综合激励计划相关 - 2019年5月30日公司股东批准修订和重述综合激励计划后，公司为该计划预留115万股普通股用于发行[151] - 2020年公司根据综合激励计划向高管、员工和非员工董事授予103,700份基于服务的受限股票单位（RSUs）[153] - 截至2020年3月31日，基于服务的RSUs未归属数量为318,242份，加权平均授予日公允价值为6.09美元[153] - 2020年公司根据综合激励计划向高管和员工授予84,500份基于绩效的受限股票单位（PRSUs）[154] - 截至2020年3月31日，PRSUs未归属数量为140,807份，加权平均授予日公允价值为7.28美元[155] - 截至2020年3月31日，基于市场的RSUs（MRSUs）未归属数量为112,500份，加权平均授予日公允价值为6.58美元[156] 股票薪酬费用相关 - 2020年和2019年第一季度，公司确认的基于股票的薪酬费用分别为30万美元和40万美元[156] - 2020年和2019年第一季度，归属的RSUs在归属日的总公允价值分别为40万美元和20万美元[156] - 截至2020年3月31日，与可能归属的未归属RSUs相关的未确认基于股票的薪酬费用为80万美元，预计在1.32年的加权平均期间内确认[157] 员工股票购买计划相关 - 公司2019年员工股票购买计划（ESPP）于2020年1月1日生效，授权发行50万股，截至2020年3月31日未发行[158] 营收相关 - 2020年第一季度总营收为1.39亿美元，较2019年的1.34亿美元增长3.8%，其中建筑业务营收增长4.8%，服务业务营收基本持平，维护合同收入增长2.7%[180] 毛利相关 - 2020年第一季度总毛利为1824万美元，较2019年的1962万美元下降7.1%，建筑业务毛利下降15.0%，服务业务毛利增长8.0%，总毛利率从14.7%降至13.1%[181] 销售、一般和行政费用相关 - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为1680万美元，较2019年的1600万美元增长4.7%，主要因服务部门增加人员和裁员费用，公司整体费用率为12.1%[184] 无形资产摊销费用相关 - 2020年第一季度无形资产摊销费用为14.3万美元，较2019年的17.5万美元下降18.3%，主要因客户关系 - 服务无形资产摊销减少[185] 其他费用相关 - 2020年第一季度其他费用为200万美元，较2019年的82.1万美元增长139.7%，主要因再融资债务利息费用增加[186] 税收相关 - 2020年第一季度公司记录了150万美元的当期联邦税收优惠和10万美元的当期州和地方税收优惠，以及90万美元的递延联邦所得税和10万美元的递延州和地方所得税[187] - 2019年第一季度公司记录了10万美元的当期联邦和州及地方税收，以及60万美元的递延联邦所得税和10万美元的递延州和地方所得税[188] - 2020年第一季度有效税收优惠率为92.4%，2019年为28.5%，差异主要因《CARES法案》允许公司将净营业亏损结转至以前年度获得退税160万美元[189] 业务积压订单相关 - 截至2020年3月31日，建筑业务积压订单为4.723亿美元，较2019年12月31日的5.042亿美元减少3190万美元；服务业务积压订单为6260万美元，较2019年12月31日的5700万美元增加，预计2020年底前确认约3.237亿美元[192] 业务运营影响因素相关 - 恶劣天气会影响公司运营，北方冬季会影响建筑项目进度，温和或恶劣天气会影响维护业务需求，公司业务在每年第三和第四季度有一定周期性[193] 现金流量相关 - 2020年第一季度经营活动提供现金流量为350万美元，2019年同期使用现金流量为410万美元[196][200] - 2020年第一季度投资活动使用现金流量为50万美元，2019年同期为60万美元[196][203] - 2020年第一季度融资活动使用现金流量为70万美元，2019年同期提供现金流量为690万美元[196][204] 营运资金及流动比率相关 - 截至2020年3月31日，公司流动资产为1.99382亿美元，流动负债为1.59553亿美元，净营运资金为3982.9万美元，流动比率为1.25 [198] - 截至2019年12月31日，公司流动资产为1.9538亿美元，流动负债为1.56869亿美元，净营运资金为3851.1万美元，流动比率为1.24 [198] 信贷协议相关 - 2016年公司子公司LFS签订的信贷协议包含2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款，到期日为2021年7月20日，2019年3月31日利率为8.5% [206] - 2018年1月12日LFS和LHLLC签订第二修正案和有限豁免协议，新增1000万美元过渡定期贷款用于回购公司剩余28万股A类优先股 [209] - 2019年4月12日LFS签订2019年再融资协议，包含4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款 [213] - 2019年再融资协议借款利率可选LIBOR（下限2.00%）加11.00%或基准利率（最低3.00%）加10.00%，2020年3月31日，再融资定期贷款实际利率为13.00%[217] - 2019年再融资协议于2022年4月12日到期，自2020年9月30日结束的财季起，每季度需摊销100万美元[218] - 2019年再融资定期贷款有两项财务维护契约，总杠杆率在2019年6月30日前不超4.25:1.00，2021年7月1日起降至2.00:1.00 [220] - 2019年再融资协议第一次修订及豁免要求自2019年10月1日起，借款利率提高3.00% [221] - 2019年ABL信贷协议包含1500万美元循环信贷额度，再融资结束日，公司未提款，可用借款额度1400万美元 [228] - 2020年3月31日，2019年ABL信贷协议实际利率为5.25% [230] - 2019年ABL信贷协议修订后，2019年10月1日起最高允许总杠杆率为3.30:1，2020年3月峰值为4.25，2021年4月1日起最低为2.00:1[234][235] - 执行2019年ABL信贷修订一号及豁免协议，贷款方需支付7500美元不可退还的豁免费[236] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司在2019年ABL信贷协议下无提款，产生约90万美元债务发行成本[237] 认股权证及衍生负债相关 - 公司发行给CB及其他贷款人的CB认股权证可购买最多263,314股公司普通股，行使价7.63美元/股 [223] - 再融资结束日，CB认股权证负债和嵌入式衍生负债初始公允价值分别约为90万美元和40万美元 [224] - 2020年3月31日和2019年12月31日，CB认股权证负债分别为20万美元和40万美元 [225] - 2019年定期贷款收益先分配给CB认股权证负债和嵌入式衍生负债，对应130万美元记为债务折扣 [226] 其他财务指标相关 - 2020年第一季度折旧和摊销非现金费用为150万美元，2019年同期为140万美元 [202] - 公司现有积压订单预计能覆盖财务报表发布之日起一年的预计建筑收入 [197] 可用资金及相关负债相关 - 截至2020年3月31日，公司可用资金总额为2118.7万美元，其中现金及现金等价物1069.7万美元，信贷协议净可用额度1049万美元[238] - 2020年3月31日，公司自保计划下不可撤销信用证总额为350万美元，高于2019年12月31日的330万美元[238] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司未偿还的 surety 债券分别约为1.486亿美元和1.16亿美元，公司7亿美元的担保能力具有竞争优势[241] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司自保负债分别为164.9万美元和190.6万美元，受限现金均为11.3万美元[245] 多雇主养老金计划相关 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划处于关键状态，雇主需缴纳5% - 10%的附加费[246][247] - 公司无法确定未来退出多雇主养老金计划的负债金额和时间，以及是否会对财务状况产生重大不利影响[248]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司综合收入实现1.2%的适度增长 [35] - 综合毛利率从10.9%提升至13%，增加210个基点 [37] - 2019年SG&A增长10.6%，主要因服务部门和部分公司部门增加人员导致薪资和福利增加 [39] - 2019年调整后EBITDA为1680万美元，较2018年有显著改善 [41] - 截至4月30日，公司现金及循环信贷未使用额度之和为2350万美元，高于12月31日的1900万美元和9月30日的1060万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 2019年建筑业务收入基本与上年持平，主要因大西洋中部业务对新项目销售的管理，以及密歇根和俄亥俄市场的项目时间安排问题 [35] 服务业务 - 2019年服务业务收入增长超过6%，得益于小型项目和业主直接销售的增长，以及资本项目定价的提高 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月31日，各市场情况不同，除新英格兰和密歇根业务外，其他市场环境趋于正常化 [11] - 3月和4月，紧急医疗保健工作有所增加，如将密歇根州诺维的郊区集会场馆改建为临时医院设施 [12] - 即使在限制较少的市场，也有客户决定放缓项目进度、暂停项目或采取观望态度 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于业主直接市场，该市场通常以小型项目机会为特点 [17] - 公司致力于向业主直接和服务机会转型，目标是在未来几年实现服务部门和建筑部门收入持平或更高 [48][49] - 公司认为行业成功的关键是多元化，这使其能够应对经济压力，并将资源投入到有增长潜力的领域 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自3月中旬以来，公司面临诸多挑战，但员工的努力使公司变得更强大 [7] - 预计未来几个季度业务将逐步恢复全面活动，到第三季度末达到正常水平，但仍会受到现场效率低下的影响 [14] - 公司对近期市场状况持乐观态度，但鉴于不确定性，仍保持危机意识 [20] - 公司认为设施所有者将更加关注机械系统的设计和功能，这为公司带来了新的业务机会 [19] 其他重要信息 - 公司正在解决大西洋中部和南加州市场的索赔和变更订单问题，预计当前讨论在未来60天内可能无法达成最终解决方案和付款 [27][28] - 公司已完成大幅裁员，并实施了成本削减计划，预计将在今年剩余时间内持续节省现金 [24] - 公司正在进行一项广泛的成本削减计划，预计将在本财季开始实现效益 [25] - 公司已推迟所有非关键资本支出，并与房东协商临时租金减免安排 [25] - 公司已解决2018年10 - K报告中确定的剩余重大缺陷 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 南加州的工作是否会在第三季度完全完成 - 是的，公司正在6月完成建设，之后进行调试工作，预计在第三季度末完成 [53][55] 问题2: 服务业务是否受到影响 - 服务业务受到了一定影响，但公司采取了积极措施，如开展每日电话会议、提出创新解决方案等，取得了一定成效 [56][58] 问题3: 公司业务受疫情影响的比例是多少，是否考虑对受影响项目计提费用 - 主要是波士顿和密歇根市场受到较大影响，但具体比例尚不确定 公司每月进行预测时会考虑一定的应急因素，并安排团队评估具体项目的影响，同时确保按照合同条款向客户索赔 [60][61][65] 问题4: 不同市场板块在积压订单中的占比情况 - 公司在商业类型空间的积压订单较少，目前对积压订单不太担忧，认为其所在的细分市场不会受到太大影响 [68][69] 问题5: 目前项目资产或人力的利用率与疫情前相比如何，能否灵活调整人力以应对可能降低的利用率 - 行业放缓可能有助于更好地部署资产和提高利润率 公司正在研究相关问题，预计在下次电话会议上提供更多信息，同时公司制定了12个月的人力计划以应对影响 [75][76][78]

员工与养老金计划 - 公司约50%的员工属于集体谈判单位，2019年和2018年对约40个多雇主养老金计划的缴款分别约为4460万美元和4380万美元[104] - 公司参与的多雇主养老金计划可能存在资金不足问题，导致未来缴费增加和潜在退出负债[104] 内部控制情况 - 2018年12月31日，公司内部控制存在重大缺陷，即月度项目审查和在产品进度审查相关控制无效[108] - 2019年公司已纠正财务报告内部控制的重大缺陷[109] 债务与融资风险 - 公司未能遵守债务契约或偿还债务，可能导致违约，影响公司运营和融资能力[97] - 公司可能无法产生足够现金流来满足现有或未来债务服务义务，受多种不可控因素影响[98] - 公司借款义务可能限制融资能力、影响战略决策、增加经济风险并减少现金流使用[100] - 公司再融资或获得额外融资能力取决于自身状况、市场条件和债务协议限制[102] 收购风险 - 公司未来收购可能不成功，面临识别目标、完成交易、整合业务和盈利等风险[111] 外部风险因素 - 不可抗力事件、传染病疫情等可能对公司业务、财务状况和现金流产生负面影响[115][116] - 蓄意恶意行为如恐怖主义和破坏活动，可能损害公司设施、扰乱运营并导致责任[117] - 恶劣天气会对公司业务和财务业绩产生不利影响，可能导致服务缩减、运营暂停等后果[118][119] - 信息技术系统故障、网络中断或网络安全漏洞会干扰公司运营，造成财务损失[118] 法规与合规风险 - 公司分支机构位于18个州，受多种州和地方法律法规约束[119] - 公司作为联邦政府承包商，子公司违反相关法规可能被禁止未来参与政府合同投标[120] 股权结构 - 截至2020年5月11日，公司有7,799,197股流通普通股，其中2,544,692股由董事、高管和持股超10%的股东持有[126] - 公司经修订和重述的公司章程授权的有表决权普通股为1亿股，可经多数股东投票增加[128] 公司资格与准则适用 - 公司自2019年12月31日起不再符合“新兴成长型公司”资格，需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》的某些规定[130] - 公司于2019年12月31日起不再符合新兴成长公司资格，需按公共商业实体要求遵守新的或修订后的财务会计准则[295] - 公司自2019年1月1日起采用ASC Topic 606进行收入确认，采用修改后的追溯过渡法[304] - 2019年1月1日前，公司按ASC Topic 605报告收入，长期合同采用完工百分比法核算[321] - 2019年1月1日公司采用追溯调整法采用ASU 2016 - 18规定，受限现金变动纳入现金、现金等价物和受限现金总额[352] - 2019年第一季度公司采用ASU 2017 - 04标准进行中期减值测试[353] - 2019年第四季度公司采用ASU 2018 - 07标准，对合并财务报表无重大影响[354] - 2019年12月31日公司采用修改后的追溯调整法采用ASC Topic 606，对固定价格和其他服务合同收入无影响，对建筑类合同收入有影响，使期初累计亏损余额减少60万美元[355][356][357] - 2019年12月31日公司采用可选过渡法采用ASC Topic 842，对运营报表和现金流量无影响[362][363] - 2019年第四季度公司采用了ASU 2017 - 01和ASU 2018 - 13标准，对合并财务报表无重大影响[373][375] - 2023年1月1日起较小报告公司需采用ASU 2016 - 13标准，公司预计该标准对财务报表和坏账准备估计无重大影响[376] - 2020年12月15日后开始的年度期间需采用ASU 2019 - 12标准，公司正在评估其对合并财务报表的影响[377] 财务数据关键指标变化 - 2019年和2018年12月31日公司总资产分别为26.1617亿美元和25.3634亿美元[285] - 2019年和2018年公司总负债分别为21.4747亿美元和20.7266亿美元[285] - 2019年和2018年公司股东权益分别为4.687亿美元和4.6368亿美元[285] - 2019年和2018年公司营收分别为5.53334亿美元和5.46526亿美元[287] - 2019年和2018年公司净亏损分别为1775万美元和1845万美元[287] - 2019年和2018年归属于公司普通股股东的净亏损分别为1775万美元和3951万美元[287] - 2019年和2018年基本每股净亏损均为0.23美元和0.52美元[287] - 2019年和2018年经营活动提供（使用）的净现金分别为 - 926万美元和2532.2万美元[291] - 2019年和2018年投资活动使用的净现金分别为2491万美元和3680万美元[291] - 2019年和2018年融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 1433.5万美元和 - 330万美元[291] - 融资活动提供（使用）的净现金为1.0142亿美元，上年为-2.0649亿美元[292] - 现金、现金等价物和受限现金增加6725万美元，上年为993万美元[292] - 年初现金、现金等价物和受限现金为1732万美元，上年为739万美元[292] - 年末现金、现金等价物和受限现金为8457万美元，上年为1732万美元[292] - 支付的利息为4607万美元，上年为2714万美元[292] - 2019年和2018年年底，反摊薄证券总数分别为4,672,959和4,651,841[348] - 2019年和2018年，归属于公司普通股股东的净亏损分别为177.5万美元和395.1万美元[349] - 2019年和2018年，基本加权平均流通股数分别为7,662千股和7,563千股[349] - 2019年和2018年，摊薄加权平均流通股数分别为7,662千股和7,563千股[349] - 2019年和2018年，归属于公司普通股股东的基本每股净亏损分别为0.23美元和0.52美元[349] - 2019年和2018年，归属于公司普通股股东的摊薄每股净亏损分别为0.23美元和0.52美元[349] - 2019年12月31日现金和现金等价物为834.4万美元，受限现金为11.3万美元，总额为845.7万美元；2018年12月31日现金和现金等价物为161.9万美元，受限现金为11.3万美元，总额为173.2万美元[353] - 2019年总营收为553,334千美元，总成本为481,457千美元，毛利润为71,877千美元，净亏损为1,775千美元[372] - 2019年12月31日应收账款净额为105,067千美元，较年初的105,820千美元有所减少[378] - 2019年12月31日合同资产总额为77,188千美元，较年初的63,810千美元增加13,378千美元；合同负债总额为42,370千美元，较年初的48,816千美元减少6,446千美元[380][385] - 2019年和2018年合同估计修订导致建筑和服务项目毛利调整，2019年毛利减记总计1240万美元，增记总计470万美元；2018年毛利减记总计1660万美元，增记总计380万美元[388][389] - 2019年12月31日财产和设备净值为21,287千美元，较2018年的20,527千美元有所增加；2019年折旧和摊销费用为560万美元，2018年为440万美元[390][391] - 2019年12月31日和2018年12月31日，摊销和未摊销无形资产（不包括商誉）净值分别为1231.1万和1295.3万美元[410] - 2019年和2018年可摊销无形资产总摊销费用分别为60万和130万美元[411] - 预计2020 - 2025年及以后摊销费用分别为52.5万、43.1万、35.7万、24.5万、19.8万和59.5万美元，总计235.1万美元[411] - 2019年12月31日和2019年1月1日，应计费用和其他流动负债分别为2004.5万和5620.1万美元[412] - 2019年12月31日和2019年1月1日，保证型保修负债余额分别为288.6万和240万美元[413] - 2019年12月31日总债务为4758.5万美元，2019年1月1日为2734.3万美元；长期债务为3886.8万美元，2019年1月1日为2367.9万美元[416] 业务线相关情况 - 公司业务分为建筑和服务两个运营部门，公司总部为其提供支持服务并分配成本[350] - 公司内部财务报告未按部门划分资本支出和总资产，利息费用也未分配到各部门[351] - 公司建筑类合同通常采用成本加成法确认收入，服务合同通常在服务期内按直线法确认收入[307][309] - 公司对建筑合同估计的变更可能导致各期毛利和毛利率波动，重大变更会在合并财务报表附注中披露[320] - 2019年9月30日，公司在建筑业务板块确认440万美元商誉减值损失[327] - 保留金应收款通常为发票金额的10%，付款会在特定里程碑完成、其他合同条件满足或项目完成后支付[381] - 公司每年10月1日对商誉和无形资产进行减值测试，若有迹象表明公允价值低于账面价值则会更频繁测试[392] - 2019年第三季度，公司确认建筑报告单元非现金减值费用440万美元[395] - 2019年9月30日临时测试显示，服务报告单元公允价值超过其账面价值101%，无限期无形资产公允价值超过其账面价值58%[395] - 2018年12月31日，建筑、服务和总商誉分别为435.9万、612.9万和1048.8万美元；2019年第三季度建筑商誉减值435.9万美元；2019年12月31日，建筑、服务和总商誉分别为0、612.9万和612.9万美元[409] 再融资协议相关 - 截至2019年12月31日，公司2019年再融资协议定期贷款的公允价值为4100万美元[341] - 2019年再融资协议中，公司向CB及其他贷款人发行认股权证，可最多购买263,314股公司普通股，行使价为每股7.63美元[342] - 2019年12月31日，用于评估公司认股权证负债的布莱克 - 斯科尔斯 - 默顿期权定价模型假设：股价3.78美元、行使价7.63美元、到期时间4.3年、预期波动率70%、无风险利率1.7%、预期股息率0%[343] - 2019年4月12日公司签订再融资协议，用净收益偿还现有债务[417] - 2019年4月12日签订再融资协议，含4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[433] - 再融资协议由公司和LHLLC担保，以贷款方不动产第一优先留置权和其他资产第二优先留置权担保[434][435] 过往信贷协议相关 - 2016年7月20日子公司签订信贷协议，含2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款，2018年12月31日定期贷款利率6.62% [418] - 2018年5月1日公司因超额现金流条款向贷款人支付120万美元[419] - 2018年1月12日新增1000万美元过桥定期贷款，用于回购公司28万股A类优先股[421] - 2018年3月21日信贷协议循环信贷额度可提取金额从500万美元增至800万美元[424] - 2018年第三季度公司未遵守债务契约，11月30日部分贷款人同意豁免不合规情况[427] - 修订后的信贷协议要求公司2018年第四季度最低EBITDA为650万美元[428] 股价相关 - 公司普通股价格可能因季度业绩、分析师建议等因素波动，未来股票销售或发行可能导致股价下跌[124][126][128] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述包含已知和未知风险，公司无法保证未来业绩或结果，不承担更新陈述的义务[132][135]

业绩总结 - 2019年截至9月30日的收入为3.277亿美元，较2018年的3.199亿美元增长2.4%[4] - 2019年截至9月30日的毛利润为4,470万美元，较2018年的3,980万美元增长12.3%[6] - 2019年毛利润率为37.8%，较2017年的31.7%提高610个基点[10] - 2019年预计收入为5.6亿美元，较2018年的5.465亿美元略有增长[11] - 2019年调整后的EBITDA为210万美元，较2018年的1,100万美元下降81.0%[18] - 2019年调整后的EBITDA预期为1,800万美元，较2018年的2,250万美元下降20.0%[11] 用户数据与市场表现 - 2019年南加州的收入表现不佳，影响整体业绩[8] - 2019年中大西洋地区的收入趋势因2018年业务单元重组而有所计划[8] 财务状况 - 2019年9月30日的工作资本为4,030万美元，较2018年12月31日的2,280万美元增长76.5%[12] - 2019年总债务为4,640万美元，较2018年12月31日的2,720万美元增长70.7%[12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入同比增长9.4%，服务和建筑业务板块均超内部计划预期 [6] - 第三季度建筑业务收入118.1亿美元，较去年增加7.9亿美元；年初至今建筑业务收入增加780万美元，增幅2.4% [31] - 第三季度服务业务收入同比增长15.7%，年初至今增长15.4% [35] - 服务业务滚动四个季度平均毛利率提高440个基点至23.1%，拉动整体合并毛利率上升 [36] - 年初至今服务业务收入占总收入21%，贡献38%的合并毛利；第三季度服务业务收入占总收入20%，贡献40%的毛利 [37] - 调整后EBITDA从2018年年初至今的210万美元增至2019年的1100万美元，净亏损改善240万美元 [40] - 第三季度经营活动现金使用量减少约960万美元，资本支出需求增加约30万美元，自由现金流较第二季度改善930万美元 [44] - 公司更新全年收入指引为5.5亿 - 5.7亿美元，调整后EBITDA指引下调至1400万 - 1800万美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 第三季度收入118.1亿美元，较去年增加7.9亿美元；年初至今收入增加780万美元，增幅2.4% [31] - 第三季度末建筑业务积压订单为5.168亿美元 [33] - 因管理层降低建筑业务现金流预测，产生约440万美元的商誉减值费用 [33] 服务业务 - 第三季度收入同比增长15.7%，年初至今增长15.4% [35] - 滚动四个季度平均毛利率提高440个基点至23.1% [36] - 第三季度服务业务毛利占比40.4%，约为该业务收入占比的两倍 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑需求和目标垂直领域（医疗、高等教育、研发、娱乐场所、数据中心）需求保持健康 [23] - 公司在第三季度获得一个室内农业项目，该领域机械电气需求大，适合公司业务 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 严格筛选项目，与优质客户合作，提高报价利润率 [13][17] - 资源向服务业务倾斜，预计服务业务持续快速增长，建筑业务增长放缓 [18] - 专注业主直接资本项目销售，与业主合作，提高议价能力和盈利能力 [20] 行业竞争 - 行业人才短缺，公司注重自身资源和客户项目团队，确保项目顺利执行 [14][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关键垂直领域和地理区域宏观条件有利，公司可适度控制建筑业务增长，获取高毛利业务 [50] - 预计2020年服务业务各项指标将强劲增长，建筑业务收入适度增长，利润贡献强劲 [51] - 管理层正在审查成本结构，以降低成本，抵消融资成本增加的影响 [51] 其他重要信息 - 截至2019年9月30日，公司有超4000万美元未决索赔和有争议的变更订单，预计2020年上半年解决 [12] - 迈克·麦坎恩成为公司独立首席运营官，他在风险管理和流程改进方面表现出色 [28][29] - 截至8月31日，公司未遵守总杠杆率规定，但贷款人放弃违约事件，公司与贷款人达成协议修订 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 杰米和迈克担任新角色后关注的重点是什么 - 杰米关注现金流、业务效率，深入各分支机构与财务和管理人员合作 [59] - 迈克此前担任联合首席运营官，专注建立关系、优化流程和风险监督，未来将继续关注流程改进和风险监督 [60][61] 问题2: 最新的减记与哪些项目相关，建筑积压订单中表现不佳的比例是多少，投资者如何对已预订项目放心 - 减记项目是因非公司原因导致的延误或影响，公司通过每月项目审查流程记录问题，并提出索赔和变更订单请求 [63][64] - 公司每月对所有活跃项目进行审查，确保问题及时记录 [64][65] 问题3: 未来项目选择流程有何变化 - 公司将更加关注自身资源和客户项目团队，确保与有经验的团队合作，这成为新的项目筛选标准 [66][68] 问题4: 债务豁免和修订后的利率是多少，第四季度自由现金流预期如何 - 新贷款利率为伦敦银行间同业拆借利率加11%，约13%，循环信贷额度无变化 [69] - 第四季度现金流取决于未开票款项的收款时间，存在不确定性 [69] 问题5: 其他竞争对手是否也面临劳动力短缺和项目执行困难的问题 - 公司无法评论其他承包商情况，但行业人才短缺问题普遍存在，公司正关注自身劳动力可用性和项目安排 [75][76] 问题6: 未来是否应减少业务量以提高利润率 - 公司计划适度增长建筑业务，将资源向服务业务转移，以提高利润率和利用现有人才 [77][78] 问题7: 200个基点的价格提高是普遍情况还是特定项目 - 200个基点的价格提高是波士顿一个大学项目的案例，公司根据市场情况和风险评估，对每个项目单独决策 [80][81] 问题8: 2020年已预订项目的风险状况是否因行业需求和劳动力短缺而改变 - 劳动力风险增加，公司通过提高利润率和控制建筑业务增长来应对，坚持使用可靠的劳动力资源 [82] 问题9: 第三季度南加州减记项目的类型，是否有管道项目 - 减记项目包括多个项目，其中一个主要项目持续延误 [88] - 可能有管道项目，但未发现重大问题 [90] 问题10: 如何解释激励薪酬的完全逆转，股东为何不参与价值创造 - 激励薪酬基于最低EBITDA水平的百分比，根据年度进展逐季计提 [93] 问题11: 达到年度指导下限的激励薪酬水平是多少 - 需参考高管团队的代理文件，公司未披露全公司范围的情况 [94] 问题12: 公司是否考虑并购 - 公司会定期评估并购机会，但目前没有正在进行的收购 [96] 问题13: 公司放缓增长预测，SG&A增加，如何合理化，过去两年持续减记的原因是什么 - 过去两年行业市场增长和人才短缺是独特情况，公司通过加强风险管理和关注人力资源来应对 [100][101] 问题14: 如何合理化SG&A，SG&A利润率目标是多少 - SG&A的差异主要是由于去年业绩导致的本季度反转 [102] - 管理层正在审查成本结构，寻找提高效率的机会，尚未完成业务规划 [103] 问题15: 公司模式是否改变，能否快速解决SG&A问题 - 公司大部分项目表现良好，服务业务扩张有很大机会，迈克担任首席运营官有望带来改变 [105] 问题16: 管理层和董事会是否考虑购买股票以与股东利益一致 - 查理无法代表其他管理层和董事会成员发表意见，他过去有购买股票的记录，但未说明未来计划 [108]

公司身份与定义 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份直至2019年12月31日、年总收入达10.7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务或全球非关联方持有的普通股总市值达7亿美元[156] - 公司是《交易法》规则12b - 2所定义的较小报告公司，根据《S - K条例》第301(c)项，无需提供市场风险定量和定性披露信息[255] 总营收数据变化 - 2019年9月30日止三个月总营收1.47768亿美元，较2018年同期的1.35062亿美元增加1270.6万美元，增幅9.4%[172][176] - 2019年前三季度总收入较2018年同期增加1930万美元，增幅4.9%[186] 建筑业务营收数据变化 - 2019年9月30日止三个月建筑业务营收1.18076亿美元，占比79.9%，较2018年同期的1.09389亿美元增加868.7万美元，增幅7.9%[172][176] - 2019年前三季度建筑收入增加770万美元，增幅2.4%[186] 服务业务营收数据变化 - 2019年9月30日止三个月服务业务营收2969.2万美元，占比20.1%，较2018年同期的2567.3万美元增加401.9万美元，增幅15.7%[172][176] - 2019年前三季度服务收入增加1160万美元，增幅15.4%[186] 总毛利数据变化 - 2019年9月30日止三个月总毛利1779.1万美元，占总营收12.1%，较2018年同期的1069万美元增加710.1万美元，增幅66.4%[172] - 2019年第三季度总毛利润较2018年同期增加710万美元，增幅66.4%，占合并总收入的百分比从7.9%增至12.0%[177] - 2019年前三季度总毛利润较2018年同期增加1550万美元，增幅38.8%，占合并总收入的百分比从10.1%增至13.3%[187] 销售、一般和行政总费用数据变化 - 2019年9月30日止三个月销售、一般和行政总费用1656.8万美元，占总营收11.2%，较2018年同期的1332.5万美元增加324.3万美元，增幅24.3%[172] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加约320万美元至1660万美元，占收入的百分比从9.9%升至11.2%[179] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用（SG&A）增至4970万美元，较2018年增加约700万美元，占合并总收入的比例从10.8%升至12.0%[189] 总运营收入数据变化 - 2019年9月30日止三个月总运营收入107.4万美元，占总营收0.7%，2018年同期运营亏损293.9万美元，占总营收 -2.2%[172] 其他总费用数据变化 - 2019年9月30日止三个月其他总费用557.6万美元，占总营收 -3.8%，较2018年同期的75.1万美元增加482.5万美元，增幅642.5%[172] - 2019年第三季度其他费用较2018年同期增加482.5万美元，增幅642.5%，主要是利息费用和建筑业务商誉减值[181] - 2019年前九个月其他费用总计860万美元，较2018年增加632.3万美元，增幅277.4%，主要是利息费用和商誉减值[191][192] 税前亏损数据变化 - 2019年9月30日止三个月税前亏损450.2万美元，占总营收 -3.0%，较2018年同期的369万美元增加81.2万美元，增幅22.0%[172] 净亏损数据变化 - 2019年9月30日止三个月净亏损341.2万美元，占总营收 -2.3%，较2018年同期的350.5万美元减少9.3万美元，减幅2.7%[172] - 2019年前三季度净亏损为277万美元，占总收入的0.7%，2018年为521.9万美元，占比1.3%[183] 无形资产摊销费用数据变化 - 2019年第三季度无形资产摊销费用为14.9万美元，较2018年同期的30.4万美元减少15.5万美元，降幅51.0%[180] - 2019年前九个月无形资产摊销费用为50万美元，较2018年的100万美元减少48.8%[190] 所得税收益与有效税率数据变化 - 2019年第三季度记录所得税收益110万美元，有效税率为24.2%，2018年同期为20万美元，有效税率为5.0%[182] - 2019年前九个月所得税收益为80万美元，有效税率为22.3%，2018年收益为90万美元，有效税率为15.2%[193] 建筑业务运营收入数据变化 - 2019年前三季度建筑业务运营收入为1005.7万美元，占建筑收入的3.1%，2018年为95.8万美元，占比0.3%[183] 服务业务运营收入数据变化 - 2019年前三季度服务业务运营收入为749.5万美元，占服务收入的8.6%，2018年为452.1万美元，占比6.0%[183] 合同估计毛利修订 - 2019年前九个月，公司在部分建筑和服务项目的合同估计中有修订，建筑项目毛利调增340万美元、调减650万美元，服务项目毛利调增20万美元、调减40万美元[188] 积压订单情况 - 截至2019年9月30日，建筑积压订单为5.168亿美元，服务积压订单为4480万美元，预计到2019年底确认约1.363亿美元，占比24.3%[196] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动现金使用1760万美元，2018年提供220万美元；投资活动现金使用200万美元（2018年为330万美元）；融资活动现金提供1876.6万美元（2018年为96.8万美元）[201] - 2019年前九个月融资活动提供的现金流为1880万美元，2018年同期为90万美元[207][208] 净营运资金与流动比率情况 - 截至2019年9月30日，净营运资金为4032.4万美元，流动比率为1.26；2018年底分别为2284.8万美元和1.13[202] 商誉减值费用情况 - 2019年前九个月公司确认建筑报告单元的商誉减值费用440万美元，2018年无减值[205] 非现金费用情况 - 2019年前九个月折旧和摊销的非现金费用为420万美元，与2018年基本持平[205] 信贷协议借贷情况 - 2019年前九个月，公司在信贷协议循环信贷额度上借贷和偿还共计1750万美元，在2019年循环信贷工具上借贷和偿还共计1930万美元[207] - 2019年再融资定期贷款净借款3860万美元，用于全额偿还信贷协议定期贷款1430万美元、过渡定期贷款770万美元和信贷协议循环信贷额度1050万美元[207] 可用资金情况 - 截至2019年9月30日，公司可用资金总额为1054.5万美元，其中现金及现金等价物为76万美元，信贷协议净可用额度为978.5万美元[209] 信贷协议情况 - 2016年7月20日，公司子公司签订信贷协议，提供2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款，贷款于2021年7月到期[211] - 2019年4月12日，公司签订2019年再融资协议，包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[220] - 2019年再融资协议借款利率，可选伦敦银行同业拆借利率（下限2.00%）加8.00%或基准利率（最低3.00%）加7.00%[223] - 2019年再融资协议于2022年4月12日到期，从2020年9月30日结束的财季开始每季度需摊销100万美元[224] - 再融资交割日，LFS签订2019 ABL信贷协议，包含1500万美元循环信贷额度，交割日公司未提款，可用借款额度为1400万美元（扣除100万美元储备金）[233] - 2019 ABL信贷协议借款利率，可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%适用利差，或基准利率（下限3.0%）加2.00% - 2.50%适用利差[235] - 2019 ABL信贷协议于2022年4月12日到期，未使用额度有0.250% - 0.375%的年费[236] 财务维护契约与违约豁免情况 - 2019年再融资定期贷款有两项财务维护契约，截至2019年8月31日，公司总杠杆率为4.61:1，未达4.00:1的要求；截至9月30日，总杠杆率为2.85:1，符合要求[227] - 2018年第三季度，公司未遵守现有债务契约，11月30日签订第六次修订和有限豁免协议，贷款人同意豁免公司违约情况[216] - 2019年11月14日公司等签订2019再融资第一号修订及豁免协议，豁免公司截至2019年8月31日连续十二个财月总杠杆率不超过4.00:1.00的合规要求[228] - 2019再融资第一号修订及豁免协议要求自2019年10月1日起，2019再融资协议下借款利率提高3.00%；进行任何允许的收购前需获得CB和代表至少50.1%未提取定期贷款承诺总额或定期贷款未偿还本金的贷款人批准；将最高允许总杠杆率修订为2019年10月1日起至协议期限内每月在4.25:1.00至2.00:1.00之间；要求贷款方自2019年11月30日或之后任何财月最后一天的流动性至少为1000万美元[229] - 2019再融资协议要求公司不迟于2020年12月31日补救2018年年报中所述重大缺陷，若2019年12月31日前未完成，公司需支付收盘后费用，且2020年1月1日起适用利差每年提高1.00% [230] - 截至2019年8月31日，公司前十二个连续财月总杠杆率为4.61:1.00，未达4.00:1.00要求；截至2019年9月30日，该比率为2.85:1.00，符合要求，贷款人已豁免8月31日的违约事件[239] 认股权证情况 - 与2019再融资协议相关，公司发行CB认股权证，可购买最多263,314股公司普通股，行使价为每股7.63美元[232] 担保债券与自保负债情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为1.031亿美元和1.342亿美元，公司7亿美元的担保能力有竞争优势[243] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司自保负债分别为194.6万美元和177.9万美元，受限现金均为11.3万美元[250] 多雇主养老金计划情况 - 若公司停止向多雇主养老金计划（MEPP）缴费或大幅减少缴费，可能需向MEPP付款，付款金额为MEPP未备资金既得福利的按比例份额[253] - 因未来触发退出负债的因素不确定，公司无法确定未来退出负债的金额和时间，以及参与MEPP是否会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[253]

公司身份与收入确认方式 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份直至2019年12月31日、年总收入达10.7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务或全球非关联方持有的普通股总市值达7亿美元[137] - 公司主要通过固定价格建筑合同产生收入，合同期限一般为6个月至2年，采用完工百分比法确认收入[137] 财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2019年第二季度总营收为1.32753亿美元，较2018年同期的1.39531亿美元减少677.8万美元，降幅4.9%[148][152] - 2019年第二季度总毛利为1740.1万美元，占总营收13.1%，2018年同期为1579.8万美元，占总营收11.3%[148] - 2019年第二季度销售、一般和行政总费用为1707.9万美元，占总营收12.9%，2018年同期为1368.5万美元[148] - 2019年第二季度运营收入为14.7万美元，占总营收0.1%，2018年同期为177.7万美元，占总营收1.3%[148] - 2019年第二季度净亏损为150.4万美元，占总营收1.1%，2018年同期净利润为70.9万美元，占总营收0.5%[148] - 2019年第二季度总毛利为1740.1万美元，较2018年同期增加160.3万美元，增幅10.1%，总毛利占合并总收入的百分比从11.3%增至13.1%[153] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为1707.9万美元，较2018年同期增加339.4万美元，增幅24.8%，占合并总收入的百分比从9.8%增至12.9%[155] - 2019年第二季度无形资产摊销费用为17.5万美元，较2018年同期减少16.1万美元，降幅47.9%[156] - 2019年第二季度其他费用为220.4万美元，较2018年同期增加139.9万美元，增幅180.5%[157] - 2019年第二季度记录所得税收益0.6万美元，2018年同期为所得税拨备0.3万美元，有效税率从29.2%降至26.9%[158] 财务数据关键指标变化 - 半年度数据 - 2019年上半年总收入为2.66704亿美元，较2018年同期增加662.4万美元，增幅2.5%，其中建筑收入减少94.6万美元，降幅0.4%，服务收入增加757万美元，增幅15.3%[159][162] - 2019年上半年总毛利为3743.4万美元，较2018年同期增加834.9万美元，增幅28.7%，总毛利占合并总收入的百分比从11.2%增至14.0%[159][163] - 2019年上半年销售、一般和行政费用为3312.4万美元，较2018年同期增加377.3万美元，增幅12.9%，占合并总收入的百分比从11.3%增至12.4%[159] - 2019年上半年无形资产摊销费用为35万美元，较2018年同期减少32.1万美元，降幅47.8%[159] - 2019年上半年净收入为64.2万美元，2018年同期为净亏损171.5万美元[159] - 2019年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）约为3310万美元，较2018年同期的2940万美元增加约380万美元，占合并总收入的比例从11.3%升至12.4%[165] - 2019年上半年无形资产摊销费用为40万美元，较2018年同期的70万美元减少30万美元，降幅47.8%[166] - 2019年上半年其他费用为300万美元，较2018年同期的80万美元增加220万美元，增幅290.3%，主要是利息费用增加[167][169] - 2019年上半年所得税拨备为30万美元，而2018年同期所得税收益为80万美元，有效税率从-30.4%变为31.3%[170] 各条业务线数据关键指标变化 - 季度数据 - 2019年第二季度建筑业务营收为1.04925亿美元，较2018年同期的1.13735亿美元减少881万美元，降幅7.7%[148][152] - 2019年第二季度服务业务营收为2782.8万美元，较2018年同期的2579.6万美元增加203.2万美元，增幅7.9%[148][152] - 2019年第二季度维护合同收入为370万美元，较2018年同期的340万美元增加30万美元，增幅9.7%[152] 各条业务线数据关键指标变化 - 积压订单数据 - 2019年6月30日，建筑积压订单为5.368亿美元，较2018年12月31日的5.055亿美元增加；服务积压订单为4940万美元，较2018年12月31日的5420万美元减少，预计到2019年底确认约2.395亿美元，占比40.9%[173] 现金流数据关键指标变化 - 2019年上半年经营活动使用现金1570万美元，2018年同期提供现金70万美元，主要受应收账款、应付账款等变动影响[180] - 2019年上半年投资活动使用现金120万美元，2018年同期使用现金200万美元，主要用于资本性支出[183] - 2019年上半年融资活动提供现金1620万美元，2018年同期提供现金90万美元，涉及多项借贷和还款活动[184] - 2019年上半年折旧和摊销非现金费用较2018年同期减少30万美元，主要因建筑积压无形资产在2018年第四季度摊销完毕[182] - 管理层预计随着收入增加、账单开具和收取以及项目利润率改善，2019年剩余时间经营活动现金流将转正，服务业务增长将积极影响现金流趋势[187] 资金与信贷相关数据 - 截至2019年6月30日，公司可用资金容量为1079.6万美元，其中现金及现金等价物为101.1万美元，净信贷协议可用容量为978.5万美元[186] - 2016年7月20日，公司子公司LFS签订信贷协议，获得2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款，贷款于2021年7月到期[188] - 2018年1月12日，LFS和LHLLC签订第二修正案和有限豁免协议，新增1000万美元定期贷款，用于回购28万股A类优先股，总价910万美元加90万美元应计未付股息[189] - 2018年3月21日，公司、LFS和LHLLC签订第三修正案，将信贷协议循环信贷额度下开具信用证的可提取金额从500万美元提高到800万美元[190] - 2019年4月12日，LFS签订2019年再融资协议，包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[198] - 2019年再融资协议借款利率可选LIBOR（下限2.00%）加8.00%或基准利率（下限3.00%）加7.00%[201] - 2019年再融资协议于2022年4月12日到期，从2020年9月30日结束的财季开始每季度摊销100万美元[202] - 2019年再融资协议要求公司和子公司总杠杆率在2019年6月30日前不超过4.25:1.00，2021年7月1日起降至2.00:1.00[205] - 2019年再融资协议签订日，公司向CB等发行认股权证，最多可购买263314股普通股，行权价7.63美元/股[206] - 2019 ABL信贷协议借款利率可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%适用利差，或基准利率（下限3.0%）加2.00% - 2.50%适用利差[209] - 2019 ABL信贷协议于2022年4月12日到期，未使用额度年费为0.250% - 0.375%[210] - 2019年9月30日前，公司及其子公司总杠杆率不得超过4.00:1.00，2021年7月1日起降至1.75:1.00[213] 担保与保险相关数据 - 截至2019年6月30日，公司有420万美元不可撤销信用证用于自保计划[214] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为9830万美元和1.342亿美元，担保能力为7亿美元[215] - 工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元[219] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，自保负债分别为156.8万美元和177.9万美元，受限现金均为11.3万美元[221] 养老金计划相关数据 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划处于关键状态，第一年雇主缴费需征收5.0%附加费，后续每年征收10.0%[222][223] - 若公司停止或大幅减少对多雇主养老金计划的缴费，可能需支付撤资负债，但无法确定金额和时间[224] 报告披露相关数据 - 公司为较小报告公司，无需按规定提供市场风险定量和定性披露信息[226]

公司身份与业务模式 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份至最早发生的以下情况：2019年12月31日；年总收入达10.7亿美元或以上；前三年发行超10亿美元非可转换债务；公司被视为“大型加速申报公司”（全球非关联方持有的普通股总市值达7亿美元或以上）[131][135] - 公司业务分为建筑和服务两个运营板块，建筑板块主要管理大型建设或翻新项目，服务板块提供设施维护或服务[130] - 公司收入主要来自固定价格建筑合同，合同期限一般为六个月至两年，采用完工百分比法确认收入[132] 财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总营收为1.33951亿美元，较2018年同期的1.20549亿美元增加1340万美元，增幅11.1%[145][149] - 2019年第一季度总毛利为2003.3万美元，较2018年同期的1328.7万美元增加674.6万美元，增幅50.8%，总毛利率从2018年第一季度的11.0%增至2019年第一季度的15.0%[150] - 2019年第一季度公司整体运营收入为381.3万美元，占比2.8%，而2018年同期运营亏损271.4万美元，占比 -2.3%[145] - 2019年第一季度所得税费用为84.6万美元，占比0.6%，2018年同期所得税收益为104.3万美元，占比 -0.9%[145] - 2019年第一季度净利润为214.6万美元，占比1.6%，2018年同期净亏损242.4万美元，占比 -2.0%[145] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）增至1600万美元，较2018年同期的1570万美元增加约40万美元，占收入的百分比从13.0%降至12.0%[154] - 2019年第一季度无形资产摊销费用为20万美元，较2018年同期的30万美元减少10万美元，降幅47.8%[155] - 2019年第一季度其他费用为80万美元，较2018年同期略有增加，主要是利息费用增加6.4万美元，增幅8.3%[156] - 2019年第一季度所得税费用为80万美元，而2018年第一季度所得税收益为100万美元，有效税率从2018年第一季度的30.1%变为2019年第一季度的28.3%[157] - 2019年第一季度经营活动使用的现金流量为410万美元，2018年同期为10万美元；投资活动使用的现金流量2019年为60万美元，2018年为70万美元；融资活动提供的现金流量2019年为690万美元，2018年为50万美元[164] - 截至2019年3月31日，净营运资金为3534.6万美元，较2018年12月31日的2284.8万美元增加，流动比率从1.13提高到1.25[166] - 2019年第一季度应收账款减少360万美元，主要因收入和开票额低于2018年第四季度；净超额开票额减少810万美元[167] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度建筑业务营收1.04674亿美元，增长790万美元，增幅8.1%，服务业务营收2927.7万美元，增长553.8万美元，增幅23.3%[145][149] - 2019年第一季度建筑业务毛利增长404.2万美元，增幅43.6%，服务业务毛利增长270.4万美元，增幅67.3%[150] - 2019年第一季度建筑业务运营收入为584.9万美元，占比5.6%，服务业务运营收入为240.9万美元，占比8.2%[145] - 2019年第一季度维护合同收入为370万美元，较2018年同期的330万美元增加40万美元，增幅12.1%[149] - 2019年第一季度，公司对某些建筑项目合同估计进行修订，两个项目毛利上调总计160万美元，三个项目毛利下调总计120万美元，服务项目无重大修订[151] - 截至2019年3月31日，建筑积压订单为5.576亿美元，较2018年12月31日的5.055亿美元增加；服务积压订单为5380万美元，较2018年12月31日的5420万美元略有减少，预计到2019年底确认约3.088亿美元，占比50.5%[160] 公司借款与信贷协议 - 2016年7月20日，公司子公司LFS签订信贷协议，获得2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款[176] - 2018年1月12日，LFS和LHLLC签订第二修正案和有限豁免协议，新增1000万美元定期贷款，用于回购28万股A类优先股，总价910万美元加90万美元应计未付股息[177] - 2018年3月21日，公司等签订第三修正案，将信贷协议循环信贷额度中信用证发行额度从500万美元提高到800万美元[178] - 2018年第三季度，公司未遵守现有债务契约，11月30日签订第六修正案和有限豁免协议，信贷协议循环信贷额度承诺从2500万美元降至2019年1月31日的2000万美元，加速到期日至2020年3月31日[182] - 修订后的信贷协议要求公司2018年第四季度最低EBITDA为650万美元，2019年3月31日起每财季固定费用覆盖率不低于1.10，2019财年未融资资本支出不超过300万美元[183] - 2019年第一季度公司借款1750万美元，偿还信贷协议循环贷款700万美元、信贷协议定期贷款90万美元和过桥定期贷款30万美元[171] - 2019年4月12日，LFS签订2019年再融资协议，包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[186] - 2019年再融资协议借款利率可选LIBOR（下限2.00%）加8.00%或基准利率（下限3.00%）加7.00%，2020年9月30日起每季度摊销100万美元[189][190] - 2019年再融资协议要求公司和子公司总杠杆率在2019年6月30日前不超过4.25:1，2021年7月1日起降至2.00:1[193] - 2019年4月12日，LFS签订2019年ABL信贷协议，包括1500万美元循环信贷额度，公司未提款，可用借款额度1400万美元[195] - 2019年ABL信贷协议借款利率可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%或基准利率（下限3.0%）加2.00% - 2.50%，未使用额度年费0.250% - 0.375%[198][199] - 2019年ABL信贷协议规定公司及其子公司总杠杆率在2019年6月30日前不超4.00比1.00，2021年7月1日起降至1.75比1.00[202] - 2019年4月12日，公司签订再融资协议，偿还信贷协议下所有债务，缓解持续经营疑虑[206] 公司资金与负债情况 - 截至2019年3月31日，公司可用资金容量为988.9万美元，其中现金及现金等价物为380.4万美元，信贷协议净可用额度为608.5万美元[174] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为1.391亿美元和1.342亿美元，担保能力为7亿美元[204] - 2018年前三季度，公司因多个项目毛利减记，截至9月30日不符合当时信贷协议债务契约规定[205] 公司保险与养老金情况 - 公司购买的工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元[210] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司自保负债分别为175.8万美元和177.9万美元[212] - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划处于关键状态，雇主首年缴费需征收5.0%附加费，后续年份征收10.0%附加费[213][214] - 公司若停止或大幅减少对多雇主养老金计划缴费，可能需支付退出负债，但无法确定金额和时间[215] 公司其他情况 - 公司作为较小报告公司，无需按规定提供市场风险定量和定性披露信息[216] - 公司未来资本支出预计随业务增长，若现有资金不足，可能需通过股权或债务融资筹集资金[209]

员工与养老金缴款情况 - 公司约70%的员工属于集体谈判单位，2018年和2017年对约40个多雇主养老金计划的缴款分别约为4380万美元和3690万美元[94] 债务相关风险 - 公司未能遵守债务契约或偿还债务，可能导致无法借款、债务加速到期和抵押品被没收等后果[89] - 公司可能无法产生足够现金流来满足现有或未来债务服务义务，未来现金流受多种不可控因素影响[90] - 公司借款义务可能限制融资能力、阻碍战略收购、增加经济和行业风险，并减少可用于运营和投资的现金流[94] 内部控制情况 - 公司管理层认为截至2018年12月31日，披露控制和财务报告内部控制无效，存在重大缺陷[97] 法律诉讼风险 - 公司面临实际和潜在的索赔、诉讼和法律程序，可能降低盈利能力和流动性，削弱财务状况[100] 收购风险 - 公司未来收购可能不成功，面临识别目标、完成交易、整合业务和实现盈利等挑战[101] 不可抗力与恶劣天气影响 - 不可抗力事件如自然灾害和恐怖行动，可能对公司业务、财务状况和现金流产生负面影响[104] - 恶劣天气可能导致公司服务缩减、运营暂停、无法履行合同和造成设施损坏等后果[106] 信息技术风险 - 信息技术系统故障、网络中断或网络安全漏洞，可能扰乱公司运营、导致数据泄露和财务损失[107] 法规约束与违规后果 - 公司分支机构分布在18个州，受多种州和地方法律法规约束[108] - 公司若违反联邦、州和地方法律法规，可能面临罚款、合同终止、禁止投标政府合同等后果，影响财务状况和经营业绩[108][109] - 税法或法规变更可能增加公司税负，对财务状况、经营业绩、现金流和流动性产生不利影响[110] - 环境、安全和健康法规可能增加公司成本，降低利润，不遵守相关法规可能面临罚款、吊销执照等处罚[111] - 未能遵守移民和劳动法规可能导致公司被罚款，对经营和财务状况产生重大不利影响[112] 股价与股权情况 - 2018年公司普通股股价在3.56美元至14.76美元之间波动[113] - 截至2018年12月31日，公司内部人士合计持有约35%的已发行普通股[115] - 截至2019年3月29日，公司共有7,643,133股普通股流通在外，其中2,627,449股由董事、高管和持股超10%的股东持有[116] - 公司可发行多达1亿股有表决权的普通股，2019年再融资协议发行的认股权证可行权时可能导致股权进一步稀释[118] 新兴成长公司待遇 - 公司作为新兴成长公司，可享受降低的监管和报告要求至2019年12月31日，除非提前不再符合条件（年总收入超10.7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务、非关联方持有的普通股市值超7亿美元）[120][121]