公司股价表现 - 金界控股(03918.HK)股价一度下跌超过4% [1] - 截至发稿时，股价下跌3.48%，报4.44港元 [1] - 成交额为2350.05万港元 [1]

公司股价与市场表现 - 金界控股股价在交易时段下跌，截至发稿跌幅为3.48%，报4.44港元，成交额为2350.05万港元 [1] 地缘政治与运营环境 - 泰国军方报告称柬埔寨方面有破坏停火行为，事件发生在1月30日晚，泰柬双方指挥官已协调解决 [1] - 该事件发生突然且毫无准备，泰国军方认为可能是由于柬埔寨士兵缺乏纪律所致 [1] - 花旗认为泰柬边境紧张局势的忧虑或于第一季持续 [1] 机构预测调整 - 花旗考虑到近期柬埔寨访客量疲弱，下调了金界控股的业绩预测 [1] - 将公司2025年下半年的博彩量预测下调约4%，至65亿美元 [1] - 将公司2025年下半年的EBITDA预测下调约11%，至2.06亿美元 [1]

公司股价与市场表现 - 金界控股股价下跌，截至发稿跌3.48%，报4.44港元，成交额2350.05万港元 [1] 影响公司的地缘政治事件 - 泰国军方称柬埔寨有破坏停火行为，事件发生在当地时间1月30日晚，泰柬双方指挥官已协调解决 [1] - 该事件发生突然且毫无准备，泰国军方认为可能是由于柬埔寨士兵缺乏纪律所致 [1] - 花旗认为，泰柬边境紧张局势的忧虑或于第一季持续 [1] 机构对公司财务预测的调整 - 花旗考虑到近期柬埔寨访客量疲弱，将金界控股2025下半年的博彩量预测下调约4%至65亿美元 [1] - 花旗将金界控股2025年同期的EBITDA预测下调约11%至2.06亿美元 [1]

核心观点 - 花旗维持对金界控股的"买入"评级，但基于近期访客量疲弱等因素，下调了其盈利预测、博彩量预测、EBITDA预测及目标价 [1] - 公司未来增长前景仍受德崇国际机场启用及柬埔寨对中国旅客的免签政策等积极因素支撑 [1] 财务预测调整 - 将公司2025至2027年盈利预测下调3%至8% [1] - 将公司2025年下半年的博彩量预测下调约4%至65亿美元 [1] - 将公司2025年下半年的EBITDA预测下调约11%至2.06亿美元 [1] - 将公司目标价由7港元下调至6.5港元 [1] 业务运营与市场环境 - 近期柬埔寨访客量表现疲弱，影响了公司的博彩业务量预期 [1] - 泰柬边境紧张局势的忧虑可能在第一季度持续 [1] - 太子集团主席陈志于1月初被引渡至中国的事件所带来的负面情绪已大致过去 [1] 未来增长催化剂 - 新启用的德崇国际机场预计将为公司带来利好 [1] - 柬埔寨于今年6月至10月对中国旅客实施的4个月免签证入境试点计划，有望提升公司旗下Naga World的客流量 [1]

核心观点 - 花旗维持对金界控股的"买入"评级，但基于近期访客量疲弱等因素，下调了其目标价及未来盈利预测 [1] 财务预测调整 - 将公司2025至2027年盈利预测下调3%至8% [1] - 将公司2025年下半年博彩量预测下调约4%至65亿美元 [1] - 将公司2025年下半年EBITDA预测下调约11%至2.06亿美元 [1] - 将公司目标价由7港元下调至6.5港元 [1] 潜在积极驱动因素 - 新启用的德崇国际机场有望为公司带来受益 [1] - 柬埔寨于今年6月至10月对中国旅客实施的4个月免签证入境试点计划，或有望提升公司旗下Naga World的客流量 [1] 近期挑战与市场情绪 - 近期柬埔寨访客量表现疲弱 [1] - 太子集团主席陈志于1月初被引渡至中国所引发的负面情绪已大致过去 [1] - 泰柬边境紧张局势的忧虑或于第一季持续 [1]

股本数据 - 2025年12月底法定/注册股本总额1亿美元，股份80亿股，每股面值0.0125美元[1] - 2025年12月底已发行股份44.2299016亿股，库存股份0股[2] 股份期权 - 2016年4月20日购股权计划，本月底可能发行或转让股份2.26998887亿股[3] 认购协议 - 2019年4月14日认购协议，认购方可能认购11.42378575亿股，发行价每股12港元[5] 其他事项 - 2025年12月15日公司没收认购方3.16亿美元垫款计入储备金[5]

公司股价表现与市场消息 - 金界控股股价再跌超4%，截至发稿跌3.97%，报4.59港元，成交额3405.66万港元 [1] - 柬泰边境地区自12月7日起再次爆发激烈冲突，引发地缘政治紧张 [1] - 中国驻柬埔寨大使馆于12月16日提醒靠近柬泰边境的中国公民加强安全防范 [1] - 外交部亚洲事务特使将于12月18日再次赴柬埔寨、泰国进行穿梭调停 [1] 公司业务与项目动态 - 金界控股为柬埔寨目前最大的博彩业和酒店业运营企业 [1] - 公司近期与大股东终止金界三期项目融资协议，没收3.16亿美元计入储备金 [1] - 尽管终止协议，公司仍计划继续开展Naga3项目 [1] - 公司将评估Naga3的余下发展计划，并探索其他资金渠道 [1]

公司股价与市场表现 - 金界控股股价再跌超4%，截至发稿下跌3.97%，报4.59港元 [1] - 当日成交额为3405.66万港元 [1] 地缘政治与经营环境 - 自12月7日起，柬泰边境地区再次爆发激烈冲突 [1] - 中国驻柬埔寨大使馆于12月16日再次提醒靠近柬泰边境的中国公民加强安全防范 [1] - 外交部亚洲事务特使将于12月18日再次赴柬埔寨、泰国，穿梭调停柬泰边境冲突 [1] 公司业务与项目动态 - 金界控股为柬埔寨目前最大的博彩业和酒店业运营企业 [1] - 公司近期公布与大股东终止金界三期项目融资协议，没收3.16亿美元计入储备金 [1] - 尽管已签订相互终止契约，公司仍计划继续开展Naga3项目 [1] - 公司将评估Naga3的余下发展计划，并探索其他资金渠道 [1]

公司重大资本运作调整 - 金界控股与认购方经协商，一致决定终止关于Naga3项目的认购协议，并已于2025年12月15日签订相互终止契约 [1] - 终止原因为外部宏观经济环境变化，双方认为不继续进行认购协议符合各自最佳商业利益 [1] - 公司没收了认购方作为认购付款一部分已支付的总额3.16亿美元的现金垫款，并计入储备金，且无需为此发行任何结算股份 [1] 项目发展与财务状况 - 董事会认为，终止认购协议不会对集团现有业务或财务状况产生任何重大不利影响 [1] - 尽管终止协议，公司仍计划继续开展Naga3项目，该项目为位于柬埔寨金边的多功能娱乐综合度假村设施 [1] - 公司将评估Naga3项目的余下发展计划，并探索其他资金渠道 [1]

公司股价与交易表现 - 金界控股股价上涨4.2%，报5.21港元，成交额达951.66万港元 [1] 项目协议终止与财务处理 - 公司与认购方签订相互终止契约，涉及柬埔寨金边Naga 3综合度假村项目 [1] - 作为认购付款一部分的3.16亿美元现金垫款已被公司没收，并计入储备金 [1] - 公司未就现金垫款发行结算股份 [1] - 终止认购协议不会对公司现有业务或财务状况产生任何重大不利影响 [1] 项目未来计划 - 尽管协议终止，公司仍计划继续开展Naga 3项目 [1] - 公司将评估Naga 3的余下发展计划，并探索其他资金渠道 [1]