文章核心观点 - Magnite因新增知名广告合作伙伴股价大幅上涨，Netflix广告业务发展及合作计划为其带来投资机会，被视为公司转折点 [1][3][6] 股价表现 - 周四上午Magnite股价大幅上涨，最高涨幅达31.4%，截至美国东部时间上午11:53，仍上涨30.5% [1] - 此前一年尽管广告市场反弹，但Magnite股价下跌8% [6] Netflix广告业务情况 - Netflix广告支持套餐推出18个月后全球账户迅速增长至4000万，较1月的2300万有所增加 [2] - Netflix计划推出自有广告平台，不再依赖微软技术，今年夏天起将广告资源提供给包括Magnite和The Trade Desk在内的合作伙伴，2025年第二季度在美国全面推出平台 [3] 分析师观点 - Benchmark认为到2025年底Netflix可能成为Magnite最大客户，重申买入评级和18美元目标价，较周三收盘价有84%潜在上涨空间，称Magnite为2024年“最佳选择” [4] - Craig - Hallum更看好Magnite，维持买入评级并将目标价提高到20美元，较周三收盘价有104%潜在收益，分析师提及Magnite与迪士尼的独家合作，认为Netflix合作是又一重大利好 [5]

文章核心观点 Magnite公司宣布其高管团队将参加多个金融会议并举办现场投资者会议，还将对部分会议进行网络直播 [1] 会议信息 - 公司高管团队将参加19th Annual Needham Technology, Media and Consumer Conference，于5月14 - 15日在纽约举行，管理层将于5月15日上午10:15进行展示 [1] - 公司将参加B. Riley Securities 24th Annual Investor Conference，于5月22 - 23日在比佛利山庄举行 [2] - 公司将参加Craig - Hallum 21st Annual Institutional Investor Conference，于5月29日在明尼阿波利斯举行 [2] - 公司将参加Evercore ISI 3rd Annual Nothing But Net Internet Investors Summit，于5月29日在纽约举行 [3] - 公司将参加Bank of America Global Technology Conference，于6月5日在旧金山举行 [3] 网络直播信息 - Needham会议的现场网络直播将在Magnite投资者关系网站的“Events & Presentations”部分提供，直播回放将在直播结束后90天内可用 [4] 公司介绍 - Magnite是全球最大的独立卖方广告公司，出版商利用其技术通过各种屏幕和格式将内容货币化，全球领先的机构和品牌信任其平台，每月执行数十亿笔广告交易，公司在北美、EMEA、LATAM和APAC设有办事处 [5] 投资者关系联系方式 - 联系人Nick Kormeluk，电话949 - 500 - 0003，邮箱nkormeluk@magnite.com [6]

文章核心观点 - 广告技术公司Magnite一季度财报超预期，受益于数字广告市场复苏，股价上涨，增长态势良好，CTV业务潜力大 [1][6] 财务表现 - 一季度营收增长15%至1.493亿美元，超预期的1.242亿美元 [2] - 扣除流量获取成本后的贡献增长12%至1.306亿美元，其中联网电视（CTV）业务增长18%至5490万美元 [3] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）从2330万美元增至2500万美元，调整后每股收益从0.04美元增至0.05美元，好于盈亏平衡预期 [4] 业务展望 - 管理层称现场体育赛事推动CTV业务，2024年初广告支出环境积极及市场份额增加带来良好开局，预计增长势头将持续 [5] - 预计二季度扣除流量获取成本后的贡献将在1.42亿至1.46亿美元之间，同比增长24%，调整后EBITDA将实现中两位数增长 [5] 市场反应 - 截至美国东部时间上午10:35，公司股价因财报超预期上涨12.7% [1] 投资建议 - 投资者此前耐心等待，公司增长故事渐入佳境，建议关注CTV业务增长 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.49亿美元,同比增长15% [1] - 扣除流量获取成本的贡献为1.31亿美元,同比增长12% [1] - CTV业务的扣除流量获取成本的贡献为5500万美元,同比增长18%,超出公司指引范围 [1][4] - DV+业务的扣除流量获取成本的贡献为7600万美元,同比增长9% [1][4] - 总运营费用为1.63亿美元,同比下降 [1] - 调整后EBITDA为2500万美元,调整后EBITDA利润率为19% [1][4] - 每股非GAAP收益为0.05美元,同比增长 [1][4] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务表现强劲,受益于直播体育内容和广告服务业务SpringServe的出色表现 [2][3] - DV+业务持续增长,增长率同比有所加快 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车、金融和食品饮料行业表现最佳,娱乐、家居和科技行业表现较弱 [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在CTV广告市场保持领先地位,与主要客户如迪士尼、Roku等的合作关系稳固 [2][6] - 公司的广告服务业务SpringServe和SSP平台的结合为客户提供一体化解决方案,形成了较高的切换成本和进入壁垒 [2][3] - 公司正在积极拓展全球市场,在欧洲、日本等地区取得新客户和现有客户的扩展 [2] - 公司推出的自营买方平台ClearLine正在获得广告主和代理商的采用,与Mediaocean的合作有助于拓展线性电视广告主向CTV的转化 [2][4] - 公司对DSP直连趋势持乐观态度,认为差异化的SSP仍将在CTV市场保持重要地位 [3][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观广告环境有所改善,但仍保持谨慎乐观态度,不同行业表现存在差异 [10][11] - 公司对2024年全年的业务增长和利润率提升保持乐观,并上调了相关指引 [5] - 政治广告投放有望在下半年为公司带来显著贡献,但具体情况仍需观察 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shyam Patil 提问** 询问公司广告服务业务SpringServe的表现及未来发展机会 [2] **Michael Barrett 回答** SpringServe业务表现超预期,是公司CTV业务的重要驱动力,未来将与SSP平台进一步整合以提升客户粘性和变现能力 [2] 问题2 **Laura Martin 提问** 询问CTV市场不同细分领域(广播商vs OEM)的价格差异及趋势 [6][7] **Michael Barrett 回答** 广播商CTV广告价格整体高于OEM等其他CTV渠道,但价格差距并未大幅扩大,整体呈现温和下降 [6][7] 问题3 **Jason Kreyer 提问** 询问DSP直连趋势未来3-5年的发展及公司应对 [7][8] **Michael Barrett 回答** 公司认为CTV市场与其他领域存在差异,大多数广告主和发布商仍将通过SSP进行交易,直连模式仅适用于少数大型参与者 [7][8]

文章核心观点 - Magnite本季度财报表现超预期，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致；Phunware预计5月9日公布2024年第一季度财报，预期亏损但同比有改善，营收预计下降 [1][2][3][7][10][11] Magnite财报情况 - 本季度每股收益0.05美元，击败Zacks共识预期（亏损0.02美元），去年同期为0.04美元，本季度财报盈利惊喜达350%，上一季度盈利惊喜为433.33%，过去四个季度超共识EPS预期两次 [1][2] - 2024年第一季度营收1.3055亿美元，超Zacks共识预期5.49%，去年同期营收1.3015亿美元，过去四个季度超共识营收预期四次 [3] Magnite股价及展望 - 自年初以来，Magnite股价上涨约0.9%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预测修正趋势，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [4][5][6][7] - 下一季度共识EPS预期为0.13美元，营收预期1.4339亿美元；本财年共识EPS预期为0.78美元，营收预期5.9995亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前28%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] Phunware情况 - 尚未公布2024年第一季度财报，预计5月9日发布 [10] - 预计本季度每股亏损0.46美元，同比变化+86.9%，过去30天该季度共识EPS预期未变；预计营收115万美元，较去年同期下降75.9% [11]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为1.493亿美元，同比增长15%[22] - 净亏损为1780万美元，同比改善82%[22] - 非GAAP每股收益为0.05美元，同比增长25%[25][41] - 2024年第一季度的GAAP收入为1.493亿美元，较2023年第一季度的1.302亿美元增长了14.7%[73] - 2024年第一季度的美国市场收入为1.134亿美元，占总收入的76%[73] 财务指标 - 调整后EBITDA为2500万美元，调整后EBITDA利润率为19%[5][22] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为660万美元，较2023年第一季度的亏损9840万美元有显著改善[69] - 2024年第一季度的运营现金流为1030万美元[23] - 现金及现金等价物为2.528亿美元[23] - 2024年资本支出预计在中到高的4000万美元范围内[21] 用户数据与市场表现 - 不计流量获取成本的贡献为1.306亿美元，同比增长12%，超出指导范围[20][22] - CTV相关的贡献同比增长18%至5490万美元，超出指导范围[35] - 2024年第二季度的Contribution ex-TAC预计在1.42亿到1.46亿美元之间[62] - 2024年第二季度CTV的Contribution ex-TAC预计在5900万到6100万美元之间[62] - 2024年第二季度DV+的Contribution ex-TAC预计在8300万到8500万美元之间[62] - 2024年全年的Contribution ex-TAC预计至少增长10%[62] 其他信息 - 2024年第一季度的非GAAP加权平均流通股数为1.469亿股，较2023年第一季度的1.443亿股有所增加[70] - 2024年第一季度的股权激励费用为2080万美元，较2023年第一季度的1930万美元有所上升[71] - 调整后EBITDA的增长预计在2024年中期达到两位数[42]

公司业务地位与平台情况 - 公司是全球最大的独立全渠道卖方广告平台和最大的独立程序化CTV市场，平台每月处理数万亿次广告请求[39] 公司业务发展动态 - 2023年公司推出Magnite Streaming平台，合并了Magnite CTV和SpotX CTV平台的领先技术[41] - 2021年公司收购了广告服务器，与Magnite Streaming平台结合可提供独立全栈解决方案[41] - 2023年4月公司推出ClearLine自助服务解决方案，帮助代理商最大化广告支出[42] 行业环境变化 - 谷歌原计划2024年底停用第三方cookie，现推迟至至少2025年且未明确具体时间[41] 宏观经济对业务的影响 - 宏观经济挑战如通胀、高利率等对公司业务产生负面影响，导致广告预算减少和支出增长放缓[42] 财务数据关键指标变化 - 收入占比 - 2024年和2023年第一季度，公司按毛额计算的收入分别占总收入的19%和17%[43] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2024年第一季度收入为1.49319亿美元，较2023年同期的1.3015亿美元增长15%[47] - 2024年第一季度收入1.49319亿美元，同比增长15%，净亏损177.57万美元，同比收窄82%[55] 财务数据关键指标变化 - 成本收入 - 2024年第一季度成本收入为6590.2万美元，较2023年同期的1.24828亿美元下降47%[47] 财务数据关键指标变化 - 销售和营销费用 - 2024年第一季度销售和营销费用为4368.9万美元，较2023年同期的5304.9万美元下降18%[47] - 2024年第一季度销售和营销费用受人员相关费用增加及无形资产摊销减少影响，预计全年绝对值较2023年增加[51] 财务数据关键指标变化 - 技术和开发费用 - 2024年第一季度技术和开发费用为2689.1万美元，较2023年同期的2421.5万美元增长11%[47] - 2024年第一季度技术和开发费用增加270万美元，增幅11%，预计全年因人员和软件许可费用增加而上升[51] 财务数据关键指标变化 - 一般和行政费用 - 2024年第一季度一般和行政费用为2665.5万美元，较2023年同期的2108.8万美元增长26%[47] - 2024年第一季度一般和行政费用增加560万美元，增幅26%，预计全年因人员相关费用增加而上升[51] 财务数据关键指标变化 - 合并、收购和重组成本 - 2024年第一季度合并、收购和重组成本为0，较2023年同期的746.5万美元下降100%[47] - 2024年第一季度并购和重组成本减少750万美元，降幅100%，该季度无相关成本[51] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2024年第一季度运营亏损为1382.8万美元，较2023年同期的1.00495亿美元下降86%[47] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第一季度净亏损为1775.7万美元，较2023年同期的9873.2万美元下降82%[47] 各条业务线数据关键指标变化 - CTV和移动业务收入 - 2024年第一季度CTV和移动业务收入分别增长1350万美元（23%）和580万美元（12%）[49] 财务数据关键指标变化 - 净利息费用和外汇净损益 - 2024年第一季度净利息费用减少20万美元，外汇净损益增加250万美元[51][52] 财务数据关键指标变化 - 债务清偿损失和所得税收益 - 2024年第一季度债务清偿损失740万美元，2023年同期为收益850万美元[53] - 2024年第一季度所得税收益780万美元，2023年同期为30万美元[53] 财务数据关键指标变化 - Contribution ex - TAC - 2024年第一季度Contribution ex - TAC为1.30553亿美元，同比增加1450万美元，增幅12%，预计全年增长，CTV为主要增长动力[55][56] 财务数据关键指标变化 - Adjusted EBITDA - 2024年第一季度Adjusted EBITDA为250.26万美元，同比增加17万美元，增幅7%，主要因收入增长超运营费用增长[62] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物和债务情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.528亿美元，其中4030万美元为外币现金账户持有，2024年定期贷款B和可转换优先票据未偿还债务本金总额为5.701亿美元[64] - 2021年3月，公司出售可转换优先票据，总收益为4亿美元，年利率0.25%，2026年3月15日到期，2024年3月31日余额为2.028亿美元[64] - 2024年2月6日，公司签订信贷协议，包括3.65亿美元的7年期高级有担保定期贷款和1.75亿美元的5年期高级有担保循环信贷，2024年3月31日循环信贷可用金额为1.698亿美元[64] 财务数据关键指标变化 - 回购计划 - 2023年8月4日，董事会批准回购计划，授权回购最高1亿美元的普通股或可转换优先票据，截至2023年12月31日，剩余950万美元；2024年2月1日，新回购计划授权回购最高1.25亿美元，至2026年2月1日[64][65] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量为6040万美元，2023年同期为3090万美元；投资活动净现金使用量为930万美元，2023年同期为750万美元；融资活动净现金使用量为310万美元，2023年同期为5180万美元[65] - 2024年第一季度，经营活动净亏损为1780万美元，2023年同期为9870万美元，非现金调整分别为3080万美元和1.091亿美元，营运资金净变化导致现金使用分别为7350万美元和4130万美元[65] - 2024年第一季度，投资活动中购买财产和设备分别使用现金590万美元和440万美元，内部开发软件投资分别使用现金340万美元和310万美元[65] - 2024年第一季度，融资活动现金流出主要包括偿还2021年定期贷款B的3.51亿美元、股票奖励相关税款890万美元、债务发行成本450万美元，部分被2024年定期贷款B发行所得3.614亿美元抵消[66] 财务数据关键指标变化 - 未来支付义务 - 截至2024年3月31日，公司未来租赁义务、债务本金和利息支付及其他不可撤销协议付款总计9.67733亿美元，其中2024年为9405.7万美元[66] 公司协议承诺 - 公司与云管理服务提供商签订不可撤销协议，2024年7月至2025年6月最低消费承诺为5760万美元[67] 财务相关其他情况 - 截至2024年3月31日，无赔偿要求提出[68] - 公司认为确定收入确认方式及内部使用软件开发成本资本化金额和估计使用寿命的假设和估计，对合并财务报表影响最大，且自2023年12月31日以来会计政策或估计无重大变化[69] 财务风险指标 - 利率每上升100个基点，2024年定期贷款B工具的年化利息费用影响约为370万美元[72] - 2024年3月31日和2023年12月31日，外汇汇率立即发生10%不利变化，外币计价货币资产和负债将分别导致约900万美元和950万美元的外汇损失[72] 财务报告控制情况 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[72] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[72] 法律及监管事项 - 公司及子公司可能涉及法律或监管程序等事项，但截至2024年3月31日，认为这些事项最终解决不会对合并财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[74]

财务数据关键指标变化 - 收入与扣除TAC后贡献 - 2024年第一季度收入为1.493亿美元，同比增长15%[2] - 2024年第一季度扣除流量获取成本（TAC）后的贡献为1.306亿美元，同比增长12%[2] - 2024年第一季度，公司实现营收1.49319亿美元，较2023年同期的1.3015亿美元增长14.7%[27] - 2024年第一季度，公司贡献前TAC为1.30553亿美元，较2023年同期的1.16049亿美元增长12.5%[31] - 2024年3月31日总贡献额为13055.3万美元，2023年同期为11604.9万美元[35] 财务数据关键指标变化 - 亏损情况 - 2024年第一季度净亏损为1780万美元，每股亏损0.13美元，而2023年第一季度净亏损为9870万美元，每股亏损0.73美元，亏损同比收窄82%[2] - 2024年第一季度，公司净亏损为1757.7万美元，较2023年同期的9873.2万美元大幅收窄[27] - 2024年3月31日GAAP每股亏损0.13美元，2023年同期为0.73美元[34] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2500万美元，利润率为19%，而2023年第一季度为2330万美元，同比增长7%[2] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为2502.6万美元，较2023年同期的2333.8万美元增长7.2%[32] 财务数据关键指标变化 - 非GAAP指标 - 2024年第一季度非公认会计原则（Non - GAAP）每股收益为0.05美元，而2023年第一季度为0.04美元，同比增长25%[2] - 2024年第一季度，公司非GAAP收入为798.4万美元，较2023年同期的575.1万美元增长38.8%[33] - 2024年3月31日Non - GAAP收入为798.4万美元，2023年同期为575.1万美元[34] - 2024年3月31日Non - GAAP每股收益0.05美元，2023年同期为0.04美元[34] 财务数据关键指标变化 - 现金流情况 - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为6041.1万美元，较2023年同期的3089.3万美元有所增加[29] - 2024年第一季度，公司投资活动净现金使用量为925.2万美元，较2023年同期的746.7万美元有所增加[29] - 2024年第一季度，公司融资活动净现金使用量为310.1万美元，较2023年同期的5180.9万美元大幅减少[29] - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为2.52834亿美元，较期初的3.26219亿美元减少7338.5万美元[29] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 截至2024年3月31日，公司总资产为24.54069亿美元，较2023年12月31日的26.88806亿美元有所下降[26] 财务数据关键指标变化 - 加权平均股数 - 2024年3月31日计算基本每股收益（亏损）所用加权平均股数为13929.7万股，2023年同期为13466.7万股[34] - 2024年3月31日Non - GAAP加权平均流通股数为14694.3万股，2023年同期为14432.5万股[34] 各条业务线数据关键指标变化 - CTV业务 - 2024年第一季度与联网电视（CTV）相关的扣除TAC后的贡献为5490万美元，同比增长18%，高于4900 - 5100万美元的指引[2] - 2024年3月31日CTV渠道贡献额为5489.4万美元，占比42%，2023年同期为4641.2万美元，占比40%[35] 各条业务线数据关键指标变化 - DV+业务 - 2024年第一季度与数字视频加（DV+）相关的扣除TAC后的贡献为7570万美元，同比增长9%，高于7300 - 7500万美元的指引[2] 各条业务线数据关键指标变化 - 移动渠道业务 - 2024年3月31日移动渠道贡献额为5329.9万美元，占比41%，2023年同期为4689.7万美元，占比40%[35] 各条业务线数据关键指标变化 - 桌面渠道业务 - 2024年3月31日桌面渠道贡献额为2236万美元，占比17%，2023年同期为2274万美元，占比20%[35] 财务数据预测 - 预计2024年第二季度总扣除TAC后的贡献在1.42 - 1.46亿美元之间[2] - 预计2024年全年扣除TAC后的贡献至少增长10%，CTV增长快于DV+[2] - 预计2024年调整后EBITDA利润率扩大100 - 150个基点，调整后EBITDA增长达到中两位数，自由现金流增长更高[2]

数字广告技术公司表现 - Roku和Alphabet在第一季度财报中表现出色，显示数字广告技术行业正在稳步复苏[2] - The Trade Desk和Magnite两家数字广告技术公司即将发布第一季度财报，预计将受益于数字广告市场的复苏[3] Magnite股票表现 - Magnite的股票被低估，预计将在第一季度财报中表现强劲，股价有望上涨[5][6][9] - Google将延长Chrome浏览器中的第三方跟踪cookie的使用时间，这对Magnite是一个积极的消息[8] The Trade Desk的优势 - The Trade Desk具有独特的广告管理能力，准备在第三方cookie消失后利用其UID2.0解决方案[10][12] - The Trade Desk在创新方面领先，公司文化积极进取，不断提高研发投入[13] 投资建议 - 投资者应在四月底之前考虑购买The Trade Desk和Magnite的股票，两家公司都有潜力回报投资者[14][15]

股价表现 - Magnite (MGNI) 最新收盘价为 $9.97，较前一天上涨了 +1.22% [1] - 过去一个月，数字广告交易运营商的股价下跌了 13.22%，表现不佳 [2] 财务数据 - Magnite 将于2024年5月8日发布财报，预计每股收益为 $0.01，较去年同期下降了 75% [3] - MGNI 的前瞻市盈率为 11.87，低于行业平均值，可能存在折价交易机会 [7] - MGNI 的 PEG 比率为 0.35，低于互联网-软件行业的平均值，显示潜在增长性 [8] 行业评级 - Zacks Rank 模型显示，Magnite 目前的评级为 3 (Hold)，该模型自1988年以来表现出色，股票评级为 1 的平均年回报率为 +25% [6] - 互联网-软件行业属于计算机和技术行业，目前在所有250+行业中排名前16% [9] - Zacks Industry Rank 显示，评级较高的行业通常表现优于评级较低的行业 [10] 信息跟踪 - 使用 Zacks.com 可以跟踪这些股票相关指标，以及其他在未来交易中可能影响股价的因素 [11]