8月8日，路特斯科技(LOT)盘中上涨4.43%，截至21:47，报2.13美元/股，成交5150.0美元，总市值14.45 亿美元。 资料显示，路特斯科技公司是一家领先的豪华纯电动汽车(BEV)制造商,设计、开发和销售豪华生活方式 车(日常使用的非跑车),旗下拥有标志性的英国品牌"Lotus"。凭借70多年的赛车传统和在汽车行业的领 先地位,Lotus品牌象征着性能、设计和工程方面的市场领先标准。融合基于世界一流研发能力的专有下 一代技术和吉利控股授权的轻资产模式,该公司正在电气化,数字化和智能化方面开辟新的领域。 本文源自：金融界 作者：行情君 财务数据显示，截至2025年03月31日，路特斯科技收入总额9282.3万美元，同比减少46.37%；归母净利 润-1.83亿美元，同比增长29.1%。 大事提醒： 8月27日，路特斯科技将披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时 间，实际披露日期以公司公告为准）。 ...

资料显示，路特斯科技公司是一家领先的豪华纯电动汽车(BEV)制造商,设计、开发和销售豪华生活方式 车(日常使用的非跑车),旗下拥有标志性的英国品牌"Lotus"。凭借70多年的赛车传统和在汽车行业的领 先地位,Lotus品牌象征着性能、设计和工程方面的市场领先标准。融合基于世界一流研发能力的专有下 一代技术和吉利控股授权的轻资产模式,该公司正在电气化,数字化和智能化方面开辟新的领域。 本文源自：金融界 作者：行情君 8月6日，路特斯科技(LOT)盘中上涨5.03%，截至23:48，报2.09美元/股，成交7.15万美元，总市值14.18 亿美元。 大事提醒： 8月27日，路特斯科技将披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时 间，实际披露日期以公司公告为准）。 财务数据显示，截至2025年03月31日，路特斯科技收入总额9282.3万美元，同比减少46.37%；归母净利 润-1.83亿美元，同比增长29.1%。 ...

资料显示，路特斯科技公司是一家领先的豪华纯电动汽车(BEV)制造商,设计、开发和销售豪华生活方式 车(日常使用的非跑车),旗下拥有标志性的英国品牌"Lotus"。凭借70多年的赛车传统和在汽车行业的领 先地位,Lotus品牌象征着性能、设计和工程方面的市场领先标准。融合基于世界一流研发能力的专有下 一代技术和吉利控股授权的轻资产模式,该公司正在电气化,数字化和智能化方面开辟新的领域。 本文源自：金融界 财务数据显示，截至2025年03月31日，路特斯科技收入总额9282.3万美元，同比减少46.37%；归母净利 润-1.83亿美元，同比增长29.1%。 大事提醒： 8月27日，路特斯科技将披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时 间，实际披露日期以公司公告为准）。 8月1日，路特斯科技(LOT)盘中上涨2.43%，截至01:11，报2.11美元/股，成交14.61万美元，总市值14.31 亿美元。 作者：行情君 ...

文章核心观点 公司将通过非现金交易收购Lotus UK 100%股权，以整合莲花品牌业务，预计2025年完成，需监管批准 [2][3] 公司动态 - 2025年6月30日Etika行使看跌期权，要求公司购买其持有的Lotus UK 49%股权 [1] - 2025年4月14日吉利香港已行使类似看跌期权 [2] - 公司与吉利香港和Etika签订看跌期权协议，满足条件后二者有权要求公司收购其在Lotus UK的股权，截至2024年12月31日条件已满足 [4] 公司情况 - 公司业务覆盖英国、欧盟和中国，致力于提供豪华电动生活方式汽车，专注下一代汽车移动技术研发 [6] - Lotus UK控制莲花跑车和超级跑车制造业务，以及为全球OEM和一级供应商提供咨询服务的莲花工程公司 [3] 交易细节 - 公司将发行每股价值10美元的新股，作为收购对价 [5] - Lotus UK估值为1.15倍收入加现金减LGIL债务，基于LGIL 2024年经审计合并年度财务报告 [5]

超豪华车市场现状 - 2025年一季度中国百万级新车销量仅2.1万辆 同比暴跌53% 跌幅较2024年进一步放大 [1] - 2021~2023年百万级豪华车年销量维持在20万辆左右 当前市场加速收缩 [2] - 行业整体低迷背景下 路特斯科技(LOTUS)一季度财报呈现"亏损收窄 毛利率回升"的积极信号 [2] 路特斯财务表现 - 2025Q1营收同比下滑46%至9300万美元 运营亏损收窄56%至1.03亿美元 调整后EBITDA改善33%至-1.36亿美元 [4] - 毛利率从2024Q4的-11%回升至12% 较2024全年3%显著改善 但低于2023年15%的水平 [5][6] - 运营费用连续六个季度下降 通过供应链优化 流程再造等措施摊薄单车固定成本 [4] - 中国市场占比从24%提升至32% 与欧洲 北美形成三足鼎立格局 中国造车成本比欧洲低20%~30% [8] 产品与市场策略 - 2025Q1全球交付量1274台 同比下滑42% 主因超豪华车市需求疲软及新产品产能爬坡 [9] - 年销3万-4万辆为盈亏平衡线 当前距目标仍有较大差距 [9] - 推出限量版EMIRA Clark Edition(60台)及举办莲花杯单一品牌赛 强化赛道基因品牌标签 [13][14] - 实施"Vision80品牌复兴计划" 已推出EVIJA Eletre Emeya三款纯电车型 转型高端纯电跑车 [13] 中国超豪华市场竞争格局 - 国内超豪华市场供给端玩家稀少 本土品牌仅仰望 昊铂 红旗金葵花 尊界等 超跑领域更稀缺 [11] - 竞争分化为两派：新能源颠覆派(电驱技术突破)和文化豪华派(历史积淀+极致服务) [11][12] - 路特斯兼具英伦跑车基因(与法拉利 保时捷齐名)和电动化转型优势 形成差异化竞争定位 [13] - 通过"赛道基因+电动颠覆"双引擎战略 在品牌调性与技术溢价间寻求平衡 [16]

公司研究 - 对Lotus Technology Inc (NASDAQ: LOT) 启动覆盖研究 建议长期投资者卖出 [1] - 尽管Lotus拥有历史悠久的品牌 但深入分析显示存在问题 [1] 分析师披露 - 分析师未持有Lotus Technology Inc的任何股票 期权或类似衍生品头寸 [1] - 未来72小时内无计划建立任何相关头寸 [1] - 分析报告为分析师独立完成 表达个人观点 [1] - 除Seeking Alpha外 未因本报告获得其他报酬 [1] - 分析师与报告中提及的任何公司无业务关系 [1] 平台声明 - 过往表现不代表未来结果 [2] - 不提供任何投资是否适合特定投资者的建议 [2] - 表达的观点可能不代表Seeking Alpha整体立场 [2] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商 经纪商或美国投资顾问 [2] - 分析师包含专业投资者和个体投资者 可能未获得任何机构认证 [2]

公司业绩与产品动态 - 2025年第一季度全球总交付1274台，营业收入9300万美元，毛利率回升至12%，较去年全年显著提升 [2] - 产品矩阵扩展与升级，推出Eletre及Emeya改款车型，预计二季度在中国市场开展终端交付 [2] - 针对国际市场推出EMIRA Clark Edition全球限量60台特别车型，已在迈阿密F1大奖赛期间完成全球首秀 [2] 品牌战略与历史传承 - 2025年1月2日全球品牌标识及中文名称"莲花"在中国市场回归，公司正式更名为"莲花跑车" [2] - 品牌CEO强调"莲花"是跨越周期的重要资产，代表品牌历史累积和智能电动新莲花的期许 [3] - 公司77年历史中获得7次F1厂商年度总冠军、6次F1车手总冠军、81次F1分站赛冠军等多项赛事荣誉 [3] 市场竞争与未来方向 - 全球汽车市场竞争激烈，公司坚持差异化策略，持续优化产品配置，完善产品矩阵作为主要突破口 [2] - 在电动智能化时代延续For The Drivers品牌理念，推动"跑车智能化、跑车生活化、跑车体验化"战略 [4] - 致力于打造让用户产生驾驶欲望的高性能电动跑车，保持77年来的极致驾控DNA [4]

业绩总结 - 2025年第一季度交付量为1,274单位，同比下降42%[13] - 2025年第一季度收入为92,823万美元，同比下降46%[33] - 2025年第一季度成本为81,674万美元，同比下降43%[33] - 2025年第一季度毛利润为11,149万美元，同比下降63%[33] - 2025年第一季度毛利率为12%，较2024年同期下降6%[13] - 2025年第一季度运营亏损为102,995万美元，同比减少56%[33] - 2025年第一季度净亏损为182,825万美元，同比减少29%[33] - 2025年第一季度调整后净亏损为183,000万美元，同比减少18%[13] 资产与负债 - 截至2025年3月31日，流动资产总额为1,013,737千美元[28] - 截至2025年3月31日，总资产为2,266,871千美元[30] - 2025年第一季度利息支出为34,268千美元，较2024年同期的3,947千美元增加了769.5%[35] - 2025年第一季度利息收入为(6,666)千美元，相较于2024年同期的(1,665)千美元增加了299.8%[35] - 2025年第一季度所得税费用为632千美元，较2024年同期的142千美元增加了345.1%[35] 成本与费用 - 2025年第一季度股权激励费用为61千美元，较2024年同期的35,323千美元减少了99.8%[35] - 2025年第一季度折旧费用为18,127千美元，较2024年同期的16,174千美元增加了12.1%[35] 其他财务指标 - 2025年第一季度调整后EBITDA为(136,403)千美元，较2024年同期的(204,304)千美元改善了33.2%[35]

财务数据和关键指标变化 - 一季度交付给经销商的车辆近1300辆，同比下降42%；用户车辆交付超2000辆，同比增长超10% [6][7] - 一季度营收降至9300万美元，毛利润率从去年第四季度的负数恢复至当前的12% [8] - 营收成本同比下降43%至8200万美元，毛利润为1100万美元 [9] - 一季度运营亏损1.03亿美元，同比下降56%；净亏损1.83亿美元，同比减少29%；非GAAP调整后净亏损不变 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按类别，生活方式车辆占第一季度总交付量的56%，与2024年全年数据一致 [8] - 按地区，欧洲、中国和北美各占公司总交付量的约三分之一，其他地区占4% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年至今交付量区域占比为北美22%、欧洲38%、其他地区14%、中国26%，今年预计中国市场贡献会比上一年略高 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为高端品牌，重视品牌建设，今年在赛道上发力，5月30日推出全国性GT1赛车系列，首站比赛在成都成功举办 [11][12] - 今年发布2024年报告，强调在推进可持续实践、开发创新绿色产品和清洁出行领域的全球领导地位 [13] - 2026款Emera车型8月在美国开始交付，2026款ELETRA和EMEA车型4月在中国市场开始交付，后续将在欧盟交付 [14] - 认为插电式混合动力汽车（PHEV）市场在中国和美国增长迅速，公司PHEV产品结合了内燃机和电动机的优势，能满足性能和节能需求 [23][24] - 未来技术将围绕超混合动力技术，正在研究超混合动力跑车解决方案 [25] - 为应对美国关税上调影响，正与美国战略合作伙伴讨论本地化计划，继续探索美国市场的PHEV和BEV产品 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 交付数据反映了升级车型交付的过渡时期以及去年第四季度去库存活动的影响 [7] - 公司连续六个季度降低运营费用，得益于持续严格实施效率提升计划 [10] - 超混合动力技术在中国市场已被广泛验证和接受，美国和欧盟市场目前尚无此类产品，若客户了解该产品，有望产生兴趣 [24][25] 其他重要信息 - 本次财报电话会议讨论包含前瞻性陈述，公司实际结果可能与当前观点存在重大差异 [3][4] - 财报新闻稿和电话会议将披露未经审计的GAAP财务信息和非GAAP财务指标，可在公司投资者关系网站上找到相关数据的对账信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 因时间限制，本次未举行问答环节，但公司收到了关于超混合动力计划进展和全球市场战略的问题，CEO分享了相关见解 [22] - 关于PHEV市场，在中国和美国增长迅速，公司PHEV产品结合了ICE发动机和电动机优势，能满足性能和节能需求，可适应生活和赛道场景 [23][24] - 未来技术将围绕超混合动力技术，正在研究超混合动力跑车解决方案，以满足ICE跑车粉丝和爱好者需求 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度向经销商交付近1300辆车，同比下降42%；用户车辆交付超2000辆，同比增长超10% [7][8] - 第一季度营收降至9300万美元，毛利润率从去年第四季度的负数恢复至当前的12% [9] - 营收成本同比下降43%至8200万美元，毛利润为1100万美元 [10] - 第一季度运营亏损1.03亿美元，同比减少56%；净亏损1.83亿美元，同比减少29%；非GAAP调整后净亏损不变 [10] - 连续六个季度降低运营费用 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生活方式车辆占第一季度总交付量的56%，与2024年全年数据一致 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中国和北美各占公司总交付量的约三分之一，其他地区占4% [9] - 2024年以来交付量区域占比为：北美22%、欧洲38%、其他地区14%、中国26%，预计今年中国贡献会更高 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出国家级GT1赛车系列，提升品牌知名度 [13] - 推进可持续发展实践，发布2024年报告，展示在清洁出行方面的进展 [15] - 计划于今年底推出新车型，明年第一季度交付，目标是在美、欧、中各占30%交付量，其他地区占1% [17][20] - 与美国战略合作伙伴讨论本地化计划，以避免关税影响 [22] - 未来优先发展插电式混合动力（PHEV）技术，应用于生活方式车辆和跑车 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 插电式混合动力（PHEV）市场在中国和美国增长迅速，公司的PHEV产品结合了内燃机和电动机优势，能满足性能和节能需求 [26] - 超混合技术已在中国市场得到广泛认可，公司对美国和欧盟市场进行了深入研究，认为该技术有市场潜力 [27] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，实际结果可能与表述有重大差异，公司无义务更新前瞻性声明 [3][4][5] - 财报和会议包含未经审计的GAAP和非GAAP财务信息，可在投资者关系网站查看数据调整说明 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 超混合项目进展和全球市场战略 - 插电式混合动力（PHEV）市场在中国和美国增长迅速，公司的PHEV产品结合了内燃机和电动机优势，能满足性能和节能需求，适用于生活和赛道场景 [26][27] - 超混合技术已在中国市场得到广泛认可，公司对美国和欧盟市场进行了深入研究，目前这些市场尚无类似产品，若客户了解该产品会感兴趣 [27][28] - 未来优先发展超混合技术，应用于生活方式车辆和跑车，同时研究超混合跑车的可行性 [28][29]