业绩总结 - 2023年第一季度净收入为11.674亿美元，同比增长12.2%[49] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为1.573亿美元，同比下降7.4%[55] - 2023年第一季度每股收益（稀释后）为0.13美元，同比下降70.5%[54] - 2023年第一季度运营收入为8050万美元，同比下降14.6%[50] - 2023年第一季度其他费用净额为5970万美元，同比上升156.2%[51] - 2023年第一季度同场销售增长为11%[43] - 2023年第一季度净收入为25.0百万美元，较2022年的86.7百万美元下降71.2%[115] - 2023年第一季度的总成本和费用为1,086.9百万美元，较2022年的945.9百万美元增加14.9%[115] 财务状况 - 截至2023年3月31日，净债务为22.10亿美元，较2022年同期的14.57亿美元上升[58] - 截至2023年3月31日，公司的可用流动资金为6.26亿美元，较2022年同期的5.76亿美元上升[58] - 2023年总债务为1,693.3百万美元，较2022年的1,331.7百万美元增加27.2%[107] - 2023年净债务为2,209.7百万美元，较2022年的1,456.7百万美元增加51.6%[107] 未来展望 - 预计到2023年底将实现正的自由现金流[30] - 2023财年净收入预期为44.2亿至44.7亿美元，较2022财年的39.96亿美元增长约10.6%至11.7%[60] - 调整后EBITDA预期为6.25亿至6.4亿美元，较2022财年的5.58亿美元增长约12%至14.5%[60] - 2023年第二季度净收入预期为11.75亿至11.95亿美元，较2022年第二季度的11.16亿美元增长约5.3%至7%[60] - 2023年第二季度调整后EBITDA预期为1.95亿至2.05亿美元，较2022年第二季度的2.07亿美元下降约1%至6%[60] 部门表现 - Topgolf部门收入预计为19亿美元，较2022财年的15.49亿美元增长约22.5%[84] - 2023年Topgolf部门调整后EBITDA预期为3.15亿至3.25亿美元，较2022财年的2.35亿美元增长约34%至38.3%[84] - 2023年Topgolf部门预计非GAAP摊销和折旧费用约为2.1亿美元[83] - 2023年Topgolf部门预计资本支出约为1.9亿美元，较2022年的2.81亿美元下降约32.5%[84] 成本与费用 - 2023年第一季度非GAAP折旧和摊销费用为4900万美元，较2022年同期的3800万美元上升[42] - 2023年第一季度的利息支出为32.5百万美元，较2022年的28.9百万美元增加12.4%[102] - 2023年第一季度的折旧和摊销费用为48.9百万美元，较2022年的43.3百万美元增加13.0%[102] - 2023年第一季度的非现金股票补偿费用为11.6百万美元，较2022年的11.0百万美元增长5.5%[102]

财务表现 - 2023年第一季度，Topgolf的净营收为4.035亿美元，同比增长25.3%[64] - 2023年第一季度，Active Lifestyle的净营收为3.202亿美元，同比增长28.0%[64] - 2023年第一季度，Golf Equipment的净营收为4.437亿美元，同比下降5.2%[64] - 美国市场在2023年第一季度净营收增长14.3%，主要受Topgolf和TravisMathew业务的增长影响[65] - 欧洲市场在2023年第一季度净营收增长13.9%，主要受Jack Wolfskin业务的强劲表现影响[65] - 亚洲市场在2023年第一季度净营收增长1.0%，主要受设备和服装产品需求的增长影响[65] - 其他地区在2023年第一季度净营收增长13.9%，主要受加拿大业务的增长影响[65] - 2023年第一季度，公司产品成本增加了30.2百万美元，同比增长7.3%[66] - 2023年第一季度，服务成本（不包括折旧和摊销）增加了5.4百万美元，同比增长13.8%[66] - 2023年第一季度，其他场馆费用增加了75.1百万美元，同比增长32.6%[66] - 2023年第一季度，销售、一般和管理费用增加了25.4百万美元，同比增长10.4%[66] - 2023年第一季度，研发费用增加了5.3百万美元，同比增长30.3%[67] - 利息支出净额在2023年第一季度增加了18.2百万美元，同比增长58.0%[71] - 所得税减少了11.5百万美元，2023年第一季度为4.2百万美元[68] - 2023年第一季度，净收入为25.0百万美元，同比减少了61.2%[69] 资金状况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物从2022年12月31日的1.802亿美元增加至1.806亿美元，主要归因于融资活动提供的2.734亿美元[74] - 2023年第一季度，公司应收账款净额从2022年12月31日的1.673亿美元增加至4.548亿美元，主要受到高尔夫设备销售季节性增加的影响[74] - 2023年3月31日，公司库存从2022年12月31日的9.298亿美元减少至9.298亿美元，主要是由于新产品推出的第一季度销售[74] - 公司相信现有资金和资本来源足以支持未来运营[75] - 公司于2023年3月16日完成了资本结构的再融资和修改计划，签署了新的12.5亿美元担保B期限贷款，以及新的5.25亿美元优先担保ABL循环信贷设施[75] - 公司的现金中约66%存放在美国以外的地区，继续维持对大部分经营地区的无限再投资断言[75] - 公司计划利用现金流和业务运营资金来满足未来的重要现金需求[76] 风险管理 - 公司使用衍生金融工具来减轻外汇汇率和利率变动的风险[81] - 在2023年3月31日，公司外汇远期合约的敏感性分析模型计算出的外汇远期合约的预计损失为9640万美元[83] - 公司长期借款承担利率波动风险，进行敏感性分析显示，利率上涨10%将导致额外支出240万美元[85] - 通货膨胀持续增加导致产品成本和运营成本上升，可能对公司毛利率和销售、一般和管理费用产生不利影响[86] - 公司可能无法通过提价来抵消成本上升，未能迅速应对通货膨胀可能对公司未来现金流和运营结果造成伤害[87]

新冠疫情对业务的影响 - 公司的Topgolf业务受到新冠疫情的严重影响，包括部分门店临时关闭、大型活动受限、人员短缺等[61] - 公司的高尔夫装备和服装业务也受到供应链中断和销售渠道受限的影响[61] 市场竞争激烈 - Topgolf业务面临来自各类娱乐消费选择的激烈竞争[64] - 公司的高尔夫装备业务也面临着激烈的市场竞争[64] - 公司的服装及户外用品业务也面临着激烈的市场竞争[65] 业务扩张面临的风险和不确定性 - 公司的Topgolf业务扩张计划依赖于新门店的开设，但受到多方面因素的制约[68] - 即使新开门店成功,其盈利能力也可能无法达到预期[69] - 公司的服装及户外用品业务扩张存在一定风险和不确定性[66] 整体经济环境的影响 - 整体经济环境的恶化可能对公司客户的财务状况和支付能力产生不利影响[62] 客户集中度高带来的风险 - 公司的高尔夫设备业务和积极生活方式业务客户群集中度较高，前五大客户分别占各自业务总收入的26%和17%[73] - 零售市场集中度提高可能会增加公司的信用风险，并对其利润率和销售能力产生压力[74] 品牌形象和声誉的重要性 - 公司品牌形象和声誉对其业务至关重要，任何损害品牌形象的事件都可能对其产生重大不利影响[75] - 社交媒体的广泛使用可能会增加公司的成本、引发诉讼或导致负面宣传，从而损害公司及其Topgolf品牌的声誉[76] 外部环境因素的影响 - 国际政治动荡和恐怖活动可能会降低对公司产品和服务的需求，并扰乱其业务[77] - 自然灾害或疫情爆发等紧急事件可能会严重影响公司的业务[78] 季节性和非季节性因素带来的业绩波动 - 公司业务存在季节性和非季节性波动，可能导致经营业绩和股价出现波动[79] - 公司的高尔夫相关业务和服装业务存在季节性差异[80] - 公司的Topgolf业务也存在季节性和非季节性因素导致的业绩波动[80] - 公司产品销售可能受到不利天气条件的重大影响[81][82] 代言人和政策变化的影响 - 如果专业运动员和名人代言人不再使用公司产品,可能会对公司销售和业务产生重大不利影响[83][84] - 美国贸易政策的重大变化可能会对公司的经营业绩产生重大不利影响[85] 管理层和股东变化的影响 - 公司高级管理团队和其他关键高管的离职可能会严重损害公司的成功[86] - 部分大股东如果选择共同行动,可能会对公司的所有事项产生重大影响和控制[87] 国际业务面临的风险 - 公司在海外经营面临诸多风险,如汇率波动、知识产权保护、政治经济不稳定等[88][89] - 公司大量进行国际采购和销售,汇率波动可能会对经营业绩产生重大不利影响[90] - 公司财务报告以美元为单位,外币交易需要转换为美元进行报告,汇率波动会对公司财务业绩产生正负影响[91] - 公司采取对冲活动来减轻外币折算对年度财务业绩的影响,但无法完全消除汇率波动的影响[91] 原材料和供应链风险 - 原材料和组件价格波动以及供应短缺可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[91,92] - 公司部分关键零部件和原材料供应商较为集中,供应中断可能会对业务造成重大影响[97,98] - 主要运输服务供应商中断或运输成本大幅上升可能会对公司业务产生重大不利影响[100] 收购整合和业务转型风险 - 公司收购Topgolf等公司可能存在整合困难和无法实现预期收益的风险[93] - 公司难以准确预测产品需求,可能导致产能不足或产能过剩的情况[94] - 公司在全球范围内扩张业务可能面临业务流程转型失败的风险[95] 运营风险 - Topgolf业务需要获得各种许可证和批准,如果无法获得或续期可能会对业务产生重大不利影响[96] - 公司高度自动化的生产设施和物流中心发生重大中断可能会对销售、盈利和经营业绩产生重大不利影响[99] - 公司无法完全确保内部政策和培训能够有效预防所有门店的食源性疾病[101,102,103] - 食源性疾病事件可能会对公司声誉和收入产生负面影响[102,103] 食材和供应品风险 - 食材和供应品价格波动以及供应中断的风险可能会影响公司盈利[106,107,108] - 部分关键原材料和产品由海外供应商提供,受自然灾害等因素影响[109] 产品质量和召回风险 - 公司产品存在质量缺陷的风险,可能导致产品召回和客户关系受损[110] 技术和创新风险 - 公司的技术升级和业务拓展需要大量资本投入,存在投资回报不确定的风险[111] - 公司使用开源软件可能带来法律和技术风险[112,113,114] - 公司依赖研发、技术创新和优质产品来保持竞争优势,如果公司未能持续推出技术创新产品或无法有效利用新技术,可能会导致消费者需求下降[120,121] 知识产权风险 - 公司需要持续保护和执行知识产权,以维护品

业绩总结 - Topgolf在2022财年第四季度净营收达到8.51亿美元，同比增长156%[10] - 公司2022财年净营收达到39.95亿美元，同比增长27.5%[15] - 公司2022财年调整后EBITDA达到55.81亿美元，同比增长25.3%[15] - 公司2022财年净利润为15.79亿美元，同比下降51%[15] - 公司2022财年每股稀释收益为0.82美元，同比下降54.9%[15] - 公司2022财年运营收入为25.68亿美元，同比增长25.5%[15] - 公司2022财年其他收入/支出净额为-11.49亿美元，同比下降178.8%[15] - Topgolf 2022财年净收入为1549百万美元，2021财年为1088百万美元[18] - 调整后的Segment EBITDA为235百万美元，2021财年为177百万美元[18] - 可用流动性为2022年415百万美元，2021年753百万美元[19] - 净债务为2022年1883百万美元，2021年1124百万美元[19] - 2023财年净收入预计为4415-4470百万美元，2022年为3996百万美元[20] - 2023财年调整后的EBITDA预计为620-640百万美元，2022年为600百万美元[20] - Topgolf 2023财年预计净收入约为1900百万美元，2022年为1549百万美元[26] - Topgolf 2023财年调整后的EBITDA预计为310-320百万美元，2022年为235百万美元[26] - Topgolf目标4-Wall经济学中，收入目标为1750万美元，调整后的EBITDAR为560万美元[27] - 公司2023年预计每股非GAAP稀释收益为0.70-0.78美元，总股数约为2亿股[20] - 2022年第四季度，公司净收入为851.3百万美元，较2021年同期增长19.6%[29] - 2022年全年，公司净收入为3995.7百万美元，较2021年同期增长27.5%[30] - 2022年第四季度，公司调整后的EBITDA为36.6百万美元，较2021年同期增长155.2%[32] - Topgolf部门2022年第四季度调整后的EBITDA为43.2百万美元，较2021年同期略有下降[33] - 公司2022年12月31日净债务杠杆比率为3.4倍，较2021年同期上升[35]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总收入接近40亿美元，同比增长22% [30] - 2022年调整后EBITDA为5.58亿美元，同比增长25% [30] - 第四季度收入为8.51亿美元，同比增长20% [53] - 第四季度调整后EBITDA为3700万美元，同比增长156% [54] - 2023年预计收入为44.5亿美元，同比增长10%-12%，调整后EBITDA预计为6.2亿至6.4亿美元 [39][60] 各条业务线数据和关键指标变化 Topgolf业务 - 2022年Topgolf收入超过15亿美元，调整后EBITDA为2.35亿美元，分别增长26%和31% [1] - 2023年Topgolf预计收入为19亿美元，调整后EBITDA为3亿至3.2亿美元 [40] - 2022年第四季度Topgolf收入为4.1亿美元，同比增长22%，调整后EBITDA为4300万美元 [80] 高尔夫设备业务 - 2022年全球高尔夫设备收入同比增长14%（按汇率中性计算为20%） [6] - 美国市场高尔夫设备收入同比增长17%，超过行业9%的增长率 [6] - 2023年高尔夫设备收入预计与2022年持平 [85] 活跃生活方式业务 - 2022年活跃生活方式业务收入超过10亿美元，主要由TravisMathew推动 [2] - TravisMathew收入超过3亿美元，调整后EBITDA超过5000万美元 [4] - 2023年活跃生活方式业务预计以低双位数增长 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国高尔夫球市场份额达到20.5%，创历史新高 [7] - 美国高尔夫球杆市场份额达到24.3% [7] - 日本和韩国市场表现强劲，尽管受到汇率影响 [7] - 中国成都的首个Topgolf场馆将于2023年春季开业 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年开设11个新的Topgolf场馆，主要集中在中小型市场 [11][12] - 推出新的高尔夫球杆系列Paradigm，市场反响良好 [8][17] - 数字化平台Pi将在2023年底前在所有Topgolf场馆部署，预计将提升运营效率和盈利能力 [13][14] - 公司预计2023年将实现正向现金流，比原计划提前一年 [51][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Topgolf的增长前景充满信心，预计未来几年将保持强劲增长 [9][40] - 高尔夫行业整体表现良好，参与人数持续增长，尤其是非球场高尔夫的增长 [28][29] - 管理层认为公司在现代高尔夫生态系统中具有竞争优势 [32] 其他重要信息 - 2022年公司资本支出为3.57亿美元，其中Topgolf占2.81亿美元 [83] - 2023年预计资本支出为2.55亿美元，其中Topgolf占1.75亿美元 [58] - 公司净债务为18.8亿美元，杠杆率为3.4倍 [56] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 高尔夫设备行业的库存水平和定价能力 - 高尔夫设备行业库存水平已恢复正常，定价能力较强，消费者对价格不敏感 [91][92] 问题2: Topgolf的EBITDA增长驱动因素 - Topgolf的EBITDA增长主要来自同店销售增长、Pi系统的部署以及运营效率的提升 [71][73] 问题3: 2023年Topgolf新场馆的贡献 - 2023年第四季度开设的8个新场馆对当年EBITDA贡献有限，但对2024年将有显著贡献 [132][146] 问题4: 高尔夫球业务的增长潜力 - 高尔夫球业务市场份额已超过20%，未来有望继续增长，推动利润率提升 [116][134] 问题5: 库存水平和正常化时间 - 公司库存水平略高于疫情前水平，预计将在2023年下半年恢复正常 [155] 问题6: 数字化平台Pi的部署和效果 - Pi系统已在18个场馆部署，预计2023年底前覆盖所有场馆，将提升运营效率和客户体验 [125][137]

公司名称及股票代码变更 - 2022年9月6日公司名称由Callaway Golf Company变更为Topgolf Callaway Brands Corp，9月7日纽交所股票代码由“ELY”变更为“MODG”[172] Topgolf场馆及球道情况 - 截至2022年9月30日，Topgolf在美国有72家自营场馆和1家自营休息室，12家场馆在建；在英国有3家自营场馆，1家场馆在建；有5家特许经营场馆和1家授权休息室，1家特许经营场馆在建[176] - 截至2022年9月30日，Topgolf安装了超过19,500个Toptracer球道[177] 外汇波动影响 - 2022年第三和第九个月，外汇波动对国际净收入分别产生了5040万美元和1.103亿美元的不利影响，公司预计2022年和2023年外汇变化将继续产生重大不利影响[187] 2022年第三季度财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度，公司净收入增加1.32亿美元（15.4%）至9.885亿美元，各运营部门均有增长，外汇波动产生了5040万美元的不利影响[191] - 2022年第三季度产品成本增加4230万美元（14.7%），达3.307亿美元[194] - 2022年第三季度服务成本增加820万美元（20.5%），达4820万美元[195] - 2022年第三季度其他场地费用增加7170万美元（33.2%），达2.876亿美元[196] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用增加700万美元（3.2%），达2.247亿美元[197] - 2022年第三季度研发费用增加340万美元（21.5%），达1920万美元[198] - 2022年第三季度场地开业前成本增加720万美元（266.7%），达990万美元[199] - 2022年第三季度净利息费用增加770万美元，达3640万美元[200] - 2022年第三季度公司所得税拨备减少6590万美元，至30万美元[202] - 2022年第三季度净收入增加5450万美元，达3850万美元[203] - 2022年第三季度总净收入为9.885亿美元，较2021年增长15.4% [207] 2022年第三季度各业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度，Topgolf净收入4.138亿美元，增长8000万美元（24.0%），按固定汇率计算增长24.8%[191] - 2022年第三季度，高尔夫设备净收入2.967亿美元，增长710万美元（2.5%），按固定汇率计算增长9.3%[191] - 2022年第三季度，积极生活方式净收入2.78亿美元，增长4490万美元（19.3%），按固定汇率计算增长31.2%[191] - 2022年第三季度，Topgolf净收入增加8000万美元（24.0%），运营收入减少30万美元（1.3%）[208] - 2022年第三季度，高尔夫设备净收入和运营收入分别增加710万美元（2.5%）和380万美元（8.3%）[209] - 2022年第三季度，积极生活方式业务净收入增加4490万美元（19.3%），运营收入减少650万美元（18.8%）[210] 2022年第三季度各地区净收入变化 - 2022年第三季度，美国净收入增长1.319亿美元（23.9%），主要由Topgolf业务增长以及对TravisMathew服装和高尔夫设备产品的强劲需求推动[192][193] - 2022年第三季度，欧洲净收入下降1530万美元（9.7%），按固定汇率计算增长5.9%；亚洲净收入增长1350万美元（10.8%），按固定汇率计算增长30.7%；其他地区净收入增长190万美元（9.0%），按固定汇率计算增长13.7%[192] 2022年前三季度财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度公司净收入增加7.227亿美元（29.8%）至31.444亿美元，各运营部门和主要地理区域均有增长，但面临1.103亿美元的不利外汇影响[211] - 2022年前三季度产品成本增加2.285亿美元至11.425亿美元，服务成本增加4250万美元（45.3%）至1.363亿美元[213][214] - 2022年前三季度其他场地费用增加2.966亿美元（61.3%）至7.802亿美元，销售、一般和行政费用增加1.077亿美元至7.204亿美元[216][217] - 2022年前三季度研发费用增加660万美元至5540万美元，场地开业前成本增加870万美元至1810万美元[218][219] - 2022年前三季度净利息费用增加2520万美元至1.003亿美元，其他收入增加至2690万美元[220][221] - 2022年前三季度所得税拨备减少1.106亿美元至所得税收益1250万美元，有效税率降至-5.7% [222] - 2022年前三季度净收入降至2.306亿美元，摊薄后每股收益降至1.17美元[223] - 2022年前九个月公司GAAP净收入为2.306亿美元，非GAAP净收入为2.09亿美元；2021年前九个月GAAP净收入为3.482亿美元，非GAAP净收入为1.734亿美元[225] - 2022年前九个月总净收入为31.444亿美元，较2021年的24.217亿美元增长29.8%，按固定汇率计算增长34.4%[226] - 2022年前九个月公司总经营收入为2.915亿美元，较2021年的2.594亿美元增长12.4%[226] 2022年前三季度各业务线数据关键指标变化 - 2022年前九个月Topgolf净收入为11.395亿美元，较2021年的7.518亿美元增长51.6%，经营收入增长42.6%[226][227] - 2022年前九个月高尔夫设备净收入为12.166亿美元，较2021年的10.678亿美元增长13.9%，按固定汇率计算增长18.7%，经营收入增长9.6%[226][228] - 2022年前九个月积极生活方式业务净收入为7.883亿美元，较2021年的6.021亿美元增长30.9%，经营收入增长9.2%[226][229] 公司资产及资金情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物从2021年12月31日的3.522亿美元降至2.003亿美元，减少1.519亿美元[230] - 截至2022年9月30日，公司应收账款净额从2021年12月31日的1.053亿美元增至2.75亿美元，较2021年9月30日增加1980万美元[231] - 截至2022年9月30日，公司库存较2021年12月31日增加1.888亿美元至7.223亿美元，较2021年9月30日增加3.37亿美元[232] - 2022年前九个月公司投资活动使用现金3.536亿美元，经营活动提供现金3460万美元，融资活动提供现金1.653亿美元[230] - 截至2022年9月30日，公司现金及信贷安排可用资金为6.594亿美元，较2021年9月30日减少2.586亿美元[234] - 截至2022年9月30日，约68.7%的公司现金存于美国境外地区[235] - 截至2022年9月30日，公司各项重大现金义务总计79.883亿美元，其中2022年剩余时间需支付1.309亿美元，2023 - 2024年需支付7.333亿美元，2025 - 2026年需支付15.666亿美元，之后需支付55.575亿美元[238] 公司资本支出预计 - 2022年12月31日止年度，公司预计资本支出约为3.25亿美元，其中传统业务7500万美元，Topgolf业务2.5亿美元[242] 公司关键会计估计情况 - 截至2022年9月30日，公司关键会计估计与2021财年相比无重大变化[243] 公司金融工具及风险情况 - 公司使用衍生金融工具对冲外汇汇率和利率风险，交易对手主要是信贷安排相关银行[244] - 敏感性分析模型显示，2022年9月30日公司外汇远期合约在外汇不利变动10%情况下估计损失2890万美元[246][247] - 敏感性分析表明，利率上升10%会使公司在截至2022年9月30日的12个月内增加费用50万美元[249] 通胀对公司的影响 - 近期通胀上升导致公司产品成本和运营成本增加，可能影响公司毛利率和费用水平[250] 公司表外安排情况 - 公司无重大表外安排[241]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总净收入为11.2亿美元，同比增长22% [45] - 调整后EBITDA为2.07亿美元，同比增长26% [9] - 调整后每股收益为0.47美元，同比增长30.6% [51] - 公司预计全年收入为39.45亿至39.7亿美元，调整后EBITDA为5.55亿至5.65亿美元 [60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - Topgolf业务收入为4.04亿美元，同比增长24%，同店销售额同比增长7.9% [46] - 高尔夫设备业务收入为4.52亿美元，同比增长13% [47] - 活跃生活方式业务收入为2.6亿美元，同比增长39% [47] - TravisMathew品牌预计全年收入将达到3亿美元，调整后EBITDA超过5000万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场硬质商品销售同比下降2%，但较2019年增长37% [26] - 日本市场同比增长5%，韩国市场同比增长11% [26] - 英国和欧洲市场同比下降约10% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Topgolf计划在第三季度开设2个新场馆，第四季度开设6个新场馆，全年共开设11个新场馆 [16] - 公司正在开发新的移动游戏，预计将在今年晚些时候推出 [21] - 公司计划在第四季度增加营销投资，推出新的品牌建设活动 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临宏观经济不确定性，但消费者需求仍然强劲，尤其是高尔夫爱好者 [37] - 公司预计通胀压力可以通过提价来抵消，且消费者对价格调整的反应良好 [28] - 外汇波动对公司短期业绩有负面影响，但预计不会对长期业绩产生重大影响 [39] 其他重要信息 - 公司库存水平已恢复到疫情前水平，库存周转率和库存天数与疫情前一致 [58] - 公司预计2023年Topgolf将实现自给自足，2024年将开始产生现金流 [55] - 公司预计2023年将继续受益于新场馆的开设和消费者对休闲娱乐的强烈需求 [72] 问答环节所有的提问和回答 问题: 高尔夫设备业务的表现和展望 - 公司对高尔夫设备业务的表现感到满意，预计全年增长将达到12%或更高 [77] - 第三季度业绩受到外汇波动和产品发布时间调整的影响，但预计第四季度将实现两位数增长 [79] 问题: Topgolf业务的同店销售额和EBITDA展望 - Topgolf同店销售额增长中约70%来自价格调整，30%来自流量增长 [85] - 公司预计Topgolf的EBITDA将超过预期，主要得益于强劲的运营利润率 [82] 问题: 广告和促销活动的展望 - 公司计划在第四季度增加Topgolf的广告支出，推出新的营销活动 [91] - 预计今年促销活动将少于历史水平，库存水平已恢复正常 [92] 问题: 高尔夫球市场份额的增长 - 公司在高尔夫球市场份额方面取得了显著增长，主要得益于产品差异化和品牌强化 [99] 问题: Topgolf客户画像和抗风险能力 - Topgolf客户主要为年轻、收入较高的消费者，平均收入在9万至10万美元之间 [101] - 公司认为Topgolf业务对轻度经济衰退不敏感，且在疫情期间展示了较强的成本控制能力 [102] 问题: 库存水平和供应链管理 - 公司库存水平已恢复到疫情前水平，供应链表现优异 [106][108] 问题: 服装业务的表现 - TravisMathew品牌表现强劲，预计全年收入将达到3亿美元 [115] - Jack Wolfskin品牌在欧洲和中国市场面临挑战，但仍实现了双位数增长 [117] 问题: 资本分配策略 - 公司目前没有迫切的收购需求，优先考虑投资现有业务和维持合理的杠杆率 [121]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为11.157亿美元，较2021年第二季度的9.136亿美元增长了22.1%[20] - 2022年第二季度调整后EBITDA为2.073亿美元，较2021年第二季度的1.645亿美元增长了25.9%[20] - 2022年上半年净收入为21.559亿美元，较2021年上半年的15.652亿美元增长了37.8%[22] - 2022年第二季度每股摊薄收益为0.53美元，较2021年第二季度的0.47美元增长了12.8%[20] - 2022年全年的净收入预期为39.45亿至39.70亿美元，较2021年的31.33亿美元增长了25.5%至26.5%[29] - 2022年全年的调整后EBITDA预期为5.55亿至5.65亿美元，较2021年的4.45亿美元增长了24.7%至27.0%[29] 用户数据 - 2022年第二季度Topgolf的净收入为4.04亿美元，较2021年第二季度的3.25亿美元增长了24.3%[26] - 2022年第二季度高尔夫设备收入为4.52亿美元，主要受持续高需求和供应改善的推动[24] - 2022年第二季度同场销售(SVS)增长为7.9%[13] - 2022年Topgolf预计产生约15.6亿美元的净收入，调整后EBITDA为2.35亿至2.45亿美元[30] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司的可用流动资金为6.4亿美元，较2021年6月30日的8.77亿美元下降了27.0%[28] - 截至2022年6月30日，公司的净债务为16.96亿美元，较2021年6月30日的10.52亿美元增加了60.9%[28] - 2022年第二季度的调整后EBITDA预计将比2021年第二季度的1.53亿美元增长约20%[32] - 2022年6月30日的总债务为1203.0百万美元，较2021年6月30日的1201.1百万美元略有增加[57] - 2022年6月30日的杠杆比率为3.2倍，较2021年的2.9倍有所上升[57] 成本与费用 - 2022年总成本和费用为9.867亿美元，较2021年的8.063亿美元增长22.4%[46] - 2022年总费用为19.326亿美元，较2021年的13.818亿美元增长39.8%[48] - 2022年非现金股票补偿费用为14.5百万美元，较2021年同期的4.2百万美元增长了245%[54] - 2022年折旧和摊销费用为32.0百万美元，较2021年同期的27.1百万美元增长了11%[54] 资本支出 - 2022年资本支出预计为3.25亿美元，较2021年增加了约87.5%[30] - 2022年Topgolf的资本支出预计为约2.5亿美元，较2021年的1.73亿美元增长了44.5%[40]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净收入增加2.021亿美元（22.1%）至11.157亿美元，主要因各业务板块、主要类别和地区收入增长[189][194] - 2022年第二季度营业收入增加2170万美元（20.2%）至1.29亿美元，主要因净收入增加，但部分被业务增长支出、汇率不利变化、运费上涨和通胀压力抵消[190] - 2022年3个月和6个月内，外汇波动对国际净收入产生不利影响，分别为3860万美元和5990万美元[192] - 通胀使公司产品成本和运营成本增加，虽可通过提价抵消部分压力，但情况不确定，可能影响公司现金流和运营结果[193] - 2022年第二季度净收入为11.157亿美元，较2021年的9.136亿美元增长22.1%，按固定汇率计算增长26.3%，其中美国、欧洲、亚洲和其他地区分别增长24.5%、16.5%、17.5%和12.4%[196] - 2022年第二季度产品成本增至4亿美元，较2021年同期的3.15亿美元增加8500万美元[197] - 2022年第二季度服务成本增至4910万美元，较2021年同期的4280万美元增加630万美元，增幅14.7%[198] - 2022年第二季度其他场地费用增至2.622亿美元，较2021年同期的2.023亿美元增加5990万美元，增幅29.6%[199] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用增至2.526亿美元，较2021年同期的2.211亿美元增加3150万美元，占净收入的比例从24.2%降至22.6%[200] - 2022年第二季度研发费用降至1870万美元，较2021年同期的2030万美元减少160万美元，占净收入的比例从2.2%降至1.7%[201] - 2022年第二季度净利息费用增至3250万美元，较2021年同期的2890万美元增加360万美元[202] - 2022年第二季度其他收入增至1180万美元，较2021年同期的250万美元增加1430万美元[203] - 2022年第二季度所得税费用为290万美元，较2021年同期的所得税收益1580万美元增加1870万美元，有效税率从-20.9%变为2.7%[204] - 2022年第二季度净利润增至1.054亿美元，较2021年同期的9170万美元增加1370万美元，摊薄后每股收益增至0.53美元，较2021年同期的0.47美元增加0.06美元[205] - 2022年第二季度总净收入为11.157亿美元，较2021年的9.136亿美元增长2.021亿美元，增幅22.1% [210] - 2022年上半年净收入为21.559亿美元，较2021年同期的15.652亿美元增长5.907亿美元，增幅37.7% [214] - 2022年上半年产品成本增至8.118亿美元，较2021年同期的6.256亿美元增加1.862亿美元 [215] - 2022年上半年服务成本增至8810万美元，较2021年同期的5380万美元增加3430万美元，增幅63.8% [216] - 2022年上半年其他场地费用增至4.926亿美元，较2021年同期的2.677亿美元增加2.249亿美元，增幅84.0% [217] - 2022年上半年销售、一般和行政费用增至4.957亿美元，较2021年同期的3.95亿美元增加1.007亿美元 [218] - 2022年上半年研发费用增至3620万美元，较2021年同期的3300万美元增加320万美元 [219] - 2022年上半年场地开业前成本增至820万美元，较2021年同期的670万美元增加150万美元 [220] - 2022年上半年净利息费用增至6390万美元，较2021年同期的4630万美元增加1760万美元 [222] - 2022年上半年其他收入增至1990万美元，较2021年同期的650万美元有所增加 [223] - 2022年上半年公司所得税拨备减少4470万美元，变为所得税收益1280万美元，有效税率降至-7.1%，2021年同期为所得税拨备3190万美元，有效税率8.1%[224] - 2022年上半年净收入降至1.921亿美元，2021年同期为3.642亿美元；摊薄后每股收益降至0.97美元，2021年同期为2.28美元[225] - 非GAAP基础下，2022年上半年净收入为1.644亿美元，摊薄后每股收益为0.84美元，2021年同期分别为1.471亿美元和0.92美元[226] - 2022年上半年完全摊薄股份为2.007亿股，较2021年同期增加4110万股[226] - 2022年非GAAP收益增加主要源于营业收入增加2650万美元和其他收入增加1340万美元，部分被利息费用增加2250万美元抵消[226] - 2022年上半年总净收入为21.559亿美元，较2021年同期的15.652亿美元增长37.7%[231] Topgolf业务线数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，Topgolf有70家自营场馆和1家自营休息室，11家场馆在建；英国有3家自营场馆，1家在建；有4家特许经营场馆和1家授权休息室，2家特许经营场馆在建[180] - 截至2022年6月30日，Topgolf安装了超18000个Toptracer球道[181] - 2022年第二季度，Topgolf净收入4.037亿美元，较2021年的3.254亿美元增加7830万美元（24.1%）[194] - 2022年第二季度起，Topgolf采用日历年财年，结束日期为12月31日[179] - 2022年上半年Topgolf净收入增加3.076亿美元（73.6%）至7.257亿美元，营业收入增加2250万美元（79.8%）至5070万美元[232] 高尔夫设备业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度，高尔夫设备净收入4.519亿美元，较2021年的4.013亿美元增加5060万美元（12.6%）[194] - 2022年上半年高尔夫设备净收入增加1.418亿美元（18.2%）至9.199亿美元，营业收入增加1810万美元（9.9%）至2.011亿美元[233] 积极生活方式业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度，积极生活方式净收入2.601亿美元，较2021年的1.869亿美元增加7320万美元（39.2%）[194] - 2022年上半年积极生活方式业务净收入增加1.413亿美元（38.3%）至5.103亿美元，营业收入增加1300万美元（35.9%）至4920万美元[234] - 2022年上半年服装销售增加8860万美元（47.5%），装备、配件等销售增加5270万美元（28.9%）[234] 公司资产与现金流相关数据变化 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物从2021年12月31日的3.522亿美元降至1.783亿美元，减少了1.739亿美元[235] - 截至2022年6月30日的六个月内，经营活动使用现金4810万美元，投资活动使用现金2.43亿美元，融资活动提供现金1.218亿美元[235] - 截至2022年6月30日，公司净应收账款从2021年12月31日的1.053亿美元增至3.76亿美元，较2021年6月30日增加5070万美元[237] - 截至2022年6月30日，公司库存从2021年12月31日的5.335亿美元增至6.04亿美元，增加了7050万美元，较2021年6月30日增加2.687亿美元[238] - 截至2022年6月30日，公司现金及信贷额度可用性为6.403亿美元，较2021年6月30日减少2.365亿美元[240] - 截至2022年6月30日，约61.2%的公司现金存于美国境外地区[241] - 截至2022年6月30日，公司各项重大现金义务总计77.625亿美元，其中2022年剩余时间需支付2.045亿美元[243] 公司资本支出与风险相关数据 - 公司预计2022年全年资本支出约3.25亿美元，其中卡拉威传统业务7500万美元，拓高乐业务2.5亿美元[247] - 截至2022年6月30日，公司使用敏感性分析模型计算得出，外汇远期合约的估计最大损失为3040万美元[252] - 公司使用衍生金融工具来降低外汇汇率和利率变化的风险敞口[249] - 敏感性分析模型是风险分析工具，不代表公司实际收益损失，不考虑市场利率有利变化的潜在影响，也不代表可能发生的最大损失[253] - 公司的信贷安排和长期借款承诺面临利率风险，长期借款承诺受利率波动影响，可能对公司现金流和经营业绩产生重大影响[254] - 公司通过利率套期保值来降低利率风险[254] - 利率提高10%所产生的增量费用在截至2022年6月30日的12个月内对公司而言是不重大的[254]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度总净收入为10.4亿美元，同比增长60%（按报告基准）或31%（按pro forma基准，包含Topgolf去年全季度的收入）[10] - 调整后的EBITDA为1.7亿美元，同比增长33%（按报告基准）或31%（按pro forma基准）[11] - 第一季度非GAAP每股收益为0.36美元，去年同期为0.62美元，主要由于Topgolf合并后股份增加[39] - 公司预计2022年全年收入为39.35亿至39.7亿美元，调整后EBITDA为5.35亿至5.55亿美元[47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Topgolf业务**：第一季度收入为3.22亿美元，同店销售额同比增长2.3%（与2019年相比），预计全年同店销售额将增长中高个位数[12][14][17] - **高尔夫设备业务**：第一季度收入为4.68亿美元，同比增长24%，预计全年增长10%[18][47] - **服装、装备及其他业务**：第一季度收入为2.5亿美元，服装销售增长45%，装备及其他增长29%[33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：第一季度高尔夫硬货销售同比下降2.8%，但较2019年增长44.5%[18] - 国际市场：日本、韩国和欧洲市场的高尔夫硬货销售同比增长显著[19] 公司战略和发展方向 - 公司预计Topgolf将成为长期价值创造的重要来源，预计到2025年将贡献超过50%的调整后EBITDA[17] - 公司计划通过价格调整和运营效率来应对通胀压力，并预计未来有进一步提价的空间[36] - 公司将继续扩大Topgolf的场馆数量，预计2022年将开设11个新场馆[129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的强劲开局表示满意，并对全年及长期前景充满信心[10][11] - 公司认为市场结构的变化将有利于其业务，包括高尔夫兴趣的增加、积极生活方式品牌的增长以及对休闲娱乐的需求增加[30] - 公司预计通胀和外汇压力将持续，但相信能够通过价格调整和运营效率来抵消这些影响[36][38] 其他重要信息 - 公司第一季度资本支出为7400万美元，其中5800万美元用于Topgolf，预计全年资本支出为3.15亿美元[46] - 公司预计Topgolf将在2023年实现自给自足，并在2024年产生现金流[43] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Topgolf的协同效应 - 公司预计Topgolf将带来2.25亿美元的收入协同效应和1亿美元的EBITDA协同效应，包括1500万美元的成本协同效应[55] - 公司已经看到一些协同效应的初步成果，例如加速场馆扩展和增加Toptracer的安装[56] 问题: 关于高尔夫设备业务的增长 - 公司预计高尔夫设备业务全年增长10%，其中高尔夫球业务增长快于高尔夫球杆业务[84] - 公司计划在2022年下半年推出新产品，但产品发布节奏将较为温和[67] 问题: 关于通胀和价格调整 - 公司已经通过价格调整和运营效率抵消了通胀压力，预计未来有进一步提价的空间[36][90] - 公司预计全年运营利润率将持平或略有上升[89] 问题: 关于库存管理 - 公司表示库存管理良好，尽管库存水平有所增加，但主要是为了满足预期需求[45][98] - 公司预计将在2022年第二季度或第三季度达到更正常的库存水平[105] 问题: 关于Topgolf的同店销售增长 - 公司预计全年同店销售额将增长中高个位数，主要得益于强劲的客流量和活动业务的增长[14][107] 问题: 关于TravisMathew的女性服装系列 - 公司对TravisMathew的女性服装系列持乐观态度，并计划在2023年进行更广泛的发布[145][146] 问题: 关于股票回购计划 - 公司表示会考虑在适当时机回购股票，但未透露具体计划[136]