Moelis任命Stephen Trauber为能源和清洁技术全球主席 - Stephen Trauber在能源交易领域拥有超过35年的经验，曾参与超过7000亿美元的能源交易[1][2] - Moelis将于3月4日聘请高级能源银行家Muhammad Laghari和Alexander Burpee担任董事总经理，为上游和中游石油和天然气客户提供战略建议和执行专业知识[3] - Moelis的联合创始人和联合总裁Navid Mahmoodzadegan表示，Steve是行业中公认的领导者，对能源领域的重要交易发挥了关键作用[4]

人员规模 - 截至2023年12月31日，公司在全球拥有817名咨询银行家[204] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2023年GAAP收入为8.547亿美元，2022年为9.853亿美元，同比下降13%，同期全球完成的超1亿美元并购交易数量下降32%[206] - 2023年和2022年，公司分别从304个和314个客户处获得收入，付费超100万美元的客户分别为175个和187个[218] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2023年运营费用为8.951亿美元，占收入的105%；2022年为7.692亿美元，占收入的78%，同比增长16%[211][220] 财务数据关键指标变化 - 薪酬和福利费用 - 2023年薪酬和福利费用为7.147亿美元，占收入的84%；2022年为6.182亿美元，占收入的63%，同比增长16%[211][225] 财务数据关键指标变化 - 非薪酬费用 - 2023年非薪酬费用为1.804亿美元，占收入的21%；2022年为1.510亿美元，占收入的15%，同比增长19%[211][227] 财务数据关键指标变化 - 其他收入和费用 - 2023年其他收入和费用为收入1120万美元，2022年为22万美元，同比增长4993%[211][229] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备 - 2023年所得税拨备为收益163万美元，2022年为费用4764万美元[231] 财务数据关键指标变化 - 净利润/亏损 - 2023年净亏损2752万美元，2022年净利润1.6868亿美元[211] 商业环境与公司地位 - 公司认为高利率、通货膨胀、海外军事冲突和监管负担增加可能给商业环境带来不确定性，但公司凭借专注的客户覆盖和平衡的商业模式仍处于有利地位[208] 财务数据关键指标变化 - 现金等价物与现金 - 截至2023年和2022年12月31日，公司现金等价物分别为1.374亿美元和0.971亿美元，现金分别为0.491亿美元和1.096亿美元[235] 财务数据关键指标变化 - 主权债务证券 - 截至2023年和2022年12月31日，公司持有的分类为投资的主权债务证券分别为1.629亿美元和2.058亿美元[236] 财务数据关键指标变化 - 应收账款净额与坏账准备 - 截至2023年和2022年12月31日，应收账款净额分别为5120万美元和4780万美元，坏账准备分别为130万美元和170万美元[237] 信贷安排 - 公司维持6500万美元的循环信贷安排，截至2023年12月31日，可用信贷为6440万美元，因开具了60万美元备用信用证[238][240] - 美国经纪交易商维持3000万美元的循环信贷安排，截至2023年12月31日，可用信贷为3000万美元[238][241] 股息分配 - 2024年2月，公司董事会宣布每股0.60美元的季度股息，将于3月28日支付；2023年公司支付的总股息为每股2.40美元[242] 股份回购 - 2023年和2022年，公司分别回购1107683股和3203597股，截至2023年12月31日，回购计划剩余可购买金额为6250万美元[244] 现金流量 - 2023年和2022年，公司经营活动现金净流入分别为1.585亿美元和3300万美元，投资活动现金净流入分别为4860万美元和净流出1120万美元，融资活动现金净流出分别为2.292亿美元和3.269亿美元[251][252][253] 税收应付金额 - 截至2023年12月31日，公司根据税收应收协议预计总应付金额为3.046亿美元，其中约2140万美元将在一年内到期[254] 外汇波动影响 - 2023年和2022年，外汇波动在综合收益表中的净影响分别为收益70万美元和损失430万美元[260] 业务线 - 收入来源 - 公司主要通过提供并购、资本重组、资本市场交易等咨询服务及证券承销业务获取收入[264] 业务线 - 收入确认原则 - 公司绝大多数咨询服务收入在履行履约义务且收款有合理保证时随时间确认，交易费用在满足特定条件后确认[265][266] - 公平意见费用和承销业务费用在服务完成时确认收入[267] 业务线 - 成本处理原则 - 获取合同的增量成本在发生时费用化，履行合同成本通常也在发生时费用化，特定情况资本化[268] 业务线 - 应收账款处理 - 资产负债表列示的应收账款余额为扣除信用损失准备后的净额[269] - 公司按账龄法对短期应收款和私募股权基金咨询应收款分别评估信用损失准备[270] - 无法收回的应收账款核销，已核销后又收回的冲减坏账费用[271][272] 业务线 - 所得税核算 - 公司按ASC 740核算所得税，确认递延所得税资产，必要时计提减值准备[273] - 2023年和2022年未记录未确认的税收利益及相关利息和罚款[274] 会计发展影响说明 - 有关近期会计发展及其对合并财务报表影响的讨论见10 - K表格附注3 [275]

财务表现 - Moelis & Company (MC)在2023年第四季度录得每股调整亏损6美分，窄于预期的亏损11美分[1] - 2023年，每股调整亏损20美分，窄于预期的亏损24美分[3] - 上年调整后的盈利为2.22美元，而2022年的净亏损为2750万美元，每股36美分，远低于去年同期的净收入为1.687亿美元，每股2.14美元[4] - 总收入（按GAAP计算）同比增长4%，达到2.149亿美元，主要受到重组和资本市场交易所赚取的费用增加的推动[5] - 2023年，总收入（按GAAP计算）为8.547亿美元，下降13%，但超过了Zacks的预期838.2亿美元[6] - 总营业支出（按GAAP计算）为2.242亿美元，增长26%，主要是由于薪酬和福利成本以及非薪酬支出的增加[7] 业务前景 - Moelis & Company的全球扩张计划和跨行业多元化运营前景良好，但地缘政治和宏观经济不确定性将继续对公司财务产生不利影响[8]

公司业绩 - Moelis & Company在2023年第四季度实现了2.15亿美元的收入，同比增长6%[5] - 全年调整后的收入为8.6亿美元，同比下降11%[5] - 公司预计全年的非薪酬比率约为21%[7] - 公司维持强劲的资产负债表，拥有3.49亿美元的现金和无债务[8] 人事变动 - Moelis & Company在2023年雇佣了24名新的董事总经理，并提拔了8名[9] - 公司的新董事总经理主要关注技术、工业和清洁技术领域[10] 未来展望 - 公司预计2024年将主要专注于为客户提供扩展的专业知识[12] - 公司认为随着联邦储备的消息传递，未来可能会出现降息的高概率，这可能会导致并购活动增加[13] - 公司看到早期迹象表明情绪正在改善，其交易管道在年初接近创纪录水平[13] 重组市场 - 公司预计重组业务将增长，并且如果联邦储备开始降息，可能会影响重组市场[27] - 公司认为大部分重组在当前市场上更像是融资，而不是传统的重组[28] 薪酬和利润目标 - 公司预计每增加1亿美元的收入，薪酬比率将减少4到5个百分点[35] - 公司目标是实现25%或更高的税前利润率[43] 人员招聘和管理 - 公司在2023年积极招聘并管理人员，特别是在上游石油和天然气领域以及私人信贷领域[48][49][50] - 公司在过去几年中MD的生产力有所波动，但他们认为在更正常的运营环境下，MD的生产力应该会提高[63][64][65] 专业服务和市场知识 - 公司计划在2024年专注于向客户提供专业服务，并展示他们在技术和其他市场的专业知识[51][52]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年收入860百万美元,同比下降11% [7] - 2023年第四季度收入215百万美元,同比增长6% [7] - 2023年全年薪酬费用占比约83%,第一季度薪酬费用占比可能会较高 [8] - 2023年全年非薪酬费用占比约21%,未来每季度非薪酬费用将在45-46百万美元区间 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年并购顾问业务收入下降,但重组和资本市场业务收入增加 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年公司积极扩张,新增24名董事总经理,重点覆盖科技、工业和清洁技术等领域 [12][13] - 2024年初再新增3名董事总经理,其中2名专注于上游能源,1名专注于信用基金 [13] - 未来将更多关注发挥新增专业能力为客户服务,选择性增加人才 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计当美联储开始降息时,并购活动将会快速增加 [15][23] - 目前管线处于近历史高位,反映市场情绪有所改善 [15] - 重组业务有望在2024年继续增长,但如果降息速度加快,可能会对重组业务产生一定影响 [30][31][32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问私募股权市场在未来2年的复苏情况 [18][19][20][21][22][23][24][25] **Ken Moelis 回答** 预计私募股权市场将逐步复苏,降息后可能会出现快速增长 [19][20][23][24][25] 问题2 **Ken Worthington 提问** 询问薪酬费用的变化情况 [36][37][38][39][40] **Joe Simon 回答** 每增加100百万美元收入,薪酬费用占比可下降4-5个百分点 [38][39] 问题3 **James Yaro 提问** 询问公司2024年的招聘计划 [49][50][51][52][53][54][55][56][57] **Ken Moelis 回答** 2024年将更多关注发挥新增专业能力,选择性增加人才 [54][55][56][57]

Moelis财报表现 - Moelis在2023年12月的季度报告中，每股亏损为0.06美元，超过了Zacks Consensus Estimate的亏损0.11美元，与去年同期每股盈利0.33美元相比，表现下滑[1] - Moelis在过去四个季度中，三次超过了Zacks Consensus Estimate的营收，本季度营收为2.1488亿美元，超过去年同期的2.0718亿美元[3] - Moelis股价自年初以来下跌了2.5%，而标普500指数上涨了3.9%，未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的表态[4] Moelis盈利前景 - Moelis的盈利前景将影响股价走势，投资者可以关注盈利预期的变化，根据盈利预期修订趋势来判断股价走势[5] - 根据最新的盈利报告，Moelis的盈利预期修订趋势不利，目前被评为Zacks Rank 5 (Strong Sell)，预计未来股价表现将不佳[7] 行业前景分析 - 投资者应该关注行业前景对股票表现的影响，目前金融-投资银行行业在Zacks行业排名中处于前41%，研究显示排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业[9]

Moelis季度报告预测 - Moelis (MC) 预计在2023年12月结束的季度报告中，盈利将同比下降，收入也将减少[1] - 分析师们对该投资银行预计将在即将发布的报告中每股亏损$0.11，同比下降133.3%，预计收入为$197.87百万美元，同比下降4.5%[4] - 过去30天内，该季度的共识每股收益预期已经下调了37.31%至目前水平[5] Moelis股价表现 - 报告预计将于2024年2月7日发布，如果关键数字好于预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - Zacks Earnings ESP比较了最准确的预估值和该季度的Zacks共识预估值，理论上指示了实际收益与共识预估值的可能偏差[8] - Moelis的最准确预估与Zacks共识预估相同，导致盈利预期偏差为0%，同时股票目前持有Zacks排名5[12] Moelis盈利表现 - Moelis在过去四个季度中未能击败共识每股收益预期[14] - 投资者应该关注其他因素，而不仅仅是盈利超预期，因为许多股票尽管盈利超预期但仍会下跌，相反，一些股票尽管盈利不及预期但仍会上涨[15]

文章核心观点 Moelis & Company将发布2023年第四季度和全年财务结果，公司高管将主持相关财报电话会议并答疑 [1] 财务结果发布 - 公司将于2024年2月7日美股收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果 [1] 财报电话会议 - 董事长兼首席执行官Ken Moelis和首席财务官Joe Simon将于2月7日下午5点主持电话会议回顾财务结果，随后进行问答环节 [1] - 投资者和分析师可拨打+1 (888) 300 4150（美国国内）或+1 (646) 970 1530（国际）并使用接入码8014191参加直播电话会议，需提前15分钟拨入 [1] - 也可通过公司网站投资者关系板块收听仅收听音频网络直播 [1] 电话会议回放 - 无法收听直播的人可在直播结束约一小时后通过电话收听一个月的回放，国内拨打+1 800 770 2030，国际拨打+1 647 362 9199，会议号码为8014191 [2] 公司介绍 - Moelis & Company是全球领先的独立投资银行，为企业、政府和金融赞助商等多元化客户提供创新战略建议和解决方案 [3] - 公司通过在所有主要行业提供全面综合的财务咨询服务，帮助客户实现战略目标 [3] - 经验丰富的专业人员就并购、资本重组和重组、资本市场交易等关键决策为客户提供建议 [3] - 公司在北美、南美、欧洲、中东、亚洲和澳大利亚的23个地点为客户提供服务 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后收入为2.78亿美元,同比增长19%,主要由于重组业务的增长 [7] - 公司前三季度调整后收入为6.45亿美元,同比下降16%,主要由于并购交易完成数量下降 [7] - 公司全年预计薪酬费用率为83%,高于正常水平,主要由于收入下滑和公司积极投资人才 [19][20][21] - 公司第三季度调整后非薪酬费用为5000万美元,包括8百万美元的交易相关费用,预计未来几个季度仍将较高 [8][9] - 公司税率较高,主要由于非扣除费用较大,未来有望恢复正常水平 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重组业务在第三季度贡献了近50%的收入,高于公司20%-25%的正常水平,但预计第四季度不会重复 [59][60] - 资本市场业务有所增长,公司正在扩大该业务的规模和能力 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去一年内积极招聘27名董事总经理,以增强在关键行业的覆盖能力,包括科技、能源转型和工业等 [13][46][47][48] - 公司认为这些投资将大幅提升未来的盈利能力,但短期内会导致薪酬费用率偏高 [21][22][23][24] - 公司认为监管环境的变化将利于独立投行,相比大型银行更有优势 [86][87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为并购市场仍然疲软,但管线很强劲,一旦利率见顶,交易活动有望快速反弹 [27][28][29][30][31][32] - 管理层认为重组业务将保持较高水平,因为许多公司需要通过资本市场和负债管理来应对流动性和偿付压力 [41][42][43][44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司薪酬费用率偏高的原因,是否主要由于积极招聘所致 [16][17][18] **Ken Moelis 回答** 公司在行业低迷期积极招聘27名董事总经理,占原有规模20%,以抓住人才流动的机会,同时也主动裁减了一部分人员,这些成本全部计入当期损益 [20][21][22][23][24] 问题2 **Brendan O'Brien 提问** 询问公司对未来并购市场复苏的预期,是否会出现快速反弹 [53][54][55][56][57] **Ken Moelis 回答** 公司认为并购市场复苏的时间点可能已经很近,因为利率接近见顶,加上过去两年积累的大量交易需求,一旦最后一道"红灯"亮起,交易活动有望快速反弹 [27][28][29][30][31][32] 问题3 **Connell Schmitz 提问** 询问目前私募基金的交易意愿和融资环境 [82][83][84][85] **Ken Moelis 回答** 私募基金面临LP的分红压力,加上融资环境改善,有望在新的一年加快交易节奏。同时监管趋严也将利好独立投行,因为大型银行可能难以继续利用存款优势补贴交易业务 [86][87][88][89][90][91]

人员规模 - 截至2023年9月30日，公司在全球拥有844名咨询银行家[146] 整体收入情况 - 2023年前九个月，公司GAAP收入为6.399亿美元，2022年同期为7.781亿美元，同比下降18%，同期全球完成的超1亿美元并购交易数量下降40%[148] - 2023年第三季度收入为2.722亿美元，2022年同期为2.335亿美元，同比增长17%，主要因平均每笔完成交易的费用增加[153][159] - 2023年前九个月收入为6.399亿美元，2022年同期为7.781亿美元，同比下降18%，主要因完成交易数量减少[153][161] 运营费用情况 - 2023年第三季度运营费用为2.922亿美元，占收入的107%，2022年同期为1.985亿美元，占收入的85%，增长主要因董事总经理新员工投资及交易费用增加[153][164] - 2023年前九个月运营费用为6.709亿美元，占收入的105%，2022年同期为5.914亿美元，占收入的76%，增长主要因董事总经理新员工投资及交易费用增加[153][165] 薪酬及福利费用情况 - 2023年第三季度薪酬及福利费用为2.422亿美元，占收入的89%，2022年同期为1.604亿美元，占收入的69%，增长主要因员工数量增加和奖金费用提高[153][169] - 2023年前九个月薪酬及福利费用为5.363亿美元，占收入的84%，2022年同期为4.772亿美元，占收入的61%，增长主要因员工数量增加和收入下降[153][170] 客户收入情况 - 2023年第三季度和前九个月分别从139个和248个客户处获得收入，支付100万美元及以上费用的客户分别为48个和129个；2022年同期分别从116个和258个客户处获得收入，支付100万美元及以上费用的客户分别为52个和151个[160][162] 商业环境与公司地位 - 公司认为高利率、通货膨胀、海外军事冲突和监管负担增加可能给商业环境带来不确定性，但凭借专注的客户覆盖和平衡的商业模式，公司仍处于有利地位[151] 非薪酬费用情况 - 2023年第三季度非薪酬费用为5000万美元，占收入的18%，上年同期为3800万美元，占收入的16%，增长主要因特定交易的专业费用增加[172] - 2023年前九个月非薪酬费用为1.346亿美元，占收入的21%，上年同期为1.143亿美元，占收入的15%，增长主要因专业费用、通信和技术费用及交易相关差旅费增加[173] 其他收入和费用情况 - 2023年第三季度其他收入和费用为收入990万美元，上年同期为收入260万美元[175] - 2023年前九个月其他收入和费用为收入610万美元，上年同期为费用270万美元[176] 所得税拨备情况 - 2023年第三季度所得税拨备为费用130万美元，对应税前亏损1010万美元；2022年同期为费用910万美元，对应税前收入3770万美元[178] - 2023年前九个月所得税拨备为收益390万美元，对应税前亏损2490万美元；2022年同期为费用3800万美元，对应税前收入1.84亿美元[179] 现金及等价物与主权债务证券情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金等价物分别为1.245亿美元和9710万美元，现金分别为2300万美元和1.096亿美元[181] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司持有的主权债务证券分别为1.503亿美元和2.058亿美元[182] 股份回购情况 - 2023年前九个月和2022年同期，公司分别回购107.813万股和317.4093万股，截至2023年9月30日，回购计划剩余可购买金额为6250万美元[189] 现金流量情况 - 2023年前九个月，经营活动净现金流入5910万美元，投资活动净现金流入6400万美元，融资活动净现金流出1.83亿美元；2022年同期，经营活动净现金流出8940万美元，投资活动净现金流入420万美元，融资活动净现金流出2.744亿美元[196] 税收应付情况 - 截至2023年9月30日，公司根据税收应收协议的应付总额为3.048亿美元，其中约2170万美元将在一年内到期[200] 外汇波动影响情况 - 2023年和2022年第三季度，外汇波动在其他综合收益（损失）中的净影响分别为损失80万美元和460万美元；2023年和2022年前九个月分别为损失20万美元和1000万美元[205] 公司风险与投资情况 - 公司业务非资本密集型，不投资衍生工具，一般不通过发行债务借款，不受重大市场风险和信用风险影响[202] - 公司现金及现金等价物主要投资于货币市场证券和美国及英国主权债务证券，多数美国和英国账户余额超过FDIC和FSCS承保限额[203] 收入确认方式 - 公司主要通过提供并购、资本重组和重组等咨询服务赚取收入，多数咨询服务收入随时间确认[209][210] - 交易费用的确认受限，直至基本完成所有服务、满足特定条件且不太可能在未来期间出现重大收入转回[211] - 公平意见费用为固定费用，在服务正式完成时确认收入；承销业务费用通常在发行完成时确认收入[212] 应收账款处理 - 公司应收账款按可收回性评估后列示净额，维持信用损失备抵以覆盖可能损失[214][215] 所得税核算 - 公司按照ASC 740核算所得税，对递延所得税资产在认为很可能无法实现时计提估值准备[218] 未确认税收利益情况 - 截至2023年和2022年9月30日的三个和九个月，未记录未确认的税收利益及相关利息和罚款[219]