - 2022年第四季度售后市场销售和填充率持续上升，填充率接近疫情前的93%；全年北美打捞业务处理超75.3万辆汽车，回收约360万加仑燃料、220万加仑废油、200万个轮胎、70万个电池和约95.5万吨废金属 [51][62] 欧洲业务 - 2022年第四季度零部件和服务有机收入报告基础上增长4.6%，按日均计算增长5.8%，为2016年以来最佳第四季度日均有机收入增长；第四季度EBITDA利润率达10%，为进入欧洲市场以来最高，全年为10.2%，连续第二年实现两位数利润率 [54][93] - 2023年预计欧洲业务利润率将提高20 - 30个基点 [70] 专业业务 - 自2019年以来，专业业务有机收入复合年增长率约为4%，跑赢SEMA和房车相关产品行业增长 [58] - 2022年第四季度有机收入下降10.6%，EBITDA利润率为6.2%，较上年下降130个基点 [82][94] 自助服务业务 - 2022年第四季度零部件和服务有机收入增长4.8%，但受大宗商品价格影响，其他收入大幅下降 [84] - 第四季度盈利能力从第三季度低点有所改善，但仍处于历史区间低端的5.2%，低于预期 [112] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场2022年第四季度除一个业务外，所有市场均实现良好有机增长；欧元区1月通胀率约为8.5%，低于10月的近11%，但部分关键运营市场仍面临高通胀 [12][88] - 北美市场2022年第四季度碰撞责任相关汽车索赔同比下降0.9%；供应链已稳定，库存基本符合预期，但部分铁路枢纽仍存在拥堵导致的延误 [38][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续整合业务、简化运营模式，专注盈利性收入增长和可持续利润率扩张，推动高现金流并维持平衡的资本分配策略，同时投资未来 [132] - 公司在欧洲战略计划中，打算利用拆解打捞车辆回收OEM零件的历史和知识，结合再制造能力，扩大欧洲打捞网络；1月与韩国锌业签署谅解备忘录，探索在美国开展锂离子电动汽车电池回收的大规模合资企业 [57][85] - 行业方面，随着供应链恢复和填充率提高，整个行业售后市场APU百分比提高220个基点，从OE手中夺回份额 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司业务在经济疲软、通胀、供应链中断等诸多不利因素下展现韧性，第四季度运营结果强劲；通胀在美国开始有所缓和，欧元区通胀率连续三个月下降 [34][63] - 美国劳动力市场紧张且不可预测，但工资通胀开始放缓，部分业务人员流动率有所下降；预计2023年各业务部门EBITDA利润率会有所缓和，整体在17% - 18%区间 [64][69] - 公司对2023年运营改善持乐观态度，尽管面临一些非运营挑战，但仍将实现同比增长；预计欧洲业务利润率将有20 - 30个基点的增量扩张 [73][70] 其他重要信息 - 2月21日，董事会批准每股0.275美元的季度现金股息，3月30日支付给3月16日收盘时登记在册的股东 [66] - 1月，公司用新的无担保信贷工具取代原有工具，包括5亿美元定期贷款和20亿美元循环信贷额度 [67] - 公司为乌克兰、英国和德国员工提供一次性困难补助，在美国推出自愿日薪福利 [60][61] - 2022年第四季度，公司推出首个员工包容组织LKQ退伍军人网络 [87] - 公司获得MSCI最高ESG评级AAA，跻身全球前5%，并入选Sustainalytics 2023年ESG顶级公司名单 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 北美替代零件利用率增长的推动因素是什么？ - 第四季度增长的主要原因是售后市场有库存可售，此前供应链挑战导致履行率下降，历史上履行率在95%左右，此前降至80% - 85% [6] 问题: 与State Farm的合作情况如何，是否会扩大产品类型？ - State Farm 12月宣布相关政策，转变需要时间，目前三种零件类型的业务量在上升；目前无扩大产品类型的迹象，但公司希望如此 [7][25] 问题: 欧洲机械零件售后市场的反周期效益情况如何？ - 第四季度欧洲有机增长按日均计算略超5%，除一个业务外所有市场均实现良好增长，该业务因停止对俄销售而同比仍为负增长 [12] 问题: 北美电池回收合作的详情及贡献预期？ - 这可能是一个10 - 15年的项目，目前锂矿开采量不足以满足电动汽车电池需求，回收现有电动汽车电池关键元素至关重要；公司与韩国锌业合作，其在有色金属回收方面能力卓越，目前是谅解备忘录阶段，目标是未来几年制定盈利计划 [13][15] 问题: 收购Rhenoy后欧洲回收业务情况及是否应加大投入？ - 欧洲回收业务与美国不同，主要由大宗商品驱动，公司更关注零件销售；目前有监管变化，是逐步建立业务的好时机，预计会有更多类似收购 [109] 问题: 如何看待9.75亿美元现金流及推算EBITDA的方法？ - 55%是现金流转化率的最低指导，结合收益、利息、税收和资本支出等因素，预计在该范围内；2022年资本支出占收入1.7%，低于目标范围，2023年预计回升至2% - 2.25% [129][141] 问题: 欧洲正在进行的项目及对利润率的影响？ - 欧洲有一些重组计划，旨在推动有机收入增长和提高利润率，预计2023年利润率将提高20 - 30个基点 [146][163] 问题: 电池再制造合资企业中保险公司是否会承保再制造电动汽车电池？ - 目前公司的电池再制造业务与碰撞业务无关，主要是为延长车辆电池寿命；与韩国锌业的回收合作与再制造无关，是为获取电动汽车核心元素 [164][166] 问题: 专业业务库存积压风险如何？ - 公司会密切关注需求情况，目前库存无明显问题 [158][143] 问题: 2023年资本支出增加的原因及长期看法？ - 2022年因供应链问题部分资本资产交付延迟，这些订单将在2023年交付并计入支出；长期来看，资本支出占收入比例目标为2% - 2.25% [157][141]

2022年业绩总结 - 全年零部件和服务有机收入增长5.0%，批发业务北美增长11.4%、欧洲增长5.1%，净利润11.4亿美元，摊薄后每股收益4.11美元[4] - 全年经营现金流12.5亿美元，自由现金流10.3亿美元，支付股息2.84亿美元，每股1.025美元[8][33] - 全年总营收127.94亿美元，同比下降2.3%，调整后摊薄每股收益3.85美元，同比下降2.8%[108] 2022年第四季度业绩 - 总营收30.01亿美元，同比下降5.8%，调整后摊薄每股收益0.78美元，同比下降10.3%[75] - 有效所得税税率为29.7%，高于2021年同期的15.0%[47] 各业务板块表现 - 北美批发业务全年营收45.56亿美元，同比增长4.1%，欧洲业务全年营收57.35亿美元，同比下降5.4%[109][134] - 专业业务全年营收7.15亿美元，同比下降9.0%，自助服务业务全年营收14.4亿美元，同比下降21.1%[116][87] 2023年展望 - 零部件和服务有机收入预计增长6.0% - 8.0%，摊薄后每股收益预计为3.68 - 3.98美元，调整后为3.90 - 4.20美元[11] - 经营现金流预计约12.75亿美元，自由现金流预计约9.75亿美元，自由现金流对EBITDA的转化率预计为55% - 60%[11] 其他信息 - 2023年1月签订新信贷协议，包括20亿美元无抵押循环信贷额度和5亿美元无抵押定期贷款额度[4] - 董事会批准2022年每股0.275美元股息，2022年投入10.4亿美元进行股票回购，回购2050万股[8][33] - 公司制定新可持续发展目标，目标到2030年减少30%碳排放，将ESG目标与高管薪酬挂钩[103]

1 LKQ Europe项目成本情况 - 2022年第三季度和前九个月，1 LKQ Europe项目分别产生成本600万美元和2000万美元，预计2022年成本在2500万至3500万美元之间，2023年至2025年项目结束还需5000万至8000万美元[125] - 1 LKQ Europe项目旨在实现欧洲业务结构集中和标准化，预计产生重组费用、转型费用和转型资本支出，项目将于2025年底完成[123][125] 乌克兰及俄罗斯业务情况 - 截至2022年9月30日，公司在乌克兰的业务占总年收入和总年营业利润均不到1%，总资产约为5000万美元，2021年来自俄罗斯客户的收入占总收入不到0.3%[126] 公司业务结构及收入分类 - 公司业务分为四个运营部门：北美批发、欧洲、专业和自助服务，自2022年起，北美批发和自助服务运营部门从原北美报告部门分离[117] - 公司收入分为零部件和服务、其他两类，零部件收入来自车辆产品销售，服务收入来自服务型保修、自助服务场入场费等，其他收入包括废料、金属销售等[120] 公司增长策略 - 公司自1998年成立以来，通过有机增长和收购实现增长，2018年前收购策略侧重于整合，近年来转向高协同和关键能力的小规模收购[119] 公司关键绩效指标 - 公司认为有机收入增长、部门EBITDA和自由现金流是关键绩效指标，用于确定各级激励薪酬[127][128] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2022年第三季度，零部件及服务收入29.09亿美元，2021年为30.61亿美元，同比下降5.0%；其他收入1.95亿美元，2021年为2.36亿美元，同比下降17.4%；总收入31.04亿美元，2021年为32.97亿美元，同比下降5.9%[130] - 2022年前三季度总营收97.93亿美元，较2021年的99.03亿美元下降1.1%，其中零部件及服务营收91.05亿美元，下降0.7%，其他营收6.88亿美元，下降6.0%[142] - 2022年第三季度零部件及服务营收下降5.0%，其他营收下降17.4%，主要因有机营收分别减少4000万美元和3500万美元[131] 财务数据关键指标变化 - 成本及费用 - 2022年前三季度销售成本占营收比例维持在59.1%，第三季度从59.2%降至58.9%[132][144] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用占营收比例从26.7%升至27.4%，第三季度从27.2%升至27.8%[133][145] - 2022年前三季度重组及交易相关费用为1000万美元，较2021年的1600万美元减少600万美元，第三季度维持在300万美元[134][146] - 2022年前三季度折旧和摊销费用为1.78亿美元，较2021年的1.95亿美元减少1700万美元，第三季度为5800万美元，较2021年的6400万美元减少600万美元[136][149] - 2022年前三季度其他费用净额为4200万美元，较2021年的6500万美元减少2300万美元，第三季度为1100万美元，较2021年的1300万美元减少200万美元[137][150] 财务数据关键指标变化 - 收益及利润 - 2022年前三季度处置业务税前收益1.59亿美元，包括出售PGW的1.55亿美元和自助服务业务的400万美元，第三季度自助服务业务出售获400万美元税前收益[135][148] - 2022年第三季度有效所得税税率为25.2%，高于2021年的24.4%[138] - 2022年第三季度未合并子公司的权益收益减少600万美元，主要因Mekonomen业绩下滑和自助服务投资剥离[139] - 2022年前九个月净利息费用减少主要因外汇换算减少500万美元和利率降低减少400万美元[151] - 2022年前九个月债务清偿损失减少2400万美元，源于2021年4月赎回欧元票据的费用[151] - 2022年前九个月其他收入净额减少，主要是权益投资公允价值调整减少1100万美元和外币损益变化减少500万美元，部分被其他增加项500万美元抵消[151] - 2022年前九个月有效所得税税率为24.4%，低于2021年同期的25.7%，主要因净有利离散项目1.1%和收入地理分布[152] - 2022年前九个月非合并子公司权益收益减少900万美元，主要因Mekonomen业绩下滑和2022年第二季度剥离自助服务投资[153] 财务数据关键指标变化 - 汇率影响 - 2022年用于翻译损益表的欧元、英镑和捷克克朗汇率较2021年同期分别下降11%、9%和7%，对摊薄每股收益产生0.11美元的负面影响[154] - 汇率变动使公司截至2022年9月30日九个月的收入增长减少4.78亿美元，降幅10.5%[192] - 2022年前九个月和2021年全年，公司美国以外业务收入分别占总收入的47.8%和49.4%，美元兑外币汇率变动10%，将导致2022年前九个月合并收入变动4.8%，经营收入变动2.9%[226] 各条业务线数据关键指标变化 - 收入 - 2022年第三季度批发 - 北美第三方收入为11.08亿美元，欧洲为13.8亿美元，专业为4.52亿美元，自助服务为1.64亿美元[158] - 2022年前九个月批发 - 北美第三方收入为34.53亿美元，欧洲为43.45亿美元，专业为14.24亿美元，自助服务为5.71亿美元[158] - 截至2022年9月30日的三个月，专业业务部门第三方收入从4.65亿美元降至4.52亿美元，降幅2.8%，其中零部件和服务有机收入下降9.1%[172] - 截至2022年9月30日的三个月，自助服务业务部门第三方收入从1.95亿美元降至1.64亿美元，降幅16.3%，其中其他收入减少3500万美元，降幅24.8%[177] - 截至2022年9月30日的九个月，北美批发业务部门第三方收入从32.81亿美元增至34.53亿美元，增幅5.3%，其中零部件和服务有机收入增长11.7%[182] - 截至2022年9月30日的九个月，欧洲业务部门第三方收入从45.65亿美元降至43.45亿美元，降幅4.8%，其中零部件和服务有机收入增长5.3%[190] - 2022年前九个月专业业务第三方收入为14.24亿美元，较2021年的14.54亿美元下降2.1%[196] - 2022年前九个月自助服务业务第三方收入为5.71亿美元，较2021年的6.03亿美元下降5.4%[201] 各条业务线数据关键指标变化 - EBITDA - 2022年第三季度批发 - 北美Segment EBITDA为2.16亿美元，占比19.4%；欧洲为1.55亿美元，占比11.3%；专业为4900万美元，占比10.8%；自助服务为400万美元，占比2.6%[158] - 2022年前九个月批发 - 北美Segment EBITDA为6.48亿美元，占比18.7%；欧洲为4.46亿美元，占比10.3%；专业为1.76亿美元，占比12.4%；自助服务为7600万美元，占比13.3%[158] - 截至2022年9月30日的三个月，欧洲业务部门EBITDA减少2000万美元，降幅11.2%；按固定汇率计算，增长600万美元，增幅3.6%[168] - 2022年9月30日止三个月，欧洲业务部门EBITDA占收入的百分比从2021年的11.5%降至11.3%[169] - 截至2022年9月30日的三个月，专业业务部门EBITDA减少300万美元，降幅5.0%[174] - 截至2022年9月30日的三个月，自助服务业务部门EBITDA减少3200万美元，降幅88.0%[179] - 截至2022年9月30日的九个月，北美批发业务部门EBITDA增加4500万美元，增幅7.4%[185] - 2022年前九个月欧洲业务部门EBITDA减少3800万美元，降幅7.8%，按固定汇率计算增加1400万美元，增幅3.0%[193] - 2022年前九个月欧洲业务部门EBITDA占总营收比例为10.3%，较2021年的10.6%有所下降[194] - 2022年前九个月专业业务部门EBITDA减少1700万美元，降幅8.5%[198] - 2022年前九个月自助服务业务部门EBITDA减少7200万美元，降幅48.8%[203] 公司资金及债务情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2.69亿美元，总债务为24.47亿美元，当前到期债务为5000万美元[206] - 截至2022年9月30日，公司可用流动性约为17.29亿美元，较2021年12月31日增加2.61亿美元[207] - 截至2022年9月30日，公司净杠杆比率为1.3，最低利息覆盖率为31.1，均符合信贷协议要求[211] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司未偿还的信贷协议借款分别为16.21亿美元和18.87亿美元[217] - 2022年9月30日，公司信贷协议下未偿还借款的加权平均利率为3.0%，包括高级票据在内的借款整体加权平均利率为3.3%[216] - 2022年9月30日，公司长期债务到期情况为：2022年12月31日到期3700万美元，2023年到期2000万美元，2024年到期21.19亿美元等，总债务为24.47亿美元[218] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司欧元票据和循环信贷安排下的未偿还借款分别有不同金额，如2022年9月30日欧元票据（2024）为5亿欧元等[230] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司信贷安排下无固定利率的可变利率债务[232] - 2022年9月30日，公司约有16.21亿美元未套期保值的可变利率债务，利率变动100个基点，未来十二个月利息费用将变动1600万美元[233] 公司股息情况 - 2022年前九个月公司三次宣布每股0.25美元的普通股股息，2022年10月25日宣布每股0.275美元的季度现金股息[208] 公司采购情况 - 2022年和2021年第三季度及前九个月，公司售后和制造库存采购方面，2022年前九个月北美批发业务采购额为9.07亿美元，欧洲为27.08亿美元，专业业务为10.31亿美元等[220] - 2022年和2021年第三季度及前九个月，公司全球批发打捞和自助采购方面，2022年前九个月北美批发打捞车辆采购量为18.8万辆，欧洲为2.3万辆，自助打捞车辆为39.6万辆等[221] 公司现金流情况 - 2022年和2021年前九个月，公司经营活动提供的净现金分别为10.1亿美元和13.62亿美元[222] - 2022年和2021年前九个月，公司投资活动提供的净现金分别为2.44亿美元和使用2.01亿美元[223] - 2022年和2021年前九个月，公司自由现金流分别为8.62亿美元和12.29亿美元[224] 金属价格情况 - 2022年第三季度废金属平均价格较第二季度下降29%[234] - 2022年第三季度铂金、铑和钯的平均价格较2021年第三季度分别下降14%、13%和9%[234] 公司综合运营指标 - 2022年前九个月，公司综合运营中，收入占比100%，商品销售成本占比59.1%，毛利率40.9%，销售、一般和行政费用占比27.4%，运营收入占比13.2%，净收入占比9.8%[129] - 2022年第三季度，公司综合运营中，收入占比100%，商品销售成本占比58.9%，毛利率41.1%，销售、一般和行政费用占比27.8%，运营收入占比11.5%，净收入占比8.4%[129]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收31亿美元，较2021年第三季度的33亿美元下降约5.9%；按固定汇率计算，第三季度营收增长约1%，略超33亿美元 [13] - 零部件和服务有机营收增长4.8%，收购和剥离的净影响使营收下降2.3%，外汇汇率使营收下降7.4%，零部件和服务总营收下降5% [13] - 其他营收因大宗商品价格变化较2021年同期下降17.4% [14] - 本季度净利润2.61亿美元，2021年同期为2.84亿美元；摊薄后每股收益0.95美元，2021年同期为0.96美元，下降1% [15] - 调整后本季度净利润2.66亿美元，2021年同期为3亿美元，下降11.4%；调整后摊薄每股收益0.97美元，2021年同期为1.02美元，下降4.9% [15] - 2022年第三季度，外汇波动和金属价格下跌共同造成每股0.16美元的不利影响 [16] - 本季度产生2.24亿美元自由现金流，年初至今总额达8.62亿美元 [41] - 截至9月30日，净债务22亿美元，净杠杆率为EBITDA的1.3倍，处于低于2倍的目标范围内；本季度有效借款利率升至3% [43] - 董事会批准将股票回购计划增加10亿美元，总额达35亿美元，并将期限延长至2025年10月；还批准每股0.275美元的季度现金股息，较之前增长10% [46] - 预计2022年全年调整后摊薄每股收益在3.85 - 3.95美元之间，中点为3.90美元，较之前指引中点降低0.05美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 零部件和服务有机营收同比增长10.9%，但剥离业务（主要是PTW）使营收减少10.6% [17] - 批发业务第三季度EBITDA利润率达19.4%，创第三季度纪录；增长利润率提高190个基点，其中超一半来自定价和生产力举措，其余来自低利润率PGW业务出售带来的组合变化；间接费用因2021年第三季度的非经常性费用而受益20个基点 [34] 自助服务业务 - 零部件和服务有机营收增长7.2%，但大宗商品价格疲软导致其他营收下降24.8%；金属价格下跌对同比EBITDA利润率产生重大影响 [21] 欧洲业务 - 零部件和服务有机营收按报告基础增长4.8%，按每日基础增长5.8%；收购带来0.5%的增长，汇率导致同比下降14.7% [22] - 第三季度EBITDA利润率为11.3%，较上年同期下降20个基点；毛利率提高10个基点，间接费用和其他费用增加30个基点 [38] 专业业务 - 零部件和服务有机营收下降9.1%，较第二季度有所改善，但仍低于预期；收购对营收增长有6.6%的积极影响，汇率影响可忽略不计 [23] - EBITDA利润率为10.8%，较上年同期下降30个基点，主要因有机营收下降导致间接费用杠杆降低，通胀压力也使间接费用占营收比例上升 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，欧元和英镑兑美元分别下跌约7%，自2022年初以来累计下跌约15%；汇率波动使第三季度营收减少2.28亿美元，调整后每股收益减少约0.07美元 [11] - 美国运输部数据显示，7月行驶里程数下降3.3%，8月仅增长0.7% - 1% [17] - 截至8月，新RV单位销量同比下降超23%；美国轻型汽车总销量同比持平 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司关键举措包括整合业务、简化运营模式，专注盈利性营收增长和可持续利润率扩张，推动高现金流以维持平衡的资本配置策略，持续投资未来 [57] - 欧洲业务方面，公司计划以有机增长为重点，同时考虑有吸引力的选择性收购；优先事项包括比市场更快地发展业务、果断进行优先级排序并完美执行、培养人才；继续推进1 LKQ Euro计划，在采购、自有品牌、营收优化和ERP方面加倍努力 [91][93][94] - 行业竞争方面，公司在北美批发业务中受益于规模和合同费率，在运费上涨和下降时受影响相对较小；在欧洲市场，公司凭借分销网络、规模和投资能力等优势，有望在市场压力下保持竞争力 [134][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，宏观环境困难，疫情仍带来挑战，劳动力市场紧张，供应链虽有改善但仍不理想，欧洲战争持续，全球经济疲软，外汇市场是最大逆风 [9][10] - 未来前景方面，公司对未来持乐观态度，尽管面临挑战，但仍实现了每股收益目标；预计2023年各业务线将有不同表现，北美批发业务近期的两位数有机增长不可持续，欧洲有望实现类似的中个位数有机增长，专业业务预计恢复正增长，自助服务业务在废钢价格稳定的情况下可维持低至中个位数增长 [12][74][75] 其他重要信息 - 9月中旬宣布领导层变动，Varun Laroyia担任欧洲业务首席执行官，Rick Galloway接任首席财务官 [8] - 公司正在进行第二次员工敬业度调查，北美团队参与率达93% [28] - 第三季度剥离佛罗里达碎纸机业务，并与新收购方达成供应协议；还剥离了Stahlgruber一家小附属公司的股权 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美利润率未来下降的驱动因素是什么？ - 回答: 第三季度利润率非常有利，但未来产品成本通胀会增加，将成本转嫁给客户的难度会加大；从长期来看，预计北美批发业务利润率会在低至中17%的水平，但向该水平的调整会比较缓慢 [65] 问题2: 如何看待欧盟能源危机缓解以及中国若对台湾实施禁运的应对计划，2023年已知因素对业绩的净影响如何？ - 回答: 公司认为中国不太可能对台湾实施禁运，更可能采取类似香港的模式；2023年营收方面，整体每日增长率可能与2022年相似，但业务组合会略有不同；利润率方面，北美批发业务长期可维持低至中17%的利润率，欧洲致力于实现两位数EBITDA利润率，专业业务若有适度营收增长利润率会有改善，自助服务业务利润率在废钢价格无重大变化的情况下有望回到中 teens；自由现金流目标为EBITDA的55% - 60%，但利息成本会因浮动利率债务增加而上升 [70][74][80] 问题3: 二手车价格下降对公司业务有何影响？ - 回答: 二手车价格下降通常会使拍卖会上全损车辆的成本降低，但并非一对一的关系；公司会根据零部件需求和库存需求来购买车辆，不会因价格下降而盲目增加购买量；公司不会根据汽车成本调整零部件价格，而是参考原始设备制造商的价格来定价 [84][124][125] 问题4: 欧洲业务的优先事项是什么，如何看待1 LKQ Euro计划？ - 回答: 优先事项包括比市场更快地发展业务、果断进行优先级排序并完美执行、培养人才；1 LKQ Euro计划的四个关键优先事项（采购、自有品牌、营收优化和ERP）将继续推进并加倍努力 [91][93][94] 问题5: 欧洲哪些地区表现较好，机械售后市场的反周期效益是否开始显现？ - 回答: 公司密切关注相关指标，虽有一定压力，但定价能够传导成本上涨，未看到明显的延期情况，机械售后市场具有较强的抗周期性；未来需关注通胀对劳动力成本的影响 [99][100][103] 问题6: State Farm的情况有何更新？ - 回答: State Farm在德克萨斯州和俄克拉荷马州的12周试点计划已结束，但仍在继续；公司认为这是一个积极信号，希望其能扩大该计划的地理范围和产品范围 [105][106][107] 问题7: 如何评估欧洲ERP整合的机会和时间？ - 回答: ERP整合是1 LKQ Europe计划的关键支撑，可降低服务成本；公司将加倍努力加快推进，认为其带来的机会仍然非常有吸引力 [114][115][116] 问题8: 专业业务中RV业务和SEMA业务的相对周期性如何，衰退对SEMA业务有何影响？ - 回答: RV业务收入与露营地利用率相关，而非新单位销售；在衰退时期，人们可能会选择更经济的露营度假方式；SEMA业务中部分产品与新车辆销售相关，但爱好者市场在衰退环境中相对稳定；衰退的影响取决于其深度和持续时间 [119][120][121] 问题9: 二手车价格下降对拍卖采购和零部件价格有何影响，利率上升100个基点对利息费用有何影响？ - 回答: 二手车价格下降会使拍卖采购成本下降，但公司会根据需求采购；零部件价格不会随汽车成本下降而自动调整；截至9月底，公司有16亿美元可变利率债务，利率每上升100个基点，利息费用将增加1600万美元 [124][125][128] 问题10: 何时能看到运费下降对库存利润率的积极影响？ - 回答: 从第四季度到第一季度，运费会逐渐下降并趋于正常，但同时也有其他通胀和产品成本增加的抵消因素；公司因规模和合同费率在运费波动中受影响相对较小 [132][133][134]