财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为1.14亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.004亿美元，按报告基准计算较2020年第二季度增长139%，按预估基准计算增长79% [25] - 调整后EBITDA为3180万美元，利润率为32%，而2020年第二季度调整后EBITDA亏损350万美元 [30] - 第二季度净收入为3680万美元，而2020年第二季度净亏损3910万美元，净收入增加主要归因于SpotX收购带来的8770万美元税收优惠 [29] - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.26美元，2020年同期为亏损0.36美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.11美元，2020年同期为亏损0.10美元 [31] - 第二季度资本支出为800万美元，符合预期；运营自由现金流为2400万美元 [32][33] - 预计第三季度扣除TAC后的营收在1.12亿 - 1.16亿美元之间，CTV业务扣除TAC后的营收在4100万 - 4500万美元之间，按预估基准计算CTV同比增长约50% [37] - 预计2021年下半年总资本支出约为1600万美元，第三季度调整后EBITDA运营费用在7700万 - 7900万美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务扣除TAC后的营收为3430万美元，按预估基准计算增长108%，其中传统Magnite和SpotX平台增长均超100% [12][25] - OLV和展示业务扣除TAC后的营收按预估基准计算均增长超60% [12][25] - 桌面端业务扣除TAC后的营收按预估基准计算增长52%，移动端增长75% [27] - 2020年第二季度扣除TAC后的营收结构为：CTV占34%，移动端占39%，桌面端占27% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字广告市场从新冠疫情影响中持续强劲复苏，公司第二季度各格式和渠道扣除TAC后的营收按预估基准计算增长79% [11] - 谷歌将Chrome浏览器中第三方cookie的淘汰时间推迟至2023年底，行业有更多时间过渡和推进替代受众解决方案的采用 [20] - 本季度iOS更新进一步推动IDFA移除，部分支出从iOS转向Android，iOS的CPM虽有所下降但好于预期，整体广告支出受影响有限 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成SpotX和SpringServe两项战略并购交易，扩大了潜在市场，增加视频广告投放服务，提升产品开发和工程能力，有助于CTV业务规模和营收增长 [13] - 为CTV市场的媒体和内容所有者提供独立的端到端货币化平台，服务的客户群体涵盖设备OEM、虚拟多频道视频节目分销商、数字优先平台和广播公司等 [14][15] - 通过私有市场、托管服务业务和CTV广告投放服务参与CTV前期和直接销售业务，预计第三季度CTV扣除TAC后的营收超4000万美元 [18][19] - 认为以隐私合规方式收集的第一方发布商数据将是身份解决方案的未来，SSP将推动这一转变 [20] - 广告投放服务是服务当前和未来客户的战略举措，能为CTV发布商提供整体收益管理解决方案，增加CTV业务价值主张 [21][22] - SpotX和SpringServe整合工作进展顺利，提前实现第一年成本协同目标，计划在首席技术官和首席产品官领导下整合两个CTV平台 [23] - 行业竞争在头部企业间趋于集中，公司在展示和CTV市场处于有利地位，未来将继续追求增长，目标是实现扣除TAC后营收长期年增长25%，调整后EBITDA利润率达30% - 35% [38][73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字广告市场从新冠疫情影响中持续强劲复苏，公司业务受益于经济复苏，各业务线表现良好 [11] - 对SpotX和SpringServe的整合进展满意，提前实现成本协同目标，对未来增长充满信心 [23][38] - 认为公司在CTV市场具有强大的竞争优势，拥有独特的资产组合，未来将继续扩大市场份额，追求增长 [87][88] 其他重要信息 - 公司财报电话会议记录中提及的比较数据，“按报告”基准包含2021年5月和6月SpotX的财务结果，而2020年第二季度结果不包含SpotX；“预估”基准则包含2020年第二季度和2021年4月SpotX的数据 [4][5] - 公司在财报电话会议中使用非GAAP财务指标，包括扣除TAC后的营收、调整后EBITDA和非GAAP每股收益，相关GAAP和非GAAP指标的对账可在财报新闻稿和投资者关系网站的财务亮点资料中找到 [8][9] - 公司收购SpotX的总对价为11亿美元，包括6.4亿美元现金和约1240万股Magnite股票，融资方式为第一季度发行4亿美元可转换优先票据和收购完成时发行3.6亿美元七年期优先有担保定期贷款 [33][34] - SpringServe目前季度营收约300万美元，大部分来自CTV业务，接近EBITDA盈亏平衡，公司计划对该领域进行投资 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SpringServe对CTV长期增长的影响及公司在亚洲的扩张前景 - SpringServe的收购弥补了公司在广告投放服务方面的不足，带来市场扩张和程序化业务的增长机会，公司看好其在CTV市场的发展前景 [43][44] - 公司在亚洲设立了专注于CTV和DV + 的市场、产品和工程团队，对团队结构和领导能力满意，认为在印度等亚洲市场有增长潜力 [45][46] 问题2: SpringServe产品现状及为推向更广泛市场所需投入的资源 - 公司将在9月15日的分析师日进一步探讨该问题，SpotX与SpringServe团队过去一年密切合作，证明广告投放服务与程序化货币化结合能为发布商带来更好的结果，市场对SpringServe产品有需求 [50][51] 问题3: SpotX整合过程中，托管服务产品是否会向传统Magnite CTV客户开放及时间安排 - 整合过程中会立即将传统Magnite或Telaria的库存纳入销售范围，以增加需求促进业务增长，这一过程不需要大量技术工作 [53] 问题4: 第二季度营收趋势及COVID - 19对广告需求复苏的影响，以及与Iris TV和TV scientific合作的优势和CTV市场增量需求机会 - 业务整体呈现正常季节性模式，6月部分业务加速增长，如旅游行业，CTV业务也略有加强 [57] - 公司认为CTV市场的程序化广告有巨大机会，能实现广告商的民主化，SpotX在测量、归因和受众细分等方面表现出色，公司将继续加强合作以解决行业难题 [60][62] 问题5: SpotX和SpringServe交易如何降低库存短缺风险 - 在高增长的新兴市场中，预测存在波动，但公司认为收购扩大了产品组合，增加了潜在市场，有助于提高预测的稳定性，降低库存短缺风险 [67][69] 问题6: 展示和CTV市场的竞争格局以及公司对明年营收超5亿美元的预期是否有更新 - 竞争在头部企业间趋于集中，公司在展示和CTV市场处于有利地位，将受益于市场整合 [73] - 公司本季度营收超预期，对2022年保持乐观，仍对营收超5亿美元的目标充满信心 [74] 问题7: 托管服务和直接交易在程序化业务中的增长趋势是否不同，以及第三季度CTV营收50%增长是否适用于所有业务 - 公司未对托管服务和直接交易的增长速率进行区分，但两者都在强劲增长，托管服务占总GAAP营收的18%，占扣除TAC后营收的7%，不是CTV业务的主要驱动力，长期来看程序化业务仍将是最大驱动力 [78][80] - 公司已整合团队，未来将以合并后的业务进行报告，不再区分传统业务 [81] 问题8: 公司如何在CTV市场建立竞争壁垒以及SpringServe对公司价值主张的影响和其他潜在的相邻业务或能力 - 公司认为新进入者难以与自身竞争，因为需要具备大量技术、经验和优秀工程师，公司的目标是从FreeWheel和Google等竞争对手手中夺取市场份额 [87][88] - 未来并购规模可能类似SpringServe，公司不会涉足测量业务，但认为受众包装和细分业务有机会，目前重点是执行和扩大SpringServe产品规模 [90][91]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. (Exac ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度Magnite独立营收6070万美元，按报告基准同比增长67%，按预估基准（含Telaria）同比增长18% [17][29] - 2021年第一季度SpotX独立调整后营收3120万美元，同比增长45%，其中CTV业务营收1970万美元，同比增长70% [18][44] - 按预估基准（含SpotX），2021年第一季度总调整后营收9100万美元，同比增长58%，CTV调整后营收3200万美元，同比增长53% [18] - 2021年第一季度运营费用7450万美元，去年同期为4700万美元，主要因Telaria运营费用及摊销增加 [31] - 2021年第一季度调整后EBITDA运营费用5140万美元，去年同期为3350万美元，与2020年第四季度的5200万美元相近 [32] - 2021年第一季度GAAP毛利率为66%，按报告基准较2020年第一季度的61%有所提升 [32] - 2021年第一季度净亏损1290万美元，2020年第一季度净亏损970万美元；调整后EBITDA为940万美元，利润率15% [33] - 2021年第一季度GAAP每股亏损0.11美元，2020年同期为0.18美元；非GAAP每股收益0.03美元，2020年同期为亏损0.06美元 [34] - 2021年第一季度加权平均基本和摊薄流通股为1.153亿股，未计入反摊薄计算的额外股份约1320万股 [35] - 2021年第一季度资本支出930万美元，符合预期；自由现金流略为正 [36] - 预计2021年第二季度调整后营收在9200万 - 9600万美元之间，CTV调整后营收在3000万 - 3400万美元之间，按预估全季度计算，CTV调整后营收同比增长超90% [46] - 预计2021年第二季度调整后EBITDA运营费用在6800万 - 7000万美元之间，第三季度在7600万 - 7900万美元之间 [46][47] - 长期调整后营收年增长率目标从20%提高到25%，长期调整后EBITDA利润率目标保持在30% - 35% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度CTV业务营收增长32%，OLV业务增长13%，移动业务增长20%，桌面业务增长10%，营收占比分别为20%、46%和34% [29][30] - 2021年第一季度Magnite CTV业务营收1200万美元，按预估基准同比增长32% [17] - 按预估基准，2021年第一季度CTV业务占总业务的35%，且同比增长超50% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和全球广告市场中，旅游、娱乐和汽车等关键领域的广告支出开始复苏，有较大增长空间 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为收购SpotX后成为领先的独立CTV平台，CTV业务规模扩大，技术和服务能力增强，能加速行业增长并拉开与竞争对手差距 [13][15][27] - 公司CTV业务增长战略一是将直接CTV交易转化为程序化渠道，二是促进线性电视广告资金向CTV转移，收购SpotX后增强了第二点的执行能力 [20][21] - 在身份识别方面，公司准备充分，基于发布商管理的第一方标识符的受众市场业务占比不断增长，能帮助广告行业转向新的身份框架 [23] - 在CTV业务中，SSP使用频率较低，有较大市场份额的SSP更具优势，公司收购SpotX后市场地位提升 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务与美国和全球经济复苏相关，广告市场关键领域的复苏对公司业务有积极影响 [24] - 公司对CTV业务前景乐观，预计2022年调整后营收超5亿美元，调整后EBITDA利润率达30%以上 [19] - 公司认为收购SpotX后能加速CTV业务发展，提高利润率，实现可持续增长 [49] 其他重要信息 - 2021年4月30日完成对SpotX的收购，总对价11.4亿美元，包括6.4亿美元现金和约1237万股股票 [37] - 收购融资包括发行4亿美元可转换优先票据和3.6亿美元7年期优先担保定期贷款，整体混合利率3.7%，预计季度总利息支出约710万美元，季度本金支付90万美元 [37][38][41] - 预计2021年第二季度交易相关费用约5400万美元，包括银行费用、债务融资成本和法律等相关费用 [42] - 预计2021年第一季度末现金余额在1.25亿 - 1.5亿美元之间 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何SpotX和Magnite的CTV业务增长在预估基准下有差异，以及Roku的CTV业务同比增长达100%的原因 - Magnite 3月CTV业务表现不佳，但第二季度加速增长，合并后第二季度CTV业务增长超90%；Roku的业务模式和指标与公司不同，难以直接比较，公司对自身在开放网络的长期领先地位有信心 [53][54][55] 问题2: 公司与三星、Fubo等合作，是否会继续看到SSP行业整合 - 在CTV业务中，SSP使用频率低，有较大份额的SSP更具优势，公司收购SpotX后与其他竞争对手拉开差距，对市场地位有信心 [57] 问题3: 如何将庞大的开发团队和工程师转化为竞争优势 - CTV领域更注重软件，公司合并双方团队后能加速软件创新，带来其他公司无法复制的实际效益 [61][62][63] 问题4: 隐私政策（IDFA和cookie弃用）对公司业务的影响，是否能赢得更多业务 - 目前判断影响还为时尚早，市场对此有一定准备，公司认为IDFA不会对营收预测产生重大影响 [64] 问题5: 能否拆分第二季度CTV业务指导中SpotX和Magnite的贡献 - Magnite业务已恢复增长，第二季度两者都增长良好，弥补了Magnite 3月的放缓 [65] 问题6: 3月CTV业务趋势不佳的原因及4 - 5月加速增长的驱动因素 - 3月部分库存直接销售，公司在程序化CTV业务的产品线不如SpotX丰富；第二季度广告市场整体增强，受疫情影响的关键类别复苏，CTV业务受益 [71][72] 问题7: 公司对CTV业务保持50%以上增长的看法是否改变 - 没有改变，若两家公司在第一季度合并，增长将超50%，第二季度也在加速增长 [73] 问题8: 利用发布商第一方数据的未来潜力、市场机会、公司价值提升及对客户粘性和费率的影响 - 第一方数据带来的营收占比已从之前的10%增长，预计2021年达到20%或更高，2022年加速增长，谷歌移除第三方cookie后将进一步加速；随着行业从第三方数据向第一方数据转变，公司作为SSP能帮助发布商处理第一方数据，提升自身价值 [78][79][82] 问题9: 更多优质CTV库存进入市场对公司业务的影响，是否能获得新库存及对现有库存CPM的影响 - 未出现CPM下降，新增库存初期多为直接销售和赞助性质，之后公司有机会获取更多优质库存，对业务模式有利 [84] 问题10: 收购SpotX后与Roku业务合作增加的原因，以及Roku的OneView平台对公司的影响 - 因SpotX与Roku有合作关系，但具体细节需后续深入探讨；Roku的OneView平台有其优势，但公司作为SSP能帮助发布商整合库存，为买家提供便利，该业务将不断发展 [89][90][91] 问题11: 公司未来业务运营思路、品牌规划、与SpotX的整合时间表、市场策略及营收协同效应，以及合并后自由现金流转化情况 - 预计下半年作为一家公司运营，7月开始统一市场策略，SpotX品牌使用方式待确定，最终将整合为一个平台，但不影响客户体验；现金余额目标范围正确，目前确定自由现金流转化情况还为时尚早，后续会提供更详细信息 [96][98] 问题12: SpotX CTV业务有机增长快于Magnite的原因，以及OLV业务增长情况 - SpotX的管理服务能力能将线性广告资金引入CTV，是增长差异的重要原因；OLV业务第四季度末增长异常，难以与当前情况直接比较 [101]

业绩总结 - Magnite在2021年第一季度的总收入为1.25亿美元，同比增长了15%[13] - SpotX在2021年第一季度的总收入为1.05亿美元，较2020年第一季度增长了45%[31] - 2021年第一季度的净亏损为480万美元，较2020年第一季度的净亏损减少了32%[13] - 2021年第一季度的现金及现金等价物为1.25亿美元，较2020年第四季度的1.05亿美元有所增加[15] 用户数据 - CTV的收入在2021年第一季度达到3200万美元，同比增长70%[31] - CTV的收入预计在2021年第二季度将同比增长超过90%[12] 财务展望 - 2021年第二季度的收入预期为5000万至5500万美元，不包括SpotX的收入[12] - 预计2021年第二季度的调整后EBITDA运营费用将在1800万至2000万美元之间[12] - 长期收入增长目标已提高至25%[12] 技术与市场策略 - Magnite的技术开发和市场适应能力将是评估其未来表现的关键因素[3] - 公司在电话会议中提到，未来将专注于移动、视频和私有市场机会的扩展[3] 风险与挑战 - 公司面临的风险包括债务杠杆增加可能导致的违约风险[3] - Magnite的市场份额和行业领导地位将受到竞争加剧的挑战[3] - COVID-19疫情对业务运营和全球经济的潜在影响[3] 收购与协同效应 - Magnite的财务表现将受到SpotX收购的潜在协同效应的影响[3]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. (Exa ...

财务表现 - Magnite的GAAP收入为$157.6百万[47] - SpotX的GAAP收入为$75.9百万[47] - Magnite的非GAAP净收入为$134.5百万[47] - 调整后的EBITDA为$40.5百万[46] - Q4 2020的总调整后EBITDA为$42.6百万，调整后EBITDA利润率为32%[21] - Q4 2020的自由现金流为$19.5百万[21] - 2020年调整后EBITDA约为$35百万，利润率为30%[16] 用户数据 - SpotX在2020年的非GAAP净收入为$116百万，其中CTV贡献$67百万，非GAAP净收入年增长超过25%[16] - 2020年Q4的CTV非GAAP净收入几乎增长至$42百万，占合并非GAAP净收入的34%[18] - 2020年Q4的OLV业务占合并非GAAP净收入的33%[18] - 2020年CTV非GAAP净收入年增长超过40%[16] 未来展望 - 预计2021年Q1的收入在$100到$110百万之间[21] - 预计SpotX交易将在2021年Q2完成，需获得监管批准[16] - 预计在未来两年内实现超过$35百万的运营成本协同效应[18] 费用和调整 - 租赁费用净额为$2.5百万[46] - 外汇损益净额为$1.2百万[46] - 股票补偿费用为$8.3百万[46] - 收购及非经常性相关方收入为$5.0百万[46] - 非经常性相关方收入减少$0.5百万[47] 财务指标定义 - Magnite的非GAAP净收入定义为GAAP收入减去支付给卖方的金额，这些金额包含在成本中[11] - Magnite的调整后EBITDA定义为净收入（损失）调整后，排除股票补偿费用、折旧和摊销、收购相关费用等[7] - Magnite的非GAAP每股收益定义为非GAAP收入（损失）除以非GAAP加权平均流通股数[10] - Magnite在评估业务表现时使用非GAAP财务指标，以识别影响业务的趋势和评估运营效率[6] - Magnite的非GAAP收入不代表GAAP基础上报告的收入，提供了一种一致的方式来评估业务表现[11] - Magnite的调整后EBITDA被广泛用于投资者和证券分析师评估公司表现，排除了一些可能因公司融资和资本结构而异的项目[8] - Magnite的非GAAP收入（损失）等于净收入（损失）减去股票补偿、收购相关费用等[10] - Magnite的调整后EBITDA受到收入波动和投资时机的影响，不应被视为净收入的替代指标[9] - Magnite的非GAAP每股收益在有非GAAP收入的情况下包括潜在稀释股份的影响[10] - Magnite的财务报告中包含前瞻性声明，可能受到多种已知和未知风险的影响[3]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年公司实现营收2.216亿美元，同比增长42%，若计入Telaria一季度营收，预计营收为2.367亿美元；全年调整后EBITDA为4310万美元，较2019年增加1740万美元 [28] - 2020年Q4营收8200万美元，同比增长69%，预计同比增长20%；调整后EBITDA为3000万美元，利润率为37%；GAAP毛利率为74%，高于Q3的66%和2019年Q4的73%；净利润为590万美元，高于2019年Q4的150万美元；GAAP每股收益为0.05美元，高于2019年Q4的0.03美元；非GAAP每股收益为0.19美元，高于2019年Q4的0.17美元 [13][34][35] - 2020年Q4加权平均基本股数为1.127亿股，摊薄股数为1.244亿股；资本支出为930万美元，全年总计2450万美元；自由现金流为2070万美元；年末现金为1.18亿美元，较Q3增加1400万美元 [36][37] - 预计2021年Q1营收在5800 - 6200万美元之间，调整后EBITDA运营费用在5100 - 5300万美元之间，全年资本支出约为2500万美元；预计2021年需求管理收入将增长一倍至800万美元 [45] - 长期财务目标为年收入增长率超过20%，调整后EBITDA利润率目标提高至30% - 35% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年Q4，CTV营收为1530万美元，预计同比增长53%；OLV营收预计同比增长35%；移动业务营收预计同比增长24%；桌面业务营收预计同比增长3%；营收占比分别为19%、48%和33% [13][30] - 2020年全年，视频总营收（含CTV）为1.06亿美元，约占总营收的45%；需求管理收入略低于400万美元 [31] - SpotX 2020年非GAAP净营收为1.16亿美元，其中CTV为6700万美元；总非GAAP净营收同比增长超25%，CTV非GAAP净营收同比增长超40%，OLV非GAAP净营收同比为高个位数增长；调整后EBITDA为3500万美元，利润率超30% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - CTV市场增长趋势良好，公司Q4 CTV营收增长53%，超过e - marketer的行业增长预期 [17] - 更广泛的程序化市场在Q4表现良好，OLV预计同比增长35% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟收购SpotX，预计在Q2完成交易，收购将加速CTV业务发展，使公司在CTV市场与更大的参与者竞争 [14][15] - 推出新的CTV统一决策解决方案，目前处于开放测试阶段，计划单独收费 [18] - 扩大与Havas和Omnicom等代理商的合作，建立可信市场，Omnicom计划在2021年重点建设该市场 [20] - 参与开发三种主要身份解决方案，以应对第三方cookie和IDFA的淘汰 [23] - 公司认为传统SSP进入CTV市场难度较大，收购是更可行的方式；公司通过收购SpotX，已成为领先的独立CTV/全渠道SSP [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Q4业绩表现满意，特别是CTV和OLV的增长以及利润率的提高；期待完成SpotX收购，以实现加速增长和提高利润率 [47] - 随着CTV市场的发展，广告支出将逐渐赶上消费者行为的转变，但行业需要解决测量问题；公司认为自身在CTV市场的定位良好，能够为行业加速这一转变提供帮助 [56][58] - 公司认为SPO对话将随着收购SpotX而加速，公司能够为代理商提供更多选择 [61] 其他重要信息 - 公司与迪士尼续签了18个月的合同，并将扩大合作，为迪士尼的更多平台提供程序化交易服务 [26] - 由于广告支出的复杂性和竞争敏感性，公司未来将不再提供具体的广告支出和提成率数据，但提成率保持稳定 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司接下来需要进行哪些收购，填补哪些空白；收购Telaria后OLV营收曾负增长，Q4增长35%，收购SpotX能否加速非CTV营收增长 - 公司目前专注于整合Telaria和SpotX，未来的并购可能是对现有业务的完善，而非大规模收购 [52] - 公司对OLV业务的表现感到满意，认为已提前实现业务整合和积极发展势头 [53] 问题2: 广告支出赶上消费者行为转变的触发因素是什么，公司与SpotX的合并如何帮助行业加速这一转变；SPO对话与秋季相比有何变化，代理商选择与公司整合支出的关键驱动因素是什么，产品如何影响这些对话；与迪士尼的合作是否涵盖所有广告格式，是否有排他性或首选合作伙伴关系 - 广告支出向CTV转移的速度将快于在线媒体初期，因为格式相同，且行业需要解决测量问题；公司与SpotX的合并将使公司在CTV市场更具竞争力，为行业提供更多选择 [56][58] - SPO对话随着公司业务的整合而加速，收购SpotX将使公司在SPO方面更具优势，为代理商提供更多选择 [60][61] - 与迪士尼的合作在跨平台库存方面具有排他性或首选合作伙伴关系，公司可以销售迪士尼旗下所有平台的库存，但部分平台的库存也可以通过其他渠道购买 [62] 问题3: 从供应方角度看，公司在CTV竞争格局中的定位如何，传统SSP是否有可能进入CTV市场；统一决策工具的愿景和期望是什么 - 公司认为自身在CTV供应方的定位良好，收购SpotX后将成为领先的独立CTV/全渠道SSP；传统SSP进入CTV市场的难度较大，收购是更可行的方式 [66][67] - 统一决策工具旨在帮助出版商实时校准直接销售和程序化销售的价格，目前处于早期阶段，已获得出版商的积极反馈，但需要广告服务器的支持 [69][70] 问题4: 公司和SpotX在不同垂直领域的曝光情况如何；目标EBITDA利润率的上行空间来自哪里，该范围是否保守 - 公司在旅游、汽车、娱乐、体育等垂直领域的曝光被视为增长机会，而非风险，因为公司在这些领域的参与度较低，未来有望实现反弹 [75] - 从2020年的合并结果来看，加上实现的成本协同效应，调整后EBITDA毛利率将达到31%；该目标在短期和中期内是可以实现的，长期则取决于公司的增长速度、投资决策等因素 [76] 问题5: 程序化CTV市场如何演变，有哪些里程碑或催化剂；CTV是否是一个开放的程序化市场，这种情况需要多久才能改变；公司对长期提成率的看法是什么，哪些因素会导致提成率下降；SpotX 3000多万美元成本协同效应的组成部分有哪些 - 今年的广告预售将出现混合模式，营销人员愿意在预售中分配部分资金给程序化广告；随着有线电视用户的减少和广告支持服务的普及，程序化CTV将成为常态 [80][82] - CTV市场不会像展示广告那样是一个开放的竞价市场，而是以私有市场交易为主 [84] - 随着广告支出的增加，提成率将自然下降，但下降幅度将在基点范围内，且会被广告支出的增长所弥补；市场上的提成率相对稳定，谷歌的提成率多年来一直保持在20% [85][86] - 成本协同效应的大部分（超过50%）将来自人员整合，其他部分来自平台合并和供应商关系优化 [88] 问题6: CTV的平均合作关系和收入模式将如何演变，典型的CTV出版商是否会有主要和次要两个合作伙伴；Q1 CTV是否能保持Q4 53%的增长；行业整合是否开始变得有意义 - CTV的收入模式将逐渐演变为软件/提成率混合模式；CTV市场将更倾向于一对一的合作关系，而不是像展示广告市场那样有多个SSP参与竞争 [94][95] - 公司预计Q1 CTV将保持与前几个季度相似的增长势头，但不提供具体的增长数据 [97] - 行业整合已经开始变得有意义，代理商的决策将减少竞争SSP的数量，公司凭借其资源和技术优势，在行业整合中处于有利地位 [99][100]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-K __________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. (Exact na ...

业绩总结 - Magnite在2020年第三季度的收入同比增长了34%至$75.4百万[2] - 2020年第三季度的调整后EBITDA同比增长了62%[4] - 调整后的EBITDA为$12.5百万，EBITDA利润率为16.6%[2] - 2020年第三季度的净亏损为$4.7百万，而2019年第三季度的净亏损为$3.5百万[4] - 2020年第三季度的基本和稀释每股亏损为$0.26，较2019年第三季度的$0.25增加了4%[4] 用户数据 - CTV（连接电视）收入在2020年第三季度同比增长51%至$50.5百万[2] - 2020年第三季度的GAAP收入中，CTV占比为66%[17] - 美国市场收入占总收入的百分比为þû%，国际市场收入占总收入的百分比为ùý%[18] 未来展望 - 预计2020年第四季度收入将在$72百万至$75百万之间[2] - 预计2020年第四季度的调整后EBITDA利润率约为30%[2] 现金流状况 - 2020年9月30日的现金及现金等价物为$25.5百万，较2020年6月30日的$25.8百万略有下降[5] 市场表现 - 美国市场GAAP收入为$ûü.÷百万，国际市场GAAP收入为$øü.Ā百万，总收入为$ýø.÷百万[18] - 2019年第三季度美国市场收入为$ùý.û百万，国际市场收入为$øø.ú百万，总收入为$úþ.ý百万[18]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收6100万美元，同比报告增长62%，按备考基准同比增长12%，较Q2报告营收4230万美元环比增长44% [14][36] - Q3调整后EBITDA转正，为1370万美元，利润率23% [14] - Q3 GAAP毛利率为66%，高于Q2的49%和2019年Q3报告的63% [40] - Q3净亏损1050万美元，2019年Q3净亏损620万美元 [41] - Q3 GAAP每股亏损0.10美元，2019年同期为0.12美元；非GAAP每股收益0.06美元，2019年同期为亏损0.02美元 [42] - Q3加权平均基本和摊薄股份为1.104亿股 [43] - Q3资本支出530万美元，符合指引 [44] - 第三季度末现金为1.04亿美元，较Q2末的1.07亿美元略有下降 [45] - 预计第四季度营收在7200 - 7500万美元之间，CTV将保持强劲同比增长率，调整后EBITDA利润率约为30%，2020年全年资本支出约为2400万美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV Q3营收1110万美元，按备考基准同比增长51% [14] - 非CTV视频Q3营收实现3%的备考同比增长 [18] - 展示广告Q3营收按备考基准同比增长9% [37] - 按设备类型划分，Q3移动营收增长14%，桌面营收下降3%；Q3营收结构为18% CTV、48%移动和34%桌面 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - eMarketer数据显示，超过6300万或38%的美国用户无法通过付费电视触及，预计2020年美国CTV广告支出增长35% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为领先的独立全渠道平台，通过增强的市场进入战略在买家和卖家方面取得实际成果，有望获得市场份额 [24] - 公司将继续专注于增长CTV、加速各格式和设备类型的市场份额增长、扩展基于发布商的Prebid产品以及在定向广告领域发挥领导作用 [35] - 随着第三方cookie的淘汰，定向广告正从买家驱动的身份模式转向发布商驱动、由Magnite等全球SSP支持的模式，公司已在利用发布商数据创造受众细分方面取得进展，预计相关收入到2021年底将翻倍 [28][31][32] - 公司需求管理器受到领先发布商的广泛采用，Q3末有187份广泛合同，高于Q2末的172份，且正在部署新的格式，如移动格式 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度营收表现强劲，且趋势延续至第四季度，预计未来营收增长趋势将继续保持 [13][15] - 关键驱动因素包括政治支出、直播体育回归、零售商推动假日购物以及新的流媒体电视内容等，即使在COVID - 19病例增加的地区，支出也未中断 [15] - 公司认为2020年的事件加速了程序化CTV广告的采用，推动线性电视广告资金向CTV广告转移 [19][23] - 公司对未来前景持乐观态度，认为团队的努力使其能够适应宏观波动，抓住增长机会，实现盈利增长 [49][127] 其他重要信息 - 公司已提前实现合并成本协同目标，为业务带来强大的财务杠杆 [18] - 公司与迪士尼、Omnicom、CPG品牌等建立了重要合作关系，展示了其市场竞争力和业务拓展能力 [25][26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与迪士尼的关系细节 - 公司对与迪士尼的关系感到满意，迪士尼的Hulu跨平台计划由Magnite提供支持，这是对公司的肯定，后续会在合适的时候详细讨论合作关系 [55] 问题2: CTV机会对Magnite的影响及对2021年前期预订的预期 - 从发布商角度，看到程序化广告对业务的积极影响后，更倾向于将其作为货币化策略的一部分，未来公司将获得更多库存；从代理商角度，传统线性电视的前期预订模式不会立即消失，但越来越多的营销人员和代理商希望按日历基础进行谈判，减少前期义务 [57][60] 问题3: 受众细分收入的进展和运作方式 - 目前买家以ID形式提供细分信息，公司据此创建交易ID并提供给买家；随着第三方cookie的淘汰，将更多利用发布商的第一方数据进行细分创建，经济模式基本保持不变 [63][64] 问题4: 公司CTV营收增长低于Trade Desk的原因 - Trade Desk的高增长可能是因为抢夺市场份额，而DSP的增长速度可能高于SSP；公司认为自身在行业增长中表现出色，正在获得市场份额，未来SSP市场也会出现少数赢家，Magnite有望成为其中之一 [68][69] 问题5: 前期预订恢复对Magnite的影响 - 即使前期预订全面恢复，也不会阻碍CTV的增长，因为程序化广告对许多发布商的业务至关重要，总会有库存可供公司获取，2020年的受众采用加速了程序化广告作为货币化策略的成熟 [72][73] 问题6: 第四季度趋势、Trade Desk统一ID对公司业务的影响以及迪士尼合作的重要性 - 第四季度CTV业务将延续Q3和Q4初的增长势头，政治支出占比低，对Q4影响不大，业务将更趋于正常季节性模式 [80] - 公司支持Trade Desk的UID 2.0计划，它将与公司基于发布商数据创建的细分市场共存，共同覆盖互联网的大部分领域 [82][83][84] - 与迪士尼的合作从财务和定性角度都非常重要，具有战略意义和光环效应，但目前暂不披露具体财务影响 [85][86] 问题7: 受众细分和标准化ID的货币化差异 - 理论上，通过更有效地融合买家信息和发布商数据，未来有望实现更精准的广告投放，从而获得更高的CPM，但目前首要目标是在第三方cookie淘汰后保持与现有模式的同等水平 [93][94] 问题8: 基础设施进展和完成时间 - 部分基础设施建设进展超前，但仍有工作要做；计划在Q1前完成身份和交易的整合，以实现为买家和卖家提供统一用户体验，同时平台将针对不同媒体类型进行高度优化 [96][97][98] 问题9: 与Omnicom和CPG品牌的合作是否独家以及是否有其他潜在合作 - 这些合作是首选关系，而非独家关系；Omnicom在初始推出阶段仅与公司合作，随着成功案例的积累，公司有望成为更多机构的首选合作伙伴 [100][101][102] 问题10: 收入协同效应进展、市场份额增长情况以及调整后EBITDA利润率目标更新 - 公司已展示了一些收入协同效应的早期成功案例，未来还有更多潜力可挖掘 [108][109] - 市场份额增长涵盖CTV和非CTV领域，公司在发布商合作伙伴中的排名不断提升，成功是以牺牲竞争对手为代价的 [110] - 调整后EBITDA利润率目标仍为25%或更高，Q3为23%，Q4指引暗示将超过30%，由于COVID - 19的影响，可能会在明年初正式讨论该目标 [111] 问题11: UID技术的推出时间表、社区所有权的含义以及优缺点 - 行业预计在Q1将看到UID技术的实际应用，目前正在进行用户同意和安全传输方面的工作；采用开源社区模式是正确的方向，需要中立第三方管理加密密钥和制定标准方法，这是替代第三方cookie的唯一可行方式 [116][117][119] 问题12: 供应路径优化对市场份额增长的贡献 - 供应路径优化持续发挥作用，如与Omnicom的合作就是例证；公司通过加强与发布商和买家的关系，逐步获得市场份额，超越行业增长 [122][123]