Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. (Exac ...

财务亮点 - 2022年Q1总营收（扣除TAC）同比增长31%至13730万美元[15] - 2022年Q1 CTV业务营收（扣除TAC）同比增长123%至5930万美元，按预估计算增长13%，占总营收（扣除TAC）的40%[15] - 2022年Q1调整后EBITDA为1990万美元，利润率为27%[15] - 2022年Q1非GAAP每股收益从2021年Q1的0.02美元增至0.07美元[15] - 2022年Q1经营现金流为2010万美元[15] 业绩指引与长期目标 - 2022年Q2营收（扣除TAC）预计在123 - 125百万美元之间，CTV业务营收（扣除TAC）预计在73 - 75百万美元之间[17] - 2022年营收（扣除TAC）预计远超5亿美元，自由现金流预计至少1亿美元，资本支出预计在30 - 35百万美元之间[17] - 长期营收（扣除TAC）增长目标保持在25%以上，调整后EBITDA利润率目标保持在35 - 40%[17] 风险因素 - 公司面临并购预期收益无法实现、新冠疫情、通胀和供应链问题等风险[2] - 行业竞争激烈，“围墙花园”占据数字广告支出比例增加，公司需应对产品差异化和数据使用限制等挑战[2] 非GAAP财务指标 - 公司使用营收（扣除TAC）、调整后EBITDA、非GAAP收入（亏损）和非GAAP每股收益等非GAAP财务指标评估业务，但这些指标有局限性[6][7][10][11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为1.181亿美元；营收（扣除TAC）为1.071亿美元，按报告基准较2021年第一季度增长79%，按预估基准增长15% [34] - 第一季度CTV营收（扣除TAC）为4230万美元，按报告基准较去年增长253%，按预估基准增长27%；移动业务营收（扣除TAC）按预估基准同比增长12%，桌面业务营收（扣除TAC）按预估基准同比增长3% [34] - 2022年第一季度营收（扣除TAC）占比为：CTV 40%、移动35%、桌面25% [35] - 第一季度运营费用为1.579亿美元，去年同期为7450万美元，增长主要因收购SpotX及人员相关费用增加 [35] - 第一季度调整后EBITDA运营费用为7820万美元，较上一季度增加370万美元，较2021年第一季度的5000万美元有所增加，主要因收购SpotX [36] - 2022年第一季度净亏损4460万美元，2021年第一季度净亏损1290万美元，净亏损增加主要因与SpotX收购相关的无形资产摊销增加 [37] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2880万美元，较上年增长208%，利润率为27%，2021年第一季度调整后EBITDA为940万美元，利润率为16% [37] - 2022年第一季度GAAP每股亏损0.34美元，2021年同期为0.11美元；2022年第一季度非GAAP每股收益0.08美元，2021年同期为0.03美元；2022年第一季度加权平均基本和摊薄股份为1.322亿股，用于非GAAP每股收益的完全摊薄股份为1.437亿股 [38] - 2022年第一季度资本支出为870万美元，符合预期；运营现金流为2010万美元 [39] - 2022年第一季度利息支出为710万美元，其中约570万美元为现金支出；第一季度末资产负债表上有2.046亿美元现金；第一季度现金流出包括2100万美元用于收购Carbon [40] - 第一季度末净杠杆率约为3.1倍，收购SpotX结束时为6.2倍，目标是降至2倍或更低 [41] - 12月宣布的5000万美元股票回购计划，第一季度回购93.1万股，花费1200万美元，季度末该计划剩余3190万美元；第一季度通过预扣方式减少约120万股股份稀释 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务第一季度营收（扣除TAC）为4230万美元，按报告基准较去年增长253%，按预估基准增长27%；预计第二季度CTV营收（扣除TAC）在5100 - 5300万美元之间 [34][43] - 移动业务营收（扣除TAC）按预估基准同比增长12%，桌面业务营收（扣除TAC）按预估基准同比增长3% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 受乌克兰危机影响，第一季度公司在EMEA地区的CPMs大幅下降，许多大型CPG跨国公司暂停支出；同时美元走强也对CPMs产生影响 [58][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为独立的卖方可平台（SSP）正变得比以往更有价值，其独立的全渠道方法使其能够长期引领行业 [14] - 公司通过帮助提高头部竞价的透明度和灵活性，共同创立Prebid.org和开发Demand Manager软件，在收益管理方面处于领先地位 [19] - 随着行业从第三方cookie和其他买方标识符转向以卖方为中心的解决方案，公司通过收购Nth Party和Carbon增强了受众技术，其交易管理工具也处于行业领先水平 [25] - 公司与品牌和机构的关系不断加强，如与GroupM的合作，为卖方客户带来新的需求 [26] - 公司的全渠道业务覆盖范围使其能够满足客户在更广泛渠道和格式的需求，特别是在CTV领域，其他独立SSP无法比拟其能力 [26] - 在CTV领域，公司为众多行业参与者构建定制软件和独特功能，通过集成SpringServe提供整体收益管理解决方案，并不断创新以满足CTV卖方的需求 [29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观逆风，第一季度营收符合指引，调整后EBITDA高于隐含指引，带来强劲现金流和非GAAP每股收益，对第二季度前景持积极态度 [33] - 预计2022年全年营收（扣除TAC）远高于5亿美元；第二季度营收（扣除TAC）在1.23 - 1.27亿美元之间；第二季度调整后EBITDA运营费用在8300 - 8500万美元之间，中点调整后EBITDA利润率为33% [43] - 2022年下半年，预计季度调整后EBITDA运营费用每季度增加约300 - 400万美元，主要因重返办公室成本、员工人数增加和其他技术运营成本增加 [44] - 预计2022年资本支出在4000 - 4500万美元之间，全年自由现金流超过1亿美元；长期目标是营收（扣除TAC）年增长率达到25%，调整后EBITDA利润率达到35% - 40% [45] 其他重要信息 - 财报中“按报告”的比较包含SpotX和SpringServe 2022年第一季度的财务结果，但收购日期之前的结果不包含这两家公司；“预估”比较则包含相关收购前时期的这两家公司数据，且此前季度结果为估计且未经审计 [3][4] - 会议中的评论包含非GAAP财务指标，GAAP和非GAAP指标的对账可在收益新闻稿和投资者关系网站的财务亮点资料中找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：Netflix和Disney增加广告层级对生态系统每千次展示成本（CPM）的影响 - 公司认为这是好事，随着越来越多消费者选择通过CTV消费内容，广告支出将从线性电视转向CTV；虽然市场上库存增加，但由于CTV的精准定向能力，预计不会对CPMs产生重大影响 [50] 问题：为何说卖家总是需要独立的卖方可平台（SSP），这是否适用于大型卖家 - 大多数出版商没有能力将主要技术合作伙伴纳入内部；一些公司尝试内部运营SSP但效果不佳；独立的SSP没有利益冲突，能为出版商提供透明和公正的服务，因此大多数出版商需要这样的公司 [53][54] 问题：解析第一季度和第二季度业务进展差异及Q2指引更强劲的原因 - 第一季度受乌克兰危机影响，CPMs大幅下降，许多大型CPG跨国公司暂停支出；第二季度预计政治广告将增加，一些垂直行业有所复苏，CTV托管服务业务也有所加强 [58][59] 问题：量化俄罗斯或EMEA地区对第一季度和第二季度指引的影响 - 公司不再有少量俄罗斯出版商，对业务影响较小；EMEA地区DV+业务的CPMs因乌克兰局势、广告商偏好和美元走强而有所下降 [61][62] 问题：与迪士尼的合作关系更新及在Disney+中的潜在参与情况 - 与迪士尼的关系依然强劲，合作协议即将续签，预计不会有重大变化；Disney+推出广告支持层验证了公司的模式，公司为Drax提供支持，认为这是积极的机会 [63][64] 问题：关于OpenPass与大型出版商合作伙伴的对话情况及Magnite未来的经济和市场份额展望，以及CTV全年的预估增长情况 - OpenPass尚处于初期阶段，除参与测试的出版商外，公司未从其他出版商处听到太多反馈；机构寻求与出版商建立直接关系，但缺乏相关技术，因此与公司合作的趋势将持续；出版商对以卖方为中心的第一方数据的需求不断增加，公司收购的工具将在其中发挥重要作用；第一季度CTV业务按预估基准增长27%，下半年有显著顺风因素，预计增长将超过市场平均水平（目前市场预期为低30%） [70][71][75][76] 问题：Q2指引相关的供应链问题及其他影响因素，以及在新前沿和前期广告活动中的角色和新闻动态 - 汽车供应链问题仍然是挑战，预计今年无法完全解决；乌克兰局势对EMEA业务仍有一定影响；旅游行业有所反弹，但尚未完全恢复到疫情前水平；今年与以往不同的是，公司等参与者在前期广告活动中更直接地参与讨论，更多资金将通过程序化方式分配，预计这将对下半年业绩产生积极影响 [85][86][87] 问题：对DV+业务投资的进展和回报情况 - DV+业务需要不断进行维护和创新，包括优化交易速度、硬件设置、连接质量等；过去因收购CTV资产，该业务的维护和创新不足，目前公司已分析出可改进的领域，并在这些方面取得了进展 [95][96][97] 问题：如何看待今年的政治广告支出，是否会向CTV转移 - 若有政治广告支出，预计主要通过CTV进行，也会有一些在线视频广告；CTV将成为主要焦点，且将高度针对关键州；公司与相关机构合作，预计中期选举在CTV方面的表现将更像两年前的大选；政治广告支出预计在第二季度有一定流入，但大部分将在第三季度和第四季度；近期的相关新闻可能会进一步推动支出 [99][100][101] 问题：作为SSP，是否会面临政治广告支出导致非政治广告收入增长受抑制的情况 - 在线视频领域供应限制较少，因此位移效应较小；在CTV领域，虽然存在一定位移，但由于政治广告的CPMs较高，总体上对公司是净积极影响；历史上，即使存在位移，由于价格因素，对公司仍有积极影响 [104][105][107] 问题：如何看待赢得新AVOD服务业务的能力，以及这些大型流媒体服务建立广告业务所需的时间 - 从无到有建立广告业务是一个多季度的过程，涉及向客户推销广告层级、评估潜在的市场蚕食等多个方面；公司在广告技术方面具有优势，拥有领先的CTV广告服务器，能够帮助新服务开展广告业务，无论是有直接销售团队还是依赖公司获取需求的服务 [111][112][113] 问题：关于CTV中卖方定义受众的建设情况，是否已实现受众细分和创建的货币化，以及整体路线图 - 目前仍处于早期阶段，只要第三方cookie存在，出版商对该需求的紧迫性就较低；但一旦第三方cookie消失，买家将迫切需要这些目标参数；公司正在为未来做准备，认为其拥有的资产和正在进行的工作将发挥重要作用；CTV在数据导向的套餐方面比DV+更先进，由于用户登录的性质，更容易进行受众分析，预计随着cookie的消失，CTV将成为买家需求的核心 [116][117] 问题：Trade Desk远离Google开放竞价的影响，以及合并平台的进展和推出后的好处 - Trade Desk已逐渐远离Google开放竞价，从Trade Desk通过开放竞价的资金流已减少；目前难以确定资金是否流向Prebid，也难以判断对公司市场份额的影响，仍处于早期阶段；平台整合按计划进行，迁移客户的时间预计在2023年第一季度；虽然难以直接指出对收入的提升，但构建下一代平台有望带来更多收入机会，同时在技术基础设施成本方面实现更高效率 [123][124][125] 问题：公司全年评论和指引是否考虑了Disney推出AVOD、Warner Discovery合并等增量机会 - 公司在制定预测时会考虑新业务机会，许多业务增长来自现有客户和新客户关系；这些机会通常是逐步发展的，不会对公司收入产生巨大影响，但会有助于公司获取市场份额 [130][131]

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财务亮点 - Q4 2021总Revenue ex - TAC同比增长23%至329.3百万美元[12] - Q4 2021 CTV的Revenue ex - TAC同比增长123%至88.9百万美元，占总Revenue ex - TAC的38%[12] - Q4 2021 Adjusted EBITDA为53.7百万美元，利润率48%[12] - Q4 2021 Non - GAAP EPS从Q4 2020的0.08美元增长25%至0.10美元[12] - Q4 2021运营现金流为60.2百万美元[12] 业绩指引与长期目标 - Q1 Revenue ex - TAC预计在345 - 348百万美元，CTV的Revenue ex - TAC预计在54 - 56百万美元[14] - 2022年Revenue ex - TAC预计远超500百万美元，自由现金流至少100百万美元，资本支出预计在54 - 56百万美元[14] - 长期Revenue ex - TAC增长目标保持25%以上，Adjusted EBITDA利润率目标保持35 - 40%[14] 风险因素 - 公司面临多项风险，如无法实现并购预期收益、债务违约风险、COVID - 19影响、行业竞争等[2] 非GAAP财务指标 - 公司使用Revenue ex - TAC、Adjusted EBITDA、Non - GAAP Income (Loss)和Non - GAAP Earnings (Loss) per share等非GAAP财务指标评估业务，但这些指标有局限性[6]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收（扣除TAC）为4.16亿美元，上一年为2.2亿美元；CTV业务全年营收（扣除TAC）为1.43亿美元，2020年为3400万美元；按预估数据计算，CTV业务增长52%，占总营收（扣除TAC）近40%，DV+业务同比增长20% [14] - Q4总营收为1.613亿美元，营收（扣除TAC）为1.421亿美元，按报告数据较Q4 2020增长76%，按预估数据增长10%；CTV业务营收（扣除TAC）为5400万美元，按报告数据较去年增长超3倍，按预估数据增长23%；移动业务营收（扣除TAC）同比增长6%，桌面业务营收（扣除TAC）同比增长1%；Q4营收（扣除TAC）占比为CTV 38%、移动36%、桌面26% [35] - Q4运营费用为1.577亿美元，去年同期为7400万美元；调整后EBITDA运营费用为7460万美元，与上一季度基本持平，高于Q4 2020的5090万美元；净利润为50万美元，2020年Q4为590万美元；调整后EBITDA为6750万美元，利润率为48%，2020年Q4为3000万美元，利润率为37% [36][37] - Q4 GAAP每股收益为盈亏平衡，2020年同期为0.05美元；非GAAP每股收益为0.26美元，较2020年同期的0.19美元增长37%；Q4加权平均基本股数为1.321亿股，加权平均摊薄股数为1.395亿股 [39] - Q4资本支出为730万美元，运营现金流为6020万美元；Q4利息支出为730万美元，其中约520万美元为现金支出；Q4末资产负债表上现金为2.3亿美元，较Q3增加4200万美元 [40][41][42] - 预计2022年营收（扣除TAC）远超5亿美元，第一季度营收（扣除TAC）在1.05 - 1.09亿美元之间，CTV业务第一季度营收（扣除TAC）在4000 - 4200万美元之间；预计Q1调整后EBITDA运营费用在8300 - 8500万美元之间，调整后EBITDA利润率处于20%低位；预计2022年剩余季度调整后EBITDA运营费用每季度增加约300 - 400万美元；预计2022年资本支出在4000 - 4500万美元之间，产生超1亿美元自由现金流；继续目标为年度营收（扣除TAC）增长25%，调整后EBITDA占营收（扣除TAC）利润率在35% - 40% [47][48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 CTV业务 - 2021年CTV业务有机增长超50%，通过战略收购，成为独立SSP中CTV领域的明确领导者；CTV业务收入主要来自三个产品类别，广告服务和发布商销售交易占CTV营收（扣除TAC）超40%，Magnite CTV市场销售交易占超40%，托管服务插入订单业务约占15% [12][16][18][21] - 推出Live Stream Acceleration（LSA）技术，Sling TV使用该技术后广告转化率较前5周提升47% [20] DV+业务 - 2021年表现良好，未来将继续专注高端储备市场，同时重新关注扩大公开拍卖市场份额；在公开拍卖方面，加快引入库存、优化系统速度、改进拍卖机制、为DSP合作伙伴提供新的投标信号；与买家和发布商的商业合作深化了供应路径优化伙伴关系 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - CTV市场处于早期发展阶段，季度营收增长可能不稳定；公司认为CTV市场增长速度在30% - 50%之间，公司有信心实现高于市场的增长 [15][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续投资观众创建领域，通过收购Party增加人才和技术，加速为卖方提供观众创建解决方案推向市场，在身份定位方面发挥更重要作用，为CTV和DV+的发布商创造价值 [32] - 2022年预计产生超1亿美元自由现金流，优先事项包括考虑小型并购活动以扩大人才库或加速产品功能，降低净杠杆率至2倍，实施5000万美元的股票回购计划 [43][44][45] 行业竞争 - 在CTV领域，通过并购成为最大且领先的独立卖方平台，与众多大型程序员、广播公司、虚拟MVPD、数字原生流媒体服务和设备制造商合作，与大型广告公司和品牌密切合作，市场份额超20% [12][24][25] - 在DV+领域，Trade Desk停止在谷歌公开竞价服务上的支出并推出OpenPass服务，公司认为这对生态系统、Prebid和自身有利，预计Trade Desk会将广告支出重新分配到公司平台；公司认为大多数发布商不会仅依赖直接连接，而会选择功能全面的SSP，公司的Demand Manager软件可帮助发布商激活与买家的直接连接 [27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是变革性的一年，公司在CTV和DV+业务取得良好增长，对2022年持乐观态度，预计季度同比增长率将随着时间推移而改善 [12][13] - CTV业务虽在2021年底受汽车和旅游行业广告支出疲软影响，但目前预订情况好转，预计今年将表现出色；DV+业务增长速度正在改善，预计2022年将取得更好的发展 [53][54][111] 其他重要信息 - 财报电话会议中提及的比较数据，“按报告数据”指10 - K报告中的财务结果，“预估数据”为包含Telaria、SpotX和SpringServe相关收购前期间的数据，SpotX和SpringServe的先前季度结果为估计且未经审计 [3][4] - 会议中使用非GAAP财务指标，包括营收（扣除TAC）、调整后EBITDA和非GAAP每股收益，GAAP和非GAAP指标的对账可在财报新闻稿和投资者关系网站的财务亮点资料中找到 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CTV业务中托管服务的情况、下半年及长期增长预期，以及OpenPass何时带来收益及对前景的影响 - CTV业务在2021年表现出色，但年底受汽车和旅游行业影响出现疲软，目前预订情况好转，预计今年将表现良好；市场增长速度在30% - 50%之间，公司有信心实现高于市场的增长；OpenPass方面，Trade Desk在公司的公开竞价支出较少，预计其退出公开竞价和OpenPass的推出可能会使部分预算流向公司，但未将其纳入指导或数据增长考虑，需持续观察 [52][53][55] 问题2：CTV业务各产品类别利润率的猜测是否准确，以及在招聘困难的情况下能否实现运营费用每季度增长300 - 400万美元 - 出于竞争原因，公司不公开分享利润率，提问者猜测的平均利润率与实际情况相差不大；公司认为能够实现招聘计划以支持成本增长，但招聘市场具有挑战性，若情况恶化可能有一定空间 [58][59][62] 问题3：展望未来1 - 2年CTV业务各产品类别组合的变化，以及今年前期周期中各产品类别是否有带来需求的变化 - 从2 - 3年的时间跨度来看，Magnite主导的交易类别将受益最大，托管服务业务将逐渐萎缩；今年前期，公司与大型广告公司就协助其向发布商和CTV平台投放广告进行了深入讨论，情况与往年有明显变化 [65][66][68] 问题4：公司在Connected TV领域赢得更多独家或优先交易的情况，以及正式RFP流程的活动情况和赢得交易的关键因素 - 产品套件广度的增加，特别是SpringServe的加入，使公司能够将广告服务与其他服务捆绑，向客户展示完整的产品组合，从而在Connected TV领域赢得更多交易，并非主要通过RFP流程 [71][72][73] 问题5：发布商选择通过Trade Desk直接与代理商合作的原因，广告商和代理商要求这种直接关系的原因，以及未来趋势；2022年EBITDA利润率的影响因素 - 从发布商角度，Trade Desk的OpenPass可能增加投标密度和提高收益率，且可作为统一拍卖的一部分；从广告商角度，他们希望减少中间环节，更直接地接触供应方；2022年EBITDA利润率增长速度可能会因部分成本的回归（如办公成本、营销活动成本、差旅成本）、年度加薪周期提前以及人员成本增加而放缓，但长期目标利润率仍保持在35% - 40% [75][76][81] 问题6：谷歌安卓隐私政策变化对公司的影响，以及Managed Service业务中汽车零售广告支出的情况 - 谷歌的做法比苹果更具思考性，会在2年内逐步实施，且与生态系统合作并征求反馈；公司受此类隐私政策变化的影响有限，因为合作的广告商多为上漏斗广告商，对目标参数的成本获取关注较低；Managed Service业务中汽车和旅游行业广告支出在Q1仍处于低迷状态，但有迹象表明情况正在改善，预计Q2会有所回升，且政治广告支出也将增加 [84][85][91] 问题7：2021年政治广告对业务的影响程度，货币因素对业务的影响，CTV 2.0平台的推出时间和协同效应，以及Xandr与微软合并对市场的影响 - 2021年受影响季度中，政治广告对业务有低至中个位数的影响，主要涉及Connected TV和在线视频业务；公司超95%的业务以美元交易，货币因素影响极小；CTV 2.0平台预计在2022年Q4至2023年Q1推出，客户将在全年逐步迁移，主要关注其带来的收入协同效应；Xandr与微软合并是微软整合广告业务的尝试，对公司来说可能是积极的，但仍有待观察 [93][95][99] 问题8：媒体测量标准从尼尔森标准转变对市场和公司的影响 - 公司不会进入测量领域，而是与所有测量公司合作，通过广告服务器协助行业获得更清晰的信号，数字世界中非完全基于面板的测量方式可能更具优势，公司将在其中发挥适当作用 [103][104][106] 问题9：对DV+业务再投资的具体含义、原因，以及对2022年指导的影响和投资回报时间 - 再投资包括引入更广泛的库存、优化拍卖机制等，但具体细节因竞争原因不便透露；公司内部有详细的项目路线图，目前增长速度正在改善，但仍需时间，预计2022年将取得更好的发展；再投资已纳入成本指导，预计随着时间推移将实现更高的增长率 [108][109][112] 问题10：公司竞争地位在去年的演变，在各渠道（包括Connected TV、移动、桌面）的市场份额变化，以及竞争激烈程度的变化 - 在CTV领域，公司与竞争对手拉开了更大差距，成为全服务CTV公司，仅次于FreeWheel；在DV+领域，公司增长超过市场，但仍有提升空间，竞争激烈，公司将重新聚焦公开拍卖市场，结合Demand Manager和高端战略，预计2022年将处于更有利的竞争地位 [114][116][117]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-K __________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. (Exact na ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为1.319亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.141亿美元，按报告基准较2020年第三季度增长89%，按预估基准增长26% [21] - 第三季度CTV扣除TAC后的营收为4310万美元，几乎是去年1110万美元的四倍，按预估基准增长51% [21] - 第三季度移动业务扣除TAC后的营收同比按预估基准增长18%，桌面业务扣除TAC后的营收同比按预估基准增长11% [21] - 2021年第三季度运营费用为1.558亿美元，去年同期为7190万美元，主要因纳入SpotX所致 [22] - 2021年第三季度调整后EBITDA运营费用为7410万美元，2020年第三季度为4660万美元，同样主要因纳入SpotX [22] - 2021年第三季度净亏损为2430万美元，2020年第三季度净亏损为1050万美元，净亏损增加主要归因于与SpotX收购相关的无形资产摊销增加 [23] - 2021年第三季度调整后EBITDA为4000万美元，利润率为35%，2020年第三季度调整后EBITDA为1370万美元，利润率为23% [23] - 2021年第三季度GAAP每股亏损为0.18美元，2020年同期为0.10美元 [24] - 2021年第三季度非GAAP每股收益为0.14美元，2020年同期为0.06美元 [25] - 2021年第三季度资本支出为600万美元，符合预期，运营自由现金流为3400万美元 [26] - 预计第四季度扣除TAC后的营收在1.38亿美元至1.42亿美元之间，CTV扣除TAC后的营收在5200万美元至5600万美元之间 [27] - 预计第四季度调整后EBITDA运营费用在7900万美元至8100万美元之间，基于预期扣除TAC后的营收和调整后EBITDA运营费用范围的中点，预计第四季度调整后EBITDA利润率约为43% [27][28] - 预计2021年第四季度资本支出约为800万美元，2022年资本支出在3500万美元至4000万美元之间 [28][29] - 公司继续目标是长期年度扣除TAC后的营收增长25%，调整后EBITDA占扣除TAC后营收的利润率在35%至40%之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务：第三季度CTV扣除TAC后的营收为4310万美元，几乎是去年的四倍，按预估基准增长51%，占2021年第三季度扣除TAC后营收的38%，成为公司最大业务板块 [11][21] - DV+业务：由移动和桌面业务组成，第三季度扣除TAC后的营收同比按预估基准实现中两位数增长，其中移动业务增长18%，桌面业务增长11%，2021年第三季度扣除TAC后营收占比分别为36%和26% [11][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度表现强劲的行业包括科技、健康与健身、家居与园艺、零售和金融等，同比增长率在16%至45%之间，与疫情前水平相比，两年累计增长率均超过45%，最高达88%；艺术与娱乐行业同比增长超70% [15] - 第三季度表现较弱的行业包括政治、汽车、爱好以及食品和饮料；旅游行业两年累计仍呈两位数下降，但较去年第三季度的低基数增长超50% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购SpringServe后，凭借战略广告服务器，在CTV领域占据更有利地位，成为唯一的独立端到端货币化平台，服务的客户群体涵盖设备OEM、虚拟MVPD、数字优先平台以及主要广播公司和节目制作商等 [12] - 公司扩大服务范围，参与CTV购买过程的各个环节，包括直接、前期和程序化购买，CTV营收不仅包括Magnite管理拍卖的费用，还包括出版商直接销售交易、管理服务收入、广告服务费用和增值服务费用 [13] - 公司认为以合规方式收集的第一方出版商数据将是身份解决方案的未来，SSP将推动这一转变，公司在该领域具有优势 [14] - 公司宣布与Trade Desk和AMC Networks合作推出新解决方案，允许电视节目制作商在线性电视上以程序化方式投放可寻址广告；Quigley Simpson选定Magnite作为其首选SSP；Fubo选择公司作为其CTV直播体育的首选SSP；澳大利亚Network 7在奥运会期间成功使用公司平台 [18] - 公司的CTV平台获得最佳视频技术媒体供应商奖，Demand Manager解决方案获得最佳卖方聚焦技术奖 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度末出现与供应链相关的广告取消情况，且面临去年政治广告高基数的挑战，但公司本季度财务业绩依然强劲 [10] - 预计第四季度CTV业务将实现稳健增长，尽管面临汽车和旅游支出压力、政治广告高基数以及2020年第四季度异常强劲的收尾等因素，但这些因素是暂时的，预计2022年将有所改善 [27] - 公司对团队的进展感到满意，业务模式具有强大的财务杠杆，随着营收增长，调整后EBITDA利润率将显著扩大 [29] 其他重要信息 - 财报中2021年第三季度数据包含SpotX和SpringServe的财务结果，但2020年第三季度数据不包含，因收购日期分别为2021年4月30日和7月1日 [2] - 会议中提及的预估比较是将2020年第三季度的SpotX和SpringServe纳入计算，以提供同类比较，此前季度结果为估计且未经审计 [3] - 会议中的评论包含非GAAP财务指标，GAAP和非GAAP指标的对账可在公司收益新闻稿和投资者关系网站上的财务亮点资料中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CTV增长的驱动因素是什么 - 公司认为是多方面因素共同作用，包括与现有供应客户和出版商的合作机会增加，随着时间推移，出版商逐渐认识到程序化广告的优势，释放更多库存；CPM全年保持强劲，无显著变化，CTV的CPM通常在20美元以上 [32][33] 问题2：收购SpringServe后，公司在竞争中的地位如何，是否有新业务斩获 - 目前暂无可透露的新业务，但进展积极，SpringServe作为Magnite的一部分，并非要取代Freewheel，而是为CTV出版商提供广告服务选项，使公司能够接触到此前无法获取的库存，如私有市场交易或程序化保证交易 [34] 问题3：公司在CTV领域的定位和执行情况如何，第四季度CTV面临哪些逆风因素；若全球供应链问题在第四季度恶化，会对哪些领域产生影响 - 供应链问题对不同行业影响不同，部分行业不受影响，部分行业受严重影响，且在各平台分布较为均匀，但CTV的托管服务业务受影响较大，其中汽车和旅游行业的影响尤为突出；从同比增长角度看，若剔除2020年第四季度的政治广告因素，公司CTV业务指引显示同比增长约23%，若再剔除汽车和旅游行业的疲软影响，同比增长率可达约40% [39][40][41] 问题4：第四季度业绩指引的制定方法是怎样的 - 业绩指引考虑了部分行业的疲软情况，并假设9月和10月出现的疲软状况将持续到年底 [45] 问题5：收购SpringServe后，如何利用Magnite的市场推广SpringServe广告服务器并增加其使用量 - SpringServe独立广告业务有自己的销售团队，在Magnite与出版商有深厚关系的情况下，会利用这种关系进行推广；当涉及Magnite需求通过SpringServe与客户合作时，由Magnite主导协调；此外，SpringServe可借助Magnite在亚太和欧洲、中东及非洲地区的业务布局，实现全球扩张 [46] 问题6：CTV是否正在成为广告投放的安全避风港 - 对于一些低漏斗、高度复杂的移动广告商来说，从移动广告转向CTV广告可能有难度，但对于一些进行社交视频广告、考虑品牌归因且有全国预算的营销商来说，CTV是合适的选择，公司在这方面取得了一定成功，CTV广告正在实现民主化 [49] 问题7：能否按收入贡献拆分CTV业务中与不同出版商群体（如MVPD、OEM、主要内容制作商）的合作规模，并指出增长最快的细分市场 - 公司未对外公布相关拆分数据，且各细分市场的增长速度没有显著差异，整体发展势头良好 [52] 问题8：Demand Manager的采用率能否达到50%以上，进展如何 - 公司对Demand Manager非常看好，它不仅是独立产品，也是从出版商获取更多业务的切入点；最初的目标客户是有一定规模但无法自行运营Prebid的出版商，随着产品改进，公司开始攻克大型企业出版商；若能赢得大型企业客户，凭借其大量的广告展示量，无需太多客户就能使采用率达到50%；随着行业从基于cookie的模式转向服务器到服务解决方案，Demand Manager的优势将更加明显 [53][54] 问题9：能否提供更多关于供应链问题对第三季度影响的信息，以及9月上旬或中旬的业务趋势 - 公司量化的300万至400万美元的影响是针对整个季度的，这些趋势可能从9月开始显现，第三季度的影响约为该水平的三分之一 [57] 问题10：如何看待长期25%以上的营收增长指引与CTV在营收中占比增加的关系 - CTV营收增长可持续，公司有信心夺取市场份额；除CTV外，桌面业务本季度增长11%，显示公司在其他领域也在夺取份额；随着CTV在总营收中的占比不断增加，将对整体营收增长率起到支撑作用 [59] 问题11：公司使用哪些测量服务，未来一两年电视和CTV测量将如何发展 - 作为出版商的交易平台，公司与各种买家合作，需配合他们使用不同的测量服务；公司会主动与部分测量服务提供商合作，创建基于其测量结果的受众细分，以帮助买家；行业对测量的关注度不断提高，若行业能在测量方面取得进展，将推动CTV业务进一步增长 [63] 问题12：如何看待CTV领域的广告欺诈问题，公司采取了哪些措施预防 - 公司与欺诈领域的领先供应商合作，确保库存质量；由于公司与出版商有直接关系，能直接获取信号，因此平台上的广告欺诈率较低 [64] 问题13：苹果隐私政策变化是否导致广告支出从社交媒体转移到开放互联网或CTV，这对公司业绩是否有帮助，是否会成为开放互联网发展的催化剂 - 从长期来看，开放网络将受益于苹果隐私政策变化，但部分习惯了移动生态系统并依赖IDFA的广告商不会立即转移广告支出，需要一定时间来调整模型和适应新的归因方法 [68] 问题14：迪士尼创建数据洁净室对公司有何影响，是否参与其中，是否预计其他出版商也会效仿 - 若迪士尼的数据洁净室业务以程序化方式进行且与公司现有业务相关，将通过公司平台进行，不会对公司产生不利影响；预计会有更多大型平台效仿创建数据洁净室，因为出版商越来越重视保护用户信息，且买家也开始认识到第一方数据的价值 [69]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________ FORM 10-Q __________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR Table of Contents ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _____________ Commission File Number: 001-36384 __________________ MAGNITE, INC. ...

财务表现 - Magnite的Q2 2021总收入（不含TAC）为$265.4百万，同比增长32%[14] - Q2 2021的净收入为$13.5百万，而2020年同期为净亏损$3.4百万[17] - 调整后的EBITDA为$40.7百万，EBITDA利润率为32%[14] - Q2 2021的运营自由现金流为$23.5百万[14] - Q3 2021的收入（不含TAC）预计在$280-$285百万之间[16] - Q3 2021的CTV收入（不含TAC）预计在$110-$115百万之间，同比增长约20%[16] - 长期收入（不含TAC）增长目标为20%以上[16] 用户数据与市场表现 - CTV（Connected TV）相关的收入（不含TAC）为$104.2百万，同比增长超过100%[14] - Q2 2021的美国市场收入为$83.9百万，占总收入的75%[49] 风险与挑战 - 公司面临的风险包括COVID-19疫情对业务运营的影响以及广告市场的竞争加剧[4] - Magnite的财务表现可能受到收入、成本和运营费用波动的影响[11] - 未来可能会面临流量获取成本的变化，这将影响Revenue ex-TAC的计算[8] 合并与协同效应 - Magnite在2020年4月完成了与Telaria, Inc.的合并，预计将带来潜在的协同效应[3] 财务指标定义 - Revenue ex-TAC是指不包括流量获取成本（TAC）的收入，旨在评估Magnite合并后公司的表现[8] - Adjusted EBITDA定义为净收入（损失）调整后，排除股票补偿费用、折旧和摊销等项目[9] - 非GAAP每股收益（损失）是指非GAAP收入（损失）除以非GAAP加权平均流通股数，便于评估每股的运营表现[12] - Magnite的非GAAP财务指标与GAAP财务指标之间的调整可能会因公司而异，投资者应谨慎评估[7]