Martin Midstream Partners(MMLP)

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Martin Midstream Partners(MMLP) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript
2021-02-24 00:13
财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为1740万美元,2019年第四季度为3550万美元;全年调整后EBITDA为9490万美元,2019年为1.083亿美元,主要受新冠疫情对炼油厂利用率和美国整体经济的负面影响 [9] - 第四季度可分配现金流为80万美元,2020年全年约为4000万美元 [33] - 年末长期债务总额为5.26亿美元,包括循环信贷额度提取的1.48亿美元、资本租赁300万美元以及2024年和2025年到期的第二留置权票据3.75亿美元;还赎回了2900万美元2月到期的短期高级无担保票据 [29] - 调整后杠杆率升至5.36倍,预计在2021年下半年经济复苏后开始下降 [31][32] - 2020年维护资本支出为1160万美元,低于指导范围17%;增长资本支出为1080万美元 [34] - 预计2021年EBITDA在9500万 - 1.02亿美元之间,维护资本支出在1700万 - 1900万美元之间,增长资本支出在400万 - 500万美元之间,可分配现金流在2900万 - 3400万美元之间,调整后自由现金流在2200万 - 2600万美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气服务业务 - 第四季度调整后EBITDA为200万美元,去年同期为1140万美元,主要差异在丁烷物流业务,12月影响最为显著 [10] - 12月丁烷市场出现显著现货溢价,炼油厂减少采购,实际销售量仅为历史平均的33%,导致对冲损失580万美元,其中410万美元无对应实物销售,影响约500万美元 [11][13][14] 运输业务 - 第四季度运输业务总调整后EBITDA为170万美元,去年同期为910万美元 [18] - 陆地运输调整后EBITDA为300万美元,去年同期为470万美元,里程数下降13%,日装载量下降11%,炼油厂利用率从去年第四季度的91%降至77% [18][19] - 海洋运输业务第四季度调整后EBITDA为 - 130万美元,去年同期为440万美元,第三方利用率从去年的98%降至41% [19][20] 硫磺服务业务 - 第四季度硫磺服务业务总调整后EBITDA为740万美元,2020年和2019年相同,但纯硫磺业务和化肥业务结构差异显著 [24] - 纯硫磺业务调整后EBITDA为240万美元,去年同期为390万美元,主要因去年第四季度收到120万美元业务中断赔款,且每日进入博马终端设施的硫磺量比去年第四季度低5% [24] - 化肥业务调整后EBITDA为500万美元,去年同期为350万美元,销售量增长44%,因农产品价格尤其是玉米价格上涨 [25] 终端和存储业务 - 第四季度调整后EBITDA为1060万美元,去年同期为1150万美元,下降归因于岸上终端业务,其调整后EBITDA从去年的100万美元降至10万美元,因墨西哥湾钻井活动疲软,吞吐量和费率下降 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月正丁烷价格从每加仑0.80美元涨至1.14美元,1 - 2月价格上涨,1月平均每加仑0.88美元,2月至今平均超过0.94美元 [12][16] - 12月 - 1月现货溢价从每加仑0.12美元增至0.33美元,全月平均每加仑0.17美元 [12] - 2020年底玉米价格为每蒲式耳4.84美元,去年同期为4.11美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期目标是通过自由现金流将债务降至年度现金流的3.75倍 [61] - 考虑出售非核心资产以实现资产负债表去杠杆化,非炼油服务相关资产更可能被考虑 [42][43] - 认为从碳氢化合物向可再生能源的能源转型将是一个长期过程,公司地理位置和与大型炼油厂的长期关系使其在未来具有优势 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度整体乐观,但得克萨斯州天气事件将对第一季度现金流产生负面影响,主要在陆地运输业务 [6] - 预计第一季度丁烷物流现金流将显著增加,整个销售季(10月 - 3月)现金流预计达到内部预测水平,大部分将在2021年第一季度实现 [15][17] - 预计陆地运输业务第一季度现金流将改善,海洋运输业务第一季度前景仍疲软,但随着炼油厂利用率提高,清洁驳船船队将重新投入使用 [21][22] - 预计随着新冠疫苗推广,炼油厂利用率将在初夏开始改善,增加陆地和海洋运输服务需求 [23] - 预计第一季度硫磺进入博马设施的量将略有改善,化肥业务第一季度现金流表现将强劲,全年表现出色 [25][26] - 终端业务第一季度现金流与第四季度相似,因长期固定费用合同支持 [28] 其他重要信息 - 管理层可能会发表前瞻性声明,实际结果可能与预期有重大差异,应参考美国证券交易委员会文件中的风险因素 [3] - 会议将讨论非GAAP财务指标,相关信息可在公司网站投资者关系部分的表格和收益新闻稿中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除疫苗分发和经济开放外,还有哪些因素会使公司业绩达到指导范围高端或低端? - 丁烷业务表现若好于历史水平,公司业绩可能达到高端;海洋运输业务现金流改善时间若提前,也会推动业绩达到高端 [40] 问题2: 2021年公司对冲量占比情况如何? - 1月对冲较少,价格为每加仑0.88美元;2月预计销售量的60% - 70%有对冲,这些对冲主要在1月进行,当时价格已上涨 [41] 问题3: 公司未来是否会对非核心资产进行变现?是否有特定业务板块可能剥离? - 公司仍在寻找机会出售非核心资产以实现去杠杆化;非炼油服务相关资产更可能被考虑剥离 [42][43] 问题4: 2020年Mega Lubricants资产的EBITDA是多少? - 2020年Mega Lubricants资产EBITDA约为31.5万美元,该数字未包含其在陆地和海洋运输业务中的部分 [50] 问题5: 是否还有其他去杠杆化资产出售计划?若炼油厂利用率未达预期,如何应对维护契约问题? - 公司正在进行相关资产出售讨论,但暂不提供更多细节;公司有支持性银行集团,会根据丁烷销售情况、疫苗推广和经济复苏情况监测契约水平,必要时与银行沟通 [55] 问题6: 若第四季度未进行对冲,丁烷业务现金流是否会高出1000万美元? - 若未对冲,第四季度丁烷业务现金流可能高出高个位数金额,主要因今年第四季度销售量低于以往 [57]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2020 Q4 - Earnings Call Presentation
2021-02-23 07:16
业绩总结 - 2020年第四季度调整后的EBITDA为2170万美元,较2019年第四季度的3940万美元下降了44.8%[10] - 2020年第四季度的净收入为-260万美元,相较于2019年第四季度的净收入为-390万美元有所改善[11] - 2020年全年调整后的EBITDA为9490万美元,较2019年的9490万美元持平[15] 用户数据 - 2020年第四季度的运输业务调整后的EBITDA为170万美元,较2019年第四季度的910万美元下降了81.5%[10] - 2020年第四季度的天然气液体业务调整后的EBITDA为200万美元,较2019年第四季度的1140万美元下降了82.5%[10] - 2020年第四季度的硫磺服务业务调整后的EBITDA为740万美元,较2019年第四季度持平[10] - 2020年第四季度的终端和存储业务调整后的EBITDA为1060万美元,较2019年第四季度的1150万美元下降了7.8%[10] 财务支出 - 2020年第四季度的利息支出为1390万美元,较2019年第四季度的支出持平[11] - 2020年第四季度的折旧和摊销费用为1570万美元,较2019年第四季度的费用持平[11] 未来展望 - 2021年预计调整后EBITDA范围为9500万至1.02亿美元[20] - 2021年预计可分配现金流范围为2900万至3400万美元[20] - 2021年预计调整后自由现金流范围为2200万至2600万美元[20] - 2021年预计维护资本支出为1700万至1900万美元[20] - 2021年预计扩展资本支出为400万至500万美元[20] - 2021年预计融资租赁义务的本金支付为300万美元[20]
Martin Midstream Partners (MMLP) Presents At 2020 Wells Fargo Midstream and Utility Symposium Conference - Slideshow
2020-12-15 23:54
业绩总结 - 2020年LTM的调整后EBITDA为1.131亿美元[121] - 2019年EBITDA为1.125亿美元,较2018年下降了18.0%[121] - 2020年LTM的可分配现金流为147百万美元[104] - 2020年LTM的资本支出为140百万美元[105] - 2020年LTM的总调整分部EBITDA为129.2百万美元[116] - 2020年LTM的总债务与合规EBITDA的比率为4.87倍,较2019年有所改善[109] - 2018年净收入为5570万美元,2019年则出现1749万美元的净亏损[121] 用户数据 - 合同组合中,62%的EBITDA来自于收费基础的业务,客户关系的加权平均年限为17年[18][32] - 公司的运营支持现金流,母公司的合同关系旨在将商品价格波动风险转移,确保稳定的收费现金流[44] 财务状况 - 2020年9月30日,借款金额为2.05亿美元,计划减少现金分配至每单位0.020美元,以保留未来现金流[34] - 2020年9月30日,企业的总债务为2.92亿美元,年利率为11.5%[34] - 截至2020年9月30日,公司总债务为583.0百万美元,净债务(扣除库存限额)为551.8百万美元[101] - 目标杠杆率为3.75倍或更低,预计在2023年之前没有重大债务到期[18][34] 运营与市场 - 公司的多元化业务模式提供了稳定的现金流,专注于保守的资本支出和长期增长战略[14][18] - 公司运营31个终端设施,储存总容量为280万桶[50] - Smackover炼油厂的收费能力为7700桶/日,最低处理承诺为6500桶/日[50] - 公司在Gulf Coast地区拥有19个收费终端,主要用于石油产品和副产品的运输[53] - Neches终端约占美国Gulf Coast地区70%的颗粒硫出口[66] - 公司在Louisiana和Mississippi拥有170万桶的地下储存能力,用于丁烷存储[78] - 公司的丙烷地下储存能力为40万桶,主要服务于东南部地区的零售客户[82] - 通过Mont Belvieu, TX向Beaumont, TX提供天然汽油的收费交付服务[82] - 公司在运输业务中拥有约540辆罐车和1275个拖车,主要用于运输润滑油、柴油等产品[69] 未来展望 - 预计2020年美国玉米种植面积为9100万英亩,比2019年增加1.5%[67] 负面信息 - 2019年折旧和摊销费用为6830万美元,较2018年下降了15.0%[121] - 2018年因停业业务的损失为5170万美元,2019年则为1655万美元的收益[121]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2020 Q3 - Quarterly Report
2020-10-27 05:15
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日,公司总资产为626,340千美元,较2019年12月31日的667,156千美元下降约6.12%[15] - 2020年前三季度总营收为492,054千美元,较2019年同期的605,256千美元下降约18.70%[19] - 2020年前三季度总成本和费用为464,551千美元,较2019年同期的579,128千美元下降约19.78%[19] - 2020年前三季度运营收入为34,573千美元,较2019年同期的40,077千美元下降约13.73%[19] - 2020年前三季度净亏损为4,207千美元,而2019年同期净亏损为181,588千美元,亏损大幅收窄[19] - 2020年第三季度末现金为1,862千美元,较2019年末的2,856千美元下降约34.80%[15] - 2020年第三季度末应收账款为55,461千美元,较2019年末的87,254千美元下降约36.44%[15] - 2020年第三季度末存货为77,724千美元,较2019年末的62,540千美元增长约24.28%[15] - 2019年1月1日合伙人资本总额为288,432千美元,2019年9月30日为 -33,370千美元,2020年1月1日为 -36,196千美元,2020年9月30日为 -44,463千美元[26] - 2020年前九个月净亏损4,207千美元,2019年同期为181,588千美元[29] - 2020年前九个月持续经营业务提供的净现金为19,150千美元,2019年同期为17,849千美元[29] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金为12,747千美元,2019年同期为提供175,824千美元[29] - 2020年前九个月融资活动使用的净现金为7,397千美元,2019年同期为199,941千美元[29] - 2020年前九个月现金净减少994千美元,2019年同期净增加1,502千美元[30] - 2020年9月30日现金余额为1,862千美元,2019年同期为1,802千美元[30] - 2020年第三季度营收2.1485亿美元,2019年为2.4102亿美元;2020年前九个月营收6.4718亿美元,2019年为7.2757亿美元[124] - 2020年第三季度产品销售成本6815万美元,2019年为8920万美元;2020年前九个月为2.2162亿美元,2019年为2.749亿美元[124] - 2020年第三季度运营费用1.8915亿美元,2019年为2.1745亿美元;2020年前九个月为6.0126亿美元,2019年为6.6409亿美元[124] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用8356万美元,2019年为8358万美元;2020年前九个月为2.4723亿美元,2019年为2.4148亿美元[124] - 2020年第三季度总运营收入1.5813亿美元,2019年为1.8395亿美元;2020年前九个月为5.10944亿美元,2019年为6.27933亿美元[128][130] - 2020年第三季度总运营收入消除后为1.52533亿美元,2019年为1.779亿美元;2020年前九个月为4.92054亿美元,2019年为6.05256亿美元[128][130] - 2020年第三季度总运营收入消除后运营利润为1.1013亿美元,2019年为2.5461亿美元;2020年前九个月为3.4573亿美元,2019年为4.0077亿美元[128][130] - 2020年第三季度资本支出和工厂周转成本为5214万美元,2019年为7867万美元;2020年前九个月为2.1983亿美元,2019年为2.6793亿美元[128][130] - 截至2020年9月30日,公司总资产为6.2634亿美元,截至2019年12月31日为6.67156亿美元[130] - 2020年第三和九个月,所得税费用分别为37.3万美元和151万美元,2019年同期分别为23.7万美元和157.2万美元[138] - 2020年第三和九个月,应税子公司运营产生的所得税费用分别为22.5万美元和116.2万美元,有效所得税税率分别为45.72%和80.42%;2019年同期分别为23.7万美元和111.4万美元,有效所得税税率分别为27.37%和25.88%[138] - 2020年第三和九个月,应税子公司运营产生的当期联邦所得税费用(收益)分别为0和 -17.4万美元,2019年同期分别为 -5.1万美元和16.7万美元;2020年第三和九个月,当期州所得税费用分别为4.1万美元和13.4万美元,2019年同期分别为4.5万美元和 -15.3万美元[140] - 2020年第三和九个月,与MTI临时差异相关的递延所得税费用分别为18.3万美元和120.2万美元,2019年同期分别为24.4万美元和110万美元;2020年9月30日和2019年12月31日,累计账面和税收临时差异相关的净递延所得税资产分别为2222万美元和2342.2万美元[143] - 2020年第三季度净亏损1081.9万美元,2019年同期净利润1325万美元;2020年前九个月净亏损420.7万美元,2019年同期净亏损1.81588亿美元[179] - 2020年第三季度持续经营业务EBITDA为1777.3万美元,2019年同期为4046.9万美元;2020年前九个月为7540.6万美元,2019年同期为8507.7万美元[179] - 2020年第三季度调整后持续经营业务EBITDA为2253.4万美元,2019年同期为2201.8万美元;2020年前九个月为7748.3万美元,2019年同期为7279.4万美元[179] - 2020年第三季度持续经营业务可分配现金流为806.5万美元,2019年同期为829.1万美元;2020年前九个月为3889.4万美元,2019年同期为2102.7万美元[179] - 2020年第三季度运营总收入为1.52533亿美元,2019年同期为1.779亿美元;2020年前九个月为4.92054亿美元,2019年同期为6.05256亿美元[183][184] - 2020年第三季度运营总利润为1101.3万美元,2019年同期为2546.1万美元;2020年前九个月为3457.3万美元,2019年同期为4007.7万美元[183][184] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年前三季度天然气液体产品销售营收为164,860千美元,较2019年同期的234,743千美元下降约29.77%[19] - 2020年前三季度硫磺服务营收为8,744千美元,较2019年同期的8,576千美元增长约2%[19] - 2020年第三季度和前九个月,终端与存储业务收入分别为46,365,000美元和141,207,000美元,2019年同期分别为53,746,000美元和160,665,000美元[43] - 2020年第三季度和前九个月,天然气液体业务收入分别为52,350,000美元和164,860,000美元,2019年同期分别为60,871,000美元和234,743,000美元[43] - 2020年第三季度和前九个月,硫磺服务业务收入分别为21,880,000美元和83,623,000美元,2019年同期分别为23,072,000美元和90,521,000美元[43] - 2020年第三季度和前九个月,运输业务收入分别为31,938,000美元和102,364,000美元,2019年同期分别为40,211,000美元和119,327,000美元[43] - 2020年第三季度终端与存储业务运营收入为4636.5万美元,运营利润为642.6万美元;2019年同期运营收入为5374.6万美元,运营利润为539.3万美元[183] - 2020年前九个月终端与存储业务运营收入为1.41207亿美元,运营利润为1015.3万美元;2019年同期运营收入为1.60665亿美元,运营利润为1446.2万美元[184] - 2020年第三季度运输业务运营收入为3193.8万美元,运营亏损为267.3万美元;2019年同期运营收入为4021.1万美元,运营利润为0[183] - 2020年前九个月运输业务运营收入为1.02364亿美元,运营亏损为977.2万美元;2019年同期运营收入为1.19327亿美元,运营亏损为650.9万美元[184] - 终端与存储业务板块,2020年第三季度总营收4818.8万美元,较2019年的5537.6万美元下降13%,运营收入697.5万美元,较2019年的557.6万美元增长25%[187] - 终端与存储业务板块,2020年前九个月总营收1.46298亿美元,较2019年的1.65619亿美元下降12%,运营收入1135.6万美元,较2019年的1506.2万美元下降25%[193] - 运输业务板块,2020年第三季度营收3571.2万美元,较2019年的4463.1万美元下降20%,运营收入112.7万美元,较2019年的444.6万美元下降75%[199] - 运输业务板块,2020年前九个月营收1.16145亿美元,较2019年的1.3705亿美元下降15%,运营收入407.1万美元,较2019年的1129万美元下降64%[203] - 终端与存储业务板块2020年第三季度服务收入2251.2万美元,较2019年的2280.6万美元下降1%,产品收入2567.6万美元,较2019年的3257万美元下降21%[187] - 终端与存储业务板块2020年前九个月服务收入6611.5万美元,较2019年的7057.2万美元下降6%,产品收入8018.3万美元,较2019年的9504.7万美元下降16%[193] - 运输业务板块2020年第三季度海运收入中,内陆收入减少350万美元,近海收入减少80万美元,附属收入减少80万美元;陆运收入中,货运收入减少200万美元[199][200] - 运输业务板块2020年前九个月海运收入中,内陆收入减少480万美元,近海收入减少150万美元,附属收入减少190万美元;陆运收入中,货运收入减少810万美元[203][205] - 终端与存储业务板块2020年第三季度产品销售成本2038.1万美元,较2019年的2743.9万美元下降26%;2020年前九个月产品销售成本6806.6万美元,较2019年的8321.3万美元下降18%[187][193] - 运输业务板块2020年第三季度运营费用2814.4万美元,较2019年的3428.1万美元下降18%;2020年前九个月运营费用9163.7万美元,较2019年的10605.8万美元下降14%[199][203] - 服务收入为291.5万美元,较2019年增长2%,产品收入为1896.5万美元,较2019年下降6%,总收入为2188万美元,较2019年下降5%[208] - 产品销售成本为1414.1万美元,较2019年下降11%,运营费用为250.1万美元,较2019年下降13%[208] - 销售、一般和行政费用为116.6万美元,较2019年下降7%,折旧和摊销为295.3万美元,较2019年增长4%[208] - 其他运营收入(损失)净额为1000美元,较2019年增长,财产、厂房和设备非自愿转换收益为446万美元,较2019年增长[208] - 运营收入为558万美元,较2019年增长1818%,硫磺销量为154长吨,较2019年下降14%,化肥销量为44长吨,较2019年下降25%[208] - 总硫磺服务销量为198长吨,较2019年下降17%[208] - 产品收入因销量下降17%减少390万美元,因平均销售价格上涨13%增加270万美元[209] - 产品销售成本因销量下降17%减少290万美元,因平均每吨成本上涨8%增加120万美元,每吨利润率增加5.93美元,增长32%[210] - 运营费用减少40万美元,其中海洋燃料费用、辅助拖船、海洋维修和保养以及保险索赔各减少10万美元[210] 公司资产处置
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2020 Q3 - Earnings Call Transcript
2020-10-23 03:16
财务数据和关键指标变化 - 2020年前三季度实现调整后EBITDA 7750万美元,2019年前三季度为7280万美元 [6] - 2020年第三季度调整后EBITDA为2250万美元,2019年同期为2200万美元,超内部非公开指引 [7] - 9月30日,公司资产负债表显示约5.73亿美元的长期和当期有息债务,较6月30日增加约2800万美元 [20] - 9月30日,公司总可用流动性减去约1740万美元未偿还信用证后为7800万美元 [22] - 季度末,公司银行合规的优先担保杠杆率和总杠杆率分别为1.81倍和4.87倍,利息覆盖率为2.8倍 [22][23] - 本季度公司分配现金流为810万美元,过剩自由现金流为480万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 码头和仓储业务 - 第三季度调整后EBITDA为1420万美元,去年同期为1330万美元,现金流增加主要因包装润滑油业务表现改善 [8][9] - 预计第四季度整体码头现金流将低于第三季度,因包装润滑油客户需求季节性下降 [10] 运输业务 - 第三季度调整后EBITDA为550万美元,去年同期为820万美元,下降270万美元 [11] - 第三季度内河航运利用率从去年的96%降至65%,主要因炼油厂利用率下降和飓风活动影响 [11] - 卡车运输业务较去年同期下降30万美元,主要因墨西哥湾沿岸飓风活动影响 [12] - 预计第四季度内河航运利用率与第三季度相似,卡车运输日均装载量将增加 [13] 硫磺服务业务 - 第三季度调整后EBITDA为420万美元,去年同期为310万美元 [14] - 纯硫磺业务调整后EBITDA为350万美元,去年同期为130万美元,去年因风灾船装载机停运致现金流弱于正常水平 [14] - 化肥业务第三季度现金流为60万美元,去年同期为190万美元,因今年工厂检修停机时间长,产量下降 [15] 天然气服务业务 - 第三季度调整后EBITDA为280万美元,去年同期为160万美元,9月部分炼油厂客户丁烷需求显著增加 [16] - 预计第四季度将出售大量丁烷库存,实现预期现金流,目前丁烷库存三分之二已套期保值 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新首席执行官Bob Bondurant提出近期愿景,包括将杠杆率降至3.75倍或更低、稳定现金流、提高现有资产利用率、控制成本、寻找低风险有机增长机会,目标是在12 - 24个月内提高企业估值倍数,使其与同行一致,为股东带来回报 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度调整后EBITDA表现满意,认为第四季度业绩将使全年调整后EBITDA处于9500 - 1.07亿美元的指引范围内,鉴于经济尤其是能源领域的持续波动,将继续提供年度指引范围 [27][46] 其他重要信息 - 公司完成2021年票据的交换和现金要约收购,将大部分优先票据到期日延长至2025年后,减少循环信贷额度,调整杠杆和利息覆盖契约 [18][19] - 第三季度扩张资本支出约200万美元,主要用于新凤凰润滑脂厂和坦帕码头储罐更新,预计全年扩张资本支出在1000 - 1300万美元之间 [23][24][25] - 第三季度维护资本支出约300万美元,全年预计在1400 - 1600万美元之间 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MLP削减股息后,MLP与MRMC的合同条款或费率是否需要调整,对MLP现金流有何影响 - 4月削减股息时已进行合同调整,目前预计不会有进一步调整 [30][31] 问题2: 内河航运利用率如何改善 - 航运业务受COVID - 19和炼油厂利用率影响波动大,目前炼油厂利用率低,导致航运需求不足,航运费率和利用率要提升,需炼油厂加大开工力度 [32][34] 问题3: 丁烷混合季节预期,与去年相比情况及四季度和一季度的预期 - 目前丁烷业务三分之二已套期保值,进入11月1日套期保值比例将大幅提高,但不会达到100%,今年情况与去年类似,四季度通常获得约三分之二的价值,一季度约三分之一 [36][39] 问题4: 明年扩张资本支出情况 - 今年扩张资本支出范围为1000 - 1200万美元,因市场情况部分原计划投资未进行,也有新投资机会。目前预计2021年扩张资本支出不会超过2020年,可能略低 [40][42] 问题5: 公司有现金时赎回债券,若债券持有人不接受,现金如何处理 - 公司产生的现金将用于偿还循环信贷额度,实现实际债务减少 [43][44]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2020 Q3 - Earnings Call Presentation
2020-10-23 01:06
业绩总结 - 2020年第三季度调整后的EBITDA为2250万美元,年初至今为7750万美元,预计2020年全年在9500万至1.07亿美元之间[15] - 第三季度的净收入(损失)为-1080万美元,其中终端和存储业务贡献700万美元,硫磺服务贡献560万美元,运输业务贡献110万美元,自然气液体贡献180万美元[8] - 2020年第三季度的总调整后EBITDA为2250万美元,相较于2019年第三季度的2200万美元略有增长[8][11] 用户数据 - 终端和存储业务在2019年第三季度的实际收入为1330万美元,2020年第三季度实际收入为1420万美元[8] - 自然气液体在2019年第三季度的实际收入为160万美元,2020年第三季度实际收入为280万美元[8] - 硫磺服务在2019年第三季度的实际收入为310万美元,2020年第三季度实际收入为420万美元[8] 资本支出 - 第三季度的扩展资本支出为200万美元,年初至今为910万美元,预计2020年全年在1000万至1300万美元之间[15] - 第三季度的维护资本支出为300万美元,年初至今为850万美元,预计2020年全年在1400万至1600万美元之间[15] 费用和支出 - 第三季度的利息支出为1290万美元,损失交换高级无担保票据为850万美元,所得税支出为40万美元[8] - 第三季度的折旧和摊销费用为1530万美元,其中终端和存储业务为730万美元,硫磺服务为300万美元,运输业务为440万美元,自然气液体为60万美元[8]
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2020 Q2 - Quarterly Report
2020-08-08 04:12
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日,公司总资产分别为616,979千美元和667,156千美元,同比下降7.52%[18] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日,公司总负债分别为650,786千美元和703,352千美元,同比下降7.47%[18] - 2020年和2019年第二季度,公司总营收分别为140,638千美元和187,323千美元,同比下降24.92%[21] - 2020年和2019年上半年,公司总营收分别为339,521千美元和427,356千美元,同比下降20.55%[21] - 2020年和2019年第二季度,公司净亏损分别为2,203千美元和191,182千美元,亏损幅度大幅收窄[21] - 2020年和2019年上半年,公司净利润分别为6,612千美元和净亏损194,838千美元,实现扭亏为盈[21] - 2020年第二季度和上半年,归属于有限合伙人的基本每股净亏损分别为0.06美元和实现净利润0.17美元[27] - 2019年第二季度和上半年,归属于有限合伙人的基本每股净亏损分别为4.82美元和4.91美元[27] - 2019年1月1日合伙人资本总额为288,432千美元,2019年6月30日为 -37,114千美元,2020年1月1日为 -36,196千美元,2020年6月30日为 -33,807千美元[28] - 2020年上半年净收入为6,612千美元,2019年上半年净亏损为194,838千美元[31] - 2020年上半年持续经营活动提供的净现金为44,626千美元,2019年为24,743千美元[31] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为13,147千美元,2019年提供167,250千美元[31] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为34,283千美元,2019年为197,542千美元[32] - 2020年6月30日和2019年12月31日存货分别为65668000美元和62540000美元[66] - 2020年6月30日长期债务为176794000美元,加权平均利率3.44%,2019年12月31日为569788000美元[67] - 2020年7月1日起循环信贷额度从4亿美元降至3亿美元[71] - 2020年3月公司回购9344000美元2021年到期票据,获得3484000美元收益[75] - 2020年和2019年第二季度支付现金利息分别为2376000美元和7330000美元,上半年分别为19113000美元和26693000美元[76] - 2020年和2019年上半年租赁总成本分别为13887000美元和12331000美元[80] - 截至2020年6月30日,未来最低租赁义务运营租赁为29166000美元,融资租赁为4468000美元[81] - 截至2020年6月30日,非取消性收入安排未来最低收入2020 - 2024年分别为9960000美元、14019000美元、13004000美元、12609000美元、12609000美元,后续年份为49414000美元[81] - 2020年6月30日和2019年12月31日其他应计负债分别为26496000美元和28789000美元[83] - 资产退休义务从期初8936000美元变为期末9011000美元[83] - 2020年6月30日,公司商品衍生工具总名义数量为0桶,2019年12月31日为45.2万桶[87] - 2020年6月30日和2019年12月31日,公司无未偿还的利率衍生工具[88] - 2020年6月30日商品合约衍生资产公允价值为0,2019年12月31日衍生负债公允价值为66.7万美元[90] - 2020年和2019年第二季度,商品合约未指定为套期工具的衍生品在产品销售成本中的损益分别为-16.2万美元和-208.3万美元[93] - 2020年和2019年上半年,商品合约未指定为套期工具的衍生品在产品销售成本中的损益分别为-12.9万美元和-232.2万美元[94] - 截至2020年6月30日,合伙人资本包括3885.2507万个普通有限合伙人单位,占98%合伙权益,普通合伙人占2%[95] - 2020年和2019年上半年,普通合伙人未分配到激励性分红[97] - 2020年和2019年第二季度,持续经营业务的净收入(亏损)分别为-220.3万美元和-1061.4万美元[101] - 2020年和2019年上半年,持续经营业务的净收入(亏损)分别为661.2万美元和-1537.2万美元[101] - 2020年和2019年第二季度,单位基奖励的总补偿费用均为36.3万美元,上半年分别为70.9万美元和71.5万美元[104] - 2020年和2019年第二季度所得税拨备分别为639千美元和790千美元,上半年分别为1,137千美元和1,335千美元[148] - 2020年3个月和6个月子公司运营所得税费用分别为590千美元和937千美元,有效所得税税率分别为 - 472%和98.32%;2019年分别为429千美元和877千美元,有效所得税税率分别为26.3%和25.49%[150] - 2020年3个月和6个月子公司运营联邦所得税费用(收益)分别为 - 307千美元和 - 174千美元,2019年分别为 - 78千美元和218千美元;2020年州所得税费用分别为164千美元和93千美元,2019年分别为20千美元和 - 198千美元[152] - 2020年和2019年第二季度MTI临时差异递延所得税费用分别为733千美元和487千美元,上半年分别为1,018千美元和856千美元;2020年6月30日和2019年12月31日递延所得税资产分别为22,404千美元和23,422千美元[154] - 2020年公司宣布2020年第二季度每普通股单位季度现金分配为0.005美元,按年计算为0.020美元,将于2020年8月14日支付给8月7日登记在册的股东[156] - 2020年7月27日,公司宣布2020年第二季度每普通股单位季度现金分配为0.005美元,年化后为0.020美元,将于8月14日支付[182] - 2020年Q2净亏损220.3万美元,2019年同期净亏损1.91182亿美元[205] - 2020年上半年净利润661.2万美元,2019年同期净亏损1.94838亿美元[205] - 2020年Q2总运营收入为1.40638亿美元,2019年同期为1.87323亿美元[209] - 2020年上半年总运营收入为3.39521亿美元,2019年同期为4.27356亿美元[210] - 2020年Q2总运营利润为796万美元,2019年同期为501万美元[209] - 2020年上半年总运营利润为2356万美元,2019年同期为1461.6万美元[210] - 服务收入从2019年的2296.6万美元降至2020年的2143.6万美元,减少153万美元,降幅7%[213] - 产品收入从2019年的3138.5万美元降至2020年的2554万美元,减少584.5万美元,降幅19%[213] - 总收入从2019年的5435.1万美元降至2020年的4697.6万美元,减少737.5万美元,降幅14%[213] - 产品销售成本从2019年的2749.7万美元降至2020年的2269.7万美元,减少480万美元,降幅17%[213] - 运营费用从2019年的1325.7万美元降至2020年的1225.4万美元,减少100.3万美元,降幅8%[213] - 销售、一般和行政费用从2019年的137.8万美元增至2020年的139.8万美元,增加2万美元,增幅1%[213] - 折旧和摊销从2019年的782.6万美元降至2020年的727.2万美元,减少55.4万美元,降幅7%[213] - 其他运营收入(损失)净额从2019年的7000美元降至2020年的 - 3000美元,减少1万美元,降幅143%[213] - 运营收入从2019年的440万美元降至2020年的335.2万美元,减少104.8万美元,降幅24%[213] 关联方交易业务数据关键指标变化 - 2020年和2019年第二季度,关联方交易中,终端和存储业务营收分别为15,942千美元和17,477千美元,同比下降8.78%[24] - 2020年和2019年上半年,关联方交易中,终端和存储业务营收分别为31,816千美元和36,449千美元,同比下降12.71%[24] - 2020年第二季度,公司相关方产品销售成本为680.3万美元,2019年同期为1008.7万美元[134] - 2020年上半年,公司相关方产品销售成本为1534.7万美元,2019年同期为1857万美元[134] - 2020年第二季度,公司相关方运营费用为1944万美元,2019年同期为2440.7万美元[134] - 2020年上半年,公司相关方运营费用为4121.1万美元,2019年同期为4694.3万美元[134] - 2020年第二季度,公司相关方销售、一般和行政费用为805.5万美元,2019年同期为855.8万美元;2020年上半年为1636.7万美元,2019年同期为1709.3万美元[134] - 2020年第二季度公司向Martin Resource Management Corporation报销直接成本和费用3020万美元,2019年同期为3880万美元;2020年上半年报销6460万美元,2019年同期为7420万美元[189] - 2020年第二季度和2019年第二季度,董事会冲突委员会批准的间接费用报销金额分别为410万美元和430万美元;2020年上半年和2019年上半年分别为830万美元和840万美元[190] - 2020年和2019年第二季度,关联方交易在总成本和费用中的占比分别约为26%和24%;2020年和2019年上半年分别约为23%和20%[193] - 2020年和2019年第二季度,公司向Martin Resource Management Corporation的销售额分别占总营收的约15%和13%;2020年和2019年上半年分别约为13%和11%[194] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2020年3 - 6月和1 - 6月终端和存储业务收入分别为45,434美元和94,842美元,2019年同期分别为52,748美元和106,919美元[57] - 2020年3 - 6月和1 - 6月天然气液体业务收入分别为30,299美元和112,510美元,2019年同期分别为57,398美元和173,872美元[57] - 2020年3 - 6月和1 - 6月硫磺服务业务收入分别为33,420美元和61,743美元,2019年同期分别为35,856美元和67,449美元[57] - 2020年3 - 6月和1 - 6月运输业务收入分别为31,485美元和70,426美元,2019年同期分别为41,321美元和79,116美元[57] - 2020年第二季度,公司终端和存储业务收入为1594.2万美元,2019年同期为1747.7万美元;运输业务收入为539.3万美元,2019年同期为585.6万美元[134] - 2020年上半年,公司终端和存储业务收入为3181.6万美元,2019年同期为3644.9万美元;运输业务收入为1128.7万美元,2019年同期为1149.9万美元[134] - 混合和包装设施产品收入因销量降15%和均价降3%减少430万美元,岸基码头因销量降21%和均价降5%减少170万美元[214] 公司债务重组相关情况 - 2020年6月25日公司与持有超74% 2021年到期7.25%高级无担保票据本金的持有人达成重组支持协议[37] - 交换要约中,每1,000美元本金的2021年票据可换650美元现金或1,000美元本金2025年到期11.50%高级有担保第二留置权票据[38] - 截至2020年7月23日下午5点,公司收到约3.355亿美元2021年票据的投标,占本金约92
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2020 Q1 - Quarterly Report
2020-05-12 04:38
公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日,公司总资产分别为6.12199亿美元和6.67156亿美元[14] - 2020年第一季度和2019年同期,公司总营收分别为1.98883亿美元和2.40033亿美元,同比下降17.14%[17] - 2020年第一季度和2019年同期,公司总成本和费用分别为1.85793亿美元和2.29707亿美元,同比下降19.12%[17] - 2020年第一季度和2019年同期,公司运营收入分别为0.156亿美元和0.09606亿美元,同比增长62.4%[17] - 2020年第一季度和2019年同期,公司净收入(亏损)分别为0.08815亿美元和 - 0.03656亿美元[17] - 2020年第一季度和2019年同期,有限合伙人的净收入(亏损)分别为0.08584亿美元和 - 0.03581亿美元[17] - 2020年第一季度和2019年同期,基本每股有限合伙人净收入(亏损)分别为0.22美元和 - 0.09美元[23] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日,合伙人资本(赤字)分别为 - 0.29501亿美元和 - 0.36196亿美元[14] - 2020年第一季度持续经营业务净收入为8815000美元,2019年为亏损4758000美元[28] - 2020年第一季度持续经营活动提供的净现金为44889000美元,2019年为35422000美元[28] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为6295000美元,2019年为33946000美元[28] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为41382000美元,2019年为6730000美元[29] - 2020年第一季度现金净减少2788000美元,期末现金为68000美元;2019年现金净减少73000美元,期末现金为227000美元[29] - 2020年第一季度持续经营业务收入为8815000美元,2019年为亏损4758000美元;2020年第一季度已终止经营业务无收入,2019年为1102000美元[81] - 2020年第一季度计算基本每股收益的加权平均有限合伙人单位为38640862个,稀释后为38644467个;2019年分别为38681925个[82] - 2020年第一季度基于单位的薪酬费用为346000美元,2019年为352000美元[83] - 2020年第一季度相关方产品和服务销售的收入为21860000美元,2019年同期为25036000美元;相关方产品销售成本2020年为8544000美元,2019年为8483000美元[112] - 2020年第一季度相关方运营费用为21771000美元,2019年同期为22536000美元;相关方销售、一般和行政费用2020年为8312000美元,2019年为8535000美元[113] - 2020年第一季度所得税费用为34.7万美元,有效所得税率为32.17%;2019年同期所得税费用为44.8万美元,有效所得税率为24.79%[127][128] - 2020年3月31日和2019年3月31日,当期联邦所得税费用分别为13.3万美元和29.7万美元;当期州所得税费用分别为 - 7.2万美元和 - 21.8万美元[130] - 2020年3月31日和2019年3月31日,递延所得税费用分别为28.6万美元和36.9万美元;2020年3月31日和2019年12月31日,递延所得税资产分别为2313.6万美元和2342.2万美元[131] - 2020年第一季度公司总运营收入为1.98883亿美元,运营收入为1.56亿美元;2019年第一季度公司总运营收入为2.40033亿美元,运营收入为9606万美元[171][174] - 2020年第一季度净利息支出992.5万美元,较2019年的1367.1万美元下降374.6万美元,降幅27%[197] - 2020年第一季度间接销售、一般和行政费用437.2万美元,较2019年的456.7万美元下降19.5万美元,降幅4%[198] - 2020年第一季度冲突委员会批准的报销金额为410.3万美元,2019年同期为416.4万美元,减少6.1万美元,降幅1%[200] - 2020年第一季度经营活动净现金流入4488.9万美元,2019年同期为4060.3万美元,增加428.6万美元,增幅11%[202] - 2020年第一季度投资活动净现金流出629.5万美元,2019年同期为3394.6万美元,减少2765.1万美元,降幅81%[202] - 2020年第一季度融资活动净现金流出4138.2万美元,2019年同期为673万美元,增加3465.2万美元,增幅515%[202] - 2020年第一季度持续经营业务的EBITDA为3.4326亿美元,调整后EBITDA为3.1044亿美元,可分配现金流为1.8297亿美元;2019年第一季度持续经营业务的EBITDA为2.451亿美元,调整后EBITDA为2.5619亿美元,可分配现金流为4753万美元[168] - 2020年第一季度终止经营业务的EBITDA和调整后EBITDA为0,可分配现金流为0;2019年第一季度终止经营业务的EBITDA和调整后EBITDA为5183万美元,可分配现金流为4847万美元[168] 公司受限单位相关情况 - 2020年第一季度,公司发行81,000个受限单位,没收84,134个受限单位[25] - 2019年第一季度,公司发行16,944个受限单位,没收118,087个受限单位[25] - 2020年2月,合伙企业根据2017年长期激励计划向三名独立董事每人发行27,000个基于时间的受限单位(TBRU),这些受限普通股单位将在2021 - 2024年1月24日每年等额归属6,750个单位[87] - 2018年3月1日,合伙企业向马丁资源管理公司的某些员工发行301,550个TBRU和317,925个基于绩效的受限单位(PBRU),TBRU在三年服务期内等额归属,PBRU在三年绩效期结束时根据特定绩效目标归属[88] - 截至2020年3月31日,非归属受限单位期初数量为379,019个,授予81,000个TBRU,归属101,128个,没收84,134个,期末非归属数量为274,757个,期末合计内在价值为302,000美元[90] - 2020年和2019年第一季度归属单位的合计内在价值分别为151,000美元和1,351,000美元,归属单位的公允价值分别为1,427,000美元和1,551,000美元[90] - 截至2020年3月31日,与非归属受限单位相关的未确认薪酬成本为1,613,000美元,预计在1.51年的加权平均期间内确认[90] 公司资产出售与收益情况 - 2019年6月28日公司出售天然气存储资产,获得现金收益210067000美元[34][39] - 2020年3月,公司回购了价值0.93亿美元的2021年到期高级无担保票据,产生了0.35亿美元的退休收益[58] 公司会计准则与减值费用情况 - 2020年第一季度公司采用新会计准则ASU 2016 - 13,对合并财务报表无重大影响[38] - 受COVID - 19疫情影响,公司记录了4400000美元与长期资产相关的减值费用[37] - 2020年第一季度,公司对终端和存储、运输业务分别记录3052000美元和1300000美元的减值费用[42] 公司各业务线收入情况 - 2020年第一季度终端和存储业务收入49408000美元,天然气液体业务收入82211000美元,硫磺服务业务收入28323000美元,运输业务收入38941000美元[43] - 2020 - 2024年及以后,终端和存储业务吞吐量和存储预计收入分别为3.46亿美元、4.33亿美元、4.04亿美元、4.16亿美元、4.29亿美元和33.83亿美元,硫磺产品销售预计收入分别为0.42亿美元、0.54亿美元、0.32亿美元、0.22亿美元、0.10亿美元和0.10亿美元,总计分别为3.88亿美元、4.86亿美元、4.36亿美元、4.38亿美元、4.38亿美元和33.93亿美元[52] - 终端与存储业务2020年第一季度总营收5113.4万美元,较2019年的5589.2万美元下降475.8万美元,降幅9%[176] - 运输业务2020年第一季度营收4517.4万美元,较2019年的4518.6万美元基本持平,运营收入238.9万美元,较2019年的353万美元下降114.1万美元,降幅32%[181] - 硫磺服务业务2020年第一季度总营收2833.6万美元,较2019年的3159.3万美元下降325.7万美元,降幅10%,运营收入1129.6万美元,较2019年的381.8万美元增长747.8万美元,增幅196%[187] - 天然气液体业务2020年第一季度产品营收8221.5万美元,较2019年的11647.4万美元下降3425.9万美元,降幅29%,运营收入173.9万美元,较2019年的525.8万美元下降351.9万美元,降幅202%[192] 公司库存与债务情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日,库存分别为4.68亿美元和6.25亿美元,其中天然气液体分别为0.37亿美元和1.91亿美元,硫磺分别为0.44亿美元和0.46亿美元,化肥分别为1.45亿美元和1.59亿美元,润滑油分别为2.01亿美元和1.89亿美元,其他分别为0.40亿美元和0.41亿美元[53] - 2020年3月31日和2019年12月31日,长期债务分别为5.30亿美元和5.70亿美元,其中循环信贷额度分别为1.66亿美元和1.96亿美元,高级票据分别为3.64亿美元和3.73亿美元,加权平均利率分别为3.93%和7.25%[54] - 2020年和2019年第一季度,公司支付的现金利息净额分别为1.67亿美元和1.94亿美元,资本化利息分别为0.0004亿美元和0.0002亿美元[58] - 2020年和2019年第一季度,租赁费用分别为1.04亿美元和0.85亿美元,其中经营租赁成本分别为0.63亿美元和0.52亿美元,融资租赁成本分别为0.07亿美元和0.08亿美元,短期租赁成本分别为0.34亿美元和0.26亿美元[61] - 2020年3月31日和2019年3月31日,经营租赁使用权资产分别为2.58亿美元和2.39亿美元,经营租赁负债分别为2.62亿美元和2.44亿美元,融资租赁资产分别为0.95亿美元和1.22亿美元,融资租赁负债分别为0.56亿美元和1.04亿美元[62] - 截至2020年3月31日,公司未来最低租赁义务经营租赁为3.07亿美元,融资租赁为0.59亿美元,扣除利息成本后,总租赁负债经营租赁为2.62亿美元,融资租赁为0.56亿美元[62] - 2020年3月31日其他应计负债为20282000美元,2019年12月31日为28789000美元[64] - 2020年3月31日资产退休义务期末余额为8907000美元,期初余额为8936000美元[64] - 2021年票据2020年3月31日账面价值为364124000美元,公允价值为146825000美元;2019年12月31日账面价值为373374000美元,公允价值为343470000美元[124] - 截至2020年3月31日,公司总合同现金义务为6.03774亿美元,其中一年内到期4.09284亿美元,1 - 3年到期1483.3万美元,3 - 5年到期1.73093亿美元,之后到期656.4万美元[205] - 截至2020年3月31日,公司有1700万美元的循环信贷额度未偿还,1710万美元的不可撤销信用证未偿还,循环信贷额度最大可用借款为2.129亿美元[205][207][211] - 截至2020年3月31日,考虑当前借款、未偿还信用证和财务契约后,公司循环信贷额度还可额外借款约462万美元[211] - 2020年第一季度,公司循环信贷额度的未偿还提款额在1700万美元至2230万美元之间[212] 公司关联方交易情况 - 截至2020年3月31日,马丁资源管理公司持有合伙企业6,114,532个普通股单位,约占合伙企业已发行有限合伙人单位的15.7%,其通过持有控股公司51%的投票权控制合伙企业的普通合伙人[91] - 2020年1 - 12月,冲突委员会批准的间接费用年度报销金额为16,410,000美元,2020年和20
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2019 Q4 - Annual Report
2020-02-15 05:16
财务数据关键指标变化 - 2020年1月28日公司宣布年度现金分配每单位减少0.75美元[144] - 截至2019年12月31日,公司未偿还债务本金约为58990万美元,其中包括循环信贷安排下的2.01亿美元有担保债务和1260万美元未偿还不可撤销信用证[150] - 公司循环信贷安排承诺额度为4亿美元,但受财务契约限制,截至2019年12月31日,公司仅能借款约5150万美元[160] - 若利率上升100个基点,基于2019年12月31日的未偿还债务,可变利率债务的利息费用每年将增加约200万美元,进而减少未来收益和现金流[164] - 2019 - 2015年公司营收分别为8.47118亿美元、10.20104亿美元、9.73386亿美元、8.57522亿美元、10.84958亿美元[278] - 2019 - 2015年公司净收入(亏损)分别为 - 1.74946亿美元、0.55655亿美元、0.19916亿美元、0.30963亿美元、0.44563亿美元[278] - 2018 - 2019年,公司进行多项资产处置和收购,包括以1.95亿美元出售20%的West Texas LPG Pipeline Limited Partnership权益等,偿还3.005亿美元债务[285][286] - 2020年1月28日,公司宣布每单位年度现金分配减少0.75美元,可留存2920万美元以加强资产负债表[286] - 2019 - 2017年,公司向Martin Resource Management Corporation报销间接费用分别为1670万美元、1640万美元、1640万美元[288] - 2017年,公司在运输部门记录160万美元减值费用,在码头和存储部门记录60万美元减值费用[287] - 2019 - 2017年持续经营业务的EBITDA分别为1.1817亿美元、1.06579亿美元、1.11853亿美元;调整后EBITDA分别为1.0829亿美元、1.07151亿美元、1.1501亿美元;可分配现金流分别为4175万美元、3612.6万美元、5116万美元[298] - 2019 - 2017年终止经营业务的EBITDA分别为 - 1.71305亿美元、8228.1万美元、4346.9万美元;调整后EBITDA分别为1068.9万美元、3465.9万美元、4463.7万美元;可分配现金流分别为977.7万美元、3270.7万美元、4333.1万美元[298] - 2019 - 2017年公司总运营收入分别为8.47118亿美元、10.20104亿美元、9.73386亿美元;总运营利润分别为5810.4万美元、4505.7万美元、4561.6万美元[302] - 2018年与2017年相比,总营收24.784亿美元,增长5%;运营收入1.782亿美元,增长439%;岸基吞吐量80000加仑,下降45%[310] - 2018年服务收入为1.1148亿美元,较2017年的1.0952亿美元增加196万美元,增幅2%[337] - 2018年产品收入为12.1388亿美元,较2017年的12.3732亿美元减少2344万美元,降幅2%[337] - 2018年产品销售成本为9.078亿美元,较2017年的8.276亿美元增加8020万美元,增幅10%[337] - 2018年运营费用为1.1618亿美元,较2017年的1.3783亿美元减少2165万美元,降幅16%[337] - 2018年其他运营净亏损为11.1万美元,较2017年的2.6万美元增加8.5万美元,增幅327%[337] - 2018年运营收入为1.7216亿美元,较2017年的2.5862亿美元减少8646万美元,降幅33%[337] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年与2018年相比,码头和仓储业务服务收入减少853.4万美元,降幅8%;产品收入减少2299.3万美元,降幅16%;总收入减少3152.7万美元,降幅13%[303] - 2019年与2018年相比,码头和仓储业务产品销售成本减少2530.3万美元,降幅19%;运营费用减少85万美元,降幅2%;折旧和摊销减少855.6万美元,降幅22%[303] - 2019年与2018年相比,码头和仓储业务销售、一般和行政费用增加67万美元,增幅13%;其他运营收入(损失)净额减少266.2万美元,降幅200%;运营利润减少15万美元,降幅1%[303] - 2019年码头和仓储业务服务收入减少的853.4万美元中,520万美元是由于海岸码头吞吐量费用减少,170万美元是由于内华达州埃尔科硫酸码头处置,160万美元是由于坦帕专业码头活动减少[303] - 2019 - 2017年码头和仓储业务运营收入分别为1673.2万美元、1754万美元、62.9万美元[302] - 2019 - 2017年天然气液体业务运营收入分别为4402万美元、3158.1万美元、3488万美元[302] - 2019 - 2017年硫磺服务业务运营收入分别为2272.1万美元、2739.7万美元、2320.5万美元[302] - 2019年与2018年相比,运输业务营收1.8374亿美元,增长3%;运营收入1.683亿美元,增长14%;陆运里程下降5%致货运收入减少500万美元,运输费率提高2%增加170万美元[319] - 2018年与2017年相比,运输业务营收1.78163亿美元,增长9%;运营收入1373万美元,增长976%;陆运运输费率提高8%使货运收入增加770万美元,里程下降1%减少70万美元[324] - 2019年与2018年相比,硫磺服务业务总营收1.1134亿美元,下降16%;运营收入1.3989亿美元,下降19%;硫磺销量665长吨,下降3%;化肥销量260长吨,下降6%[331] - 岸基终端产品销售数量下降31%、平均售价下降29%,使产品收入减少3310万美元;调和与包装设施销售数量增长10%、平均售价增长3%,使产品收入增加1110万美元[304] - 岸基终端产品销售数量下降31%、每加仑平均成本下降32%,使产品销售成本减少3170万美元;调和与包装设施销售数量增长10%、每加仑平均成本增长1%,使产品销售成本增加740万美元[305] - 运营费用减少90万美元,其中内华达州埃尔科硫酸码头处置及租赁、公用事业费用减少共250万美元,维修保养和码头费增加170万美元[306] - 销售、一般和行政费用增加主要因法律费用增加40万美元和薪酬费用增加30万美元[307] - 硫磺服务产品收入减少2148.2万美元,其中平均硫磺服务销售价格下降14%致收入减少1720万美元,销量下降4%致收入减少430万美元[332] - 产品销售成本减少1897.4万美元,其中价格下降17%影响1590万美元,销量下降4%影响310万美元,每吨利润率下降1.34美元,即4%[333] - 折旧和摊销费用因近期资本支出增加280万美元[335] - 产品收入因销售 volumes 下降11%减少1480万美元,因平均硫磺服务销售价格上涨10%增加1250万美元[338] - 产品销售成本因价格上涨23%增加1910万美元,因销售 volumes 下降11%减少1110万美元,每吨利润率下降6.11美元,降幅16%[339] - 运营费用因薪酬费用减少150万美元、财产税降低40万美元等减少,因船用燃料和润滑油增加50万美元有所抵消[340] 公司分配相关风险 - 公司可能因现金储备和支付普通合伙人费用后现金不足,无法按季度支付单位分配[143] - 公司信贷安排中的限制可能阻止其向单位持有人进行分配[147] 行业及市场环境影响 - 2014年下半年大宗商品价格下跌,墨西哥湾海上开发活动大幅下降,减少了对公司码头和仓储服务的需求[149] - 公司获取资本和信贷市场资金的能力受债务水平和行业状况限制,近期能源行业公司获取资金困难[155] - 公司盈利和现金流因业务波动性可能每年差异显著,未来现金流可能不足以满足债务义务[159] - 石油产品和副产品价格波动会影响公司流动性、业绩和向单位持有人分配的能力,价格下降会降低库存价值和转售价格,价格上涨会增加采购成本[187] - 能源价格上涨会增加公司运营费用,影响经营业绩,公司无法保证能将增加的运营费用转嫁给客户;能源价格下降会影响公司码头吞吐量和NGL交易量[189] - 公司NGL和硫基化肥产品需求具有季节性,会导致收入和经营业绩季度间波动,影响季度分配的可用现金[191] 利率及金融市场风险 - 英国金融行为监管局计划2021年后停止劝说或强制银行提交LIBOR利率,LIBOR过渡或使公司可变利率债务的借款成本受不利影响[165] - 公司信贷安排和利率保护协议面临交易对手风险,若无法从信贷安排获取资金,可能需用其他来源满足资本需求,替代流动性来源可能无法以可接受条款获取[166] - 公司利率互换活动存在风险,可能对收益、盈利能力、流动性、现金流和财务状况产生重大不利影响[205] 公司收购及运营风险 - 公司近期和未来收购可能不成功,会大幅增加债务和或有负债,造成整合困难,影响经营业绩、现金流和向单位持有人分配的能力[173] 自然及环境风险 - 气候变化威胁使公司和客户运营面临一系列风险,可能增加运营成本、减少服务需求,相关监管措施或影响公司运营[174] - 美国墨西哥湾沿岸和近海的沉降和海岸侵蚀可能损坏公司及其客户设施,影响运营和财务状况,公司可能需承担重大修复和维护成本[180] - 恶劣天气条件会影响公司运营和业绩,减少向单位持有人分配的能力,如影响海运运营、产品需求等[181] 保险及负债风险 - 若公司产生未被保险完全覆盖的重大负债,会对经营业绩和向单位持有人分配的能力产生不利影响,保险市场变化可能使保险获取更困难或昂贵[184] 法律法规风险 - 公司业务受环境法律法规约束,若法规变更致更严格成本更高的废物处理要求,将对运营和财务状况产生重大不利影响[193] - 公司海洋运输业务受《琼斯法案》影响,若不满足要求或法案修改取消,会对现金流和分配能力产生不利影响[200] - 公司受《1936年商船法》约束,美国政府征用或购买船只可能对运营、现金流和分配能力产生重大不利影响[203] - 运输法规变化可能增加公司成本,对运营产生负面影响[204] 人员及合作关系风险 - 公司依赖Martin Resource Management Corporation的高级管理团队,关键人员流失会对业务产生重大不利影响[194] - 公司依赖Martin Resource Management Corporation的人员运营管理业务,若人员投入不足,运营和分配能力可能降低[196] - 公司与Martin Resource Management Corporation有商业合作关系,失去该关系会对运营、现金流和分配能力产生重大不利影响[197] 设施及运营依赖风险 - 公司运营依赖运输、终端和存储设施,设施中断或客户、供应商运营中断会对运营、现金流和分配能力产生不利影响[198] 股权结构及治理风险 - 截至2019年12月31日,Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的流通普通股有限合伙单位,公司普通合伙人一般需至少66 2/3%的流通单位持有人投票才能被罢免[214] - 若普通合伙人及其关联方持有超过80%的普通股单位,普通合伙人有权按不低于当时市场价格收购剩余普通股单位[229] - 截至2019年12月31日,Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的流通普通股有限合伙单位和51%的MMGP控股投票权,MMGP持有公司2%的普通合伙权益和所有激励分配权[234] - 普通合伙人可自行决定现金储备水平,这会影响可分配给单位持有人的现金金额[217] - 单位持有人在某些情况下可能不具有有限责任,如法院认定公司未遵守适用法规或单位持有人的行为构成对公司业务的控制[218] - 公司合伙协议限制了普通合伙人对单位持有人的责任和信托义务,并限制了单位持有人的补救措施[221] - 普通合伙人可在未经单位持有人批准的情况下发行额外的普通股单位或其他股权证券,这会稀释单位持有人的所有权权益[223] - 公司普通股单位的交易量与其他公开交易证券相比较小,价格可能会出现波动[230] - 若Martin Resource Management Corporation破产或违约,公司信贷安排下的欠款可能立即到期应付,影响经营业绩[237] 税务相关风险 - 公司被美国国税局视为公司进行税务处理的条件是每年超过90%的总收入为“合格收入”[239] - 若公司被视为公司进行税务处理,需按最高21%的企业税率缴纳联邦所得税,并可能按不同税率缴纳州所得税[241] - 公司需按最高有效税率0.525%缴纳德州边际税,计税基础为上一年分配至德州的总收入[245] - 2017年1月24日美国财政部发布最终法规,适用于2017年1月19日及以后开始的纳税年度,规定了10年过渡期[247] - 若IRS对公司2017年12月31日后的所得税申报表进行审计调整,可直接向公司征收税款、罚款和利息[249] - 2017年12月31日后开始的纳税年度,公司需指定美国境内有实质存在的合伙人或其他人作为合伙代表[251] - 根据《减税与就业法案》,2017年12月31日后开始的纳税年度,“业务利息”扣除限于公司业务利息收入与“调整后应税收入”的30%之和[255] - 公司在阿拉巴马、亚利桑那等22个州拥有财产或开展业务,单位持有人可能需缴纳州、地方和外国税并提交纳税申报[259] - 非公司单位持有人的超额损失限制规则适用至2026年1月1日[260] 单位分配及持有人相关 - 公司现金分配98%给有限合伙人,2%给普通合伙人,若达到特定目标,普通合伙人分配比例可增至15%、25%和50%[273] - 2020年1月28日,公司宣布2019年第四季度每普通股单位季度现金分配为0.0625美元,年化后为0.25美元,于2月14日支付[274] - 公司按每月第一天的单位所有权比例分配收入、收益、损失和扣除项目,而非按单位转让日期
Martin Midstream Partners(MMLP) - 2019 Q3 - Quarterly Report
2019-10-24 05:10
股权结构与控制权 - 截至2019年9月30日,Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的流通普通股有限合伙单位,并通过持有MMGP Holdings, LLC 51%的投票权控制公司的普通合伙人Martin Midstream GP LLC,MMGP持有公司2.0%的普通合伙人权益和所有激励分配权[165] 资产出售与收购 - 2019年8月12日,公司完成出售East Texas Pipeline,售价1750万美元,净收益用于偿还循环信贷安排下的未偿借款[169] - 2019年6月28日,公司完成出售天然气存储资产,工作容量约500亿立方英尺,交易费用和开支后获得现金收益2.101亿美元,收益用于偿还循环信贷安排下的未偿借款[170] - 2019年1月2日,公司完成收购Martin Transport, Inc.全部已发行和流通的股权,总对价1.35亿美元,基于特定绩效门槛有1000万美元的或有付款,1月28日最终确定的收盘后营运资金调整包括向Martin Resource Management Corporation支付的额外对价280万美元[171] 循环信贷安排修订 - 2019年7月18日,公司修订循环信贷安排,将到期日从2020年3月延长至2023年8月,并将承贷额度从5亿美元降至4亿美元[169] - 2019年7月18日,公司修订循环信贷安排,将到期日从2020年3月延长至2023年8月,承诺金额从5亿美元降至4亿美元[241] 现金分红 - 2019年10月17日,公司宣布2019年第三季度每普通股单位0.25美元的季度现金分红,按年计算为每普通股单位1.00美元,将于2019年11月14日支付给2019年11月7日登记在册的单位持有人[172] 向关联方报销费用 - 2019年第三季度,公司向Martin Resource Management Corporation报销直接成本和费用3480万美元,2018年同期为3100万美元;2019年前九个月报销1.054亿美元,2018年同期为1.022亿美元[178] - 2019年第三季度,公司向Martin Resource Management Corporation报销间接一般和行政及企业间接费用420万美元,2018年同期为410万美元;2019年前九个月报销1260万美元,2018年同期为1230万美元[179] 关联方交易占比 - 2019年第三季度,关联方交易在产品销售成本中的占比约为10%,2018年同期为6%;2019年前九个月占比约为8%,2018年同期为6%[182] - 2019年第三季度,公司向Martin Resource Management Corporation的销售额约占总营收的14%,2018年同期为11%;2019年前九个月约占12%,2018年同期为11%[183] 持续经营业务关键指标 - 2019年第三季度持续经营业务的EBITDA为40469千美元,2018年同期为20418千美元;2019年前九个月为85077千美元,2018年同期为77998千美元[194] - 2019年第三季度持续经营业务的调整后EBITDA为22018千美元,2018年同期为22855千美元;2019年前九个月为72794千美元,2018年同期为81653千美元[194] - 2019年第三季度持续经营业务的可分配现金流为8291千美元,2018年同期为4373千美元;2019年前九个月为21027千美元,2018年同期为27781千美元[194] 终止经营业务关键指标 - 2019年第三季度终止经营业务的EBITDA为0千美元,2018年同期为55134千美元;2019年前九个月为 - 171305千美元,2018年同期为76510千美元[194] - 2019年第三季度终止经营业务的调整后EBITDA为0千美元,2018年同期为6414千美元;2019年前九个月为10689千美元,2018年同期为28184千美元[194] - 2019年第三季度终止经营业务的可分配现金流为0千美元,2018年同期为6230千美元;2019年前九个月为9777千美元,2018年同期为26729千美元[194] 合并运营关键指标 - 2019年第三季度合并运营收入为177900千美元,2018年同期为234047千美元[198] - 2019年第三季度合并运营收益为25461千美元,2018年同期为5431千美元[198] 终端与存储业务关键指标 - 2019年第三季度终端与存储业务运营收入为53746千美元,2018年同期为62347千美元[198] - 2019年第三季度,终端与存储业务服务收入2280.6万美元,较2018年减少314.9万美元,降幅12%;产品收入3257万美元,较2018年减少547.7万美元,降幅14%[200] - 2019年前三季度,终端与存储业务服务收入7057.2万美元,较2018年减少637.7万美元,降幅8%;产品收入9504.7万美元,较2018年减少1630.3万美元,降幅15%[205] - 2019年前三季度,终端与存储业务产品收入因岸基终端销量降33%、均价降28%减少2530万美元,因混合包装设施销量增11%、均价增4%增加990万美元[206] - 2019年前三季度,终端与存储业务产品销售成本因岸基终端销量降33%、每加仑成本降30%减少2450万美元,因混合包装设施销量增11%、每加仑成本增2%增加690万美元[207] - 2019年第三季度,终端与存储业务销售、一般和行政费用因专业费用增加而增长32%;2019年前三季度该费用因专业费用增40万美元和补偿费用增30万美元增长14%[200][205][208] - 2019年第三季度,终端与存储业务折旧和摊销因关闭设施和资产处置减少,被近期资本支出抵消部分[200][204][209][210][212] 运输业务关键指标 - 2019年第三季度运输业务运营收入为40211千美元,2018年同期为39013千美元[198] - 2019年第三季度,运输业务收入4463.1万美元,较2018年减少70.7万美元,降幅2%;运营费用3428.1万美元,较2018年减少311.4万美元,降幅8%[210] - 2019年第三季度,运输业务海洋运输内陆收入增250万美元,辅助收入(主要是燃料)降30万美元;陆地运输货运收入因里程降9%减少220万美元,燃油附加费收入降70万美元[210][211] - 2019年第三季度,运输业务运营费用因过路费(主要是燃料)降100万美元、租赁费用降90万美元、补偿费用降50万美元和费用重分类降40万美元而减少[211] - 2019年第三季度,运输业务折旧和摊销因近期资本支出增加而增长33%[200][204][209][210][212] 公司整体运营关键指标 - 2019年前三季度公司总运营收入6.05256亿美元,较2018年的7.52929亿美元减少1.47673亿美元,降幅19.61%;运营收入4007.7万美元,较2018年的3074.8万美元增加932.9万美元,增幅30.34%[199] - 2019年前九个月公司总收入1.3705亿美元,较2018年的1.30828亿美元增长622.2万美元,增幅5%[213] - 2019年前九个月运营费用1.06058亿美元,较2018年的1.0889亿美元减少283.2万美元,降幅3%[213] 硫磺服务业务关键指标 - 2019年第三季度硫磺服务业务总收入2307.2万美元,较2018年的3076.8万美元减少769.6万美元,降幅25%[218] - 2019年第三季度硫磺服务业务运营收入29.1万美元,较2018年的309.2万美元减少280.1万美元,降幅91%[218] - 2019年前九个月硫磺服务业务总收入9052.1万美元,较2018年的1.06926亿美元减少1640.5万美元,降幅15%[222] - 2019年前九个月硫磺服务业务运营收入939.4万美元,较2018年的1437.6万美元减少498.2万美元,降幅35%[222] 天然气液体业务关键指标 - 2019年第三季度天然气液体业务产品收入6087.1万美元,较2018年的1.01919亿美元减少4104.8万美元,降幅40%[226] - 2019年第三季度天然气液体业务运营收入1966.3万美元,较2018年的亏损197.3万美元增加2163.6万美元,增幅1097%[226] - 2019年前九个月天然气液体业务产品收入2.34743亿美元,较2018年的3.51725亿美元减少1.16982亿美元,降幅33%[231] - 2019年前九个月天然气液体业务运营收入1801.2万美元,较2018年的833.4万美元增加967.8万美元,增幅116%[231] 净利息费用 - 2019年第三季度净利息费用为1.1973亿美元,较2018年的1.3238亿美元下降10%;前九个月净利息费用为4.063亿美元,较2018年的3.9783亿美元增长2%[235] 间接销售、一般和行政费用 - 2019年前三季度间接销售、一般和行政费用为1.3681亿美元,较2018年的1.2965亿美元增长5.5%,主要因收购MTI相关交易费用、基于单位的补偿费用、公司间接费用和专业费用增加[236] 冲突委员会批准报销金额 - 2019年前三季度冲突委员会批准的报销金额为1.2492亿美元,较2018年的1.2312亿美元增长1%[239] 经营、投资、融资活动净现金 - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为2.5619亿美元,较2018年的4.4576亿美元下降43%;投资活动提供的净现金为1.75824亿美元,较2018年的1.46572亿美元增长20%;融资活动使用的净现金为1.99941亿美元,较2018年的1.87988亿美元增长6%[243] 公司合同现金义务 - 截至2019年9月30日,公司总合同现金义务为6.99507亿美元,其中一年内到期的为4946.1万美元,1 - 3年到期的为4.01578亿美元,3 - 5年到期的为2.41384亿美元,之后到期的为708.4万美元[247] 未偿还不可撤销信用证 - 截至2019年9月30日,公司有2610万美元的未偿还不可撤销信用证,通过循环信贷安排开具[248] 循环信贷安排使用情况 - 截至2019年9月30日,公司循环信贷安排额度为4亿美元,已使用2.378亿美元,未偿还不可撤销信用证为2610万美元,剩余可借款额度为1.361亿美元,基于现有EBITDA计算,可借款约1970万美元[251][252] - 2019年前九个月,公司循环信贷安排的未偿还提款额在2.25亿美元至4.55亿美元之间[253] 循环信贷安排担保情况 - 循环信贷安排由公司的大部分子公司担保,债务由公司及担保人的大部分资产的第一优先留置权担保[254] 循环贷款利率 - 截至2019年9月30日,循环贷款中LIBOR贷款利率适用利差为2.25% - 3.50%,基础优惠贷款利率适用利差为1.25% - 2.50%,LIBOR借款适用利差为3.50%[256] 信贷安排加权平均利率及影响 - 截至2019年9月30日,信贷安排加权平均利率为5.56%,未对冲浮动利率债务利率每上升100个基点,每年利息费用增加约240万美元,净收入相应减少约240万美元[269] 高级无担保票据公允价值及影响 - 截至2019年9月30日,高级无担保票据估计公允价值约为3.465亿美元,利率上升100个基点,长期债务公允价值将减少约430万美元[270] 套期保值交易 - 截至2019年9月30日,公司已签订套期保值交易,NGL套期保值工具名义总量为102.9万桶,结算期为2019年10月31日至2020年2月29日,这些工具在资产负债表中记为流动资产160万美元,合同预期结算价格每变动0.10美元,净收入影响约为430万美元[268] 信贷安排还款规定 - 公司可随时提前偿还信贷安排下的未偿款项,无需支付溢价或罚金(除惯常的LIBOR中断成本),特定资产出售、股权发行和债务融资的净收益需强制提前还款[255] 信贷安排财务契约 - 信贷安排包含季度测试的财务契约,基于每个财季最后一天结束的滚动四个季度期间[257] 信贷安排行为限制契约 - 信贷安排包含各种契约,限制公司及子公司的多项行为,如授予或承担留置权、进行投资和收购等,但允许在无违约情况下向单位持有人进行季度分配[258][259] 信贷安排违约事件 - 信贷安排包含惯常违约事件,如未按时支付款项、未满足财务契约等,若发生与破产或其他资不抵债相关的违约事件,信贷安排下的所有债务立即到期应付[260][262] 公司收入季节性与影响因素 - 公司部分收入依赖产品销售价格,NGLs需求在冬季供暖和炼油厂混合季节最强,化肥需求在早春种植季节最强,终端、存储、运输和熔融硫业务通常不受季节波动影响[264] 通货膨胀对公司的影响 - 2019年和2018年前九个月,通货膨胀对公司经营成果无重大影响,但未来能源价格上涨可能增加运营成本,影响净收入,且公司无法保证能将增加的运营成本转嫁给客户[265]