文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供利用股市和自信投资的方法，其风格评分与Zacks Rank配合，帮助投资者挑选股票，Light & Wonder（LNW）因评分情况值得投资者关注 [1][2][25] Zacks Premium及相关工具 - Zacks Premium提供多种方式助投资者利用股市和自信投资，可获取Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 [1][19] - Zacks Rank是专有股票评级模型，通过盈利预测修正使构建成功投资组合更简单 [15] - Zacks Style Scores是与Zacks Rank配套的补充指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] Zacks Style Scores分类及作用 价值风格评分（Value Style Score） - 帮助价值投资者以合理价格找到好股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [3] 成长风格评分（Growth Style Score） - 关注股票未来前景和公司整体财务健康与实力，分析预计和历史盈利、销售和现金流等特征，寻找能持续增长的股票 [10] 动量风格评分（Momentum Style Score） - 帮助动量投资者利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素确定建仓时机 [18] VGM评分 - 综合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的全面指标，按综合加权风格对股票评级，帮助筛选出价值、增长和动量方面有吸引力的公司 [21] 评分使用建议 - 购买Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票可最大化回报，若为3（Hold）评级，也需确保评分为A或B以获取最大上行潜力 [16] - 评级为4（Sell）或5（Strong Sell）的股票，即使评分为A和B，盈利预测也会下降，股价下跌可能性更大 [23] 关注股票：Light & Wonder（LNW） - 公司是全球游戏、社交和数字游戏行业领先的技术产品、服务及相关内容开发商，2022年4月28日更名以契合成为领先跨平台全球游戏公司的愿景 [7] - 2024财年过去60天内四位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.26美元至4.15美元，平均盈利惊喜为82.7% [8] - LNW在Zacks Rank中为3（Hold），VGM评分为A，动量风格评分为B，过去四周股价上涨3.2%，值得投资者关注 [14][24][25]

文章核心观点 - 2024年第一季度Light & Wonder业绩强劲，营收和利润均超Zacks共识预期，各业务板块连续六个季度实现两位数同比营收增长，体现了其业务组合实力和稳健商业模式 [1] 各部分总结 利润情况 - 本季度净利润从去年同期的2200万美元（每股23美分）增至8200万美元（每股88美分），主要受营收增长推动，季度收益超Zacks共识预期23美分 [2] 营收情况 - 2024年第一季度总营收从去年同期的6.7亿美元增至7.56亿美元，各业务板块均实现健康增长，超共识预期7.32亿美元，这是公司连续第12个季度实现综合营收增长 [3] - 服务业务营收从4.77亿美元增至5.17亿美元，产品业务营收增长23.8%至2.39亿美元 [3] - 博彩业务营收同比增长14%至4.76亿美元，博彩机销售增长和博彩运营、系统及赌桌的积极需求趋势推动该板块营收增长 [4] - SciPlay营收创历史新高，同比增长11%至2.06亿美元，主要受核心社交赌场业务和收购Come2Play推动 [5] - 线上博彩业务营收增长14%至创纪录的7400万美元，美国和国际市场的良好发展推动该板块净销售额增长 [6] 其他细节 - 非GAAP综合调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为2.81亿美元，同比增长12.8%，受博彩业务增长推动，AEBITDA利润率为37%，与去年同期持平 [7] 现金流与流动性 - 公司第一季度经营活动产生的现金流为1.71亿美元，截至2023年3月31日，拥有4.5亿美元现金及现金等价物和38.5亿美元长期债务，本季度回购约20万股，花费约2500万美元，自回购计划启动以来，已通过回购约970万股向股东返还6亿美元资本，占总回购授权的80% [8] Zacks评级 - Light & Wonder目前Zacks评级为2（买入） [9] 即将发布财报情况 - 搜狐公司（SOHU）定于5月20日发布2024年第一季度财报，Zacks共识预期为每股亏损22美分 [10] - 是德科技公司（KEYS）定于5月20日发布2024财年第二季度财报，Zacks共识预期每股收益为1.38美元，较去年同期下降34.9%，长期盈利增长预期为4.1%，过去四个报告季度平均盈利惊喜为6.4% [11][12] - Workday公司（WDAY）定于5月23日发布2025财年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益为1.57美元，较去年同期增长19.8%，长期盈利增长预期为22.7%，过去四个报告季度平均盈利惊喜为12.7% [13][14]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度收入为7.56亿美元,同比增长13% [42][43] - 营业利润为1.65亿美元,同比增长62%,主要由于收入增长和毛利率提高,以及折旧摊销和重组成本下降 [43] - 调整后EBITDA为2.81亿美元,同比增长13%,调整后EBITDA利润率为37% [43][44] - 调整后净利润(NPATA)为1.05亿美元,同比增长22%,主要由于各业务收入增长和毛利率提高 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 游戏业务收入为4.76亿美元,同比增长14%,主要由于游戏机销售和系统业务增长 [46][47] - 游戏业务调整后EBITDA为2.32亿美元,同比增长13%,调整后EBITDA利润率为49% [47][48] - 游戏机租赁收入增长3%,北美安装基数持续增长,主要受益于Dragon Train在北美的成功推出,但国际市场有所下降 [49][50] - 游戏机销售收入增长30%,北美和国际替换机出货量分别增长14%和68% [51][52] - 平均销售价格增长6%,达到约2万美元 [52] - 系统业务收入增长9%,主要由于向现有和新客户的硬件销售增加 [53] SciPlay业务 - SciPlay业务收入为2.06亿美元,同比增长11%,保持行业领先的增长 [56][57] - SciPlay调整后EBITDA为6200万美元,同比增长15%,调整后EBITDA利润率为30% [59][60] - 人均日活跃用户收入和人均月付费用户收入再创新高,分别同比增长13%和17% [61][62] - 直接面向消费者的收入占比达到6%,未来有望进一步提升 [58] iGaming业务 - iGaming业务收入为7400万美元,同比增长14%,创历史新高 [64][65] - iGaming调整后EBITDA为2500万美元,同比增长9%,调整后EBITDA利润率为34% [65] - 通过OGS平台处理的总押注额增长10%至224亿美元 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现强劲,游戏机租赁收入人均日收入增长4% [49][50] - 澳大利亚市场,公司首次成为该市场份额第一 [115] - 亚洲市场,菲律宾和韩国等地的新增和替换销售强劲 [116][117] - 澳门市场,公司在未来12-24个月内将受益于监管变化,维持50%的市场份额 [118] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于成为领先的跨平台全球游戏公司,通过有机增长和适度并购来实现 [138][139] - 公司将继续投资于内容创新、技术升级和人才培养,以提升玩家体验,增强客户粘性 [39][40] - 公司将利用跨平台优势,将优质内容快速推广到不同渠道,如将澳洲热门游戏Dragon Train推广到北美和数字业务 [153][154] - 公司正在开发跨平台游戏开发工具,以提高内容转化效率 [153][154] - 公司在M&A方面保持谨慎和纪律,只会考虑与核心业务高度相关的收购 [138][139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 游戏行业在当前宏观环境下保持韧性,消费者需求强劲推动公司业绩增长 [11] - 公司有信心实现2025年14亿美元收入目标,各业务线都有明确的增长路径 [128][129][130] - 公司将继续优化成本,提高运营效率,为长期可持续增长奠定基础 [67][68] - 公司对未来前景充满信心,将继续执行既定战略,保持创新驱动和卓越运营 [167] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Barry Jonas 提问** 询问SciPlay业务的增长前景和直接面向消费者(DTC)业务的发展 [82] **Matthew Wilson 和 Oliver Chow 回答** - SciPlay业务保持行业领先增长,得益于产品组合的多元化和有效的营销策略 [83][84][89] - DTC业务目前占收入6%,未来有望进一步提升,公司将审慎推进,提升用户体验和参与度 [85][86][87] 问题2 **Chad Beynon 提问** 询问公司在VLT、历史赛马等新兴市场的机会 [95] **Matthew Wilson 回答** - 2024年将是公司在新兴市场取得突破的一年,包括伊利诺斯VGT市场、加拿大VLT市场、[Indiscernible]市场等 [96][97][98][99] - 这些新兴市场将为公司带来可观的增量机会 [96][97][98][99] 问题3 **Rohan Gallagher 提问** 询问公司游戏机安装基数增长的情况 [102] **Matthew Wilson 和 Oliver Chow 回答** - 公司游戏机安装基数连续15个季度实现增长,高端游戏机占比达49% [103][104][105] - 新游戏如Dragon Train等深受市场欢迎,为未来增长奠定基础 [103][104][105] - 公司将继续投资于游戏机安装基数的扩张,以满足市场需求 [109][110]

文章核心观点 - 介绍Light & Wonder 2024年第一季度财报情况及关键指标表现，还提及近一个月股价回报和Zacks评级 [1][4][7] 公司财务表现 - 2024年第一季度营收7.56亿美元，同比增长12.8%，超Zacks共识预期3.28% [1] - 同期每股收益0.93美元，去年同期为0.23美元，超共识预期32.86% [1] 关键指标表现 - SciPlay营收2.06亿美元，低于三位分析师平均预期的2.1395亿美元，同比增长10.8% [4] - 游戏业务营收4.76亿美元，高于三位分析师平均预期的4.52亿美元，同比增长13.6% [4] - iGaming营收7400万美元，略高于三位分析师平均预期的7388万美元，同比增长13.9% [5] - 游戏业务AEBITDA为2.32亿美元，高于三位分析师平均预期的2.2592亿美元 [5] - 公司业务AEBITDA为 - 3800万美元，略高于三位分析师平均预期的 - 3891万美元 [5] - iGaming业务AEBITDA为2500万美元，略低于三位分析师平均预期的2549万美元 [5] - SciPlay业务AEBITDA为6200万美元，低于三位分析师平均预期的6447万美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报为 - 1.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 0.2% [7] - 公司股票目前Zacks排名为1（强力买入），表明短期内可能跑赢大盘 [7]

文章核心观点 - Light & Wonder本季度财报表现出色，盈利和营收超预期，股价年初至今表现优于大盘，当前Zacks Rank为强力买入，但行业排名靠后；Super League Enterprise预计即将公布的财报有亏损但同比改善，营收预计增长 [1][3][5][8][12] Light & Wonder财报情况 - 本季度每股收益0.93美元，超Zacks共识预期0.70美元，去年同期为0.23美元，调整后数据含非经常性项目 [1] - 本季度盈利惊喜为32.86%，上一季度盈利惊喜为 - 3.95%，过去四个季度有三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收7.56亿美元，超Zacks共识预期3.28%，去年同期为6.70亿美元，过去四个季度有四次超共识营收预期 [3] Light & Wonder股价表现 - 年初至今股价上涨约19.2%，而标准普尔500指数涨幅为8.8% [5] Light & Wonder未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可参考公司盈利前景判断股票走向，盈利预期变化与短期股价走势强相关 [6][7] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前Zacks Rank为1（强力买入），预计短期内跑赢市场 [8] - 下一季度共识每股收益预期为0.97美元，营收7.9908亿美元；本财年共识每股收益预期为3.79美元，营收31.4亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，博彩行业目前处于250多个Zacks行业的后42%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Super League Enterprise情况 - 预计5月15日公布2024年3月季度财报 [11] - 预计本季度每股亏损1.18美元，同比变化 + 69%，过去30天共识每股收益预期下调1% [12] - 预计本季度营收430万美元，较去年同期增长29.5% [12]

净收入与净利润情况 - 2024年第一季度净收入为8200万美元，2023年同期为2700万美元[10] - 2024年第一季度净利润为1亿美元，2023年同期为2600万美元，同比增长284.6%[21] 现金及现金等价物情况 - 2024年3月31日现金及现金等价物为4.5亿美元，2023年12月31日为4.25亿美元[11] - 2024年第一季度现金、现金等价物及受限现金增加3200万美元，2023年同期增加6300万美元[12] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.71亿美元，2023年同期为1.85亿美元[12] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为7100万美元，2023年同期为5700万美元[12] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为6500万美元，2023年同期为6500万美元[12] 支付利息与所得税情况 - 2024年第一季度支付利息6300万美元，2023年同期为6300万美元[12] - 2024年第一季度支付所得税800万美元，2023年同期为900万美元[12] - 2024年第一季度所得税费用为1800万美元，2023年为收益100万美元，2024年有效税率与美国法定税率21%不同主要因股权薪酬税收优惠[35] 每股净收益相关情况 - 2024年和2023年第一季度计算摊薄后归属于公司的每股净收益时均包含200万股普通股等价物[16] 总资产情况 - 2024年3月31日总资产为55.88亿美元，2023年12月31日为55.52亿美元[11] 总营收与调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2024年第一季度总营收7.56亿美元，2023年同期为6.7亿美元，同比增长12.8%[21] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为2.81亿美元，2023年同期为2.49亿美元，同比增长12.9%[21] 重组及其他成本情况 - 2024年第一季度重组及其他成本为600万美元，2023年同期为1900万美元，同比下降68.4%[22] 应收账款情况 - 截至2024年3月31日，应收账款净额为5.61亿美元，截至2022年12月31日为5.43亿美元，增长3.3%[22] - 截至2024年3月31日，90天以上逾期应收账款占比为6%，截至2022年12月31日为9%[23] 存货情况 - 截至2024年3月31日，存货总额为1.75亿美元，截至2022年12月31日为1.77亿美元，下降1.1%[25] 物业及设备净额情况 - 截至2024年3月31日，物业及设备净额为2.46亿美元，截至2022年12月31日为2.36亿美元，增长4.2%[26] 无形资产净额情况 - 截至2024年3月31日，无形资产净额为5.68亿美元，截至2022年12月31日为6.05亿美元，下降6.1%[26] 折旧与摊销费用情况 - 2024年第一季度折旧费用为3100万美元，2023年同期为2800万美元，同比增长10.7%；2024年第一季度摊销费用为3700万美元，2023年同期为5800万美元，同比下降36.2%[26] 商誉与软件情况 - 2023年12月31日至2024年3月31日，商誉总值从29.45亿美元降至29.25亿美元，游戏板块累计商誉减值费用为9.89亿美元[27] - 2024年3月31日软件净值为1.6亿美元，较2023年12月31日的1.58亿美元有所增加，软件摊销费用从2023年的1500万美元增至2024年的1800万美元[27] 长期债务情况 - 截至2024年3月31日，长期债务总额为39.18亿美元，账面价值为38.74亿美元，公允价值为39.63亿美元[27] 信贷协议修订情况 - 2024年1月16日，公司修订LNWI信贷协议，降低LNWI定期贷款B适用利差，修订后利率为调整后定期SOFR利率加2.75%或基准利率加1.75% [28] 利率互换合约情况 - 截至2024年3月31日，利率互换合约名义总额为7亿美元，加权平均固定利率为2.8320%，2024年第一季度未实现净收益600万美元，利息收入400万美元[30] 股东权益情况 - 2024年第一季度，股东权益总额从7.65亿美元增至8.35亿美元，净收入为8200万美元，其他综合损失为2300万美元[31] 基于股票的薪酬费用情况 - 2024年第一季度，基于股票的薪酬费用为2200万美元，较2023年的2600万美元有所减少[32] 未归属受限股单位情况 - 截至2024年3月31日，未归属受限股单位为240万股，加权平均授予日公允价值为71.1美元，未确认基于股票的薪酬费用为1.44亿美元[33] 股票回购情况 - 2024年第一季度，公司根据股票回购计划回购约20万股普通股，总成本为2500万美元[34] 或有应计负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司所有法律事项的或有应计负债分别为1100万美元和1200万美元[37] 或有法律事项额外损失估计情况 - 对于部分可估计损失范围的或有法律事项，当前估计额外可能损失最高约为1300万美元[38] 哥伦比亚诉讼相关情况 - 哥伦比亚诉讼中，若未达到特定彩票销售水平，Wintech、LNWI及其他股东面临最高500万美元罚款，LNWI还交付了400万美元履约保证金[39] - 2013年5月，法庭下令LNWI支付约900亿哥伦比亚比索（约3000万美元）及违约利息，法定利率为12%[39] - 2024年4月5日，哥伦比亚宪法法院三法官小组驳回LNWI的宪法上诉，4月30日LNWI申请宣布该裁决无效[40] 其他法律诉讼情况 - 2019年3月15日，TCS John Huxley相关公司对公司相关主体提起民事诉讼，2024年3月28日法院部分批准、部分驳回被告的简易判决动议，2025年5月5日将进行陪审团审判[41] - 2020年9月3日，Tonkawa Tribe对公司相关主体提起假定集体诉讼，2022年5月19日伊利诺伊地区法院批准被告强制仲裁原告个人索赔的动议[42][43] - 2020年9月4日和8日，Giuliano和Rancho’s Club Casino分别对L&W等公司提起自动洗牌机反垄断集体诉讼，10月29日合并案件，2022年5月19日法院裁定仲裁，6月10日Giuliano自愿撤诉[44][45][47] - 2021年4月2日，Casino Queen等对L&W等公司提起自动洗牌机反垄断集体诉讼，2022年5月19日法院驳回被告驳回动议，2023年12月1日发现程序结束，2024年2月16日双方均提交简易判决动议等，均待决[48] - 2020年11月9日，Mohawk Gaming Enterprises对L&W等公司提起自动洗牌机反垄断集体仲裁，2022年2月8日仲裁员裁定可集体仲裁，2023年6月22日上诉被驳回，2023年12月1日发现程序结束，2024年2月16日双方均提交简易判决动议等，均待决[49][50] - 2022年9月15日，Hannelore Boorn对L&W等公司提起虚拟硬币购买集体诉讼，10月26日自愿撤诉，11月17日提起仲裁，2024年2月2日双方均提交动议，均待决[51] - 2022年12月19日，Prince Imanifest Allah Beautiful对SciPlay Corporation提起仲裁，2024年4月24日仲裁员驳回被告驳回动议[52] - 2022年12月12日，Matthew Sprinkle对SciPlay Corporation提起仲裁，2024年4月24日仲裁员驳回被告驳回动议[53] - 2023年3月8日，Andrea Sornberger对SciPlay等公司提起诉讼，多次撤诉和重新提交，2023年10月26日原告提交发回重审动议，待决[54] - 2023年7月25日，Donovan Roberts对SciPlay Corporation提起仲裁，10月6日被告提交答辩声明[55] - 2023年7月25日，Christopher Ebersole对SciPlay Corporation提起仲裁，2024年4月1日被告提交驳回动议，待决[56] - 2024年2月26日，Aristocrat Technologies等对L&W等公司提起民事诉讼，指控商业秘密盗用等[60] - 2024年2月26日原告提起诉讼并申请加快证据开示，3月26日法院部分批准部分驳回，4月9日被告申请驳回原告起诉，目前该申请待决[61] 债务与利率相关信息查看指引 - 关于LNWI信贷协议、其他债务、利率风险和利率套期保值工具的更多信息，可查看2023年10 - K报告的注释15和16以及项目7A，以及本10 - Q表格的注释10和11以及项目3[105] 重大表外安排情况 - 截至2024年3月31日，公司没有任何重大表外安排[106]

合并收入与净收入情况 - 2024年第一季度合并收入为7.56亿美元，较去年同期的6.7亿美元增长13%，连续12个季度实现同比增长[10] - 净收入为8200万美元，去年同期为2700万美元，主要因收入增加、利润率稳定、折旧与摊销及重组等成本降低[11] - 2024年第一季度总营收7.56亿美元，2023年同期为6.7亿美元[30] - 2024年第一季度净利润8200万美元，2023年同期为2700万美元[30] 合并调整后息税折旧摊销前利润及相关指标 - 合并调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为2.81亿美元，去年同期为2.49亿美元，增长13%，得益于各业务收入增长和利润率稳定[12] - 2024年第一季度合并调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为2.81亿美元，2023年同期为2.49亿美元[33] - 2024年第一季度合并调整后息税折旧摊销前利润率为37%，与2023年同期持平[33] - 2024年3月31日止十二个月，公司合并调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为11.5亿美元，2023年12月31日止十二个月为11.18亿美元[36] 调整后税后净营业利润情况 - 调整后税后净营业利润（NPATA）增至1.05亿美元，去年同期为8600万美元，增长22%，主要因各业务收入强劲增长[13] 各业务线收入及相关指标 - 游戏收入增至4.76亿美元，同比增长14%，主要受全球游戏机销售增长30%和游戏系统增长9%推动[17] - SciPlay收入达2.06亿美元，创季度收入纪录，同比增长11%，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）增长15%至6200万美元[18] - iGaming收入增长14%，达季度收入纪录7400万美元，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）增长9%，第一季度处理的投注额增至224亿美元[19] - 游戏业务板块2024年第一季度总营收4.76亿美元，2023年同期为4.19亿美元，2023年第四季度为4.96亿美元[35] - SciPlay业务板块2024年第一季度总营收2.06亿美元，2023年同期为1.86亿美元，2023年第四季度为2.04亿美元[35] - iGaming业务板块2024年第一季度通过开放游戏系统处理的赌注为224亿美元，2023年同期为203亿美元，2023年第四季度为216亿美元[35] 债务与杠杆率情况 - 截至2024年3月31日，未偿还债务本金面值为39亿美元，净债务杠杆率为3.0倍，较2023年12月31日下降0.1倍[7] - 截至2024年3月31日，公司净债务为34.68亿美元，2023年12月31日为34.92亿美元；净债务杠杆率为3.0，2023年12月31日为3.1[36] 股东资本返还情况 - 本季度通过回购约20万股公司普通股向股东返还2500万美元资本，自计划启动以来，已通过回购约970万股普通股向股东返还6亿美元资本，占总计划授权的80%[8] 资本支出情况 - 2024年第一季度资本支出为6600万美元，去年同期为5300万美元，主要用于支持游戏业务增长[20] 每股净收益情况 - 2024年第一季度归属于L&W的基本每股净收益为0.91美元，2023年同期为0.24美元[30] 资产情况 - 截至2024年3月31日，总资产55.88亿美元，截至2023年12月31日为55.52亿美元[31] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.71亿美元，2023年同期为1.85亿美元[32] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为7100万美元，2023年同期为5700万美元[32] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为6500万美元，2023年同期为6500万美元[32] - 2024年第一季度自由现金流为9300万美元，2023年同期为7400万美元[36] 净收入利润率情况 - 2024年第一季度净收入利润率为11%，2023年同期为4%[33] 游戏业务装机量与发货量情况 - 游戏业务中，美国和加拿大期末装机量2024年第一季度为31534台，2023年同期为30675台，2023年第四季度为31220台[35] - 游戏业务中，国际期末装机量2024年第一季度为22163台，2023年同期为26220台，2023年第四季度为22327台[35] - 游戏业务中，2024年第一季度新设备总发货量为9696台，2023年同期为7678台，2023年第四季度为12123台[35] SciPlay业务移动应用内购买渗透率情况 - SciPlay业务中，移动应用内购买渗透率2024年第一季度为84%，2023年同期为91%，2023年第四季度为86%[35]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司合并收入同比增长13%，达到7.7亿美元；全年合并收入增长16%，达到创纪录的29亿美元，连续11个季度实现同比增长，且所有业务均实现两位数增长 [13][14][34] - 第四季度合并AEBITDA利润率为39%，全年为39%，较2022年提高300个基点，三个业务部门均提高超200个基点 [35] - 第四季度运营收入为1.55亿美元，同比增长57%；全年运营收入为5.18亿美元，同比增长90% [59] - 第四季度合并AEBITDA同比增长14%，达到3.02亿美元；2023年全年合并AEBITDA增长22%，超过11亿美元 [60] - 第四季度调整后NPATA为1.09亿美元，全年为3.88亿美元；第四季度合并运营现金流为1.67亿美元，全年为5.9亿美元 [61][62] - 第四季度AEBITDA利润率为49%，全年为50%，预计长期将保持稳定 [63] - 第四季度全球游戏销售收入环比增长19%，同比增长31% [64] - 2023年全年合并自由现金流为2.91亿美元，2023年自由现金流转化率（剔除相关项目）为31%，较上一年提高1200个基点 [96] - 2023年第四季度通过股票回购向股东返还2500万美元资本，全年返还1.7亿美元，自计划启动以来已返还5.75亿美元，约占总计划授权的77% [74] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 第四季度收入同比增长13%，达到4.96亿美元；全年收入增长16%，达到18.5亿美元 [17][36][37] - 第四季度AEBITDA增至2.45亿美元，同比增长14%；全年AEBITDA增长20%，达到9.18亿美元 [36][37] - 第四季度游戏运营收入同比增长7%，主要得益于北美安装基数和每日收入的增长；北美优质安装基数同比增长7%，北美每日收入增长6%，国际市场增长16% [38] - 全年全球游戏发货量超过3.7万台，创公司纪录，同比增长40%；在北美和澳大利亚市场均保持超过20%的市场份额，替换市场增长显著 [18] SciPlay业务 - 第四季度收入同比增长12%，达到2.04亿美元；全年收入增长16%，达到7.77亿美元，均创历史新高 [23][40] - 第四季度AEBITDA同比增长17%，达到6900万美元，利润率提高200个基点至34%；全年AEBITDA增长30%，达到2.43亿美元，为SciPlay历史最高 [40] - 第四季度平均每月付费用户收入约为114美元，平均每日活跃用户收入同比增长15%至1美元，均创历史新高 [24] iGaming业务 - 第四季度收入同比增长13%，达到7000万美元；全年收入创纪录 [41][49] - 第四季度AEBITDA增长21%，达到2300万美元 [41] - 第四季度通过iGaming平台处理的赌注增至216亿美元，创历史新高；美国和加拿大市场GGR同比增长23%，且连续季度实现两位数增长 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：游戏业务在北美安装基数同比增加590台，增长2%，优质单位连续14个季度增加；游戏销售在北美和澳大利亚市场保持超20%市场份额，替换市场增长显著；iGaming业务在北美市场持续增长，玩家数量创纪录 [17][18][42] - 澳大利亚市场：游戏业务凭借热门系列《Dragon Train》取得显著份额增长，该系列是公司在澳大利亚历史上最大的发行项目；iGaming业务在澳大利亚参与新南威尔士州的负责任游戏倡议试验，相关产品获得关注 [5][9][20] - 欧洲市场：iGaming业务GGR达到创纪录水平，连续三个季度实现增长，同比提高11% [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2023年进行战略投资，改善财务状况并实施严格的资本分配策略，致力于加速研发投资和提升产品供应，以驱动长期可持续价值 [4] - 采取差异化产品战略，在核心和相邻市场推出新硬件和内容，通过热门系列实现关键市场份额增长，并将重点从新利基市场转向常青系列和游戏扩展 [5][6] - 持续推进跨平台战略，实现开发效率提升和全渠道内容扩展，推动数字收入增长 [8] - 计划在2024年积极参与视频彩票终端市场（如俄勒冈州和魁北克省）、投币式娱乐机市场和历史赛马市场 [15] - 加强企业社会责任和环境、社会及治理（ESG）工作，将负责任游戏作为行业领导者的核心关注点 [31][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为游戏行业具有韧性，各业务单元取得显著进展，对未来持续执行战略充满信心，有望实现长期目标 [8][32] - 预计2024年游戏业务将继续实现强劲销售，iGaming业务将通过区域化路线图和原创内容延续增长势头，并进一步拓展新市场 [39][51] - 公司在各个产品类别中具有优势，有望抓住新机遇，实现可持续增长 [46] 其他重要信息 - 2022年，公司完成彩票业务出售给Brookfield Business Partners和体育博彩业务出售给Endeavor的交易，相关业务在可比前期合并运营报表中列为终止经营 [12] - 2023年5月，公司在澳大利亚证券交易所成功二次上市，并于10月被纳入ASX 200指数，扩大了全球影响力和投资者基础 [52] - 2023年10月，公司完成对SciPlay的收购，并成功完成整合，加速跨平台合作 [53] - 公司在2023年获得多个行业奖项，包括国际游戏大奖的多渠道供应商年度奖、EGR北美大奖的全方位服务平台供应商年度奖等，彰显了公司的实力和市场地位 [54] - 2024年1月，公司通过重新定价定期贷款B，降低利率35个基点，预计每年节省约800万美元利息成本；加上2023年完成的高级无担保票据再融资，预计每年总共节省约4000万美元利息费用 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司实现14亿美元目标的进展如何，后续有何计划？ - 公司2023年AEBITDA增长22%，三个业务均实现两位数增长，具备实现14亿美元目标的人才、投资和产品管道，对实现该目标充满信心 [102] - 游戏业务将在核心Class III市场取得适度份额增长，进入佐治亚州COAM市场；SciPlay业务将继续扩大规模并保持玩家基础稳定；iGaming业务将通过推出新游戏和拓展市场实现增长 [103][104] - 目前尚未设定2025年后的目标，将在未来几个季度与投资者重新沟通 [109] 问题: 市场需求和运营商采购行为如何？ - 市场终端表现健康，Eilers调查显示北美赌场运营商的前瞻性购买意向环比和同比均有所上升 [111] - 目前未看到运营商采购行为有重大变化，第一季度和第二季度初的需求渠道表现良好 [87] 问题: 美国市场新产品推出情况及预期？ - 公司一款市场领先产品即将在美国推出，将覆盖所有渠道，有望提升财务表现 [116][117] 问题: 游戏业务相邻市场的规模和机会如何？ - 相邻市场是游戏业务的重要增长驱动力，公司在这些市场此前份额为0，每一笔订单都是份额增长 [120][121] - 公司在俄勒冈州、魁北克省、佐治亚州COAM市场和历史赛马市场均有业务机会，预计将取得增长 [136][137] 问题: 是否计划与DraftKings和Penn扩大合作，还是优先与更多运营商合作？ - 公司希望先巩固密歇根州市场，再拓展到其他合法市场，现场经销商业务是一个重要且有活力的市场，公司将做好长期布局 [123] 问题: 游戏替换市场目前情况如何，与往年相比怎样？ - 行业基础稳固，各终端市场玩家趋势健康，1月美国陆基市场部分地区的疲软是由天气原因导致的一次性事件 [127] - 从内容角度看，数据表现良好，未发现重大变化，公司有能力应对可能的变化 [128] 问题: 《Dragon Train》表现如何，现金转换率有无目标？ - 《Dragon Train》在澳大利亚市场表现出色，迅速成为市场前列产品，并在多个地区取得成功 [130] - 公司将从年度化角度看待自由现金流，目前未提供更新的指导，但会持续优化现金流，未来有望提升 [132][133] 问题: 相邻市场是否包括Class II，ASP（平均销售价格）的正常水平如何？ - 公司在多个市场活跃于Class II业务，预计在2024年末至2025年有更多机会 [138] - 第四季度ASP受英国大额订单影响下降，预计2024年随着进入相邻市场，ASP会有所调整，但仍会受到相邻市场ASP较低的影响 [140] 问题: 现场经销商业务的发展前景和计划？ - 现场经销商业务是一个多年的机会，随着各州iGaming合法化，市场将不断扩大 [142] - 近期重点是巩固密歇根州市场，优化运营后再拓展到其他市场 [143] 问题: 澳大利亚业务的成功策略及如何维持？ - 澳大利亚业务增长显著，得益于亚洲市场复苏和在澳大利亚市场的份额提升，从14%增至24% [160] - 公司将继续推动常青系列产品，凭借丰富的产品组合实现份额增长 [161] 问题: SciPlay业务的投资回报处于什么阶段，DTC（直接面向消费者）平台的执行情况和用户采用情况如何？ - SciPlay业务表现出色，是增长最快的社交赌场公司，得益于两年前对SciPlay引擎的战略投资 [165] - DTC平台处于早期阶段，行业同行通过DTC实现24% - 25%的收入，公司目前占比不到1%，有很大的增长空间和利润率提升机会 [183] 问题: 收购SciPlay后，资本分配计划如何与当前杠杆情况结合？ - 公司资本管理策略基本保持一致，目前杠杆率为3.1倍，处于2.5 - 3.5倍的目标范围内 [170][171] - 公司将继续执行资本分配优先事项，包括研发和资本支出投资、股票回购等，会根据情况进行评估和调整 [173] 问题: iGaming业务的终止费用是否为600万美元，R&D和CapEx投资的规模如何？ - iGaming业务的终止费用为600万美元 [175] - 公司预计R&D和CapEx的总投资目标约占总收入的17%，其中R&D占10%，CapEx占7%，会根据情况进行评估和调整 [191][194] 问题: 安装基数中优质和其他部分的构成，以及对国内市场老虎机GGR的基础增长百分比如何计算？ - 安装基数向优质类别转移，优质类别每日收入更高，预计2024年这一趋势将持续，安装基数增长将带来每日收入的提升 [176][190]

公司股权与上市情况 - 2023年10月23日，公司完成SciPlay并购，收购其约17%剩余股权，SciPlay成为全资子公司[26] - 公司普通股在纳斯达克上市，代码“LNW”，CDIs于2023年5月22日在澳交所上市，代码“LNW”[27] - 2023年5月公司普通股以CDIs形式在澳交所上市，10月收购SciPlay公众持股使其成为全资子公司[107] - 公司普通股于2023年5月22日在澳大利亚证券交易所二次上市，可能导致不同交易所证券价格差异及股权稀释[186] - 2023年10月23日，公司以4.96亿美元现金收购SciPlay约17%剩余股权[187] 业务出售与终止经营 - 2022年公司完成彩票业务和体育博彩业务出售，财务结果作为终止经营列报[27] 业务授权与司法管辖区 - 公司产品安装于美国主要受监管博彩司法管辖区，获约173个国际博彩司法管辖区授权[30] - 公司获授权在全球约457个司法管辖区制造、销售、租赁或运营游戏产品和服务，其中约173个为国际游戏司法管辖区[80] 业务竞争情况 - 公司游戏业务与Ainsworth、Aristocrat等竞争，CMS业务主要竞争对手为Aristocrat、IGT和Konami [32][33] - SciPlay社交赌场游戏主要竞争对手有Playtika、Playstudios等，社交游戏市场与Activision Blizzard等竞争[40] - 公司iGaming业务与Evolution Gaming、Games Global等竞争[42] - 公司在游戏业务面临多方面竞争，过去三年存在定价压力，竞争或影响产品销售和财务状况[133][135] - SciPlay行业进入门槛低、变化快，公司面临众多竞争对手，部分对手玩家基数大、资源多，竞争或影响业务[138][139][140] - 公司iGaming业务竞争激烈，需持续投入开发内容和技术，部分对手在法律不明地区提供服务，使公司处于劣势[143][145] - 数字和社交游戏领域竞争激烈，数字内容交付重要性增加使SciPlay和iGaming业务竞争加剧[154] 人员分布与情况 - 公司Gaming研发人员分布在拉斯维加斯、芝加哥和班加罗尔等地，SciPlay人员主要在奥斯汀、锡达拉皮兹和特拉维夫，iGaming研发人员主要在英国、希腊和印度[45] - 截至2023年12月31日，公司全球员工约6500人，其中国内2700人，国际3800人[58] - 2023年员工参与全球敬业度调查的比例为93%，高于2022年的81%[63] 公司治理与战略 - 公司于2023年成立内部ESG委员会，负责ESG相关决策等工作[68] - 公司首款年度全球企业社会责任报告于2023年7月发布，预计2024年发布第二款年度全球企业社会责任报告和ESG报告[73] - 公司制定了DEI战略并于2020年成立DEI委员会，持续推进相关举措[61] - 公司业务战略是投资优质内容和特许经营权、拓展高增长市场、提供创新平台、去杠杆化和最大化现金流，若战略各部分未成功实施，公司经营业绩、现金流和财务状况将受负面影响[108] 高管信息 - 公司总裁兼首席执行官Matthew R. Wilson 42岁，自2022年10月任职，有超17年游戏行业经验[94] - 公司执行副总裁兼首席财务官Oliver Chow 43岁，自2023年12月任职，有超15年金融领导经验[95] - 公司执行副总裁兼首席法律官James Sottile 63岁，自2018年9月任职，2005 - 2018年被评为知名从业者[96] - 公司执行副总裁兼游戏业务首席执行官Siobhan Lane 42岁，自2022年10月任职，曾在Aristocrat工作12年[97] 公司面临的风险 - 公司面临的资本结构风险包括债务水平可能影响经营结果、现金流和财务状况等[104] - 公司面临的业务和行业风险包括未能成功执行战略、游戏机器更换周期慢等[104] - 公司面临的技术风险包括研发投入可能无法带来成功或商业可行的新技术等[104] - 公司面临的法律、政治或其他监管因素风险包括国内外法律法规变化可能影响业务等[83] - 公司面临外汇汇率波动风险，过去曾对经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响，未来也可能产生类似影响[113] - 公司国际业务面临多种风险，包括外国法律、监管、市场复杂性，反恐、反洗钱等法律合规风险，以及贸易限制和政治经济不确定性等[115] - 不利的经济和社会政治条件，如衰退、通胀、利率上升、恐怖活动等，会对公司业务、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响[119] - 以色列当前冲突致供应商船只通过红海受阻，或使公司增加库存、产生更高持有和货运成本，影响运营和毛利率[126] - 部分国家债务负担问题引发评级下调，公司在相关地区有业务或扩张计划，或面临经济衰退、资本受限等风险[127] - 公司业务受健康疫情、传染病爆发及公众认知影响，如新冠疫情导致消费者支出和旅行减少，影响游戏业务[130] - 博彩监管机构实施新措施，如设置投注、旋转速度、存款限制等，或对公司业务和财务状况产生负面影响[131] - 公司面临规则和法规变化，包括政府和自律组织的规定及气候变化相关法律，合规成本可能增加[129] - 公众对公司ESG问题的看法可能影响声誉、客户群体和业务财务结果[128] - 公司收购SciPlay剩余约17%股权，整合或无法达预期效果并增加成本[156] - 公司无法完成收购或成功整合业务，可能限制增长、扰乱计划和运营[155] - 公司依赖供应商和合同制造商，供应中断或质量问题会影响运营结果和财务状况[158] - 公司SciPlay和iGaming业务依赖第三方数据中心，数据中心故障或中断会产生不利影响[161] - 公司面临技术安全风险，安全漏洞可能导致信息泄露、运营中断和法律责任[191][192][193][194][195] - 公司业务依赖知识产权保护，但无法保证获得和维持相关保护，专利有效性可能受影响[196] - 公司可能因在美国和澳大利亚公开交易而产生重大合规成本，未能履行义务可能导致股票摘牌等后果[188][189] - 公司目前及未来可能对第三方提出侵权、无效或可执行性的索赔，新技术知识产权法律保护存在不确定性[199] - 公司依赖第三方知识产权，若无法续约或扩展现有许可，可能需停用或限制使用相关产品[200] - 若无法产生足够收入抵消最低保证特许权使用费，将对公司经营、现金流和财务状况产生重大不利影响[201] - 监管审查和许可要求可能使公司无法使用第三方技术，获取批准成本高且耗时，无法保证获批[203] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或服务中断会损害品牌声誉，影响业务和财务状况[204] - 公司部分SciPlay和iGaming游戏流量由第三方数据中心托管，无法续约协议可能导致高额成本和服务中断[205] - 公司产品和服务依赖互联网数据传输，电信公司限制或全球经济状况可能影响用户体验和公司财务状况[207][208] - 公司信息系统面临网络攻击等安全威胁，消除威胁成本高，保险可能不足以覆盖损失[209][210] - 公司业务活动可能侵犯他人知识产权，引发诉讼会导致财务损失和业务受影响[213] - 公司ERP系统转换若不成功，将扰乱业务，对经营、现金流和财务状况产生重大不利影响[216] - 公司无法确保当局不会限制其业务或发起执法程序，也不能保证执法程序会得到有利解决[219] - 客户运营或扩张审批延迟可能对公司经营成果、现金流和财务状况产生不利影响[220] - 公司或其相关方在一个地区未能获得或保留所需许可证或批准，可能影响在其他地区的获证能力[222] 财务数据 - 2023、2022和2021财年公司正常运营中产生的库存费用分别为1400万美元、500万美元和1200万美元[110] - 2023财年公司约33%的收入来自美国以外客户的销售[112] - 2021年公司供应链受零件采购压力影响，产生约500万美元库存陈旧费用[159] - 截至2023年12月31日，公司总负债39亿美元，可用流动性12亿美元，其中LNWI循环信贷额度下未提取额度7.4亿美元[172] 业务运营特点 - 公司游戏设备生产主要通过自有制造工厂和第三方合作完成，在多地设有生产线[51] - 公司游戏设备销售下半年通常较强，上半年较弱；参与式游戏机收入春季和夏季通常较高[57] - 公司游戏业务运营结果受季节性因素影响，游戏设备销售下半年强于上半年，SciPlay玩家活动二、三季度较慢[169] 员工福利与发展 - 公司为员工提供内部培训、专业发展机会和学费报销计划[64] - 公司为员工提供包括医疗、股票购买计划等在内的综合福利计划[67] 行业政策与监管动态 - 美国部分州正考虑对iGaming进行监管[87] - 英国政府对2005年《博彩法案》的审查中，征集证据阶段持续16周，收到16000份回复，2023年4月发布改革提案白皮书[88] - 英国政府2024年9月起将对25岁及以上人群设线上老虎机法定最高下注限额为5英镑，18至24岁人群为2英镑[221] - 英国政府2023年4月27日发布改革提案白皮书，多项提案待进一步磋商[221] - 英国政府已就陆上博彩自由化提案和法定征费进行磋商，结果待公布[221] - 英国博彩委员会近期结束的磋商结果预计2024年3月公布，更多磋商待进行[221] 公司知识产权情况 - 公司产品使用商标、版权、专利等知识产权，美国设计专利有效期15年，实用专利一般20年[47] 公司股票回购计划 - 公司董事会授权在2025年2月25日前回购至多7.5亿美元流通股，计划变更或取消会影响股价[171] 公司债务协议相关 - LNWI信贷协议要求公司合并净第一留置权杠杆比率不超过合并EBITDA的4.50倍，仅在总循环信贷展期（不包括某些信用证）超过协议下总循环承诺的30%时进行测试[179] - 公司债务协议对经营和财务活动施加限制，如限制宣布股息、赎回或回购股本等多项行为[178][183] - 公司无法保证有足够流动性满足当前义务、遵守信贷协议中的杠杆比率契约或获得债务协议的豁免或修订[177][180][181] - 公司游戏运营业务通常需要大量前期资本支出，若无法获得资金可能影响合同履行和业务增长[182][184] 公司业务审批与合规 - 公司及其部分关联方、大股东（通常指实益拥有公司5%或以上股权证券的个人和实体）、董事、高管和关键员工需接受广泛背景调查和适用性标准审查[222] - 公司游戏、游戏产品软硬件及iGaming RMG需在运营地区获得批准，网络博彩技术在发货或实施前需监管批准[220] - 公司修订后的公司章程和细则允许限制不符合博彩法规信息或其他监管要求者的股票所有权[223] 历史事件影响 - 2018年美国宣布贸易行动，包括提高部分进口产品关税，引发受影响国家报复性行动，2020年1月中美签署有限贸易协议，关税和贸易行动对公司业务影响仍不确定[117] - 2019年，内容交付工具Flash被停用，导致玩家体验不佳，影响公司服务交付[206]

营收情况 - 公司在2023年第四季度实现了13%的营收增长，达到了7.7亿美元，连续第11个季度实现了年度增长[13] - 游戏业务的营收增长了13%，达到了4.96亿美元，主要受益于全球游戏机销售增长31%[2] - SciPlay的营收增长了12%，达到了2.04亿美元，连续第六个季度创下季度营收纪录[3] - iGaming的营收增长了13%，达到了7000万美元，反映了美国和国际市场的持续增长势头[4] - 全年公司营收增长了16%，达到了29亿美元，展示了强劲的财务表现和长期财务目标的持续推进[5] 盈利情况 - 公司的净利润为6.7亿美元，较去年同期增长了46%[13] - 公司的调整后净利润为1.09亿美元[16] 现金流情况 - 公司的自由现金流为7千万美元，较去年同期增长了2.18亿美元[16] - 公司的净债务杠杆率从2022年底的3.3倍降至2023年底的3.1倍[23] - 第四季度2023年资本支出为6千万美元[30] - 2023年12月，公司的经营活动现金流为167百万美元，较去年同期的-79百万美元有显著增长[42] 财务状况 - 服务收入为51.5亿美元，产品收入为25.5亿美元，总营收为77亿美元，总营业支出为61.5亿美元，净利润为6.6亿美元[40] - 现金及现金等价物为4.25亿美元，总资产为55.52亿美元，总负债为52.52亿美元[41] 业务情况 - 公司在2023年第四季度实现了在中国市场创下的iPhone销售收入纪录为967.7亿美元[110] 非GAAP财务指标应用 - 公司使用多个非GAAP财务指标，如综合AEBITDA、自由现金流、净债务和调整后NPATA等，以辅助GAAP财务指标[50] - 公司使用综合AEBITDA来监测和评估持续经营业务的表现，进行内部和外部比较，并分析未来运营投资和预算[51] - 公司使用净债务和净债务杠杆比率来监测和评估整体流动性、财务灵活性和杠杆情况[53] - 公司在ASX上市后引入了调整后NPATA，这是一种广泛用于衡量ASX上市公司绩效和估值的非GAAP财务指标[54] - 综合自由现金流提供了公司在投资和融资决策中可用现金的更大透明度，以及为公司在转变策略后提供的综合财务状况信息[55] - 公司认为非GAAP财务指标有助于提供公司的财务状况和运营绩效信息，特别是综合AEBITDA、自由现金流和综合自由现金流[57] - 公司认为自由现金流和综合自由现金流对投资者有用，因为它们提供了有关偿还债务和其他战略措施的现金情况的重要视角[58]