财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度营收12.4亿美元，摊薄后每股收益1.51美元，季度运营利润率11.2%，剔除无形资产摊销费用后运营利润率为12.2% [7] - 新冠响应工作本季度贡献约4.6亿美元营收，比第三季度预测高约1.85亿美元，年初至今贡献8.6亿美元营收，全年预计约10亿美元 [8] - 2021财年调整后有机营收增长率（排除人口普查合同和新冠响应工作）为2.6% [10] - 截至2021年6月30日，总债务17.1亿美元，无限制现金及现金等价物9610万美元，应收账款11.3亿美元，DSO为77天 [11] - 2021财年全年营收预计在42亿 - 42.5亿美元之间，摊薄后每股收益预计在4.65 - 4.75美元之间，运营现金流预计在4.25亿 - 4.55亿美元之间，自由现金流预计在3.75亿 - 4.05亿美元之间 [16] - 2021财年摊销费用预计为4400万美元，全年有效所得税率预计在25% - 25.5%之间，利息费用预计约为1400万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国服务部门 - 2021财年第三季度营收增至4.363亿美元，由约1.64亿美元的新冠响应工作推动，部门运营利润率为14.3%，2021财年全年运营利润率预计在16% - 17%之间 [21] 美国联邦服务部门 - 2021财年第三季度营收从上年同期的4.501亿美元增至6.176亿美元，新冠响应工作贡献约2.8亿美元营收，运营利润率为13.9%，2021财年全年部门运营利润率指导在10% - 11%之间，第四季度预计在11% - 12%之间 [22] 美国以外部门 - 2021财年第三季度营收为1.896亿美元，运营收入为830万美元，利润率为4.4%，2021财年全年利润率预计处于低个位数水平，第四季度将转为亏损 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将优先考虑战略收购，以推动长期有机增长和创造股东价值，同时使用自由现金流支付股息和偿还债务，目标是将净债务与调整后EBITDA的比率降至2:1 [13][24] - 公司计划继续支付固定的季度股息，并随着收益增加逐步提高股息，目标股息收益率在1% - 2%之间 [25] - 公司将继续推进数字化战略，利用AI和机器学习等技术提供更好的决策支持工具，降低成本并提高公民服务质量 [36] - 公司临床战略集中于执行现有能力平台，支持VES、VA和退伍军人服务，提高产能并解决检查库存积压问题 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观趋势将改善核心项目，新的项目如英国重启计划和数字IT服务将带来增长动力 [30] - 尽管新冠响应工作逐渐减少，核心项目尚未完全恢复到疫情前水平，但公司预计这些活动最终将恢复，长期市场特征未发生变化 [47] - 公司对2022财年的展望包括收购业务带来约7.5亿美元营收、新冠响应工作营收预计在1.5亿 - 2亿美元之间、美国以外新合同营收至少增加1.5亿美元等 [26] 其他重要信息 - 公司宣布Rick Nadeau将于11月30日退休，David Mutryn将于12月1日接任首席财务官一职 [19] - 截至6月30日，2021财年第三季度年初至今签署的合同总价值为32亿美元，另有13.8亿美元已获授但未签署的合同 [43] - 截至6月30日，公司可寻址销售机会总合同价值管道为336亿美元，较第二季度的356亿美元有所减少 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2022财年的有机增长情况及增长动力 - 公司计算出2021财年的有机营收基础为28.19亿美元，加上7.5亿美元的收购业务和1.75亿美元的预计新冠工作营收，总计37.44亿美元。2022财年共识约为41亿美元，意味着需要约3.6亿美元的增长，即较调整后的有机基础增长约12%。公司预计美国以外业务至少增长1.5亿美元，核心项目业务量也将改善，认为这是合理的预期 [52] 问题2: 美国以外部门合同的业务量敏感性 - 公司认为英国重启合同是美国以外最大的新启动项目，尽管英国目前失业率约为5%，但由于政府的休假计划将于9月30日结束，届时失业率可能上升，求职人数将增加。该项目是强制性的，公司仅从英国就业中心Plus办公室获得推荐，政府的分析和公司自身的分析都表明项目有足够的业务量来实现财务目标。此外，该合同结构对利润率侵蚀有更好的保护，公司对美国以外主要新启动项目的表现有信心 [56][57][58] 问题3: 公司如何与医保交易所合作以及拜登政府政策的影响 - 公司通过CCO合同支持联邦医保市场，同时在新泽西和缅因等州开展工作。在今年1月15日至5月15日的特殊注册期内，医保交易所注册人数有所增加，相关业务量已反映在公司数据中。拜登政府提出的规则若通过，将鼓励更多人加入医保交易所，特别是在医疗补助重新确定时，可能会有大量人需要更换保险。这些影响可能在明年第一和第二季度显现 [61][62] 问题4: 收购如何影响销售管道 - 销售管道反映了Attain Federal管道与现有Maximus管道的整合以及交易带来的新机会，例如Attain Federal现在可以使用Alliant 2等合同工具。VES主要专注于退伍军人事务部的业务，目前销售管道仅涵盖未来两年内的机会，VES的潜在机会可能在2024 - 2025年才会显现 [67][68] 问题5: Cerner为VA进行的EHR现代化项目是否会对公司业务产生影响 - 公司认为Cerner的项目主要集中在退伍军人健康管理局（VHA），而公司的医疗残疾检查客户是退伍军人福利管理局（VBA），两者是独立的采购和项目办公室。从长远来看，如果Cerner项目影响到退伍军人的医疗服务交付，可能会对所有退伍军人产生影响，但目前公司业务与Cerner项目没有直接关联。此外，公司认为Attain带来的新技术能力可能会在VA创造更多技术相关的业务机会 [71] 问题6: VES业务表现及2022财年增长预期 - VES业务表现良好，其业务基于业务量，目前业务量运行良好，这使得公司对其营收预期提高到之前范围的高端。公司认为2022财年VES和Attain实现中个位数增长是合理的目标 [77][78] 问题7: Attain对销售管道的贡献以及销售管道的增长趋势 - 美国服务部门的销售管道受到州级客户采购能力和疫情响应工作的影响，部分项目可能延迟到2022财年。美国以外的就业服务采购节奏良好。联邦部门的销售管道最强，尽管部分机构仍在调整战略，但新的销售领导来自Attain Federal，具有丰富的联邦政府经验，公司对联邦业务的增长轨迹持乐观态度，Attain对销售管道的贡献将逐渐增加 [83][84][85]

公司基本情况 - 公司约有34000名员工，业务覆盖四大洲，助力政府管理健康和人类服务项目[103] 公司收购情况 - 2021财年，公司完成对Attain联邦部门、VES、InjuryNet Australia Pty Limited和Index Root Korea Co.的收购[108][109][111] CQA合同对盈利影响 - 2021年3月和6月30日止的三个月和九个月，公司因CQA合同结束分别少赚1.704亿美元和3.132亿美元[113] 收购带来的财务变化 - 两项收购为公司带来额外收入1.206亿美元和毛利3660万美元，无形资产增加7.69亿美元，债务增加15亿美元[114] 新冠响应工作收入情况 - 2021年6月30日止的三个月和九个月，新冠响应工作分别带来约4.6亿美元和8.6亿美元收入，预计全年超10亿美元[114] - 2021年Q2和前9个月因新冠疫情响应工作带来约1.64亿美元和4.50亿美元收入，美国联邦服务部门分别为2.80亿美元和3.70亿美元[127][136] 海外业务受疫情影响情况 - 2021年第二季度，公司海外业务因疫情预估求职者就业结果下降，收入减少约2400万美元，2021财年澳大利亚业务表现改善实现显著复苏[114] 特定时期财务关键指标（三个月） - 2021年6月30日止的三个月，公司营收12.4352亿美元，毛利2.91856亿美元，毛利率23.5%，净利润9449.5万美元[115] - 2021年6月30日止的三个月，CQA合同使营收减少1.70385亿美元（-18.9%），有机增长使营收增加3.87163亿美元（43.0%）[117] 特定时期财务关键指标（九个月） - 2021年6月30日止的九个月，公司营收31.48354亿美元，毛利7.28569亿美元，毛利率23.1%，净利润2.39186亿美元[115] - 2021年6月30日止的九个月，CQA合同使营收减少3.13155亿美元（-12.3%），有机增长使营收增加7.54594亿美元（29.7%）[119] - 截至2021年6月30日的九个月，公司收入为525,885,000美元，较之前增长42.3%；成本为432,977,000美元，增长21.6%；毛利润为92,908,000美元[140] 不同时期运营与净收入对比 - 2021年Q2和前9个月运营收入分别为1.396亿美元和3.404亿美元，2020年同期分别为0.873亿美元和2.038亿美元[123] - 2021年Q2和前9个月净收入分别为0.945亿美元和2.392亿美元，2020年同期分别为0.645亿美元和1.508亿美元[123] 有效所得税率情况 - 2021年和2020年Q2有效所得税率分别为26.3%和25.1%，前9个月分别为26.8%和25.6%，预计2021财年全年有效所得税率在25% - 25.5%之间[124] 美国服务部门业务数据 - 美国服务部门2021年Q2和前9个月收入分别为4.363亿美元和12.695亿美元，同比增长29%和33%，成本分别增长36%和37%[126] 美国联邦服务部门业务数据 - 美国联邦服务部门2021年Q2和前9个月收入分别为6.176亿美元和13.530亿美元，同比增长37%和11.8%，成本分别增长26%和6.4%[131][134] 美国以外部门业务数据 - 美国以外部门2021年Q2和前9个月收入分别为1.896亿美元和5.259亿美元，同比增长65.9%和42.3%，成本分别增长48.8%和21.6%[138] 利息费用与融资成本情况 - 预计2021财年剩余时间将增加1000万美元利息费用，收购VES产生的850万美元融资成本计入综合运营报表[123] 运营收入利润率预计 - 预计2021财年整体运营收入利润率在16% - 17%，美国联邦服务部门运营利润率在10% - 11%[129][135] 稀释后每股收益情况 - 稀释后每股收益2021年Q2为1.51美元，前9个月为3.84美元，2020年同期分别为1.04美元和2.37美元[123] 公司收入增长构成 - 2021财年公司业务有有机增长、收购增长和货币收益，有机增长收入为104,726,000美元，占比28.3%；收购增长收入为7,370,000美元，占比2.0%；货币效应带来收入增长44,122,000美元，占比11.9%[140][141] 公司现金流量情况 - 截至2021年6月30日的九个月，公司现金流量中，运营产生246,659,000美元，投资活动使用1,811,606,000美元，融资活动提供1,586,792,000美元，现金及现金等价物净增加24,675,000美元[151] 公司信贷安排情况 - 2021年5月公司获得新信贷安排，总额达21亿美元，包括11亿美元的五年期定期贷款、4亿美元的七年期定期贷款和6亿美元的循环信贷安排，2021年6月使用了2亿美元的循环信贷安排[153] 公司现金与流动性情况 - 截至2021年6月30日，公司有9610万美元的无限制现金和4亿美元的可用流动性[147] 业务板块盈利预期 - 2021财年第四季度公司该业务板块预计会出现运营亏损，2022财年下半年有望实现盈利[145] 公司收入地区占比 - 2020财年公司14%的收入来自美国以外地区[159] 公司净总杠杆率情况 - 截至2021年6月30日，公司净总杠杆率为2.4:1[146] 非GAAP自由现金流情况 - 2021年九个月非GAAP自由现金流为214,526,000美元，2020年为67,647,000美元[155] 调整后EBITDA情况 - 截至2021年6月30日九个月，调整后EBITDA为428,155,000美元，过去十二个月为545,207,000美元；预计调整后EBITDA九个月为520,553,000美元，过去十二个月为674,571,000美元[166] 公司非美元计价净资产情况 - 2021年6月30日，公司持有非美元计价的净资产1.887亿美元，其中净货币资产1.01亿美元，包括现金及现金等价物6500万美元[169] 汇率变动对公司影响 - 假设各货币汇率出现10%的有利或不利变动，将对公司年度综合收益产生正负1890万美元的影响，分别使现金及现金等价物和净货币资产增加或减少650万美元和1010万美元[170] 公司利率风险情况 - 公司利率风险与未偿还债务相关，A类定期贷款本金余额11亿美元，循环信贷本金余额2亿美元，B类定期贷款本金余额4亿美元，A类定期贷款有3亿美元的利率互换[171] - A类定期贷款和循环信贷的伦敦银行同业拆借利率下限为0%，B类定期贷款的伦敦银行同业拆借利率下限为0.5%[171] - 假设利率上升100个基点，将对年度收益产生1230万美元的负面影响；利率下降100个基点，将对年度收益产生90万美元的正面影响[171] - 公司基于信贷协议中规定的最近计量日期的1个月伦敦银行同业拆借利率0.087%进行敏感性计算[171] 公司衍生品交易对手风险情况 - 公司面临衍生品交易对手不履约导致的信用损失风险，但所有交易对手均有投资级信用评级[172] - 2021年6月30日，公司未向交易对手交付与衍生品相关的抵押品[172] 公司金融风险与管理情况 - 公司在正常业务过程中面临利率、外汇汇率变化和交易对手风险等金融风险[168] - 公司使用衍生品工具管理选定的利率风险敞口[168]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度营收增长17.3%，达9.593亿美元，摊薄后每股收益为1.29美元，本季度营业利润率为11.8% [7] - 预计2021财年COVID响应业务收入在8 - 8.5亿美元之间，第二季度该业务收入为2.42亿美元，年初至今为4.02亿美元 [8][9] - 2021财年第二季度有机增长率为12.8%，排除人口普查合同收入减少的影响后为29% [10] - 预计2021财年公司总收入在40 - 42亿美元之间，摊薄后每股收益在4.2 - 4.4美元之间 [36] - 预计运营现金流在4 - 4.5亿美元之间，自由现金流在3.6 - 4.1亿美元之间 [37] - 预计2021财年有效所得税税率在26% - 27%之间，加权平均流通股在6220 - 6230万股之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Services - 2021财年第二季度收入增至4.482亿美元，其中约1.75亿美元来自COVID响应业务，该业务部门营业利润率为18.5%，预计全年营业利润率在17% - 18%之间 [12][13] U.S. Federal Services - 2021财年第二季度收入降至3.3亿美元，因人口普查合同结束减少了1.33亿美元收入，排除人口普查后有机增长率为13%，约5600万美元来自COVID响应业务，营业利润率为7% [14][15] - 预计Attain在本财年7个月内贡献1.2 - 1.4亿美元收入，全年营业利润率从之前预测的6% - 7%提高到约8%，加上VES后提高到9% - 10% [15][17][18] Outside the US - 2021财年第一季度收入为1.809亿美元，去年第二季度运营亏损2670万美元，今年第二季度运营收入为1510万美元，利润率为8.3% [19] - 预计2021财年全年利润率处于低个位数，第四季度将因英国重启计划亏损 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年3月31日，已签署合同总价值为11.1亿美元，另有12.8亿美元已获授但未签署合同 [64] - 截至2021年3月31日，可寻址销售机会总合同价值管道为356亿美元，高于第一季度的316亿美元，其中67.4%为新业务 [65][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括数字转型、临床发展和市场拓展，通过收购Attain和VES等公司，加强技术能力、拓展美国联邦市场和推进临床发展战略 [44][48][52] - 持续赢得COVID - 19相关工作，有助于拓展新客户和服务领域，建立长期合作关系，提升未来投标竞争力 [56][57] - 在英国获得重启计划合同，虽有启动成本，但预计长期将为股东创造价值 [59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳大利亚就业服务业务表现良好，市场条件创造并维持了就业机会，但受疫情影响，季度间表现难以预测 [72][73][74] - 美国核心项目受疫情影响，部分项目恢复时间不确定，预计公共卫生紧急情况将持续到2021财年结束后 [13][35] - 2022财年，两次收购预计带来7 - 7.5亿美元收入，COVID响应业务和公共卫生紧急情况对业务的影响难以预测 [41] 其他重要信息 - 截至2021年3月31日，公司在4亿美元企业信贷额度上有2.4亿美元借款，现金及现金等价物为1.017亿美元，DSO为70天 [24] - 本季度现金流强劲，运营现金流为1.816亿美元，自由现金流为1.671亿美元 [24] - VES交易初始杠杆预计约为2.7倍债务与调整后EBITDA之比，公司将暂停重大并购活动，优先整合Attain和VES，用未来几个季度的自由现金流偿还债务，目标是将杠杆率保持在2.5倍以下 [25][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国以外地区业务利润率的可持续性及未来趋势 - 澳大利亚市场表现良好，需求强劲，人员安置和留存情况佳，但受疫情影响季度间表现难测 [72][73][74] - 美国以外地区新合同为基于结果的合同，初期成本上升快、收入增长慢，预计2021财年有几个季度亏损，之后将实现10%以上营业利润率 [75][76][77] 问题: 收购对业务管道的影响及潜在扩张 - VES交易未完成，其历史上无业务开发职能，交易完成后可能有协同机会，但预计2 - 4年后才会有新增管道机会 [78][79][80] - Attain带来的管道机会目前较少，因整合刚起步，但Attain原管道有一定价值，且双方团队合作良好 [82][83][84] 问题: 州医疗补助重新确定工作的恢复情况 - 预计公共卫生紧急情况最早在2021年底结束，之后需几个月时间恢复，会有积压工作需处理，该工作具有规模经济优势，盈利性较好 [88][90][91] - 各州需遵循CMS规定以获得联邦配套资金，在公共卫生紧急情况结束前难以提前恢复相关工作 [109][110] 问题: 美国以外地区就业服务业务涉及的新地理区域及潜在机会 - 公司进入新市场非常谨慎，会综合评估风险因素，确保有长期增长潜力和支持多业务线发展 [100] - 进入韩国是通过小型并购，以应对政策变化；在瑞典、意大利是有机进入，响应政策改革；在沙特阿拉伯则是基于历史业务和新的市场机会进行拓展 [94][96][97] 问题: 英国重启计划何时达到满负荷运营和利润率目标 - 预计2022财年下半年收入能跟上，约需四个季度 [104] 问题: 资本配置和去杠杆化的优先级 - 公司将暂停重大并购活动，优先整合Attain和VES，用自由现金流偿还债务，目标是将杠杆率保持在2.5倍以下 [112] 问题: 联邦服务部门加入VES后正常化的预计运营利润率 - 预计2022财年美国联邦业务运营利润率将达到10%以上，因Attain和VES以及部分遗留业务恢复 [117]

公司人员与业务范围 - 公司约有34000名员工，致力于帮助四大洲政府管理健康和人类服务项目[90] 疫情相关业务收入 - 2021财年第二季度新工作助力政府应对疫情，贡献约2.42亿美元收入，预计全年贡献约8.5亿美元[99] 公司收购情况 - 2021年3月收购Attain联邦部门，预计加强公司在美国联邦市场地位；预计4月签约收购的VES在第三财季完成，将为临床评估业务提供平台[95] - 公司收购了澳大利亚的InjuryNet和韩国的Index Root，带来了增长[125] 整体财务数据（2021年3月31日止） - 2021年3月31日止三个月，收入9.5928亿美元，成本7.28622亿美元，毛利润2.30658亿美元，毛利率24.0%；六个月收入19.04834亿美元，成本14.68121亿美元，毛利润4.36713亿美元，毛利率22.9%[99] - 2021年3月31日止三个月，运营收入1.13186亿美元，运营利润率11.8%；六个月运营收入2.00758亿美元，运营利润率10.5%[99] - 2021年3月31日止三个月，净利润8061.4万美元，基本和摊薄后每股收益分别为1.30美元和1.29美元；六个月净利润1.44691亿美元，基本和摊薄后每股收益均为2.33美元[99] - 2021年3月31日止三个月和六个月，因普查合同结束分别减少收入1.331亿美元和1.428亿美元[99] - 2021年3月31日止三个月和六个月，有效所得税税率分别为28.0%和27.1%，预计2021财年全年在26% - 27%之间[99][106] SG&A费用情况 - 2021财年第二季度SG&A费用同比增加，主要因收购、遣散、信息技术和疫情相关成本[104] 美国服务部门业务拓展 - 美国服务部门拓展临床服务，涉足接触追踪、疾病调查、疫苗分发支持及失业保险市场，支持超15个州的失业保险项目[107] 公司整体营收成本同比情况 - 2021年第一季度公司营收44.82亿美元，成本32.88亿美元，同比分别增长45%和47%；上半年营收83.31亿美元，成本61.47亿美元，同比分别增长34%和38%[108] 公司营业利润率预期 - 公司预计2021财年全年营业利润率在17%至18%之间[110] 美国联邦服务部门财务数据及业务情况 - 2021年第一季度美国联邦服务部门营收3.30亿美元，成本2.56亿美元，同比分别下降16%和19%；上半年营收7.35亿美元，成本5.79亿美元，同比分别下降3.2%和5.5%[112][114] - 预计美国联邦服务部门2021财年营业利润率在9%至10%之间[115] - 美国联邦服务部门近期扩展了公共卫生临床服务，支持美国政府的新冠疫情响应工作[111] 美国以外部门财务数据及业务情况 - 2021年第一季度美国以外部门营收1.81亿美元，成本1.44亿美元，同比分别增长55.9%和14.7%；上半年营收3.36亿美元，成本2.75亿美元，同比分别增长31.7%和10.0%[117][119][121] - 美国以外部门在就业服务合同方面实现了收入增长，市场条件改善增加了公司的收入预期[123] 公司有机增长推动因素 - 公司有机增长由约1.75亿美元的新冠疫情响应工作推动[109] 市场复苏预期 - 随着疫情限制放松，公司预计就业服务市场将强劲复苏，健康评估服务将恢复到疫情前水平[126] 公司现金流情况 - 2021年第一季度至三月底的六个月内，公司经营活动现金流为2.797亿美元，无限制现金约为1.017亿美元，公司企业信贷安排有1.6亿美元的流动性[127] - 2021年第一季度至三月底的六个月内，公司经营活动现金流为2.797亿美元，较2020财年有所增加；投资活动使用现金4.375亿美元；融资活动提供现金1.86亿美元[131][133][134] - 2021年第一季度至三月底的六个月内，公司自由现金流为2.561亿美元，较2020年的9015万美元有所增加[136] 公司收购融资及杠杆率情况 - 2021财年第三季度，公司预计借款15亿美元完成对VES的收购，收购完成时预计杠杆率约为2.7:1，公司计划用大部分自由现金流偿还债务，将杠杆率降至2.5:1以下[128] 公司DSO情况 - 2021年3月31日，公司DSO（应收账款周转天数）为70天，较2020年9月30日的77天有所改善，符合目标范围65 - 80天[132] 公司关键会计政策情况 - 截至2021年3月31日，公司关键会计政策和估计与2020财年年度报告披露的相比没有变化[137] 美国以外地区收入占比 - 2020财年，公司14%的收入来自美国以外地区[140] 公司非美元计价净资产情况 - 2021年3月31日和2020年9月30日，公司持有的非美元计价净资产分别为1.7亿美元和1.646亿美元[148] 汇率变动影响 - 若各货币汇率出现10%的不利变动，2021年3月31日公司综合收益将减少1700万美元，现金及现金等价物将净减少829.4万美元[150] 利率上升影响 - 2021年3月31日，公司在企业信贷安排下的借款为2.4亿美元，若利率上升1%，将导致年化额外费用240万美元[151]

业绩总结 - Q1 FY21总收入为9.456亿美元，较Q1 FY20的8.182亿美元增长15.6%[9] - Q1 FY21净收入为6410万美元，同比增长9.1%[9] - Q1 FY21稀释每股收益为1.03美元，同比增长13.2%[9] - 预计FY21总收入将达到34亿至35.25亿美元，较之前的32亿至34亿美元有所上调[32] 用户数据 - U.S. Services部门收入为3.849亿美元，同比增长23.3%，其中COVID响应工作贡献约1.14亿美元[12] - U.S. Federal Services部门收入为4.052亿美元，同比增长10.6%，有机增长为13.5%[16][17] - Outside the U.S.部门收入为1.554亿美元，同比增长11.5%，有机增长为4.8%[21][22] 市场展望 - FY21 U.S. Services部门预计运营收入率为16.5%至17.5%[14] - FY21 U.S. Federal Services部门预计运营收入率为6%至7%[19] - FY21 Outside the U.S.部门预计将基本持平，第二季度可能出现亏损[27] 合同与销售管道 - 截至2020年12月31日，公司签署的合同总额为5.94亿美元，未签署合同总额为11.4亿美元[48] - 截至2020年12月31日，公司总销售管道为316亿美元，新增工作占比为71.1%[48] 新产品与技术研发 - 公司在提供FedRAMP认证的云解决方案方面的市场需求得到了进一步确认，绝大多数受访者认可迁移到FedRAMP授权解决方案的好处[47] - 公司在危机支持方面的能力被视为核心竞争力，能够适应不同的政府客户需求[45] 其他策略与市场动态 - 公司持续投资于就业服务，尽管在2021财年面临短期利润影响，但仍然致力于长期合作伙伴关系[44] - 公司在应对政策优先级快速变化的能力将支持其未来的增长轨迹[50] - 公司提供的服务在应对不断上升的需求、人口结构变化和不可持续的项目成本方面具有可扩展性和成本效益[50] - 公司在危机应对和公民援助服务的快速实施方面被视为其业务的基本能力[45] - 公司在全球范围内的就业支持服务需求不断增加，反映出疫情后经济复苏的挑战[44]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度营收增长15.6%，达9.456亿美元，符合预期，主要受新冠疫情响应新业务推动，该业务贡献约1.6亿美元营收 [7][8] - 公司总运营利润率为9.3%，摊薄后每股收益为1.03美元，均符合预期，但各业务板块有差异 [9] - 2020年12月31日，公司未动用企业信贷额度，持有现金及现金等价物1.326亿美元，运营现金流和自由现金流分别为9810万美元和8900万美元，表现强劲 [23] - 2020年12月31日，应收账款周转天数（DSO）为75天，较9月30日的77天有所缩短 [23] - 公司上调2021财年全年指引，预计营收在34亿 - 35.25亿美元之间，摊薄后每股收益在3.55 - 3.75美元之间，运营现金流在3.5亿 - 4亿美元之间，自由现金流在3.1亿 - 3.6亿美元之间，有效所得税税率在25.75% - 26.5%之间，加权平均股数在6210万 - 6220万股之间 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国服务业务 - 第一季度营收增长23.3%，达3.849亿美元，新冠响应工作贡献约1.14亿美元营收，但运营利润率受临时项目变更和基于绩效合同营收下降影响而降低 [11] - 第一季度运营利润率为16%，全年运营利润率预计在16.5% - 17.5%之间 [12][13] 美国联邦服务业务 - 第一季度营收增长10.6%，达4.052亿美元，普查合同贡献6000万美元，较上年减少1000万美元，剔除普查合同后，有机增长13.5%，主要受新冠响应工作约4600万美元营收推动 [13] - 因合同执行延迟，约400万美元营收和利润转出第一季度，将在第二季度确认，第一季度运营利润率为7.5%，略低于预期，全年运营利润率预计在6% - 7%之间 [14][15] 美国以外业务 - 第一季度营收增长11.5%，达1.554亿美元，剔除汇率影响后有机增长4.8% [16] - 第一季度运营收入为450万美元，运营利润率为2.9%，好于预期，主要得益于澳大利亚就业安置活动季节性需求激增 [17] - 预计新就业服务项目将使该业务在第二季度处于亏损状态，但全年有望实现盈亏平衡，长期来看，目标是实现符合公司预期的运营利润率 [20][21][22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司倾向通过并购推动长期有机增长，并购项目持续评估潜在机会，同时保持资本审慎管理和选择性评估 [24] - 公司致力于未来季度现金分红，股票回购将择机进行 [25] - 公司认为自身在提供就业服务方面有良好历史、声誉和成功经验，投资新就业服务项目虽短期内影响利润，但长期将创造股东价值 [22] - 公司具备为政府客户进行应急规划和快速实施公民援助服务的核心能力，其FedRAMP认证云解决方案能满足联邦机构安全要求，有望提供创新、经济高效的服务 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对拜登政府政策举措持谨慎乐观态度，预计社会福利和公共卫生项目资金将增加，公司有望从中受益 [36][37][39] - 新冠响应工作为公司带来短期积极影响，但该业务周期短，且无法保证其积极影响消退时，核心合同能恢复到以前的业务量和业绩水平 [30] - 随着疫情缓解，许多项目有望恢复到历史业务量水平，美国公共卫生紧急状态声明结束和英国恢复面对面评估等因素对业务复苏模式尤为重要 [31] - 救济方案预算挑战、政策或立法变化等因素可能影响公司2021财年及以后的预期 [32] 其他重要信息 - 首席财务官Rick Nadeau计划退休，高级副总裁David Mutryn将于2021年12月1日接任 [35][36] - 截至2021财年第一季度末（12月31日），已签署合同总价值为5.94亿美元，另有11.4亿美元已获授但未签署的合同 [52] - 截至12月31日，可寻址销售机会总合同价值管道为316亿美元，低于2020财年第四季度的330亿美元，其中71.1%为新业务 [53] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于医疗保险CCO的征求建议书（RFP）有何看法 - 公司对采购进展感到满意，RFP中服务范围与公司目前为CMS提供的服务一致，且仍是单一供应商采购，反映了CMS对单一供应商管理合同的信心 [60] 问题2: 新政府行政命令对公司有何影响，是否带来新机会或扩大现有业务机会 - 新政府发布行政命令重新开放healthcare.gov的特殊注册期（SEP），时间为2月15日至5月15日，HHS将投入5000万美元用于推广，Kaiser Family Foundation估计近900万未参保美国人可获得免费或补贴保险，另有600万人可获得无补贴保险 [61][62] - 各州鼓励但不强制提供类似特殊注册期，许多州已开始实施，公司认为现有指引范围可能涵盖行政命令带来的潜在积极影响，营销推广效果可能在秋季下一个开放注册期体现为更高的参保量 [63][64][65] 问题3: 美国联邦服务业务13.5%的有机增长率计算是否有误 - 公司在计算时剔除了CQA合同的影响（约4.4%），其他合同有机增长12.5%，业务处置影响0.4%，综合变化为16.5%，具体计算将在随后提交的10 - Q表格中详细说明 [74][76] 问题4: 若公共卫生紧急状态延长，重新确定资格（redeterminations）业务有何机会，是否会延长至2022年 - 美国卫生与公众服务部代理部长致信州长，表明公共卫生紧急状态可能持续到2021年底，终止前会提前60天通知各州 [84] - 这可能导致某些工作（如资格重新确定）进一步暂停，但也意味着某些新冠相关响应工作将持续到本财年末，公司认为现有指引范围能适应多种情况 [85][86][87] - 各州若放弃增强型联邦医疗补助匹配资金（FMAP），不太可能提前开始重新确定资格等项目行政行动，但公司管理的其他项目（如联邦学生贷款债务管理项目、美国以外的HAAS项目）不受此公共卫生紧急状态影响 [88][89] 问题5: 美国以外业务板块实现10% - 15%运营利润率的时间范围 - 10% - 15%的运营利润率是指就业服务项目整个生命周期的预期，在项目初期，成本相对稳定但营收逐渐增长，因此前期运营收入为负，公司定价时会确保整个项目周期的运营利润率在该范围内 [95][96][98] - 美国以外业务板块在疫情中受影响最大，随着澳大利亚和英国经济重新开放、新就业服务项目开展以及英国恢复面对面评估等因素，该板块运营利润率有望逐步改善，但无法确定2022财年的具体情况 [99][100][101] 问题6: 普查项目在3月、6月和9月季度的营收情况 - 普查项目接近尾声，处于大幅缩减阶段，自2021年1月1日起，预计未来营收不足1000万美元 [103]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) Commission File Number: 1-12997 Maximus, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Virginia | 54-1000588 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification No.) | 1891 Metro Center Drive, Reston, Virginia 20190 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (703) 251-8500 ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) ...

财务数据和关键指标变化 - 2020财年公司总收入增至34.6亿美元，上年为28.9亿美元，约3.3亿美元的收入增长归因于美国十年一次人口普查的问卷协助合同，2020财年有机增长15.7%，排除普查合同为4.6%，受美国以外业务下滑影响增速放缓 [7] - 2020财年全年运营利润率为8.3%，摊薄后每股收益为3.39美元，收益下降主要受美国大型项目业务量减少、成本加成收入占比增加、美国以外业务估计变化和面对面评估暂停等因素影响 [8] - 2020财年有效所得税税率为25.3%，上年为24.2%，税率上升归因于股票薪酬的正常归属及较低股价带来的收益减少 [9] - 2020财年运营现金流为2.446亿美元，自由现金流为2.039亿美元，运营现金流受收入增加和收款时间影响为负，9月30日DSO为77天，上年同期为72天，应收账款增加5000万美元 [17] - 预计2021财年收入在32亿 - 34亿美元之间，摊薄后每股收益在3.45 - 3.70美元之间，运营现金流在3.4亿 - 3.9亿美元之间，自由现金流在3亿 - 3.5亿美元之间，有效所得税税率在25.75% - 26.5%之间 [20][23] 各条业务线数据和关键指标变化 美国服务部门 - 2020财年收入增长13%至13.3亿美元，上年为11.8亿美元，增长均为有机增长，新冠响应工作贡献约1.29亿美元收入，运营利润率为17.1%，上年为18.8%，主要受医疗补助重新确定暂停和州预算压力影响 [9][10] 美国联邦服务部门 - 2020财年收入增至16.3亿美元，上年为11.1亿美元，主要受普查合同增加3.3亿美元推动，排除普查合同有机增长8%，普查合同收入约5.15亿美元，上年为1.85亿美元，新冠响应工作贡献约7100万美元收入，运营利润率为8.1%，受成本加成收入占比增加、绩效合同业务量减少等因素影响 [11][12] 美国以外部门 - 2020财年收入为4.989亿美元，上年为5.991亿美元，受疫情影响最大，全年处于亏损状态，第二季度对未开票应收账款减记2400万美元，第四季度运营亏损小于100万美元，预计2021财年实现约1.75亿美元的收入增长，上半年仍处于亏损状态，下半年有望实现盈利 [14][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，2020财年公司在美国的业务受益于新合同和新冠响应工作，但部分核心项目受疫情影响业务量和收入下降，如医疗补助重新确定暂停和学生贷款还款暂停 [7][8] - 美国以外市场方面，就业服务业务受疫情影响就业机会减少，英国健康评估咨询服务合同因面对面评估暂停业务活动减少，但预计2021财年随着失业率上升和就业服务合同业务量增加实现收入增长 [14][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续保守管理业务，重启并购活动，预计未来季度现金股息不受影响，将继续机会性地进行股票回购，同时注重对人员、流程和技术的投资以保持竞争力 [19] - 成立MAXIMUS Public Health（MPH）以支持政府应对新冠疫情和其他公共卫生威胁，与学术伙伴、公共卫生机构等合作，为政府制定和执行公共卫生战略提供资源 [36][37] - 推进数字转型，成熟数字交付能力，将自动化引入日常公民交易，利用云计算在自然语言处理、AI和认知计算等领域的潜力 [40] - 扩大在美国联邦政府机构的业务，成功获得美国教育部联邦学生援助办公室下一代处理和服务环境合同，有望进一步拓展业务 [41] - 在英国政府就业和健康相关服务商业协议框架中获得领先地位，与英国政府合作应对劳动力市场挑战，随着全球失业率上升，就业支持项目需求增加，有望增加美国以外市场收入 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年受新冠疫情影响，公司运营结果受到显著影响，但公司采取混合运营模式继续运营关键项目，为公民提供重要服务 [6] - 拜登 - 哈里斯政府上台后，预计社会福利和公共卫生项目资金将增加，公司作为公私合作项目交付模式的参与者，有望继续支持政府高效交付高质量的基本项目，对未来四年持谨慎乐观态度 [27][54][57] - 尽管疫情对公司核心项目造成影响，但公司相信这些项目最终将恢复到以前的水平，2021财年有望实现业务的逐步稳定、强劲执行和强劲现金流 [46] 其他重要信息 - 公司在2020财年招聘了数千名新员工，部分岗位采用在家工作模式，对美国员工的调查显示，80%的受访者认为公司保护了他们的身体健康和安全，80%认为公司采取了必要措施提供适当的收入保护 [34][35] - 公司将美国健康与人类服务部门更名为美国服务部门，以更好地体现该部门为政府客户提供的广泛服务 [38] - 截至9月30日，2020财年第四季度签署的合同总价值为26.7亿美元，另有7.44亿美元已授予但未签署的合同，可寻址销售机会总合同价值管道为330亿美元，第三季度为289亿美元，其中69.3%为新业务 [44] - 公司致力于多样性、公平和包容（DE&I），聘请了高级DE&I总监，2020财年在美国成功雇佣了超过2100名残疾人，超过71%的美国新员工为女性，继续优化招聘有色人种和退伍军人 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请进一步说明2021年美国以外部门的利润率假设，是否预计会有前期费用来支持更高的预期案件量？ - 2021年美国以外部门的增长部分由已签署的合同驱动，包括英国的就业项目JETS，随着某些经济体从疫情中复苏，案件量开始上升，第一季度和第二季度将受人员增长影响，第二季度还受季节性因素影响，今年第二季度因疫情对就业服务未来结果的影响减记2400万美元，预计不会再次发生 [50][51] 问题2: 请谈谈对拜登政府的看法以及可能带来的长期机会？ - 民主党政府倾向于增加支出和减少外包，共和党政府则相反，但在全球疫情背景下，拜登政府可能会增加社会福利和公共卫生项目的资金，扩大医保覆盖范围，如扩大医疗保险资格年龄、消除税收抵免资格的收入差距、扩大医疗补助覆盖范围等，公司作为公私合作项目的参与者，将继续是支持政府高效交付项目的关键组成部分，预计公共卫生领域将继续有大量投资，对未来四年持谨慎乐观态度 [54][55][57] 问题3: 如何理解公司面临的医疗补助挑战，是否会在明年出现业务反弹？ - 医疗补助重新确定工作的积压将在未来得到解决，目前各州在公共卫生紧急状态期间需维持当前的医疗补助水平，增强的联邦匹配资金将持续到公共卫生紧急状态结束后的3月底，但维持努力要求在紧急状态结束当月结束，各州可在该季度恢复重新确定工作，医疗补助注册人数在2019年8月至2020年7月期间增加了约420万人或6.6%，但目前注册人数的增加尚未足以克服重新确定工作暂停带来的不利影响，相关工作的增加将在2021财年下半年的指导中体现 [62][63][65] 问题4: 请谈谈对美国以外就业服务新合同的信心以及业务机会？ - 历史上公司在美国以外的就业服务业务受低失业率影响，业务量和活动水平较低，目前随着疫情导致失业率上升，合同业务量开始出现，公司已开始提前招聘人员以服务这些业务量，在英国目前采用成本报销方式，澳大利亚也调整了支付结构，若失业率持续较高，公司的项目将被需求，若失业率在2023 - 2024年回到低位，业务将面临挑战 [71][73] 问题5: 如何看待MAXIMUS Public Health业务的投资和未来机会，疫情结束后该业务的需求情况如何？ - 投资MPH是公司长期战略的一部分，旨在使公司更具临床性，该团队拥有多样化的技能和背景，不仅能应对当前的全球疫情，还能帮助客户应对未来可能的疫情和其他公共卫生危机，公共卫生危机在全球范围内普遍存在，如非传染性疾病、慢性病和心理健康服务等问题，该团队能为公司的公共卫生使命提供支持 [78][79][80] 问题6: 为什么收入展望高于上次电话会议的信号，但每股收益没有相应增长？ - 这是由多种因素导致的，疫情导致基于绩效的合同收入减少，如学生贷款还款暂停和工人补偿索赔减少，新冠响应工作虽然增加了收入，但利润率低于公司平均水平，对整体利润率有下行压力，公司还在业务发展、营销和技术能力开发方面投入了精力，这些因素导致收入增加但利润率降低 [85][86] 问题7: 新业务管道环比增长约17%，是否主要来自尚未发布的RFPs，能否提供相关合同的情况？ - 联邦政府方面，部分机构因疫情优先处理相关事务，一些交易被推迟，但也有一些转型采购项目继续推进，如公司赢得了FSA下一代合同，同时接触追踪工作的RFP机会增加，美国服务部门的相关RFP可能会延长接触追踪工作时间，美国以外市场方面，海湾地区和澳大利亚等地区的采购进展良好，管道强劲，一些客户将疫情视为重新思考和重塑项目的机会，转向更多数字解决方案，部分合同费用得到加速支付，所有这些情况都已纳入公司的指导中 [88][90][91] 问题8: 请谈谈哪些员工需要在办公室工作，以及员工调查的情况和频率？ - 并非所有客户都允许公司采用全员在家工作的模式，例如主管需要在办公室远程监控和管理在家工作的员工，培训最初在现场进行效果更好，员工可以在密切监控的环境中学习和提问，公司会根据当地条件和规定确保员工安全，公司在疫情期间更频繁地进行员工调查，以了解员工对工作场所保护和收入保护的看法，未来公司将转向年度员工调查，以获得员工满意度的净推荐值，员工参与度是重要因素，与公司的多样性、公平和包容工作密切相关 [98][99]

☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2020 ☐ TRANSITIONAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Mark one) FORM 10-K For the transition period from to Commission file number: 1-12997 ____________________________________________________________________________ Maximus, Inc. (Exact name of registrant as specifie ...

业绩总结 - 2020财年总收入为34.615亿美元，同比增长19.9%[10] - 2020财年每股摊薄收益为3.39美元，同比下降8.9%[10] - 2020财年运营利润为2.883亿美元，同比下降9.1%[10] - 2020财年现金流为2.446亿美元，自由现金流为2.039亿美元[22] - 2020财年合并收入为30亿美元，扣除约4.6亿美元的普查合同减少[26] 用户数据 - U.S. Services部门收入为13.293亿美元，同比增长13.0%[12] - U.S. Federal Services部门收入为16.333亿美元，同比增长47.0%[16] - Outside the U.S.部门收入为4.989亿美元，同比下降16.7%[18] - 截至2020年9月30日，签署合同总额为26.7亿美元，未签署合同为7.44亿美元[44] - 总销售管道为330亿美元，管道动态显示69.3%的新工作[44] 未来展望 - 预计2021财年收入将在32亿至34亿美元之间[25] - 2021财年预计有175百万美元的收入增长，主要来自于就业服务合同的增加[20] - 2021财年收入指导中点为33亿美元，预计有机增长约为10%[26] - 预计2021财年美国服务部门的利润率在16.5%至17.5%之间[26] - 2021财年税率预计在25.75%至26.50%之间，预计加权平均普通股在6210万至6220万之间[26] 负面信息 - 2021财年预计第二季度将出现显著的收入和收益减少[26] 新策略与其他信息 - 在美国，最高63%的员工在疫情高峰期转为远程工作[33] - 在疫情期间，80%的员工认为公司在保护他们的健康和安全方面采取了必要措施[33] - 预计在全球疫情影响下，核心项目将逐步恢复到以前的水平[46]