财务数据和关键指标变化 - 总收入同比下降7%至4460万美元 [16] - 柠檬销售收入同比下降3%至2580万美元 [17] - 鳄梨销售收入同比下降36%至230万美元 [20] - 橙子销售收入同比下降14%至120万美元 [21] - 特色柑橘及其他作物收入同比下降20%至80万美元 [22] - 农场管理收入同比增长43%至200万美元 [23] - 总成本和费用同比下降7%至4930万美元 [23] - 营业亏损同比扩大至470万美元 [24] - 净利润同比增加至640万美元 [24] - 每股收益同比增加至0.35美元 [25] - 调整后每股收益同比增加至0.44美元 [25] - 调整后EBITDA同比增加一倍至1660万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 柠檬销量同比下降6.5%至144.6万箱 [18] - 柠檬平均售价同比上涨3.6%至17.85美元/箱 [18] - 经纪柠檬和其他柠檬销售收入同比增长52% [19] - 鳄梨销量同比增长70%至159.5万磅 [20] - 鳄梨平均售价同比上涨13%至1.47美元/磅 [20] - 橙子销量同比下降25%至6.6万箱 [21] - 橙子平均售价同比上涨12%至17.58美元/箱 [21] - 特色柑橘及其他作物销量同比下降29%至2.9万40磅箱 [22] - 特色柑橘及其他作物平均售价同比上涨18%至29.24美元/箱 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司决定放弃在智利建立包装厂的计划,转而专注于未来3年内增加1000英亩的鳄梨种植面积 [10][31][32] - 公司预计到2030年EBITDA将增加4550万美元,之前目标为3000万美元 [8][32] - 公司预计2024-2030年从Harvest at Limoneira项目获得总收益1.8亿美元,较之前预期增加46% [33] - 公司认为加州鳄梨在5-7月的生产季节具有独特优势,可以填补墨西哥产区的空档期,并与秘鲁产区竞争 [44][45][46] - 公司认为加州鳄梨产区的水资源优势有利于未来产能扩张 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为柠檬价格环境正在好转,未来几年将有更多柠檬产品被挤出市场 [53][54] - 公司对鳄梨需求前景保持乐观,认为加州鳄梨的季节性优势是可持续的 [44][45][46] 其他重要信息 - 公司正在评估各种战略方案以提高股东价值 [10] - 公司净负债为5870万美元,但合资公司持有1.021亿美元现金,公司有权获得其中的5000万美元 [28][29] - 公司预计2024财年柠檬销量500-550万箱,鳄梨销量900-1000万磅 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Raj Sharma 提问** 询问Harvest at Limoneira项目的具体进展情况 [36][37][39] **Mark Palamountain 回答** 解释了项目的总体进展情况,包括已完成的两期和未来计划的第三期 [37][39] 问题2 **Raj Sharma 提问** 询问公司战略调整的原因,包括放弃智利包装厂计划和扩大鳄梨种植 [40] **Harold Edwards 回答** 解释了公司认为扩大国内鳄梨产能的价值创造潜力更大,可以抵消智利包装厂的预期收益 [41][42][43] 问题3 **Ben Klieve 提问** 询问公司鳄梨扩张计划的具体情况,以及对未来几年柠檬业务的预期 [50][51][52][55] **Harold Edwards 和 Mark Palamountain 回答** 解释了公司看好加州鳄梨的季节性优势,以及未来几年鳄梨和柠檬业务的预期情况 [51][53][54][55][56]

文章核心观点 - 分析Limoneira季度财报表现及未来股价走势，提及同行业Calavo Growers业绩预期 [1][4][6] 公司业绩表现 Limoneira - 2024年4月季度每股收益0.44美元，超Zacks共识预期0.21美元，去年同期为0.21美元 [1] - 过去四个季度中，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 该季度营收4461万美元，未达Zacks共识预期，较去年同期4807万美元有所下降；过去四个季度中，公司三次超共识营收预期 [8] Calavo Growers - 预计2024年4月季度营收1.57亿美元，同比下降35.8% [13] - 预计即将发布的报告中季度每股收益0.31美元，同比增长3200%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [14] 公司业绩惊喜情况 Limoneira - 本季度财报每股收益惊喜率达109.52%；上一季度预期每股亏损0.29美元，实际亏损0.18美元，惊喜率37.93% [7] 公司股价表现 Limoneira - 年初至今股价下跌约1%，而标准普尔500指数上涨12.3% [9] 公司评级与展望 Limoneira - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [11] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前下一季度共识每股收益预期为0.42美元，营收6350万美元；本财年共识每股收益预期为0.28美元，营收1.9599亿美元 [5] Calavo Growers - 2024年4月季度业绩预计于6月10日发布 [6] 行业影响 - 公司所属的Zacks农业运营行业目前排名处于250多个Zacks行业的后37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [12]

公司资产与业务布局 - 公司拥有约10,500英亩土地，农业种植包括约3,400英亩柠檬、1,200英亩牛油果、100英亩橙子和400英亩酿酒葡萄[125][126] - 公司在智利的Rosales S.A.持股47%，在Fruticola Pan de Azucar S.A.持股90%，在Agricola San Pablo, SpA持股100%，在阿根廷的Trapani Fresh持股51%[126] - 公司在加州有三个房地产开发项目，涉及约800套多户住宅、单户住宅和公寓[128] - 公司在加州文图拉县有大约8,600英亩英尺的裁决水权，在亚利桑那州尤马有大约11,700英亩英尺的3类科罗拉多河水权[137] 水资源政策影响 - 2024年亚利桑那州需放弃约18%来自米德湖的年度配水量[139] 资产出售与收益 - 2023年12月公司出售亚利桑那州尤马12英亩不动产，售价0.8百万美元，出售收益约0.2百万美元[141] 股息与费用 - 2024年4月5日公司宣布每股0.075美元现金股息，总计约1.3百万美元[141] - 2024年4月公司组织重组产生约1.2百万美元遣散费[142] 房地产开发业务收益 - 2024年第二季度公司在房地产开发合资企业中记录投资收益16.6百万美元，6月5日收到15.0百万美元现金分配[143] - 2024年圣保拉市议会批准公司与Lewis的合资企业将Harvest项目的授权地块从1,500个增加到2,050个[144] 总净收入变化 - 2024年4月30日止三个月总净收入4460万美元，较2023年同期的4810万美元下降7%，减少350万美元[152] - 2024财年前六个月总净收入为8430万美元，2023财年同期为8600万美元，下降2%即170万美元[163] - 截至2024年4月30日的过去十二个月，公司总净收入为1.78266亿美元，较2023年的1.84552亿美元下降3.4%[193] 各业务收入变化 - 2024年第二季度柠檬、牛油果、橙子和特色柑橘等作物收入下降，农场管理和其他收入上升[152] - 2024年和2023年第二季度其他业务收入分别为130万美元和140万美元[154] 农产品销售数据 - 2024年第二季度柠檬销量144.6万箱，平均每箱价格17.85美元；2023年销量154.7万箱，平均每箱价格17.23美元[153] - 2024年第二季度牛油果销量159.5万磅，平均每磅价格1.47美元；2023年销量94.1万磅，平均每磅价格1.30美元[153] - 2024财年前六个月柠檬新鲜包装销售总额为4980万美元，销售258.3万箱，均价19.27美元；2023财年同期为5130万美元，销售285.5万箱，均价17.98美元[164] - 2024财年前六个月销售159.5万磅牛油果，均价1.47美元；2023财年同期销售94.1万磅，均价1.30美元[164] - 2024财年前六个月销售14.6万箱橙子，均价15.76美元；2023财年同期销售15.2万箱，均价16.68美元[164] 总成本和费用变化 - 2024年第二季度总成本和费用4930万美元，较2023年同期的5190万美元下降5%，减少260万美元[155] - 2024财年前六个月总成本和费用为9680万美元，2023财年同期为6390万美元，增长51%即3290万美元[165] - 截至2024年4月30日的过去十二个月，总成本和费用为2.01926亿美元，较2023年的1.53357亿美元增长31.6%[193] 农业综合企业成本变化 - 2024年第二季度农业综合企业包装成本、第三方种植者和供应商成本上升，收获成本、种植成本下降[155] - 2024年第二季度包装柠檬144.6万箱，平均每箱成本9.39美元；2023年包装154.7万箱，平均每箱成本7.81美元[157] - 2024财年二季度第三方种植商水果成本为1240万美元，2023财年同期为880万美元，采购量分别为109.9万箱（占比76%）和76.5万箱（占比49%）[161] 其他业务费用与损失 - 2024年和2023年第二季度其他业务费用分别为140万美元和100万美元[158] - 2024年和2023年第二季度资产处置净损失分别为0和900万美元[159] 销售、一般和行政成本及费用 - 2024财年二季度销售、一般和行政成本及费用为740万美元，2023财年同期为600万美元，增长23%即140万美元[160] 其他收入总额 - 2024财年二季度其他收入总额为1650万美元，2023财年同期为130万美元，增加1520万美元[160] 处置资产净收益 - 2024财年前六个月处置资产净收益为10万美元，2023财年同期为3070万美元[167] 预计年度有效混合税率 - 2024财年预计年度有效混合税率（不包括离散项目）约为29.9%[160][168] 各业务线净收入与成本费用 - 2024年第二季度新鲜柠檬业务净收入3080万美元，较2023年的3190万美元下降3%，即110万美元[174] - 2024年第二季度柠檬包装业务净收入1590万美元，较2023年的1670万美元下降5%，即80万美元[175] - 2024年第二季度牛油果业务收入230万美元，较2023年的360万美元有所下降；成本和费用为140万美元，较2023年的100万美元增加40万美元[178] - 2024年第二季度其他农业综合业务净收入510万美元，较2023年的470万美元增长8%，即40万美元；成本和费用为570万美元，较2023年的440万美元增长28%，即130万美元[178] - 2024年前六个月新鲜柠檬业务净收入5820万美元，较2023年的5930万美元下降2%，即110万美元[183] - 2024年前六个月柠檬包装业务净收入2820万美元，较2023年的2970万美元下降5%，即150万美元[184] - 2024年前六个月牛油果业务收入230万美元，较2023年的360万美元有所下降；成本和费用为140万美元，较2023年的100万美元增加39%，即40万美元[187][188] - 2024年前六个月其他农业综合业务净收入1050万美元，较2023年的830万美元增长27%，即220万美元；成本和费用为1020万美元，较2023年的720万美元增长41%，即300万美元[188] - 2024年第二季度公司及其他业务收入130万美元，较2023年的140万美元有所下降；成本和费用约为850万美元，较2023年的1340万美元有所下降[179][180] - 2024年前六个月公司及其他业务收入270万美元，较2023年的280万美元有所下降；成本和费用为1660万美元，而2023年为 - 1610万美元[189][190] 公司整体财务状况总结 - 总营收减少630万美元，主要因柠檬、牛油果和橙子农业综合企业营收下降，部分被农场管理营收增加抵消；总成本和费用增加4860万美元，主要因资产处置损益、法律和解收益及农业综合企业成本和销售、一般及行政费用增加；总其他收入增加2520万美元，主要因对LLCB的投资净收益增加和养老金结算成本相关其他费用减少；所得税拨备减少930万美元，主要因税前收入减少2970万美元[194] 现金流量情况 - 2024年和2023年截至4月30日的六个月，经营活动净现金使用量分别为1330万美元和1840万美元；投资活动净现金（使用）提供量分别为 - 290万美元和9540万美元；融资活动净现金提供（使用）量分别为1400万美元和 - 6800万美元[198][200] - 2024年和2023年截至4月30日的六个月，净收入分别为290万美元和1390万美元。2024年较2023年同期，营业收入减少3440万美元，主要因北部房产出售；总其他收入增加1850万美元，主要与LLCB股权收益有关；所得税拨备减少490万美元[199] 借款额度与使用情况 - 补充协议提供总计1.15亿美元的借款额度，其中循环信贷补充协议下为7500万美元，非循环信贷补充协议下为4000万美元。截至2024年4月30日，公司在AgWest Farm Credit信贷安排下的未偿还借款为5940万美元，可用额度为5560万美元[202] 北部房产出售 - 2023年1月31日，公司出售北部房产，获得9840万美元净收益，用于偿还除非循环信贷补充协议外的所有国内债务[203] 现金惠顾股息 - 2024财年第二季度，公司收到AgWest Farm Credit 0.6万美元年度现金惠顾股息；2023财年第二季度，收到140万美元[205] 房地产开发合资企业收益与分配 - 2024年4月30日，公司与Lewis的房地产开发合资企业在加利福尼亚州圣保拉的Harvest at Limoneira总体规划社区完成554个住宅用地交易，公司在2024财年第二季度记录投资收益1660万美元。截至2024年4月30日，该50%持股的非合并合资企业有1.021亿美元未经审计的现金及现金等价物，6月5日进行3000万美元现金分配，公司将用1500万美元部分偿还债务[206] 优先股与普通股股息支付 - 2024年和2023年截至4月30日的六个月，B系列可转换优先股和B - 2系列优先股的优先股股息支付均为30万美元；普通股现金股息宣布为每股0.15美元，支付均为270万美元[207] 融资活动现金来源与使用 - 2024年截至4月30日的六个月，融资活动提供的1400万美元现金主要来自长期债务净借款1920万美元，部分被普通股和优先股股息290万美元及普通股交换180万美元抵消；2023年同期使用的6800万美元现金主要来自长期债务净偿还6480万美元和普通股及优先股股息290万美元[207]

房地产开发业务数据变化 - 公司与刘易斯集团的房地产开发合资项目新增554个住宅用地，获批增加550个地块，使地块总数从1500个增至2050个，预计未来收益增加46%至1.8亿美元[1][3][19][21] - 预计2024 - 2030财年来自房地产项目的预计分配分别为1800万、800万、1500万、3400万、4100万、2200万和4200万美元[22] 财务关键指标变化（整体） - 2024财年第二季度非GAAP调整后EBITDA为1660万美元，是上年同期的两倍多，预计到2030财年将增至4500 - 5500万美元[3][14] - 2024财年第二季度总净收入为4460万美元，上年同期为4810万美元；农业综合企业收入为4330万美元，上年同期为4670万美元[4] - 2024财年第二季度运营亏损为470万美元，上年同期为390万美元；归属普通股股东的净利润为640万美元，上年同期净亏损170万美元[11][12] - 2024财年前六个月总净收入为8430万美元，上年同期为8600万美元；运营亏损为1240万美元，上年同期运营收入为2200万美元[15] - 2024财年上半年经营活动净现金使用量为1330万美元，上年同期为1840万美元；投资活动净现金使用量为290万美元，上年同期为提供9540万美元[17] - 截至2024年4月30日，长期债务为5950万美元，2023财年末为4060万美元；净债务头寸为5870万美元[18] - 截至2024年4月30日，公司总资产为322,185千美元，较2023年10月31日的301,210千美元增长约6.96%[30] - 2024年4月30日，公司总负债为122,423千美元，较2023年10月31日的100,713千美元增长约21.56%[30] - 2024年第一季度，公司总净收入为44,606千美元，较2023年同期的48,070千美元下降约7.21%[32] - 2024年上半年，公司总净收入为84,337千美元，较2023年同期的85,971千美元下降约1.90%[32] - 2024年第一季度，公司净收入为6,555千美元，而2023年同期净亏损1,630千美元[32] - 2024年上半年，公司净收入为2,878千美元，较2023年同期的13,904千美元下降约79.30%[32] - 2024年第一季度，公司基本每股净收入为0.36美元，2023年同期为 - 0.10美元[32] - 2024年上半年，公司基本每股净收入为0.15美元，较2023年同期的0.77美元下降约80.52%[32] - 2024年第一季度，公司EBITDA为14,226千美元，2023年同期为 - 1,539千美元[34] - 2024年上半年，公司调整后EBITDA为11,727千美元，2023年同期为 - 1,713千美元[34] - 2024年Q2归属公司净收入为656.7万美元，2023年同期净亏损为161.3万美元[35] - 2024年上半年归属公司净收入为298.2万美元，2023年同期为1401.8万美元[35] - 2024年Q2调整后摊薄每股净收入为0.44美元，2023年同期为0.21美元[35] - 2024年Q2加权平均摊薄普通股股数为1836.2万股，2023年同期为1759.7万股[35] 农业业务产量与规划 - 公司预计2024财年新鲜柠檬产量在500 - 550万箱，牛油果产量在900 - 1000万磅，此前预计为700 - 800万磅[20] - 公司计划未来三年将牛油果种植面积扩大1000英亩至2000英亩，2024财年已种植223英亩[3] 农业综合企业业务线数据变化 - 2024年Q2农业综合企业部门总净收入为4325.7万美元，2023年同期为4667.6万美元[36] - 2024年Q2农业综合企业部门经营收入为282.1万美元，2023年同期为848.7万美元[36] - 2024年Q2美国柠檬收获面积为1900英亩，2023年同期为3600英亩[36] - 2024年Q2智利牛油果销量为159.5万磅，2023年同期为94.1万磅[36] - 2024年Q2其他农业业务橙子纸箱销量为66箱，2023年同期为88箱[36] - 2024年Q2农业综合企业部门成本和费用为4043.6万美元，2023年同期为3818.9万美元[36]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度总净收入增长5%，达到3970万美元，而2023财年第一季度为3790万美元 [85] - 2024财年第一季度调整后EBITDA亏损480万美元，相比2023财年同期亏损790万美元有所改善，改善了310万美元 [27] - 2024财年第一季度净亏损370万美元，而2023财年第一季度净收入为1550万美元；摊薄后每股净亏损0.21美元，2023财年同期为每股净收入0.84美元 [26] - 截至2024年1月31日，债务减去现金后的净债务头寸为5160万美元，而2022财年末为1.05亿美元 [13] - 2024财年第一季度总成本和费用为4750万美元，2023财年第一季度为1200万美元，增加3540万美元，主要因2023财年第一季度出售北部房产的收益所致 [25] - 2024财年第一季度农业综合企业成本和费用下降5%，至3910万美元，2023财年第一季度为4120万美元 [25] - 2024财年第一季度调整后摊薄每股净亏损为320万美元，2023财年同期为930万美元；调整后摊薄每股净亏损为0.18美元，2023财年第一季度为0.53美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度新鲜柠檬销售收入为2390万美元，2023财年同期为2470万美元；销售约113.7万箱，平均每箱价格21.06美元，2023财年同期销售130.8万箱，平均每箱价格18.88美元 [86] - 2024财年第一季度经纪柠檬和其他柠檬销售额分别为290万美元和140万美元 [35] - 2024财年第一季度橙子销售额为110万美元，2023财年第一季度为120万美元；销售约8万箱，平均每箱价格14.26美元，2023财年第一季度销售6.4万箱，平均每箱价格18美元 [24] - 2024财年第一季度特色柑橘和其他作物收入为110万美元，2023财年第一季度为120万美元 [36] - 2024财年第一季度农场管理收入为200万美元，2023财年第一季度无此项收入 [36] - 2024财年第一季度农业综合企业收入为3830万美元，2023财年第一季度为3650万美元；运营收入为140万美元，与2023财年第一季度持平 [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去四年，墨西哥供应了美国88%的新鲜牛油果进口量，2023年美国进口近25亿磅墨西哥牛油果 [5] - 美国预计今年消费超30亿磅牛油果，而加州作为一个行业今年仅生产2.08亿磅 [76] - 自超级碗后，牛油果价格从约每磅1.20美元涨至约1.50美元 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正朝着资产更轻的业务模式转型，精简运营、出售非战略资产、提高收益稳定性、增加EBITDA和每股股息、减少债务、优化资产负债表并提高投资资本回报率 [6] - 暂停出售两项剩余非战略资产，放弃在智利建设包装厂的计划，未来三年专注扩大牛油果生产 [12] - 预计将部分柠檬种植土地转为牛油果种植，未来五年内，牛油果种植面积从1000英亩增至2000英亩，柠檬种植面积从2000英亩减至1000英亩 [69] - 公司认为美国4 - 7月的市场窗口为加州牛油果提供了服务美国市场需求的利基机会，此时来自其他牛油果产区的竞争压力较小 [17] - 公司收到来自战略投资者、金融投资者、主权财富基金、养老基金、保险公司、大型跨国柑橘和牛油果企业以及房地产开发和水资源企业等各方的大量意向 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 加州降雨将柠檬采摘从第一季度推迟至第二季度，但预计对整体收成和水果质量无其他影响；由于加州牛油果的季节性以及该时期美国市场来自墨西哥和秘鲁的进口压力减小，牛油果收获将于第二季度开始并持续至第三季度 [4] - 公司认为今年柠檬定价将优于2023财年，且今年牛油果产量大于去年，为2024财年的强劲改善奠定了良好基础 [7] - 公司认为将柠檬种植土地转为牛油果种植具有可持续性和盈利性，因为加州牛油果在5 - 7月的市场窗口具有优势，且市场需求大而供应相对较少 [75][76] 其他重要信息 - 公司房地产项目Harvest at Limoneira、Limoneira Lewis Community Builders II和East Area II的预计总收益增加14%，至1.31亿美元，为期九个财年，主要因2023年10月121块土地的销售使地块定价提高 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 暂停出售非核心资产及智利包装厂相关决策，战略审查是否仍在进行 - 战略审查仍处于早期阶段，保留帕索罗布尔斯的资产和智利的生产资产作为整体投资组合的一部分，是战略审查的重要内容，而非过早剥离这些资产 [45] 问题: 降雨导致柠檬收获时间转移的影响及量化情况 - 约20 - 30万箱柠檬将从第一季度转移至第二季度，可能部分会转移至第三季度，预计对果实大小和利用率无影响，仍能维持500 - 550万箱的产量指导 [33] 问题: 战略审查的具体内容，以及柠檬和牛油果种植面积调整后五年运营利润是否会显著提高 - 战略审查首先对公司的土地和水资源资产进行了深入的估值分析，目前接近完成；完成后董事会将决定是否探索出售部分或全部公司，还是继续执行现有战略计划；将柠檬种植面积调整为牛油果种植面积，预计将显著提高EBITDA增长，因为目前牛油果每英亩的盈利能力是柠檬的3 - 4倍 [72][73][74] 问题: 暂停出售资产和增加牛油果生产的决策是否相关 - 这两个决策相互独立；暂停出售资产是为了在战略审查中保留生产资产；决定不投资智利包装厂是为了避免在智利投入更多资本，同时通过提供代理、营销和销售服务维持智利的供应链；增加牛油果种植是因为看到加州牛油果的利基市场机会 [66] 问题: 额外牛油果种植的规模及是否为新增土地 - 是对现有土地的重新分配；未来五年内，文图拉县的种植面积将从2000英亩柠檬和1000英亩牛油果转变为1000英亩柠檬和2000英亩牛油果 [69] 问题: 加州和墨西哥牛油果未来一两年的价格走势 - 公司认为加州文图拉县和加州在5 - 7月的牛油果市场窗口具有优势，此时市场竞争较小；目前牛油果价格已从超级碗后的每磅1.20美元涨至约1.50美元，预计4 - 5月可能有价格上涨机会；加州牛油果产量小但市场需求大，该利基市场具有可持续性和盈利性 [75][76][78]

公司资产情况 - 公司拥有约11000英亩土地，其中柠檬种植面积约3400英亩、牛油果约1200英亩、橙子约100英亩、酿酒葡萄约400英亩[117][118] - 公司在智利的Rosales、PDA和San Pablo分别持股47%、90%和100%，在阿根廷的Trapani Fresh持股51%[118] - 公司在加州有三个房地产开发项目，包括约800套多户住宅、单户住宅和公寓[120] - 公司在加州圣保拉盆地和菲利莫尔盆地拥有约8600英亩英尺的裁决水权，在亚利桑那州科罗拉多河拥有约11700英亩英尺的3类水权[129] 水权配水量变化 - 2023年1月，亚利桑那州forfeited约21%的米德湖年度配水量；2024年，需forfeited约18%[131] 资产出售与股息发放 - 2023年12月，公司出售亚利桑那州尤马12英亩房地产，售价80万美元，出售收益约20万美元[133] - 2023年12月19日，公司宣布每股0.075美元现金股息，于2024年1月12日支付，总额约130万美元[133] 公司战略审查 - 2023年12月1日，公司启动战略审查，探索潜在替代方案以实现股东价值最大化[132] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司净收入3973.1万美元，2023年同期为3790.1万美元；净亏损367.7万美元，2023年同期净利润1553.4万美元[139] - 2024年第一季度，公司EBITDA为 - 553.2万美元，2023年同期为2606.9万美元；调整后EBITDA为 - 483.3万美元，2023年同期为 - 786.8万美元[141] - 2024年第一季度总净收入为3970万美元，较2023年同期的3790万美元增长5%，即180万美元[142] - 2024年第一季度总成本和费用为4750万美元，较2023年同期的1200万美元增长295%，即3540万美元[145] - 2024年第一季度资产处置净收益为20万美元，较2023年同期的3970万美元减少[148] - 2024年第一季度销售、一般和行政成本及费用为730万美元，较2023年同期的930万美元减少21%，即190万美元[148] - 2024年第一季度总其他费用为10万美元，较2023年同期的350万美元减少340万美元[148] - 2024年第一季度记录的估计所得税收益为420万美元，2023年同期为所得税支出680万美元[149] - 截至2024年1月31日和2023年1月31日的过去十二个月，公司总净收入分别为1.8173亿美元和1.83232亿美元，总成本和费用分别为2.04577亿美元和1.45589亿美元[165] - 截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，经营活动使用的净现金分别为1030万美元和2120万美元[170] - 截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，投资活动使用（提供）的净现金分别为160万美元和9910万美元[170] - 截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，融资活动提供（使用）的净现金分别为880万美元和6630万美元[172] - 截至2024年1月31日，公司在AgWest农场信贷安排下的未偿还借款为5130万美元，可用额度为6370万美元[175] - 2023年1月31日，公司出售北部物业，获得总净收益9840万美元，用于偿还除非循环信贷补充协议外的所有国内债务[176] - 2024财年和2023财年第二季度，公司分别收到0.3万美元和140万美元的年度现金惠顾股息[178] - 截至2024年1月31日和2023年1月31日的三个月，公司支付的优先股股息均为10万美元，支付的普通股股息分别为140万美元和130万美元[179] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度农业综合企业收入为3833.9万美元，较2023年同期的3652.8万美元增长5%，即181.1万美元[142] - 2024年第一季度新鲜柠檬业务净收入为2740万美元，较2023年同期的2730万美元增加10万美元[154] - 2024年第一季度柠檬包装业务净收入为1230万美元，较2023年同期的1300万美元减少5%，即70万美元[155] - 2024年第一季度新鲜柠檬业务成本和费用为2880万美元，较2023年同期的3230万美元减少11%，即350万美元[154] - 柠檬包装业务2024财年和2023财年第一季度的部门间收入分别为670万美元和740万美元[158] - 其他农业综合企业2024财年和2023财年第一季度的总净收入分别为540万美元和360万美元，增长51%，即180万美元[160]

财务表现 - 第一季度2024财年净收入增长5%，达到3970万美元，较去年同期有所增长[1] - 第一季度2024财年，总成本和费用为4750万美元，较去年同期的1200万美元有显著增长[8] - 第一季度2024财年，公司的营业亏损为770万美元，较去年同期的2590万美元盈利有所下降[9] - 第一季度2024财年，每股摊薄后的净亏损为0.21美元，较去年同期的每股摊薄后净收入为0.84美元有所下降[10] - 公司2024年1月31日至2023年1月31日净营收增长至39,731千美元，较去年同期有所增加[25] - 公司2024年1月31日EBITDA为-5,532千美元，较去年同期有所下降[28] - 公司2024年1月31日净亏损为3,585千美元，较去年同期净收入下降[25] - 公司2024年1月31日至2023年1月31日调整后的净亏损为3,230千美元，较去年同期有所改善[29] 农业业务 - 公司在第一季度2024财年实施了向更高利润“资产轻量化”商业模式的战略转变，导致农业业务运营亏损减少84%，农业业务成本和费用较去年同期减少5%[2] - 第一季度2024财年，农业业务收入为3830万美元，较去年同期的3650万美元有所增长[3] - 第一季度2024财年，公司的柠檬销售额为2390万美元，较去年同期的2470万美元有所下降，平均每箱售价为21.06美元[4] - 第一季度2024财年，公司的橙子销售额为110万美元，较去年同期的120万美元有所下降，平均每箱售价为14.26美元[6] - 第一季度2024财年，公司的农场管理收入为200万美元，主要来自北部地产的农业管理和运营服务[7] - 公司预计2024财年新鲜柠檬销量将在500-550万箱之间，鳄梨销量将在700-800万磅之间[16] 资产情况 - 公司截至2024年1月31日资产总额为299,576千美元，较2023年10月31日略有下降[24] - 公司2024年1月31日酸橙销售收入为27,384千美元，较去年同期有所增加[30] - 公司2024年1月31日柠檬包装销售收入为5,592千美元，较去年同期有所增加[30] - 公司2024年1月31日柠檬运输和处理费用为5,600千美元，与去年同期持平[30] - 公司2024年1月31日至2023年1月31日农业业务成本和费用为39,114千美元，较去年同期有所下降[30]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度总净收入同比增长4%，达到4.14亿美元，而上年同期为3.97亿美元 [69] - 2023财年第四季度调整后EBITDA亏损130万美元，而2022年同期亏损380万美元 [72] - 2023财年全年收入为1.799亿美元，低于上一年的1.846亿美元；营业利润为1080万美元，高于上一年的220万美元 [72] - 2023财年所得税拨备为420万美元，税前收入为1340万美元 [73] - 截至2023年10月31日，净债务头寸为3740万美元 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 农业综合企业 - 2023财年第四季度农业综合企业收入为4010万美元，高于上一年同期的3820万美元 [69] - 2023财年第四季度新鲜柠檬销售额为1130万美元，低于上一年同期的1310万美元；约销售55万箱，平均每箱价格为20.39美元，上一年同期销售68万箱，平均每箱价格为19.33美元 [34] - 2023财年第四季度橙子销售额为190万美元，低于上一年同期的270万美元；约销售6.9万箱，平均每箱价格为28.32美元，上一年同期销售约8.6万箱，平均每箱价格为31.22美元 [35][70] - 2023财年第四季度特色柑橘及其他收入为540万美元，略低于上一年同期的550万美元 [35] 农场管理 - 2023财年第四季度农场管理收入为310万美元，而2022年同期无此项收入 [13] 房地产项目 - 公司预计房地产项目总收益在九个财年内增加14%，达到1.31亿美元，主要因地块定价提高 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度整体柠檬市场有所改善，所有等级和尺寸的柠檬价格均上涨，原因是供需失衡 [65] - 加利福尼亚和南美柠檬供应减少，树上果实与库存总量远低于去年同期，智利洪水等天气事件影响柠檬产量和质量 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转向轻资产商业模式，出售非战略资产，预计明年出售剩余两项非战略资产，获得约5000万美元收益 [6][40][64] - 董事会和管理团队将评估如何利用公司在农场管理、包装、营销和分销柑橘方面的专业知识，以及农业土地、房地产和水权组合，以提升股东长期价值，并探索潜在战略替代方案 [10] - 公司计划在未来三年扩大牛油果种植面积，预计未来四到五年内700英亩未结果的柠檬和牛油果将进入盛果期，实现有机增长 [75] - 公司将全力推进农场管理服务业务、种植合作伙伴业务和代理业务的扩张 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年天气恶劣、柠檬价格疲软，但公司实现了全年牛油果和修订后的柠檬产量目标 [5] - 预计2024财年柠檬价格将上涨，公司业务改善与战略轻资产转型计划一致，有望在明年完成转型 [8] - 公司对2024财年剩余时间的柠檬价格持谨慎乐观态度，认为这将有助于提高利润率 [21] - 公司预计2024财年新鲜柠檬产量在500万至550万箱之间，牛油果产量在700万至800万磅之间 [75] 其他重要信息 - 公司出售北部房产获得9800万美元净现金收益，参与亚利桑那州尤马的休耕计划，预计每年获得130万美元收益，并退出了卡迪兹无利可图的农业业务 [6] - 公司调整了现金流预测，预计总收益在九个财年内增长14%，达到1.31亿美元，2022财年已收到约800万美元，预计2024财年收到300万美元 [7] - 公司与尤马梅萨灌溉与排水区及美国垦务局达成第二项休耕计划，将至少在2025年之前休耕自有土地 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Harvest at Limoneira项目预期收益增加且时间线延长，在利率下降情况下，该项目收益金额和时间的可变性如何？ - 公司此前因利率上升暂停项目，目前已完成121个地块销售，价格超出预期。公司正与大型房屋建筑商谈判，目标是在2024年或2025年取得进展，目前预计2026年进入第二阶段，但有机会提前推进 [43][44] 问题2: 公司计划增加牛油果种植面积，预计种植多少面积，是否会增加牛油果加工能力？ - 公司认为加州牛油果市场前景光明，季节性优势明显，且加州牛油果价格有溢价。公司在文图拉县的3000英亩土地上，柠檬和牛油果种植面积将从2000英亩柠檬、1000英亩牛油果转变为约1000英亩柠檬、2000英亩牛油果 [48][57] 问题3: 进入2024年，不考虑价格因素，2023年计入销售成本或运营费用的哪些成本预计不会在2024年重复？ - 2024年利用率将提高，2023年病虫害和天气影响水果，降低了新鲜利用率，推高了包装成本；公司已清理部分盈利能力差或无利可图的业务，特别是卡迪兹业务，这将在2024年提高利润率 [53][54] 问题4: 公司宣布的战略审查对One World of Citrus和农场管理业务的扩张意味着什么，是否会争取新客户？ - 董事会和管理层将在明年进行战略替代方案探索，但公司的农场管理服务业务、种植合作伙伴业务和代理业务将全力扩张，公司已制定本财年业务计划，整个管理团队将专注于这些领域的战略扩张目标 [78][79][80] 问题5: Harvest项目第一阶段是否结束，额外收益会作为公司现金流还是转为第二阶段股权？ - 答案取决于第二阶段交易结构。若房屋建筑商承担前期成本和场地平整费用，公司会争取这种合作方式；若公司自行承担约3000万至4000万美元的基础设施建设费用，这将作为股权投入。目前尚不确定，合资企业获得现金时会及时公布 [81][82] 问题6: 2024年柠檬供需情况如何，需求对价格上涨是否敏感？ - 公司在出口市场面临挑战，由于外汇汇率强劲和美元强势，产品价格过高，导致需求下降 [76]

公司业务概况 - 公司拥有约11,100英亩土地，业务包括水果产销、租赁、房地产和资本投资，有农业、租赁、房地产开发三个业务部门[185][186] 总净收入变化 - 2023财年总净收入1.799亿美元，较2022财年的1.846亿美元下降3%，主要因牛油果和橙子农业收入减少，部分被农场管理业务收入抵消[188][191] 牛油果业务数据变化 - 2023财年牛油果销量380万磅，均价每磅1.06美元；2022财年销量820万磅，均价每磅2.08美元，销量和价格下降致收入减少[192] - 2023财年牛油果业务收入为700万美元，较2022财年的1730万美元减少59%，即1030万美元[207] 橙子业务数据变化 - 2023财年橙子销量29.2万箱，均价每箱19.79美元；2022财年销量67.6万箱，均价每箱14.66美元，销量下降致收入减少[192] 其他业务收入变化 - 2023财年其他业务收入550万美元，高于2022财年的530万美元，主要因租赁土地收入增加[193] 总成本和费用变化 - 2023财年总成本和费用1.691亿美元，较2022财年的1.824亿美元下降7%，主要因资产处置收益增加，部分被加迪斯牧场资产处置损失和农业成本增加抵消[194] 农业业务成本变化 - 2023财年农业业务包装成本4858.1万美元，较2022财年的4544.8万美元增加7%[194] - 2023财年农业业务收获成本1861.3万美元，较2022财年的2076.7万美元减少10%[194] - 2023财年农业业务种植成本3337.9万美元，较2022财年的2627.7万美元增加27%[194] 净利润变化 - 2023财年净利润911.7万美元，2022财年净亏损47.4万美元，2021财年净亏损389.7万美元[188] 柠檬包装成本变化 - 2023和2022财年柠檬包装成本分别为4570万美元和4300万美元，每箱平均成本分别为9.61美元和8.69美元[196] 采购水果成本变化 - 2023和2022财年采购第三方种植商和供应商水果成本分别为3190万美元和3340万美元，采购箱数均为260万箱，占比分别为54%和52%，每箱平均价格分别为12.44美元和13.03美元[196] 折旧和摊销费用变化 - 2023和2022财年折旧和摊销费用分别为730万美元和860万美元[196] 销售、一般和行政费用变化 - 2023和2022财年销售、一般和行政费用分别为2650万美元和2180万美元，增加470万美元[198] 所得税拨备变化 - 2023和2022财年所得税拨备分别为420万美元和80万美元，有效税率分别为31.8%和234.8%[198] 各农业业务净收入变化 - 2023财年新鲜柠檬、柠檬包装、牛油果和其他农业综合企业净收入分别为1.215亿美元、5170万美元、700万美元和2520万美元，2022财年分别为1.209亿美元、5200万美元、1730万美元和1890万美元[202][203][204][207][208] 经营活动净现金变化 - 2023和2022财年经营活动产生的净现金分别为 - 1590万美元和1480万美元[214] 新鲜柠檬业务成本和费用变化 - 2023财年新鲜柠檬业务成本和费用为1.205亿美元，较2022财年的1.151亿美元增加5%，即540万美元[203] 柠檬包装业务成本和费用变化 - 2023财年柠檬包装业务成本和费用为4570万美元，较2022财年的4300万美元增加6%，即270万美元[205] 净收入及相关项目变化 - 2023和2022财年净收入分别为910万美元和-50万美元，2023财年经营收入增加860万美元，其他收入增加440万美元，所得税拨备增加340万美元[216] 经营活动净现金调整额及经营资产和负债变动 - 2023和2022财年经营活动净现金调整额分别为-2250万美元和1000万美元，经营资产和负债变动提供的经营现金分别为-250万美元和530万美元[216] 投资活动净现金变化 - 2023和2022财年投资活动提供的净现金分别为9060万美元和1940万美元，2023财年主要来自资产销售净收益9850万美元和房地产开发资产销售净收益260万美元，2022财年主要来自资产销售净收益1930万美元、房地产开发资产销售净收益790万美元和应收票据收款280万美元[216] 融资活动净现金变化 - 2023和2022财年融资活动使用的净现金分别为7190万美元和3350万美元，2023财年主要用于长期债务净偿还6500万美元和普通股及优先股股息590万美元，2022财年主要用于长期债务净偿还2680万美元、普通股及优先股股息580万美元和普通股交换150万美元[216] 公司借款情况 - 截至2023年10月31日，公司在AgWest Farm Credit Facility的未偿借款为4000万美元，可用额度为7500万美元[217] 资产出售及债务偿还 - 2023年1月31日，公司出售北部物业获得净收益9840万美元，用于偿还除非循环信贷补充协议外的所有国内债务[218] 年度惠顾股息变化 - 2023和2022财年，公司从贷款人处获得的年度惠顾股息分别为140万美元和160万美元[220] 优先股和普通股股息变化 - 2023和2022财年，B系列可转换优先股和B - 2系列优先股的优先股股息均为50万美元，普通股现金股息分别为540万美元和530万美元，每股均为0.30美元[221] 支付所得税变化 - 2023和2022财年，公司支付的所得税分别为720万美元和10万美元[222] 房地产开发项目销售及收入预期 - 截至2023年10月31日，公司在East Area I房地产开发项目中已完成707套住宅单元的销售，预计未来七年从LLCB、LLCB II和East Area II获得约1.23亿美元收入[224][226]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入为5250万美元，去年同期为5890万美元 [27] - 第三季度农业综合企业收入为5110万美元，去年同期为5760万美元 [27] - 第三季度调整后EBITDA为280万美元，去年同期为1480万美元 [80] - 第三季度净亏损为130万美元，去年同期净利润为730万美元 [29] - 第三季度摊薄后每股净亏损为0.07美元，去年同期摊薄后每股净收入为0.40美元 [29] - 第三季度调整后摊薄每股净收入为0.02美元，去年同期为0.43美元 [29] - 截至2023年7月31日，长期债务为4070万美元，2022财年末为1.041亿美元 [10] - 截至2023年7月31日，净债务为3020万美元，2022财年末为1.05亿美元 [91] - 第三季度总成本和费用为5400万美元，去年同期为4790万美元 [95] - 第三季度营业亏损为150万美元，去年同期营业利润为1110万美元 [95] 各条业务线数据和关键指标变化 柠檬业务 - 第三季度经纪柠檬和其他柠檬销售额分别为880万美元和500万美元，同比增长76% [4][28] - 第三季度新鲜柠檬销售额为2420万美元，去年同期为2780万美元 [8] - 第三季度约销售140万箱新鲜柠檬，平均每箱价格为17.92美元；去年同期约销售150万箱，平均每箱价格为18.39美元 [94] - 第三季度新鲜利用率下降10%至60% [8] 牛油果业务 - 第三季度牛油果收入为350万美元，去年同期为1260万美元 [28] - 第三季度共销售约280万磅牛油果，平均每磅价格为0.99美元；去年同期销售570万磅，平均每磅价格为2.21美元 [28] 橙子业务 - 第三季度橙子收入为130万美元，去年同期为370万美元 [9] - 第三季度销售约7.1万箱橙子，平均每箱价格为18.17美元；去年同期销售约20.9万箱，平均每箱价格为17.88美元 [9] 特色柑橘及其他业务 - 第三季度特色柑橘及其他收入为190万美元，去年同期为110万美元 [9] 其他业务 - 第三季度其他业务收入为140万美元，去年同期为130万美元 [8] 农场管理业务 - 第三季度实现农场管理收入540万美元，去年同期无此项收入 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 自8月初以来，整体柠檬市场价格上涨，各等级和尺寸的柠檬价格均显著高于去年同期和夏季初，达到2018年以来的最高水平 [24][90][94] - 沙漠地区的柠檬生产预计比去年下降约15%，且本季开始时间推迟，预计到9月中旬采摘有限，果实尺寸较小，采摘时间也会因高温和湿度受限 [24][90] - 第三季度牛油果市场供应过剩，来自墨西哥和秘鲁的大量水果加剧了市场压力，导致价格下跌 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正朝着轻资产商业模式战略转型，计划在未来九个月内完成转型，包括出售非战略资产、精简运营、提高盈利稳定性、增加EBITDA和股息、减少债务、优化资产负债表和提高投资回报率 [4][91] - 公司将继续专注于优化资产利用，提升股东价值，评估如何利用农业管理、包装、营销和分销柑橘的专业知识，结合农业土地、房地产和水权等资产组合，实现长期增长 [26] - 公司计划从主要生产智利柠檬转向更多地从事智利水果的包装、营销和销售，通过资产变现释放资金，用于建设包装厂 [61] - 公司预计未来第三方种植商的水果供应将稳步增加，目标是实现总销量10% - 20%的增长 [58][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为战略转型的成功在第三季度业绩中得到体现，预计2024财年柠檬价格将上涨，公司将受益于成本降低、收入增加和利润率提高 [4][5][26] - 尽管第三季度面临挑战，但公司对未来前景持乐观态度，预计2024财年将实现盈利增长，主要得益于资产变现、成本节约、柠檬价格上涨和牛油果产量增加 [32][45][91] - 公司认为水资源资产的变现是未来的重要机会，通过休耕、租赁抽水权或出售水权，有望实现水资源资产的显著增值 [92] 其他重要信息 - 公司与亚利桑那州尤马市签订了水资源休耕计划，预计每年获得130万美元的收入，该计划将持续到2025年 [4][6][25] - 公司已确定价值5000万美元的剩余非战略资产，计划在未来九个月内变现，预计这些资产的出售将使公司在明年此时实现无债务并拥有现金头寸 [25][96] - 公司拥有700英亩未结果的柠檬和牛油果果园，预计将在未来四到五年内实现全面结果，为公司带来有机增长 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024财年利润率和盈利能力改善情况及新利润率情况 - 公司认为从第四季度开始会有改善，2024财年将全面体现，主要得益于债务负担减轻带来的利息支出显著减少、养老金计划支付完毕、尤马地区休耕计划使该地区实现盈利 [99] 问题2: 利率上升对潜在资产出售价值的影响及完成资产变现计划的风险 - 公司表示关注的帕索罗布尔斯葡萄园和智利生产资产未出现价值或价格的显著下降，对这些资产有良好的市场兴趣，有信心在预期价值范围内完成交易 [33] 问题3: 全球供应动态对2024年第三方水果采购预期的影响 - 文档未提及相关回答内容 问题4: 自有和运营资产的可变成本与服务型收入的对比，以及在天气干扰情况下的应对模式 - 公司认为为了保证果树结果，需要持续进行种植管理，目前公司专注的生产区域具有成本优势，随着柠檬价格上涨和第三方水果业务的增长，有望降低成本并扩大利润率 [43] 问题5: 柠檬产量不足的原因及何时能恢复，以及牛油果产量略好于预期的情况 - 柠檬产量下降是因为第三季度新鲜利用率低，去年利用率为75%，今年降至60%，导致全年产量估计下调；预计2024年柠檬和牛油果产量都将显著增长 [45] 问题6: 智利业务的进展及如何衡量进展 - 公司正在推进智利资产和葡萄园的变现流程，预计六到九个月后会有相关公告；衡量进展的关键是成功出售生产资产并利用变现资金建设新的包装厂 [49][72][78] 问题7: 智利产量是否受巴拿马运河瓶颈影响 - 公司目前没有遇到供应链或运输问题，船只通常会在墨西哥停靠后从西部驶来 [70] 问题8: 水资源权变现中休耕是否仍是首选机制，以及如何权衡休耕计划的成本效益 - 公司认为沙漠地区运输成本高，长期休耕计划有吸引力，可创造稳定收入并寻找新的供应来源；在其他地区，也会有租赁水资源的机会 [55] 问题9: 目前市场上柠檬的价格情况 - 7月柠檬价格处于低位，现在某些品种的价格在35 - 40美元之间，随着沙漠地区供应增加和冬季作物上市，价格将受到供应情况的影响 [75] 问题10: 500万美元农场管理收入是否全部与北部物业剥离有关 - 主要与北部物业有关，德尔马唐地区的农场管理收入占比很小，未来将寻求更多种植商合作 [103] 问题11: 经纪水果的主要来源地和目的地 - 主要来源地为阿根廷、墨西哥和智利，目的地主要是公司所在地 [60] 问题12: 农场管理服务业务的扩张计划和目标 - 公司首要目标是服务好主要客户保德信，确保业务持续；同时已开始寻找潜在增长区域和农场，对市场反馈感到满意，但会谨慎推进，该业务的利润率扩张前景良好 [83] 问题13: 一个世界柑橘业务的扩张目标、进展衡量方式及目前进展情况 - 文档未提及相关回答内容 问题14: 剩余两项资产出售的时间安排 - 公司正在推进智利资产和葡萄园的变现流程，预计六到九个月后会有相关公告 [49][72]