文章核心观点 投资者需关注Matrix Service Company股票，因其2024年8月16日行权价2.50美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师对公司的看法，高隐含波动率或预示交易机会 [1][4] 分组1：隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将引发涨跌 [2] 分组2：分析师观点 - Matrix Service在油气机械和设备行业中Zacks排名为5（强力卖出），所处行业在Zacks行业排名中处于后35% [3] - 过去30天内无分析师上调本季度盈利预期，1位分析师下调预期，Zacks共识预期从每股盈利9美分变为亏损21美分 [3] 分组3：交易策略 - 期权交易者常寻找高隐含波动率的期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，期望到期时标的股票波动小于预期 [4]

财务数据和关键指标变化 - 总收入下降11%至1.66亿美元 [13][21] - 毛利率为3.4%,同比增加100个基点,但受到两个因素的负面影响:1)收入低导致未能完全覆盖建筑间接成本,拖累毛利率近400个基点;2)一个长期炼油厂维护合同的劳动需求和检修服务减少,对合并毛利率产生200个基点的负面影响 [23] - 净亏损1460万美元,每股亏损0.53美元,主要由于收入低导致的影响 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 储罐和码头解决方案业务: - 收入为5400万美元,同比增长4% [26] - 毛利率为4.3%,同比增加590个基点,主要由于专业储罐项目执行良好 [26] - 公用事业和电力基础设施业务: - 收入为4600万美元,同比增长31% [27] - 毛利率为3.1%,同比下降480个基点,受到电力配送业务疲软和无法完全覆盖生产间接成本的影响 [27] - 工艺和工业设施业务: - 收入为6600万美元,同比下降34% [29] - 毛利率为2.7%,同比下降50个基点,受到一个可再生燃料项目完工以及一个长期炼油厂维护合同劳动需求下降的影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 储罐新建和维修业务以及东北地区电力基础设施业务出现短期疲软,但预计将在2025财年开始好转 [15] - 公司认为这些短期疲软属于暂时性的,随着市场动态的变化和公司的市场策略调整,这些业务将在2025财年开始好转 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司处于正确的市场,拥有正确的专业技能和战略,有望为股东创造价值 [18][35] - 公司受益于多个大趋势,如清洁能源过渡、系统可靠性和弹性需求、地缘政治不稳定导致的碳氢燃料基础设施需求等,这些趋势为公司带来了长期的数十亿美元的项目机会 [35][36][40] - 公司在LNG、氨和氢等新能源基础设施、电力基础设施以及油气和天然气液体相关基础设施等领域处于领先地位,有望持续获得有利的项目机会 [36][39][41][43][44] - 公司正在采取措施拓展客户群和地域覆盖,以应对东北地区电力基础设施业务的短期疲软 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来几个季度收入和利润将会改善,2025财年有望实现显著的收入和盈利能力提升 [34][57] - 公司拥有强劲的项目管线和创纪录的在手订单,为未来业绩改善提供支撑 [16][46][47] - 尽管项目启动时间的变化是行业的现实,但公司所服务的基础设施需求依然强劲,公司有信心把握住这些机会 [18][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** 询问工艺和工业设施业务的短期前景何时会好转 [51][52] **John Hewitt 回答** 公司已有一些大项目将在2025财年中期开始贡献收入,同时该业务的项目管线也很健康,短期内该业务可能不会增长,但长期前景良好 [53][54] 问题2 **Brent Thielman 提问** 询问电力基础设施业务的短期疲软何时会好转 [58][59] **John Hewitt 回答** 公司正在采取措施拓展客户群和地域覆盖,预计短期内该业务的疲软可能会持续,但长期来看公司有信心能够应对这一周期性下滑 [59][60][61] 问题3 **John Franzreb 提问** 询问大项目推迟的原因 [71][72] **Kevin Cavanah 回答** 大项目从授予到最终签约并开始施工的过程变得更长,可能是客户内部的管理流程和对项目范围的审查导致的,但这些项目都是确定的,不存在风险 [72]

订单情况 - 2024财年第三季度新增1.868亿美元项目奖励至积压订单，订单出货比为1.1；过去十二个月订单出货比为1.9，高于上一时期的1.3，积压订单达14.5亿美元创历史新高[74] - 截至2024年3月31日三个月，存储和终端解决方案、公用事业和电力基础设施、工艺和工业设施三个细分市场积压订单分别为7.38337亿美元、4.32415亿美元、2.79486亿美元，总计14.50238亿美元[77] - 2024财年第三季度，存储和终端解决方案、公用事业和电力基础设施、工艺和工业设施三个细分市场分别获得1.346亿美元、2710万美元、2510万美元项目奖励[79][80][81] 现金流与资金状况 - 第三季度公司运营现金流为正，现金余额增加2250万美元[74] - 2024财年第三季度，现金及现金等价物增加2250万美元，总流动性增加2870万美元，主要源于经营活动提供的现金[132] - 截至2024年3月31日，公司总流动性为1.35亿美元，包括6970万美元的无限制现金及现金等价物和6530万美元的ABL信贷安排可用额度[132] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为6965.8万美元，受限现金为2500万美元，总现金及现金等价物和受限现金为9465.8万美元，总流动性为1.35013亿美元[134] - 2024年第一季度，公司经营活动提供现金2483.8万美元，资产出售所得272.9万美元，资本支出483万美元，ABL信贷安排可用额度增加624.5万美元，融资活动使用现金4.1万美元，汇率变动对现金的影响为 -28万美元[134] - 2024年前九个月，公司经营活动提供现金2556.7万美元，资产出售所得553.5万美元，资本支出568.9万美元，ABL信贷安排可用额度增加2761.3万美元，融资活动使用现金1032.4万美元，汇率变动对现金的影响为 -24.3万美元[134] - ABL信贷安排最高贷款额度为9000万美元，可用借款额度可增加不超过1500万美元，到期日为2026年9月9日[136] - 截至2024年3月31日，ABL信贷安排借款基数为7230万美元，未偿还信用证为700万美元，可用额度为6530万美元[137] - 2024年前九个月，公司经营活动现金流量为2560万美元，主要包括净亏损2059.9万美元、折旧和摊销833.7万美元、股份支付576.5万美元等[140][141] - 2024年前九个月，公司投资活动使用现金20万美元，主要是资本支出，部分被资产出售所得抵消[143] - 2024年前九个月，公司融资活动使用现金1030万美元，主要是ABL信贷安排的预付款和还款[144] 收入与成本 - 截至2024年3月31日的三个月，公司收入1.66013亿美元，较2023年同期减少2088.2万美元，降幅11%；成本1.60435亿美元，较2023年同期减少2204.1万美元，降幅12%[85] - 2024财年第三季度毛利润557.8万美元，较2023年同期增加115.9万美元，增幅26%；毛利率从2023年第三季度的2.4%增至2024年的3.4%[85][86] - 2024财年第三季度运营亏损1437万美元，较2023年同期增加161.1万美元，增幅13%[85] - 2024财年第三季度净亏损1458.1万美元，较2023年同期增加189.5万美元，增幅15%[85] - 收入下降主要归因于工艺和工业设施细分市场收入减少以及此前授予的建设项目延迟启动；预计短期内随着积压订单项目的推进，收入将在合并基础上增加[85] - 2024年第一季度总营收1.66013亿美元，较去年同期减少2088.2万美元，即11%[89] - 2024年第一季度总毛利557.8万美元，较去年同期增加115.9万美元，即26%[89] - 2024年第一季度总运营亏损1437万美元，较去年同期增加161.1万美元，即13%[89] - 九个月内总营收5.38714亿美元，较去年同期减少5045.2万美元，即9%[100] - 九个月内总毛利2802.6万美元，较去年同期增加1190.1万美元，即74%[100] - 九个月内总运营亏损2476.6万美元，较去年同期减少2552.4万美元，即51%[100] - 截至2024年3月31日的九个月，存储和终端解决方案收入增加1520万美元，即8%，主要归因于前财年获得的特种船舶项目工作量增加[111] - 同期，存储和终端解决方案毛利润略微增加70万美元，即8%，毛利率为4.4%，与去年同期持平[112] - 截至2024年3月31日的九个月，公用事业和电力基础设施收入减少1180万美元，即9%，主要由于电力输送和发电业务量下降[113] - 同期，公用事业和电力基础设施毛利润减少40万美元，即6%，毛利率从去年同期的5.3%提升至5.5%[114] - 截至2024年3月31日的九个月，过程和工业设施收入减少5510万美元，即21%，主要因中游天然气处理项目等业务量下降[115] - 同期，过程和工业设施毛利润增加1120万美元，毛利率从去年同期的0.9%提升至6.4%[116] - 截至2024年3月31日的九个月，未分配公司收入和费用净额为2540万美元，高于去年同期的2180万美元[117] 费用与税率 - 三个月内SG&A费用增加310万美元，即18%，主要因现金结算的基于股票的薪酬增加190万美元[87] - 2024年3月31日和2023年3月31日三个月的有效税率分别为0和2.8%，受递延所得税资产估值备抵影响[88] - 2024年和2023年九个月的有效税率分别为0和0.7%，受递延所得税资产估值备抵影响[107] - 其他收入增加520万美元，主要因期间资产出售收益[108] 市场机会 - 存储和终端解决方案细分市场认为液化天然气和氢气项目将是关键增长驱动力；工艺和工业设施细分市场在采矿和矿物、化学品、氢气和可再生能源领域机会增加，并在多个市场寻求氢气和碳捕获项目机会[79][81] 经营影响因素 - 公司经营业绩会受季节性因素、项目开工和完工时间、假期工作量减少、工地许可延迟等因素影响[128][129][130] 股息与库存股 - 公司从未支付过普通股现金股息，ABL信贷安排限制股息仅为股票股息[145] - 截至2024年3月31日，公司库存股为583483股，计划用于股权激励计划和员工股票购买计划[147]

文章核心观点 - 分析Matrix Service季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Pedevco Corp预期情况 [1][4][11] Matrix Service财报情况 - 本季度每股亏损0.53美元，高于Zacks共识预期的0.13美元，去年同期每股亏损0.33美元，本季度财报盈利意外为 - 307.69% [1][2] - 上一季度预期每股亏损0.10美元，实际亏损0.18美元，盈利意外为 - 80%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收1.6601亿美元，低于Zacks共识预期17.23%，去年同期营收1.869亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] Matrix Service股价及展望 - 年初以来公司股价上涨约22%，而标准普尔500指数涨幅为8.8%，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [5][6] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.09美元，营收2.5343亿美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.36美元，营收8.2671亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属Zacks石油和天然气 - 机械及设备行业目前排名在前33%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Pedevco Corp预期情况 - 该公司尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股收益0.01美元，同比变化 - 50%，过去30天共识每股收益预期上调100% [10][11] - 预计营收647万美元，较去年同期下降20.7% [11]

订单情况 - 2024财年第三季度总积压订单达14.5亿美元，同比增长74%，创40年公司历史最高水平[2] - 第三季度项目总奖励为1.868亿美元，订单出货比为1.1倍[2] - 截至2024年3月31日，公司积压订单为14.50238亿美元，较2023年12月31日的14.46823亿美元略有增长[35] - 2024年第一季度项目授予额为1.86798亿美元，其中存储和终端解决方案项目授予额为1.34592亿美元[35] - 2024年前九个月项目授予额为9.14991亿美元，存储和终端解决方案项目授予额占比最大，为6.74486亿美元[36] - 2024年第一季度的订单出货比为1.1，其中存储和终端解决方案的订单出货比为2.5[35] - 2024年前九个月的订单出货比为1.7，存储和终端解决方案的订单出货比为3.3[36] - 积压订单因现有炼油厂维护计划的工作量减少而减少1740万美元[35][36] 营收情况 - 第三季度营收为1.66亿美元，同比下降11%[2] - 2024年第一季度总营收为1.66013亿美元，较2023年同期的1.86895亿美元下降约11.17%[32] - 2024年前九个月总营收为5.38714亿美元，较2023年同期的5.89166亿美元下降约8.56%[32] 利润情况 - 第三季度调整后EBITDA为负980万美元，上年同期为负770万美元[2] - 第三季度每股净亏损为0.53美元[2] - 2024年前九个月净亏损2059.9万美元，较2023年同期的5202.5万美元有所收窄[31] - 2024年第一季度净亏损1458.1万美元，2023年同期为1268.6万美元；2024年前九个月净亏损2059.9万美元，2023年同期为5202.5万美元[38] - 2024年第一季度调整后净亏损1458.1万美元，2023年同期为1237万美元；2024年前九个月调整后净亏损2514.1万美元，2023年同期为3682.8万美元[38] - 2024年第一季度摊薄后每股亏损0.53美元，2023年同期为0.47美元；2024年前九个月摊薄后每股亏损0.75美元，2023年同期为1.93美元[38] - 2024年第一季度调整后摊薄后每股亏损0.53美元，2023年同期为0.46美元；2024年前九个月调整后摊薄后每股亏损0.92美元，2023年同期为1.37美元[38] - 2024年第一季度调整后EBITDA为亏损981.5万美元，2023年同期为亏损773.6万美元；2024年前九个月调整后EBITDA为亏损1024.8万美元，2023年同期为亏损1998.2万美元[43] 现金流与资产情况 - 第三季度经营活动现金流为2500万美元，同比增长25%[2] - 截至2024年3月31日，现金和信贷额度可用性为1.35亿美元，无未偿债务[2] - 截至2024年3月31日，公司总资产为44.0005亿美元，较2023年6月30日的40.0504亿美元增长约9.86%[29] - 2024财年第一季度出售伯灵顿办公室和第二季度出售卡托萨工厂产生资产出售收益454.2万美元[39][43] 业务板块收入预期 - 长期来看，在输电和配电领域有重大机会，特种存储和终端业务持续活跃[4] - 各业务板块中，存储和终端解决方案、公用事业和电力基础设施预计收入将同比和环比增长，过程和工业设施预计收入将同比和环比下降[14] 费用情况 - 2024年第一季度股权结算的股票薪酬费用为198万美元，2023年同期为140.7万美元；2024年前九个月为576.5万美元，2023年同期为515.4万美元[43] - 2024年第一季度利息费用为14.3万美元，2023年同期为26.8万美元；2024年前九个月为78.7万美元，2023年同期为155.6万美元[43] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为264.5万美元，2023年同期为332.2万美元；2024年前九个月为833.7万美元，2023年同期为1049.9万美元[43] 定义更新 - 自2024财年第一季度起，调整后净亏损和调整后每股亏损的定义更新，不再包括递延所得税资产估值备抵的变动[38] 未来预期 - 预计第四季度项目活动将改善，全年末固定成本吸收将提高[2]

整体业绩表现 - 2024财年第二季度公司持续推进盈利增长，过去12个月项目中标额达14亿美元，积压订单创历史新高[78] - 2023年12月31日止三个月，公司综合收入为1.75亿美元，较去年同期的1.938亿美元有所下降，主要因工业设施和公用事业电力基础设施业务板块收入分别减少950万美元和1040万美元[86] - 2023年12月31日止三个月，公司综合毛利增至1060万美元，去年同期为亏损130万美元，毛利率从 -0.7%提升至6.0%[87] - 2023年第四季度净亏损290万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，去年同期净亏损3280万美元，摊薄后每股亏损1.22美元[94] - 2023年下半年综合收入3.727亿美元，去年同期为4.023亿美元；综合毛利2240万美元，去年同期为1170万美元；综合毛利率6.0%，去年同期为2.9%[102][103] - 2023年下半年净亏损600万美元，摊薄后每股亏损0.22美元，去年同期净亏损3930万美元，摊薄后每股亏损1.46美元[111] - 2023年12月31日，公司净亏损601.8万美元，调整后EBITDA为亏损43.3万美元，而2022年同期净亏损3933.9万美元，调整后EBITDA为亏损1224.6万美元[127] 成本与费用情况 - 2023年12月31日止三个月，公司综合销售、一般及行政费用为1570万美元，低于去年同期的1750万美元，得益于成本控制措施和项目追踪时机[88] - 2024财年第二季度公司未发生重组成本，2023财年第二季度因关闭表现不佳的办公室产生130万美元重组成本，重组工作于2023年6月30日基本完成[90] - 2023年12月31日止三个月，公司利息费用为30万美元，低于去年同期的90万美元，因2024财年第二季度偿还了ABL信贷安排下的借款[91] - 2023年下半年综合SG&A费用3280万美元，去年同期为3440万美元；利息费用60万美元，去年同期为130万美元[105][108] - 公司成本结构通常固定，收入大幅波动会导致固定间接费用的过度或不足回收，对毛利率和盈利能力产生重大影响[132] 业务板块中标情况 - 存储与终端解决方案业务板块2024财年第二季度中标额为1.252亿美元，6个月中标额为5.399亿美元，LNG和氢气项目将成关键增长驱动力[82] - 公用事业与电力基础设施业务板块2024财年第二季度中标额为4140万美元，6个月中标额为6450万美元，电力输送和LNG调峰业务项目机会和投标活动活跃[83] 各业务板块收入与毛利 - 存储和终端解决方案业务2023年下半年收入1.525亿美元，去年同期为1.394亿美元；毛利率4.5%，去年同期为6.6%[112][113] - 公用事业和电力基础设施业务2023年下半年收入7250万美元，去年同期为9540万美元；毛利率7.0%，去年同期为4.3%[114][115] - 工艺和工业设施业务2023年下半年收入1.464亿美元，去年同期为1.674亿美元；毛利率8.0%，去年同期为亏损0.5%[116][117] - 公司未分配收入和费用2023年下半年为1630万美元，去年同期为1520万美元[118] 调整后业绩指标 - 2023年第四季度调整后净亏损485.7万美元，摊薄后每股亏损0.18美元；下半年调整后净亏损1056万美元，摊薄后每股亏损0.39美元[122] 流动性与资金情况 - 2023年12月31日，公司无限制现金及现金等价物为4720万美元，ABL信贷安排下可用额度为5910万美元，总流动性为1.063亿美元；2024财年第二季度，现金及现金等价物增加1980万美元，总流动性增加2600万美元[134] - ABL信贷安排最高贷款额度为9000万美元，可增加不超过1500万美元，将于2026年9月9日到期；2023年12月31日，借款基数为6910万美元，公司偿还了所有未偿还借款，信用证未偿还金额为1000万美元，可用额度为5910万美元[138][139] - 影响公司短期和长期流动性的因素包括合同条款导致的成本和收益与账单的差异、营运资金变化、资本支出、合同纠纷、收款问题等[136][139] 现金流情况 - 2023年12月31日止六个月，经营活动提供的现金为70万美元，主要包括净亏损601.8万美元、折旧和摊销569.2万美元、基于股份的薪酬378.5万美元等[143][144] - 2023年12月31日止六个月，应收账款（不含当期确认的信用损失）增加1980万美元，减少经营活动现金流[145] - 2023年12月31日止六个月，未完成合同成本及预估收益超过账单金额（CIE）减少450万美元，增加经营活动现金流；未完成合同账单金额超过成本及预估收益（BIE）增加3180万美元，增加经营活动现金流[145] - 2023年12月31日止六个月，存货、应收所得税等经营资产增加10万美元，减少经营活动现金流[145] - 2023年12月31日止六个月，应付账款等经营负债减少1470万美元，减少经营活动现金流[145] - 2023年12月31日止六个月，投资活动提供190万美元现金，主要源于资产出售所得，部分被资本支出抵消[146] - 2024财年第一季度，公司出售安大略省伯灵顿一处设施，净收益270万美元；第二季度出售俄克拉荷马州卡图萨一处设施，收益270万美元于2024年1月收到，将反映在2024财年第三季度现金流中[146] - 2024财年第一季度资本支出90万美元，主要为运输设备[146] - 2023年12月31日止六个月，融资活动使用1040万美元现金，主要因ABL信贷安排下的1000万美元预付款和2000万美元还款[147] 其他收入与收益 - 2023年12月31日止三个月，公司其他收入包括出售俄克拉荷马州设施获得的200万美元收益，净收益270万美元于2024年1月收到[92] - 2023年下半年出售设施获得450万美元收益，去年同期无此类收益[109] 税率情况 - 2023年12月31日和2022年12月31日止三个月，公司实际税率均为零，受递延税项资产估值备抵影响，分别为120万美元和840万美元[93] 业绩季节性波动 - 公司经营业绩存在季节性波动，夏季收入通常低于其他时期，受能源需求、天气、假期、项目进度等因素影响[129][130][131] 调整后EBITDA局限性 - 调整后EBITDA不包括商誉减值、重组成本、资产出售收益、基于股份的薪酬费用、利息费用、折旧和摊销费用等，存在一定局限性[125][133] ABL信贷安排相关 - ABL信贷安排借款利率基于基准利率、调整后定期担保隔夜融资利率或加拿大优惠利率加适用利差，未使用额度费用为每年0.25%[140][141] - ABL信贷安排包含借款条件、违约事件和契约，若可用额度低于一定标准，需维持至少1.00:1.00的综合固定费用覆盖率；截至2023年12月31日，公司遵守所有契约[142] 股票相关情况 - 截至2023年12月31日，股票回购计划下有1349037股可供回购，ABL信贷安排限制每年回购金额为250万美元[149] - 截至2023年12月31日，公司有587732股库存股，拟用于股权激励计划和员工股票购买计划[150]

业绩总结 - FY2023第一季度收入为208,431万美元，第二季度为193,840万美元，第三季度为186,895万美元，第四季度为205,854万美元[12] - FY2023第一季度毛利为13,008万美元，第二季度为(1,302)万美元，第三季度为4,419万美元，第四季度为14,695万美元[12] - FY2023第一季度净亏损为5,225万美元，第二季度为19,233万美元，第三季度为12,370万美元，第四季度为2,980万美元[12] - FY2023第四季度的SG&A费用为17,031万美元，第一季度为16,811万美元[12] - FY2023第四季度的运营收入为(2,597)万美元，第一季度为(5,090)万美元[12] 未来展望 - 公司在FY2024第一季度的收入预计为197,659万美元，第二季度为175,042万美元[12] - FY2024 Q2的收入为1.39亿美元，较FY2023 Q2的1.45亿美元有所下降[68] - 公司在FY2024第一季度的调整后每股亏损为(0.12)美元，第二季度为(0.10)美元[12] - FY2024 Q1的调整后每股亏损为$0.11，FY2024 Q2的调整后每股亏损为$0.21[63] 用户数据与市场表现 - 截至2023年12月31日，公司的订单积压达到1.45亿美元，创下公司历史新高[78] - FY2024 Q2的毛利为1,838百万，毛利率为2.9%[81] - FY2024 Q2的毛利较FY2023 Q2的毛利1,648百万有所上升[81] 负面信息 - FY2023第二季度的净亏损为32,827千[63] - FY2023第三季度的重组费用为1,278千，第四季度的重组费用为261千[63] - FY2023第一季度调整后EBITDA为844万美元，第二季度为(13,090)万美元，第三季度为(7,736)万美元，第四季度为2,283万美元[12] 其他新策略与有价值的信息 - FY2023的现金流量增加了2600万美元，流动性改善预计将在FY2024下半年持续[58] - FY2024 Q1的营业收入为324千，营业收入率为0.4%[81] - FY2023 Q2的SG&A费用为5,450千，FY2024 Q2的SG&A费用为4,338千[81]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1.75亿美元,较第一季度的1.98亿美元有所下降,主要是由于存储建设项目的正常项目执行进度导致 [18] - 公司毛利率保持在6%的水平,与第一季度持平,主要是由于项目执行良好,但被未完全吸收的建筑间接成本拖累了近500个基点 [20] - 公司净亏损290万美元,较第一季度的320万美元有所收窄 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存储及终端解决方案业务收入为6200万美元,较第一季度的9000万美元有所下降,主要是由于第一季度采购材料和部件的影响 [23] - 该业务毛利率为2.9%,项目执行良好但未完全吸收的间接成本拖累了770个基点 [23] - 公用事业和电力基础设施业务收入为4000万美元,较第一季度的3200万美元有所增长,主要受益于之前获得的LNG峰值调节项目 [24] - 该业务毛利率为3.5%,项目执行良好但未完全吸收的间接成本拖累了600个基点 [24] - 过程和工业设施业务收入为7100万美元,较第一季度的7500万美元略有下降,但毛利率从6.8%提升至9.4% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司获得了2.33亿美元的新订单,创下公司40年历史的最高纪录,使得手头订单增至14.5亿美元,同比增长95% [11] - 公司在传统油气、LNG、天然气液化、氢能等市场保持了强劲的订单增长势头 [13][14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成组织精简和业务聚焦,将专注力集中在核心市场,提高了运营效率和项目执行能力 [11] - 公司在传统能源和新兴能源市场均有广泛的专业能力和良好的市场地位,在行业内处于有利地位 [13][14][15] - 公司正在积极布局氢能等新兴能源领域,为未来发展奠定基础 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来12-18个月的收入增长和盈利能力改善表示乐观,认为已解决过去几年困扰的主要问题 [11][27] - 管理层认为公司当前的订单规模和未来订单前景良好,为实现长期发展奠定了基础 [27][28] 其他重要信息 - 公司已完成非核心业务的剥离和关闭,进一步聚焦主营业务 [22] - 公司的流动性状况有所改善,现金余额和未使用信贷额度合计达1.06亿美元 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Franzreb 提问** 询问公司二季度毛利率的构成,是否反映了无利润项目的消除以及新项目定价合理 [30] **Kevin Cavanah 回答** 公司二季度直接毛利率恢复到了历史的双位数水平,这主要得益于过去一年多来新获得的高质量订单。去年同期毛利率较低是由于仍在执行疫情期间获得的低利润项目。公司正在努力提高收入规模,以完全消化建筑间接成本 [31][33] 问题2 **John Franzreb 提问** 询问公司当前的订单获取周期处于什么阶段,未来能否持续保持当前的订单获取水平 [34] **John Hewitt 回答** 公司认为当前处于较早的订单获取阶段,有信心未来12-18个月内保持较高的订单获取水平,为未来2-3年的收入增长奠定基础 [35][38][39] 问题3 **Brent Thielman 提问** 询问公司未来几个季度的收入走势,是否会出现一个低谷 [43] **Kevin Cavanah 回答** 公司认为第二季度收入可能是全年的低点,第三季度会有一定增长,第四季度增长会更明显 [44]

订单与积压订单情况 - 2024财年第一季度公司获得4.974亿美元项目奖励，订单出货比为2.5，积压订单达14亿美元，为2015财年第四季度以来最高水平[76] - 2024财年第一季度积压订单增加2.997亿美元，增幅27.5%，其中存储和终端解决方案业务积压订单增长119.9%，公用事业和电力基础设施业务减少2.0%，工艺和工业设施业务减少4.3%[80] 综合财务数据（截至2023年9月30日三个月） - 截至2023年9月30日的三个月，公司综合收入为1.977亿美元，去年同期为2.084亿美元，综合毛利润降至1190万美元，去年同期为1300万美元，综合毛利率为6.0%，与去年同期的6.2%基本一致[85][86] - 截至2023年9月30日的三个月，公司综合SG&A费用为1710万美元，去年同期为1680万美元，利息费用为30万美元，去年同期为40万美元[88][89] - 截至2023年9月30日的三个月，公司其他收入包括出售安大略省伯灵顿一处先前使用过的设施获得的250万美元收益，净收益为270万美元[90] - 2023年和2022年9月30日止三个月的有效税率均为零，受递延所得税资产估值备抵影响，分别为20万美元和140万美元[91] - 截至2023年9月30日的三个月，公司净亏损320万美元，摊薄后每股亏损0.12美元，去年同期净亏损650万美元，摊薄后每股亏损0.24美元[92] 各业务板块收入与毛利率（2023年9月30日止三个月） - 存储和终端解决方案业务2023年9月30日止三个月收入为9010万美元，去年同期为7690万美元，毛利率为5.5%，去年同期为9.8%[93][94] - 公用事业和电力基础设施业务2023年9月30日止三个月收入为3240万美元，去年同期为4490万美元，毛利率为11.4%，去年同期为3.8%[95][96] - 工艺和工业设施业务2023年9月30日止三个月收入为7510万美元，去年同期为8660万美元[97] 2023年第三季度财务数据 - 2023年第三季度业务毛利率为6.8%，去年同期为5.0%[98] - 2023年第三季度未分配公司费用为970万美元，去年同期为790万美元[99] - 2023年第三季度净亏损316.7万美元，调整后净亏损570.3万美元；2022年同期净亏损651.2万美元，调整后净亏损522.5万美元[102] - 2023年第三季度调整后EBITDA为亏损71.2万美元，2022年同期为盈利84.4万美元[106] 现金与流动性情况（2023年9月30日） - 2023年9月30日，无限制现金及现金等价物为2740万美元，ABL信贷安排可用额度为5290万美元，总流动性为8030万美元[112] - ABL信贷安排最高贷款额度为9000万美元，可增加不超过1500万美元，2023年9月30日借款基数为7290万美元，未偿还借款1000万美元，信用证未偿还金额1000万美元，可用额度5290万美元[115][116] - 2023年9月30日，ABL信贷安排未偿还借款的有效利率约为7.68%[117] 经营活动现金流情况（2023年第三季度） - 2023年第三季度经营活动使用的现金为2890万美元[119] - 公司净亏损3167美元，经营活动使用净现金28875美元[120] - 2023年第三季度应收账款增加650万美元，减少经营活动现金流[120] - 2023年第三季度未完成合同相关成本和估计收益减少250万美元，增加经营活动现金流；未完成合同账单超过成本和估计收益减少1230万美元，减少经营活动现金流[120] - 2023年第三季度存货等资产增加820万美元，减少经营活动现金流[120] - 2023年第三季度应付账款等负债减少360万美元，减少经营活动现金流[121] 投资与融资活动现金流情况 - 2024财年第一季度投资活动提供210万美元现金，主要源于资产出售收益，部分被资本支出抵消[122] - 2023年第三季度融资活动使用40万美元现金，主要用于回购股票支付预扣税[123] 业务影响因素 - 公司业务运营结果会受季节性因素、项目开工和完工时间、假期工作量减少、工地许可延迟等因素影响[108][109][110] - 公司overhead成本结构固定，收入大幅波动会影响毛利率和盈利能力[111] 股息与股票回购情况 - 公司从未支付普通股现金股息，未来股息支付取决于ABL信贷安排等因素[124] - 截至2023年9月30日，股票回购计划剩余1349037股可回购，本季度未进行回购且暂无计划[125] - 截至2023年9月30日，公司有678379股库存股，计划用于股权激励和员工股票购买计划[126]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度项目奖励达4.97亿美元，超过2023财年第四季度的4.64亿美元，为5年来最高，订单出货比为2.5 [6] - 2024财年第一季度净亏损320万美元，合每股0.12美元，而2023财年第四季度净亏损30万美元，合每股0.01美元 [14] - 第一季度使用2800万美元现金用于营运资金，期末总流动性为8000万美元，债务为1000万美元，预计随着财年推进现金和流动性将增加 [16] - 第一季度其他收入包括出售设施获利250万美元，预计2024财年有效税率约为零 [33] - 第一季度综合SG&A费用为1710万美元，高于2023财年第四季度的1700万美元，主要因股票价格上涨致股票薪酬费用增加 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 存储与终端解决方案业务 - 第一季度收入从2023财年第四季度的6400万美元增至9000万美元，预计2024财年下半年显著改善 [53] - 第一季度毛利率为11.4%，受项目执行和LNG调峰项目积极影响 [54] 公用事业与电力基础设施业务 - 第一季度收入为3200万美元，低于2023财年第四季度的3900万美元，预计2024财年LNG调峰工作将积极影响收入 [15] 工艺与工业设施业务 - 2024财年第一季度收入降至7500万美元，低于2023财年第四季度的1.03亿美元，主要因项目完成、炼油业务量下降和非核心业务出售 [35] - 第一季度毛利率为6.8%，受低营收影响，建设间接成本回收不足 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积压订单从2023财年第四季度末增长27%，同比增长126%，达14亿美元，为2015年6月30日以来最高 [30] - 过去4个季度获得16亿美元奖励，机会管道稳定在50 - 60亿美元，显示市场潜力和积压订单增长趋势 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用低温存储品牌和工程、制造、采购及施工能力，为中小型LNG设施市场提供解决方案，拓展品牌并获取市场份额，战略还延伸至氨、乙烷等特种容器和设施 [7][8] - 公司在电气基础设施服务领域有增长潜力，受益于市场对扩张、升级和维修的需求，以及联邦基础设施投资 [9] - 公司专注于有机会的终端市场，重组组织以提高成本效率，投资数字解决方案提升行政和项目执行绩效 [11] - 公司在中小型LNG市场有独特能力，能围绕存储提供完整设施，品牌和技能还延伸至氢存储设施和大规模存储解决方案，与多个客户就氢能项目进行讨论 [27][28] - 公司与技术提供商合作开展碳捕获项目，在传统能源领域是领先承包商，业务涵盖炼油维护、原油和精炼产品存储等多个领域，各业务线相互补充支持业务增长 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球能源市场重塑、能源供应安全、低碳活动推动和产业回流为公司带来机会，公司有望长期受益 [19] - 公司战略得到验证，尽管项目奖励时间和数量不均，但预计将推动积压订单增长和业绩提升 [38] - 预计2024财年第二季度收入与第一季度相近，下半年因积压订单改善实现强劲增长 [17] - 随着积压订单改善，更多资源将转向项目执行，预计2024财年下半年在更高营收下实现建设间接成本的完全回收 [52] - 预计全年营收同比显著增长，下半年业绩将更强，有望加速实现长期财务目标 [56] 其他重要信息 - 10月公司与钢铁客户的长期法律纠纷达成有利解决方案，获得1680万美元赔偿 [55] - 公司将参加多场投资者会议和活动，包括11月14日的虚拟年度股东大会、11月15 - 16日的Sidoti微型股虚拟会议和12月的Rose & Company虚拟非交易路演 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高资本成本环境对业务或预订管道的影响 - 部分客户因债务成本重新评估资本项目组合，但占客户总数比例较小，且可能与客户自身组织情况有关，目前对业务影响不大 [39][60] 问题2: LNG调峰项目的利润率情况 - 这些项目支持公司综合长期毛利率预测，在10% - 12%之间，竞争较少，风险和利润率情况较好，有助于实现综合利润率目标，且项目量增加有利于建设间接成本回收 [40][62][43] 问题3: 现金使用和现金转换情况 - 预计随着业务推进，资产负债表状况将改善，现金增加来源包括财务结果改善和资本项目现金流时机，初始现金使用将侧重于内部，确保有支持业务的设备，今年重点是恢复盈利能力，未来再考虑并购、股票回购、股息等 [44][65] 问题4: 资源从采购转向执行是否意味着未来一两个季度预订量减少 - 公司不会停止项目预订和奖励获取，项目获取有周期性，公司会继续追求项目以增加积压订单，有专门人员负责提案工作，业务发展团队也会继续努力 [67][68] 问题5: 工艺与工业设施业务的前景 - 存储和公用事业业务预计增长良好，工艺与工业设施业务受项目完成、非核心业务出售等影响，不过该业务有良好预订，一个大型资本项目预计在2025财年第一季度开始产生收入 [69][70] 问题6: 实现4.5%运营利润率目标所需的营收和毛利率情况 - 需要提高营收量，至少达到季度2.5亿美元以完全回收建设间接成本，SG&A百分比降至6.5%或更低可能需要季度营收达到2.75亿美元左右 [72] 问题7: 2025年的税率情况 - 预计今年税率接近零，可能在0 - 5%之间，明年仍将利用大量预留税收资产，预计约为10% [76]