文章核心观点 阿联酋石油巨头ADNOC收购NextDecade公司得克萨斯州格兰德河LNG项目一期11.7%股权并签署20年LNG承购协议，双方各有战略考量，同时还介绍了相关能源公司情况 [1][3][8] 项目交易情况 - ADNOC通过全球基础设施投资者GIP的投资工具收购格兰德河LNG项目一期11.7%股权，该期含1至3号液化列车 [1][2] - ADNOC与NextDecade就格兰德河LNG项目4号列车签署20年LNG承购协议，购买量190万吨/年，协议取决于最终投资决定，NextDecade目标2024年下半年对4号液化列车作出最终投资决定 [1][5] - ADNOC收购一期项目还包括获得4号和5号列车扩建阶段股权的选择权，NextDecade继续持有一期此前宣布的经济权益及4号和5号列车计划扩建产能权益 [3][4] ADNOC战略规划 - 收购是其国际增长计划一部分，旨在扩大低碳LNG投资组合，满足天然气需求，计划到2028年将当前600万吨/年LNG产能提高到1500万吨/年 [3] - 重视天然气、LNG、石化和可再生能源领域，将低碳和可再生能源作为未来增长的基础支柱，计划使能源投资组合多元化以满足全球能源需求 [7] 项目特点 - 格兰德河LNG项目致力于减排，是美国首个有望实现减排90%的LNG项目，通过创新的碳捕获和储存项目，预计每年永久储存超500万公吨二氧化碳 [6] 其他能源公司情况 - NEXT目前Zacks评级为2（买入），能源行业其他排名靠前股票有Archrock、SM Energy和Eni SpA，Archrock评级为1（强力买入），SM Energy和Eni评级为2 [8] - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供天然气合同压缩服务并产生稳定费用收入 [9] - SM Energy是上游能源公司，在米德兰盆地和南得克萨斯地区运营，预计2024年产量较上年增长 [9] - Eni是全球领先的综合能源公司，专注LNG业务，天然气碳足迹小，其参与天然气市场将受益于未来全球需求增长 [10]

文章核心观点 - 投资者可通过对比NextDecade股票年初至今表现与石油能源同行表现判断其是否为最佳表现股票，NextDecade和TXO Partners LP或继续良好表现，投资者应关注 [1][8] 公司情况 - NextDecade是石油能源板块249家公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去90天其全年收益的Zacks共识预期提高29.3%，年初至今回报率为43.4% [2][3][4] - TXO Partners LP年初至今回报率为9.2%，当前年度的共识每股收益预期在过去三个月内增长15.7%，目前Zacks排名为1（强力买入） [5][6] 行业情况 - 石油能源板块在Zacks板块排名中位列第10，该排名考虑16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] - NextDecade所属的石油和天然气生产管道 - MLB行业包含6家公司，在Zacks行业排名中位列第40，年初至今平均涨幅为12.1% [7] - TXO Partners LP所属的能源和管道 - 主有限合伙企业行业包含3家公司，在Zacks行业排名中位列第17，年初至今涨幅为8.1% [7] 表现对比 - NextDecade年初至今表现优于石油能源板块整体（该板块平均涨幅8.7%），也优于其所属行业表现 [4][7] - TXO Partners LP年初至今表现优于石油能源板块整体 [5]

格兰德河液化天然气设施项目收益预期 - 公司预计从格兰德河液化天然气设施一期运营中获得高达约20.8%的可用现金分配[70] 格兰德河液化天然气设施销售协议情况 - 格兰德河已就超90%的一期预计铭牌液化天然气生产能力签订长期销售与购买协议，协议加权平均期限为19.2年[71][81] - 格兰德河LNG一期项目与多家客户签订SPA，总签约量1615万吨/年，加权平均期限19.2年，约1465万吨/年的亨利枢纽挂钩SPA每年预计支付约18亿美元固定费用[83][84] 格兰德河液化天然气设施项目进度 - 截至2024年3月，格兰德河液化天然气设施1号和2号列车及公共设施整体项目完成率为18.2%，其中工程完成54.9%，采购完成34.4%，建设完成1.9%[76] - 截至2024年3月，格兰德河液化天然气设施3号列车整体项目完成率为6.9%，其中工程完成5.2%，采购完成16.7%，建设完成0.0%[76][77] - 截至2024年3月，贝克特尔已按美元价值发出1号和2号列车约90%的采购订单，3号列车约84%的采购订单[80] 格兰德河液化天然气设施产能情况 - 格兰德河液化天然气设施一期包括三个液化列车，总预计铭牌产能约1760万吨/年[78] - 格兰德河液化天然气设施已获授权从多达五个液化列车出口高达2700万吨/年的液化天然气[68][77] 格兰德河液化天然气设施土地情况 - 公司在布朗斯维尔船运通道北岸984英亩土地上建设格兰德河液化天然气设施，土地已长期租赁，拥有1.5万英尺临街面[68][77] 格兰德河液化天然气设施项目成本 - 格兰德河LNG一期项目预计资本成本约180亿美元，包括业主成本、应急费用和融资成本等[87] 格兰德河液化天然气设施后续列车期权情况 - 道达尔能源对4号和5号列车分别有150万吨/年的LNG购买期权，若行使4号列车期权，公司估计还需长期签约约300万吨/年的LNG[94][96] 格兰德河液化天然气设施4号列车融资情况 - 公司预计为4号列车建设融资，股权合作伙伴的期权若行使将提供约60%的股权资金，公司预计出资40%，初始经济权益为40%，之后增至60%[95] 公司融资情况 - 2024年1月，公司全资子公司签订5000万美元高级有担保循环信贷协议，另有1250万美元用于支付利息[81] - 2024年2月，格兰德河私募发行1.9亿美元高级有担保票据，利率固定为6.85%，将从2029年年中开始约18年内摊销，最终到期日为2047年6月[81] - 2024年1月，子公司NextDecade LLC签订5000万美元高级担保循环信贷协议，另有1250万美元用于支付利息[103] - 2024年2月，格兰德河发行1.9亿美元高级担保票据，利率6.85%，约18年摊销，2047年6月到期[104] - 格兰德河一期项目获得约62亿美元股权资本承诺、116亿美元高级担保无追索权银行信贷安排和7亿美元高级担保无追索权私募票据融资[106] 格兰德河液化天然气设施项目前期开发花费 - 截至2023年7月12日一期项目FID，公司在开发活动上花费约9770万美元[107] 公司资金状况及经营能力 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物4580万美元，循环贷款额度2620万美元，持续经营能力存重大疑虑[110] 格兰德河液化天然气设施一期首列火车运营时间 - 格兰德河一期首列火车预计2027年末投入商业运营[112] 公司未来融资计划 - 公司为格兰德河液化天然气设施和CCS项目未来阶段开发所需的长期资本，主要通过未来债务、股权融资等方式筹集，但无法保证能成功获得融资[113] 公司旗下子公司贷款额度 - 公司旗下NextDecade LLC有额度分别为5000万美元的循环贷款和1250万美元的利息贷款[114] 公司经营、投资、融资现金流量情况 - 2024年和2023年第一季度经营现金流出分别为2880万美元和2320万美元，主要因员工成本和咨询费增加[115][116] - 2024年和2023年第一季度投资现金流出分别为7.964亿美元和2340万美元，主要用于格兰德河液化天然气设施一期建设[115][117] - 2024年和2023年第一季度融资现金流入分别为7.821亿美元和3490万美元，2024年主要来自信贷融资和股权承诺[115][118] 公司净收入情况 - 2024年第一季度净收入为2830万美元，合每股0.11美元；2023年同期净亏损3400万美元，合每股 - 0.23美元[119] 公司衍生品收益情况 - 2024年第一季度衍生品收益为2.589亿美元，源于2023年末衍生品负债转回和远期SOFR利率上升[120] 公司一般及行政费用情况 - 2024年第一季度一般及行政费用较2023年同期增加约620万美元，主要因专业费用、员工成本和股份支付费用增加[121] 公司归属于非控股股东净收入情况 - 2024年第一季度归属于非控股股东的净收入为1.584亿美元，源于衍生品收益部分抵消了约7110万美元的费用[121] 公司利息费用情况 - 2024年第一季度利息费用为2550万美元，债务总利息成本为5340万美元，资本化利息为2810万美元[122]

文章核心观点 - NextDecade股票过去四周上涨15.4%，华尔街分析师短期目标价显示其仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及Zacks排名显示该股票近期有上涨潜力 [1][3][9][11] 分析师目标价情况 - NextDecade上一交易日收盘价6.41美元，过去四周上涨15.4%，华尔街分析师平均目标价8.50美元，显示有32.6%上涨潜力 [1] - 四个短期目标价从7美元到10美元不等，标准差1.29美元，最低估计较当前价格涨9.2%，最乐观估计涨56% [2] 目标价参考的局限性 - 仅依赖共识目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股票实际走向 [5] - 许多分析师倾向设定过于乐观的目标价，因所在公司与相关公司有业务关系或想建立关联 [6] 目标价参考的价值 - 目标价标准差小表明分析师对股票价格走势方向和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [7] NextDecade上涨潜力依据 - 分析师对公司盈利前景乐观，上调每股收益预期，实证研究显示盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [9] - 今年过去30天有一个盈利预期上调且无下调，Zacks共识预期提高31.7% [10] - NextDecade目前Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票前20%，显示近期有上涨潜力 [11]

LNG销售与购买协议 - 2023年1月，公司与伊藤忠商事株式会社签订15年LNG销售与购买协议，供应1.0 MTPA的LNG[190][199] - 2023年6月，公司与道达尔能源签订20年LNG销售与购买协议，供应5.4 MTPA的LNG[194][199] 格兰德河LNG工厂项目投资与建设 - 2023年7月12日，公司宣布对格兰德河LNG工厂一期项目进行最终投资决策，预计资本项目成本总计180亿美元[191] - 截至2024年1月，格兰德河LNG工厂1号和2号列车及公共设施整体项目完成率为14.3%，3号列车为4.4%[191] 股权出售与转换 - 2023年2月，公司出售约580万股普通股，获得3500万美元收益[194][203] - 2023年6 - 9月，公司向道达尔能源关联方出售约4490万股普通股，总购买价为2.194亿美元[194][204] - 2023年7月26日，公司可转换优先股转换为约5950万股普通股[209] 项目融资情况 - 2023年7月12日，公司为一期项目完成约184亿美元项目融资，包括59亿美元财务承诺、2.83亿美元公司投资等[194] - 2024年1月，公司全资子公司获得5000万美元高级担保循环信贷额度，另有1250万美元用于支付利息[200] - 2024年2月，格兰德河发行1.9亿美元高级担保票据，用于为一期项目部分融资[200] - 2023年9月15日，Rio Grande获得3.56亿美元高级担保贷款，固定利率6.72%，2033年7月到期[210] - 2023年12月，Rio Grande获得2.51亿美元高级担保贷款，固定利率7.11%，2047年9月到期[211] - 2024年2月，Rio Grande出售1.9亿美元高级担保票据，固定利率6.85%，2047年6月到期[212] - 一期项目中，Rio Grande获得约62亿美元股权资本承诺，116亿美元高级担保无追索权银行信贷安排，完成7亿美元高级担保无追索权私募票据发行，一期项目总成本约180亿美元[214] 项目资金投入 - 截至2023年9月30日，公司已全额出资2.83亿美元用于一期项目建设[215] 利率风险控制 - 截至2023年12月，格兰德河约84%的预计一期建设债务通过固定利率债务和利率互换降低了利率风险敞口[200] 现金流量情况 - 2023年和2022年经营现金流出分别为7360万美元和4010万美元，投资现金流出分别为17.528亿美元和4090万美元，融资现金流入分别为20.581亿美元和1.182亿美元[222][223][224][225] 现金及持续经营情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物余额为3820万美元，持续经营能力存重大疑虑[218] 净亏损情况 - 2023年和2022年公司净亏损分别为1.827亿美元和8440万美元，每股净亏损分别为0.94美元和0.65美元[227] 费用变化情况 - 2023年一般及行政费用较2022年增加6240万美元，主要因股份支付费用增加1910万美元及员工成本和专业费用增加[228] 财务报表估计与假设 - 编制合并财务报表需管理层对物业、厂房和设备价值等进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[231] 长期资产减值评估 - 长期资产在特定情况下需评估潜在减值，若账面价值不可收回，按账面价值超出估计公允价值的部分计量减值损失[232] 衍生工具公允价值 - 除特定例外，所有衍生工具按公允价值记录，公允价值评估可能涉及重大判断[233] - 公司的衍生工具为利率互换，其公允价值受利率变化影响，未来可能发生变动[234] 股份支付费用不确定性 - 计算股份支付奖励公允价值的假设存在不确定性，若因素改变，股份支付费用未来可能有重大差异[235] 普通股认股权证负债公允价值 - 普通股认股权证负债公允价值采用蒙特卡罗估值模型确定，估计可能与合并财务报表记录有显著差异[237] 所得税规定与评估 - 所得税规定基于当年应付或可退还税款及递延税款，公司会定期评估递延税资产[240] 会计准则影响 - 公司认为近期发布但未生效的会计准则，若当前采用，不会对合并财务报表或相关披露产生重大影响[242] 报告公司信息披露规定 - 公司为较小报告公司，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[243]

公司业务概述 - 公司是一家总部位于休斯顿的能源公司，主要从事天然气液化、液化天然气销售以及二氧化碳排放捕获和储存相关的建设和开发活动 [89] 格兰德河液化天然气设施基本情况 - 格兰德河液化天然气设施位于984英亩长期租赁土地上，拥有布朗斯维尔船渠15000英尺的临街面 [90][101] - 格兰德河液化天然气设施已获联邦能源管理委员会批准，可从多达五个液化列车每年出口高达2700万吨液化天然气 [90] 格兰德河液化天然气设施一期项目建设情况 - 2023年7月12日公司宣布对格兰德河液化天然气设施一期建设作出积极最终投资决定，一期最终工程采购施工成本约为120亿美元 [98] - 最终投资决定时估算的一期其他成本总计约60亿美元，包括业主成本和应急费用约23亿美元等 [98] - 截至2023年9月，格兰德河液化天然气设施1号和2号列车的项目完成百分比约为8.1%，其中工程完成35.7%，采购完成14.1%，施工完成0.2% [98] - 2023年7月格兰德河液化天然气设施一期开工建设，一期包括三个液化列车，总预期铭牌产能约为1760万吨/年 [91][103] - 一期还包括两个18万立方米的全容式液化天然气储罐、两个可装载最大21.6万立方米液化天然气运输船的码头停泊结构等 [103] - 截至2023年9月，格兰德河LNG工厂1号和2号液化列车项目完成约8.1%，其中工程完成35.7%，采购完成14.1%，建设完成0.2%[106] - 一期EPC合同最终总价约120亿美元，一期预计总资本成本约180亿美元，包括业主成本、应急费用和融资成本等[112] - 格兰德河LNG一期项目预计2027年末首列火车商业运营，未来阶段开发需大量资金[146] 格兰德河液化天然气设施一期项目销售协议情况 - 格兰德河已就一期超过90%的预期铭牌产能签订长期液化天然气销售和购买协议 [93] - 公司与九家信誉良好的交易对手签订长期LNG销售与购买协议，总交易量约1620万吨/年，超过一期预计LNG铭牌产能的90%，加权平均期限为19.2年[107] 格兰德河液化天然气设施一期项目融资情况 - 2023年7月12日，公司为格兰德河LNG工厂一期项目完成约184亿美元的项目融资，包括来自全球基础设施合作伙伴等约59亿美元的财务承诺、公司约2.83亿美元的投资、116亿美元的高级有担保无追索权银行信贷安排和7亿美元的高级有担保无追索权私募票据[104] - 2023年9月，格兰德河与一组贷款人签订3.56亿美元的高级有担保贷款信贷协议，贷款将于2033年7月到期，固定利率为6.72%[104] - 截至2023年9月，格兰德河未偿还的固定利率债务和已执行的利率互换协议，已将其在一期建设预计产生的债务中超过80%的利率波动风险敞口降低[104] - 公司间接子公司与多方就格兰德河LNG一期项目达成协议，各方承诺出资62亿美元，公司子公司出资约28300万美元[134] - 2023年7月12日，格兰德河签订信贷协议，包括最高8亿美元建设/定期贷款和最高5亿美元循环贷款及信用证额度[135][139] - 2023年7月12日，格兰德河出售7亿美元6.67%的2033年到期高级有担保票据[136] - 2023年9月15日，格兰德河签订3.56亿美元高级有担保贷款协议，利率6.72%，2033年7月到期[138] 格兰德河液化天然气设施一期项目收益分配情况 - 公司预计从格兰德河液化天然气设施一期运营产生的可用现金分配中获得高达约20.8% [92] - 公司持有一期合资企业的股权，有权在运营期间获得高达20.8%的可用现金分配[104] 格兰德河液化天然气设施4号和5号列车规划情况 - 公司预计为格兰德河LNG工厂4号和5号液化列车及相关基础设施做出最终投资决策并开工建设，股权合作伙伴有投资4号和5号列车股权的选择权，可提供预计所需股权资金的60%，公司预计为每列列车提供40%的股权承诺[118][119] 公司二氧化碳捕获项目情况 - 2022年5月，公司与加利福尼亚资源公司达成协议，为埃尔克山发电厂高达95%的二氧化碳进行燃烧后捕获和压缩开展前端工程设计研究，该研究于2023年第一季度成功完成[129] 公司股权交易情况 - 2023年2月，公司向HGC NEXT INV LLC和Ninteenth Investment Company出售约580万股普通股，总收益3500万美元；6月，与TotalEnergies的关联公司Global LNG North America Corp.签订普通股购买协议，分三次出售约4490万股普通股，总购买价2.194亿美元[104] - 公司与TotalEnergies附属公司达成普通股私募协议，分三批出售股票，总收益约21940万美元[133] - 2023年7月26日，公司可转换优先股转换为约5950万股普通股[137] 公司财务关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物余额为5080万美元，持续经营能力存重大疑虑[144] - 2023年1 - 9月，公司经营现金流出5260万美元，投资现金流出10.104亿美元，融资现金流入14.461亿美元[148] - 2023年融资现金流入主要来自债务发行14.09亿美元、中间控股公司股权出售2.79亿美元和普通股出售2.544亿美元[151] - 2023年第三季度归属普通股股东的净收入为1.076亿美元，合每股0.48美元，而2022年同期净亏损2500万美元，合每股亏损0.19美元，净收入增加1.327亿美元[153] - 2023年前九个月归属普通股股东的净亏损为5350万美元，合每股亏损0.31美元，而2022年同期净亏损5890万美元，合每股亏损0.47美元，净亏损减少540万美元[154] - 2023年第三季度衍生工具收益为2.403亿美元，源于2023年6月30日确认的衍生负债转回及远期SOFR利率上升[155] - 2023年前九个月衍生工具收益为1.528亿美元，源于远期SOFR利率上升[156] - 2023年第三季度一般及行政费用较2022年同期增加约1750万美元，主要因专业费用、员工成本和股份支付费用增加[157] - 2023年前九个月一般及行政费用较2022年同期增加约5600万美元，主要因专业费用、员工成本和股份支付费用增加[158] - 2023年第三季度和前九个月归属非控股股东的净收入均为6720万美元，源于股权出售和衍生工具收益，部分被约4710万美元费用抵消[159] - 2023年第三季度和前九个月扣除资本化利息后的利息费用为2850万美元，代表债务总利息成本3250万美元，扣除资本化利息930万美元，上年同期无债务[160] 公司衍生工具情况 - 所有衍生工具（特定例外情况除外）按公允价值入账，公司使用可观察输入值对利率互换进行估值[162][163] - 衍生工具的最终公允价值不确定，利率变化可能导致估计公允价值在近期发生变化[163]

LNG销售和购买协议情况 - 2023年6月，公司子公司Rio Grande与TotalEnergies签订20年销售和购买协议，供应540万吨/年以亨利枢纽指数定价的LNG[40] - 截至2023年8月10日，Rio Grande的LNG销售和购买协议组合总量为1615万吨/年，加权平均期限为19.2年[40] 项目建设相关情况 - 2023年7月12日，Phase 1的最终EPC总包合同定价约为119.6亿美元，首列火车预计2027年商业运营[41] - 2023年7月12日，公司宣布对Terminal的Phase 1进行最终投资决策并开工建设[39] - 码头一期首列火车预计2027年投入商业运营[49] 股票出售与融资情况 - 2023年2月，公司出售5835277股普通股，获得3500万美元毛收入[45] - 2023年6月13日，公司与TotalEnergies附属公司签订普通股购买协议，分三笔出售股票，总购买价约21940万美元[45] - 与Phase 1最终投资决策相关，Rio Grande获得约62亿美元股权资本承诺，签订116亿美元高级有担保无追索权银行信贷安排，完成7000万美元高级有担保无追索权私募票据发行[46] - 2022年1月1日以来，公司多次进行股票销售，累计融资约31.05亿美元[47][48] 其他业务合作情况 - 2022年5月，NEXT Carbon Solutions与California Resources Corporation达成协议，对Elk Hills发电厂高达95%的二氧化碳进行燃烧后捕获和压缩的前端工程设计研究[44] 土地租赁与项目授权情况 - 2019年3月6日，Rio Grande与布朗斯维尔航道区签订约984英亩土地租赁协议[43] - 2023年4月21日，FERC发布命令重申2019年11月22日授权建设和运营Rio Grande LNG终端的命令[42] 项目投资与资金花费情况 - 公司承诺向码头一期建设投资约2.83亿美元，已出资8800万美元[47] - 2023年上半年公司在开发活动上花费约9770万美元[47] 公司现金状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物余额为4000万美元，持续经营能力存疑[47] 各期现金流量情况 - 2023年和2022年上半年经营现金流出分别为4120万美元和1750万美元[50] - 2023年和2022年上半年投资现金流出分别为5650万美元和620万美元[51] - 2023年和2022年上半年融资现金流入分别为7490万美元和3860万美元[52] 公司盈亏与股息情况 - 2023年第二季度和上半年归属于普通股股东的净亏损分别为1.27亿美元和1.611亿美元[54] - 2023年第二季度和上半年优先股股息分别为680万美元和1350万美元[54]

液化天然气业务合作与协议 - 2023年1月公司与伊藤忠商事株式会社签订15年销售协议，供应100万吨/年以亨利枢纽价格为指数的液化天然气[40] - 截至2023年5月5日，公司液化天然气销售和购买协议组合总量为1075万吨/年，加权平均期限为18.7年[40] 项目授权相关 - 2023年4月21日，美国联邦能源管理委员会发布命令，重申2019年11月22日授权建设和运营里奥格兰德液化天然气终端的命令[41] 二氧化碳项目研究 - 2022年5月公司与加州资源公司达成协议，对埃尔克山发电厂高达95%的二氧化碳进行前端工程设计研究，该研究于2023年第一季度完成[44] 股权出售与融资 - 2023年2月，公司向HGC NEXT INV LLC和第十九投资公司出售5835277股普通股，总收益为3500万美元[45] - 2022年1月1日以来，公司通过出售优先股和普通股等方式筹集资金，包括2022年3月1050万美元、4月约3000万美元、9月约8500万美元，以及2023年2月3500万美元[46] 财务资金状况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物余额为5110万美元，对能否持续经营存在重大疑虑[46] 开发活动资金安排 - 2023年公司预计每月在开发活动上花费约1500万美元，直至对终端初始阶段做出积极最终投资决定[46] - 2023年第一季度，公司在开发活动上花费约4660万美元，资金来自手头现金和股权及股权类证券发行所得[46] 经营现金流出情况 - 2023年和2022年第一季度，公司经营现金流出分别为2320万美元和1020万美元，2023年增加主要因员工成本和咨询费增加[48][49] 投资现金流出情况 - 2023年第一季度投资现金流出为2340万美元，2022年同期为300万美元，同比增加主要因与Bechtel的支出增加[50] 融资现金流入情况 - 2023年第一季度融资现金流入为3490万美元，2022年同期为1000万美元，2023年主要来自普通股出售所得，2022年主要来自C系列优先股出售所得[51] 费用指标变化 - 2023年第一季度一般及行政费用为2627.1万美元，2022年同期为332.3万美元，增加约2290万美元，主要因专业费用、员工成本和股份支付费用增加[53] - 2023年第一季度开发费用净额为46.4万美元，2022年同期为154.5万美元，减少108.1万美元，主要因NEXT Carbon Solutions相关研究完成进度不同[53] 运营亏损情况 - 2023年第一季度总运营亏损为2711万美元，2022年同期为513.4万美元，增加2197.6万美元[53] 认股权证负债损失情况 - 2023年第一季度普通股认股权证负债损失为36.7万美元，2022年同期为630.4万美元，减少593.7万美元[53] 净亏损情况 - 2023年第一季度归属于NextDecade Corporation的净亏损为2734.7万美元，2022年同期为1143.7万美元，增加1591万美元[53] 优先股股息情况 - 2023年第一季度优先股股息为670万美元，2022年同期为575.4万美元，增加94.7万美元[53] 普通股股东净亏损情况 - 2023年第一季度归属于普通股股东的净亏损为3404.7万美元，合每股亏损0.23美元；2022年同期为1719.1万美元，合每股亏损0.14美元，增加1685.7万美元[53] 合同义务与会计估计 - 公司的合同义务和关键会计估计与2022年年报相比无重大变化[52][54]

LNG业务合作 - 公司与多家企业签订LNG销售与购买协议，如与ENN的协议供应量从1.5 mtpa增至2.0 mtpa，与ENGIE供应1.75 mtpa等[107] - 2019年3月公司与Shell签订20年销售和购买协议，每年供应约200万吨液化天然气[196] Terminal建设成本 - 公司预计建设Terminal的Trains 1 - 3的EPC成本约为115亿美元，最终价格在FID前确定且可能变化[109][114] 股票和优先股私募 - 2022年公司进行多次股票和优先股私募，4月售4,618,226股普通股获约3000万美元，9月售15,454,160股普通股获约8500万美元，3月售10,500股C系列可转换优先股获1050万美元等[111][112][113] - 2022年4月公司以6.496美元/股出售461.8226万股普通股，获约3000万美元；9月以5.5美元/股出售1545.416万股普通股，获约8500万美元[186] - 2023年2月3日公司签订普通股购买协议，以每股5.998美元出售5,835,277股普通股，总购买价为3500万美元[202] 现金及持续经营能力 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额为6280万美元，对持续经营能力存在重大疑虑[113] - 公司自成立以来一直存在经营亏损，管理层预计可预见未来经营亏损和负现金流将持续，对公司持续经营能力存疑[135] 开发活动支出 - 2023年及Terminal初始阶段FID前，公司预计每月开发活动支出约1500万美元[113] 现金流量变化 - 2022年和2021年经营活动现金流出分别为4010万美元和1800万美元，2022年增加因员工成本和咨询费增加[116][117] - 2022年和2021年投资活动现金流出分别为4090万美元和1850万美元，2022年增加因Terminal开发和资产收购[117][118] - 2022年和2021年融资活动现金流入分别为1.182亿美元和3940万美元，2022年主要来自普通股和优先股销售[119] - 2022年经营活动净现金使用量4007.6万美元，较2021年的1796万美元增加123.14%[150] - 2022年投资活动净现金使用量4088.8万美元，较2021年的1853.4万美元增加120.61%[150] - 2022年融资活动净现金提供量1.18201亿美元，较2021年的3943.8万美元增加200.98%[150] 合同义务 - 截至2022年12月31日，公司合同义务总计1.1625亿美元，其中2023年需支付8507万美元[120] 碳捕获合作 - NEXT Carbon Solutions与California Resources Corporation合作，完成对Elk Hills Power Plant高达95%的CO₂捕获和压缩的FEED研究[110] 净亏损情况 - 2022年公司综合净亏损6010万美元，合每股0.65美元；2021年净亏损2200万美元，合每股0.34美元，净亏损增加3800万美元[122] - 2022年净亏损6007.1万美元，较2021年的2203.9万美元亏损扩大172.56%[147] - 2022年归属于普通股股东的净亏损8435.3万美元，较2021年的4039.6万美元亏损扩大108.81%[147] 费用变化 - 2022年一般及行政费用为4909.3万美元，较2021年的1680.3万美元增加3229万美元，主要因股份支付费用增加1180万美元等[122] - 2022年开发费用净额为410.1万美元，较2021年的161.5万美元增加248.6万美元，主要因NEXT Carbon Solutions于2022年5月开始的项目[122] 认股权证负债 - 2022年普通股认股权证负债损失约570万美元，主要因公司普通股股价上涨[123] - 截至2022年12月31日，公司有400万美元的普通股认股权证负债[140] - 管理层使用蒙特卡罗估值法确定普通股认股权证负债的公允价值，涉及股价、行使价等定性信息[140] - 审计师将普通股认股权证负债的估值确定为关键审计事项，因其涉及管理层重大判断且需专业技能[140][141] - 审计师对普通股认股权证负债估值的审计程序包括测试控制设计、测试稀释股份时间表等[142][143][144] - 截至2022年和2021年12月31日，未行使普通股认股权证分别占已发行普通股总数的0.71%和0.86%，行使价为0.01美元/股[183] - 2022年和2021年公司对普通股认股权证重新估值分别确认损失570万美元和250万美元[185] 优先股股息 - 2022年优先股股息为2430万美元，以发行A、B、C系列优先股的实物形式支付[123] - 可转换优先股股息率为12%，2022年和2021年分别以实物支付股息2430万美元和1830万美元，2023年1月支付670万美元[182] 资产情况 - 2022年末总资产3.1243亿美元，较2021年末的2.22105亿美元增长40.67%[146] - 截至2022年和2021年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为114.9万美元和83.5万美元，其中预付订阅分别为42.3万美元和8.5万美元，预付保险分别为61.9万美元和37.6万美元等[173] - 截至2022年和2021年12月31日，固定资产净值分别为48.5万美元和35.4万美元，终端和管道资产分别为2.18161亿美元和1.73462亿美元[176] - 2022年和2021年12月31日止年度的折旧费用分别为16.2万美元和18.4万美元[176] - 2022年12月31日，办公租赁使用权资产为147.4万美元，2021年为59万美元；办公租赁负债为109.3万美元，2021年为59.6万美元[177] - 2022年总租赁负债为155.8万美元，2021年为59.6万美元；2022年总租赁费用为111.9万美元，2021年为90.5万美元[177][178] - 截至2022年12月31日，其他非流动资产为2837.2万美元，2021年为2131.2万美元；应计负债和其他流动负债为2318.4万美元，2021年为597.3万美元[179][180] 股权交易 - 2020年3月2日，公司子公司NextDecade LLC以约1940万美元出售Rio Bravo Pipeline Company, LLC全部股权，买方当时支付1500万美元，其余在特定条件满足后支付[173] - 若Rio Grande或其关联方在2023年12月31日前未发通知，买方有权以不超2300万美元将股权卖回给NextDecade LLC [175] 经营分部 - 公司在2022年和2021年12月31日止年度按单一经营分部运营[171] 报告公司资格 - 因非关联方持有的普通股价值低于2.5亿美元，公司符合“较小报告公司”资格，可享受SEC报告要求豁免[172] 会计政策 - 公司按历史成本计量物业、厂房及设备，并采用直线法在预计使用寿命内折旧[159] - 公司在租赁开始日确定合同安排是否为租赁，经营租赁使用权资产和租赁负债按未来租赁付款额现值确认[160] - 公司按GAAP计算每股净收益，基本和摊薄每股收益相同，因潜在稀释证券具反稀释作用[166] 办公租赁 - 公司在休斯顿租赁约33,800平方英尺办公空间，租约2023年12月31日到期；在新加坡租赁约2,500平方英尺办公空间，租约2025年10月31日到期；里奥格兰德与BND签订约984英亩土地租约，初始期限30年，生效日期延至2023年5月6日，可延至2024年5月6日[177] 可转换优先股情况 - 2022年A类可转换优先股发行及流通82948股，清算优先权为每股1000美元，总值7302.6万美元[146] - 2022年B类可转换优先股发行及流通79239股，清算优先权为每股1000美元，总值7340.8万美元[146] - 2022年C类可转换优先股发行及流通59366股，清算优先权为每股1000美元，总值5600.9万美元[146] - 2021年公司出售C系列可转换优先股获3950万美元，2022年获1050万美元；截至2022年12月31日，A、B、C系列可转换优先股分别为82,948股、79,239股、59,366股[181][182] 普通股发行 - 2022年，B系列优先股持有人行使普通股认股权证，公司发行约50万股普通股[187] 股份支付费用 - 2022年和2021年总股份支付费用（没收）分别为7,472千美元和 - 4,313千美元，2022年12月31日与权益分类奖励相关的未确认补偿成本为4810万美元，预计在1.5年的加权平均期间内确认[190] 非归属受限股及单位 - 2022年12月31日非归属受限股为1,083千股，加权平均授予日公允价值为每股7.51美元；非归属受限股单位为10,304千股，加权平均授予日公允价值为每股4.82美元[191][192] 税率及亏损结转 - 2022年和2021年美国联邦法定税率均为21%，有效税率均为0%；2022年12月31日联邦净营业亏损结转约为1.754亿美元，其中约2610万美元将在2034年至2038年到期[193] 土地租赁协议 - 2019年3月公司签订土地租赁协议，2022年4月修订协议将生效日期延长至2023年5月6日，可选择延长至2024年5月6日，需每季度支付约160万美元[197] 会计标准采用 - 2022年公司采用ASU 2020 - 06标准，采用修改后的追溯法，对合并财务报表无影响[199]

LNG销售与购买协议 - 公司与ENN LNG、ENGIE、China Gas、Guangdong Energy、EMLAP分别签订LNG销售与购买协议，供应量分别为1.5 mtpa、1.75 mtpa、1.0 mtpa、1.0 mtpa、1.0 mtpa[81][82][83][84][85] Terminal建造成本 - 公司预计建造Terminal的1 - 3号列车的EPC成本约为114亿美元[90] 项目研究合作 - 公司与California Resources Corporation达成协议，对Elk Hills发电厂高达95%的二氧化碳进行燃烧后捕获和压缩的FEED研究[91] - 公司与能源基础设施基金达成协议进行初步FEED研究，已获得70万美元现金收益，预计2022年第四季度再获得30万美元[92] 股权出售收益 - 2022年4月，公司出售4,618,226股普通股，获得约3000万美元收益；9月，出售15,454,160股普通股，获得约8500万美元收益[93][94] 优先股出售及相关情况 - 2022年3月，公司出售10,500股C系列可转换优先股，每股1000美元，总价1050万美元，并额外发行210股作为发行费用，同时发行的认股权证可购买约占公司普通股总数0.1491%的股份[95] 开发活动花费 - 2021年公司在开发活动上花费约3700万美元，2022年第三季度和前九个月分别花费约1600万美元和4200万美元[98][101] 现金及现金等价物余额与经营疑问 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物余额为1.092亿美元，能否持续经营存在重大疑问[102] Terminal运营与资本需求 - Terminal预计至少四年后才能运营并产生现金流，建设需要大量资本支出[103] - 公司预计Terminal和CCS项目的长期资本需求主要通过项目融资和未来债务、股权融资解决[103] 现金流变化 - 2022年前9个月经营现金流流出2800万美元，2021年为1230万美元，流出增加主要因员工成本和咨询费增加[105] - 2022年前9个月投资现金流流出1100万美元，2021年为1310万美元，流出减少主要因与Bechtel的支出降低[106] - 2022年前9个月融资现金流流入1.226亿美元，2021年为3940万美元，主要来自优先股和普通股出售所得[108] - 2022年前9个月现金及现金等价物净增加8367.1万美元，2021年为1413.5万美元[104] 净亏损情况 - 2022年第三季度公司综合净亏损2500万美元，每股亏损0.20美元；2021年同期净亏损410万美元，每股亏损0.03美元，亏损增加2100万美元[111] - 2022年前9个月公司综合净亏损5890万美元，每股亏损0.47美元；2021年同期净亏损2710万美元，每股亏损0.23美元，亏损增加3180万美元[112] 一般及行政费用变化 - 2022年第三季度一般及行政费用较2021年同期增加约1170万美元，主要因股份支付费用增加580万美元等[113] - 2022年前9个月一般及行政费用较2021年同期增加约1840万美元，主要因股份支付费用增加910万美元等[114] 开发费用净额情况 - 2022年第三季度和前9个月开发费用净额分别为110万美元和390万美元，2021年同期无此类费用[115] 优先股股息情况 - 2022年前9个月优先股股息为1780万美元，2021年为1300万美元，股息以发行额外优先股的方式支付[118]