财务数据和关键指标变化 - 第一季度净利息收入为460万美元，由1870万美元的贷款利息收入和费用减去1410万美元的总利息支出构成，其中880万美元的利息支出源于票据和证券化的利息费用，390万美元来自银行和联邦住房贷款银行借款的利息，150万美元为存款利息支出 [39] - 2023年第一季度公司在新泰克银行的贷款组合中实施了当前预期信用损失模型（CECL），导致130万美元的贷款信用损失拨备，扣除该拨备后的净利息收入为330万美元 [39] - 第一季度税前净收入为690万美元，非利息收入总计4280万美元，包括440万美元的服务收入、650万美元的贷款销售净收益、670万美元的技术和IT支持收入、1030万美元的电子支付处理收入、590万美元按公允价值选项核算的贷款净收益以及600万美元的其他非利息收入 [94][184] - 第一季度非利息支出为3920万美元，主要包括1910万美元的综合金融控股公司的工资和员工福利、450万美元的电子支付处理费用、380万美元的技术费用、340万美元的专业服务费用、280万美元的其他贷款发起和维护费用以及460万美元的其他一般和行政成本 [184] - 第一季度实现净利润1170万美元，摊薄后每股收益为0.46美元，超过之前第一季度基本每股收益0.41美元的预测以及分析师共识 [47][72] - 公司记录了3400万美元的递延税项资产，这是由于联邦净运营亏损（NOL）导致的一次性事件，不会再次发生，NOL带来的700万美元所得税收益被第一季度记录的200万美元所得税费用拨备所抵消，最终实现净所得税收益480万美元 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 SBA贷款业务 - 第一季度NSBF出售248笔SBA 7(a)贷款，金额达1.095亿美元，平均溢价为10.84%，实现贷款销售净收益650万美元，其中出售SBA 7(a)贷款担保部分的已实现收益总计1400万美元，第一季度SBA 7(a)贷款的已实现损失为750万美元 [94] - 公司能够将所有商业贷款结案额提高至2.2亿美元，增长12.5%，包括7(a)、504、符合银行承销标准的工商业（C&I）贷款以及符合标准的商业房地产（CRE）贷款 [57] - 预计2023年非合规常规贷款项目将获得2.5亿美元的资金，该业务的股权回报率预计在20% - 30%之间 [66] 支付业务 - 新泰克商户解决方案和移动支付业务自2002年成立，每年可产生约1540万美元的息税前利润（EBITDA）和1370万美元的税前收入，处理约55亿美元的商户资金 [29] - 公司将发行自己的借记卡以获取交换费，目前这些数字尚未纳入财务预测，公司还计划利用自动清算所（ACH）来发展经常性收费业务，以降低企业客户的资金转移成本 [182] 技术解决方案业务 - 技术解决方案业务自2004年开展，通过在新泽西和凤凰城的数据中心管理客户的硬件和软件，提供包括电子邮件管理、网站管理、数据存储、服务器管理和销售点（POS）系统管理等多种服务，每年可产生约500万美元的EBITDA [30] 保险和工资业务 - 保险代理和工资业务已有15年历史，存款业务开展了4个月，这些业务与其他业务一起被打包在“公司及其他”类别中，公司将在管理层讨论与分析（MD&A）中详细披露其业绩特征 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - SBA 7(a)贷款担保部分的市场需求强劲，因其为政府担保的浮动利率资产，投资者无需担心久期风险和按市值计价的问题，尽管市场曾因Signature Bank和另一家做市商的变动受到一定干扰，但整体表现良好 [120] - 2023年第一季度，公司出售75%的7(a)贷款的净溢价为1.84美元，且趋势呈上升态势，因为市场对短期浮动利率资产的需求增加 [181] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司采用技术驱动的银行商业模式，通过技术、人员和流程为核心商业客户提供高效、优质的服务，不依赖经纪人、分行或业务发展官员 [16] - 公司计划通过结合商户处理、工资发放、要求借款人开设运营账户以及推出新泰克优势服务等方式，获取市场成本资金的存款，包括1%利率的商业支票账户和3.5%利率的商业高收益储蓄账户，以降低资金成本 [18] - 公司将新泰克银行作为一个独立的业务板块，同时将前新泰克的小企业贷款业务（SBLC）置于清算模式，将支付业务、技术解决方案业务和NSBF等业务置于控股公司层面，并将其他业务打包在“公司及其他”类别中，以实现更透明的业务报告 [24] - 公司计划在第三和第四季度重点引入与商户账户、工资账户、贷款和其他业务相关的商业账户，以扩大净利息收益率（NIM） [21] - 公司推出新泰克优势服务，为客户提供文件存储、网络流量分析、支付处理数据、工资发放等功能，并计划在今年或明年推出新泰克税务和新泰克会计服务，以提供增值解决方案，增强客户粘性 [34] 行业竞争 - 与许多竞争对手不同，公司不依赖商业银行家通过招待客户来获取存款，而是通过技术和服务吸引客户，具有成本和效率优势 [16] - 作为领先的SBA贷款机构，公司获得了首选贷款机构（PLP）地位，与Live Oak Bank相比，公司在利润率和效率比率方面具有优势 [23] - 行业内许多金融机构面临资产负债管理问题，存在长期固定利率债券或贷款组合与定期存款不匹配的情况，而公司通过购买会计处理和合理的资产负债匹配策略避免了这些问题 [3][179] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前是利用资本进行优质贷款的好时机，尽管贷款需求受GDP波动影响，但公司有信心通过自身模式筛选出优质借款人 [75] - 管理层认为银行业危机的影响被媒体夸大，公司在危机中表现良好，不仅没有客户流失，还吸引了大量存款，这得益于公司的市场利率策略和多元化业务模式 [81][102] - 管理层对公司的未来前景充满信心，认为公司具有独特的商业模式、良好的风险管理能力和多元化的现金流来源，能够在当前市场环境中实现增长，建议投资者从盈利倍数和盈利增长的角度看待公司价值 [51][69] 其他重要信息 - 公司于2023年1月6日完成对纽约市国家银行的收购，将其更名为新泰克银行NA，并撤回业务发展公司（BDC）选举，停止作为BDC运营，开始以金融控股公司身份运营 [14] - 新泰克银行在2023年3月推出数字账户开户服务，但仍需进行一些调整和优化 [20] - 公司宣布作为金融控股公司的首次股息，每股支付0.18美元，预计全年股息为0.72美元，股息收益率较高 [67] - 公司维持每股1.70 - 2.00美元的盈利指引，但表示由于市场波动较大，预测难度较高，将持续监测并进行调整 [169] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7(a)贷款业务中拒绝率上升以及PLP转移的影响 - 公司在7(a)贷款业务中，通过推荐系统进入审核委员会的贷款拒绝率比正常情况高约10%，主要是因为担心利率上升和借款人的债务偿付覆盖率等问题；PLP从SBLC转移到银行对业务流程造成了干扰，但公司仍对7(a)贷款增长持建设性和乐观态度 [97] 问题2: 按公允价值选项核算的贷款净收益相关问题 - 管理层表示会逐点解释，关于该净收益是否为核心收益以及公允价值选项是否会在第二季度消失等问题，未给出明确答复，仅表示市场波动较大，难以预测未来类似公允价值调整是否会成为销售收益的一部分 [98] 问题3: 新泰克优势服务下存款人的风险考量 - 管理层认为公司拥有24年的客户服务经验，了解客户需求，且公司资本充足、业务模式稳健，与客户建立了良好的关系；同时认为媒体夸大了银行业危机的影响，这实际上是净利息收益率（NIM）随时间变化导致的盈利能力变化 [102] 问题4: 控制投资估值变化及相关业务EBITDA预测 - 管理层认为目前对NMS和新泰克技术的预算目标是现实的，尽管可能持平或略有下降，但随着公司以新泰克一号的品牌定位吸引更多客户，这些业务有望蓬勃发展；同时认为市场应认可这些业务的价值，尽管它们不直接产生贷款，但如果出售可转化为现金，应在账面价值中得到体现 [109] 问题5: 未来一年和两年贷款组合的预期构成 - 管理层希望贷款组合实现多元化，在新泰克一号层面，除了SBA贷款，还包括非合规贷款、证券化业务、商户服务业务、技术解决方案业务、工资和保险业务等，这些业务将产生经常性现金流 [92] 问题6: SBA贷款实际损失及合并相关调整问题 - 第一季度SBA贷款的750万美元实际损失是SBA投资组合的实际损失，与CECL调整无关，这些损失是NSBF按公允价值核算的遗留贷款造成的，而非银行贷款 [113][136] 问题7: 合并后银行及后台技术的整合情况 - 管理层认为第二季度仍需进行一些工作，包括加强员工队伍和应对监管审查等，预计第三和第四季度情况会有所改善，目前PLP转移带来的临时干扰尚未完全消除 [137] 问题8: 资产负债增长情况 - 在存款方面，公司通过支付市场利率成功吸引了可保险存款，这些存款来自不同渠道，被视为非经纪和核心存款，但对利率较为敏感；公司对存款增长情况感到满意，认为自身历史悠久、信誉良好，在困难时期也能吸引存款 [140] 问题9: 遗留BDC小额债券及相关契约问题 - 公司表示完全遵守与遗留BDC小额债券相关的契约，包括与Capital One Bank等机构的契约，并已将这些情况纳入市场预测中 [124][160] 问题10: 未来贷款组合构成及证券化信托计划 - 未来SBA 7(a)贷款业务中，银行将保留未担保部分在资产负债表上，通常会将政府担保部分出售给集合商以获取溢价；关于证券化信托计划，目前虽提及遗留问题，但不排除未来发行更多证券化信托的可能性，不过由于市场利率波动和资本成本变化，难以预测未来情况 [130][132] 问题11: 贷款需求及非合规工商业贷款预期降低的原因 - 管理层认为尽管GDP波动会影响贷款需求，但公司有信心通过自身模式筛选出优质借款人；非合规工商业贷款预期降低主要是因为市场环境变化，但公司在其他领域弥补了这部分业务的减少 [75][169] 问题12: 监管机构是否要求提高新泰克银行的资本比率 - 管理层表示目前没有收到监管机构要求提高资本比率的通知，公司的预测基于原计划，对业务运营和管理没有担忧 [84] 问题13: 2024年之前的指导是否仍然有效 - 管理层未明确答复2024年之前的指导是否仍然有效，表示由于市场近期的变化，需要重新评估，但未提供具体的评论或调整信息 [189]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总投资收入为2.31亿美元，较2021年第四季度的2.48亿美元下降6.9%，主要因2022年第四季度来自投资组合公司的股息从980万美元降至460万美元 [90] - 2022年第四季度实现收益为1540万美元，低于2021年同期的1810万美元；2022年第四季度SBF出售252笔贷款，金额为1.448亿美元，平均溢价8.72%，2021年同期出售223笔贷款，金额为1.266亿美元，平均溢价12.28% [91] - 2022年第四季度净投资亏损540万美元，合每股0.22美元，2021年同期净投资收入160万美元，合每股0.7美元 [101] - 2022年第四季度来自投资组合公司的分配总额为460万美元，包括来自NMS的260万美元、NBL的150万美元、NCL的36万美元和Mobil Money的12.5万美元 [102] - 2022年第四季度SBA非关联投资实现亏损850万美元，高于2021年同期的310万美元；2022年第四季度净资产净减少220万美元，合每股0.9美元，季度末每股资产净值为15.25美元 [103] - 2022年第四季度调整后净投资收入为150万美元，合每股0.6美元，2021年第四季度为1600万美元，合每股0.66美元 [214] - 2022年第四季度总费用较2021年第四季度增加510万美元，主要因基准利率从2021年12月31日的3.25%提高425个基点至2022年12月31日的7.5%，导致利息相关成本增加 [215] - 利息收入因应计贷款组合同比增加以及2022年基准利率提高425个基点，同比增加520万美元 [240] - 2022年第四季度实现收益减少归因于二级市场平均溢价价格低于2021年第四季度，NSBF在2022年第四季度出售的贷款单位数量比2021年第四季度多13% [241] 各条业务线数据和关键指标变化 - SBA 7(a)贷款业务在2022年发放创纪录的7.75亿美元贷款，高于2021年的3.62亿美元；预计2023年发放8.85亿美元贷款 [65] - 非合规C&I贷款业务预计从2023年的6亿美元增长到2024年的10亿美元 [1] - 2022年第四季度服务收入为380万美元，较2021年同期的300万美元增长27% [58] - 2022年公司发起4.01亿美元的504贷款，未出现违约或冲销；发起1.32亿美元的非合规常规贷款，也无违约或冲销 [206] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府担保的SBA贷款市场毛利润率为4 - 5个百分点，无保险市场预计会跟随这一趋势 [36] - 2023年已审查价值21亿美元的贷款，高于2022年的17亿美元，公司在贷款审批上更加严格 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型为金融控股公司，更名为NewtekOne，定位为为美国独立企业主提供商业和金融解决方案的领先公司 [13] - 计划将PLP状态转移到银行，以开展7(a)和504贷款业务，并通过合规C&I和合规投资者CRE贷款来多元化贷款组合 [34] - 利用银行的低成本资金和杠杆，通过核心存款而非商业融资来支持业务增长 [42] - 发展非银行业务，如支付处理、技术解决方案、工资单和保险等，以增加收入来源和客户粘性 [73] - 与合资伙伴合作开展非合规贷款业务，预计2023年发放6亿美元贷款，2024年发放10亿美元贷款，预计实现20% - 30%的股权回报率 [197] - 公司认为自身与传统银行不同，专注于独立企业主市场，提供多元化服务，能够实现更高的资产回报率和有形普通股权益回报率 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济正在放缓，但并非衰退，某些行业表现较好，系统中有大量流动性，客户得到政府支持 [3] - 预计未来违约率将高于历史水平，但公司有足够的准备金来应对 [178] - 对公司的增长前景充满信心，预计能够实现盈利增长和资产扩张，同时保持资本充足 [43] - 希望能够获得更多银行分析师的覆盖，以更好地向市场传达公司的价值和潜力 [158] 其他重要信息 - 公司于2023年1月6日完成对纽约市国家银行的收购，并将其更名为Newtek Bank [172] - 公司撤回了作为BDC的申请，未来将采用33 Act Accounting进行财务报告 [72] - 公司宣布了作为金融控股公司的首季度股息为每股0.18美元，希望能够维持季度股息约一年，之后根据盈利情况进行调整 [38] - 公司有望被纳入罗素指数，可能会带来210 - 270万股的股票购买 [39] - 公司的债务被Egan - Jones评为BBB + ，有助于公司进行公开交易债务融资 [74] 问答环节所有提问和回答 问题: 对非合规C&I贷款目标的信心以及信贷质量前景不确定情况下对资产负债表增长目标的看法 - 公司有灵活性调整方向，对目标有一定信心，但市场预测困难，不过公司有经验且对结果满意 [2] 问题: 是否有以成本为基础的非应计贷款占贷款的百分比数据 - 公司未提供该数据 [3][4] 问题: PLP转移到银行的最新情况、是否需要重新申请或更新流程以及目前的处理方式 - 公司认为客户希望与人交流而非仅使用软件，对业务模式有信心；目前使用商业融资推动增长，若有需要，公司有资本开展其他业务 [6][9] 问题: 银行和非银行实体的手续费收入增长驱动因素以及非银行手续费收入来源 - 银行手续费收入增长可能来自出售收益，非银行手续费收入来源未详细说明 [26] 问题: 合资企业投资的预期回报情况 - 公司预计合资企业投资的综合净回报率为20% - 30%，新的会计和建模方式将有助于更好地评估业务价值 [115][117] 问题: 客户服务利用率统计数据以及不同服务之间的交叉销售机会 - 公司目前没有相关统计数据，但会在未来报告；收购银行和推出Newtek Advantage将有助于提高客户服务利用率和交叉销售机会 [111] 问题: 合并完成后的进展情况、对预测效率比率的信心以及本季度预测的增量更新 - 公司认为效率比率等数据将在第二和第三季度更清晰，目前有一些收入分配问题，但公司有信心实现目标 [112] 问题: 第四季度报告对未来的相关性 - 公司认为目前已转型为金融控股公司，拥有资本充足的银行和良好定位的业务，第四季度报告的参考价值有限 [125][126] 问题: 银行储蓄账户和CD利率调整的原因 - 调整后的利率仍优于历史商业融资利率，公司有专业团队和软件管理利率，能够应对调整 [137] 问题: 客户（SMB市场）的状况 - 利率上升影响客户资产价值，但部分优质客户能够应对利息支出增加的问题 [145][146] 问题: 有形普通股权益的预估情况 - 若包括优先股，可能为每股8 - 9美元；若加回1.7亿美元，约为每股6美元 [147] 问题: 近期信贷质量的总体看法 - 市场利率变化迅速，未来可能加息后维持一段时间，公司认为经济会放缓，但对信贷质量有一定信心 [160] 问题: 非银行业务增长的驱动因素 - 非银行业务增长主要来自合资企业的股权回报，目前预测中支付、技术解决方案、保险和工资单业务无显著增长，未来会有更详细数据 [167]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：银行业、金融服务业 - 公司：Newtek Business Services Corp.、National Bank of New York City 纪要提到的核心观点和论据 收购与转型 - **核心观点**：Newtek拟以2000万美元现金收购National Bank of New York City，将从1940年法案下的商业发展公司转型为1933年法案下的金融控股公司，这对公司及其利益相关者具有重要价值 [6][10] - **论据**：该银行管理良好、资产优质，仅一笔超300万美元的不良贷款，背后房地产估值超500万美元，主要为纽约市商业房地产贷款，还有1.2 - 1.3亿美元存款；转型后可降低资本成本、保留收益、扩大股东基础，有望吸引约150 - 200万美元额外资金 [11][45][46] 业务展望 - **核心观点**：公司业务多元化，有望实现高回报和业务增长 - **论据** - **贷款业务**：预计2023年非合规贷款发放6亿美元，2024年达10亿美元；7(a)贷款今年发放约7.75亿美元，2023 - 2024年适度增长超8亿美元，可能达9亿美元；504贷款今年约1.5亿美元，增长缓慢 [7] - **盈利能力**：2023财年，金融控股公司平均资产回报率3% - 4%，有形普通股权益回报率18% - 22%；2024年将扩大；2023年每股收益1.7 - 2美元，2024年2.8 - 3.2美元；银行资产预计12个月后达7.35亿美元，24个月后12亿美元，36个月后15亿美元 [22][24] - **存款业务**：银行存款成本2.75% - 3.5%，初期可能使用较贵存款，随后通过商户处理账户、工资业务等获取低成本存款；公司有8万客户和220万推荐客户，存款获取机会大 [22][23] Newtek Advantage - **核心观点**：Newtek Advantage将为独立企业主提供全方位服务和分析，具有独特价值 - **论据**：客户将获得持牌保险代理人、支付专家等专业人员服务，可进行视频对话和预约；还能获得网站流量分析、存储组织文件等功能；该服务整合现有业务，已存在且将不断发展；公司已开始与机构洽谈白标合作，有望带来巨大价值 [30][31][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **人员配置**：公司组建了强大管理团队，包括Nick Young任新银行行长、Peter Downs任首席贷款官、John McCaffery任首席财务官等，具备丰富银行和行业经验 [35] - **风险应对**：18个月前为504业务和非合规业务开设对冲账户，以应对利率风险；预计2023 - 2024年信贷标准更严格，贷款损失准备金可能提高1.5 - 1.75倍 [93][94][95] - **业务结构**：Newtek Small Business Finance因监管问题将留在控股公司，处于缩减模式，新贷款发放将在银行层面进行 [16][17] - **名称变更**：控股公司计划更名为NewtekOne，强调为企业提供一站式解决方案 [17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总投资收入2360万美元，较去年同期的1240万美元增长90.3%，主要因720万美元的投资组合公司股息、应计贷款组合增加带来的170万美元利息收入，以及SBA 7(a)贷款发起量增加带来的180万美元其他收入 [97][98] - 第三季度净投资收入20.5万美元，即每股0.01美元，去年同期净投资亏损670万美元，即每股0.3美元，每股增长103% [96] - 第三季度调整后净投资收入（Adjusted NII）为1500万美元，即每股0.62美元，去年同期为1260万美元，即每股0.56美元 [96] - 第三季度服务收入增长20.4%，从去年同期的280万美元增至360万美元 [99] - 第三季度来自投资组合公司的分配总计720万美元，去年同期无分配 [99] - 第三季度总费用较去年同期增加430万美元，主要因利息成本、SBA 7(a)贷款推荐费和贷款发起处理成本增加 [100] - 第三季度出售SBA贷款担保部分实现收益1960万美元，去年同期为2240万美元，减少因二级市场平均溢价价格降低 [100][101] - 第三季度SBA非关联投资实现亏损490万美元，去年同期为320万美元 [102] - 第三季度净资产净增加1140万美元，即每股0.47美元，季度末每股资产净值（NAV）为16.04美元 [102] 各条业务线数据和关键指标变化 7(a)贷款业务 - 第三季度7(a)贷款融资额达2.23亿美元，较去年同期的1.63亿美元增长36%，单位数量增加且整体贷款余额降低 [38] - 1 - 10月31日，7(a)贷款融资额创纪录达6.5亿美元，预计全年融资额将增至7.75亿美元，10月融资6400万美元 [39] - 第三季度NSBF出售321笔7(a)贷款，金额为1.724亿美元，平均溢价9.45%；去年同期出售205笔，金额为1.48亿美元，平均溢价13.04% [101] SBA 504贷款业务 - 截至10月31日，SBA 504贷款业务已完成1.01亿美元贷款，创纪录，预计全年完成1.5亿美元贷款，也将创纪录 [71] 非合规常规贷款业务 - 2022年1月进行了8100万美元的证券化，16笔贷款，无违约和逾期情况 [77] - 与一家150亿美元资产管理公司成立合资企业，获1亿美元股权资本，公司将匹配该股权资本，并准备从一家知名投资银行获得1.5亿美元杠杆融资 [78] - 计划2023年发放6亿美元非合规常规贷款，2024年发放10亿美元 [79] 商户处理业务 - 去年该业务EBITDA约为1450万美元，今年增长至1600万美元 [80] 科技解决方案业务 - 凤凰城的云计算业务预计EBITDA为400万美元，与NMS业务合计约2000万美元EBITDA [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟以约100%账面价值收购纽约市国家银行，转型为上市银行控股公司，待美联储、货币监理署（OCC）和小企业管理局（SBA）批准 [8][9] - 公司认为银行控股公司结构能更好利用杠杆，减少股权稀释，使用成本更低的核心存款债务，而非昂贵的BDC债务 [11][14] - 公司将利用自有技术，如NewTracker、Dashboard、The Newtek Advantage等，打造未来科技银行，为客户提供独特价值 [15][16] - 公司将重新品牌为NewtekOne，强调为企业提供全方位服务，目标客户为美国3000万独立企业主 [32][33][37] - 公司计划扩大非合规常规贷款业务，2023年和2024年分别发放6亿美元和10亿美元贷款，以获取额外发起费和服务收入 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境动荡，公司前9个月运营表现出色，对未来发展充满信心 [7] - 公司预计2023年第一季度投资组合票面利率将达10% - 10.5%，净息差（NIM）表现良好 [65] - 公司认为当前市场虽有挑战，但仍有优质信贷机会，将继续严格筛选借款人，控制风险 [110][111][112] - 公司预计未来会出现更高的冲销，但认为情况不会像2008 - 2009年金融危机那样严重，客户资产负债表状况良好 [69][70][113] 其他重要信息 - 公司预计维持BDC身份至2022年12月31日，最终决策由董事会根据监管批准情况做出 [25] - 公司为转型银行做准备，招聘了多名关键人员，包括首席财务官John McCaffery、首席风险官Nick Young、首席数字官Kelvin Lui、首席合规官John Vivona和贷款管理高级副总裁 [27][28][29] - 公司因准备收购银行、招聘人员、软件投入等产生的法律、会计和咨询费用，对今年业绩有一定拖累，但为未来增长奠定基础 [30] - 与2021年相比，2022年公司缺少5000万美元PPP费用收入，且前9个月出售收益利润率下降约3个百分点，影响约2.5 - 2.7美元每股收益，但公司仍预计全年现金分红2.75美元 [31][55][57] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请介绍贷款需求情况，以及当前市场环境下客户对贷款的需求和意愿 - 尽管市场疲软，但公司可利用技术挑选优质信贷，能获得更好的贷款条款，且一些原本不考虑借款的优质客户也进入借款领域 [110][111] - 银行在当前市场环境下变得谨慎，为公司提供了获取优质信贷的机会，公司认为市场上仍有足够优质信贷可提供更好贷款条款 [112][113][114] 问题2: 公司理想的贷款组合结构是怎样的，未来SBA和非SBA贷款的比例会如何调整 - 公司希望继续发展7(a)贷款业务，同时利用现有运营杠杆增加504贷款、非合规贷款业务，如果获得监管批准，还将开展合规C&I和CRE贷款业务，以实现贷款组合多元化 [115][116] 问题3: 如果交易获批，股息分配如何处理，2022年全年收益是否包含相关分配 - 公司预计第四季度现金分红0.7美元，若董事会宣布分红并退出BDC身份，目标是将所有收入（包括历史留存收入）分配给股东，以确保符合RIC身份要求 [123][125][126] 问题4: 分析师对调整后净投资收入（Adjusted NII）的估计与公司数据存在差异的原因 - 公司依据8月8日报告进行计算，分析师可能在9月更新了估计 [134][135] 问题5: 公司收紧贷款审批标准是系统性改变还是手动调整 - 公司通过人工信贷委员会进行贷款决策，监管机构也有此要求，同时公司认为人工审查在当前阶段仍很重要，技术应用提高了贷款审批效率，且FICO评分提高、平均贷款规模下降 [138] 问题6: 收紧贷款标准是否会影响贷款利差和定价 - 公司未降低贷款利率，因其不使用经纪人和银行家进行贷款拍卖，避免了竞争，公司与客户讨论还款和贷款金额，而非利率 [139] 问题7: 公司与借款人的互动情况，以及是否观察到小企业经济放缓的迹象 - 截至9月30日，未观察到明显变化，但10月和11月受媒体负面报道、利率上升和通货膨胀影响，开始出现放缓迹象，消费支出仍较强劲，需观察圣诞节消费情况 [141][142] 问题8: 请提供第四季度贷款组合收益率的指导 - SBA调整规定后，公司贷款将按Prime + 3执行，将增加25个基点，但年底定价难以确定，出售收益预计在109 - 110.5之间 [144][145] - 1月留存债务组合收益率将超过10%，但由于部分贷款需到1月1日才调整利率，当前收益率约为9% [146]

战略转型 - 公司计划收购纽约市国家银行，转型为银行控股公司，89%股东赞成公司不再受1940年法案监管[4] - 预计2022年四季度获监管批准并完成收购，年底前维持BDC身份[21] - 收购获批后将更名为NewtekOne®，并对产品线和网站进行重新设计[25] 业务亮点 - 2022年前三季度SBA 7(a)贷款发放额达5.869亿美元，同比增长61.9%，预计全年达7.75亿美元，同比增长38.2%[28][29] - 2022年前10个月SBA 7(a)贷款发放额达6.509亿美元，同比增长68.3%[28] - 预计2022年SBA 504贷款发放额达1.5亿美元，同比增长66.5%[102] 财务表现 - 2022年三季度总投资收入2360万美元，同比增长90.0%；净投资收入20万美元，同比增长103.3%[54] - 2022年前三季度总投资收入6320万美元，同比下降24.5%；净投资亏损110万美元，同比下降103.7%[58] - 2022年9月30日债务权益比为1.41倍，考虑SBA 7(a)贷款销售后为1.26倍[54] 技术优势 - NewTracker®可远程获客，NewtekOne Dashboard™可助力客户业务成功，公司考虑将技术授权给其他机构[7] - Newtek Advantage™为客户提供独特服务，包括专属关系经理和专家，未来可能增加税务和数字簿记服务[18] 股息分配 - 预计2022年向股东分配90 - 100%的应税收入及留存收益，若四季度分红获批，预计全年每股派息约2.75美元[51]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净投资损失225万美元，即每股损失0.09美元，2021年同期净投资收入1550万美元，即每股0.69美元，2021年第二季度投资收入包含与PPP相关的2550万美元 [78] - 2022年第二季度调整后NII为1810万美元，即每股0.75美元，2021年同期为2700万美元，即每股1.20美元 [79] - 2022年第二季度总投资收入1920万美元，较2021年同期的3660万美元下降47.6%，主要因2021年有2550万美元的PPP费用 [79] - 2022年第二季度股息收入500万美元，利息收入增加180万美元，其他收入增加110万美元，服务收入增长14.4%至320万美元 [80][81] - 2022年第二季度总费用较2021年同期略有增加40万美元，主要因利息相关成本上升 [82] - 2022年第二季度出售SBA贷款担保部分实现收益2130万美元，2021年同期为1410万美元 [82] - 2022年第二季度SBA非关联投资实现损失140万美元，2021年同期为270万美元 [84] - 2022年第二季度净资产净增加1350万美元，即每股0.56美元，季度末每股资产净值为16.31美元 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 SBA 7(a)贷款业务 - 2022年第二季度资助创纪录的2亿美元SBA 7(a)贷款，较上年同期增长112%，资助330笔，增长154% [22] - 2022年前六个月资助3.63亿美元，创纪录增长83%，预计全年资助7.5亿美元，增长33% [23] SBA 504贷款业务 - 仍坚持1.5亿美元的预测，与多家银行有大量信贷额度，期待下半年表现良好 [49] 非合规常规贷款业务 - 截至2022年6月30日，该计划下发放的贷款余额为8420万美元，2022年1月进行了首次证券化 [52][53] - 目前正在谈判额外的合资协议，预计本周与机构投资者签署1亿美元股权资本的最终协议，2022年可资助高达2亿美元的非合规贷款 [54] 新泰克商户解决方案业务 - 截至2022年6月30日，合并股权公允价值为1.2亿美元 [58] 新泰克技术解决方案业务 - 2022年上半年受供应链问题影响，将全年EBITDA预测下调至420万美元，预计下半年EBITDA提高到300万美元 [59] 支付终端即服务业务 - 拥有51%的股权，与Square、Clover等系统竞争，可进行多种集成，期待业务增长 [61] 工资和福利业务及保险代理业务 - 预计2022年实现盈利，将成为合并实体，未来会提供更多信息披露 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度出售SBA贷款担保部分的平均溢价为9.2%，第一季度为12.05%，2021年全年为13.05% [43] - 2022年第二季度末非应计贷款公允价值从2021年12月31日的约3000万美元降至2500万美元 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购纽约市国家银行，转型为银行控股公司，以降低资本成本，利用核心存款和债务推动业务增长 [10][11] - 推出新泰克优势产品，通过新泰克一号仪表盘为中小企业客户提供个人银行关系、分析、无摩擦软件和交易能力等服务，与竞争对手形成差异化 [13][14][15] - 对新泰克追踪器平台进行改进，提高贷款审批效率，减少摩擦，同时增加员工数量，以抓住市场机会 [25][32] - 计划在2023年和2024年分别发放4 - 6亿美元和6 - 10亿美元的非合规常规贷款 [54] - 行业内SBA领域竞争对手今年表现平平，而公司在不降低借款人信用质量的情况下实现了业务增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年股票价格表现不佳，且作为BDC或银行提供长期指导存在困难，但公司对未来充满信心，相信转型为银行控股公司将为股东带来价值 [7][9] - 公司预计在2022年第三季度获得美联储和货币监理署的监管批准，并尽快完成银行交易，开始专注于新的财务结构 [38][63] - 公司认为新泰克优势产品将为客户提供独特的价值，有望成为公司未来增长的重要驱动力 [20][102] - 尽管当前经济环境面临挑战，但公司通过严格的风险管理和多元化的业务组合，仍能够实现良好的业绩表现 [92] 其他重要信息 - 公司介绍了多位将加入新泰克银行的高管，包括首席风险官、首席财务官、首席数字官等，显示公司为收购做好了充分准备 [3][4] - 公司拥有约480名员工，预计收购银行后员工数量将超过500人 [32] - 公司计划在2022年和2023年分别进行一到两次证券化 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度基准利率上调对季度收益的影响 - 由于难以预测债券价格和资本市场定价，基准利率上调的影响存在滞后性，全面调整可能要到第四季度才能体现，对于出售收益，虽无法确定当前是否为最低点，但公司持乐观态度 [88][89] 问题2: 在当前环境下如何评估投资组合的风险和调整业务策略 - 公司在承保过程中会与客户沟通，了解其应对利率上升的措施、流动性状况和成本控制计划等，同时会关注市场和行业的敏感性，如休闲、零售、酒店等行业，通过收紧承保标准、发放小额贷款和增加多元化来降低风险 [91][92] 问题3: 作为BDC的最后几个季度，股息支付是否接近100%的NII - 公司认为接近上限，此时保留收益意义不大，最终需在撤回选举时支付，股息范围接近全额支付 [94] 问题4: 现有SBA投资组合到期后的收益使用计划 - 现有SBA投资组合将在银行控股公司层面进行清算，新业务将在银行开展，公司认为利用核心存款而非证券化和其他临时资金将带来显著好处，同时仍会在银行控股公司层面进行证券化以实现多元化 [96][97] 问题5: 作为银行，如何为股东释放价值 - 公司通过新泰克优势或仪表盘整合现有业务，为客户提供一站式服务，包括分析工具、专业解决方案等，与现有存款机构形成差异化，此外，公司还可将仪表盘白标给其他金融机构，提供后端服务，从而释放软件和技术价值，为股东带来回报 [102][103][104]

股东价值与转型决策 - 截至2022年7月29日，10年、5年、3年和年初至今总回报率分别为636.5%、111.6%、42.6%和 - 18.7%，优于标普500和罗素2000指数[4] - 2022年6月1日股东大会上，89%投票赞成公司转为银行控股公司[6] 技术优势与业务创新 - NewTracker®可远程获客，NewtekOne Dashboard™定位为管理工具，公司考虑授权技术以实现技术资产货币化[8] 贷款业务表现 - 2022年二季度NSBF发放SBA 7(a)贷款2.006亿美元，同比增长112.8%；上半年发放3.639亿美元，同比增长83.2%；预计全年发放7.5亿美元，同比增长33.8%[19] - 2022年二季度NBL发放SBA 504贷款1530万美元，同比下降59.6%；预计全年发放1.5亿美元，同比增长66.5%[119][120] 财务状况 - 2022年二季度总投资收入1920万美元，同比下降47.5%；净投资收入（亏损）230万美元，同比下降113.0%；调整后净投资收入1810万美元，同比下降37.5%[52] - 2022年上半年总投资收入3960万美元，同比下降44.5%；净投资收入（亏损）130万美元，同比下降103.6%；调整后净投资收入3530万美元，同比下降35.1%[55] 贷款质量与风险 - 截至2022年6月30日，SBA 7(a)贷款组合加权平均期限为35.4个月，逾期率低，非应计贷款公允价值下降[97][103] 投资与业务展望 - 公司预计2022年发放非合规常规贷款2亿美元，正协商新合资协议并有望获1亿美元股权资本[135] - 各投资组合公司有不同发展态势和预期，如支付处理公司、技术解决方案公司等[145][147]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后净投资收益（NII）为每股0.72美元，高于分析师预期的每股0.62美元 [3] - 2022年第一季度总投资收入为2030万美元，较2021年第一季度的3470万美元下降41.2%，主要因2021年有2420万美元的薪资保护计划（PPP）费用收入 [62] - 2022年第一季度净投资收入为97.3万美元（每股0.04美元），而2021年第一季度为1520万美元（每股0.68美元），2021年第一季度投资收入包含2420万美元的PPP相关收入 [61] - 2022年第一季度股息收入为850万美元，部分抵消了PPP费用减少的影响；利息收入增加110万美元，源于应计贷款组合同比增加 [63] - 2022年第一季度服务收入为320万美元，较2021年同期增长14.6%；来自投资组合公司的分配总额为780万美元，而2021年第一季度无分配 [64] - 2022年第一季度总费用较上一季度减少10万美元，主要因利息相关成本降低 [65] - 2022年第一季度出售SBA贷款担保部分实现收益1720万美元，高于2021年同期的890万美元；SBA贷款投资实现损失190万美元，高于2021年同期的150万美元 [65][66] - 2022年第一季度净资产净增加970万美元（每股0.40美元），季度末每股资产净值（NAV）为16.49美元 [66] - 债务与权益比率为1.17，处于较低水平；总投资组合增加5.2，NAV下降1.4%，但去年同期上涨8% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - SBA 7(a)贷款：第一季度发放1.63亿美元，上一季度为1.04亿美元（上一季度也是创纪录水平）；预计全年发放7.5亿美元，较上一年的5.6亿美元增长33.8% [16] - SBA 504贷款：第一季度Newtek Business Lending子公司发放3100万美元，较去年同期增长67%；预计全年发放1.5亿美元，增长66% [17] - 非合规传统贷款：通过合资企业完成5630万美元的证券化；目标是与机构投资者达成1亿美元的股权资本协议，预计2022年发放3亿美元 [48] 其他业务 - Newtek Merchant Solutions：业务已反弹，预计NMS和相关业务合计达1510万美元；支付处理量增长8.8% [51] - Managed Tech Solutions：预计日历年实现600万美元的息税折旧摊销前利润（EBITDA） [53] - 保险代理和工资部门：过去12个月有所提升，预计2022年实现正的EBITDA [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司总回报率下降1.01%，优于罗素2000指数7.5%的跌幅 [5] - 截至当日，公司市值略高于6.2亿美元 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布有意收购纽约市国家银行，需获得股东投票和监管批准；此举旨在减少对高成本商业融资的依赖，利用核心零售存款为增长提供资金，并可使用更高杠杆 [6][7][8] - 公司计划转型为以业务为导向、技术赋能的银行，通过NewtekOne Dashboard和NewTracker等自有技术，为客户提供一站式服务，降低运营成本，提高客户获取效率 [10][11][12] - 公司认为自有技术使其业务模式优于竞争对手，未来可能将NewTracker技术分拆成合资企业并授权使用Dashboard，创造额外股东价值 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 金融市场在第一季度较为困难，但公司10年、5年、3年和1年的回报率表现出色，尤其是与大多数市场指数相比 [5] - 公司在贷款业务上表现出色，尽管第一季度通常是贷款淡季，但SBA 7(a)和504贷款发放量均有显著增长，且预计全年将继续增长 [16][17] - 公司对转型为银行控股公司持乐观态度，认为这将为公司带来更多增长机会，提高股东回报 [7][9] - 公司在技术应用和管理方面进行了改进，提高了业务效率和竞争力，未来将继续利用技术推动各业务单元的发展 [20][21] 其他重要信息 - 公司提醒投资者阅读5月2日提交的代理声明，其中包含收购银行和公司转型的相关信息及风险因素 [6][58] - 公司采用在家办公和混合办公模式，员工可灵活安排工作地点，同时公司通过技术手段进行管理和监督 [40] - 公司平均贷款规模降至15.5万美元，公司对此表示满意，认为有利于业务多元化 [42] - 公司净利息收入同比每季度增长100万美元，随着业务回归贷款发放，预计将继续增长 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度0.75美元的股息是否为BDC的最终股息？ - 公司表示这只是猜测，在交易完成前可能会有调整，预计这不会是BDC的最后一次股息 [74] 问题2：新合资企业的合作伙伴是否提供资本或资源？ - 公司称合作伙伴具有专业知识，在信贷、证券化和融资等方面提供专业意见，对公司有很大价值 [75] 问题3：本季度业务活动增加的驱动因素是什么？ - 公司认为市场需求并非主要驱动因素，而是公司的市场影响力、技术应用和客户转化能力，且这种优势将持续，第二季度业务管道已增长 [76][77] 问题4：利率上升对借款人提前还款的影响如何？ - 公司预计通胀和资产价值上升将导致提前还款略有增加，但不会有重大变化；第一季度和可能的第二季度债券息票受到一定抑制 [80] 问题5：每季度约500万美元的薪资费用是否可持续？ - 公司认为从保守角度看，未来几个季度这个数字是合理的 [82] 问题6：在预计提前还款和违约上升的情况下，对扩大贷款规模的信心如何？ - 公司认为当前商业环境流动性充足，房地产价格上涨可缓冲借款人压力，预计违约不会显著增加，但提前还款可能增加，价格可能受到一定影响 [91][92][93] 问题7：若获得股东批准，选举何时进行？ - 公司猜测选举可能在交易完成时进行，但最终由董事会决定 [94] 问题8：转换为银行控股公司后，是否需支付全年企业税？ - 公司认为在撤回选举前无需支付全年企业税，需与税务专家确认 [96] 问题9：BDC转换完成后，公司将多快提高资产负债表杠杆，以及最终的最大杠杆水平是多少？决定杠杆水平的因素和预期净利息收益率是多少？ - 公司表示需根据监管机构的最终指导和业务计划来确定，将谨慎增长；预计净利息收益率超过4% [102][107] 问题10：为什么要在银行控股公司和BDC之间做出选择，能否在新公司家族中保留BDC？ - 公司认为董事会的决策是基于所有股东的最佳利益，转型为银行控股公司有望实现更大增长和更高股息回报 [115][116] 问题11：能否对不同贷款类型的增长预期进行排序？ - 公司预计第二季度7(a)业务发放1.8 - 2亿美元，504业务发放约300万美元；全年7(a)业务保守预计7.5亿美元，504业务1.5亿美元；合资企业业务下半年有望达到3亿美元 [119] 问题12：新合资企业与SBA业务相比，对底线的贡献如何？ - 合资企业在BDC和银行控股公司模式下表现为股权投资，可产生股息、分配收入和服务收入，对公司有益 [120][121] 问题13：公司在贷款业务方面的优势是否在于NewTracker？ - 公司表示NewTracker在客户获取和推荐方面发挥重要作用，且经过改进后可实现数据无缝传输和客户预筛选，与传统银行贷款模式有很大区别 [122][123]

公司业绩表现 - 截至2022年3月31日，市值超6亿美元，10年、5年、3年和1年总回报率分别为784.8%、163.4%、89.6%和12.0%，优于标普500和罗素2000指数[5] - 2022年第一季度总投资收入2030万美元，同比降41.4%；净投资收入100万美元，同比降94.1%；调整后净投资收入1730万美元，同比降31.4%[60] - 2022年第一季度和第二季度已支付或宣布股息共1.4美元/股，同比增16.7%[66] 贷款业务情况 - 2022年第一季度SBA 7(a)贷款融资1.633亿美元，同比增56.5%；预计全年融资7.5亿美元，同比增33.8%[33] - 2022年第一季度SBA 504贷款完成3140万美元，同比增67%；预计全年完成1.5亿美元，同比增66.5%[33] - 2022年第一季度收到约7.7万笔贷款推荐，关闭247个贷款单位[50] 公司转型计划 - 2022年5月2日，公司向美国证券交易委员会提交最终委托书，寻求股东批准董事会终止根据1940年《投资公司法》进行的选举，转型为银行控股公司[8] - 转型为银行控股公司后，公司将增加融资灵活性、降低资本成本、减少对高成本资金来源的依赖等[8] 技术与平台应用 - NewTracker®可通过战略联盟合作伙伴远程获取客户，NewtekOne Dashboard™将成为企业管理工具，公司未来可能向技术解决方案提供商授权这些技术[11] - NewtekOne Dashboard™将为企业客户提供增强业务运营的工具，每个客户将分配关系经理和各业务线专家[25] 利率风险管理 - SBA 7(a)贷款组合每季度随基准利率浮动且无上限，利率上升将带来更多利息收入；SBA 504贷款和非合规传统贷款利率通常固定五年后调整，并通过5年期国债期货进行对冲[77] 投资组合公司 - 支付处理公司Newtek Merchant Solutions和Mobil Money截至2022年3月31日的合并股权公允价值为1.19亿美元，预计2022年EBITDA为1510万美元[141] - 技术投资组合公司Newtek Technology Solutions、IPM和Sidco截至2022年3月31日的合并股权公允价值为3450万美元，预计2022年收入3500 - 4000万美元，EBITDA约600万美元[150]

中小企业市场定义与规模 - 公司定义的中小企业为年收入在100万美元至1亿美元之间的企业，美国中小企业市场估计超过3000万家[23] - 公司估计美国SMB市场包含超3000万家企业[77] SBA 7(a)贷款发放金额 - 2021年NSBF发放了5.606亿美元的SBA 7(a)贷款，2020年为1.968亿美元[29] - 2021年和2020年公司分别为5.606亿美元和1.968亿美元的SBA 7(a)贷款提供资金[83] SBA 7(a)贷款担保与利率 - SBA通常为7(a)贷款提供本金和利息的50%至90%的担保[28][30] - SBA 7(a)贷款利率为最优惠利率加2.25%至2.75%的利差[30] - SBA 7(a)计划中，SBA通常为超过15万美元的合格贷款提供75%的担保[201] SBA 7(a)贷款出售与证券化 - NSBF通常以面值的106%至120%的溢价出售SBA 7(a)贷款的担保部分，超过面值110%的溢价部分由NSBF和SBA平分[31] - 自2010年12月以来，NSBF对SBA 7(a)贷款的无担保部分进行证券化，已成功完成11笔证券化交易，评级为标准普尔AA或A，预付款率高达面值的83.5%[32] - 2021年12月，NSBF出售了1.034亿美元的无担保SBA 7(a)贷款支持票据，其中A类票据7970万美元，B类票据2380万美元[32] - 公司SBA 7(a)贷款结构允许快速出售美国政府担保部分，未担保部分可成功证券化[81] NSBF贷款组合情况 - 截至2021年12月31日，NSBF的贷款组合包括2761笔贷款，分布在50个州的78个不同行业[33] - 截至2021年12月31日，NSBF贷款组合中食品服务和餐饮场所行业占比8.2%，娱乐、博彩和休闲行业占比6.1%[34] - 截至2021年12月31日，NSBF贷款组合中佛罗里达州占比10.6%，加利福尼亚州占比9.1%[35] - NSBF按信用质量指标划分的SBA贷款中，风险评级1 - 4的贷款数量为2547笔，总额369121美元，占比85.4%；风险评级5的贷款数量为27笔，总额10443美元，占比2.4%；风险评级6的贷款数量为186笔，总额52087美元，占比12.1%；风险评级6/7和7的贷款数量为1笔，总额320美元，占比0.1%[36] - 截至2021年12月31日，NSBF贷款组合的加权平均到期期限为14.4年，加权平均利率为6.1%[36] 其他业务线数据 - NBC为中小企业提供应收账款融资、库存融资和医疗保健应收账款融资，企业每月可通过出售应收账款或库存融资获得1万美元至200万美元[37] - 2019年4月29日，NCL与德意志银行达成1亿美元的高级担保循环信贷安排，有1亿美元的增额功能；2022年1月28日，NCL完成常规商业贷款证券化，出售5630万美元A类票据，收益率为3.209%[38] - 2020年3月至2021年7月，NSBF发放约26190笔PPP贷款，总额达19亿美元[43] - 截至2021年12月31日，公司持有的受控投资组合公司约占总投资组合的30%[44] - 2021年，NMS处理的商户交易销售额达50亿美元[46] - NTS超70%的新客户来自内部和外部推荐，无需大量营销或广告支出[57] - 2021年7月，IPM并入NTS[59] - 2021年1月，SIDCO成为NTS的子公司[60] 公司旗下业务服务 - 公司旗下NPS为SMB提供工资管理、福利、支付和税务报告等服务[66] - 公司旗下NIA是在50个州获得许可的零售和批发经纪保险机构[65] - 公司通过子公司和受控投资组合公司为SMB提供500万 - 1500万美元的较大贷款[85] Capco相关情况 - 公司旗下16家Capcos中的12家已达到100%投资阶段并完成去认证和清算[72] - 达到100%投资的Capco可去认证，约半数州要求Capco与州政府分享部分分配，分享比例通常为10% - 30%[69] 公司业务技术与合作 - 公司通过NewTracker®系统获取战略联盟伙伴等的推荐，该系统有软件应用专利[74] - 公司利用NewTracker®技术进行贷款和投资产品及服务的营销和推荐跟踪[105] 公司贷款和投资目标与结构 - 公司债务投资目标是通过SBA 7(a)计划产生票面利率为优惠利率加2.25%至2.75%，投资收益率超过30%[98] - 截至2021年12月31日，公司SBA 7(a)投资组合的公允价值基本由有第一或第二优先留置权的债务投资组成[98] - 所有SBA 7(a)贷款需获得持有公司20%或以上股权的所有者的个人担保[98] - 公司第一留置权贷款期限一般为1至25年，第二留置权贷款期限一般为5至25年[104] 公司贷款和交易来源 - 公司通过多种方式进行贷款和交易来源，包括品牌、技术、合作关系和广告等[104] 公司投资提案筛选与尽职调查 - 公司筛选潜在投资提案，符合标准则安排人员进行初步尽职调查[107] 公司SBA 7(a)贷款发起政策 - 公司在SBA 7(a)计划下发起贷款，遵循相关信贷和承销政策及程序[108] 公司贷款审批要求 - 贷款申请人现金流测试需模拟利率提高2%的情况，若债务偿付覆盖率降至1:1或更低，需信贷委员会批准[112] - 持续经营实体的债务与有形净资产比率不得超过RMA行业中位数或4:1，所有权变更交易一般需25%的股权出资，使债务与有形净资产比率为3:1[118] - 所有权变更交易最低股权注入一般为20%，特定行业可能更低；若有卖方融资，申请人注入不少于项目成本的10%[124][125] - 新建筑项目申请人须占用60%的可出租物业，可永久租给第三方20%，临时租赁20%并计划10年内全部使用[130] - 商业房地产贷款，价值不超过50万美元需交易筛查和记录审查，超过50万美元或必要时需评估[133] - 贷款审批时，最近财务信息距批准时间不超过180天，一般要求不超过90天[111] - 申请人还款能力评估，基于最近财年末财务报表，最低综合现金流覆盖率为1.2倍[116] - 商业收购申请，EBITDA预测需至少超过债务服务要求1.2倍[117] - 医疗业务贷款申请，需核实医疗执照，提供至少200万美元或贷款金额的医疗事故责任保险[134] - 特许经营贷款申请，需通过SBA特许经营目录评估资格[135] - 房地产价值超过50万美元需提供一期环境报告，汽油服务站等特定行业无论房产价值均需提供[137] 公司内部投资评级与监控 - 公司内部投资评级系统使用1到8的等级，1表示违约和本金损失概率最低[148] - 公司对投资组合公司进行持续监控，要求提供年度审计、季度和月度财务报表等[147] - 公司管理层每季度审查投资评级，董事会进行审查和确认[151] 公司投资估值方法 - 有市场报价的证券按估值日收盘价估值，部分投资可从定价服务等获取报价[153] - 无可靠市场报价的投资，先由投资专业人员初步估值，再经多方审核，最后由董事会确定公允价值[154] 公司贷款流程 - 贷款申请被接受后，公司会出具批准信，SBA和公司签订贷款授权协议[140] - 贷款文件存于Newtek Loan Portal和Newtek Filevault，供SBA随时审查或审计[141] 公司潜在贷款或投资筛选 - 除SBA 7(a)贷款等常规贷款外，公司执行委员会直接参与潜在贷款或投资筛选等工作[142] 公司承保敏感性分析 - 承保过程中会进行敏感性分析，模拟公司面临不利情况时的表现[143] 公司收入来源 - 2021、2020和2019年全年收入均来自美国客户[163] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为104人[168] 公司普通股出售情况 - 2021年公司未以低于当时净资产价值的价格出售普通股[176] - 2021年8月3日特别股东大会授权公司在2022年年度股东大会或2022年8月2日较早者之前，在一定条件下以低于当时净资产价值的价格出售普通股，且每次出售累计股数不超过当时已发行普通股的20%[176] - 2021年8月3日，股东授权公司以低于每股资产净值的价格发行普通股，有效期至2022年8月2日或2022年年度股东大会召开日较早者；公司同意限制低价发行股份数量，使对当时已发行股份的总摊薄效应不超过20%；2021年公司未出售任何低于每股资产净值的普通股[185][186] 公司资产覆盖率与借款规定 - 2018年7月26日特别股东大会批准将最低资产覆盖率降至150%，自2018年7月27日起生效，公司一般每1美元投资者权益最多可借入2美元[177] - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”，借款后总资产覆盖率至少为150%，即债务不得超过总资产价值的66 2/3%[89] - 根据1940年法案，收购资产时合格资产至少占公司总资产的70%[180] - 公司可在满足特定资产覆盖率要求的条件下发行多类债务和一类优先于普通股的股票；2018年7月27日起，资产覆盖率要求从200%降至150%；公司也可出于临时目的借入不超过总资产价值5%的资金；截至2021年12月31日，高级证券未偿还本金总额为4.795亿美元，资产覆盖率为184%[184] 公司投资限制规定 - 2021年1月19日前，除注册货币市场基金外，公司一般禁止收购超过任何注册投资公司3%的有表决权股票、将超过总资产价值5%的资金投资于一家投资公司的证券、将超过总资产价值10%的资金投资于多家投资公司的证券；新规生效后，满足一定条件可突破限制[178] - 公司可将最多100%的资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券[178] 公司发行认股权证规定 - 1940年法案规定，公司发行认股权证需满足一定条件，且所有已发行认股权证、期权和权利行使后产生的有表决权证券数量不得超过已发行有表决权证券的25%[183] 公司子公司监管资本要求 - 公司全资子公司NSBF作为小企业贷款公司（SBLC），需维持最低监管资本，为未偿还贷款应收款和其他投资的10%与100万美元中的较高者[200] 公司临时投资配置 - 公司可在待投资于其他合格资产期间，将投资配置为临时投资，使合格资产占比达70%[182] 公司投票代理原则 - 公司投票代理与投资组合证券相关的代理投票时，以股东最佳利益为出发点[192] 公司全国PLP地位影响 - 公司已获全国PLP地位，若失去该地位将对贷款发放能力产生重大不利影响[202] 公司SBA 7(a)贷款售后账户 - 公司为应对潜在的SBA 7(a)贷款售后修复和拒绝情况，设立了1000万美元的隔离受限现金账户[204] 公司税务相关规定 - 公司需缴纳4%的美国联邦消费税，除非及时分配至少等于特定金额之和的款项，包括98%的年度净普通收入、98.2%的截至当年10月31日的一年期资本利得净收入等[207] - 公司需满足90%收入测试，即每个纳税年度至少90%的总收入来自特定来源[209] - 公司需满足多元化测试，每个纳税季度末至少50%的资产价值由特定资产构成，且投资于单一发行人等的资产价值不超过25%[217] - 与美国无税收协定国家的预扣税率高达35%或更高，美国与多国签订的税收协定可能使公司享受减税或免税[219] 公司监管选择与转型 - 公司选择根据1940年法案受BDC监管，为税收目的按法典M分章作为RIC处理[174] - 公司预计就收购NBNYC并转型为银行控股公司事宜，寻求股东批准撤销根据1940年法案作为BDC的选举[176] 公司高级团队情况 - 高级贷款团队关键成员共事超10年，每人在金融相关领域经验超25年[165] - 斯隆和唐斯在过去18年里共同参与股权投的结构设计和管理[166] 公司信息披露 - 公司受美国证券交易委员会信息披露要求约束，相关报告可在SEC网站和公司网站获取[173] 公司作为RIC的要求 - 作为RIC，公司需满足特定的收入来源和资产分散要求，并每年至少分配90%的普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）[90]