公司收购情况 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的股票换股合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日收购SpringServe[46] 公司平台业务基础情况 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[46] - 公司是全球最大的独立全渠道卖方广告平台和最大的独立程序化CTV市场[46] - 公司为卖家提供控制广告业务和保护消费者观看体验的工具，为买家提供管理广告支出等服务[46] 公司业务面临风险 - 公司业务面临诸多风险，如无法实现收购预期收益、宏观经济挑战影响广告需求等[41][42][43] - 宏观经济挑战对公司业务产生负面影响，未来宏观经济状况恶化可能进一步影响财务业绩[55] 公司收入来源 - 公司通过平台促成数字广告库存的买卖来创收，收入一般基于广告支出的一定比例，部分情况有固定CPM或全额广告支出收入[47] - 公司还从SpringServe广告服务器和Demand Manager头标竞价产品创收，费用一般基于处理的展示次数，也有固定月费[48] 行业趋势 - 消费者观看习惯正迅速向数字媒体转移，数字渠道广告支出占比将持续增长[49] - 广告买卖自动化需求催生程序化广告，其是桌面、CTV和移动库存的主要交易方式[49] - CTV观众数量快速增长，加速了线性电视向CTV节目的转变[49] 公司业务发展规划与举措 - CTV将成为公司未来重要的收入增长驱动力[50] - 2023年6月公司宣布推出Magnite Access产品套件，部分产品已向客户开放，其他产品预计今年广泛可用[50] - 2023年4月公司宣布推出ClearLine自助服务解决方案[51] - 公司投资Demand Manager等技术解决方案，帮助桌面和移动出版商管理头部竞价库存[51] 法律法规影响 - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，康涅狄格州、科罗拉多州、弗吉尼亚州和犹他州类似法律将于2023年底生效[52] 收购业务影响 - SpotX收购使公司CTV收入占比显著增加，CTV储备拍卖交易占比提高，整体CTV提成率下降[54] - SpringServe收购扩展了公司视频和CTV业务，为出版商提供整体收益管理解决方案[55] 公司人员调整 - 2023年3月31日止三个月内，公司宣布全球员工数量减少约6%[55] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2023年Q2和H1，公司按毛额列报的收入分别占总收入的19%和18%，2022年同期分别为18%和17%[56] - 2023年Q2收入为1.52543亿美元，同比增长11%；H1收入为2.82693亿美元，同比增长10%[59] - 2023年Q2收入增长主要源于移动业务增加990万美元（22%）和CTV业务增加720万美元（11%），部分被桌面业务减少240万美元（9%）抵消；H1移动业务增加1910万美元（23%）、CTV业务增加1480万美元（13%），部分被桌面业务减少710万美元（13%）抵消[61] - 2023年6月30日止三个月和六个月收入分别为1.52543亿美元和2.82693亿美元，同比增长11%和10%[66] 财务数据关键指标变化 - 成本收入 - 2023年Q2成本收入为1.30175亿美元，同比增长100%；H1为2.55003亿美元，同比增长105%[59] - 2023年Q2成本收入增加主要因折旧和摊销增加5450万美元，其中5320万美元是由于2022年第四季度将遗留CTV平台整合到Magnite Streaming加速无形资产和资本化软件摊销；H1折旧和摊销增加1.085亿美元[61] - 2023年第三季度收入成本预计因加速摊销费用增加约790万美元，第四季度预计下降[62] 财务数据关键指标变化 - 各项费用 - 2023年Q2销售和营销费用为4513.1万美元，同比下降13%；H1为9818万美元，同比下降4%[59] - 2023年Q2技术和开发费用为2338.3万美元，同比增长2%；H1为4759.8万美元，同比增长3%[59] - 2023年Q2一般和行政费用为2564.9万美元，同比增长25%；H1为4673.7万美元，同比增长19%[59] - 2023年6月30日止三个月销售和营销费用减少670万美元，即13%；六个月减少360万美元，即4%[62] - 2023年6月30日止三个月技术和开发费用增加30万美元，即2%；六个月增加150万美元，即3%[62] - 2023年6月30日止三个月一般和行政费用增加520万美元，即25%；六个月增加760万美元，即19%[62] - 2023年6月30日止三个月并购和重组成本减少70万美元，即100%；六个月基本持平[63] - 2023年6月30日止三个月净利息费用增加140万美元，六个月增加240万美元[63] - 2023年6月30日止三个月和六个月债务清偿收益分别增加540万美元和1400万美元[63] - 2023年6月30日止三个月和六个月分别记录所得税费用70万美元和40万美元，2022年同期分别为所得税收益10万美元和210万美元[63] 财务数据关键指标变化 - 利润情况 - 2023年Q2运营亏损为7179.5万美元，同比扩大209%；H1为1.7229亿美元，同比扩大173%[59] - 2023年Q2净亏损为7388.9万美元，同比扩大196%；H1为1.72621亿美元，同比扩大148%[59] - 2023年6月30日止三个月和六个月Contribution ex - TAC分别增加1140万美元和2040万美元，即9%[66][67] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3733.1万美元，上年同期为4132.1万美元，减少400万美元；2023年上半年调整后EBITDA为6066.9万美元，上年同期为7016.2万美元，减少950万美元[73] 财务数据关键指标变化 - 现金及债务情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.664亿美元，其中3670万美元为外币现金账户持有；未偿还债务本金总额为6.623亿美元[74] - 2021年3月，公司出售可转换优先票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2026年3月15日到期；截至2023年6月30日，可转换优先票据余额为3.047亿美元，应计利息为20万美元[75] - 2021年4月30日，公司签订信贷协议，获得3.6亿美元七年期高级有担保定期贷款和5250万美元高级有担保循环信贷额度，后循环信贷额度增至6500万美元；截至2023年6月30日，循环信贷额度可用金额为5970万美元，定期贷款应计利息为80万美元[75] - 2023年2月，公司董事会批准回购计划，授权回购至多7500万美元普通股或可转换优先票据，截至6月30日已完成；8月4日，董事会批准新回购计划，授权回购至多1亿美元普通股或可转换优先票据[75] 财务数据关键指标变化 - 现金流情况 - 2023年上半年，经营活动提供净现金4322.3万美元，上年同期为6395.2万美元；投资活动使用净现金1853.4万美元，上年同期为3674.3万美元；融资活动使用净现金8503.7万美元，上年同期为2356.8万美元[76] - 2023年上半年和2022年上半年，公司用于购买物业和设备的现金分别为1270万美元和870万美元，用于内部开发软件的投资分别为580万美元和730万美元；2022年上半年包括用于收购Carbon的2080万美元[78] - 2023年上半年和2022年上半年，公司净亏损分别为1.72621亿美元和6954.7万美元，分别通过2.177亿美元和1.273亿美元的非现金调整得到部分抵消[76] - 2023年上半年和2022年上半年，营运资金净变化分别导致经营活动使用现金190万美元和提供现金620万美元[76] - 公司预计2023年内部使用软件开发投资和物业及设备购买将低于2022年，且投资将更均匀地分布在全年[77][78] - 2023年和2022年上半年，融资活动净现金使用量分别为8500万美元和2360万美元[79] - 2023年上半年融资活动现金流出主要包括7500万美元可转换优先票据回购款、970万美元基于股票奖励净股份结算的税款等[79] - 2022年上半年融资活动现金流出主要包括1570万美元股份回购款、950万美元基于股票奖励净股份结算的税款等[79] - 截至2023年6月30日，未来租赁义务、债务协议本金和利息支付等总计10.50134亿美元[79] - 基于2023年6月30日实际支出，2023年7月至2024年6月和2024年7月至2025年6月，不可撤销最低年度义务为每年5760万美元[79] 财务数据关键指标变化 - 风险影响 - 利率每上升100个基点，公司定期贷款B工具的年化利息费用影响约为350万美元[85] - 2023年6月30日和2022年12月31日，外汇汇率立即不利变动10%，外币计价货币资产和负债将分别产生约1130万美元和1050万美元的外汇损失[85] 财务报告内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[85] - 2023年第二季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[85] 法律事项情况 - 截至2023年6月30日，没有收到赔偿要求[81] - 公司及子公司不时会卷入法律或监管程序、诉讼及其他索赔[87] - 截至2023年6月30日，无法确定法律事项最终货币负债总额、保险覆盖金额、第三方可收回金额及财务影响[87] - 基于2023年6月30日的情况，认为报告时未决法律事项的最终解决不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[87]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.3亿美元,扣除流量获取成本(TAC)后的收入为1.16亿美元,同比增长8% [28] - CTV收入扣除TAC为4600万美元,同比增长10% [28] - DV+收入扣除TAC为7000万美元,同比增长7% [28] - 汽车、旅游和食品饮料行业为公司本季度的主要增长动力 [28] - 从地理区域来看,国际市场的增长率约为美国市场的两倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务表现强劲,由SpringServe广告服务业务和托管服务业务带动 [16] - 公司与LG、VIZIO、GroupM、迪士尼、福克斯和Roku等主要CTV合作伙伴保持良好合作 [17] - 欧洲领先的视频点播平台Rakuten TV最近采用了SpringServe Tile解决方案 [18] - DV+业务收入扣除TAC同比增长7%,与多家主要DSP合作伙伴的业务均有所改善 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理区域来看,国际市场的增长率约为美国市场的两倍 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了下一代CTV和OTT平台Magnite Streaming,客户反馈积极,预计将在第二季度末完成全部迁移 [20] - 公司推出了自助服务解决方案ClearLine,帮助代理商直接购买公司旗下所有发布商的优质视频库存,增加广告主在程序化渠道的投放 [21][22] - SpringServe将加入亚马逊发布商服务(APS)广告服务认证计划,这将为SpringServe发布商带来亚马逊DSP的需求 [23] - 公司正在加强CTV受众创建和定向能力,帮助媒体所有者从自有数据中获取更大价值 [24] - 公司任命David Buonasera为新任CTO,他将领导全球技术组织 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍存在不确定性,但公司对2023年全年高单位数的收入扣除TAC增长率保持乐观 [39] - 预计下半年调整后EBITDA费用将低于上半年,调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率将在下半年显著改善 [40] - 公司有信心在2023年实现超过1亿美元的自由现金流 [37][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Laura Martin 提问** 询问ClearLine的商业模式和未来合作伙伴情况 [44][45] **Michael Barrett 回答** ClearLine的收费模式包括广告主媒体费用、CPM费用和服务费,公司正在与更多合作伙伴进行洽谈 [45] 问题2 **Laura Martin 提问** 询问公司是否会在第三季度和第四季度关闭一个平台以实现成本节约 [47] **David Day 回答** 是的,公司将在第三季度和第四季度关闭旧的内部部署平台,这将带来成本节约,但会有一定的云计算成本增加 [48] 问题3 **Jason Kreyer 提问** 询问程序化在upfront中扮演的角色以及对公司的好处 [59] **Michael Barrett 回答** 发布商和广告主越来越习惯在高价值CTV库存中使用程序化,加上当前宏观环境下广告主更希望使用数据定向,这都推动了程序化在upfront中的扮演更重要的角色,这对公司来说是一个好机会 [60][61]

业绩总结 - Q1 2023的Revenue ex-TAC增长了20%至$100.5百万[7] - Q1 2023的Non-GAAP每股收益为$0.15，相较于Q1 2022的$0.12有所增长[7] - Q1 2023的总Revenue ex-TAC为$120.3百万，较去年同期增长了15%[38] - 2023年第一季度，Magnite的总收入为$75.2百万，相较于去年同期的$70.5百万增长了9.7%[53] - 2023年第一季度，Magnite的毛利润为$18.5百万，毛利率为24.6%[53] - 2023年第一季度，Magnite的非GAAP每股收益为$0.10，相较于去年同期的$0.07增长了42.9%[48] - 2023年第一季度，Magnite的净亏损为$1.5百万，较去年同期的净亏损$2.1百万有所改善[45] 未来展望 - 预计Q2 2023的Revenue ex-TAC将在$110百万至$115百万之间[8] - 预计2023年全年的Adjusted EBITDA将与2022年持平或更好[8] - 预计2023年全年的自由现金流将超过$40百万[22] 运营效率 - Q1 2023的Adjusted EBITDA为$25.2百万，代表了25%的利润率[21] - Q1 2023的Adjusted EBITDA运营费用为$15.0百万，较去年同期下降了5%[38] - Magnite的调整后EBITDA为$5.2百万，相较于去年同期的$3.5百万增长了48.6%[59] - 2023年第一季度，Magnite的总运营费用为$13.3百万，较去年同期的$12.8百万增长了3.9%[59] - Magnite的调整后EBITDA运营费用为$13.3百万，反映出公司在成本控制方面的努力[59] 资本支出与财务状况 - 2023年全年的资本支出预计不超过$30百万[8] - 2023年第一季度，Magnite的经营现金流为$20.5百万[21] - 2023年第一季度，Magnite的利息支出为$1.2百万，较去年同期的$1.0百万有所上升[45] - 2023年第一季度，Magnite的外汇损失为$0.3百万，较去年同期的$0.2百万有所增加[45] - Magnite的收购和重组成本为$0.5百万，显示出公司在扩展和整合方面的持续投资[45]

公司收购与业务拓展 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日完成对SpringServe的收购[47] - 2021年12月收购Nth Party，2022年2月收购Carbon以发展身份和受众解决方案[51] - 2023年4月推出ClearLine自助服务解决方案助力供应路径优化[51] - SpotX收购使公司CTV收入占比显著增加，相关运营费用也增加[55] - SpringServe收购扩展了公司视频和CTV业务，提供全面收益管理解决方案[55] 公司业务模式与市场趋势 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[47] - 公司通过平台促成数字广告库存买卖获取收入，一般基于广告支出百分比，特定客户或交易类型可能收取固定每千次展示费用，广告活动通过插入订单交易则按全部广告支出获取收入[48] - 公司还从SpringServe广告服务器和Demand Manager头部竞价产品获取收入，费用一般基于处理的展示次数，也可能收取平台或产品的固定月费[49] - 消费者正迅速将观看习惯转向数字媒体，数字渠道广告支出百分比将持续增长[50] - 广告买卖自动化需求催生程序化广告，其通过实时竞价技术按展示次数交易，是桌面、CTV和移动库存的主要交易方式[50] - CTV观众数量快速增长，加速了线性电视向CTV节目的转变[50] - CTV将成为公司未来重要的收入增长驱动力[51] - 公司投资Demand Manager帮助桌面和移动出版商管理头部竞价库存[52] 公司面临的风险 - 公司面临实现收购预期收益、宏观经济挑战影响广告需求、CTV支出增长可能不及预期等风险[42] - 公司面临供应路径优化努力可能失败、推出新产品的不确定性、CTV平台整合和新平台推出的潜在负面影响等风险[42] - 公司面临技术基础设施需提升规模和效率、头部竞价带来竞争和成本增加、移动库存获取受限等风险[42] - 宏观经济挑战对公司业务产生负面影响，可能导致广告支出减少和成本增加[55] - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，2023年底多项类似法律将生效[53] 公司成本控制与人员调整 - 2023年第一季度公司宣布全球裁员约6%以实现成本协同效应[55] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度总营收为1.3015亿美元，较2022年同期的1.18075亿美元增长10%[59] - 2023年第一季度基于毛额计算的营收占总营收的17%，2022年同期为15%[56] - 2023年第一季度总成本为2.30645亿美元，较2022年同期的1.57899亿美元增长46%[59] - 2023年第一季度运营亏损为1.00495亿美元，较2022年同期的3982.4万美元扩大152%[59] - 2023年第一季度净亏损为9873.2万美元，较2022年同期的4459.3万美元扩大121%[59] - 2023年第一季度销售和营销费用为5304.9万美元，较2022年同期的5000万美元增长6%[59] - 2023年第一季度技术和开发费用为2421.5万美元，较2022年同期的2304.3万美元增长5%[59] - 2023年第一季度销售与营销费用增加300万美元，增幅6%，主要因人事和专业服务费用增加，部分被折旧与摊销费用减少抵消[62] - 2023年第一季度技术与开发费用增加120万美元，增幅5%[62] - 2023年第一季度一般与行政费用增加240万美元，增幅13%，主要因人事费用增加[62] - 2023年第一季度并购与重组成本增加70万美元，增幅10%，主要因平台整合的重组活动[62] - 2023年第一季度净利息费用增加110万美元，主要因贷款利率上升，部分被利息收入增加抵消[62] - 2023年第一季度公司回购可转换优先票据，录得债务提前清偿收益850万美元[63] - 2023年第一季度和2022年第一季度所得税收益分别为30万美元和200万美元[63] - 2023年第一季度收入为1.3015亿美元，同比增长10%；净亏损9873.2万美元，同比扩大121%[65] - 2023年第一季度调整后EBITDA为2333.8万美元，同比下降19%，主要因云托管、数据中心、带宽成本和人事费用增加[65][73] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2.366亿美元，未偿还债务总额为7.035亿美元[73] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为3090万美元，2022年同期为提供2160万美元；净亏损分别为9870万美元和4460万美元；非现金调整分别为1.091亿美元和6610万美元；营运资金净变动分别导致4130万美元现金用于经营活动和10万美元现金由经营活动提供[75] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为750万美元，2022年同期为3130万美元；购买财产和设备分别使用440万美元和720万美元；投资内部开发软件分别使用310万美元和340万美元；2022年第一季度还包括2080万美元用于收购Carbon的净现金使用[76] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为5180万美元，2022年同期为1640万美元；2023年主要包括4080万美元可转换优先票据回购、900万美元基于股票奖励净股份结算的税款支付、230万美元赔偿索赔暂扣款支付和90万美元定期贷款B还款，部分被150万美元股票期权行使所得现金收益抵消；2022年主要包括1210万美元股票回购、430万美元基于股票奖励净股份结算的税款支付和90万美元定期贷款B还款，被110万美元股票期权行使所得现金收益抵消[77] - 截至2023年3月31日，公司未来租赁义务、债务协议本金和利息支付、转租收入及其他不可撤销协议下的未来付款总额为9.8371亿美元[77] - 公司估计云管理服务协议未来每年最低义务约为5500万至6000万美元，时间为2023年7月至2025年6月[78] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度移动业务营收增长920万美元，增幅23%；CTV业务营收增长760万美元，增幅15%；桌面业务营收下降470万美元，降幅17%[61] - 2023年第一季度收入成本增加6540万美元，增幅110%，主要因折旧和摊销增加5410万美元[61] - 预计到2023年第三季度，收入成本将继续增加，预计产生约6110万美元的净增量非现金费用；第四季度将下降[61] 公司债务与融资情况 - 2021年3月公司出售可转换优先票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2023年3月31日余额为3.438亿美元[74] - 2021年4月30日公司签订信贷协议，获得3.6亿美元七年期高级有担保定期贷款和5250万美元高级有担保循环信贷额度，后者于2021年6月增至6500万美元，2023年3月31日循环信贷额度可用金额为5970万美元[74] - 2023年2月董事会批准回购计划，授权公司在2025年2月16日前回购至多7500万美元普通股或可转换优先票据，截至2023年3月31日，剩余可购买金额约为3420万美元[74] 公司现金流与流动性 - 公司资本支出投资通常在下半年较高，营运资金和资本支出的变化会显著影响现金流和流动性[74] - 公司认为现有现金及现金等价物、经营活动产生的现金以及循环信贷额度可满足未来至少十二个月的营运资金需求，但未来现金余额可能受多种因素影响[74] 公司财务相关其他情况 - 截至2023年3月31日，未收到任何赔偿要求[79] - 公司认为某些假设和估计对合并财务报表影响最大，自2022年12月31日以来会计政策或估计无重大变化[80] - 公司面临利率、外汇和通胀风险，利率波动对短期投资组合公允价值影响小，但利息收入会随利率变化[82] - 可转换优先票据为固定利率，无经济利率费用风险，但公允价值会随市场利率变化[82] - 定期贷款B根据信贷协议按浮动利率计息，下限为0.75%，利率每上升100个基点，年化利息费用约增加350万美元[83] - 截至2023年3月31日，循环信贷安排无未偿还借款，未来借款将面临利率风险[83] - 外汇汇率立即不利变动10%，2023年3月31日和2022年12月31日外币计价货币资产和负债将分别产生约970万美元和1050万美元的外汇损失[83] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效[83] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[83] - 截至2023年3月31日，公司认为未决法律事项最终解决不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[85] 公司平台迁移计划 - 预计客户向统一CTV平台Magnite Steaming的迁移将在2023年第三季度初完成[55]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收1.75亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.57亿美元，较2021年第四季度增长10%，较第三季度增长23%，符合历史季节性模式 [108] - 2022年全年扣除TAC后的营收为5.15亿美元，总广告支出接近45亿美元，全年调整后EBITDA为1.79亿美元，同比增长20%，利润率为35% [108] - 第四季度调整后EBITDA为6400万美元，利润率为41%，运营现金流为5700万美元 [107] - 第四季度净亏损3600万美元，2021年第四季度净利润为50万美元；GAAP基本和摊薄后每股亏损为0.27美元，2021年第四季度为盈亏平衡；非GAAP每股收益为0.24美元，去年同期为0.26美元 [24][25] - 第四季度资本支出为700万美元，全年资本支出为4400万美元，好于预期；第四季度末资产负债表上的现金增长至3.26亿美元，较第三季度增加7300万美元，增幅29% [19] - 第四季度末净杠杆率约为2.2倍，较第三季度末的2.6倍有所降低，向2倍或更低的最终目标迈进 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 CTV业务 - 第四季度扣除TAC后的CTV营收为6500万美元，较去年的5400万美元增长20%，公司认为该业务在第四季度的增长超过了行业水平 [74][108] - 2023年第一季度，预计扣除TAC后的CTV营收在4250万 - 4450万美元之间，增长放缓归因于行业第一季度开局缓慢 [32] DV+业务 - 第四季度扣除TAC后的DV+营收为9200万美元，较去年同期增长4%，若剔除美元强势的影响，增长接近7% [5][108] 其他业务 - 第四季度政治支出占扣除TAC后营收的比例不到4%；汽车、旅游和食品饮料等垂直领域表现强劲，是主要增长领域，抵消了零售、科技和健康健身领域的疲软 [22] - 第四季度扣除TAC后的营收结构为：CTV占41%，移动占39%，桌面占20% [22] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续推进CTV和DV+业务发展，加强与合作伙伴的关系，拓展新的合作机会，如与迪士尼、Brightcove、fuboTV、Criteo等的合作 [74][83] - 投资关键的卖方技术，如Demand Manager、Carbon RMP、SpringServe等，提升公司的竞争力 [96] - 优化成本管理，通过裁员、平台整合等方式降低成本，提高利润率 [115] 行业竞争 - 行业正处于SSP整合的后期阶段，未分化的SSP将逐渐被淘汰，公司有望成为行业整合的赢家 [95][97] - 随着供应路径优化（SPO）的加速，公司将从竞争平台下线、卖家迁移和买家集中支出等方面受益 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管从2022年第四季度末开始的整体广告支出环境疲软，并持续到2023年第一季度，但目前情况已趋于稳定，公司对此持谨慎乐观态度 [2][82] - 预计2023年公司将实现扣除TAC后的营收增长，CTV业务增长有望改善，调整后EBITDA利润率将在下半年显著提高，全年有望回到35% - 40%的长期目标范围 [116][120] - 公司预计2023年资本支出将控制在4000万美元以内，自由现金流将超过1亿美元 [116] 其他重要信息 - 本月早些时候，公司董事会批准了一项新的回购计划，授权公司在2025年2月前回购总计7500万美元的普通股和可转换债券 [14] - 第四季度的业绩包括与CTV平台整合相关的3500万美元加速摊销费用，该非现金费用对GAAP每股亏损产生了0.27美元的负面影响，对非GAAP每股收益产生了0.07美元的负面影响 [17] - 预计2023年第一季度、第二季度和第三季度将分别确认5300万美元、5300万美元和800万美元的额外加速摊销费用 [18] - 公司将参加多个投资者会议和行业会议，包括Cannonball的虚拟投资者会议、SIG会议、Truist会议等 [152] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在SSP领域获取市场份额的能力，特别是从大型代理商处获取份额的情况以及今年可能有意义的因素 - 公司对改善情况持谨慎乐观态度，认为行业最糟糕的时期已经过去，有望在第二季度和前期有所改善；公司认为自己在利用市场情绪变化方面处于有利地位 [2][3] 问题2: 公司在购物者营销中的角色 - 零售媒体网络非常有吸引力，公司将在支出方面看到更多机会，如更高的CPM；公司作为SSP，能够帮助拥有有价值第一方数据的出版商更好地整合数据和受众群体，实现广告业务的货币化 [15][9] 问题3: 谷歌 - DOJ诉讼对公司的影响 - 很难预测具体影响，但公司认为这可能会使谷歌在透明度和合作意愿方面有所改善；公司已经从SpringServe在联网电视广告服务方面的成功中受益，认为该诉讼可能会为公司带来更多机会 [138][144] 问题4: 公司股票回购计划情况 - 第四季度公司未根据股票回购计划回购任何股票；本月早些时候，董事会批准了一项新的回购计划，授权公司在2025年2月前回购总计7500万美元的普通股和可转换债券 [14] 问题5: 公司Magnite流媒体平台的早期反馈以及上半年成本较高的原因 - 流媒体平台的早期反馈非常积极，许多合作伙伴已经在使用该平台；上半年成本较高是因为需要同时运行两个平台以支持客户迁移，预计第三季度初将停用第二个平台，下半年成本将显著降低；此外，统一平台对云的使用增加，随着时间推移，单位成本将得到优化 [26][28][30] 问题6: 如果未分化的SSD消失，公司对市场的看法以及可能的行动 - 公司认为自己在有机产品开发方面表现出色，如果未分化的SSD消失，公司凭借自身的规模、工具和产品，有望从出版商那里获得更多机会，如迪士尼和FOX的合作案例 [31][39] 问题7: 公司对第一季度和全年的预期 - 第一季度，预计扣除TAC后的营收在1.09亿 - 1.13亿美元之间，扣除TAC后的CTV营收在4250万 - 4450万美元之间，增长放缓归因于行业第一季度开局缓慢；全年预计扣除TAC后的营收将实现增长，CTV业务增长有望改善 [32][120] 问题8: 公司在国际市场的发展策略 - 国际市场存在机会，但由于美元强势和当地经济疲软，市场环境较为艰难，可能会延迟业务的大幅加速；公司认为出版商越来越倾向于依靠像SSP这样的技术合作伙伴，公司在这方面处于有利地位；公司没有国际并购计划，预计国际业务将实现有机增长 [34][48][50] 问题9: 公司合作伙伴关系的直接和间接好处以及合作关系的发展预期 - 合作伙伴关系的发展有一个过程，类似于“走、慢跑、跑”的阶段，有些合作更快产生意义，有些则需要定制化；公司认为SpringServe与Magnite Streaming的结合是一个超级差异化的产品，有助于公司获得市场份额 [55][56] 问题10: 市场上可投标广告的发展趋势以及CTV综合收费率的预期 - 买家要求能够利用数据进行公开投标，可投标广告的概念将得到更广泛的传播，预计在前期市场将达到创纪录水平；可投标广告的发展对收费率有利，因为公司在进行拍卖时能够提供更多价值 [53][58] 问题11: Roku开放第三方DSP需求对公司的影响 - 公司与Roku有深厚的合作关系，且合作关系正在扩大，虽然目前谈论具体影响还为时过早，但总体来说是积极的 [65][66] 问题12: Yahoo!关闭SSP业务对市场份额的影响 - Yahoo!大部分库存为自有库存，他们可能会自行寻找货币化方式，这对公司来说是一个获取这些库存的机会；对于Yahoo!平台上的其他库存，公司已经拥有大部分，Yahoo!的退出将使更多DSP资金流向剩余的SSP，特别是像公司这样有差异化的SSP [62][63] 问题13: 第一季度广告支出增长情况是否有改善 - 未明确提及是否有改善，但公司预计第一季度调整后EBITDA运营费用将从第四季度的9200万美元略微上升至9200万 - 9400万美元，调整后EBITDA利润率在第一季度中点约为16% [117][120] 问题14: 移动业务在新一年的表现以及CTV是否仍将引领增长 - 公司认为在当前低迷的广告环境下，DV+业务正在迎头赶上，团队表现出色；关于移动和CTV业务的具体增长情况，未给出明确预测 [126] 问题15: 公司目前在购物者营销方面的收入情况 - 公司在购物者营销方面的业务仍处于起步阶段，与Kroger和Criteo有初步合作关系，公司在零售媒体网络生态系统中的角色是供应方的合作伙伴，有望从增加的广告支出、CPM和可能的收费率提高中受益 [136][142] 问题16: 公司对市场的可见性以及营销预算的变化情况 - 第四季度市场情况急转直下，12月表现不佳，这种不利影响延续到了第一季度；公司的可见性主要来自于买家和代理商的洞察，订单预订情况良好 [145][140] 问题17: 迪士尼加速向程序化广告转变对公司的影响，以及其他AVOD服务是否会效仿，公司新推出的流媒体平台在此方面的价值 - 公司作为迪士尼的技术合作伙伴，帮助其促进程序化购买，随着市场向更具竞争性的环境转变，公司在拍卖环节的参与将提高收费率；迪士尼的模式并非个例，其他公司会密切关注并可能效仿；Magnite Streaming平台整合了SpotX和Telaria的优势，为AVOD服务提供了更好的解决方案 [163][164][165]

CTV平台和技术 - 公司于2023年2月7日推出了统一的CTV平台Magnite Streaming，整合了传统Magnite CTV和SpotX CTV平台的领先技术[11] - 公司的广告技术平台管理视频广告跨越直播和点播库存、可寻址线性、CTV和其他OTT环境，如移动设备，具有综合的卖方交易管理功能、高级策展和品牌安全工具、多方面的受众激活功能、实时报告和仪表板以及创新技术[11] - 公司相信CTV将成为未来收入增长的重要驱动力，随着CTV市场的成熟，更多的CTV广告库存将以程序化方式出售[14] - 公司提供的身份解决方案有助于买家和卖家创建更好的匹配，提高广告投资回报率和印象的价值[19] - 公司收购了SpringServe，成为领先的CTV和在线视频广告服务平台，提供全面的收益管理解决方案[19] - 公司与所有主要头部出价标准集成，提供买家覆盖范围和规模，以及买家效率和机器学习能力，使其在头部出价解决方案中竞争优势明显[19] - 公司预计CTV将成为其增长的最大驱动力，计划在技术、销售和支持方面投入大量资源[21] 公司发展战略 - 公司计划继续扩大国际业务，增加销售、营销和基础设施投资，以支持长期增长并为全球程序化广告的渗透率增长做好准备[22] - 公司致力于不断创新和完善平台，包括开发新功能，改进流量优化和出价过滤，增强品牌安全控制，帮助卖家优化他们的收益[22] 公司团队和文化 - 公司的团队拥有广泛的经验，包括数据科学、机器学习算法、基础设施、软件开发和经验丰富的领导力，以服务全球买家和卖家[30] - 公司的文化强调高绩效和结果导向，同时强调透明、协作和创新，招聘团队寻找致力于看到整体局势并成为变革催化剂的个人[30] 合作关系和市场挑战 - 公司通过全球销售团队向买家和卖家推广解决方案，利用市场知识和专业知识展示广告自动化的好处和解决方案[26] - 公司依赖于专利、商标、版权和专利法律来建立和保护知识产权和专有技术[33] - 公司与卖家建立深入、长期的战略合作伙伴关系，特别是在CTV领域[34] - 公司与品牌广告商、代理商和DSP等技术中介保持紧密关系，这些关系对公司的需求至关重要[35] - 公司面临着来自全球市场的地理挑战，包括招聘、文化和语言差异等问题[36] 风险和财务指标 - 公司的业务受到现有和新兴隐私法规和监管的高度影响，需要密切关注并积极参与[37] - 公司的广告支出、收入、现金流、调整后的EBITDA等关键运营和财务指标可能因季节性因素而波动[39] - 公司对可转换优先股票的利息支出没有经济利率风险[180] - 公司的贷款B设施利率为浮动利率，每100个基点的利率增加将导致大约350万美元的利息支出增加[180] - 公司面临着外汇风险，主要涉及英镑、澳大利亚元、加拿大元和欧元[180]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为1.46亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.28亿美元，较2021年第三季度增长12% [25] - 第三季度调整后EBITDA为4400万美元，较去年同期的4000万美元增长11%，调整后EBITDA利润率为35%，与2021年第三季度持平 [27] - 第三季度GAAP基本和摊薄后每股亏损为0.18美元，与2021年持平；非GAAP每股收益为0.18美元，高于2021年的0.14美元 [28] - 第三季度资本支出为1600万美元，运营现金流为2900万美元，净利息支出为700万美元，截至第三季度末，资产负债表上有2.54亿美元现金 [29] - 截至第三季度末，净杠杆率约为2.6倍，低于第二季度末的2.8倍，目标是降至2倍或更低 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务扣除TAC后的营收为5600万美元，较去年的4300万美元增长29%，占第三季度扣除TAC后营收的44%；DV+业务扣除TAC后的营收为7200万美元，较去年增长1% [25] - 从环比来看，第三季度总扣除TAC后营收较第二季度增长4%，CTV增长7%，DV+增长1% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司CTV业务持续增长，与Fox、VIZIO、Kroger等达成合作，还与LG、Disney、GroupM等深化合作，这些合作将成为CTV业务未来的驱动力 [11] - 公司CTV平台集成进展顺利，预计年底前完成下一代平台搭建，明年第一季度开始客户过渡 [19] - 在DV+业务方面，公司已开始实施一些关键举措，本季度业务恢复增长，预计后续季度增长将加速 [20] - 公司认为在具有挑战性的广告环境中，发行商更依赖像Magnite这样的合作伙伴通过程序化渠道将库存货币化，公司已看到创纪录的广告展示次数，并预计这一趋势将持续到2023年 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，业绩超过指引，尽管宏观环境和广告支出环境更具挑战性，但仍能实现增长 [9] - 展望2023年，公司预计营收增长并产生健康的自由现金流，将谨慎管理费用并平衡业务投资 [23] - 2023年公司预计在更具挑战性的市场条件和衰退风险下仍能实现营收增长，但上半年由于完成CTV平台客户迁移，技术栈成本较高，预计会有轻微的利润率压缩，下半年影响将消退，长期来看，调整后EBITDA利润率有望达到35% - 40% [34] 其他重要信息 - 公司发布了非GAAP财务指标，包括扣除TAC后的营收、调整后EBITDA和非GAAP每股收益，GAAP和非GAAP指标的对账可在财报新闻稿和投资者关系网站的财务亮点资料中找到 [6] - 公司在第三季度未根据股票回购计划回购任何股票，该计划剩余2800万美元，已延长至2023年12月 [30] - 公司预计第四季度扣除TAC后的营收在1.51亿 - 1.57亿美元之间，CTV业务扣除TAC后的营收在6300万 - 6500万美元之间，政治支出预计从第三季度到第四季度大致翻倍，占扣除TAC后营收的3% [32] - 公司预计第四季度调整后EBITDA运营费用在8800万 - 9000万美元之间，调整后EBITDA利润率约为42%（中点），资本支出约为900万美元，全年扣除TAC后的营收预计超过5.1亿美元，将产生超过1.05亿美元的自由现金流 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Netflix AVOD对行业库存和CPM的影响，以及Disney+ AVOD选项推出是否会成为催化剂；2023年营收增长是否以第四季度同比增长率为起点，上半年利润率压力是否会导致全年压力 - Netflix AVOD的广告大多直接卖给少数广告商，对市场影响不大，未对其他AVOD服务造成蚕食，资金可能来自线性广告，对行业是好事；Disney+进入更多广告支持层长期来看对公司业务有意义 [39][40] - 在DV+业务方面，进入2023年有增长势头，有望继续获得市场份额；在CTV业务方面，即使在衰退环境下也有反周期支持，预计会增长 [42][43] - 上半年因运行两个独立的CTV平台成本较高，年中成本会降低，新平台有云杠杆和优化使用云的优势，年底有望接近当前利润率水平，至少能达到设定的35% - 40%的利润率目标 [44][45] 问题2: 公司业务更具弹性或表现优异的原因；经济环境变化是否导致与客户的前期沟通放缓 - 公司作为独立的、最大的全渠道、以CTV为先的广告服务提供商，开始收获市场份额增长的好处；CTV业务的显著收入使其与同行区分开来 [48][49] - 与客户的沟通保持相同或略有加速，在广告环境困难时，发行商更依赖程序化合作伙伴，公司看到创纪录的展示次数和库存，这加速了与发行商的沟通 [51][52] 问题3: Disney推出广告驱动层是否会推动公司明年营收增长；公司的杠杆目标以及何时考虑进行收购或股票回购 - Disney推出广告驱动层肯定会有帮助，但公司没有按财务定义的重要CTV客户，且不同业务模式的收费率不同，随着时间推移，发行商可能更多依赖公司刺激需求，这将带来更高的收费率和营收增长 [54][56] - 公司目前的目标是将杠杆率降至2倍以下，达到目标后会重新考虑其他优先事项 [57] 问题4: 对2023年增长有信心的原因以及可能带来惊喜的方面；2024年推出CTV平台2.0后利润率是否会有变化；新平台对营收和成本的影响 - 公司对第四季度有一定的了解，市场上有一些亮点行业开始复苏，发行商更倾向于使用程序化销售渠道，且明年CTV有更多广告支持层推出，将带来更多库存机会；如果宏观环境不那么严峻，消费和广告支出更快反弹，将带来惊喜 [61][63] - 新平台推出后利润率不会有阶跃式变化，初期较高的成本将在年底得到大幅补偿，为2024年的利润率增长和业务发展奠定基础 [64] - 新平台初期对营收影响不大，前6个月主要是成本影响，随着时间推移，到2024年在营收和成本方面都有提升潜力 [65] 问题5: 若市场供需平衡向程序化竞价环境转变，发行商开启该模式的速度；DV+业务改善最明显的方面以及投资计划 - 对于公司的客户，需求管道已安装好，开放拍卖模式可迅速启用，但发行商的业务操作和创意审查等问题可能会有延迟；邀请式拍卖较慢，PMP或PG模式需要买卖双方来回沟通 [68][69] - DV+业务是一个持续调整和投资的过程，公司有一个工作组负责，由于业务规模大，系统调整和优化需要时间；当前环境下，供应路径优化加速，发行商更倾向通过Magnite购买库存 [70][72] 问题6: 目前广告支出的市场情绪以及何时会改变 - 广告商持谨慎态度，不愿签订长期固定承诺，有很多CTV现货资金可快速使用；公司倾向于认为这是支出暂停而非削减，支出有望更快恢复 [77][78]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. ...

财务指标亮点 - 第二季度总营收（扣除TAC）同比增长23%至323.3百万美元，其中CTV业务营收（扣除TAC）同比增长73%至72.3百万美元，占总营收（扣除TAC）的42%[15] - 调整后EBITDA同比增长38%至58.3百万美元，利润率为34%；非GAAP每股收益从2021年Q2的0.03美元增至0.05美元[15] - 运营现金流为29.5百万美元[15] 业绩指引与长期目标 - 预计Q3营收（扣除TAC）在320 - 325百万美元之间，其中CTV业务营收（扣除TAC）在72 - 75百万美元之间[16] - 预计2022年营收（扣除TAC）超500百万美元，自由现金流超100百万美元，资本支出约45百万美元[16] 财务数据对比 - 2022年Q2与2021年Q2相比，营收增长18%，营收（扣除TAC）增长23%，毛利润增长13%，但净亏损12.3百万美元，而去年同期净利润为26.7百万美元[17] 现金流与资产负债表 - 2022年Q2调整后EBITDA为58.3百万美元，资本支出28.8百万美元，运营现金流（不包括营运资金变化）为29.5百万美元[19] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为122.3百万美元，债务为422.3百万美元[19] 风险因素 - 公司面临并购效益实现、疫情、宏观经济挑战、CTV业务增长、数字广告竞争、技术基础设施、数据使用限制等多方面风险[2]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2总营收1.38亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.23亿美元，按报告基准同比增长23%，按预估基准同比增长7% [21] - 2022年Q2 CTV业务扣除TAC后的营收为5200万美元，按报告基准较去年增长52%，按预估基准增长19% [21] - 2022年Q2 DV+业务扣除TAC后的营收按预估基准与上年持平，移动业务扣除TAC后的营收同比增长6%，桌面业务扣除TAC后的营收同比下降8% [22] - 2022年Q2总运营费用略降至1.61亿美元，调整后的EBITDA运营费用为8200万美元，较上一季度增加400万美元，较2021年Q2增加1300万美元 [23][24] - 2022年Q2净亏损2500万美元，而2021年同期为净收入3700万美元，主要归因于2021年Q2因收购SpotX获得的一次性8800万美元税收优惠 [25] - 2022年Q2调整后的EBITDA为4100万美元，同比增长30%，利润率为34%，而2021年Q2调整后的EBITDA为3200万美元，利润率为32% [26] - 2022年Q2 GAAP每股基本和摊薄亏损为0.19美元，2021年同期GAAP摊薄后每股收益为0.26美元；2022年Q2非GAAP每股收益为0.14美元，高于2021年同期的0.11美元 [27] - 2022年Q2加权平均流通股和摊薄后股份为1.32亿股，用于非GAAP每股收益计算的完全摊薄加权平均股份为1.42亿股 [28] - 2022年Q2资本支出为1200万美元，符合预期；运营现金流为2900万美元；利息支出为700万美元，其中约600万美元为现金支出 [28][29][30] - 截至2022年Q2末，公司资产负债表上有2.33亿美元现金，净杠杆率约为3.8倍，较2021年4月底收购SpotX时的6.2倍有所下降 [31] - 2022年Q2公司回购31.2万股，花费约400万美元，截至季度末，5000万美元股票回购计划还剩2800万美元；季度内常规限制性股票单位（RSU）归属时，公司采用预扣方式支付员工税款，预扣46.3万股，价值约500万美元 [32] - 公司预计2022年Q3扣除TAC后的营收在1.22 - 1.26亿美元之间，其中CTV业务扣除TAC后的营收在5200 - 5400万美元之间；预计调整后的EBITDA运营费用在8500 - 8700万美元之间，中点对应的调整后EBITDA利润率为31% [34][35] - 公司预计2022年Q4季度调整后的EBITDA运营费用较Q3增加约500万美元，主要由技术运营成本和增加的员工数量驱动 [35] - 公司预计2022年全年扣除TAC后的营收超过5亿美元，资本支出约为4500万美元，其中约800万美元在Q3；预计产生超过1亿美元的自由现金流 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务是公司本季度的增长驱动力，扣除TAC后的营收按报告基准同比增长52%，按预估基准增长19%，Q3开局更强，公司对下半年CTV业务的增长率提升持乐观态度 [11][21] - DV+业务在本季度受到宏观经济挑战和强势美元的影响，尤其是在EMEA和APAC地区，美国市场相对更具韧性，这些趋势在Q3仍在持续；上半年广告请求量较去年几乎翻番，公司正努力将广告请求转化为广告支出 [11][16] - 移动业务扣除TAC后的营收同比增长6%，桌面业务扣除TAC后的营收同比下降8%，均按预估基准计算 [22] - 需求管理业务表现良好，近期赢得了迪士尼、时代和Buzzfeed等大型知名出版商的合作，预计将在未来几个季度上线 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观经济挑战和强势美元对公司业务产生影响，尤其是在EMEA和APAC地区的DV+业务，导致整体广告支出承压 [11] - 美国市场在DV+业务中相对更具韧性 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续招聘关键人才，投资CTV平台，在受众和身份识别方面构建更多能力，引入新的广告服务器功能，并优化DV+业务以实现更好的增长和市场份额提升 [18] - 公司平台集成进展顺利，功能预计今年完成，客户迁移将于明年开始 [18] - 公司认为在CTV市场，与大型广播公司和CTV程序员的直接销售相比，自身具有竞争优势，在当前市场环境下，出版商更愿意与程序化库存和合作伙伴合作，公司将从中受益 [42] - 对于Netflix选择微软一事，公司认为这虽提升了微软的可信度，但微软在正常的招标驱动层面尚未证明其竞争能力，公司对自身的市场地位有信心，但也不会轻视微软的资源和野心 [51][52] - 行业可能正从围墙花园向开放互联网转移，因为买家希望有更多选择，能够使用自己的数据，跟踪广告效果并将学习经验应用到其他购买中，而围墙花园限制了数据的流通和利用 [54] - 在CTV市场，由于优质视频内容来源广泛，难以形成垄断，这为公司提供了机会 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队在更具挑战性的广告支出环境中实现与三个月前沟通一致的营收和EBITDA感到满意，CTV业务达到指引中点，调整后的EBITDA实现了30%的同比增长，利润率为34%，也处于指引中点 [10] - 公司认为宏观经济挑战对业务产生了影响，但CTV业务仍将是增长驱动力，Q3开局良好，对下半年CTV业务的增长持乐观态度 [11] - 公司预计广告预算的削减更多是暂停而非取消，随着下半年的推进，有望看到广告预算的恢复，这给公司带来了信心 [41] - 公司认为在当前市场环境下，出版商更愿意与程序化库存和合作伙伴合作，公司的CTV业务将从中受益；同时，公司的管理服务团队业务有所回升，政治广告库存有望成为增长驱动力 [42][43] - 公司对与迪士尼的合作关系感到满意，认为合作关系在不断拓展，迪士尼采用需求管理系统将带来更多收益 [46][47] - 公司认为在DV+业务方面，尽管目前业绩未达预期，但幕后工作取得了进展，实施的拍卖机制取得了有希望的早期成果，随着更多库存的上线，有望推动业务增长 [61][62] - 公司认为只要第三方cookie存在，买家对其依赖就难以快速改变，但CTV市场的LG合作案例展示了第一方数据的应用前景 [64][65] - 公司认为随着更多广告支持的内容进入CTV市场，将吸引更多线性广告资金流入，市场规模将扩大，而非相互蚕食 [72][73] - 公司对下半年的业务持谨慎乐观态度，在制定指引时采取了保守策略，考虑了宏观环境进一步恶化的可能性和政治广告支出的不确定性 [75][76] - 公司认为Netflix和迪士尼等进入AVOD市场将加速程序化广告的采用，公司作为能够进行拍卖的SSP将从中受益 [80][81] - 公司认为自身在政治广告市场具有技术和团队优势，有望受益于政治广告支出的增长 [85][86] - 公司的管理服务业务有所改善，业务组合向高利润率业务倾斜，将成为政治广告支出的最大受益者 [90] - 公司认为桌面业务在未来不会是主要增长驱动力，但仍有机会从低个位数增长中获取份额 [96] - 公司认为与华纳兄弟探索频道的合作关系良好，随着其推出广告支持的免费服务，将带来更多库存机会 [102] - 公司认为政治广告是最具季节性和可量化的增长机会，其他驱动因素如LG的ACR合作、迪士尼+的AVOD推出等对Q3和Q4有帮助，但更具持续性 [104] 其他重要信息 - 公司在财报中提及的“按报告”比较包含2022年Q2 SpotX和SpringServe的财务结果，但不包含2021年4月SpotX的结果和2021年Q2 SpringServe的结果，因为这两家公司分别于2021年4月30日和7月1日被收购；“预估”比较则包含相关收购前时期的SpotX和SpringServe数据，以提供同类比较 [4][5] - 公司在财报电话会议中提及的内容可能包含前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，受已知和未知风险、不确定性和其他因素影响，实际结果可能与预期有重大差异 [6] - 公司在财报电话会议中使用了非GAAP财务指标，包括扣除TAC后的营收、调整后的EBITDA和非GAAP每股收益，GAAP和非GAAP指标的 reconciliations可在公司的收益新闻稿和投资者关系网站上的财务亮点资料中找到 [7] - 公司在回答问题时可能会提供额外的指标，但这些细节可能是一次性的，公司可能不会对这些指标的未来情况进行更新 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的展望以及CTV业务的增长机会和时间趋势 - 公司认为广告预算的削减更多是暂停而非取消，随着下半年的推进，有望看到广告预算的恢复；在CTV市场，出版商更愿意与程序化库存和合作伙伴合作，公司将从中受益；管理服务团队业务有所回升，政治广告库存有望成为增长驱动力 [41][42][43] 问题2: 公司与迪士尼的合作关系以及拓展合作和经济效益的能力 - 公司与迪士尼的合作关系良好，合作范围不断扩大，迪士尼采用需求管理系统将带来更多收益 [46][47] 问题3: Netflix选择微软是否会使微软成为其他SSP的有力竞争对手，是否会重振Xandr - 公司认为这虽提升了微软的可信度，但微软在正常的招标驱动层面尚未证明其竞争能力，公司对自身的市场地位有信心，但也不会轻视微软的资源和野心 [51][52] 问题4: 行业是否正从围墙花园向开放互联网转移，原因是什么 - 行业可能正从围墙花园向开放互联网转移，因为买家希望有更多选择，能够使用自己的数据，跟踪广告效果并将学习经验应用到其他购买中，而围墙花园限制了数据的流通和利用；在CTV市场，由于优质视频内容来源广泛，难以形成垄断，这为开放互联网提供了机会 [54][55] 问题5: DV+业务的趋势以及公司在该业务的机会和战略 - 公司认为在DV+业务方面，尽管目前业绩未达预期，但幕后工作取得了进展，实施的拍卖机制取得了有希望的早期成果，随着更多库存的上线，有望推动业务增长 [61][62] 问题6: 第三方cookie延迟淘汰是否会影响行业对第一方数据的采用 - 只要第三方cookie存在，买家对其依赖就难以快速改变，但CTV市场的LG合作案例展示了第一方数据的应用前景 [64][65] 问题7: 大量广告支持的内容进入CTV市场将如何影响广告商和现有出版商 - 随着更多广告支持的内容进入CTV市场，将吸引更多线性广告资金流入，市场规模将扩大，而非相互蚕食 [72][73] 问题8: 公司对下半年的谨慎乐观态度和保守指引的原因，以及Q2到Q3的趋势变化和政治广告的季节性假设 - 公司对下半年的业务持谨慎乐观态度，在制定指引时采取了保守策略，考虑了宏观环境进一步恶化的可能性和政治广告支出的不确定性；Q2后期业务有所疲软，强势美元对EMEA和DV+业务产生影响；政治广告支出预计在9月增长，10月更为显著，但公司目前对其可见性有限 [75][76][77] 问题9: Netflix和迪士尼进入AVOD市场对程序化广告采用的影响 - Netflix和迪士尼等进入AVOD市场将加速程序化广告的采用，公司作为能够进行拍卖的SSP将从中受益 [80][81] 问题10: 公司在政治广告市场的技术能力和市场份额获取情况 - 公司认为自身在政治广告市场具有技术和团队优势，有望受益于政治广告支出的增长；在2020年总统大选期间，政治广告收入占总营收的中个位数，如果能达到类似水平并执行好相关策略，将有一定的上升空间 [85][86][87] 问题11: 管理服务业务的更新情况 - 公司的管理服务业务有所改善，业务组合向高利润率业务倾斜，将成为政治广告支出的最大受益者，是公司Q1到Q2增长最强劲的领域之一 [90][93] 问题12: 桌面业务在DV+中同比下降的具体原因 - 桌面业务在未来不会是主要增长驱动力，但仍有机会从低个位数增长中获取份额 [96] 问题13: 公司的货币风险敞口以及与华纳兄弟探索频道合作的潜在机会和风险 - 公司的系统以美元为基础，外币预算在输入阶段转换为美元，难以量化货币影响，但欧洲市场的CPM下降10% - 15%可能与货币影响有关；公司与华纳兄弟探索频道的合作关系良好，随着其推出广告支持的免费服务，将带来更多库存机会 [101][102] 问题14: 公司下半年的增长驱动因素中，哪个最为重要，哪些可能是2023年的驱动因素 - 政治广告是最具季节性和可量化的增长机会，其他驱动因素如LG的ACR合作、迪士尼+的AVOD推出等对Q3和Q4有帮助，但更具持续性 [104] 问题15: Q3除政治广告外，行业垂直领域的增长假设是否保守 - 公司在制定指引时假设零售、健康和健身、家居和园艺等行业的疲软趋势以及技术和计算行业的优势趋势将持续，并为宏观趋势进一步恶化预留了缓冲空间 [109] 问题16: SpringServe在CTV业务中的作用和现状 - SpringServe专为CTV构建，具有其他广告服务器所没有的固有功能，公司目前与顶级客户现有的广告服务器合作，提供增强的程序化功能和收益优化；对于OEM和快速服务提供商，SpringServe更适合作为主要广告服务器，与Magnite结合将提供强大的竞争优势 [114][115]