业务出售与转型 - 2022年4月4日完成彩票业务（奥地利业务除外）出售，获56亿美元现金收益，体育博彩业务预计2022年第三季度完成出售[5] - 出售业务后，财务结果重新分类为终止经营，资产和负债在资产负债表中重新归类[5] 业务增长表现 - 综合收入同比增长26%，综合AEBITDA同比增长42%，各业务均实现收入增长[7][32] - 游戏业务收入同比增长45%，AEBITDA同比增长60%；美国iGaming收入同比增长63%，连续7个季度GGR增长；SciPlay收入同比增长5% [7] 去杠杆化进展 - 完成彩票业务出售后，调整后净债务杠杆率从2020年第四季度的10.5倍降至3.7倍，降低65% [7] - 预计体育博彩业务出售完成后，净债务杠杆率达到2.5 - 3.5倍 [7] 资本配置执行 - 减少49亿美元债务本金，重构债务组合；回购1.4亿美元（240万股）股票，占3月以来流通股约2.5% [8] - 对内容和数字市场进行有机投资，并收购Alictus和Playzido [8] 各业务运营亮点 - 游戏业务连续7个季度北美优质运营装机量增长，本季度Kascada售出超2300台 [11] - iGaming业务在美国成功推出，4月4日在安大略省上线，首日与8家运营商合作，20多家在筹备中 [21] - SciPlay业务收入同比增长5%，QoQ增长2%，付费转化率保持8.9%，AMPU同比增长20%至60万，MAU环比增长7%至630万 [27]

收入和利润（同比环比） - 2022年第一季度总营收为5.72亿美元，2021年同期为4.53亿美元，同比增长26.3%[21] - 2022年第一季度运营收入为4000万美元，2021年同期为400万美元，同比增长900%[21] - 2022年第一季度净亏损为6700万美元，2021年同期为8800万美元，亏损幅度缩小23.9%[21] - 2022年第一季度每股净亏损为0.72美元，2021年同期为0.98美元，亏损幅度缩小26.5%[21] - 2022年第一季度综合亏损为900万美元，2021年同期为100万美元，亏损幅度扩大800%[24] - 2022年第一季度衍生金融工具未实现收益为300万美元，2021年同期为500万美元，同比下降40%[24] - 2022年第一季度终止经营业务总收入为2.88亿美元，2021年同期为2.76亿美元[51] - 2022年和2021年第一季度博彩业务收入分别为3.55亿美元和2.44亿美元，SciPlay业务收入分别为1.58亿美元和1.51亿美元，iGaming业务收入分别为0.59亿美元和0.58亿美元，总营收分别为5.72亿美元和4.53亿美元[56][63][65] - 2022年和2021年第一季度租赁收入分别为1.13亿美元和6300万美元[57] - 2022年和2021年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）分别为2.02亿美元和1.42亿美元[63][65] - 2022年第一季度公司总营收3.55亿美元，较2021年的2.44亿美元增长45% [154] - 游戏运营收入1.55亿美元，较2021年的1.13亿美元增长37%，美国和加拿大安装基数增加550台，平均每日每台收入增加7.94美元，国际安装基数减少1941台，但平均每日每台收入增加10.69美元 [154][155] - 游戏机销售营收1.03亿美元，较2021年的0.55亿美元增长87%，美国和加拿大新单位发货量增长74%，国际新单位发货量增长192% [154] - SciPlay业务2022年第一季度总营收1.58亿美元，较2021年的1.51亿美元增长5%，主要因月付费用户增加和广告收入增加 [163][167] - iGaming业务收入增长2%，AEBITDA与上年同期基本持平 [175] - 2021年3月1日至2022年3月31日，公司总营收从4.53亿美元增至5.72亿美元，增长26%；总运营费用从4.49亿美元增至5.32亿美元，增长18%；运营收入从400万美元增至4000万美元，增长900% [132] - 2021年3月1日至2022年3月31日，公司持续经营业务税前净亏损从8500万美元减至6400万美元，减少25%；持续经营业务净亏损从8800万美元减至6700万美元，减少24% [132] - 2021年3月1日至2022年3月31日，公司终止经营业务税后净收入从7900万美元增至9500万美元，增长20%；归属于L&W的净收入（亏损）从亏损1500万美元变为盈利2600万美元，增长273% [132] - 2022年第一季度，英镑和欧元相关营收分别为4200万美元和4500万美元，占合并营收比例分别为7%和8%；2021年同期分别为2500万美元和2600万美元，占比分别为6%和6% [131] - 终止经营业务营收增加1200万美元，增长4%；税后净收入增加1600万美元，增长20% [145] 成本和费用（同比环比） - 2022年和2021年第一季度重组及其他成本分别为3600万美元和2100万美元[63][65][68] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，折旧费用分别为2800万美元和3100万美元[78] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，无形资产摊销费用分别为6000万美元和4500万美元[79] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，软件摊销费用分别为2000万美元和2100万美元[81] - 2022年第一季度总股票薪酬费用为1500万美元，2021年同期为1900万美元[106] - 2022年和2021年3月31日止三个月所得税费用均为300万美元[111] - 2022年和2021年3月31日止三个月总经营租赁费用均为600万美元[112] - 运营费用中，产品销售成本从4000万美元增至7000万美元，增长75%；SG&A从1.59亿美元增至1.75亿美元，增长10%；R&D从4500万美元增至5300万美元，增长18%；D&A从9700万美元增至1.08亿美元，增长11%；重组及其他费用从2100万美元增至3600万美元，增长71% [137] - 债务重估收益从2500万美元降至700万美元，2022年第一季度67%的欧元票据未作为净投资对冲，2021年同期为81% [143] - 运营费用增加5400万美元，主要因收入增加带来的成本上升、折旧与摊销增加以及销售、一般和行政费用与研发成本增加 [158] - SciPlay运营费用增加，主要因平台费用、用户获取支出、员工薪酬福利增加以及无形资产摊销增加 [170] 各条业务线表现 - 2022年和2021年第一季度博彩业务收入分别为3.55亿美元和2.44亿美元，SciPlay业务收入分别为1.58亿美元和1.51亿美元，iGaming业务收入分别为0.59亿美元和0.58亿美元[56][63][65] - 2022年第一季度公司总营收3.55亿美元，较2021年的2.44亿美元增长45% ，游戏运营收入1.55亿美元，较2021年的1.13亿美元增长37%，游戏机销售营收1.03亿美元，较2021年的0.55亿美元增长87% [154] - SciPlay业务2022年第一季度总营收1.58亿美元，较2021年的1.51亿美元增长5%，主要因月付费用户增加和广告收入增加 [163][167] - iGaming业务收入增长2%，AEBITDA与上年同期基本持平 [175] 各地区表现 - 2022年第一季度，英镑和欧元相关营收分别为4200万美元和4500万美元，占合并营收比例分别为7%和8%；2021年同期分别为2500万美元和2600万美元，占比分别为6%和6% [131] - 截至2022年3月31日，拉丁美洲（LATAM）应收账款净额为6300万美元，其中逾期超过90天的为3700万美元[73] 管理层讨论和指引 - 2022年4月4日，公司完成彩票业务剥离，获56亿美元现金收益，奥地利业务预计二季度末完成交易，将额外获1.04亿美元收益[35][50] - 2022年3月1日，SciPlay以1.06亿美元现金收购Alictus 80%股份，剩余20%视业绩目标支付，最高2亿美元[43] - 2022年4月，公司收购Playzido，将拓展iGaming内容[48] - 2021年9月27日，公司达成出售体育博彩业务协议，预计2022年三季度完成[34] - 2022年4月14日，公司完成一系列再融资交易，债务面值从3月31日的89.1亿美元降至39.53亿美元，减少49.57亿美元[82] - 新信贷协议包括22亿美元2029年4月到期的定期贷款和7.5亿美元2027年4月到期的循环信贷[83] - 2018年2月签订的8亿美元利率互换合约于2022年2月到期，2022年4月新签7亿美元利率互换合约[92][93] - 公司将4.6亿美元的2025年固定利率美元担保票据转换为固定利率欧元债务，固定年加权平均利率约为2.946%[96] - 2022年4月公司结算交叉货币利率互换并获得约5000万美元现金收益[98] - 2022年第一季度公司指定2.08亿美元的2026年担保欧元票据作为净投资非衍生工具套期[100] - 2022年第一季度公司以5100万美元回购0.900万股普通股，平均每股59.10美元[109] - 2022年5月9日，SciPlay董事会批准一项股票回购计划，授权在2024年5月9日前回购至多6000万美元A类普通股[185] 其他没有覆盖的重要内容 - 2022年第一季度外汇翻译损失为3200万美元，2021年同期无此项损失[24] - 2022年第一季度持续经营业务经营活动净现金为-1400万美元，2021年同期为2500万美元[29] - 2022年第一季度投资活动净现金为-1.76亿美元，2021年同期为-6100万美元[29] - 2022年第一季度融资活动净现金为5200万美元，2021年同期为-1.39亿美元[29] - 2022年第一季度合同负债期初和期末余额均为3700万美元[58] - 2022年第一季度应收账款期初余额为4.4亿美元，期末余额为4.48亿美元；合同资产期初余额为1900万美元，期末余额为2500万美元[59] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应收账款净额分别为4.48亿美元和4.4亿美元[69] - 截至2022年3月31日，3%的应收账款净额逾期超过90天，而2021年12月31日该比例为13%[72] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，库存分别为1.13亿美元和9800万美元[75] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司物业和设备净值分别为1.97亿美元和2.13亿美元[77] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，无形资产净值分别为8.93亿美元和9.46亿美元[79] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，软件净值分别为1.05亿美元和1.17亿美元[81] - 2022年3月31日，博彩业务累计商誉减值费用为9.89亿美元[80] - 截至2022年3月31日，或有收购对价负债为7200万美元，2021年12月31日为5100万美元[103] - 截至2022年3月31日，经营租赁负债总额为5600万美元[112] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司所有法律事项的应计负债为2700万美元[116] - 公司部分法律事项估计可能损失范围最高约为1300万美元，超出相关应计负债[117] - 哥伦比亚诉讼中，若未达到特定彩票销售水平，Wintech、SGI等股东面临最高500万美元罚款，SGI交付400万美元履约保证金[118] - 2022年第一季度，公司经营活动净现金为9400万美元，较2021年同期的1.23亿美元减少2900万美元[185] - 2022年第一季度，公司投资活动净现金使用为1.76亿美元，较2021年同期的6100万美元增加1.15亿美元[185] - 2022年第一季度，公司融资活动净现金为5200万美元，较2021年同期的-1.39亿美元增加1.91亿美元[185] - 2022年第一季度，经营活动净现金使用增加主要因收益增加5000万美元，但被营运资金账户不利变化8900万美元抵消[186] - 2022年第一季度，投资活动净现金使用增加主要因SciPlay收购Alictus及资本支出增加[189] - 2022年第一季度，融资活动净现金增加主要因SGI循环信贷安排借款2.3亿美元，但被库藏股购买和股权奖励净股份结算相关税款支付抵消[190] - 2022年4月28日，公司更名为Light & Wonder, Inc [33] - AEBITDA利润率增加4个百分点至48%，主要得益于收入增加 [159] - SciPlay AEBITDA下降，利润率下降2个百分点，主要因运营费用增加 [171] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及可用流动性总额分别为12.1亿美元和14.17亿美元[183] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司外国子公司持有的现金分别为1.96亿美元和1.8亿美元[183] - 2022年3月31日止三个月，股东赤字为2.137亿美元，2021年同期为2.521亿美元[105] - 2022年3月31日，公司长期债务未偿本金为89.1亿美元，4月再融资交易后降至39.53亿美元，减少49.57亿美元[181][191]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司营收同比增长27%，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）同比增长112%，自由现金流达4.43亿美元，自由现金流转化率为33% [38][79][80] - 第四季度合并营收增长21%，合并AEBITDA增长67% [79] - 公司有机去杠杆取得进展，净杠杆从2020年底的10.5倍降至6.2倍，降幅超40% [80] - 2021年公司运营活动产生的净现金流为6.85亿美元，第四季度支付了1.45亿美元债务，全年债务偿还总额达5.77亿美元 [80][90] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务（Gaming） - 第四季度营收同比增长30%，环比增长10%，AEBITDA同比增长81%，环比增长8%；全年营收增长43%，AEBITDA增长175%，全年AEBITDA利润率为50% [81][82] - 北美游戏运营业务中，优质装机量连续六个季度增长，占比达42%创历史新高，超过2019年水平；游戏销售持续加速，本季度售出近3500台设备，替换设备接近2019年水平 [61][82][83] - 系统业务中，iVIEW 4玩家界面销售强劲，推动第四季度营收环比增长；桌台业务受益于市场领先地位和国内现场桌台游戏的复苏，营收环比增长15% [65][84] 互动游戏业务（iGaming） - 第四季度美国iGaming营收连续第七个季度实现翻倍增长，同比增长112%，环比增长6%；全年营收增长18%，AEBITDA增长29% [68][85] - 平台上原创内容表现出色，第四季度在美国平台上平均占前20名热门游戏的16款 [68] - 收购的Lightning Box连续五个月毛博彩收入（GGR）增长，Elk Studios首月GGR创纪录，计划2022年下半年在美国和加拿大推出其内容 [70][71] 社交游戏业务（SciPlay） - 全年实现创纪录营收6.06亿美元，同比增长4%，AEBITDA为1.86亿美元 [87] - 付费转化率创历史新高，达到8.9%，平均每月每位付费用户收入表现强劲 [88] - 第四季度营收和利润实现同比和环比增长，旗下多款游戏表现出色，如Jackpot Party全年营收创纪录，Quick Hit新版本推动营收环比增长14%，Goldfish连续五个季度营收创纪录 [73][74] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场份额从8%提升至14% [64] - iGaming业务在美国已在6个州上线，随着行业发展和法规推进，有望在更多州合法化，公司预计未来几年有5 - 10个州可能实现合法化 [68][139][140] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三个关键支柱：优化投资组合，剥离彩票和体育博彩业务；利用交易所得资金大幅去杠杆，从债务驱动转向股权驱动；投资符合新愿景的增长机会，实现可持续增长和强劲现金流 [28] - 公司新名称为Light and Wonder，专注于打造跨平台游戏和特许经营权，成为领先的跨平台全球游戏公司 [34][44] - 目标是将数字收入占比提高到50%以上，通过对现有游戏工作室的投资和有针对性的并购来实现 [29][47] - 资本优先事项包括将净债务杠杆降至2.5 - 3.5倍，进行3年期7.5亿美元的股票回购计划，以及有纪律的并购 [31][40][41] - 公司在游戏内容和平台领域处于领先地位，拥有超过600亿美元的潜在市场规模，在游戏运营、游戏销售、iGaming聚合平台等方面具有竞争优势 [43][45][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态环境中表现出色，过去一年取得显著进展，财务状况强劲，资产负债表迅速转变，已实现双位数增长和稳健的现金流 [36][37] - 随着彩票和体育博彩业务的剥离，公司投资组合将更加清晰，预计将带来超过70亿美元的总收益，远超预期 [30][39] - 对各业务线未来发展充满信心，游戏业务将受益于市场复苏和产品推出，iGaming业务将受益于行业增长和内容扩张，SciPlay业务将通过多元化发展和并购实现增长 [60][66][72][73] 其他重要信息 - 2021年9月和10月，公司分别宣布出售体育博彩业务给Endeavor和彩票业务给Brookfield Business Partners，并从第三季度起将这些业务作为终止经营业务处理 [7] - 过去3年公司进行了超过25次高管和高级管理人员招聘，自2020年9月以来新增了首席财务官、首席战略官、首席产品官和首席技术官等职位 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司战略是否已确定，后续是否主要是执行层面的工作？ - 公司战略已基本确定，关键行动如平衡资产负债表等已到位，管理团队明确了资金使用纪律，过去12个月已看到团队执行的初步成果，未来需加速推进 [97][98] 问题2: 净杠杆目标设定在2.5 - 3.5倍的原因是什么？ - 公司制定了资本管理框架，首要任务是偿还债务以实现健康的资产负债表，目标净杠杆范围为2.5 - 3.5倍；其次是通过股票回购为股东提供最高回报；最后是进行有纪律的有机和无机投资。设定该范围是为了快速从债务驱动转向股权驱动，提供财务灵活性以回报股东和支持增长，同时参考了行业标准 [99][100][101] 问题3: 未来12个月和3 - 5年，公司在游戏运营方面最令人兴奋的是什么，市场可能低估了哪些方面？ - 公司对打造Light and Wonder充满期待，有明确的增长战略和实现卓越回报的计划。公司在超过600亿美元的市场中处于有利地位，拥有优质IP和精简的组织架构，注重培养文化和吸引人才，专注于通过各分销渠道开发和推出优质游戏 [111][112] 问题4: 在彩票和体育博彩业务剥离之前，公司是否可以进行股票回购？ - 公司对宣布股票回购计划感到兴奋，认为当前股价有很大的上涨空间。公司已积极管理信贷协议，具备在市场上灵活购买股票的能力，同时会确保资产负债表的健康 [113] 问题5: 两位高管是如何参与到公司事务中的，当时是什么促使他们参与进来？ - 高管与公司CEO Barry相识，了解到他希望推动公司朝不同方向发展，最初作为顾问加入，协助制定战略。当MacAndrews & Forbes有意剥离股份时，他们抓住机会，因为看到公司资产价值远超各部分之和，且有能力为股东创造价值。此外，公司拥有优质资产、IP和人才，但受高杠杆、领导变动和战略不清晰等问题困扰，他们认为自己的经验和技能可以帮助公司实现转型 [120][121][122] 问题6: 社交游戏业务实现愿景的关键成功因素有哪些？ - 社交游戏业务的核心是打造吸引玩家并保持其参与度的优质游戏，与其他游戏业务类似。不同之处在于社交游戏是实时操作系统，需要围绕核心玩法构建元游戏。SciPlay是公司战略的重要组成部分，有助于增加数字收入占比，实现跨平台游戏目标。其进入休闲游戏领域将有助于拓展受众群体，接触200亿美元以上的休闲游戏市场。公司在资本管理方面保持一致，投资需满足与回报股东相比的回报率门槛 [127][128][129] 问题7: 公司在资本配置上如何保持灵活性，如何考虑在彩票交易后利用现金流实现50%数字收入占比的目标？ - 公司将采取平衡和机会主义的资本配置方法，彩票业务出售所得将使公司迅速去杠杆，同时公司业务将产生强劲现金流，可用于股票回购和有机增长。公司将持续关注市场，以有纪律的方式部署资金。目前公司数字收入占比已达40%，有信心通过iGaming和SciPlay业务的发展、有机内容投资和有针对性的并购实现50%的目标 [136][137] 问题8: iGaming业务的长期内容目标是什么，平台业务是否还有扩展机会？ - 公司对iGaming业务的现状感到兴奋，尽管目前仅在少数几个州开展业务，但已实现112%的同比增长。随着法规推进，iGaming合法化是必然趋势，因为玩家有需求，且能为州政府带来更多税收。公司的重点是打造优质内容，保持市场领先地位，同时继续扩大产品组合，作为最大的聚合平台参与价值链的各个环节。公司通过收购Lightning Box和Elk等工作室取得了良好效果，并将继续寻找合适的团队和游戏进行合作 [139][140][141] 问题9: 游戏融合对公司意味着什么，如何帮助公司实现经常性收入和提高数字收入占比？ - 玩家现在喜欢在多种设备上玩游戏，公司在社交、iGaming和线下游戏领域均处于领先地位，将通过技术、流程和平台的整合，实现游戏在不同平台的即时发布。公司新的CTO和产品负责人将加强各部门之间的协作，统一产品路线图，目前已有越来越多的游戏在不同平台同时发布。这种融合将增强玩家参与度，提高热门游戏数量，公司可以根据iGaming平台上的游戏表现，快速将成功的游戏推广到其他平台 [152][155][159] 问题10: 劳动力市场情况如何，如何吸引和留住高端人才？ - 公司专注于打造高性能文化，以吸引该领域的顶尖人才。公司拥有优秀的团队，并通过Jamie、Toni等人的加入和招聘，不断吸引各领域的A级人才。良好的文化是吸引人才的关键，公司新品牌名Light and Wonder也体现了希望营造的氛围和环境。公司的并购活动注重产品补充，同时确保被收购团队与公司文化相契合 [160][161] 问题11: 澳大利亚市场成功的关键驱动因素是什么，公司在该市场做了哪些改变以提高份额？ - 澳大利亚是一个优质的游戏市场，公司市场份额从8%提升至14%，主要得益于重新规划的游戏路线图、扩大的人才投入和对游戏的投资。公司游戏CEO Matt Wilson近期在悉尼与团队合作，优化路线图，公司对未来在该市场的增长充满信心 [166][167] 问题12: 公司供应链框架情况如何，俄乌局势是否有影响？ - 公司供应链受到了一些影响，但程度较小。公司几年前建立了全球供应链并加强了人才储备，能够快速适应变化。目前产品需求强劲，挑战主要体现在交付时间上。公司数字收入占比达40%，不受供应链影响，增强了财务稳定性。在俄乌局势方面，公司对当地人员表示关切，财务上没有重大影响，将确保合作伙伴的安全 [169][170][171] 问题13: 公司对插槽业务恢复到2019年替换水平的信心如何，是否有潜在的追赶性支出？ - 公司对运营商开放资本预算感到兴奋，过去两年一直在为市场复苏做准备，目前拥有多款关键产品。预计游戏资本周期将在今年下半年恢复正常，2023年实现全面复苏。公司产品表现出色，如Kascada已在赌场安装超过8000台，多款新橱柜和热门游戏将推动市场增长 [179][180][181]

业务战略 - 大股东转变带来机遇，市场市值从18亿美元增长超3.5倍至约59亿美元，股价至今增长超两倍[8] - 确定聚焦内容、平台和能力建设，目标实现双位数营收增长，数字业务占比达50%，净债务杠杆率降至2.5 - 3.5倍[16] - 出售彩票业务预计获最多6.05亿美元，体育博彩业务预计获约1.2亿美元，资金用于降债、回购股份、有机和无机增长[14] 运营进展 - 2021年全年综合收入增长27%，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）增长112%，各业务均有增长[52][53][54] - 游戏业务北美优质装机量连续6个季度增长，占总北美投放量42%，优质单位同比增长14%[36] - 互动游戏业务收入和AEBITDA复合年增长率分别为14%和37%，美国新内容发布加速[42][43][46] - SciPlay业务付费转化率达8.9%创历史新高，平均每月付费用户收入近5美元，同比增长7美元[48] 财务状况 - 2021年偿还5.77亿美元债务，净债务杠杆率从10.5倍降至6.2倍，可用流动性增至14亿美元[56] - 全年综合运营现金流增长45%至6.85亿美元，自由现金流同比增长超一倍至4.43亿美元[59][60][61] 风险提示 - 前瞻性陈述不保证未来结果，实际可能因疫情、业务剥离、战略执行等多种风险因素与预期有重大差异[2]

业务出售 - 公司将体育博彩业务出售给Endeavor，获10亿美元现金和约760万股Endeavor A类普通股（协议日期估值约2亿美元）[29] - 公司将彩票业务出售给Brookfield，总对价60.5亿美元，含58.25亿美元现金和最高2.25亿美元基于2022和2023年EBITDA目标的或有付款[29] - 2021年9月27日公司宣布与Endeavor达成最终协议，以现金加股票交易出售体育博彩业务，将获得10亿美元现金和约760万股Endeavor A类普通股（购买协议日期价值约2亿美元）[127] - 2021年10月27日公司宣布与Brookfield达成最终协议，以60.5亿美元出售彩票业务，其中包括58.25亿美元现金和最高2250万美元基于2022年和2023年某些EBITDA目标达成情况的或有付款[127] 公司更名 - 2022年3月1日公司宣布拟更名为Light & Wonder, Inc.，股票代码将从SGMS变更为LNW [31][32] 业务布局 - 公司游戏产品安装在美国主要受监管博彩司法管辖区和约182个国际博彩司法管辖区[35] - SciPlay业务可访问公司超1500个标志性赌场游戏库，含第三方授权品牌内容[42] - 全球约有180个由美国和国际政府当局及其持牌人运营的彩票机构[47] - 目前48个美国司法管辖区提供即开型彩票产品和/或抽奖型彩票[47] - 公司持续经营业务分为游戏、SciPlay和iGaming三个业务板块[30] - 公司在全球约464个司法管辖区（含无需许可的地区）获授权销售、租赁或运营博彩产品及服务，其中约182个为国际博彩司法管辖区[83] - 美国至少25个州已将体育博彩合法化，部分州允许在线体育博彩；6个州彩票向本州客户提供互联网即时游戏销售，部分州允许通过互联网订阅销售抽奖游戏[91] - 美国48个司法管辖区提供即时游戏彩票和/或抽奖彩票[97] 战略决策 - 2020年下半年公司重组董事会，2021年6月完成战略审查，决定剥离彩票和体育博彩业务[33] - 2021年第三季度起，公司将拟剥离业务的财务结果在合并运营报表中列为终止经营业务[29] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司持续经营业务在全球约有5600名员工，其中国内约2500人，国际约3100人[69] - 截至2021年12月31日，公司已终止经营业务在全球约有3900名员工，其中国内约1800人，国际约2100人[70] 业务季节性 - 公司博彩机销售给赌场通常下半年最强，上半年最慢，参与式博彩机收入通常在春季和夏季最高[68] - 公司SciPlay业务玩家活动通常在第二和第三季度较慢，尤其是夏季[68] - 公司iGaming业务数字赌场运营玩家活动通常在第三季度较慢，第四季度较高[68] 专利情况 - 美国设计专利自授予日起15年到期，实用专利通常自专利族中首个非临时专利申请提交日起20年到期[58] 市场竞争 - 公司即时彩票产品市场竞争激烈，美国主要竞争对手是IGT和Pollard Banknote Limited，国际上还有印度、中国和拉丁美洲的多元化印刷商[49] - 公司彩票系统业务竞争激烈，主要竞争对手是IGT和Intralot S.A.，还与彩票系统组件供应商和内部开发系统的运营商竞争[50] - 公司体育博彩业务与其他体育博彩平台解决方案竞争，主要竞争对手包括IGT、GAN、DraftKings等[54] - 公司游戏业务面临来自传统供应商、国内外其他提供商等多方面竞争，过去在2020年和2021年经历过定价压力[164][166] - 公司为保持竞争力需不断开发新产品或改进现有产品，但新产品不一定受消费者欢迎，竞争对手可能模仿或竞争畅销游戏[166] - 公司在赌场游戏场地的空间和有利位置方面存在竞争，洗牌机还需与手动洗牌竞争[167] - 公司面临产品和服务供应竞争，尤其在新合法化博彩司法管辖区和新赌场开业方面[168] - 公司iGaming业务面临来自传统竞争对手、国内外供应商及非法运营商的激烈竞争[175] 品牌授权 - 公司多款游戏基于第三方授权的知名品牌，如孩之宝国际公司、弗里曼特尔媒体北美公司等[60] 高管任职 - 公司总裁兼首席执行官Barry L. Cottle，60岁，自2018年6月任职[103] - 公司执行副总裁兼首席财务官Constance P. James，40岁，自2021年10月任职[104] - 公司执行副总裁兼首席法律官James Sottile，61岁，自2018年9月任职[105] - 公司执行副总裁兼博彩业务集团首席执行官Matthew Wilson，40岁[103] - 公司执行副总裁兼彩票业务集团首席执行官Patrick J. McHugh，57岁[103] - 公司高管任职情况：Patrick J. McHugh自2019年1月起担任彩票业务执行副总裁兼集团首席执行官；Matthew Wilson自2020年3月起担任游戏业务执行副总裁兼集团首席执行官；Stephen E. Richardson自2018年4月起担任高级副总裁、首席合规官和企业安全总监[106][107][108] 信息披露 - 公司向美国证券交易委员会（SEC）提交年度报告、季度报告等文件，SEC网站为www.sec.gov [109] - 公司通过网站www.scientificgames.com/investors免费提供年度报告、季度报告等信息[110] 公司风险 - 公司面临多种风险，如新冠疫情影响、剥离业务不确定性、新战略执行失败等[117] - 公司经营面临行业竞争、技术研发不确定性、法规限制等风险[121] - 新冠疫情导致公司客户付款能力受影响、产品需求下降、运营成本增加等[123][124][126] - 待剥离业务可能使公司面临管理时间分散、费用增加、关键人员流失等风险[128] - 公司新战略是投资优质内容和特许经营权、拓展高增长市场等，执行失败可能产生负面影响[131] - 博彩机更换周期缓慢或新博彩地区增长缓慢会影响公司业绩[133] - 公司面临外汇汇率波动风险，部分债务以欧元计价[136] - 不利经济条件会影响公司各业务板块的收入、现金流和财务状况[142] - 公司债务水平影响融资能力，增加利率风险，疫情使情况更严峻[148][149] - 2021年底英国金融行为监管局逐步淘汰LIBOR，2023年6月底仅针对美元LIBOR结束，LIBOR的停用等或影响公司可变利率债务成本[150] - 公司需按信贷协议对定期贷款本金进行预定还款，高级票据到期需偿还全部本金[152] - 信贷协议修订前，公司需满足最高综合净第一留置权杠杆比率要求，2020年5月和10月修订后进入财务契约宽限期至2022年第一季度，期间有多项限制[155] - 修订后的综合净第一留置权杠杆比率在不同时期有不同要求，如2022年3月31日为6.00x，2023年9月30日为4.75x等[156] - SciPlay循环信贷要求SciPlay保持最高总净杠杆比率不超过2.50x，最低固定费用覆盖率不低于4.00x[157] - 公司无法保证有足够流动性满足当前义务、遵守信贷协议最低流动性要求或在宽限期后重新符合综合净第一留置权杠杆比率契约[158] - SciPlay独立上市稀释公司经济利益，且其债务条款可能限制向公司分红[191] - 公司依赖供应商和合同制造商，供应链中断或质量问题会影响业务[192] - 公司业务依赖网络和电信服务，相关服务中断会影响收入[195] - 公司SciPlay和iGaming业务依赖第三方数据中心，数据中心故障或违规会产生不利影响[196] - 与当地经销商关系变化、COVID - 19疫情影响供应商和合同制造商，会对业务造成负面影响[197] - 公司SciPlay业务依赖与第三方平台提供商的关系，平台政策变化如苹果iOS 14.5更新会影响业务[198] - 2018年二、三季度，Facebook数据隐私保护变更对公司产生负面影响[201] - 博彩行业所有权变更和整合，如赌场运营商合并，可能影响公司业务和财务状况[202] - 公司运营结果受季节性因素影响，游戏设备春季销售强、夏季弱，SciPlay业务二、三季度表现慢[203] - 公司产品和服务的安全和完整性对业务至关重要，安全漏洞会导致业务和声誉受损[205] - 公司依赖知识产权保护，美国最高法院收紧软件专利标准可能影响公司专利价值[208] - 公司依赖第三方知识产权许可，无法续约或扩展许可可能影响业务[212] - 监管审查和许可要求可能阻碍公司使用第三方技术，获得审批可能成本高且耗时[214] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或服务问题会对业务、声誉和财务状况产生不利影响[215] - 公司SciPlay和iGaming部分游戏流量由第三方数据中心托管，若无法续约或数据中心被收购，转移设施可能产生高额成本和服务中断[216] - 2019年Google Chrome浏览器移除Flash，导致公司SciPlay和iGaming服务出现玩家摩擦和交付中断[217] - 第三方电信公司可能阻止或限制公司互联网接入和数据传输速度，影响用户体验和公司财务状况[218] - 公司或收购的公司遭受网络攻击或数据安全事件，会导致销售损失、成本增加和声誉损害[219] - 消除或应对安全威胁和漏洞的成本可能很高，保险可能不足以覆盖所有损失[220] - 他人的知识产权可能阻碍公司开发新产品、进入新市场，或使公司面临诉讼[221] - 公司业务活动、产品和服务可能侵犯他人权益，引发索赔和诉讼[222] - 技术阻断系统失效可能导致违反法律法规，影响公司运营和财务表现[223] - 监管要求可能扩大需阻止访问的司法管辖区范围，对公司财务状况产生不利影响[224] 财务数据关键指标变化 - 2020年公司游戏业务板块记录了4800万美元与库存相关的费用[124] - 2020年12月31日止年度，公司博彩业务板块因库存相关费用记录4800万美元支出[133] - 2021年12月31日止年度，公司约28%的收入来自美国以外的客户销售[135] - 2020年12月31日止年度，公司将信用损失备抵增加了5600万美元[144] - 2021年SciPlay产生的净现金占公司持续经营活动提供净现金的54%，占公司（含已终止经营业务）经营活动提供净现金的24%[191] - 2021年公司因供应链零部件采购压力产生约500万美元的库存陈旧费用[193] 其他财务数据 - 截至2021年12月31日，公司总负债为86.9亿美元，扣除未摊销折扣和递延融资成本[147] - 截至2021年12月31日，公司总可用流动性为9.03亿美元，其中包括SGI循环信贷安排下6.38亿美元的未动用额度[147]

财务数据和关键指标变化 - 持续经营业务合并收入增长25%，持续经营业务收入达1亿美元，AEBITDA同比增长74% [31] - 净杠杆从年初的10.5倍降至6.6倍，加权平均债务成本为5.1%，第三季度末可用流动性为15亿美元 [36] - 第三季度合并经营现金流为1.87亿美元，年初至今近5亿美元；第三季度合并公司自由现金流为1.3亿美元，年初至今为3.43亿美元，年初至今自由现金流转化率为35% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务（Gaming） - 收入同比增长47%，AEBITDA增长123%至1.72亿美元，季度AEBITDA利润率为51%，年初至今为50% [32] - 北美优质安装基数连续五个季度增长，占总安装基数的42%；北美游戏销售替换份额自2019年提高400个基点至22%；澳大利亚发货份额自2020年接近翻倍，第三季度达到14% [14][15] - 系统业务在北美市场占有率约50%，无现金服务已在8个场所和近1.4万台电子博彩机上运行；桌面业务活跃单位在第三季度增长87% [19] 社交游戏业务（SciPlay） - 关键付费指标表现强劲，付费转化率维持在8.5%的纪录水平，月度付费用户和每位用户平均月收入远高于疫情前水平 [21] - 部分游戏表现出色，如Gold Fish连续四个季度创纪录，Quick Hit自6月重新推出后增长30%，实施Project All Star的三款游戏平均收入增长45% [21] 在线博彩业务（iGaming） - 美国收入同比增长109%，份额提高200个基点至27%；自2019年第三季度以来，活跃州数量从1个增至5个，处理的投注金额从90亿美元增至近170亿美元 [15] - 整体业务收入增长6%，AEBITDA增长13%；若排除去年特定项目影响，收入同比增长13% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美博彩市场，优质安装基数和销售份额均有增长，市场呈现复苏态势 [14][15] - 澳大利亚博彩市场，发货份额显著提升，第三季度达到14% [15] - 美国在线博彩市场增长迅速，公司市场份额不断扩大 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为领先的跨平台游戏公司，优化投资组合，从控股公司转变为精简的内容公司，专注于打造全平台优质游戏 [11] - 出售彩票和体育博彩业务，预计2022年第二季度完成交易，获得58亿美元净现金收益用于改善资产负债表 [11] - 有机和无机投资并行，如开设新工作室、收购公司等，拓展内容创作和人才储备 [13] - 行业竞争方面，公司凭借丰富的热门游戏系列、世界级人才和优质内容引擎，以及领先的技术和平台，在跨平台游戏领域具有独特优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，全球博彩市场在疫情后逐步复苏，为公司业务增长提供了有利条件 [78] - 未来前景上，公司对各业务线增长充满信心，预计新组织将实现两位数有机收入增长，AEBITDA和自由现金流增长将快于收入增长 [38][40] 其他重要信息 - 9月27日宣布出售体育博彩业务给Endeavor，10月27日宣布出售彩票业务给Brookfield Business Partners，自2021年第三季度起将这些业务列为终止经营 [7] - 7月15日提出收购SciPlay剩余19%股权的提议，目前暂无更多评论 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 彩票业务出售是否实现收益最大化，与IPO相比的利弊 - 公司认为该交易是出色流程的理想结果，将公司从控股公司转变为统一公司，70亿美元的收益可改善资产负债表并用于投资增长 [45] - 选择出售给Brookfield是因为满足了三个关键标准：获得溢价、考虑时间和收益确定性；降低复杂性和风险；快速推进战略以改善资产负债表 [48] 问题2: 近期收购的协同效应，特别是Authentic gaming交易及现场庄家业务机会 - 收购Authentic gaming完善了数字产品组合，与公司高度协同，为美国新兴但快速增长的在线博彩市场提供了有竞争力的产品 [49] - 预计现场庄家业务将占美国在线博彩市场的30%，此次收购获得了经验丰富的团队、有竞争力的产品、强大的技术和生产能力，并可与公司的在线博彩分销、专有桌面IP和赌场运营商关系相结合 [49] 问题3: 完成重大交易后，未来并购机会是否会改变，是否会关注更大目标 - 公司目前已具备成功所需的主要要素，未来将优先考虑有机增长，但仍会持续关注市场上的人才、游戏和相关领域机会 [55] - 公司在并购方面有优势，OGS平台有助于扫描市场和提供即时分销，未来将以财务严谨性为指导，实现回报目标和股东价值增值 [56] 问题4: 在线博彩业务在国际市场的机会 - 美国市场是公司的重要增长领域，已建立领先地位并持续增长，但欧洲也是业务的重要组成部分，有内容方面的区域和地理机会 [58] - 公司可通过跨平台方法，将陆地博彩IP引入特定市场，并利用区域工作室满足国际市场的区域特色需求，实现国际和美国市场的有机增长 [59] 问题5: 为何推迟一年在美国推出Authentic技术，以及产品扩展机会 - 产品方面，公司已有轮盘、21点等产品，年底前将推出百家乐，还将包括自有品牌IP [64] - 现场庄家业务需要时间来提升数字技术平台和现场运营的规模，预计需要几个月到几个季度来在美国市场实现增长，公司将根据市场需求和收入进行投资 [66] 问题6: 在线博彩业务美国市场份额大幅增长，但整体收入仅适度增长，季节性因素与去年有何不同 - 美国市场同比和环比均有增长，欧洲业务受季节性影响在第三季度表现不佳，但预计第四季度将恢复增长 [68] - 去年受疫情影响，业务表现不正常，今年回归正常季节性，且去年包含的一些一次性项目和疫情顺风因素已在今年正常化 [73][75] 问题7: 博彩机业务应关注收入增长还是效率提升 - 宏观环境上，全球博彩市场在疫情后复苏，为业务增长提供动力，公司在各细分领域持续获得市场份额，实现收入增长 [78] - 新团队不仅通过关注主要利润池和打造优质产品推动收入增长，还通过精简业务提高效率，如优化机柜和产品支持 [79] 问题8: 关于财务数据的计算和业务增长预期 - 公司预计实现两位数有机收入增长，将加大对数字业务的投入，使其成为组织的更大组成部分，从而产生强劲的经常性收入和现金流 [83] - 公司将继续提高运营效率，改善EBITDA和现金流状况，目前数字业务与陆地业务的占比接近40%，有足够动力推动未来增长 [84] 问题9: 北美运营商采购行为趋势及对替换市场全面复苏节奏的看法 - J2E活动上，公司产品获得客户积极反馈，市场复苏的积极情绪增强了公司对未来的信心 [87] - 公司开始看到运营商态度更加乐观，期待市场复苏并借此推动市场份额增长 [88] 问题10: 休闲游戏业务在公司内容驱动增长战略中的定位 - 休闲游戏市场规模达200亿美元，没有主导玩家或游戏，与社交赌场业务有很强的协同性，核心游戏机制相似 [90] - SciPlay积累的专业知识和引擎可应用于休闲游戏领域，且存在大量玩家重叠，成功的休闲游戏可吸引用户回流到公司业务，并打造可在整个组织中推广的优质游戏系列 [91][92] 问题11: 澳大利亚市场份额增长的可持续性 - 公司认为澳大利亚市场是推动份额增长的重要领域，约12个月前举办的最佳游戏研讨会为市场增长奠定了基础 [95] - 目前推出的Kraken、Fat Fortunes和Coin Combo等产品组合使公司处于有利地位，有望在该市场持续增长 [96] 问题12: 系统市场份额、全渠道PAM和在线博彩平台如何协同 - 系统CMS和玩家账户管理（PAM）在功能上相似，分别用于陆地和数字业务，随着市场融合，运营商希望获得玩家的全方位视图并进行管理 [98] - 公司拥有领先的PAM和系统业务，有独特机会将两者结合，为运营商提供陆地 - 数字CMS PAM解决方案 [99] 问题13: 成本方面的利润率和自由现金流扩张机会 - 公司预计通过持续实现强劲的有机两位数增长，加大对数字和内容领域的投入，实现AEBITDA增长快于收入，自由现金流增长快于AEBITDA [103] - 资产负债表改善后，利息成本降低，也将有助于提高盈利能力 [103]

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第三季度总收入为5.39亿美元，同比增长24.8%（2020年同期为4.32亿美元）[22] - 2021年前九个月服务收入达12.16亿美元，同比增长32.3%（2020年同期为9.19亿美元）[22] - 2021年第三季度产品销售收入为1.31亿美元，同比增长37.9%（2020年同期为0.95亿美元）[22] - 2021年第三季度归属于SGC的净收入为1.82亿美元，同比扭亏为盈（2020年同期净亏损1.17亿美元）[22] - 2021年前九个月综合收益为2.83亿美元，同比大幅改善（2020年同期综合亏损4.67亿美元）[26] - 2021年第三季度每股基本收益为1.89美元（2020年同期每股亏损1.23美元）[22] - 2021年前九个月持续经营业务净利润为2.91亿美元，较2020年同期亏损4.64亿美元实现扭亏[31] - 公司2021年第三季度总收入为5.39亿美元，同比增长25%（2020年为4.32亿美元）；前九个月总收入为15.72亿美元，同比增长29%（2020年为12.19亿美元）[166] - 公司2021年第三季度营业利润为3400万美元，同比大幅增长213%（2020年亏损3000万美元）；前九个月营业利润为1.06亿美元，同比扭亏为盈（2020年亏损2.35亿美元）[166] - 2021年九个月公司净收入累计1.87亿美元，其中三季度单季净收入1.82亿美元[122] 成本和费用（同比环比） - 2021年前九个月营业费用中的研发支出达1.40亿美元，同比增长27.3%（2020年同期为1.10亿美元）[22] - 2021年第三季度利息支出为1.20亿美元，同比减少8.4%（2020年同期为1.31亿美元）[22] - 2021年前九个月折旧、摊销和减值费用为2.89亿美元，同比减少14.0%（2020年同期为3.36亿美元）[22] - 2021年第三季度股票薪酬支出2600万美元，同比增长62.5%（2020年同期1600万美元）[125] - 研发费用第三季度增长31%至4700万美元，前九个月增长27%至1.4亿美元，主要因薪资福利恢复疫情前水平[174][179] - 公司第三季度股票薪酬费用增加1000万美元，前九个月增加4300万美元，主要因股价上涨导致股权奖励公允价值上升[176] - 公司前九个月重组费用增加4800万美元，主要涉及彩票和体育博彩业务出售相关成本[181] - 2021年三季度和九个月期间，公司无形资产摊销费用分别为4600万美元和1.38亿美元[93] - 2021年三季度和九个月期间，软件摊销费用分别为2100万美元和6100万美元[95] - 2021年三季度和九个月期间，公司折旧费用分别为2900万美元和9000万美元[92] 业务线表现 - 2021年第三季度Gaming业务部门AEBITDA为1.72亿美元，占总AEBITDA 2.03亿美元的84.7%[69] - 2021年第三季度总营收为5.39亿美元，其中Gaming部门贡献3.39亿美元（62.9%），SciPlay部门1.47亿美元（27.3%），iGaming部门5300万美元（9.8%）[69] - 2021年前九个月Gaming部门AEBITDA达4.72亿美元，同比猛增244.5%（2020年同期1.37亿美元）[74][77] - 游戏业务在2021年前九个月的总收入为9.49亿美元，其中游戏运营收入为4.45亿美元[62] - SciPlay业务在2021年前九个月的总收入为4.52亿美元，其中移动端收入为4亿美元[62] - 公司iGaming业务在美国五个州运营，市场份额达27%[172] - 公司2021年第三季度游戏运营收入同比增长64%至1.51亿美元，九个月累计增长96%至4.45亿美元[192] - 国际游戏设备安装基数同比下降9%（减少2,849台），但单台日均收入同比激增108%至11.78美元[192] - 美国及加拿大市场新游戏设备出货量同比增长4%至3,223台，平均售价上涨25%至16,099美元[192] - SciPlay移动端ARPPU同比提升19%至0.70美元，但月活跃用户同比下降17%至630万人[204] - 美国市场替换用游戏设备出货量激增90%至2,887台，而新赌场开业设备下降79%至336台[195] - 三季度和九个月期间iGaming收入分别增长6%和19%，AEBITDA分别增长13%和30%，主要由于美国iGaming市场扩张和玩家活动增加[215] 终止经营业务 - 2021年前九个月来自终止经营的净收入为3.29亿美元，其中包含6300万美元与SportCast收购交易相关的收益[22][23] - 终止经营业务在2021年第三季度的总收入为2.85亿美元，净收入为8700万美元[57] - 终止经营业务在2021年前九个月的总收入为8.6亿美元，净收入为3.29亿美元[57] - 截至2021年9月30日，终止经营业务的资产总额为19.04亿美元，负债总额为3.99亿美元[60] - 体育博彩业务收入增长推动终止经营业务净利润第三季度增长14%（1100万美元），前九个月增长70%（1.36亿美元）[183][184] 现金流和资本支出 - 公司2021年前九个月经营活动净现金流为4.59亿美元，较2020年同期的3.12亿美元增长47.1%[31] - 公司2021年前九个月资本支出为1.18亿美元，较2020年同期的1亿美元增长18%[31] - 公司2021年九个月期间经营活动产生的净现金为4.59亿美元，同比增长1.47亿美元[225] 债务和融资 - 长期债务（不含当期部分）从2020年12月31日的92.59亿美元降至2021年9月30日的88.02亿美元，降幅4.9%[29] - 截至2021年9月30日，公司长期债务总额为88.46亿美元，其中SGI Term Loan B-5贷款账面价值为39.89亿美元[97] - 2026年有担保欧元票据因汇率变动导致面值减少4600万美元，其中2021年三季度和九个月分别确认1200万美元和3000万美元的债务重估收益[98] - 公司持有8亿美元名义金额的利率互换合约，加权平均固定利率为2.4418%，将于2022年2月到期[107] - 利率互换合约在2021年三季度和九个月分别产生500万美元和1400万美元的累计其他综合收益（税后）[110] - 交叉货币利率互换协议涉及4.6亿美元2025年有担保票据，加权平均年利率为2.946%，用于对冲欧元汇率波动[113] - 2021年三季度和九个月交叉货币利率互换分别产生1200万美元和2500万美元的外币折算收益[116] - 2026年有担保欧元票据中1.8亿美元被指定为非衍生工具对冲，以降低欧元兑美元汇率波动影响[117] - 信用协议修订将体育博彩业务处置交易的现金转换期限从180天延长至365天，并要求至少25%净现金用于提前偿还贷款[101] - 补充契约将彩票业务IPO的现金对价要求从75%降至60%，适用于2022年6月30日前的交易[103] 收购和处置 - 公司已签署协议以10亿美元现金加价值2亿美元的Endeavor股票出售体育博彩业务[33] - 公司已签署协议以58.25亿美元现金加最高2.25亿美元盈利支付出售彩票业务[33] - 公司通过收购方法进行会计处理，总收购价格为1.66亿美元，其中无形资产分配为5600万美元，商誉为1.16亿美元[48] - 与持续经营相关的收购总对价为6000万美元，其中无形资产分配为2100万美元，加权平均使用寿命为6.5年[48] - 与终止经营相关的收购总对价为1.06亿美元，其中无形资产分配为3500万美元，加权平均使用寿命为6年[48] - 或有收购对价的最大支付金额为6400万美元，其中持续经营相关为3000万美元，终止经营相关为3400万美元[48] - 或有收购对价负债在2021年9月30日为2000万美元，较2020年12月31日的300万美元大幅增加[120][121] 外汇影响 - 英镑汇率波动影响第三季度收入4000万美元（占合并收入7%），欧元汇率波动影响收入4100万美元（占8%）[165] - 外汇因素对九个月营收产生1,600%负面影响，主要因2020年汇兑收益基数较低[192] 诉讼和准备金 - 法律诉讼准备金从2020年底的300万美元增至2021年9月的1100万美元，潜在超额损失风险约1400万美元[137][138] - 公司计提800万美元负债及保险应收款应对SciPlay诉讼和解[152] - 华盛顿州集体诉讼涉及虚拟币损失，索赔金额未具体说明但包括三倍赔偿和律师费[140] - TCS John Huxley反垄断诉讼涉及自动洗牌机市场垄断指控，目前无法预估损失范围[141] - Tonkawa Tribe集体诉讼索赔自动洗牌机市场垄断，拟代表2009年4月1日后购买设备的美国赌场[142][143] - Casino Queen集体诉讼索赔自动洗牌机市场垄断，拟代表2009年4月1日至今的购买者并寻求三倍赔偿[144] - 哥伦比亚子公司Wintech因彩票销售未达标面临最高500万美元罚款及400万美元保证金[145][146] - 哥伦比亚法院裁定需支付约3020万美元（900亿哥伦比亚比索）及12%法定利息[148] - SciPlay纽约IPO集体诉讼达成和解协议，索赔至少1.46亿美元[150] - SciPlay内华达IPO集体诉讼与纽约案件同步和解[151] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物从2020年12月31日的9.28亿美元下降至2021年9月30日的7.82亿美元，降幅15.7%[29] - 公司总资产从2020年12月31日的79.84亿美元微降至2021年9月30日的78.5亿美元，降幅1.7%[29] - 截至2021年9月30日，公司可用流动性（含未使用的循环信贷额度）为10.16亿美元[40] - 公司2021年10月自愿偿还了1.35亿美元循环信贷额度，使该额度全部恢复可用[40] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为8.44亿美元，可用循环信贷额度为14.97亿美元[221] - 截至2021年9月30日总资产59.46亿美元，较2020年末60.69亿美元下降2.0%，其中Gaming部门资产减少4.3%至41.79亿美元[69][72] - 截至2021年9月30日应收账款净额4.33亿美元，较年初下降5.3%，其中90天以上逾期账款占比17.0%（8400万美元）[82][83] - 美国加拿大地区应收账款逾期率从2020年末25.1%降至2021年三季度13.5%[83] - 截至2021年9月30日，公司应收账款坏账准备余额为6400万美元，其中美国及加拿大地区2700万美元，国际地区3700万美元[84] - 2021年9月30日，应收账款逾期90天以上的比例从2020年12月31日的18%下降至12%[85] - 拉丁美洲地区应收账款总额为1.06亿美元，其中逾期90天以上的部分为6200万美元，坏账准备为2300万美元[86] - 截至2021年9月30日，公司存货总额为1.05亿美元，较2020年12月31日的1.19亿美元有所下降[88] - 截至2021年9月30日，公司商誉总额为27.55亿美元，其中游戏业务部门商誉为24.14亿美元[94] - 经营租赁负债总额从2020年底的5900万美元降至2021年9月的5200万美元，加权平均剩余租期5年[135]

业务发展 - 公司通过剥离彩票和体育博彩业务优化投资组合，推进战略替代方案，投资内容和数字业务[4] - 各业务保持强劲增长势头，综合收入增长63%，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）创历史新高[4] 各业务板块表现 - 博彩业务连续四个季度增长，北美博彩业务收入超2019年水平，游戏销售出货量增长66%[4][8] - 彩票业务创纪录，美国即开型彩票销售同比增长21%，与多个地区签订新合同和续约[12] - SciPlay收入季度排名第二，付费转化率达8.5%，每付费用户月均收入96.29美元[14][15] - 数字业务收入和AEBITDA创新高，美国在线博彩收入同比增长106%，市场份额达25%，体育博彩收入同比增长205%[18] 财务状况 - 净债务杠杆率从年初的10.5倍降至7.2倍，减少近三分之一，二季度自由现金流达1.33亿美元，年初至今为2.13亿美元[5][26][29][30] - 二季度偿还1.5亿美元债务，季度末后又偿还1.5亿美元，自去年10月以来偿还超5亿美元债务[5][29] 风险因素 - 公司前瞻性陈述受多种风险和不确定因素影响，包括新冠疫情、战略审查、新博彩市场增长缓慢等[1] 非GAAP财务指标 - 公司使用综合AEBITDA、自由现金流等非GAAP财务指标评估业务表现和财务状况，这些指标与GAAP指标有差异[35][39]

财务数据和关键指标变化 - 公司总营收增长63%，AEBITDA同比增长超两倍，实现连续增长，本季度AEBITDA创历史新高，年初至今自由现金流也创历史新高 [16] - 净债务杠杆从10.5倍降至7.2倍，降幅近三分之一，季度内偿还左轮手枪贷款1.5亿美元，7月再偿还1.5亿美元，自10月以来共偿还5亿美元 [15][60] - 季度内产生1.33亿美元自由现金流，年初至今为2.13亿美元，加权平均债务成本为5%，季度末可用流动性为14亿美元 [77][76] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 营收同比增长两倍，AEBITDA从去年二季度的下降反弹至1.96亿美元，环比收入增加1.23亿美元，AEBITDA增加8800万美元 [62][63] - 北美游戏运营收入超过2019年水平，北美优质安装基数连续四个季度增长且高于2019年水平，Kascada机柜在不到J43一半时间内达到超1000个活跃单位，接近50%客户群 [19][20][21] - 北美二季度销售超3200个单位，提高了3类船份额，澳大利亚市场因产品组合改善出现早期增长势头 [22][23] 彩票业务 - 营收增长27%，AEBITDA增长42%，实现连续增长，本季度再创历史新高 [68] - 美国年初至今即开游戏销售额同比增长21%，较2019年增长30%，意大利即开产品合资企业年初至今业绩同比增长超20% [26] SciPlay业务 - 二季度营收和EBITDA环比分别增长2%和4%，实现连续增长，营收创历史第二高 [71] 数字业务 - 营收增长27%，AEBITDA增长55%，再创历史新高，体育平台和iGaming收入同比增长46%，环比增长8% [72][73] iGaming业务 - 美国营收同比增长106%，市场份额增长至25%，原创游戏二季度在美国产生近40%的GGR [39][40][42] 体育博彩业务 - 美国营收增长205%，欧洲杯期间处理超1亿笔投注，二季度在美国部署8个体育博彩平台，预计2021年全年部署超30个 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美近90%的安装基数活跃，英国安装基数60%活跃，7月升至95%，欧洲二季度三分之二活跃，7月接近90%活跃 [66] - 游戏运营的投币量同比强劲增长，运营商资本周期改善，全球单位数量环比增长约2400个 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布战略行动计划，从控股公司转型为专注跨平台游戏开发的公司，计划剥离彩票和体育博彩业务，精简组织，加速去杠杆和投资增长 [10] - 优化投资组合，剥离彩票和体育博彩业务，7月15日提出全股票交易收购SciPlay剩余90%股权的提议 [12][13] - 投资内容和数字市场的增长机会，在游戏研发上聚焦投入，打造热门游戏，进行有针对性的投资，如收购Lightning Box和Cucoi，开设新的拉斯维加斯iGaming工作室 [14] - 专注去杠杆和转变资产负债表，已取得显著进展，未来将继续推进 [15] - 公司在各业务领域具有领先地位和竞争优势，如游戏业务在多个市场份额增长，彩票业务保持市场领先，iGaming业务内容丰富，体育博彩业务技术先进 [17][27][40][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司在过去一年取得显著进展，各业务呈现强劲势头，未来几年有望实现营收和利润的显著增长 [9][51] - 人们对游戏的热爱将使公司受益，公司在多个业务领域具有重要催化剂，处于有利地位 [50][51] - 虽然关注到近期新冠病例增加和潜在限制，但截至7月业务未出现放缓，关键绩效指标持续改善，对未来业务发展充满信心 [91] 其他重要信息 - 7月15日公司提出收购SciPlay剩余19%股权的提议，目前无法提供更多评论 [6] - 公司电话会议包含前瞻性声明，涉及风险和不确定性，相关信息可参考收益报告、网站材料和SEC文件 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，相关描述和与GAAP指标的对账可在收益新闻稿和网站投资者板块找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 彩票和体育博彩业务销售进程及市场兴趣如何 - 公司对目前进展非常满意，二季度取得创纪录业绩，战略执行良好，看到剥离资产的强烈市场兴趣，团队正在高效推进流程，有多种可行方案实现资产货币化，有信心为股东解锁价值 [84][85] 问题2: 德尔塔变种导致新冠病例反弹，7月及以后业务情况如何 - 公司业务连续四个季度增长，本季度营收和AEBITDA创公司纪录，彩票和数字业务创纪录，SciPlay业务营收创历史第二高，截至7月业务未放缓，关键绩效指标持续改善，短期来看部分业务具有韧性，长期来看公司具有重要催化剂，有望实现营收和利润增长 [89][90][91] 问题3: 国际游戏运营业务恢复节奏如何，特别是与美国相比，基于计划的游戏运营和产品销售情况怎样 - 国际市场正在开放，玩家回归，活跃单位和每日营收、投币量持续改善，需求被压抑，Q2市场有所恢复，Q3有望实现全面增长，预计随着限制放宽将持续获利 [96][97][98] 问题4: 下半年利润率展望如何，是否面临供应链问题和成本通胀 - 供应链方面，公司意识到市场问题，但自身处于有利地位，目前未因供应链问题影响营收和利润率，游戏运营业务新团队表现出色，Q3未出现问题，彩票业务需求旺盛，供应链能够满足需求，预计下半年无问题 [100][101][103] - 利润率方面，本季度利润率表现良好，但一次性3800万美元的增值税收益不会重复，基础业务利润率表现良好，公司专注成本削减和提高生产力，Q1可作为全年趋势参考，季度间会因业务和产品组合不同而有波动 [104][105][106] 问题5: 北美优质安装基数业务增长情况如何，是市场复苏需求还是战略举措推动 - 业务增长是市场复苏和战略举措共同作用的结果，新团队制定了专注大利润池的路线图和商业方法，推出新机柜和游戏，恰逢市场复苏，北美优质游戏运营连续四个季度增长且高于2019年水平，产品销售取得显著份额，Kascada机柜表现出色，后续还有强大的机柜和游戏发布计划 [111][112][113] 问题6: 收购Lightning Box如何契合战略，是否支持优质类别，是否会继续进行内容工作室并购 - 公司愿景是成为全球领先的跨平台游戏公司，采用特许经营方法，Lightning Box为公司提供了在数字领域有效开发类似陆地游戏的优秀工作室，在美取得成功，公司将专注内容和数字领域的收购，以加速发展，利用500亿美元的数字潜在市场，Lightning Box和Cucoi是相关投资案例 [117][118][119] 问题7: 考虑iGaming内容和收购时，拥有OGS并能实时了解游戏表现和玩家参与度有何优势 - OGS是一项重要资产，为价值链各方提供巨大价值，公司将其部署给全球顶级运营商，使运营商可访问3000多款游戏，工作室提供商可借此接触运营商，无需自行构建RGS和进行个别分销交易，公司通过OGS能深入了解市场，与新工作室建立早期合作关系，在并购方面具有优势，可提供分销协同效应 [122][123][124] 问题8: 能否分享Lightning Box收购的财务指标 - 目前不披露收购条款，从公司组织角度看该交易不重要 [127] 问题9: 对杠杆水平的定性预期如何，是否有目标范围 - 公司希望从债务驱动转向股权驱动，已在杠杆降低方面取得进展，今年已降低3倍杠杆，季度内偿还1.5亿美元债务，7月再偿还1.5亿美元，自10月以来共偿还5亿美元，仅靠有机增长，2021年和2023年杠杆率将分别降至低6倍和低5倍，考虑到彩票和体育业务剥离进展和市场兴趣，杠杆率将大幅降低，之后将为有机和无机增长提供资金，以推动营收增长和优化数字业务组合，目前不提供具体目标范围，将在保持资产负债表转型的前提下进行操作 [130][131][132] 问题10: 游戏运营安装基数本季度增长原因是什么，每日赢款的可持续性如何 - 新团队重新审视产品路线图和目标市场，优先发展北美游戏运营、北美销售和澳大利亚市场，采取商业和产品开发策略，推出新产品和游戏，Kascada机柜的成功推动了安装基数增长，公司对未来持续增长充满信心 [139][140] 问题11: 系统业务未来机会如何，统一钱包和无现金功能受合作伙伴接受程度如何 - 公司对系统业务进行评估，引入新领导和思路，从产品和商业模式角度进行现代化改造，在无现金领域提前布局并取得进展，目前已在7个物业的约13000台机器上实现无现金功能，预计未来12个月再部署7个合作伙伴，正在内华达州进行实地试验以获得无现金功能批准，公司凭借领先的系统足迹和与IGT的合作，在连接玩家和无现金钱包方面处于有利地位 [145][146][147] 问题12: 剥离体育业务后，数字业务利润率是否会增加，未来收入是否更多转化为利润 - 从iGaming业务来看，公司采用特许经营方法，一款游戏的研发成本可在所有业务中分摊，以软件重复收入模式全球部署，利润率健康且具有差异化，因为游戏并非商品，热门游戏能占据市场地位，公司预计iGaming业务利润率良好，该业务目前财务状况良好，随着规模扩大将受益，内容创造了利润率差异，是公司的战略重点 [151][152][153]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-11693 SCIENTIFIC GAMES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 81-0422894 (State or other jurisdiction of ...