财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净利润为2700万美元，2022年同期为2800万美元[9] - 2023年3月31日现金及现金等价物为9.31亿美元，2022年12月31日为9.14亿美元[10] - 2023年3月31日总负债为48.38亿美元，2022年12月31日为48.48亿美元[10] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1.85亿美元，2022年同期为9400万美元[11] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为5700万美元，2022年同期为1.76亿美元[11] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为6500万美元，2022年同期提供净现金5200万美元[11] - 2023年第一季度支付的现金利息为6300万美元，2022年同期为1.17亿美元[11] - 2023年第一季度计算摊薄后每股归属于L&W的净利润时包含200万股普通股等价物，2022年第一季度排除200万份股票期权和300万股受限股票单位[15] - 2023年第一季度博彩业务营收4.19亿美元，SciPlay业务营收1.86亿美元，iGaming业务营收6500万美元；2022年同期分别为3.55亿美元、1.58亿美元和5900万美元[17] - 2023年第一季度合同负债期初余额36美元，期末余额38美元[18] - 2023年第一季度末应收账款余额4.72亿美元，合同资产余额2700万美元[19] - 2023年第一季度总营收6.7亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）2.49亿美元，持续经营业务税前净利润2600万美元；2022年同期总营收5.72亿美元，AEBITDA 2.02亿美元，持续经营业务税前净亏损6400万美元[20][21] - 2023年第一季度重组及其他税前成本1900万美元，2022年同期为3600万美元[21] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，净应收账款中逾期超过90天的占比均为3%[22] - 截至2023年3月31日，库存总计1.72亿美元，2022年12月31日为1.61亿美元[24] - 截至2023年3月31日，无形资产净值7.43亿美元，2022年12月31日为7.97亿美元[25] - 2023年第一季度无形资产摊销费用为58美元，2022年同期为60美元[26] - 截至2023年3月31日，商誉总计29.22亿美元，较2022年12月31日的29.19亿美元增加0.1%[26] - 截至2023年3月31日，软件净值为1.41亿美元，2022年12月31日为1.45亿美元[26] - 截至2023年3月31日，长期债务总额为39.35亿美元，账面价值为38.9亿美元，较2022年12月31日的38.94亿美元减少0.1%[27] - 截至2023年3月31日，利率互换合约的名义总额为7亿美元，加权平均固定利率为2.8320%[29] - 2023年第一季度，利率互换合约在累计其他综合损失中记录的（损失）收益为 - 7美元，2022年同期为3美元[30] - 2023年第一季度，基于股票的总薪酬费用为26美元，2022年同期为15美元[31] - 2023年第一季度，公司回购了0.5百万股普通股，总成本为2800万美元；SciPlay回购了0.5百万股A类普通股，总成本为800万美元[33] - 2023年第一季度所得税为收益100万美元，2022年同期为费用300万美元[34] - 2023年和2022年第一季度的总经营租赁费用均为600万美元[35] 业务板块情况 - 公司是一家领先的跨平台全球游戏公司，业务分为游戏、SciPlay和iGaming三个业务板块[12] - 2022年第二和第三季度分别完成前彩票业务和体育博彩业务的出售，前期财务结果作为终止经营列报[12] 会计政策情况 - 公司重要会计政策与2022年10 - K报告中所述相比无变化[14] 终止经营业务数据 - 2022年第一季度终止经营业务总营收288美元，净利润95美元[17] 法律或有事项情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司所有法律或有事项的应计负债为1100万美元[38] - 公司目前估计部分法律或有事项可能产生的额外损失最高约为1300万美元，超出相关应计负债[38] - 哥伦比亚诉讼中，若未达到特定彩票销售水平，Wintech、LNWI及其他股东面临最高500万美元的罚款，LNWI还提供了400万美元的履约保证金[40] - 2013年5月，法庭下令LNWI支付约900亿哥伦比亚比索（约3000万美元）及违约利息，自1994年起按12%的法定利率计算[40] 法律诉讼和仲裁进展 - 2023年1月13日，地区法院要求原告在1月20日提出正式书面和解要求，被告在1月27日书面回应，并在1月31日提交状态报告[43] - 2022年5月19日，伊利诺伊州地区法院批准被告强制仲裁原告个人索赔的动议，暂停诉讼程序[44][47] - 2020年10月29日，审判法院合并了Giuliano和Rancho’s Club Casino的案件[46] - 2020年10月30日，合并诉讼中的原告提交了第一份修正合并起诉书[46] - 2020年11月9日，被告提交驳回原告第一份修正合并起诉书的动议，并提交强制仲裁原告Alfred T. Giuliano个人索赔的动议[46] - 2022年5月31日，被告提交解除诉讼暂停的动议，以确认原告Alfred T. Giuliano必须以个人而非集体的方式进行仲裁[48] - 2022年6月10日，原告Alfred T. Giuliano自愿撤诉，2023年3月28日法院驳回被告解除中止的动议[49] - 2021年4月2日，Casino Queen等公司提起集体诉讼，2021年6月11日被告动议驳回，2022年5月19日法院驳回该动议[50] - 2020年11月9日，Mohawk Gaming Enterprises LLC提起集体仲裁，2022年2月8日仲裁员裁定可集体仲裁，2022年8月9日法院驳回被告撤销裁定的申请，被告上诉且上诉待决[51][52] - 2022年9月15日，Hannelore Boorn提起集体诉讼，10月26日自愿撤诉，11月17日提起仲裁，2023年1月12日被告回应[53][54] - 2022年12月19日，Prince Imanifest Allah Beautiful提起仲裁，2023年3月7日被告回应[55] - 2022年12月12日，Matthew Sprinkle提起仲裁，2023年3月7日被告回应[56] - 2023年3月8日，Andrea Sornberger提起诉讼，4月12日被告将案件移送至联邦法院[57] 法律诉讼和仲裁结果不确定性 - 各诉讼和仲裁案件中，公司均无法确定结果可能性和可能损失范围，认为索赔无价值并将积极辩护[49][50][51][52][54][55][56][57] 债务及套期保值工具信息 - 关于LNWI信贷协议、其他债务、利率风险和利率套期保值工具的信息，可查看2022年10 - K报告的注释15和16以及项目7A，以及本10 - Q表格的注释11和12以及项目3[101] 资产负债表外安排情况 - 截至2023年3月31日，公司没有任何重大的资产负债表外安排[102]

业务运营 - 游戏业务第四季度收入15600万美元，同比增长41%，北美市场日收入约4400万美元，较2019年水平高15%，游戏销售出货超5000台，环比增长16%，同比增长46%[28][51] - SciPlay业务第四季度收入1.82亿美元，同比增长18%，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为5900万美元，利润率达32%，环比提升700个基点[58] - iGaming业务第四季度收入6200万美元，同比增长27%，AEBITDA增长27%，利润率提升3个百分点[62][96][97] 财务状况 - 2022年全年综合收入25.12亿美元，同比增长17%，综合AEBITDA为9.13亿美元，同比增长15%[82][84] - 净债务从2020年第四季度的84亿美元降至2022年第四季度的30亿美元，净债务杠杆率从10.5倍降至3.3倍，降幅约64%[87] - 债务结构调整为62%固定利率和38%浮动利率，加权平均到期期限从2022年第一季度的2.8年延长至第四季度的5.3年[90] 战略举措 - 完成彩票和体育博彩业务出售，获得约65亿美元毛收入，用于偿还48亿美元债务[105][86] - 自2022年第三季度末以来回购约2.1亿美元或350万股股票，占授权额度的55%[13][15] 未来规划 - 2023年计划推出8款跨平台游戏，SciPlay计划每年推出1 - 2款新游戏[23][43] - iGaming业务计划在美国增加陆地内容发布数量，在密歇根州推出首个真人赌场工作室，拓展南非和瑞士等国际市场[63]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入增长18%，达到6.82亿美元，全年合并收入增长17%，达到25亿美元，调整后增长19% [13][26][52] - 第四季度运营收入为9900万美元，全年为2.73亿美元；第四季度合并AEBITDA增长23%，达到2.65亿美元，全年增长15%，达到9.13亿美元，调整后增长22% [26] - 第四季度合并AEBITDA利润率为39%，上年同期为37% [53] - 2022年SciPlay收入增长6%，按固定汇率计算增长13%，全年收入达到6.71亿美元，增长11% [29][30][55] - 第四季度iGaming收入增长15%，达到6200万美元，AEBITDA增长27%，达到1900万美元，按固定汇率计算收入增长22% [131] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 第四季度收入增长18%，达到4.38亿美元，AEBITDA增长16%，达到2.15亿美元 [27] - 系统业务季度收入同比增长26%，系统维护是重要的经常性收入来源 [54] - 桌游业务收入同比增长11%，市场持续复苏 [28] SciPlay业务 - 第四季度关键指标创纪录，付费转化率达到10.4%，月均付费用户收入接近100美元，季度ARPDAU达到0.87美元，同比增长18% [29] - 2022年付费用户数量增长13%，达到历史最高 [29] - 第四季度收入同比增长18%，达到1.82亿美元，全年收入达到6.71亿美元，增长11% [46][55] iGaming业务 - 美国iGaming收入第四季度同比增长41%，英国和欧洲分别增长27%和12% [57] - 内容聚合平台OGS创纪录GGR，新工作室Elk和Lightning Box表现出色 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美游戏业务连续10个季度实现优质装机量增长，优质装机量占比达到45% [3] - 澳大利亚市场在销售市场的份额比2019年提高约500个基点，1月在新南威尔士州俱乐部市场获得第一名 [17] - 美国iGaming GGR连续9个季度增长，环比增长12%；加拿大连续5个季度增长；欧盟和英国连续3个季度增长，分别增长17%和27% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为领先的跨平台全球游戏公司，加速跨平台内容开发战略，每月推出两款顶级陆地游戏的数字版本，并从收购的工作室引入更多游戏 [20][22] - 继续投资SciPlay的广告技术能力和产品路线图，扩大市场份额，提高ARPDAU [20] - 扩大iGaming业务，推出现场赌场业务，该业务占总潜在市场的30% [22] - 优化研发支出，利用离岸开发中心，跨平台部署内容 [33] - 保持平衡和机会主义的资本配置框架，包括偿还债务、回购股票和进行有纪律的投资 [31][61] - 行业竞争激烈，但公司凭借最佳的内容聚合平台和无与伦比的第一方内容处于领先地位，尊重竞争对手，认为竞争有助于推动自身发展 [47][69][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业表现出韧性，公司业务基本面健康，执行战略愿景取得成功，有望实现长期目标 [15][24] - 尽管面临宏观逆风，但关键市场表现乐观，公司有信心应对潜在的经济不确定性 [37][77] - 2023年公司业务势头良好，产品和游戏管线充足，有望继续增长 [44][49] - 预计2023年下半年自由现金流将扩大，到2025年实现超过40%的自由现金流率 [87] 其他重要信息 - 公司在EKG插槽奖中获得多个奖项，包括最佳机柜奖和最佳机械真实游戏奖 [16] - 公司出售了彩票和体育博彩业务，获得约65亿美元的总收益，并重新构建了资产负债表，净债务杠杆率为3.3倍，处于目标范围内 [58] - 公司注重文化建设，与联合国可持续发展目标的12个类别保持一致，并与20个负责任的游戏组织和活动合作 [117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AEBITDA目标的构成和节奏是否有变化，如何看待竞争对手的保守态度 - 目标的构建基础与投资者日时基本相同，鉴于业务的良好势头，公司对实现2025年14亿美元的AEBITDA目标更有信心 [67] - 公司将继续在iGaming领域制作优质内容，特别是第一方内容，并迅速推出现场赌场业务 [68] 问题2: 资本配置中债务偿还的优先级是否提高 - 公司目前资产负债表健康，净杠杆率为3.3倍，处于2.5 - 3.5倍的目标范围内 [71] - 公司将继续采取平衡和机会主义的资本管理方法，优先进行有机投资，有多余资本时会考虑回购股票、偿还债务或进行增值并购 [83] 问题3: 实现2025年目标是否需要新的州合法化iGaming - 公司的机会在于在现有市场中继续获取份额，增加第一方内容的份额，并探索现场赌场机会 [97] - 公司认为游戏数字化是不可避免的趋势，虽然难以预测各州合法化的时间，但相信未来几年会有很大发展 [99] 问题4: 2023年下半年能否实现45%的自由现金流转化率，SciPlay表现出色的原因 - 2023年上半年现金流会受到一些干扰，主要是第二季度的3300万美元税收支付，但下半年现金流将开始扩大，到2024 - 2025年，随着收入增长和运营效率提升，有望实现超过40%的自由现金流率 [87] - SciPlay的成功得益于在货币化方面的投资，缩小了与同行在ARPDAU上的差距，以及利用陆地业务的常青特许经营权 [105][106] 问题5: 供应链和成本通胀情况，对AEBITDA利润率的影响 - 过去几年的供应链中断促使公司进行价值工程和优化，目前公司在供应链方面表现良好，第四季度没有出现问题，有信心满足持续的需求 [108][111] 问题6: 游戏运营业务的路线图和重新调整工作的时间安排 - 公司将确保在每个关键细分市场推出合适的硬件，如Cosmic和双屏机柜，以完善产品组合 [137] - 预计市场将在2023年复苏，目前的销售漏斗显示出积极迹象 [139] 问题7: 游戏销售市场份额目标的进展，系统业务增长的原因 - 公司在澳大利亚市场的份额增长了500个基点，在新南威尔士州市场获得第一名，对实现市场份额目标充满信心 [146] - 公司通过优化研发计划、确保产品覆盖所有正确类别和进入新的邻接市场来推动游戏销售增长 [147][148][149] - 系统业务的增长得益于收购House Advantage和引入新的领导者Jon Wolfe，目前业务势头良好，有望继续增长 [151]

财务数据关键指标变化 - 2020年公司游戏业务板块记录了4800万美元的库存相关费用，2022年无重大库存相关费用[74][77] - 2020年公司将信用损失备抵增加了5600万美元[80] - 2021年供应链压力导致约500万美元的库存陈旧费用[100] - 截至2022年12月31日，公司总负债为39亿美元，净未摊销折扣和递延融资成本[108] - 截至2022年12月31日，公司总可用流动性（不包括SciPlay业务部门）为13亿美元，其中包括LNWI循环信贷下7.38亿美元的未提取额度[108] - 2020年第一季度公司对英国博彩报告单元进行了临时商誉减值评估，产生了5400万美元的商誉减值费用[154] - 截至2022年10月1日的年度商誉减值测试表明，各报告单元的公允价值很可能大幅超过其各自的账面价值（超过20%）[154] - 截至2022年12月31日，公司英国博彩报告单元的剩余商誉余额为1.08亿美元[155] - 2021年第四季度，公司因企业范围的品牌重塑，对博彩业务部门某些商标的使用寿命进行变更，账面价值1.09亿美元的商标在20个月内直线摊销[155] - 2022年和2021年使用寿命变更的增量费用分别为5900万美元和1000万美元[155] - 2022年第三季度，SciPlay全额支付了2500万美元的诉讼和解费用[162] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年公司约31%的收入来自美国以外的客户销售[79] - 2022年SciPlay经营活动产生的净现金为1.5亿美元[97] 公司战略与经营风险 - 公司战略执行和品牌重塑若不成功，可能对经营成果、现金流和财务信息产生负面影响[60][75] - 游戏机器更换周期缓慢增长或下降、新游戏管辖区增长缓慢或现有管辖区赌场增加缓慢，可能对公司未来经营成果产生负面影响[61][76] - 公司有外国业务，部分收入和费用以外币计价，面临外汇汇率波动等风险[62] - 不利的美国和国际经济条件等因素，可能继续对公司业务、经营成果、现金流和财务状况产生不利影响[63] - 公众对公司应对ESG问题的看法，可能对公司声誉、客户群以及业务和财务结果产生不利影响[64] - 公司运营所在行业竞争激烈，成功取决于有效竞争、适应技术变化等能力[65] - 公司债务水平可能对经营成果、现金流和财务状况产生不利影响，可能无法有足够现金流偿还债务[66] - 公司业务依赖系统和产品的安全完整性，安全漏洞可能导致业务和声誉受损[68] - 公司游戏业务在过去三年面临定价压力[85] - 公司SciPlay业务面临激烈竞争，竞争对手包括Playtika、Playstudios等，部分对手玩家基数大于公司[87] - 公司iGaming业务也面临显著竞争，包括来自非法或无监管运营商的竞争[88] - 公司投入大量资源进行研发，但研发成果不一定能带来成功或商业可行的新技术、服务或产品[91] - 公司增长战略依赖战略收购，但无法保证能以可接受条款完成收购，且整合收购业务可能面临挑战[95] - 公司可能无法实现SciPlay作为独立上市公司的预期战略利益，这可能对业务、财务状况和经营成果产生负面影响[96] - 公司SciPlay业务主要通过Facebook、Google等平台运营，若替代平台更受欢迎，公司可能受不利影响[94] - 公司游戏市场特点是技术发展迅速、新游戏和功能频繁推出、玩家需求和行为不断变化[87] - 公司成功取决于能否适应技术变化和行业标准，及时推出新产品和服务[90] - 公司依赖供应商和合同制造商，若其无法满足性能和质量标准，公司可能增加成本或失去客户[99] 业务季节性特征 - 博彩机向赌场的销售通常在下半年最强，上半年最慢[104] - 参与式博彩机的收入通常在春季和夏季最高[105] - SciPlay的玩家活动通常在每年的第二和第三季度较慢，尤其是在夏季[105] - 电子博彩业务（数字赌场运营商）的玩家活动通常在第三季度较慢，第四季度较高[105] 金融市场法规变化 - 英国金融行为监管局在2021年底基本淘汰LIBOR，美元LIBOR延长至2023年6月底[109] - 2022年3月，美国通过《可调整利率（LIBOR）法案》，确立SOFR作为LIBOR的商业合理替代品[109] 债务协议限制 - 公司债务协议限制多项业务活动，如宣布股息、提前偿还债务等[115] - LNWI信贷协议要求公司合并净第一留置权杠杆比率不超过4.50倍合并EBITDA，仅在总循环信贷展期超过总循环承诺30%时测试[116] - SciPlay循环信贷要求SciPlay保持最高总净杠杆比率不超过2.50倍，最低固定费用覆盖率不低于4.00倍[117] 现金流与资本支出风险 - 公司可能无足够现金流满足资本支出和其他现金需求，影响业务履行和增长[119] 技术与知识产权风险 - 公司业务依赖系统和产品安全，安全漏洞会损害业务和声誉[120] - 公司业务依赖知识产权保护，美国最高法院收紧软件专利标准或影响专利有效性[121] - 公司与IGT有专利交叉许可协议，可能削弱老虎机游戏专利竞争优势[121] - 公司对第三方知识产权许可有依赖，无法续约或扩展许可会影响业务[123] - 部分许可协议有最低保证特许权使用费，收入不足会影响经营结果[123] - 公司依赖信息技术系统，系统故障会损害品牌声誉和业务[124] - 2019年谷歌Chrome浏览器移除Flash，导致公司SciPlay和iGaming服务交付出现玩家摩擦和中断[126] - 公司信息系统若无法准确传输信息，业务管理、运营结果、现金流和财务状况可能受重大不利影响[127] - 公司信息技术系统和基础设施面临网络攻击等安全威胁，消除或应对这些威胁成本可能很高[129][130] - 若侵犯他人知识产权或被他人指控侵权，可能面临昂贵诉讼、无效专利等不利后果[132] - 公司技术封锁系统若失效，可能违反法律法规，对运营、财务和前景产生重大不利影响[133] 系统转换风险 - 公司从遗留ERP系统向全球ERP系统转换，若不成功可能扰乱业务或影响运营结果、现金流和财务状况[135] 政府监管风险 - 公司业务受严格政府监管，若无法获得或维持必要许可证或批准，将影响运营和收入[136] - 2019年4月1日起，英国固定赔率博彩终端机最高赌注限额从100英镑降至2英镑，导致部分LBO运营商合理化零售业务[137] - 2020年4月14日起，英国博彩委员会禁止英国消费者使用信用卡进行线上和线下博彩（非远程彩票除外）[137] - 2020年3月31日起，英国博彩委员会要求所有在线博彩运营商参与多运营商自我排除计划GAMSTOP [137] - 英国政府对2005年博彩法案的审查及预期增加的监管审查或对公司在英运营能力产生负面影响[138] - 公司及关联方、大股东、董事、高管和关键员工需接受广泛背景调查和适用性标准审查，未能获得或保留所需许可或批准可能产生负面影响[138] - 公司修订后的章程和细则允许限制不符合博彩法律信息或其他监管要求、被博彩当局认定不适合持有股票、其持股影响公司获取许可等的个人或实体的股票所有权，这可能抑制潜在投资者成为大股东或现有股东增持[138] - 公司部分运营结果通过授权专有软件技术和游戏获得，博彩服务相关法律法规复杂、不一致且不断演变，公司可能直接或间接受此类法律约束，监管行动可能对公司财务业绩和声誉产生不利影响[141] - 公司参与新兴数字博彩行业，其成功受社交网络、移动平台、监管、数据隐私法等因素影响，未来运营结果、现金流和财务状况难以预测[142] - 美国仍有力量限制或禁止数字博彩，相关立法的颁布可能对公司在美国的数字博彩战略产生不利影响；国际上数字博彩法律也在演变，公司无法预测相关法律法规的时机、范围和条款[143] - 公司业务受国内外互联网、数据隐私和安全相关法律法规影响，数据隐私和安全法规范围不断演变，采用更严格法规可能增加[143] 法律诉讼与公司章程风险 - 公司章程规定某些类型诉讼的专属论坛为内华达州克拉克县第八司法区法院，这可能增加索赔成本、限制股东在有利司法论坛索赔的能力，且该条款的可执行性可能受到挑战[144][145][146] 税收政策风险 - 税法动态变化，税法或税务裁决的变化以及对公司税务立场的审查可能对公司财务状况和经营成果产生重大影响[147] - 2022年8月16日美国颁布《2022年降低通胀法案》，引入15%的最低税和1%的公司股票回购消费税[148] - OECD的双支柱全球税收改革计划中，支柱一允许国家重新分配年全球营业额超过200亿欧元且利润率超过10%的跨国企业的部分剩余利润；支柱二要求年全球营业额超过7.5亿欧元的跨国企业支付15%的全球最低税[148] 数据隐私法规风险 - GDPR对最严重违规行为可能处以高达前一财年全球年收入4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款[152] 财务报告内部控制情况 - 截至2022年12月31日，公司认为其财务报告内部控制有效[158] 表外安排情况 - 截至2022年12月31日，公司没有任何重大表外安排[258] 股票回购计划 - 董事会授权公司在2025年2月25日前回购至多7.5亿美元的流通股[108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末净债务杠杆比率达3.1倍，处于目标范围内，较2020年底峰值10.5倍降低近7.5倍或70% [11][43] - 截至11月4日，在7.5亿美元的3年期股票回购计划下回购2.41亿美元或440万股股票，占总授权超30% [12] - 综合收入6.48亿美元，同比增长20%，受游戏和SciPlay业务两位数增长推动；持续经营业务净收入2000万美元，去年为1亿美元，去年含一次性1.81亿美元所得税优惠 [44] - 综合EBITDA为2.35亿美元，同比增长16%，环比增长11%，受游戏和iGaming业务两位数增长驱动；持续经营业务综合EBITDA利润率为36%，上年同期为38%，反映iGaming和SciPlay业务增长举措投资 [46] - 利息费用下降5200万美元或43%，因大幅减少未偿债务 [45] - 出售彩票和体育博彩业务累计总收益66亿美元，使未偿债务自年初减少48亿美元或55%，季度末净债务27亿美元 [58] - 本季度自由现金流主要受与彩票剥离相关约4.65亿美元税款支付及SciPlay 2500万美元法律和解金影响；预计第四季度受剥离交易成本影响，主要是彩票和体育博彩交易约1.75亿美元税款支付 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 收入4900万美元，同比增长24%，AEBITDA增至2.02亿美元，同比增长17%，增长主要由游戏销售和系统业务驱动 [48] - 北美优质装机量连续第九个季度增长，同比增长10%，占北美装机量组合创纪录的45%；日均收入约7%，与二季度持平 [20][49] - 游戏全球销量超7200台，同比增长45%，收入同比增长47%，环比增长14%至1.4亿美元 [22][50] - 系统业务收入同比增长35%，环比增长17%至7000万美元，受iVIEW 4硬件销售和系统连接增加推动 [51] - 桌面游戏收入同比增长17%，环比增长9% [51] iGaming业务 - 报告收入5800万美元，同比增长9%，AEBITDA增至2000万美元，同比增长11%；按固定汇率计算，收入同比增长19%，增长主要由美国市场扩张和原创内容发布推动 [53] - 美国iGaming平台GGR连续八个季度增长；英国和欧洲iGaming平台GPR同比和环比均增长 [54] SciPlay业务 - 收入创历史季度新高，同比增长17%至1.71亿美元，环比增长7%，社交赌场业务同比两位数增长，跑赢市场 [55] - ARPDAU为0.80美元，同比增长16%，付费转化率达9.7%创历史新高；AEBITDA为4300万美元，反映对增长举措投资 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚过去18个月发货份额增长3倍，目前约为20%，在昆士兰州拥有领先游戏 [23] - 美国iGaming业务收入同比增长约39%，受整体市场GGR增长驱动 [28] - iGaming国际市场各地区GGR同比和环比均增长，受益于区域内容路线图和原创内容发布增加 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标成为领先的跨平台全球游戏公司，拥有独特资产组合，以游戏、技术和团队为核心，通过精简组织、加强资产负债表、推进资本配置优先事项等实现战略目标 [9][10] - 加强研发引擎，提升游戏设计人才，推出Studio X，其首款游戏获积极反馈，研发引擎规模和范围是关键竞争优势 [13][14] - 利用数据分析优化游戏产品路线图，增强竞争力 [15] - 收购House Advantage强化系统业务，巩固在系统领域领导地位 [16] - 各业务单元发挥优势，游戏业务在各业务线取得进展，iGaming提供无与伦比产品，SciPlay持续提升用户参与度和货币化能力 [19][28][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但受益于弹性的陆地博彩行业、成功的产品路线图以及iGaming和SciPlay业务的持续强劲表现，公司仍看到强劲的GGR水平 [18] - 博彩行业具有抗衰退能力，运营商业务健康且有良好势头，公司对行业前景持乐观态度，预计将受益于运营商的资本支出周期 [78][79][82] - 公司有信心实现2025年14亿美元AEBITDA目标，各业务将通过市场复苏、新产品推出、运营效率提升等实现增长 [85][86] 其他重要信息 - 2021年9月27日宣布将体育博彩业务出售给Endeavor，并于今年9月30日完成交易；二季度完成将彩票业务出售给Brookfield Business Partners的交易，这两项业务在合并运营报表中作为终止经营业务列报 [5] - 公司以资本高效方式进入真人娱乐场市场，收购Authentic Gaming，计划在密歇根州推出三款主要产品，并在其他iGaming市场拓展 [32][101] - SciPlay计划本季度推出直接面向消费者的平台，预计将对2023年业绩产生重大影响 [117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新CEO与前任的异同 - 新CEO认同公司战略方向，目标是成为领先的跨平台全球游戏公司；其影响将体现在打造紧密合作团队，解锁业务组合潜力上 [73][74][76] 问题: 市场不确定性对公司展望和可见性的影响 - 博彩行业具有抗衰退能力，运营商业务健康且有良好势头；行业过去两年资本支出低，目前运营商认为投资赌场地板是最佳资本部署方式，公司新设备销量同比增长45%，Q4及以后业务前景良好 [78][79][82] 问题: 到2025年收益的增长轨迹 - 公司有信心实现2025年14亿美元AEBITDA目标；游戏业务市场复苏将推动CBA业务超2019年水平，iGaming推出真人娱乐场和原创内容将带来两位数增长，SciPlay提升RPD和推出直接面向消费者平台将增加利润，预计将实现同比两位数增长 [85][86][89] 问题: R&D效率的工作方式和取得的效率 - 公司过去产品开发方式分散，现在集中资源将优秀品牌推广到各业务；R&D投资占收入约10%，确保资金投入回报；通过跨平台工作，研发投资可在三个互补业务中实现货币化；公司进行相关人员招聘和平台投资，提高研发效率 [90][91][98] 问题: 真人娱乐场的进展、推出计划及运营商兴趣 - 真人娱乐场是公司市场的自然延伸，收购Authentic Gaming获得优秀平台和团队；运营商对该领域竞争解决方案有需求；公司正在密歇根州建设设施，即将推向市场，并计划拓展到其他iGaming市场；预计该业务将占iGaming TAM的30%，2024年现金流转正 [100][101][104] 问题: 新游戏的兴趣及未来12 - 18个月与过去的推出管道比较 - G2E展会公司排名创历史新高，表明运营商认可产品战略；推出的两款独特机柜受好评，订单有良好势头；未来将有更多跨平台游戏推出，产品组合不断优化 [107][108][111] 问题: SciPlay业务表现优异的主要驱动因素及潜在需求趋势 - SciPlay本季度表现出色，收入、ARPA等创纪录；投资SciPlay引擎集中最佳功能，提升用户留存和货币化能力；即将推出的直接面向消费者平台将对2023年业绩产生重大影响 [114][115][117] 问题: 真人娱乐场在给定州的运营爬坡时间、增加内容节奏及其他准备工作 - 公司在密歇根州与运营商合作接近完成，即将推出；业务有一定的实体建设爬坡期，之后应用数字内容；产品组合强大，有机会在其他州拓展；平台和产品可扩展，通过与客户的交易结构降低前期资本支出 [119][120][124] 问题: 游戏业务系统方面的增长上限、软件机会及现金无接触启用收入预期 - iVIEW 4需求大幅增长，运营商投资准备实现现金无接触，市场上约2.8万台设备连接现金无接触；随着更多运营商启用现金无接触，硬件收入将体现；公司系统业务增长强劲，引入John Wolfson有望保持领先地位并创新发展 [127][128][131] 问题: 资产负债表的利息费用和现金税情况 - 公司债务组合中约62%为固定利率，38%为浮动利率；固定部分每年支付约1.9亿美元利息，浮动部分按当前利率每年约1亿美元；2025年前无到期债务，加权平均债务期限从Q1的2.8年增至5.5年；Q4有与剥离相关的大额税款支付，2023年Q2约4300万美元，之后自由现金流将趋于正常化 [136][137][141]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-11693 LIGHT & WONDER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 81-0422894 (State or other jurisdiction of in ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司持续经营业务的合并收入为6.1亿美元，同比增长5%，若排除3800万美元的增值税回收影响，同比增长12% [17][49] - 持续经营业务净亏损1.5亿美元，主要受4月债务偿还相关的1.47亿美元融资交易损失影响，但再融资预计每年可节省超2.25亿美元现金利息，降幅达47% [50] - 合并调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为2.12亿美元，较上年同期下降9%，排除增值税回收影响后增长9%，持续经营业务的AEBITDA利润率为35% [51] - 截至6月30日，公司净债务为30亿美元，较3月31日的84亿美元减少64%，净债务杠杆率从峰值10.5倍降至3.6倍 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务（Gaming） - 收入同比增长19%，各业务线均实现两位数增长，AEBITDA同比增长15%，利润率达46% [54] - 博彩运营业务收入同比增长14%，北美优质装机量连续第八个季度增长，日均收入环比增长6%至约4.6万美元，超过2019年水平 [55] - 游戏销售业务收入同比增长23%，环比增长19%，全球单位销量达6488台，同比增长30%，环比增长23%，平均售价超1.7万美元 [56] - 系统业务收入同比增长15%，iVIEW 4硬件需求增加，维护收入增长 [57] - 桌面游戏业务收入同比增长29%至4400万美元，各产品类别均实现反弹 [57] 在线博彩业务（iGaming） - 美国市场收入同比增长47%，主要受总博彩收入（GGR）增长和市场份额增加推动 [31] - 国际市场业务环比反弹，得益于常青系列游戏，本季度在安大略省进行了最大规模的单一市场推出 [34] - 本季度收入6000万美元，AEBITDA 2100万美元，按固定汇率计算，收入同比增长7% [58] 社交游戏业务（SciPlay） - 收入同比增长4%至1.6亿美元，环比增长1%，得益于Alictus的收购，核心社交赌场业务表现强劲，跑赢市场 [60] - 每用户平均每日收入（ARPDAU）同比增长3%至0.74美元，付费转化率达到创纪录的9.4%，付费用户月均收入保持高位 [60] - 本季度AEBITDA为4100万美元，受关键增长举措投资影响，预计第四季度利润率将提升 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前博彩行业的总博彩收入（GGR）水平保持强劲，与过去经济周期表现一致，公司各业务线均受益于市场复苏 [19][72] - 北美优质博彩运营市场、北美销售市场和澳大利亚市场是公司最大的三个目标市场，公司在这些市场推出新的竞争硬件，随着市场复苏和运营商增加资本预算，有望实现增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为领先的跨平台全球游戏公司，聚焦700亿美元的目标市场（TAM），通过出售彩票和体育博彩业务精简组织，优化资产配置 [15] - 资本配置优先事项包括偿还债务、回购股票和有纪律地投资于增长，出售业务预计将产生约56亿美元的税后净现金收益 [13] - 公司在博彩、在线博彩和社交游戏三个市场均具有领先地位，通过强大的产品路线图和优秀的设计人才，不断推出热门游戏，提升市场份额 [15][23] - 行业具有较强的抗经济周期能力，公司积极采取措施应对通胀压力，建立全球供应链，提高运营效率 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为博彩和移动游戏行业历史上具有很强的韧性，当前市场表现良好，GGR水平持续升高，公司对市场充满信心，有能力夺取市场份额 [72] - 各业务线在第二季度表现出色，且第三季度和第四季度有强大的产品储备，预计将继续推动增长 [74][75][76] - 公司对实现投资者日设定的长期目标充满信心，包括到2025年实现14亿美元的AEBITDA目标，复合年增长率（CAGR）达到15%，以及到2025年产生约100亿美元的资本 [16][80] 其他重要信息 - 2021年9月27日，公司宣布将体育博彩业务出售给Endeavor，2022年6月30日对收购协议进行了修订，预计第三季度末完成交易，将获得8亿美元毛收入和约7亿美元净收入 [5][12] - 2022年第二季度，公司完成了彩票业务出售给Brookfield Business Partners的交易，相关业务在财务报表中作为终止经营处理 [6] - 公司欢迎Victor Blanco担任首席技术官，Roxane Lukas担任首席人力能力官，Steve Morro加入董事会，增强了公司的管理团队 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未来6个月公司各业务的可见性如何，与客户沟通时是否看到犹豫情绪？ - 公司表示博彩和移动游戏行业具有韧性，当前GGR水平高，市场势头良好，与运营商沟通积极，对市场和自身夺取份额的能力充满信心 [72] - 博彩业务各业务线均实现增长，Q3和Q4产品储备丰富；在线博彩业务在美国市场份额增长，下半年有强大的游戏管道；SciPlay业务7月收入创历史第二高，付费用户数创历史新高 [74][75][76] 问题2：自分析师日以来，实现目标的潜在假设、组成、时间或方式是否有变化？ - 基于本季度业务表现和战略举措进展，公司对实现投资者日设定的目标充满信心，尽管无法预测宏观环境，但游戏行业具有韧性，公司在各市场具有领先地位 [80][81][82] - 公司在资本管理方面取得显著进展，包括债务减少和股票回购，未来产生的现金流将进一步推动股东价值 [83][84][85] 问题3：SciPlay未来12 - 24个月的发展情况如何？ - SciPlay过去3年增长36%，虽受疫情后自然调整和环境因素影响，但仍跑赢社交赌场市场，在700亿美元的TAM业务中有巨大增长潜力 [88] - 公司认为SciPlay在玩家货币化方面有很大提升空间，通过扩大“Project All - Star”计划和推出新的休闲游戏，有望进一步提高市场份额和增长 [89][90][91] 问题4：公司是否拥有足够的人力资本，是否还会继续招聘？ - 公司认为从战略、人才和资产负债表角度来看，目前处于最佳状态，已成功招募了全球优秀的游戏人才和设计师 [92][93][95] - 招聘优秀人才始终是公司的首要任务，将持续投入以保持竞争力 [96] 问题5：博彩业务何时能看到市场份额加速增长？ - 公司在过去2年取得显著进展，优先发展北美优质市场，目前在4个关键细分市场拥有完整的产品组合，且有优秀的设计团队和产品路线图，未来6 - 24个月有信心推动游戏运营业务增长 [98][100][101] - 公司在替换市场取得成功，随着新产品进入步进机和双屏细分市场，以及拓展辅助市场，有望进一步提升市场份额 [102][103][104] 问题6：股票回购速度似乎有所放缓，是否受禁售期等因素影响？ - 公司对股票回购计划的进展感到满意，已完成7.5亿美元计划的27%，认为当前股价具有回购价值，将继续执行该计划 [105][106][107] - 本季度因体育博彩交易变更需暂停回购，后续将重新进入市场，预计将比原计划更快完成3年回购计划 [106][107] 问题7：核心陆基业务中，客户对于桌面游戏和系统的资本预算是否会在下半年加速恢复，与老虎机业务相比，这两个业务的复苏滞后情况如何？ - 公司在桌面游戏和系统业务均实现强劲增长，与运营商的沟通显示资本支出增加，这反映了市场对GGR、玩家需求和市场前景的信心 [111][112][113] - 公司在这两个业务领域具有领导地位，预计市场复苏将持续到2023年 [114][117] 问题8：供应链方面，物流成本是否有缓解，交货期与年初和2019年相比趋势如何？ - 公司在供应链管理方面表现出色，通过建立全球供应链和双源采购策略，提高了供应链可见性，实现了成本节约，产品利润率健康 [118][119][120] - 博彩业务利润率的轻微下降主要是产品组合问题，随着供应链正常化，运营效率提升将反映在利润上 [121]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-11693 LIGHT & WONDER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 81-0422894 (State or other jurisdiction of (I.R.S. ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入同比增长26%至5.72亿美元，持续经营业务净亏损降至6700万美元，合并AEBITDA增长42%，合并AEBITDA利润率同比提高400个基点至35% [12][32][33] - 净债务杠杆比率从3月31日的6.1倍降至调整后的3.7倍，预计体育博彩业务出售完成后将达到2.5 - 3.5倍的目标范围 [13][35] - 预计年度现金利息节省约2.25亿美元，降幅47% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务 - 收入同比增长45%至3.55亿美元，AEBITDA增长60%至1.71亿美元，AEBITDA利润率同比提高400个基点 [39] - 北美博彩业务收入和每日收入保持强劲，英国和欧洲业务复苏，北美高端博彩业务装机量占比达43% [17][40] - 游戏销售同比增长87%，系统业务同比增长21%，桌游业务收入同比增长35% [41][42] iGaming业务 - 收入增长2%至5900万美元，主要受美国市场和工作室收购推动，美国收入同比增长63% [44] - AEBITDA持平，利润率约36%，符合预期 [45] SciPlay业务 - 收入同比增长5%，实现公司历史上第二高季度收入，AEBITDA为4400万美元，利润率28% [46] - 玩家终身价值和留存率创新高，月均用户和月均付费用户环比改善，新增2800万月活用户，总月活超3000万 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球游戏市场规模超600亿美元，休闲游戏市场规模200亿美元，安大略市场预计到2025年总GGR达15亿美元 [10][15][23] - 博彩行业4月GGR高于2019年水平，iGaming业务在美国连续七个季度GGR增长 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景围绕创造优质内容、拓展数字市场、提供无缝体验、去杠杆化和培养高性能文化五个关键支柱 [11] - 资本分配优先事项为偿还债务、股票回购和投资增长，已授权7.5亿美元股票回购计划，截至上周已回购约1.4亿美元股票 [12][14][50] - 进行了一系列有针对性的资本高效收购，如SciPlay收购Alictus，公司收购Playzido [15] - 推进跨平台路线图，如推出Gold Fish Feeding Time游戏 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动荡，但行业表现出韧性，各业务市场GGR持续增长，需求覆盖市场各层面 [55][56] - 供应链影响主要是交付时间问题，公司提前规划并采取措施，维持了健康利润率 [59][60] - 对博彩业务长期成功充满信心，iGaming业务有望受益于原创游戏和进入美国真人娱乐场市场，SciPlay业务将继续增长 [43][46][26] 其他重要信息 - 2021年9月宣布出售体育博彩业务给Endeavor，2022年4月完成彩票业务出售给Brookfield Business Partners L.P.，部分子公司预计不久后完成交易 [5] - 自2021年第三季度起，将上述业务作为终止经营业务列报 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 通胀和宏观环境对公司各业务的影响 - 市场波动，但行业表现出韧性，各业务GGR持续增长，需求覆盖市场各层面，公司将继续监测并对业务执行和增长有信心 [55][56][57] 问题: 供应链成本压力及能否转嫁成本，以及延迟是否影响销售 - 供应链有影响但主要是时间问题，公司提前规划并采取措施维持了健康利润率，部分系统业务机会推迟到下半年 [59][60][61] 问题: 竞争对手是否有问题，公司能否利用 - 公司提前规划，为市场复苏做好准备，对满足市场需求有信心 [62] 问题: Playzido收购与OpenBet的互补性或竞争性 - Playzido是开放游戏开发平台，可提供定制化独家内容，与OGS结合使OGS更具扩展性，对公司和合作伙伴是双赢 [66][67] 问题: Playzido主要服务对象 - 服务于主要运营商和第三方工作室，能满足主要运营商对差异化内容的需求，也为第三方提供定制游戏框架的市场 [69] 问题: 对未来几个季度和几年内高端租赁业务继续增长的信心，能否超过50% - 公司目标是提高份额，有优质产品支持，对继续增长有信心，有望使高端业务占装机量一半 [70][71][72] 问题: Live Dealer业务的投资、进展及收入贡献时间线 - 首个Live Dealer工作室计划于Q4在美国推出，将提供三款主要产品和独家定制内容，该业务是iGaming市场增长最快的部分，预计占美国市场30% [75][76] 问题: 运营商选择Playzido定制游戏开发的决策点和价值 - 运营商希望通过独家定制内容差异化其产品，Playzido收购能满足这一需求，提供世界顶级游戏设计师打造的定制化独家游戏 [78] 问题: 北美老虎机替换市场现状及运营商未来采购预期 - 市场正在反弹，季度游戏销售接近2019年水平，预计资本支出年底恢复正常，2023年完全恢复，公司对市场前景乐观 [80][81][82] 问题: 无现金支付业务的近期成功及未来监管和运营商接受度预期 - iVIEW 4需求强劲，公司在无现金支付业务处于领先地位，产品已在九个州和15000台电子游戏机上线，管道持续扩大，对业务前景有信心 [85] 问题: SciPlay新任命三名董事会成员对业务战略的影响 - 新董事将支持和加强SciPlay的战略，他们的行业专业知识将帮助SciPlay提升到新水平 [89] 问题: 未来几个季度股票回购的节奏 - 公司资本分配优先事项包括偿还债务、股票回购和投资增长，将继续推进股票回购计划，利用市场机会为股东创造价值 [90][91][93]

业务出售与转型 - 2022年4月4日完成彩票业务（奥地利业务除外）出售，获56亿美元现金收益，体育博彩业务预计2022年第三季度完成出售[5] - 出售业务后，财务结果重新分类为终止经营，资产和负债在资产负债表中重新归类[5] 业务增长表现 - 综合收入同比增长26%，综合AEBITDA同比增长42%，各业务均实现收入增长[7][32] - 游戏业务收入同比增长45%，AEBITDA同比增长60%；美国iGaming收入同比增长63%，连续7个季度GGR增长；SciPlay收入同比增长5% [7] 去杠杆化进展 - 完成彩票业务出售后，调整后净债务杠杆率从2020年第四季度的10.5倍降至3.7倍，降低65% [7] - 预计体育博彩业务出售完成后，净债务杠杆率达到2.5 - 3.5倍 [7] 资本配置执行 - 减少49亿美元债务本金，重构债务组合；回购1.4亿美元（240万股）股票，占3月以来流通股约2.5% [8] - 对内容和数字市场进行有机投资，并收购Alictus和Playzido [8] 各业务运营亮点 - 游戏业务连续7个季度北美优质运营装机量增长，本季度Kascada售出超2300台 [11] - iGaming业务在美国成功推出，4月4日在安大略省上线，首日与8家运营商合作，20多家在筹备中 [21] - SciPlay业务收入同比增长5%，QoQ增长2%，付费转化率保持8.9%，AMPU同比增长20%至60万，MAU环比增长7%至630万 [27]