Motorcar Parts of America, Inc. (NASDAQ:MPAA) Q3 2021 Earnings Conference Call February 9, 2021 1:00 PM ET Company Participants Gary Maier - IR Selwyn Joffe - Chairman, President and CEO David Lee - CFO Conference Call Participants Matt Koranda - ROTH Capital Brian Nagel - Oppenheimer Sarkis Sherbetchyan - B. Riley Securities Ryan Sigdahl - Craig-Hallum Capital David Berman - Berman Capital Scott Stember - C.L. King Bill Dezellem - Tieton Capital Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and ...

疫情相关成本与补贴 - 2020年4 - 12月，公司因新冠疫情产生额外成本，3个月和9个月费用分别为161万美元和595.3万美元，同时收到加拿大政府补贴28.1万美元和113万美元，亚洲子公司收到当地政府补贴2.4万美元和16.1万美元，还递延社保税117万美元[112] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2020年第四季度经营活动现金流为3315.4万美元，2019年为2232.6万美元；成品周转率（年化）2020年为2.7，2019年为2.4[116] - 2020年第四季度净销售额为1.22568亿美元，较2019年的1.25574亿美元减少300.6万美元，降幅2.4%，订单延迟约1700万美元[117] - 2020年第四季度毛利润为2424.1万美元，占净销售额19.8%，2019年为2766.1万美元，占比22.0%，受疫情及墨西哥业务扩张等因素影响[117][118][119] - 2020年第四季度一般及行政费用为1400.5万美元，较2019年的1439万美元减少38.5万美元，降幅2.7%[122] - 2020年第四季度销售及营销费用为469.8万美元，较2019年的562.3万美元减少92.5万美元，降幅16.5%[123] - 2020年第四季度研发费用为210万美元，较2019年的217.4万美元减少7.4万美元，降幅3.4%[124] - 2020年第四季度外汇对租赁负债和远期合约的影响为非现金收益863.8万美元，2019年为212.8万美元[125] - 2020年第四季度净利息费用为405.1万美元，较2019年的687.9万美元减少282.8万美元，降幅41.1%[126] - 2020年第四季度所得税费用为337.3万美元，有效税率28.5%，2019年为150.2万美元，有效税率63.5%[128] 9个月财务数据关键指标变化 - 2020年9个月净销售额为3.72654亿美元，较2019年的3.85096亿美元减少1244.2万美元，降幅3.2%[131] - 2020年9个月毛利润为7735.4万美元，占净销售额20.8%，2019年为8181.7万美元，占比21.2%[132] - 2020年9个月经营活动产生的现金流为7248.4万美元，2019年为使用441万美元[130][148] - 2020年9个月投资活动使用的现金流为1229.5万美元，2019年为965万美元[148] - 2020年9个月融资活动使用的现金流为9773.4万美元，2019年为提供1354.6万美元[148] - 2020年9个月利息费用净额为1207.4万美元，较2019年的1957.5万美元减少750.1万美元，降幅38.3%[142] - 2020年9个月所得税费用为844.8万美元，有效税率29.0%，2019年为175.2万美元，有效税率66.0%[143] 股票回购与融资情况 - 截至2020年12月31日，3700万美元授权股票回购计划已使用1569.2万美元，剩余2130.8万美元[146] - 公司有2.6862亿美元高级担保融资，包括2.3862亿美元循环贷款和3000万美元定期贷款，贷款于2023年6月5日到期[151] 信贷指标情况 - 截至2020年12月31日，公司高级杠杆率为1.18，最低固定费用覆盖率为1.24，均符合信贷协议要求[155] 循环信贷安排情况 - 2020年12月31日和3月31日，循环信贷安排下的未偿还金额分别为5900万美元和1.52亿美元，2020年12月31日信用证未偿还金额为593.7万美元，循环信贷安排下可用金额为1.27236亿美元[156] 应收账款贴现情况 - 2020年和2019年截至12月31日的九个月内，应收账款贴现分别为3.67102亿美元和3.41339亿美元，加权平均天数分别为333天和347天，年化加权平均贴现率分别为2.1%和3.5%，确认为利息费用的贴现金额分别为727.7万美元和1157万美元[158] 资本支出情况 - 2020年和2019年截至12月31日的九个月内，公司总资本支出分别为1422.3万美元和1323.1万美元，预计2021财年当前业务资本支出约490万美元，墨西哥业务持续扩张资本支出约1240万美元[161] 会计准则采用情况 - 2020年4月1日采用新的金融工具信用损失计量准则，增加了预期信用损失披露，但对合并财务报表无重大影响[164] - 2020年4月1日采用公允价值计量披露要求变更的准则，修改了三级公允价值计量的某些披露，但对合并财务报表无影响[168] - 2020年4月1日采用参考利率改革准则，对2020年12月31日止三个月和九个月的合并财务报表无影响[169] - 2019年12月发布的简化所得税会计的准则将于2020年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[170] 资产负债表外安排情况 - 公司在2020年12月31日没有与未合并实体或金融合伙企业的资产负债表外融资或其他安排[159] 诉讼与会计政策情况 - 公司诉讼事项和关键会计政策与2020年3月31日年度报告相比无重大变化[162][163] 市场风险情况 - 市场风险与2020年3月31日年度报告相比无重大变化[171]

Motorcar Parts of America, Inc. (NASDAQ:MPAA) Q2 2021 Results Conference Call November 9, 2020 1:00 PM ET Company Participants Gary Maier - IR Selwyn Joffe - Chairman, President and CEO David Lee - CFO Conference Call Participants Sarkis Sherbetchyan - B. Riley Securities Matt Koranda - ROTH Capital Brian Nagel - Oppenheimer Scott Stember - CL King Matt Dhane - Tieton Capital Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the Motorcar Parts of America’s Fiscal 2021 Second Quarter C ...

新冠疫情相关财务影响 - 2020年4 - 9月30日，因新冠疫情，公司产生额外费用，3个月和6个月分别为204.8万美元和434.3万美元；收到加拿大政府补贴3个月和6个月分别为48.4万美元和84.9万美元，亚洲子公司收到当地政府补贴3个月和6个月分别为4.4万美元和13.7万美元；递延雇主社保税81.2万美元[114] - 公司为应对新冠疫情实施多项措施，包括休假、裁员、减薪，减薪涉及175名员工，幅度为基本工资的5% - 50%，9月30日前恢复；实施全球旅行禁令，控制其他费用，冻结招聘和加薪[115] 2020年9月30日止3个月财务数据关键指标变化 - 2020年9月30日止3个月，公司净销售额为1.5473亿美元，较2019年同期增加435.6万美元，增幅2.9%；毛利润为3972.6万美元，占净销售额25.7%，较2019年同期增加315.3万美元，增幅24.3% [119] - 2020年9月30日止3个月，公司毛利润受新冠相关成本影响减少153.3万美元，占比1.0%；受关税成本调整影响增加284.7万美元；受库存调整等影响净收益增加349.9万美元[120][121] - 2020年9月30日止3个月，公司运营费用中，一般及行政费用为1251.8万美元，较2019年同期增加3.5万美元，增幅0.3%；销售及营销费用为432.6万美元，较2019年同期减少112.2万美元，降幅20.6%；研发费用为197.2万美元，较2019年同期减少17.6万美元，降幅8.2% [125][126][127] - 2020年9月30日止3个月，公司外汇对租赁负债和远期合约的影响为非现金收益161.8万美元，2019年同期为非现金损失113.9万美元；远期外汇合约非现金收益236.7万美元，2019年同期为非现金损失66.3万美元[128] - 2020年9月30日止3个月，公司净利息费用为361.4万美元，较2019年同期减少290.9万美元，降幅44.6% [129] - 2020年9月30日止3个月，公司所得税费用为609.7万美元，有效税率28.6%；2019年同期为198万美元，有效税率24.2% [130] - 2020年9月30日止3个月，公司毛利率为25.7%，2019年同期为24.3%；经营活动现金流为1694.2万美元，2019年同期为 - 835.7万美元；成品周转率（年化）为3.5，2019年同期为2.8 [118] 公司业务结构 - 公司业务包括旋转电气产品、轮毂组件和轴承、制动相关产品、诊断及其他产品，业务分为三个运营部门，合并为一个可报告部门[108][109] 2020年6月至9月30日财务数据关键指标变化 - 2020年6月至9月30日净销售额为2.50086亿美元，较2019年同期的2.59522亿美元减少943.6万美元，降幅3.6%[134] - 2020年6月至9月30日毛利润为5311.3万美元，占净销售额的21.2%；2019年同期为5415.6万美元，占比20.9%，受疫情相关成本影响减少337.3万美元，降幅1.3%[135] - 2020年6月至9月30日经营活动提供的现金流为3933万美元，2019年同期使用现金流2673.6万美元[134][149] - 2020年6月至9月30日一般及行政费用为2420.5万美元，较2019年同期的2502万美元减少81.5万美元，降幅3.3%[139] - 2020年6月至9月30日销售和营销费用为852.6万美元，较2019年同期的1036.7万美元减少184.1万美元，降幅17.8%[140] - 2020年6月至9月30日研发费用为391.4万美元，较2019年同期的452万美元减少60.6万美元，降幅13.4%[141] - 2020年6月至9月30日净利息费用为802.3万美元，较2019年同期的1269.6万美元减少467.3万美元，降幅36.8%[144] - 2020年6月至9月30日所得税费用为507.5万美元，有效税率29.4%；2019年同期为25万美元，有效税率86.8%[145] 股票回购与信贷安排 - 截至2020年9月30日，3700万美元授权股票回购计划已使用1569.2万美元，剩余2130.8万美元可用于回购股票[148] - 公司与银团签订2.6862亿美元高级担保信贷安排，包括2.3862亿美元循环贷款和3000万美元定期贷款，贷款于2023年6月5日到期[153] 应收账款贴现与资本支出相关数据 - 2020年和2019年截至9月30日的六个月内，应收账款贴现额分别为2.2231亿美元和2.05882亿美元[158] - 2020年和2019年截至9月30日的六个月内，加权平均天数分别为341天和346天[158] - 2020年和2019年，贴现确认为利息费用的金额分别为478.1万美元（占比2.3%）和719.6万美元（占比3.6%）[158] - 2020年和2019年截至9月30日的六个月内，总资本支出分别为879.8万美元和925.1万美元[160] - 预计2021财年，公司当前业务资本支出约490万美元，墨西哥业务持续扩张资本支出约1240万美元[160] 会计准则采用与评估 - 2020年4月1日采用新的金融工具信用损失计量准则，增加预期信用损失披露，但对合并财务报表无重大影响[164] - 2020年4月1日采用公允价值计量准则，修改了三级公允价值计量披露，但对合并财务报表无影响[167] - 2020年4月1日采用参考利率改革准则，对2020年9月30日止三个月和六个月的合并财务报表无影响[169] - 2019年12月发布的所得税准则将于2020年12月15日后生效，公司正在评估其影响[170] 市场风险情况 - 市场风险与2020年3月31日的年报相比无重大变化[171]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度净销售额为9540万美元，去年同期为1.091亿美元；毛利润为1340万美元，去年同期为1760万美元；调整后毛利润占净销售额的比例为18.4%，去年同期为20.7% [28][29] - 第一季度总运营费用从去年的1930万美元降至1300万美元，利息费用从去年的620万美元降至440万美元，所得税收益为100万美元，去年同期为170万美元 [31][33][34] - 2021财年第一季度净亏损为300万美元，即每股亏损0.16美元，去年同期净亏损为620万美元，即每股亏损0.33美元 [35] - 截至2020年6月30日，净银行债务约为1.078亿美元，总现金和循环信贷额度约为1.126亿美元，综合EBITDA为7620万美元 [39] - 公司计算投资回报率不再使用调整后EBITDA，改用运营收入加回非现金费用，过去12个月该指标约为7320万美元，平均股权和净债务余额为4.09亿美元，税前投资回报率为17.9% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旋转电气产品约占销售额的72%，轮毂产品占18%，制动相关产品占9%，其他占1% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月销售额同比下降约50%，5月同比下降约9%，6月同比增长约25%，7月销售持续增长 [9][45] - 根据苹果移动趋势数据，自1月中旬以来，美国驾车导航请求增长34%，同期公共交通下降46%，优步拼车预订量同比下降73% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将完成墨西哥战略布局，马来西亚工厂扩建完成并逐步提高产能，以增强财务表现 [10][12] - 公司利用售后市场渠道关系，提供优质零部件和解决方案，专注硬部件类别增长和制动部件类别拓展 [14] - 公司投资电动汽车诊断和航空航天电气化领域，提供电动动力总成测试解决方案 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对行业造成挑战，但公司运营基本未受影响，预计未来几年车辆维修和行驶里程将回升，公司业务有望增长盈利 [8][25] - 消费者依赖个人车辆，车辆老化增加售后零部件更换需求，公司业务前景乐观 [16][17] 其他重要信息 - 公司采取成本削减措施，管理层降薪，减少差旅和营销费用 [32][33] - 第一季度资本支出为500万美元，其中300万美元用于墨西哥业务扩张，全年预计墨西哥扩张资本支出1100万美元，维护资本支出600万美元 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度每月销售的同比增长幅度 - 4月同比下降50%，5月同比下降约9%，6月同比增长约25% [45] 问题2: 6月25%的增长中补货和POS的占比以及7月趋势 - 增长延续至7月，POS在6月上升，目前产品销售稳定在6月水平，但受疫情影响需谨慎看待 [46] 问题3: 各产品销售占比 - 旋转电气产品约占销售额的72%，轮毂产品占18%，制动相关产品占9%，其他占1% [48] 问题4: 持续的新冠疫情成本 - 预计剩余九个月总计约200万美元，前期安全支出较多，后续会大幅下降 [50][51] 问题5: 现金流来源 - 最大来源是年末应收账款的回收，同时成本削减措施也有帮助 [52] 问题6: 本季度资本支出及墨西哥建设情况 - 第一季度资本支出500万美元，300万美元用于墨西哥扩张，全年预计墨西哥扩张资本支出1100万美元，维护资本支出600万美元 [53] 问题7: 运营费用中永久和临时成本削减情况及恢复时间 - 公司会谨慎控制成本，部分工资削减有小部分是永久的，大部分是临时的，会逐季评估 [57][58] 问题8: 能否在第二季度和下半年保持正自由现金流 - 随着业务增长需要增加库存，公司计划增加库存营运资金 [60] 问题9: 新合同情况 - 新合同为制动卡钳业务，10月1日开始 [62] 问题10: 7月和8月初销售是否同比增长25% - 7月销售强劲，但由于订单时间变化，需谨慎看待同比销售情况，后续更新订单可能推迟到后半年 [64][65] 问题11: 公司应对终端客户DIY需求向线上转移的策略 - 公司依赖向线上销售的客户供货，通过客户群体能在产品线上增长中获得份额 [66] 问题12: 销售反弹在不同市场的差异 - 不同地区市场反弹速度与解封速度有关，总体呈上升趋势，东北部前期较慢后变强，西部较慢，中部较稳定 [72] 问题13: 墨西哥业务转移对财务的影响 - 12月底是重要转折点，新业务启动后公司将经历重大变化，马来西亚扩张降低对中国商品依赖 [74] 问题14: 极端天气对业务的影响 - 难以确定是天气、积压需求还是刺激政策导致销售波动，但极端天气有帮助 [76] 问题15: 毛利率情况 - 到财年末毛利率应回到20%以上，本季度受产品组合和低产量影响，产量提升后成本会更有利 [78] 问题16: 利息费用中保理的影响 - 利息费用下降部分因销售下降，历史上利息费用约占销售的4.6%，本季度约4.5%，利率下降后应在4% - 4.5% [80] 问题17: 6月POS与销售增长的关系 - 不能假设POS高于25%，公司销售增长与客户POS销售基本一致，会因库存情况有小波动 [81] 问题18: 库存增加中新增业务和补货的占比 - 公司已为新业务增加库存，库存分布在各品类，目前需根据市场情况逐步调整库存 [84][85] 问题19: 公司在当前情况下的流动性管理 - 公司杠杆率约1.6倍，流动性良好，客户付款及时，供应商维持条款，银行关系良好，会每周进行12周滚动预测 [86] 问题20: 7月同比销售情况 - 7月销售强劲，但不提供具体月度数据，需谨慎看待同比销售，因更新订单推迟 [89] 问题21: 不同产品线销售差异 - 旋转电气产品恢复较慢，其他产品线表现较好，制动卡钳业务增长部分因新业务和制动季节推迟 [90][91] 问题22: 上一年调整后毛利润差异原因 - 查看收益新闻稿的附件2，调整后毛利润加上未调整项目与去年调整后毛利润一致 [92]

新冠疫情对业务和财务的影响 - 2020年4月公司产品客户需求显著下降，目前销售已基本恢复，但无法准确预测新冠疫情对业务和财务状况的长期影响[106] - 截至2020年6月30日的三个月，因新冠疫情相关成本，公司产生约229.5万美元费用，收到加拿大政府约36.5万美元补贴及亚洲子公司当地政府约9.3万美元援助[109] 员工降薪情况 - 公司对175名员工进行降薪，降薪幅度为基本工资的5% - 50%[110] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2020年第二季度净销售额为9535.6万美元，较2019年同期的1.09148亿美元减少1379.2万美元，降幅12.6%[114] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2020年第二季度毛利润为1338.7万美元，占净销售额的14.0%，2019年同期为1758.3万美元，占比16.1%，新冠疫情相关成本使毛利润减少184万美元，降幅1.9%[114][115] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2020年第二季度一般及行政费用为687万美元，较2019年同期的1200万美元减少513万美元，降幅42.8%[120] 财务数据关键指标变化 - 销售和营销费用 - 2020年第二季度销售和营销费用为420万美元，较2019年同期的491.9万美元减少71.9万美元，降幅14.6%[121] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 2020年第二季度研发费用为194.2万美元，较2019年同期的237.2万美元减少43万美元，降幅18.1%[122] 财务数据关键指标变化 - 净利息费用 - 2020年第二季度净利息费用为440.9万美元，较2019年同期的617.3万美元减少176.4万美元，降幅28.6%[123] 财务数据关键指标变化 - 营运资金 - 截至2020年6月30日和3月31日，公司营运资金分别为8741万美元和9062.4万美元，流动资产与流动负债比率为1.3:1.0[126] 股票回购与股息情况 - 截至2020年6月30日，3700万美元授权股票回购计划已使用1569.2万美元，剩余2130.8万美元可用于回购股票，本财年信贷安排允许支付最高2000万美元的股息和股票回购[128] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，经营活动提供的净现金分别为2238.8万美元和使用1837.9万美元；投资活动使用的净现金分别为303.8万美元和266.8万美元；融资活动使用的净现金分别为4167.4万美元和提供2232.8万美元[129] 融资信贷安排情况 - 公司与银团签订了2.6862亿美元的高级有担保融资信贷安排，包括2.3862亿美元的循环贷款安排和3000万美元的定期贷款安排，贷款于2023年6月5日到期[133] - 定期贷款要求每季度偿还本金93.75万美元，信贷安排的利率根据高级杠杆比率而定，2020年6月30日定期贷款和循环贷款安排的利率分别为2.93%和2.94%[134] - 信贷安排要求公司维持一定的财务指标，截至2020年6月30日，公司高级杠杆比率为1.82（要求不超过3.00），最低固定费用覆盖率为1.38（要求不低于1.10）[136] - 2020年6月30日和3月31日，循环贷款安排的未偿还金额分别为1.12亿美元和1.52亿美元，6月30日信用证未偿还金额为567.9万美元，循环贷款安排可用额度为8509.7万美元[137] 财务数据关键指标变化 - 应收账款贴现 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，应收账款贴现金额分别为1.1136亿美元和9685.4万美元，年化加权平均贴现率分别为2.5%和3.9%，确认为利息费用的贴现金额分别为268.6万美元和364.9万美元[140] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，资本支出分别为508.8万美元和465.3万美元，预计2021财年当前业务资本支出约630万美元，墨西哥业务扩张资本支出约1100万美元[142] 会计准则变化影响 - 2020年4月1日起采用新的金融工具信用损失计量准则，增加了预期信用损失的披露，但对合并财务报表无重大影响[145] - 2019年12月发布的所得税会计简化准则将于2020年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[152]

业绩总结 - 公司净销售额在过去五年内的年复合增长率为12.2%，2020财年的净销售额为5.358亿美元[82] - 公司在2020年美国机动车辆注册数量达到300,000千辆，年驾驶里程达到3,500亿英里[20] 市场数据 - 公司在北美汽车后市场硬件零件市场的规模达到1300亿美元[83] - 公司在电动汽车市场的诊断测试设备的全球市场规模超过110亿美元[83] - 公司在2019年注册的汽车数量持续增长，预计未来几年将继续上升[18] - 公司在2016年至2019年间，所有车辆的硬件更换率为0-3年车辆4.40%，12年以上车辆7.27%[16] 研发与扩展 - 公司在电动汽车和航空航天应用领域的电动汽车诊断测试组合备受认可[83] - 公司在墨西哥的制造能力扩展接近完成，包括刹车卡钳项目的提升[50] - 公司在重型电气产品线的扩展中，利用印度的制造能力进行持续的制造过程改进[62] - 公司在全球范围内的生产设施中，96%的生产是在海外进行[50]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度净销售额同比增长16.8%，达1.507亿美元，上年同期为1.291亿美元；毛利润为3660万美元，上年同期为2600万美元；毛利润率为24.3%，上年同期为20.1%；调整后毛利润为4020万美元，上年同期为3660万美元；调整后毛利润率为26.7%，上年同期为28.3% [35][36] - 2020财年全年净销售额同比增长13.3%，达5.358亿美元，上年同期为4.728亿美元；毛利润为1.184亿美元，上年同期为8920万美元；毛利润率为22.1%，上年同期为18.9%；调整后毛利润为1.359亿美元，上年同期为1.172亿美元；调整后毛利润率为25.4%，上年同期为24.8% [43][44] - 2020财年第四季度净亏损820万美元，合每股亏损0.43美元，上年同期净亏损280万美元，合每股亏损0.15美元；全年净亏损730万美元，合每股亏损0.39美元，上年同期净亏损780万美元，合每股亏损0.42美元 [41][46] - 2020财年公司采用新方法计算投资回报率，投资回报率为18.5% [50] - 截至2020年3月31日，公司净银行债务约1.265亿美元，循环信贷额度下现金及可用额度约1.081亿美元，总循环信贷额度为2.386亿美元；全年综合EBITDA为8010万美元；公司总资产约7.77亿美元，流动资产4.09亿美元，流动负债3.18亿美元 [52][53][55] - 2020财年第四季度经营活动提供净现金2320万美元，全年经营活动提供净现金1880万美元，上年同期经营活动使用现金4000万美元 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 诊断业务方面，台式测试仪需求持续增长，随着售后市场业务快速回升，测试支出似乎也在恢复 [24][25] - 电动汽车和航空航天市场及军事行业的诊断业务销售活动势头良好，但因原始设备制造商重新开业，订单暂时放缓 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 内燃机车辆零部件零售市场规模超60亿美元，预计2020 - 2030年美国运行的内燃机车辆将增加3600万辆，从去年约2.82亿辆增至3.18亿辆 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用售后零部件的渠道关系，为客户和消费者提供优质零部件和解决方案，专注于保持硬部件类别增长和盈利能力，同时开拓数十亿美元的刹车类别市场 [19] - 公司在墨西哥的战略建设预计在2021财年第二季度末完成，马来西亚工厂扩建已完成，可提高产能和生产率，减少对产品或组件外包的依赖 [14][16] - 行业竞争中，随着经济复苏，客户更看重可靠供应商，公司具有可扩展的基础设施和丰富的增长机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几个月行业面临挑战，但4月后消费者需求回升，5月销售大幅增长，6月有望延续强劲趋势，不过趋势能否持续尚不确定，公司持谨慎乐观态度 [11][12] - 经济开放后，个人车辆将成为主要出行方式，且在衰退时期人们会延长车辆使用时间，增加零部件更换率，有利于公司业务 [20][21] - 公司投资将带来持续增长，各项举措将巩固其在北美汽车售后零部件市场的领先地位 [23] 其他重要信息 - 公司加强消毒、社交距离和健康安全政策，大部分团队远程工作，逐步安全返回办公室，IT团队保障全球运营服务不间断 [8][9] - 公司开展员工和社区食品项目，履行社会责任 [10] - 公司决定不再调整EBITDA，采用新方法计算投资回报率，认为结合GAAP指标能为投资者和管理层提供有用信息 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5 - 6月业务反弹情况及与4月业务放缓的对比 - 4月业务下降40% - 50%，5月下降4% - 10%，6月有望超过去年同期，但存在不确定性，行业可能呈V型复苏 [62] 问题2: 业务反弹中实际终端需求和零售伙伴库存调整的占比 - 基于零售商公开财报，销售大幅回升，认为大部分是实际需求，因3月销售和发货创新高，客户库存充足，4月虽订单减少但库存仍良好 [63][64] 问题3: 是否存在库存补充的潜在需求 - 有观点认为存在潜在需求，但不确定，专业安装市场刚刚反弹，未来有望增强，但仍有不确定性 [74][76] 问题4: 制动卡钳业务的进展和新订单情况 - 预计本财年末制动卡钳业务运营率至少达5000万美元，业务进展良好 [77] 问题5: 自由现金流能否保持正数并改善 - 公司在相对稳定环境下能产生大量现金，但将投入资金完成墨西哥工厂建设和卡钳工厂产能提升，年末现金流有望改善 [78][79] 问题6: 取消非GAAP财务指标报告的方式和原因 - 未来将按此方式报告，原因是新收入确认准则下，与收入相关的调整存在争议，公司将转向依赖GAAP数据，年底过渡完成后GAAP数据将更具代表性 [80][81][82] 问题7: 5月同比数据是否为全月数据及6月的预期 - 6月有望与去年同期持平或更好，但收入确认政策可能影响收入，不过单位销量强劲 [91] 问题8: 未来是否会有核心回购费用 - 目前核心回购费用已摊销，相关业务接近尾声，但不确定未来是否有新业务需要核心回购，行业倾向减少核心回购现金支出 [93][94] 问题9: 假设趋势持续，盈利能力的预期 - 历史调整后利润率应保持稳定，但受疫情影响有增量成本，公司未接受政府援助，银行债务无契约问题，现金流强劲，假设利润率维持现状是合理的 [95][97] 问题10: 全年和季度的现金流数据及资本支出 - 第四季度经营活动产生现金2320万美元，全年产生现金1880万美元；全年资本支出1900万美元，主要用于墨西哥工厂扩张，年底资本支出将减少，维护性资本支出将低于一半 [98][99][101] 问题11: 完成墨西哥工厂建设和卡钳业务所需现金及关键指标 - 2021财年完成墨西哥工厂建设需1100万美元资本支出，另有约600万美元维护性资本支出，共计约1700万美元，包括卡钳业务扩张；管理层关注投资回报率，剔除无经济实质的非现金费用，预计完成相关举措后投资回报率将两位数增长，目标是达到35%的税前投资回报率 [110][111][117] 问题12: 制动卡钳业务向墨西哥转移的进展 - 制动卡钳工厂和再制造设施已运营，核心分拣在临时设施运行，三座新建筑中A栋（配送中心）、B栋（制动卡钳再制造设施）接近完工，C栋（物流和核心分拣设施）刚开始建设，虽受疫情影响但总体进展顺利 [120][121] 问题13: 是否仍在加利福尼亚生产制动卡钳 - 仍在加利福尼亚生产制动助力器，约一半已转移至墨西哥，未来六个月另一半也将转移；制动卡钳和助力器的工程能力在加利福尼亚，质量保证、工程、编目等工作仍在美国进行，卡钳生产在墨西哥 [122][125]

业务产品与市场布局 - 公司约有36,000个库存单位支持汽车替换零件和诊断设备业务[33] - 2020财年，公司约98%的产品在北美销售，亚洲和欧洲国家的销售额占比不到2%[36] - 公司在墨西哥、加拿大和马来西亚的工厂进行大部分产品的再制造，在马来西亚和印度的工厂制造和组装新产品[47] 客户销售情况 - 2020、2019和2018财年，公司前三大客户的销售总额分别占净销售额的84%、83%和85%，最大客户AutoZone的销售额分别占净销售额的38%、38%和41%[39] - 公司与客户的协议大多初始期限至少为四年，合同在2024年12月前陆续到期[40] - 2020财年，公司前三大客户销售额合计占净销售额的84%，最大客户销售额占比38%[67] 员工情况 - 截至2020年3月31日，公司全球全职员工有4,012人，墨西哥工厂3,046名员工由工会代表[56] 新冠疫情影响 - 2020年4月，公司产品的客户需求出现疲软，受新冠疫情影响销售可能持续下降[61] - 公司采取了降低产量、削减资本支出、裁员和休假等成本削减和现金保存措施[61] - 美国和加拿大将汽车维修及相关零部件供应和分销列为关键、必要或维持生命的业务，公司大部分设施仍在运营[62] - 公司无法保证未来运营不会因政府针对新冠疫情的新措施或现有措施的修改而中断[62] - 2020年3 - 5月墨西哥政府实施措施致公司生产力下降，4月中旬墨西哥蒂华纳的制造和分销设施临时关闭[63] - 新冠疫情可能因员工缺勤、实施防疫措施等对公司业务和运营造成重大干扰[64] 费用与损失情况 - 2020财年，约21%的总费用以美元以外的货币计价[79] - 2020财年，公司因远期外汇合约公允价值变动在一般及行政费用中记录了649.1万美元的非现金损失[79] - 2020财年，公司在重新计量外币租赁负债时记录了1171万美元的损失[79] - 2020财年和2019财年，因远期外汇合约价值变动，分别在一般及行政费用中记录损失649.1万美元和97.2万美元[231] - 2020财年，因外币租赁负债重新计量，在一般及行政费用中记录损失1171万美元[231] 核心部件采购 - 公司通常从核心经纪人处购买多达20%的旧核心部件[74] 关税问题 - 2019财年审计后，美国海关和边境保护局认为公司在2011年至2018年年中期间从墨西哥进口的产品需补缴约1700万美元的关税[88] - 美国政府可能对进口商品加征新关税，若贸易紧张局势升级，可能对公司经营业绩产生重大不利影响[91] 竞争与经济影响 - 公司行业竞争激烈，需与国内外众多供应商竞争[68] - 不利的经济条件可能降低产品需求或增加运营成本，影响公司业务[71] 冲突矿物采购 - 2019年12月31日止报告年度，100%适用供应商回应冲突矿物采购信息请求，涉及195个冶炼厂、精炼厂或金属加工设施，其中97%经验证为无冲突[95] 利率与汇率风险 - 2020年3月31日，公司净债务义务总计1.7614亿美元，利率每增加1%，净年度利息费用将增加约176.1万美元[230] - 每1000万美元应收账款在180天内贴现，利率增加1%，利息费用将增加5万美元[230] - 基于2020年3月31日的远期外汇合约，汇率增加10%，公司一般及行政费用将增加约325.2万美元[231] 贸易协定情况 - 美国、墨西哥和加拿大签署的USMCA预计2020年7月1日生效，但仍需各方完成“生效”流程[89] 内部控制情况 - 公司于2019年3月31日发现内部控制存在重大缺陷，并已完成整改，但无法保证未来内部控制有效[100] 市场风险情况 - 公司主要市场风险包括利率、外汇汇率和客户信用变化，随着海外业务扩张，外汇波动风险敞口将增加[229]

净销售额变化 - 2019年第四季度净销售额为1.25574亿美元，较2018年同期的1.24113亿美元增长1.461亿美元，增幅1.2%[104] - 2019年前九个月净销售额为3.85096亿美元，较2018年同期的3.4372亿美元增长4137.6万美元，增幅12.0%[115] 毛利润及毛利率变化 - 2019年第四季度毛利润为2766.1万美元，占净销售额的22.0%，2018年同期为2116.1万美元，占比17.0%，毛利率提高5.0%[104][105] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月毛利润分别为8181.7万美元（占净销售额21.2%）和6322.4万美元（占净销售额18.4%），毛利率增加2.8%[116] 经营活动现金流变化 - 2019年第四季度经营活动提供的现金流为2232.6万美元，2018年同期使用的现金流为1391.9万美元[103] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月经营活动净现金使用量分别为441万美元和2032.8万美元[128] 成品周转率变化 - 2019年第四季度成品周转率（年化）为2.4，2018年同期为3.6[103] 一般及行政费用变化 - 2019年第四季度一般及行政费用为1061.8万美元，较2018年同期的1233.1万美元减少171.3万美元，降幅13.9%[107] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月运营费用中，一般及行政费用分别为3690.3万美元和3341.9万美元[118] - 2019年截至12月31日的三个月和九个月，公司因重新计量外币租赁负债在一般及行政费用中分别记录收益212.8万美元和149.1万美元[144] 销售和营销费用变化 - 2019年第四季度销售和营销费用为562.3万美元，较2018年同期的514.9万美元增加47.4万美元，增幅9.2%[108] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月运营费用中，销售及营销费用分别为1599万美元和1407.8万美元[118] 研发费用变化 - 2019年第四季度研发费用为217.4万美元，较2018年同期的205.4万美元增加12万美元，增幅5.8%[109] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月运营费用中，研发费用分别为669.4万美元和557.4万美元[118] 净利息费用变化 - 2019年第四季度净利息费用为687.9万美元，较2018年同期的576.4万美元增加111.5万美元，增幅19.3%[111] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月净利息费用分别为1957.5万美元和1653.8万美元，增加303.7万美元，增幅18.4%[121] 所得税费用及有效税率变化 - 2019年第四季度所得税费用为150.2万美元，有效税率为63.5%，2018年同期所得税收益为103.5万美元，有效税率为25.0%[112] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月所得税费用分别为175.2万美元（有效税率66.0%）和所得税收益130.1万美元（有效税率20.4%）[122] 营运资金及比率情况 - 2019年12月31日和2019年3月31日营运资金分别为7509.4万美元和7352.8万美元，流动资产与流动负债比率均为1.3:1.0[123] 信贷安排情况 - 2019年6月，公司将信贷安排下的循环贷款额度从2亿美元增加至2.3862亿美元[124] - 信贷安排包括2亿美元循环贷款额度、2000万美元加拿大借款人借款子限额、1500万美元信用证子限额和3000万美元定期贷款额度，贷款于2023年6月5日到期[131] - 2019年12月31日和2019年3月31日循环贷款额度下的未偿还金额分别为1.3亿美元和1.104亿美元，2019年12月31日信用证未偿还金额为403.9万美元，可用额度为7376.7万美元[136] 股票回购情况 - 截至2019年12月31日，3700万美元授权股票回购计划已使用1569.2万美元，剩余2130.8万美元可用于回购股票[126] 投资活动与融资活动现金流变化 - 2019年和2018年截至12月31日的九个月投资活动净现金使用量分别为965万美元和1324.4万美元，融资活动净现金提供量分别为1354.6万美元和2929万美元[128] 应收账款贴现情况 - 2019年和2018年截至12月31日的九个月，应收账款贴现分别为3.41339亿美元和2.87206亿美元，加权平均天数分别为347天和340天，年化加权平均贴现率分别为3.5%和4.2%，确认为利息费用的贴现金额分别为1157万美元和1137.7万美元[138] 资产负债表外融资情况 - 2019年12月31日，公司没有与未合并实体或金融合作伙伴的资产负债表外融资或其他安排[139] 资本支出情况 - 2019年和2018年截至12月31日的九个月，公司总资本支出（包括融资租赁）分别为1323.1万美元和875.5万美元，预计2020财年当前业务资本支出约600万美元，墨西哥业务持续扩张资本支出约1200万美元[140] 诉讼事项情况 - 公司诉讼事项与2019年3月31日年度报告相比无重大变化[141] 关键会计政策和估计情况 - 公司关键会计政策和估计与2019年3月31日年度报告相比无重大变化，除特殊说明外[142] 新租赁准则影响 - 公司于2019年4月1日采用新租赁准则，记录经营租赁负债5304.3万美元和相应经营租赁资产5077.3万美元[143][144] 新准则评估情况 - 公司计划于2020年4月1日开始的财年采用金融工具信用损失计量准则，目前预计对合并财务报表等无重大影响[145] - 公司正在评估公允价值计量披露要求变更准则对合并财务报表的影响[146] - 公司正在评估简化所得税会计处理准则对合并财务报表的影响[147]