业绩总结 - 公司2023年Q4总贡献额（不含TAC）为1.653亿美元，同比增长6%[13] - 公司2023年全年总贡献额（不含TAC）为5.491亿美元，同比增长7%[14] - 公司2024年Q1预计总贡献额（不含TAC）将在1.22亿至1.26亿美元之间[15] 财务数据 - Contribution ex-TAC是指除去流量获取成本后的收入，用于评估公司的业绩[7] - 公司Q4 2023调整后EBITDA为7040万美元，较去年同期增长10%[18] - 公司Q4 2023非GAAP每股收益为0.29美元，较2022年Q4的0.24美元增长21%[18] 未来展望 - 公司2024年全年总贡献额（不含TAC）预计增长约10%，其中CTV增长速度将超过DV+[15] - 公司2024年调整后EBITDA利润率预计将扩大100个基点[15] - 公司2024年调整后EBITDA预计将实现两位数百分比增长，自由现金流增长更高[15]

公司收购与市场趋势 - 公司完成了对SpotX, Inc.和SpringServe, LLC的收购，成为全球最大的独立全渠道卖方广告平台[12] - 消费者快速转向数字媒体，数字广告支出比例将继续增长[13] - CTV广告市场增长迅速，品牌广告商将继续从线性电视转向CTV[15] - Google计划在2024年废除第三方Cookie，可能导致短期内不稳定性和CPM下降[15] 公司产品与服务 - 公司提供头部竞价和数据处理解决方案，帮助卖方和买方更好地定位广告[16] - 公司在CTV领域拥有领先地位，提供广告播放、音频规范、频率控制等工具[17] - 公司提供全渠道平台，为买方和卖方提供价值，支持预订拍卖和大数据分析[18] - 公司提供身份解决方案，帮助买方和卖方提高广告ROI和印象价值[19] - 公司与所有主要头部竞价标准集成，提供需求管理器解决方案，帮助卖方管理广告库存[19] 公司收入与增长战略 - 公司通过平台购买和销售数字广告库存来产生收入[22] - 公司的长期增长战略包括专注于CTV、供应路径优化、身份解决方案、提高交易效率、增加卖家库存、扩大国际版图、持续创新和增强平台[24] 公司团队与技术 - 公司的技术和开发团队负责设计、开发、运营和维护平台，采用敏捷开发流程[26] - 公司的团队拥有广泛的经验，包括数据科学、机器学习算法、基础设施、软件开发以及来自卖方和买方方面的经验[32] 知识产权与合作关系 - 公司依赖于专利、商标、版权和专利法律来建立和保护知识产权和专有技术[35] - 公司与卖家建立深度长期战略合作关系，特别是在CTV领域[36] - 公司与品牌广告商、代理商和DSP等技术中介保持密切关系，以最大化通过平台进行交易的支出[37] 市场风险与全球经营 - 公司面临着来自全球市场的市场风险，包括利率、外汇和通货膨胀风险[177] - 公司在全球范围内经营，面临着与非美元货币相关的外汇风险[179]

2023年第四季度总营收情况 - 2023年第四季度总营收1.869亿美元，同比增长7%[2][5][6] - 2023年第四季度，公司营收为1.86932亿美元，高于2022年同期的1.75399亿美元[28] 2023年第四季度调整后EBITDA情况 - 2023年第四季度调整后EBITDA为7040万美元，利润率43%，2022年同期利润率为41%[2][5][6] 2023年全年CTV广告支出情况 - 2023年全年CTV广告支出增长超20%[2] 2023年第四季度净收入情况 - 2023年第四季度净收入3090万美元，2022年同期净亏损3640万美元[5][6] - 2023年第四季度，公司净利润为3091.4万美元，而2022年同期净亏损3638.5万美元[28] - 2023年第四季度净收入为30914000美元，2022年同期净亏损为36385000美元[40] 2023年第四季度非GAAP摊薄后每股收益情况 - 2023年第四季度非GAAP摊薄后每股收益0.29美元，2022年同期为0.24美元[5][6] - 2023年第四季度非GAAP每股收益为0.29美元，2022年同期为0.24美元[42] 2024年第一季度总贡献（不含TAC）预计情况 - 2024年第一季度总贡献（不含TAC）预计在1.22 - 1.26亿美元之间[5] 2024年第一季度CTV贡献（不含TAC）预计情况 - 2024年第一季度CTV贡献（不含TAC）预计在4900 - 5100万美元之间[5] 2024年第一季度DV+贡献（不含TAC）预计情况 - 2024年第一季度DV+贡献（不含TAC）预计在7300 - 7500万美元之间[5] 2024年全年总贡献（不含TAC）预计情况 - 2024年全年总贡献（不含TAC）预计增长约10%，CTV增长快于DV+[5] 2024年调整后EBITDA利润率预计情况 - 2024年调整后EBITDA利润率预计扩大100个基点[5] 截至2023年12月31日公司总资产情况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为26.88806亿美元，较2022年的27.12213亿美元略有下降[26] 2023年全年公司营收情况 - 2023年全年，公司营收为6.1971亿美元，高于2022年的5.77069亿美元[28] - 2023年全年收入为619,710千美元，2022年为577,069千美元[37] 2023年全年公司净亏损情况 - 2023年全年，公司净亏损1.59184亿美元，高于2022年的1.30323亿美元[28] - 2023年全年净亏损为159184000美元，2022年全年净亏损为130323000美元[40] 2023年第四季度基本每股收益和稀释后每股收益情况 - 2023年第四季度，基本每股收益为0.22美元，稀释后每股收益为0.16美元[28] - 2023年第四季度GAAP基本每股净收益为0.22美元，摊薄后为0.16美元[42] 2023年全年基本每股收益和稀释后每股收益情况 - 2023年全年，基本每股收益和稀释后每股收益均为 - 1.17美元[28] - 2023年全年基本和摊薄后每股净亏损均为1.17美元，2022年全年基本和摊薄后每股净亏损分别为0.98美元[42] 截至2023年12月31日公司应收账款净额情况 - 截至2023年12月31日，公司应收账款净额为11.76276亿美元，高于2022年的9.76506亿美元[26] 2023年全年公司总费用情况 - 2023年全年，公司总费用为7.74719亿美元，高于2022年的6.89853亿美元[28] 公司使用的非GAAP财务指标情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，包括Contribution ex - TAC、Adjusted EBITDA等[16] 2023年全年基于股票的薪酬总费用情况 - 2023年全年基于股票的薪酬总费用为72,617美元，2022年为64,118美元[29] 2023年全年折旧和摊销总费用情况 - 2023年全年折旧和摊销总费用为240,820美元，2022年为216,052美元[29] 2023年经营活动净现金情况 - 2023年经营活动提供的净现金为214,367千美元，2022年为192,550千美元[32] 2023年投资活动净现金情况 - 2023年投资活动使用的净现金为37,383千美元，2022年为65,152千美元[32] 2023年融资活动净现金情况 - 2023年融资活动使用的净现金为177,842千美元，2022年为30,172千美元[32] 2023年基本每股亏损情况 - 2023年基本每股亏损为1.17美元，2022年为0.98美元[35] 2023年摊薄后每股亏损情况 - 2023年摊薄后每股亏损为1.17美元，2022年为0.98美元[35] 2023年全年毛利润情况 - 2023年全年毛利润为209,804千美元，2022年为269,904千美元[37] 2023年调整后EBITDA情况 - 2023年调整后EBITDA为171,364千美元，2022年为178,790千美元[39] 2023年第四季度非GAAP收入情况 - 2023年第四季度非GAAP收入为41148000美元，2022年同期为34659000美元；2023年全年非GAAP收入为77908000美元，2022年全年为91659000美元[40] 2023年第四季度计算基本每股净收益的加权平均股数情况 - 2023年第四季度计算基本每股净收益的加权平均股数为138212000股，2022年同期为133706000股；2023年全年为136620000股，2022年全年为132887000股[42] 2023年第四季度非GAAP加权平均流通股数情况 - 2023年第四季度非GAAP加权平均流通股数为143793000股，2022年同期为142853000股；2023年全年为144890000股，2022年全年为142661000股[42] 2023年第四季度CTV渠道贡献前TAC情况 - 2023年第四季度CTV渠道贡献前TAC为63530000美元，占比38%；2022年同期为64623000美元，占比41%[44] 2023年第四季度移动渠道贡献前TAC情况 - 2023年第四季度移动渠道贡献前TAC为71566000美元，占比44%；2022年同期为61117000美元，占比39%[44] 2023年全年CTV渠道贡献前TAC情况 - 2023年全年CTV渠道贡献前TAC为218494000美元，占比40%；2022年全年为214803000美元，占比42%[44] 2023年全年移动渠道贡献前TAC情况 - 2023年全年移动渠道贡献前TAC为226826000美元，占比41%；2022年全年为188116000美元，占比36%[44]

融资计划 - Magnite宣布有意重新融资其未偿还的优先担保信贷设施[1] - 新信贷设施的净收益将用于全额偿还现有信贷设施[2] - 公司在2023年第四季度回购了7000万美元的可转换债券[3]

文章核心观点 Magnite宣布Tennis Australia选择其Demand Manager作为Prebid头部竞价包装解决方案，将利用Magnite的DV+平台和Demand Manager对展示和移动广告资源进行程序化变现，Magnite将助力Tennis Australia提升运营效率和扩大程序化广告策略[1]。 合作双方情况 - Magnite是全球最大的独立卖方广告公司，其技术可帮助发布商在所有屏幕和格式上实现内容变现，每月执行数十亿笔广告交易，在多地设有办公室[5] - Tennis Australia是澳大利亚网球管理机构，举办包括澳网在内的多项国际网球赛事，其“AO Digital”网站和移动应用全年为950万用户提供多样内容[1] 澳网赛事情况 - 澳网是澳大利亚最大且最成功的国际体育赛事，2023年吸引超90万人参加，每年为墨尔本带来超3.75亿美元经济效益，全球观众超10亿户[2] 合作内容及意义 - Tennis Australia将利用Magnite的Demand Manager作为包装解决方案，首次在澳网前对展示和移动广告资源进行程序化变现[1] - Demand Manager能为Tennis Australia提供有价值的见解、灵活性和对头部竞价操作的控制，帮助其根据特定需求优化Prebid以提高变现能力[3] 相关表态 - Magnite澳新地区董事总经理Yael Milbank表示很高兴与Tennis Australia合作，期待通过技术帮助其提高运营效率，支持其扩大程序化广告策略[4]

文章核心观点 文章介绍了Magnite公司与Snowflake的合作、业务投入计划、财务预期和股价表现等情况，并推荐了同行业中排名更好的Camtek公司 [1][2][3][7] Magnite公司情况 业务合作与投入 - 与Snowflake合作，使代理商、广告商和媒体所有者能根据自身业务需求，在Magnite广泛的流媒体库存中利用数据 [1] - 打算持续投资，为不同领域客户提供无缝服务 [2] 财务预期 - 2023财年营收预计为5.441亿美元，同比下降5.71%，下降原因是广告费用增加 [3] - 每股收益共识预期为3美分，过去30天未变 [4] 股价表现 - 过去三个月，Magnite股价回报率为26.8%，同期Zacks计算机和科技板块涨幅为7.5% [6] 评级情况 - 当前Zacks排名为3（持有） [5] 同行业推荐公司 Camtek公司情况 - 目前Zacks排名为1（强力买入） [7] - 过去一年股价回报率为191%，长期盈利增长率预计为12.3% [8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.5亿美元,同比增长3% [31] - 贡献扣除流量采购成本(contribution ex-TAC)为1.33亿美元,同比增长4% [31] - CTV贡献扣除流量采购成本为5200万美元,同比下降6% [31] - DV+贡献扣除流量采购成本为8100万美元,同比增长12% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务表现强劲,广告支出同比增长超过20%,超过行业增长预估 [13] - DV+业务持续增长,贡献扣除流量采购成本增长12% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场表现优于美国市场,主要由DV+业务带动 [32] - 垂直行业方面,旅游业表现最强,零售、金融服务和媒体娱乐行业受演员和编剧罢工影响较弱 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在巩固自己在CTV领域的领先地位,成为独立领先的参与者 [13] - 随着产品组合的稳定和宏观广告支出回归正常,公司相信CTV贡献扣除流量采购成本的增长将逐步接近广告支出增长 [14] - 公司正在加强与主要客户的纵向和横向合作,不断扩大服务范围 [21][22][23] - 公司正在加强与主要DSP的直接集成,为客户提供更便捷的服务 [80][81] - 公司正在加强自身的创新能力,推出新产品和功能以支持全渠道业务 [25][26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第四季度初期受宏观环境影响有所疲软,但公司相信自己有独特优势,能够在市场反弹时充分受益 [24] - 公司预计2024年总贡献扣除流量采购成本将实现高单位数增长,其中CTV增速将快于DV+ [46] - 公司预计2024年调整后EBITDA利润率将扩大50-100个基点,调整后EBITDA和自由现金流将实现双位数百分比增长 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Kreyer提问** 询问CTV交易模式的演变,以及从目前的程序化执行向更多竞价环境的转变 [55][56][57][58][59][60][61][62] **Michael Barrett回答** 详细解释了CTV市场的发展趋势,从直销向更多程序化竞价的转变,以及推动这一转变的各种因素 [56][57][58][59][60][61][62] 问题2 **Shyam Patil提问** 询问2024年CTV业务增长的上行因素,以及好莱坞罢工对CTV的潜在影响 [70][71][72] **David Day回答** 解释了公司对2024年的谨慎预测,以及宏观环境好转和政治年等可能带来的CTV业务上行空间 [73][74][75] 问题3 **Dan Kurnos提问** 询问公司与FreeWheel等广告服务商的整合,以及带来的机遇 [80][81][82][83][84] **Michael Barrett回答** 详细解释了公司通过SpringServe广告服务器与主要DSP的直接集成,为客户提供更便捷服务的战略 [83][84]

业绩总结 - 营收为150.1亿美元，同比增长3%[14] - 贡献额（不含TAC）为133.1亿美元，同比增长4%[12] - Adjusted EBITDA为40.3亿美元，代表30%的利润率[12] - 运营现金流为31.8亿美元[12] 用户数据 - CTV广告支出同比增长超过20%，显示市场份额增长[12] - 美国市场占GAAP收入的比例为74%，国际市场占26%[20] 未来展望 - 预计2023年第四季度总贡献额（不含TAC）将在158亿至162亿美元之间[13] - 预计2024年全年CTV的贡献额将比DV+增长更快[13] 新产品和新技术研发 - 非GAAP每股收益为0.12美元，较2022年第三季度的0.18美元下降[12] - 剩余收购无形资产的摊销计划总额为58.6亿美元[17]

公司业务 - 公司提供技术解决方案自动化购买和销售数字广告库存[44] - 公司完成了与Telaria, Inc.的股份交换合并，以及收购了SpotX, Inc.和SpringServe, LLC[45] - 公司通过平台购买和销售数字广告库存来产生收入[46] 市场趋势 - 消费者快速将观看习惯转向数字媒体，预计数字渠道广告支出比例将继续增长[48] - CTV广告模型将继续获得推动，品牌广告商将继续从线性广告转向CTV[49] - 我们相信消除第三方Cookie可能会导致程序化生态系统从由买家驱动的身份模型转变为由卖家驱动的第一方身份模型[49] 产品和服务 - 我们推出了Magnite Access套件，旨在帮助出版商管理其数据资产以产生更多收入[49] - 我们支持行业隐私倡议，认为下一代身份解决方案需要开放和普遍，以消费者隐私、透明度和控制为核心[50] - 我们推出了ClearLine，一个自助解决方案，为代理商提供直接访问我们平台上的优质广告[51] 公司发展 - 我们相信CTV将是未来时期我们最大的增长驱动力[54] - SpotX收购显著增加了我们的收入和贡献额，尤其是在CTV和在线视频领域[54] - SpringServe收购扩展了我们的视频和CTV产品，为出版商提供全面的收益管理解决方案[55] 财务状况 - 2023年9月30日三个月和九个月的总收入分别为150,085千美元和432,778千美元[59] - 2023年9月30日三个月和九个月的总费用分别为167,928千美元和622,911千美元[59] - 2023年9月30日三个月和九个月的净亏损分别为17,477千美元和190,098千美元[59] 成本和费用 - 2023年9月30日三个月和九个月的广告收入增长主要来自移动端，增长了22%和23%[61] - 2023年9月30日三个月和九个月的成本费用增长主要是由于折旧和摊销费用的增加[61] - 2023年第三季度，销售和营销费用同比减少了1160万美元，主要是由于某些收购无形资产的折旧和摊销在2022年和2023年4月完全摊销所致[62] 调整后的EBITDA - 调整后的EBITDA是指将净收入（亏损）调整为排除股权补偿费用、折旧和摊销、收购的无形资产摊销、减值损失、利息收入或支出以及我们不认为是核心运营绩效指标的其他现金和非现金收入或支出[67] - 调整后的EBITDA在评估公司绩效方面被广泛使用，有助于投资者衡量公司的表现，而不考虑我们在计算此指标时排除的项目，这些项目可能因公司的融资、资本结构和资产获取方式而大不相同[68] 现金流和资金状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为3.105亿美元，负债总额为6.27亿美元[73] - 公司销售广告平台交易的收入主要驱动了经营活动现金流，未来现金流将随着业务增长而增加[76] 投资和融资活动 - 2023年前9个月，公司的投资活动使用净现金2539万美元，主要用于收购业务、购买设备和设施以及内部软件开发[77] - 公司的投资活动现金流主要用于支持整体增长，特别是在房地产和设备投资以及内部开发软件方面[78] - 2023年前9个月，公司的融资活动中净现金流出为1.157亿美元，主要包括1.048亿美元用于回购可转换高级票据，970万美元用于股票奖励的税费支付，2.7万美元用于偿还贷款，以及2.3万美元用于赔偿索赔保留款[78] 风险和法律事务 - 公司可能会涉及法律诉讼、诉讼和其他索赔，包括合同违约或知识产权侵权等[86]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2总营收1.53亿美元，同比增长11%；贡献收入（扣除TAC）为1.35亿美元，同比增长9%，处于指引中点 [43] - 2023年Q2 CTV贡献收入（扣除TAC）为5600万美元，较去年的5200万美元增长8%；DV+贡献收入（扣除TAC）为7900万美元，较去年Q2增长10% [18] - 2023年Q2调整后EBITDA为3700万美元，利润率为28%，受MediaMath破产450万美元坏账费用负面影响 [48] - 2023年Q2 GAAP基本和摊薄每股亏损0.54美元，2022年Q2为亏损0.19美元 [23] - 2023年Q2加权平均基本和摊薄流通股为1.36亿股，非GAAP每股收益所用完全摊薄加权平均股数为1.46亿股 [49] - 2023年Q2总运营费用增至2.24亿美元，去年同期为1.61亿美元，主要因平台整合产生5300万美元非现金加速摊销 [47] - 2023年Q2净亏损7400万美元，2022年Q2净亏损2500万美元 [72] - 2023年Q2非GAAP每股收益为0.09美元，去年为0.14美元，5300万美元加速摊销费用对Q2 GAAP每股亏损产生0.39美元负面影响，对非GAAP每股收益产生0.09美元负面影响 [73] - 2023年Q2运营现金流（定义为调整后EBITDA减资本支出）为2800万美元，净利息支出为900万美元 [74] - 2023年Q2末净杠杆率为2.2倍，较Q1末的2.5倍下降，预计年底远低于2倍 [75] - 2023年Q2用3400万美元现金回购并注销4000万美元面值可转换票据，截至Q2累计回购可转换票据面值9000万美元，将总可转换票据余额从4亿美元降至3.1亿美元 [50] - 预计2023年全年贡献收入（扣除TAC）增长率为中到高个位数；Q4 CTV增长较Q3指引改善，接近同比持平 [52] - 预计Q3贡献收入（扣除TAC）在1.28 - 1.32亿美元之间；CTV贡献收入（扣除TAC）在5000 - 5200万美元之间 [26] - 预计Q3调整后EBITDA运营费用在9200 - 9400万美元之间，意味着Q3调整后EBITDA利润率约为28%（中点） [76] - 预计全年资本支出比2022年低约500万美元；持续预计2023年产生超过1亿美元自由现金流 [27][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - DV+业务是亮点，贡献收入（扣除TAC）同比增长10%，尽管行业CPM疲软，显示出明显市场份额增长 [8] - 6月起，受宏观挑战影响，托管服务业务出现疲软，多个大型托管服务活动因广告预算压力暂停，尤其在汽车、媒体和娱乐领域 [9] - CTV业务方面，贡献收入（扣除TAC）增长8%，但优质广播公司、服务提供商和OEM厂商从较小的CTV出版商手中夺取份额，短期内对收入产生负面影响 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域看，国际市场增长领先，增速远超美国市场两倍 [44] - 从垂直领域看，旅游领域相对强劲，科技、媒体和娱乐领域相对较弱，尤其在CTV方面 [19][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行现有行业领先产品，并推出新的创新服务，以扩大在不断增长的市场份额上的价值创造 [12] - 推出ClearLine，这是面向代理商的自助式直接视频购买解决方案，已吸引众多合作伙伴，有望解锁线性预算并将其引入程序化广告 [13][14] - 6月推出Magnite Access，这是一套全渠道受众数据和身份产品，有助于媒体所有者及其广告合作伙伴最大化数据资产价值 [40] - 与FreeWheel宣布整合，使FreeWheel广告服务器的客户能与Magnite无缝合作，提高收益并改善广告商和消费者体验 [15] - 公司计划向客户推销更高价值的SSP服务，争取新的广告服务客户，扩展SpringServe业务和专有格式，创建代理商与优质出版商之间的直接私有市场，加速SPO努力 [38] - 行业内，大型流媒体玩家、广播公司、服务提供商和TV OEM厂商更加重视程序化广告，从较小的CTV出版商手中夺取份额 [10] - 行业TV前期市场（不包括体育和直播活动）比预期疲软，反映出广告商在当前广告支出环境中的谨慎态度 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观挑战和行业压力，公司对业务表现满意，在DV+和CTV领域取得市场份额增长 [42] - 向优质程序化CTV的转变带来短期收入压力，但广告支出增长为公司与行业顶级企业拓展关系提供了重要机会 [42] - 公司有资源和战略来抓住市场机会，对继续取得积极成果充满信心 [17][53] - 预计托管服务业务中暂停的活动将在Q4重新启动，但媒体和娱乐领域的复苏可能较慢，取决于新内容的制作 [120] - 若市场恢复正常增长，公司有信心在CTV领域实现超越市场的增长 [58] 其他重要信息 - 公司已完成CTV平台整合，未来将更加专注于推动技术创新和提升领导地位 [16] - 董事会批准了一项新的回购计划，授权在2025年8月前使用最多1亿美元回购普通股或可转换债务 [25] - Q2苹果相关支出（包括购买财产和设备以及资本化内部使用软件开发成本）为900万美元，已完成先前计划 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释CTV业务中从高费率库存向低费率库存转变的情况 - CTV业务的前瞻性指引受三方面因素影响，托管服务业务取消或推迟交易对季度净收入影响约占50%；另外50%是出版商直接销售的程序化交易激增，主要转向优质库存，大型CTV玩家直接销售团队加剧了平台上的份额转移，当前稀缺支出环境下买家倾向于优质和熟悉的合作伙伴，但预计支出恢复正常后将流向公开拍卖和其他出版商 [54][80] 问题: 如何看待CTV业务中优质库存未来回到Magnite平台的信心以及转变所需时间 - 公司有信心，因为目前涉及的是出版商通过Magnite平台进行的程序化直接销售，随着这些出版商更多参与程序化广告并提供更多库存，买家最终会转向邀请拍卖，公司的需求促进团队将发挥作用，类似情况在DV+业务和部分出版商中已得到验证，公司的各种举措如向上销售、向SpringServe过渡、ClearLine等将增加公司价值和费率 [81] 问题: CTV业务中程序化直接销售部分在CTV业务中的占比、未来规模以及对未来CTV增长的看法 - 接近80%的CTV业务在流媒体平台上是直接交易，部分由公司促成，部分由出版商销售团队完成，目前不是开放市场行业。若市场恢复正常增长，公司有信心在CTV领域实现超越市场的增长 [58][85] 问题: 今年前期市场合同灵活性增加，是否意味着数字生态系统在零散市场的竞争优势降低 - 现在程序化广告已成为前期市场的一部分，如迪士尼近期前期市场中程序化广告占比超过40%，所以前期市场和零散市场、流媒体输赢的区别已不那么明显 [89] 问题: ClearLine产品在本季度的贡献、市场反馈以及对CTV业务剩余时间指引的影响 - ClearLine目前贡献极小，已包含在财务指引中，市场反馈非常积极，众多机构已加入使用，预计中长期将对收入产生重大贡献 [67] 问题: 与FreeWheel合作的具体内容和对Magnite的经济影响 - 这是一项技术整合合作，使广播公司能更无缝地使用Magnite的程序化功能和FreeWheel的广告服务功能，实时交互以更高效利用程序化和直接销售库存，满足广播领域程序化合作伙伴的需求 [70] 问题: 如何看待为大型广播公司提供低费率服务的业务模式以及当前是否是加大投资和重新部署资产的好时机 - 虽然这不是公司CTV产品中利润率最高的业务，但如果大量线性资金转向CTV且大部分通过Magnite进行出版商直接销售的程序化交易，业务前景良好。目前公司正处于费率低谷，随着时间推移费率有望扩大。公司认为目前情况类似DV+业务整合后，释放了资源和创新能力，现有资产已使团队专注于流媒体创新，若有合适机会会考虑为长期收入增长进行投资 [114][116] 问题: 对下半年CTV业务服务和垂直领域的假设，以及是否看到从较小尾部玩家向蓝筹出版商的转变 - 下半年托管服务业务中暂停的活动预计在Q4重新启动，特别是汽车领域，但媒体和娱乐领域的复苏可能较慢，取决于新内容的制作。CTV平台上支出增长的同时净收入增长不成比例，部分原因是支出从高费率的开放拍卖出版商转向优质出版商直接销售的程序化交易，新资金也更倾向于这些优质出版商，预计市场恢复正常增长后情况将改善 [120][121] 问题: MediaMath破产对第三季度指引是否有摩擦，以及对第四季度CTV收入给出相对平稳指引的信心来源 - MediaMath的大部分支出在DV+平台，目前跟踪显示这些支出已基本重新进入生态系统，对第三季度影响不大。对第四季度CTV收入指引的信心来自谨慎态度，以及销售团队反馈部分托管服务活动只是暂停而非取消，预计会有一定恢复，且业务整体广告支出份额健康，持续增长将提供动力 [122][124] 问题: CTV领域透明度和测量问题是否影响网络集团选择直接销售，以及美国市场的情况是否在国际市场也存在 - 当资金稀缺时，营销人员倾向于选择熟悉和安全的合作伙伴，而非主要因为欺诈或缺乏可见性问题。Magnite平台与出版商直接合作，不存在这些问题。国际市场主要是DV+业务，在澳大利亚市场CTV业务中也存在类似现象，顶级广播公司喜欢直接销售 [132]