业务出售 - 公司将体育博彩业务出售给Endeavor，获10亿美元现金和约760万股Endeavor A类普通股（协议日期估值约2亿美元）[29] - 公司将彩票业务出售给Brookfield，总对价60.5亿美元，含58.25亿美元现金和最高2.25亿美元基于2022和2023年EBITDA目标的或有付款[29] - 2021年9月27日公司宣布与Endeavor达成最终协议，以现金加股票交易出售体育博彩业务，将获得10亿美元现金和约760万股Endeavor A类普通股（购买协议日期价值约2亿美元）[127] - 2021年10月27日公司宣布与Brookfield达成最终协议，以60.5亿美元出售彩票业务，其中包括58.25亿美元现金和最高2250万美元基于2022年和2023年某些EBITDA目标达成情况的或有付款[127] 公司更名 - 2022年3月1日公司宣布拟更名为Light & Wonder, Inc.，股票代码将从SGMS变更为LNW [31][32] 业务布局 - 公司游戏产品安装在美国主要受监管博彩司法管辖区和约182个国际博彩司法管辖区[35] - SciPlay业务可访问公司超1500个标志性赌场游戏库，含第三方授权品牌内容[42] - 全球约有180个由美国和国际政府当局及其持牌人运营的彩票机构[47] - 目前48个美国司法管辖区提供即开型彩票产品和/或抽奖型彩票[47] - 公司持续经营业务分为游戏、SciPlay和iGaming三个业务板块[30] - 公司在全球约464个司法管辖区（含无需许可的地区）获授权销售、租赁或运营博彩产品及服务，其中约182个为国际博彩司法管辖区[83] - 美国至少25个州已将体育博彩合法化，部分州允许在线体育博彩；6个州彩票向本州客户提供互联网即时游戏销售，部分州允许通过互联网订阅销售抽奖游戏[91] - 美国48个司法管辖区提供即时游戏彩票和/或抽奖彩票[97] 战略决策 - 2020年下半年公司重组董事会，2021年6月完成战略审查，决定剥离彩票和体育博彩业务[33] - 2021年第三季度起，公司将拟剥离业务的财务结果在合并运营报表中列为终止经营业务[29] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司持续经营业务在全球约有5600名员工，其中国内约2500人，国际约3100人[69] - 截至2021年12月31日，公司已终止经营业务在全球约有3900名员工，其中国内约1800人，国际约2100人[70] 业务季节性 - 公司博彩机销售给赌场通常下半年最强，上半年最慢，参与式博彩机收入通常在春季和夏季最高[68] - 公司SciPlay业务玩家活动通常在第二和第三季度较慢，尤其是夏季[68] - 公司iGaming业务数字赌场运营玩家活动通常在第三季度较慢，第四季度较高[68] 专利情况 - 美国设计专利自授予日起15年到期，实用专利通常自专利族中首个非临时专利申请提交日起20年到期[58] 市场竞争 - 公司即时彩票产品市场竞争激烈，美国主要竞争对手是IGT和Pollard Banknote Limited，国际上还有印度、中国和拉丁美洲的多元化印刷商[49] - 公司彩票系统业务竞争激烈，主要竞争对手是IGT和Intralot S.A.，还与彩票系统组件供应商和内部开发系统的运营商竞争[50] - 公司体育博彩业务与其他体育博彩平台解决方案竞争，主要竞争对手包括IGT、GAN、DraftKings等[54] - 公司游戏业务面临来自传统供应商、国内外其他提供商等多方面竞争，过去在2020年和2021年经历过定价压力[164][166] - 公司为保持竞争力需不断开发新产品或改进现有产品，但新产品不一定受消费者欢迎，竞争对手可能模仿或竞争畅销游戏[166] - 公司在赌场游戏场地的空间和有利位置方面存在竞争，洗牌机还需与手动洗牌竞争[167] - 公司面临产品和服务供应竞争，尤其在新合法化博彩司法管辖区和新赌场开业方面[168] - 公司iGaming业务面临来自传统竞争对手、国内外供应商及非法运营商的激烈竞争[175] 品牌授权 - 公司多款游戏基于第三方授权的知名品牌，如孩之宝国际公司、弗里曼特尔媒体北美公司等[60] 高管任职 - 公司总裁兼首席执行官Barry L. Cottle，60岁，自2018年6月任职[103] - 公司执行副总裁兼首席财务官Constance P. James，40岁，自2021年10月任职[104] - 公司执行副总裁兼首席法律官James Sottile，61岁，自2018年9月任职[105] - 公司执行副总裁兼博彩业务集团首席执行官Matthew Wilson，40岁[103] - 公司执行副总裁兼彩票业务集团首席执行官Patrick J. McHugh，57岁[103] - 公司高管任职情况：Patrick J. McHugh自2019年1月起担任彩票业务执行副总裁兼集团首席执行官；Matthew Wilson自2020年3月起担任游戏业务执行副总裁兼集团首席执行官；Stephen E. Richardson自2018年4月起担任高级副总裁、首席合规官和企业安全总监[106][107][108] 信息披露 - 公司向美国证券交易委员会（SEC）提交年度报告、季度报告等文件，SEC网站为www.sec.gov [109] - 公司通过网站www.scientificgames.com/investors免费提供年度报告、季度报告等信息[110] 公司风险 - 公司面临多种风险，如新冠疫情影响、剥离业务不确定性、新战略执行失败等[117] - 公司经营面临行业竞争、技术研发不确定性、法规限制等风险[121] - 新冠疫情导致公司客户付款能力受影响、产品需求下降、运营成本增加等[123][124][126] - 待剥离业务可能使公司面临管理时间分散、费用增加、关键人员流失等风险[128] - 公司新战略是投资优质内容和特许经营权、拓展高增长市场等，执行失败可能产生负面影响[131] - 博彩机更换周期缓慢或新博彩地区增长缓慢会影响公司业绩[133] - 公司面临外汇汇率波动风险，部分债务以欧元计价[136] - 不利经济条件会影响公司各业务板块的收入、现金流和财务状况[142] - 公司债务水平影响融资能力，增加利率风险，疫情使情况更严峻[148][149] - 2021年底英国金融行为监管局逐步淘汰LIBOR，2023年6月底仅针对美元LIBOR结束，LIBOR的停用等或影响公司可变利率债务成本[150] - 公司需按信贷协议对定期贷款本金进行预定还款，高级票据到期需偿还全部本金[152] - 信贷协议修订前，公司需满足最高综合净第一留置权杠杆比率要求，2020年5月和10月修订后进入财务契约宽限期至2022年第一季度，期间有多项限制[155] - 修订后的综合净第一留置权杠杆比率在不同时期有不同要求，如2022年3月31日为6.00x，2023年9月30日为4.75x等[156] - SciPlay循环信贷要求SciPlay保持最高总净杠杆比率不超过2.50x，最低固定费用覆盖率不低于4.00x[157] - 公司无法保证有足够流动性满足当前义务、遵守信贷协议最低流动性要求或在宽限期后重新符合综合净第一留置权杠杆比率契约[158] - SciPlay独立上市稀释公司经济利益，且其债务条款可能限制向公司分红[191] - 公司依赖供应商和合同制造商，供应链中断或质量问题会影响业务[192] - 公司业务依赖网络和电信服务，相关服务中断会影响收入[195] - 公司SciPlay和iGaming业务依赖第三方数据中心，数据中心故障或违规会产生不利影响[196] - 与当地经销商关系变化、COVID - 19疫情影响供应商和合同制造商，会对业务造成负面影响[197] - 公司SciPlay业务依赖与第三方平台提供商的关系，平台政策变化如苹果iOS 14.5更新会影响业务[198] - 2018年二、三季度，Facebook数据隐私保护变更对公司产生负面影响[201] - 博彩行业所有权变更和整合，如赌场运营商合并，可能影响公司业务和财务状况[202] - 公司运营结果受季节性因素影响，游戏设备春季销售强、夏季弱，SciPlay业务二、三季度表现慢[203] - 公司产品和服务的安全和完整性对业务至关重要，安全漏洞会导致业务和声誉受损[205] - 公司依赖知识产权保护，美国最高法院收紧软件专利标准可能影响公司专利价值[208] - 公司依赖第三方知识产权许可，无法续约或扩展许可可能影响业务[212] - 监管审查和许可要求可能阻碍公司使用第三方技术，获得审批可能成本高且耗时[214] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或服务问题会对业务、声誉和财务状况产生不利影响[215] - 公司SciPlay和iGaming部分游戏流量由第三方数据中心托管，若无法续约或数据中心被收购，转移设施可能产生高额成本和服务中断[216] - 2019年Google Chrome浏览器移除Flash，导致公司SciPlay和iGaming服务出现玩家摩擦和交付中断[217] - 第三方电信公司可能阻止或限制公司互联网接入和数据传输速度，影响用户体验和公司财务状况[218] - 公司或收购的公司遭受网络攻击或数据安全事件，会导致销售损失、成本增加和声誉损害[219] - 消除或应对安全威胁和漏洞的成本可能很高，保险可能不足以覆盖所有损失[220] - 他人的知识产权可能阻碍公司开发新产品、进入新市场，或使公司面临诉讼[221] - 公司业务活动、产品和服务可能侵犯他人权益，引发索赔和诉讼[222] - 技术阻断系统失效可能导致违反法律法规，影响公司运营和财务表现[223] - 监管要求可能扩大需阻止访问的司法管辖区范围，对公司财务状况产生不利影响[224] 财务数据关键指标变化 - 2020年公司游戏业务板块记录了4800万美元与库存相关的费用[124] - 2020年12月31日止年度，公司博彩业务板块因库存相关费用记录4800万美元支出[133] - 2021年12月31日止年度，公司约28%的收入来自美国以外的客户销售[135] - 2020年12月31日止年度，公司将信用损失备抵增加了5600万美元[144] - 2021年SciPlay产生的净现金占公司持续经营活动提供净现金的54%，占公司（含已终止经营业务）经营活动提供净现金的24%[191] - 2021年公司因供应链零部件采购压力产生约500万美元的库存陈旧费用[193] 其他财务数据 - 截至2021年12月31日，公司总负债为86.9亿美元，扣除未摊销折扣和递延融资成本[147] - 截至2021年12月31日，公司总可用流动性为9.03亿美元，其中包括SGI循环信贷安排下6.38亿美元的未动用额度[147]

财务数据和关键指标变化 - 持续经营业务合并收入增长25%，持续经营业务收入达1亿美元，AEBITDA同比增长74% [31] - 净杠杆从年初的10.5倍降至6.6倍，加权平均债务成本为5.1%，第三季度末可用流动性为15亿美元 [36] - 第三季度合并经营现金流为1.87亿美元，年初至今近5亿美元；第三季度合并公司自由现金流为1.3亿美元，年初至今为3.43亿美元，年初至今自由现金流转化率为35% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务（Gaming） - 收入同比增长47%，AEBITDA增长123%至1.72亿美元，季度AEBITDA利润率为51%，年初至今为50% [32] - 北美优质安装基数连续五个季度增长，占总安装基数的42%；北美游戏销售替换份额自2019年提高400个基点至22%；澳大利亚发货份额自2020年接近翻倍，第三季度达到14% [14][15] - 系统业务在北美市场占有率约50%，无现金服务已在8个场所和近1.4万台电子博彩机上运行；桌面业务活跃单位在第三季度增长87% [19] 社交游戏业务（SciPlay） - 关键付费指标表现强劲，付费转化率维持在8.5%的纪录水平，月度付费用户和每位用户平均月收入远高于疫情前水平 [21] - 部分游戏表现出色，如Gold Fish连续四个季度创纪录，Quick Hit自6月重新推出后增长30%，实施Project All Star的三款游戏平均收入增长45% [21] 在线博彩业务（iGaming） - 美国收入同比增长109%，份额提高200个基点至27%；自2019年第三季度以来，活跃州数量从1个增至5个，处理的投注金额从90亿美元增至近170亿美元 [15] - 整体业务收入增长6%，AEBITDA增长13%；若排除去年特定项目影响，收入同比增长13% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美博彩市场，优质安装基数和销售份额均有增长，市场呈现复苏态势 [14][15] - 澳大利亚博彩市场，发货份额显著提升，第三季度达到14% [15] - 美国在线博彩市场增长迅速，公司市场份额不断扩大 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为领先的跨平台游戏公司，优化投资组合，从控股公司转变为精简的内容公司，专注于打造全平台优质游戏 [11] - 出售彩票和体育博彩业务，预计2022年第二季度完成交易，获得58亿美元净现金收益用于改善资产负债表 [11] - 有机和无机投资并行，如开设新工作室、收购公司等，拓展内容创作和人才储备 [13] - 行业竞争方面，公司凭借丰富的热门游戏系列、世界级人才和优质内容引擎，以及领先的技术和平台，在跨平台游戏领域具有独特优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，全球博彩市场在疫情后逐步复苏，为公司业务增长提供了有利条件 [78] - 未来前景上，公司对各业务线增长充满信心，预计新组织将实现两位数有机收入增长，AEBITDA和自由现金流增长将快于收入增长 [38][40] 其他重要信息 - 9月27日宣布出售体育博彩业务给Endeavor，10月27日宣布出售彩票业务给Brookfield Business Partners，自2021年第三季度起将这些业务列为终止经营 [7] - 7月15日提出收购SciPlay剩余19%股权的提议，目前暂无更多评论 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 彩票业务出售是否实现收益最大化，与IPO相比的利弊 - 公司认为该交易是出色流程的理想结果，将公司从控股公司转变为统一公司，70亿美元的收益可改善资产负债表并用于投资增长 [45] - 选择出售给Brookfield是因为满足了三个关键标准：获得溢价、考虑时间和收益确定性；降低复杂性和风险；快速推进战略以改善资产负债表 [48] 问题2: 近期收购的协同效应，特别是Authentic gaming交易及现场庄家业务机会 - 收购Authentic gaming完善了数字产品组合，与公司高度协同，为美国新兴但快速增长的在线博彩市场提供了有竞争力的产品 [49] - 预计现场庄家业务将占美国在线博彩市场的30%，此次收购获得了经验丰富的团队、有竞争力的产品、强大的技术和生产能力，并可与公司的在线博彩分销、专有桌面IP和赌场运营商关系相结合 [49] 问题3: 完成重大交易后，未来并购机会是否会改变，是否会关注更大目标 - 公司目前已具备成功所需的主要要素，未来将优先考虑有机增长，但仍会持续关注市场上的人才、游戏和相关领域机会 [55] - 公司在并购方面有优势，OGS平台有助于扫描市场和提供即时分销，未来将以财务严谨性为指导，实现回报目标和股东价值增值 [56] 问题4: 在线博彩业务在国际市场的机会 - 美国市场是公司的重要增长领域，已建立领先地位并持续增长，但欧洲也是业务的重要组成部分，有内容方面的区域和地理机会 [58] - 公司可通过跨平台方法，将陆地博彩IP引入特定市场，并利用区域工作室满足国际市场的区域特色需求，实现国际和美国市场的有机增长 [59] 问题5: 为何推迟一年在美国推出Authentic技术，以及产品扩展机会 - 产品方面，公司已有轮盘、21点等产品，年底前将推出百家乐，还将包括自有品牌IP [64] - 现场庄家业务需要时间来提升数字技术平台和现场运营的规模，预计需要几个月到几个季度来在美国市场实现增长，公司将根据市场需求和收入进行投资 [66] 问题6: 在线博彩业务美国市场份额大幅增长，但整体收入仅适度增长，季节性因素与去年有何不同 - 美国市场同比和环比均有增长，欧洲业务受季节性影响在第三季度表现不佳，但预计第四季度将恢复增长 [68] - 去年受疫情影响，业务表现不正常，今年回归正常季节性，且去年包含的一些一次性项目和疫情顺风因素已在今年正常化 [73][75] 问题7: 博彩机业务应关注收入增长还是效率提升 - 宏观环境上，全球博彩市场在疫情后复苏，为业务增长提供动力，公司在各细分领域持续获得市场份额，实现收入增长 [78] - 新团队不仅通过关注主要利润池和打造优质产品推动收入增长，还通过精简业务提高效率，如优化机柜和产品支持 [79] 问题8: 关于财务数据的计算和业务增长预期 - 公司预计实现两位数有机收入增长，将加大对数字业务的投入，使其成为组织的更大组成部分，从而产生强劲的经常性收入和现金流 [83] - 公司将继续提高运营效率，改善EBITDA和现金流状况，目前数字业务与陆地业务的占比接近40%，有足够动力推动未来增长 [84] 问题9: 北美运营商采购行为趋势及对替换市场全面复苏节奏的看法 - J2E活动上，公司产品获得客户积极反馈，市场复苏的积极情绪增强了公司对未来的信心 [87] - 公司开始看到运营商态度更加乐观，期待市场复苏并借此推动市场份额增长 [88] 问题10: 休闲游戏业务在公司内容驱动增长战略中的定位 - 休闲游戏市场规模达200亿美元，没有主导玩家或游戏，与社交赌场业务有很强的协同性，核心游戏机制相似 [90] - SciPlay积累的专业知识和引擎可应用于休闲游戏领域，且存在大量玩家重叠，成功的休闲游戏可吸引用户回流到公司业务，并打造可在整个组织中推广的优质游戏系列 [91][92] 问题11: 澳大利亚市场份额增长的可持续性 - 公司认为澳大利亚市场是推动份额增长的重要领域，约12个月前举办的最佳游戏研讨会为市场增长奠定了基础 [95] - 目前推出的Kraken、Fat Fortunes和Coin Combo等产品组合使公司处于有利地位，有望在该市场持续增长 [96] 问题12: 系统市场份额、全渠道PAM和在线博彩平台如何协同 - 系统CMS和玩家账户管理（PAM）在功能上相似，分别用于陆地和数字业务，随着市场融合，运营商希望获得玩家的全方位视图并进行管理 [98] - 公司拥有领先的PAM和系统业务，有独特机会将两者结合，为运营商提供陆地 - 数字CMS PAM解决方案 [99] 问题13: 成本方面的利润率和自由现金流扩张机会 - 公司预计通过持续实现强劲的有机两位数增长，加大对数字和内容领域的投入，实现AEBITDA增长快于收入，自由现金流增长快于AEBITDA [103] - 资产负债表改善后，利息成本降低，也将有助于提高盈利能力 [103]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-11693 SCIENTIFIC GAMES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 81-0422894 (State or other jurisdicti ...

业务发展 - 公司通过剥离彩票和体育博彩业务优化投资组合，推进战略替代方案，投资内容和数字业务[4] - 各业务保持强劲增长势头，综合收入增长63%，调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）创历史新高[4] 各业务板块表现 - 博彩业务连续四个季度增长，北美博彩业务收入超2019年水平，游戏销售出货量增长66%[4][8] - 彩票业务创纪录，美国即开型彩票销售同比增长21%，与多个地区签订新合同和续约[12] - SciPlay收入季度排名第二，付费转化率达8.5%，每付费用户月均收入96.29美元[14][15] - 数字业务收入和AEBITDA创新高，美国在线博彩收入同比增长106%，市场份额达25%，体育博彩收入同比增长205%[18] 财务状况 - 净债务杠杆率从年初的10.5倍降至7.2倍，减少近三分之一，二季度自由现金流达1.33亿美元，年初至今为2.13亿美元[5][26][29][30] - 二季度偿还1.5亿美元债务，季度末后又偿还1.5亿美元，自去年10月以来偿还超5亿美元债务[5][29] 风险因素 - 公司前瞻性陈述受多种风险和不确定因素影响，包括新冠疫情、战略审查、新博彩市场增长缓慢等[1] 非GAAP财务指标 - 公司使用综合AEBITDA、自由现金流等非GAAP财务指标评估业务表现和财务状况，这些指标与GAAP指标有差异[35][39]

财务数据和关键指标变化 - 公司总营收增长63%，AEBITDA同比增长超两倍，实现连续增长，本季度AEBITDA创历史新高，年初至今自由现金流也创历史新高 [16] - 净债务杠杆从10.5倍降至7.2倍，降幅近三分之一，季度内偿还左轮手枪贷款1.5亿美元，7月再偿还1.5亿美元，自10月以来共偿还5亿美元 [15][60] - 季度内产生1.33亿美元自由现金流，年初至今为2.13亿美元，加权平均债务成本为5%，季度末可用流动性为14亿美元 [77][76] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 营收同比增长两倍，AEBITDA从去年二季度的下降反弹至1.96亿美元，环比收入增加1.23亿美元，AEBITDA增加8800万美元 [62][63] - 北美游戏运营收入超过2019年水平，北美优质安装基数连续四个季度增长且高于2019年水平，Kascada机柜在不到J43一半时间内达到超1000个活跃单位，接近50%客户群 [19][20][21] - 北美二季度销售超3200个单位，提高了3类船份额，澳大利亚市场因产品组合改善出现早期增长势头 [22][23] 彩票业务 - 营收增长27%，AEBITDA增长42%，实现连续增长，本季度再创历史新高 [68] - 美国年初至今即开游戏销售额同比增长21%，较2019年增长30%，意大利即开产品合资企业年初至今业绩同比增长超20% [26] SciPlay业务 - 二季度营收和EBITDA环比分别增长2%和4%，实现连续增长，营收创历史第二高 [71] 数字业务 - 营收增长27%，AEBITDA增长55%，再创历史新高，体育平台和iGaming收入同比增长46%，环比增长8% [72][73] iGaming业务 - 美国营收同比增长106%，市场份额增长至25%，原创游戏二季度在美国产生近40%的GGR [39][40][42] 体育博彩业务 - 美国营收增长205%，欧洲杯期间处理超1亿笔投注，二季度在美国部署8个体育博彩平台，预计2021年全年部署超30个 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美近90%的安装基数活跃，英国安装基数60%活跃，7月升至95%，欧洲二季度三分之二活跃，7月接近90%活跃 [66] - 游戏运营的投币量同比强劲增长，运营商资本周期改善，全球单位数量环比增长约2400个 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布战略行动计划，从控股公司转型为专注跨平台游戏开发的公司，计划剥离彩票和体育博彩业务，精简组织，加速去杠杆和投资增长 [10] - 优化投资组合，剥离彩票和体育博彩业务，7月15日提出全股票交易收购SciPlay剩余90%股权的提议 [12][13] - 投资内容和数字市场的增长机会，在游戏研发上聚焦投入，打造热门游戏，进行有针对性的投资，如收购Lightning Box和Cucoi，开设新的拉斯维加斯iGaming工作室 [14] - 专注去杠杆和转变资产负债表，已取得显著进展，未来将继续推进 [15] - 公司在各业务领域具有领先地位和竞争优势，如游戏业务在多个市场份额增长，彩票业务保持市场领先，iGaming业务内容丰富，体育博彩业务技术先进 [17][27][40][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司在过去一年取得显著进展，各业务呈现强劲势头，未来几年有望实现营收和利润的显著增长 [9][51] - 人们对游戏的热爱将使公司受益，公司在多个业务领域具有重要催化剂，处于有利地位 [50][51] - 虽然关注到近期新冠病例增加和潜在限制，但截至7月业务未出现放缓，关键绩效指标持续改善，对未来业务发展充满信心 [91] 其他重要信息 - 7月15日公司提出收购SciPlay剩余19%股权的提议，目前无法提供更多评论 [6] - 公司电话会议包含前瞻性声明，涉及风险和不确定性，相关信息可参考收益报告、网站材料和SEC文件 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，相关描述和与GAAP指标的对账可在收益新闻稿和网站投资者板块找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 彩票和体育博彩业务销售进程及市场兴趣如何 - 公司对目前进展非常满意，二季度取得创纪录业绩，战略执行良好，看到剥离资产的强烈市场兴趣，团队正在高效推进流程，有多种可行方案实现资产货币化，有信心为股东解锁价值 [84][85] 问题2: 德尔塔变种导致新冠病例反弹，7月及以后业务情况如何 - 公司业务连续四个季度增长，本季度营收和AEBITDA创公司纪录，彩票和数字业务创纪录，SciPlay业务营收创历史第二高，截至7月业务未放缓，关键绩效指标持续改善，短期来看部分业务具有韧性，长期来看公司具有重要催化剂，有望实现营收和利润增长 [89][90][91] 问题3: 国际游戏运营业务恢复节奏如何，特别是与美国相比，基于计划的游戏运营和产品销售情况怎样 - 国际市场正在开放，玩家回归，活跃单位和每日营收、投币量持续改善，需求被压抑，Q2市场有所恢复，Q3有望实现全面增长，预计随着限制放宽将持续获利 [96][97][98] 问题4: 下半年利润率展望如何，是否面临供应链问题和成本通胀 - 供应链方面，公司意识到市场问题，但自身处于有利地位，目前未因供应链问题影响营收和利润率，游戏运营业务新团队表现出色，Q3未出现问题，彩票业务需求旺盛，供应链能够满足需求，预计下半年无问题 [100][101][103] - 利润率方面，本季度利润率表现良好，但一次性3800万美元的增值税收益不会重复，基础业务利润率表现良好，公司专注成本削减和提高生产力，Q1可作为全年趋势参考，季度间会因业务和产品组合不同而有波动 [104][105][106] 问题5: 北美优质安装基数业务增长情况如何，是市场复苏需求还是战略举措推动 - 业务增长是市场复苏和战略举措共同作用的结果，新团队制定了专注大利润池的路线图和商业方法，推出新机柜和游戏，恰逢市场复苏，北美优质游戏运营连续四个季度增长且高于2019年水平，产品销售取得显著份额，Kascada机柜表现出色，后续还有强大的机柜和游戏发布计划 [111][112][113] 问题6: 收购Lightning Box如何契合战略，是否支持优质类别，是否会继续进行内容工作室并购 - 公司愿景是成为全球领先的跨平台游戏公司，采用特许经营方法，Lightning Box为公司提供了在数字领域有效开发类似陆地游戏的优秀工作室，在美取得成功，公司将专注内容和数字领域的收购，以加速发展，利用500亿美元的数字潜在市场，Lightning Box和Cucoi是相关投资案例 [117][118][119] 问题7: 考虑iGaming内容和收购时，拥有OGS并能实时了解游戏表现和玩家参与度有何优势 - OGS是一项重要资产，为价值链各方提供巨大价值，公司将其部署给全球顶级运营商，使运营商可访问3000多款游戏，工作室提供商可借此接触运营商，无需自行构建RGS和进行个别分销交易，公司通过OGS能深入了解市场，与新工作室建立早期合作关系，在并购方面具有优势，可提供分销协同效应 [122][123][124] 问题8: 能否分享Lightning Box收购的财务指标 - 目前不披露收购条款，从公司组织角度看该交易不重要 [127] 问题9: 对杠杆水平的定性预期如何，是否有目标范围 - 公司希望从债务驱动转向股权驱动，已在杠杆降低方面取得进展，今年已降低3倍杠杆，季度内偿还1.5亿美元债务，7月再偿还1.5亿美元，自10月以来共偿还5亿美元，仅靠有机增长，2021年和2023年杠杆率将分别降至低6倍和低5倍，考虑到彩票和体育业务剥离进展和市场兴趣，杠杆率将大幅降低，之后将为有机和无机增长提供资金，以推动营收增长和优化数字业务组合，目前不提供具体目标范围，将在保持资产负债表转型的前提下进行操作 [130][131][132] 问题10: 游戏运营安装基数本季度增长原因是什么，每日赢款的可持续性如何 - 新团队重新审视产品路线图和目标市场，优先发展北美游戏运营、北美销售和澳大利亚市场，采取商业和产品开发策略，推出新产品和游戏，Kascada机柜的成功推动了安装基数增长，公司对未来持续增长充满信心 [139][140] 问题11: 系统业务未来机会如何，统一钱包和无现金功能受合作伙伴接受程度如何 - 公司对系统业务进行评估，引入新领导和思路，从产品和商业模式角度进行现代化改造，在无现金领域提前布局并取得进展，目前已在7个物业的约13000台机器上实现无现金功能，预计未来12个月再部署7个合作伙伴，正在内华达州进行实地试验以获得无现金功能批准，公司凭借领先的系统足迹和与IGT的合作，在连接玩家和无现金钱包方面处于有利地位 [145][146][147] 问题12: 剥离体育业务后，数字业务利润率是否会增加，未来收入是否更多转化为利润 - 从iGaming业务来看，公司采用特许经营方法，一款游戏的研发成本可在所有业务中分摊，以软件重复收入模式全球部署，利润率健康且具有差异化，因为游戏并非商品，热门游戏能占据市场地位，公司预计iGaming业务利润率良好，该业务目前财务状况良好，随着规模扩大将受益，内容创造了利润率差异，是公司的战略重点 [151][152][153]

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财务数据和关键指标变化 - 一季度营收增长1%，自2019年以来首次实现营收增长；调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）同比增长35%，所有四个业务部门的AEBITDA在本季度均实现两位数增长 [50] - 本季度产生8000万美元自由现金流，同比增加2500万美元，自由现金流转化率为30%，同比提高200个基点 [51][67] - 截至季度末，净债务为83亿美元，较2020年第一季度减少约2亿美元；加权平均债务成本为5%，而2020年第一季度为5.7%；可用流动性为13亿美元，比去年第一季度增加3.53亿美元 [65][66] - 公司已偿还债务，年初至今偿还2.5亿美元，自去年10月以来，已在循环信贷额度上偿还3.61亿美元 [12][52] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务（Gaming） - AEBITDA同比增长13%，环比增长3%；营收同比下降23%，主要受地理和产品组合影响，英国和欧洲市场恢复较慢 [54][55] - 北美博彩业务运营的优质游戏安装基数连续三个季度增长；Kascada机柜表现出色，达到赌场平均水平的2.3倍，有望在短时间内达到1000台；新推出的游戏如Coin Combo和MONOPOLY Money Grab也取得成功 [14][15] - 北美待售市场份额增长2个百分点至25%；Dancing Drums Prosperity表现优异，在Eilers数据中达到赌场平均水平的1.9倍，内部数据高达2.7倍 [17] - 在澳大利亚，随着Kraken Unleashed的成功推出，出货份额呈现积极势头，该游戏达到赌场平均水平的1.5倍 [18] 彩票业务（Lottery） - 营收增长17%，AEBITDA增长53%，增长因素包括美国行业即时销售创纪录、欧洲销售强劲、SGEP彩票业务表现超市场、本季度初强力球和超级百万大奖增加以及iLottery业务持续强劲 [59] - 美国45个即时游戏彩票中有43个实现两位数销售增长，公司是前10大彩票中9个的主要供应商 [21] - 本季度签署了在肯塔基州克罗格商店提供SCiQ InLane的协议，计划与克罗格和其他主要杂货零售商在其他州进行更多推广 [22] - 第一季度签署并延长了超过30年的即时彩票合同，包括在葡萄牙的新合同 [23] SciPlay业务 - 营收增长28%，AEBITDA增长32%，业绩增长具有广泛基础，得益于付费用户关注和实时运营策略，付费转化率达到8.1%，月付费用户和每用户平均月收入均远高于疫情前水平 [26][27] - 4月软推出Solitaire Pets Adventure，进军200多亿美元的休闲游戏市场 [25] 数字业务（Digital） - 实现创纪录的季度业绩，营收8600万美元，AEBITDA 2900万美元，分别增长12%和26%；若剔除一次性项目，体育平台和iGaming收入同比增长35%，环比增长18% [62] - iGaming业务在美国同比增长226%，在三个运营州的季度末市场份额达到24%，在新泽西保持强劲份额，在宾夕法尼亚继续增长，3月在密歇根的份额增加500个基点至22% [28][29] - 体育博彩业务在美国实现94%的收入增长，本季度在美国部署了四个体育博彩平台，在密歇根和弗吉尼亚推出，季度末后在印第安纳、伊利诺伊和田纳西推出，目前在美国12个州运营，计划不久在内华达州推出 [31][32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国博彩市场开始强劲复苏，约84%的北美安装基数处于活跃状态，4月投币量较第一季度增长17% [57][94] - 英国和欧洲市场在第一季度大部分时间处于关闭状态，预计未来将重新开放，这对第二季度业务表现有利 [54][94] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 愿景是成为以内容和数字为导向的增长型公司，专注于打造定义游戏未来的优秀游戏，通过三个核心战略支柱实现这一愿景：投资组合优化、抓住增长机会和去杠杆化 [36] - 投资组合优化方面，确认了五个市场领先业务的价值，包括博彩、iGaming、彩票、体育和SciPlay，各业务均有强劲发展势头和增长潜力 [37] - 抓住增长机会方面，将通过对投资组合进行明智的有机和无机投资，专注于博彩的新内容和机柜、iGaming的内容、美国iLottery的扩张、体育平台以及SciPlay向休闲市场的扩张等关键增长机会，目标是在三年内使数字业务规模与陆地博彩业务相当 [43][44] - 去杠杆化方面，预计在两年内显著降低杠杆率，使其与上市公司同行保持一致，增强投资增长机会的能力 [45] 行业竞争 - 在博彩业务中，新的管理团队使公司在疫情后成为更强的竞争对手，在Eilers排名中，在WAP类别和待售类别中拥有排名第一的新游戏份额 [19] - 在iGaming业务中，是市场领先的内容提供商，拥有最大的高质量必备iGaming内容和最可靠、灵活的技术解决方案之一，凭借原创陆地博彩特许经营权和创新内容，在市场中占据领先地位 [28][29] - 在彩票业务中，是全球市场领导者，为美国和国际顶级客户提供服务，通过创新系统和产品为客户创造价值，iLottery业务具有高增长潜力 [20][39] - 在体育博彩业务中，是市场领导者，为全球高级体育博彩平台提供支持，与24家运营商合作，凭借强大的技术解决方案和快速扩展能力，有望受益于市场增长 [31] - 在SciPlay业务中，表现优于市场，通过专注付费用户和实时运营策略，在社交赌场和休闲游戏市场具有增长机会 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管持续存在限制和关闭，特别是在英国和欧洲，但公司本季度仍取得了强劲进展，实现了营收和利润的同比增长，这得益于业务组合的优势、执行能力以及对提供有吸引力内容和解决方案的关注 [8][9] - 对公司未来充满信心，战略审查已接近完成，确认了各业务的价值和增长机会，计划在第二季度财报电话会议上宣布围绕三个战略支柱的具体行动和里程碑 [35][46] - 随着经济重新开放和业务生产力的提高，预计将在去杠杆化方面取得重大进展，增强投资增长机会的能力，为股东创造价值 [45][65] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与会议讨论内容存在重大差异，相关信息可参考公司发布的财报、网站材料和向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件 [4] - 会议还讨论了某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，相关描述和与最直接可比的公认会计原则（GAAP）指标的对账可在财报新闻稿和公司网站投资者板块找到 [5] - 补充参考幻灯片可在公司投资者关系网站获取，方便投资者审查公司业绩 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍FanDuel合同的下一个里程碑以及何时能看到收入明显提升？公司在新兴的佛罗里达市场的定位如何，考虑到新的塞米诺尔部落协议？ - 与FanDuel的合作处于早期阶段，目前已有四个州转换为公司的体育引擎，在NFL赛季开始前还有更多计划；随着时间推移，收入将逐步增长，业务模式和参与方式多样 [75][76] - 公司与塞米诺尔部落旗下的硬石酒店有良好关系，目前在新泽西提供数字iGaming内容，在爱荷华和新泽西提供零售体育博彩服务，正在就体育和iCasino等领域的其他机会进行讨论 [77] 问题2：新加入的团队对产品的影响如何？新的首席产品官Rich Schneider何时开始工作，预计多久能看到其影响？ - 新团队加入一年多来，影响显著，重新调整了利润池优先级、产品路线图和全球研发战略，推动了北美博彩业务运营优质游戏空间连续三个季度增长，推出了Kascada等优秀产品 [79][80] - Rich Schneider于7月开始工作，他是经验丰富的行业领导者，预计将立即对产品和业务方法产生影响，公司还将有其他人才加入，增强业务发展 [82] 问题3：能否谈谈iGaming内容与陆地博彩内容的整合情况？陆地博彩专业知识是否对数字业务有帮助，是否存在协同效应？ - iGaming市场潜力巨大，美国市场规模超过150亿美元，目前处于早期阶段，有很大发展空间 [87][88] - 公司在iGaming内容方面处于有利地位，拥有市场领先份额、最广泛的内容提供以及OGS平台，同时拥有陆地博彩的优秀特许经营权和工作室团队，如88 Fortunes等内容可在陆地和数字平台部署，随着数字业务发展，这种跨平台的玩家体验将更重要 [89][90] 问题4：赌场运营商的资本支出行为是否有变化，何时会增加赌场地板的资本投入？ - 目前判断运营商资本支出还为时尚早，他们仍在制定预算，市场对公司全年资本支出的共识大致合理，但需等待市场情况进一步明确 [92] - 博彩业务目前势头良好，第一季度表现符合预期，第二季度预计营收和AEBITDA将实现同比和环比增长，北美活跃机器数量增加，投币量上升，新产品推出和市场复苏将推动业务增长 [93][94][95] 问题5：博彩业务的利润率能达到什么水平？未来几个月是否会有成本回升影响利润率提升？ - 第一季度的业绩是一个较好的基准，大部分短期损失平价措施已反映在第一季度结果中 [104] - 随着业务增长，将根据需求增加可变成本，目标是确保运营费用与收入同步增长，季度间会因地区和产品组合存在一定波动 [105] 问题6：SciPlay推出Solitaire Pets Adventure进入休闲游戏领域，如何看待该业务及相关领域的增长？ - SciPlay在社交赌场领域表现出色，市场规模超过50亿美元，第一季度继续增长 [107] - Solitaire Pets Adventure于4月中下旬软推出，目前处于早期阶段，但令人鼓舞，公司在推出类似游戏方面有经验，对进入休闲游戏市场充满信心 [109] 问题7：幻灯片中提到的24% iGaming市场份额是基于毛博彩收入（GGR）还是游戏数量？公司的净运营亏损（NOLs）金额是多少，是否有使用限制，能否用于潜在资产剥离的收益抵税？ - 24%的iGaming市场份额是基于GGR计算 [112] - 公司的NOLs金额为12亿美元，目前没有明显的使用限制 [113] 问题8：请谈谈对iLottery的看法和公司在其中的定位，以及公司在全球彩票市场的定位？ - iLottery市场机会巨大，美国市场规模达110亿美元，目前处于早期阶段，预计未来几年将有10个州推出iLottery [117][118] - 公司在iLottery领域处于有利地位，在宾夕法尼亚州推出了最成功的iLottery项目之一，全球为21个彩票机构提供服务，同时在全球彩票市场拥有广泛客户关系，是行业领导者，iLottery是现有业务的延伸 [119][120] - 彩票业务第一季度表现出色，营收增长17%，AEBITDA增长53%，这种势头延续到第二季度，全球市场存在行业顺风和长期增长机会，公司拥有市场领先地位、高客户基础和优质内容，未来有望通过SGEP价值主张、引入iLottery和体育博彩、拓展系统市场和国际B2C机会实现增长 [121][123][126] 问题9：公司与塞米诺尔部落合作的无现金技术表现如何？对塞米诺尔部落和未来合作伙伴的投资回报率（ROI）预期如何？与潜在合作伙伴的讨论进度和推广计划如何，今年及长期来看是否会加速推广？ - 无现金技术已上线，连接了约13000台机器，目前处于早期阶段，未来12个月有七个额外的合作伙伴部署计划 [131] - 该技术在行业内有巨大潜力，公司凭借与IGT的专利协议和系统业务优势，处于有利地位，市场需求强劲，产品正在不断完善，收入潜力包括硬件、软件和一些经常性收入，ROI表现良好 [132][134]

业务表现 - 综合AEBITDA同比增长35%，各业务均实现环比增长[3] - 彩票、SciPlay和数字业务两位数增长推动综合收入增加[3] - 博彩业务预计在第二季度同比和环比反弹[3] 财务状况 - 自由现金流达8000万美元，转换率升至29.6%，同比增加超200个基点[4][36] - 第一季度偿还1亿美元债务，季度末后又偿还1.5亿美元[4] - 净债务从85.17亿美元降至83.3亿美元，加权平均资本成本下降70个基点[34] 战略规划 - 接近完成战略审查，计划在第二季度财报电话会议宣布具体行动和里程碑[5] - 优化投资组合，聚焦内容和数字业务，利用优势捕捉行业趋势价值[7] - 进行明智投资，利用大型增长机会，降低杠杆比率[8] 各业务进展 - 博彩业务执行新全球战略，Kascada™表现出色，新游戏提升竞争地位[10][13][15] - 彩票业务领先产品推动行业创纪录增长，拓展零售和数字业务[18][20] - SciPlay提高付费转化率，拓展200亿美元以上休闲游戏领域[22][24] 数字业务 - 数字业务收入和AEBITDA创纪录，iGaming在3个州市场份额达24%[27] - 拥有24个体育博彩平台，第一季度新增4个，第二季度新增3个[27] - 88 Fortunes是OGS平台各州表现最佳游戏[27]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FORM 10-Q For the transition period from to ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR (Zip Code) Commission file number: 001-11693 (702) 897-7150 SCIENTIFIC GAMES CORPORATION (Registrant's telephone number, including area code) (Exact name of registran ...

业务运营 - 游戏业务执行新全球战略和集中平台，产品路线图重排，工作室模式重构，全球运营模式转变，新游戏发布提升竞争地位，Kascada™ Portrait Pilot早期表现超区域平均，新高端租赁和核心游戏份额分别达36%和23%[7][8][9][11] - 彩票业务通过SGEP、数字和零售解决方案实现增长，13个美国SGEP客户2020财年即时游戏零售销售创纪录，全球有30多个iLottery、数字忠诚度和促销计划，2020年零售POS产品交付创纪录，2020年与2019年相比增长17%，高于行业10%的增长率[13] - SciPlay通过关注付费用户和实时运营策略提高变现能力，付费转化率、AMRPPU和ARDPAU等关键指标创纪录，还将拓展200亿美元的休闲游戏领域，Solitaire Pets™ Adventure即将全球发布[17][18] - iGaming凭借OGS平台和丰富内容成为领导者，2020年独特游戏数量达2851个，同比增长30%，游戏回合数达344亿，同比增长38%[19] - 体育博彩业务受益于交易获胜和行业趋势，技术可靠且多功能，为英国和欧洲顶级运营商提供支持，2020年部署10个美国体育博彩平台，预计2021年将翻倍，美国体育博彩潜在市场规模预计从2020年的16亿美元增长到2025年的100亿美元[20][21] 财务状况 - 公司收入和AEBITDA实现连续改善，2020年第四季度自由现金流为7200万美元，自由现金流转化率达23%，同比提升近600个基点，第四季度偿还债务1.11亿美元，季度末后又偿还1亿美元[5][22] - 净债务较上一年下降，可用流动性增加3.63亿美元，2020年底达13亿美元，债务再融资和较低的LIBOR利率使加权平均债务成本降低80个基点，利息支出减少8600万美元[23][26] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险和不确定因素影响，包括COVID - 19大流行、新游戏市场增长缓慢、海外运营风险、贸易行动、经济和行业状况、债务水平、技术变革、市场竞争、法律法规变化等[1]