Landstar System, Inc. (NASDAQ:LSTR) Q4 2022 Earnings Conference Call February 2, 2023 8:00 AM ET Company Participants Jim Gattoni - President & Chief Executive Officer Jim Todd - Vice President & Chief Financial Officer Rob Brasher - Vice President & Chief Commercial Officer Joe Beacom - Vice President, Chief Safety & Operations Officer Conference Call Participants Todd Fowler - KeyBanc Capital Market Scott Group - Wolfe Research Jack Atkins - Stephens Bruce Chan - Stifel Bascome Majors - Susquehanna Stepha ...

Landstar System, Inc. (NASDAQ:LSTR) Q3 2022 Earnings Conference Call October 20, 2022 8:00 AM ET Â Company Participants Jim Gattoni - President & CEO Jim Todd - VP & CFO Rob Brasher - VP & CCO Joe Beacom - VP, Chief Safety & Operations Officer Conference Call Participants Jon Chappell - Evercore ISI Bascome Majors - Susquehanna Jack Atkins - Stephens Todd Fowler - KeyBanc Capital Markets Scott Group - Wolfe Research Elliot Alper - Cowen Scott Schneeberger - Oppenheimer Bruce Chan - Stifel Operator Good morn ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收和每股收益分别超2021年同期26%和27%，但低于4月20日给出的二季度指引，每股收益低于指引低端0.17美元或5% [7][8] - 2022年第二季度毛利润2.081亿美元，同比增长19%，毛利率为10.5%，低于2021年同期的11.1% [22] - 2022年第二季度可变贡献增至2.675亿美元，同比增长21%，可变贡献利润率为13.5%，低于2021年同期的14.1% [23] - 2022年第二季度其他运营成本为1040万美元，高于2021年的890万美元 [24] - 2022年第二季度保险和索赔成本为3410万美元，高于2021年的2410万美元，占BCO收入的比例从2021年的3.7%升至4.9% [25] - 2022年第二季度销售、一般和行政成本为5900万美元，高于2021年的5410万美元 [26] - 2022年第二季度折旧和摊销为1430万美元，高于2021年的1210万美元 [27] - 2022年第二季度有效所得税税率为24.6%，高于2021年的23.9% [28] - 截至二季度末，公司现金及短期投资为1.2亿美元，2022年前六个月经营活动现金流为2.1亿美元，资本支出为700万美元，公司股票回购计划下尚有160.3万股可供购买 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 卡车营收较2021年第二季度增长21%，运量和每趟卡车营收均增长10% [7] - 2022年第二季度，4、5、6月BCO运力牵引厢式设备每英里营收分别较2021年同期增长23%、13%和7%，3 - 4月和4 - 5月均环比下降6%，5 - 6月持平，季末较2022年2月峰值低13% [12] - 2022年第二季度，4、5、6月BCO通过无侧设备牵引的货物每英里营收分别较2021年同期增长22%、14%和11%，且从一季度末到二季度末环比增长，6月创历史新高 [13][14] - 2022年第二季度卡车总运量较2021年同期增长10%，但增速较过去六个季度放缓 [15] - 2022年第二季度，4、5、6月厢式设备运输的货物数量分别较2021年同期增长11%、12%和4%；无侧/平台设备运输的货物数量分别较2021年同期增长11%、9%和10% [16] - 与2022年第一季度相比，第二季度消费品、建筑产品、危险材料、机械和金属的运量增长相对强劲，但低于第一季度增速；汽车零部件运量增速与第一季度相当；替代干线运输运量较2021年第二季度下降19% [18] 其他运输方式业务 - 其他运输方式营收较2021年第二季度增长93%，主要归因于海运和空运每趟营收增加 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2022年初以来，行业现货市场定价数据显示，排除燃料成本影响后，同比现货市场费率显著上升，但公司厢式设备BCO每英里营收虽自2月峰值下降，但同比变化幅度未达行业报告水平，6月仍高于2021年6月，只是增速较过去12个月放缓 [36] - 公司现货市场定价趋势通常滞后于且低于公布的行业趋势，在增长和收缩周期均如此 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现盈利性低运量增长，并增加运力以承接货物 [38] - 公司将继续向股东返还资本 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2022年第三季度货运环境将保持稳定，营收同比增速将较前八个季度放缓 [31] - 假设第三季度卡车每趟营收遵循正常季节性模式且成本相对稳定，预计其与2021年第三季度相当 [32] - 预计2022年第三季度卡车运量将遵循正常季节性趋势，较2021年第三季度增长3% - 5% [33] - 基于上述预期，预计2022年第三季度营收在18 - 18.5亿美元之间，假设保险和索赔成本约占BCO收入的4.2%，预计摊薄后每股收益在2.75 - 2.85美元之间 [34] - 公司认为当前经营环境依然强劲，但高通胀和消费者需求放缓使货运环境难以预测 [38] 其他重要信息 - 公司近期首次入选《财富》500强，这证明了其独特的创业商业模式数十年来的成功 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度哪些方面意外及三、四季度是否会重现 - 公司在运量和费率上略低于预期，4月每趟营收环比下降约1.8%，5月下降3% - 4%，6月恢复平衡；替代干线运输运量下降幅度超预期，食品杂货运量也有小幅度下降 [44][46][47] 问题2: AB5法案对公司业务的影响及应对措施 - 约365名BCO可能受影响，公司会让他们了解相关立法，他们可选择迁出加州、不运输加州货物或转为自有运营权继续运输公司货物，公司会协助他们处理 [50][52] 问题3: 第三季度每趟营收预期及二季度下降后企稳原因，与市场趋势的滞后情况 - 公司与行业趋势仍存在约30天或更长的滞后；当前环境不可预测，虽近六周每趟营收数据稳定，但仍不确定未来走势；市场上发货商对未来看法不一 [54][55][59] 问题4: 营收结构向第三方经纪业务倾斜的原因 - 主要是运量增长，若BCO不足则运量会转向第三方卡车；本季度BCO利用率略有下降，也导致第三方卡车营收占比上升 [60][61][63] 问题5: 其他卡车营收环比下降的原因及动力单车业务情况 - 替代干线运输业务中的动力单车业务价格下降是主要原因，该业务运量环比下降约18%；动力单车业务表现稳定 [67][69][70] 问题6: 厢式和无侧/平台运输每趟营收趋势 - 无侧/平台运输每趟营收仍处于较高水平，高于2021年，正逐渐与2021年水平接轨；制造业和建筑项目有所改善，目前处于稳定状态，但未来不确定 [71] 问题7: 全年激励薪酬和股票薪酬的预计成本及2023年若盈利下降的情况 - 2022年预计总成本为3200万美元，较2021年的5700万美元下降约2500万美元；2023年若盈利下降20%左右，总成本可能下降8% - 10% [73][74] 问题8: 第二季度G&A费用中的潜在通胀率 - 通胀压力体现在保险和索赔、技术、拖车维护、工资、福利等方面；第一季度因前高管股权没收有利影响约200万美元，第二季度有200万美元的代理商大会费用；第二季度客户坏账和福利费用也有一定压力 [75][77][78] 问题9: 替代干线运输业务的客户类型 - 主要是为大型包裹运营商的配送中心运输整车货物，也有少量零担运输 [83][85][87] 问题10: 若AB5类似立法扩展到其他州的应对措施及拖车池使用问题 - 公司有应对流程，认为不会有运力问题，可能涉及拖车相关问题，会进一步研究；公司有将拖车交给特定业务承运商的情况 [88][89] 问题11: 对今年旺季的看法 - 发货商看法不一，一家认为与去年持平，一家认为库存高但8月业务将稳定，一家认为旺季将远超去年，目前情况不确定 [90][91][92] 问题12: 第二季度每月每趟营收同比趋势及7月情况 - 4、5、6月同比分别增长15%、8%和7%；7月每趟营收通常较6月增长，但增幅略低于季节性水平，预计8月会有小幅度下降，整体第三季度与6月相当 [100][104][105] 问题13: 运力相关问题，BCO数量下降趋势及第三方承运商退出市场情况 - BCO数量可能继续下降，原因包括费率下降、成本上升、利用率降低、设备维修困难和难以获取二手卡车；若价格稳定或下降，更大网络中的部分运力可能退出市场 [106][107][109] 问题14: 第三季度及下半年平均运输距离的预期及影响 - 预计与之前情况一致，同比缩短约6%，这更多是业务组合问题，而非行业趋势，难以预测未来走向 [111][112][113] 问题15: 乌克兰业务的生产情况及稳定性 - 乌克兰业务在第一季度有短暂波动，目前生产情况与过去一年基本相同，业务将继续正常进行 [114] 问题16: 第三季度及以后可变贡献利润率的趋势和转折点 - 若业务组合与第一、二季度相近，预计利润率在13.3% - 13.5%之间 [116] 问题17: 替代干线运输业务下降是否稳定及后续趋势 - 该业务已稳定，包裹公司增加了运力并将部分业务转向铁路以节省成本，零担运输市场仍活跃且呈上升趋势，旺季情况将影响后续走势 [118] 问题18: Landstar Blue业务的最新情况 - 该业务规模较小，已实现营收和运量翻倍，是合同承诺业务，公司将继续推进其发展，目前仍在进行技术方面的工作 [119]

业绩总结 - 2022年第二季度，Landstar的总收入为39.45亿美元，同比增长38.0%[18] - 2022年第二季度的收入为1,975,064千美元，较2021年同期的1,570,718千美元增长了25.8%[51] - 2022年上半年的总收入为3,945,663千美元，较2021年上半年的2,858,252千美元增长了38.1%[52] - 2022年上半年的毛利润为422,646千美元，较2021年上半年的321,975千美元增长了31.1%[52] - 2022年第二季度，毛利润为2.08亿美元，毛利率为10.5%[29] 用户数据 - 2022年第二季度，Landstar的装载量为135万次[14] - 2022年第二季度，Landstar的代理商数量约为1,200名，客户超过25,000名[14] 收入来源 - 2022年第二季度，卡车运输收入同比增长21.0%，达到1.97亿美元[20] - 2022年第二季度，海洋/航空收入同比增长163.7%，达到8,000万美元[20] - 2022年第二季度，总运输收入同比增长26%[25] 现金流与股东回报 - 2022年上半年的现金流来自运营为209,651千美元，较2021年同期的137,176千美元增长了52.8%[46] - 2022年上半年的自由现金流为202,184千美元[47] - 2022年上半年的股东回购金额为212,632千美元[47] - 2022年上半年的股息支付为93,968千美元，较2021年上半年的92,905千美元略有增长[46] 其他财务指标 - 2022年上半年购买运输成本为3,096,018千美元，较2021年上半年的2,226,526千美元增长了39.0%[52] - 2022年6月25日的净现金为8,943千美元，较2021年6月26日的157,333千美元下降了94.3%[46] - 2022年6月25日的资产回报率为23%，较2021年的20%增长了3个百分点[46] 变动贡献 - 2022年第二季度，变动贡献为5.38亿美元，变动贡献率为14.3%[31] - 2022年第二季度，运营收入占毛利润的比例为72.3%[35] - 2022年第二季度，运营收入占变动贡献的比例为58.2%[38]

Start Time: 08:00 January 1, 0000 8:43 AM ET Landstar System, Inc. (NASDAQ:LSTR) Q1 2022 Earnings Conference Call April 21, 2022, 08:00 AM ET Company Participants Jim Gattoni - President and CEO Fred Pensotti - VP and CFO Rob Brasher - VP and Chief Commercial Officer Joe Beacom - VP and Chief Safety and Operations Officer Conference Call Participants Bascome Majors - Susquehanna Jack Atkins - Stephens Stephanie Moore - Truist Scott Group - Wolfe Research Scott Schneeberger - Oppenheimer Operator Good mornin ...

业绩总结 - 2022年第一季度，Landstar的总收入为19.71亿美元，同比增长53.1%[19] - 2022年第一季度，毛利润为2.15亿美元，毛利率为10.9%[26] - 2022年第一季度，营业收入为1.63亿美元，占毛利润的75.9%[33] - 2022年第一季度，净现金为9432千美元，较2021年3月27日的169800千美元大幅下降[40] - 2022年第一季度，自由现金流为91356千美元，股票回购支出为109332千美元[41] 用户数据 - 2022年第一季度，卡车运输收入增长46.7%，其中运费率增长22.5%，运输量增长19.8%[19] - 2022年第一季度，海洋/空运收入增长219.4%，运费率增长155.1%，运输量增长25.2%[19] 成本与支出 - 2022年第一季度，总成本为1,756,033千美元，较2021年同期的1,140,403千美元增长54.0%[45] - 2022年第一季度，购买运输成本为1,550,330千美元，较2021年同期的998,285千美元增长55.3%[45] - 2022年第一季度，代理佣金为149,778千美元，较2021年同期的100,009千美元增长49.5%[45] - 2022年第一季度，信息技术成本为4,046千美元，较2021年同期的2,938千美元增长37.8%[45] - 2022年第一季度，保险相关成本为31,655千美元，较2021年同期的22,622千美元增长40.0%[45] 贡献与回报 - 2022年第一季度，变动贡献为2.70亿美元，变动贡献率为13.7%[30] - 2022年第一季度，可变贡献为270,491千美元，较2021年同期的189,240千美元增长43.0%[45] - 2022年第一季度，可变贡献率为13.7%，较2021年同期的14.7%有所下降[45] - 2022年第一季度，股东权益回报率为51%，投资资本回报率为45%[40]

业绩总结 - 2021年第四季度，Landstar System的季度收入为19.45亿美元，同比增长50%[1] - 2021年第四季度的净收入为1.133亿美元，稀释每股收益（DEPS）为2.99美元，较2020年增长74%和76%[1] - 2021年第四季度的营业收入达到1.487亿美元，较2020年增长76%[1] - 2021年第四季度的毛利润为2.098亿美元，较2020年增长48%[2] - 2021年第四季度的可变贡献达到2.633亿美元，较2020年增长44%[2] - 2021财年总收入为6,537,568千美元，较2020财年增长58.5%[14] - 2021财年净收入为381,524千美元，相比2020财年增长98.7%[14] - 2021财年每股摊薄收益为9.98美元，较2020财年增长100.4%[14] - 2021财年运营收入为505,668千美元，较2020财年增长99.5%[14] - 2021年公司总收入约为65亿美元，比2018年的前纪录高出约19亿美元[8] 用户数据 - 2021年公司处理的货物数量达到250万次[31] - 2021年公司拥有的BCO卡车数量为11,864辆[31] - 2021年公司代理商数量约为1,200个，客户超过25,000个[31] - 2021年公司总运力超过101,000个[31] - 2021财年通过BCO独立承包商运输的载货数量为1,039,630，较2020财年增长10%[17] 未来展望 - 2022年第一季度，预计卡车运输收入将增长12%至14%[8] - 2021年卡车运输收入增长率为26.7%，铁路联运收入增长率为23.8%，海洋/空运收入增长率为90.5%[35] 新产品和新技术研发 - 2021财年海洋和空运收入较2020财年增长147%[17] - 2021财年铁路联运收入较2020财年增长40%[17] 财务状况 - 2021年12月25日的总资产为2,045,465千美元，较2020年增长23.7%[15] - 2021年12月25日的总流动资产为1,522,900千美元，较2020年增长26.0%[15] - 2021年12月25日的流动负债总额为1,009,983千美元，较2020年增长25.3%[15] - 2021年12月25日的股东权益总额为862,010千美元，较2020年增长24.6%[15] - 2021财年自由现金流为253,479千美元，较2020财年增长42.9%[63] 其他新策略 - 2021财年总成本和费用为6,034,757千美元，较2020财年增长55.2%[14] - 2021财年燃料附加费为260,300千美元，较2020年增长54.2%[59]

财务数据和关键指标变化 - 2021年营收65亿美元，较2020财年增加24亿美元，增幅58%；可变贡献较上一年增长53%，营业收入翻倍；每股收益从2020财年的4.98美元增至9.98美元 [7][8] - 2021年第四季度营收19.45亿美元创纪录，较上一年第四季度增长50%；每股收益超出更新后的指引0.06美元，主要得益于有利的税率增加了0.04美元的业绩 [9][10][13] - 2021年第四季度毛利润2.098亿美元，较2020年第四季度增长约48%，毛利率为10.8%，略低于2020年同期的10.9% [28] - 2021年第四季度可变贡献2.633亿美元，较2020年第四季度增长约44%，可变贡献利润率为13.5%，低于2020年同期的14.1% [31] - 2021年第四季度其他运营成本940万美元，高于2020年的740万美元；保险和索赔成本3030万美元，高于2020年的2120万美元；销售、一般和行政成本6260万美元，高于2020年的4290万美元；折旧和摊销1310万美元，高于2020年的1160万美元；有效所得税税率为23.3%，高于2020年的22% [35][36][37][39][40] - 2021年运营现金流2.77亿美元，现金资本支出2300万美元；通过定期股息、股票回购和特别股息向股东返还2.35亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，厢式和无侧板/平台设备运输收入分别增长45%和40%，合计占该季度收入的75%；其他卡车运输（主要包括仅动力、加急货运厢式车和直卡车）收入增加9500万美元，增幅61%；海洋货运收入增加8800万美元，装载量增长61%，平均费率增长127% [13][14] - 2021年第四季度，各卡车服务业务线的运输量均创历史新高，厢式、无侧板/平台设备、零担和其他卡车运输服务的运输量分别增长21%、17%、13%和43%；通过BCO运力运输的货物量增长6%，第三方卡车经纪商运输的卡车货物量增长36%，达到超过40万车的新季度纪录 [17][18][21] - 2021年新代理商收入达1.81亿美元创年度纪录；2021年第四季度，产生至少100万美元Landstar收入的代理商数量增至593家，较2020年增长17% [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要在美国卡车运输现货市场运营，2021年第四季度厢式和无侧板/平台设备每负载运输收入均较2020年第四季度增长20% [15] - 2021年第四季度，公司前100大客户贡献的收入占2020年第四季度收入的44%，这些客户的收入较2020年第四季度增长33%，前100大客户之外的客户收入增长66% [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于人员、代理商、运力和技术生态系统，以支持业务增长并应对竞争 [42] - 预计2022年第一季度营收在17亿 - 17.5亿美元之间，每股收益在2.70 - 2.80美元之间，若实现该指引，营收和每股收益将创第一季度纪录 [46] - 公司认为市场可能会从现货市场向合同市场转变，预计夏季初市场会出现平稳或小幅下降 [57][58][59] - 公司预计经纪业务将继续作为收入的一部分增长，因其基础设施成本较低且风险较小 [75] - 公司将继续推动Landstar Blue在合同经纪市场的发展，预计其收入将持续增长 [122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩超出预期，各季度营收和每股收益均创历史新高，市场动态有利于卡车供应商 [7][8][9] - 2022年经营环境依然强劲，尽管第一季度通常是季节性淡季，但预计仍将创纪录 [45] - 公司拥有创纪录数量的BCO卡车、批准的承运商和独立代理商网络，能够满足客户需求 [47] - 公司认为市场需求是经纪业务增长的驱动力，只要需求存在，经纪业务增长就具有可持续性 [85][86] 其他重要信息 - 公司预计2022年SG&A成本每季度约为5000 - 5500万美元，第一季度较低，第二季度因代理商大会而增加；折旧费用每季度约为1400 - 1600万美元；其他运营成本每季度约为900 - 1100万美元；保险和索赔成本预计将高于去年，按预测的BCO收入的4.2%估算 [64][67][68][69] - 公司在2021年12月获得董事会授权后，目前有300万股可用于股票回购计划 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年业务是否会遵循正常季节性趋势，还是下半年会下滑？ - 公司认为市场最终会出现转变，可能是托运人签订长期合同导致从现货市场转向合同市场，价格下降或需求疲软，但不确定何时发生，预计夏季初市场会出现平稳或小幅下降 [57][58][59] 问题2: 2022年成本结构如何？ - 公司预计成本有三方面变化，一是因疫情缓解，差旅和活动支出将增加；二是为支持业务增长，将增加人员和外部服务投入；三是继续投资于拖车和技术，折旧费用将增加。预计SG&A成本每季度约为5000 - 5500万美元，折旧费用每季度约为1400 - 1600万美元，其他运营成本每季度约为900 - 1100万美元，保险和索赔成本按预测的BCO收入的4.2%估算 [61][62][63][64][67][68][69] 问题3: 经纪收入与BCO收入占比的变化是暂时还是永久的？ - 公司认为这是业务模式的永久性转变，经纪业务将继续作为收入的一部分增长，因其基础设施成本较低且风险较小 [74][75] 问题4: 2022年1月的定价和销量环境如何，是否受奥密克戎影响？ - 定价方面，1月收入每负载仍处于较高水平，季节性表现优于以往；销量方面，1月受天气影响，难以预测，公司对销量的预期可能较为保守 [81][82][83] 问题5: 2022年能否提高净运营利润率？ - 公司认为很难提高，需要可变贡献增长并确保安全，以抵消成本通胀的影响 [84] 问题6: 经纪业务量增长的可持续性如何？ - 公司认为经纪业务增长是市场需求驱动的，只要需求存在就具有可持续性，但如果需求下降，经纪业务占比将下降 [85][86] 问题7: 公司如何为市场拐点做准备，以帮助代理商和承运商应对？ - 公司会向代理商提供尽可能多的信息，如定价、运力可用性等，还拥有定价工具和自动化系统，帮助代理商更快做出决策 [93][94][95][96] 问题8: 如何平衡资本部署和资本投资？ - 公司认为折旧会因过去的投资而增加，但2022年的投资与2021年相比不会大幅增加，不会对向股东返还资金产生重大影响 [97][98] 问题9: SG&A中激励薪酬和股票薪酬的全年嵌入式减少情况，以及董事会设定目标激励薪酬水平的假设？ - 公司仍坚持3500万美元的顺风因素，现金补偿目标根据每年年初的预算设定，会根据市场情况变化，不与10% - 15%的长期增长率挂钩 [102][103][104] 问题10: 海洋和其他卡车运输业务的费率影响、份额增长及可持续性如何？ - 海洋业务受供应链中断影响，费率较高，预计年中市场情况会发生变化；其他卡车运输业务主要围绕消费者支出，只要疫情影响持续，该趋势将继续。目前市场以现货交易为主，客户寻求供应链稳定性 [107][108][109][110][112] 问题11: 疫苗授权对美墨和加美边境货运流量有何影响，是否有份额增长机会？ - 美墨边境目前未出现重大货运中断，运营商在沟通疫苗需求和提供接种点方面做得较好；加美边境存在沟通问题，获取运力有挑战，可能影响费率。2021年公司美墨跨境业务收入约5.5亿美元，加美跨境业务收入约1.6亿美元 [117][118][120] 问题12: Landstar Blue业务的最新情况及2022年预期？ - Landstar Blue在合同经纪市场持续增长，2021年营收约4200万美元，预计2022年将继续增长，但技术方面仍需完善以加速增长 [122][123][124] 问题13: 第一季度各卡车细分市场的销量和定价情况，以及1月表现？ - 各细分市场与第四季度情况相似，平板车业务在第四季度创纪录，目前仍保持强劲；厢式车业务消费者耐用品运输需求旺盛；其他卡车运输业务（70% - 80%为仅动力业务）保持稳定 [130][131][132] 问题14: 市场在夏季初平稳或下滑是由于产能增加还是需求变化？ - 公司认为主要是从现货市场向合同市场的转变以及需求疲软，产能方面由于药物和酒精授权问题以及年轻司机规定，不会迅速增加 [133][134] 问题15: 海洋和航空货运业务的增长是否需要扩大规模，是否具有长期性？ - 增长部分得益于新代理商加入，目前有10 - 12名海洋业务专家。长期来看，卡车业务仍将占主导，海洋业务不会像近期那样加速增长，增长主要受费率和新代理商推动 [137][138][139] 问题16: 公司技术与竞争对手相比如何？ - 公司认为自身技术不落后，过去三年在云计算、信息共享、定价工具、可见性工具、信用流程自动化和拖车管理等方面取得进展，移动应用Landstar One功能齐全，与竞争对手相当或更优 [142][143][144] 问题17: 汽车和工业市场的增长是否表明供应链恢复流畅？ - 汽车市场增长是公司在特定客户方面表现良好，行业仍存在干扰；消费者耐用品业务受市场驱动，高度多元化；机械和金属业务增长是因为制造业环境改善；替代线路运输业务增长11%，是由于业务结构变化导致每英里收入下降但销量增长 [151][152][153][154] 问题18: 建筑产品市场增长情况及对平板车业务的影响？ - 建筑产品市场相对强劲，但预计住房开工率下降会导致其在夏季放缓 [155] 问题19: 公司是否会考虑进行并购或投资物流技术？ - 公司会关注技术或产能方面的机会，但目前未发现合适的项目，更倾向于自主研发的技术 [157] 问题20: 现有账户和新账户的增长情况，以及需求和增量增长的驱动因素？ - 增长分布在各个行业，客户高度多元化，难以指出特定客户驱动增长，公司通过与小客户建立关系并扩大业务规模来实现增长 [164][165] 问题21: 公司对电动汽车在卡车市场的发展战略是什么？ - 公司不拥有卡车，BCO通常购买二手旧卡车，电动汽车目前不适合长途和重载运输，预计区域和短途运输将先采用电动汽车，公司会在拖车方面采取环保措施 [167][169] 问题22: SG&A成本第二季度是否为最高，后续季度情况如何？ - 第二季度SG&A成本会因代理商大会而增加，达到约5500万美元，第三季度虽无大会但工资增长会抵消成本下降，后续季度相对平稳，第一季度为最低 [175][176] 问题23: COVID对第四季度司机池有何影响，2022年新代理商网络趋势和增长预期如何？ - COVID对司机数量无显著影响，可能对利用率有轻微影响；新代理商网络有强劲的增长势头，预计新增代理商和收入将延续2021年的趋势 [179][180]

Landstar System, Inc. (NASDAQ:LSTR) Q3 2021 Earnings Conference Call October 21, 2021 8:00 AM ET Company Participants Jim Gattoni - President and Chief Executive Officer Fred Pensotti - Vice President and Chief Financial Officer Rob Brasher - Vice President and Chief Commercial Officer Joe Beacom - Vice President and Chief Safety and Operations Officer Conference Call Participants Bascome Majors - Susquehanna Jack Atkins - Stephens Scott Schneeberger - Oppenheimer Stephanie Moore - Truist Bruce Chan - Stife ...

业绩总结 - 2021年第二季度，Landstar的净收入创下历史新高，为9230万美元，每股摊薄收益为2.40美元[1] - 2021年第二季度的毛利润达到2.208亿美元，较2020年第二季度的1.131亿美元增长了94.5%[1] - 2021年第二季度的季度收入为15.71亿美元，较2020年同期的8.235亿美元增长了91%[11] - 2021年上半年收入为2,858,252千美元，较2020年同期的1,751,080千美元增长了63%[11] - 2021年第二季度净收入为92,294千美元，较2020年同期的24,254千美元增长了303%[11] - 2021年上半年净收入为169,534千美元，较2020年同期的65,149千美元增长了160%[11] - 2021年第二季度每股摊薄收益为2.40美元，较2020年同期的0.63美元增长了281%[11] - 2021年上半年每股摊薄收益为4.41美元，较2020年同期的1.68美元增长了162%[11] 用户数据 - 2021年第二季度，卡车运输收入通过厢式设备达到9.709亿美元，较2020年第二季度的4.83亿美元增长了101%[5] - 2021年第二季度的总装载量为2,000,000，较2020年同期的1,500,000增长33.3%[30] - 2021年第二季度卡车运输的每载收入为2,316美元，较2020年同期的1,767美元增长30.9%[30] - 通过BCO独立承包商运输的收入为1,209,056千美元，较2020年同期的809,779千美元增长49.3%[30] - BCO独立承包商占总收入的42%，较2020年同期的50%有所下降[30] 未来展望 - 2021年第三季度，预计收入将在15.5亿至16亿美元之间，摊薄每股收益预计在2.20至2.30美元之间[7] 新产品和新技术研发 - 2021年第二季度的保险收入增长26.6%[30] 市场扩张和并购 - 2021年第二季度，Landstar购买了150,000股普通股，总代价约为2380万美元[3] 财务状况 - 2021年6月26日的总资产为1,703,213千美元，较2020年12月26日的1,653,799千美元增长了3%[12] - 2021年6月26日的总负债为720,215千美元，较2020年12月26日的806,137千美元减少了11%[12] - 2021年6月26日的股东权益为830,173千美元，较2020年12月26日的691,835千美元增长了20%[12] - 2021年第二季度的自由现金流为128,176千美元[57] - 2021年第二季度的资本支出为9,000千美元[53] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第二季度的季度股息为每股0.25美元，较前四个季度的常规季度股息增加了0.04美元，增幅为19%[3] - 2021年第二季度的毛利率为14.1%，较2020年第二季度的13.7%上升0.4%[41] - 2021年第二季度的运营利润率为55.4%，创下历史新高[4]