业绩总结 - 2022年第一季度净收入为10.402亿美元，较2021年第一季度的6.516亿美元增长了38.9%[17] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.698亿美元，较2021年第一季度的1.278亿美元增长了32.8%[17] - 2022年第一季度的每股收益（稀释后）为0.44美元，较2021年第一季度的2.19美元下降了80%[17] - 2022年第一季度的运营收入为9430万美元，较2021年第一季度的7610万美元增长了23.9%[17] - 2022年全年的净收入指导为39.35亿至39.70亿美元，较2021年报告的31.33亿美元增长了25.7%至26.5%[27] - 2022年全年的调整后EBITDA指导为5.35亿至5.55亿美元，较2021年报告的4.45亿美元增长了20.3%至24.7%[27] 用户数据 - Topgolf在2022年第一季度的净收入为3.22亿美元，较2021年第一季度的9300万美元增长了245.2%[21] - 2022年Topgolf预计产生的净收入为15.6亿美元，较2021年报告的10.88亿美元增长了43.5%[30] - 2022年Topgolf的调整后EBITDA预计为2.25亿至2.40亿美元，较2021年报告的1.77亿美元增长了27.0%至35.4%[30] 新产品和新技术研发 - 2022年第一季度高尔夫设备收入为4.68亿美元，主要受持续高需求和改善的供应驱动[19] - 2022年第一季度服装、装备及其他收入为2.5亿美元，服装销售增长45%[19] 资本支出与负债 - 2022年第一季度的资本支出为5800万美元，较2021年第一季度的1300万美元增长了346.2%[21] - 截至2022年3月31日，公司的可用流动资金为5.76亿美元，较2021年同期的7.13亿美元下降了19.0%[23] - 截至2022年3月31日，公司的净债务为17.10亿美元，较2021年同期的11.67亿美元增加了46.5%[23] - 公司的净债务杠杆比率为3.5倍，较2021年的5.0倍显著下降[23] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第二季度的净收入指导为10.85亿至11.05亿美元，较2021年报告的9.14亿美元增长了18.7%至21.0%[27] - 2022年调整后EBITDA的指导为1.85亿至2.00亿美元，较2021年报告的1.64亿美元增长了12.8%至22.0%[27] - 2022年，因俄罗斯-乌克兰冲突，Jack Wolfskin的资产减值损失为3.8百万美元[39]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净收入增加3.886亿美元，增幅59.6%，达10.402亿美元，各业务板块和主要地区均有增长[167][175] - 2022年第一季度营业收入增长23.9%，达9430万美元，主要因净收入增加，但被运营费用增加部分抵消[168] - 2022年第一季度净收入降至8670万美元，稀释后每股收益降至0.44美元，而2021年同期分别为2.725亿美元和2.19美元[187] - 非GAAP基础上，2022年第一季度净收入和稀释后每股收益分别为7090万美元和0.36美元，2021年同期分别为7660万美元和0.62美元[188] - 2022年第一季度总净收入为10.402亿美元，较2021年的6.516亿美元增长3.886亿美元，增幅59.6% [194] 各业务线净收入关键指标变化 - 2022年第一季度Topgolf净收入3.22亿美元，较2021年的9260万美元增加2.294亿美元，增幅247.7%[175] - 2022年第一季度高尔夫设备净收入4.68亿美元，较2021年的3.769亿美元增加9110万美元，增幅24.2%[175] - 2022年第一季度服装、装备及其他业务净收入2.502亿美元，较2021年的1.821亿美元增加6810万美元，增幅37.4%[175] - 2022年第一季度Topgolf净收入为3.22亿美元，较2021年增长2.294亿美元，增幅247.7%；运营收入为650万美元，较2021年增长250万美元，增幅62.5% [194][195] - 2022年第一季度高尔夫设备净收入为4.68亿美元，较2021年增长9110万美元，增幅24.2%；运营收入为1.008亿美元，较2021年增长1590万美元，增幅18.7% [194][196] - 2022年第一季度服装、装备及其他业务净收入为2.502亿美元，较2021年增长6810万美元，增幅37.4%；运营收入为2670万美元，较2021年增长620万美元，增幅30.2% [194][197][198] Topgolf场馆情况 - 截至2022年3月31日，Topgolf在美国有68家自营场馆和1家自营休息室，11家场馆在建；在英国有3家自营场馆，1家场馆在建[158] - 截至2022年3月31日，Topgolf有4家特许经营场馆和1家授权休息室，2家特许经营场馆在建[158] - 截至2022年3月31日，Topgolf安装了超16000个Toptracer球道[159] 地区净收入关键指标变化 - 美国净收入增长82.7%，主要受Topgolf场馆销售、高尔夫设备产品和TravisMathew服装需求强劲以及Callaway品牌高尔夫装备增加的推动[176] - 欧洲净收入增长24.6%，主要由于高尔夫设备产品需求强劲和Topgolf场馆销售增加，但部分被Jack Wolfskin产品销售下降所抵消[176] - 亚洲净收入增长28.0%，主要由韩国和日本推动，但中国Jack Wolfskin产品销售因供应链和疫情限制以及外币不利影响而略有下降[176] - 其他地区净收入增长19.6%，受加拿大、澳大利亚、拉丁美洲和加勒比地区对高尔夫设备和服装产品的强劲需求推动[176] 外汇波动影响 - 2022年前三个月，外汇波动对国际净收入产生2120万美元的不利影响，预计2022年全年外汇变化将继续产生不利影响[171] - 2022年前三个月外币波动对国际净收入产生不利影响，金额为2120万美元[177] 成本增加情况 - 通胀导致公司产品成本和运营成本增加，虽可通过提价抵消部分压力，但情况不可预测，可能对公司现金流和经营业绩产生不利影响[172] - 2022年前三个月产品成本增加1.012亿美元至4.118亿美元，主要因销售 volume 增加和运费及商品成本上升[178] - 2022年前三个月服务成本增加2800万美元（254.5%）至3900万美元，主要由于Topgolf合并时间导致的增量费用[179] - 2022年前三个月其他场馆费用增加1.65亿美元（252.3%）至2.304亿美元，同样是Topgolf合并时间导致的增量费用[180] 资产情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为2.45亿美元，较2021年12月31日的3.522亿美元减少1.072亿美元 [199] - 截至2022年3月31日，公司应收账款净额为4.131亿美元，较2021年12月31日的1.053亿美元增加，较2021年3月31日增加8430万美元 [200] - 截至2022年3月31日，公司库存为5.524亿美元，较2021年12月31日的5.335亿美元增加1890万美元，较2021年3月31日增加2.161亿美元 [201] - 截至2022年3月31日，公司现金及信贷额度可用性为5.756亿美元，较2021年12月31日减少1.772亿美元，降幅24% [203] - 截至2022年3月31日，约47.9%的公司现金存于美国境外地区 [204] 资金安排与支出计划 - 公司计划利用现有现金余额、运营产生的资金和信贷额度来满足未来12个月的运营、资本支出、债务偿还等需求 [202] - 2022年公司预计总资本支出约3.15亿美元，其中卡拉威传统业务8500万美元，拓高乐业务2.3亿美元[210] 会计估计与风险对冲 - 截至2022年3月31日，公司关键会计估计与2021财年相比无重大变化[211] - 公司使用衍生金融工具对冲外汇汇率和利率变动风险，交易对手主要是信贷安排银行[212] 风险量化分析 - 敏感性分析模型显示，截至2022年3月31日，公司外汇远期合约估计最大损失为4210万美元[214][215] - 敏感性分析量化得出，截至2022年3月31日的12个月内，利率提高10%带来的增量费用为名义值[217] 赔偿、承诺和担保情况 - 公司在正常业务中有知识产权、设施租赁等方面的赔偿、承诺和担保，多数无最大支付金额限制[207][208] - 历史上赔偿相关索赔成本对公司财务无重大影响，公司认为承诺和担保支付对财务状况影响可能性小[208] 债务与流动性相关 - 公司各项应付款总计75.783亿美元，其中2022年需支付2.727亿美元，2023 - 2024年需支付6.312亿美元，2025 - 2026年需支付15.37亿美元，之后需支付51.374亿美元[206] - 公司流动性可能受不利索赔和诉讼结果影响，无重大表外安排[209] - 公司长期债务有固定或浮动利率，融资和经营租赁有未来最低付款承诺[206]

业绩总结 - Callaway的2021年收入为32.76亿美元，较2016年的8.71亿美元增长了275%[14] - 2021年合并的净收入为32.76亿美元，同比增长42%[91] - 2021年Topgolf的收入为12.31亿美元，同比增长72%[91] - 2021年合并的调整后EBITDA为4.48亿美元，同比增长347%[91] - 2021年调整后EBITDA为4.48亿美元，超出原始预测149%[18] - 2021年高尔夫设备的收入为1,229.2百万美元，较2020年的982.7百万美元增长了25.1%[127] - 2021年总运营收入为330.6百万美元，较2020年的149.3百万美元增长了121.5%[127] 用户数据 - Topgolf在2021年新增300,000名美国场内高尔夫球手，2020年新增500,000名[22] - 2021年高尔夫球场的打球次数较2020年增长6%，较2019年增长20%[22] - 2021年Topgolf场地访问量预计达到3000万次[51] - 2021年Topgolf的目标平均场馆收入为1700万美元，目标平均现金回报率为45-50%[62] 未来展望 - Callaway预计未来将实现超过10亿美元的调整后EBITDA[11] - 2022年预计净收入在37.8亿至38.2亿美元之间，Topgolf预计贡献约15亿美元[98] - 2022年调整后EBITDA预计在4.9亿至5.15亿美元之间，Topgolf预计贡献2.1亿至2.2亿美元[98] 新产品和新技术研发 - 2021年Toptracer每个球道的年目标收入为2000美元，年目标调整后EBITDA为1500美元[69] - 2021年Topgolf的调整后EBITDA利润率超出预期，单位经济表现良好[65] 市场扩张和并购 - Callaway的高尔夫设备在全球市场中占据领导地位，2021年零售销售数据表明持续增长[19] - 2021年Topgolf的同场销售较2019年增长6%[29] 财务状况 - 截至2021年12月31日，Callaway的可用流动性为7.53亿美元，同比增长19%[106] - 截至2021年12月31日，净债务为13.78亿美元，同比增长239%[107] - 2021年Callaway的总债务为1,730百万美元，相较于2020年的773百万美元增加了123.5%[171] - 2021年Callaway的净债务为1,378百万美元，较2020年的407百万美元增加了238.8%[171] - 2021年Topgolf的总债务为981百万美元，较2020年未披露的数值有所增加[171] 资本支出 - 2021年Callaway的资本支出为246百万美元，较2020年的350百万美元减少了29.7%[122] - 2021年Topgolf的资本支出为173百万美元，预计2022年将增加至230百万美元[156]

业务布局情况 - 公司因2016 - 2019年的收购在全球维持超150家零售门店[139] - 截至2021年12月31日，Topgolf在美国有67家运营场馆、8家在建场馆，在英国有3家运营场馆、1家在建场馆，在澳大利亚、墨西哥和阿联酋有3家特许经营场馆，在德国有1家在建特许经营场馆[141] - 截至2021年12月31日，拓高乐有3家自营场馆和3家特许经营场馆位于美国境外，超300家授权商运营超7500个Toptracer Range球道[175] - 2019年公司基本完成马萨诸塞州奇科皮高尔夫球制造工厂的重大扩建和技术升级[191] 业务竞争情况 - 高尔夫球业务有竞争对手在美国市场份额超50%[130] 业务销售数据 - 2021、2020、2019年公司前五大客户分别占合并收入约13%、20%、18%[154] - 2021、2020、2019年高尔夫设备客户分别占总合并高尔夫设备销售约24%、25%、23%[157] - 2021、2020、2019年服装、装备及其他客户分别占总合并服装、装备及其他销售约17%、12%、11%[157] 业务风险 - 市场与消费者 - 新Topgolf场馆开业后可能不盈利或关闭，影响公司业务和增长战略[145] - 公司若无法成功管理新产品推出以满足消费者偏好，将严重影响财务表现和增长前景[148] - 公司软商品、服装和Topgolf场馆业务面临消费者口味和偏好变化风险[150] - 公司客户基础集中，失去大客户会显著影响销售[154] - 零售商整合会增加公司信用风险，影响利润率和销售能力[155] 业务风险 - 季节性与天气 - 公司业务受季节性波动影响，可能导致经营业绩和股价波动[162] - 公司第四季度高尔夫相关销售通常远低于其他季度，因寒冷天气打球人数减少，且新产品提前发布可能导致消费者推迟购买[163] - 公司业务受天气影响大，不利天气使高尔夫打球轮次减少，降低产品需求，持续恶劣天气会影响各业务线销售[164] - 公司服装业务收入旺季与高尔夫业务不同，不合时令天气会影响服装销售，杰克·狼爪业务高度依赖寒冷天气[165] - 拓高乐业务收入有季节性波动，二、三季度收入较高，一、四季度较低，非季节性因素也会导致业绩波动[166] 业务风险 - 政策法规 - 美国高尔夫协会和皇家古老高尔夫俱乐部未来可能改变设备标准，若公司产品不符合新规，销售将受不利影响[168] - 美国贸易政策变化，如进口限制和关税增加，影响公司获取产品组件，增加成本，降低需求，2020 - 2021年已受影响，2022年可能持续[171] - 公司及Topgolf等受众多法律法规约束，合规成本高且复杂，违规会产生不利影响[227][229][230] - 冲突矿物法规使公司产生额外费用，可能限制供应并增加成本[231] - 违反经济制裁、反贿赂等法律会使公司面临刑事和民事处罚，影响业务和声誉[232][233] - 公司受环境、健康和安全法规约束，违规会导致罚款、责任和运营限制[234][235] - 数据隐私法规变化或违规会对公司业务产生不利影响[236] - 新的所得税、销售税等税法法规可能对公司业务运营和财务业绩产生不利影响，公司无法预测美国政府税收政策变化及其影响[240][241] 业务风险 - 运营管理 - 2021年公司完成拓高乐收购，整合新业务成本高、耗时长，可能分散管理层注意力，影响公司运营和第三方关系[182] - 公司产品需求预测不准确，可能导致生产不足或过剩，影响财务表现[185] - 公司全球业务扩张若无法成功过渡业务流程，可能出现库存问题、交付延迟等情况[186] - 公司Topgolf业务可能无法获得和维持运营所需的许可证，影响业务和财务状况[187] - 公司部分产品组件依赖单一或少数供应商，供应商问题可能导致生产延误或业务中断[190] - 公司高尔夫球杆和高尔夫球制造及组装设施运营中断，会对销售、盈利能力和经营业绩产生重大不利影响[191] - 公司产品和零部件的主要交付和运输服务中断或成本大幅增加，会对业务产生重大不利影响[192] - 食源性疾病事件可能对Topgolf的品牌、声誉、业务、收入和利润产生负面影响[193] - 针对Topgolf的投诉、诉讼或其他法律程序可能对其业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[195] - 公司部分产品需第三方运输，运输能力短缺、燃料成本波动及运输渠道中断或致运输成本上升，影响公司业务[201] - Topgolf场馆业务受食品商品和其他供应品价格及供应情况影响，可能面临成本上升、供应短缺等问题[202][203] - Topgolf虽历史上能部分抵消成本变化，但未来能否继续存在不确定性，若无法应对成本上升，经营业绩可能受影响[204] - Topgolf与单一分销商及部分供应商签订合同，若供应商未能履约，可能导致成本增加、供应短缺等问题[205] - 公司高尔夫俱乐部和部分产品有两年质保政策，OGIO产品线有终身有限质保，产品缺陷可能导致保修索赔成本增加[208] - 公司增长举措需大量资本投资，若销售不足或无法实现投资潜力，可能无法获得正回报[210] - Topgolf产品和服务使用开源软件，可能面临知识产权风险，影响业务和财务状况[211][212] - 公司未能充分执行知识产权权利可能影响声誉和销售，也可能面临知识产权索赔或诉讼[213][216] - 公司品牌可能因加盟商和被许可人的行为受损，影响公司形象和声誉[219][220] - 公司产品通过未经授权的零售商或经销商销售，可能影响授权分销渠道和公司声誉[221] - 公司依赖研发、技术创新和高质量产品竞争，若无法引入创新或利用新技术，产品需求可能下降[222] - 公司依赖复杂信息系统管理业务，系统故障或中断会影响业务和运营结果[223] - 公司或其供应商的消费者个人信息泄露会带来高额费用并损害声誉和业务[224] - Topgolf业务受长期不可撤销租赁风险影响，关闭无盈利场地可能需承担租赁义务[225] 业务风险 - 财务相关 - 2021年公司超一半销售发生在美国境外，外币汇率波动影响公司财务结果和国际市场定价，公司开展套期保值活动但不能消除影响[178][180][181] - 公司有效所得税税率未来或受多种因素不利影响，如各国盈利结构变化、递延税资产和负债估值变化、税法变更等[239] - 若公司发生“所有权变更”，即“5%股东”在滚动三年期间累计持股变化超过50个百分点，利用净运营亏损结转和抵免额度来抵消未来应税收入和所得税负债的能力可能受限[242] - 公司主要循环信贷安排包括ABL设施、2022日本ABL信贷设施、Topgolf循环信贷设施等，各设施有不同担保资产和借款限制[243] - 公司作为借款人的高级有担保定期贷款安排包括定期贷款设施、Topgolf定期贷款设施和日本定期贷款设施，各设施有不同担保资产[244][245] - 各信贷设施包含对额外债务、留置权、股息、股票回购等的限制，若公司收入或调整后息税折旧摊销前利润下降，可能难以履行支付义务和遵守财务契约[246] - 公司能否从运营中产生足够正现金流受多种风险和不确定性影响，若无法产生足够现金流，需增加对ABL设施和Topgolf循环信贷设施的依赖[247] - 公司可能需通过公开发行或私募债务或股权融资来执行增长战略，若无法及时获得有利融资，可能影响业务运营和增长[248][251] - Topgolf业务建设和开设新场地的资金能力取决于能否获得相关开发成本的融资，若融资安排不可用，其增长前景将受不利影响[249] - 公司部分信贷设施的未偿债务按可变利率计息，利率上升会增加偿债成本，降低盈利能力和现金流，还可能影响融资和业务增长[252] - 商誉和无形资产减值可能对公司经营业绩和股东权益产生负面影响，会计规则要求至少每年对其进行减值评估[253] - 若公司关键会计政策的估计或判断有误，其财务状况和经营业绩可能受到不利影响[260] 业务风险 - 其他外部因素 - 英国脱欧相关发展或其预期可能对全球经济和金融市场产生重大不利影响，影响公司业务、财务状况等[256][257][258] - 公司保险政策可能无法对所有索赔提供足够保障，公司可能承担未覆盖的损失[259] 股东情况 - 截至2021年12月31日，PEP TG Investments LP等三方股东合计持有公司约25.3%的股本，若共同行动可显著影响公司事务[261] 金融工具敏感性分析 - 公司使用敏感性分析模型测算，2021年12月31日其外汇远期合约在外汇不利变动10%情况下的估计最大损失为710万美元[365][366] - 公司进行的敏感性分析量化得出，截至2021年12月31日的12个月内，利率上升10%带来的增量费用不重大[368] 金融工具风险 - 公司使用衍生金融工具对冲外汇和利率风险，交易对手主要是信贷安排相关银行，存在市场和信用风险[363] - 公司面临利率风险，通过利率对冲策略降低风险，相关信息在财报附注中披露[368] 通胀风险 - 若公司产品成本、员工成本等面临显著通胀压力，可能影响公司维持毛利率和费用水平的能力[369]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总净收入为7.12亿美元，同比增长90% [16] - 2021年全年调整后EBITDA为4.45亿美元，同比增长170% [52] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1400万美元，同比增加2700万美元 [16][60] - 2021年全年净收入为31亿美元，同比增长97% [51] - 2021年第四季度非GAAP每股亏损为0.19美元，相比2020年第四季度的0.33美元有所改善 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 Topgolf业务 - 2021年第四季度Topgolf业务收入为3.36亿美元，同店销售额同比增长6% [54] - 2021年全年Topgolf同店销售额恢复至2019年水平的95% [17] - 2021年安装了近7000个Toptracer设备，预计2022年将安装8000个或更多 [27] - 2022年计划开设至少10个新场馆，可能在第4季度增加第11个 [23] 高尔夫设备业务 - 2021年第四季度高尔夫设备业务收入同比下降，主要由于供应链中断和2022年新产品库存的优先生产 [55] - 2022年新产品Rogue ST系列和Chrome Soft高尔夫球的市场反响积极，预订量显著增加 [33] - 2021年高尔夫设备业务占总收入的39% [53] 服装和装备业务 - 2021年第四季度服装和装备业务收入同比增长33%，其中服装增长40%，装备增长19% [35] - TravisMathew品牌在2021年第四季度同店销售额同比增长67%，电子商务销售额增长30% [35] - Jack Wolfskin品牌在2021年第四季度销售额同比增长，品牌重新定位获得市场积极反馈 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年日本市场Callaway高尔夫品牌在批发渠道中占据第一市场份额 [40] - 英国市场的Topgolf场馆在Omicron疫情后迅速恢复，表现良好 [19] - 2022年计划在洛杉矶地区开设两个新场馆，其中一个位于El Segundo，将首次包含球场元素 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Topgolf，成为现代高尔夫和生活方式服装领域的领导者 [13] - 公司计划在2022年发布首份综合可持续发展报告，重点关注人员、地球、产品和采购四大战略支柱 [45][46] - 公司预计2022年收入将增长约21%，调整后EBITDA预计在4.9亿至5.15亿美元之间 [41] - 公司认为远程和混合工作的增加、对户外活动的需求增长以及休闲生活方式品牌的兴起将推动长期增长 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的前景持乐观态度，预计高尔夫设备业务将继续增长，Topgolf业务将通过新场馆开设和同店销售额增长推动业绩 [41] - 管理层认为Omicron疫情对2022年第一季度的影响是暂时的，预计业务将迅速恢复 [20] - 管理层预计2022年Topgolf业务的同店销售额将实现低个位数增长 [20] 其他重要信息 - 公司计划在2022年第二季度举办投资者日，详细介绍公司的中长期愿景 [47] - 公司宣布了一项5000万美元的股票回购计划，并在2021年第四季度回购了约94.7万股股票 [68] - 公司预计2022年资本支出为3.1亿美元，其中2.3亿美元用于Topgolf业务 [67] 问答环节所有的提问和回答 问题: Topgolf场馆业务的成熟收入和密度潜力 [81] - 公司认为Topgolf场馆业务仍有增长潜力，尤其是企业活动的恢复将带来额外增长 [83][84] - 公司计划在2022年投资者日提供更多关于场馆潜力和未来开设数量的详细信息 [85] 问题: 跨业务生态系统和数据整合的机会 [86] - 公司认为跨业务的数据整合和生态系统建设是一个长期机会，目前正在早期投资阶段 [87][88] 问题: Topgolf场馆盈利能力和劳动力成本 [94] - Topgolf场馆的盈利能力超出预期，EBITDA利润率高于最初预期 [95] - 劳动力成本和可用性是一个挑战，但公司能够通过提高工资和吸引人才来应对 [97] 问题: 2022年第一季度业绩展望 [100] - 公司预计2022年第一季度Topgolf业务将受到Omicron疫情的影响，尤其是企业活动 [102] - 高尔夫设备业务的供应链问题正在改善，预计2022年需求将保持强劲 [105] 问题: 高尔夫设备行业的零售销售展望 [109] - 公司对2022年高尔夫设备行业的零售销售持乐观态度，预计需求将保持强劲 [110] 问题: 资本分配和股票回购计划 [111] - 公司计划继续投资于高回报项目，并保持债务偿还和股东回报的平衡 [113][114] 问题: Topgolf场馆开设速度的限制因素 [118] - 场馆开设需要较长的准备时间，公司正在平衡风险和速度，确保新场馆的成功 [119][120] 问题: 供应链问题的进展 [121] - 供应链问题正在逐步改善，尽管仍存在一些挑战，但公司对2022年的供应能力充满信心 [123] 问题: 服装业务的预订情况和通胀影响 [126] - 公司服装业务的预订情况良好，尤其是TravisMathew和Jack Wolfskin品牌 [127] - 公司预计2022年服装业务的利润率将有所提高，抵消通胀压力 [144] 问题: Topgolf业务的通胀影响和盈利能力 [150] - 公司预计2022年通胀将对Topgolf业务的毛利率产生一定影响，但整体盈利能力仍将保持 [151] 问题: Topgolf业务的增长潜力 [152] - 公司认为Topgolf业务的同店销售额和企业活动的恢复将推动未来增长 [153] 问题: 国际市场的扩展计划 [158] - 公司计划在2022年开设三个新的国际场馆，其中一个位于德国，另一个位于苏格兰 [158] 问题: TravisMathew品牌的增长策略 [161] - TravisMathew品牌已经超越了高尔夫领域，成为一个生活方式品牌，未来将继续扩展零售网络 [163] 问题: Topgolf业务的2023年增长展望 [169] - 公司认为2023年Topgolf业务的增长将加速，尤其是随着新场馆的全面运营 [169] 问题: 利率上升对业务的影响 [174] - 公司认为利率上升对业务的影响有限，高尔夫和Topgolf业务对经济周期的敏感性较低 [176]

业绩总结 - 2021年全年合并净收入增长97%，达到31亿美元[8] - 2021年全年调整后EBITDA增长170%，达到4.45亿美元[8] - 2021年第四季度净收入为7.12亿美元，同比增长90%[30] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1400万美元，较2020年同期的负1300万美元增长[28] - 2021年净收入为（26,226）千美元，相较于2020年的（40,576）千美元有所改善[61] - 2021年每股亏损为（0.14）美元，2020年为（0.43）美元[61] - 2021年总收入为3,133,447千美元，较2020年的2,928,730千美元增长了7%[64] - 2021年全年税前总收入为350,642千美元，同比增长375.1%[73] 用户数据 - Topgolf在2021年贡献了108.8亿美元的收入，占总收入的35%[30] - 2021年新开设了9个Topgolf场地，2022年计划再开设10个新场地[12] - Topgolf在2021财年贡献净收入为10.88亿美元，预计2022财年将达到15亿美元[34] 产品与市场表现 - 高尔夫设备部门2021年收入为12.29亿美元，同比增长25%[30] - 服装、装备及其他部门2021年收入为8.17亿美元，同比增长35%[30] - 2021年第四季度高尔夫设备收入为1.61亿美元，同比下降24%[30] - 2021年第四季度服装、装备及其他部门收入为214,507千美元，同比增长33.4%[73] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司的可用流动资金为7.53亿美元，同比增长24%[39] - 截至2021年12月31日，公司的净债务为13.78亿美元，同比增长239%[40] - 2021年资本支出为2.34亿美元，较2020财年的3900万美元增长500%[42] - 2021年第四季度利息支出为(95,691)千美元，同比增长100.6%[73] - 2021年全年利息支出为(115,565)千美元，同比增长146.2%[73] 未来展望 - 2022年预计调整后EBITDA将在4.9亿至5.15亿美元之间[22] 负面信息 - 2021年第四季度高尔夫设备部门运营收入为-2500万美元，较2020年同期的400万美元下降了7400万美元[31] - 2021年第四季度总部门经营收入为(21,121)千美元，同比下降268.8%[73] - 2021年与Topgolf合并相关的非经常性费用为23,929千美元[66] - 2021年税收估值准备为20,977千美元，反映了Topgolf的亏损超过Callaway的收入[66]

业绩总结 - 公司第三季度实现收入8.56亿美元，同比增长80%，较2019年增长101%[8] - 调整后的EBITDA为1.39亿美元，同比增长57%，较2019年增长145%[8] - 公司预计2021财年调整后的EBITDA将在4.24亿至4.3亿美元之间[28] - 2021年全年的净收入预期为3,110至3,120百万美元，较2020年增长约96%[44] - 2021年全年的调整后EBITDA预期为424至430百万美元，较2020年增长约157%[44] 用户数据 - Topgolf贡献收入3.34亿美元，其他高尔夫设备收入2.9亿美元，同比增长8%[8] - 同场销售接近2019年水平，预计第四季度和全年同场销售将达到低至中90%[17] - 高尔夫设备零售销售同比增长1.3%，较2019年增长46.5%[21] - TravisMathew品牌同店销售同比增长84%，较2019年增长50%[23] 市场扩张 - 公司在2021年新增两个Topgolf场地，预计年底将运营67个国内场地和3个英国场地[17] - 2021年预计新安装的Toptracer场地数量将比目标低约10%[17] 财务状况 - 2021年截至9月30日的可用流动资金为918百万美元，同比增长44%[41] - 2021年截至9月30日的净债务为1,025百万美元，同比增长106%[41] - 净收入为348,214千美元，较上年同期的173,355千美元增长了100.9%[62] - 每股摊薄收益为2.03美元，相较于上年同期的1.01美元增长了100%[62] - 总收入为2,421,723千美元，较上年同期的1,214,831千美元增长了99.2%[62] - 总成本和费用为2,162,345千美元，较上年同期的1,288,091千美元增长了68%[62] - 运营收入为259,378千美元，较上年同期的(73,260)千美元实现扭亏为盈[62] - 其他收入净额为186,955千美元，较上年同期的(54,376)千美元显著改善[62] 负面信息 - 公司净收入为-1600万美元，较2020年同期的5200万美元下降[31] - 2021年与Topgolf合并相关的非经常性费用为252.5百万美元[63] - 2020年与Jack Wolfskin相关的减值费用为174.3百万美元[66] 其他新策略 - Q3 2021的总运营收入为104百万美元，占总净收入的12.1%[35] - Topgolf的运营收入为24百万美元，占其细分收入的7.2%[35] - 高尔夫设备的运营收入为45,815千美元，同比下降19.3%[75] - 服装、装备及其他的运营收入为34,634千美元，同比增长33.7%[75] - 总运营收入为76,010千美元，同比增长19.7%[75]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总净收入同比增长80%至8.56亿美元，其中Topgolf贡献39%，高尔夫设备贡献34%，服装、装备和其他贡献27% [11] - 调整后EBITDA同比增长57%至1.39亿美元 [11] - 公司预计2021年全年收入在31.1亿至31.2亿美元之间，调整后EBITDA预计在4.24亿至4.3亿美元之间 [62][63] - 第三季度非GAAP每股收益为0.14美元，去年同期为0.61美元，主要由于Topgolf合并导致的股份增加 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 Topgolf业务 - Topgolf第三季度同店销售额恢复到2019年水平的100%，主要受强劲的散客流量和社交活动预订推动 [16][17] - 调整后EBITDA为5900万美元，远超预期，相当于2019年全年水平 [18] - 预计第四季度同店销售额将略有下降，主要由于企业活动减少，但仍将保持在90%至95%之间 [20] - 2021年已开设8个新场馆，计划年底前再开设1个，2022年计划开设10个新场馆 [22][23] 高尔夫设备业务 - 高尔夫设备收入同比增长8.4%，需求持续强劲，供应链挑战得到有效应对 [29][46] - 越南工厂已重新开放，预计2022年产品发布不会受到重大影响 [30] - 零售销售数据显示，第三季度高尔夫硬件的零售销售同比增长1.3%，较2019年增长46.5% [31] 服装和装备业务 - 服装、装备和其他收入同比增长11.9%，TravisMathew和Jack Wolfskin品牌表现强劲 [46] - TravisMathew自有门店同店销售额同比增长84%，较2019年增长50%，计划年底前再开设3家门店 [33][34] - Jack Wolfskin 2022年春夏预订单显著增加，同店销售额较2019年和2020年增长近10% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场Callaway服装在批发渠道中保持领先地位，韩国市场也表现良好 [38] - 亚洲市场的Toptracer安装受到COVID限制和供应链问题影响，但需求依然强劲 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从传统高尔夫设备公司转型为“现代高尔夫”公司，涵盖传统高尔夫、生活方式服装和高尔夫娱乐 [12][13] - Topgolf和Toptracer的扩展是公司未来增长的关键驱动力 [15][23] - 公司对Five Iron Golf的少数股权投资进一步扩大了其在非传统高尔夫和娱乐领域的影响力 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年持乐观态度，预计所有业务线和地区都将实现增长 [39] - 尽管面临供应链和通胀压力，公司预计通过选择性提价和运营效率提升来缓解这些影响 [21][64] - 管理层认为高尔夫行业的高需求将持续，预计2022年高尔夫设备业务将继续增长 [31][87] 其他重要信息 - 公司预计2021年资本支出为2.25亿美元，主要用于新场馆开设 [60] - 截至2021年9月30日，公司可用流动性为9.18亿美元，净债务为10亿美元，杠杆率为2.5倍 [55][56] 问答环节所有提问和回答 问题1: Topgolf业务的可持续性和未来趋势 - Topgolf的强劲表现主要得益于散客流量和社交活动的增长，尽管企业活动仍低于2019年水平，但趋势正在改善 [69][70][71] - 公司预计2022年Topgolf将继续保持增长，尽管部分运营成本将回归正常水平 [72] 问题2: 高尔夫设备业务的盈利能力和支出 - 高尔夫设备业务的盈利能力在第三季度有所下降，主要由于运费成本上升和支出回归正常水平 [74][75] - 公司预计2022年高尔夫设备业务将继续增长，主要得益于低库存和高需求 [87] 问题3: 供应链和库存状况 - 供应链问题有所缓解，但物流成本仍然较高，公司预计2022年将继续面临供应链挑战 [94][103][104] - 高尔夫设备业务的库存仍然较低，预计这种情况将持续 [79] 问题4: Jack Wolfskin业务的进展 - Jack Wolfskin业务正在恢复，2022年春夏预订单显著增加，预计未来将实现增长 [80][81] 问题5: 高尔夫设备业务的增长驱动因素 - 公司对高尔夫设备业务的增长充满信心，主要基于强劲的零售销售数据、客户反馈和低库存水平 [86][87] 问题6: 毛利率展望 - 第四季度毛利率预计将受到销量下降和运费成本上升的影响，但公司预计通过选择性提价和运营效率提升来缓解这些压力 [119][120] 问题7: Topgolf同店销售额的驱动因素 - Topgolf同店销售额的增长主要得益于散客流量和社交活动的增加，尽管企业活动仍低于2019年水平 [122][123]

整体净收入情况 - 2021年第三季度和前九个月净收入分别为8.565亿美元和24.217亿美元，较2020年同期分别增加3.809亿美元（80.1%）和12.069亿美元（99.3%）[262] - 2021年第三季度净收入为8.565亿美元，较2020年同期的4.756亿美元增加3.809亿美元，增幅80.1%[266][268][269] - 2021年第三季度各业务总净收入8.565亿美元，较2020年的4.756亿美元增长3.809亿美元（80.1%）[291] - 2021年前九个月净收入增长12.069亿美元（99.3%），达24.217亿美元[296][297] - 2021年前九个月净收入增至3.482亿美元，2020年同期为净亏损8640万美元，摊薄后每股收益从 - 0.92美元增至2.03美元[309] Topgolf业务情况 - 2021年第三季度和前九个月Topgolf带来增量收入分别为3.338亿美元和7.519亿美元[263] - 截至2021年9月30日，Topgolf在美国有66个自营场馆和1个自营休息室，8个场馆在建；在英国有3个自营场馆，1个场馆在建；有3个特许经营场馆和1个授权休息室，3个特许经营场馆在建[266] - 截至2021年9月30日，Topgolf安装了超过13000个Toptracer球道[267] - 2021年第三季度Topgolf贡献运营收入2390万美元[291][295] - 2021年前九个月Topgolf贡献7.519亿美元净收入，国内场馆业务净收入7.022亿美元，其他业务线净收入4970万美元[315][317] - 2021年前九个月，Topgolf贡献了5210万美元的运营收入[323][328] 高尔夫设备业务情况 - 2021年第三季度和前九个月高尔夫设备净收入分别增至2.896亿美元和10.675亿美元，较2020年同期分别增加2230万美元（8.3%）和2.99亿美元（38.9%）[263] - 2021年第三季度高尔夫设备净收入增长2230万美元（8.3%），达2.896亿美元，其中球杆销售增长1990万美元（9.5%），球销售增长240万美元（4.1%）[285][286] - 2021年第三季度高尔夫设备运营收入降至4580万美元，较2020年减少1100万美元（-19.4%）[291][293] - 2021年前九个月高尔夫设备净收入增至10.678亿美元，较2020年同期的7.689亿美元增加2.989亿美元，增幅38.9%[318][319] - 截至2021年9月30日的九个月，高尔夫设备业务运营收入从2020年同期的1.446亿美元增至2.288亿美元，增加8420万美元，增幅58.2%[323][326] 服装、装备及其他业务情况 - 2021年第三季度和前九个月服装、装备及其他业务净收入分别增至2.331亿美元和6.02亿美元，较2020年同期分别增加2480万美元（11.9%）和1.56亿美元（35.0%）[263] - 2021年第三季度服装、装备及其他业务净收入增长2480万美元（11.9%），达2.331亿美元，其中服装销售增长2460万美元（19.6%），装备等增长20万美元（0.2%）[287][289] - 2021年第三季度服装、装备及其他业务运营收入增至3460万美元，较2020年增长870万美元（33.6%）[291][294] - 截至2021年9月30日的九个月，服装、装备及其他业务净收入达6.02亿美元，较2020年的4.459亿美元增长1.561亿美元，增幅35.0%[322][323] - 截至2021年9月30日的九个月，服装、装备及其他业务运营收入从2020年同期的1040万美元增至7080万美元，增加6040万美元，增幅580.8%[323][327] 不同地区净收入情况 - 2021年第三季度美国净收入为5.529亿美元，较2020年同期的2.146亿美元增加3.383亿美元，增幅157.6%[269] - 2021年第三季度美国以外地区净收入为3.036亿美元，较2020年同期的2.61亿美元增加4260万美元，增幅16.3%[269] - 2021年前九个月美国市场净收入增长9.801亿美元（162.3%），达15.839亿美元，其他地区增长2.268亿美元（37.1%），达8.378亿美元[297] 成本费用情况 - 2021年第三季度产品成本为2.884亿美元，较2020年同期的2.748亿美元增加1360万美元[270] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为2.177亿美元，较2020年同期的1.271亿美元增加9060万美元，占净收入的25.4%[272] - 2021年第三季度研发费用为1580万美元，较2020年同期的1010万美元增加570万美元，占净收入的1.8%[273] - 2021年第三季度利息费用为2880万美元，较2020年同期的1290万美元增加1590万美元[275] - 2021年第三季度其他收入为300万美元，较2020年同期的700万美元减少400万美元[276] - 2021年第三季度所得税拨备为6620万美元，较2020年同期的540万美元增加6080万美元，有效税率为131.8%[277] - 2021年前九个月产品成本增至9.14亿美元，较2020年增加2.176亿美元[299] - 2021年前九个月服务成本9380万美元，其他场地费用4.836亿美元[300] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用增至6.127亿美元，较2020年同期的3.841亿美元增加2.286亿美元，占净收入比例从31.6%降至25.3%[301] - 2021年前九个月研发费用增至4880万美元，较2020年同期的3340万美元增加1540万美元，占净收入比例从2.7%降至2.0%[302] - 2021年前九个月利息费用增至7540万美元，较2020年同期的3440万美元增加4100万美元[305] - 2021年前九个月其他收入降至950万美元，较2020年同期的2750万美元减少[307] - 2021年前九个月所得税拨备增至9810万美元，较2020年同期的660万美元增加9150万美元，有效税率从 - 8.2%增至22.0%[308] 运营收入情况 - 2021年第三季度总运营收入增至7600万美元，较2020年同期增加1250万美元（19.7%）[264] 业务季节性情况 - 公司高尔夫设备业务、高尔夫和生活方式服装等业务上半年销售通常较高，Jack Wolfskin产品下半年销售通常较好，Topgolf二、三季度收入名义上较高[258][259][260] 外汇影响情况 - 公司通过外汇远期合约减轻外汇汇率变化影响，但无法消除，美元走弱对公司整体财务结果有积极影响，美元走强有消极影响[261] 净亏损情况 - 2021年第三季度净亏损1600万美元，较2020年同期的净收入5240万美元减少6840万美元[278] 资产情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物从2020年12月31日的3.661亿美元增至5.082亿美元，增加1.421亿美元[329] - 截至2021年9月30日，公司应收账款净额从2020年12月31日的1.385亿美元增至2.552亿美元[330] - 截至2021年9月30日，公司存货从2020年12月31日的3.525亿美元增至3.853亿美元，增加3280万美元[332] - 截至2021年9月30日，公司现金及信贷额度可用性为9.18亿美元，较2020年9月30日增加2.811亿美元，增幅44%[334] 合并交易情况 - 2021年3月8日，公司与Topgolf完成全股票交易合并，收购现金1.713亿美元，承担长期债务5.351亿美元[335] 现金存放情况 - 截至2021年9月30日，约35.3%的公司现金存于美国境外地区[336] 债务情况 - 截至2021年9月30日，公司各项债务总计50.993亿美元，其中2021年剩余时间需支付1.699亿美元，2022 - 2023年需支付6.246亿美元，2024 - 2025年需支付5.453亿美元，之后需支付37.595亿美元[339] - 2020年8月，公司签订日本定期贷款安排，金额为20亿日元（按2021年9月30日汇率约合1800万美元）[339] - 2019年1月，公司为收购Jack Wolfskin签订定期贷款B安排，本金总计4.8亿美元，发行时扣除960万美元原始发行折扣和其他交易费用[340] - 2021年3月8日，公司在与Topgolf合并时承担3.5亿美元定期贷款安排和1.75亿美元循环信贷安排[340] - 2020年5月，公司发行2.588亿美元2.75%可转换债券，2026年5月1日到期[340] 资本支出情况 - 2021年公司预计资本支出约2.25亿美元，其中与Topgolf场地租赁相关约1.52亿美元，Callaway传统业务和Topgolf合计约7300万美元[346] 信贷安排及负债情况 - 截至2021年9月30日，公司高级有担保资产支持循环信贷安排最高可达4亿美元[341] - 截至2021年9月30日，公司融资租赁负债130万美元计入应付账款和应计费用，1210万美元计入其他长期负债[341] - 截至2021年9月30日，公司短期和长期经营租赁负债分别为5550万美元和11.814亿美元[341] 外币远期合约损失情况 - 截至2021年9月30日，公司通过敏感性分析模型计算得出，外币远期合约估计最大损失为1420万美元[352] 利率风险情况 - 公司面临信贷安排和长期借款承诺的利率风险[354] - 公司长期借款承诺受利率波动影响，或对现金流和经营业绩产生重大影响[354] - 公司通过利率套期保值来降低利率风险[354] - 利率提高10%，在截至2021年9月30日的12个月内产生的增量费用为名义金额[354] 商誉和无形资产减值情况 - 2020年第二季度公司对商誉和非摊销无形资产进行定量评估，产生1.743亿美元减值费用，2021年前九个月无减值费用[304] 合并收益情况 - 2021年前九个月公司因与Topgolf合并将其合并前股份价值调整为公允价值，录得2.525亿美元收益[306] 制造成本情况 - 历史上公司超85%的制造成本为可变成本，随销量波动；高尔夫设备运营部门中，高尔夫球杆产品可变成本在85% - 95%，高尔夫球产品在70% - 80%；服装、装备及其他运营部门软商品可变成本通常超85%[253]

业绩总结 - 2021年第二季度公司总收入为9.14亿美元，同比增长208%，较2019年增长105%[7] - 第二季度净收入为9200万美元，较2020年亏损1.68亿美元改善[25] - 第二季度每股收益为0.47美元，较2020年每股亏损1.78美元改善[25] - 2021年上半年净收入为1,565百万美元，同比增长112%[42] - 2021年预计调整后EBITDA为3.45亿至3.6亿美元，提前一年实现目标[22] 用户数据 - 高尔夫设备收入为4.01亿美元，同比增长91%，较2019年增长37%[7] - 服装、装备及其他收入为1.87亿美元，同比增长115%，较2019年增长21%[7] - Topgolf在第二季度的同场销售与2019年相比达到低90%的水平[18] - 2021年上半年美国市场净收入为1,031百万美元，同比增长165%[42] - 2021年上半年欧洲市场净收入为229百万美元，同比增长56%[42] 未来展望 - 2021年第三季度净收入预计在3,025百万至3,055百万美元之间[35] - 2021年第三季度调整后EBITDA预计在51百万至58百万美元之间[36] - 2021年Topgolf部门预计在10个月内实现超过1亿的调整后EBITDA[38] - 2021年公司净损失预计在3200万至3800万美元之间，全年净收入预计在1.96亿至2.09亿美元之间[79] 新产品和新技术研发 - 2021年与Topgolf合并相关的交易和过渡成本为1870万美元[75] - 2021年与Topgolf合并相关的非现金无形资产摊销费用为840万美元[75] - Jack Wolfskin实施新IT系统的相关费用为150万美元[75] 负面信息 - 预计2021年下半年高尔夫设备收入将受到约5500万美元的负面影响[12] - 2021年第二季度的利息支出为28,876千美元，较2020年同期的12,163千美元增加[72] - 2020年因COVID-19疫情导致的裁员费用为370万美元[75] - 2020年第二季度对Jack Wolfskin的减值费用为2000万美元[76] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后EBITDA为1.64亿美元，同比增长466%，较2019年增长150%[7] - 截至2021年6月30日，公司可用流动资金为877百万美元，同比增长82%[31] - 截至2021年6月30日，净债务为1,079百万美元，同比增长74%[31] - 2021年上半年资本支出为96百万美元，同比增长284%[31] - 2021年与Topgolf合并中确认的252.5百万美元的增值收益[79]