公司收购情况 - 2018年12月21日收购Mechanical Power Conversion, LLC，初始现金购买价441.7万美元，另加4.2万美元营运资金调整，未来2 - 3年或额外支付最高520万美元，收购日或有对价初始公允价值356万美元，2019财年因或有对价负债公允价值变动录得29万美元一般及行政费用[120] - 2019年1月9日收购Dixie Electric, Ltd，初始现金购买价804.9万美元，减去7.1万美元临时营运资金调整，未来2年或额外支付最高113万美元，收购日或有对价初步公允价值84万美元，2019财年因或有对价负债公允价值变动录得3.1万美元一般及行政费用[121][122] 会计准则变更情况 - 2018年4月1日采用ASC 606，使用完全追溯过渡法调整合并财务报表[127] - 2018年4月1日应用金融工具新指引，对留存收益期初余额进行74.6万美元（税后）累计影响调整，2019年3月31日止年度短期投资按公允价值计量，录得8.9万美元未实现收益作为一般及行政费用组成部分[129] - 2019年1月1日提前采用多项新会计准则，包括商誉减值、衍生品和套期保值、非员工股份支付会计、报告综合收益等，均未对合并财务报表产生影响[132][133][134][135] - 2019年4月1日采用租赁新指引，预计确认约5300万美元额外租赁负债和约5100万美元使用权资产（扣除200万美元递延租金），对租金费用和合并现金流量表无重大影响，但非功能性货币租赁可能影响合并经营报表[137][138] - 计划2020年4月1日开始的财年采用金融工具信用损失计量准则，正评估对合并财务报表及业务流程、系统和内部控制的影响[139] - 2018年8月FASB发布公允价值计量指引，2019年12月15日后开始的财年生效，公司正评估对合并财务报表的影响[140] 公司业务发展策略 - 公司业务聚焦非 discretionary 汽车售后市场，通过有机增长和收购实施多管齐下的增长平台，投资基础设施和人力资源，影响了毛利和净利润[118] - 公司通过收购推出多款新产品，如2016年7月收购引入涡轮增压器、2016年8月推出制动助力器等[119] 库存相关情况 - 2019财年因核心库存增加，公司在2019年3月31日和2018年3月31日分别记录了1189.9万美元和668.2万美元的过剩和陈旧库存准备金[148] - 客户的库存调整退货率通常低于所售单位的5%，某些情况下重大补货订单允许更高退货率，总退货量一般限制在单位销售额的20%以内[158] - 公司在2019年3月31日和2018年3月31日的客户成品退货应计额分别为2261.5万美元和1780.5万美元[168] - 再制造成品成本包括旧核心成本、组件原材料以及人工和可变及固定间接费用的分配，采购成品也包含固定间接费用的分配[143] - 净可实现价值的估计具有主观性，至少每季度确定一次，供应商折扣在库存销售时作为销售成本的减少项[144] - 库存未退货是基于历史数据和客户提供的预期信息，对资产负债表日期后预计客户将退回的成品的估计，按成品库存相同方式估值[145] - 合同资产包括已发货成品的核心部分、客户合同的预付款项、支付给客户的核心溢价和长期核心库存存款[146] 资产减值测试情况 - 公司在2019年3月31日完成年度商誉减值测试，经定性评估，320.5万美元的商誉未发生减值[169] - 截至2019年3月31日，公司的净无形资产为843.1万美元，且无减值迹象[170] 收入确认原则 - 收入在与客户合同条款下的义务得到履行时确认，通常是产品控制权转移时，按预期收到的对价金额计量，扣除所有预期退货等可变对价[152] 股份支付费用情况 - 公司2019财年、2018财年和2017财年的股份支付费用分别为556.4万美元、376.6万美元和338.3万美元[177] 财务数据关键指标变化（综合） - 2019财年、2018财年和2017财年的毛利率分别为18.9%、25.0%和27.7%；经营活动现金流分别为-4032.8万美元、-1394.4万美元和-526.9万美元；产成品周转率分别为3.3、3.9和4.3[180] - 2019财年净销售额为4.72797亿美元，较2018财年的4.27548亿美元增加4524.9万美元，增幅为10.6%[181] - 2019财年和2018财年的毛利润分别为8917.4万美元和1.07033亿美元，毛利率分别为18.9%和25.0%[181] - 2019财年和2018财年的一般及行政费用分别为4597.2万美元和3547.7万美元，销售和营销费用分别为1954.2万美元和1503万美元，研发费用分别为801.4万美元和569.2万美元[186] - 2019财年一般及行政费用较2018财年增加1049.5万美元，增幅为29.6%；销售和营销费用增加451.2万美元，增幅为30.0%；研发费用增加232.2万美元，增幅为40.8%[186][187][188] - 2019财年利息费用净额为2322.7万美元，较2018财年的1544.5万美元增加778.2万美元，增幅为50.4%[189] - 2019财年所得税费用为26.8万美元，有效税率为-3.5%；2018财年所得税费用为1612.5万美元，有效税率为45.6%[191] - 2018财年公司记录了270.9万美元的一次性临时非现金税收费用和53万美元的一次性临时所得税费用；2019财年临时过渡税金额减少5万美元，非现金费用增加10.2万美元[192][193] - 2018财年净销售额为4.27548亿美元，较2017财年的4.22058亿美元增加549万美元，增幅1.3%[194] - 2018财年毛利润为1.1689亿美元，毛利润率为25.0%；2017财年毛利润为1.07033亿美元，毛利润率为27.7%[194][196] - 2018财年运营费用中，一般及行政费用为3547.7万美元，较2017财年增加435.2万美元，增幅14.0%；销售及营销费用为1503万美元，较2017财年增加290.4万美元，增幅23.9%；研发费用为569.2万美元，较2017财年增加186.8万美元，增幅48.8%[200][201][202] - 2018财年净利息费用为1544.5万美元，较2017财年的1309.4万美元增加235.1万美元，增幅18.0%[203] - 2018财年所得税费用为1612.5万美元，有效税率为45.6%；2017财年所得税费用为1798.6万美元，有效税率为31.7%[204] - 2019年3月31日营运资金为7352.8万美元，2018年为9028.7万美元，流动资产与流动负债比率分别为1.3:1.0和1.5:1.0[207] - 2019财年经营活动净现金使用量为4032.8万美元，2018财年为1394.4万美元，2017财年为526.9万美元[211] - 2019财年投资活动净现金使用量为2261万美元，2018财年为1527.8万美元，2017财年为568.3万美元[211] - 2019财年融资活动净现金提供量为5993.6万美元，2018财年为3314.2万美元，2017财年为净现金使用184.9万美元[211] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019财年旋转电气产品、轮毂、制动主缸和其他产品的销售占比分别为78.9%、15.7%、1.7%和3.8%，2018财年分别为78.2%、16.9%、2.2%和2.7%[182] 信贷安排情况 - 2018年6月公司修订并重述信贷安排，包括2亿美元循环贷款和3000万美元定期贷款，2019年6月循环贷款额度增至2.3862亿美元[208][209] - 2019年6月4日，公司对修订后的信贷安排进行第二次修订，将修订后的循环信贷安排总额增至2.3862亿美元等多项调整[233] - 2019年和2018年3月31日，循环信贷安排下的未偿还金额分别为1.104亿美元和5400万美元，2019年3月31日信用证预留85.4万美元，经调整后可用金额为8874.6万美元[225] 应收账款贴现情况 - 2019年和2018年应收账款贴现分别为3.9665亿美元和3.57224亿美元，加权平均天数分别为341天和340天，加权平均贴现率分别为4.2%和3.3%，贴现利息费用分别为1586.7万美元和1118.2万美元[227] 股票回购计划情况 - 董事会批准了最高3700万美元的股票回购计划，截至2019年3月31日，已使用1569.2万美元，剩余2130.8万美元可用于回购，已回购并注销675,561股[232] 资本支出情况 - 2019财年和2018财年资本支出分别为1205.1万美元和1341.1万美元，预计2020财年当前业务资本支出约700万美元，墨西哥业务扩张约1800万美元[234] 合同义务情况 - 截至2019年3月31日，公司合同义务总额为3.44653亿美元，其中1年内到期5597.4万美元，2 - 3年到期7084.3万美元，4 - 5年到期1.49709亿美元，超过5年到期6812.7万美元[236] 净债务义务及利率影响情况 - 2019年3月31日，公司净债务义务总计1.38272亿美元，利率每增加1%，净年利息费用将增加约138.3万美元，每1000万美元应收账款贴现180天，利率增加1%利息费用增加5万美元[241] 外汇合约影响情况 - 基于2019年3月31日的远期外汇合约，汇率上涨10%将使公司一般及行政费用增加约297.6万美元，2019财年和2018财年因外汇合约价值变动分别损失97.2万美元和收益75.2万美元[243] 应收账款审查情况 - 公司定期审查应收账款和坏账准备，以确保有足够储备覆盖可能损失[244]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度净销售额从上年同期的1.197亿美元增长7.8%至1.291亿美元，调整后净销售额增长930万美元，即7.5%，达到1.327亿美元 [31] - 第四季度毛利润为2600万美元，上年同期为2910万美元；毛利润占净销售额的百分比为20.1%，上年同期为24.3%；调整后毛利润为3900万美元，上年同期为3630万美元；调整后毛利润占调整后净销售额的百分比为29.4%，与上年同期持平 [32] - 第四季度总运营费用从上年的1500万美元增加550万美元至2050万美元，调整后运营费用从1530万美元增加96.1万美元至1630万美元 [33] - 第四季度运营收入为550万美元，上年同期为1410万美元；调整后运营收入为2270万美元，上年同期为2100万美元 [35] - 第四季度调整后EBITDA为2480万美元，上年同期为2220万美元；折旧和摊销费用为240万美元；利息费用为670万美元，上年为470万美元 [36] - 第四季度所得税费用为160万美元，上年同期为110万美元；净亏损为280万美元，即每股0.15美元，上年同期净收入为840万美元，即每股0.43美元；调整后净收入为1200万美元，即每股摊薄后0.63美元，上年同期为1050万美元，即每股摊薄后0.54美元 [37] - 2019财年12个月净销售额从上年的4.275亿美元增长10.6%至4.728亿美元，调整后净销售额增长9%至4.763亿美元；净亏损为780万美元，即每股0.42美元，上年同期净收入为1930万美元，即每股0.99美元；调整后净收入为3330万美元，上年同期为3710万美元，调整后摊薄每股收益为1.73美元，上年为1.90美元 [38] - 2019财年12个月调整后EBITDA为7380万美元，上年同期为7720万美元；截至2019年3月31日，过去12个月调整后EBITDA为7380万美元，平均股权和净债务余额为3.81亿美元，税前投资资本回报率为19.4% [39] - 截至2019年3月31日，净债务约为1.284亿美元；循环信贷额度下的可用现金总额约为9860万美元，信贷额度随后增加至2.386亿美元；公司总资产约为6.32亿美元，流动资产为3.53亿美元，流动负债为2.79亿美元 [40] - 2019财年运营活动使用的净现金为4030万美元，主要是由于新业务和增长导致库存净增加5300万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬部件和诊断产品在2019财年第四季度销售额均有增长，推动净销售额上升 [31] - 重型业务收购后已看到积极的销售势头，得益于销售团队投资、制造和营销等方面的提升 [22] - D&V诊断业务在内燃机和电动汽车市场均获得发展动力，销售基础设施有所增加，相关设备销售进展良好，服务和软件解决方案也将带来更多机会 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴的电动汽车和航空航天市场对生产前后测试设备的需求逐渐增加，公司在汽车和航空航天行业的仿真测试能力受关注 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从专注旋转电气业务扩展到轮毂、主缸、制动助力器和涡轮增压器等多产品线，目标是成为全球零部件和解决方案的领导者 [13][15] - 投资基础设施和相关举措以支持战略计划，新的40万平方英尺墨西哥配送中心及另外两个相邻设施将扩大产能，支持现有和新业务 [19][20] - 2020财年预计调整后净销售额在5.52亿 - 5.62亿美元之间，实现16% - 18%的有机增长，调整后毛利率约为27% [25][26] - 旋转电气业务市场有两个主要参与者，公司业务持续增长，虽面临成本通胀等逆风因素，但将通过提价应对，市场仍有稳定发展机会 [63][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于令人兴奋的转折点，业务增长、产品线扩展、全球布局演变，预计持续增长、盈利能力增强和现金流改善 [12][13] - 看到行业中汽车维修黄金期车辆数量增加，支持公司和行业未来几年的增长乐观预期 [27] - 2020财年上半年增长较慢，下半年随着墨西哥过渡计划结束和新设施投入使用，预计利润率将显著提高，收入运行率至少增加1亿美元 [46][47][48] 其他重要信息 - 因内部控制问题和收购相关会计政策审查，公司申请了15天延期提交2019财年业绩，已确定存在重大缺陷并开始整改计划 [9][10][11] - 本财年下半年现有产品线库存将减少，核心回购付款大幅降低，将改善运营现金流和盈利能力 [17][42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020财年毛利率的节奏是怎样的，如何达到27%左右的目标？ - 第一季度通常较慢，毛利率会下降，随后上升；新产品线推出初期有一定的利润率压力，随着墨西哥过渡计划结束和新设施投入使用，下半年利润率将显著提高 [46][47] 问题2: 2020年的增长中，有机增长和两次收购带来的增长分别是多少？ - 公司认为收购业务也算有机增长，大致有机增长在12% - 14%，收购带来3 - 4个百分点的增长，主要增长来自现有硬部件业务 [49] 问题3: 新建筑过渡导致库存增加，何时能使现金流转正？ - 预计第三季度开始库存减少，现有库存至少产生1000万美元现金流，同时核心付款减少将带来1600万美元自由现金流，2020财年第三和第四季度现金流将为正 [50][51][53] 问题4: 2020年有机增长的来源是什么？ - 各产品线都有增长，下半年将推出新产品，硬部件业务是主要增长点，诊断业务和电动汽车业务也将增长 [57][58] 问题5: 诊断业务包括哪些，其利润率与公司平均水平相比如何？ - 包括内燃机诊断和电动汽车诊断，内燃机诊断设备利润率略低于电动汽车诊断，电动汽车诊断业务利润率较高，且有软件即服务模式潜力 [60][61] 问题6: 旋转电气业务的竞争格局如何，是否存在定价压力？ - 市场有两个主要参与者，公司业务持续增长，虽面临成本通胀等逆风因素，但将提价应对，市场稳定且有发展机会 [63][64][65] 问题7: 能否提供本季度各业务部门的收入细分？ - 由于产品线变化、竞争挑战和客户保密要求，目前难以细分，后续会提供更多信息 [72][73] 问题8: 新业务和核心业务对收入的贡献分别是多少？ - 两次新收购带来约2000万美元以上的增量销售，硬部件业务增长超过7000万美元，第三和第四季度增长明显 [74] 问题9: 2020年16% - 18%的有机增长是否包含收购业务的周年化增长？ - 只有少量来自Dixie收购的周年化增长，约800万 - 1000万美元，其余为真正的有机增长 [78] 问题10: 2021年毛利率的逆风因素有哪些，按重要性排序如何？ - 按重要性依次为劳动力成本上升，多个国家和地区有新的最低工资规定；占用成本、公用事业成本上升；关税有直接和间接影响，公司将提价应对 [82][83][84] 问题11: 2020年核心采购减少的原因是什么？ - 四年前为新业务购买核心的四年付款计划在2019财年结束，2020财年核心购买付款将从约2800万美元降至1200万美元 [87][88][89] 问题12: 未来GAAP收益是否会更接近报告收益，还是仅影响现金流？ - 销售方面仍会有核心溢价的摊销，取决于新业务量和客户回购补贴，购买核心的溢价会在合同期内摊销，现金部分大幅下降，但仍有非现金摊销 [90][91][92]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度净销售额从去年同期的1.029亿美元增长20.6%至1.241亿美元，调整后净销售额从1.045亿美元增长14.4%至1.196亿美元 [20] - 第三季度毛利润为2120万美元，去年同期为2610万美元，毛利润率从22.3%降至17%；调整后毛利润为3090万美元，去年同期为3070万美元，调整后毛利润率从29.4%降至25.8% [23][24] - 第三季度总运营费用从去年同期的1760万美元增加190万美元至1950万美元，调整后运营费用从1470万美元增加150万美元至1620万美元 [25][26] - 2019财年第三季度运营收入为160万美元，去年同期为840万美元；调整后运营收入为1470万美元，去年同期为1600万美元；调整后EBITDA为1620万美元，去年同期为1720万美元 [27] - 第三季度利息费用从去年的400万美元增加至580万美元，所得税费用从去年的700万美元变为收益100万美元 [28][29] - 第三季度净亏损为310万美元，合每股亏损0.16美元，去年同期净亏损为250万美元，合每股亏损0.13美元；调整后净收入为670万美元，合每股摊薄收益0.35美元，去年同期为790万美元，合每股摊薄收益0.41美元 [31] - 截至2018年12月31日的九个月，净销售额从去年的3.078亿美元增长11.7%至3.437亿美元，调整后净销售额从3.137亿美元增长9.5%至3.436亿美元 [31] - 九个月净亏损为510万美元，合每股亏损0.27美元，去年同期净收入为1090万美元，合每股0.56美元；调整后净收入为2120万美元，去年同期为2650万美元，调整后摊薄每股收益为1.10美元，去年为1.37美元 [32] - 九个月调整后EBITDA为4900万美元，去年同期为5500万美元；截至2018年12月31日，过去12个月调整后EBITDA为7170万美元，平均股权和净债务余额为3.49亿美元，税前投资回报率为20.6% [33] - 2018年12月31日，净银行债务约为9860万美元，循环信贷额度下的可用现金约为1.29亿美元 [34] - 2018年12月31日，公司总资产约为6.06亿美元，流动资产为3.3亿美元，流动负债为2.51亿美元；授权股票回购计划下，已使用1570万美元，剩余2130万美元可用于回购股票 [35] - 截至2018年12月31日的三个月，经营活动净现金使用量为1390万美元，主要由于库存增加690万美元和新业务相关的可退还法院采购付款630万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旋转电气产品第三季度净销售额从去年的8070万美元增加1450万美元至9520万美元 [21] - 轮毂组件和轴承第三季度净销售额从去年的1910万美元减少83.9万美元至1830万美元，部分原因是需求下降 [21] - 制动主缸第三季度净销售额从去年的180万美元减少24.6万美元至160万美元，主要由于客户异常的库存调整 [22] - 制动助力器、涡轮增压器和测试仪第三季度净销售额从去年的290万美元增加170万美元至460万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在约1250亿美元的汽车硬部件售后市场中持续成功并扩大市场份额，预计下一财年调整后毛利率将提高 [7] - 公司正在为新业务订单增加产量，扩展基础设施以支持新业务和产品的客户支持计划，推出新的制动计划，增加内燃机和电动汽车应用的诊断业务，并扩大墨西哥和马来西亚工厂的规模 [8][9] - 公司新建40万平方英尺的墨西哥配送中心，并正在扩建全球设施35万平方英尺，以支持现有和新业务，提升客户购买体验，优化成本结构 [10] - 公司收购重型公司Dixie Electric，获得其客户基础、创新产品、专业知识和团队，还获得印度的产能和制造能力，可补充中国货源并对冲通胀和关税 [11][12] - 公司拥有大量非 discretionary 硬部件产品线，通过收购Dixie扩展到重型市场，还提供诊断产品，包括电动汽车诊断产品 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景乐观，停车场老化进入维修黄金期，极端天气也将有助于业务，预计未来几年行业和公司将实现增长 [13][55][56] - 公司有明确的增长路径，新业务持续增加，预计2020财年及以后将实现加速两位数销售增长和利润率提升 [46] 其他重要信息 - 2018年4月1日起，公司采用会计准则ASC 606，对利润表影响不大，对资产负债表某些账户进行了分类 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020财年是否有双位数营收增长目标，以及利润率扩张的范围 - 公司目标是实现加速双位数增长，并认为未来几年能维持当前增长速度 [49] - 公司认为利润率基本面将恢复，随着进入新的运营空间，将有增量节省，有望将利润率恢复到指导范围的高端，但不同产品线增长速度不同可能导致利润率有差异 [50][51] 问题2: 除墨西哥配送计划外的成本效率机会进展，以及35万平方英尺新设施的时间安排 - 40万平方英尺的墨西哥配送中心已投入运营，处理旋转电气产品，正在为新制动产品线扩大业务，也处理部分底盘部件；墨西哥的两座新建筑预计在今年年底完工，7月左右新产品线将开始发货并带来新收入 [52] 问题3: 从宏观角度，客户订单趋势如何，去库存情况如何 - 行业整体乐观，停车场老化进入维修黄金期，极端天气有助于业务；12月和1月业务稍软，但行业基本面良好，未来三年基本替换业务将实现增长 [55][56] 问题4: 之前更新的全年销售和毛利率指导现在的情况如何 - 公司不提供季度指导，且不撤销年度指导，目前收入表现强于预期，预计明年利润率将改善，希望在下个季度的年终报告中提供更多指导 [59] 问题5: 应对价格上涨的能力，以及如何应对成本上升 - 关税定价已完全生效，可弥补来自中国的关税增加；主要成本压力来自全球劳动力和运费率，公司希望通过新的运营布局提高运费效率，同时注重提高生产率；如果成本通胀超过生产率提升，将通过合理的价格上涨将成本转嫁给消费者 [62] 问题6: 与取消合同相关的690 - 700万美元销售调整的情况 - 公司失去了该客户，这是与该客户相关的递延资产和负债账户的冲销，为非现金调整，目前不影响公司指导，后续还需清理该客户的应收账款 [63][64] 问题7: 要回到毛利率指导低端，第四季度需达到至少30%的毛利率，在工资和运费压力下如何实现 - 公司认为目前受增长成本影响，相信能在第四季度达到约29%的毛利率低端指导；随着过渡完成，利润率基本面将保持良好，运营空间将更高效，市场定价也将更合理 [67] 问题8: 是否已通过提价来转嫁关税，以及定价环境在过去几个月的变化 - 已通过提价来转嫁关税，没有进一步提价 [69] - 客户需要可靠的供应商来维持库存和收入增长，当他们了解通胀现实且竞争对手都有类似情况时，会接受合理的价格上涨，消费者也需为产品支付公平价格 [71] 问题9: 墨西哥工厂小时工资面临的逆风情况，以及直接劳动力在商品成本中的占比 - 墨西哥政府提高了最低工资标准，公司已调整工资率，目前影响不大；运费是更大的拖累，但预计随着市场竞争，运费问题将得到改善 [72] 问题10: 取消客户合同是否有现金流入，以及长期核心库存中全核心和零核心安排的比例 - 该客户采用全核心计划，取消合同是资产负债表上应计项目的冲销，无现金影响 [75] - 超过一半的项目采用零核心或零核心安排 [76][78] 问题11: 最近两次收购E&M和Dixie的收入贡献情况 - 收购的两家公司合并收入基础约为2500万美元以上；重型业务有很大增长潜力，但需要时间培育；E&M的电动汽车仿真技术领先，将加速公司增长；公司的其他产品线如涡轮增压器、制动线等也有增长机会 [80][81][83] 问题12: 如何克服当前季度和明年毛利率面临的逆风，快速恢复到历史范围高端 - 公司认为退货率是影响毛利率的重要因素，随着客户调整库存和需求增加，退货率将更合理，毛利率将大幅提高；天气也会影响业务，市场对产品的乐观预期也将有助于业务增长 [86] 问题13: 报告的库存细分情况相关原因 - 主要是核心库存和客户处库存的价值变化，过去两年核心价值因废钢价格下降而持续贬值，但不影响合同退款，预计未来核心价格将回升 [87] 问题14: 如果失去零核心客户，是否能收回全部金额 - 能按照合同回购价格收回 [89]

第四季度净销售额变化 - 2018年第四季度净销售额为1.24113亿美元，较2017年同期的1.02878亿美元增长2.1235亿美元，增幅20.6%[166] 第四季度毛利率变化 - 2018年第四季度毛利率为17.0%，2017年同期为25.3%[165][166][167] 第四季度经营活动现金流变化 - 2018年第四季度经营活动现金流为-1391.9万美元，2017年同期为-165.5万美元[165] 第四季度成品周转率变化 - 2018年第四季度成品周转率（年化）为3.6，2017年同期为3.3[165] 第四季度一般及行政费用变化 - 2018年第四季度一般及行政费用为1233.1万美元，较2017年同期的1191.5万美元增加41.6万美元，增幅3.5%[170] 第四季度销售及营销费用变化 - 2018年第四季度销售及营销费用为514.9万美元，较2017年同期的404.8万美元增加110.1万美元，增幅27.2%[171] 第四季度研发费用变化 - 2018年第四季度研发费用为205.4万美元，较2017年同期的167.8万美元增加37.6万美元，增幅22.4%[172] 第四季度净利息费用变化 - 2018年第四季度净利息费用为576.4万美元，较2017年同期的395.3万美元增加181.1万美元，增幅45.8%[173] 第四季度所得税情况变化 - 2018年第四季度所得税收益为103.5万美元，有效税率为25.0%；2017年同期所得税费用为699.4万美元，有效税率为156.6%[175] 第四季度再制造核心非现金季度重估减记变化 - 2018年第四季度再制造核心的非现金季度重估减记为261.9万美元，2017年同期为218.7万美元[169] 税收政策及相关费用变化 - 美国联邦企业税率从35%降至21%，公司在2018年3月31日记录一次性临时非现金税收费用270.9万美元，一次性过渡税估计为53万美元[176][191] - 2018年12月31日结束的三个月内，临时过渡税金额减少5万美元，非现金税收费用因递延税资产和负债重估增加10.2万美元[177][192] 九个月净销售额及毛利率变化 - 2018年和2017年九个月毛利率分别为18.4%和25.3%，净销售额分别为3.4372亿美元和3.07834亿美元，2018年净销售额增加358.86万美元，增幅11.7%[179][181] 九个月毛利润影响因素及再制造核心非现金季度重估减记变化 - 2018年九个月毛利润受墨西哥业务扩张等多项费用影响，2017年受客户津贴等因素影响，且2018年和2017年九个月再制造核心非现金季度重估减记分别为1146.6万美元和626.3万美元[182][183][184] 九个月一般及行政、销售及营销、研发费用变化 - 2018年九个月一般及行政费用为3341.9万美元，较2017年增加700.1万美元，增幅26.5%；销售及营销费用为1407.8万美元，增加317.9万美元，增幅29.2%；研发费用为557.4万美元，增加165.4万美元，增幅42.2%[185][186][187] 九个月净利息费用变化 - 2018年九个月净利息费用为1653.8万美元，较2017年增加574.9万美元，增幅53.3%[188] 九个月所得税情况变化 - 2018年九个月记录所得税收益130.1万美元，有效税率20.4%；2017年九个月调整后所得税费用为1502.6万美元，有效税率58.0%[190] 营运资金及流动资产与流动负债比率变化 - 2018年12月31日和3月31日营运资金分别为7914.2万美元和9028.7万美元，流动资产与流动负债比率分别为1.3:1.0和1.5:1.0[193] 信贷安排情况 - 2018年6月公司签订修订并重述信贷安排，包括2亿美元循环贷款安排和3000万美元定期贷款安排，2018年11月签订第一修正案[195] - 2018年6月修订信贷安排，包括2亿美元循环贷款和3000万美元定期贷款，2023年6月5日到期[203] 股票回购计划情况 - 截至2018年12月31日，董事会批准最高3700万美元股票回购计划，已使用1569.2万美元，剩余2130.8万美元可用于回购[198] 九个月经营、投资、融资活动净现金情况 - 2018年和2017年截至12月31日的九个月内，经营活动净现金使用量分别为2032.8万美元和980.3万美元[199] - 2018年和2017年截至12月31日的九个月内，投资活动净现金使用量分别为1324.4万美元和1004.5万美元[200] - 2018年和2017年截至12月31日的九个月内，融资活动净现金提供量分别为2929万美元和2080.5万美元[201] 循环贷款未偿还金额变化 - 截至2018年12月31日和3月31日，循环贷款未偿还金额分别为7840.6万美元和5400万美元[208] 九个月应收账款贴现额变化 - 2018年和2017年截至12月31日的九个月内，应收账款贴现额分别为2.87206亿美元和2.63833亿美元[211] 九个月资本支出变化 - 2018年和2017年截至12月31日的九个月内，资本支出分别为875.5万美元和534.7万美元[213] 会计政策变更 - 2018年4月1日采用ASC 606进行收入确认[217] - 2018年4月1日应用金融工具新准则，累计调整留存收益74.6万美元[218] - 公司将于2020财年第一季度采用租赁新准则[221] 会计准则指引评估 - 2017年8月FASB发布套期关系财务报告指引，2018年12月15日后开始的财年生效，允许提前采用，公司正评估影响[224] - 2018年2月FASB发布综合收益报告指引，允许公司将税收改革法案的滞留税影响从累计其他综合收益重分类至留存收益，2018年12月15日后开始的财年生效，允许提前采用，公司正评估影响[225] - 2018年8月FASB发布公允价值计量指引，变更披露要求，2019年12月15日后开始的财年生效，允许提前采用，公司正评估影响[226] 公司收购情况 - 2019年1月9日公司完成收购Dixie Electric，初始购买价803.5万美元，未来两年或额外支付至多113.4万美元，2018年12月31日止九个月产生收购成本42.1万美元[227] 市场风险情况 - 市场风险较2018年3月31日的10 - K年报无重大变化，该年报于2018年6月14日提交给SEC[229]

财务数据和关键指标变化 - 截至2018年6月30日，此前所有期间报告净收入累计少报290万美元，非GAAP调整后净收入累计少报120万美元 [10][47][48] - 2019财年第二季度净销售额同比增长16%至1.279亿美元，调整后净销售额同比增长14.5%至1.302亿美元 [27][28] - 第二季度毛利润为2570万美元，去年同期为2600万美元；调整后毛利润为3600万美元，去年同期为3200万美元 [29][30] - 第二季度总运营费用同比增加200万美元至1530万美元，调整后运营费用同比增加200万美元至1490万美元 [31][32] - 第二季度运营收入为1040万美元，去年同期为1270万美元；调整后运营收入为2110万美元，去年同期为1920万美元 [34] - 第二季度调整后EBITDA为2250万美元，去年同期为2030万美元 [35] - 第二季度折旧和摊销费用为160万美元 [36] - 第二季度利息费用为570万美元，去年为350万美元 [37] - 第二季度所得税费用为120万美元，去年同期为360万美元 [38] - 第二季度净收入为350万美元，合每股摊薄收益0.18美元，去年同期为560万美元，合每股摊薄收益0.29美元 [38] - 第二季度调整后净收入为1150万美元，合每股摊薄收益0.60美元，去年同期为1010万美元，合每股摊薄收益0.52美元 [39] - 截至2018年9月30日的六个月净销售额为2.196亿美元，去年同期为2.05亿美元；调整后净销售额为2.24亿美元，去年同期为2.092亿美元 [39][40] - 六个月净亏损为200万美元，合每股0.10美元，去年同期净收入为1340万美元，合每股0.69美元；调整后净收入为1460万美元，去年同期为1860万美元，调整后摊薄每股收益为0.75美元，去年为0.96美元 [40] - 六个月调整后EBITDA为3280万美元，去年同期为3780万美元 [41] - 截至2018年9月30日，过去12个月调整后EBITDA为7880万美元，平均股权和净债务余额为3.4亿美元，税前投资资本回报率为20.8% [41] - 截至2018年9月30日，净银行债务约为7640万美元，循环信贷额度下可用现金约为1.53亿美元 [42] - 截至2018年9月30日，公司总资产约为5.84亿美元，流动资产为3.09亿美元，流动负债为2.16亿美元 [43] - 2018年第三季度，公司以平均每股24.76美元的价格回购了410万股股票，授权股票回购计划下，已回购1570万美元，还有2130万美元可用于回购 [43][44] - 2018年第三季度经营活动净现金使用量为550万美元，排除1050万美元新业务相关可退还采购付款后，经营活动现金流为500万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旋转电气产品第二季度净销售额从去年的8720万美元增至1.045亿美元，增加1730万美元 [28] - 轮毂组件和轴承第二季度净销售额从去年的1970万美元降至1810万美元，减少160万美元 [28] - 制动主缸第二季度净销售额从去年的380万美元降至230万美元，减少140万美元 [28] - 制动助力器、涡轮增压器和测试仪第二季度净销售额从去年的300万美元增至520万美元，增加220万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处的汽车硬部件售后市场规模达1000亿美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在为新业务订单增加产量，扩大基础设施以支持新业务和产品的客户支持计划，扩展墨西哥和马来西亚工厂，新增约35万平方英尺的全球设施 [12] - 公司推出新的制动计划，增加内燃机和电动汽车应用的诊断业务，收购E&M Power增强在电动马达领域的影响力 [13] - 公司预计明年完成另一次战略收购，增强现有产品线 [53] - 公司重申年度调整后销售额同比增长6.5% - 8.5%的指引，预计达到较高水平；2019财年调整后毛利率预计处于27% - 30%指引的低端 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业基本面强劲，汽车保有量中处于零部件更换黄金期的车辆数量增加，未来几年行业和公司都有增长机会 [17] - 公司对新财年的增长持谨慎乐观态度，预计旋转电气和诊断业务将实现增长 [14][18] - 公司认为目前的利润率逆风因素（新业务爬坡慢、中国关税、墨西哥业务过渡、墨西哥工资通胀）部分将在明年逆转，公司正在评估应对工资通胀的策略 [52][53] 其他重要信息 - 公司延迟提交财务报表，原因是GAAP应用方式的变更，此前将核心回购溢价全额在新客户关系开始时冲减收入的政策被认为是GAAP的错误应用，现改为在6 - 8年内摊销 [7][8][9] - 2018年4月1日起，公司采用会计准则认证主题606，对利润表影响不大，对资产负债表有部分账户重分类影响 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度旋转电气类别收入增长中，新业务、补货和库存更新的占比，以及天气的影响 - 公司无法提供各分类的详细占比，新业务刚开始爬坡，市场基本面和补货订单推动了收入增长，大部分更新订单将在年底到来；天气有一定帮助，但最重要的是汽车保有量的增长进入零部件更换黄金期，未来几年行业形势将更好 [57][58][59] 问题2: 毛利率处于指导范围低端的原因，特别是高利润率收入组合较低的时间因素 - 墨西哥工资通胀是永久性成本结构变化，需要通过定价和提高生产效率来抵消；公司新业务多，全球业务布局转型加速了费用支出，完成转型后毛利率将恢复；关税对利润率的影响是暂时的，大部分关税成本已转嫁；电动汽车和诊断业务的发展将提升未来利润率 [60][62][67] 问题3: 是否通过提价来抵消工资通胀，提价机制和时间 - 公司尚未因工资通胀提价，在观察客户和市场的反应；公司正在积极消除运营系统中的浪费，未来可能会有价格上涨，因为供应链整体都面临基础设施成本上升的问题 [76][77][79] 问题4: 11 - 12月股价下跌时是否进行了额外的股票回购 - 由于财务报表重述，公司处于禁售期，未能进行额外回购；公司仍致力于回购股票，认为股价有价值，为保持资本分配灵活性，未采用回购计划 [80][81] 问题5: 本财年下半年的业务节奏和增长前景 - 公司预计下半年实现两位数增长，第三和第四季度可能有波动，下半年有大量更新订单和新业务爬坡；公司预计下一财年实现两位数增长 [86][87][88] 问题6: 新推出的制动片和制动盘产品在2020 - 2021财年的规模和爬坡速度 - 市场规模大，产品前景乐观，但具体规模难以确定，公司将积极争取市场份额，提供优质产品和服务 [90][91][92] 问题7: E&M Power在2.5亿美元有源负载模拟器和直流模拟器市场中的地位 - E&M Power收入规模小，但技术领先，其技术与公司现有D&V平台结合，能为电动汽车制造商提供完整平台；该市场增长快，公司在该领域有领先地位，且航空航天行业对相关技术的兴趣也很大 [93][94][95] 问题8: 本季度旋转电气业务增长的驱动因素，以及轮毂业务增长疲软的原因和转机 - 旋转电气业务增长得益于补货订单和新业务爬坡，但更新订单较慢；轮毂业务行业整体疲软，公司对其未来增长有信心，天气和汽车保有量的更换周期将推动其好转 [99][100][102] 问题9: 12月季度的趋势，以及第三和第四季度如何实现全年目标 - 公司预计下半年实现两位数增长，第三季度有大量发货，收入将在第四季度确认，第四季度将更活跃 [105][106][107] 问题10: 会计问题是否已解决，未来是否还有分歧 - 公司与审计师无分歧，新客户的核心回购业务促使公司重新评估相关政策，采用了更保守的GAAP应用方式 [108][109] 问题11: 轮毂业务市场疲软的原因和转机 - 公司报告的是9月季度的结果，未反映冬季情况；轮毂业务受天气影响大，冬季过后1 - 3月能更好判断；汽车保有量的更换周期将推动轮毂业务增长 [116][117][118] 问题12: 新的制动盘产品是再制造业务还是从中国或其他市场采购 - 制动盘不是再制造产品，公司将与关键供应商合作，按自身规格生产新产品 [123] 问题13: 全年运营费用和利息费用的预期 - 前两个季度平均总运营费用约为1500万美元，预计后两个季度平均约为1600万美元，全年接近6000万美元；利息费用预计占销售额的4.8% [124][128] 问题14: 第二季度调整后销售增长14.5%的可持续性，以及第二到第三季度经营环境是否有变化 - 本财年末公司业务运行率将达到5亿美元以上并快速增长；经营环境的基本面没有变化，行业、客户和汽车保有量的更换率等因素都支持未来3 - 5年的积极前景 [136][137][138] 问题15: 公司基础设施可支持的销售额，以及当前过剩产能对费用结构的影响 - 新的业务布局完成后，公司有望接近10亿美元的收入目标，这是3 - 5年的展望；目前有2 - 3个百分点的利润率拖累，随着新业务订单的增加，利润率将回到指导范围的较高水平 [140][142][143] 问题16: 公司作为上市公司的价值，与私有化相比的优势 - 公司一直在评估最大化股东价值的方式，目前认为执行五年计划能获得市场认可，无论上市还是私有化，关键是执行计划 [148][149][150] 问题17: 新制动产品线的建设要求 - 主要需要分销空间，产品外包生产，还需要工程设计、客户服务、市场情报和IT基础设施等支持 [154] 问题18: 新制动业务为客户带来的价值 - 包括工程能力和市场情报，以及公司的物流能力，能提高客户效率 [155][156] 问题19: 明年新业务的情况，以及本周预计完成的收购情况 - 各业务类别都有新业务机会，但目前不便透露具体情况；本周预计完成的收购将为现有产品线增加新业务机会，虽规模小但战略意义重大 [157][158][162]