公司资产与业务布局 - 公司拥有约11100英亩土地，农业种植包括约3800英亩柠檬、1000英亩牛油果、100英亩橙子和300英亩其他作物[86][88] - 公司在智利的Rosales、PDA和San Pablo分别持有47%、90%和100%的权益，在阿根廷的Trapani Fresh持有51%的权益[88] - 公司在加利福尼亚有三个房地产开发项目，约900个多户住宅、单户住宅和公寓单位处于不同规划和开发阶段[90] - 公司在加利福尼亚州文图拉县有大约8600英亩英尺的裁决水权，在亚利桑那州尤马县有大约11700英亩英尺的3类科罗拉多河水权[99] 外部环境变化 - 2023年1月，亚利桑那州forfeited约21%的米德湖年度配水量[102] 资产处置与收益 - 2023年1月31日，公司出售加利福尼亚州图莱里县3537英亩土地和柑橘园，获得约9840万美元净现金收益，记录约4000万美元收益[103] - 2023年，公司因托马斯火灾获得900万美元和解金，扣除费用后收到约610万美元[108] - 2023年第二季度，公司停止670英亩租赁土地的柑橘种植业务，记录900万美元资产处置损失[109] 公司资金运作 - 2023年第一季度，公司为退休计划提供260万美元资金并结清义务[105] - 2023年7月，公司支付每股0.075美元现金股息，总额130万美元[107] 2023年第三季度财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度总净收入为5250万美元，较2022年同期的5890万美元下降11%，减少640万美元，主要因农产品业务中牛油果、橙子和柠檬收入减少[116] - 2023年第三季度总成本和费用为5400万美元，较2022年同期的4790万美元增加13%，增加610万美元，主要因种植和包装成本增加，部分被第三方种植商和供应商成本及折旧摊销减少抵消[116][122] - 2023年第三季度销售、一般和行政成本及费用为460万美元，较2022年的500万美元下降8%，减少40万美元，主要因薪资、福利和激励薪酬净减少80万美元、销售费用减少20万美元，其他相关费用净增加60万美元[127] - 2023年第三季度其他费用为10万美元，较2022年的40万美元减少30万美元，主要因长期债务减少使利息费用减少50万美元，其他费用增加20万美元[128] - 2023年第三季度公司记录的预估所得税收益为40万美元，2022年同期为所得税支出330万美元，2023财年预计年度有效综合税率约为33.5%[129] 2023年第三季度各业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度柠檬收入3905.7万美元，较2022年的4016万美元减少110.3万美元，降幅3%，主要因销量和价格下降[116] - 2023年第三季度牛油果收入346.2万美元，较2022年的1257.8万美元减少911.6万美元，降幅72%，主要因销量和价格下降，部分被作物保险收入抵消[116][117][118] - 2023年第三季度橙子收入129万美元，较2022年的373.6万美元减少244.6万美元，降幅65%，主要因2023年出售北部物业导致销量下降[116][119] - 2023年第三季度特色柑橘及其他收入190万美元，较2022年的112万美元增加78万美元，增幅70%，主要因销量和价格上升[116][120] - 2023年第三季度农场管理收入540万美元，2022年同期无此项收入，主要与北部物业的农业管理和运营服务有关[116][121] 2023年前9个月财务数据关键指标变化 - 2023年前9个月总净收入为1.385亿美元，较2022年同期的1.449亿美元下降4%，减少640万美元[131] - 2023年前9个月总成本和费用为1.18亿美元，较2022年同期的1.409亿美元下降16%，减少2290万美元[138] - 2023年前9个月销售、一般和行政成本及费用为1990万美元，较2022年的1680万美元增长19%，增加320万美元[146] - 2023年前9个月其他费用为230万美元，较2022年的40万美元增加190万美元[147] - 2023年前9个月估计所得税拨备为550万美元，基于1820万美元的税前收入；2022年同期为140万美元，基于370万美元的税前收入[147] 2023年前9个月各业务线数据关键指标变化 - 2023年前9个月柠檬业务收入为1.12456亿美元，较2022年的1.13463亿美元下降1%，减少100.7万美元[131] - 2023年前9个月牛油果业务收入为706.5万美元，较2022年的1692万美元下降58%，减少985.5万美元[131] - 2023年前9个月橙子业务收入为382.5万美元，较2022年的722.6万美元下降47%，减少340.1万美元[131] - 2023年前9个月特色柑橘及其他业务收入为416.3万美元，较2022年的343.7万美元增长21%，增加72.6万美元[131] - 2023年前9个月农场管理业务收入为680万美元，2022年同期无此项收入[131][136] 财年第三季度各业务线数据对比 - 2023和2022财年第三季度，柠檬包装业务净收入分别为1520万美元和1600万美元，下降5%即80万美元[154] - 2023和2022财年第三季度，柠檬包装业务成本和费用分别为1310万美元和1200万美元，增长10%即110万美元[155] - 2023和2022财年第三季度，牛油果业务收入分别为350万美元和1260万美元[158] - 2023和2022财年第三季度，其他农业综合企业净收入分别为860万美元和490万美元，增长77%即370万美元[160] 财年前九个月各业务线数据对比 - 2023和2022财年前九个月，新鲜柠檬业务净收入分别为9490万美元和9440万美元，增长1%即50万美元[166] - 2023和2022财年前九个月，柠檬包装业务净收入分别为4490万美元和4470万美元[169] - 2023和2022财年前九个月，牛油果业务收入分别为710万美元和1690万美元[173] - 2023和2022财年前九个月，其他农业综合企业净收入分别为1480万美元和1070万美元，增长39%即410万美元[175] 过去十二个月财务数据对比 - 截至2023年7月31日和2022年7月31日的过去十二个月，公司净收入分别为1.78126亿美元和1.78442亿美元，下降0.3万美元[181] - 截至2023年7月31日和2022年7月31日的过去十二个月，公司总成本和费用分别为1.5954亿美元和1.80804亿美元，下降2130万美元[181] 7月31日止九个月财务数据对比 - 2023年7月31日止九个月，经营活动净现金使用量为1260万美元，2022年同期为提供1090万美元[185] - 2023年和2022年7月31日止九个月净收入分别为1270万美元和230万美元[185] - 2023年和2022年7月31日止九个月，投资活动提供净现金分别为9240万美元和使用530万美元[188] - 2023年和2022年7月31日止九个月，融资活动净现金使用量分别为6960万美元和480万美元[191] 信贷与债务相关 - AgWest Farm信贷安排补充协议提供总计1.15亿美元借款能力，截至2023年7月31日，未偿还借款为4000万美元，可用额度为7500万美元[196] - 2023年1月31日，公司出售北部物业获得9840万美元净收益，用于偿还除非循环信贷补充协议外的国内债务[197] - 2023年9月，贷款人修改契约，推迟2023年10月31日的衡量，恢复自2024年10月31日起衡量的1.25:1.0债务偿付覆盖率[198] 股息相关 - 2023财年第二季度公司收到140万美元年度现金惠顾股息，为平均合格贷款余额的1.25%；2022财年第二季度收到160万美元年度惠顾股息[199] - 2023年和2022年7月31日止九个月，B系列可转换优先股和B - 2系列优先股股息支付均为40万美元[200] - 2023年和2022年7月31日止九个月，普通股每股现金股息宣告为0.225美元，股息支付均为400万美元[201]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度总净收入为4810万美元，2022财年同期为4680万美元 [61] - 2023财年第二季度农业综合企业收入为4670万美元，2022财年同期为4540万美元 [61] - 2023财年第二季度其他业务收入为140万美元，与2022财年同期持平 [64] - 2023财年第二季度总成本和费用为5190万美元，2022财年同期为4420万美元，增加780万美元，主要因处置Cadiz Ranch资产 [2] - 2023财年第二季度经营亏损390万美元，2022财年同期经营收入260万美元 [3] - 2023财年第二季度归属于普通股股东的净亏损为170万美元，2022财年同期净收入为140万美元 [3] - 2023财年第二季度摊薄后每股净亏损为0.10美元，2022财年同期摊薄后每股净收入为0.08美元 [4] - 2023财年第二季度调整后摊薄每股收益对应的净收入为390万美元，2022财年同期为190万美元 [4] - 2023财年第二季度调整后摊薄每股净收入为0.21美元，2022财年同期为0.11美元 [5] - 2023财年第二季度调整后EBITDA为620万美元，与2022财年同期相近 [6] - 截至2023年4月30日，长期债务为4080万美元，2022财年末为1.041亿美元 [7] - 截至2023年4月30日，净债务头寸为3150万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 柠檬业务 - 2023财年第二季度新鲜柠檬销售额为2660万美元，2022财年同期为2730万美元 [64] - 2023财年第二季度约销售154.7万箱新鲜柠檬，平均每箱价格为17.23美元；2022财年同期约销售155.2万箱，平均每箱价格为17.57美元 [65] - 2023财年上半年柠檬定价仍具挑战，预计下半年价格将缓慢上涨 [66] - 2023财年和2022财年第二季度销售的美国包装新鲜柠檬中，分别有49%和51%来自种植商合作伙伴 [66] 牛油果业务 - 2023财年第二季度公司确认了360万美元的牛油果收入，预计在第三季度收回剩余延迟收入 [67] - 2023财年第二季度约销售90万磅牛油果，平均每磅价格为1.30美元；2022财年同期约销售190万磅，平均每磅价格为1.90美元 [68] 橙子业务 - 2023财年第二季度橙子收入为140万美元，2022财年同期为260万美元 [69] 特色柑橘及其他业务 - 2023财年第二季度特色柑橘及其他收入为240万美元，2022财年同期为140万美元 [1] 各个市场数据和关键指标变化 柠檬市场 - 2023财年第三季度预计将持续面临定价压力，但行业整体产量下降将使价格略有上涨 [9] 牛油果市场 - 2023财年牛油果市场供应过剩，来自墨西哥和秘鲁的大量水果加剧了价格压力 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来12个月完成向轻资产商业模式的转型，出售非战略资产，预计收益约1.8亿美元，过去9个月已完成4笔交易，收益1.3亿美元，剩余5000万美元资产计划在未来12个月变现 [82] - 推进“One World of Citrus”计划，从新种植商合作伙伴处招募近100万箱水果 [83] - 与Apeel Sciences建立独家许可关系，作为其在美国首个完全整合的柠檬供应商，将通过附属包装设施和许可管理扩大Apeel保护柠檬在国内外的供应 [91][92] - 重新配置全球柠檬包装网络，减少部分橙子和柠檬种植面积，同时维持这些地区柠檬的包装和营销业务，目标是使美国包装新鲜柠檬的种植商合作伙伴供应比例在年度基础上接近75% [94] - 推进房地产开发项目“Harvest at Limoneira”，预计在七个财年内产生1.15亿美元收益，目前项目已获批开发1500套住宅单元，正与圣保拉市谈判将规模扩大至2000套 [95][96] - 柠檬市场面临来自埃及、土耳其和南非等国水果的竞争，东南亚市场因美元强势和外汇因素，柠檬价格较高，客户开始寻求更便宜的替代供应源 [104][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023财年第二季度和上半年的业绩表示满意，尽管部分柠檬牧场受暴雨影响，柠檬和牛油果市场存在库存过剩问题，但仍有望实现2023财年柠檬销量指引 [79][80] - 公司的轻资产转型计划将在2024财年充分显现效益，包括简化运营、提高收益稳定性、增加EBITDA和每股股息、减少债务、优化资产负债表和提高投资回报率 [82] - 公司认为Apeel的技术能提升柠檬品质，改善公司在零售和餐饮服务客户市场的战略地位，吸引更多种植商合作伙伴 [93] 其他重要信息 - 2023年4月，公司与南加州爱迪生公司达成和解协议，解决2018财年托马斯火灾相关索赔，获900万美元赔偿，5月收到扣除法律及相关费用后的约610万美元，其中380万美元计入农业综合企业收入，230万美元计入法律和解收益 [62][63] - 2023年4月，公司决定停止Cadiz Ranch 670英亩租赁农业用地的柑橘种植业务，处置相关资产，记录900万美元非现金资产处置损失 [90] - 公司拥有约1.11万英亩农田和超过2.1万英亩英尺的自有水权，正通过休耕、租赁抽水权或出售水权等方式实现水资产的货币化 [86] - 公司预计2023财年柠檬总销量在500 - 540万箱之间，高于2022财年的490万箱；受天气因素影响，预计2023财年牛油果产量在300 - 400万磅之间，低于此前预期的400 - 500万磅 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈柠檬市场的情况，以及如何使柠檬业务恢复正常盈利 - 公司通过消除无利可图地区的问题来改善柠檬业务，如停止亚利桑那州尤马沙漠地区的部分生产，利用与垦务局的休耕计划增加收入和价值；将圣华金谷的柠檬业务转变为100%的服务提供商；专注于文图拉县的生产，因其靠近包装厂，物流成本较低 [19][20][21] - 公司认为，随着全球柠檬供应减少，以及公司运营策略的调整，即使在低价环境下，柠檬业务的利润贡献也将显著提升 [22][23] 问题2: 牛油果业务中，供应和需求因素分别占多大比例，需求是否受到消费者背景疲软的影响 - 供应方面，墨西哥牛油果产量大幅增加是主要驱动因素；需求方面，去年供应链中断导致价格过高，使消费者需求在一段时间内受到抑制，目前需求正在逐渐恢复 [24][25][26] 问题3: 水权货币化的市场需求如何，公司参与的意愿如何 - 公司与垦务局达成的三年休耕计划将带来约140万美元的额外收入，预计下一轮休耕计划可能是25年协议，价格可能达到每英亩英尺800 - 1000美元，收益可能大幅增加 [27][28] - 公司与纽约的一家专注于水的对冲基金合作，正在评估各种水权交易机会，以确保为股东做出最佳决策 [29][30] 问题4: 圣华金谷的柠檬供应情况如何，公司有何计划 - 圣华金谷的柠檬供应预计将增加，公司正在密切关注在该地区增加柠檬包装能力和选择的机会 [35] 问题5: 请谈谈轻资产战略的展望，今年和明年的目标产量是多少，第三方纸箱的来源是什么 - 公司内部目标是在未来三到五年内达到1500万箱的产量，年增长率约为20%，主要增长将来自第三方种植商合作伙伴的水果 [39][40][41] 问题6: 尤马地区的水权收入是否可能增加 - 有可能，下一轮休耕计划若涵盖所有1300英亩土地，且价格达到每英亩英尺800 - 1000美元，收入可能会增加三到四倍 [44][45][46] 问题7: 请解释Cadiz Ranch成本增加900万美元的原因，是否为非现金损失 - 这是一笔非现金损失，公司在640英亩土地上投资了900万美元，其中一半种植的粉红柠檬实验失败，过去两到三年运营亏损100 - 150万美元，同时还有开发成本，因此决定停止运营并处置资产 [47] 问题8: 请谈谈与Apeel Sciences的合作关系，以及合作的排他性程度 - 公司将作为Apeel在美国的一站式柠檬合作伙伴，负责与主要零售和餐饮服务客户建立关系，同时与客户合作确定战略合作伙伴，为客户提供额外的供应 [56][57] 问题9: Apeel的技术何时能在损益表中体现效果 - 这需要一些时间，因为涉及物流和应用等方面的问题，但该技术将为客户和供应链带来诸多好处，如允许在常温下运输和拓展不同的供应渠道 [99] 问题10: 中国和亚洲市场的柠檬情况如何，是否有机会 - 目前这些市场竞争激烈，来自埃及、土耳其和南非的水果进入市场，导致价格全球趋同，不再像疫情前那样有较高溢价 [104][129] 问题11: 水权的分类和价值评估过程是怎样的 - 水权分为一到八级，一级为高级，八级为低级，相关条约将于2026年到期，目前联邦政府正施压让科罗拉多河沿岸七州减少三分之一的用水量，低级水权持有者将首先受到削减，高级水权持有者有权选择保留、使用或出售水权 [119][130][131] 问题12: 零售客户对Apeel合作的反应如何 - 公司将逐个与客户沟通，根据实际取得的成功进行交流，避免过度承诺 [111] 问题13: 何时能更清楚地了解Limoneira 2.0的发展方向 - 公司董事会和管理层在4月进行了战略规划会议，7月将制定路线图，预计9月的电话会议上能提供更多相关信息 [113]

公司资产与业务布局 - 公司拥有约11,100英亩土地，农业种植包括约3,900英亩柠檬、1,000英亩牛油果、100英亩橙子和300英亩其他作物[83][84] - 公司在智利和阿根廷的子公司权益分别为Rosales 47%、PDA 90%、San Pablo 100%、Trapani Fresh 51%[84] - 公司在加州有三个房地产开发项目，约900套多户住宅和单户住宅处于不同规划和开发阶段[86] - 公司在加州文图拉县有大约8,600英亩英尺的裁决水权，在亚利桑那州有大约11,700英亩英尺的3类科罗拉多河水权[95] 水资源相关事件 - 2023年1月，亚利桑那州forfeited约21%的米德湖年度配水量[99] 资产出售与处置 - 2023年1月31日，公司出售加州图莱里县3,537英亩土地和柑橘园，获净现金约9840万美元，记录约4000万美元收益[100] - 2023年4月30日，公司停止670英亩租赁土地柑橘种植业务，记录资产处置损失901.2万美元[106] 公司资金运作 - 2023年第一季度，公司为退休计划注资260万美元以结清计划义务[102] - 2023年4月，公司宣布每股0.075美元现金股息，总额130万美元[104] - 2023年5月，公司收到与南加州爱迪生公司和解金约610万美元，总和解金额900万美元[105] 2023年第二季度财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度总净收入为4810万美元，2022年同期为4680万美元，同比增长3%[113] - 2023年第二季度总成本和费用为5190万美元，2022年同期为4420万美元，同比增长18%[118] - 2023年第二季度资产处置净损失为900万美元，2022年同期为30万美元[125] - 2023年第二季度法律和解收益为230万美元[126] 2023年第二季度各业务线收入关键指标变化 - 2023年第二季度柠檬收入为3927万美元，2022年同期为3773.5万美元，同比增长4%[113] - 2023年第二季度橙子收入为138.3万美元，2022年同期为261.7万美元，同比下降47%[113] 2023年第二季度各业务线成本关键指标变化 - 2023年第二季度包装成本为1283.3万美元，2022年同期为1227.7万美元，同比增长5%[119] - 2023年第二季度收获成本为630.7万美元，2022年同期为556.6万美元，同比增长13%[119] - 2023年第二季度种植成本为594.9万美元，2022年同期为799.7万美元，同比下降26%[119] - 2023年第二季度第三方种植者和供应商成本为1136万美元，2022年同期为957.2万美元，同比增长19%[119] 2023年和2022年前六个月财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年前六个月总净收入均为8600万美元，其中2023年农业综合企业收入8320.4万美元，2022年为8345.2万美元[131] - 2023年和2022年前六个月总成本和费用分别为6390万美元和9300万美元，下降31%，减少2900万美元[136] 2023年和2022年前六个月各业务线销售关键指标变化 - 2023年和2022年前六个月新鲜柠檬销售额分别为5130万美元和5200万美元，销售箱数分别为285.5万箱和275.9万箱，平均每箱价格分别为17.98美元和18.85美元[132] - 2023年和2022年前六个月鳄梨销量分别为94.1万磅和224.2万磅，平均每磅价格分别为1.30美元和1.94美元[133] - 2023年和2022年前六个月橙子销量分别为15.2万箱和38.1万箱，平均每箱价格分别为16.68美元和9.16美元[134] 2023年第二季度各业务板块收入与成本关键指标变化 - 2023年第二季度新鲜柠檬业务总收入为3280万美元，2022年为3100万美元，增长6%，增加190万美元[149] - 2023年第二季度新鲜柠檬业务成本和费用为3000万美元，2022年为2720万美元，增长10%，增加280万美元[150] - 2023年第二季度柠檬包装业务总收入为1670万美元，2022年为1610万美元，增长4%，增加60万美元[152] - 2023年第二季度柠檬包装业务成本和费用为1210万美元，2022年为1170万美元，增长4%，增加40万美元[153] - 2023年和2022年第二季度鳄梨业务收入均为360万美元[156] - 2023财年第二季度，牛油果业务成本和费用为100万美元，较2022年的210万美元减少110万美元[157] - 2023财年第二季度，其他农业业务净收入为380万美元，较2022年的410万美元下降6%，减少30万美元[158] - 2023财年第二季度，其他农业业务成本和费用为370万美元，较2022年的380万美元下降4%，减少10万美元[159] 2023财年上半年各业务板块净收入与成本关键指标变化 - 2023财年上半年，新鲜柠檬业务净收入为6130万美元，较2022年的6060万美元增长1%，增加70万美元[163] - 2023财年上半年，新鲜柠檬业务成本和费用为6330万美元，较2022年的5940万美元增长7%，增加390万美元[164] - 2023财年上半年，柠檬包装业务净收入为2970万美元，较2022年的2870万美元增长4%，增加110万美元[166] - 2023财年上半年，柠檬包装业务成本和费用为2340万美元，较2022年的2220万美元增长5%，增加120万美元[167] 截至2023年4月30日12个月财务数据关键指标变化 - 截至2023年4月30日的12个月，公司总收入增加1590万美元，主要因农业业务收入增加[178][179] - 截至2023年4月30日的12个月，公司总成本和费用减少2530万美元，主要因资产处置收益和法律和解收益[178][179] - 截至2023年4月30日的12个月，公司其他费用增加560万美元，主要因投资收益减少和养老金结算成本增加[178][180] 2023年和2022年4月30日止六个月现金流量关键指标变化 - 2023年4月30日止六个月，经营活动净现金使用量为1840万美元，2022年同期为120万美元[185] - 2023年和2022年4月30日止六个月，投资活动提供的净现金分别为9540万美元和使用40万美元[188] - 2023年和2022年4月30日止六个月，融资活动使用的净现金分别为6800万美元和提供230万美元[191] 公司信贷与债务相关 - AgWest Farm Credit Facility补充协议提供总计1.15亿美元借款额度，其中循环信贷补充协议7500万美元，非循环信贷补充协议4000万美元，截至2023年4月30日，未偿还借款4000万美元，可用额度7500万美元[196] - 2023年1月31日，公司出售Northern Properties获得9840万美元净收益，用于偿还除非循环信贷补充协议外的国内债务[197] - MLA要求公司保持债务服务覆盖率大于或等于1.25:1.0，截至2022年10月31日公司已达标[198] 公司股息相关 - 2023财年第二季度公司收到AgWest Farm Credit 1.25%平均合格贷款余额的现金股息140万美元，2022财年第二季度收到160万美元[199] - 2023年和2022年4月30日止六个月，B系列可转换优先股和B - 2系列优先股股息均为30万美元[200] - 2023年和2022年4月30日止六个月，普通股每股现金股息均为0.15美元，支付股息均为270万美元[201]

公司概况 - 公司成立于1893年，是农业和开发公司，拥有11800英亩农业土地和水资源资产，分布于美国、智利和阿根廷等地[12] - 公司拥有经验丰富的管理团队，CEO有33年行业经验，CFO有25年金融经验，销售副总裁有18年销售经验[7] 战略目标 - 向“轻资产”模式转型，扩大服务、精简运营、出售非战略资产、增加EBITDA和股息、减少债务、提高投资资本回报率[24] 财务表现 - 2017 - 2022年，公司收入从1.21亿美元增长到1.85亿美元，复合年增长率为8.9%；股息在过去5年增长了36%，复合年增长率为6.4%[63] - 公司预计未来六年从Harvest at Limoneira项目获得1.07亿美元收入，已确定1.8亿美元近期待售资产，其中1.3亿美元已变现[27][104] 业务板块 - **柑橘业务**：2022年销售650万箱新鲜柠檬，目标是5年内实现27%完全整合（300万箱）、46%种植商合作（500万箱）和27%代理/经纪（300万箱）[28][35] - **牛油果业务**：占2022年农业收入的10%，有900英亩种植面积，98%为哈斯牛油果，预计长期增长[94] - **房地产开发**：已完成586个住宅单位交付，第二阶段554个住宅单位正在协商，预计项目生命周期现金流约1.35亿美元，已收到2800万美元[123][135] 可持续发展 - 公司致力于ESG，2022年ISS ESG评分同比提高30%，从6.6提升到4.6，投资再生农业、多元化和治理结构改进[128] 运营效率 - 包装设施自动化升级，可多包装14%柠檬，第三方包装增加25%，70%的现有劳动力即可满足当前包装需求[88][89]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度总净收入为3790万美元，上一财年同期为3930万美元；农业综合企业收入为3650万美元，去年第一季度为3810万美元；其他业务收入为140万美元，2022财年第一季度为120万美元 [4] - 2023财年第一季度橙子收入为120万美元，2022财年第一季度为90万美元；2023财年第一季度约销售6.4万箱橙子，平均每箱价格为18美元，2022财年第一季度约销售5.3万箱，平均每箱价格为16.47美元 [5] - 2023财年第一季度摊薄后每股净收入为0.84美元，2022财年同期摊薄后每股净亏损为0.38美元；2023财年第一季度摊薄后每股调整后净亏损为930万美元，2022财年同期亏损为570万美元 [6] - 截至2023年1月31日，长期债务为4090万美元，2022财年末为1.041亿美元 [7] - 2023财年第一季度新鲜柠檬销售额为2470万美元，与2022财年同期持平；2023财年第一季度约销售130.8万箱新鲜柠檬，平均每箱价格为18.88美元，2022财年第一季度约销售120.7万箱，平均每箱价格为20.48美元 [49] - 2023财年第一季度特色柑橘和其他作物收入为120万美元，2022财年第一季度为90万美元；2023财年第一季度总成本和费用为1200万美元，去年第一季度为4880万美元，减少3680万美元主要是由于2023年1月出售北部房产获得收益 [50] - 2023财年第一季度摊薄后每股调整后净亏损为0.53美元，2022财年第一季度摊薄后每股调整后净亏损为0.33美元 [51] - 截至2023年1月31日，减去1250万美元现金后，季度末净债务头寸不足2900万美元；公司还有5000万美元非战略资产待变现，预计出售这些资产并改善EBITDA后，资产负债表将无债务并拥有现金头寸 [52] - 2022财年为公司带来800万美元现金，预计2023财年为500万美元，2024财年为800万美元，2025财年为1700万美元，2026财年为2500万美元，2027财年为3000万美元，2028财年为2200万美元 [54] - 2023财年第一季度公司未确认牛油果收入，2022财年第一季度确认了80万美元牛油果收入，约36.5万磅，平均每磅价格为2.1美元 [69] - 2023财年第一季度营业收入为2590万美元，上一财年第一季度营业亏损为960万美元；2023财年第一季度普通股扣除优先股股息后的净收入为1550万美元，2022财年第一季度普通股净亏损为660万美元 [70] - 2023财年第一季度调整后EBITDA亏损为790万美元，2022财年同期亏损为560万美元 [95] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度和2022财年第一季度分别销售130.8万箱和120.7万箱美国包装新鲜柠檬，其中分别有66%和57%来自外部种植商；公司正通过扩大种植商合作伙伴将“One World of Citrus”业务向轻资产模式转型 [93] - 2023财年第一季度公司向退休计划提供260万美元资金以全额资助并结算该计划，记录了270万美元结算费用，无剩余福利义务或计划资产；2023财年第二季度将记录140万美元赞助股息，2022财年第一季度记录了160万美元赞助股息 [94] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年柠檬行业整体产量预计因自然因素下降10% - 15%，但公司因种植商合作伙伴水果计划扩张，预计增加销量并提高市场份额；预计2023财年柠檬总销量在500万 - 540万箱之间，高于2022财年的490万箱和2021财年的440万箱 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司即将召开的董事会战略规划会议将审查潜在再投资领域，以实现更稳定可靠的回报，潜在投资领域包括供应链（如前向分销、仓储、增加包装能力）、扩大牛油果生产以及为牛油果增值等，作为“One World of Citrus”产品的补充 [3] - 公司推进战略，将业务转向轻资产模式，出售非战略资产，已成功出售约1.3亿美元资产，预计未来12 - 18个月出售剩余5000万美元资产；通过招募新种植商合作伙伴扩大“One World of Citrus”计划，执行“Harvest at Limoneira”项目，以改善资产负债表和业绩 [41][60][98] - 公司与保德信农业投资公司达成北部房产交易，包括农场管理服务协议和种植商包装营销协议，符合公司以轻资产方式扩展“One World of Citrus”的战略，利用种植商合作伙伴水果可降低业务风险并增加EBITDA和每股收益 [42][61][62] - 公司重新配置全球柠檬包装网络，减少部分橙子和柠檬种植面积，同时维持这些地区柠檬的包装和营销业务；2023财年第一季度，约66%的柠檬来自外部种植商 [63][93] - 公司为种植商合作伙伴提供更好支持，凭借技术和供应链投资开发一流的种植商服务，拥有市场上较高的新鲜柠檬利用率，2022财年新鲜柠檬销售比例超过78%，高于最大竞争对手的约50%，吸引种植商合作伙伴 [43] - 公司目标是使美国包装新鲜柠檬来源中种植商合作伙伴的比例接近75% [44] - 公司认为在供应链自动化、存储和产能提升方面有投资机会，如在圣保拉投资增加存储能力，在智利投资增加包装能力 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管加州暴雨将第一季度部分牛油果和柠檬收获推迟到第二季度，但公司第一季度仍实现超3700万美元收入，预计在第二和第三季度弥补延迟收入，维持2023年全年销量指引；预计财年下半年新鲜柠檬纸箱价格将上涨 [40] - 公司认为柠檬市场供应过剩，受国内加州和亚利桑那州新种植园以及南半球进口水果影响；但价格低迷使南半球供应商运输成本过高，缺乏竞争力，预计国内产量下降将在春末夏初带来更高价格 [78][89][104] - 公司预计2023财年牛油果产量在400 - 500万磅之间，尽管2022财年是牛油果收入创纪录的一年，但加州作物受植物生理和不利天气影响，产量通常呈高低交替年份变化 [97] 其他重要信息 - 公司有1300英亩位于亚利桑那州尤马的农田拥有相关的3级科罗拉多河水权，美国内政部要求科罗拉多河沿线七个州减少三分之一的取水量，公司计划利用其中600英亩参与休耕计划，预计每英亩可获得2433美元将水从农业用途转向城市用途；亚利桑那州 Buckeye 市一笔8000万美元的交易显示，每英亩英尺水权价值13500美元，公司拥有的3级科罗拉多河水权潜在价值超1.5亿美元 [45][46] - “Harvest at Limoneira”房地产开发项目预计现金收益增加超20%至1.15亿美元，已在2022财年第四季度收到800万美元收益，项目获批开发1500套住宅单元，正与圣保拉市谈判将其扩大至2000套，预计2023财年第四季度完成500万美元土地销售 [47][66][73] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司大型资产出售时水权是否一同出售，能否拆分出售价格中水权的价值 - 北部房产出售时水权随土地资产一同出售，出售前公司约有2.8万英亩英尺水权，出售后降至2.1万英亩英尺，约7000英亩英尺水权随房产出售；剩余水权主要集中在圣保拉盆地和尤马，价值占之前水权价值的90%以上 [76][102] 问题2: 柠檬业务本季度表现疲软，何时供应情况会收紧，价格走势如何 - 柠檬市场供应过剩，受国内新种植园和南半球进口影响；价格低迷使南半球供应商缺乏竞争力；通常4月底5月初阿根廷进口水果会影响市场，若运输成本高或价格无法覆盖成本，公司柠檬价格将有2 - 3美元提升；预计国内产量下降将在春末夏初带来更高价格 [78][89][104] 问题3: 近期降雨天气是否会影响公司收获 - 目前市场开始改善，降雨使水果生长更快，公司预计下周开始收获，库存充足，能确保供应链正常运转 [80] 问题4: 从资本配置角度，投资欧洲柑橘资产的包装和经纪业务是否有意义 - 目前欧洲市场对公司来说机会不大，因美国水果受物流和外汇因素影响，难以进入欧洲市场；公司认为在供应链自动化、存储和产能提升方面有更好的投资机会，如在圣保拉投资增加存储能力，在智利投资增加包装能力 [34] 问题5: 公司今年市场份额提升，柠檬价格与获取市场份额的相关性如何 - 公司通过种植商服务团队、高新鲜利用率和有竞争力的回报吸引种植商，获得新供应，从而在食品服务和零售市场更具竞争力；市场需求结构从70%食品服务和30%零售变为50%食品服务和50%零售，公司在零售市场份额提升明显 [121] 问题6: 预计柠檬纸箱数量和价格增加，增加的产量来自哪里，价格预计提升多少 - 公司自身产量充足，还成功招募了100万箱新水果，尽管各地区树木产量因自然因素下降约15%，但仍有信心实现全年520 - 540万箱的销售目标；预计春末夏初价格会因国内产量下降而上涨，但无法准确预测涨幅 [108] 问题7: 牛油果产量今年低于去年，第二季度及以后的恢复情况如何 - 降雨对牛油果有益，市场价格上周有所上涨，公司对实现400 - 500万磅的产量目标有信心，预计第二季度和第三季度各收获50% [109] 问题8: 未来一到两年预计的5000万美元销售来自哪些领域 - 预计的5000万美元销售来自南半球智利的两个柠檬牧场和 Windfall 葡萄园庄园，目前估值接近账面价值，根据机会和买家情况可能有增值空间 [111] 问题9: 第一季度牛油果收获因天气延迟，第二季度是否因价格因素战略延迟收获 - 公司希望市场需求回升带动价格上涨，目前市场价格有所改善，收获将根据市场机会进行；公司对实现牛油果产量目标有信心，预计第二季度和第三季度各收获50% [109] 问题10: 亚洲柠檬出口情况如何，近期市场压力是否由墨西哥不合季节的进口导致 - 未提及亚洲柠檬出口情况；市场压力主要来自国内新种植园和南半球进口，墨西哥进口情况未明确提及 [89]

公司资产与权益情况 - 公司拥有约11,800英亩土地，农业种植包括约4,600英亩柠檬、900英亩牛油果、100英亩橙子和300英亩其他作物[82][83] - 公司在智利的Rosales、PDA和San Pablo分别持有47%、90%和100%的权益，在阿根廷的Trapani Fresh持有51%的权益[83] - 公司在加州有三个房地产开发项目，包括约900套多户住宅和单户住宅[85] - 公司在加州文图拉县拥有约8,600英亩英尺的裁决水权，在亚利桑那州拥有约11,700英亩英尺的3类科罗拉多河水权[94] 水资源相关情况 - 2022年1月，亚利桑那州来自米德湖的水释放量减少约18%；2023年1月，该州放弃约21%的年度配水量[96] 资产出售情况 - 2023年1月31日，公司出售加州图莱里县3,537英亩土地和柑橘园，获得约9880万美元净现金收益，记录约4000万美元收益[97] - 2022年11月30日，公司出售Sevilla房产，获得260万美元净收益，记录小额亏损[100] 公司资金支出情况 - 2023年1 - 3月，公司出资260万美元全额资助并结算退休计划义务[99] - 2023年1月13日，公司支付每股0.075美元现金股息，总额130万美元[101] 产品需求与销售预期 - 自2020财年第二季度起，公司产品需求下降，对销售和盈利能力产生负面影响，预计2023财年有所改善[103] 财务数据关键指标变化 - 季度总净收入 - 2023年第一季度总净收入为3790万美元，较2022年的3930万美元下降3%，减少140万美元，主要因柠檬和牛油果农业业务收入减少[107] 各条业务线数据关键指标变化 - 柠檬业务 - 2023年第一季度柠檬收入为3412.9万美元，较2022年的3556.8万美元下降4%，减少143.9万美元，主要因经纪水果和运输处理业务减少[107] - 2023财年第一季度新鲜柠檬业务净收入2850万美元，较2022年的2960万美元下降4%，减少110万美元[124] - 2023财年第一季度新鲜柠檬业务成本和费用3330万美元，较2022年的3220万美元增加4%，增加110万美元[125] - 2023财年第一季度柠檬包装业务净收入1300万美元，较2022年的1260万美元增加4%，增加50万美元[127] - 2023财年第一季度柠檬包装业务成本和费用1140万美元，较2022年的1060万美元增加8%，增加80万美元[128] 各条业务线数据关键指标变化 - 牛油果业务 - 2023年第一季度牛油果无销售，2022年同期销售36.5万磅，平均每磅价格2.10美元[108] 各条业务线数据关键指标变化 - 橙子业务 - 2023年第一季度橙子收入为115.2万美元，较2022年的87.3万美元增长32%，增加27.9万美元，主要因销量增加和价格提高[109] 各条业务线数据关键指标变化 - 特色柑橘和其他作物业务 - 2023年第一季度特色柑橘和其他作物收入为124.7万美元，较2022年的87.6万美元增长42%，增加37.1万美元，主要因销量增加和价格提高[110] 财务数据关键指标变化 - 季度总成本和费用 - 2023年第一季度总成本和费用为1200万美元，较2022年的4880万美元下降75%，减少3680万美元，主要因资产处置净收益增加[111] 财务数据关键指标变化 - 季度资产处置净收益 - 2023年第一季度资产处置净收益为3970万美元，2022年同期为10万美元，主要与2023年出售北方房产有关[117] 财务数据关键指标变化 - 季度销售、一般和行政成本及费用 - 2023年第一季度销售、一般和行政成本及费用为930万美元，较2022年的660万美元增长41%，增加270万美元，主要因薪资、福利和激励薪酬等增加[118] 财务数据关键指标变化 - 季度其他（费用）收入 - 2023年第一季度其他（费用）收入为 - 350万美元，2022年同期为30万美元，变化380万美元，主要因利息费用、其他费用增加和投资收益增加[119] 财务数据关键指标变化 - 季度预计所得税（拨备）收益 - 2023年第一季度预计所得税（拨备）收益为 - 680万美元，2022年同期为270万美元，2023年预计年度有效综合税率约为27.4%[120] 财务数据关键指标变化 - 12个月总收入 - 截至2023年1月31日的12个月，公司总收入增加1620万美元，主要因农业综合企业收入增加[139] 财务数据关键指标变化 - 12个月总成本和费用 - 截至2023年1月31日的12个月，公司总成本和费用减少3170万美元，主要因资产处置收益[140] 财务数据关键指标变化 - 12个月其他费用 - 截至2023年1月31日的12个月，公司其他费用增加760万美元，主要因利息费用增加等[141] 财务数据关键指标变化 - 季度经营活动净现金使用量 - 2023年1月31日止三个月，经营活动净现金使用量为2120万美元，2022年同期为820万美元[146] 财务数据关键指标变化 - 季度投资活动净现金 - 2023年1月31日止三个月，投资活动提供净现金9910万美元，2022年同期使用净现金70万美元[149] 公司资金需求与来源 - 公司认为未来十二个月经营现金流和现有信贷额度可满足资本支出等需求[145] 财务数据关键指标变化 - 季度融资活动净现金 - 2023年1月31日止三个月，融资活动净现金使用量为6630万美元，2022年同期为提供930万美元[152] 融资活动现金使用与提供详情 - 2023年1月31日止三个月，6630万美元融资活动现金使用主要包括6480万美元长期债务净偿还和150万美元普通股及优先股股息[153] - 2022年1月31日止三个月，930万美元融资活动现金提供主要包括1.17亿美元长期债务净借款，部分被150万美元普通股及优先股股息和90万美元普通股交换所抵消[154] 公司信贷安排情况 - AgWest Farm信贷安排和RELOC总借款能力为1.3亿美元，截至2023年1月31日，未偿还借款为4000万美元，可用额度为9000万美元[157] 资产出售收益用途 - 2023年1月31日，公司出售北方物业获得9880万美元净收益，用于偿还除非循环信贷补充协议外的国内债务[158] 公司收到惠顾股息情况 - 2023财年第二季度，公司收到140万美元年度现金惠顾股息，为平均合格贷款余额的1.25%；2022财年第一季度，贷款人宣布160万美元年度惠顾股息，公司于2022财年第二季度收到[160] 公司股息支付情况 - 2023年和2022年1月31日止三个月，B系列可转换优先股和B - 2系列优先股股息均为10万美元[161] - 2023年和2022年1月31日止三个月，普通股每股现金股息均为0.08美元，支付股息均为130万美元[162] 公司会计政策与估计情况 - 2023年1月31日止三个月，公司关键会计政策和估计自2022年10月31日10 - K年度报告提交以来未变[164] 公司市场风险披露情况 - 截至2022年12月22日提交给美国证券交易委员会的2022财年10 - K年度报告中，市场风险定量和定性披露无重大变化[165]

公司概况 - 公司成立于1893年，是农业和开发公司，致力于全球扩张并转向轻资产商业模式[10] 业务板块 - 房地产开发项目预计收入1.15亿美元，将在七个财年分摊，2022财年开始有收益[2] - 确定1.5亿美元近期待售资产，包括奥克斯纳德柠檬物业、圣玛丽亚物业等[40] 运营模式 - 采用种植、包装、营销/分销的经营模式，目标是25%完全整合、55%种植商合作和20%代理/经纪[58] 财务指标 - 预计长期全球新鲜柑橘需求增长，柠檬、橙子及特色柑橘收入有波动[72] - 预计长期牛油果市场增长，公司占美国市场份额2.2%，有800英亩种植面积[75][76] 资产情况 - 拥有15400英亩农业土地和水资源资产，包括8500英亩美国结果果园，另有1000英亩预计未来4 - 5年结果[23] - 持有约28000英亩英尺水权，南加州水价有1 - 4万美元的涨幅[95] 战略目标 - 向轻资产模式转型，增加EBITDA和每股股息，减少债务，改善投资资本回报率[55] ESG表现 - 2022年ESG评分同比提高40%，从7.6提升到4.6[105] 团队管理 - 拥有经验丰富的高级管理团队，包括有33年行业经验的CEO等[34] 市场前景 - 预计2023财年实现财务增长，销售500 - 540万箱新鲜柠檬，产出400 - 500万磅牛油果[139][128] 风险因素 - 前瞻性声明结果可能与实际有重大差异，受疫情、法律、天气等多种因素影响[30]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司实现创纪录的1.846亿美元营收，同比增长11%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1190万美元 [7] - 2022财年第四季度营收同比增长18%，达到3970万美元 [7] - 2022财年第四季度总净收入为3970万美元，上年同期为3350万美元；农业综合企业收入为3820万美元，上年同期为3230万美元；其他业务收入为140万美元，上年同期为120万美元 [16] - 2022财年第四季度总成本和费用为4150万美元，上年同期为4000万美元；运营亏损从上年同期的650万美元改善至190万美元；归属于普通股股东的净亏损为280万美元，上年同期为500万美元；摊薄后每股净亏损为0.16美元，上年同期为0.28美元 [20] - 2022财年第四季度调整后摊薄每股净亏损为570万美元，上年同期为450万美元；调整后摊薄每股净亏损为0.32美元，上年同期为0.26美元 [21] - 2022财年第四季度调整后EBITDA亏损为380万美元，上年同期为300万美元 [22] - 截至2022年10月31日，长期债务较2021财年末下降超20%，降至1.041亿美元，为过去四年最低水平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 新鲜柠檬业务 - 2022财年第四季度新鲜柠檬销售额为1310万美元，上年同期为780万美元；销售量约为68万箱，上年同期约为39万箱；平均每箱价格为19.33美元，上年同期为20美元 [16][17] 代理水果业务 - 2022财年第四季度代理水果销售额为1640万美元，上年同期为1740万美元；销售量约为58.3万箱，上年同期约为94.1万箱；平均每箱价格为28.13美元，上年同期为18.44美元 [18] 橙子业务 - 2022财年第四季度橙子收入为270万美元，上年同期几乎为零；销售量约为8.6万箱，平均每箱价格为31.22美元 [19] 特色柑橘和其他作物业务 - 2022财年第四季度特色柑橘和其他作物收入增至550万美元，上年同期为320万美元，主要得益于代理水果和酿酒葡萄销量增加 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内和全球柠檬市场全年大部分时间面临定价压力，因市场持续消化库存过剩问题，这种压力在2023财年仍在持续，但预计在第二和第三季度旺季价格将季节性上涨 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略转型 - 公司正转向轻资产模式，目标是将第三方水果供应占比从目前的约60%提高到75%，以减少商品价格波动和农业成本上升的影响 [9] 资产变现 - 公司已开展Harvest at Limoneira开发项目，2021财年末完成第一阶段，第二阶段暂停；第四季度通过出售17英亩土地获得800万美元现金收入，预计该项目现金收入将增加超20%至1.15亿美元 [10] - 公司已确定超1.5亿美元资产用于变现，10月出售奥克斯纳德包装厂获2000万美元，12月初出售塞维利亚房产获260万美元，所得款项用于减少债务和优化资产负债表 [11] 业务拓展 - 公司计划在未来3年将约250英亩老柠檬种植地转为牛油果种植地，以增加牛油果产量 [38] - 公司考虑增加圣塔保拉的存储容量和智利的包装能力，并探索向牛油果产业链下游整合的机会 [39] 行业竞争 - 公司作为全球领先的柑橘生产商、包装商和营销商，凭借专业知识和技术投资，成为外部种植者有吸引力的合作伙伴 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 柠檬行业2023财年产量预计因自然因素下降10% - 15%，但公司计划扩大第三方水果供应，预计增加销量和市场份额 [27] - 2023财年第一季度柠檬价格仍面临压力，但预计年中行业产量下降将推动价格上涨；智利柠檬因运输成本高和价格低表现不佳，将影响第一季度业绩 [28] - 牛油果产量受植物生理特性和恶劣天气影响，预计2023财年产量在400 - 500万磅之间 [29] 未来前景 - 公司预计2023财年总柠檬销量在500 - 540万箱之间，高于2022财年的490万箱和2021财年的440万箱 [27] - 公司预计从Harvest at Limoneira项目获得1.15亿美元收入，较之前估计增加2000万美元；现金流入时间因高利率环境推迟约18个月 [30] - 公司计划在2023财年继续战略变现资产，预计将有类似的资产出售公告 [31] 其他重要信息 - 公司在2022年加强了ESG治理，董事会更新、任命新委员会主席，并完善治理和薪酬政策，使ESG评分提高40%，从平均7.6分提升至4.6分 [12] - 公司更新了股东强制追回政策，使管理层与股东利益更一致，包括高管最低持股要求、直接补偿现代化举措、使执行绩效与股东利益一致以最大化资产出售收益 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：债务偿还的季度节奏以及2023年底的目标 - 公司认为债务偿还节奏将与资产变现收益实现同步，2023财年第一和第二季度将是主要变现时期 [36] 问题2：牛油果产量的长期趋势和建模参考 - 公司内部目标是每英亩产量达到1万磅，考虑到树木成熟情况，未来平均产量预计在800 - 900万磅之间；未来3年将250英亩老柠檬地转为牛油果种植地，产量将逐渐增加 [38] 问题3：资产购买或投资的展望 - 公司计划在2月底至3月初与董事会进行战略规划和路线图更新；未来3年需增加圣塔保拉的清洗能力，探索增加智利的包装能力，并继续探索向牛油果产业链下游整合的机会 [39] 问题4：柠檬供应过剩的原因 - 柠檬供应过剩主要是由于需求恢复到疫情前水平，同时美国和南半球存在过度种植问题；目前部分地区开始减少种植面积，预计第二和第三季度价格将改善 [46] 问题5：柠檬种植计划是否受供应过剩影响 - 公司1000英亩未结果柠檬树将在未来3 - 4年成熟；计划将200 - 250英亩土地用于种植牛油果，已确保明年100英亩的树苗供应 [48] 问题6：资产变现对投资回报率（ROIC）的影响及目标 - 公司目前ROIC在1% - 2%之间，目标是在2 - 3年内达到5% - 7%，最终超过7% - 8%；资产变现和轻资产增长模式将加速ROIC提升 [50][51] 问题7：资产变现战略下的增长计划如何考虑宏观因素 - 向轻资产模式转型、资产变现、减少债务和加强资产负债表的战略不受宏观因素影响；公司坚信牛油果消费长期增长，将继续扩大加州牛油果产量，但在向产业链下游整合时会更加谨慎 [55] 问题8：水资源资产的最新情况 - 公司在亚利桑那州的休耕计划进入第二年，通过休耕400英亩土地实现了200万美元的收益转变；地区提出的新休耕计划正在评估中，公司认为水资源资产价值超1亿美元 [57] 问题9：国际航运情况及出口业务恢复前景 - 公司观察到港口拥堵情况缓解，靠泊周转时间恢复到疫情前水平，集装箱运输成本下降，这对阿根廷和智利业务的进口有利 [61]

公司业务范围 - 公司拥有约15400英亩土地，业务包括水果生产、销售、租赁、房地产和资本投资[185] 总净收入变化 - 2022财年总净收入1.846亿美元，2021财年为1.660亿美元，同比增长11%，主要源于牛油果、橙子等业务收入增加[188][191] 各业务线收入变化 - 2022财年牛油果业务收入1733.1万美元，2021财年为678.4万美元，同比增长155%，因销量和价格上升[191][192] - 2022财年橙子业务收入991.1万美元，2021财年为438.2万美元，同比增长126%，因经纪水果销售和价格上升[191][192] - 2022财年特色柑橘及其他作物业务收入897.8万美元，2021财年为725.3万美元，同比增长24%，因经纪水果销售和价格上升[191][192] - 2022财年新鲜柠檬业务收入为1.209亿美元，较2021财年的1.254亿美元下降4%，减少450万美元[203] - 2022财年柠檬包装业务收入为5200万美元，较2021财年的4320万美元增加20%，增加880万美元[205] - 2022财年牛油果业务收入为1730万美元，较2021财年的680万美元增加155%，增加1050万美元[208] - 2022财年其他农业综合企业业务收入为1890万美元，较2021财年的1160万美元增加62%，增加730万美元[208] 总成本和费用变化 - 2022财年总成本和费用1.824亿美元，2021财年为1.724亿美元，同比增长6%，主要因农业业务成本和销售管理费用增加[194] 农业业务成本变化 - 2022财年农业业务包装成本4544.8万美元，2021财年为3875.4万美元，同比增长17%[194] - 2022财年农业业务收获成本2076.7万美元，2021财年为1722.7万美元，同比增长21%[194] 资产处置收益（损失）变化 - 2022财年资产处置收益（损失）为 - 450万美元，2021财年为10.9万美元，变化源于2022财年出售相关资产[188][195] 调整后EBITDA变化 - 2022财年调整后EBITDA为1189.4万美元，2021财年为991.8万美元，2020财年为 - 430.1万美元[190] 销售、一般和行政费用变化 - 2022财年销售、一般和行政费用为2180万美元，较2021财年的1940万美元增加240万美元[196] 柠檬包装成本变化 - 2022财年柠檬包装成本为4300万美元，2021财年为3600万美元，主要因包装和销售的新鲜柠檬数量增加及每箱平均成本上升[196] 其他（费用）收入变化 - 2022财年其他（费用）收入为 - 190万美元，2021财年为220万美元，其他费用增加400万美元[199] 所得税（拨备）收益及有效税率变化 - 2022财年和2021财年所得税（拨备）收益分别为 - 80万美元和30万美元，有效税率分别为234.8%和6.4%[199] 经营活动净现金变化 - 2022和2021财年经营活动提供的净现金分别为1480万美元和960万美元[216] 公司资金能力评估 - 公司认为未来十二个月经营活动现金流和现有信贷额度的可用借款能力足以满足资本支出、偿债、营运资金需求和其他合同义务[215] 投资活动净现金变化 - 2022和2021财年投资活动提供的净现金分别为1940万美元和-1020万美元[217] 融资活动净现金变化 - 2022和2021财年融资活动使用的净现金分别为-3350万美元和50万美元[218] 净亏损变化 - 2022和2021财年净亏损分别为50万美元和390万美元[220] 资本支出及相关收益情况 - 2022财年资本支出为1010万美元，资产销售净收益为1930万美元，贷款和应收票据收款为280万美元[220] - 2021财年资本支出为980万美元，对互助水公司和水权投资为70万美元[220] 借款能力及额度情况 - 补充协议和RELOC提供的总借款能力为1.3亿美元，截至2022年10月31日，未偿还借款为8850万美元，可用额度为4150万美元[221] 年度惠顾股息变化 - 2022和2021财年收到的年度惠顾股息分别为160万美元和120万美元[224] 股息情况 - 2022和2021财年优先股股息均为50万美元，普通股股息均为530万美元[226] 未偿债务情况 - 截至2022年10月31日，Farm Credit West信贷安排和定期贷款的未偿债务分别为8850万美元和1600万美元[241] 利率变动对利息费用的影响 - 利率每上升100个基点，2023财年利息费用将增加50万美元，随后三个财年平均每年增加70万美元[242]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度总净收入为5890万美元，上一财年同期为4910万美元 [30] - 2022财年第三季度农业综合企业收入为5760万美元，去年同期为4800万美元 [30] - 2022财年第三季度其他业务收入增至130万美元，上一年同期为120万美元 [30] - 2022财年第三季度总成本和费用为4790万美元，上一财年同期为4580万美元 [34] - 2022财年第三季度营业收入增至1110万美元，上一财年同期为340万美元 [35] - 2022财年第三季度归属于普通股股东的净利润为730万美元，2021财年同期为360万美元 [36] - 2022财年第三季度摊薄后每股净收益为0.40美元，2021财年同期为0.20美元 [36] - 2022财年第三季度调整后摊薄每股净收益为750万美元，2021财年同期为370万美元 [37] - 2022财年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1420万美元，2021财年同期为780万美元 [38] - 截至2022年7月31日，长期债务为1.29亿美元，2021财年末为1.304亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 新鲜柠檬业务 - 2022财年第三季度新鲜柠檬销售额为2780万美元，2021财年同期为2440万美元 [31] - 2022财年第三季度约销售151.2万箱新鲜柠檬，平均每箱价格为18.39美元；2021财年第三季度约销售114.4万箱，平均每箱价格为21.34美元 [31] 牛油果业务 - 2022财年第三季度牛油果收入达创纪录的1260万美元，上一财年同期为410万美元 [11][32] - 2022财年第三季度约销售570万磅牛油果，平均每磅价格为2.21美元；2021财年第三季度约销售350万磅，平均每磅价格为1.16美元 [32] 橙子业务 - 2022财年第三季度橙子收入为370万美元，2021财年同期为200万美元 [33] - 2022财年第三季度约销售20.9万箱橙子，平均每箱价格为17.88美元；上一年同期销售25.9万箱，平均每箱价格为7.65美元 [33] 特色柑橘和其他作物业务 - 2022财年和2021财年第三季度特色柑橘和其他作物收入均为110万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内柠檬市场需求正逐渐恢复到疫情前的增长水平，出口到东南亚的需求尚未完全恢复，仍受疫情和供应链问题的影响 [57][58] - 阿根廷的柠檬运输量同比下降约30%，公司的业务量未出现大幅下降，预计从收入角度看与去年持平 [83][84] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 向轻资产商业模式转型，扩大“一个柑橘世界”模式，战略出售部分资产，精简运营以增加长期现金流 [12][15] - 增加对轻资产销售的关注，利用更多种植合作伙伴的水果，减少价格波动和农业成本上升的影响 [12][16] - 开发一流的种植者服务，招募更多种植合作伙伴，重新配置全球柠檬包装网络 [13][16] - 预计未来几年全球柠檬供应链中，30%来自公司自有水果，70%来自种植合作伙伴水果 [17] - 利用领先的牛油果地位，增加文图拉县的牛油果产量，探索参与牛油果包装、营销和销售的其他方式 [21] - 加强环境、社会和治理目标，增加对再生农业实践的关注，改进数字信息系统，完善治理结构 [21][23][25] 行业竞争 - 通过技术和供应链投资，实现了比同行更优的市场时机把握，吸引了更多种植合作伙伴 [10] - 计划在智利投资新的包装产能，探索在圣华金谷开展新的包装业务，以增强在行业中的竞争力 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管柠檬整体定价仍面临挑战，行业面临通胀压力和物流问题，但公司通过战略措施抵消了这些影响，实现了营业收入和收入的增长 [8][10] - 随着需求回升和供应减少，柠檬价格有望改善，公司对未来柠檬市场前景持乐观态度 [57][60][61] - 公司的更新战略计划将带来轻资产商业模式、大幅减少债务、降低波动性、增加息税折旧摊销前利润和每股收益等积极影响 [26] 其他重要信息 - 公司预计在未来五个财年从Limoneira收获中获得9500万美元，2022财年第四季度预计获得800万美元 [14][43] - 2022财年新鲜柠檬销量预计在450 - 500万箱之间，牛油果销量为800万磅 [41] - 公司通过“一个柑橘世界”计划销售其他生产商的橙子和特色柑橘，扩大产品供应 [41] - 公司拥有超过15400英亩的农业土地、房地产和水权，当前市场公允价值超过6亿美元，资产负债表账面价值为2.2亿美元 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非核心资产变现的再投资计划、现金返还股东与业务转型的平衡以及最低回报门槛 - 公司考虑在智利投资新的包装产能，探索在圣华金谷开展新的包装业务，扩大加州沿海地区的牛油果生产，探索参与牛油果包装和营销 [50][51][52] - 公司设定的内部收益率门槛约为10%，加权平均资本成本约为7% [52][55] - 成功变现资产后，公司将增加股息，减少债务，并进行新的投资 [54] 问题2: 柠檬的需求情况以及恢复合理价格环境的路径 - 国内柠檬需求正恢复到疫情前的增长水平，出口到东南亚的需求尚未完全恢复 [57][58] - 随着供应减少和需求增加，柠檬价格有望改善，目前整体柠檬价格已开始回升 [59][60][61] 问题3: 沙漠地区旧包装厂的价值以及开展包装业务的机会 - 目前分析显示，将水果运往圣保拉的高效包装厂更具优势，但随着尤马地区柠檬产量的变化，情况可能会改变 [70] 问题4: 进入牛油果包装和营销领域的吸引力以及与柠檬业务的比较 - 公司认为在加州建立牛油果业务领导地位有良好机会，需要有墨西哥和秘鲁的项目来完善产品供应 [72][74] - 公司2022年独立营销牛油果取得了良好成果，通过提前收获和积极营销获得了高价格 [74][75] 问题5: 牛油果包装的机会以及改造加州包装厂的可能性 - 公司认为在圣保拉扩大校园、增加储存能力和利用冷藏设施包装、营销和销售牛油果是一个很好的机会 [77] 问题6: 本季度经纪水果业务的动态、全年和2023年的展望 - 由于海运集装箱成本大幅增加和柠檬价格低迷，阿根廷的运输量同比下降约30%，公司业务量未大幅下降，预计收入与去年持平 [83][84] - 公司通过销售其他商品来抵消柠檬业务的减少，未来经纪水果业务有增长机会，但增长可能是非线性的 [84][87] 问题7: 扩大牛油果生产可转换为牛油果种植的柠檬种植面积 - 只有加州沿海地区（二区）的柠檬种植面积适合转换为牛油果种植，约有3000英亩柠檬种植面积，预计转换500英亩 [91][92] 问题8: 资产出售后对资产负债表和现金的处理 - 公司预计短期内将获得超过1.2亿美元的现金，将保留部分有利的债务结构，增加股息，并将资金重新投资于能产生更稳定回报的领域 [99][100][101] 问题9: 资产出售的税务问题及应对策略 - 公司有1600 - 1700万美元的净运营亏损和超过2000万美元的税收庇护，正在积极审查税务策略，可能会考虑1031交换机会 [104] 问题10: 未来2 - 3年的战略优先事项 - 目前正在进行约250英亩牛油果的重新种植工作 [109] - 下一步可能是扩大智利的包装产能，并加强国内种植合作伙伴水果业务的拓展 [110] 问题11: 经纪业务的投资内容、增长领域以及拓展经纪业务的方法 - 经纪业务主要是人力成本问题，需要增加人员和差旅预算，目标是业务以10%的速度增长 [113] - 公司正在寻找东海岸的冷藏仓库，通过长期租赁方式增加增值服务，提高利润 [115]