麦格理对拼多多的评级调整 - 麦格理将拼多多2025及2026年盈利预测分别下调17%及6% [1] - 目标价从153美元下调至126美元 [1] - 维持跑赢大市评级 [1] 拼多多首季业绩表现 - 首季收入较麦格理及市场预期分别低14%及8% [1] - 经调整净利润率较预期低2.3及9个百分点 [1] - 业绩疲软主要受Temu表现不及预期拖累 [1] 拼多多短期前景 - 收入增速较GMV落后 [1] - 面临变现率挑战 [1] - 短期前景吸引力可能下降 [1] 拼多多平台投资 - 公司承诺对平台生态进行投资 [1] - 该投资将对盈利前景带来负面影响 [1]