财务数据和关键指标变化 - 2018财年第四季度，公司总净收入为1460万美元，农业综合企业收入略降至1340万美元，租赁业务收入为120万美元，房地产开发业务无收入 [19] - 2018财年第四季度，公司总成本和费用为2420万美元，运营亏损为960万美元，归属于普通股股东的净亏损为330万美元，摊薄后每股净亏损为0.19美元 [22][23] - 2018财年全年，公司收入增长7%至1.293亿美元，营业收入为950万美元，归属于普通股股东的净收入为1970万美元，摊薄后每股净收入为1.25美元 [25] - 2018财年，公司GAAP收益包含非经常性项目，调整后每股收益为0.50美元，调整后EBITDA为2350万美元 [26][27] - 截至2018年10月31日，公司长期债务降至7690万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 农业综合企业 - 2018财年第四季度，柠檬销售额为1160万美元，约23.9万箱，平均每箱价格为29.71美元；橙子收入为30万美元；特色柑橘和其他作物收入为140万美元 [20][21] - 2018财年，公司扩大客户群至200多个，增加分销渠道，专注贸易营销和面向消费者的策略，提高包装能力 [10] 房地产开发 - 公司与Lewis Group of Companies的合作项目进展顺利，预计在7 - 10年内获得约1亿美元现金流，包括成立合资企业时收到的2000万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国柠檬市场，USDA预计明年产量同比下降5%，公司预计这将推动春末夏初的价格上涨，但智利和阿根廷的进口量可能会大幅增加 [48][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“One World of Citrus”计划，通过收购扩大全球柑橘业务版图，寻找更多收购机会 [8][9] - 公司计划在未来两年内种植500英亩柠檬，预计将使全球柠檬年供应量增加约30% [14][33][34] - 公司预计第三方种植商的水果供应量将稳步增加 [14][35] - 公司在招募第三方种植商方面取得成功，2018年为2019季招募了70万箱外部种植商的水果，预计2019年底530万箱柠檬中65%来自外部种植商 [37][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2018财年遭遇天气相关挑战，但公司仍实现创纪录的收入和净利润，长期战略保持不变 [7][11][13] - 公司对2019财年前景充满信心，预计农业综合企业将受益于更高效的基础设施，实现收入增长 [29] - 公司预计2019财年销售500 - 530万箱新鲜柠檬，平均每箱价格为27美元，销售170 - 200万磅牛油果，每磅约1.20美元 [30] - 公司预计2019财年营业收入约为2000 - 2300万美元，EBITDA在2800 - 3200万美元之间，摊薄后每股收益为0.75 - 0.85美元 [30][31] 其他重要信息 - 2018年公司成功完成两次收购，分别是智利的San Pablo Ranch及相关资产，以及加利福尼亚州Oxnard的Oxnard Lemon Associates的包装厂及相关资产 [7][8] - 公司在2018年6月完成公开发行，筹集约6900万美元，用于偿还债务和收购资产 [27] - 公司预计2020年开始，1200英亩非结果柠檬树中的300英亩将达到完全结果状态，其余900英亩将在2021 - 2023年达到完全结果状态 [13][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年柠檬纸箱指导中第三方纸箱和公司自有纸箱的比例是多少？ - 公司预计2019年底，530万箱柠檬中65%将由外部种植商提供，35%来自公司自有种植面积 [37] 问题: 公司对Oxnard种植商的保留情况如何，为何在招募第三方种植商方面如此成功？ - 公司在招募外部种植商时面临挑战，但通过提供优质服务和更高回报，取得了良好的营销和销售业绩，口碑传播也起到了帮助作用。目前Oxnard种植商的保留率约为80%，预计将为公司带来额外200万箱水果 [39][40] 问题: 柠檬市场价格对公司弥补因收获延迟而转移的每股0.08 - 0.10美元收益有多大影响？ - 公司认为2018年第四季度和2019年第一季度的价格相当，主要是销量和价格的转移，不依赖价格上涨 [42][43] 问题: 2019年柠檬纸箱指导是否包括国际柠檬？ - 不包括，公司智利业务预计提供约60 - 70万箱柠檬，加上第三方供应，全球总量预计为570 - 600万箱 [45] 问题: 如何看待智利柠檬进入美国市场的价格、利润率，以及公司是否有计划增加国际业务披露？ - 公司计划在第一季度电话会议上提供更多信息，夏季水果价格通常较高，利润率也会增加 [46] 问题: 智利港口罢工是否对公司有影响？ - 目前没有看到影响，但公司会密切关注，希望能尽快解决 [47] 问题: USDA预计美国柠檬产量下降，这是否与公司市场观察一致，是否对2019年平均销售价格指导有信心？ - 公司不同种植区情况不同，总体上加州和亚利桑那州产量预计下降5%，这将推动价格上涨，但智利和阿根廷的进口量可能会增加 [48][50] 问题: 公司Calavo股票季度市值的计算基础是什么？ - 以10月31日的收盘价为基础 [54] 问题: 将Calavo股票市值计入损益表是否会产生现金税后果？ - 不会，这只是非现金市值调整，不会产生现金税后果 [56] 问题: 公司第四季度柠檬利润率良好，是否与销售的箱子类型有关？ - 主要是包装厂表现出色，以及智利和阿根廷进口水果带来的高利润率 [63] 问题: 增加包装厂的水果处理量对EBIT利润率有何影响？ - 公司认为每箱可增加0.50美元的边际利润，但实际可能更多 [65] 问题: 牛油果保险赔付的时间和来源是什么？ - 保险赔付有两个重要日期，即保险公司承诺支付的日期和实际支付的日期，预计承诺日期在7月中旬至月底，实际支付在2019年第四季度末 [67][69] 问题: 保险赔付是否一次性计入收入？ - 是的，保险赔付将在保险公司承诺支付的季度一次性计入收入 [71] 问题: 天气对公司鸡蛋业务和Harvest at Limoneira业务有何影响？ - 2017年的Thomas Fire对公司资产造成一定损害，但2018年财务影响可忽略不计；近期火灾未影响公司；目前降雨可能导致泥石流，公司会密切关注农业运营情况 [73] 问题: Harvest at Limoneira项目初始交易关闭时间比预期晚的原因是什么？ - 主要是天气原因导致基础设施建设延迟，预计未来1 - 2周内完成交易 [75] 问题: 阿根廷柠檬进入欧盟的情况如何，是否会影响美国市场？ - 目前情况尚不确定，欧洲是阿根廷新鲜柑橘的重要市场，如果欧盟关闭市场，可能会有更多阿根廷柠檬进入美国，公司会密切关注 [77] 问题: 如果阿根廷柠檬大量转移到美国，公司是否有在欧盟的网络来平衡美国市场？ - 公司可以依靠智利国内消费来消化柠檬，避免出口到拥挤的市场 [78]

自然灾害与突发事件影响 - 2017年12月加州野火致公司包装厂短暂停电，毁坏14套农场工人住房单元（共260套）[97] 病虫害防治成本 - 2018财年公司因防治亚洲柑橘木虱（ACP）产生约110万美元成本[101] 疾病对生产成本影响 - 佛罗里达一项研究表明黄龙病（HLB）使柑橘生产成本最多增加40%[102] 产品销售合作 - 公司将100%的牛油果出售给Calavo[108] 最低工资调整 - 加州最低工资从每小时11美元提高到12美元（2019年1月1日生效），到2022年将逐步提高到每小时15美元；亚利桑那州最低工资从每小时10.5美元提高到11美元（2019年1月1日生效），到2020年将逐步提高到每小时12美元[118] 合同水量情况 - 2018年和2017年圣华金河谷农民获得100%的合同水量，2016年为75%，2015年和2014年为零[123] 灌溉成本变化 - 2018财年公司农业运营灌溉成本比2017财年高50万美元[124] 有害物质使用风险 - 公司使用除草剂、杀虫剂等有害物质可能导致环境破坏和成本增加，保险可能无法覆盖相关费用[126] 法规对生产成本影响 - 环境和其他法规可能增加公司生产成本或限制产品进口，如美国和欧盟对农药的监管行动[127] 市场波动影响 - 全球资本和信贷市场的波动和中断可能影响公司流动性和增加借贷成本，也可能影响供应商和客户[129] 产品风险 - 公司面临产品污染和产品责任索赔风险，负面宣传可能影响声誉和品牌形象，保险可能无法覆盖相关索赔[132] 运输与分销风险 - 运输中断或产品分销中断可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[133] 通货膨胀影响 - 通货膨胀可能对公司农业运营产生重大不利影响，包括成本上升、收入不可预测和灌溉水成本高[136] 系统安全风险 - 系统安全风险、数据保护漏洞、网络攻击和系统集成问题可能扰乱公司内部运营或服务，影响收入、增加费用和损害声誉[137] 政府监管成本 - 政府监管可能增加公司生产成本和法律监管费用，如FDA食品安全现代化法案和联邦易腐农产品法案[140] 国际战略风险 - 公司扩张国际生产和营销战略可能不成功，并面临在腐败环境中经营的风险[141] 债务偿还风险 - 公司可能无法产生足够现金流来偿还债务，债务工具中的限制性契约可能限制公司财务和运营灵活性[145] 利率上升影响 - 2018年3月、6月、9月和12月，美联储分别将基准利率提高0.25个百分点，市场利率持续上升或对公司产生重大负面影响[154] 投资监管风险 - 若东一区和东二区出现不可预见的监管挑战，公司在这些项目中约1.072亿美元的投资未来可能受损[157] 股权持有情况 - 截至2018年10月31日，公司董事和高管团队成员实益拥有或控制约3.9%的普通股[170] 可变利率债务风险 - 公司部分债务基于可变利率，利率上升可能导致利息支出增加，影响盈利能力和偿债能力[151] 房地产市场风险 - 房地产开发行业受经济环境影响大，经济衰退或信贷市场收紧可能导致房地产市场崩溃，影响公司业务[153] 房地产开发审批风险 - 公司房地产开发需政府批准，若申请被拒或获批分区有密度限制，会影响项目财务回报[156] 房地产开发诉讼风险 - 第三方诉讼会增加房地产开发的时间和成本，不利判决会影响项目设计、范围、计划和盈利能力[158] 房地产开发区域风险 - 公司开发土地集中在加州和亚利桑那州，当地经济、政治或监管环境变化会影响房地产开发活动[160] 房地产开发顾问风险 - 公司依赖第三方顾问进行房地产开发，若顾问未履行协议，公司可能需采取法律补救措施且不一定有效[162] 房地产开发资金风险 - 公司房地产开发需大量资金，若无法获得足够资金，会对业务和运营产生重大不利影响[166] 公司资产情况 - 公司拥有约8700英亩加州农田、1300英亩亚利桑那州农田和3500英亩智利农田，农业用地账面价值9363.2万美元[176] - 公司拥有约260套住宅单元用于出租，已建成65套额外住宅租赁单元并于2015年5月开始出租[179] - 公司拥有房地产开发项目，可开发约1500套住宅单元和约81.1万平方英尺商业空间[180] - 公司拥有约1.7万英亩英尺水资源，其中约8600英亩英尺已裁决，还拥有约1.17万英亩英尺科罗拉多河水资源[185] 公司过往项目情况 - 2016年第二季度公司投入2900万美元新建柠檬包装设施[177] - 2013 - 2016年公司参与休耕计划，放弃约300英亩土地用水分配，获750美元/英亩补偿[185] - 2013年公司与油气生产商签订为期五年租约，2015年租赁面积减至约30英亩，2018年租约延长五年，若开采油气将获20%特许权使用费[187] 普通股价格与交易情况 - 2018年公司普通股第四季度最高价33.26美元，最低价24.34美元；2017年第四季度最高价23.97美元，最低价20.75美元[193] - 2018年12月31日公司普通股约有224名登记持有人[194] - 2018年第四季度公司购买22179股普通股，平均价格11.45美元[200] 公司营收与业务占比情况 - 2018 - 2014财年公司总净收入分别为12939.2万美元、12130.9万美元、11178.9万美元、10031.1万美元、10346.2万美元[203] - 2018 - 2016财年公司总净收入中，农业综合企业占比分别为96%、96%、95%[203][216] - 2018财年公司总营收1.294亿美元，较2017财年的1.213亿美元增长7%，主要因农业综合企业收入增加[219] 公司过往资本运作情况 - 2018年6月公司完成313.6万股普通股出售，总收益6900万美元，净收益6410万美元，用于偿债、购买牧场和包装厂等[203] - 2017财年公司以570万美元现金收购PDA 90%的流通股，并承担约170万美元长期债务[204] - 2016财年公司为柠檬包装设施扩张资本化约370万美元成本，3月该设施投入运营[205] - 2015财年公司为柠檬包装设施扩张资本化约1560万美元成本，农业劳动力住房项目基本完工[206] - 2014年3 - 4月公司发行9300股B - 2系列4%有投票权优先股，总收益930万美元[207] 公司盈利相关指标情况 - 2018 - 2016财年公司EBITDA分别为2185.6万美元、1891.7万美元、2007.3万美元[218] - 2018 - 2016财年公司调整后EBITDA分别为2341.4万美元、1903.7万美元、2007.3万美元[218] 各业务线收入情况 - 2018财年租赁业务收入为500万美元，低于2017财年的540万美元[220] - 2018财年新鲜柠檬销售额为8390万美元，高于2017财年的7650万美元，销量为330万箱，平均每箱价格为25.42美元[221] - 2018财年牛油果销售额因价格降低而减少，每年均销售630万磅，2018年平均每磅价格为1.04美元，2017年为1.51美元[221] - 2018财年脐橙和巴伦西亚橙销售额为890万美元，高于2017财年的710万美元，销量为71.2万箱，平均每箱价格为12.48美元[221] 公司费用情况 - 2018财年总费用为1.199亿美元，较2017财年的1.094亿美元增长10%，即1050万美元[222] - 2018财年房地产开发费用为170万美元，高于2017财年的40万美元[223] - 2018财年销售、一般和行政费用为1610万美元，较2017财年的1390万美元增长15%，即210万美元[224] 公司其他收入与税收情况 - 2018财年其他收入为400万美元，而2017财年为120万美元的费用，收入增加520万美元[225] - 2018财年记录了670万美元的所得税收益，有效税率为 - 49.9%，2017财年所得税拨备为410万美元，有效税率为38.4%[225] 2017财年财务情况 - 2017财年总收入为1.213亿美元，较2016财年的1.118亿美元增长9%，即950万美元[227] - 2017和2016财年柠檬包装成本分别为2160万美元和2190万美元，2017财年包装并销售320万箱柠檬，每箱平均成本6.75美元，2016财年销售290万箱，每箱平均成本7.55美元[233] - 2017和2016财年销售、一般和行政费用分别为1390万美元和1330万美元，增长5%，即60万美元[235] - 2017财年所得税拨备为410万美元，税前收入为1060万美元，有效税率为38.4%；2016财年所得税拨备为530万美元，税前收入为1330万美元，有效税率为39.5%[235] 各业务线收入与成本变化情况 - 2018财年新鲜柠檬业务收入为9480万美元，2017财年为8540万美元，增长11%，即940万美元[241] - 2018财年新鲜柠檬成本和费用为7480万美元，2017财年为6740万美元，增长11%，即740万美元[242] - 2018财年柠檬包装业务收入为2900万美元，2017财年为2790万美元，增长4%，即100万美元[243] - 2018财年柠檬包装成本和费用为2310万美元，2017财年为2160万美元，增长7%，即150万美元[244] - 2018财年柠檬包装业务每箱销售营业利润为1.78美元，2017财年为1.98美元[245] - 2018财年牛油果业务收入为660万美元，2017财年为950万美元，下降31%，即290万美元[246] - 2018财年其他农业综合企业业务收入为1390万美元，2017财年为1210万美元，增长15%，即180万美元[246] - 租赁业务2018财年和2017财年收入分别约为500万美元和540万美元，2018财年减少40万美元[247] - 房地产开发业务2018财年和2017财年收入均为0，成本和费用分别约为170万美元和40万美元，2018财年减值费用为160万美元，2017财年为10万美元[249] 销售、一般和行政费用变化 - 2018财年销售、一般和行政费用比2017财年高210万美元[250] 2017财年各业务线收入变化 - 新鲜柠檬业务2017财年收入为8540万美元，较2016财年的8040万美元增长6%，即500万美元[252] - 柠檬包装业务2017财年收入为2790万美元，较2016财年的2200万美元增长27%，即590万美元[253] - 牛油果业务2017财年收入为950万美元，较2016财年的1070万美元下降12%，即120万美元[256] - 其他农业业务2017财年收入为1210万美元，较2016财年的1010万美元增长20%，即210万美元[257] 季度财务情况 - 2018财年第四季度收入为1471.4万美元，成本和费用为2429.5万美元，净亏损为321.7万美元[263] - 2017财年第四季度收入为1592.9万美元，成本和费用为2020.7万美元，净亏损为265.8万美元[263] 公司资金需求满足方式 - 公司通过循环和非循环信贷工具满足营运资金需求和投资要求[265] 公司现金流情况 - 2018、2017和2016财年经营活动提供的净现金分别为1840万美元、1850万美元和1430万美元[266] - 2018、2017和2016财年投资活动使用的净现金分别为5080万美元、2640万美元和1150万美元[270] - 2018、2017和2016财年融资活动提供（使用）的净现金分别为3250万美元、840万美元和 - 280万美元[271] 公司资本支出情况 - 2018财年资本支出包括1220万美元用于物业、厂房和设备，170万美元用于房地产开发项目[272] - 2017财年资本支出包括1160万美元用于物业、厂房和设备，130万美元用于房地产开发项目[272] - 2016财年资本支出包括1290万美元用于物业、厂房和设备，340万美元用于房地产开发项目[272] 2018财年融资活动现金来源 - 2018财年融资活动提供的3250万美元现金主要来自公开发行普通股净收益6410万美元，部分被长期债务净偿还2640万美元抵消[272] 公司信贷协议情况 - 2018年5月公司与Farm Credit West签订转换协议，自7月1日起将非循环信贷补充协议的利率固定为4.77%[274] 公司借款情况 - 截至2018年10月31日，公司在Farm Credit West信贷安排下的未偿借款为5090万美元，可用额度为6410万美元，循环信贷额度为1090万美元，利率为4.08%，最高借款额为1.15亿美元[280] - 截至2018年10月31日，公司