公司资产与业务布局 - 公司拥有约15400英亩土地，其中柠檬种植面积约6100英亩、牛油果800英亩、橙子1000英亩、特种柑橘及其他作物900英亩[123][124] - 公司在智利的Rosales、PDA和San Pablo分别持有47%、90%和100%的权益，在阿根廷的Trapani Fresh持有51%的权益[124] - 公司在加州有三个房地产开发项目，涉及约900套多户住宅和单户住宅[126] 水资源供应情况 - 2022年联邦官员对圣华金谷农民的合同供水量分配为0%，2021年为5%，2017 - 2020年为100%[138] - 2022年1月亚利桑那州从米德湖的放水量减少约18%，2023年1月将再减少80000英亩 - 英尺[139] 房地产销售情况 - 截至2022年7月31日，LLCB已完成586套住宅单元的销售[140] 公司费用与收益情况 - 2022年公司支付0.4百万美元现金遣散费，确认0.3百万美元基于股票的薪酬加速归属[142] - 2022年4月，公司出售Centennial物业的应收票据240万美元全额收回，确认递延收益20万美元[145] - 2022年6月公司参与的休耕计划预计获得约130万美元付款，亚利桑那牧场将有700英亩生产性柠檬、400英亩休耕土地和200英亩其他作物[146] - 2022年9月公司预计出售East Area 1 - Retained Property获得约800万美元现金收益，记录约470万美元估计收益[148] 2022年第三季度财务数据 - 2022年第三季度总净收入为5890万美元，较2021年同期的4910万美元增长20%，主要因牛油果和橙子农业业务收入增加[154][158] - 2022年第三季度农业业务收入为5759.4万美元，较2021年同期的4795.4万美元增长20%，其中牛油果收入增长209%，橙子增长89%，柠檬下降2%[154][158] - 2022年第三季度其他业务收入为130万美元，2021年同期为120万美元[154][159] - 2022年第三季度总成本和费用为4790万美元，较2021年同期的4580万美元增长5%，主要因包装成本、收获成本和销售、一般及行政费用增加[154][160] - 2022年第三季度农业业务成本和费用为4146.3万美元，较2021年同期的4069.1万美元增长2%，其中包装成本增长26%，收获成本增长84%，种植成本下降34%，第三方种植商和供应商成本下降12%[154][160] - 2022年第三季度其他业务费用为110万美元，2021年同期为100万美元[161] - 2022年第三季度资产处置净损失为20万美元，2021年同期为零[154][162] - 2022年第三季度销售、一般及行政成本和费用为500万美元，较2021年同期的400万美元增长24%，主要因薪资、福利和激励薪酬以及其他费用增加[154][162][163] - 2022年第三季度其他费用主要为净利息费用80万美元，部分被投资收益30万美元抵消；2021年第三季度其他收入主要为投资收益150万美元，部分被净利息费用40万美元抵消[164] - 2022财年第三季度，公司预估所得税拨备为330万美元，2021财年同期为130万美元，对应税前收入分别为1060万美元和450万美元，2022财年预计年度有效混合税率约为41.3%[165] 非控股权益情况 - 非控股权益净亏损分别占PDA和Trapani Fresh净亏损的10%和49%[166,175] 2022财年前九个月财务数据 - 截至2022年7月31日的九个月，公司总净收入为1.449亿美元，较2021年同期的1.325亿美元增长9%，即1240万美元[167] - 2022和2021财年前九个月其他业务收入分别为390万美元和350万美元[168] - 2022财年前九个月公司总成本和费用为1.409亿美元，较2021年同期的1.324亿美元增长6%，即840万美元[169] - 2022和2021财年前九个月其他业务费用分别为330万美元和320万美元[170] - 2022和2021财年前九个月资产处置净损失分别为50万美元和0[171] - 2022财年前九个月销售、一般和行政成本及费用为1680万美元，较2021年同期的1520万美元增长11%，即160万美元[171] - 2022财年前九个月其他费用主要包括120万美元净利息支出和70万美元投资收益权益，2021年同期其他收入主要包括250万美元投资收益权益和80万美元净利息支出[173] - 2022财年前九个月公司预估所得税拨备为140万美元，2021财年同期为110万美元，对应税前收入分别为370万美元和190万美元，2022财年预计年度有效混合税率约为41.3%[174] 各业务线第三季度数据对比 - 2022和2021财年第三季度，柠檬包装成本和费用分别为1200万美元和930万美元，增长29%，即270万美元[181] - 2022和2021财年第三季度，每箱柠檬包装业务运营收入分别为2.70美元和2.14美元[182] - 2022和2021财年第三季度，牛油果业务收入分别为1260万美元和410万美元，成本和费用分别为320万美元和270万美元[183] - 2022和2021财年第三季度，其他农业业务净收入分别为490万美元和300万美元，增长59%，即180万美元；成本和费用分别为130万美元和200万美元，下降35%，即70万美元[183] 各业务线前九个月数据对比 - 2022和2021财年前九个月，新鲜柠檬业务净收入分别为9440万美元和9820万美元，下降4%，即380万美元；成本和费用分别为9200万美元和9000万美元，增长2%，即200万美元[189][190] - 2022和2021财年前九个月，柠檬包装业务净收入分别为4470万美元和3870万美元，增长16%，即600万美元；成本和费用分别为3420万美元和2970万美元，增长15%，即450万美元[192][193] - 2022和2021财年前九个月，牛油果业务收入分别为1690万美元和680万美元，成本和费用分别为550万美元和410万美元[195] - 2022和2021财年前九个月，其他农业业务净收入分别为1070万美元和860万美元，增长24%，即210万美元；成本和费用分别为770万美元和680万美元，增长13%，即90万美元[195] 12个月财务数据对比 - 截至2022年7月31日和2021年7月31日的12个月，农业业务净收入分别为1.73347亿美元和1.57708亿美元，总成本和费用分别为1.80804亿美元和1.7171亿美元[203] - 截至2022年7月31日和2021年7月31日的12个月，公司净亏损分别为2372万美元和6764万美元，归属于公司的净亏损分别为2450万美元和6004万美元[203] - 2022年7月31日止十二个月总营收较2021年同期增加1610万美元，主要因农业综合企业营收增加[204] - 2022年7月31日止十二个月总成本和费用较2021年同期增加910万美元，主要因农业综合企业成本增加[204] 九个月现金流量与收支数据对比 - 2022年7月31日止九个月经营活动提供的净现金为1090万美元，2021年同期为1680万美元[208] - 2022年7月31日止九个月投资活动使用的净现金为530万美元，2021年同期为870万美元[208] - 2022年7月31日止九个月净收入为230万美元，2021年同期为80万美元[209] - 2022年7月31日止九个月资本支出为770万美元，2021年同期为830万美元[209] - 2022年7月31日止九个月融资活动使用的净现金为480万美元，2021年同期为780万美元[210] 借款与额度情况 - 补充协议和RELOC提供的总借款能力为1.3亿美元，截至2022年7月31日，未偿还借款为1.13亿美元，可用额度为1700万美元[213] 股息情况 - 2022和2021财年第一季度，Farm Credit West分别宣布年度惠顾股息160万美元和120万美元[215] - 2022和2021年7月31日止九个月，优先股股息支付均为40万美元，普通股现金股息均为400万美元[217] 新冠疫情影响 - 2022财年及以后，新冠疫情对公司经营业绩、财务状况或流动性的全面影响目前无法完全估计[152]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度总净收入为4680万美元，上一财年同期为4510万美元；农业综合企业收入为4540万美元，上一财年同期为4400万美元；其他业务收入为140万美元，上一财年同期为110万美元 [24] - 2022财年第二季度总运营成本和费用为4410万美元，上一财年同期为4270万美元，运营成本增加主要归因于农业综合企业包装和种植成本的增加 [29] - 2022财年第二季度营业收入增至270万美元，上一财年同期为240万美元；归属于普通股股东的净利润为140万美元，上一财年同期为180万美元；摊薄后每股净收益为0.08美元，上一财年同期为0.10美元 [30] - 2022财年第二季度调整后归属于普通股股东的净利润为170万美元，上一财年同期为180万美元；调整后摊薄每股净收益为0.10美元，与上一财年同期持平；调整后EBITDA为580万美元，上一财年同期为600万美元 [31] - 截至2022年4月30日，长期债务为1.356亿美元，2021财年末为1.304亿美元，公司认为2022财年债务水平将因农业和房地产企业的预期现金流而下降 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 新鲜柠檬业务 - 2022财年第二季度新鲜柠檬销售额为2730万美元，2021财年同期为2870万美元；销售量约为155.2万箱，平均每箱价格为17.57美元，2021财年同期销售量约为152.8万箱，平均每箱价格为18.79美元 [25] - 2022财年上半年柠檬定价面临挑战，因东海岸恶劣天气和奥密克戎变种导致市场供应过剩，但出口市场开始恢复正常，预计下半年有所改善，但仍将同比下降 [26] 代理水果和其他柠檬业务 - 2022财年第二季度该业务收入为270万美元，2021财年同期为230万美元 [27] 牛油果业务 - 2022财年第二季度牛油果收入为360万美元，2021财年同期为270万美元；销售量约为187.7万磅，平均每磅价格为1.90美元，2021财年同期销售量约为214.2万磅，平均每磅价格为1.26美元 [27] 橙子业务 - 2022财年第二季度橙子收入为260万美元，2021财年同期为140万美元；销售量约为32.8万箱，平均每箱价格为7.98美元，2021财年同期销售量约为15.4万箱，平均每箱价格为9.12美元 [28] 特色柑橘和其他作物业务 - 2022财年第二季度收入为140万美元，2021财年同期为120万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内柠檬市场因库存过剩，价格在第二季度仍面临挑战，但出口市场开始恢复正常 [8] - 牛油果市场价格较去年上涨50%，表现超出预期 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 减少债务，优化资产负债表，预计未来五年从Harvest at Limoneira获得约9500万美元收入，并在近期变现超1亿美元资产以精简运营 [11] - 向轻资产商业模式转型，扩大“One World of Citrus”业务，战略出售部分资产，增加对轻资产模式的关注，利用更多种植合作伙伴的水果，减少价格波动和种植成本的影响，同时开发一流的种植服务以招募更多合作伙伴 [12] - 重新配置全球柠檬包装网络，未来预计30%的柠檬供应来自公司自有果园，70%来自种植合作伙伴，同时保持整体增长目标 [13] - 提升牛油果业务，增加文图拉县的牛油果产量，探索参与牛油果包装、营销和销售的更多方式 [18] - 加强ESG目标，加倍努力提升环境、社会和治理标准，增加对再生农业实践的关注，改善数字信息系统，优化治理结构 [19] 行业竞争 - 公司通过“One World of Citrus”计划扩大产品供应，吸引更多客户，满足他们对柑橘的一站式需求 [34] - 在柠檬市场，公司观察到不同地区的种植动态，如科切拉谷有大量新种植和幼龄果树，圣华金谷也有大量幼龄果树即将投产，文图拉县因水资源限制，柠檬种植增加，公司看好获取新种植合作伙伴的机会 [62][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情继续影响公司食品服务业务和全球行业物流，但由于水果业务多元化，预计第三季度营收将实现强劲增长，EBITDA将得到改善 [33] - 国内柠檬需求开始改善，但预计本财年柠檬价格仍将承压，直至亚洲出口市场完全开放 [33] - 预计2022财年新鲜柠檬销量在450 - 500万箱之间，牛油果需求将持续强劲，销量预计在600 - 700万磅之间 [34] - 公司将继续通过“One World of Citrus”计划扩大产品供应，吸引更多客户 [34] 其他重要信息 - 公司拥有超过1.54万英亩的农业用地、房地产和水资源权，市场公允价值超过6亿美元，但资产负债表账面价值仅为2.2亿美元，未来选择性变现部分资产将为股东创造巨大价值 [10] - 公司与尤马梅萨灌溉和排水区达成两年休耕计划，目标是该公司位于亚利桑那州尤马的Associated Citrus Packers牧场的400英亩耕地，每年可节省超过13亿加仑的水，预计每年节省约100万美元成本，将原本无利可图的土地转变为盈利资产 [14][15] - 公司预计从Harvest at Limoneira在未来五个财年获得9500万美元现金流入，具体为2022财年800万美元、2023财年1500万美元、2024财年2700万美元、2025财年3000万美元、2026财年1500万美元，且不包括东区2开发项目中医疗园区的潜在机会 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于“One World Citrus”战略扩张范围，公司希望变现6亿美元资产中的多少，以及如何部署变现资金？ - 公司与董事会对“One World of Citrus”业务模式涉及的资产进行了严格审查，制定了战略计划，确定剥离超1亿美元的非核心资产，这些资产位于不同种植区，回报率未达预期，但土地和水资源价值已大幅增值，变现后可继续通过包装、营销和销售计划销售水果 [40][41] 问题2: 资产剥离主要是国内资产还是会涉及国际资产调整？ - 在阿根廷，公司希望将业务转型为代理模式，代表其他发货商销售水果，并剥离自有土地以降低政治风险；在智利，公司计划变现部分产量，将资金投入建设新的包装厂和运营，类似于在圣保拉的做法 [46] 问题3: 智利的包装设施是唯一的吗，是否还有其他增值投资支持轻资产模式？ - 公司在智利拥有一家名为La Serena的包装、营销和销售公司，目前包装厂产能约为100万箱，但基于与农场经理的合作关系，有400 - 500万箱柠檬需要包装、营销和销售，因此计划将其产能扩大至400 - 500万箱，以推动“One World of Citrus”轻资产模式的发展 [47] - 在国内，公司将在包装厂增加一些增值机器，随着债务偿还到合理水平，还将投资最多500英亩的牛油果业务，并探索食品链中的其他机会 [48] 问题4: 在牛油果业务方面，公司会进行包装还是使用第三方包装商？ - 公司计划利用文图拉县的土地和水资源资产，减少柠檬产量，将250 - 500英亩土地转为牛油果种植，随着产量增长，探索通过收购进入牛油果包装、营销和销售领域的可能性 [49] 问题5: 关于房地产方面，医疗园区和其他土地销售的现金流量结构是怎样的？ - 公司已与开发商签订意向书，开发商也与文图拉县医疗保健机构达成意向，计划在10英亩土地上建设50张床位的医院和15万平方英尺的门诊医疗办公楼，公司预计2023年进行全现金出售；此外，公司还在与一家酒店就相邻的2.5英亩土地进行直接出售谈判；剩余的20英亩土地，公司正在与文图拉社区学院区商讨出售10 - 20英亩，若成功，预计2023年开始变现 [52][53] 问题6: 上周宣布的水资源权变现计划中，100万美元的运营利润改善是如何计算的？ - 过去三四年，指定用于休耕计划的土地种植的老柠檬树产量低，每英亩亏损约1000美元，加上运输成本，情况更糟；休耕计划实施后，每英亩可获得约6000美元收益，实现约100万美元的利润转变 [57] 问题7: 两年休耕计划结束后，公司对土地的规划是什么？ - 公司认为科罗拉多河水资源形势严峻，预计未来休耕计划将更有利可图，因此将该土地视为长期水资源变现机会，而非稳定的柠檬供应地；从供应链角度，公司将向科切拉谷转移部分供应，同时保留在尤马的投资，专注于水资源变现 [59][60] 问题8: 在柠檬市场，公司从更多第三方采购水果的业务模式下，柠檬市场和普通果农的现状如何，长期来看对公司营销业务有何影响？ - 不同种植地区情况不同，尤马地区因水资源问题产量将自然减少；科切拉谷有大量新种植和幼龄果树，公司已与当地优质柑橘种植商进行洽谈；圣华金谷也有大量幼龄果树即将投产；文图拉县因水资源限制，柠檬种植增加；尽管过去三年市场因供应过剩和低价面临压力，但公司看好获取新种植合作伙伴的机会 [62][63][64] 问题9: 本季度新鲜水果利用率是多少，是否有尺寸问题？ - 本季度大部分水果来自圣华金谷一区，一区作物新鲜利用率略高于78%，每箱平均回报约165美元，为种植合作伙伴带来了比竞争对手更高的利润率 [74] 问题10: 今年秘鲁牛油果进口情况如何？ - 今年是牛油果生产的非凡一年，由于墨西哥供应短缺和加州早期产量较好，生产者的议价能力增强，但随着秘鲁水果即将大量涌入，预计这种情况将结束，公司将加快采摘和销售，争取在7月初完成收获和营销 [76] 问题11: 牛油果收获时间安排是否会使第三季度销量好于第四季度？ - 时间安排与去年相近，决策取决于持有牛油果在树上自然生长的风险与未来市场价格的权衡；今年由于价格高，公司将尽快采摘水果上市，若操作得当，牛油果收入有望达到900 - 1000万美元 [78] 问题12: 公司确定的1亿美元潜在资产出售价值是否为税后价值，时间框架如何，是否仅限于1亿美元，公司的ROIC门槛是多少？ - 已确定的1亿美元资产出售预计有3000万美元收益，公司有1500 - 1600万美元的净运营亏损（NOLs）和其他抵消项目，几乎可完全避免税收 [80] - 预计在未来12 - 24个月内完成资产出售，目前正在推进相关流程，对有序快速完成出售持乐观态度 [81] - 公司确定了1亿美元的出售机会，但实际可能更多，具体取决于市场情况和找到买家的能力；公司加权平均资本成本略低于6%，ROIC门槛内部仍在制定，初步认为约为10% [82][83][84] 问题13: 如何看待加州干旱对农业的影响？ - 公司有130年历史，经历过干旱和湿润周期，目前西海岸处于长期干旱，政治因素使农民难以依靠政府保护水资源和水权，今年雪量低导致水资源分配降至历史低位，给圣华金谷的农业带来挑战，西部部分地区生产者甚至无水可用 [86][87] - 公司资产状况良好，部分地区有优先获取地下水的权利，且通过运河和沟渠有可靠的水资源供应；文图拉县的地下水权也很强，深含水层可应对低降雨量；但整体情况将更加动态，有赢家也有输家 [87][88]

公司资产与业务布局 - 公司拥有约15400英亩土地，其中柠檬种植面积约6100英亩、牛油果800英亩、橙子1000英亩、特种柑橘及其他作物900英亩[119][120] - 公司在智利的Rosales、PDA和San Pablo分别持有47%、90%和100%的权益，在阿根廷的Trapani Fresh持有51%的权益[120] - 公司在加利福尼亚的三个房地产开发项目涉及约900套多户住宅和单户住宅[122] 水资源分配情况 - 2022年中央山谷项目向圣华金谷农民分配的水量为合同量的0%，2021年为5%，2017 - 2020年为100%[134] - 2022年1月起，亚利桑那州从米德湖的放水量减少约为该州年度分配量的18%[135] 房地产销售情况 - 截至2022年4月30日，LLCB已完成586套住宅单元的销售[136] 公司费用与收益情况 - 2022年公司支付0.4百万美元现金遣散费，确认0.3百万美元基于股票的薪酬加速归属[139] - 公司将阿根廷1200英亩的柠檬牧场Finca Santa Clara租给FGF，租期14个月，租金400000美元[140] - 2022年第二季度，公司收到Centennial物业销售的全额付款2350000美元，确认递延收益161000美元[141] - 2022年4月14日，公司向股东支付现金股息，每股0.075美元，总额1.3百万美元[141] 财务数据关键指标变化（季度） - 2022年4月30日止三个月总净收入4680万美元，较2021年同期4510万美元增长4%，主要因牛油果和橙子业务收入增加[151] - 2022年第二季度总成本和费用4420万美元，较2021年同期4270万美元增长3%，主要因包装和种植成本增加[153] - 2022年第二季度记录所得税拨备70万美元，2021年同期为100万美元，2022年预计年度有效混合税率约32.5%[157] - 2022年4月30日止三个月总净收入为4675万美元，2021年同期为4513万美元；2022年运营收入为259万美元，2021年为238万美元[168] 财务数据关键指标变化（半年） - 2022年4月30日止六个月总净收入为8600万美元，较2021年同期的8340万美元增长3%，即260万美元[159] - 2022财年前六个月总成本和费用为9300万美元，较2021年同期的8670万美元增长7%，即630万美元[161] - 2022年和2021年前六个月其他业务收入分别为260万美元和230万美元[160] - 2022年和2021年前六个月其他业务费用均为220万美元；2022财年前六个月销售、一般和行政成本及费用为1170万美元，较2021年同期的1110万美元增长6%，即60万美元[162] - 2022财年前六个月其他收入主要包括40万美元投资收益权益，部分被40万美元净利息费用抵消；2021年同期主要包括100万美元投资收益权益，部分被40万美元净利息费用抵消[162] - 2022年和2021财年前六个月分别记录了190万美元和20万美元的估计所得税收益，对应税前亏损分别为700万美元和260万美元；2022财年预计年度有效综合税率（不包括离散项目）约为32.5%[165] - 2022财年4月30日止六个月与2021年同期相比，总净收入从8340.7万美元增至8602.4万美元，成本和费用从8161万美元增至8803.3万美元，经营亏损从325.6万美元增至697.2万美元[179] 财务数据关键指标变化（十二个月） - 2022年4月30日止十二个月与2021年同期相比，总收入增加190万美元，主要因农业业务收入增加；总成本和费用增加100万美元，主要因农业业务成本增加；其他收入增加80万美元，主要因投资收益增加；所得税收益减少10万美元，主要因税前亏损减少170万美元[191][192] 各业务线数据关键指标变化（季度） - 2022年第二季度柠檬业务收入3773.5万美元，较2021年同期3870.3万美元下降3%，主要因价格降低[151][152] - 2022年第二季度牛油果业务收入357.6万美元，较2021年同期270.7万美元增长32%，主要因价格提高[151][152] - 2022年第二季度橙子业务收入261.7万美元，较2021年同期140.4万美元增长86%，主要因销量增加[151][152] - 2022年第二季度包装成本1227.7万美元，较2021年同期1165.3万美元增长5%，主要因通胀和供应链问题[153][156] - 2022年第二季度种植成本799.7万美元，较2021年同期671.3万美元增长19%，主要因农场管理决策和通胀等[153][156] - 2022年第二季度第三方种植商和供应商成本957.2万美元，较2021年同期1027.1万美元下降7%，主要因价格降低[153][156] - 2022财年第二季度新鲜柠檬业务总净收入为3100万美元，较2021年同期的3260万美元下降5%，即160万美元[169] - 2022财年第二季度柠檬包装业务总净收入为1610万美元，较2021年同期的1540万美元增长5%，即70万美元[171] - 2022财年二季度，牛油果业务收入360万美元，成本和费用210万美元；其他农业业务净收入410万美元，成本和费用380万美元；企业及其他业务收入140万美元，成本和费用约630万美元[174][177][178] - 2022财年二季度与2021年同期相比，牛油果业务收入增长33%（0.9万美元），成本和费用增长50%（0.7万美元）；其他农业业务净收入增长57%（150万美元），成本和费用增长53%（130万美元）；企业及其他业务收入增长27%（0.3万美元），成本和费用增长5%（0.3万美元）[174][177][178] - 2022财年二季度，收获成本、种植成本、第三方种植商和供应商成本、运输成本较2021年同期有不同程度降低，部门间成本和费用增加[174] 各业务线数据关键指标变化（半年） - 2022财年前六个月，新鲜柠檬业务净收入6060万美元，成本和费用5940万美元；柠檬包装业务净收入2870万美元，成本和费用2220万美元；牛油果业务收入430万美元，成本和费用240万美元；其他农业业务净收入580万美元，成本和费用640万美元；企业及其他业务收入260万美元，成本和费用约1360万美元[180][181][183][184][186][187][188] - 2022财年前六个月与2021年同期相比，新鲜柠檬业务净收入下降2%（130万美元），成本和费用增长2%（120万美元）；柠檬包装业务净收入增长6%（170万美元），成本和费用增长9%（180万美元）；牛油果业务收入增长60%（160万美元），成本和费用增长71%（100万美元）；其他农业业务净收入增长5%（30万美元），成本和费用增长32%（160万美元）；企业及其他业务收入增长13%（30万美元），成本和费用增长7%（90万美元）[180][181][183][184][186][187][188] - 2022财年前六个月，新鲜柠檬业务收获成本增加40万美元，种植成本降低40万美元，第三方种植商和供应商成本增加150万美元，运输成本降低30万美元[181][182] - 2022财年前六个月，其他农业业务收获成本有增有减，种植成本增加，购买水果成本增加，橙子收入增加，特色柑橘和其他作物收入降低[186] 农业业务季节性特征 - 公司农业业务具有季节性，文化成本一季度和二季度较高，三季度和四季度较低，收获成本二季度增加，三季度达到峰值[189] 现金流量情况 - 2022年4月30日止六个月，经营活动净现金使用量为120万美元，2021年同期为提供460万美元[196] - 2022年和2021年4月30日止六个月，投资活动净现金使用量分别为40万美元和550万美元[196] - 2022年和2021年4月30日止六个月，净亏损分别为500万美元和240万美元[197] - 2022年和2021年4月30日止六个月，调整项分别提供500万美元和600万美元[197] - 2022年和2021年4月30日止六个月，经营资产和负债变化分别使用110万美元和提供110万美元经营现金[197] - 2022年和2021年4月30日止六个月，资本支出分别为410万美元和540万美元[197] - 2022年和2021年4月30日止六个月，融资活动净现金提供量分别为230万美元和190万美元[198] 借款与股息情况 - 补充协议和RELOC总借款能力为1.3亿美元，截至2022年4月30日，未偿还借款为1.191亿美元，可用额度为1090万美元[201] - 2022年和2021财年第一季度，Farm Credit West宣布年度惠顾股息分别为160万美元和120万美元[203] - 2022年和2021年4月30日止六个月，优先股股息支付均为30万美元，普通股现金股息均为270万美元[205] 非控股权益情况 - 非控股权益净（收入）损失分别占PDA和Trapani Fresh净（收入）损失的10%和49%[158] - 非控股权益的净（收入）损失分别占PDA和Trapani Fresh净（收入）损失的10%和49%[166]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度总净收入为3930万美元，上一财年同期为3830万美元，同比增长约2.6% [10][21] - 2022财年第一季度营业成本和费用为4880万美元，上一财年同期为4390万美元，同比增长约11.2% [26] - 2022财年第一季度营业亏损增至960万美元，上一财年同期亏损为560万美元 [28] - 2022财年第一季度归属于普通股股东的净亏损为660万美元，上一财年同期为430万美元 [28] - 2022财年第一季度摊薄后每股净亏损为0.38美元，上一财年同期为0.25美元 [28] - 2022财年第一季度调整后归属于普通股股东的净亏损为620万美元，上一财年同期为440万美元 [29] - 2022财年第一季度调整后EBITDA亏损为620万美元，上一财年同期为310万美元 [29] - 截至2022年1月31日，长期债务为1.421亿美元，上一财年末为1.304亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 2022财年第一季度农业业务收入为3810万美元，上一财年同期为3710万美元 [12][21] - 2022财年第一季度新鲜柠檬销售额为2470万美元，上一财年同期为2500万美元 [12][22] - 2022财年第一季度共销售约120.7万箱美国包装新鲜柠檬，平均每箱价格为20.48美元；上一财年同期销售约132万箱，平均每箱价格为18.91美元 [12][22] - 2022财年第一季度经纪水果销售额为390万美元，上一财年同期为350万美元 [13][24] - 2022财年第一季度鳄梨收入为80万美元，上一财年同期无鳄梨收入；共销售约36.5万磅鳄梨，平均每磅价格为2.10美元 [15][24] - 2022财年第一季度橙子收入为90万美元，上一财年同期为110万美元；共销售约5.3万箱橙子，平均每箱价格为16.42美元，上一财年同期销售11.9万箱，平均每箱价格为9.17美元 [15][25] - 2022财年第一季度特种柑橘和其他作物收入降至90万美元，上一财年同期为180万美元 [26] 房地产开发业务 - “Limoneira的丰收”项目自启动以来已售出586块土地，第一阶段已全部售罄，目前专注于第二阶段的554块待售土地 [16] - 公司与Lewis Community Builders LLC的合资企业已签署意向书，将从公司购买额外17英亩土地，有望开发200套住宅单元 [16] - 预计到2022财年末，该新交易将为公司带来约800万美元的现金分配 [17] - 公司将“Limoneira的丰收”项目的现金分配预期从8000万美元提高至9500万美元 [11][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 柠檬行业因加州和亚利桑那州种植区整体作物产量大幅增加、东海岸不利天气以及Omicron变种影响，市场库存过剩，亚洲市场需求降至疫情前约50%的水平 [13] - 阿根廷柠檬因无法进入俄罗斯市场，其水果流向存在不确定性，且集装箱运输成本翻倍，导致阿根廷发货商盈利面临挑战 [57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过“One World of Citrus”计划扩大橙子和特种柑橘产品供应，吸引更多客户 [33] - 公司考虑将部分非生产性柠檬土地转向种植鳄梨，因其看好鳄梨未来消费和增长前景 [102] - 行业内美国许多竞争对手是合作社，主要从事包装和营销业务，而公司在房地产开发方面是个例外 [64][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19疫情持续影响食品服务业务和行业物流，但公司凭借多元化水果业务，预计2022财年接下来九个月实现营收和利润增长 [31] - 由于行业库存过剩和亚洲出口市场受Omicron影响大幅萎缩，预计本财年柠檬价格仍将承压，若下半年亚洲市场复苏，价格有望改善 [14][32] - 公司对“Limoneira的丰收”项目表现满意，且认为East Area 2开发的医疗园区有带来更多现金分配的潜力 [17][18] 其他重要信息 - 公司拥有科罗拉多河的水权，计划实施休耕计划，将部分土地的水用于其他用途，预计今年夏中至夏末正式宣布该计划 [79][80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成本上升对柠檬业务利润率恢复的影响及改善路径 - 成本上升和供应过剩双重因素给利润率带来压力，随着需求增长，提高包装产能利用率有助于降低成本，同时公司将通过提高生产力和效率应对挑战 [41][42][43] 问题2: “Limoneira的丰收”项目现金流重新确定的阈值及医疗园区对现金流分配的影响 - 17英亩土地用途变更及土地增值使项目现金流预期增加1500万美元，未来若房地产市场持续向好，将相应调整现金流预期；医疗园区预计2023年和2025年有土地交易，分别约为1500万美元和800 - 1000万美元 [46][47][51] 问题3: 加州作物增产和亚洲需求下降的净供需影响及东海岸市场情况 - 加州作物比去年增加约25%，相当于1000万箱，亚洲需求减少约500万箱；阿根廷柠檬因运输成本和市场价格问题，能否进入美国市场不确定，若进入可能加剧供应过剩 [56][57][63] 问题4: 第三方种植商的情况、竞争对手相关项目及反倾销案 - 竞争对手主要从事包装和营销；虽市场供过于求，但尚未达到农民大规模砍树的程度；反倾销案通常难以成功，即使胜诉对公司影响也不大 [64][65][73] 问题5: 当前环境对公司水权利用的影响 - 公司计划实施休耕计划，将部分土地的水用于其他用途，预计今年夏中至夏末正式宣布该计划 [79][80][81] 问题6: 阿根廷水果无法进入俄罗斯市场的潜在销量影响 - 无法确定具体销量影响，西班牙作物减产为阿根廷水果提供了部分出口窗口，最终销量取决于市场价格和运输成本 [89][90][92] 问题7: 欧洲和俄罗斯对水果等级的偏好及水果运输灵活性 - 阿根廷出口的柠檬通常为优质等级，若无法运往俄罗斯，可运往其他有需求的市场 [94][95] 问题8: 加州作物过剩对公司土地开发和种植的影响 - 公司将平衡新旧果园，拔除部分低产老果园，转向种植其他作物，以控制供应总量，同时关注行业动态，期望实现供需平衡 [98][99][100] 问题9: 公司成为全方位柑橘供应商的替代作物选择 - 公司更看好鳄梨种植，因其在圣保拉主牧场有低成本且充足的水源，且鳄梨未来消费和增长前景良好 [102] 问题10: 亚洲Omicron感染率及市场恢复情况 - 香港疫情处于高峰期，日本和韩国情况有所改善，但亚洲市场仍在积极应对疫情，订单量仅为疫情前的50% [104][105]

公司资产与业务布局 - 公司拥有约15,400英亩土地，其中柠檬种植面积约6,100英亩、牛油果800英亩、橙子1,000英亩、特种柑橘及其他作物900英亩[112][113] - 公司在智利的Rosales持股47%、PDA持股90%、San Pablo持股100%，在阿根廷的Trapani Fresh持股51%[113] - 公司在加州有三个房地产开发项目，涉及约900套多户住宅和单户住宅[115] 水资源分配情况 - 2021年联邦官员给圣华金谷农民分配的水量为合同量的5%，2017 - 2020年为100%[126] - 2022年1月起，亚利桑那州从米德湖的放水量减少约为该州年度分配量的18%[127] 房地产销售情况 - 截至2022年1月31日，LLCB已完成586套住宅地块销售[128] 公司费用计提与股息支付 - 2022年1月公司为离职高管计提0.4百万美元现金遣散费和0.3百万美元加速归属的基于股票的薪酬[131] - 2022年1月14日公司支付现金股息，每股0.075美元，总额130万美元[132] 疫情对公司影响 - 自2020年第二季度起，新冠疫情对公司销售和盈利能力产生负面影响，预计2022财年较2021财年有所改善[134][135] 公司流动性改善措施 - 为改善流动性，公司采取了推迟资本支出、出售股权证券、降低运营成本和减少可自由支配支出等措施[136] 总净收入情况 - 2022年1月31日止三个月总净收入为3930万美元，较2021年同期的3830万美元增长3%，即100万美元[143] 各作物业务收入情况 - 2022年柠檬业务收入3556.8万美元，较2021年的3419.7万美元增长4%，即137.1万美元；牛油果业务收入76.6万美元，2021年无此项收入；橙子业务收入87.3万美元，较2021年的109.1万美元下降20%，即21.8万美元；特色柑橘及其他作物业务收入87.6万美元，较2021年的184.9万美元下降53%，即97.3万美元[143] 各作物销售情况 - 2022年1 - 3月柠檬运输和处理费用为600万美元，高于2021年同期的490万美元；新鲜柠檬销售额2022年为2470万美元，2021年为2500万美元；2022年销售120.7万箱，平均每箱价格20.48美元，2021年销售132万箱，平均每箱价格18.91美元[145] - 2022年第一季度销售36.5万磅牛油果，平均每磅价格2.10美元，2021年第一季度无销售记录[145] - 2022年第一季度销售5.3万箱橙子（40磅/箱），平均每箱价格16.47美元；2021年同期销售11.9万箱，平均每箱价格9.17美元[145] - 2022年第一季度销售5.1万箱特色柑橘（40磅/箱），平均每箱价格14.63美元；2021年同期销售11.5万箱，平均每箱价格15.46美元[145] 总成本和费用情况 - 2022年第一季度总成本和费用为4880万美元，较2021年同期的4390万美元增长11%，即490万美元[146] 农业综合企业各项成本情况 - 2022年第一季度农业综合企业包装成本为1128万美元，较2021年的1037.7万美元增长9%，即90.3万美元；收获成本为524.6万美元，较2021年的492.3万美元增长7%，即32.3万美元；种植成本为827.8万美元，较2021年的811.2万美元增长2%，即16.6万美元；第三方种植商和供应商成本为1425.5万美元，较2021年的1131.4万美元增长26%，即294.1万美元；折旧和摊销费用为218.5万美元，较2021年的221.2万美元下降1%，即2.7万美元[146] 所得税收益情况 - 2022年第一季度记录的所得税收益为270万美元，基于930万美元的税前亏损；2021年同期所得税收益为120万美元，基于510万美元的税前亏损；2022财年预计年度有效综合税率约为50.1%[148] 非控股权益情况 - 非控股权益的净亏损（收入）分别占PDA和Trapani Fresh净亏损（收入）的10%和49%[149] 各业务净收入情况 - 2022年前三个月新鲜柠檬业务净收入2960万美元，较2021年的2930万美元增长1%，即30万美元[152] - 2022年前三个月柠檬包装业务净收入1260万美元，较2021年的1160万美元增长8%，即100万美元[153] - 2022年前三个月牛油果业务收入80万美元，2021年同期无收入；成本30万美元，2021年同期为零[156] - 2022年前三个月其他农业业务净收入170万美元，较2021年的290万美元下降41%，即120万美元[157] - 2022年前三个月公司及其他业务收入120万美元，2021年为110万美元[161] 12个月财务数据情况 - 截至2022年1月31日的12个月，总营收1.67026亿美元，较2021年的1.61178亿美元增加580万美元[165] - 截至2022年1月31日的12个月，总成本和费用1.77276亿美元，较2021年的1.7736亿美元减少10万美元[165] - 截至2022年1月31日的12个月，其他收入总计193.6万美元，较2021年的 - 531.6万美元增加730万美元[165] - 截至2022年1月31日的12个月，所得税收益172.9万美元，较2021年的654.5万美元减少480万美元[165] 现金流量情况 - 2022年和2021年截至1月31日的三个月，经营活动净现金使用量分别为820万美元和180万美元；投资活动净现金使用量分别为70万美元和360万美元[170] - 2022年1月31日和2021年1月31日止三个月净亏损分别为660万美元和390万美元[171] - 2022年1月31日和2021年1月31日止三个月经营活动净亏损调整为经营活动使用的净现金分别为110万美元和230万美元[171] - 2022年1月31日和2021年1月31日止三个月经营资产和负债变动分别使用经营现金260万美元和20万美元[171] - 2022年1月31日和2021年1月31日止三个月资本支出分别为210万美元和340万美元[171] - 2022年1月31日和2021年1月31日止三个月融资活动提供的净现金分别为930万美元和670万美元[172] 公司借款情况 - 补充协议和RELOC提供的总借款能力为1.3亿美元，截至2022年1月31日，公司在Farm Credit West信贷安排下的未偿还借款为1.238亿美元，可用额度为620万美元[175] 惠顾股息情况 - 2022年和2021年第一季度，Farm Credit West分别宣布年度惠顾股息160万美元和120万美元[177] 股票回购计划 - 2021财年公司董事会批准一项股票回购计划，授权公司在2022年9月前回购至多1000万美元的流通普通股，目前尚未回购[178] 股息支付情况 - 2022年1月31日和2021年1月31日止三个月，优先股股息支付均为10万美元，普通股现金股息均为每股0.075美元，支付金额均为130万美元[179] 融资活动现金构成情况 - 2022年1月31日止三个月融资活动提供的930万美元现金主要包括1170万美元的长期债务净偿还，部分被150万美元的普通股和优先股股息及90万美元的普通股交换所抵消；2021年1月31日止三个月融资活动提供的670万美元现金主要包括880万美元的长期债务净借款，部分被140万美元的普通股和优先股股息所抵消[179]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度总净收入为3350万美元，上年同期为2980万美元，收入增长主要因该季度经纪水果销售同比增长115% [28] - 2021财年第四季度农业综合企业收入为3230万美元，上年同期为2860万美元；新鲜柠檬销售额为780万美元，上年同期为1340万美元；经纪水果收入为1740万美元，上年同期为810万美元；鳄梨收入几乎为零，上年同期为48.2万美元；橙子收入几乎为零，上年同期为55.1万美元；特色柑橘和其他作物收入增至320万美元，上年同期为200万美元 [13][29][35][37] - 2021财年第四季度总成本和费用为4000万美元，上年同期为3930万美元；运营亏损降至650万美元，上年同期为950万美元；归属于普通股股东的净亏损为500万美元，上年同期为760万美元；摊薄后每股净亏损为0.28美元，上年同期为0.43美元；调整后归属于普通股股东的净亏损为490万美元，上年同期为760万美元；调整后摊薄后每股净亏损为0.28美元，上年同期为0.43美元；调整后EBITDA亏损为350万美元，上年同期为720万美元 [38][39][40][41] - 截至2021年10月31日，长期债务为1.304亿美元，2020财年末为1.226亿美元 [45] - 2021财年全年收入为1.66亿美元，上年同期为1.646亿美元；运营亏损为630万美元，上年同期为1900万美元；归属于普通股股东的净亏损为390万美元，上年同期为1690万美元；摊薄后每股净亏损为0.23美元，上年同期为0.96美元；调整后归属于普通股股东的净亏损为390万美元，上年同期为1200万美元；调整后摊薄后每股净亏损为0.23美元，上年同期为0.68美元 [42][43] - 2021财年和2020财年分别录得30万美元和850万美元的所得税收益，对应税前亏损分别为420万美元和2640万美元；2021财年有效税率为6.4%，上一财年为32.2% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 农业综合企业 - 2021财年第四季度，新鲜柠檬销量约为39万箱，平均每箱价格为20美元，上年同期销量约为59.6万箱，平均每箱价格为19.3美元，销量下降部分与收获和物流延误有关 [30] - 2021财年第四季度，经纪水果销量约为94.1万箱，平均每箱价格为18.44美元，上年同期销量约为44.9万箱，平均每箱价格为18.13美元 [18][33][34] - 2021财年第四季度，鳄梨销量约为3000磅，平均每磅价格为1.36美元，上年同期销量约为48.7万磅，平均每磅价格为0.99美元，收入减少因加州和西海岸降雨不足，果实变小且多数在第三季度收获，价格上涨因市场供应减少 [35][36] 房地产开发 - “Limoneira的丰收”项目自启动以来已完成586块土地交易，2021财年第四季度完成30块新土地交易，一期项目已全部售罄，目前专注于二期554块土地销售 [19] - 公司预计从该项目获得8000万美元现金分配，2022财年预计产生300万美元，2023财年预计产生1500万美元，2024财年预计产生2700万美元，2025财年预计产生2500万美元，2026财年预计产生1000万美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，因全球物流延误和港口拥堵，公司部分货物受损，部分需重新处理，预计2022年第一季度获得保险赔偿 [11][31][32] - 亚洲市场需求疲软，仍受疫情影响，公司出口业务受到一定冲击 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“全球柑橘世界”计划，扩大零售销售机会，加强与餐饮服务行业的合作关系 [16] - 公司决定大幅拓展经纪水果业务，以抵消国内季节性销量放缓的影响，预计该业务在2022财年继续扩张 [17][35] - 公司计划在2022财年通过“全球柑橘世界”计划销售另一家生产商的橙子，以扩大橙子销量，吸引更多客户 [48] - 公司拥有1000英亩未结果的柠檬树，预计未来四年陆续进入盛果期，2022财年预计有200英亩进入盛果期，届时国内自有柠檬供应量将比2021年增加约50%，即增加约90 - 130万箱新鲜柠檬 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍影响全球餐饮服务业务和行业物流，但公司认为2022财年业绩将好于2021财年，得益于在杂货市场的更强地位和不断增长的经纪业务 [46] - 随着餐饮服务和出口市场复苏，预计2022财年柠檬价格将上涨，柠檬总销量预计在450 - 500万箱，鳄梨销量预计在500 - 600万磅 [47] - 近期加州和亚利桑那州的降雨对公司业务有积极影响，有助于补充地下水盆地，改善树木健康和果实大小，但12天无法采摘导致预期结果推迟两周，预计第一季度业绩较弱，第二季度业绩较强 [64][65] 其他重要信息 - 公司预计2022年第一季度收到2021财年第四季度水果变质的保险赔偿，赔偿金额预计在30 - 130万美元之间 [32][63] - 公司在2021年7月与一家投资公司就出售约25英亩East Area 2房产达成非约束性意向书，用于建设医疗园区，交易完成取决于购买协议的签订和某些意外情况的解决，该潜在交易未包含在预计的8000万美元现金收益中 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：经纪业务的可扩展性、制约因素及业务规模预期 - 公司通过建立全球供应链模式获得经纪业务机会，可代表第三方托运商销售柑橘，佣金率为6% - 12%，目前平均为8% [54][55] - 该业务可扩展性强，公司通过吸引高质量第三方托运商加入“全球柑橘世界”网络，从墨西哥、智利、阿根廷和秘鲁采购水果，还计划拓展南非和西班牙的经纪业务 [55] - 预计该业务每年可实现约20%的增长，虽利润率低于垂直整合业务，但成本低，可填补季节性销售低谷 [56][57] 问题：港口货物变质和物流延误情况及保险赔偿预期 - 目前公司水果生产均来自美国国内，未受物流延误负面影响，但亚洲市场需求疲软，仍受疫情影响 [59][60] - 预计夏季中期至后期供应链将再次依赖南半球水果，公司将谨慎将水果运往西海岸港口，可能选择东海岸市场并通过卡车运输至西部以避免拥堵 [61][62] - 保险赔偿涉及多家保险公司和7万箱水果，律师认为最低赔偿约30万美元，最高可达130万美元，实际赔偿可能在两者之间，预计未来三个月确定 [63] 问题：降雨对树木的影响及恢复正常所需雨量 - 12天无法采摘使预期结果推迟两周，预计第一季度业绩较弱，第二季度业绩较强 [64] - 降雨有助于补充地下水盆地和积雪，为农业运河提供更多水源，对整个加州农业社区有利 [65][66] - 此次降雨未造成果实大小和等级的重大影响，且对鳄梨生长有益，可能使产量按磅计算提高20% - 30% [88][89][90] 问题：杂货业务的长期机会及利润率情况 - 杂货业务与餐饮服务业务的利润率和经济效益相同，公司通过扩大市场份额实现增长，且该业务中很大一部分通过袋装服务带来附加值和更高利润率 [73] - 公司认为实现零售和餐饮服务业务各占50%的目标是可行的，这将为公司带来更多附加值和利润 [74] 问题：将水果运往东海岸并通过卡车运输的成本差异 - 每箱成本约增加4 - 5美元，具体取决于季节，部分成本可转嫁给客户 [76][77] 问题：餐饮服务业务现状 - 餐厅重新开业后需求一度激增，目前虽有所回落，但总体需求仍然强劲 [79][80] - 出口市场仍是主要困难，因亚洲需求疲软，公司无法将优质水果销往这些高溢价市场，影响整体定价 [80][81] 问题：2021财年经纪水果业务全年数据及增长情况 - 2021财年经纪水果业务规模约为2500万美元，同比增长超100%，全年运营利润为230万美元 [83][84] - 公司保守目标是实现20%的增长，未来五到七年的目标是将业务规模扩大到3000万箱柑橘，目前为1000万箱 [83] 问题：第四季度纸箱价格变化原因 - 价格受产品组合影响，实际销售中优质水果比例低于预期，更多是中等和标准等级水果，拉低了平均价格 [92] - 行业内中等水果供应增加，市场竞争导致价格下降，拖累了整体市场价格 [92] 问题：全年新鲜柠檬利用率及未来展望 - 2021年新鲜柠檬利用率大幅回升至约78%，主要得益于餐饮服务市场复苏和公司团队在生产协调、预测和客户合作方面的努力 [95][96] - 未来预计新鲜柠檬利用率在75% - 80%之间，不同地区有所差异，如亚利桑那州最高可达75%，圣华金谷最高可达90%，加州海岸在避免大风天气的情况下可达80% [96][97][98] 问题：1000英亩新种植土地的收获情况 - 种植树木三年后开始结果，七年后达到盛果期，2022财年将有200英亩处于第四年，开始有产量但低于盛果期 [102]

公司业务范围 - 公司约有15400英亩土地用于经营，业务包括水果生产、销售和营销、租赁业务、房地产和资本投资活动[189] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2021财年总净收入为1.66027亿美元，2020财年为1.64559亿美元，2019财年为1.71398亿美元，2021财年较2020财年增长1% [192] 财务数据关键指标变化 - 运营成本和费用 - 2021财年总运营成本和费用为1.7236亿美元，2020财年为1.83567亿美元，2019财年为1.76912亿美元，2021财年较2020财年下降6% [192] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2021财年净亏损为389.7万美元，2020财年为1794.1万美元，2019财年为546.6万美元 [192] - 2021和2020财年净亏损分别为 - 390万美元和 - 1790万美元[224] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2021财年EBITDA为722.7万美元，2020财年为 - 1314.6万美元，2019财年为372.7万美元；调整后EBITDA为733.6万美元，2020财年为 - 634.5万美元，2019财年为479万美元 [194] 各条业务线数据关键指标变化 - 水果业务收入 - 2021财年柠檬业务收入为1.42962亿美元，较2020财年的1.37563亿美元增长4%，主要因经纪水果和其他柠檬销售增加 [195][196] - 2021财年牛油果业务收入为678.4万美元，较2020财年的880.6万美元下降23%，主要因销量降低 [195][196] - 2021财年橙子业务收入为438.2万美元，较2020财年的772.2万美元下降43%，主要因价格和销量降低 [195][196] - 2021财年特色柑橘和其他作物业务收入为725.3万美元，较2020财年的584.6万美元增长24%，主要因葡萄酒葡萄销量增加 [195][197] 各条业务线数据关键指标变化 - 农业综合企业包装成本 - 2021财年农业综合企业包装成本为3875.4万美元，较2020财年的4554.5万美元下降15% [198] 财务数据关键指标变化 - 资产处置损失 - 2021和2020财年资产处置损失分别为0.1百万美元和0.5百万美元[200] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2021和2020财年销售、一般和行政费用分别为19.4百万美元和21.3百万美元，减少1.9百万美元[200] 财务数据关键指标变化 - 柠檬包装成本 - 2021和2020财年柠檬包装成本分别为36.0百万美元和42.6百万美元，减少6.6百万美元[200] 财务数据关键指标变化 - 其他收入（费用） - 2021和2020财年其他收入（费用）分别为2.2百万美元和 - 7.4百万美元，增加9.6百万美元[201] 财务数据关键指标变化 - 所得税收益和有效税率 - 2021和2020财年所得税收益分别为0.3百万美元和8.5百万美元，有效税率分别为6.4%和32.2%[201] 各条业务线数据关键指标变化 - 部门收入 - 2021财年新鲜柠檬、柠檬包装、牛油果和其他农业综合企业部门收入分别为125.4百万美元、43.2百万美元、6.8百万美元和11.6百万美元，较2020财年分别增长1%、减少14%、减少23%和减少14%[206][208][211] 各条业务线数据关键指标变化 - 部门成本和费用 - 2021财年新鲜柠檬、柠檬包装、牛油果和其他农业综合企业部门成本和费用分别为116.1百万美元、36.0百万美元、4.2百万美元和9.2百万美元，较2020财年分别减少7%、减少15%、减少19%和减少24%[207][209][211][213] 各条业务线数据关键指标变化 - 企业及其他业务租金收入和成本费用 - 2021和2020财年企业及其他业务租金收入约为4.6百万美元，成本和费用分别约为22.7百万美元和25.1百万美元[214][215] 财务数据关键指标变化 - 总农业综合企业折旧和摊销 - 2021财年总农业综合企业折旧和摊销为8.6百万美元，较2020财年的8.9百万美元减少4%，即0.3百万美元[213] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 公司认为未来十二个月运营现金流和现有信贷额度的可用借款能力足以满足资本支出、偿债、营运资金需求和其他合同义务[218] - 2021、2020和2019财年经营活动产生的净现金分别为960万美元、 - 1130万美元和140万美元[219] - 2021、2020和2019财年投资活动产生的净现金分别为 - 1020万美元、380万美元和 - 2370万美元[220] - 2021、2020和2019财年融资活动产生的净现金分别为50万美元、740万美元和2240万美元[221] 财务数据关键指标变化 - 借款能力和未偿还借款 - 补充协议和RELOC提供的总借款能力为1.3亿美元，截至2021年10月31日，公司在Farm Credit West信贷安排下的未偿还借款为1.113亿美元，可用额度为1870万美元[224] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2021财年资本支出包括980万美元用于物业、厂房和设备，70万美元投资于互助水公司和水权；2020财年资本支出包括1060万美元用于物业、厂房和设备[224] 财务数据关键指标变化 - 惠顾股息 - 2021和2020财年公司分别收到Farm Credit West的年度惠顾股息120万美元和160万美元[227] 财务数据关键指标变化 - 股票回购计划 - 2021财年公司董事会批准一项股票回购计划，授权回购至多1000万美元的流通普通股；2020财年公司以350万美元回购250,977股[228] 财务数据关键指标变化 - 股息 - 2021和2020财年优先股股息均为50万美元，普通股现金股息分别为530万美元和540万美元[229] 财务数据关键指标变化 - 未偿还债务和利率影响 - 截至2021年10月31日，Farm Credit West信贷安排和Farm Credit West定期贷款的未偿还债务分别为1.113亿美元和1820万美元；利率上升100个基点，2022财年利息费用将增加70万美元，净收入将减少50万美元[244][246]

公司概况 - 公司高级管理团队平均拥有29年行业经验[7] - 公司业务多元化，农业业务占收入的97%，柠檬业务占2020年农业收入的86%[19][32] 市场趋势 - 2011 - 2019年全球鲜柠檬/酸橙消费复合年增长率为3.5%，美国为3.7%，需求增长支撑价格上涨[13] - 过去10年美国牛油果消费量增长103%[42] 增长驱动因素 - 公司计划扩大国内外生产和营销、收购农业地产、提高包装效率、控制供应链和开发房地产资产等[10] - 公司拥有约28,000英亩英尺的水权，近期水权销售价格为每英亩英尺28,680美元[11] 业务优势 - 公司垂直整合，处于高度分散的市场，能提供高质量产品和集成供应链[23] - 公司柠檬包装设施高度自动化，处理能力是以前的3倍，劳动量为以前的70%[40] 财务表现与展望 - 2021财年第三季度公司经营收入增长86%，预计2022财年柠檬价格将上涨[65][67] - 过去5年公司年度股息增长67%[68]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度总净收入4910万美元，上年同期为5360万美元 [20] - 2021财年第三季度营业成本和费用降至4580万美元，上年同期为5170万美元 [24] - 2021财年第三季度营业收入同比增长86%，达到340万美元，上年同期为180万美元 [24] - 2021财年第三季度归属普通股股东的净利润为360万美元，上年同期为220万美元；摊薄后每股净利润为0.20美元，上年同期为0.12美元 [25] - 2021财年第三季度调整后归属普通股股东的净利润为370万美元，上年同期为240万美元；摊薄后每股净利润为0.20美元，上年同期为0.13美元 [26][27] - 2021财年第三季度调整后EBITDA为780万美元，上年同期为600万美元 [27] - 截至2021年7月31日的前九个月，收入为1.325亿美元，上年同期为1.348亿美元 [28] - 截至2021年7月31日的前九个月，营业收入为11.8万美元，上年同期营业亏损950万美元 [28] - 截至2021年7月31日的前九个月，归属普通股股东的净利润为110万美元，上年同期净亏损940万美元；摊薄后每股净利润为0.06美元，上年同期净亏损0.54美元 [28] - 截至2021年7月31日的前九个月，调整后归属普通股股东的净利润为100万美元，上年同期调整后净亏损420万美元；摊薄后每股净利润为0.06美元，上年同期调整后净亏损0.24美元 [29] - 截至2021年7月31日，长期债务为1.209亿美元，2020财年末为1.226亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 2021财年第三季度农业业务收入4800万美元，上年同期为5240万美元 [20] - 2021财年第三季度新鲜柠檬销售额为2440万美元，上年同期为3540万美元；约销售114.4万箱，平均每箱价格21.34美元，上年同期约销售197.9万箱，平均每箱价格17.91美元 [21] - 2021财年第三季度牛油果收入410万美元，上年同期为610万美元；约销售350万磅，平均每磅价格1.16美元，上年同期约销售610万磅，平均每磅价格1美元 [22] - 2021财年第三季度橙子收入200万美元，上年同期为220万美元；约销售25.9万箱，平均每箱价格7.65美元，上年同期约销售18.4万箱，平均每箱价格12.13美元 [23] - 2021财年第三季度特色柑橘和其他作物收入与上年同期相近，为110万美元，上年同期为80万美元 [23] 房地产开发业务 - 房地产开发项目Harvest at Limoneira表现良好，自启动以来已完成556块土地交易，2021财年第三季度新增92块土地交易 [13] - 公司有信心在未来六年（从2022财年开始）从Harvest at Limoneira获得总计8000万美元的现金分配 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于智利和阿根廷收获延迟以及全球港口拥堵，许多农产品（包括柠檬）的运输被暂时推迟到第四财季 [11][21] - 受COVID - 19德尔塔变种影响，亚洲国家水果需求下降，公司对亚洲的出口减少 [10] - 墨西哥柠檬预计产量下降，且果实通常较小、质量较低，这对公司2022财年柠檬价格有支撑作用 [32][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施“Farm to Table via Tablet”数字转型计划，利用传感器收集土壤、树木和果实数据，创建预测算法，提高新鲜水果利用率和运营效率 [14][15] - 公司拥有超过2.8万英亩英尺的强大水权，包括科罗拉多河3类水权，通过严格的实验室测试、漂浮系统和微喷头网络维护水质和供应 [16][18] - 公司预计未来四年内1200英亩未结果柠檬树将全部结果，2021财年预计有200英亩达到结果状态；未来两年计划再种植250英亩柠檬树，预计国内柠檬供应量较2020年水平增加约50% [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临鳄梨果实尺寸减小、全球物流延迟和亚洲出口减少等挑战，公司第三季度营业收入仍同比增长86%，对2022财年的收入和盈利增长充满信心 [10] - 由于COVID - 19疫情持续影响全球食品服务业务，公司暂不提供柠檬业务的具体指引，但预计2022财年每箱柠檬价格将上涨 [32] - 公司预计2021财年国内柠檬总销量约为420万箱，若2022年能达到新鲜水果利用率目标，国内销量有望接近500万箱 [42] 其他重要信息 - 2020年12月，公司收到500万美元与《关怀法案》相关的联邦退税；2021财年第三季度，收到90万美元加州州退税 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度应交付的柠檬数量有多少会转移到第四季度？第三方柠檬产量增长是相对于2020年还是2021年的基数？ - 约25 - 30万箱柠檬从第三季度推迟到第四季度交付 [38] - 预计2021财年国内柠檬总销量约420万箱，若2022年达到新鲜水果利用率目标，国内销量有望接近500万箱，公司自有水果和外部种植商水果各占50% [42] 问题2: 若干旱持续，公司长期生产力和成本会面临怎样的风险？ - 在科罗拉多河和亚利桑那州尤马的资产方面，公司预计休耕600英亩土地参与休耕计划，目前认为不会影响供应链 [45] - 文图拉县有深层地下蓄水层，即使长期干旱，树木整体健康和存活能力不会受到太大挑战，但可能影响鳄梨尺寸 [46] - 圣华金河谷面临获取河岸水流减少和过度依赖地下水抽取的问题，若地下水不足，购买额外用水会增加成本，但目前公司认为水源充足 [47] 问题3: 3区水权计划的参与方是谁？ - 目前计划是公私合作模式，公司将部分土地休耕，不抽取该土地的水，将水权提供给科罗拉多河的其他大型用水户 [49] - 经济收益方面，预计每英亩可获得约1000美元的收益，且可消除休耕土地的费用 [50] 问题4: 阿根廷柠檬市场情况如何？是否有机会填补其他市场？ - 公司在阿根廷拥有一个50%股权的柠檬牧场，收获和产量延迟，但经纪业务的柠檬采购量增加，总体财务表现预计与年初计划相符 [58] 问题5: 墨西哥柠檬市场有何具体情况？ - 墨西哥柠檬通常尺寸较小、质量较低，种植商生产成本低，会以低价出售以促进销售；墨西哥柠檬整体产量较小，对公司2022财年柠檬价格有支撑作用 [59] 问题6: 数字转型计划对产量和用水效率有何影响？测试情况如何？ - 该计划通过传感器监测树木和土壤水分，可根据需求灌溉，提高水资源保护和利用效率 [65] - 利用技术测量果实大小、等级和颜色，创建预测算法，可提前规划收获和销售，提高新鲜水果利用率和盈利能力 [66] 问题7: 新鲜水果利用率提高是市场驱动还是渠道拓展导致的？ - 今年市场供需更平衡，水果供应量减少而需求增加；公司开展袋装业务，拓展了零售渠道，提高了新鲜水果利用率 [71] - 公司的大客户Raising Cane's连锁餐厅对标准级柠檬的需求很大，这也是新鲜水果利用率提高的重要原因 [72] 问题8: 鳄梨是否需要灌溉？ - 鳄梨需要灌溉以保持树木健康生长，但自然降雨对果实生长有加速作用，今年降雨极少导致鳄梨果实尺寸未达标 [73]

公司资产与业务布局 - 公司拥有约15400英亩土地，其中柠檬种植面积约6000英亩、牛油果900英亩、橙子1400英亩、特种柑橘及其他作物900英亩[127][128] - 公司在智利的Rosales持股47%、PDA持股90%、San Pablo持股100%，在阿根廷的Trapani Fresh持股51%[128] - 公司在加州有三个房地产开发项目，包含256个已完工租赁单元和约930个处于不同规划开发阶段的单元[130] - 公司运营四个可报告的经营部门：新鲜柠檬、柠檬包装、牛油果和其他农业业务[177] 水资源分配情况 - 2021年，中央山谷项目给圣华金谷农民分配的水量为合同量的5%，2017 - 2020年为100%[141] - 2022年1月1日起，亚利桑那州从米德湖的放水量将减少约该州年分配量的18%[142] 合资项目销售情况 - 截至2021年7月31日，公司与Lewis的合资项目已完成556个单元的地块销售，2021财年为202个[143] 股票回购与税务退款 - 2020财年，公司在股票回购计划中以约350万美元购买250977股，该计划于2021年3月到期[144] - 2020年12月，公司获得500万美元联邦所得税退款，2021财年第三季度获得90万美元加州州退款[145] 融资与股息支付 - 2021年8月，公司与Farm Credit West签订250万美元设备融资协议，固定利率3.19%，2026年9月还清[148] - 2021年7月16日，公司支付现金股息130万美元，每股0.075美元；截至2021年7月31日的九个月，支付现金股息400万美元，每股0.225美元[149] 财务数据关键指标变化（总净收入） - 2021财年第三季度总净收入为4910万美元，较2020年同期的5360万美元下降8%，减少440万美元[158][162] - 2021财年前九个月总净收入为1.32532亿美元，较2020年同期的1.34786亿美元有所下降[158] - 2021财年前九个月总净收入为1.325亿美元，较2020财年同期的1.348亿美元下降2% [170] - 2021年前九个月公司总净收入1.32532亿美元，2020年为1.34786亿美元；2021年运营收入11.8万美元，2020年运营亏损94.85万美元[188] - 截至2021年7月31日的十二个月，公司总收入较2020年同期减少9.0百万美元[202] 财务数据关键指标变化（农业综合企业收入） - 2021财年第三季度农业综合企业收入为4795.4万美元，较2020年同期的5238.7万美元下降8%，减少443.3万美元，其中柠檬、牛油果和橙子收入下降，特色柑橘和其他作物收入增长[158][162] 财务数据关键指标变化（其他业务收入） - 2021财年第三季度其他业务收入与2020年同期相近[163] - 2021财年前九个月其他业务收入与2020财年同期相近[171] - 2021和2020年第三季度，公司及其他业务收入均为120万美元；2021年成本和费用470万美元，2020年为460万美元[186][187] - 2021和2020财年前九个月公司及其他业务收入均为3.5百万美元[197] 财务数据关键指标变化（总成本和费用） - 2021财年第三季度总成本和费用为4580万美元，较2020年同期的5170万美元下降12%，减少600万美元，主要归因于包装成本和收获成本下降，部分被种植成本和第三方种植商成本增加所抵消[165] - 2021财年第三季度农业综合企业成本和费用为4069.1万美元，较2020年同期的4682.6万美元下降13%，减少613.5万美元[165] - 2021财年前九个月总成本和费用为1.324亿美元，较2020财年同期的1.443亿美元下降8% [172] - 截至2021年7月31日的十二个月，总成本和费用减少12.6百万美元[202] 财务数据关键指标变化（运营收入） - 2021财年第三季度运营收入为337.4万美元，较2020年同期的181.4万美元有所增加[158] - 2021财年前九个月运营收入为11.8万美元，而2020年同期亏损948.5万美元[158] 财务数据关键指标变化（调整后EBITDA） - 2021财年第三季度调整后EBITDA为783.6万美元，较2020年同期的597.8万美元有所增加[161] - 2021财年前九个月调整后EBITDA为1080.5万美元，而2020年同期为83.5万美元[161] 财务数据关键指标变化（其他业务费用） - 2021财年第三季度其他业务费用为100万美元，与2020财年同期持平[166] 财务数据关键指标变化（销售、一般和行政成本及费用） - 2021财年第三季度销售、一般和行政成本及费用为400万美元，较2020财年同期的390万美元增长3% [166] 财务数据关键指标变化（其他收入） - 2021财年第三季度其他收入主要包括150万美元的投资收益和40万美元的净利息费用[167] - 截至2021年7月31日的十二个月，其他收入增加8.4百万美元[202] 财务数据关键指标变化（所得税预提与税率） - 2021财年第三季度记录的所得税预提为130万美元，2020财年同期为80万美元[168] - 2021财年预计年度有效综合税率（不包括离散项目）约为24.8% [168] - 截至2021年7月31日的十二个月，所得税收益减少5.3百万美元[202] 财务数据关键指标变化（非控股权益净亏损） - 非控股权益净亏损分别占PDA和Trapani Fresh净亏损的10%和49% [169] 各条业务线数据关键指标变化（新鲜柠檬业务） - 2021年第三季度，新鲜柠檬业务总净收入3630万美元，较2020年的3950万美元下降8%，减少320万美元[179] - 2021年前九个月，新鲜柠檬业务总净收入9820万美元，较2020年的1.002亿美元下降2%，减少200万美元[189] 各条业务线数据关键指标变化（柠檬包装业务） - 2021年第三季度，柠檬包装业务总净收入1170万美元，较2020年的2010万美元下降42%，减少840万美元[180] - 2021年前九个月，柠檬包装业务总净收入3870万美元，较2020年的4360万美元下降11%，减少490万美元[190] 各条业务线数据关键指标变化（牛油果业务） - 2021年第三季度，牛油果业务总收入410万美元，较2020年的610万美元有所下降；成本和费用270万美元，较2020年的250万美元增加7%，增加20万美元[183] - 2021年前九个月，牛油果业务总收入680万美元，较2020年的830万美元有所下降；成本和费用410万美元，较2020年的460万美元下降9%，减少40万美元[193] 各条业务线数据关键指标变化（其他农业综合企业业务） - 2021年第三季度，其他农业综合企业业务总净收入约300万美元，与2020年相近；成本和费用200万美元，较2020年的270万美元下降27%，减少70万美元[184][185] - 2021年前九个月，其他农业综合企业业务总净收入860万美元，较2020年的1100万美元下降22%，减少240万美元；成本和费用680万美元，较2020年的1000万美元下降32%，减少320万美元[194] 财务数据关键指标变化（农业综合企业折旧和摊销费用） - 2021财年前九个月农业综合企业折旧和摊销费用比2020财年同期低0.1百万美元[196] 财务数据关键指标变化（现金流与净收入） - 2021年7月31日止九个月，经营活动提供净现金16.8百万美元，2020年同期使用净现金11.4百万美元；投资活动使用净现金8.7百万美元，2020年同期提供净现金0.3百万美元；融资活动使用净现金7.8百万美元，2020年同期提供净现金11.5百万美元[204][205] - 2021年7月31日止九个月净收入为0.8百万美元，2020年同期净亏损10.4百万美元[206] 财务数据关键指标变化（资本支出） - 2021年7月31日止九个月资本支出为8.3百万美元，2020年同期为8.2百万美元[206] 信贷协议与借款能力 - 补充协议和RELOC提供总计130.0百万美元的借款能力，其中循环信贷补充协议下75.0百万美元，非循环信贷补充协议下40.0百万美元，RELOC下15.0百万美元[210] - 循环信贷补充协议初始年利率为1.69%，非循环信贷补充协议初始固定年利率为4.77%，一年零一个月后至2025年7月1日固定年利率为3.57%[211][212] - 2018年1月，合资企业与美国银行签订4500万美元无担保信贷额度贷款协议，原到期日为2020年1月，后延至2023年2月22日，可选择延至2024年2月22日，利率为伦敦银行同业拆借利率加2.85%，截至2021年7月31日，未偿还余额为零[218] 其他融资相关 - 2021年8月公司获得2.5百万美元的FCW定期贷款，用于偿还富国银行定期贷款；2021年2月收到农场信贷西部1.2百万美元年度惠顾股息[215] 资金需求与偿债能力 - 公司认为运营现金流和现有信贷安排的可用借款能力足以满足未来十二个月的资本支出、偿债、营运资金需求和其他合同义务[217] 养老金义务相关 - 2020财年，衡量养老金义务的假定贴现率降至2.5% [237] - 截至2020年10月31日，结合假定贴现率和其他人口统计假设，公司养老金负债增加约50万美元[237] 收入确认原则 - 公司多数收入在履行履约义务并将产品控制权转移给客户时确认，金额基于交易价格，包括可变对价估计[224] - 柠檬销售在客户从包装厂取得水果控制权时确认收入，将控制权转移后产生的运输和处理成本作为农业综合企业成本[225] - 牛油果、橙子等作物在交付给第三方包装厂时确认收入，公司为产品生产者和供应商，第三方包装厂为客户[226] - 作物保险收入在金额可合理确定且确立收款权时记录[227] - 最低租赁收入在初始租赁期内按直线法确认，或有租赁收入在收到租户报告的实际费用时确认[228] 付款期限与融资政策 - 公司付款期限一般为发货或履行履约义务后30至60天，不提供超出行业标准商业付款期限的融资[230] 资产减值评估 - 公司对长期资产包括房地产开发项目进行减值评估，当有迹象表明资产账面价值可能无法收回时进行[236]