财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2850万美元，较上年第一季度下降48%，较去年第四季度增长4% [10] - 第一季度毛利润1020万美元，占营收36%，上年第一季度为2390万美元，占营收44%；去年第四季度为1170万美元，占营收43% [10] - 第一季度SG&A成本为1280万美元，较去年第一季度的2080万美元降低810万美元，降幅39% [11] - 第一季度调整后EBITDA为10万美元，上年第一季度为920万美元，较2020年第四季度减少290万美元 [12] - 第一季度折旧和摊销费用为110万美元，Repeat Precision非控股权益净亏损10万美元 [12] - 第一季度经营现金流为负180万美元，净资本支出为10万美元，自由现金流为负190万美元 [12] - 2021年3月31日，现金1200万美元，总债务570万美元，信贷额度未提取，信贷额度下借款基数为1440万美元，Repeat Precision有超400万美元借款能力，净营运资金为5550万美元 [13] - 预计第二季度总营收在1750 - 2050万美元之间，毛利率在35% - 38%之间，SG&A在1250 - 1300万美元之间，折旧和摊销费用约110万美元，净利息费用20万美元 [13][14][15] - 预计2021年全年营收在1.1 - 1.25亿美元之间，调整后EBITDA在500 - 1000万美元之间，总资本支出在100 - 200万美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Repeat Precision业务量从第一季度初的较低水平有所增加，对塞子设计的升级提供了可靠性 [5] - 美国压裂系统业务因WTI价格稳定在每桶60美元以上，私人运营商活动增加，预计第二季度将实现连续营收增长 [6] - 加拿大业务第一季度营收2020万美元，接近1900 - 2050万美元指引上限，预计将呈现典型季节性，5月活动低迷，6月至冬季钻探季节恢复 [6] - 国际业务第一季度营收仅50万美元，第二季度开始复苏，预计下半年将继续增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第一季度营收780万美元，略高于650 - 750万美元的指引，预计第二季度营收在1100 - 1200万美元之间 [5][13] - 加拿大第一季度营收2020万美元，接近1900 - 2050万美元指引上限，预计第二季度营收在500 - 600万美元之间 [6][13] - 国际第一季度营收50万美元，预计第二季度营收在150 - 250万美元之间 [7][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成本管理，保持SG&A和资本支出的纪律性 [8] - 继续投资技术，提升现有产品和服务，带来新创新，保护知识产权 [18] - 利用强大的资产负债表、营运资金状况和借款基数支持有机增长的营运资金需求 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为美国业务在第二季度有望实现连续增长，压裂系统业务受益于小型运营商活动增加 [18] - 公司在加拿大市场保持强势地位，今年低谷活动水平高于2020年，有望恢复正常季节性活动模式 [18] - 公司有基础设施支持各市场营收增长，无需额外增加重大SG&A费用 [18] - 公司预计2021年全年营收和调整后EBITDA将实现增长，假设全年石油需求正常化、经济复苏和疫苗接种进展等因素持续 [16][17] 其他重要信息 - 公司自2020年以来保持零可记录事故的记录，今年至今无报告事故 [9] - 公司使用非GAAP财务指标（调整后EBITDA、自由现金流和净营运资金）进行财务绩效比较，相关指标与GAAP指标的调节可在公司网站查询 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细介绍与完井后活动相关的产品及其市场机会 - 该产品是Terrus产品线，是一种可多位置开启的滑套，可作为计量阀控制注入水平井的流体量，客户在现场使用该产品取得了很多成功 [23][24] 问题: 该产品何时推出 - 大约一年前推出Terrus系统，目前已完全商业化 [25] 问题: 该产品是否在全球市场有机会 - 是的，在任何有水平井二次开采的地方都有机会 [26]

公司权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[81] 坏账与遣散费情况 - 2020年公司记录了0.8百万美元的坏账准备，2021年第一季度收回0.1百万美元[91] - 2020年公司记录了5.7百万美元的遣散费，2021年第一季度无重大遣散或终止福利[98] 资产减值情况 - 2020年第一季度公司记录了9.7百万美元的财产和设备减值费用以及40.5百万美元的可辨认无形资产减值费用[99] - 2020年第一季度记录了970万美元的财产和设备减值费用以及4050万美元的有限寿命无形资产减值费用，2021年无减值费用[127][136] 成本节省与信贷安排调整 - 2020年公司裁员约190人，高管平均减薪20%，节省成本超1900万美元，约70%与销售、一般和行政费用相关[100] - 2020年8月6日，公司修改高级担保信贷安排，将美国的贷款承诺减至2500万美元[100] 高级担保信贷安排借款基数 - 截至2021年3月31日，高级担保信贷安排下的借款基数为1440万美元[102] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物1200万美元，总未偿债务570万美元，高级担保信贷安排下借款基数为1440万美元[139] 资本支出情况 - 2020年北美勘探与生产公司资本支出通常比原预算减少30%以上，2021年预算较2020年略有减少[90] - 2021年全年E&P资本支出预计略低于2020年，但2021年最后三个季度预计高于2020年同期[115] 原油与天然气市场情况 - 2020年全球原油需求较2019年减少880万桶/日，IEA预测2021年需求将增加570万桶/日，但仍比2019年低310万桶/日[87][88] - 2020年第二季度WTI原油均价为27.96美元/桶，2020年底回升至48.35美元/桶，2021年第一季度平均为58.09美元/桶[89] - 2021年第一季度末WTI原油价格从2020年12月底约48美元/桶涨至约58美元/桶[105] - 2021年第一季度天然气平均价格从2020年的2.03美元/MMBtu涨至3.50美元/MMBtu[106] 钻机数量情况 - 2021年第一季度美国平均钻机数量从2020年第四季度的297台增至378台，增幅27%，但较2020年第一季度低51%[112] - 2021年第一季度加拿大平均陆地钻机数量较2020年同期低26%[112] 公司收入结构情况 - 2021年3月31日止三个月产品销售占公司收入的比例分别为71%（2021年）和72%（2020年），服务占比分别为29%（2021年）和28%（2020年）[119] - 2021年3月31日止三个月公司来自加拿大销售且以加元计价的收入占比约为71%（2021年）和54%（2020年）[122] 关税影响情况 - 2018年9月24日美国对原产中国的部分商品实施10%关税，2019年5月增至25%，增加了公司销售成本[124] 公司运营成本情况 - 2021年3月31日止三个月公司以加元计价的运营成本（含销售成本和SG&A费用，不含折旧和摊销费用）占比约为27%（2021年）和30%（2020年）[126] 完井技术情况 - 传统完井技术占北美非常规井完井的大部分，美国超90%[116] 公司财务指标变化情况 - 2021年第一季度总营收2851.4万美元，较2020年同期的5455万美元下降47.7%，产品销售和服务收入均下降[127][128] - 2021年第一季度销售成本1827.8万美元，占营收64.1%，较2020年同期的3061.4万美元（占营收56.1%）下降40.3%[127][129] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用1278.4万美元，较2020年同期的2083.5万美元下降38.6%[127][133] - 2021年第一季度折旧93.7万美元，较2020年同期的145.2万美元下降35.5%[127][134] - 2021年第一季度摊销16.7万美元，较2020年同期的113.3万美元下降85.3%[127][135] - 2021年第一季度所得税费用12.8万美元，较2020年同期的 - 92.5万美元增加113.8%[127][137] 公司现金流量情况 - 2021年第一季度经营活动净现金使用181.5万美元，2020年同期为提供360.8万美元[142][143] - 2021年第一季度投资活动净现金使用6.4万美元，2020年同期为43.8万美元[142][144] 高级有担保信贷安排详情 - 高级有担保信贷安排包括向美国借款人提供的2500万美元高级有担保循环信贷安排，其中250万美元可用于信用证，250万美元可用于摆动贷款，加拿大借款人借款上限为1500万美元，该安排将于2023年5月1日到期[149] - 高级有担保信贷安排借款利率为调整后基准利率或欧元货币利率加上2.75%至3.75%的适用利差，具体取决于公司杠杆率[150] 信贷协议财务契约情况 - 修订后的信贷协议要求公司维持至少750万美元的流动性，可用性低于借款基数20%的季度固定费用覆盖率至少为1.0比1.0，每周最后一个工作日可用现金超过1200万美元时需提前还款，截至2021年3月31日公司遵守这些财务契约[152] Repeat Precision借款情况 - 截至2021年3月31日，Repeat Precision有未偿还本票，总借款能力高达930万美元，受借款基数限制[154] 公司身份与政策情况 - 公司作为新兴成长型公司，将保持该身份直至最早满足三个条件之一，或在过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券[159] - 公司作为较小报告公司，公众持股量低于2.5亿美元，可享受特定的简化报告和其他减负政策[159] 前瞻性陈述影响因素 - 前瞻性陈述受多种因素影响，包括公共卫生危机、油气勘探生产活动下降、油气价格波动、客户财务健康状况、战略实施能力和竞争压力等[160][161][162] 前瞻性陈述提醒 - 公司提醒不要依赖前瞻性陈述，且无义务公开更新或修订，除非法律要求[164] 市场风险敞口情况 - 市场风险敞口自2020年12月31日以来无重大变化[165] 公司表外与会计政策情况 - 公司无表外融资安排，关键会计政策和义务义务与2020年年报相比无重大变化[155][156][157]

公司概况 - 2021年4月30日股价为25.40美元，流通股240万股，股权价值6.04亿美元，企业价值7.27亿美元[10][11][12][16] - 2021年第一季度总营收2850万美元，环比增长4%，美国营收780万美元，加拿大营收2020万美元，国际营收50万美元[54] 财务指标 - 过去12个月调整后EBITDA减去股份支付为 - 1290万美元，自由现金流2900万美元，净债务（现金） - 630万美元，总债务/总账面资本比率4.9%，净营运资本5550万美元[18][19][20][21][22] - 2016 - 2020年平均调整后EBITDA利润率17%，2021年第一季度调整后EBITDA为10万美元，利润率0%[74] 业务板块 - 压裂系统的精确增产技术能实现更可控的支撑剂放置，优于其他完井方法[25][28] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂领先供应商，拥有多种专利和待专利示踪剂，客户遍布美国、加拿大和阿根廷[36] 市场拓展 - 通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大了潜在市场，2016年营收9800万美元，2020年营收1.07亿美元[49][51] - 截至2021年3月31日的12个月里，美国和国际市场占总营收51%，2016年低于30%[62]

财务数据关键指标变化 - 2020、2019、2018财年公司收入分别为1.07亿美元、2.055亿美元、2.27亿美元[25] - 2020、2019、2018财年公司净亏损分别为5760万美元、3280万美元、1.903亿美元[25] - 2020、2019、2018财年公司总资产分别为1.387亿美元、2.026亿美元、2.297亿美元[25] - 2020、2019和2018年公司前五大客户分别占收入的约31%、22%和24%[39] - 2020、2019和2018年公司来自加拿大业务的收入占比分别约为45%、42%和48%[338] - 2020年和2019年公司总资产分别为13.8678亿美元和20.2577亿美元[356] - 2020年和2019年公司总负债分别为2.5192亿美元和3.9032亿美元[356] - 2020、2019和2018年公司总营收分别为1.06977亿美元、2.05485亿美元和2.26963亿美元[359] - 2020、2019和2018年公司净亏损分别为3910.6万美元、2281.8万美元和1.85231亿美元[359] - 2020、2019和2018年公司基本每股亏损分别为24.37美元、14.08美元和85.00美元[359] - 2020、2019和2018年公司综合亏损分别为4007.5万美元、1959.9万美元和2.02554亿美元[361] - 2020、2019和2018年归属于公司的综合亏损分别为5856.8万美元、2960.4万美元和2.0764亿美元[361] - 2017 - 2020年股东权益总额分别为368,991千美元、176,231千美元、163,545千美元、113,486千美元[363] - 2018 - 2020年净亏损分别为185,231千美元、22,818千美元、39,106千美元[366] - 2018 - 2020年经营活动提供的净现金分别为14,026千美元、17,949千美元、35,117千美元[366] - 2018 - 2020年投资活动使用的净现金分别为15,410千美元、5,002千美元、1,059千美元[366] - 2018 - 2020年融资活动使用的净现金分别为5,130千美元、27,306千美元、29,773千美元[366] - 2018 - 2020年现金及现金等价物期末余额分别为25,131千美元、11,243千美元、15,545千美元[366] - 2018 - 2020年支付的利息净额分别为1,373千美元、1,070千美元、929千美元[366] - 2018 - 2020年支付的所得税净额分别为22,356千美元、122千美元、 - 1,924千美元[366] - 2018 - 2020年因汇率变动对现金及现金等价物的影响分别为 - 2,164千美元、471千美元、17千美元[366] - 2020年有一个客户占总营收的10%，带来1020万美元收入；该客户在2020年和2019年分别占贸易应收账款余额的12%和10%[391] - 截至2020年和2019年12月31日，公司坏账准备分别为60万美元和50万美元[393] - 2020年公司确认与财产设备和无形资产相关的减值费用5020万美元，2019年无此类减值，2018年确认与可辨认无形资产相关的减值费用7350万美元[395] - 2020年公司未记录商誉减值费用，2019年和2018年分别记录790万美元和1.54亿美元[398] - 2020年、2019年和2018年公司研发成本分别约为190万美元、280万美元和380万美元[415] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，公司当前合同负债分别为5.1万美元、5.9万美元和51.5万美元[424] - 2020年、2019年和2018年，公司从合同负债余额确认的收入分别为0.8万美元、60万美元和50万美元[424] - 截至2020年和2019年12月31日，公司存货净额分别为3487.1万美元和3992.1万美元[430] - 截至2020年和2019年12月31日，公司其他应收款净额分别为835.8万美元和502.8万美元[431] - 2020年末和2019年末物业及设备净值分别为2.4435亿美元和3.2974亿美元[432] - 2020年、2019年和2018年总折旧费用分别为442.6万美元、587.7万美元和474.7万美元[432] - 2020年第一季度公司对物业及设备计提970万美元减值费用[435] - 2018 - 2020年末商誉净值分别为2312万美元、1522.2万美元和1522.2万美元[436] - 2020年末和2019年末可辨认无形资产净值分别为641.3万美元和4524.8万美元[442] - 2020年末和2019年末长期债务分别为444.2万美元和1143.6万美元[450] - 2020年和2019年高级有担保信贷安排相关利息费用（含承诺费）分别为60万美元和70万美元[456] - 2020年和2019年递延融资费用摊销费用分别为30万美元和20万美元[464] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年约50%的收入来自压裂系统产品和服务，近30%来自Repeat Precision，约10%分别来自完井产品和示踪诊断服务；2016年超90%的收入来自压裂系统产品和服务，其余来自完井产品[27] - 公司来自加拿大市场的收入占比从2016年的71%降至2020年的45%[27] - 2020年12月31日止年度，公司在合并运营报表中记录示踪诊断服务收入160万美元，其他净收入90万美元[475] 客户相关情况 - 2020年一位客户占公司收入的10%，2019年和2018年均占8%[16] - 2020年公司为超200家客户提供产品和服务[20] - 2020、2019和2018年公司分别有超200、325和310个客户[39] - 2020年Crescent Point Energy占公司收入的10%，2019和2018年无客户占比超10%[39] 公司股权与资产情况 - 公司拥有Repeat Precision 50%的控股权[22] - 公司持有40项美国实用专利和43项相关国际实用专利，美国实用专利在2030 - 2039年到期，国际实用专利在2025 - 2036年到期[35] 公司业务影响因素 - 公司业务受新冠疫情、油气勘探生产活动水平、商品价格等因素影响[10][16] - 近年来美国许多客户在年底前耗尽资本预算，导致第四季度钻井和完井活动减少[44] - 公司在加拿大通常第一季度业务活动水平较高，第二季度收入下降，第三和第四季度活动水平高于第二季度但低于第一季度[44] - 供应链受疫情影响，研发活动所需材料和产品获取延迟，或致新产品推出推迟[48] 公司面临风险 - 公司面临竞争、客户流失、技术研发等多方面风险[10][16][18] - 公司面临多种运营风险，虽有保险但可能不足以覆盖全部损失[49] - 市场竞争激烈，主要竞争对手包括贝克休斯公司等多家企业[50][52] - 公司受严格复杂的政府法规约束，虽目前合规对财务报表无重大影响，但未来成本可能增加[54][55] - 美国部分州和国际协议关注温室气体排放，相关法规可能影响客户业务，间接影响公司[58] - 石油和天然气行业受多方面监管，法规变化可能增加客户成本，间接影响公司业务[60] - 水力压裂作业受州和联邦法规限制，相关政策变化可能影响公司产品和服务需求[61] - 公司面临多种环境和安全法规风险，如污染、职业健康安全和放射性材料使用等[63] - 公司财务面临商品价格、外汇汇率、利率和信用风险，受疫情影响风险增加，不打算对冲商品价格风险[335][336] 公司运营与管理 - 公司为降低固定成本，减少内部制造产能，更多依赖某些机械加工车间[47] - 2020年12月1日公司实施了1比20的普通股反向股票分割[33] - 2020年12月1日公司实施1比20的反向股票分割，授权普通股减至1125万股，优先股保持1000万股[370] - 2020年公司记录了570万美元的一次性遣散费，截至2020年12月31日，仍有70万美元的负债[413] - 2020年4月3日，与Diamondback诉讼中Repeat Precision获约3990万美元赔偿及律师费；2020年10月达成和解，获1550万美元现金、专利转让等，记录2570万美元专利侵权和解收益[469][472] - 2017年2月27日Repeat Precision签380万美元本票，2018年续期至430万美元，2021年再次续期，2020年和2019年无未偿债务[465] - 2020年4月30日Repeat Precision签500万美元本票，截至2020年12月31日无未偿债务[466] - 公司与SOS签订技术服务和援助协议，SOS按年与公司平分特定合同安排产生的净利润或亏损，SOS对支付给公司的利润扣除10%预扣税[475] - 截至2020年12月31日，公司记录与利润分享条款相关的应收款110万美元，预扣税10万美元[475] - 预计在2021年4月或之前收回利润分享应收款[475] - 2020年3月31日和4月1日，公司实施裁员，超80名员工被解雇，部分员工临时休假，未参与休假的高管和员工薪酬降低[476] - 2020年5月4日和7月，公司再次实施裁员，每次约50名员工被解雇[476] 公司业务范围与市场 - 公司主要提供压裂系统产品和服务、示踪诊断服务等[21][23] - 公司产品和服务主要用于北美及部分国际市场的油气盆地[20] - 公司主要从事油气井完井和油田开发策略的工程产品及支持服务，业务主要面向陆上油井勘探生产公司[368] - 公司收入主要来自工程产品和支持服务，通过五步确认收入[379] 公司财务会计政策 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，消除了所有公司间交易[369] - 公司将原始到期日三个月或更短的高流动性工具视为现金等价物[385] - 公司对金融机构现金余额进行监控，未出现损失，销售主要面向油气行业客户[389] - 公司于2020年1月1日前瞻性采用ASU No. 2018 - 15和ASU No. 2018 - 13，对合并财务报表无重大影响[416][417] - ASU No. 2020 - 04有效时间为2020年3月12日至2022年12月31日，公司正在评估采用该准则的影响[418] - ASU No. 2019 - 12对公共实体的生效时间为2020年12月15日后的财年及其中期，公司正在评估采用该准则的影响[419] 公司信贷安排 - 截至2020年12月31日，公司高级有担保信贷安排下无未偿还债务[339] - 高级有担保信贷安排借款适用利率为调整后基准利率或欧元货币利率加2.75% - 3.75%的利差，2020年12月31日适用利率为4.375%[340] - 2020年8月6日修订信贷协议，美国承贷额度从5000万美元降至2500万美元，加拿大承贷额度从2500万美元降至0[454][455] - 截至2020年12月31日，高级有担保信贷安排下借款基数为1100万美元，无未偿债务；2019年12月31日有1000万美元未偿债务[455] - 2019年高级有担保信贷安排发生直接成本90万美元，加上30万美元未摊销递延成本；2020年第三季度费用化60万美元递延贷款成本，记录60万美元新递延贷款成本[464] - 修订后信贷协议要求维持至少750万美元流动性、可用性低于借款基数20%时季度固定费用覆盖率至少1.0，每周最后工作日可用现金超1200万美元时预付贷款[459]

公司投资亮点 - 截至2021年2月26日，股价38.50美元，流通股240万股，股权价值9.09亿美元，企业价值10.1亿美元，净债务9800万美元，总债务与总账面资本比率为5.5%，净营运资本5.46亿美元[10][12][59][61] - 拥有专注且差异化的产品和服务组合，处于领先地位，能助力客户提高运营效率、降低成本和提升财务回报[10][59] - 利用创新技术平台提高各地区市场份额，资产负债表强劲且资本轻型化，持续产生自由现金流[10][59] 业务板块情况 - 压裂系统的精确刺激技术可实现更可预测、可重复和可验证的完井，最大化储层连通性[14] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，拥有多样化客户群体，业务在国际上不断增长[25] - 井建设业务是单源解决方案提供商，拥有支持套管和衬管安装及初始地层进入的专有技术[28] 市场与财务表现 - 通过有机销售、新产品开发、合资企业和收购扩大了潜在市场，实现业务多元化，2016 - 2020年营收从9800万美元增长到1.07亿美元[36][38] - 2020年第四季度总营收2740万美元，环比增长68%；全年营收1.07亿美元，调整后EBITDA为220万美元，自由现金流3410万美元[41] - 2020年美国和国际市场占总营收的55%，而2016年低于30%，地理收入结构不断演变[49]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收2740万美元，较上年同期下降47%，较第三季度增长68% [24] - 2020年全年营收1.07亿美元，较2019年减少48% [25] - 2020年第四季度毛利润1170万美元，占营收43%；上年同期为2610万美元，占营收50%；第三季度为610万美元，占营收37% [25] - 2020年第四季度销售、一般和行政成本为1060万美元，较上年同期减少1160万美元或52%，较2020年第三季度减少180万美元 [26] - 2020年第四季度调整后EBITDA为300万美元，上年同期为830万美元；2020年全年调整后EBITDA为220万美元，2019年全年为2820万美元 [27] - 2020年第四季度折旧和摊销费用为110万美元，净收入归属于非控股股东为1530万美元 [27] - 2020年第四季度运营现金流为2060万美元，净资本支出为负10万美元，自由现金流为2070万美元；全年自由现金流为3410万美元 [28] - 截至2020年12月31日，现金为1550万美元，总债务为580万美元，循环信贷额度未提取，借款基数为1100万美元，Repeat Precision有超过900万美元的借款能力，净营运资金为5460万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度美国业务营收环比增长21%，加拿大业务营收环比增长279%，国际业务营收环比下降35% [24] - 预计2021年第一季度美国营收在650 - 750万美元之间，国际营收在100 - 150万美元之间，加拿大营收将增至1900 - 2050万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大全年行业活动预计持平至略有下降，2021年第一季度钻井活动较上年同期仍低超3% [16] - 美国2021年行业资本支出预计持平至下降10%，但钻井和完井活动将逐季增加 [18] - 预计2021年北美以外地区行业资本支出将略有增加，且增长集中在下半年 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年战略重点为通过差异化产品和服务为客户带来价值，商业化新产品；使各市场营收表现超越行业活动趋势，重点发展国际业务；目标是在2021年产生自由现金流 [14][15] - 公司致力于成本控制，支持毛利率，管理资本支出和SG&A，过去的投资为资本高效增长和增加自由现金流提供机会 [23] - 行业竞争激烈，客户活动水平低于历史水平，公司已调整运营以适应市场环境 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临挑战，尤其是北美地区客户活动低迷，客户优先考虑平稳生产和自由现金流生成而非产量增长 [33] - 公司有能力在当前环境中取得成功，将继续追求增值增长，国际业务占比有望继续提高 [33] - 公司注重维持成本降低带来的结构优势，资本支出受限，资本轻型商业模式有助于产生自由现金流，且资产负债表强劲 [33] 其他重要信息 - 2020年公司完成多项技术成果，如在Montney完成250段井、开发新示踪剂部署系统等 [8][9] - 2020年公司采取多项降本措施，包括裁员、关闭场地等，SG&A费用减少超2900万美元或33%，预计2021年将进一步下降 [12] - 2020年公司减少资本支出至约200万美元，资产出售收益超100万美元，净资本支出为100万美元 [12] - 2020年第四季度Repeat Precision获得超2300万美元现金和相关专利所有权，NCS自投资以来已获近2600万美元分红 [13] - 公司2020年无可记录事故，且通过年度ISO质量审计无任何建议或发现 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年第一季度美国业务营收预计大幅下降的原因 - 主要是Repeat Precision业务受影响，一是竞争对手降价导致市场份额流失，二是新工具设计问题影响业务，此外冬季风暴使业务损失一周时间 [37][39] 问题: 美国市场同步压裂趋势及连续油管定价对公司业务的影响 - 同步压裂影响示踪剂产品线和Repeat Precision业务，公司为此开发技术，有望带来更密集的收入流；连续油管定价处于历史低位，对公司是利好，但油价是主要利好因素 [42][43] 问题: 原材料价格上涨的驱动因素、幅度及成本转嫁时间 - 目前因批量采购未受影响，预计下半年市场价格上涨，行业可能在年底前受影响，部分材料价格可能上涨至高位数 [47] 问题: 客户对新产品的接受意愿 - 客户是否尝试新产品取决于技术潜在价格和公司创造的价值主张，若能为客户节省成本且可管理风险，客户愿意尝试 [48] 问题: 若不考虑库存调整，第一季度毛利率情况及下半年毛利率展望 - 第一季度毛利率指引受库存调整和业务组合影响，预计下半年随着美国业务增长和国际业务旺季到来，毛利率可回到中高40%水平 [50] 问题: 当前并购和整合的行业讨论氛围 - 2020年多数企业关注自身业务和资产负债表，现在行业开始考虑整合，预计相关讨论将继续，今年可能会有整合活动 [51]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1630万美元，较去年同期下降73%，较第二季度增长87% [26] - 第三季度毛利润610万美元，占营收37%，去年同期为2860万美元，占营收47%，第二季度为230万美元，占营收27% [27] - 第三季度SG&A成本1250万美元，较去年同期的2040万美元下降800万美元或39%，较第二季度的1550万美元下降300万美元 [29] - 第三季度调整后EBITDA为负210万美元，去年同期为1360万美元，较2020年第二季度改善580万美元 [31] - 第三季度运营现金流为负560万美元，净资本支出60万美元，自由现金流为负620万美元，今年前九个月自由现金流为正1330万美元 [32] - 截至2020年9月30日，现金860万美元，总债务600万美元，循环信贷额度未提取，可用借款基数420万美元，净营运资金5300万美元 [33] - 预计第四季度总营收较第三季度至少增长40%，美国营收环比增长5% - 10%，国际营收持平或下降10%，加拿大营收增长150% - 200% [34][35] - 预计第四季度毛利率较第三季度改善，增量利润率达40%或更高 [35] - 预计第四季度报告的SG&A在1250万 - 1300万美元之间，折旧和摊销费用约110万美元，净利息费用30万美元 [36][37] - 2020年预计总资本支出修订为200万 - 250万美元，较2019年的640万美元减少65% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第三季度营收环比增长103%，主要由Repeat Precision的完井产品和Tracer Diagnostics服务线驱动 [10][11] - 加拿大业务第三季度营收环比增长146%，第三季度平均钻机数量仅46台，截至上周五活跃钻机85台，去年同期约135台 [10][13][14] - 国际业务第三季度营收环比增长25%，占总营收20%，在阿根廷和北海市场有业务进展 [10][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国钻机数量触底，过去几周逐渐增加，8月和9月压裂机组数量强劲复苏 [8] - 加拿大钻机数量从多年低点反弹，但第三季度季节性复苏较往年更弱 [8] - 国际市场活动略有下降，不同市场差异较大 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于降低成本、提高供应链效率和增强流动性，以应对行业挑战 [17][18] - 持续投入研发，拥有68项专利和90多项待批专利申请，保护知识产权并追求创新 [21] - 通过Repeat Precision在复合塞市场持续获得份额，其产品性能受客户认可 [11] - 推进北海和中东地区的业务机会，投入工程资源拓展产品和服务组合 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业未来几个季度仍具挑战，但第二季度为行业活动低谷，第三季度有温和反弹 [19] - 凭借成本结构调整、美国完井活动增加和加拿大冬季季节性活动，有望在2020年第四季度或2021年第一季度实现季度调整后EBITDA转正 [20] - 预计第四季度自由现金流较第三季度改善，全年将产生大量自由现金流 [20] 其他重要信息 - 宣布预计12月1日实施反向股票分割，以符合纳斯达克最低出价价格要求，确保继续上市 [39] - Repeat Precision与Diamondback Industries达成和解协议，有望结束过去两年的诉讼 [23] - 与多方签订AirLock套管浮力系统专利许可协议，并收到首笔特许权使用费 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度增量利润率接近第三季度50%的影响因素 - 第三季度增量利润率接近50%，因美国业务特别是Tracer Diagnostics和Repeat表现较强，加拿大业务未达预期，国际业务占比高 [51][52] - 第四季度大部分营收增长来自加拿大，产品销售增量利润率不如其他地区，因此指导增量利润率为40%以上 [53] 问题2: 复合塞业务市场份额情况 - 自2018年第一季度全面商业化以来，市场份额逐季增长，年初因客户组合问题份额下降，客户恢复工作后份额超过之前水平，目前在美国复合塞市场排名前五且持续增长 [56][57] 问题3: 5300万美元营运资金能否在营收增长时成为现金来源及对未来自由现金流的影响 - 营收增长时应收账款会增加，但库存是机会点，过去两季度已减少300万美元，预计继续降低，应付账款也会随业务增长而增加，可部分抵消应收账款增长 [59][60] 问题4: 专利诉讼和解的1500万美元前期现金支付时间 - 这是Repeat Precision与Diamondback Industries和Derrek Drury的诉讼，下周有破产确认听证会，若公司破产重组计划获法院批准，预计两到四周内开始收款 [65][67] 问题5: 2021年增量利润率维持40%以上是否合理 - 全年增量利润率高于40%是合理的，但业务季节性强，各季度会有差异 [68] 问题6: 加拿大第四季度营收大幅增长但整体活动未翻倍的原因 - 第三季度活动起步慢，第四季度活动增长将来自钻机数量增加，不确定因素是加拿大压裂机组的可用性和处理能力，但对营收指导有信心 [69]

公司概况 - 2020年11月3日股价为0.76美元，流通股4740万股，股权价值3.62亿美元，企业价值5.19亿美元[10][12] - 2016 - 2019年，公司收入从9800万美元增长至2.05亿美元，客户从140多个增长至325多个[38][39][40] 财务表现 - 2020年Q3总营收1630万美元，环比增长87%，调整后EBITDA为 - 210万美元，自由现金流为1330万美元[42] - 截至2020年9月30日的过去12个月，美国和国际市场占总营收的56%，2016年该比例低于30%[49] - 总债务与总账面资本比率为5.6%，净营运资本为5300万美元[12] 业务板块 - 压裂系统的精准刺激技术能实现更可控的支撑剂放置，优于其他完井方法[14][17] - 示踪诊断业务是化学和放射性示踪剂的领先供应商，有多种专利和待专利示踪剂[25] - 二次采油和EOR解决方案包括TerrusTM压裂/注入套管和QumulusTM终极回收系统[33] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种不确定因素影响，实际结果可能与预期有重大差异，如油气勘探生产活动下降、价格波动、疫情影响等[3] 非GAAP财务指标 - 报告包含非GAAP财务指标，如调整后EBITDA、自由现金流等，不应替代GAAP指标[5]

公司权益情况 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[89] 坏账准备情况 - 2020年前三季度公司计提坏账准备0.9百万美元[96] 公司成本节省措施 - 公司在美国和加拿大裁员约190人，高管降薪平均20%，预计年化节省成本约2000万美元，其中约70%与销售、一般和行政费用相关[99] 遣散费记录情况 - 2020年第一、二、三季度公司分别记录遣散费130万美元、350万美元和80万美元[101] 资产减值情况 - 2020年第一季度公司记录财产和设备减值970万美元，可辨认无形资产减值4050万美元[102] - 2020年第一季度记录了970万美元的财产和设备以及4050万美元的有限寿命无形资产的减值费用[148] - 2019年第二季度，公司对示踪诊断服务报告单元记录了790万美元的商誉减值费用[149] 信贷安排情况 - 2020年8月6日，公司高级担保信贷安排中美国贷款人承诺额度降至2500万美元，截至9月30日借款基数为420万美元[103] - 高级有担保信贷安排包括一项总额为2500万美元的高级有担保循环信贷安排，将于2023年5月1日到期[154][164][165] 行业活动预期 - 预计2020年北美行业钻井和完井活动比2019年降低超50%[105] 能源价格变化 - 2019年12月WTI原油价格约61美元/桶，2020年3月底降至约21美元/桶，第三季度平均为40.89美元/桶[107] - 2019年天然气平均价格为2.56美元/百万英热单位，2020年第三季度降至2.00美元/百万英热单位[108] - OPEC及部分国家2020年5 - 7月集体减产970万桶/日，8 - 12月减产770万桶/日，2021年1月 - 2022年4月减产580万桶/日[107] - 2019年9月30日至2020年9月30日，WTI原油均价从56.34美元/桶降至40.89美元/桶，布伦特原油从61.95美元/桶降至42.91美元/桶，亨利枢纽天然气从2.38美元/百万英热单位降至2.00美元/百万英热单位[109] 钻机数量变化 - 2020年第三季度美国陆地钻机数量较第二季度减少36%，加拿大第三季度平均陆地钻机数量较2019年同期下降65%，到2020年10月底增至85台，高于6月30日的12台[112] E&P公司资本支出预期 - 2020年E&P公司资本支出预计至少比2019年低50%[116] 完井技术占比情况 - 传统完井技术占北美非常规井完井的大部分，在美国占比超90%[117] 公司收入结构变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，产品销售分别占公司收入的71%和72%；九个月分别占70%和72%[120] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，服务收入分别占公司收入的29%和28%；九个月分别占30%和28%[120] 公司销售区域占比变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，加拿大销售占公司收入的比例分别约为23%和43%；九个月分别约为43%和41%[122] 关税对公司成本影响 - 2018年9月24日美国对中国商品加征10%关税，2019年5月增至25%，增加了公司销售成本[124] 成本计价占比变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，以加元计价的成本占比分别约为9%和22%；九个月均约为20%[126] 公司季度财务数据对比 - 2020年第三季度与2019年同期相比，公司总收入从6077.3万美元降至1631.2万美元，降幅73.2%，净亏损从盈利660.9万美元变为亏损513.7万美元[128] - 2020年第三季度营收为1630万美元，2019年同期为6080万美元，产品销售和服务收入均下降[129] - 2020年第三季度销售成本为1020万美元，占营收62.6%，2019年同期为3220万美元，占营收53.0%[130] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为1250万美元，2019年同期为2040万美元，各项费用均有下降[132] 公司前九个月财务数据对比 - 2020年前九个月营收为7960万美元，2019年同期为1.534亿美元，产品销售和服务收入均下降[141] - 2020年前九个月销售成本为4720万美元，占营收59.3%，2019年同期为8210万美元，占营收53.5%[142] - 2020年前九个月销售、一般和行政费用为4880万美元，2019年同期为6640万美元，多项费用下降但有部分抵消因素[145] - 2020年前九个月折旧为340万美元，2019年同期为440万美元，因非现金减值和资本支出减少[146] - 2020年前九个月摊销为130万美元，2019年同期为350万美元，与非现金减值有关[147] - 2020年前九个月净亏损为6293.6万美元，2019年同期为2283.7万美元，亏损幅度扩大[140] - 2020年前九个月所得税收益为1000万美元，2019年同期所得税费用为1020万美元[150] 公司资金状况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为860万美元，总未偿债务为600万美元，高级有担保信贷安排下无未偿金额[154] 公司资本支出情况 - 2020年和2019年前九个月资本支出分别为190万美元和520万美元，2020年计划资本支出约200 - 250万美元[155] 公司现金流量情况 - 2020年和2019年前九个月经营活动提供的净现金分别为1450万美元和480万美元[159] - 2020年和2019年前九个月投资活动使用的净现金分别为120万美元和440万美元[160] - 2020年和2019年前九个月融资活动使用的净现金分别为1570万美元和2130万美元[161] 信贷安排利息费用情况 - 2020年和2019年前九个月高级有担保信贷安排的利息费用（包括承诺费）分别为60万美元和50万美元[166] 公司政策享受情况 - 公司是“新兴成长型公司”和“较小规模报告公司”，可享受特定的简化报告和其他减负政策[174] 季报前瞻性陈述情况 - 季报包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述[175] - 前瞻性陈述受地区、国家或全球政治、经济等条件影响，实际结果可能与预期有重大差异[175] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括油气勘探生产活动下降、价格波动等[176] - 提醒不要依赖前瞻性陈述，公司无义务公开更新或修订，除非法律要求[178] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露，可参考2019年12月31日年度报告的相关内容[179] - 除全球新冠疫情经济影响和高级担保信贷安排下可变利率债务偿还的不确定性外，自2019年12月31日以来市场风险敞口无重大变化[179]

财务费用相关 - 公司2020年上半年计提坏账准备费用为0.6百万美元[99] - 公司2020年第一季度和第二季度分别记录遣散费130万美元和350万美元，预计第三季度记录遣散费90万美元[105] - 2020年第一季度公司记录财产和设备减值费用970万美元，无形资产减值费用4050万美元[106] - 2020年上半年销售成本为3700万美元，占收入的58.5%，2019年同期为4980万美元，占比53.8%[147] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为3630万美元，2019年同期为4590万美元[149] - 2020年上半年折旧为240万美元，2019年同期为290万美元[150] - 2020年上半年摊销为120万美元，2019年同期为230万美元[151] - 2020年第一季度，公司记录了970万美元的财产和设备减值费用以及4050万美元的有限寿命无形资产减值费用[152] - 2020年上半年所得税（收益）费用为 - 690万美元，2019年同期为1160万美元[154] 裁员与成本节约 - 2020年3 - 7月公司三次裁员，分别减少80多人、约50人、约50人，预计年化成本节约分别超1200万美元、超350万美元、超400万美元[102] 借款相关 - 2020年8月6日公司高级有担保信贷安排中美国贷款人承诺额度降至2500万美元，当时借款基数为270万美元[107] - 2020年3月公司额外借款500万美元用于支付裁员遣散费[108] - 2020年4月Repeat Precision获得最高500万美元额外借款额度[108] - 高级有担保信贷安排下，美国借款人可获得的总本金为2500万美元，加拿大借款人借款上限为1500万美元[167][169] - 高级担保信贷安排借款利率为调整基准利率或欧元货币利率加2.75% - 3.75%的适用利差[170] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，高级担保信贷安排利息费用分别为30万美元和20万美元；六个月分别为50万美元和20万美元[170] 市场环境与行业趋势 - 基于勘探与生产公司2020年修订后的资本预算，预计北美地区2020年钻探和完井活动比2019年降低超50%[109] - 2020年3月起客户资本支出减少和市场状况下降开始影响公司，降低了产品和服务预期需求和价格[100] - 2019年12月WTI原油约61美元/桶，2020年3月底降至约21美元/桶，6月底涨至39美元/桶[111] - 2020年5 - 7月OPEC等集体减产970万桶/日，8 - 12月减产770万桶/日，2021年1月 - 2022年4月减产580万桶/日[111] - 2019年天然气均价2.56美元/百万英热单位，2020年二季度降至1.70美元/百万英热单位[112] - 2020年二季度美国陆地钻机数量较一季度下降51%，加拿大较2019年同期下降71% [116] - 2020年E&P公司资本支出预计比2019年至少低50% [120] 公司权益 - 公司拥有Repeat Precision, LLC 50%的权益[92] 收入结构变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，产品销售分别占公司收入的56%和75% [124] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，服务分别占公司收入的44%和25% [124] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，加拿大销售占公司收入的比例分别约为17%和29% [127] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，以加元计价的成本占比分别约为6%和20% [131] 营收与成本数据 - 2020年第二季度营收873.2万美元，较2019年同期的3976.8万美元下降78.0%，其中产品销售485.8万美元，下降83.8%，服务收入387.4万美元，下降60.6%[133] - 2020年上半年营收6328.2万美元，较2019年同期的9261.8万美元下降31.7%，其中产品销售4428.8万美元，下降34.1%，服务收入1899.4万美元，下降25.3%[145] - 2020年第二季度销售成本639.3万美元，占营收的73.2%，较2019年同期的2308.1万美元、占比58.0%有所上升[133][135] - 2020年上半年销售成本3700.7万美元，较2019年同期的4984.4万美元下降25.8%[145] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用1547.3万美元，较2019年同期的2289.3万美元下降32.4%[133] - 2020年上半年销售、一般和行政费用3630.8万美元，较2019年同期的4591.9万美元下降20.9%[145] - 2020年第二季度折旧99.4万美元，较2019年同期的149.5万美元下降33.5%[133] - 2020年上半年折旧244.6万美元，较2019年同期的292.1万美元下降16.3%[145] 盈利情况 - 2020年第二季度净亏损889.2万美元，较2019年同期的1956.8万美元减少54.6%[133] - 2020年上半年净亏损5779.9万美元，较2019年同期的2944.6万美元增加96.3%[145] 资金状况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为3130万美元，总未偿债务为2140万美元[158] - 2020年和2019年上半年资本支出分别为70万美元和440万美元，2020年计划支出200 - 300万美元[159] - 2020年和2019年上半年经营活动提供的净现金分别为2010万美元和610万美元[162] 信贷协议条款 - 修订前信贷协议要求自2019年6月30日财季起，每财季末最大杠杆比率不超过2.50:1.00，利息覆盖率不超过2.75:1.00等[172] - 截至2020年6月30日，公司遵守上述财务契约，修订后不再需要遵守[172] - 信贷协议要求每次借款基数证书交付日维持至少750万美元流动性，可用额度低于借款基数20%的季度固定费用覆盖率至少1.0:1.0，每周最后工作日可用现金超1200万美元时提前还款[172] 公司性质与规模 - 公司作为新兴成长公司，持续至最早满足完成首次公开募股五周年后财年最后一天、年总收入至少10.7亿美元、被视为大型加速申报公司等条件之一[178] - 公司作为较小报告公司，公众持股量低于2.5亿美元[178] 合同与风险情况 - 除新融资租赁和新经营租赁外，公司2019年12月31日年度报告披露的合同义务和承诺无重大变化[174] - 公司无资产负债表外融资安排[175] - 除全球COVID - 19大流行经济影响的不确定性外，公司自2019年12月31日以来市场风险敞口无重大变化[183] 关税影响 - 2018年3月美国对进口钢铁加征25%关税，2018年9月对中国商品加征10%关税，2019年5月增至25%，增加公司销售成本[129]