合并交易概况 - 合并后公司资产预计超过157亿美元，贷款总额为113亿美元，存款总额为133亿美元[12] - 合并交易的总价值为8.641亿美元，每股价格为41.37美元，市盈率为11.5倍[13] - 合并后，Nicolet的股东将持有69.1%的股份，MidWestOne的股东将持有30.9%的股份[13] - 预计合并将在2026年上半年完成，需获得Nicolet和MidWestOne股东及监管机构的批准[13] 业绩预期 - 预计合并将使Nicolet的2026年每股收益（GAAP EPS）提升约37%[9] - 预计2026年NIC净收入预计为1.45亿美元，MOFG净收入预计为5700万美元[52] - 2026年完全阶段化的每股收益（EPS）增幅预计为37%[25] - 2026年EPS的增益预计为2.36美元，增幅为24.4%[52] - 合并后每股收益增益预计为3.54%，合并后每股收益为13.24美元[52] 资本与资产管理 - 合并后，预计Nicolet的核心一级资本比率（CET1）在交易完成时为10.6%[9] - 合并将增加约34亿美元的财富管理资产管理规模（AUA），合并后总AUA将超过90亿美元[9] - 2026年完全阶段化的核心一级资本比率（CET1）预计为10.6%[25] - 2025年9月30日NIC的每股账面价值（TBVPS）为56.17美元，合并后预计为58.25美元[53] 市场与存款情况 - 合并将使Nicolet在爱荷华州的存款市场份额跃升至前五名[9] - 合并后预计在明尼阿波利斯-圣保罗大都会区增加超过10亿美元的存款[9] - 2025年第三季度的存款中，非利息负债需求存款占比为21%[39] - 2025年第三季度的总市场存款约为1180亿美元[19] 贷款组合与收益 - 贷款组合中，农业贷款占比为20%，商业与工业贷款占比为21%[39] - 2025年第三季度的净利息收益率（NIM）为1.09%，贷款与存款比率为80.7%[15][16] - 2026年完全阶段化的资产回报率（ROAA）预计为1.8%[27] - NIC的总商业房地产组合为22.99亿美元，较上季度略有下降[55] 成本节约与负面信息 - 预计2026年合并后将实现3800万美元的成本节约[51] - NIC的核心存款无形资产预计将减少1397万美元，导致总商誉增加3078万美元[53]

合并调查 - 投资者权益律师事务所Halper Sadeh LLC正在调查Nicolet Bankshares, Inc（NYSE: NIC）与MidWestOne Financial Group, Inc的合并对Nicolet股东是否公平 [1] - 调查涉及Nicolet及其董事会是否违反联邦证券法或未能履行对股东的受托责任，包括未能为股东获得最佳可能对价以及未能披露所有重大信息 [3] - 代表股东，该律所可能寻求提高对价、要求更多交易相关信息披露或其他救济，并以风险代理方式处理，股东无需承担自付法律费用 [3] 律所背景 - Halper Sadeh LLC代表全球成为证券欺诈和公司不当行为受害者的投资者，其律师在推动公司改革和为受欺诈投资者追回数百万美元方面发挥了重要作用 [4] - 律所联系信息包括地址、电话、邮箱及网站 [5] 相关调查 - 同一律所亦在调查MidWestOne Financial Group, Inc（NASDAQ: MOFG）被Nicolet收购的交易对MOFG股东是否公平 [5] - 该律所还鼓励其他公司（如HSII, VMEO）的股东联系其讨论自身权利，并正就潜在违反联邦证券法的情况对多家公司进行调查 [6]

核心业绩表现 - 季度每股收益为266美元，超出市场预期的234美元，同比上年同期的204美元增长303% [1] - 本季度收益超出预期1368%，上一季度收益为235美元，超出预期981% [1] - 季度营收达10332百万美元，超出市场预期762%，同比上年同期的9124百万美元增长132% [2] - 公司在过去四个季度中四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约242%，同期标普500指数上涨139% [3] - 股价近期走势的可持续性将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益231美元，营收964百万美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益908美元，营收3775百万美元 [7] - 财报发布前，公司业绩修正趋势好坏参半，当前Zacks评级为3级（持有） [6] 行业比较与同业表现 - 公司所属的东北部银行行业在Zacks行业排名中位列前24% [8] - 同业公司Princeton Bancorp预计季度每股收益为100美元，同比增长587%，过去30天内预期上调81% [9] - Princeton Bancorp预计季度营收为225百万美元，同比增长174% [9]

净利润表现 - 2025年第三季度净利润为4200万美元，环比增长16.7%（3600万美元），同比增长27.3%（3300万美元）[1][5][6] - 2025年第三季度GAAP净收入为4173.5万美元，调整后净收入为4069.3万美元[20] - 2025年前九个月GAAP净收入为1.10362亿美元，同比增长23.2%[20] - 2025年前九个月调整后净收入为1.09765亿美元，同比增长26.7%[20] - 2025年前九个月净收入为11,036.2万美元，较去年同期的8,957.9万美元增长23.2%[14] 每股收益 - 2025年第三季度每股摊薄收益为2.73美元，较第二季度的2.34美元增长16.7%[14] - 2025年第三季度GAAP每股收益为2.73美元，调整后每股收益为2.66美元[20] 净利息收入 - 2025年第三季度净利息收入为7900万美元，环比增加400万美元[7] - 2025年第三季度净利息收入为7,926.4万美元，较第二季度的7,510.9万美元增长5.5%[14] - 2025年第三季度净利息收入为7969.6万美元，较2024年同期的6886.4万美元增长15.7%[18] - 2025年前九个月净利息收入为3.529亿美元，较2024年同期的2.750亿美元增长28.3%[18] 非利息收入与支出 - 2025年第三季度非利息收入为2400万美元，环比增加300万美元[8] - 2025年第三季度非利息支出为5000万美元，环比略有增加[9] 净息差 - 2025年第三季度净息差为3.86%，环比上升14个基点[5][7] - 2025年第三季度净息差为3.86%，较第二季度的3.72%和去年同期的3.51%有所改善[15] - 2025年第三季度净息差为3.86%，较2024年同期的3.51%上升35个基点[18] - 2025年前九个月净息差为3.72%，较2024年同期的3.42%上升30个基点[18] 资产回报率与股东权益回报率 - 2025年第三季度年化平均资产回报率为1.84%，高于第二季度的1.62%和去年同期的1.50%[15] - 2025年第三季度年化平均普通股回报率为13.86%，高于第二季度的12.21%和去年同期的11.57%[15] 效率比率 - 2025年第三季度效率比率为49.10%，较第二季度的51.79%和去年同期的54.57%显著提升[15] 贷款表现 - 截至2025年9月30日，总贷款为68.75亿美元，较上季度末（68.39亿美元）增加3600万美元[3] - 2025年第三季度平均贷款余额为68.43亿美元，较去年同期的65.43亿美元增长4.6%[15] - 截至2025年9月30日，公司总贷款额为68.747亿美元，较2024年9月30日的65.568亿美元增长4.9%[17] - 截至2025年9月30日，商业贷款总额为52.788亿美元，较2024年9月30日的49.919亿美元增长5.8%[17] - 2025年第三季度总贷款平均收益率为6.27%，较2024年同期的6.14%上升13个基点[18] 存款表现 - 截至2025年9月30日，总存款为76.11亿美元，较上季度末（75.42亿美元）增加7000万美元，其中核心存款增加2.23亿美元[3] - 截至2025年9月30日，公司总存款额为76.115亿美元，较2024年9月30日的72.600亿美元增长4.8%[17] - 截至2025年9月30日，无息存款额为18.265亿美元，占存款总额的24.0%[17] - 2025年第三季度计息负债总成本为2.76%，较2024年同期的3.11%下降35个基点[18] 资产质量 - 截至2025年9月30日，不良资产为2800万美元，占总资产的0.31%[4] - 截至2025年9月30日，不良资产占总资产的比率为0.31%，与去年同期持平[15] 股票回购 - 2025年第三季度以2100万美元回购了155,393股普通股[5] - 2025年前九个月股票回购总额为7,656.1万美元，去年同期无回购[15] 资产与资本 - 截至2025年9月30日，总资产为90.3亿美元，较上季度末（89.31亿美元）增加9900万美元[3] - 2025年9月30日总资产为90.2943亿美元，有形资产为86.45737亿美元[20] - 2025年9月30日普通股股东权益为12.1496亿美元，有形普通股权益为8.31267亿美元[20] - 2025年前九个月平均有形普通股权益为8.00025亿美元，同比增长16.4%[20] 指标说明 - 调整后净收入指标用于帮助投资者理解公司运营表现并与同业进行比较[21] - 调整项目主要包括其他资产和投资的收益/损失[21] - 有形资产和权益相关比率是分析财务状况和资本实力的关键指标[22]

交易概述 - Nicolet Bankshares Inc 将以全股票交易方式收购 MidWestOne Financial Group Inc [1][3] - 基于Nicolet 2025年10月22日收盘价每股130.31美元计算，交易总价值约为8.64亿美元，即每股41.37美元 [3] - 交易对MidWestOne的估值为其每股有形账面价值的166%和2026年预期每股收益的11.5倍 [3] 合并后公司规模 - 合并后公司将拥有预估总资产153亿美元、存款131亿美元、贷款113亿美元 [2] - 交易完成后，Nicolet将拥有超过110家分支机构，业务覆盖上中西部、丹佛、佛罗里达州那不勒斯等地区 [2] - 合并将创建上中西部最大的社区银行之一，资产规模超过150亿美元 [4] 交易条款与股权结构 - MidWestOne股东每股可换取0.3175股Nicolet普通股 [3] - 交易完成后，向MidWestOne股东发行的股份预计将占合并后公司已发行股份的30% [3] - 合并后公司董事会将由Nicolet的八名董事和MidWestOne的四名现任董事组成 [5] 财务影响与协同效应 - 在完全实现成本节约后，预计交易将使2026年每股收益增厚约37%，对每股有形账面价值有轻微稀释，但回收期可忽略不计 [5] - 合并将带来显著的规模经济效应和领先的预估盈利能力指标 [4] 管理层评论与战略意义 - Nicolet管理层认为此次交易是变革性的，符合其成为更优质银行的目标，并恰逢公司成立25周年 [4] - MidWestOne管理层赞赏Nicolet的文化、商业模式和财务表现，认为合并将为客户提供高质量的银行服务并为股东创造长期价值 [4] - 两家银行拥有互补且相邻的地理布局，在威斯康星州、爱荷华州、明尼苏达州东部和密歇根州北部等多个社区占据领先的市场份额 [4] 交易时间表与批准条件 - 交易预计将于2026年上半年完成 [5] - 交易需获得相关监管机构批准以及双方公司股东的批准 [5] - 双方公司的所有董事和指定高管已签署支持协议，同意投票赞成合并 [6] 顾问团队 - Keefe, Bruyette & Woods担任Nicolet的财务顾问并出具公平意见，Nelson Mullins Riley & Scarborough LLP担任法律顾问 [7] - Piper Sandler & Co 担任MidWestOne的财务顾问并出具公平意见，Alston & Bird LLP担任法律顾问 [7]

公司领导层变动 - 董事会宣布董事长、总裁兼首席执行官Mike Daniels已同意将其领导任期延长至203年底 [1] - Mike Daniels与商业伙伴Bob Atwell于2000年共同创立公司 并完成了威斯康星州历史上规模最大的新设银行资本募集之一 [1] 公司发展历程与规模 - 公司自成立以来已发展至拥有约90亿美元资产 [1] - 公司在同业中排名接近顶部 [1]

核心财务表现 - 总收入达到1004万美元 较去年同期988万美元增长16万美元[7] - 毛利率为36% 较去年同期40%下降4个百分点[7] - 调整后EBITDA为35.18万美元 较去年同期10.54万美元增长233%[7] - 实现净利润20.97万美元 去年同期为亏损50.82万美元[10] 业务分部收入 - 电子烟B2C业务收入770万美元 占总收入76.7%[6][7] - 电子烟B2B业务收入140万美元 占总收入13.9%[6][7] - 大麻B2C业务收入100万美元 占总收入10%[6][7] 资产负债状况 - 总资产1431万美元 较去年同期1402万美元增长29万美元[10] - 总负债1278万美元 较去年同期1392万美元减少114万美元[10] - 股东权益153万美元 较去年同期9.4万美元大幅改善[10] - 营运资本赤字57.3万美元 较去年同期60.5万美元有所改善[10] 运营里程碑 - 注册客户账户超过30万个 覆盖线上线下平台[6] - 提前赎回90万美元优先担保可转换债券及应计利息[6][11] - 零售网络扩展至32个门店 最新门店位于多伦多Etobicoke地区[11] - 与180 Global达成品牌授权合作 拓展加拿大东部在线零售业务[11] 会计与治理 - 会计年度截止日从1月31日变更为3月31日[11] - 审计师变更为Horizon Assurance LLP[11] - 连续第九个季度实现调整后EBITDA盈利[4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年调整后EBITDA为1.593亿美元，略高于2024年的1.557亿美元 [3] - 税后净利润为2550万美元，较2024年的1400万美元增长80% [3] - 毛利润为1.148亿美元，同比增长19% [8] - 营业利润为9870万美元，同比增长12% [8] - 净利息支出和外汇损失对净利润产生负面影响，但税后净利润仍从去年同期的1400万美元增至2550万美元 [11] - 总负债略有下降，部分债务已开始摊销，公司正寻求再融资以优化债务结构 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - NPI业务生产超过62,000吨镍，MHP业务生产超过4,000吨镍 [3] - RKEF业务调整后EBITDA为7830万美元，但受矿石短缺和高溢价影响，成本上升导致利润率下降 [3][9] - NPI现金成本从9,716美元/吨增至10,117美元/吨，主要因矿石溢价高达市场价25美元以上 [12] - NPI价格从11,290美元/吨微升至11,350美元/吨，呈小幅上升趋势 [12] - HPAL业务表现强劲，生产量超2024年水平，HNC持续超设计产能运行 [13] - HPAL现金成本从7,155美元/吨略增至7,538美元/吨，但每吨EBITDA边际保持约5,900美元 [14] - HNC与Syncreation合并EBITDA从2024年的22.6%增至2025年的27.7%，显示HPAL边际稳定 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - Hangjai矿生产超过1,150万湿公吨矿石，调整后EBITDA为7030万美元，较2024年显著改善 [4] - 矿场成本因销量和开采量增加而降低，支持利润率提升 [16] - 公司获连续第三次绿色评级，正争取黄金 status [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Nickel Industries Foundation深化在印尼的社会经济发展项目，聚焦教育、健康、环境和经济赋权 [2] - 在Hengjai矿区内设立保护区和生物多样性区，用于保护和研究本地动植物物种 [2] - 扩大Hangjai矿生产，RKB从900万吨增至1900万吨，已获可行性研究批准，环境研究批准在即 [4] - 开发世界级Sampala项目，钻探超过16万米，预计资源超10亿湿公吨，资本基础低但边际强 [5][9] - E和C项目进展顺利，阴极厂已完成，硫酸盐厂预计11月完工，MHP厂年底完工，目标2026年初投产 [6][7][17] - 公司通过整合运营（如矿石供应和电力）提升竞争力，非整合企业表现较差 [9] - Sampala项目旨在实现IMIP RKEF自给自足，预计显著改善每吨EBITDA边际 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管镍价持续疲软和挑战，公司表现稳健，EBITDA同比增长 [18] - 矿产业务增长强劲，RKB批准在即，将推动进一步增长且无需额外资本支出 [42] - HPAL边际保持强劲，约7,000美元/吨，支持E和C项目投产前景 [19][42] - 行业面临矿石短缺和高溢价压力，但公司通过整合运营缓解部分影响 [9][12] 其他重要信息 - 安全绩效优异，自2021年11月以来记录超过2,260万工时无损失工时事故，十二个月损失工时频率率为0.05 [1] - 2025财年注册1,860万工时，仅发生一次损失工时事故 [2] - 公司提供首批10名大学奖学金， recipients表现良好 [2] - 债务再融资聚焦延长期限、降低成本和优化摊销计划，已承诺1亿美元贷款设施支持短期营运资金 [22][23] - 推迟E和C项目剩余付款2.53亿美元至2026年1月和4月，以利用生产和EBITDA积累 [10][23] - 撤回股息出于审慎资产负债表管理考虑 [26] - 预期1.1亿美元增值税退款在未来6-12个月内到位，正与印尼政府沟通 [28][29] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于债务再融资和其他杠杆 - 公司已与两家金融机构签订承诺函，获得1亿美元贷款设施支持短期营运资金，正评估多种债务融资选项优化资本结构，聚焦延长债务期限、优化摊销计划和降低成本 [22][23] - 其他杠杆包括与Shanghai Decent讨论推迟E和C付款，但尚未正式谈判，因再融资进展顺利；若需支持，Shanghai Decent预计保持支持态度 [23][24] 问题: 关于股息撤回 - 股息撤回出于审慎资产负债表管理考虑，当前再融资期间不宜支付资金 [26] 问题: 关于增值税退款时间和RKB批准预期 - 增值税退款预计未来6-12个月内到位，正与印尼政府沟通，但无具体时间更新 [28][29] - Hangjai矿RKB增至1,900万吨/年的环境研究批准预计9月完成；Sampala矿RKB达600万吨/年预计年底批准 [30] 问题: 关于E和C阴极厂投产决策 - 阴极厂建设原提前至7月，但因销售许可需全厂物理完成后才发放（预计1月或Q1初），且MHP采购成本高、营运资金占用大，决定推迟至10-11月投产，以避免持有无法销售的库存 [34][35][38]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年调整后EBITDA为1.593亿美元 略高于2024年同期的1.557亿美元 [3] - 税后净利润为2550万美元 较2024年同期的1400万美元增长80% [3] - 总毛利为1.148亿美元 同比增长19% 营业利润为9870万美元 同比增长12% [7] - 外汇损失 利息支出和折旧摊销对净利润产生影响 但税后净利润仍实现大幅增长 [11] - 公司现金及现金储备为1.45亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - RKEF业务EBITDA为7830万美元 主要受到矿石短缺和高溢价影响导致成本上升 [3][8] - NPI产量超过6.2万吨 MHP产量超过4000吨 [3] - NPI现金成本从9716美元/吨上升至10117美元/吨 主要由于油价上涨导致溢价高达市场价25美元以上 [12] - NPI价格从11290美元/吨上升至11350美元/吨 呈现小幅上升趋势 [12] - HPAL业务表现强劲 现金成本从7155美元/吨小幅上升至7538美元/吨 [14] - HPAL的EBITDA每吨边际利润保持在5900美元以上 [14] - HNC和Sync Creation合并EBITDA从2024年的22.6%上升至2025年的27.7% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 印尼Hengjai矿场表现突出 产量超过1150万湿公吨 [4] - 矿场调整后EBITDA为7030万美元 较2024年大幅改善 [4] - 矿场成本下降 主要由于销量和开采量增加 [16] - 公司获得连续第三个绿色环保评级 并争取获得黄金 status [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大矿场生产 将RKB从900万吨增加到1900万吨 [4] - Sampala项目潜力巨大 预计资源量超过10亿湿公吨 边际利润约10-11美元 [5][6] - 公司正在开发世界级的Sampala项目 已完成超过16万米的钻探 [5] - E和C HPAL项目进展顺利 阴极工厂已完成 硫酸盐工厂预计11月完工 MHP工厂预计年底完工 [6] - 公司计划在2026年初实现生产目标 并考虑在10月或11月提前调试阴极工厂 [6][17] - 一体化运营公司表现优于非一体化公司 [8] - Sampala项目将实现IMIP RKEF的自给自足 显著改善每吨EBITDA边际利润 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临镍价持续疲软和多项挑战 公司上半年表现稳健 [18] - 矿场表现优异 公司计划将产量翻倍 [18] - Sampala项目开发进展良好 预计将实现类似数字 [19] - HPAL业务的边际利润保持在6000美元/吨左右 对E和C的首次生产非常有利 [19] - 尽管镍价持续挑战 公司表现良好 EBITDA较上年增长 矿场部门增长强劲 [42] - E和C调试在即 边际利润保持在7000美元/吨左右 [42] 其他重要信息 - 公司安全表现优异 自2021年11月以来已记录2260万工时无损失工时事故 [1] - 十二个月损失工时事故频率率为0.05 无损失工时事故 对应460万工时 [1] - 截至2025年6月30日的十二个月中 记录1860万工时 仅发生一次损失工时事故 [2] - 成立Nickel Industries基金会 专注于教育 健康 环境和经济赋权项目 [2] - 首次招收10名大学奖学金获得者 表现优异 [2] - 在矿权范围内建立保护区和生物多样性区域 用于保护和研究特有动植物物种 [2] - 总负债略有下降 部分债务开始摊销 [10] - 公司专注于再融资 以延长期限和降低资金成本 [10] - 将E和C的剩余付款1.265亿美元推迟至1月1日 另外1.265亿美元推迟至4月1日 [11] - NPI产量略有下降 原因是维护工作 暴雨和洪水后重新调整窑炉 以及两个发电厂的维护 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于债务再融资和其他杠杆 - 公司已与两家金融机构签订承诺函 获得1亿美元贷款 facility 以支持近期营运资金需求 预计在未来几周内敲定具约束力的 facility协议 [22] - 公司正在积极评估一系列替代债务融资选项 以优化资本结构 这些选项将增强公司信用状况 通过再融资现有高级无担保票据和/或银行 facility改善流动性 重点是延长债务期限 优化或取消摊销计划 特别是债券的摊销计划 并尽可能降低融资成本 [23] - 其他杠杆包括E和C资本支出付款 公司将继续与Shanghai Decent讨论 但尚未就推迟付款进行正式讨论 因为基于债务再融资的考虑 认为不需要推迟 但如果需要 相信Shanghai Decent仍会支持公司 [23][24] 问题: 关于股息 - 撤回股息是出于审慎的资产负债表管理 在保持资产负债表强劲和进行再融资的同时 目前支付股息是不明智的 [25] 问题: 关于预期的1.1亿美元增值税退款 - 没有更新时间表 预计在未来6到12个月内收到 正在与印尼政府进行对话 这是正常流程 其他项目也需较长时间才能从政府获得退款 但公司有信心在该时间框架内收到 [27][28] 问题: 关于Hengjai矿场RKB增加到1900万吨/年和Sampala增加到600万吨/年的时间预期 - RKB的时间预期是9月 Sampala的600万吨RKB的时间预期是今年年底 [29] 问题: 关于调试E和C HPAL阴极工厂的因素 - 将建设提前到7月 原计划开始调试 但销售许可需等到整个工厂完全建成后才能获得 原计划生产阴极并库存以备销售 但由于营运资金需求和高MHP采购成本 MHP的可支付性目前很高 决定略微推迟 以确保保持资产负债表强劲 避免占用营运资金并持有无法销售数月的成品库存 [33][34] - 目前计划在10月或11月进行调试 [38]

业绩总结 - 2025年上半年销售收入为8.297亿美元，较2024年上半年下降2%[9] - 2025年上半年毛利润为1.148亿美元，同比增长19%[10] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.593亿美元，较2024年上半年增长2%[12] - 2025年上半年净利润为2550万美元，同比增长81%[10] 用户数据 - Hengjaya矿的生产和销售分别较去年同期增长90%和81%[19] - Hengjaya矿的调整后EBITDA为7030万美元，同比增长76%[19] - HPAL的合并EBITDA为2710万美元，同比增长20%[18] 未来展望 - 决定推迟冶炼厂的调试，以更好地协调营运资金需求与项目商业销售许可证的预期发行，预计该许可证将在2026年第一季度初发布[26] - 综合镍冶炼厂已达到可以开始分阶段调试的阶段[26] - 预计将在2025年第四季度末进行调试活动[26] 新产品和新技术研发 - 所有关键工艺设备已到位，包括三台高压釜，机械安装正在现场进行[26] - 正在安装管道架和桥梁，以整合蒸汽、电力和产品之间的流程[26] - 控制室、电力分配、产品包装线和仓库等建筑物正在按计划完成[26] 财务状况 - 2025年6月30日的总资产为38.371亿美元，较2024年12月31日下降0.6%[11] - 2025年6月30日的净债务为8.83亿美元[11] - RKEF的调整后EBITDA为7830万美元，同比下降28%[10]