财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收从去年同期的基础上增长24.7%，达到1.943亿美元，主要得益于同店销售额增长21%和门店数量增长6.5%；若剔除去年第三季度快速换油业务的680万美元营收，营收增长超30% [11][40][41] - 调整后EBITDA增长超44%，从去年第三季度的4340万美元增至6250万美元 [11] - 调整后净利润增长超两倍，从去年的1140万美元增至3480万美元，摊薄后每股调整后净利润从去年的0.04美元增至0.11美元 [52] - 现金及现金等价物从2020年9月30日的5830万美元增至2021年9月30日的1.622亿美元，截至2021年9月30日总债务为6.101亿美元 [53] - 2021财年前九个月资本支出总额为8900万美元，扣除售后回租收益后为6600万美元，较去年增加3300万美元；维护性资本支出为1400万美元，去年同期为400万美元 [54] - 公司上调2021年营收和调整后EBITDA预期，营收预计在7.51 - 7.56亿美元之间，增长30.6% - 31.5%；同店销售额增长31% - 33%；GAAP净亏损4500 - 4000万美元；调整后净利润1.25 - 1.3亿美元；调整后EBITDA 2.51 - 2.53亿美元；摊薄后每股调整后净利润0.4 - 0.44美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无限洗车俱乐部（UWC）会员数量在第三季度增长31.5%，从2020年9月30日的118万增至156.4万，占第三季度总洗车量的66%，高于去年同期的62% [42] - 第三季度通过收购增加2家门店，新建7家门店，共新增9家门店，截至9月30日门店总数达360家 [12][43] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于扩大业务版图和投资人才，以实现公司规模的持续扩张 [10] - 战略增长举措包括：通过增加无限洗车俱乐部会员数量推动同店增长；通过战略并购、收购机会和现有市场的绿地开发加速门店增长；加强人才培训和发展 [22][27][28] - 行业仍有大量增长空间，公司认为行业规模在达到成熟点之前几乎可以翻倍 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基本面强劲，无限洗车俱乐部会员保留率高，但面临劳动力和化学品等方面的通胀压力，公司通过零售洗车业务的选择性提价来抵消这些压力 [36][37] - 公司对2021年的业绩收官和2022年的发展前景持乐观态度，认为有机会加速增长并抢占市场份额 [33][34][38] 其他重要信息 - 8月公司高级管理团队举行自疫情以来首次面对面战略会议，全体区域管理团队举行首次面对面全国运营会议，增强了公司的文化和团队精神 [14][15] - 公司推出认证培训师计划，加强数字学习平台，为门店增长培养领导人才 [18] - 公司实施新的长期激励计划，向超800名团队成员授予限制性股票单位，包括所有总经理，350名门店经理均成为公司所有者 [19][20] - 公司董事会新增两名董事，体现了公司对多元化和包容性的承诺 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何剥离快速换油业务，以及如何看待竞争对手将洗车与快速换油业务进行合作的策略 - 公司专注于核心业务，认为做好洗车服务已足够，希望成为纯粹的洗车公司，因此战略性地剥离了包括快速换油在内的附属业务 [62][63] 问题2: 如何看待并购和绿地扩张两种增长方式的优缺点 - 行业有大量增长空间，公司看好绿地扩张机会；并购可快速扩大业务规模，但经济回报可能不如绿地项目；公司进入新市场时通常先进行战略并购平台收购，再通过附加收购和绿地开发拓展市场 [65][66] 问题3: 加速增长具体指什么，全球供应链挑战是否影响新绿地门店的开业时间 - 加速增长主要指门店增长，公司正努力扩大建设和开发团队以及领导人才培养管道；供应链压力已在公司的规划中考虑，预计2022年有一定增长空间 [70][72] 问题4: 零售价格提高了多少，是否有弹性反应，以及劳动和化学品成本利润率上升的原因 - 零售业务约80%的门店在11月初进行了提价，影响约25%的业务；劳动成本是利润率变化的主要驱动因素，包括通胀压力和为未来增长进行的投资；公司历史上对提价持保守态度，认为仍有提价空间，且未调整无限洗车俱乐部的价格 [74][75][76] 问题5: 无限洗车俱乐部会员增长放缓的原因，以及会员销售占比提高的原因和零售与会员价格差距的变化趋势 - 会员增长放缓有一定季节性因素，历史上约75%的会员注册发生在上半年；会员销售占比提高是由于会员数量增长和零售业务相对滞后；零售与会员价格差距将缩小，有望促进会员增长 [80][83][84] 问题6: 考虑通胀因素，下一季度及明年的毛利率走势，全年指引变化的原因，以及资本支出指引降低的原因 - 由于8月的劳动力投资和11月的提价时间差异，毛利率会有波动，公司希望毛利率维持在30%左右；资本支出降低是时间因素和售后回租的影响，当前支出主要用于2022 - 2023年的新建项目 [90][91][92] 问题7: 历史上提价对需求的影响，以及提高零售价格是否会增加会员渗透率 - 过去20年提价对业务量无重大影响，公司提价谨慎；零售提价历史上有助于推动无限洗车俱乐部的注册 [97][99] 问题8: 如何减少劳动力工时，处于该举措的什么阶段 - 公司通过合理配置人员、优化服务模式和将部分门店转换为低劳动力的快速外部洗车模式来减少工时；部分门店在疫情期间进行了人员调整，目前正从中受益 [100][101][102] 问题9: 第四季度同店销售的隐含情况 - 进入第四季度业务有良好势头，但由于去年内部清洁业务重新开业，同店销售对比难度逐渐增加 [105][106] 问题10: 市场竞争中竞争对手的价格反应，以及无限洗车俱乐部价格的稳定性和内部清洁业务的未来规划 - 许多竞争对手先于公司提价，公司基础快速零售价格平均为8美元，低于竞争对手的10美元；公司目前不调整无限洗车俱乐部价格，以专注于会员增长；公司约有75家内部清洁门店，另有约12家有转换为快速外部洗车模式的机会，剩余50家表现良好，是重要的收入和EBITDA来源，未来门店增长策略几乎100%为快速外部洗车模式 [108][109][111]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.97亿美元，较2020年第二季度增长93%，调整后EBITDA为7300万美元，均创季度销售和调整后EBITDA的历史记录；上半年调整后EBITDA为1.35亿美元，营收增长45%，同店销售额增长50% [14] - 2021年第二季度成本方面，排除3100万美元非现金股票和薪酬费用影响后，劳动力和化学品成本为5700万美元，占收入的29%，较去年第二季度改善500个基点；其他门店运营费用有15个百分点的杠杆效应；一般和行政费用排除1.71亿美元非现金补偿费用后为1800万美元，占收入的9%，去年同期为1400万美元，占比13%；利息费用同比减少250万美元；有效税率为28.8%，去年为27%；调整后净收入从去年的80万美元增至4100万美元，摊薄后每股收益为0.14美元，去年同期为盈亏平衡；调整后EBITDA增长160%至7310万美元 [32][35][36][38] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为1.55亿美元，2020年6月30日为5800万美元，2020年12月31日为1.15亿美元；总债务为6.15亿美元，净杠杆率为2.1倍；2021财年上半年资本支出增至4400万美元，扣除售后回租收益后为2200万美元，维护资本支出为900万美元，2020财年上半年为160万美元 [39][40] - 2021财年全年预计营收增长约30%，调整后EBITDA预计增长53% - 56%至2.47 - 2.52亿美元，调整后摊薄每股收益预计增至0.39 - 0.44美元，假设全年利息费用约3900万美元，有效税率35%，计算调整后净收入的税率约26%，预计全年总净资本支出约8300万美元 [41][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度可比门店销售增长93%，其中UWC会员增长39%，从去年第二季度末的约110万会员增至超150万会员，占该期间总洗车销售额的62%；非UWC会员零售可比门店销售增长90% [27][28] - 零售销售同比增长90%，两年累计增长2% [67] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将专注于持续为客户体验增值，同时继续建设和收购新门店以加强业务组合；同店增长将通过增加UWC会员基础、最大化吞吐量和投资团队来推动；单位增长将由绿地开发填充现有市场，辅以在新市场和现有市场的高选择性战略收购机会 [17][18][20] - 美国洗车行业规模大、高度分散且有韧性，需求强劲，公司作为北美最大的洗车运营商，市场份额不到5%，有很大的增长空间 [21][22] - 公司长期目标是实现高个位数的营收增长和低两位数的调整后EBITDA增长，目前杠杆率在目标范围内，将保持资本分配的纪律性，优先投资业务 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年上半年的业绩感到满意，认为目前的表现使其能够实现全年展望和长期增长目标 [25][48] - 第二季度业务受益于宏观背景和出行趋势增加，但下半年面临润滑油业务剥离带来的2400万美元收入损失以及去年8月恢复内饰清洁服务带来的比较困难等不利因素 [27][59] - 尽管第二季度是个异常值，有大量被压抑的需求和前所未有的汽车流量高峰，但公司预计下半年业务仍将以可预测的稳定速度增长 [72] 其他重要信息 - 公司在IPO期间推出员工股票购买计划，超30%的员工参与，近2000人自愿投资公司 [10] - 公司ENPS得分为55，处于消费者零售行业的一流水平 [17] - 公司自成立25年来，已发展成为美国最大的全国性洗车品牌，拥有350个地理位置多元化的门店、150万独特的无限洗车俱乐部会员，每年洗车超7000万辆 [15] - 公司在2020年12月完成快速润滑油设施的剥离，该业务在2021财年第二季度导致机油更换收入减少510万美元，全年预计带来2400万美元的收入损失 [29][42] - 公司在2021年通过收购增加了8家新门店，并开设了8家新的绿地门店 [14] - 公司目前有13家绿地门店已开业一年以上，其生产力和盈利能力超过计划预测 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍第二季度销售增长的构成、月度趋势、各地区变化以及与Delta变种等因素的关联 - 公司不会按月份提供可比数据，但第二季度3 - 5月的收入和EBITDA处于创纪录的高位，受益于出行趋势增加和被压抑的消费者需求；业务在各地区、各群体和各收入阶层都表现良好，地区销售差异通常是由于新收购和绿地门店仍在爬坡阶段 [51][52] 问题2: 如何看待会员增长的未来趋势 - 过去六个月UWC会员增长出色，但目前的增长速度可能不可持续；历史上会员增长主要集中在前两个季度，预计会员计划将继续增长，但增速可能会放缓 [54][55] 问题3: 全年同店销售展望中两年可比数据似乎有所减速，原因是什么 - 下半年面临润滑油业务剥离带来的2400万美元收入损失，且去年8月恢复了内饰清洁服务，使得比较难度增加 [59] 问题4: 请说明会员使用多个门店的比例以及UWC会员倾向的变化，零售增长的构成因素 - 目前平均略超30%的会员使用多个门店洗车，在市场渗透率高的地区，如得梅因、埃尔帕索、贝克斯菲尔德，这一比例提高10个百分点至略高于40%；零售销售增长90%，两年累计增长2%，零售销售能吸引非订阅会员，为将其转化为UWC会员提供机会 [63][64][67] 问题5: 人们推迟返回办公室对下半年展望有何影响 - 第二季度表现出色，调整后EBITDA比公司历史上任何一个季度都高18%；6月初提供的修订后指导已考虑到一些投资，年度展望已包含相关预期；第二季度是个异常值，下半年业务将以可预测的稳定速度增长 [71][72] 问题6: 新的洗车模式能否在相同销售额下带来更多的劳动力成本杠杆，客户对新模式的反应如何 - 销售杠杆和劳动力模型优化是在疫情期间开始实施的，预计到2021年第一季度仍能从劳动力工时方面受益；公司在第三和第四季度对门店劳动力进行投资，以抵消工资压缩；员工人均生产力达到历史最高水平，每劳动小时洗车量增长超70%，每辆车的劳动力成本下降30% [75][76] 问题7: 美国西部市场的水资源短缺对业务有何影响，公司历史上是否有因限制无法在某些市场运营的情况 - 公司重视水资源保护，每辆车的淡水使用量逐年改善，目前每辆车可回收和再利用约15加仑水；在西部各州，尚未出现业务停滞情况，大多数市政当局认为在干旱情况下，商业洗车比在家洗车更环保；在公司20年的历史中，仅在奥斯汀因水泵问题被要求减少淡水消耗，但未影响业务 [79][80][81] 问题8: 相对于全年指导，在销售超预期的情况下，是否应继续期待类似的利润率传导 - 由于业务的可变成本较低，增量销售的利润率传导水平较高，但由于业务的订阅性质，与传统零售模式有所不同；未来利润率传导可能略低于70%，因为公司将在公共公司成本、门店劳动力、开发资源和支持团队等方面进行投资 [83] 问题9: 上半年EBITDA利润率处于中高30%区间，下半年预计处于低30%区间，能否分析下半年利润率降低的原因以及2021年之后的利润率情况 - 第二季度部分门店劳动力投资推迟到第三和第四季度，对第二季度利润率有一定帮助；公司处于增长模式，正在大力投资人员，包括建设G&A和开发团队，以增加开店能力 [89][90] 问题10: 新开设的绿地门店的爬坡情况如何，如何看待行业的长期增长容量以及公司在其中的增长能力 - 美国市场有很多服务不足的区域，行业有很大的增长空间，公司计划继续扩大业务版图；目前有13家开业一年以上的绿地门店表现超出预期，预计这些门店的投资回收期约为3年，公司对绿地门店的表现持乐观态度并计划继续投资以推动增长 [94][95][96]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40542 Mister Car Wash, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Delaware | 47-1393909 | | --- | --- | | (Stat ...