公司业务 - 公司提供技术解决方案自动化购买和销售数字广告库存[44] - 公司完成了与Telaria, Inc.的股份交换合并，以及收购了SpotX, Inc.和SpringServe, LLC[45] - 公司通过平台购买和销售数字广告库存来产生收入[46] 市场趋势 - 消费者快速将观看习惯转向数字媒体，预计数字渠道广告支出比例将继续增长[48] - CTV广告模型将继续获得推动，品牌广告商将继续从线性广告转向CTV[49] - 我们相信消除第三方Cookie可能会导致程序化生态系统从由买家驱动的身份模型转变为由卖家驱动的第一方身份模型[49] 产品和服务 - 我们推出了Magnite Access套件，旨在帮助出版商管理其数据资产以产生更多收入[49] - 我们支持行业隐私倡议，认为下一代身份解决方案需要开放和普遍，以消费者隐私、透明度和控制为核心[50] - 我们推出了ClearLine，一个自助解决方案，为代理商提供直接访问我们平台上的优质广告[51] 公司发展 - 我们相信CTV将是未来时期我们最大的增长驱动力[54] - SpotX收购显著增加了我们的收入和贡献额，尤其是在CTV和在线视频领域[54] - SpringServe收购扩展了我们的视频和CTV产品，为出版商提供全面的收益管理解决方案[55] 财务状况 - 2023年9月30日三个月和九个月的总收入分别为150,085千美元和432,778千美元[59] - 2023年9月30日三个月和九个月的总费用分别为167,928千美元和622,911千美元[59] - 2023年9月30日三个月和九个月的净亏损分别为17,477千美元和190,098千美元[59] 成本和费用 - 2023年9月30日三个月和九个月的广告收入增长主要来自移动端，增长了22%和23%[61] - 2023年9月30日三个月和九个月的成本费用增长主要是由于折旧和摊销费用的增加[61] - 2023年第三季度，销售和营销费用同比减少了1160万美元，主要是由于某些收购无形资产的折旧和摊销在2022年和2023年4月完全摊销所致[62] 调整后的EBITDA - 调整后的EBITDA是指将净收入（亏损）调整为排除股权补偿费用、折旧和摊销、收购的无形资产摊销、减值损失、利息收入或支出以及我们不认为是核心运营绩效指标的其他现金和非现金收入或支出[67] - 调整后的EBITDA在评估公司绩效方面被广泛使用，有助于投资者衡量公司的表现，而不考虑我们在计算此指标时排除的项目，这些项目可能因公司的融资、资本结构和资产获取方式而大不相同[68] 现金流和资金状况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为3.105亿美元，负债总额为6.27亿美元[73] - 公司销售广告平台交易的收入主要驱动了经营活动现金流，未来现金流将随着业务增长而增加[76] 投资和融资活动 - 2023年前9个月，公司的投资活动使用净现金2539万美元，主要用于收购业务、购买设备和设施以及内部软件开发[77] - 公司的投资活动现金流主要用于支持整体增长，特别是在房地产和设备投资以及内部开发软件方面[78] - 2023年前9个月，公司的融资活动中净现金流出为1.157亿美元，主要包括1.048亿美元用于回购可转换高级票据，970万美元用于股票奖励的税费支付，2.7万美元用于偿还贷款，以及2.3万美元用于赔偿索赔保留款[78] 风险和法律事务 - 公司可能会涉及法律诉讼、诉讼和其他索赔，包括合同违约或知识产权侵权等[86]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2总营收1.53亿美元，同比增长11%；贡献收入（扣除TAC）为1.35亿美元，同比增长9%，处于指引中点 [43] - 2023年Q2 CTV贡献收入（扣除TAC）为5600万美元，较去年的5200万美元增长8%；DV+贡献收入（扣除TAC）为7900万美元，较去年Q2增长10% [18] - 2023年Q2调整后EBITDA为3700万美元，利润率为28%，受MediaMath破产450万美元坏账费用负面影响 [48] - 2023年Q2 GAAP基本和摊薄每股亏损0.54美元，2022年Q2为亏损0.19美元 [23] - 2023年Q2加权平均基本和摊薄流通股为1.36亿股，非GAAP每股收益所用完全摊薄加权平均股数为1.46亿股 [49] - 2023年Q2总运营费用增至2.24亿美元，去年同期为1.61亿美元，主要因平台整合产生5300万美元非现金加速摊销 [47] - 2023年Q2净亏损7400万美元，2022年Q2净亏损2500万美元 [72] - 2023年Q2非GAAP每股收益为0.09美元，去年为0.14美元，5300万美元加速摊销费用对Q2 GAAP每股亏损产生0.39美元负面影响，对非GAAP每股收益产生0.09美元负面影响 [73] - 2023年Q2运营现金流（定义为调整后EBITDA减资本支出）为2800万美元，净利息支出为900万美元 [74] - 2023年Q2末净杠杆率为2.2倍，较Q1末的2.5倍下降，预计年底远低于2倍 [75] - 2023年Q2用3400万美元现金回购并注销4000万美元面值可转换票据，截至Q2累计回购可转换票据面值9000万美元，将总可转换票据余额从4亿美元降至3.1亿美元 [50] - 预计2023年全年贡献收入（扣除TAC）增长率为中到高个位数；Q4 CTV增长较Q3指引改善，接近同比持平 [52] - 预计Q3贡献收入（扣除TAC）在1.28 - 1.32亿美元之间；CTV贡献收入（扣除TAC）在5000 - 5200万美元之间 [26] - 预计Q3调整后EBITDA运营费用在9200 - 9400万美元之间，意味着Q3调整后EBITDA利润率约为28%（中点） [76] - 预计全年资本支出比2022年低约500万美元；持续预计2023年产生超过1亿美元自由现金流 [27][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - DV+业务是亮点，贡献收入（扣除TAC）同比增长10%，尽管行业CPM疲软，显示出明显市场份额增长 [8] - 6月起，受宏观挑战影响，托管服务业务出现疲软，多个大型托管服务活动因广告预算压力暂停，尤其在汽车、媒体和娱乐领域 [9] - CTV业务方面，贡献收入（扣除TAC）增长8%，但优质广播公司、服务提供商和OEM厂商从较小的CTV出版商手中夺取份额，短期内对收入产生负面影响 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域看，国际市场增长领先，增速远超美国市场两倍 [44] - 从垂直领域看，旅游领域相对强劲，科技、媒体和娱乐领域相对较弱，尤其在CTV方面 [19][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行现有行业领先产品，并推出新的创新服务，以扩大在不断增长的市场份额上的价值创造 [12] - 推出ClearLine，这是面向代理商的自助式直接视频购买解决方案，已吸引众多合作伙伴，有望解锁线性预算并将其引入程序化广告 [13][14] - 6月推出Magnite Access，这是一套全渠道受众数据和身份产品，有助于媒体所有者及其广告合作伙伴最大化数据资产价值 [40] - 与FreeWheel宣布整合，使FreeWheel广告服务器的客户能与Magnite无缝合作，提高收益并改善广告商和消费者体验 [15] - 公司计划向客户推销更高价值的SSP服务，争取新的广告服务客户，扩展SpringServe业务和专有格式，创建代理商与优质出版商之间的直接私有市场，加速SPO努力 [38] - 行业内，大型流媒体玩家、广播公司、服务提供商和TV OEM厂商更加重视程序化广告，从较小的CTV出版商手中夺取份额 [10] - 行业TV前期市场（不包括体育和直播活动）比预期疲软，反映出广告商在当前广告支出环境中的谨慎态度 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观挑战和行业压力，公司对业务表现满意，在DV+和CTV领域取得市场份额增长 [42] - 向优质程序化CTV的转变带来短期收入压力，但广告支出增长为公司与行业顶级企业拓展关系提供了重要机会 [42] - 公司有资源和战略来抓住市场机会，对继续取得积极成果充满信心 [17][53] - 预计托管服务业务中暂停的活动将在Q4重新启动，但媒体和娱乐领域的复苏可能较慢，取决于新内容的制作 [120] - 若市场恢复正常增长，公司有信心在CTV领域实现超越市场的增长 [58] 其他重要信息 - 公司已完成CTV平台整合，未来将更加专注于推动技术创新和提升领导地位 [16] - 董事会批准了一项新的回购计划，授权在2025年8月前使用最多1亿美元回购普通股或可转换债务 [25] - Q2苹果相关支出（包括购买财产和设备以及资本化内部使用软件开发成本）为900万美元，已完成先前计划 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释CTV业务中从高费率库存向低费率库存转变的情况 - CTV业务的前瞻性指引受三方面因素影响，托管服务业务取消或推迟交易对季度净收入影响约占50%；另外50%是出版商直接销售的程序化交易激增，主要转向优质库存，大型CTV玩家直接销售团队加剧了平台上的份额转移，当前稀缺支出环境下买家倾向于优质和熟悉的合作伙伴，但预计支出恢复正常后将流向公开拍卖和其他出版商 [54][80] 问题: 如何看待CTV业务中优质库存未来回到Magnite平台的信心以及转变所需时间 - 公司有信心，因为目前涉及的是出版商通过Magnite平台进行的程序化直接销售，随着这些出版商更多参与程序化广告并提供更多库存，买家最终会转向邀请拍卖，公司的需求促进团队将发挥作用，类似情况在DV+业务和部分出版商中已得到验证，公司的各种举措如向上销售、向SpringServe过渡、ClearLine等将增加公司价值和费率 [81] 问题: CTV业务中程序化直接销售部分在CTV业务中的占比、未来规模以及对未来CTV增长的看法 - 接近80%的CTV业务在流媒体平台上是直接交易，部分由公司促成，部分由出版商销售团队完成，目前不是开放市场行业。若市场恢复正常增长，公司有信心在CTV领域实现超越市场的增长 [58][85] 问题: 今年前期市场合同灵活性增加，是否意味着数字生态系统在零散市场的竞争优势降低 - 现在程序化广告已成为前期市场的一部分，如迪士尼近期前期市场中程序化广告占比超过40%，所以前期市场和零散市场、流媒体输赢的区别已不那么明显 [89] 问题: ClearLine产品在本季度的贡献、市场反馈以及对CTV业务剩余时间指引的影响 - ClearLine目前贡献极小，已包含在财务指引中，市场反馈非常积极，众多机构已加入使用，预计中长期将对收入产生重大贡献 [67] 问题: 与FreeWheel合作的具体内容和对Magnite的经济影响 - 这是一项技术整合合作，使广播公司能更无缝地使用Magnite的程序化功能和FreeWheel的广告服务功能，实时交互以更高效利用程序化和直接销售库存，满足广播领域程序化合作伙伴的需求 [70] 问题: 如何看待为大型广播公司提供低费率服务的业务模式以及当前是否是加大投资和重新部署资产的好时机 - 虽然这不是公司CTV产品中利润率最高的业务，但如果大量线性资金转向CTV且大部分通过Magnite进行出版商直接销售的程序化交易，业务前景良好。目前公司正处于费率低谷，随着时间推移费率有望扩大。公司认为目前情况类似DV+业务整合后，释放了资源和创新能力，现有资产已使团队专注于流媒体创新，若有合适机会会考虑为长期收入增长进行投资 [114][116] 问题: 对下半年CTV业务服务和垂直领域的假设，以及是否看到从较小尾部玩家向蓝筹出版商的转变 - 下半年托管服务业务中暂停的活动预计在Q4重新启动，特别是汽车领域，但媒体和娱乐领域的复苏可能较慢，取决于新内容的制作。CTV平台上支出增长的同时净收入增长不成比例，部分原因是支出从高费率的开放拍卖出版商转向优质出版商直接销售的程序化交易，新资金也更倾向于这些优质出版商，预计市场恢复正常增长后情况将改善 [120][121] 问题: MediaMath破产对第三季度指引是否有摩擦，以及对第四季度CTV收入给出相对平稳指引的信心来源 - MediaMath的大部分支出在DV+平台，目前跟踪显示这些支出已基本重新进入生态系统，对第三季度影响不大。对第四季度CTV收入指引的信心来自谨慎态度，以及销售团队反馈部分托管服务活动只是暂停而非取消，预计会有一定恢复，且业务整体广告支出份额健康，持续增长将提供动力 [122][124] 问题: CTV领域透明度和测量问题是否影响网络集团选择直接销售，以及美国市场的情况是否在国际市场也存在 - 当资金稀缺时，营销人员倾向于选择熟悉和安全的合作伙伴，而非主要因为欺诈或缺乏可见性问题。Magnite平台与出版商直接合作，不存在这些问题。国际市场主要是DV+业务，在澳大利亚市场CTV业务中也存在类似现象，顶级广播公司喜欢直接销售 [132]

公司收购情况 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的股票换股合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日收购SpringServe[46] 公司平台业务基础情况 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[46] - 公司是全球最大的独立全渠道卖方广告平台和最大的独立程序化CTV市场[46] - 公司为卖家提供控制广告业务和保护消费者观看体验的工具，为买家提供管理广告支出等服务[46] 公司业务面临风险 - 公司业务面临诸多风险，如无法实现收购预期收益、宏观经济挑战影响广告需求等[41][42][43] - 宏观经济挑战对公司业务产生负面影响，未来宏观经济状况恶化可能进一步影响财务业绩[55] 公司收入来源 - 公司通过平台促成数字广告库存的买卖来创收，收入一般基于广告支出的一定比例，部分情况有固定CPM或全额广告支出收入[47] - 公司还从SpringServe广告服务器和Demand Manager头标竞价产品创收，费用一般基于处理的展示次数，也有固定月费[48] 行业趋势 - 消费者观看习惯正迅速向数字媒体转移，数字渠道广告支出占比将持续增长[49] - 广告买卖自动化需求催生程序化广告，其是桌面、CTV和移动库存的主要交易方式[49] - CTV观众数量快速增长，加速了线性电视向CTV节目的转变[49] 公司业务发展规划与举措 - CTV将成为公司未来重要的收入增长驱动力[50] - 2023年6月公司宣布推出Magnite Access产品套件，部分产品已向客户开放，其他产品预计今年广泛可用[50] - 2023年4月公司宣布推出ClearLine自助服务解决方案[51] - 公司投资Demand Manager等技术解决方案，帮助桌面和移动出版商管理头部竞价库存[51] 法律法规影响 - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，康涅狄格州、科罗拉多州、弗吉尼亚州和犹他州类似法律将于2023年底生效[52] 收购业务影响 - SpotX收购使公司CTV收入占比显著增加，CTV储备拍卖交易占比提高，整体CTV提成率下降[54] - SpringServe收购扩展了公司视频和CTV业务，为出版商提供整体收益管理解决方案[55] 公司人员调整 - 2023年3月31日止三个月内，公司宣布全球员工数量减少约6%[55] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2023年Q2和H1，公司按毛额列报的收入分别占总收入的19%和18%，2022年同期分别为18%和17%[56] - 2023年Q2收入为1.52543亿美元，同比增长11%；H1收入为2.82693亿美元，同比增长10%[59] - 2023年Q2收入增长主要源于移动业务增加990万美元（22%）和CTV业务增加720万美元（11%），部分被桌面业务减少240万美元（9%）抵消；H1移动业务增加1910万美元（23%）、CTV业务增加1480万美元（13%），部分被桌面业务减少710万美元（13%）抵消[61] - 2023年6月30日止三个月和六个月收入分别为1.52543亿美元和2.82693亿美元，同比增长11%和10%[66] 财务数据关键指标变化 - 成本收入 - 2023年Q2成本收入为1.30175亿美元，同比增长100%；H1为2.55003亿美元，同比增长105%[59] - 2023年Q2成本收入增加主要因折旧和摊销增加5450万美元，其中5320万美元是由于2022年第四季度将遗留CTV平台整合到Magnite Streaming加速无形资产和资本化软件摊销；H1折旧和摊销增加1.085亿美元[61] - 2023年第三季度收入成本预计因加速摊销费用增加约790万美元，第四季度预计下降[62] 财务数据关键指标变化 - 各项费用 - 2023年Q2销售和营销费用为4513.1万美元，同比下降13%；H1为9818万美元，同比下降4%[59] - 2023年Q2技术和开发费用为2338.3万美元，同比增长2%；H1为4759.8万美元，同比增长3%[59] - 2023年Q2一般和行政费用为2564.9万美元，同比增长25%；H1为4673.7万美元，同比增长19%[59] - 2023年6月30日止三个月销售和营销费用减少670万美元，即13%；六个月减少360万美元，即4%[62] - 2023年6月30日止三个月技术和开发费用增加30万美元，即2%；六个月增加150万美元，即3%[62] - 2023年6月30日止三个月一般和行政费用增加520万美元，即25%；六个月增加760万美元，即19%[62] - 2023年6月30日止三个月并购和重组成本减少70万美元，即100%；六个月基本持平[63] - 2023年6月30日止三个月净利息费用增加140万美元，六个月增加240万美元[63] - 2023年6月30日止三个月和六个月债务清偿收益分别增加540万美元和1400万美元[63] - 2023年6月30日止三个月和六个月分别记录所得税费用70万美元和40万美元，2022年同期分别为所得税收益10万美元和210万美元[63] 财务数据关键指标变化 - 利润情况 - 2023年Q2运营亏损为7179.5万美元，同比扩大209%；H1为1.7229亿美元，同比扩大173%[59] - 2023年Q2净亏损为7388.9万美元，同比扩大196%；H1为1.72621亿美元，同比扩大148%[59] - 2023年6月30日止三个月和六个月Contribution ex - TAC分别增加1140万美元和2040万美元，即9%[66][67] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3733.1万美元，上年同期为4132.1万美元，减少400万美元；2023年上半年调整后EBITDA为6066.9万美元，上年同期为7016.2万美元，减少950万美元[73] 财务数据关键指标变化 - 现金及债务情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.664亿美元，其中3670万美元为外币现金账户持有；未偿还债务本金总额为6.623亿美元[74] - 2021年3月，公司出售可转换优先票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2026年3月15日到期；截至2023年6月30日，可转换优先票据余额为3.047亿美元，应计利息为20万美元[75] - 2021年4月30日，公司签订信贷协议，获得3.6亿美元七年期高级有担保定期贷款和5250万美元高级有担保循环信贷额度，后循环信贷额度增至6500万美元；截至2023年6月30日，循环信贷额度可用金额为5970万美元，定期贷款应计利息为80万美元[75] - 2023年2月，公司董事会批准回购计划，授权回购至多7500万美元普通股或可转换优先票据，截至6月30日已完成；8月4日，董事会批准新回购计划，授权回购至多1亿美元普通股或可转换优先票据[75] 财务数据关键指标变化 - 现金流情况 - 2023年上半年，经营活动提供净现金4322.3万美元，上年同期为6395.2万美元；投资活动使用净现金1853.4万美元，上年同期为3674.3万美元；融资活动使用净现金8503.7万美元，上年同期为2356.8万美元[76] - 2023年上半年和2022年上半年，公司用于购买物业和设备的现金分别为1270万美元和870万美元，用于内部开发软件的投资分别为580万美元和730万美元；2022年上半年包括用于收购Carbon的2080万美元[78] - 2023年上半年和2022年上半年，公司净亏损分别为1.72621亿美元和6954.7万美元，分别通过2.177亿美元和1.273亿美元的非现金调整得到部分抵消[76] - 2023年上半年和2022年上半年，营运资金净变化分别导致经营活动使用现金190万美元和提供现金620万美元[76] - 公司预计2023年内部使用软件开发投资和物业及设备购买将低于2022年，且投资将更均匀地分布在全年[77][78] - 2023年和2022年上半年，融资活动净现金使用量分别为8500万美元和2360万美元[79] - 2023年上半年融资活动现金流出主要包括7500万美元可转换优先票据回购款、970万美元基于股票奖励净股份结算的税款等[79] - 2022年上半年融资活动现金流出主要包括1570万美元股份回购款、950万美元基于股票奖励净股份结算的税款等[79] - 截至2023年6月30日，未来租赁义务、债务协议本金和利息支付等总计10.50134亿美元[79] - 基于2023年6月30日实际支出，2023年7月至2024年6月和2024年7月至2025年6月，不可撤销最低年度义务为每年5760万美元[79] 财务数据关键指标变化 - 风险影响 - 利率每上升100个基点，公司定期贷款B工具的年化利息费用影响约为350万美元[85] - 2023年6月30日和2022年12月31日，外汇汇率立即不利变动10%，外币计价货币资产和负债将分别产生约1130万美元和1050万美元的外汇损失[85] 财务报告内部控制情况 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[85] - 2023年第二季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[85] 法律事项情况 - 截至2023年6月30日，没有收到赔偿要求[81] - 公司及子公司不时会卷入法律或监管程序、诉讼及其他索赔[87] - 截至2023年6月30日，无法确定法律事项最终货币负债总额、保险覆盖金额、第三方可收回金额及财务影响[87] - 基于2023年6月30日的情况，认为报告时未决法律事项的最终解决不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[87]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.3亿美元,扣除流量获取成本(TAC)后的收入为1.16亿美元,同比增长8% [28] - CTV收入扣除TAC为4600万美元,同比增长10% [28] - DV+收入扣除TAC为7000万美元,同比增长7% [28] - 汽车、旅游和食品饮料行业为公司本季度的主要增长动力 [28] - 从地理区域来看,国际市场的增长率约为美国市场的两倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务表现强劲,由SpringServe广告服务业务和托管服务业务带动 [16] - 公司与LG、VIZIO、GroupM、迪士尼、福克斯和Roku等主要CTV合作伙伴保持良好合作 [17] - 欧洲领先的视频点播平台Rakuten TV最近采用了SpringServe Tile解决方案 [18] - DV+业务收入扣除TAC同比增长7%,与多家主要DSP合作伙伴的业务均有所改善 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理区域来看,国际市场的增长率约为美国市场的两倍 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了下一代CTV和OTT平台Magnite Streaming,客户反馈积极,预计将在第二季度末完成全部迁移 [20] - 公司推出了自助服务解决方案ClearLine,帮助代理商直接购买公司旗下所有发布商的优质视频库存,增加广告主在程序化渠道的投放 [21][22] - SpringServe将加入亚马逊发布商服务(APS)广告服务认证计划,这将为SpringServe发布商带来亚马逊DSP的需求 [23] - 公司正在加强CTV受众创建和定向能力,帮助媒体所有者从自有数据中获取更大价值 [24] - 公司任命David Buonasera为新任CTO,他将领导全球技术组织 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍存在不确定性,但公司对2023年全年高单位数的收入扣除TAC增长率保持乐观 [39] - 预计下半年调整后EBITDA费用将低于上半年,调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率将在下半年显著改善 [40] - 公司有信心在2023年实现超过1亿美元的自由现金流 [37][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Laura Martin 提问** 询问ClearLine的商业模式和未来合作伙伴情况 [44][45] **Michael Barrett 回答** ClearLine的收费模式包括广告主媒体费用、CPM费用和服务费,公司正在与更多合作伙伴进行洽谈 [45] 问题2 **Laura Martin 提问** 询问公司是否会在第三季度和第四季度关闭一个平台以实现成本节约 [47] **David Day 回答** 是的,公司将在第三季度和第四季度关闭旧的内部部署平台,这将带来成本节约,但会有一定的云计算成本增加 [48] 问题3 **Jason Kreyer 提问** 询问程序化在upfront中扮演的角色以及对公司的好处 [59] **Michael Barrett 回答** 发布商和广告主越来越习惯在高价值CTV库存中使用程序化,加上当前宏观环境下广告主更希望使用数据定向,这都推动了程序化在upfront中的扮演更重要的角色,这对公司来说是一个好机会 [60][61]

业绩总结 - Q1 2023的Revenue ex-TAC增长了20%至$100.5百万[7] - Q1 2023的Non-GAAP每股收益为$0.15，相较于Q1 2022的$0.12有所增长[7] - Q1 2023的总Revenue ex-TAC为$120.3百万，较去年同期增长了15%[38] - 2023年第一季度，Magnite的总收入为$75.2百万，相较于去年同期的$70.5百万增长了9.7%[53] - 2023年第一季度，Magnite的毛利润为$18.5百万，毛利率为24.6%[53] - 2023年第一季度，Magnite的非GAAP每股收益为$0.10，相较于去年同期的$0.07增长了42.9%[48] - 2023年第一季度，Magnite的净亏损为$1.5百万，较去年同期的净亏损$2.1百万有所改善[45] 未来展望 - 预计Q2 2023的Revenue ex-TAC将在$110百万至$115百万之间[8] - 预计2023年全年的Adjusted EBITDA将与2022年持平或更好[8] - 预计2023年全年的自由现金流将超过$40百万[22] 运营效率 - Q1 2023的Adjusted EBITDA为$25.2百万，代表了25%的利润率[21] - Q1 2023的Adjusted EBITDA运营费用为$15.0百万，较去年同期下降了5%[38] - Magnite的调整后EBITDA为$5.2百万，相较于去年同期的$3.5百万增长了48.6%[59] - 2023年第一季度，Magnite的总运营费用为$13.3百万，较去年同期的$12.8百万增长了3.9%[59] - Magnite的调整后EBITDA运营费用为$13.3百万，反映出公司在成本控制方面的努力[59] 资本支出与财务状况 - 2023年全年的资本支出预计不超过$30百万[8] - 2023年第一季度，Magnite的经营现金流为$20.5百万[21] - 2023年第一季度，Magnite的利息支出为$1.2百万，较去年同期的$1.0百万有所上升[45] - 2023年第一季度，Magnite的外汇损失为$0.3百万，较去年同期的$0.2百万有所增加[45] - Magnite的收购和重组成本为$0.5百万，显示出公司在扩展和整合方面的持续投资[45]

公司收购与业务拓展 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日完成对SpringServe的收购[47] - 2021年12月收购Nth Party，2022年2月收购Carbon以发展身份和受众解决方案[51] - 2023年4月推出ClearLine自助服务解决方案助力供应路径优化[51] - SpotX收购使公司CTV收入占比显著增加，相关运营费用也增加[55] - SpringServe收购扩展了公司视频和CTV业务，提供全面收益管理解决方案[55] 公司业务模式与市场趋势 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[47] - 公司通过平台促成数字广告库存买卖获取收入，一般基于广告支出百分比，特定客户或交易类型可能收取固定每千次展示费用，广告活动通过插入订单交易则按全部广告支出获取收入[48] - 公司还从SpringServe广告服务器和Demand Manager头部竞价产品获取收入，费用一般基于处理的展示次数，也可能收取平台或产品的固定月费[49] - 消费者正迅速将观看习惯转向数字媒体，数字渠道广告支出百分比将持续增长[50] - 广告买卖自动化需求催生程序化广告，其通过实时竞价技术按展示次数交易，是桌面、CTV和移动库存的主要交易方式[50] - CTV观众数量快速增长，加速了线性电视向CTV节目的转变[50] - CTV将成为公司未来重要的收入增长驱动力[51] - 公司投资Demand Manager帮助桌面和移动出版商管理头部竞价库存[52] 公司面临的风险 - 公司面临实现收购预期收益、宏观经济挑战影响广告需求、CTV支出增长可能不及预期等风险[42] - 公司面临供应路径优化努力可能失败、推出新产品的不确定性、CTV平台整合和新平台推出的潜在负面影响等风险[42] - 公司面临技术基础设施需提升规模和效率、头部竞价带来竞争和成本增加、移动库存获取受限等风险[42] - 宏观经济挑战对公司业务产生负面影响，可能导致广告支出减少和成本增加[55] - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，2023年底多项类似法律将生效[53] 公司成本控制与人员调整 - 2023年第一季度公司宣布全球裁员约6%以实现成本协同效应[55] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度总营收为1.3015亿美元，较2022年同期的1.18075亿美元增长10%[59] - 2023年第一季度基于毛额计算的营收占总营收的17%，2022年同期为15%[56] - 2023年第一季度总成本为2.30645亿美元，较2022年同期的1.57899亿美元增长46%[59] - 2023年第一季度运营亏损为1.00495亿美元，较2022年同期的3982.4万美元扩大152%[59] - 2023年第一季度净亏损为9873.2万美元，较2022年同期的4459.3万美元扩大121%[59] - 2023年第一季度销售和营销费用为5304.9万美元，较2022年同期的5000万美元增长6%[59] - 2023年第一季度技术和开发费用为2421.5万美元，较2022年同期的2304.3万美元增长5%[59] - 2023年第一季度销售与营销费用增加300万美元，增幅6%，主要因人事和专业服务费用增加，部分被折旧与摊销费用减少抵消[62] - 2023年第一季度技术与开发费用增加120万美元，增幅5%[62] - 2023年第一季度一般与行政费用增加240万美元，增幅13%，主要因人事费用增加[62] - 2023年第一季度并购与重组成本增加70万美元，增幅10%，主要因平台整合的重组活动[62] - 2023年第一季度净利息费用增加110万美元，主要因贷款利率上升，部分被利息收入增加抵消[62] - 2023年第一季度公司回购可转换优先票据，录得债务提前清偿收益850万美元[63] - 2023年第一季度和2022年第一季度所得税收益分别为30万美元和200万美元[63] - 2023年第一季度收入为1.3015亿美元，同比增长10%；净亏损9873.2万美元，同比扩大121%[65] - 2023年第一季度调整后EBITDA为2333.8万美元，同比下降19%，主要因云托管、数据中心、带宽成本和人事费用增加[65][73] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2.366亿美元，未偿还债务总额为7.035亿美元[73] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为3090万美元，2022年同期为提供2160万美元；净亏损分别为9870万美元和4460万美元；非现金调整分别为1.091亿美元和6610万美元；营运资金净变动分别导致4130万美元现金用于经营活动和10万美元现金由经营活动提供[75] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为750万美元，2022年同期为3130万美元；购买财产和设备分别使用440万美元和720万美元；投资内部开发软件分别使用310万美元和340万美元；2022年第一季度还包括2080万美元用于收购Carbon的净现金使用[76] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为5180万美元，2022年同期为1640万美元；2023年主要包括4080万美元可转换优先票据回购、900万美元基于股票奖励净股份结算的税款支付、230万美元赔偿索赔暂扣款支付和90万美元定期贷款B还款，部分被150万美元股票期权行使所得现金收益抵消；2022年主要包括1210万美元股票回购、430万美元基于股票奖励净股份结算的税款支付和90万美元定期贷款B还款，被110万美元股票期权行使所得现金收益抵消[77] - 截至2023年3月31日，公司未来租赁义务、债务协议本金和利息支付、转租收入及其他不可撤销协议下的未来付款总额为9.8371亿美元[77] - 公司估计云管理服务协议未来每年最低义务约为5500万至6000万美元，时间为2023年7月至2025年6月[78] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度移动业务营收增长920万美元，增幅23%；CTV业务营收增长760万美元，增幅15%；桌面业务营收下降470万美元，降幅17%[61] - 2023年第一季度收入成本增加6540万美元，增幅110%，主要因折旧和摊销增加5410万美元[61] - 预计到2023年第三季度，收入成本将继续增加，预计产生约6110万美元的净增量非现金费用；第四季度将下降[61] 公司债务与融资情况 - 2021年3月公司出售可转换优先票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2023年3月31日余额为3.438亿美元[74] - 2021年4月30日公司签订信贷协议，获得3.6亿美元七年期高级有担保定期贷款和5250万美元高级有担保循环信贷额度，后者于2021年6月增至6500万美元，2023年3月31日循环信贷额度可用金额为5970万美元[74] - 2023年2月董事会批准回购计划，授权公司在2025年2月16日前回购至多7500万美元普通股或可转换优先票据，截至2023年3月31日，剩余可购买金额约为3420万美元[74] 公司现金流与流动性 - 公司资本支出投资通常在下半年较高，营运资金和资本支出的变化会显著影响现金流和流动性[74] - 公司认为现有现金及现金等价物、经营活动产生的现金以及循环信贷额度可满足未来至少十二个月的营运资金需求，但未来现金余额可能受多种因素影响[74] 公司财务相关其他情况 - 截至2023年3月31日，未收到任何赔偿要求[79] - 公司认为某些假设和估计对合并财务报表影响最大，自2022年12月31日以来会计政策或估计无重大变化[80] - 公司面临利率、外汇和通胀风险，利率波动对短期投资组合公允价值影响小，但利息收入会随利率变化[82] - 可转换优先票据为固定利率，无经济利率费用风险，但公允价值会随市场利率变化[82] - 定期贷款B根据信贷协议按浮动利率计息，下限为0.75%，利率每上升100个基点，年化利息费用约增加350万美元[83] - 截至2023年3月31日，循环信贷安排无未偿还借款，未来借款将面临利率风险[83] - 外汇汇率立即不利变动10%，2023年3月31日和2022年12月31日外币计价货币资产和负债将分别产生约970万美元和1050万美元的外汇损失[83] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效[83] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[83] - 截至2023年3月31日，公司认为未决法律事项最终解决不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[85] 公司平台迁移计划 - 预计客户向统一CTV平台Magnite Steaming的迁移将在2023年第三季度初完成[55]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收1.75亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.57亿美元，较2021年第四季度增长10%，较第三季度增长23%，符合历史季节性模式 [108] - 2022年全年扣除TAC后的营收为5.15亿美元，总广告支出接近45亿美元，全年调整后EBITDA为1.79亿美元，同比增长20%，利润率为35% [108] - 第四季度调整后EBITDA为6400万美元，利润率为41%，运营现金流为5700万美元 [107] - 第四季度净亏损3600万美元，2021年第四季度净利润为50万美元；GAAP基本和摊薄后每股亏损为0.27美元，2021年第四季度为盈亏平衡；非GAAP每股收益为0.24美元，去年同期为0.26美元 [24][25] - 第四季度资本支出为700万美元，全年资本支出为4400万美元，好于预期；第四季度末资产负债表上的现金增长至3.26亿美元，较第三季度增加7300万美元，增幅29% [19] - 第四季度末净杠杆率约为2.2倍，较第三季度末的2.6倍有所降低，向2倍或更低的最终目标迈进 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 CTV业务 - 第四季度扣除TAC后的CTV营收为6500万美元，较去年的5400万美元增长20%，公司认为该业务在第四季度的增长超过了行业水平 [74][108] - 2023年第一季度，预计扣除TAC后的CTV营收在4250万 - 4450万美元之间，增长放缓归因于行业第一季度开局缓慢 [32] DV+业务 - 第四季度扣除TAC后的DV+营收为9200万美元，较去年同期增长4%，若剔除美元强势的影响，增长接近7% [5][108] 其他业务 - 第四季度政治支出占扣除TAC后营收的比例不到4%；汽车、旅游和食品饮料等垂直领域表现强劲，是主要增长领域，抵消了零售、科技和健康健身领域的疲软 [22] - 第四季度扣除TAC后的营收结构为：CTV占41%，移动占39%，桌面占20% [22] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续推进CTV和DV+业务发展，加强与合作伙伴的关系，拓展新的合作机会，如与迪士尼、Brightcove、fuboTV、Criteo等的合作 [74][83] - 投资关键的卖方技术，如Demand Manager、Carbon RMP、SpringServe等，提升公司的竞争力 [96] - 优化成本管理，通过裁员、平台整合等方式降低成本，提高利润率 [115] 行业竞争 - 行业正处于SSP整合的后期阶段，未分化的SSP将逐渐被淘汰，公司有望成为行业整合的赢家 [95][97] - 随着供应路径优化（SPO）的加速，公司将从竞争平台下线、卖家迁移和买家集中支出等方面受益 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管从2022年第四季度末开始的整体广告支出环境疲软，并持续到2023年第一季度，但目前情况已趋于稳定，公司对此持谨慎乐观态度 [2][82] - 预计2023年公司将实现扣除TAC后的营收增长，CTV业务增长有望改善，调整后EBITDA利润率将在下半年显著提高，全年有望回到35% - 40%的长期目标范围 [116][120] - 公司预计2023年资本支出将控制在4000万美元以内，自由现金流将超过1亿美元 [116] 其他重要信息 - 本月早些时候，公司董事会批准了一项新的回购计划，授权公司在2025年2月前回购总计7500万美元的普通股和可转换债券 [14] - 第四季度的业绩包括与CTV平台整合相关的3500万美元加速摊销费用，该非现金费用对GAAP每股亏损产生了0.27美元的负面影响，对非GAAP每股收益产生了0.07美元的负面影响 [17] - 预计2023年第一季度、第二季度和第三季度将分别确认5300万美元、5300万美元和800万美元的额外加速摊销费用 [18] - 公司将参加多个投资者会议和行业会议，包括Cannonball的虚拟投资者会议、SIG会议、Truist会议等 [152] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在SSP领域获取市场份额的能力，特别是从大型代理商处获取份额的情况以及今年可能有意义的因素 - 公司对改善情况持谨慎乐观态度，认为行业最糟糕的时期已经过去，有望在第二季度和前期有所改善；公司认为自己在利用市场情绪变化方面处于有利地位 [2][3] 问题2: 公司在购物者营销中的角色 - 零售媒体网络非常有吸引力，公司将在支出方面看到更多机会，如更高的CPM；公司作为SSP，能够帮助拥有有价值第一方数据的出版商更好地整合数据和受众群体，实现广告业务的货币化 [15][9] 问题3: 谷歌 - DOJ诉讼对公司的影响 - 很难预测具体影响，但公司认为这可能会使谷歌在透明度和合作意愿方面有所改善；公司已经从SpringServe在联网电视广告服务方面的成功中受益，认为该诉讼可能会为公司带来更多机会 [138][144] 问题4: 公司股票回购计划情况 - 第四季度公司未根据股票回购计划回购任何股票；本月早些时候，董事会批准了一项新的回购计划，授权公司在2025年2月前回购总计7500万美元的普通股和可转换债券 [14] 问题5: 公司Magnite流媒体平台的早期反馈以及上半年成本较高的原因 - 流媒体平台的早期反馈非常积极，许多合作伙伴已经在使用该平台；上半年成本较高是因为需要同时运行两个平台以支持客户迁移，预计第三季度初将停用第二个平台，下半年成本将显著降低；此外，统一平台对云的使用增加，随着时间推移，单位成本将得到优化 [26][28][30] 问题6: 如果未分化的SSD消失，公司对市场的看法以及可能的行动 - 公司认为自己在有机产品开发方面表现出色，如果未分化的SSD消失，公司凭借自身的规模、工具和产品，有望从出版商那里获得更多机会，如迪士尼和FOX的合作案例 [31][39] 问题7: 公司对第一季度和全年的预期 - 第一季度，预计扣除TAC后的营收在1.09亿 - 1.13亿美元之间，扣除TAC后的CTV营收在4250万 - 4450万美元之间，增长放缓归因于行业第一季度开局缓慢；全年预计扣除TAC后的营收将实现增长，CTV业务增长有望改善 [32][120] 问题8: 公司在国际市场的发展策略 - 国际市场存在机会，但由于美元强势和当地经济疲软，市场环境较为艰难，可能会延迟业务的大幅加速；公司认为出版商越来越倾向于依靠像SSP这样的技术合作伙伴，公司在这方面处于有利地位；公司没有国际并购计划，预计国际业务将实现有机增长 [34][48][50] 问题9: 公司合作伙伴关系的直接和间接好处以及合作关系的发展预期 - 合作伙伴关系的发展有一个过程，类似于“走、慢跑、跑”的阶段，有些合作更快产生意义，有些则需要定制化；公司认为SpringServe与Magnite Streaming的结合是一个超级差异化的产品，有助于公司获得市场份额 [55][56] 问题10: 市场上可投标广告的发展趋势以及CTV综合收费率的预期 - 买家要求能够利用数据进行公开投标，可投标广告的概念将得到更广泛的传播，预计在前期市场将达到创纪录水平；可投标广告的发展对收费率有利，因为公司在进行拍卖时能够提供更多价值 [53][58] 问题11: Roku开放第三方DSP需求对公司的影响 - 公司与Roku有深厚的合作关系，且合作关系正在扩大，虽然目前谈论具体影响还为时过早，但总体来说是积极的 [65][66] 问题12: Yahoo!关闭SSP业务对市场份额的影响 - Yahoo!大部分库存为自有库存，他们可能会自行寻找货币化方式，这对公司来说是一个获取这些库存的机会；对于Yahoo!平台上的其他库存，公司已经拥有大部分，Yahoo!的退出将使更多DSP资金流向剩余的SSP，特别是像公司这样有差异化的SSP [62][63] 问题13: 第一季度广告支出增长情况是否有改善 - 未明确提及是否有改善，但公司预计第一季度调整后EBITDA运营费用将从第四季度的9200万美元略微上升至9200万 - 9400万美元，调整后EBITDA利润率在第一季度中点约为16% [117][120] 问题14: 移动业务在新一年的表现以及CTV是否仍将引领增长 - 公司认为在当前低迷的广告环境下，DV+业务正在迎头赶上，团队表现出色；关于移动和CTV业务的具体增长情况，未给出明确预测 [126] 问题15: 公司目前在购物者营销方面的收入情况 - 公司在购物者营销方面的业务仍处于起步阶段，与Kroger和Criteo有初步合作关系，公司在零售媒体网络生态系统中的角色是供应方的合作伙伴，有望从增加的广告支出、CPM和可能的收费率提高中受益 [136][142] 问题16: 公司对市场的可见性以及营销预算的变化情况 - 第四季度市场情况急转直下，12月表现不佳，这种不利影响延续到了第一季度；公司的可见性主要来自于买家和代理商的洞察，订单预订情况良好 [145][140] 问题17: 迪士尼加速向程序化广告转变对公司的影响，以及其他AVOD服务是否会效仿，公司新推出的流媒体平台在此方面的价值 - 公司作为迪士尼的技术合作伙伴，帮助其促进程序化购买，随着市场向更具竞争性的环境转变，公司在拍卖环节的参与将提高收费率；迪士尼的模式并非个例，其他公司会密切关注并可能效仿；Magnite Streaming平台整合了SpotX和Telaria的优势，为AVOD服务提供了更好的解决方案 [163][164][165]

CTV平台和技术 - 公司于2023年2月7日推出了统一的CTV平台Magnite Streaming，整合了传统Magnite CTV和SpotX CTV平台的领先技术[11] - 公司的广告技术平台管理视频广告跨越直播和点播库存、可寻址线性、CTV和其他OTT环境，如移动设备，具有综合的卖方交易管理功能、高级策展和品牌安全工具、多方面的受众激活功能、实时报告和仪表板以及创新技术[11] - 公司相信CTV将成为未来收入增长的重要驱动力，随着CTV市场的成熟，更多的CTV广告库存将以程序化方式出售[14] - 公司提供的身份解决方案有助于买家和卖家创建更好的匹配，提高广告投资回报率和印象的价值[19] - 公司收购了SpringServe，成为领先的CTV和在线视频广告服务平台，提供全面的收益管理解决方案[19] - 公司与所有主要头部出价标准集成，提供买家覆盖范围和规模，以及买家效率和机器学习能力，使其在头部出价解决方案中竞争优势明显[19] - 公司预计CTV将成为其增长的最大驱动力，计划在技术、销售和支持方面投入大量资源[21] 公司发展战略 - 公司计划继续扩大国际业务，增加销售、营销和基础设施投资，以支持长期增长并为全球程序化广告的渗透率增长做好准备[22] - 公司致力于不断创新和完善平台，包括开发新功能，改进流量优化和出价过滤，增强品牌安全控制，帮助卖家优化他们的收益[22] 公司团队和文化 - 公司的团队拥有广泛的经验，包括数据科学、机器学习算法、基础设施、软件开发和经验丰富的领导力，以服务全球买家和卖家[30] - 公司的文化强调高绩效和结果导向，同时强调透明、协作和创新，招聘团队寻找致力于看到整体局势并成为变革催化剂的个人[30] 合作关系和市场挑战 - 公司通过全球销售团队向买家和卖家推广解决方案，利用市场知识和专业知识展示广告自动化的好处和解决方案[26] - 公司依赖于专利、商标、版权和专利法律来建立和保护知识产权和专有技术[33] - 公司与卖家建立深入、长期的战略合作伙伴关系，特别是在CTV领域[34] - 公司与品牌广告商、代理商和DSP等技术中介保持紧密关系，这些关系对公司的需求至关重要[35] - 公司面临着来自全球市场的地理挑战，包括招聘、文化和语言差异等问题[36] 风险和财务指标 - 公司的业务受到现有和新兴隐私法规和监管的高度影响，需要密切关注并积极参与[37] - 公司的广告支出、收入、现金流、调整后的EBITDA等关键运营和财务指标可能因季节性因素而波动[39] - 公司对可转换优先股票的利息支出没有经济利率风险[180] - 公司的贷款B设施利率为浮动利率，每100个基点的利率增加将导致大约350万美元的利息支出增加[180] - 公司面临着外汇风险，主要涉及英镑、澳大利亚元、加拿大元和欧元[180]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为1.46亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为1.28亿美元，较2021年第三季度增长12% [25] - 第三季度调整后EBITDA为4400万美元，较去年同期的4000万美元增长11%，调整后EBITDA利润率为35%，与2021年第三季度持平 [27] - 第三季度GAAP基本和摊薄后每股亏损为0.18美元，与2021年持平；非GAAP每股收益为0.18美元，高于2021年的0.14美元 [28] - 第三季度资本支出为1600万美元，运营现金流为2900万美元，净利息支出为700万美元，截至第三季度末，资产负债表上有2.54亿美元现金 [29] - 截至第三季度末，净杠杆率约为2.6倍，低于第二季度末的2.8倍，目标是降至2倍或更低 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV业务扣除TAC后的营收为5600万美元，较去年的4300万美元增长29%，占第三季度扣除TAC后营收的44%；DV+业务扣除TAC后的营收为7200万美元，较去年增长1% [25] - 从环比来看，第三季度总扣除TAC后营收较第二季度增长4%，CTV增长7%，DV+增长1% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司CTV业务持续增长，与Fox、VIZIO、Kroger等达成合作，还与LG、Disney、GroupM等深化合作，这些合作将成为CTV业务未来的驱动力 [11] - 公司CTV平台集成进展顺利，预计年底前完成下一代平台搭建，明年第一季度开始客户过渡 [19] - 在DV+业务方面，公司已开始实施一些关键举措，本季度业务恢复增长，预计后续季度增长将加速 [20] - 公司认为在具有挑战性的广告环境中，发行商更依赖像Magnite这样的合作伙伴通过程序化渠道将库存货币化，公司已看到创纪录的广告展示次数，并预计这一趋势将持续到2023年 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，业绩超过指引，尽管宏观环境和广告支出环境更具挑战性，但仍能实现增长 [9] - 展望2023年，公司预计营收增长并产生健康的自由现金流，将谨慎管理费用并平衡业务投资 [23] - 2023年公司预计在更具挑战性的市场条件和衰退风险下仍能实现营收增长，但上半年由于完成CTV平台客户迁移，技术栈成本较高，预计会有轻微的利润率压缩，下半年影响将消退，长期来看，调整后EBITDA利润率有望达到35% - 40% [34] 其他重要信息 - 公司发布了非GAAP财务指标，包括扣除TAC后的营收、调整后EBITDA和非GAAP每股收益，GAAP和非GAAP指标的对账可在财报新闻稿和投资者关系网站的财务亮点资料中找到 [6] - 公司在第三季度未根据股票回购计划回购任何股票，该计划剩余2800万美元，已延长至2023年12月 [30] - 公司预计第四季度扣除TAC后的营收在1.51亿 - 1.57亿美元之间，CTV业务扣除TAC后的营收在6300万 - 6500万美元之间，政治支出预计从第三季度到第四季度大致翻倍，占扣除TAC后营收的3% [32] - 公司预计第四季度调整后EBITDA运营费用在8800万 - 9000万美元之间，调整后EBITDA利润率约为42%（中点），资本支出约为900万美元，全年扣除TAC后的营收预计超过5.1亿美元，将产生超过1.05亿美元的自由现金流 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Netflix AVOD对行业库存和CPM的影响，以及Disney+ AVOD选项推出是否会成为催化剂；2023年营收增长是否以第四季度同比增长率为起点，上半年利润率压力是否会导致全年压力 - Netflix AVOD的广告大多直接卖给少数广告商，对市场影响不大，未对其他AVOD服务造成蚕食，资金可能来自线性广告，对行业是好事；Disney+进入更多广告支持层长期来看对公司业务有意义 [39][40] - 在DV+业务方面，进入2023年有增长势头，有望继续获得市场份额；在CTV业务方面，即使在衰退环境下也有反周期支持，预计会增长 [42][43] - 上半年因运行两个独立的CTV平台成本较高，年中成本会降低，新平台有云杠杆和优化使用云的优势，年底有望接近当前利润率水平，至少能达到设定的35% - 40%的利润率目标 [44][45] 问题2: 公司业务更具弹性或表现优异的原因；经济环境变化是否导致与客户的前期沟通放缓 - 公司作为独立的、最大的全渠道、以CTV为先的广告服务提供商，开始收获市场份额增长的好处；CTV业务的显著收入使其与同行区分开来 [48][49] - 与客户的沟通保持相同或略有加速，在广告环境困难时，发行商更依赖程序化合作伙伴，公司看到创纪录的展示次数和库存，这加速了与发行商的沟通 [51][52] 问题3: Disney推出广告驱动层是否会推动公司明年营收增长；公司的杠杆目标以及何时考虑进行收购或股票回购 - Disney推出广告驱动层肯定会有帮助，但公司没有按财务定义的重要CTV客户，且不同业务模式的收费率不同，随着时间推移，发行商可能更多依赖公司刺激需求，这将带来更高的收费率和营收增长 [54][56] - 公司目前的目标是将杠杆率降至2倍以下，达到目标后会重新考虑其他优先事项 [57] 问题4: 对2023年增长有信心的原因以及可能带来惊喜的方面；2024年推出CTV平台2.0后利润率是否会有变化；新平台对营收和成本的影响 - 公司对第四季度有一定的了解，市场上有一些亮点行业开始复苏，发行商更倾向于使用程序化销售渠道，且明年CTV有更多广告支持层推出，将带来更多库存机会；如果宏观环境不那么严峻，消费和广告支出更快反弹，将带来惊喜 [61][63] - 新平台推出后利润率不会有阶跃式变化，初期较高的成本将在年底得到大幅补偿，为2024年的利润率增长和业务发展奠定基础 [64] - 新平台初期对营收影响不大，前6个月主要是成本影响，随着时间推移，到2024年在营收和成本方面都有提升潜力 [65] 问题5: 若市场供需平衡向程序化竞价环境转变，发行商开启该模式的速度；DV+业务改善最明显的方面以及投资计划 - 对于公司的客户，需求管道已安装好，开放拍卖模式可迅速启用，但发行商的业务操作和创意审查等问题可能会有延迟；邀请式拍卖较慢，PMP或PG模式需要买卖双方来回沟通 [68][69] - DV+业务是一个持续调整和投资的过程，公司有一个工作组负责，由于业务规模大，系统调整和优化需要时间；当前环境下，供应路径优化加速，发行商更倾向通过Magnite购买库存 [70][72] 问题6: 目前广告支出的市场情绪以及何时会改变 - 广告商持谨慎态度，不愿签订长期固定承诺，有很多CTV现货资金可快速使用；公司倾向于认为这是支出暂停而非削减，支出有望更快恢复 [77][78]

公司收购情况 - 公司于2020年4月1日完成与Telaria的合并，2021年4月30日完成对SpotX的收购，2021年7月1日收购SpringServe[155][159] - 2021年12月收购Nth Party，2022年2月收购Carbon，以发展和增强身份与受众解决方案[169] - 2020年4月1日完成Telaria合并，2021年4月30日完成SpotX收购，2021年7月完成SpringServe收购[183][185][186] 公司平台业务情况 - 公司平台每月处理数万亿次广告请求[157] - 公司营收主要基于平台广告支出的一定百分比，部分客户或交易类型按固定CPM收费，广告活动按全额广告支出收费，SpringServe广告服务器和Demand Manager头标竞价产品按处理的展示次数收费，还可能收取固定月费[165] - 公司是全球最大的独立全渠道卖方广告平台和最大的独立程序化CTV市场[156] 市场趋势与业务预期 - 公司认为随着数字内容消费增加，数字渠道广告支出的百分比将继续增长[166] - 程序化广告是桌面和移动库存的主要交易方式，在CTV广告中的占比持续增长[167] - 公司预计CTV将成为未来重要的收入增长驱动力，收购SpotX和SpringServe将进一步推动增长[168] - 公司预计未来桌面业务收入占比将下降，但短期内仍将是收入的重要组成部分，会拖累整体增长率[241] 公司面临风险 - 公司面临实现收购预期收益、宏观经济挑战、COVID - 19疫情影响等风险[146] - 公司历史上有亏损情况，经营业绩可能大幅波动且难以预测[148] - 公司债务杠杆增加可能导致违约风险、运营限制和融资困难[153] - 公司业务受COVID - 19和宏观经济因素影响，2022年上半年受供应链中断影响，近期受通胀等因素影响广告支出减少[187][188] - 公司支持行业隐私倡议，但在合规实践标准化前，全球隐私法规可能对业务和收入产生负面影响[170][181] 公司办公模式 - 公司全球员工在2020年3月至2022年4月实行居家办公政策，多数地区已转为混合办公模式[162] 收购对业务影响 - SpotX收购后，CTV收入占比显著增加，最初目标在两年内实现超3500万美元的运营成本协同效应[185] 收入确认与占比情况 - 2021年第一季度（SpotX收购前），公司按毛额报告的收入占总收入不到3%；2022年9月30日止三个月和九个月，该比例分别为20%和18%；2021年9月30日止三个月和九个月，该比例分别为20%和16%[193] - 公司收入来自平台使用、SpringServe广告服务器和Demand Manager产品等，多数交易按净额确认收入，部分按毛额确认[192] 公司成本构成 - 公司成本包括收入成本、销售和营销费用等，收入成本含数据中心等多项成本，销售和营销费用含人员和营销等成本[194][195] 公司优势 - 公司认为自身在供应路径优化（SPO）方面具有优势，有望长期受益[172] 财务关键指标变化（营收） - 2022年第三季度营收1.45815亿美元，较2021年同期增长1390万美元，增幅11%；前九个月营收4.0167亿美元，较2021年同期增长9450万美元，增幅31%[203][206][207] - 2022年第三季度收入为1.45815亿美元，同比增长11%；前九个月为4.0167亿美元，同比增长31%[234] - 2022年第三季度扣除流量获取成本后的收入为1.2765亿美元，同比增长12%；前九个月为3.57998亿美元，同比增长30%[234] 财务关键指标变化（成本收入比） - 2022年第三季度成本收入比为49%，较2021年同期增加1个百分点；前九个月成本收入比为49%，较2021年同期增加5个百分点[205] 财务关键指标变化（销售和营销费用） - 2022年第三季度销售和营销费用为4984.8万美元，较2021年同期减少240万美元，降幅5%；前九个月为1.51675亿美元，较2021年同期增加3360万美元，增幅28%[203][214][215] 财务关键指标变化（技术和开发费用） - 2022年第三季度技术和开发费用为2513.4万美元，较2021年同期增加407.5万美元，增幅19%；前九个月为7121.4万美元，较2021年同期增加1777.8万美元，增幅33%[203] - 2022年第三季度技术与开发费用增加410万美元，增幅19%；前九个月增加1780万美元，增幅33%[218][219] 财务关键指标变化（一般和行政费用） - 2022年第三季度一般和行政费用为2023.5万美元，较2021年同期增加370万美元，增幅22%；前九个月为5940.5万美元，较2021年同期增加1173.2万美元，增幅25%[203] - 2022年第三季度一般及行政费用增加370万美元，增幅22%；前九个月增加1170万美元，增幅25%[222][223] 财务关键指标变化（合并、收购和重组成本） - 2022年第三季度合并、收购和重组成本为0，较2021年同期减少242.4万美元，降幅100%；前九个月为746.8万美元，较2021年同期减少3031万美元，降幅80%[203] - 2022年第三季度并购及重组成本减少240万美元，降幅100%；前九个月减少3030万美元，降幅80%[226][227] 财务关键指标变化（运营亏损） - 2022年第三季度运营亏损2115.5万美元，较2021年同期减少279.3万美元，减幅12%；前九个月为8424.2万美元，较2021年同期减少46.3万美元，减幅1%[203] 财务关键指标变化（其他费用净额） - 2022年第三季度其他费用净额为367.1万美元，较2021年同期减少140.8万美元，减幅28%；前九个月为1224万美元，较2021年同期增加432万美元，增幅55%[203] 财务关键指标变化（所得税前亏损） - 2022年第三季度所得税前亏损2482.6万美元，较2021年同期减少420.1万美元，减幅14%；前九个月为9648.2万美元，较2021年同期增加385.7万美元，增幅4%[203] 财务关键指标变化（净亏损） - 2022年第三季度净亏损2439.1万美元，较2021年同期增加7.2万美元；前九个月为9393.8万美元，较2021年同期增加9005.8万美元[203] - 2022年第三季度净亏损为2439.1万美元，与去年同期基本持平；前九个月净亏损为9393.8万美元，去年同期为38.8万美元[234] 财务关键指标变化（所得税收益） - 2022年第三季度和前九个月分别录得所得税收益40万美元和250万美元，2021年同期分别为470万美元和9220万美元[232] 财务关键指标变化（毛利润） - 2022年第三季度毛利润为7406.2万美元，同比增长8%；前九个月为2.0552亿美元，同比增长19%[234] 财务关键指标变化（调整后息税折旧及摊销前利润） - 2022年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润为4440万美元，同比增长11%；前九个月为1.14562亿美元，同比增长41%[234] - 2022年第三季度调整后EBITDA较2021年同期增加440万美元，2022年前九个月较2021年同期增加3340万美元[245] 公司资金与债务情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2.536亿美元，其中4020万美元存于外币现金账户，未偿还债务本金总额为7.555亿美元[247] - 2021年3月，公司出售可转换高级票据，总收益4亿美元，年利率0.25%，2022年9月30日余额为3.921亿美元[252] - 2021年4月30日，公司获得3.6亿美元七年期高级有担保定期贷款和5250万美元高级有担保循环信贷额度，循环信贷额度后增至6500万美元[254] - 截至2022年9月30日，循环信贷额度可用金额为5970万美元，定期贷款B应计利息为70万美元[255] - 2021年12月，董事会批准5000万美元股票回购计划，截至2022年9月30日，剩余2830万美元可用于回购[256] 公司现金流量情况 - 2022年前九个月，经营活动提供现金流量为1.03845亿美元，投资活动使用现金流量为4993.6万美元，融资活动使用现金流量为2832.1万美元[260] - 2022年前9个月经营活动提供的净现金为1.038亿美元，2021年同期为5800万美元，同比增长约78.97%[262] - 2022年前9个月和2021年前9个月，投资活动分别使用净现金4990万美元和6.756亿美元[266] - 2022年前9个月和2021年前9个月，购买财产和设备分别使用现金1800万美元和1400万美元，投资内部开发软件分别使用现金1120万美元和850万美元[266] - 2022年前9个月融资活动使用净现金2830万美元，2021年同期融资活动提供净现金6.889亿美元[269] 公司未来资金需求与融资 - 公司认为现有现金及现金等价物、经营活动产生的现金和循环信贷额度可满足未来至少十二个月的营运资金需求[251] - 公司未来可能通过出售股权证券或股权关联、债务融资安排筹集额外资金，否则可能影响业务目标实现[257] 公司未来义务与费用 - 截至2022年9月30日，未来租赁义务、债务协议本金和利息支付等总计10.29906亿美元[274] - 第三方云管理服务协议未来最低年度义务估计在4000万美元至5000万美元之间[276] 利率与外汇风险 - 利率每上升100个基点，公司Term Loan B Facility的年化利息费用影响约为360万美元[286] - 公司现金、现金等价物和投资组合的公允价值对利率变化相对不敏感，但利息收入会随利率变化[283] - 公司Convertible Senior Notes为固定利率，无经济利率费用风险，但公允价值会随市场利率变化[284] - 公司有与非美元货币计价的收入和费用相关的外汇风险，主要涉及英镑、澳元、加元、欧元[288] - 2022年9月30日，外汇汇率立即出现10%的不利变化，将导致约650万美元的外汇损失[289] - 若非美元计价的销售和费用增加，公司经营业绩可能受汇率波动影响更大[289] - 公司目前未进行套期保值，但未来可能会使用衍生品或其他金融工具对冲外汇风险[289] 成本通胀风险 - 公司认为成本通胀目前未对业务、财务状况和经营业绩产生重大影响[290] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消成本上升[290] - 无法抵消成本上升可能损害公司业务、财务状况和经营业绩[290] - 整体经济通胀可能导致广告支出减少，间接损害公司业务、财务状况和经营业绩[290]